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AO DEL BUEN SERVICIO AL CIUDADANO

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES, FINANCIERAS Y

ADMINISTRATIVAS

ESCUELA DE FORMACIN PROFESIONAL DE ADMINISTRACIN

TEMA:

BONOS Y ACCIONES

ASIGNATURA:

ADMINISTARCION FINANCIERA II

DOCENTE:

DRA. BONIFACIO PERALTA TANIA

CICLO:VI - SUA

ESTUDIANTE

TABOADA NAJARRO, Liliana

AYACUCHO-PER

2017

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1. LOS BONOS

1.1.Qu son los bonos y cuantas clases hay?

Presentamos la definicin de los bonos y sus diversos tipos, de acuerdo a un informe


elaborado por el Estudio Grau Abogados para el Manual del Mercado de Capitales de Pro
Capitales

1.2.Qu son bonos?

Son valores inmobiliarios que representan una obligacin de pago por el emisor y reditan
tasas de rentabilidad seguras. Su vigencia debe ser mayor a un ao. La emisin de bonos
es un mecanismo de endeudamiento para la entidad emisora y una modalidad para captar
el ahorro del pblico en el mercado de valores.

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1.3.Quines pueden emitirlos?

Las personas jurdicas de derecho privado, incluso sociedades distintas a las annimas.
Tambin los bancos, financieras y los patrimonios fideicometidos regulados por la Ley
del Mercado de Valores. Tambin pueden ser emitidos por el Gobierno Central y el
Banco Central de Reserva. Las emisiones se sujetan a las normas vigentes.

1.4.Qu tipo de bonos existen?


1.4.1. Bonos corporativos

Son obligaciones emitidas por empresas privadas no financieras que buscan captar
recursos del pblico para el financiamiento a travs del mercado de capitales de sus
proyectos, capital de trabajo o reestructuracin de pasivos.

1.4.2. Bonos de arrendamiento financiero (BAF)

Son emitidos por empresas bancarias o empresas especializadas en operaciones de


arrendamiento financiero o Leasing. Estos bonos pueden tener un rendimiento fijo o
variable, incluyendo el derecho a participar en los resultados que obtiene anualmente la
entidad emisora. Para su emisin se requiere de la autorizacin de la Superintendencia
del Mercado de Valores y a un plazo no menor de tres aos.

1.4.3. Bonos subordinados

Son emitidos por bancos y no tienen garantas especficas, ni procede su pago antes del
vencimiento ni su rescate por sorteo. El pago del principal e intereses est sujeto a que
previamente se haya aplicado ntegramente el patrimonio contable del emisor, mediando
orden de la Superintendencia de Banca y Seguros, la que dispondr la emisin de nuevas
acciones de banco a favor de los titulares de estos bonos, por el importe neto capitalizable
o valor residual luego de cubrir prdidas acumuladas.

1.4.4. Bonos de Titulizacin

Son obligaciones emitidas por un patrimonio autnomo denominado patrimonio


fideicomiso, integrados por los activos transferidos por una persona o empresa que le
sirven de respaldo. A diferencia de los bonos corporativos, estos bonos estn respaldados

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por activos que se separan del patrimonio de origen (persona que transfiri sus activos a
este patrimonio autnomo).

1.4.5. Bonos cupn cero

No dan derecho al cobro de intereses hasta su vencimiento momento en el cual tiene lugar
la amortizacin del principal ms los intereses diferidos acumulados. El emisor puede as
financiar a largo plazo un proyecto sin tener que destinar ingresos al pago peridico de
intereses

1.4.6. Bonos Brady

Son instrumentos creados en los ochenta a iniciativa de Nicholas Brady, ex secretario del
tesoro de los EE UU para facilitar la reestructuracin de la deuda bancaria de los pases
en desarrollo. Pueden estar parcialmente garantizados por los bonos del Tesoro de ese
pas.

2. LAS ACCIONES

Segn el informe del Estudio Grau Abogado para el Manual del mercado de Capitales de
Pro Capitales.

2.1.Qu son las acciones?

La accin es una parte alcuota del capital de una sociedad que reciben personas naturales
o jurdicas, lo cual les atribuye la calidad de accionista o socio. La accin es indivisible.
Si varias personas son titulares de una accin, todas ellas deben nombrar a una sola para
que las represente y ejerza los derechos que confiere esta. Los titulares tambin son
solidariamente responsables por las obligaciones derivadas de este ttulo.

La accin debe ser nominativa; es decir, tiene que emitirse y registrarse a nombre de un
titular y registrarse a nombre de un titular determinado. Es un valor de renta variable,
pues depende de la existencia de las utilidades netas del emisor. Se le califica como un
bien mueble y se representa por un certificado o por una anotacin en cuenta en una
entidad de compensacin.

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2.2.Qu derechos confieren?

Las acciones pueden conferir a su titular, derechos polticos o econmicos. Existen ciertos
derechos que son reconocidos por ley a todo accionista y que, por ende, no pueden ser
recortados o suprimidos.

Son derechos econmicos de la accin: hacer partcipe al accionista de los dividendos


cuando la sociedad emisora distribuya sus utilidades y del patrimonio neto resultante de
su liquidacin, o ejercer el derecho de suscripcin preferente en casos de aumento de
capital.

Son derechos polticos aquellos que le permiten al accionista participar y votar en las
decisiones fundamentales de las juntas de accionistas y el derecho de separacin.

2.3.Qu clases de acciones hay?

Existen las acciones comunes y preferenciales. Su carcter depende de los mayores y


menores derechos polticos y econmicos que otorga cada clase, como la mayor o menor
injerencia en la gestin de la sociedad, incluso sin tener derecho a voto.

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Todas las acciones de una misma clase deben gozar de los mismos derechos, las acciones
de diferente clase pueden crearse en el pacto social o por acuerdo de la junta general de
accionistas. Para modificar los derechos u obligaciones de una o varias series se requieren
un acuerdo expreso de la JGA que cumpla con los requisitos exigidos para la modificacin
del estatuto, y la previa aprobacin de la junta especial de los titulares de la clase afectada.

2.4.A qu denominados acciones de inversin?

Las acciones de inversin son ttulos creados por ley especial que confieren derechos de
participacin en las utilidades y en el producto de la liquidacin de la sociedad a los
trabajadores que laboran en empresas industriales, pesqueras y otros sectores econmicos
especficos. Se representan por certificados y su monto esta contabilizado en la cuenta de
acciones de inversin en los libros de la empresa emisora. En el caso de un aumento de
capital por nuevos aportes, sus titulares tienen derecho a suscribir preferencialmente
nuevas acciones de dicho tipo para mantener su proporcin respecto a la cuenta del capital
social.

2.5.Los otros tipos de acciones

Segn el informe del Estudio Grau Abogados, elaborado para Pro Capitales.

2.5.1. A qu se denomina acciones en cartera?

Las acciones en cartera son ttulos que se mantienen en poder de la sociedad emisora sin
colocarse, sea porque el pacto social o un acuerdo de aumento de capital as lo dispone o
porque la sociedad adquiere sus propias acciones a ttulo oneroso o gratuito. No pueden
formar parte de la cuenta capital del balance. Su valor no puede exceder el 20% del total
de acciones emitidas por la sociedad.

Sus derechos econmicos y polticos quedan suspendidos mientras se mantengan en


cartera; es decir libres de pago y no se computan para establecer qurum ni votaciones en
junta. La sociedad emisora que las adquiere no puede legalmente mantenerlas por ms de
dos aos y por un monto que supere el 10% del capital suscrito. De lo contrario, debe
reducir su capital para amortizarlas o bien recolocarlas entre los accionistas o terceros.

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2.5.2. Qu son acciones liberadas?

Son acciones que se entregan a los accionistas cuando la junta general de accionistas
acuerda o delega en el directorio su facultad de capitalizar las utilidades o reservas libres
de la sociedad.

2.5.3. Qu son las acciones sin derecho a voto?

Son acciones que estn privadas del derecho poltico ms importante, el voto en juntas,
pero que simultneamente poseen ciertas ventajas como el derecho a un dividendo
preferencial, a que se informe semestralmente de la gestin de la sociedad y a que se
puedan impugnar los acuerdos que vulneran los derechos conferidos por la ley o el
estatuto a sus titulares.

2.6.Qu son primas de capital?

La prima de capital es el pago adicional que debe realizar un accionista al suscribir


acciones por encima de su valor nominal. El valor nominal de una accin est fijado por
el estatuto de la sociedad y resulta de la divisin del monto del capital social entre el
monto total de acciones emitidas, la prima es el sobreprecio del valor de colocacin de
una accin que es determinado por el estatuto o por la junta que aprueba el aumento de
capital. La prima atiende generalmente al valor real mayor que posea patrimonialmente
la sociedad, por encima del capital social. Tiene mayor aplicacin en el Proceso de
Ofertas Pblicas de Adquisicin (OPA), como forma de retribuir a los accionistas de una
sociedad, cuyo control se desea adquirir. El mecanismo de OPA propicia que esta prima
por control se haga extensiva a todos los accionistas mayoritarios y minoritarios- por
igual.

2.7.Cundo puede adquirir la sociedad sus propias acciones?

La Ley General de Sociedades autoriza a una sociedad emisora a adquirir sus propias
acciones cumpliendo determinados requisitos con cargo al capital, previo acuerdo de
reduccin; con cargo a utilidades o reservas libres para amortizarlas sin reducir el capital,
a cambio de ttulos de participacin; con cargo a utilidades o reservas libres sin necesidad
de amortizacin y con cargo a utilidades o reservas libres para mantenerlas en cartera.

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3. Vocabulario

Diferidos.- Son los gastos pagados por anticipado Ej.: Adelanto de sueldos, plizas de
seguros. http://puc.com.co/17

Fideicomiso.- Es un contrato en virtud del cual una o ms personas (fideicomitente)


transmite bienes, cantidades de dinero o derechos, presentes o futuros, de su propiedad a
otra persona (llamada fiduciaria) para que sta administre o invierta los bienes en
beneficio propio o en beneficio de un tercero, llamado beneficiario, y se transmita, al
cumplimiento de un plazo o condicin, al fiduciante, al beneficiario o a otra persona,
llamado fideicomisario. (http://es.wikipedia.org/wiki/Fideicomiso)

Leasing.- Es una palabra en idioma ingls que significa "arriendo" y sirve para
denominar a una operacin de financiamiento de mquinas, viviendas u otros bienes. Esta
consiste en un contrato de arriendo de equipos mobiliarios (por ejemplo, vehculos) e
inmobiliarios (por ejemplo, oficinas) por parte de una empresa especializada, la que de
inmediato se lo arrienda a un cliente que se compromete a comprar lo que haya arrendado
en la fecha de trmino del contrato.

Renta Fija y Renta Variable.- La renta fija se da en las inversiones en donde se conoce
de antemano (o al menos en un nivel de prediccin aceptable) cules sern los flujos de
renta que generarn (los cuales no necesariamente tienen que ser constantes o
regulares).La renta variable se da en las inversiones en donde no se conoce de antemano
cules sern los flujos de renta que generarn (los cules incluso pueden llegar a ser
negativos), pues stos dependen de diversos factores tales como el despeo de una
empresa, el comportamiento del mercado, la evolucin de la economa, etc.

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Reestructuracin.- Proceso que se realiza cuando un deudor no est en condiciones de
pagar los compromisos que ha contrado o cuando ambas partes, por diversos motivos,
prefieren modificar los trminos de la deuda previamente pactada. Como en muchos casos
no es posible o no es conveniente ejecutar la deuda rematando, por ejemplo, los bienes
dados en prenda, se procede a negociar nuevos trminos para su pago. Por tal motivo
dicho proceso se llama tambin, renegociacin. El mismo es especialmente frecuente
cuando el deudor es un pas o una gran corporacin: en dicho caso se busca que este
coloque en mejores condiciones para pagar, ya sea aumentando sus ingresos o buscando
trminos que resulten ms accesibles para el pago.

Rescate de Valores.- Es la operacin mediante la cual el emisor reintegra a los tenedores,


peridicamente el valor de los ttulos cancelados, que son devueltos y retirados de la
circulacin. Dos son las formas mediante las cuales puede realizarse el rescate de los
ttulos, a saber: por sorteo y por licitacin. (http://www.econlink.com.ar/titulos-valor-
mobiliario)

Producto de la liquidacin.- Si no existe ninguna esperanza de operar con xito una


compaa, la liquidacin es la nica alternativa viable, tras la solicitud de una quiebra el
deudor obtiene un desagravio temporal de los acreedores hasta que los tribunales de
quiebra emitan un incumplimiento. Al distribuir la liquidacin, se deber tomar en cuenta
la prioridad de las reclamaciones.

DIFERENCIA ENTRE BONOS Y ACCION

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IMPORTANCIA DE LOS BONOS Y ACCIONES EN LAS EMPRESAS

Las empresas suelen tener su origen en ideas proyectadas por unas pocas personas, que
aportan los recursos necesarios para poner en prctica la actividad: eventualmente, la
empresa podr crecer y tener la voluntad de conseguir ms recursos u orientarse a un
nuevo campo, para lo que necesitar una nueva financiacin. Ese dinero podr provenir
de aportes de los fundadores, de endeudamiento con terceros, pero tambin los dueos
saben que pueden recurrir a la emisin de acciones.

Se trata de subdividir la propiedad de la empresa en partes pequeas, y ponerlas en un


mercado en el que a partir de la oferta y la demanda (motivadas por el rendimiento de la
empresa) se determina el precio de la accin, y en suma, el de la organizacin. El mercado
de acciones o mercado burstil es bien estudiado, y hay miles de personas en el mundo,
no necesariamente ricas, que dedican gran parte de su vida a invertir en acciones. Existen
acciones de mayor riesgo y mayor posibilidad de ganancia, y tambin hay acciones que
ofrecen mayor seguridad, pero a la vez, menos margen potencial de ganancia.

La mayor importancia de las acciones radica en que representan una fuente de


financiacin para las empresas, pero no todas las organizaciones estn autorizadas a emitir
acciones, en la prctica solo lo hacen aquellas encuadradas en la categora de sociedad
annima.

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