1) Les champs dapplication et les
acteurs du diagnostic financier
PARTIE I
DIAGNOSTIC FINANCIER
DE LENTREPRISE
CHAPITRE I ACTEURS,
OBJECTIFS ET MODALITES
DU DIAGNOSTIC FINANCIER
ACTEURS CONCERNES
Institutions financires
Investisseurs potentiels :
- gestionnaires de portefeuilles
- partenaires externes, concurrents
Fournisseurs, clients
Pouvoir judiciaire
Pouvoirs publics
Organismes spcialiss (presse
financire, INSEE,)
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PRINCIPAUX CHAMPS
DAPPLICATION
- dcision doctroi dun crdit
- opportunit de raliser un
investissement financier
- opportunit de raliser un
investissement industriel
- dcision de signature dun contrat
important
- dfinition des conditions de paiement
- dclenchement dune procdure de
redressement ou de liquidation
- dcision doctroi dune aide, dune
subvention
- information du public
3 capital engags.
ACTEURS CONCERNES PRINCIPAUX CHAMPS
DAPPLICATION
Dirigeants et gestionnaires de - contrle et suivi des oprations
lentreprise engages antrieurement
- prparation des dcisions de gestion
(investissement, financement,
exploitation)
- prvention des difficults
Associs - contrle des dirigeants
Salaris - jugement sur lvolution et la
(par le canal de la communication prennit de lentreprise
interne, du comit dentreprise et des
reprsentations syndicales)
Auditeurs dans le cadre dune mission - information et protection des bailleurs
lgale (commissaires aux comptes,) de fonds et des cranciers
2) Les objectifs du diagnostic
financier
Porter un jugement sur la performance globale et la
prennit dune entreprise.
2.1. Ltude de la performance globale de lentreprise
A partir de diffrents indicateurs conomiques:
- dactivit: volution du CA, des parts de march, des
marges, etc.;
- de productivit: rapport entre la production et les
moyens mis en uvre;
- de rentabilit: rapport entre le rsultat et les moyens en
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1
 2) Les objectifs du diagnostic
financier (suite)
2.2. Lapprciation de la situation financire
A partir de deux critres: solvabilit et flexibilit.
- solvabilit: aptitude assurer tout instant le
rglement des dettes exigibles.
- flexibilit: aptitude sadapter aux volutions de
lenvironnement.
elle sapprcie au travers dindicateurs divers :
la capacit dendettement;
la dure du crdit clients et du crdit fournisseurs;
limportance des actifs mobilisables trs court terme;
la rpartition du CA par produit, par zone gographique.
3) Le cadre danalyse
3.1. Le diagnostic financier sinsre dans le diagnostic
global de lentreprise
Donnes extra-financires prendre en compte:
a) lenvironnement
- Macro-conomique: situation conjoncturelle, dispositions
lgislatives
- Mso-conomique: intensit de la concurrence,
positionnement dans filire
- Micro-conomique: tat des relations et pouvoir de
ngociation avec les diffrents partenaires (fournisseurs,
clients, institutions financires)
2) Les objectifs du diagnostic
financier (suite)
2.3. La prise en compte du risque
Sensibilit des indicateurs aux fluctuations de
lenvironnement?
Risque conomique: variations des indicateurs
conomiques engendres par les fluctuations de
lactivit.
Risque financier: incidence de la structure de
financement sur le taux de rentabilit financire.
Risque de faillite: simulations dans le cadre de
documents prvisionnels ou extrapolations partir dun
chantillon dobservations (ex: la mthode des scores).
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3) Le cadre danalyse (suite)
b) le potentiel de lentreprise
- Capacit productive: type de process, qualit de
lquipement
- Capacit commerciale: notorit de lentreprise, qualit et
cot du rseau de distribution et du SAV, positionnement de
chaque produit
- Ressources humaines: comptence du personnel et des
dirigeants, climat social, politique salariale, modalits
dorganisation et de contrle
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2
 3) Le cadre danalyse (suite)
3.2. Le diagnostic financier se construit partir des
informations comptables
Principales informations utilises proviennent de la
comptabilit gnrale ( retraiter) et de la comptabilit
analytique.
3.3. Le diagnostic sappuie sur des valeurs de rfrence
Comparaison des indicateurs conomiques et financiers avec:
- des donnes de la mme entreprise issues de priodes
antrieures;
- des donnes dautres entreprises comparables;
- des donnes prvisionnelles de la mme entreprise (analyse
des carts).
CHAPITRE II ANALYSE DES
PERFORMANCES ET DU RISQUE
ECONOMIQUE
1) Les soldes apparaissant dans les documents de
synthse
1.1. Les diffrents niveaux de rsultat
1.1.1. Le rsultat dexploitation
Rsultat dexploitation = produits dexploitation charges
dexploitation
Mesure la performance de lentreprise dans ses activits
industrielles ou commerciales habituelles.
Peut fortement varier en fonction de:
- la mthode retenue pour la valorisation des stocks (CMUP, PEPS);
- la mthode damortissement choisie (linaire, dgressif);
- lapprciation des risques lors de la dtermination des dprciations des
lments de lactif dexploitation (stocks, crances clients).
4) La dmarche
4.1. Phase 1: identification des objectifs du diagnostic
contexte de crise: analyse oriente vers les difficults
observes;
prparation dune dcision qui engage lavenir de
lentreprise ou au contrle priodique par les dirigeants.
4.2. Phase 2: collecte et traitement de linformation
pour produire les indicateurs financiers pertinents
4.3. Phase 3: formulation des conclusions
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1.1.2. Le rsultat financier
Rsultat financier = produits financiers charges financires
Correspond un amalgame dlments htrognes:
- charges lies des oprations de financement stable
(intrts demprunt);
- charges et produits lis la gestion de trsorerie
(escomptes accords ou obtenus, intrts lis un
dcouvert bancaire);
- pertes et gains lis lvolution des taux de change;
- pertes et gains lis la dtention de valeurs mobilires
(revenus de titres immobiliss).
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3

1.1.3. Le rsultat exceptionnel
Oprations exceptionnelles = oprations caractre non
rptitif lies lexploitation ou au dsinvestissement.
Etude du signe et de limportance relative du rsultat
exceptionnel dans le rsultat global.
1.1.4. Le rsultat net
Somme algbrique des rsultats dexploitation, financier et
exceptionnel, diminue ventuellement de la participation des
salaris et de limpt sur les bnfices:
synthse de la performance globale de lentreprise sur
une priode.
Reprsente le gain (ou la perte) du propritaire du capital.
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1) Les soldes apparaissant dans les documents de
synthse
1.2. Les soldes intermdiaires de gestion (SIG)
1.2.1. La marge commerciale
Correspond lexcdent dgag par les ventes de marchandises par rapport
leur cot:
Marge commerciale = ventes de marchandises cot dachat des marchandises
vendues
avec Cot dachat des marchandises vendues = achats de marchandises + stocks
1.2.2. La production de lexercice
Production de lexercice = production vendue + production immobilise +
production stocke
Cest un indicateur dactivit de lentreprise.
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Diffrentes parties prenantes bnficient de la rpartition de la valeur

1.2.3. La valeur ajoute ajoute produite en particulier le personnel, lEtat, les actionnaires,
Exprime lapport de richesse cr par lentreprise. les prteurs et lentreprise elle-mme.
VA = marge commerciale + production de lexercice consommations en
provenance de tiers Personnel
avec Consommation en provenance de tiers = achats dapprovisionnement + Frais de personnel / VA %
variation des stocks dapprovisionnement + autres charges externes
Etat
Solde permettant des comparaisons par rapport au temps et des comparaisons Impts et taxes / VA %
interentreprises.
Caractrise les capacits concurrentielles de lentreprise. Rmunration des Prteurs
bnficiaires de la VA Frais financiers / VA %
VA peut aussi tre dfinie comme la somme des rmunrations des facteurs de
production. Actionnaires
Dividendes / VA %

Entreprise
autofinancement / VA %

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 Retraitements de certains postes du compte de rsultat : 1- Charges de personnel extrieur :

De faon obtenir des indicateurs pertinents, il est indispensable Justificatif lment du cot du facteur travail
de retraiter certains postes, condition que leur montant soit
significatif.

Ces retraitements permettront une approche conomique de

l'entreprise et favoriseront des comparaisons dans le temps et Retirer des charges externes et
entre entreprises du mme secteur d'activit. Retraitement
ajouter aux charges du personnel

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2- Loyers de location-financement (crdit-bail) : Exemple de retraitement du crdit-bail:

Immobilisation finance par crdit-bail

Valeur dorigine = 1000
Harmonisation de traitement avec des
immobilisations acquises et finances Redevance annuelle = 260 (dans Autres achats et
Justificatif
charges externes)
par emprunt
Dure de vie = 5 ans

Si lachat tait financ par emprunt, lentreprise pourrait

Les loyers retirs des charges externes
Retraitement sont ventils en dotations aux
amortissements et charges dintrt
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amortir linairement limmobilisation sur 5 ans.
Amortissement linaire annuel = 1000 / 5 = 200
Charges financires = 260 200
Donc ventilation de la redevance de CB de 260 :
- en dotations aux amortissements: 200
- en charges financires: 60
20

5
 3- Subventions d
dexploitation 1.2.4. Excdent brut dexploitation
Excdent brut d
dexploitation = VA + subventions dexploitation
impts et taxes charges de personnel.
LEBE constitue la premire ressource potentielle qu'obtient l'entreprise du seul fait
Compensent l'insuffisance d'un prix de ses oprations d'exploitation.
Justificatif de vente Cest le premier rsultat de la performance industrielle et commerciale de
l'entreprise
Gestion de Gestion de
production personnel
Gestion Gestion des
commerciale approvisionnements

Ajouter la production de lexercice Constitution du

Retraitement rsultat

EBE
Mesure de la performance
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Cest un solde indpendant : 1.2.5. Rsultat dexploitation

Rsultat d
dexploitation = EBE + autres produits dexploitation
de la politique d'investissement (pas de dotations aux autres charges dexploitation dotations dexploitation + reprises
amortissements dans le calcul du solde) ; dexploitation
de la politique de financement (pas de charges financires dans Cest le rsultat des oprations correspondant au mtier de base
le calcul du solde) ; de l'entreprise.
de la la fiscalit.
1.2.6. Rsultat courant avant impt
Cest donc un bon indicateur qui permet de faire des RCAI = Rs. dexploitation + produits financiers - charges
comparaisons inter-entreprises, particulirement au sein du mme financires
secteur.
Il mesure la performance conomique et financire de lentreprise.
Il reprsente une trsorerie potentielle gnre par lexploitation ;
il constitue la base de calculs financiers (CAF, ETE, rentabilit
conomique brute).
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1.3. La capacit dautofinancement
CAF = le surplus montaire potentiel scrt globalement par
lentreprise au cours de la priode (hors opration en capital). Entreprise CAF
Potentiel car il existe des dcalages de paiement, toutes les Internes
oprations ne sont pas rgles au comptant.
Ressources de
CAF = produits encaissables (sauf PCEA) charges dcaissables lentreprise Associs Apport en capital
(sauf VCEAC)
Externes Prteurs Emprunts
La CAF peut tre calcule selon deux mthodes : Etat Subvention
La mthode soustractive, partir de l EBE ; dinvestissement
La mthode additive, partir du rsultat net comptable.

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La mthode soustractive : La mthode additive :

La CAF calcule prcdemment peut tre contrle en partant du rsultat de

Excdent brut dexploitation (EBE)
l'exercice.
+ Transferts de charges dexploitation
+ Autres produits dexploitation
- Autres charges dexploitation Rsultat net de lexercice
+ Produits financiers encaissables + dotations dexploitation
- Charges financires dcaissables + dotations financires
+ Produits exceptionnels enc. (sauf PCEA) + dotations exceptionnelles
- Charges exceptionnelles dcaissables - Reprises dexploitation
- impts sur les bnfices - Reprises financires
- Reprises exceptionnelles
= CAF - Produits des cessions dlments dactifs
+ VCEAC des lments dactifs cds

= Capacit dautofinancement

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Notion dautofinancement :
La CAF dtermine les possibilits dautofinancement
(financement interne) de lentreprise. Elle permet le financement
des investissements et / ou le remboursement des emprunts. Elle
accrot, en outre, le potentiel dendettement.

L'autofinancement est la part de la CAF consacre au

financement de l'entreprise. C'est la ressource interne disponible
aprs rmunration des associs.
Autofinancement de l'exercice (n)
=
CAF (n)
-
Dividendes verss durant l'exercice (n) et relatifs aux rsultats de
l'exercice n - 1
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