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Parasos Fiscais
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Fevereiro de 2009

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Salvo as indicaes contrrias, este Guia

tem como fonte a obra Parasos Fiscais, de
Caroline Doggart

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1. Introduo 3
ndice
2. A origem dos parasos fiscais 4

2 a. Sistema dos preos de

transferncia 4

2 b. O mercado de eurodlares 5

2 c. At expanso: Estados Unidos 6

fazem concorrncia Sua

2 d. A proliferao dos fundos de 7

investimento e a crise da Argentina

3. Caractersticas essenciais dos parasos 8

fiscais

4. Outras questes a ter em conta 10

Sobre os autores deste Guia 11

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1. Introduo

Uma definio possvel para Paraso Fiscal a seguinte*:

Pas ou uma regio com um regime fiscal favorvel para

empresas e indivduos estrangeiros. So considerados como
Parasos Fiscais trs tipos de regime:

Regimes Fiscais que no possuem impostos

relevantes;
Regimes Fiscais que cobram impostos apenas em
transaces internacionais mas poucos ou nenhuns impostos
sobre rendimentos de origem estrangeira;
Regimes Fiscais que concedem privilgios especiais a
determinados tipos de empresas ou de operaes.

As principais funes dos Parasos Fiscais so evitar ou adiar os

impostos, evitar o controlo externo sobre as transaces e
impedir confiscaes, nacionalizaes ou outros tipos de
expropriao.

Ao longo dos volumes deste Guia exclusivo dO Portal de

Negcios, iremos verificar a origem dos parasos fiscais, as
suas principais caractersticas, onde esto localizados e o
porqu de muitas empresas e pessoas em nome individual
preferirem aplicar os seus investimentos em contas offshore.

Acompanhe-nos!

*http://www.notapositiva.com/dicionario_gesta

o/paraiso_fiscal.htm

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O mais antigo dos parasos fiscais modernos a Sua. Ainda

antes da II Guerra Mundial, os bancos suos j albergavam
valores provenientes da Rssia, Alemanha, Amrica do Sul e
outros pases assolados por convulses polticas e sociais.

2. Origem dos A neutralidade poltica e uma moeda estvel ajudaram a

Parasos Fiscais garantir os valores dos bens, mesmo que as perspectivas de
receitas e ganhos de capital fossem reduzidas.

Aps a Guerra, outros parasos fiscais emergiram. O blogue

espanhol Cncer Capitalista faz uma breve e interessante
resenha do aparecimento destes centros na segunda metade
do sculo XX.

a. Sistema dos preos de transferncia

Esquema criado pelas grandes companhias petrolferas, na

dcada de 60, com um duplo objectivo: fugir aos impostos e
pagar o menos possvel pelo crude.

De modo a evitar as consequncias de acidentes no transporte

martimo, implementaram o sistema do pas com bandeira de
convenincia (Libria ou Panam, por exemplo): uma empresa
fantasma com sede nestes pases fretava o petroleiro e a
empresa petrolfera vendia o crude empresa de transportes.

Este truque permitia baixar as despesas com seguros de

eventuais acidentes, baixando o preo do petrleo, o que levou
a que muitos Estados o deixassem passar impune. Resultado:
as companhias petrolferas tinham um tratamento fiscal
privilegiado.

O esquema no tardou a ser imitado pelas multinacionais

mineiras. Posteriormente, depois da proliferao dos parasos
offshore, o sistema de preos de transferncia alargar-se-ia a
todos os sectores operados pelas multinacionais.

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b. O mercado de eurodlares

Fundamental para o nascimento dos centros financeiros

modernos foi o aparecimento do mercado de eurodlares,
uma ajuda institucional que permitiu manter contas privadas
(numeradas sob sigilo bancrio) em dlares fora do alcance
fsico e regulamentar dos Estados Unidos da Amrica.

Esse mercado surgiu no final dos anos 50, quando a antiga

Unio Sovitica necessitava de manter contas em dlares para
as suas operaes comerciais com o resto do mundo, mas
temia t-las em bancos situados dentro dos EUA, onde podiam
sofrer represlias (como as contas iranianas depois da queda
do X).

Os bancos ingleses, interessados nas avultadas comisses que

podiam receber, entraram no negcio: abriram contas em
dlares fora do alcance dos regulamentos norte-americanos,
em filiais criadas especialmente para isso: nascia o mercado
dos eurodlares.

No demorou muito para que as prprias empresas dos

Estados Unidos percebessem as vantagens de manter contas
margem dos regulamentos do seu governo e/ou de uma
autoridade monetria, pelo que os bancos norte-americanos
montaram filiais com contas secretas numeradas em Londres e
noutros centros financeiros, de forma a no perderem o
comboio.

A grande vantagem destas filiais offshore estava no facto dos

depsitos em dlares ficarem margem dos regulamentos
monetrios da Reserva Federal dos Estados Unidos. No
exigiam, por isso, a criao de reservas legais adicionais na
sede e o dinheiro poderia ser emprestado a taxas de juros
margem do sistema da dita Reserva Federal.

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c. At expanso: Estados Unidos fazem concorrncia

Sua

Foram as autoridades dos Estados Unidos, mais concretamente

o departamento de Estado e o Tesouro, que promoveram a
base institucional que levaria proliferao dos parasos
fiscais. Os deficits da Balana de Pagamentos colocavam em
mos estrangeiras dlares que podiam ser utilizados para
comprar activos estratgicos norte-americanos.

Para combater esses deficits, havia que atrair capitais para as

filiais dos bancos americanos no exterior, substituindo o
incentivo de subir as taxas de juros norte-americanas por
outro tipo de incentivos: a privacidade, o segredo e a ocultao
fiscal.

Da mesma maneira que o franco suo se revalorizava por

momentos, o dlar americano reforava-se base de injeces
de escuros capitais do exterior na busca de privacidade.

Com todo este grande apoio institucional por detrs, as

grandes empresas de auditoria e os escritrios financeiros
comearam a dar assessoria s empresas e clientes ricos, sob
a forma de contas bancrias, em bancos offshore, em nome de
sociedades que s existiam no papel.

Essas sociedades fictcias seriam as proprietrias dos imveis,

terrenos ou aces que as empresas detinham nos Estados
Unidos. As mais valias de capital obtidas na sua venda s
pagariam os impostos vigentes no paraso fiscal...ou seja,
nada.

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d. A proliferao dos fundos e a crise da Argentina

No incio da dcada de 90, as principais instituies bancrias

norte-americanas criaram fundos de investimento em dlares,
especializados na dvida pblica a curto prazo de pases
emergentes, com governos como o argentino (promotor de
reformas e normas que facilitavam e promoviam as fugas de
capitais) a endividarem-se fortemente a curto prazo.

Foram esses capitais desaparecidos os que foram utilizados

pela Merrill Lynch, a partir dos seus escritrios em Buenos
Aires, entrando nestes fundos de investimento (os argentinos
chamavam-lhes Yankee Funds) para obter altos rendimentos.
Ou seja, a oligarquia argentina estava a reciclar o seu prprio
capital evadido em dlares, de volta Argentina atravs de
enclaves offshore. Os Yankee Funds eram, na verdade, fundos
argentinos.

A partir de meados daquela dcada, com a dolarizao da

economia argentina, parecia que se tinha descoberto o
mecanismo para impedir as quebras estatais, o que animou os
investidores. O governo argentino emitiu grandes quantidades
de bnus em dlares para financiar os seus deficits fiscais que
se situaram nos 10%, dada a diminuio do risco do pas.

Os oligarcas, e outros investidores dedicados evaso de

capitais argentinos, que tinham adquirido os bnus a preos de
saldo h poucos anos, puderam vend-los a 4 ou 5 vezes o seu
antigo valor, agora que estes eram considerados seguros.

Era o boom dos anos 90, o da euforia financeira que no via

risco em nenhuma operao. Os fundos de investimento
proliferaram como cogumelos e, com eles, os parasos fiscais
ligados a estas operaes.

Esta pirmide de dvida acabou por entrar em colapso em

2001, deixando em muito mau estado a economia da Argentina
(nesse ano, a dvida externa daquele pas atingiu os 132 mil
milhes de dlares).

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3.Caractersticas
essenciais de um Poucos ou nenhuns impostos

paraso fiscal A principal caracterstica de um paraso fiscal so os baixos, ou

nenhuns, impostos aplicados sobre, pelo menos, uma categoria
importante de rendimentos.

Por exemplo, o Mnaco perdeu grande parte dessa

caracterstica apelativa quando, em 1963, se submeteu s
exigncias francesas e concordou em aplicar os mesmos
impostos que so aplicados em Frana relativamente a
indivduos e empresas francesas.

Num pice, deixou de atrair os industriais franceses, que, at

data, eram os seus principais clientes.

Estabilidade poltica

Um paraso fiscal deve gozar de estabilidade poltica. A

confiana poltica atrai os investidores, o inverso,
naturalmente, no...

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Percia

As autoridades de um paraso fiscal devem demonstrar uma

percia comprovada. Os parasos estabelecidos podem
expandir-se, mantendo a mesma linha de actuao, ao mesmo
tempo que alargam o leque de servios oferecidos. Por
exemplo, o know-how das Bermudas sobre Seguros
significativo para o volume de receitas offshore; o resto
provm de actividades em constante diversificao.

Para os parasos fiscais mais recentes, uma especialidade ou

um produto nicho so fundamentais como fonte de
crescimento. Atente-se a Labuan, que atrai os servios
financeiros islmicos offshore, e s Ilhas Cook, uma
necessidade para trusts de proteco de bens.

Outras caractersticas

Outras caractersticas variam de acordo comas necessidades do

evasor de impostos. Bom exemplo so os acordos de dupla
contribuio (ou a falta deles); outro, um mercado de livres
trocas cambiais.

Para a actividade bancria offshore e servios de administrao

de fundos, os padres de regulamentao e superviso
internacionalmente reconhecidos so importantes. A
disponibilidade de mo-de-obra essencial para uma
companhia que quer iniciar operaes industriais. Para um
indivduo, o clima fsico e o custo de vida podem ser factores
decisivos.

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4.Outras
questes a ter
em conta
Para l de todos os aspectos que aqui j referimos, existem
ainda outras questes a ter em conta quando se fala de
parasos fiscais:

- O impacto do crime

As campanhas dos governos contra os parasos fiscais

apoderaram-se de tcticas agressivas. At no nosso pas, o
Primeiro Ministro, Jos Socrates, defende, na moo que ir
levar ao prximo congresso do Partido Socialista, o fim dos
parasos fiscais (embora s admita acabar com o offshore da
Madeira quando, a nvel internacional, houver um consenso em
relao ao todos os parasos fiscais).

- Avanos na tecnologia da informao

Os parasos fiscais continuam a beneficiar muito com o

contnuo avano nas tecnologias da informao. O acesso s
redes de comunicao internacionais para transmitir e receber
dados que a mais isolada e remota ilha possa competir por
uma percentagem do mercado de gesto da riqueza offshore.

- O volume de capital offshore no pra de crescer

Os bens sobre os quais cada paraso pretende ter uma

crescente fatia est sempre a aumentar. A adicionar ao valor
desconhecido dos activos sociais retido nos parasos fiscais
pelos seguros, leasing, navegao e por uma grande
quantidade de outras empresas, os centros offshore competem
para garantir os milhes de milhes de euros ou dlares das
fortunas dos emigrantes.

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