Monitor de La Economía Real

MONITOR DE LA ECONOMA REAL
E VOL UCIN DE L O S PR INCIPA L E S INDIC A DOR E S DE L A AC T I V IDA D PRODUC T I VA
21 de Noviembre de 2017
Resumen ejecutivo
La economa avanza a paso firme, alentada por la industria, los servicios y la construccin. La actividad econmica creci 4,3% con respecto a Agosto de 2016,
es la sexta suba consecutiva y alcanz a 14 de los 15 sectores. Alrededor de la mitad del incremento fue explicado por la industria, los servicios y la construccin.
La industria, el comercio y las actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler llevan cuatro meses de expansin, mientras que la construccin ya suma seis
alzas consecutivas; el boom de crditos hipotecarios y el avance cada vez mayor de la obra privada, que se suma al de la pblica, alentaron el aumento en el sector
inmobiliario y en la construccin. Con la suba del 0,3% frente a Julio, el nivel de actividad se acerca cada vez ms al de Junio de 2015 (mximo de la serie desde
2004), por lo que podra superar ese rcord el prximo mes; adems, es el cuarto crecimiento consecutivo, marca que no se registraba desde fines de 2014. As,
la economa acumul un avance de 2,4% entre Enero y Agosto. Las subas de Septiembre de la industria (+2,3%) y de la construccin (+13,4%) sugieren un nuevo
crecimiento de la actividad, que permitira sumar tres trimestres consecutivos de expansin.
Con el canal online como motor del turismo, hay nuevas inversiones proyectadas para el sector, que generaran ms crecimiento y empleo en la actividad de
servicios. Durante los prximos cuatro aos, habra inversiones en alojamientos tursticos, aerolneas low cost, transporte y centros de eventos. La consolidacin
de empresas con plataformas web como Despegar, Almundo, Avantrip, Atrpalo y Bestday, muestra el dinamismo del canal online. Por su parte, la actividad de
servicios pblicos sum casi dos aos de alzas consecutivas, explicado por el consumo de electricidad, gas y agua, y el transporte de pasajeros.
Al dinamismo de la actividad ya consolidado en el Norte, se suma la regin Centro. La reactivacin econmica de las distintas regiones del pas es visible en
diferentes dimensiones de la actividad. Las provincias donde ms crecieron las ventas en supermercados en Septiembre fueron interior de Buenos Aires (+7,5%) y
Salta (+7,5%) y Crdoba (+2,6%). Las exportaciones de la provincia de Buenos Aires crecieron 3%, impulsadas por los automviles. Las provincias que crearon ms
empleo en Agosto fueron Catamarca (+7,2%), Santiago del Estero (+5,8%), Chaco (+4,1%), Jujuy (+3,7%) y Corrientes (+2,3%). Adems, Neuqun (por Vaca Muerta) y
Buenos Aires encabezan los anuncios de inversin desde Diciembre de 2015. En cuanto a la construccin, las regiones con mejor desempeo en Julio fueron NOA,
CABA y Cuyo. Cuyo tambin fue la regin con ms aumento en las ventas de motos (+63% entre Enero y Octubre), seguida por el NOA (+55,7%), que adems tuvo
la mayor alza en las ventas de autos (+34,7%).
El consumo masivo creci por segundo mes consecutivo en Octubre (+3%), impulsado principalmente por los hogares de menores ingresos. En el segmento
ms bajo de la pirmide creci 9% con respecto a Octubre de 2016 y acumula cinco meses de expansin. El Interior volvi a liderar el crecimiento (+3%), y fue
acompaado por la regin AMBA (+2%), donde no creca desde Julio. Todas las canastas de productos registraron subas, excepto lcteos. Alimentos secos y
bebidas (que representan ms del 60% del gasto de los hogares) crecieron 3% y 5% respectivamente. Por su parte, cuidado del hogar (+8%) e infusiones (+8%)
fueron las que ms crecieron. Lcteos cay nuevamente (-5%); sin contar esta canasta, el consumo hubiese crecido 4% en Octubre. En relacin con los canales de
comercializacin, supermercados acompa por segundo mes consecutivo el desarrollo de mayoristas y almacenes. Segn Kantar WorldPanel, el consumo cerrara
el cuarto trimestre con una expansin del 3% con respecto al mismo perodo de 2016. Por su parte, las ventas de bienes durables siguen creciendo impulsadas por
las opciones de financiamiento y los menores precios relativos. Los patentamientos de motos llevan casi un ao de subas, y acumularon entre Enero y Octubre un
alza del 47%; mientras que los de autos aumentaron 28%. El financiamiento dinamiz estos mercados: en Octubre los prstamos prendarios otorgados superaron
los $3.200 millones. Las ventas de electrodomsticos crecieron en todos los rubros en Agosto (+23% con respecto al mismo mes de 2016); las de computadoras
subieron ms del 50% entre Enero y Septiembre, gracias a la quita del arancel a las importaciones; y las operaciones con Ahora 12 crecieron 38% entre Enero y
Octubre, frente a un ao atrs. Con ms de 6.000 escrituraciones en Septiembre, la compra de viviendas en CABA acumul en lo que va del ao un alza del 44%,
impulsada por los crditos UVA.
P.2
Resumen ejecutivo
El empleo creci a su mayor tasa en veinte meses, y el salario marc ocho meses seguidos de expansin. Segn datos de OEDE, la suba del empleo total registrado fue
del 1,9% en Agosto y la cantidad de asalariados privados aument 1%. Por su parte, el avance del salario real fue del 3,6% frente a Agosto de 2016 y del 3% entre Enero y
Agosto, pero an no logr recuperar la baja registrada en 2016. Construccin, actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler, y servicios comunitarios tuvieron las
mayores subas salariales. Los datos adelantados por AFIP mostraron un nuevo avance en Septiembre, con la creacin de ms de 62 mil puestos de trabajo (+1%) frente al
mismo mes de 2016. Si bien esta mejora an no se siente de manera generalizada en la industria (que mostr una cada del 1,4%, y de ms de 17.500 puestos), hay sectores
que demandan ms empleo: elaboracin y productos de pescado (+1.291 puestos); reparacin y mantenimiento de mquinas y equipo (+1.152); y fabricacin de productos
minerales no metlicos (+1.126), entre otros.
La industria lleva seis meses ininterrumpidos de crecimiento. Aument 2,3% en relacin con Septiembre de 2016 y acumula una suba del 1,5% en lo que va del ao.
Metales bsicos, minerales no metlicos, metalmecnica y automotriz son los sectores de mayor crecimiento entre Enero y Septiembre. Metales bsicos (en particular,
acero) creci impulsado por la industria petrolera; minerales no metlicos (en especial, cemento), por la construccin; metalmecnica, por el agro y la construccin; y
la industria automotriz, por el mercado externo. Otro sector con buen desempeo en el acumulado fue caucho y plstico, por la mayor demanda interna de silobolsas,
envases para alimentos y bebidas, y tubos para el transporte de agua. Los sectores que tuvieron un comportamiento errtico y no lograron avanzar en terreno positivo
fueron la industria alimenticia, qumicos, refinacin de petrleo, edicin e impresin, y papel y cartn. Finalmente, si bien la industria textil acumula un resultado negativo,
su cada se desaceler fuertemente y el propio sector manifiesta que est prximo a revertir la tendencia. Las perspectivas son favorables para la actividad manufacturera
en su conjunto: su piso de crecimiento para 2017 es del 2% y se perfila como uno de los dinamizadores de la economa el prximo ao.
Las exportaciones recuperaron su dinamismo. Impulsadas principalmente por vehculos para transporte de mercancas, automviles y partes, y accesorios de vehculos,
crecieron 3,1% frente a Septiembre de 2016, luego de la baja de Agosto, superando las exportaciones de trigo. Este dinamismo fue explicado por un aumento en cantidades
de casi 9%, con una cada de precios en torno al 6%. La expansin podra haber sido mayor: todos los rubros crecieron, excepto el complejo cerealero y oleaginoso, y los
minerales y qumicos, que opacaron la suba general. Las manufacturas industriales tuvieron la menor variacin del ao, explicada por la disminucin de las exportaciones
de biodisel a Estados Unidos, que impuso aranceles aduciendo dumping. Esto tambin afect el desempeo del Estimador Mensual Industrial: el sector sustancias y
productos qumicos tuvo una fuerte cada.
La economa brasilea contina mostrando mejoras. Con la inflacin y el desempleo en descenso (aunque an en niveles altos), la produccin industrial subi casi 3%
con respecto a Septiembre de 2016 y reflej el fortalecimiento de la demanda brasilea. Esto beneficiara a sectores industriales argentinos como vehculos, alimentos,
qumicos y siderurgia. Los datos de Octubre del pas vecino anticipan buenas noticias para la economa argentina: la industria automotriz creci ms de 40% frente a
Octubre de 2016, mientras que las importaciones brasileas desde Argentina subieron ms de 21% y marcaron tres meses seguidos de expansin.
El xito en las elecciones de medio trmino confirma el buen rumbo poltico y econmico, ampla las posibilidades de avanzar en reformas pendientes y potencia la
llegada de inversiones. Segn fuentes privadas, las recientes elecciones mejoraron la confianza en la perdurabilidad del cambio de polticas, lo que es un buen augurio
para la inversin y para la capacidad de mantener un acceso favorable al financiamiento. En esta lnea, el Ministro de Hacienda present la reforma tributaria, que reduce
impuestos a las empresas que se propongan invertir en su propio crecimiento e innovacin; el objetivo es avanzar hacia un sistema tributario ms equitativo, eliminando
distorsiones y fomentando la creacin de empleo y la inversin.
P.3
Semforo de la Economa Real
La actividad econmica aument por sexto mes consecutivo: 4,3% con respecto a Agosto de 2016 y 2,4% entre Enero y Agosto.
Con la suba mensual (+0,3%) se acerca al nivel mximo de la serie histrica de Junio de 2015.
La industria creci por sexto mes consecutivo: 2,3% en Septiembre y 1,5% entre Enero y Septiembre, frente a los mismos perodos de 2016.
ACTIVIDAD La construccin creci ms de 13% con respecto a Septiembre de 2016 y lleva siete meses de alzas; acumula una suba del 10% entre Enero
ECONMICA y Septiembre y, segn Grupo Construya, seguir creciendo en Octubre (+21% en comparacin con el mismo mes de del ao anterior).
Las ventas de servicios aumentaron 3% en el trimestre mvil Junio-Agosto.
El consumo de servicios pblicos creci 2,5% frente a Agosto de 2016 y lleva 22 meses de alza.
El salario real lleva ocho meses en expansin: creci 3,6% con respecto a Agosto de 2016 y 3% en lo que va del ao.
El empleo total registrado creci 1,9% en Agosto, la tasa ms alta en un ao y medio; el privado formal asalariado, 1%,
y sum ms de 64 mil trabajadores frente al mismo mes del ao anterior.
Las operaciones con Ahora 12 aumentaron 49% frente a Octubre de 2016 y 38% entre Enero y Octubre.
EMPLEO Y Los patentamientos de autos acumularon 16 meses de expansin y los de motos, 12. En Octubre crecieron 23% y 56% respectivamente,
CONSUMO y en Enero-Octubre, 28% y 48%, frente a los mismos perodos del ao anterior.
La recaudacin de IVA aument 9,7% en Octubre con respecto a un ao atrs, y 4% frente a Enero-Octubre.
El consumo masivo aument 3% frente a Octubre de 2016, y es la segunda suba consecutiva. Sin embargo,
el acumulado sigue negativo (-1%).
La inflacin nacional de Octubre fue 1,5% mensual, apenas superior a la esperada por el mercado (1,4%),
y del 19,4% acumulada desde Diciembre de 2016; la ncleo fue 1,3%.
Las compras de bienes de capital aumentaron 30% en Septiembre y 26% en lo que va del ao, en relacin con los mismos perodos de 2016.
Con una suba de ms de 23% frente a Octubre de 2016, los despachos de cemento alcanzaron su mayor nivel en casi dos aos.
INVERSIN Con respecto a Enero-Octubre de 2016, crecieron alrededor de 12%.
Las ventas de maquinaria agrcola crecieron en todos sus segmentos en el tercer trimestre. Tractores marc un rcord histrico
con 2.900 unidades. La facturacin subi 61% frente al tercer trimestre de 2016 y 79% en el acumulado del ao.
Las exportaciones crecieron 3,1% frente a Septiembre de 2016. Las cantidades aumentaron 8%, luego de la cada de Agosto.
SECTOR Acumulan una expansin cercana al 1% en lo que va del ao.
EXTERNO Las exportaciones argentinas hacia Brasil aumentaron ms de 21% en Octubre y casi 8% en lo que va del ao con respecto a 2016.
La industria manufacturera de Brasil creci 2,7% en Agosto y alcanz el mayor nivel en dos aos.
P.4
Semforo de la Produccin
TURISMO INTERNO (cantidad de turistas): +4% (Agosto) y +9% (Enero-Agosto).
LANGOSTINOS: +15% (Octubre, rcord histrico para ese mes) y +38% (Enero-Octubre). Las exportaciones crecieron 15% en Octubre y 16% en Enero-Octubre.
MAQUINARIA AGRCOLA (ventas al mercado interno, tercer trimestre): tractores (+38%), cosechadoras (+33%), implementos (+12%); las sembradoras (+7%) tuvieron las mayores ventas para
el tercer trimestre desde 2012.
ACERO CRUDO: +28,2% (Septiembre) y +8,9% (Enero-Septiembre), por el dinamismo de la construccin, maquinaria agrcola, industria automotriz, sector energtico (exportaciones de tubos sin
costura), y lnea blanca. Fuentes privadas indican una nueva suba en la produccin: +16,1% en Octubre y 9,7% en Enero-Octubre.
DESPACHOS DE CEMENTO (AFCP): +23,2% (Octubre) y +11,4% (Enero-Octubre), por demanda de la obra pblica y privada.
INDUSTRIA AUTOMOTRIZ (ADEFA): +15,9% (Octubre) y +2,1% (Enero-Octubre). Las exportaciones crecieron 51,7%.
NEUMTICOS: +9,4% (Septiembre, quinto mes consecutivo de crecimiento) y +1,6% (Enero-Septiembre), por mayor demanda de la industria automotriz y el sector de maquinaria agrcola.
CARNES ROJAS: +8,5% (Septiembre, sptimo mes consecutivo de alza) y +7,9% (Enero-Septiembre), por aumento de exportaciones y del consumo interno.
OTROS MATERIALES DE CONSTRUCCIN: +6% (Septiembre) y +3,8% (Enero-Septiembre), por impulso de la obra privada: hierro redondo para hormign (+32,2%), pisos y revestimientos
cermicos (+20,6%), ladrillos huecos (+17,4%), artculos sanitarios de cermica (+12%), placas de yeso (+9,7%), pinturas para la construccin (+0,7%).
METALMECNICA (sin automotriz): +5,4% (Septiembre, sexto mes consecutivo de crecimiento) y +8,2% (Enero-Septiembre), por mayor demanda de la construccin, el sector automotriz y de
maquinaria agrcola, y lnea blanca.
GASES INDUSTRIALES: +4,9% (Septiembre, cuarto mes consecutivo de crecimiento) y +0,8% (Enero-Septiembre), impulsado por el sector siderrgico.
ALUMINIO: +4,5% (Septiembre) y +1,5% (Enero-Septiembre), por el crecimiento de la construccin y la metalmecnica.
MANUFACTURAS DE PLSTICO: +1,6% (Septiembre) y +1,9% (Enero-Septiembre), impulsado por construccin (caos plsticos), el agro (silobolsas) y el sector automotriz (autopartes).
SBC: -5% (Agosto) y -1% (Enero-Agosto); las exportaciones crecieron 3% frente a Julio de 2016. SBC
DETERGENTES, JABONES Y PRODUCTOS PERSONALES: -2,2% (Septiembre) y +4,1% (Enero-Septiembre), cay nuevamente tras cuatro meses de alza.
EDICIN E IMPRESIN: +16,2% (Septiembre, cuarto mes consecutivo de crecimiento) y -0,2% (Enero-Septiembre), por fuerte demanda de impresin de boletas y padrones para el proceso electoral.
VIDRIO: +12,3% (Septiembre, cuarto mes consecutivo de crecimiento) y -5,5% (Enero-Septiembre); recuper el dinamismo en el mes por la construccin privada y mayor demanda de la industria
automotriz y el segmento de envases (vidrios planos).
PAPEL Y CARTN: +5,8% (Septiembre, cuarto mes seguido de alza) y -1,3% (Enero-Septiembre); creci por la demanda de papeles para impresin y, en menor medida, por la elaboracin de
papeles para usos sanitarios y para envases y embalajes.
INDUSTRIA TEXTIL: -0,3% (Septiembre, desaceler su cada por quinto mes consecutivo) y -10,9% (Enero-Septiembre), por el incremento en las ventas financiadas y la recuperacin del consumo
interno.
BEBIDAS: -4,9% (Septiembre) -0,4% (Enero-Septiembre); cay nuevamente y regres a terreno negativo en el acumulado del ao. Segn Kantar Worldpanel, el consumo de bebidas creci 5% en
Octubre.
LCTEOS: -4,9% (Septiembre) y -6,3% (Enero-Septiembre); cay por segundo mes consecutivo por problemas de oferta.
PRODUCTOS FARMACUTICOS: -7,3% (Septiembre, acumula nueve cadas en el ao) y -7,1% (Enero-Septiembre), por la menor demanda de medicamentos de venta libre y una suba en los
precios de medicamentos de consumo masivo. Tambin cayeron las exportaciones.
Nota: todas las variaciones son con respecto al mismo perodo del ao anterior
P.5
ACTIVIDAD ECONMICA: Estimador Mensual de la Actividad Econmica Agosto de 2017
LA ECONOMA CRECI POR SEXTO MES CONSECUTIVO
E S T IM A DOR MENSUA L DE L A AC T I V IDA D EC ONMIC A La suba de Agosto fue del 4,3% con respecto a un ao atrs
(EM A E ) y del 0,3% con respecto al mes anterior. As, est cerca del
Ene r o d e 2 015 -A go s t o d e 2 017 nivel mximo de Junio de 2015 (el mayor de la serie desde
2004). Entre Enero y Agosto subi 2,4%.
Va r. Interanual
Var. inte ra n ual
Var. interanual En e -Ago: +2, 4% 14 de los 15 sectores crecieron. Las mayores alzas fueron
Ene-Ago: +2,4%
Var. Interanual
Nivel mensualVar. interanual
7,0% Ene-Ago: +2,4%
152 las de la construccin (+11,7%), que subi por sexto mes
150,7 Nivel mensual
7,0% 150,5 152
150,7 consecutivo; industria manufacturera (+5,6%), por cuarto mes;
150,5
5,0% 4,3%150 e intermediacin financiera (+5,2%), por octavo mes. Tambin
5,0% 4,3%150
3,0% 148 crecieron comercio mayorista, minorista y reparaciones
3,0% 148
145,5 145,5 (+4,8%), y actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler
1,0% 1,0% 146 146 (+4%); ambos rubros desde hace cuatro meses. Explotacin
-1,0% -1,0% 144 144 de minas y canteras (-2,1%) fue el nico sector en baja.
-3,0%-2,2% 142
-3,0%-2,2% 142 La actividad acelerara su ritmo de expansin. Segn el
-5,0% 140 Ministerio de Hacienda, crecera 5,8% frente a Septiembre de
-5,0%
-5,0% 140
-7,0% -5,0% 138
2016. La expansin con respecto a Agosto (+1,2%) permitira
superar el mximo de Junio de 2015. El ao cerrara con un
AGO
AGO
AGO
138
MAR
MAR
MAR
DICJUN
NOVJUN
JUN
OCTABR
SEPTABR
ABR
-7,0%
ENEJUL
JUL
JUL
SEPTFEB
JULFEB
JUNFEB
MAY
MAY
MAY
AGOENE
JUNENE
MAYENE
SEPT
SEPT
DIC
ABRDIC
NOV
NOV
ABROCT
FEBOCT
AGO
AGO
MAR
MAR
MAR
JUN
ABR
JUL
JUL
FEB
FEB
MAY
MAY
ENE
ENE
DIC
NOV
OCT
2015 2016 2017

crecimiento piso del 3% en relacin con 2016.
2015 2016 2017
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de INDEC y Ministerio de Hacienda.
P.6
ACTIVIDAD ECONMICA: Estimador Mensual de la Actividad Econmica Agosto de 2017
LA INDUSTRIA, LOS SERVICIOS Y LA CONSTRUCCIN

FUERON LOS MOTORES DEL CRECIMIENTO ECONMICO
EM A E P OR SEC TOR E S La industria (+4,3% con respecto a Agosto de 2016) explic

C on t r ibucin a l cr e cimie n t o e n pun t o s p or c e n t ua le s; A go s t o d e 2 017 un punto porcentual (p.p.) de la suba general, mientras
que el comercio aport casi 0,7 p.p.
PE S O DEL
INDIC A D OR
Las actividades inmobiliarias se sumaron como motores
Industria
18% manufacturera
1,0 del crecimiento por el auge del crdito hipotecario.
Explicaron 0,4 p.p. del crecimiento de Agosto. Por su parte,
14%
Comercio 0,7
el dinamismo de la construccin qued en evidencia con
Otros servicios 0,5 su aporte al crecimiento econmico (alrededor de 0,4 p.p.).
21%
El transporte contribuy en 0,2 p.p., producto de la mayor
Actividades
11% inmobiliarias
0,4 EMAE: actividad.
+4,3%
3% Construccin 0,4
La construccin y la industria anticipan un nuevo
8% Transporte 0,2 crecimiento econmico en Septiembre. Segn el ISAC, la
construccin subi ms de 13% en relacin con Septiembre
8% Otros bienes 0,0
de 2016; mientras que la industria, 2,3%, lo que adelanta un
17% Otros 1,3 nuevo incremento en el EMAE.
Nota: comercio incluye comercio mayorista, minorista y reparaciones; actividades inmobiliarias tambin incluye empresariales y de alquiler; otros servicios incluye intermediacin
financiera, hoteles y restaurantes, enseanza, salud, administracin pblica, otros servicios; otros bienes incluye agricultura, ganadera, caza y silvicultura, y pesca; y otros son
impuestos netos de subsidios. El peso en el indicador fue calculado a partir de las variaciones interanuales e incidencias que publica INDEC.
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de INDEC y Ministerio de Hacienda.
P.7
ACTIVIDAD ECONMICA: Construccin Septiembre de 2017
LA CONSTRUCCIN SUM SIETE MESES DE EXPANSIN
INDIC A DOR SIN T T IC O DE L A AC T I V IDA D DE L A Creci 13,4% con respecto a Septiembre de 2016. Acumul una
C ONS T RUC CIN (IS AC) suba de 10% frente a Enero-Septiembre del ao pasado.
Va r. in t e r a nua l; Ene r o d e 2 016 -S e p t ie mbr e d e 2 017
El consumo de prcticamente todos los insumos vinculados al
sector aument con respecto a Septiembre de 2016. Aunque la
Var. interanual
Var. interanual mayor suba fue nuevamente la del asfalto (+42,4%), utilizado solo en
Ene-Sept: +10%
Ene-Sept: +10% la obra pblica, tambin creci la demanda de insumos vinculados
a la privada: hierro redondo para hormign (+32,2%), pisos y
20,3%
revestimientos cermicos (+20,6%), y ladrillos huecos (+17,4%).
13,4%
10,8% Frente a Enero-Septiembre de 2016, tambin aument el consumo
de casi todos los insumos; asfalto (+79,8%) tuvo la mayor suba.
El crecimiento de permisos para construccin de obras privadas

-3,7% anticipa una nueva expansin en Octubre. La superficie permisada
creci ms del 10% frente a 2016, tanto en el mes como en el
acumulado del ao, y lleva seis meses seguidos de suba. Adems, los
-19,2% crecimientos de Octubre del ndice Construya (+21%) y del consumo
-24,1% de asfalto vial (+82%) indican que la construccin registrara una
nueva expansin de dos dgitos el prximo mes.
SEP
DIC
AGO
AGO
JUN
JUN
SEPT
NOV
ABR
ABR
MAR
MAR
OCT
FEB
JUL
FEB
JUL
ENE
ENE
MAY
MAY
2016 2017
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de INDEC.

P.8
ACTIVIDAD ECONMICA: Indicador mensual adelantado de inversin Septiembre de 2017
LA INVERSIN SOSTUVO SU CRECIMIENTO

EN EL TERCER TRIMESTRE
NDICE MENSUA L A DEL A N TA DO DE IN V ER SIN Segn proyecciones de la Secretara de la Transformacin

(IM A I S T P) Productiva, la inversin aument 16% frente a Septiembre de
Va r. in t e r a nua l; Ene r o d e 2 016 -S e p t ie mbr e d e 2 017 2016. Es la sptima suba consecutiva y acumula en el ao un alza
de 10,5%. El tercer trimestre cerr 16,5% por encima del mismo
perodo del ao anterior.
21%
Todos los componentes del ndice subieron por quinto mes
16% consecutivo. La construccin creci 14% frente a Septiembre de
2016, por el impulso de la obra pblica y privada. La inversin
en maquinaria y equipo creci 16%, y en equipo de transporte
17%. Las subas estn vinculadas principalmente a la compra de
equipo importado, como demuestra el aumento de 29% de las
importaciones de bienes de capital.
La inversin productiva seguira creciendo en Octubre impulsada

por todos los componentes. El ndice Construya adelant un
crecimiento del 21% para ese mes. Los anuncios de inversin
continan creciendo y superaron los US$ 95.000 millones entre
Diciembre de 2015 y Octubre de 2017.
-17%
AGO
AGO
SEPT
SEPT
FEB
FEB
ENE
ENE
MAY
MAY
DIC
JUN
JUN
NOV
ABR
MAR
ABR
OCT
MAR
JUL
JUL
2016 2017
Nota: las estimaciones de meses anteriores pueden variar en las sucesivas presentaciones debido a la utilizacin de datos provisorios.
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de INDEC, ADEFA, FIEL y Grupo Construya. P.9
SERVICIOS: ndice Sinttico de Servicios Pblicos Agosto de 2017
LA ACTIVIDAD DE SERVICIOS PBLICOS SUM

CASI DOS AOS DE ALZAS CONSECUTIVAS
INDIC A DOR SIN T T IC O DE SERV ICIO S PBL IC O S Con la expansin del 2,5% con respecto a Agosto de 2016, fueron
Ni ve l d e l n dic e b a s e 2 0 0 4 =10 0; Ene r o d e 2 014 -A go s t o d e 2 017 22 los meses seguidos de subas. En lo que va del ao, acumul
un aumento de 2,4% frente al mismo periodo del ao pasado. Con
respecto a Julio, el avance fue de 0,1%.
200,0 6,0
5%
Nivel mensual 5,0 La actividad de todos los sectores creci en Agosto, con excepcin
195,0 Variacin interanual 194,2
de transporte de carga que cay 3,3%. Las subas ms importantes
4,0
por su participacin en el indicador fueron las de electricidad, gas
2,5%
190,0 3,0 y agua (+3,6%) con dos meses seguidos de subas y transporte
de pasajeros (+5,2%) con seis meses de crecimiento.
185,4 2,0
185,0
1,0 El consumo de servicios pblicos crecera en Septiembre impulsado
180,0 0,0
por la mejora en la actividad econmica y la recuperacin del
consumo masivo.
-1,0
175,0
-2,0
-2,5%
170,0 -3,0
DIC
DIC
DIC
JUL
JUL
JUL
JUL
JUN
JUN
JUN
JUN
ENE
ENE
ENE
ENE
FEB
FEB
FEB
FEB
SEP
SEP
SEP
OCT
NOV
OCT
NOV
OCT
NOV
MAR
MAR
MAR
MAR
AGO
AGO
AGO
AGO
ABR
MAY
ABR
MAY
ABR
MAY
ABR
MAY
2014 2015 2016 2017
Nota: el indicador incluye transporte de pasajeros (automotor urbano, subte y premetros, trenes urbanos e interurbanos, aeronavegacin de cabotaje e internacional), transporte
de carga (solo ferrocarriles, aeronavegacin de cabotaje e internacional; no incluye automotor que es lo que tiene ms participacin), telefona mvil y fija, correo (postal,
telegrfico y envos monetarios), peajes y residuos.
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de INDEC. P.10
SERVICIOS: Transporte y almacenamiento Agosto de 2017
EL TRANSPORTE DE PASAJEROS CRECI NUEVAMENTE,

AUNQUE A UN RITMO MS MODERADO
INDIC A DOR SIN T T IC O DE SERV ICIO S PBL IC O S, La suba fue del 5,2% con respecto a Agosto de 2016. Los
SEC TOR E S DE T R A NSP OR T E principales impulsores fueron el transporte areo de cabotaje
Va r. in t e r a nua l; A go s t o d e 2 017 (+16%) e internacional (+12,8%), mientras que el transporte
en colectivos del AMBA disminuy 3,4%.
VA R . I N T E R A N U A L
E N E R O -A G O S T O
Correo postal increment su actividad, mientras que peajes
se mantuvo estable. Con una suba del 11,4%, el correo postal
8,2% Correo postal 11,4% tuvo su mejor Agosto desde 2013. Por su parte, los peajes
permanecieron en un nivel similar al de 2016. El transporte
de carga disminuy 3,3%, principalmente por la carga
-3,4% automotor urbano ferroviaria (-5,9%); la suba de la carga area (+3,2%) no logr
8,7% Transporte de pasajeros 5,2% +16% aeronavegacin de cabotaje
+12,8% aeronavegacin internacional compensar esta baja.
La actividad continuara creciendo junto con el transporte

-2,7% Peajes 0,3% areo de pasajeros y carga. Las aerolneas low cost
comenzarn a operar en el pas, transitando rutas nacionales
e internacionales. Por su parte, el marco regulatorio del
-5,9% Carga ferroviaria
+3,2% Carga aerocomercial de sistema ferroviario de cargas est siendo revisado, con el
10,6% Transporte de carga*-3,3% cabotaje
+7,8% Carga aerocomercial objetivo de potenciar la participacin del sector.
internacional
Nota: transporte de carga no toma en cuenta datos de transporte automotor, cuya participacin se estima en torno al 95% del total de cargas transportadas. El ndice Sinttico de
Servicios Pblicos contiene informacin desde el ao 2012.
P.11
SERVICIOS: Ventas de servicios y puestos de trabajo en el sector - Agosto de 2017
EL COMERCIO Y EL TURISMO POTENCIARON EL DINAMISMO

DE LA ACTIVIDAD DE SERVICIOS
V EN TA S R E A L E S DE SERV ICIO S Y PUE S TO S DE Las ventas reales de servicios aumentaron alrededor de 3% con
T R A B A JO DEL SEC TOR PR I VA DO A S A L A R I A DO respecto al trimestre mvil Junio-Agosto de 2016. Alentado por
R EGIS T R A DO EN SERV ICIO S la venta de autos y motos, y de alimentos y bebidas, el comercio
Va r. in t e r a nua l; Junio -A go s t o d e 2 017 creci 3% y explic la suba general. Otros avances importantes
fueron los de servicios de alojamientos y restaurantes (+10%), lo
que confirma que el turismo interno sigue batiendo rcords.
+ empleo + empleo
- ventas + ventas
Alojamiento y Con ms de 38.900 nuevos puestos, el empleo en servicios
4% servicios de
comida
creci 0,9% con respecto a Agosto de 2016. La mayor suba fue
la de alojamientos y servicios de comida (+3,8%), con la creacin
Salud de ms de 9.800 puestos. Por su parte, enseanza mostr el
Puestos de trabajo; Agosto
avance ms importante (+2,6%, +12.900 puestos), y concentr

2% Enseanza
Comercio alrededor del 12% del empleo del sector.
SBC
Intermediacin
Con el canal online como motor del turismo, hay nuevas
financiera
Servicios
inmobiliarios
inversiones proyectadas para el sector, que generaran ms
0%
-12% -8% -4% 0% 4%
Asociaciones
8% 12% crecimiento y empleo en los servicios. Durante los prximos
cuatro aos, habra inversiones en alojamientos tursticos,
Transporte y
almacenamiento aerolneas low cost, transporte y centros de eventos. La
- empleo -2% - empleo consolidacin de empresas con plataformas web como Despegar,
- ventas Ventas reales; trimestre mvil Junio-Agosto + ventas Almundo, Avantrip, Atrpalo y Bestday muestra el dinamismo del
canal online.
Nota: las categoras seleccionadas concentran casi la totalidad de las ventas de servicios y el 75% del empleo del sector. No estn incluidos los servicios de enseanza y administra-
cin pblica. El tamao de las burbujas responde al peso de la categora en la cantidad de puestos de trabajo del sector de servicios.
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de AFIP. P.12
SERVICIOS: Servicios basados en el conocimiento Agosto de 2017
CAYERON LAS VENTAS INTERNAS DE SBC,

PERO LAS EXPORTACIONES SIGUEN CRECIENDO
V EN TA S A F IP (EN T R MINO S R E A L E S) La cada fue del 5% con respecto a Agosto de 2016, explicada
Va r. in t e r a nua l; A go s t o d e 2 017 por la fuerte baja en informtica (-50%). De excluirse este rubro
VA R . I N T E R A N U A L en el clculo, el saldo hubiera sido positivo (+8%). Sin embargo, la
E N E R O -A G O S T O base de comparacin duplica al promedio de ventas mensuales
del ao pasado. Por su parte, el empleo tuvo una cada muy
Empresariales, profesionales,
10% 6% moderada (-0,3%).
y otros
Las exportaciones crecieron 3% frente a Agosto de 2016. En el

Sector audiovisual 5% 1% acumulado, el crecimiento fue del 20%.
La capacitacin en SBC est alcanzando a trabajadores de

Apoyo a la actividad primaria 0% -18% otros sectores. En el marco del Programa de Transformacin
Productiva, el Ministerio de Produccin firm un acuerdo con la
empresa CISCO para capacitar a trabajadores de otros sectores.
Total -5%
-1% Aumentar la penetracin de los SBC y de las nuevas tecnologas
en todo el ecosistema productivo es clave para dar un gran
salto de productividad en el resto de la economa, acelerando el
Informtica -50% -8% crecimiento y multiplicando la creacin de empleo.
Nota: SBC incluye servicios empresariales y profesionales agrupa a las actividades empresariales, seguridad e investigacin, publicidad, etc.; servicios de informtica comprende pro-
gramacin y consultora y procesamiento de datos; sector audiovisual: televisin, radio, cine y libros; apoyo a la actividad primaria: servicios de apoyo a la extraccin de gas natural y
petrleo, y a actividades agrcolas y pecuarias.
SERVICIOS: Encuesta de Ocupacin Hotelera Agosto de 2017
EL TURISMO BATE RCORDS Y DINAMIZA EL SECTOR DE HOTELES Y RESTAURANTES
T UR IS TA S A RGEN T INO S Y E X T R A N JERO S EN EL PA S Ms de 1,6 millones de turistas se hospedaron en alojamientos del

C a n t ida d d e v ia je r o s; A go s t o d e 2 0 05 -2 017 pas, un 4% ms (+66 mil turistas) que en Agosto de 2016. Buenos Aires
(+16,5%), Crdoba (+12%) y CABA (+5%) fueron las regiones donde ms
aument la recepcin de turistas. Frente a Enero-Agosto de 2016, la
cantidad de turistas creci 9%.
Argentinos
Extranjeros
Total 1,63 1,61 Hubo casi 1,3 millones de turistas argentinos, 5% ms que en Agosto
millones millones
de 2016. Con respecto a Enero-Agosto de 2016, el incremento fue
del 8,5%. Hubo ms de 284 mil turistas extranjeros, 1,6% ms que en
Agosto del ao pasado. En lo que va del ao, la suba fue mayor al 7%.
La mayor cantidad de plazas fueron ocupadas por turistas provenientes
del Mercosur (45%), seguidos por los del resto de Amrica (27%) y los
europeos (15%). Los hoteles ms elegidos fueron los de 4 y 5 estrellas;
los destinos, CABA y la Patagonia.
La llegada de las low cost potenciar el dinamismo del turismo. La mayor

disponibilidad de vuelos de cabotaje aumenta la competencia. Adems,
la estabilidad econmica abrir las puertas a mayores inversiones en la
industria hotelera.
Nota: la serie histrica est disponible desde 2005.

Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de Ministerio de Turismo de la Nacin e INDEC. P.14
ACTIVIDAD INDUSTRIAL: Evolucin Septiembre de 2017
LA INDUSTRIA SUM CINCO MESES DE SUBAS
E S T IM A DOR MENSUA L INDUS T R I A L (EMI) Creci 2,3% con respecto a Septiembre de 2016. La expansin fue del 1,5%
en comparacin con Enero y Septiembre del ao pasado y alcanz a ms de
Va r. in t e r a nua l; Ene r o d e 2 016 -S e p t ie mbr e d e 2 017
la mitad de los sectores.
Var. interanual
Enero-Septiembre 8 de los 12 sectores crecieron. Metales bsicos lider la expansin del mes,
1,5% seguido por la industria automotriz, minerales no metlicos y metalmecnica.
Estos sectores muestran un crecimiento sostenido y finalizarn el ao en
6,6% alza. La industria editorial (edicin e impresin y, en menor medida, papel y
5,9%
5,1% cartn), los productos de caucho y plstico, y la refinacin de petrleo tambin
crecieron por encima del promedio. La industria textil volvi a desacelerar
2,3% su cada y est prxima a revertir la tendencia. En terreno negativo se
1,2% encuentran la industria alimenticia y la de sustancias y productos qumicos,
cuyo desempeo moder el crecimiento industrial del mes. La utilizacin de
la capacidad instalada se ubic en el 66,3% en Septiembre, apenas 1 p.p. por
debajo del nivel de Agosto pero 3,8 p.p. por encima del nivel de Septiembre
de 2016. Metales bsicos (81%) y edicin e impresin (63%) alcanzaron sus
mximos niveles del ao, en lnea con el desempeo del mes. En tanto, la
industria alimenticia (64%) y la de sustancias y productos qumicos (64%)
estn por debajo de sus mximos niveles del ao. A pesar de la buena
-6,0%
performance que mostraron en estos nueve meses, metalmecnica (55%) y
-7,9% -8,0% automotriz (57%) an tienen terreno para seguir creciendo.
DIC
AGO
AGO
JUN
JUN
SEPT
NOV
SEPT
ABR
MAR
ABR
OCT
MAR
FEB
JUL
FEB
JUL
ENE
ENE
MAY
MAY
La industria cerrar el ao positivamente y se perfila como uno de los
2016 2017
dinamizadores del crecimiento de la economa en 2018. Segn proyecciones
de Latin Focus, crecera 2,4% en 2017 y 2,9% en 2018.
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de INDEC, FIEL y OJF.

P.15
ACTIVIDAD INDUSTRIAL: Evolucin por sectores Septiembre de 2017
ACERO, CEMENTO, METALMECNICA Y AUTOMOTRIZ

SON LOS SECTORES QUE MS CRECIERON EN EL AO
EMI, P OR SEC TOR E S Los cuatro crecen hace ms de cinco meses y tienen subas por encima
Va r. in t e r a nua l; S e p t ie mbr e d e 2 017 ENERO-SEPTIEMBRE del 6,5% en el acumulado entre Enero y Septiembre. Cemento (+9,3%)
y metalmecnica (+8,2%) crecieron de la mano de la construccin y del
Metales bsicos 23,3%
23,3% 7,2% agro, por mayor demanda del mercado interno; acero (+8,9%), impulsado
Edicin e impresin 16,2% -0,2% principalmente por la industria petrolera; y la industria automotriz (+6,5%),
por la demanda externa. En el mes, los cuatro sectores aumentaron por
Industria automotriz 10,1% 6,5%
encima del promedio.
Minerales no metlicos 7,5% 4,0%
Papel y cartn 5,8% -1,3% El resto de los sectores mostr un desempeo dispar en el ao. Entre los
Metalmecnica 5,4% 8,2% que crecieron, los productos de caucho y plstico, con un alza acumulada
por encima del promedio de la industria, se sumaron a los cuatro sectores
Refinacin del petrleo 5,4% -0,2%
mencionados. Dentro de los sectores con cada moderada est la industria
Caucho y plstico 3,0% 1,8% alimenticia, los productos y sustancias qumicas, petrleo refinado, edicin
Total industria 2,3% 1,5% e impresin, y papel y cartn, que mostraron un comportamiento errtico
y no lograron avanzar a terreno positivo. Finalmente, la industria textil, que
Industria textil -0,3% -10,9%
desaceler fuertemente su cada y est prxima a revertir la tendencia,
Industria alimenticia -4,7% -0,8%
acumula el peor desempeo del ao.
Sustancias y productos -1,5%
-7,2%
qumicos
-4,2% La construccin, el agro, la industria automotriz y el sector energtico
Productos
Productos del del tabaco
tabaco -10,8%
-10,8%
continuaran siendo motores del crecimiento. El desempeo para el
cuarto trimestre depender de lo que suceda con sectores vinculados al
consumo interno, como la industria alimenticia.

P.16
SECTORES INDUSTRIALES: Motos Septiembre de 2017
EL SECTOR DE MOTOCICLETAS CRECE SIN INTERRUPCIN

DESDE HACE MAS DE UN AO
PAT EN TA MIEN TO S E IMP OR TACIONE S DE K I T S Los patentamientos de motos superaron las 61 mil unidades en
PA R A FA BR IC ACIN DE MOTOCICL E TA S Septiembre, un rcord histrico para ese mes, y crecieron 35% con
En unida d e s; Ene r o d e 2 016 -S e p t ie mbr e d e 2 017 respecto al mismo mes de 2016. Ms de la mitad de esta suba fue
explicada por Honda, Zanella y Motomel. La empresa japonesa Honda
duplic sus patentamientos por quinto mes consecutivo frente al ao
Var. interanual anterior. El total de motocicletas patentadas en lo que va del ao creci
Patentamientos 70.557
Septiembre:
47% con respecto a 2016. NEA (61%), NOA (46%) y Cuyo (43%) registraron
Kits importados para 80%
los mayores aumentos frente a Septiembre del ao pasado.
ensamble
61.586
45.738
La suba de las importaciones reflej el crecimiento del sector a nivel
39.193 local: las compras al exterior de kits para ensamble, necesarios para
Var. interanual
Septiembre: el desarrollo de la industria local, superaron las 70 mil unidades en
35%
Septiembre, el valor ms alto desde 2011. As, acumularon una suba del
72% en los primeros nueve meses del ao.
El sector continuar creciendo, estimulado por el Acuerdo Sectorial

firmado en Mayo por el Gobierno, las empresas y los sindicatos.Este
AGO
AGO
FEB
FEB
ENE
ENE
MAY
MAY
SEP
DIC
SEP
JUN
JUN
NOV
ABR
MAR
ABR
OCT
MAR
JUL
JUL
acuerdo busca estimular la fabricacin nacional y la integracin local

2016 2017
a travs de la modificacin del cuadro arancelario y las reuniones
sectoriales; junto con la desaceleracin de la inflacin y los planes de
Var. acumulada desde la
financiamiento en hasta 40 cuotas a tasa fija, explica el buen desempeo
firma del acuerdo:
Patentamientos: 42% de la actividad. Segn empresarios del rubro, el sector continuara
Kits importados: 83%
creciendo en el ltimo trimestre del ao y en 2018.

P.17
SECTORES INDUSTRIALES: Metales bsicos Septiembre de 2017
LAS EXPORTACIONES DE TUBOS SIN COSTURA

IMPULSARON LA PRODUCCIN DE ACERO
EMI - ME TA L E S B SIC O S Metales bsicos creci 23% con respecto a Septiembre de 2016. Al interior del
sector hubo aumentos en la produccin de acero (+28,2%) y de aluminio (+4,5%).
Va r. in t e r a nua l; S e p t ie mbr e d e 2 017
La industria acumul un incremento de 7,2% en el ao, lo que la convierte en la
VA R . I N T E R A N U A L ms dinmica de 2017, despus de la metalmecnica.
ENERO-SEPTIEMBRE
Las expansiones de los mercados interno y externo siguen impulsando la

actividad tanto en acero como en aluminio. La demanda de tubos sin costura
sigui creciendo impulsada por el aumento de sus ventas externas (+63%) a
1,5% Arabia Saudita e Irak, y por la actividad en Vaca Muerta y la construccin del
Acero crudo 28,2%
gasoducto de Crdoba. La fabricacin de aceros largos continu beneficindose
del crecimiento de la construccin pblica y privada. La nueva expansin
en los sectores maquinaria agrcola y automotriz motiv el incremento en la
produccin de aceros planos, pese a la desaceleracin en lnea blanca. La
produccin de aluminio tambin aument por el incremento moderado de las
Total metales
bsicos
23,3% 7,2% ventas al exterior (que representan el 70% de la produccin nacional) y de la
demanda interna de los sectores mencionados.
Segn fuentes del sector, la construccin y la metalmecnica seguirn

creciendo, al igual que el sector automotriz y el sector energtico (por Vaca
Aluminio Muerta y proyectos en Crdoba). Las exportaciones de tubos sin costura
4,5%
primario 8,9% aumentarn con respecto al ao pasado, mientras que las de aluminio, con
una tendencia estable, mantendran esta dinmica. Por otra parte, la firma
brasilea de acero Gerdau inaugur la planta de Santa Fe, con una inversin de
US$ 232 millones. La planta aumentar la capacidad productiva de acero largo
en el pas en un 35%. La produccin anual estimada de acero es de 650 mil
toneladas. Segn la Cmara Argentina del Acero, la produccin de acero crudo
creci 16% en Octubre.
P.18
SECTORES INDUSTRIALES: Papel, cartn y edicin e impresin Septiembre de 2017
LOS SECTORES VINCULADOS A LA EDITORIAL

ACUMULAN CUATRO MESES DE CRECIMIENTO
EMI - INDUS T R I A PA PEL /C A R TN Y EDICIN/ IMPR E SIN La cadena de valor del papel, la edicin y la impresin creci
Va r. in t e r a nua l; S e p t ie mbr e d e 2 017 11% en Septiembre. No obstante, cay en el acumulado de
2017 (-1,3% papel y cartn, y -0,2% edicin e impresin).
VA R . I N T E R A N U A L La tendencia de crecimiento de los ltimos tres meses

ENERO-SEPTIEMBRE
se aceler con fuerza en Septiembre, por la impresin de
boletas y padrones para las elecciones de Octubre. Esto
16,2% motoriz la actividad sectorial y aliment la tendencia alcista

Edicin e Impresin
impresin -0,2%
que experimenta el sector desde Junio.
El sector consolidara el crecimiento iniciado en los ltimos

meses, aunque a una tasa menor, ya que no contar con el
efecto del proceso electoral.
PapelPapel
y cartn
y Cartn 5,8% -1,3%
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de Aduana, Comtrade y sitios web de las terminales.
P.19
SECTORES INDUSTRIALES: Automotriz Septiembre de 2017
LA PRODUCCIN DE VEHCULOS TUVO CINCO SUBAS SEGUIDAS

POR PRIMERA VEZ EN CUATRO AOS
EMI - AU TOMOT R IZ Aument 10% con respecto a Septiembre de 2016. La acumulacin de

Va r. in t e r a nua l; Ene r o d e 2 016 -S e p t ie mbr e d e 2 017 stocks motiv el incremento, junto con un aumento de las exportaciones
(+12% frente al mismo mes del ao anterior). Los vehculos utilitarios
concentraron el 74% de las ventas al exterior.
Var. interanual
Ene-Sep: +6,5% Crecieron con fuerza los envos a Brasil, un mercado que consolida
su recuperacin. Las exportaciones al pas vecino, el destino ms
EMI 71,1% importante para la industria, crecieron por cuarto mes consecutivo
ADEFA (+31%) y compensaron los menores despachos hacia otros pases (-15%).
El mercado brasileo registr el mayor incremento del ao (+25%) y
15,9% acumul cinco meses de expansin. El motor de la produccin en el
17,4%
10,1% primer semestre fueron las exportaciones ms all de Brasil; a partir del
segundo semestre, fueron las mayores ventas al pas vecino.
Segn ADEFA, por primera vez desde 2013 la produccin cerrara

el ao en alza. Acumular a fines de Diciembre alrededor de 500 mil
-35,2%
unidades, casi 2% ms que en 2016. En Octubre, la produccin creci
15,9% y acumul una suba de 2,1% en el ao. En cuanto a las inversiones
JUN
JUN
AGO
AGO
FEB
FEB
ABR
ABR
JUL
JUL
NOV
MAR
MAR
OCT
OCT
DIC
ENE
ENE
SEP
SEP
MAY
MAY
proyectadas, Volkswagen invertir US$ 600 millones en la planta

2016 2017 bonaerense de General Pacheco para la produccin de un nuevo modelo
SUV, y US$ 200 millones para la fbrica de cajas de cambio que tiene en
Crdoba, en el marco del Plan 1 milln.
Nota: el Estimador Mensual Industrial (EMI) obtiene la evolucin del rubro automotriz en trminos de volumen fsico de produccin, utilizando como base el ao 2004. As, mide la
produccin valorizada considerando los distintos tipos de vehculos y sus respectivos precios.
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de INDEC y ADEFA.
P.20
SECTORES INDUSTRIALES: Metalmecnica Septiembre de 2017
METALMECNICA FUE EL SECTOR QUE MAS CRECI

EN LO QUE VA DEL AO
EMI - ME TA L MEC NIC A (SIN AU TOMOT R IZ ) Aument ms del 8% entre Enero y Septiembre frente al mismo perodo
D e s e mp e o; S e p t ie mbr e d e 2 017 de 2016. En Septiembre, subi 5,4% con respecto a un ao atrs, pero
moder su ritmo de crecimiento.
M a q uin a ria a g rco la
Es la sptima suba consecutiva. Fue explicada por la construccin
Pro d u c tos m et licos d e u so e s tr u c tu ra l
ENERO-SEPTIEMBRE
(productos metlicos de uso estructural y herramientas), la industria
A p a ratos d e u so d o m s tico
automotriz (forja, estampado y laminado de metales) y los bienes de
Auto p a r te s m et a l rg ic a s consumo durable (lnea blanca principalmente: lavarropas, heladeras,
+5,4% 8,2% freezers, cocinas y termotanques). El agro impuls la produccin
Fu n d ici n
de maquinaria agrcola (tractores, cosechadoras y pulverizadoras),
Eq uip a m ie nto m d ico
mientras que la industria petrolera moder su demanda.
Eq uip os y a p a ratos e l c tricos
O tros bie n e s d e c a pit a l Segn ADIMRA, casi la mitad de los empresarios esperan
mayor dinamismo en la produccin para el ltimo trimestre, con
heterogeneidad al interior del sector. Buenos Aires y Santa Fe son las
UCI - ME TA L MEC NIC A (SIN AU TOMOT R IZ ) provincias ms optimistas. La produccin de bienes durables contina
Ni ve l y va r. in t e r a nua l e n pun t o s p or c e n t ua le s; S e p t ie mbr e d e 2 017 en expansin, tal como marca el ndice de confianza del consumidor
de la Universidad Di Tella en Octubre, con una suba del 33% en la
predisposicin de compra de electrodomsticos. En esta lnea, la
82,4% empresa coreana Samsung, asociada a la firma local Visuar, inaugur
54,7% una fbrica de heladeras con una inversin de US$ 50 millones, que
UCI
UCI producir seis modelos de alta gama que saldran al mercado en
0,5%
+5,4% p.p.
p.p. Noviembre.
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de INDEC, ADIMRA y Universidad Torcuato Di Tella.
P.21
SECTORES INDUSTRIALES: Maquinaria agrcola Tercer trimestre de 2017
LAS VENTAS DE TRACTORES ALCANZARON UN RCORD HISTRICO
V EN TA S IN T ER N A S DE M AQUIN A R I A AGR C OL A , P OR SEGMEN TO Con un rcord de casi 2.900 unidades, este segmento
En unida d e s, va r. in t e r a nua le s; t e r c e r t r ime s t r e d e 2 017 lider las ventas internas de maquinaria agrcola,
que continan en aumento. La suba en las ventas de
tractores fue del 38% frente al tercer trimestre de 2016.
VA R . I N T E R A N U A L Cosechadoras (+33%) e implementos (+12%) siguen en
ENERO-SEPTIEMBRE
orden de crecimiento. Las sembradoras, con 738 unidades
(+7%), tuvieron las mayores ventas para el tercer trimestre
TRACTORES 37,6% 51% desde 2012.
La facturacin total de maquinaria agrcola fue de

$8.300 millones, 61% ms que en el tercer trimestre de
COSECHADORAS 32,7%
55% 2016. Entre Enero y Septiembre, fue de $22.317 millones,
79% ms que la del mismo perodo de 2016. Los equipos
nacionales siguen concentrando mayores ventas que los
IMPLEMENTOS 11,8% importados: 86% en implementos, 65% en tractores y
26% 70% en cosechadoras.
El crecimiento del sector refleja la mayor actividad

SEMBRADORAS 6,5%
18% agropecuaria, con buenas perspectivas para el ltimo
trimestre de 2017 y de cara al prximo ao.

P.22
SECTORES INDUSTRIALES: Productos minerales no metlicos Septiembre de 2017
LA OBRA PBLICA Y LA PRIVADA DIERON UN NUEVO IMPULSO

A LOS MINERALES NO METLICOS
El sector creci 7,5% frente a Septiembre de 2016. Entre Enero y Septiembre
EMI PRODUC TO S MINER A L E S NO ME T L IC O S
aument 4%.
Va r. in t e r a nua l; S e p t ie mbr e d e 2 017
La construccin sigue creciendo y dinamiz al sector. Cemento fue el

VA R . I N T E R A N U A L rubro de mayor suba, impulsado por el consumo interno. Vidrio creci por
ENERO-SEPTIEMBRE la demanda de la construccin y del sector automotriz, y en menor medida
de vidrio elaborado destinado al segmento de envases. Al dinamismo de
la obra pblica (por la construccin de rutas y autopistas, pavimentacin,
Cemento 11,7% 9,3% aeropuertos y Metrobus) se sum la obra privada: el rubro otros materiales
de construccin creci por la demanda de pisos y revestimientos cermicos
(+20,6%), ladrillos huecos (+17,4%), sanitarios de cermica (+12%) y placas de
yeso (+9,7%). En este sentido, Grupo Construya inform que los insumos para
Productos construccin privada crecieron 15,5% frente a Septiembre de 2016.
minerales no 7,5% 4%
metlicos
Las empresas de la construccin mantienen buenas expectativas, y las
inversiones dan ms aliento a la actividad. Ms de la mitad de las empresas
dedicadas a obra pblica y privada consideran que la actividad seguir
creciendo en el ltimo trimestre del ao. En cuanto a las inversiones, la
Vidrio 6,4% -5,5%
cementera local Loma Negra debut en las Bolsas de Buenos Aires y Nueva
York, y recaud US$ 954 millones. Una parte de este monto ser destinado a
la ampliacin de su planta de Olavarra, que pasara de la capacidad actual
de produccin de 2,2 millones de toneladas a 4,9 millones. Segn Grupo
Otros materiales 3,8%
6% Construya, la expansin de los crditos hipotecarios est modificando
de construccin
el mapa del mercado inmobiliario y, con ello, dinamizando la actividad de
construccin. Segn datos del BCRA, el stock de crditos UVA creci 78%
en el ltimo ao. La mayor demanda impulsar nuevas inversiones y futuros
desarrollos.
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de INDEC, Grupo Construya, IERIC y CAMARCO.
P.23
SECTORES INDUSTRIALES: Textil Septiembre de 2017
EL SECTOR TEXTIL CONTINU

DESACELERANDO SU CADA
EMI - INDUS T R I A T E X T IL Disminuy 0,3% con respecto a Septiembre de 2016. La cada

Va r. in t e r a nua l; S e p t ie mbr e d e 2 017 acumulada fue del 10,9% frente a Enero-Septiembre de 2016.
VA R . I N T E R A N U A L Tejidos creci 0,1% en el mes. Hilados de algodn continu

ENERO-SEPTIEMBRE
cayendo. Sin embargo, redujo su ritmo de baja gracias a
la mayor demanda interna, estimulada por la compra de
productos nacionales con los programas Ahora 3 y Ahora
Tejidos 0,1%
-8,5%
6. Las ventas de ambos programas sumaron en Septiembre
$3.040 millones y las operaciones crecieron frente al mes
anterior 8% y 6%, respectivamente.
Total -0,3% -10,9% El sector entrara en terreno positivo hacia el ltimo

trimestre de ao. Segn CAME, en Octubre crecieron las
ventas minoristas de textil blanco (+0,9%) e indumentaria
(+0,6%) despus de 21 meses en baja.
Hilados de algodn -1,3%
-17,5%

P.24
SECTORES INDUSTRIALES: Alimentos y bebidas Septiembre de 2017
ALIMENTOS Y BEBIDAS CAY POR EL MAL DESEMPEO

DE MOLIENDA, BEBIDAS Y LCTEOS
EMI - A L IMEN TO S Y BEBIDA S, P OR SEC TOR La industria alimenticia baj 4,7% frente a Septiembre de 2016. Al mal desempeo
Va r. in t e r a nua l; S e p t ie mbr e d e 2 017 de lcteos, bebidas y molienda, se sum carnes blancas; mientras que yerba y
azcar, que haban crecido en Agosto, volvieron a caer este mes.
ENERO-SEPTIEMBRE El nico rubro que creci fue carnes rojas, que lleva siete meses de alzas. La
cada ms importante fue la de molienda (-7,7%), principalmente por el alto stock
Carnes rojas 8,5% 7,9% de soja sin procesar. Tambin cayeron azcar (-7,8%) y yerba mate (-5,1%), lo que
refleja que el consumo de estos productos no logr avanzar. Bebidas (-4,9%)
volvi a tener una marcada cada en gaseosas y vino, a pesar del comportamiento
Total alimentos y bebidas -4,7% -0,8%
positivo de cervezas. La dinmica en bebidas alcohlicas responde a un cambio
en el patrn de consumo, que se refleja en la cada persistente en el consumo de
Bebidas -4,9% -0,4% vino (que en 2016 toc un mnimo histrico y que actualmente contina por esa
senda). Finalmente, lcteos sum otra baja (-4,9%), vinculada a la persistencia de
-6,3% inconvenientes hdricos en zonas bonaerenses y a la crisis de SanCor.
Lcteos -4,9%
El sector mantendr una evolucin dispar en los prximos meses. Carnes rojas
Yerba mate y t -5,1% 2,7%
es el nico rubro con crecimiento consolidado y continuara con esta tendencia.
Bebidas volvera a caer en Octubre a pesar del buen desempeo de cervezas, dado
3,6% que vinos y gaseosas seguiran en terreno negativo. La industria lctea firm un
Carnes blancas -5,3%
acuerdo sectorial con el Gobierno con el objetivo de impulsar la produccin y el
Molienda cereales
Molienda y y
cereales empleo. En el corto plazo, la produccin depender de la evolucin de las zonas
-7,7%
-7,7% -3,5%
oleaginosas
oleaginosas afectadas por los anegamientos. Molienda tambin caera, a la espera de la nueva
quita de retenciones en Enero de 2018. En esta lnea, el Ministerio de Agroindustria
Azcar
Azcaryyproductos
productos -7,8%
de 1,4%
de confitera -7,8% prev una cosecha rcord para el ciclo 2017/2018 de 137,9 millones de toneladas
confitera
(una suba de un milln de toneladas con respecto a la campaa 2016/2017).

P.25
SECTORES INDUSTRIALES: Sustancias y productos qumicos Septiembre de 2017
QUMICOS CAY AFECTADO POR LA PRODUCCIN

DE BIODISEL Y POR PARADAS TCNICAS
EMI - SUS TA NCI A S Y PRODUC TO S QUMIC O S La produccin del sector disminuy 7% frente a Septiembre de 2016. As,
Va r. in t e r a nua l; S e p t ie mbr e d e 2 017 el bloque acumula una merma del 1,5% en lo que va del ao.
VA R . I N T E R A N U A L Materias primas plsticas y caucho (por el empuje de los sectores

ENERO-SEPTIEMBRE
construccin y automotriz) y gases industriales (por acero) se consolidaron
Materas primas plsticas y en Septiembre. Por su parte, fibras sintticas contina su recuperacin
11%
caucho sintetico 2,4% acorde con la mejora del sector textil, pero an muy por debajo de 2016
en el acumulado anual. Finalmente, los rubros de peor desempeo fueron
Fibras sinteticas y artificiales 6% agroqumicos, por paradas tcnicas, sobrestocks y fuertes aumentos
-20%
en precios de fertilizantes; y qumicos bsicos, por el desplome de las
Gases industriales 5% exportaciones de biodisel a Estados Unidos (-92%), que representaban
-0,8% cerca del 60% de la produccin.
Detergentes, jabones y
-2%
productos personales 4,1% Para el cuarto trimestre la mayor parte de los rubros estaran en terreno
positivo. Las exportaciones de biodisel se recuperaran en parte por mayores
Sustancias y productos ventas al mercado europeo. Detergentes, jabones y productos personales
-7% -1,5%
qumicos
estn ligados al desempeo del consumo interno, en recuperacin.
Agroqumicos volvera al terreno positivo, pasadas las paradas tcnicas.
Productos farmacuticos -7,3% -7,1%
En cuanto a qumicos bsicos, si bien acumula una cada en el ao, la
empresa Profertil construy una nueva planta de urea lquida, especial para
Agroqumicos -18% 5,4% que camiones y transportes de pasajeros eliminen las emisiones de gases
invernaderos en los motores disel. Con esto, la empresa se convierte en la
Productos qumicos bsicos -26%
nica productora de urea lquida de grado automotriz de Amrica Latina y
-7,3%
en una de las pocas del mundo.

P.26
SECTORES INDUSTRIALES: Biocombustible Enero a Septiembre de 2017
LAS TRABAS DE ESTADOS UNIDOS REDUJERON LA PRODUCCIN DE BIODISEL
PRODUC CIN Y E X P OR TACIONE S DE BIODI SEL La produccin de biodisel acumulada entre Enero y Agosto
de 2017 fue 15% mayor (+236 mil toneladas) que la del mismo
Exportaciones perodo de 2016. Buenos Aires fue la provincia con mayor
En millones de dlares FOB
aumento acumulado (+35%), y es la segunda de mayor peso en
-2 %
la produccin (31%) despus de Santa Fe (49%). Sin embargo,
+6 % Enero-Agosto Enero-Agosto
2016 2017 el EMI de Septiembre estim una fuerte cada de la produccin
+18 % de biodisel por los nuevos gravmenes impuestos por Estados
+5% 680 786
Unidos.
+3 5% Enero-Septiembre Enero-Septiembre
+9 % 2016 2017
A pesar de la suba acumulada entre Enero y Agosto (+15,6%),
811 809
las exportaciones de biodisel cayeron en US$ 2 millones
(-0,2%) en Enero-Septiembre, con respecto a 2016. Esta
Septiembre Septiembre baja es consecuencia directa de las restricciones aduaneras
Produccin 2016 2017
Var. interanual de Estados Unidos. En Agosto, el gobierno estadounidense
Agosto de 2017 0 4 aplic un arancel del 71,45% a las importaciones argentinas
0 19 de biodisel. El 9 de Noviembre, el Secretario de Comercio,
Wilbur Ross, ratific el arancel y lo elev a 72,28% aduciendo
121 0
subsidios injustos a la produccin.
10 0
Total exportaciones 131 23 El producto volvi a comercializarse a Espaa y Pases Bajos,

luego del fallo a favor de Argentina por parte de la OMC. Sin
embargo, es probable que el aumento de las exportaciones al
bloque no compense la cada del mercado norteamericano.
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de MINEM e INDEC.

P.27
CONSUMO: Panorama general - Octubre de 2017
EL CONSUMO DE BIENES NO DURABLES VOLVI A CRECER
E VOLUCIN DEL C ONSUMO El consumo de estos bienes, que fue el ms afectado en 2016,
Va r. in t e r a nua le s. tom impulso en los ltimos meses: el consumo masivo aument
3% en Octubre con respecto a un ao atrs, las ventas en locales a
ENE-OCT
la calle crecieron 1,6% en Octubre luego de 21 meses consecutivos
LTIMO DATO DEL MES
% de cada, y las ventas en supermercados y shoppings en trminos
Motos - ACARA 56% 48 reales crecieron 1,5% y 7% respectivamente en Septiembre.
Ahora 12 - ATACyC 49% 38

Contina el boom de consumo de bienes durables gracias al
Escrituraciones CABA 43% 44 mayor financiamiento: las operaciones con Ahora 12 acumularon
un crecimiento del 38% frente a Enero-Octubre de 2016. Asimismo,
Electro - GFK 23% 15
sigue creciendo la compra de viviendas en CABA (+44% con
Autos - ACARA 23% 28 respecto a Enero-Septiembre de 2016) impulsadas por los crditos
hipotecarios.
Mercado Libre - Nubimetrics 14% 25
Shoppings - INDEC 7% -3 Las expectativas sobre la evolucin del consumo son positivas,
en un contexto de crecimiento econmico, mejoras en el empleo,
Consumo masivo - KANTAR 3% -1
menor inflacin, ampliacin de los crditos Argenta y UVA y la
Ventas minoristas - CAME 1,6% -2 recuperacin del salario real.
Supermercados - INDEC 1,5% -4
Nota: los datos de motos, autos, ventas minoristas, Ahora 12, Kantar Worldpanel y Escrituraciones corresponden al perodo Enero-Octubre. Supermercados y
shoppings INDEC al perodo Enero-Septiembre, Nubimetrics y GFK al perodo Enero-Agosto.
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de Kantar Worldpanel, GFK, CAME, ACARA, ATACyC, Nubimetrics y Colegio de Escribanos CABA. P.28
CONSUMO: Ventas en supermercados Septiembre de 2017
LAS VENTAS EN SUPERMERCADOS CRECIERON

POR SEGUNDO MES CONSECUTIVO
V EN TA S EN SUPER MERC A DO S Las compras ajustadas por inflacin crecieron 1,5% frente a
Va r. in t e r a nua l; Ene r o d e 2 016 -S e p t ie mbr e d e 2 017 Septiembre de 2016, y fue la mayor suba de la serie histrica
(desde Enero de 2016). Salta, el interior de Buenos Aires y las
provincias del norte del pas impulsaron este crecimiento.
1,5
1,2 Fue en las cadenas medianas, que representan el 20% de
la facturacin total, donde ms aumentaron las ventas con
-1,7 respecto a Septiembre de 2016. La suba fue del 24,5% en
-2,1
trminos nominales, mientras que las cadenas grandes
-2,5
presentaron un alza del 22,5%.
-6,2 -6,3
-6,8 El rubro indumentaria, calzado y marroquinera y los alimentos
-8,3 frescos experimentaron el mayor aumento de facturacin
-9,4 en el ltimo mes. Los de mejor desempeo fueron: carnes
(+27,5%), panadera (26,2%), lcteos (25,8%) y alimentos
-12,1 Acum Ene-Sep: -3% preparados y rotisera (+25,6%). El aumento en la facturacin
del sector lcteo fue impulsado principalmente por el alza en
ABR
ABR
DIC
NOV
MAR
OCT
MAR
SEP
SEP
ENE
ENE
JUN
JUN
AGO
AGO
MAY
MAY
FEB
FEB
JUL
JUL
los precios de sus productos. Es la nica canasta que an no

logra recuperarse.
2016 2017
Nota: la variacin sobre montos de facturacin expresados en valores reales a Septiembre de 2017. Desde Mayo de 2016 a Marzo de 2017 se utiliza el IPC INDEC para deflactar,
ponderado por la participacin del rubro alimentos y bebidas y del nivel general. A partir de Abril de 2017 se utiliza la variacin interanual publicada por INDEC. La serie histrica
incluye variaciones desde Enero de 2016.Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de INDEC y Elypsis.
P.29
CONSUMO: Ventas de supermercados y shoppings por regiones - Septiembre de 2017
EL CONSUMO EMPEZ A REPUNTAR IMPULSADO

POR EL NORTE DEL PAS Y EL INTERIOR DE BUENOS AIRES
V EN TA S DE SUPER MERC A DO S La reactivacin del consumo se reflej en las ventas de

Va r. in t e r a nua l a pr e cio s c ons t a n t e s; S e p t ie mbr e d e 2 017 supermercados y shoppings. Las ventas reales de supermercados
aumentaron 1,5% y las de centros de compra 7%; en ambos casos
es la segunda suba consecutiva.
Interior de Buenos Aires 7,5%
Salta 7,5% Las ventas reales en supermercados tuvieron su mayor expansin
Otras provincias del en el interior de Buenos Aires, Salta y algunas provincias del norte
Otras delNorte
norte 5,0%
Neuqun 2,4%
del pas. Buenos Aires lider el crecimiento gracias a la campaa de
descuentos en supermercados con tarjetas de dbito y crdito del
Mendoza 1,9%
Banco Provincia. Los grupos de artculos que ms crecieron fueron
Santa Fe 1,7%
indumentaria, calzado y textiles para el hogar; carnes; panadera;
Total 1,5%
lcteos; y alimentos preparados y rotisera.
Tucumn 1,2%
CABA 1,1%
Los shoppings tambin reafirman su tendencia de crecimiento. Las
Crdoba 0,6%
jurisdicciones con mayor aumento de ventas fueron el Gran Buenos
Otrasprovincias
Otras prov. del centro y oeste
del Centro y el 0,3%
Aires y el Interior de la provincia (ambas +7,1%), seguidas por la
24 partidos del GBA -0,1%
Ciudad de Buenos Aires (+5,9%). Los rubros con mayor incremento
Entre Ros -0,3%
fueron diversin y esparcimiento; patio de comidas, alimentos y
Otras provincias
provinciasdel
delSur
sur -1,2% kioscos; indumentaria, calzado y marroquinera; ropa y accesorios
Chubut -2,6% deportivos; y librera y papelera.
Nota: Otras provincias el Norte incluye Corrientes, Chaco, Formosa, Jujuy, Misiones y Santiago del Estero; Otras provincias del Centro y del Oeste comprende a Catamarca, La Rioja,
San Juan y San Luis; y otras provincias del Sur comprende a La Pampa, Ro Negro, Santa Cruz y Tierra del Fuego.
CONSUMO: Evolucin del consumo masivo por nivel socioeconmico Octubre de 2017
LOS HOGARES DE MENORES INGRESOS IMPULSARON

LA NUEVA SUBA DEL CONSUMO MASIVO
C ONSUMO M A SI VO, P OR NI V EL S OCIOEC ONMIC O En estos hogares, el consumo masivo creci 9% frente a
Va r. in t e r a nua le s; 2 017 Octubre de 2016. En lo que va del ao, el alza fue del 3% frente
al mismo perodo del ao anterior.
OCTUBRE Enero-Octubre
El consumo masivo total sum dos meses de crecimiento:

TOTAL
3% -1% aument 3% en Octubre con respecto a un ao atrs, aunque
POBLACIN
acumula en lo que va del ao una cada del 1%. A la suba
registrada en el Interior (+3%), se sum la regin AMBA (+2%).
CLASE ALTA Y La recomposicin del consumo en las familias de ingresos
MEDIA ALTA
(22% de la poblacin) 4% -2% bajos/medios es la ms lenta: volvi a caer en Octubre (-2%)
luego del crecimiento del mes pasado.
CLASE MEDIA
TPICA
(28% de la poblacin)
3% -1% La consultora Kantar Worldpanel estima un crecimiento del
3% en el ltimo trimestre, impulsado por la inflacin en baja,
la recomposicin del salario real, las estrategias de precios
CLASE BAJA
SUPERIOR -2% -3% bajos de algunos supermercados y las mayores opciones de
financiamiento con los crditos personales Argenta.
CLASE BAJA
INFERIOR 9% 3%
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de Kantar Worldpanel. P.31

CONSUMO: Evolucin del consumo masivo por canasta Octubre de 2017
CRECIERON LAS VENTAS EN TODAS LAS CANASTAS,

EXCEPTO LCTEOS
E VOLUCIN DEL C ONSUMO M A SI VO, P OR C A N A S TA

Las canastas con mayores aumentos en Octubre fueron
Va r. in t e r a nua le s y p a r t icip acin; 2 017
cuidado del hogar e infusiones: 8% con respecto a un ao atrs.
Desodorantes de ambiente (+18%), papel higinico (+13%), t
Participacin Enero-Octubre Octubre
(+11%) y yerba mate (+10%) son los productos que presentaron
mayores subas.
+18% Deos. ambiente
9% 2% Cuidado del hogar 8% +13% Papel higinico
+4% Detergentes
Tambin crecieron las ventas en las categoras de mayor peso
+11% T
4% -1% Infusiones 8% +10% Yerba mate en el consumo de los hogares: alimentos secos (+3%) y bebidas
+12% Cervezas
(+5%). Juntas representan ms del 60% de la facturacin del
28% 0% Bebidas 5% +8% Amargos
consumo masivo. Sin embargo, el sector lcteo, que es la tercera
+6 Gaseosas
canasta con ms peso en el total de la facturacin, no logra
+22% Pan de molde
33% 0% Alimentos secos 3 % +19% Minitostadas recuperarse: sus ventas cayeron 5% frente a Octubre de 2016.
+15% Edulcorante
-1% Total canasta 3%

Las ventas en supermercados crecieron en Octubre por segundo
+9% Dentfrico mes consecutivo: +2% con respecto a un ao atrs. Mayoristas
7% 1% Cuidado personal 1 % +7% Desodorantes
+7% Jabn de tocador (+26%, en el ltimo mes) y almacenes (+11%) siguen siendo los
Refrigerados/ +10% Pastas frescas

canales de mejor desempeo del ao.
4% -3% Congelados 1% +3% Hamburguesas
+19% Leche en polvo

-5 % -5% Leche lquida
15% -8% Lcteos
-13% Queso al peso
Nota: la participacin est calculada en volumen y corresponde al perodo Enero-Agosto. Las variaciones de los productos especficos son interanuales.
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de Kantar Worldpanel.
P.32
CONSUMO: Patentamientos de autos por regiones Enero a Octubre de 2017
EL NORTE Y CUYO LIDERAN EL PATENTAMIENTO DE AUTOS,

QUE YA SUPERA LA CIFRA TOTAL DE 2016
PAT EN TA MIEN TO DE AU TO S, P OR PROV INCI A Entre Enero y Octubre se patentaron ms de 780 mil autos. Esto
Va r. in t e r a nua l; Ene r o - Oc t ubr e d e 2 017 implica un crecimiento del 28% con respecto al mismo perodo del
ao pasado. Las regiones ms dinmicas fueron NOA (+34,7%),
Cuyo (+33,0%) y CABA (+31,4%).
Las regiones con mayor suba en las matriculaciones fueron

NOA (+34,7%) y Cuyo (+33%). En cuanto a las provincias, La Rioja
(+44,3%), San Luis (+42,3%), Tucumn (+39,9%), San Juan (+35,6%),
Salta (+35,7%), Chaco (+35,4%) y Santiago del Estero (+32,1%)
tuvieron las subas ms importantes.
En lo que va del ao se patentaron alrededor de 70 mil autos ms

que en todo 2016. Esto implica que en diez meses se patent un
10% ms que en todo el ao pasado.
< 10%
10% a 20%
21% a 30%
31% a 40%
> 40%
Nota: Centro incluye PBA, Crdoba, Entre Ros y Santa Fe; Cuyo incluye Mendoza, San Juan y San Luis; NOA incluye Catamarca, Jujuy, La Rioja, Salta, Santiago del Estero y Tucumn;
NEA incluye Chaco, Corrientes, Formosa y Misiones; y Patagonia incluye Chubut, La Pampa, Neuqun, Ro Negro, Santa Cruz y Tierra del Fuego.
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de DNRPA.
P.33
CONSUMO: Patentamientos de motos por regiones Enero a Octubre de 2017
EL PATENTAMIENTO DE MOTOS FUE EL MEJOR

DE LOS LTIMOS CUATRO AOS
PAT EN TA MIEN TO DE MOTO S, P OR PROV INCI A En lo que va del ao ya fueron patentadas ms de 568
Va r. in t e r a nua l; Ene r o - Oc t ubr e d e 2 017 mil motos, 47,4% ms que en el mismo perodo del ao
pasado. Las regiones con mayores subas fueron Cuyo
(+63%), NOA (+55,7%), y Centro (+47,5%).
El Norte y Cuyo lideraron el crecimiento de los

patentamientos. Las provincias ms dinmicas fueron
San Juan (+77,1%), Tucumn (+66,1%), Mendoza (+63,9%),
Santiago del Estero (+57,0%), Catamarca (+55,3%) y Jujuy
(+55,2%).
El patentamiento de motos acumulado entre Enero y

Octubre ya supera ampliamente el de todo el ao pasado.
En esos diez meses, se patentaron 85,5 mil motos (+18%)
En % ms que en todo 2016. Los planes de financiamiento en
< 15%
hasta 40 cuotas a tasa fija, la baja de la inflacin y la
16% a 30%
31% a 45% mayor difusin de la motocicleta como herramienta de
46% a 60%
> 60% trabajo explican la buena performance de este segmento.
Nota: Centro incluye PBA, Crdoba, Entre Ros y Santa Fe; Cuyo incluye Mendoza, San Juan y San Luis; NOA incluye Catamarca, Jujuy, La Rioja, Salta, Santiago del Estero y Tucumn; NEA
incluye Chaco, Corrientes, Formosa y Misiones; y Patagonia incluye Chubut, La Pampa, Neuqun, Ro Negro, Santa Cruz y Tierra del Fuego.
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de DNRPA. P.34
CONSUMO: Crditos hipotecarios Octubre de 2017
AUMENT LA COMPRAVENTA DE INMUEBLES

IMPULSADA POR LOS PRSTAMOS CON MODALIDAD UVA
CR DI TO S HIP OT EC A R IO S OTORG A DO S Los crditos UVA concentraron el 90% (alrededor de $8.200

A L SEC TOR PR I VA DO millones) de los prstamos destinados a las familias en Octubre.
P r s t a m o s e n m one da loc a l y ex t r a nje r a e n millone s d e p e s o s; e s cr i t ur acione s En lo que va del ao, el monto otorgado en prstamos rond los
e n ac t o s; Junio d e 2 016 - Oc t ubr e d e 2 017 $44.000 millones, y los UVA acumularon aproximadamente $37.500
millones.
Crditos otorgados UVA

12.000 7.000 Casi un tercio de las compras de inmuebles en CABA fueron
Resto de crditos otorgados 6,011
Escrituraciones en CABA 6.202 realizadas con crditos hipotecarios. Hubo 1.740 operaciones en
10.000 6.000
Septiembre, mientras que un ao atrs haban sido 540. En total,
5.000
8.000 4.229
hubo 6.011 escrituraciones, casi 43% ms que el mismo mes del
4.000 ao anterior. Entre Enero y Septiembre, hubo casi 42.600, alrededor
6.000
8.200 de 44% ms que en el mismo perodo de 2016.
3.000
4.000
2.000 Segn la Cmara Inmobiliaria Argentina (CIA), las escrituraciones
2.000
1.000 de 2018 superaran ampliamente las cifras de 2017. La llegada
1.600 de los crditos hipotecarios seguir dinamizando el boom de
- 0
operaciones de compraventa.
FEB
OCT
OCT
SEPT
SEPT
NOV
DIC
AGO
AGO
MAY
ENE
JUL
JUL
MAR
ABR
JUN
JUN
2016 2017
Nota: los crditos hipotecarios incluyen prstamos para la vivienda (construccin, refaccin, adquisicin de unidades nuevas y usadas) y otros. El monto otorgado es calculado
mediante la variacin del stock de saldos a fin de mes de crditos hipotecarios con respecto al mes previo.
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de BCRA, Colegio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires y Colegio de Escribanos de la Provincia
de Buenos Aires. P.35
CONSUMO: Recaudacin tributaria Octubre de 2017
LA RECAUDACIN DE IVA INTERNO ACELER SU CRECIMIENTO
R EC AUDACIN I VA IN T ER NO A JUS TA DO P OR INF L ACIN El IVA interno, que concentra cerca de un cuarto de la recaudacin y
Va r. in t e r a nua l; Ene r o d e 2 016 - Oc t ubr e d e 2 017 marca el ritmo del consumo local, sum siete meses de expansin.
Subi en Octubre casi 10% en trminos reales y 4% entre Enero y
Octubre frente a los mismos perodos de 2016.
Var. interanual
Ene-Oct: +4%
La expansin econmica impuls la capacidad de recaudacin, que
12,2% aument 31,4% con respecto a Octubre de 2016 y gener ingresos
9,7%
fiscales por casi $220.000 millones. En trminos reales subi alrededor
5,8%
del 6%. Ganancias, que representa otro cuarto de la recaudacin total,
0,6% tambin avanz por encima de la inflacin. De la misma manera, bienes
personales peg un salto explicado por el blanqueo de capitales. Los
impuestos relacionados con el comercio exterior reflejan el desempeo
de la balanza comercial: los de las importaciones crecieron, mientras
-6,8% -7,1%
que los de las exportaciones cayeron. Los impuestos relacionados
con la seguridad social crecieron por encima de la inflacin, debido
-15,2%
al aumento del personal registrado, segn el titular de la AFIP, Alberto
Abad.
ENE
ENE
MAR
MAR
OCT
OCT
MAY
MAY
NOV
SEPT
SEPT
JUN
JUN
JUL
JUL
AGO
AGO
DIC
ABR
ABR
FEB
FEB
2016 2017
El dinamismo de la actividad, que anot un semestre de expansin,
permitir que la recaudacin siga en aumento. Adems, los esfuerzos
por parte de la AFIP por disminuir la evasin potenciarn la suba.
Nota: los montos nominales fueron deflactados por el ndice de precios del mes anterior para captar los efectos reales al momento de la compra y no de la recaudacin tributaria.
PRECIOS: Salario real del sector privado Agosto de 2017
EL SALARIO REAL AUMENT POR OCTAVO MES CONSECUTIVO
S A L A R IO PR I VA DO R EGIS T R A DO A JUS TA DO La suba de Agosto fue del 3,6%. Entre Enero y Agosto aument
P OR INF L ACIN 3% con respecto al mismo perodo del ao pasado. Sin embargo,
Va r. in t e r a nua l; Ene r o d e 2 015 -A go s t o d e 2 017 este crecimiento an no compensa la cada de 2016, que fue del
4,5% con respecto a 2015.
Var. interanual
Var. interanual 2016: Ene-Ago de
-4,5% 2017: +3%
7,8% El aumento en trminos acumulados del salario fue heterogneo
6,6%
5,9% 6,0% entre los distintos sectores. Construccin; actividades
4,2% inmobiliarias, empresariales y de alquiler; y servicios comunitarios
3,6%
2,6%
tuvieron subas por encima del promedio de los asalariados. En
cambio, hubo aumentos menores en explotacin de minas y
canteras, enseanza, y hoteles y restaurantes.
La mejora en la situacin de los asalariados registrados volvi

-5,3% -5,5%
a reflejarse en el consumo. El consumo masivo creci por
-7,3%
segundo mes consecutivo (4% en Septiembre y 3% en Octubre),
-9,4%
lo que da cuenta de la recomposicin del poder adquisitivo de
AGO
AGO
AGO
FEB
FEB
FEB
ENE
ENE
ENE
MAY
MAY
MAY
SEP
SEP
DIC
DIC
JUN
JUN
JUN
NOV
NOV
ABR
ABR
ABR
MAR
MAR
MAR
OCT
OCT
JUL
JUL
JUL
los trabajadores.
2015 2016 2017
Nota: para calcular la inflacin fue utilizado el ndice de precios combinado de tres provincias que usa el BCRA (IPC Nacional Ponderado): incluye CABA (44%),
Crdoba (34%) y San Luis (22%). El salario nominal utilizado es el promedio nacional segn OEDE y es deflactado por el IPC Nacional Combinado del BCRA.
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de BCRA y OEDE.
P.37
EMPLEO: Total registrado - Agosto de 2017
EL EMPLEO REGISTRADO CRECI A LA MAYOR TASA

EN VEINTE MESES
E VOLUCIN DEL EMPL EO TOTA L R EGIS T R A DO El aumento de Agosto fue del 1,9% con respecto al mismo mes del
Va r. in t e r a nua l a b s olu t a ; A go s t o d e 2 017 ao anterior. En el ltimo ao se sumaron 225.890 trabajadores a
CANTIDAD DE la actividad. En trminos desestacionalizados, el empleo aument
TRABAJADORES,
EN MILES 0,2% con respecto a Julio, y lleva diecisis meses consecutivos de
alzas.
Total 225.890 12.205
El crecimiento es explicado principalmente por monotributistas

Independientes 1.556
monotributistas
77.663 sociales (+15,8%), monotributistas (+5,3%) y asalariados de casas
particulares (+2%). Tambin aument la cantidad de asalariados
Asalariados privados 64.214 6.210
pblicos (+1,2%) y privados (+1%), aunque en menor medida. Solo
disminuy la cantidad de trabajadores independientes autnomos
Independientes 421
57.321 (-4,4%). Desde comienzos de 2016, la modalidad monotributistas
monotributistas social
sociales fue la que ms creci. Gran parte de este aumento es
Asalariados pblicos 35.881 3.153
explicado por su incorporacin a la AUH.
Asalariados casas 467

9.109
particulares Segn datos adelantados por AFIP, el empleo en el sector privado
Independientes
Independientes sigui creciendo. Aument en Septiembre en 62.633 puestos (+1%)
autnomos
autnomos
399
-18.298
-18.298 con respecto a 2016, y en 9,093 puestos frente a Julio.
Nota: el nivel de ocupacin del sector privado incluye no solo a asalariados del sector privado sino tambin a monotributistas, autnomos y trabajadores de casas particulares.
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de OEDE.
P.38
EMPLEO: Sector privado Agosto de 2017
EL EMPLEO EN CONSTRUCCIN SUPER POR PRIMERA VEZ

EL NIVEL DE NOVIEMBRE DE 2015
E VOLUCIN DEL EMPL EO PR I VA DO A S A L A R I A DO Creci ms del 10% con respecto a Agosto de 2016, y sum siete meses
R EGIS T R A DO consecutivos de aumentos interanuales.
Va r. in t e r a nua l a b s olu t a ; A go s t o d e 2 017
El sector asalariado registr ms de 64 mil trabajadores con respecto a Agosto
de 2016. Si bien el aumento fue impulsado principalmente por la construccin,
Total 64.214
los sectores comercio, servicios sociales y de salud, y enseanza tambin
Construccin 40.725
tuvieron incrementos importantes. Industria manufacturera sigue siendo el
Comercio 12.207
sector que pierde ms trabajadores, con 18 meses consecutivos de cadas.
Act.
Act. inmob.
Inmob., empresariales de alquiler
empresariales y de alquiler 10.408
Servicios sociales y de salud 9.774
Enseanza 8.262 Las inversiones seguirn generando empleo. La empresa EY tomar a 1.000
Hoteles y restaurantes 6.972 trabajadores para nuevos centros de servicios de auditora y asesoramiento;
Servicios comunitarios,
Servicios comunitarios, sociales y
sociales y personales 6.355 PWC anunci la incorporacin de 600 nuevos empleados al expandir una de sus
Suministro de electricidad, gas y agua 2.254 divisiones; y la empresa Valmont contratar a 200 empleados encargados de
Pesca 499 la construccin de una nave industrial para la fabricacin de equipos de riesgo.
Transporte, almacenamiento
Transporte, almacenamiento y
y comunicacin 160
Sin especificar 73
Intermediacin financiera -245
Agricultura, ganadera, silvicultura y caza -1.635
Explotacin
de minas y canteras -3.368
Industria manufacturera -28.227

P.39
EMPLEO: Empleo privado registrado por provincias Agosto de 2017
EL CRECIMIENTO DEL EMPLEO SE CONSOLIDA EN EL NORTE

Y SE EXPANDE A OTRAS REGIONES
EMPL EO PR I VA DO R EGIS T R A DO P OR PROV INCI A Las cinco provincias ms dinmicas en creacin de empleo se encuentran en el
Va r. in t e r a nua l; A go s t o d e 2 017 Norte del pas. Se trata de Catamarca (+7,2%), Santiago del Estero (+5,8%), Chaco
(+4,1%), Jujuy (+3,7%) y Corrientes (+2,3%).
La construccin, el comercio, los servicios profesionales, empresariales y de

enseanza, y algunas ramas de la industria explican el crecimiento del empleo
en esas provincias. La construccin cre empleo en todas las provincias; el
comercio fue relevante en Catamarca, Santiago del Estero y Chaco. En Catamarca
tambin se destacaron el sector olivcola, con buen desempeo a lo largo del ao,
y la fabricacin de productos metlicos. En Santiago del Estero sobresalieron los
servicios de enseanza y la minera no metalfera. El empleo en Chaco tambin
creci gracias a los servicios de enseanza y los profesionales. Jujuy tuvo creacin
de empleo en la industria del tabaco y en los servicios empresariales. Por ltimo,
en Corrientes tambin se destacaron los servicios agrcolas y el turismo.
La Patagonia fue la nica regin donde el empleo cay levemente. La cada se

explica, a nivel regional, por el bajo desempeo del sector industrial de Tierra
< -2%
-2% a 0% del Fuego y del sector de hidrocarburos, que repercuti tambin en los servicios
1% a 2%
3% a 4% asociados.
> 4%
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de OEDE.

P.40
EMPLEO: Puestos de trabajo de la industria manufacturera Septiembre de 2017
UN TERCIO DE LA INDUSTRIA DEMAND MS EMPLEO
PUE S TO S DE T R A B A JO DE L A INDUS T R I A M A NUFAC T UR ER A Si bien la cantidad de puestos de trabajo del total de

S e c t or e s qu e d e ma nda r on m s pu e s t o s d e t r a b a jo; S e p t ie mbr e d e 2 017 la industria cay 1,4% (-17.500 puestos) con respecto a
Septiembre de 2016, la cada no fue generalizada. Algunos
Peso en el total sectores industriales sumaron ms de 10 mil puestos de
de la industria
trabajo.
Ms del 30% de la industria aument la demanda de trabajo.

Metlicos para uso estructural y tanques Dentro de los sectores que tienen ms participacin, carnes,
farmacuticos, maquinaria y equipo, y minerales no metlicos
fueron los que ms demandaron. Sin computar estos sectores,
el 70% restante de la industria demand menos empleo (-3,3%).
El despegue de Brasil dinamizara la creacin de puestos de

trabajo. La industria manufacturera del pas vecino afianza
su recuperacin: sum tres meses seguidos de subas en
Septiembre. Segn encuestas del Banco Central de Brasil, el
crecimiento se acelerara hacia final de 2017 (+2%) y en 2018
(+3%).
Nota: otros incluye servicios industriales para la elaboracin de alimentos y bebidas, instalacin de maquinaria y equipos industriales, fabricacin de artculos de deporte, fabricacin
de joyas, bijouterie y artculos conexos, fabricacin de hilos y cables aislados, fabricacin de soportes pticos y magnticos, fabricacin de instrumentos de ptica y equipo fotogrfico
y servicios industriales para la fabricacin de sustancias y productos qumicos.
COMERCIO EXTERIOR: Evolucin Septiembre de 2017
LA BALANZA COMERCIAL DISMINUY SU DFICIT GRACIAS

AL INCREMENTO DE LAS CANTIDADES EXPORTADAS
E VOLUCIN DE L A B A L A NZ A C OMERCI A L Las exportaciones alcanzaron casi los US$ 5.200 millones en
En millone s d e dla r e s y va r. in t e r a nua le s Septiembre: crecieron 3,1% con respecto a un ao atrs, luego
de la cada de Agosto.
+17,7% Las importaciones continuaron con su tendencia alcista

+0,7% Exportaciones (+24,2%) y superaron los US$ 5.900 millones en Septiembre;
Importaciones acumularon casi US$ 49.200 millones, una suba del 17,7% frente
49.191 Saldo al perodo Enero-Septiembre de 2016.
43.991
El dficit de la balanza comercial fue menor que el del mes

anterior: US$ 765 millones en Septiembre y US$ 5.200 millones
en el acumulado Enero-Septiembre. Si hubiesen prevalecido
+3,1% +24,2% los precios de Septiembre de 2016, el dficit hubiese sido
cercano a los US$ 300 millones. Bajo este supuesto, la prdida
5.198 5.962
en trminos del intercambio fue de casi US$ 450 millones
-765
-5.200 con respecto a Septiembre del ao anterior, debido a que los
precios de las exportaciones cayeron 5,3%, mientras que los de
ENE-SEP SEP
las importaciones aumentaron 3,1%.

P.42
COMERCIO EXTERIOR: Exportaciones por grandes rubros Septiembre de 2017
LAS EXPORTACIONES RECUPERARON TERRENO LUEGO DE LA CADA DE AGOSTO
E VOLUCIN DE L A S E X P OR TACIONE S La recuperacin se debi principalmente al incremento de las

Va r. in t e r a nua l; S e p t ie mbr e d e 2 017 cantidades exportadas (+8,9%) mientras que los precios cayeron
ENERO-SEPTIEMBRE alrededor del 5%. Entre Enero y Septiembre aumentaron 0,7% y
alcanzaron casi los US$ 44.000 millones.
MANUFACTURAS INDUSTRIALES 0% 11%
MANUFACTURAS INDUSTRIALES
(excl. oro,
(excl. Oro, plata
platayy biodisel)
biodiesel) 12% 13%
Por primera vez en el ao, todos los rubros mostraron un
-8%
crecimiento en el mes, excepto el complejo cerealero/oleaginoso.
PRIMARIOS 8%
PRIMARIOS (excl. cereales, semilllas
Las manufacturas industriales (excl. oro, plata y biodiesel) fueron
y frutos oleag. y cobre) 4% 2%
las que ms aumentaron sus ventas externas (+12%), impulsadas
principalmente por el incremento en las exportaciones de vehculos
TOTAL EXPO 3% 1%
para transporte de mercancas, automviles y partes y accesorios
de vehculos (+19%).
COMBUSTIBLES 3% 17%
El Gobierno incentiva la produccin de gas no convencional en Vaca

MANUFACTURAS AGROPECUARIAS 3% -1% Muerta. A travs de su programa de estmulo para la produccin
MANUFACTURAS AGROPECUARIAS
(excl. aceites y pellets de soja) 5% 2% de gas natural, reconocer precios diferenciales para concesiones
en desarrollo. Es el caso de la empresa alemana Wintershall,
MINERALES (oro, plata y cobre) 1% -3%
la estadounidense ExxonMobil, la malaya Petronas y la anglo-
holandesa Shell (estas dos ltimas junto con YPF), entre otras,
COMPLEJO -6%
CEREALERO/OLEAGINOSO-2% que estn llevando a cabo planes piloto de entre 7 y 30 pozos con
inversiones entre US$ 100 millones y US$ 300 millones.
Nota: el complejo cerealero/oleaginoso est compuesto por cereales, semillas y frutas, grasas y aceites, pellets de soja y biodiesel. Estos productos, junto con los minerales, fueron
excluidos de las manufacturas industriales, agropecuarias y de los productos primarios, con el objetivo de ver una variacin mas exacta de estos rubros.
COMERCIO EXTERIOR: Exportaciones de manufacturas de origen industrial Septiembre de 2017
LAS EXPORTACIONES DE MANUFACTURAS INDUSTRIALES

MANTIENEN SU TENDENCIA POSITIVA
E VOLUCIN DE L A S E X P OR TACIONE S DE Este rubro contina siendo el nico con aumento en las cantidades
M A NUFAC T UR A S DE OR IGEN INDUS T R I A L (MOI) exportadas (+11%) en lo que va del ao. De esta manera, las
En millone s d e dla r e s; Ene r o d e 2 015 -S e p t ie mbr e d e 2 017 exportaciones alcanzaron casi US$ 13.500 millones, casi 11% por
Var. interanual encima del perodo Enero-Septiembre de 2016.
Ene-Sep
+10,8%
Las importaciones de MOI crecieron 28% con respecto a Septiembre
1.661 de 2016. Los bienes intermedios y de capital representaron casi el

60% de las importaciones industriales y explicaron su crecimiento. En
lo que va del ao, las compras externas de manufacturas industriales
alcanzaron los US$ 42.400 millones y representaron casi el 90% de
las importaciones totales.
Las exportaciones seguirn aumentando en Octubre. Segn los datos

1.128 adelantados por la Secretara de Comercio Exterior de Brasil (SECEX),
978
las exportaciones argentinas hacia el pas vecino crecieron en Octubre
(+21,1%). Por su parte, las importaciones tambin continuarn en
MAY
MAY
MAY
SEP
SEP
SEP
AGO
AGO
AGO
NOV
NOV
MAR
OCT
MAR
OCT
MAR
JUN
JUN
JUN
ABR
ABR
ABR
JUL
JUL
JUL
FEB
FEB
FEB
ENE
ENE
ENE
DIC
DIC
alza, reflejo de la mayor expansin econmica que requiere de ms

2015 2016 2017 insumos y equipos para mejorar el perfil productivo del pas y elaborar
productos con mayor valor agregado.
P.44
COMERCIO EXTERIOR: Evolucin del ndice de concentracin econmica por destinos Septiembre de 2017
LA DIVERSIFICACIN DE DESTINOS DINAMIZ LAS EXPORTACIONES
E VOLUCIN DEL NDICE DE C ONCEN T R ACIN EC ONMIC A La diversificacin est en el mximo en ms de diez aos, segn el
ndice de concentracin econmica Herfindahl. Estados Unidos, India,
HER F INDA HL DE E X P OR TACIONE S P OR DE S T INO
Vietnam, Per, Espaa, Arabia Saudita, Bangladesh, Argelia y Marruecos
Evolucin d e c onc e n t r acin e n ex p or t acione s; Ene r o -S e p t ie mbr e
fueron algunos de los destinos que contribuyeron a este resultado. En lo
que va de 2017, generaron ingresos adicionales por ms de US$ 2.600
millones. Con respecto a Enero-Septiembre de 2016, las exportaciones a
China registraron una suba del 4%. Sin embargo, no lograron compensar
la cada de las exportaciones a Brasil (-10%), que junto con el pas asitico
concentra el 23% de las exportaciones totales.
Las manufacturas industriales continan liderando la contribucin al

crecimiento de las exportaciones. Durante Enero-Septiembre de 2017,
vehculos (+1,2 p.p.), aceites de petrleo (+0,4 p.p.), tubos y perfiles huecos
de hierro o acero (+0,3 p.p.), entre otros, fueron los productos que ms
contribuyeron a la suba total.
El Mercosur agiliza las negociaciones con EFTA y la UE. El bloque

comercial integrado por Argentina, Brasil, Uruguay y Paraguay busca
establecer tratados de libre comercio con los bloques europeos. Esto
otorgar oportunidades a nuestro pas de ingresar a nuevos mercados,
profundizar las relaciones econmicas e incentivar el comercio a estos
destinos. El prximo 10 de Diciembre se celebrar en Buenos Aires la
Conferencia Ministerial de la OMC, donde se cerrara el acuerdo con la
Unin Europea.
Nota: un resultado cercano a 1 significa mayor concentracin, y cercano a 0 mayor diversificacin. El clculo surge de elevar al cuadrado la participacin de cada destino en el total,
sumar cada cuota de mercado y dividirla luego por la cantidad de destinos. La comparacin en el anlisis es contra 2015, ya que la diversificacin es similar en 2016 y 2017.
BRASIL: Actividad industrial Septiembre de 2017
LA INDUSTRIA DE BRASIL SE RECUPERA

Y LLEG AL MEJOR NIVEL DE LOS LTIMOS DOS AOS
PRODUC CIN INDUS T R I A L DE BR A SIL Aument 2,7% frente a Septiembre de 2016 y lleva tres meses
Ene r o d e 2 016 -S e p t ie mbr e d e 2 017 seguidos de expansin. En lo que va del ao, acumul una expansin
de casi 1%. Con la suba mensual de 0,4%, el indicador alcanz su
mximo en dos aos, aunque an permanece en niveles bajos.
Var. interanual
Nivel mensual 85,8
06% 4,2% 86 17 de los 25 sectores de la industria manufacturera crecieron, entre
85,3
04% 2,7% ellos los ms relacionados con Argentina: vehculos (+21%), alimentos
85
02%
(4%) y metalurgia (+3%). Sin embargo, hubo bajas importantes en la
00%
84
-02%
produccin de qumicos (-3%) y farmacuticos (-27%).
-04% 83
-06% La produccin automotriz y las expectativas del mercado indican que
82
-08% la industria manufacturera seguir mejorando. La mayor produccin
-10%
81 de la industria automotriz (+42,2% con respecto a Octubre de 2016)
-12%
sugiere una nueva expansin industrial en el prximo mes, segn
-14% -13% 80
ANFAVEA. En tanto, la produccin industrial crecera cerca de 2%
AGO
AGO
FEB
FEB
ENE
ENE
MAY
MAY
SEP
SEP
DIC
JUN
JUN
NOV
ABR
ABR
MAR
OCT
MAR
JUL
JUL
anual en 2017 y casi 3% el ao que viene, segn las expectativas de

2016 2017
mercado que releva el Banco Central de Brasil semanalmente.
Nota: las variaciones interanuales y los niveles mensuales corresponden al ndice de la industria de transformacin (base 2012=100). El ndice corresponde slo a la produccin de la
industria de transformacin y excluye la produccin de las actividades extractivas. Al incluirlas, la industria total subi por quinto mes consecutivo: 2,5% frente Septiembre, y 1,6%
entre Enero y Septiembre. Las expectativas de mercado corresponden a la encuesta semanal del Banco Central de Brasil del 10/11/17.
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de Instituto Brasileo de Geografa y Estadsticas.
P.46
EL MINISTERIO: Programas de financiamiento Octubre de 2017
EL MINISTERIO DUPLIC LOS PRSTAMOS OTORGADOS
PR S TA MO S A PROB A DO S P OR EL MINIS T ER IO El monto financiado creci casi 200% con respecto a Enero-Octubre
DE PRODUC CIN de 2016. En lo que va del ao hubo ms de $16.600 millones otorgados
En millone s d e p e s o s; Ene r o d e 2 016 - Oc t ubr e d e 2 017 en prstamos; el 69% por cuenta del Banco de Inversin y Comercio
Exterior. Buenos Aires, Capital Federal y Santa Fe concentraron el 62%
de los prstamos de BICE. Las ramas de actividad que recibieron los
$16.586 mayores montos son alimentos y bebidas, comercio y metalurgia, con
cerca de $5.500 millones.
Ministerio (otros bancos y directo)
BICE
En Octubre fueron aprobados prstamos por ms de $3.100 millones.
3.154
La tendencia creciente se mantuvo: el monto fue 207% mayor al del
$5.584
mismo perodo de 2016. Los prstamos superaron los US$ 200 millones,
de los cuales el 40% fueron destinados a industria y minera.
El Congreso evala la ley de financiamiento productivo con facilidades

para las PyMEs. El proyecto garantiza mejor acceso a instrumentos
financieros, como la implementacin de facturas de crdito electrnicas
que reemplazarn a los comprobantes de ventas y las facturas de crdito
vigentes. Tambin busca mejorar el marco normativo para que las PyMEs
JUN
JUN
AGO
AGO
FEB
FEB
ABR
ABR
JUL
JUL
NOV
MAR
OCT
MAR
OCT
DIC
ENE
ENE
SEP
SEP
MAY
MAY
puedan optar por otros instrumentos, como la emisin de obligaciones

2016 2017 negociables simples. Estas medidas agilizaran el financiamiento del
gasto corriente y del de capital, indispensables para la operatividad de
este tipo de empresas.
Nota: incluye proyectos aprobados en diferentes programas como PROCER, FONCER, FONDEAR, Renovacin de Flota, Bonificacin de Tasas, y Programa Fonapyme/FONDYF.
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de Subsecretara de Financiamiento de la Produccin y BICE. P.47
EL MINISTERIO: Programa Ahora 12 - Octubre de 2017
EL CONSUMO FINANCIADO POR AHORA 12 CONTINA CRECIENDO
V EN TA S NOMIN A L E S Y OPER ACIONE S DEL PROGR A M A Las ventas a travs del Programa superaron los $10.300 millones y las
A HOR A 12 3,8 millones de operaciones en Octubre. La facturacin en trminos
Ene r o d e 2 016 - Oc t ubr e d e 2 017 nominales aument aproximadamente 46% y las operaciones 49% con
respecto al mismo mes del ao anterior. Acumulan un incremento del
Var. interanual Enero- 56% y 38% respectivamente, en relacin con Enero-Octubre del ao
Octubre: 56%
pasado.
Facturacin (en millones de pesos)
Operaciones (en miles) La cantidad de operaciones aument 6% con respecto a Septiembre,
mientras que las ventas aumentaron 7%. Motos y bicicletas (+119%),
e indumentaria (+103%) fueron los rubros con mayor crecimiento de
operaciones con respecto a Octubre de 2016. Con respecto al mes
anterior, los de mayor crecimiento fueron calzado y marroquinera
(+20%) y celulares (+17%).
La facturacin del Programa creci por el impulso de las compras en

el contexto del Da de la Madre. Hacia fin de ao seguira aumentando
por el impulso de las fiestas y el turismo.
Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de Atacyc.

P.48
MUCH AS GR ACIAS
P.49

Monitor de La Economía Real

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MONITOR DE LA ECONOMA REAL

E VOL UCIN DE L O S PR INCIPA L E S INDIC A DOR E S DE L A AC T I V IDA D PRODUC T I VA

Las ventas de servicios aumentaron 3% en el trimestre mvil Junio-Agosto.

ALUMINIO: +4,5% (Septiembre) y +1,5% (Enero-Septiembre), por el crecimiento de la construccin y la metalmecnica.

LA ECONOMA CRECI POR SEXTO MES CONSECUTIVO

2015 2016 2017

Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de INDEC y Ministerio de Hacienda.

LA INDUSTRIA, LOS SERVICIOS Y LA CONSTRUCCIN

EM A E P OR SEC TOR E S La industria (+4,3% con respecto a Agosto de 2016) explic

LA CONSTRUCCIN SUM SIETE MESES DE EXPANSIN

El crecimiento de permisos para construccin de obras privadas

Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de INDEC.

LA INVERSIN SOSTUVO SU CRECIMIENTO

NDICE MENSUA L A DEL A N TA DO DE IN V ER SIN Segn proyecciones de la Secretara de la Transformacin

La inversin productiva seguira creciendo en Octubre impulsada

LA ACTIVIDAD DE SERVICIOS PBLICOS SUM

2014 2015 2016 2017

EL TRANSPORTE DE PASAJEROS CRECI NUEVAMENTE,

La actividad continuara creciendo junto con el transporte

EL COMERCIO Y EL TURISMO POTENCIARON EL DINAMISMO

avance ms importante (+2,6%, +12.900 puestos), y concentr

CAYERON LAS VENTAS INTERNAS DE SBC,

Las exportaciones crecieron 3% frente a Agosto de 2016. En el

La capacitacin en SBC est alcanzando a trabajadores de

EL TURISMO BATE RCORDS Y DINAMIZA EL SECTOR DE HOTELES Y RESTAURANTES

T UR IS TA S A RGEN T INO S Y E X T R A N JERO S EN EL PA S Ms de 1,6 millones de turistas se hospedaron en alojamientos del

La llegada de las low cost potenciar el dinamismo del turismo. La mayor

Nota: la serie histrica est disponible desde 2005.

LA INDUSTRIA SUM CINCO MESES DE SUBAS

La industria cerrar el ao positivamente y se perfila como uno de los

Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de INDEC, FIEL y OJF.

ACERO, CEMENTO, METALMECNICA Y AUTOMOTRIZ

Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de INDEC, FIEL y OJF.

EL SECTOR DE MOTOCICLETAS CRECE SIN INTERRUPCIN

El sector continuar creciendo, estimulado por el Acuerdo Sectorial

acuerdo busca estimular la fabricacin nacional y la integracin local

Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de INDEC, FIEL y OJF.

LAS EXPORTACIONES DE TUBOS SIN COSTURA

Las expansiones de los mercados interno y externo siguen impulsando la

Segn fuentes del sector, la construccin y la metalmecnica seguirn

Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de INDEC.

LOS SECTORES VINCULADOS A LA EDITORIAL

VA R . I N T E R A N U A L La tendencia de crecimiento de los ltimos tres meses

16,2% motoriz la actividad sectorial y aliment la tendencia alcista

El sector consolidara el crecimiento iniciado en los ltimos

LA PRODUCCIN DE VEHCULOS TUVO CINCO SUBAS SEGUIDAS

EMI - AU TOMOT R IZ Aument 10% con respecto a Septiembre de 2016. La acumulacin de

Segn ADEFA, por primera vez desde 2013 la produccin cerrara

proyectadas, Volkswagen invertir US$ 600 millones en la planta

METALMECNICA FUE EL SECTOR QUE MAS CRECI

LAS VENTAS DE TRACTORES ALCANZARON UN RCORD HISTRICO

La facturacin total de maquinaria agrcola fue de

El crecimiento del sector refleja la mayor actividad

Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de INDEC.

LA OBRA PBLICA Y LA PRIVADA DIERON UN NUEVO IMPULSO

La construccin sigue creciendo y dinamiz al sector. Cemento fue el

EL SECTOR TEXTIL CONTINU

EMI - INDUS T R I A T E X T IL Disminuy 0,3% con respecto a Septiembre de 2016. La cada

VA R . I N T E R A N U A L Tejidos creci 0,1% en el mes. Hilados de algodn continu

Total -0,3% -10,9% El sector entrara en terreno positivo hacia el ltimo

Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de INDEC.

ALIMENTOS Y BEBIDAS CAY POR EL MAL DESEMPEO

Fuente: Secretara de la Transformacin Productiva sobre la base de INDEC.