Documentacion Legal 2016

Documentacin Legal
2016
sumario
2 Informe Anual 2016

ndice
sumario
ENDESA, S.A.
Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 20165
ENDESA, S.A. y sociedades dependientes
Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al ejercicio 2016191
Documentacin legal 3
2_ENDESA, S.A.
ndice
Declaracin de responsabilidad9
Informe de auditora13
Cuentas anuales19
Balance de situacin 20
Cuentas de prdidas y ganancias 22
Estados de cambios en el patrimonio 23
Estados de flujos de efectivo 25
Memoria de cuentas anuales 27
1. Actividad y Estados Financieros de la Sociedad 28

2. Bases de presentacin de las Cuentas Anuales 29
3. Aplicacin de resultados 31
4. Normas de registro y valoracin 33
5. Inmovilizado intangible 46
6. Inmovilizado material 47
7. Arrendamientos y otras operaciones de naturaleza similar 48
8. Activos financieros a largo y corto plazo 49
9. Moneda extranjera 59
10. Patrimonio neto 60
11. Provisiones y contingencias 62
12. Pasivos financieros a largo y corto plazo 68
13. Poltica de control y gestin de riesgos 76
14. Instrumentos financieros derivados 80
15. Situacin fiscal 83
16. Resultados 90
17. Garantas con terceros, compromisos y otros pasivos contingentes 93
18. Operaciones con partes vinculadas 95
19. Otra informacin 106
20. Informacin sobre actividades medioambientales 108
21. Hechos posteriores al cierre 108

Informe de gestin111
1. Evolucin de los negocios 112

2. Principales operaciones financieras 112
3. Acontecimientos posteriores al cierre 112
4. Evolucin previsible 113
5. Poltica de gestin de riesgos y principales riesgos
asociados a la actividad de ENDESA 114
6. Poltica de instrumentos financieros derivados 124
7. Recursos humanos 124
8. Acciones propias 125
9. Proteccin del medio ambiente 125
10. Actividades en materia de investigacin y desarrollo 125
11. Informacin sobre el perodo medio de pago a proveedores 125
12. Informe Anual de Gobierno Corporativo requerido por el artculo 538 del
Real Decreto Ley 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba
el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital 125
Anexo I. Informe Anual de Gobierno Corporativo 127
Declaracin de
responsabilidad
DECLARACIN DE RESPONSABILIDAD
INFORME FINANCIERO ANUAL EJERCICIO 2016
Los miembros del Consejo de Administracin de Endesa, S.A., de conformidad con el Artculo 8
del Real Decreto 1362/2007, de 19 de octubre, declaran que, hasta donde alcanza su
conocimiento, las Cuentas Anuales Individuales y Consolidadas correspondientes al ejercicio
anual terminado el 31 de diciembre de 2016, formuladas en la reunin del da 22 de febrero de
2017, elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel
del patrimonio, de la situacin financiera as como de los resultados y de los flujos de efectivo
de Endesa S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidacin tomadas en su conjunto, y
que los informes de gestin individuales y consolidados del ejercicio 2016 incluyen un anlisis
fiel de la evolucin y los resultados empresariales y de la posicin de Endesa, S.A. y de las
empresas comprendidas en la consolidacin tomadas en su conjunto, junto con la descripcin
de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.
D. Borja Prado Eulate D. Francesco Starace

Presidente Vicepresidente
D. Jos Damin Bogas Glvez D. Alejandro Echevarra Busquet

Consejero Delegado Vocal
D. Livio Gallo D. Ignacio Garralda Ruiz de Velasco

Vocal Vocal
D. Francisco de Lacerda D. Alberto de Paoli

Vocal Vocal
Da. Helena Revoredo Delvecchio D. Miguel Roca Junyent

Vocal Vocal
D. Enrico Viale
Vocal
Madrid, 22 de febrero de 2017
Informe de Auditora
Cuentas anuales
correspondientes al ejercicio anual
terminado a 31 de diciembre de 2016
ENDESA, S.A.
Balances de Situacin
a 31 de diciembre de 2016 y 2015
Millones de Euros
31 de diciembre 31 de diciembre
Nota
de 2016 de 2015
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE 15.112 15.126
Inmovilizado Intangible 5 117 115
Patentes, Licencias, Marcas y Similares 5 11
Aplicaciones Informticas 112 104
Inmovilizado Material 6 2 3
Terrenos y Construcciones
Instalaciones Tcnicas y otro Inmovilizado Material 2 3
Inmovilizado en Curso y Anticipos
Inversiones en Empresas del Grupo y Asociadas a Largo Plazo 8 y 18.2 14.793 14.813
Instrumentos de Patrimonio 14.793 14.813
Crditos a Empresas
Inversiones Financieras a Largo Plazo 8 54 49
Instrumentos de Patrimonio 5 2
Crditos a Terceros 5 5
Derivados 14 7
Otros Activos Financieros 37 42
Activos por Impuesto Diferido 15.6 146 146
ACTIVO CORRIENTE 267 297
Deudores Comerciales y otras Cuentas a Cobrar 71 73
Deudores Varios 37 62
Deudores Empresas del Grupo y Asociadas 18.2 32 9
Personal 1 1
Otros Crditos con las Administraciones Pblicas 15.8 1 1
Inversiones en Empresas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo 8 y 18.2 143 191
Crditos a Empresas 142 118
Derivados 14 1 3
Otros Activos Financieros 70
Inversiones Financieras a Corto Plazo 8 32 20
Derivados 14 21 9
Periodificaciones a Corto Plazo 1
Efectivo y otros Activos Lquidos Equivalentes 21 12
Tesorera 21 12
TOTAL ACTIVO 15.379 15.423
Las Notas 1 a 21 incluidas en la Memoria adjunta forman parte integrante de los Balances de Situacin a 31 de diciembre de 2016 y 2015.

ENDESA, S.A.
Balances de Situacin
Millones de Euros
Nota
de 2016 de 2015
PATRIMONIO NETO Y PASIVO
PATRIMONIO NETO 7.961 7.957
Fondos Propios 10 7.961 7.957
Capital 1.271 1.271
Capital Escriturado 1.271 1.271
Prima de Emisin 89 89
Reservas 1.442 1.454
Legal y Estatutarias 254 254
Otras Reservas 1.188 1.200
Resultados de Ejercicios Anteriores 4.481 4.432
Remanente 4.481 4.432
Resultado del Ejercicio 1.419 1.135
Dividendo a Cuenta 3 (741) (424)
Ajustes por Cambios de Valor
Operaciones de Cobertura
PASIVO NO CORRIENTE 5.332 6.265
Provisiones a Largo Plazo 11 370 302
Obligaciones por Prestaciones a Largo Plazo al Personal 82 62
Provisiones para Planes de Reestructuracin de Plantilla 241 172
Otras Provisiones 47 68
Deudas a Largo Plazo 12 478 554
Deudas con Entidades de Crdito 474 547
Acreedores por Arrendamiento Financiero 1 1
Otros Pasivos Financieros 3 6
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas a Largo Plazo 12 y 18.2 4.450 5.375
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas 4.443 5.375
Derivados 14 7
Pasivos por Impuesto Diferido 15.7 34 34
PASIVO CORRIENTE 2.086 1.201
Pasivos Asociados a Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta
Provisiones a Corto Plazo 11 55 90
Deudas a Corto Plazo 12 292 267
Derivados 14 1 3
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo 12 y 18.2 1.602 722
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas 1.061 416
Derivados 14 21 9
Acreedores Comerciales y otras Cuentas a Pagar 137 122
Proveedores Empresas del Grupo y Asociadas 18.2 24 14
Acreedores Varios 88 72
Personal (Remuneraciones Pendientes de Pago) 19 28
Otras Deudas con las Administraciones Pblicas 15.8 6 8
Periodificaciones a Corto Plazo
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 15.379 15.423
Las Notas 1 a 21 incluidas en la Memoria adjunta forman parte integrante de los Balances de Situacin a 31 de diciembre de 2016 y 2015.
ENDESA, S.A.
Cuentas de Prdidas y Ganancias
correspondientes a los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre
de 2016 y 2015
Millones de Euros
Nota 2016 2015
OPERACIONES CONTINUADAS
Importe Neto de la Cifra de Negocios 16.1 1.807 1.660
Prestaciones de Servicios 213 277
Ingresos por Dividendos de Empresas del Grupo y Asociadas 8.1.1 y 18.1 1.594 1.383
Trabajos Realizados por la Empresa para su Activo 3
Aprovisionamientos (15)
Consumo de Materias Primas y otras Materias Consumibles (1)
Trabajos Realizados por otras Empresas (14)
Otros Ingresos de Explotacin 31 15
Ingresos Accesorios y otros de Gestin Corriente 31 14
Subvenciones de Explotacin Incorporadas al Resultado del Ejercicio 1
Gastos de Personal 16.3 (263) (234)
Sueldos, Salarios y Asimilados (125) (126)
Cargas Sociales (32) (32)
Provisiones (106) (76)
Otros Gastos de Explotacin 16.4 (165) (225)
Servicios Exteriores (105) (92)
Tributos (1) (1)
Otros Gastos de Gestin Corriente (59) (132)
Amortizacin del Inmovilizado 5y6 (30) (28)
Excesos de Provisiones 33 33
Deterioro y Resultados de Inversiones en Empresas del Grupo y Asociadas 8, 16.2 y 18.1 94 (2)
RESULTADO DE EXPLOTACIN 1.495 1.219
Ingresos Financieros 16.5 18 6
De Valores Negociables y de Crditos del Activo Inmovilizado 18 6
De Empresas del Grupo y Asociadas 18.1 1
De Terceros 17 6
Gastos Financieros 16.5 (178) (191)
Por Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas 18.1 (157) (179)
Por Deudas con Terceros (7) (8)
Por Actualizacin de Provisiones (14) (4)
Variacin de Valor Razonable en Instrumentos Financieros 1
Imputacin al Resultado del Ejercicio por Activos Financieros Disponibles para la Venta 1
Diferencias de Cambio 9 1 3
RESULTADO FINANCIERO (158) (182)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 1.337 1.037
Impuesto sobre Sociedades 15 82 98
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS 1.419 1.135
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES INTERRUMPIDAS

NETO DE IMPUESTOS
RESULTADO DEL EJERCICIO 1.419 1.135
Las Notas 1 a 21 incluidas en la Memoria adjunta forman parte integrante de las Cuentas de Prdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios anuales
terminados a 31 de diciembre de 2016 y 2015.

ENDESA, S.A.
Estados de Cambios en el Patrimonio Neto
de 2016 y 2015
A) Estados de ingresos y gastos reconocidos correspondientes a los

ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre de 2016 y 2015
Millones de Euros
Nota 2016 2015
RESULTADO DE LA CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS 1.419 1.135
INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO
Por Ganancias y Prdidas Actuariales y otros Ajustes 11.1 (16) 17
Efecto Impositivo 15 4 (4)
TOTAL INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO (12) 13
TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS
Por Valoracin de Activos y Pasivos
Activos Financieros Disponibles para la Venta
Por Coberturas de Flujos de Efectivo
Efecto Impositivo
TOTAL TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS
TOTAL DE INGRESOS / (GASTOS) RECONOCIDOS 1.407 1.148
Las Notas 1 a 21 incluidas en la Memoria adjunta forman parte integrante de los Estados de Ingresos y Gastos Reconocidos correspondientes a los ejercicios
anuales terminados a 31 de diciembre de 2016 y 2015.
ENDESA, S.A.
Estados de Cambios en el Patrimonio Neto
de 2016 y 2015
B) Estados totales de cambios en el patrimonio neto correspondientes

a los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre de 2016 y 2015
Millones de Euros
31 de diciembre de 2016
Fondos Propios
Prima Reservas y Ajustes
Total
de Resultados Resultado (Dividendo por
Nota Patrimonio
Capital Emisin de Ejercicios del a Cuenta) Cambios
Neto
(Nota 10.2)
Anteriores Ejercicio (Nota 3) de Valor
(Notas 10.3 y 10.4)
Saldo a 31 de diciembre de 2015 1.271 89 5.886 1.135 (424) 7.957

TOTAL INGRESOS / (GASTOS)
(12) 1.419 1.407
RECONOCIDOS
Operaciones con los Accionistas (741) (741)
Distribucin de Dividendos 3 y 10.5 (741) (741)
Otras Variaciones del Patrimonio Neto 49 (1.135) 424 (662)
Distribucin del Resultado 3 49 (1.135) 424 (662)
Millones de Euros
Fondos Propios
Prima Reservas y Ajustes
Total
de Resultados Resultado (Dividendo por
Nota Patrimonio
Capital Emisin de Ejercicios del a Cuenta) Cambios
Neto
(Nota 10.2)
Anteriores Ejercicio (Nota 3) de Valor
(Notas 10.3 y 10.4)
Saldo a 31 de diciembre de 2014 1.271 89 1.441 11.589 (6.755) 7.635

TOTAL INGRESOS / (GASTOS)
13 1.135 1.148
RECONOCIDOS
Operaciones con los Accionistas (424) (424)
Distribucin de Dividendos 3 y 10.5 (424) (424)
Otras Variaciones del Patrimonio Neto 4.432 (11.589) 6.755 (402)
Distribucin del Resultado 3 4.432 (11.589) 6.755 (402)
Las Notas 1 a 21 incluidas en la Memoria adjunta forman parte integrante de los Estados Totales de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los
ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre de 2016 y 2015.

ENDESA, S.A.
Estados de Flujos de Efectivo
de 2016 y 2015
Millones de Euros
Nota 2016 2015
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIN 1.433 1.073
Resultado del Ejercicio Antes de Impuestos 1.337 1.037
Ajustes del Resultado (1.448) (1.067)
Ingresos por Dividendos 8.1, 16.1 y 18.1 (1.594) (1.383)
Amortizacin del Inmovilizado 5y6 30 28
Correcciones Valorativas por Deterioro 2
Variacin de Provisiones 54 100
Resultados por Bajas y Enajenaciones de Instrumentos Financieros 8.1 y 18.1 (94)
Ingresos Financieros (18) (6)
Gastos Financieros 178 191
Variacin del Valor Razonable en Instrumentos Financieros (1)
Otros Ajustes del Resultado (3) 1
Cambios en el Capital Corriente 21 (65)
Otros Flujos de Efectivo de las Actividades de Explotacin 1.523 1.168
Pagos de Intereses (165) (232)
Cobros de Dividendos 1.664 1.313
Cobros de Intereses 13 1
Cobros / (Pagos) por Impuesto sobre Sociedades 59 123
Otros Cobros / (Pagos) (48) (37)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN 122 183
Pagos por Inversiones (42) (26)
Inmovilizado Material e Intangible (29) (23)
Otros Activos Financieros (13) (3)
Cobros por Desinversiones 164 209
Empresas del Grupo y Asociadas 127 54
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIN (1.546) (1.320)
Cobros y (Pagos) por Instrumentos de Pasivo Financiero (460) (515)
Emisin 4.244 4.994
Devolucin y Amortizacin (4.704) (5.509)
Pagos por Dividendos y Remuneraciones de otros Instrumentos de Patrimonio (1.086) (805)
Dividendos 3 y 10.5 (1.086) (805)
EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO
AUMENTO (DISMINUCIN) NETO DE EFECTIVO O EQUIVALENTES 9 (64)
EFECTIVO O EQUIVALENTES AL INICIO DEL EJERCICIO 12 76
EFECTIVO O EQUIVALENTES AL FINAL DEL EJERCICIO 21 12
Las Notas 1 a 21 incluidas en la Memoria forman parte integrante de los Estados de Flujos de Efectivo correspondientes a los ejercicios anuales terminados a
31 de diciembre de 2016 y 2015.
Memoria de
cuentas anuales
1. Actividad y Estados
Financieros de la Sociedad
ENDESA, S.A. (la Sociedad) se constituy con la forma de 2017 y se sometern a la aprobacin de la Junta General
mercantil de Sociedad Annima el 18 de noviembre de 1944 de Accionistas, estimndose que se aprobarn sin modifica-
con el nombre de Empresa Nacional de Electricidad, S.A. ciones. Las Cuentas Anuales del ejercicio anual terminado a
y cambi su denominacin social por la de ENDESA, S.A. 31 de diciembre de 2015 fueron formuladas por el Consejo
por Acuerdo de la Junta General Ordinaria de Accionistas de Administracin el 22 de febrero de 2016 siendo aproba-
celebrada el 25 de junio de 1997. Tiene su domicilio social das por la Junta General de Accionistas celebrada el 26 de
y fiscal en Madrid, calle Ribera del Loira nmero 60, siendo abril de 2016 y estn depositadas en el Registro Mercantil
esta tambin su sede administrativa. de Madrid.
Su objeto social es el negocio elctrico en sus distintas

La Sociedad posee participaciones en Empresas del Gru-
actividades industriales y comerciales, la explotacin de
po, Multigrupo y Asociadas. Como consecuencia de ello,
toda clase de recursos energticos primarios, la presta-
la Sociedad es dominante de un Grupo de sociedades de
cin de servicios de carcter industrial y, en especial, los
acuerdo con la legislacin vigente. La presentacin de
de telecomunicaciones, agua y gas, as como los que ten-
Cuentas Anuales Consolidadas es necesaria, de acuerdo
gan carcter preparatorio o complementario de las activi-
con principios y normas contables generalmente acepta-
dades incluidas en el objeto social, y la gestin del Grupo
dos, para presentar la imagen fiel de la situacin financiera
empresarial, constituido con las participaciones en otras
y de los resultados de las operaciones, de los cambios en
sociedades.
el patrimonio neto y de los flujos de efectivo del Grupo
empresarial. La informacin relativa a las participaciones en
La Sociedad desarrolla, en el mbito nacional e internacional,
Empresas del Grupo, Multigrupo y Asociadas se presenta
las actividades que integran su objeto, bien directamente o
en la Nota 8.1.
mediante su participacin en otras sociedades.
Para adaptarse a lo dispuesto por la Ley 24/2013, de 26 de Los Administradores han formulado el 22 de febrero de
diciembre, del Sector Elctrico, que ha derogado la hasta 2017 las Cuentas Anuales Consolidadas de ENDESA, S.A.
entonces vigente Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sec- y Sociedades Dependientes del ejercicio anual terminado a
tor Elctrico, ENDESA, S.A. realiz en su momento un pro- 31 de diciembre de 2016 preparadas de acuerdo a Normas
ceso de reordenacin societaria para separar las distintas Internacionales de Informacin Financiera adoptadas por la
actividades elctricas. Desde ese momento la actividad de Unin Europea (NIIF-UE). Las Cuentas Anuales Consolidadas
ENDESA, S.A. se centra fundamentalmente en la gestin y de ENDESA, S.A. y Sociedades Dependientes del ejercicio
prestacin de servicios a su Grupo empresarial, constitui- anual terminado a 31 de diciembre de 2015 fueron formu-
do por las participaciones financieras enumeradas en estas ladas por el Consejo de Administracin el 22 de febrero de
Cuentas Anuales. 2016, siendo aprobadas por la Junta General de Accionistas
celebrada el 26 de abril de 2016 y estn depositadas en el
La Sociedad tiene sus acciones admitidas a cotizacin oficial Registro Mercantil de Madrid.
en las Bolsas Espaolas.
Las Cuentas Anuales de la Sociedad del ejercicio anual ter- Las principales magnitudes de las Cuentas Anuales Consoli-
minado a 31 de diciembre 2016 han sido formuladas por el dadas de ENDESA, S.A. y Sociedades Dependientes de los
Consejo de Administracin de la Sociedad el 22 de febrero ejercicios 2016 y 2015 son las siguientes:

Millones de Euros
de 2016 de 2015
Total Activo 30.964 29.245
Patrimonio Neto 9.088 9.039
De la Sociedad Dominante 8.952 9.036
De los Intereses Minoritarios 136 3
Ingresos 18.979 20.299
Resultado Despus de Impuestos de Actividades Continuadas 1.412 1.090
Resultado Despus de Impuestos de Actividades Interrumpidas
Resultado del Ejercicio 1.412 1.090
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, el Grupo Enel controla a tra- formuladas el 11 de marzo de 2016, siendo aprobadas por
vs de Enel Iberoamrica, S.L.U., el 70,101% de E
NDESA, S.A. decisin del Socio nico el 24 de mayo de 2016, y estn
(mismo porcentaje a 31 de diciembre de 2015) por lo que depositadas en el Registro Mercantil de Madrid.
ostenta el control de la Sociedad (vase Nota 10.1).
Las Cuentas Anuales Consolidadas de Enel, S.p.A. y Socie-
Las sociedades Enel Iberoamrica, S.L.U. y Enel, S.p.A. dades Dependientes del ejercicio anual terminado a 31 de
tienen su domicilio social y fiscal en calle Ribera del Loira, diciembre de 2015, sociedad ltima de ENDESA, S.A., fue-
60, 28042 Madrid (Espaa) y Viale Regina Margherita, 137, ron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada
00198 Roma (Italia), respectivamente. el 26 de mayo de 2016 y estn depositadas en los Registros
Mercantiles de Roma y Madrid.
Las Cuentas Anuales de Enel Iberoamrica, S.L.U. del ejer-
cicio anual terminado a 31 de diciembre de 2015 fueron
2. Bases de presentacin
de las Cuentas Anuales
2.1. Imagen fiel cidas por el Real Decreto 1159/2010, de 17 de septiembre, y

por el Real Decreto 602/2016, de 2 de diciembre.
Las Cuentas Anuales del ejercicio anual terminado a 31 de

diciembre de 2016 se presentan de acuerdo con lo estableci- Las presentes Cuentas Anuales muestran la imagen fiel del
do por la Ley 16/2007, de 4 de julio, de reforma y adaptacin patrimonio y de la situacin financiera de la Sociedad a 31
de la legislacin mercantil en materia contable para su armo- de diciembre de 2016, de los resultados de sus operacio-
nizacin internacional con base en la normativa de la Unin nes, de los cambios en el Patrimonio Neto y de los flujos de
Europea y en el Plan General de Contabilidad aprobado por efectivo que se han producido en la Sociedad en el ejercicio
el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre, as como en terminado en dicha fecha y han sido elaboradas a partir de
las modificaciones al Plan General de Contabilidad estable- los registros de contabilidad de la Sociedad.
2.2.Principios > La interpretacin de la normativa existente o de nueva
normativa relacionada con la regulacin del Sector Elctri-
contables co cuyos efectos econmicos definitivos vendrn determi-

nados finalmente por las resoluciones de los organismos
competentes, las cuales estn pendientes de emitirse en
Los principios y criterios contables aplicados para la elaboracin
la fecha de formulacin de estas Cuentas Anuales.
de estas Cuentas Anuales son los establecidos en el Plan Gene-
ral de Contabilidad y se resumen en la Nota 4 de esta Memoria.
> Determinadas magnitudes del Sistema Elctrico, inclu-
Todos los principios contables obligatorios con incidencia en el
yendo las correspondientes a otras empresas, que per-
Patrimonio Neto, la situacin financiera y los resultados se han
miten estimar la liquidacin del Bono Social (vanse No-
aplicado en la elaboracin de estas Cuentas Anuales.
tas 11.3 y 16.4).
> La probabilidad de ocurrencia y el importe de los pasivos de

importes inciertos o contingentes (vanse Notas 4g y 11).
2.3. Responsabilidad > Los resultados fiscales de la Sociedad que se declararn
de la informacin ante las autoridades tributarias en el futuro y que han
y estimaciones servido de base para el registro de los distintos saldos

relacionados con el Impuesto sobre Sociedades en estas
realizadas Cuentas Anuales (vanse Notas 4j y 15).
A pesar de que estas estimaciones se han realizado en fun-

La informacin contenida en estas Cuentas Anuales es res-
cin de la mejor informacin disponible en la fecha de for-
ponsabilidad de los Administradores de la Sociedad.
mulacin de estas Cuentas Anuales sobre los hechos ana-
lizados, es posible que acontecimientos que puedan tener
En la preparacin de estas Cuentas Anuales se han utilizado
lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja)
determinadas estimaciones realizadas por los Administrado-
en prximos ejercicios, lo que se hara de forma prospectiva,
res de la Sociedad para cuantificar algunos de los activos, pa-
reconociendo los efectos del cambio de estimacin en las
sivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registra-
correspondientes Cuentas Anuales futuras.
dos en ellas. Bsicamente, estas estimaciones se refieren a:
> La valoracin de los instrumentos de patrimonio que

conforman las inversiones de la Sociedad en Empresas
del Grupo, Multigrupo y Asociadas para determinar, en
su caso, la existencia de prdidas por deterioro (vanse
2.4. Empresa en
Notas 4d y 8.1). funcionamiento
> Las hiptesis empleadas en el clculo actuarial de los pasi-
A 31 de diciembre de 2016 la Sociedad, como consecuencia
vos, compromisos y obligaciones con los empleados y las
de su poltica financiera y de gestin de tesorera, mantiene
fechas y condiciones de salida de los empleados afecta-
un fondo de maniobra negativo por importe de 1.819millo-
dos por los expedientes de regulacin de empleo y acuer-
nes de euros. En este sentido, los estados de liquidez de
dos de suspensin de contrato (vanse Notas 4g y 11).
la Sociedad previstos para el prximo ejercicio, unido al im-
> La vida til de los activos intangibles y materiales (van- porte disponible en lneas de crdito a largo plazo que po-
se Notas 4a y 4b). see la Sociedad (vase Nota 12), garantizan que esta pueda
obtener recursos financieros suficientes para continuar sus
> La valoracin de los activos financieros para determinar
operaciones y liquidar sus activos y pasivos por los importes
la existencia de prdidas por deterioro de los mismos
con que figuran en el Balance de Situacin adjunto. En con-
(vanse Notas 4d y 8).
secuencia, los Administradores de la Sociedad han prepa-
> Las hiptesis utilizadas para el clculo del valor razonable rado las Cuentas Anuales adjuntas aplicando el principio de
de los instrumentos financieros (vase Nota 8). empresa en funcionamiento.

2.5. Moneda y de la Memoria, adems de las cifras del ejercicio anual
terminado a 31 de diciembre de 2016, las correspondien-
funcional y moneda tes al ejercicio anterior que formaban parte de las Cuentas
Anuales del ejercicio anual terminado a 31 de diciembre
de presentacin de 2015 aprobadas por la Junta General de Accionistas el
26de abril de 2016.
Las Cuentas Anuales a 31 de diciembre de 2016 se presen-
tan en millones de euros. El euro es la moneda funcional y
de presentacin de la Sociedad.
2.7. Agrupacin
de partidas
2.6. Comparacin de Determinadas partidas del Balance de Situacin, de la Cuen-
la informacin ta de Prdidas y Ganancias, del Estado de Cambios en el
Patrimonio Neto y del Estado de Flujos de Efectivo se pre-
Las Cuentas Anuales presentan a efectos comparativos, sentan de forma agrupada para facilitar su comprensin, si
con cada una de las partidas del Balance de Situacin, de bien, en la medida en que sea significativa, se ha incluido la
la Cuenta de Prdidas y Ganancias, del Estado de Cambios informacin desagregada en las correspondientes Notas de
en el Patrimonio Neto, del Estado de Flujos de Efectivo la Memoria.
3. Aplicacin de resultados
Propuesta de Bases de Reparto Ejercicio 2016

Prdidas y Ganancias: Beneficio / (Prdida)
Euros
1.418.945.712,93
aplicacin Total
Aplicacin
1.418.945.712,93
del resultado del A Dividendo1

A Remanente
1.411.316.571,96
7.629.140,97
ejercicio 2016 Total 1.418.945.712,93
1
Importe mximo a distribuir correspondiente a 1,333 euros brutos por
accin por la totalidad de las acciones (1.058.752.117 acciones).
La propuesta de aplicacin del resultado del ejercicio 2016
formulada por el Consejo de Administracin de la Sociedad
Con fecha 22 de noviembre de 2016 el Consejo de Admi-
y que presentar a la Junta General de Accionistas es la si-
nistracin de ENDESA, S.A. acord la distribucin de un di-
guiente:
videndo a cuenta de los resultados del ejercicio 2016 por
importe de 0,7 euros brutos por accin, lo que supone un Aplicacin del
total de 741 millones de euros, que fue pagado el 2 de enero
de 2017.
resultado del
ejercicio 2015
De acuerdo con lo requerido por el artculo 277 del Real De-
creto Ley 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el Texto La propuesta de aplicacin del resultado del ejercicio 2015
Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, el estado de que aprob la Junta General de Accionistas fue la siguiente:
liquidez provisional que pone de manifiesto la existencia de
liquidez suficiente para la distribucin de dicho dividendo es Bases de Reparto Ejercicio 2015 Euros
el siguiente: Prdidas y Ganancias: Beneficio 1.135.023.514,03
Total 1.135.023.514,03
Aplicacin
Millones de Euros
A Dividendo1 1.086.279.672,04
Del 1 de noviembre
de 2016 A Remanente 48.743.841,99

al 31 de octubre
Total 1.135.023.514,03
de 2017
Disponible al Inicio del Perodo 3.196 1
Caja, Bancos y Efectivo Equivalente 22 accin por la totalidad de las acciones (1.058.752.117 acciones).
Crditos Disponibles con Empresas

3.174
del Grupo La Junta General de Accionistas de ENDESA, S.A. celebrada
Aumentos de Tesorera 1.019
el 26 de abril de 2016 acord la distribucin de un dividendo
Por Operaciones Corrientes
con cargo a los resultados del ejercicio 2015 igual a 1,026eu-
Por Operaciones Financieras 1.019
ros brutos por accin. Con fecha 4 de enero de 2016 fue abo-
Disminuciones de Tesorera (2.777)
Por Operaciones Corrientes (174)
nado un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2015
Por Operaciones Financieras (2.603) igual a 0,40 euros brutos por accin (424 millones de euros)
Disponible al Final del Perodo 1.438 y con fecha 1 de julio de 2016 fue abonado un dividendo
Propuesta de Dividendo a Cuenta
741
complementario con cargo al resultado del ejercicio 2015 de
de los Resultados del Ejercicio 2016
0,626 euros brutos por accin (663 millones de euros).
Esta cantidad no excede de los resultados obtenidos por la

Sociedad en el ejercicio 2016, deducidas las prdidas pro-
cedentes de ejercicios anteriores y las reservas obligatorias
dotadas por ley o disposicin estatutaria, as como la esti-
macin del impuesto a pagar sobre los citados resultados.

4. Normas de registro
y valoracin
Las principales normas de registro y valoracin utilizadas en da y el importe acumulado de las correcciones valorativas
la elaboracin de estas Cuentas Anuales, de acuerdo con las por deterioro reconocidas.
establecidas en el Plan General de Contabilidad, han sido las
siguientes: El inmovilizado material, neto en su caso del valor residual
del mismo, se amortiza distribuyendo linealmente el cos-
te de los diferentes elementos que lo componen entre los
aos de vida til estimada que constituyen el perodo en que
a)Inmovilizado la Sociedad espera utilizarlos.
intangible La vida til, el valor residual y el mtodo de amortizacin se

revisan, como mnimo, en la fecha de cierre de cada ejerci-
cio, y, si procede, se ajustan de forma prospectiva.
El inmovilizado intangible se reconoce inicialmente por su
coste de adquisicin o produccin siguiendo los mismos
A continuacin se presentan los perodos de vida til utiliza-
principios que los establecidos en la determinacin del cos-
dos para la amortizacin de los activos:
te de produccin de existencias.
Aos de Vida til Estimada

Con posterioridad al reconocimiento inicial los elementos Inmovilizado Material
2016 2015
del inmovilizado intangible se valorarn a su coste menos
Mobiliario 10 10
la amortizacin acumulada y el importe acumulado de las
Otro Inmovilizado 5-14 5-14
correcciones valorativas por deterioro reconocidas.
Los costes de ampliacin y mejora del inmovilizado material

El inmovilizado intangible se amortiza en su vida til, que, en
que representan un aumento de su capacidad de produc-
la mayor parte de los casos, se estima en 5 aos.
cin, mejora sustancial en su productividad o alargamiento
de la vida til estimada del activo se imputarn como mayor
La Sociedad revisa el valor residual, la vida til y el mtodo
valor del inmovilizado.
de amortizacin del inmovilizado intangible al cierre de cada
ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente
Las renovaciones del inmovilizado sern capitalizables siem-
establecidos se reconocen como un cambio de estimacin.
pre que se cumplan las condiciones para su reconocimiento
como activo, es decir, que sean resultantes de sucesos pa-
sados, de los que se espera que la empresa obtenga benefi-
cios o rendimientos econmicos en el futuro.
b)Inmovilizado Los gastos peridicos de conservacin y reparacin se impu-

material tan a resultados como coste del ejercicio en que se incurren.
El inmovilizado material se reconoce inicialmente por el cos-

te de adquisicin o produccin siguiendo los mismos crite-
rios generales que los establecidos en la determinacin del c)Arrendamientos
coste de produccin de las existencias. Con posterioridad al
reconocimiento inicial los elementos del inmovilizado mate- Los arrendamientos en los que se transfieren sustancial-
rial se valorarn a su coste menos la amortizacin acumula- mente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propie-
dad se clasifican como financieros. El resto de arrendamien- Un activo financiero y un pasivo financiero son objeto de
tos se clasifican como operativos. compensacin solo cuando la Sociedad tiene el derecho
exigible de compensar los importes reconocidos y tiene la
Los arrendamientos financieros en los que la Sociedad acta intencin de liquidar la cantidad neta o realizar el activo y
como arrendatario se reconocen al comienzo del contrato, cancelar el pasivo simultneamente.
registrando un activo segn su naturaleza y un pasivo por el
mismo importe, e igual al valor razonable del bien arrendado,
o bien al valor presente de los pagos mnimos por el arrenda- d.1. Activos financieros excepto
miento, si este fuera menor. Posteriormente los pagos mni- derivados e inversiones en el
mos por arrendamiento se dividen entre carga financiera y patrimonio de Empresas del Grupo,
reduccin de deuda. La carga financiera se reconoce como
Multigrupo y Asociadas
gasto y se distribuye entre los ejercicios que constituyen el
perodo de arrendamiento, de forma que se obtiene un tipo 1. Clasificacin de los activos financieros
de inters constante en cada ejercicio sobre el saldo de la
deuda pendiente de amortizar. El activo se amortiza en los La Sociedad clasifica, a efectos de valoracin, sus activos fi-
mismos trminos que el resto de activos depreciables simi- nancieros, ya sean a largo o corto plazo, en las siguientes ca-
lares si existe certeza razonable de que el arrendatario adqui- tegoras atendiendo a las caractersticas y a las intenciones
rir la propiedad del activo al finalizar el arrendamiento. Si no
de la Sociedad en el momento de su reconocimiento inicial:
existe dicha certeza, el activo se amortiza en el plazo menor
entre la vida til del activo o el plazo del arrendamiento. > Prstamos y partidas a cobrar: son activos financieros
que se originan en la prestacin de servicios por opera-
Los gastos o ingresos derivados de los acuerdos de arrenda-
ciones de trfico de la empresa, o los que no teniendo un
miento operativo se cargan o abonan a la Cuenta de Prdi-
origen comercial, no son instrumentos de patrimonio ni
das y Ganancias en el ejercicio en que se devengan.
derivados y cuyos cobros son de cuanta fija o determina-
ble y no se negocian en un mercado activo.
Cualquier cobro o pago que pudiera realizarse al contratar un
arrendamiento operativo, se tratar como un cobro o pago
Estos activos financieros se registran inicialmente al va-
anticipado que se imputar a resultados a lo largo del pero-
lor razonable de la contraprestacin entregada ms los
do del arrendamiento, a medida que se cedan o reciban los
costes de la transaccin que sean directamente atribui-
beneficios del activo arrendado.
bles. Posteriormente se valorarn a su coste amortizado
correspondiendo este al valor inicial, menos las devolu-
ciones de principal efectuadas, ms los intereses deven-
gados no cobrados calculados por el mtodo del tipo de
d)Instrumentos inters efectivo.
financieros Los intereses devengados se contabilizarn en la Cuenta

de Prdidas y Ganancias, aplicando el mtodo del tipo
Un instrumento financiero es un contrato que da lugar, si- de inters efectivo. El tipo de inters efectivo es aquel
multneamente, a un activo financiero en una entidad y a que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar
un pasivo financiero, o a un instrumento de patrimonio en o por pagar estimados a lo largo de la vida esperada del
otra entidad. instrumento financiero (o, cuando sea adecuado, en un
perodo ms corto) con el importe neto en libros del acti-
Los instrumentos financieros se clasifican en el momento vo o pasivo financiero.
de su reconocimiento inicial como un activo financiero, un
pasivo financiero o un instrumento de patrimonio, de confor- Cuando existe una evidencia objetiva de que el activo
midad con el fondo econmico del acuerdo contractual que puede haber sufrido un deterioro se realiza el correspon-
lo origina y con las definiciones de activo financiero, pasivo diente anlisis procediendo a contabilizar una prdida
financiero o de instrumento de patrimonio. por deterioro si el valor contable del activo es superior al

valor actual de los flujos de efectivo futuros que se esti- tos financieros derivados que no se hayan designado
ma va a generar, descontados al tipo de inters efectivo como instrumento de cobertura. Se valoran inicial-
calculado en el momento de su reconocimiento inicial, y mente al valor razonable de la contraprestacin en-
se procede a contabilizar una prdida por deterioro por el tregada. Los costes de la transaccin directamente
importe de esta diferencia. Para los activos financieros a atribuibles a la compra se reconocen como un gasto
tipo de inters variable, se emplea el tipo de inters efec- en la Cuenta de Prdidas y Ganancias. Posteriormen-
tivo que corresponda a la fecha de cierre de las Cuentas te se registran por su valor razonable y los cambios
Anuales de acuerdo con las condiciones contractuales. en dicho valor razonable se imputan directamente en
la Cuenta de Prdidas y Ganancias.
No obstante, los crditos por operaciones comerciales
con vencimiento no superior a un ao y que no tienen Otros activos financieros registrados a valor razo-
un tipo de inters contractual, as como los anticipos nable con cambios en la Cuenta de Prdidas y Ga-
y crditos al personal, los dividendos a cobrar y los nancias: incluye aquellos activos financieros que han
desembolsos exigidos sobre instrumentos de patrimo- sido designados como tales en el momento de su
nio, cuyo importe se espera recibir en el corto plazo, se reconocimiento inicial y que se gestionan y evalan
valoran inicialmente y posteriormente por su valor nomi- segn el criterio de valor razonable. En cuanto a su
nal, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efecti- valoracin tanto al inicio como posteriormente se re-
vo no es significativo. gistran por su valor razonable y los cambios en dicho
valor razonable se imputan directamente en la Cuen-
Las correcciones valorativas por deterioro se recono- ta de Prdidas y Ganancias.
cen como un gasto o un ingreso, respectivamente, en
la Cuenta de Prdidas y Ganancias. La reversin del de- > Activos financieros disponibles para la venta: en esta
terioro tendr como lmite el valor en libros del crdito categora se incluyen los activos financieros que se de-
que estara reconocido en la fecha de reversin si no se signan especficamente como disponibles para la venta
hubiese registrado el deterioro. o aquellos que no encajan en las categoras anteriores.
> Inversiones mantenidas hasta el vencimiento: se inclu- Corresponden prcticamente en su totalidad a inversio-
yen en esta categora los valores representativos de deu- nes financieras en capital de empresas que no sean del
da, con una fecha de vencimiento fijada, cobros de cuan- Grupo, Multigrupo o Asociadas.
ta determinada o determinable, que se negocian en un
mercado activo y sobre los que la Sociedad manifiesta Se valorarn inicialmente al valor razonable de la contra-
su intencin y capacidad para conservarlos en su poder prestacin entregada ms los costes de la transaccin
hasta la fecha de su vencimiento. que sean directamente atribuibles. Posteriormente se
valoran por su valor razonable cuando sea posible deter-
Los criterios de valoracin que se aplican a este tipo de minarlo de forma fiable. En el caso de las inversiones
activos coinciden con los explicados para los Prsta- en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no
mos y Partidas a Cobrar. se puede determinar con fiabilidad se valorarn por su
coste, menos, en su caso, el importe acumulado de las
La Sociedad no tiene inversiones de esta naturaleza a 31 correcciones valorativas por deterioro de valor cuando
de diciembre de 2016 y 2015. exista evidencia de dicho deterioro.
> Activos financieros registrados a valor razonable con Las variaciones del valor razonable, netas de su efecto
cambios en Prdidas y Ganancias: fiscal, se registran con cargo o abono al epgrafe Pa-
trimonio Neto-Ajustes por Cambios de Valor, hasta el
Activos financieros mantenidos para negociar: son momento en que se produce la enajenacin de estas in-
aquellos adquiridos con el objetivo de enajenarlos en versiones o haya sufrido un deterioro de valor (de carc-
el corto plazo o aquellos que forman parte de una ter estable o permanente), momento en el cual dichos
cartera de la que existen evidencias de actuaciones resultados acumulados reconocidos previamente en el
recientes con dicho objetivo, incluidos los instrumen- Patrimonio Neto pasan a registrarse en la Cuenta de Pr-
didas y Ganancias. En este sentido, se considera que flujos de efectivo del correspondiente activo financiero y se
existe deterioro de carcter estable o permanente si se han transferido sustancialmente los riesgos y beneficios in-
ha producido una cada de ms del 40% del valor de co- herentes a su propiedad. Por el contrario, la Sociedad no da
tizacin del activo durante un perodo de un ao y medio, de baja los activos financieros en las cesiones de activos fi-
sin que se haya recuperado el valor. nancieros en las que haya retenido sustancialmente los ries-
gos y beneficios inherentes a su propiedad, reconociendo
Si en ejercicios posteriores se incrementase el valor ra- en este caso un pasivo financiero por un importe igual a la
zonable, la correccin valorativa reconocida en ejercicios contraprestacin recibida.
anteriores en la Cuenta de Prdidas y Ganancias se re-
vertir con abono a la Cuenta de Prdidas y Ganancias. Si la Sociedad no ha cedido ni retenido sustancialmente los
riesgos y beneficios del activo financiero, este se da de baja
Los criterios para el reconocimiento de las prdidas por
cuando no se retiene el control. Si la Sociedad mantiene el
deterioro para los instrumentos de patrimonio que se
control del activo, contina reconocindolo por el importe
valoren a su coste, por no poder determinarse con fiabi-
al que est expuesta por las variaciones de valor razonable
lidad su valor razonable, son similares a los indicados en
del activo cedido, es decir, por su implicacin continuada,
el Apartado d.3 de esta Nota.
reconociendo el pasivo asociado.
La baja de un activo financiero en su totalidad implica el re-

2. Intereses y dividendos recibidos de los
conocimiento de resultados por la diferencia existente entre
activos financieros
su valor contable y la suma de la contraprestacin recibida,
Los intereses y dividendos de activos financieros devenga- neta de gastos de la transaccin, incluyndose los activos
dos con posterioridad al momento de la adquisicin se regis- obtenidos o pasivos asumidos y cualquier prdida o ganan-
tran como ingresos en la Cuenta de Prdidas y Ganancias. cia diferida en ingresos y gastos reconocidos en Patrimonio
Neto.
A estos efectos, en la valoracin inicial de los activos finan-
cieros se registran de forma independiente, atendiendo a su
vencimiento, el importe de los intereses explcitos devenga- d.2. Pasivos financieros excepto
dos y no vencidos en dicho momento, as como el importe derivados
de los dividendos acordados por el rgano competente has-
ta el momento de la adquisicin. Se entiende por intereses 1. Clasificacin de los pasivos financieros
explcitos aquellos que se obtienen de aplicar el tipo de inte-
rs contractual del instrumento financiero. La Sociedad clasifica sus pasivos financieros, ya sean a largo
o corto plazo, en las siguientes categoras atendiendo a las
Asimismo, cuando los dividendos distribuidos proceden caractersticas y a las intenciones de la Sociedad en el mo-
inequvocamente de resultados generados con anterioridad mento de su reconocimiento inicial:
a la fecha de adquisicin porque se hayan distribuido impor-
tes superiores a los beneficios generados por la participada > Dbitos y partidas a pagar: son aquellos dbitos y parti-
desde la adquisicin, no se reconocen como ingresos, y mi- das a pagar que tiene la Sociedad y que se han originado
noran el valor contable de la inversin. en la compra de bienes y servicios por operaciones de
trfico de la empresa, o tambin aquellos que sin ser
Los intereses se reconocen utilizando el mtodo del tipo de
considerados como instrumentos financieros derivados,
inters efectivo y los dividendos cuando se declara el dere-
no tienen origen comercial.
cho a recibirlos.
Los pasivos financieros correspondientes a dbitos y

partidas a pagar se registran por su valor razonable, que
3. Baja de los activos financieros
corresponde al efectivo recibido, neto de los costes in-
curridos en la transaccin. En perodos posteriores estas
La Sociedad da de baja los activos financieros cuando ex-
obligaciones se valoran a su coste amortizado, utilizando
piran o se han cedido los derechos contractuales sobre los
el mtodo del tipo de inters efectivo.

En el caso particular de que los pasivos sean el subya- a tipo de inters variable (deuda variable). La deuda fija
cente de un derivado de cobertura de valor razonable, es aquella que a lo largo de su vida paga cupones de inte-
como excepcin, se valoran por su valor razonable por la rs fijados desde el inicio de la operacin, ya sea explcita o
parte de riesgo cubierto. implcitamente. La valoracin de esta deuda se ha realizado
mediante el descuento de los flujos futuros con la curva de
No obstante, los dbitos por operaciones comerciales
tipos de inters de mercado segn la moneda de pago. La
con vencimiento no superior a un ao y que no tienen un
deuda variable es aquella deuda emitida con tipo de inters
tipo de inters contractual, as como los desembolsos
flotante, es decir, cada cupn se fija en el momento del ini-
exigidos por terceros sobre participaciones, cuyo impor-
cio de cada perodo en funcin del tipo de referencia. Esta
te se espera recibir en el corto plazo, se valoran por su
modalidad de deuda se ha valorado por el nominal de cada
valor nominal, cuando el efecto de no actualizar los flujos
emisin, salvo en los casos en que existe diferencia entre
de efectivo no es significativo.
el tipo de capitalizacin y de descuento. En tal caso, estos
> Pasivos financieros a valor razonable con cambios en la diferenciales han sido valorados mediante el descuento del
Cuenta de Prdidas y Ganancias: diferencial, y agregados al nominal de la operacin.
Pasivos financieros mantenidos para negociar: la

Sociedad incluye en esta categora aquellos pasivos 3. Baja de los pasivos financieros
financieros cuyo propsito es el de readquirirlos en
el corto plazo o aquellos que forman parte de una La Sociedad da de baja los pasivos financieros cuando se
cartera de la que existen evidencias de actuaciones extinguen las obligaciones que los han generado.
recientes con dicho objetivo, incluidos los instrumen-
tos financieros derivados que no se hayan designado
como instrumentos de cobertura. d.3. Inversiones en el patrimonio
de Empresas del Grupo, Multigrupo
Se valoran inicialmente al valor razonable de la con-
traprestacin recibida menos los costes de la tran-
y Asociadas
saccin que sean directamente atribuibles. Poste-
Se consideran Empresas del Grupo aquellas vinculadas con
riormente se registran por su valor razonable y los
la Sociedad por una relacin de control, ya sea directa o indi-
cambios en dicho valor razonable se imputan directa-
recta. Asimismo, se consideran empresas Asociadas aque-
mente en la Cuenta de Prdidas y Ganancias.
llas sobre las que la Sociedad ejerce una influencia significa-
Otros pasivos financieros a valor razonable con cam- tiva (se presume que existe influencia significativa cuando
bios en la Cuenta de Prdidas y Ganancias: incluye se posea al menos el 20% de los derechos de voto de otra
aquellos pasivos financieros que han sido designa- sociedad). Adicionalmente, en la categora de Multigrupo se
dos como tales en el momento de su reconocimiento incluye a aquellas sociedades sobre las que, en virtud de
inicial y que se gestionan y evalan segn el criterio un acuerdo, se ejerce un control conjunto con uno o ms
de valor razonable. socios.
Se valoran inicialmente al valor razonable de la con- Las inversiones en Empresas del Grupo, Multigrupo y Aso-
traprestacin recibida menos los costes de la tran-
ciadas se valoran inicialmente por su coste, que equivaldr
saccin que sean directamente atribuibles. Poste-
al valor razonable de la contraprestacin entregada ms los
riormente se registran por su valor razonable y los
costes de transaccin que les sean directamente atribuibles.
cambios en dicho valor razonable se imputan directa-
mente en la Cuenta de Prdidas y Ganancias.
Posteriormente se valoran por su coste, minorado, en su
caso, por el importe acumulado de las correcciones valora-
2. Clculo del valor razonable tivas por deterioro. Dichas correcciones se calculan como
la diferencia entre su valor en libros y el importe recupera-
Para el clculo del valor razonable de la deuda, esta ha sido ble, entendido este como el mayor importe entre su valor
dividida en deuda a tipo de inters fijo (deuda fija) y deuda razonable menos los costes de venta y el valor actual de
los flujos de efectivo futuros derivados de la inversin y, en modificaciones de las ya vigentes de manera que las pro-
caso de no disponerse de estos, se toma en consideracin yecciones contemplan la adecuada aplicacin del conjun-
el Patrimonio Neto de la entidad participada, corregido por to de normas vigentes y aquellas otras que se encuen-
las plusvalas tcitas existentes en la fecha de valoracin (in- tran actualmente en desarrollo y se prev su vigencia
cluyendo el fondo de comercio, si lo hubiera). durante el perodo proyectado.
Las correcciones valorativas por deterioro y, en su caso, su > Hidraulicidad media: las proyecciones se realizan a partir
reversin, se registrarn como un gasto o un ingreso, res- de series histricas de hidraulicidad, y proyectando en
pectivamente, en la Cuenta de Prdidas y Ganancias, con el base a estas un ao hidrulico medio. No obstante, y en
lmite del valor en libros que tendra la inversin en la fecha especial para el primer ao de proyeccin, se toma en
de reversin si no se hubiera registrado el deterioro de valor. consideracin la situacin hidrulica real del ao prece-
dente, ajustando en consecuencia el ao medio.
Para realizar el test de deterioro de las participaciones que

> Capacidad instalada: en la estimacin de la capacidad ins-
posee ENDESA, S.A. se utilizan las previsiones de flujos de
talada se tienen en cuenta las instalaciones existentes, as
caja futuros antes de impuestos de ENDESA, S.A. y sus So-
como los planes de incremento y cierre de capacidad. El
ciedades Dependientes a partir de los presupuestos ms re-
plan de inversiones se actualiza de forma continua sobre la
cientes disponibles. Estos presupuestos incorporan las me-
base de la evolucin del negocio y de cambios en la estra-
jores estimaciones de la Direccin de ENDESA, S.A. sobre
tegia de desarrollo de la actividad adoptada por la Direccin.
los ingresos y costes, utilizando las previsiones sectoriales,
En el mbito de la generacin se tienen en cuenta las inver-
la experiencia del pasado y las expectativas futuras.
siones necesarias para mantener la capacidad instalada en
las condiciones adecuadas de operacin, en la actividad de
Estas previsiones cubren, en general, los prximos 5 aos,
distribucin se consideran las inversiones de mantenimien-
estimndose los flujos para los aos futuros aplicando tasas
to, mejora y fortalecimiento de la red, as como las inver-
de crecimiento razonables basadas en las tasas medias de
siones necesarias para llevar a cabo la implementacin del
crecimiento a largo plazo y la inflacin prevista para el sector
plan de telegestin, y en la actividad de comercializacin
y rea geogrfica del que se trate, que se toman como hip-
las inversiones necesarias para desarrollar la actividad de
tesis para la realizacin de las proyecciones.
productos y servicios de valor aadido (PSVA).
Las tasas de descuento de 2016 se encuentran entre los > Las hiptesis de precios de venta y compra de energa, as
rangos del 5,9% y el 8,1% (entre el 6,1% y el 8,6% en el como de produccin del parque de generacin se basan
ejercicio 2015). en complejos modelos de proyeccin internos desarrolla-
dos especficamente y que tienen en cuenta factores ta-
Las tasas de crecimiento (tasa g) empleadas durante los les como precios y disponibilidad de commodities (pe-
ejercicios 2016 y 2015 para extrapolar las proyecciones han trleo Brent, gas, carbn, etc.), evolucin prevista de la
sido del 1,4% y del 1,8%, respectivamente. demanda, planes de obra o de entrada en produccin de
nueva potencia en las distintas tecnologas. Estos mode-
El enfoque utilizado para asignar valor a las hiptesis clave los estn en constante modificacin, tomando en cuenta
consideradas ha sido el siguiente: las variaciones que se van produciendo en aspectos tales
como disponibilidad del parque de produccin, o entrada
> Evolucin de la demanda de energa elctrica y de gas: la de nuevas plantas en explotacin, y arrojan seales de
estimacin de crecimiento se ha calculado sobre la base precio en el sistema, as como previsiones de costes de
de la previsin de incremento del Producto Interior Bruto produccin, a partir de los cuales se proyectan las pro-
(PIB) adems de otros supuestos respecto a la evolucin ducciones del parque de generacin. El precio del pool
del consumo de electricidad y gas en estos mercados. previsto se estima considerando una serie de factores de-
terminantes como son los costes y producciones de las
> Medidas regulatorias: una parte importante del negocio distintas tecnologas y la demanda elctrica, entre otros.
de ENDESA est regulado y sujeto a una normativa am-
plia y compleja, que podra ser objeto de modificacin, > Los precios de comercializacin de la electricidad y del
bien mediante la introduccin de nuevas leyes, bien por gas se determinan sobre la base de los precios estable-

cidos en los contratos de venta suscritos y de los precios cambio, y tienen como objetivo eliminar o reducir significati-
a futuro de la energa. vamente estos riesgos en las operaciones subyacentes que
son objeto de cobertura.
> Los costes de combustibles se estiman tomando en
consideracin los contratos de suministro existentes y Los derivados se registran por su valor razonable en la fecha
se realizan proyecciones a largo plazo de precios de pe- del Balance de Situacin. Si su valor es positivo se regis-
trleo, gas o carbn, basadas en mercados forward y tran en el epgrafe Inversiones Financieras a Largo Plazo
estimaciones disponibles de analistas. o Inversiones Financieras a Corto Plazo, y si su valor es
negativo en Deudas a Largo Plazo o Deudas a Corto Pla-
> Para estimar la evolucin futura del tipo de cambio de las mo- zo. En el caso de que los mismos hayan sido contratados
nedas se tienen en cuenta proyecciones de terceros (analis- con Empresas del Grupo se registrarn en Inversiones en
tas, Organismos Oficiales nacionales o internacionales). Empresas del Grupo y Asociadas a Largo Plazo o Inversio-
nes en Empresas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo si su
> Los costes fijos se proyectan considerando el nivel de valor es positivo y como Deudas con Empresas del Grupo
actividad previsto, tanto en lo relativo a evolucin de la y Asociadas a Largo Plazo o Deudas con Empresas del
plantilla como a otros costes de operacin y manteni- Grupo y Asociadas a Corto Plazo si su valor es negativo.
miento, el nivel de inflacin proyectado y los contratos
de mantenimiento a largo plazo o de otro tipo existentes. Los cambios en el valor razonable se registran en la Cuenta
de Prdidas y Ganancias como resultados financieros, salvo
Se consideran siempre fuentes externas como forma de con- en el caso de que el derivado haya sido designado como ins-
trastar las hiptesis relacionadas con el entorno macroecon- trumento de cobertura a efectos contables y cumpla los re-
mico tales como la evolucin de precios, crecimientos de Pro- quisitos necesarios para aplicar contabilidad de coberturas,
ducto Interior Bruto (PIB), demanda e inflacin, entre otras. entre ellas que esta sea altamente efectiva, en cuyo caso
su registro es el siguiente en funcin del tipo de cobertura:
La experiencia pasada ha demostrado la fiabilidad y calidad
de las proyecciones de la Sociedad, lo que permite basar las > Cobertura de valor razonable: la parte del elemento sub-
hiptesis clave en el histrico de informacin. Las desvia- yacente para la que se est cubriendo el riesgo al igual
ciones observadas durante el ejercicio 2016 con respecto a que el instrumento de cobertura se valora por su valor ra-
las expectativas establecidas en las proyecciones utilizadas zonable, registrndose las variaciones de valor de ambos
para realizar los test de deterioro a 31 de diciembre de 2015, en la Cuenta de Prdidas y Ganancias como resultados
no han sido significativas, lo que ha producido que, tanto los financieros.
resultados como los flujos de caja generados durante el ao
2016 hayan sido similares que los previstos para dicho ao > Cobertura de flujos de efectivo: los cambios en el va-
en los test de deterioro realizados en el proceso de elabora- lor razonable de los derivados se registran, en la parte
cin de las Cuentas Anuales del ejercicio 2015. en que dichas coberturas son efectivas y netas de su
efecto fiscal, en el epgrafe Patrimonio Neto-Ajustes
En base a estas hiptesis, se ha realizado la comprobacin por Cambios de Valor-Operaciones de Cobertura. La
del deterioro del valor de las participaciones que posee prdida o ganancia acumulada en dicho epgrafe se tras-
ENDESA, S.A. no ponindose de manifiesto la necesidad pasa a la Cuenta de Prdidas y Ganancias a medida que
del registro de ninguna correccin valorativa por deterioro, a el subyacente tiene impacto en la Cuenta de Prdidas y
excepcin de la indicada en la Nota 8.1.1. Ganancias por el riesgo cubierto. Los resultados corres-
pondientes a la parte ineficaz de las coberturas se regis-
tran directamente en la Cuenta de Prdidas y Ganancias
d.4. Derivados y operaciones como resultados financieros.
de cobertura
> Cobertura de la inversin neta en negocios en el extran-
Los derivados mantenidos por la Sociedad corresponden jero: las operaciones de cobertura de inversiones netas
fundamentalmente a operaciones contratadas con la fina- en negocios en el extranjero en Empresas del Grupo,
lidad de realizar cobertura de tipo de inters y de tipo de Multigrupo y Asociadas, se registran como coberturas
de valor razonable por el componente de tipo de cambio. d.5. Contratos de garanta
Los instrumentos de cobertura se valoran y registran de
financiera
acuerdo con su naturaleza en la medida en que no sean,
o dejen de ser, coberturas eficaces.
Los contratos de garanta financiera, entendiendo como ta-
les las fianzas y avales concedidos por la Sociedad a favor de
Las coberturas contables se designan como tales en el mo-
terceros se valoran inicialmente por su valor razonable, que
mento inicial cuando se prevean altamente eficaces, que-
salvo evidencia en contrario es la prima recibida ms, en su
dando documentadas.
caso, el valor actual de los flujos de efectivo a recibir.
Una cobertura se considera altamente efectiva cuando los Con posterioridad al reconocimiento inicial, los contratos de
cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo del garanta financiera se valoran por la diferencia entre:
subyacente directamente atribuibles al riesgo cubierto se
compensan con los cambios en el valor razonable o en los > El importe del pasivo determinado de acuerdo con la po-
flujos de efectivo del instrumento de cobertura con una efec- ltica contable de provisiones de la Nota 4g.
tividad comprendida en el rango de 80%-125%.
> El importe del activo inicialmente reconocido, menos, cuan-
Los derivados implcitos en otros instrumentos financieros do proceda, la parte del mismo imputada a la Cuenta de
son contabilizados separadamente cuando sus caractersti- Prdidas y Ganancias en funcin de un criterio de devengo.
cas y riesgos no estn estrechamente relacionados con el

contrato principal siempre que el conjunto no est siendo
contabilizado a valor razonable, registrando las variaciones
de valor en la Cuenta de Prdidas y Ganancias.
e) Efectivo y otros
El valor razonable de los diferentes instrumentos financieros
derivados se calcula mediante los siguientes procedimien-
activos lquidos
tos: equivalentes
> Para los derivados cotizados en un mercado organizado, El efectivo y otros activos lquidos equivalentes incluyen el
por su cotizacin al cierre de ejercicio. efectivo en caja y los depsitos bancarios a la vista en entida-
des de crdito. Tambin se incluyen bajo este concepto otras
> En el caso de los derivados no negociables en merca- inversiones a corto plazo de gran liquidez siempre que sean
dos organizados, la Sociedad utiliza para su valoracin el fcilmente convertibles en importes determinados de efectivo
descuento de los flujos de caja esperados y modelos de y que estn sujetas a un riesgo insignificante de cambios de
valoracin de opciones generalmente aceptados, basn- valor. A estos efectos se incluyen las inversiones con venci-
dose en las condiciones del mercado tanto de contado mientos de menos de 3 meses desde la fecha de adquisicin.
como de futuros a la fecha de cierre de ejercicio.
La contabilizacin de coberturas es interrumpida cuando el

instrumento de cobertura vence, o es vendido, finalizado o
ejercitado, o deja de cumplir los criterios para la contabiliza- f) Activos no
cin de coberturas. En ese momento, cualquier beneficio o
prdida acumulada correspondiente al instrumento de co-
corrientes
bertura que haya sido registrado en el Patrimonio Neto se
mantiene en el Patrimonio Neto hasta que se produzca la
mantenidos para la
operacin prevista. Cuando no se espera que se produzca venta
la operacin que est siendo objeto de cobertura, los be-
neficios o prdidas acumulados netos reconocidos en el La Sociedad clasifica como activos no corrientes manteni-
Patrimonio Neto se transfieren a los resultados netos del dos para la venta aquellos grupos de activos para los cuales
perodo. en la fecha de cierre del Balance de Situacin se han iniciado

gestiones activas para su venta y se estima que la misma Las provisiones se cuantifican teniendo en consideracin la
se llevar a cabo en los 12 meses siguientes a dicha fecha. mejor informacin disponible en la fecha de la formulacin
Estos activos se valoran por el menor del importe en libros de las Cuentas Anuales sobre las consecuencias del suceso
o el valor razonable deducidos los costes necesarios para en el que traen su causa y son reestimadas con ocasin de
llevarla a cabo, y dejan de amortizarse desde el momento en cada cierre contable.
que son clasificados como activos no corrientes mantenidos
para la venta. Los pasivos contingentes no se reconocen en las Cuentas
Anuales, sino que se informa sobre los mismos en las Notas
Los activos no corrientes mantenidos para la venta y los de la Memoria, en la medida en que no sean considerados
componentes de los grupos sujetos a disposicin clasifi- como remotos.
cados como mantenidos para la venta se presentan en el
Balance de Situacin adjunto de la siguiente forma: los acti- El efecto financiero de las provisiones se reconoce como
vos en una nica lnea denominada Activos no Corrientes gastos financieros en la Cuenta de Prdidas y Ganancias.
Mantenidos para la Venta y los pasivos tambin en una Cuando se trata de provisiones con vencimiento inferior o
nica lnea denominada Pasivos Asociados con Activos no igual a 1 ao, y el efecto financiero no es significativo, no se
Corrientes Mantenidos para la Venta. lleva a cabo ningn tipo de descuento.
A su vez, se consideran operaciones en discontinuidad las

Las provisiones se revierten contra resultados cuando no es
lneas de negocio que se han vendido o se ha dispuesto de
probable que exista una salida de recursos para cancelar tal
ellas por otra va o bien que renen las condiciones para ser
obligacin.
clasificadas como mantenidas para la venta, incluyendo, en
su caso, aquellos otros activos que junto con la lnea de ne-
Las obligaciones recogidas en el Balance de Situacin en
gocio forman parte del mismo plan de venta.
concepto de provisiones por retribuciones a largo plazo al
personal y para planes de reestructuracin de plantilla sur-
Los resultados despus de impuestos de las operaciones
gen como consecuencia de acuerdos de carcter colectivo
discontinuadas se presentan en una nica lnea de la Cuenta
o individual suscritos con los trabajadores de la Sociedad en
de Prdidas y Ganancias denominada Resultado del Ejerci-
los que se establece el compromiso por parte de la empresa
cio procedente de Operaciones Interrumpidas Neto de Im-
de proporcionar un rgimen complementario al otorgado por
puestos.
el sistema pblico para las contingencias de jubilacin, inca-
pacidad permanente, fallecimiento, cese o suspensin de la
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 ENDESA, S.A. no tena
relacin laboral por acuerdo entre las partes.
ni activos mantenidos para la venta ni actividades interrum-
pidas.
g.1. Provisiones para pensiones y

obligaciones similares
g) Provisiones y La Sociedad tiene contrados compromisos por pensiones
contingencias con sus trabajadores, variando en funcin de la Sociedad de
la que estos provienen. Dichos compromisos, tanto de pres-
Las obligaciones existentes a la fecha del Balance de Situa- tacin definida como de aportacin definida, estn instru-
cin surgidas como consecuencia de sucesos pasados de mentados bsicamente a travs de planes de pensiones o
los que pueden derivarse perjuicios patrimoniales de proba- contratos de seguros excepto en lo relativo a determinadas
ble materializacin para la Sociedad cuyo importe y momen- prestaciones en especie, fundamentalmente los compromi-
to de cancelacin son inciertos, se registran en el Balance sos de suministro de energa elctrica, para los cuales, dada
de Situacin como provisiones por el valor actual del impor- su naturaleza, no se ha llevado a cabo la externalizacin y su
te ms probable que se estima que la Sociedad tendr que cobertura se realiza mediante la correspondiente provisin
desembolsar para cancelar la obligacin. interna.
Para los planes de prestacin definida, la Sociedad re- g.2. Provisiones para planes
gistra el gasto correspondiente a estos compromisos si-
de reestructuracin de
guiendo el criterio del devengo durante la vida laboral de
plantilla
los empleados mediante la realizacin a la fecha del Ba-
lance de Situacin de los oportunos estudios actuariales
calculados aplicando el mtodo de la unidad de crdito La Sociedad sigue el criterio de registrar las prestaciones
proyectada. Los costes por servicios pasados que corres- por terminacin o suspensin de empleo cuando existe un
ponden a variaciones en las prestaciones se reconocen acuerdo con los trabajadores de forma individual o colectiva
inmediatamente con cargo a la Cuenta de Prdidas y Ga- o una expectativa cierta de que se alcanzar dicho acuerdo
nancias en la medida en que los derechos sean irrevoca- que permite a los mismos, de forma unilateral o por mu-
bles. tuo acuerdo con la empresa, causar baja en ENDESA, S.A.
o suspender temporalmente el contrato de trabajo, reci-
Los compromisos por planes de prestacin definida repre- biendo a cambio una indemnizacin o contraprestacin. En
sentan el valor actual de las obligaciones devengadas una caso de que sea necesario el mutuo acuerdo, nicamente
vez deducido el valor razonable de los activos aptos afectos se registra la provisin en aquellas situaciones en las que
a los distintos planes y los costes por servicios pasados ENDESA, S.A. ha decidido que dar su consentimiento a
no registrados. Las prdidas y ganancias actuariales sur- la baja de los trabajadores y este consentimiento ha sido
gidas en la valoracin, tanto de los pasivos como de los comunicado al trabajador individualmente o de forma co-
activos afectos a estos planes, se registran directamente lectiva a los representantes de los trabajadores. En todos
en el epgrafe Patrimonio Neto: Otras Reservas (vase los casos en que se registran estas provisiones existe una
Nota 10.3.5). expectativa por parte de los trabajadores de que estas ba-
jas anticipadas se realizarn y una comunicacin formal
de la empresa al trabajador o a los representantes de los
Para cada uno de los planes, si la diferencia entre el pasivo
mismos.
actuarial por los servicios pasados y los activos afectos al
plan es positiva, esta diferencia se registra en el epgrafe
Provisiones a Largo del pasivo del Balance de Situacin La Sociedad tiene en marcha planes de reduccin de
y si es negativa en el epgrafe Inversiones Financieras a plantilla, los cuales se han materializado en los corres-
Largo Plazo-Crditos a Terceros del activo del Balance de pondientes expedientes de regulacin de empleo apro-
Situacin, en este ltimo caso, siempre que dicha diferen- bados por la Administracin, o mediante acuerdos sus-
cia sea recuperable para la Sociedad normalmente mediante critos con la representacin social de los trabajadores.
deduccin en las aportaciones futuras. Estos planes garantizan el pago de una indemnizacin o
el mantenimiento de una percepcin peridica durante
Las contribuciones a planes de aportacin definida se reco- el perodo de prejubilacin o de suspensin del contrato
nocen como gasto en la Cuenta de Prdidas y Ganancias de trabajo.
conforme los empleados prestan sus servicios.
La Sociedad sigue el criterio de registrar la totalidad del gas-

El activo o pasivo por prestaciones definidas se recono- to correspondiente a estos planes en el momento en que
ce como corriente o no corriente en funcin del plazo de surge la obligacin, entendiendo como tal el momento en
realizacin o vencimiento de las correspondientes presta- que la empresa no tiene capacidad de evitar su desembolso,
ciones. en funcin de los compromisos adquiridos con el trabajador
o con los representantes sociales de los mismos. Estos im-
Aquellos planes post-empleo que se encuentran ntegra- portes se determinan mediante la realizacin, en su caso,
mente asegurados, y en los que por tanto la Sociedad ha de los oportunos estudios actuariales para el clculo de la
transferido la totalidad del riesgo, se consideran como de obligacin al cierre del ejercicio. Las diferencias actuariales
aportacin definida y en consecuencia, al igual que para es- positivas o negativas puestas de manifiesto en cada ejerci-
tos ltimos, no se registran saldos de activo ni de pasivo en cio son reconocidas en la Cuenta de Prdidas y Ganancias
el Balance de Situacin. de dicho ejercicio.

g.3. Retribuciones a empleados a
corto plazo
j) Impuesto sobre
Sociedades
La Sociedad reconoce el coste esperado de la participacin
en ganancias o de los planes de incentivos a trabajadores El gasto, o en su caso ingreso, por Impuesto sobre So-
cuando existe una obligacin presente, legal o implcita ciedades del ejercicio se determina como la suma del
como consecuencia de sucesos pasados y se puede realizar impuesto corriente de la Sociedad que resulta de la apli-
una estimacin fiable del valor de la obligacin. cacin del tipo de gravamen sobre la base imponible del
ejercicio, una vez aplicadas las deducciones fiscalmente
admisibles, ms la variacin de los activos y pasivos por
impuestos diferidos y crditos fiscales, tanto por bases
imponibles negativas como por deducciones pendientes
h)Transacciones de aplicar.
en moneda Las diferencias entre el valor contable de los activos y pasi-

extranjera vos y su base fiscal generan los saldos de impuestos diferi-
dos de activo o de pasivo que se calculan utilizando las tasas
fiscales que se espera que estn en vigor, o aprobadas y
Las operaciones realizadas en moneda distinta al euro,
pendientes de publicacin en la fecha de cierre del ejercicio
moneda funcional de la Sociedad, se convierten a los ti-
cuando los activos y pasivos se realicen.
pos de cambio vigentes en el momento de la transaccin.
Durante el ejercicio, las diferencias que se producen entre
el tipo de cambio contabilizado y el que se encuentra en De acuerdo con el principio de prudencia solo se reconoce-
vigor a la fecha de cobro o pago se registran como resul- rn activos por impuesto diferido en la medida en que resul-
tados financieros en la Cuenta de Prdidas y Ganancias te probable que la empresa disponga de ganancias fiscales
(vase Nota 9). futuras que permitan la aplicacin de estos activos. En todo
caso se considerar que concurre esta circunstancia cuando
la legislacin fiscal contemple la posibilidad de conversin
Asimismo, la conversin de los saldos a cobrar o a pagar
futura de activos por impuesto diferido en un crdito exigible
a 31 de diciembre de cada ejercicio en moneda distinta al
frente a la Administracin tributaria, respecto a los activos
euro, se realiza al tipo de cambio de cierre. Las diferencias
susceptibles de conversin.
de valoracin producidas se registran como resultados finan-
cieros en la Cuenta de Prdidas y Ganancias.
Salvo prueba en contrario, no se considera probable que la
empresa disponga de ganancias fiscales futuras en los si-
guientes supuestos:
i) Clasificacin de > Cuando se prevea que su recuperacin futura se va a
activos y pasivos producir en un plazo superior a los 10 aos contados des-

de la fecha de cierre del ejercicio, al margen de cul sea
como corrientes y la naturaleza del activo por impuesto diferido.
no corrientes > En el caso de tratarse de crditos derivados de deduc-

ciones y otras ventajas fiscales pendientes de aplicar fis-
En el Balance de Situacin adjunto, los saldos se clasifican calmente por insuficiencia de cuota, cuando habindose
en funcin de sus vencimientos, es decir, como activos o producido la actividad u obtenido el rendimiento que ori-
pasivos corrientes aquellos con vencimiento igual o inferior a gine el derecho a la deduccin o bonificacin, existan du-
12 meses y como no corrientes los de vencimiento superior das razonables sobre el cumplimiento de los requisitos
a dicho perodo. para hacerlas efectivas.
Asimismo, ser probable que se disponga de ganancias fis- La Sociedad est integrada en el Grupo de Consolidacin
cales futuras en cuanta suficiente para poder recuperar los Fiscal cuya cabecera es Enel, S.p.A. (sociedad italiana cabe-
activos por impuesto diferido, siempre que existan diferen- cera del Grupo Enel), y cuya entidad representante en Espa-
cias temporarias imponibles en cuanta suficiente, relacio- a es Enel Iberoamrica, S.L.U.
nadas con la misma autoridad fiscal, y referidas al mismo
sujeto pasivo, cuya reversin se espere:
El gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades en r-
gimen de declaracin consolidada, se determina teniendo
> En el mismo ejercicio fiscal en el que se prevea reviertan en cuenta, adems de los parmetros a considerar en caso
las diferencias temporarias deducibles; o de tributacin individual expuestos anteriormente, los si-
guientes:
> En ejercicios en los que una prdida fiscal, surgida por
una diferencia temporaria deducible, pueda ser compen-
> Las diferencias temporarias y permanentes producidas
sada con ganancias anteriores o posteriores.
como consecuencia de la eliminacin de resultados por
operaciones entre sociedades del Grupo Fiscal, derivada
Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las del proceso de determinacin de la base imponible con-
diferencias temporarias deducibles, excepto aquellas deriva- solidada.
das del reconocimiento inicial de fondos de comercio o de
otros activos y pasivos en una operacin que no afecta ni al
> Las deducciones y bonificaciones que corresponden a
resultado fiscal ni al resultado contable y no es una combi-
cada sociedad del Grupo Fiscal en el rgimen de decla-
nacin de negocios as como las asociadas a inversiones en
racin consolidada; a estos efectos, las deducciones y
empresas dependientes, asociadas y negocios conjuntos en
bonificaciones se imputarn a la sociedad que realiz la
las que la Sociedad puede controlar el momento de la rever-
actividad u obtuvo el rendimiento necesario para obtener
sin y es probable que no reviertan en un futuro previsible.
el derecho a la deduccin o bonificacin fiscal.
Las deducciones de la cuota originadas por hechos econ-

micos acontecidos en el ejercicio minoran el gasto devenga- Por la parte de los resultados fiscales negativos procedentes
do por Impuesto sobre Sociedades, salvo que existan dudas de algunas de las sociedades del Grupo Fiscal que han sido
sobre su realizacin, en cuyo caso no se reconocen hasta su compensados por el resto de las sociedades del Grupo Fis-
materializacin efectiva. cal, surge un crdito y dbito recproco entre las sociedades
a las que corresponden y las sociedades que lo compen-
san. En caso de que exista un resultado fiscal negativo que
En el cierre del ejercicio contable se revisan los impuestos
no pueda ser compensado por el resto de sociedades del
diferidos, tanto activos como pasivos registrados, con obje-
Grupo Fiscal, estos crditos fiscales por prdidas compen-
to de comprobar que se mantienen vigentes, efectundose
sables son reconocidos como activos por impuesto diferido
las oportunas correcciones a los mismos de acuerdo con el
siguiendo los criterios establecidos para su reconocimiento,
resultado del citado anlisis.
considerando el Grupo Fiscal como sujeto pasivo.
Adicionalmente, la Sociedad evala aquellos activos por

impuesto diferido que no se han reconocido anteriormen- Las deducciones y bonificaciones de la cuota del Impuesto
te. En base a tal evaluacin, la Sociedad procede a registrar sobre Sociedades afectan al clculo del impuesto devenga-
cualquier activo por impuesto diferido no reconocido ante- do en cada sociedad por el importe efectivo aplicable en el
riormente siempre que resulte probable que la Sociedad rgimen consolidado.
disponga de ganancias fiscales futuras que permitan su apli-
cacin. El importe de la deuda (crdito) con la entidad representante
en Espaa del Grupo Fiscal, Enel Iberoamrica, S.L.U. se re-
Los activos y pasivos por impuesto diferido no se descuen- gistra con abono (cargo) al epgrafe de Deudas con Empre-
tan y se reconocen en el Balance de Situacin como activos sas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo o Inversiones en
o pasivos no corrientes, independientemente de la fecha es- Empresas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo, del Balance
perada de realizacin o liquidacin. de Situacin adjunto, respectivamente.

Con fecha 28 de noviembre de 2014 se public en el Boletn Cifra de Negocios de la Cuenta de Prdidas y Ganancias,
Oficial del Estado (BOE), la Ley 27/2014, de 27 de noviem- habindose habilitado una partida en el margen de explota-
bre, del Impuesto sobre Sociedades, que establece un tipo cin para recoger las correcciones valorativas por deterioro
impositivo transitorio del 28% para el ejercicio 2015 y un efectuadas en los instrumentos de patrimonio asociados a
tipo impositivo general del 25% a partir del ejercicio 2016. su actividad.
El impacto que esta reduccin del tipo impositivo tuvo sobre
los activos y pasivos por impuestos diferidos se expone en
la Nota 15.
l)Transacciones con
partes vinculadas
k) Ingresos y gastos
La Sociedad realiza todas sus operaciones con partes
Los ingresos y gastos se imputan en funcin del criterio del vinculadas a valores de mercado. Adicionalmente, los

devengo. precios de transferencia se encuentran adecuadamente
soportados por lo que los Administradores de la Sociedad
El ingreso procedente de las operaciones continuadas se consideran que no existen riesgos significativos por este
reconoce cuando se produce la entrada bruta de beneficios aspecto de los que puedan derivarse pasivos de considera-
econmicos originados en el curso de las actividades de ex- cin en el futuro.
plotacin de la Sociedad durante el ejercicio, siempre que
dicha entrada de beneficios provoque un incremento en el
Patrimonio Neto que no est relacionado con las aportacio-
nes de propietarios de ese patrimonio y estos beneficios
puedan ser valorados con fiabilidad. Los ingresos se valoran m) Sistemas de
por el valor razonable de la contrapartida recibida o por reci-
bir, derivada de los mismos.
retribucin basados
en acciones
Solo se reconocen ingresos de la prestacin de servicios
cuando el importe de los ingresos, grado de realizacin, cos- En los casos en que los empleados de ENDESA, S.A. par-
tes incurridos y pendientes de incurrir, pueden ser estima- ticipan en planes de remuneracin vinculada al precio de la
dos con fiabilidad y en funcin del grado de realizacin de la accin de ENDESA, S.A. siendo asumido por esta Sociedad
prestacin de servicio a la fecha de cierre del ejercicio. el coste del plan, ENDESA, S.A. registra el valor razonable de
la obligacin de ENDESA con el empleado como gasto en el
Los ingresos y gastos por intereses se contabilizan consi- epgrafe Gastos de Personal de la Cuenta de Prdidas y
derando la tasa de inters efectivo aplicable al principal pen- Ganancias.
diente de amortizar durante el perodo de devengo corres-
pondiente.
Los ingresos por dividendos procedentes de inversiones

en instrumentos de patrimonio se reconocen cuando han
surgido los derechos para la Sociedad a su percepcin.
n) Estado de flujos
De acuerdo a la Resolucin del Instituto de Contabilidad y de efectivo
Auditora de Cuentas (ICAC) publicada en el Boletn Oficial
de dicho Instituto (BOICAC) nmero 79/2009 Consulta 2, El Estado de Flujos de Efectivo recoge los movimientos de
acerca de la clasificacin en las cuentas individuales de los tesorera realizados durante el ejercicio, calculados por el
ingresos y gastos de una sociedad holding, cuya actividad mtodo indirecto. En los Estados de Flujos de Efectivo se
principal es la tenencia de participaciones, se clasifican los utilizan las siguientes expresiones en el sentido que figura
ingresos por dividendos en la partida Importe Neto de la a continuacin:
> Flujos de Efectivo. Entradas y salidas de efectivo o de > Actividades de Inversin. Las de adquisicin, enajena-
otros activos lquidos equivalentes, entendiendo por es- cin o disposicin por otros medios de activos a largo
tos las inversiones a plazo inferior a 3 meses de gran plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus
liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor. equivalentes.
> Actividades de Explotacin. Son las actividades que > Actividades de Financiacin. Actividades que producen
constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de cambios en el tamao y composicin del Patrimonio
la Sociedad, as como otras actividades que no puedan Neto y de los pasivos de carcter financiero.
ser calificadas como de inversin o financiacin.
5. Inmovilizado intangible
La composicin y movimientos del inmovilizado intangible

durante los ejercicios 2016 y 2015 han sido los siguientes:
Millones de Euros
Saldo a 31 de Inversiones y Saldo a 31 de
Bajas y Traspasos
diciembre de 2015 Dotaciones diciembre de 2016
Coste
Patentes, Licencias, Marcas y Similares 34 (2) 32
Aplicaciones Informticas 280 31 (30) 281
Total 314 31 (32) 313
Amortizacin Acumulada
Patentes, Licencias, Marcas y Similares (23) (6) 2 (27)
Aplicaciones Informticas (176) (23) 30 (169)
Total (199) (29) 32 (196)
Total Neto 115 2 117
Millones de Euros
Saldo a 31 de Inversiones Saldo a 31 de
Bajas y Traspasos
diciembre de 2014 y Dotaciones diciembre de 2015
Coste
Patentes, Licencias, Marcas y Similares 31 3 34
Aplicaciones Informticas 258 22 280
Total 289 25 314
Patentes, Licencias, Marcas y Similares (18) (5) (23)
Aplicaciones Informticas (155) (21) (176)
Total (173) (26) (199)
Total Neto 116 (1) 115

Del total del importe de las inversiones en aplicaciones infor- en uso ascenda a 59 millones de euros y 86 millones de
mticas realizadas durante los ejercicios 2016 y 2015, 24mi- euros, respectivamente, y corresponde, fundamentalmen-
llones de euros y 22 millones de euros, respectivamente, te, a aplicaciones informticas. Las bajas el ejercicio 2016
corresponden a adquisiciones de estos activos a Enel Ibe- en el epgrafe de aplicaciones informticas por importe de
roamrica, S.L.U. (vase Nota 18.1). 30 millones de euros corresponden a activos que estaban
totalmente amortizados y en desuso.
Existen aplicaciones informticas en curso por importe de
48 millones de euros a 31 de diciembre de 2016 y 2015. A A 31 de diciembre de 2016 y 2015 no existen compromisos
31 de diciembre de 2016 y 2015 el importe del inmovilizado de adquisicin de inmovilizado intangible por importe signi-
intangible totalmente amortizado que se encuentra todava ficativo.
6. Inmovilizado material
La composicin y movimientos del inmovilizado material du-

rante los ejercicios 2016 y 2015 han sido los siguientes:
Millones de Euros
Saldo a 31 de Inversiones y Bajas Saldo a 31 de
diciembre de 2015 Dotaciones y Traspasos diciembre de 2016
Coste
Instalaciones Tcnicas y otro Inmovilizado Material 9 1 (5) 5
Total 9 1 (5) 5
Instalaciones Tcnicas y otro Inmovilizado Material (6) (1) 4 (3)
Total (6) (1) 4 (3)
Total Neto 3 (1) 2
Millones de Euros
Saldo a 31 de Inversiones Saldo a 31 de
Bajas y Traspasos
diciembre de 2014 y Dotaciones diciembre de 2015
Coste
Instalaciones Tcnicas y otro Inmovilizado Material 8 1 9
Total 8 1 9
Instalaciones Tcnicas y otro Inmovilizado Material (4) (2) (6)
Total (4) (2) (6)
Total Neto 4 (1) 3
A 31 de diciembre de 2015 el importe del inmovilizado mate- mentos del inmovilizado material de la empresa con lmites
rial totalmente amortizado que se encontraba todava en uso y coberturas adecuados a los tipos de riesgo.
ascenda a 3 millones de euros. Este inmovilizado material
ha sido dado de baja durante el ejercicio 2016. Adicionalmente, en determinados activos est cubierta la
prdida de beneficios que podra ocurrir como consecuencia
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 no existen compromisos de una paralizacin de las instalaciones. Asimismo, se cu-
de compra de inmovilizado material. bren las posibles reclamaciones que se le puedan presentar
por el ejercicio de su actividad.
La Sociedad tiene contratadas plizas de seguros que cu-
bren los daos propios que puedan sufrir los diversos ele-
7. Arrendamientos y otras
operaciones de naturaleza
similar
7.1.Arrendamiento 2millones de euros y 1 milln de euros, respectivamente
(vase Nota 16.4).
operativo
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, el desglose por plazos de
ENDESA, S.A. tiene arrendado a la Empresa del Grupo los pagos futuros mnimos que deber realizar la Sociedad
ENDESA Servicios, S.L.U. el inmueble en el que se en- en concepto de contratos de arrendamiento operativo, es el
cuentra su sede social, cuyo contrato tiene vencimiento en que se muestra a continuacin:
2023. Las cuotas de arrendamiento satisfechas en el ejer-
cicio 2016 por este arrendamiento han ascendido a 9 mi-
Millones de Euros
llones de euros (9 millones de euros en el ejercicio 2015)
(vase Nota 16.4). de 2016 de 2015
Valor Nominal Valor Nominal
Asimismo, ENDESA acta como arrendatario de diferen- Menos de un ao 9 9
tes inmuebles en los que se encuentran ubicadas diver- Entre uno y cinco aos 37 37
Ms de cinco aos 23 33
sas oficinas cuyo vencimiento oscila entre 1 y 12 aos.
Total 69 79
Las cuotas de arrendamiento satisfechas en los ejercicios
2016 y 2015 por estos arrendamientos han ascendido a

8. Activos financieros a largo
y corto plazo
La composicin y movimientos de los epgrafes Inversio-
nes en Empresas del Grupo y Asociadas a Largo Plazo e
Inversiones Financieras a Largo Plazo del Balance de Si-
tuacin adjunto, durante los ejercicios 2016 y 2015, han sido
los siguientes:
Millones de Euros
Saldo a 31 de Saldo a 31
Entradas Traspasos
Nota diciembre Bajas de diciembre
y Dotaciones y otros
de 2015 de 2016
Inversiones en Empresas del Grupo y Asociadas
18.2 14.813 (20) 14.793
a Largo Plazo
Instrumentos de Patrimonio 8.1.1 14.813 (20) 14.793
Participaciones en Empresas del Grupo y
14.813 (20) 14.793
Asociadas
Correccin de Valor por Deterioro
Crditos a Empresas 8.1.2
Crditos a Empresas 54 (54)
Correccin de Valor por Deterioro (54) 54
Inversiones Financieras a Largo Plazo 49 21 (8) (8) 54
Instrumentos de Patrimonio 8.2.1 2 3 5

Crditos a Terceros 5 8 (8) 5
Crditos a Terceros 8.2.2 7 8 (8) 7
Correccin de Valor por Deterioro 8.2.2 (2) (2)
Derivados 14 7 7
Otros Activos Financieros 8.2.3 42 3 (8) 37
Total Activos Financieros a Largo Plazo 14.862 21 (28) (8) 14.847
Millones de Euros
Saldo a 31 de Saldo a 31 de
Entradas Traspasos
Nota diciembre Bajas diciembre
y Dotaciones y otros*
de 2014 de 2015
Inversiones en Empresas del Grupo y Asociadas a

18.2 14.827 (2) (13) 1 14.813
Largo Plazo
Instrumentos de Patrimonio 8.1.1 14.827 (2) (13) 1 14.813
Participaciones en Empresas del Grupo y Asociadas 14.908 (72) (23) 14.813
Correccin de Valor por Deterioro 16.2 (81) (2) 59 24
Crditos a Empresas 8.1.2
Correccin de Valor por Deterioro (54) (54)
Inversiones Financieras a Largo Plazo 65 7 (14) (9) 49
Instrumentos de Patrimonio 8.2.1 1 1 2
Crditos a Terceros 15 3 (4) (9) 5
Crditos a Terceros 8.2.2 17 3 (4) (9) 7
Correccin de Valor por Deterioro 8.2.4 (2) (2)
Derivados 14 1 (1)
Otros Activos Financieros 8.2.3 48 3 (9) 42
Total Activos Financieros a Largo Plazo 14.892 5 (27) (8) 14.862
* El movimiento de Traspasos y otros del epgrafe Participaciones en Empresas del Grupo y Asociadas incluye el efecto de la fusin por absorcin de Bolonia
Real Estate, S.L.U. (Sociedad Absorbida) en ENDESA Servicios, S.L.U. (Sociedad Absorbente) (vase Nota 8.1.1).
El detalle de los epgrafes Inversiones en Empresas del

Grupo y Asociadas a Corto Plazo e Inversiones Financie-
ras a Corto Plazo del Balance de Situacin adjunto, a 31 de
diciembre de 2016 y 2015 es el siguiente:
Millones de Euros
Nota
de 2016 de 2015
Inversiones en Empresas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo 18.2 143 191
Crditos a Empresas 8.1.2 142 118
Crditos a Empresas del Grupo y Asociadas 196 118
Correccin de Valor por Deterioro (54)
Derivados 14 1 3
Otros Activos Financieros 8.1.4 70
Inversiones Financieras a Corto Plazo 32 20
Derivados 14 21 9
Total Activos Financieros a Corto Plazo 175 211
8.1. Inversiones en Empresas del Grupo

y Asociadas a largo y corto plazo
8.1.1. Instrumentos de patrimonio
El detalle de las inversiones en instrumentos de patrimonio significativa de cada una de ellas a dichas fechas, se detalla
de Empresas del Grupo y Asociadas de la Sociedad a 31 a continuacin:
de diciembre de 2016 y 2015, as como la informacin ms

Documentacin legal
Empresas del Grupo y Asociadas: Ejercicio 2016 (Millones de Euros)
Sociedad1 Resultados Ejercicio Subvenciones, Ajustes Valor en Libros
% Total Total Dividendos
Dividendo Resultado Donaciones por Deterioro
Actividad Participacin Capital Reservas Resultado Fondos Patrimonio Deterioro Recibidos
Domicilio a Cuenta de y Legados Cambios Coste del (Notas 16.1 y 18.1)
Directa Neto Propios Neto Acumulado
Explotacin Recibidos de Valor Ejercicio
Empresas del Grupo y Asociadas
ENDESA Energa, S.A.U. - Comercializacin de
100% 15 34 (670) 902 652 31 (27) 4 34 670
Madrid 2 Productos Energticos
Generacin y
ENDESA Generacin, S.A.U.
Comercializacin de 100% 1.940 2.231 153 83 4.254 42 (354) 3.942 3.891
- Sevilla2
Energa Elctrica
ENDESA Red, S.A.U. -
Actividades de Distribucin 100% 720 1.138 (647) 1.131 770 1.981 4.689 (366) 6.304 1.440 725
Barcelona2
International ENDESA, B.V. Sociedad de Operaciones
100% 15 5 20 20 18
- Holanda Financieras Internacionales
ENDESA Servicios, S.L.U.
Prestacin de Servicios 100% 90 73 (7) (2) 161 161 167 7
- Madrid
ENDESA Financiacin Financiacin de las Filiales
100% 4.621 4.621 (139) 248 187 9.290 9.290 9.242 192
Filiales, S.A.U. - Madrid de ENDESA, S.A.
Resto del Grupo 1
Total 14.793 1.594
1
Datos no auditados.
2
Datos correspondientes a la informacin del Subgrupo Consolidado.
51
52
Empresas del Grupo y Asociadas: Ejercicio 2015 (Millones de Euros)
Sociedad Resultados Ejercicio Subvenciones, Ajustes Valor en Libros Dividendos
% Total Total
Dividendo a Resultado Donaciones por Deterioro Recibidos
Actividad Participacin Capital Reservas Resultado Fondos Patrimonio Deterioro (Notas 16.1
Domicilio Cuenta de y Legados Cambios del
Directa Neto Propios Neto Coste Acumulado y 18.1)
Explotacin Recibidos de Valor Ejercicio
Empresas del Grupo y Asociadas
Comercializacin de
ENDESA Energa, S.A.U. - Madrid2 100% 15 (7) (170) 328 210 48 (17) 31 34 267
Productos Energticos
Generacin y
ENDESA Generacin, S.A.U. -
Comercializacin de 100% 1.940 2.654 484 294 4.888 45 (270) 4.663 3.891 275
Sevilla2
Energa Elctrica
ENDESA Red, S.A.U. Barcelona2 Actividades de Distribucin 100% 720 672 (156) 907 585 1.821 4.666 (175) 6.312 1.440 425
International ENDESA, B.V. - Sociedad de Operaciones

100% 15 5 20 20 18 9
Holanda1 Financieras Internacionales
ENDESA Servicios, S.L.U. - Madrid
1 Prestacin de Servicios 100% 90 78 (4) (1) 9 173 173 167 70
ENDESA Financiacin Filiales, Financiacin de las Filiales

100% 4.621 4.621 (145) 276 198 9.295 9.295 9.242 337
S.A.U. - Madrid1 de ENDESA, S.A.
Enel Insurance N.V. - Holanda1 Operaciones de Reaseguro 50% 194 (2) 12 206 206 20
Resto del Grupo 1

Total 14.813 1.383
1
Datos auditados.
2
Datos correspondientes a la informacin del Subgrupo Consolidado. Datos no auditados.
Informe Anual 2016

Estas sociedades no tienen precios de cotizacin pblicos. Servicios, S.L.U. aument en 24 millones de euros, corres-
pondientes al valor neto de la participacin en Bolonia Real
Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2016 y 2015 ENDESA Estate, S.L.U. en el momento de la fusin.
posee el 100% de participacin en ENDESA Capital, S.A.U.
y ENDESA Generacin II, S.A.U. Durante el ejercicio 2015, la Nueva Marina Real Estate, S.L.
participacin en ENDESA Generacin II, S.A.U. se deterior
totalmente (vase Nota 16.2). El valor contable de estas so- Con fecha 22 de diciembre de 2015, se llev a cabo la venta
ciedades es inferior a 1 milln de euros. Asimismo, durante a ENDESA Servicios, S.L.U. de la participacin mantenida
el ejercicio 2015 se produjo la disolucin de Nueva Compaa sobre el 60% del capital social de Nueva Marina Real Esta-
de Distribucin Elctrica 4, S.L.U., y Apamea 2000, S.L.U., te,S.L. El coste de esta participacin a la fecha de la opera-
sociedades en las que ENDESA posea el 100% de su parti- cin era de 72 millones de euros. Durante el ejercicio 2015 y
cipacin a 31 de diciembre de 2014. hasta la fecha en que se llev a cabo la operacin de venta,
dot una provisin por esta participacin por importe de 1
milln de euros (vase Nota 16.2), por lo que su deterioro
Variaciones ms significativas de los acumulado a dicha fecha ascenda a 59 millones de euros.
ejercicios 2016 y 2015 El precio de venta acordado para la transaccin fue de 13

millones de euros, por lo que la operacin no gener resul-
Ejercicio 2016 tado alguno.
Enel Insurance, N.V.

8.1.2. Crditos a Empresas
Con fecha 24 de mayo de 2016 ENDESA, S.A. ha vendido a del Grupo y Asociadas a largo
Enel Investment Holding B.V. la totalidad de su participacin y corto plazo
en Enel Insurance N.V., correspondiente al 50% de su capi-
tal social, cuyo valor contable era de 20 millones de euros, A 31 de diciembre de 2015 los Crditos a Empresas del
por un precio total de 114 millones de euros. Esta operacin Grupo y Asociadas a largo plazo recogan 54 millones de
ha generado una plusvala por importe de 94 millones de euros correspondientes en su totalidad al prstamo conce-
euros que ha sido registrada en el epgrafe Deterioro y Re- dido a Elcogas, S.A. para afrontar el cierre de su actividad, y
sultado de Inversiones en Empresas del Grupo y Asociadas que se encontraban totalmente deteriorados.
(vanse Notas 16.2 y 18.1).
Con fecha 18 de septiembre de 2015 se public en el Boletn
Oficial del Estado (BOE) la Resolucin de 31 de julio de 2015
Ejercicio 2015 de la Direccin General de Poltica Energtica y Minas del
Ministerio de Industria, Energa y Turismo por la que se auto-
Bolonia Real Estate, S.L.U.
riza a Elcogas, S.A. el cierre de la central termoelctrica de
gasificacin integrada en ciclo combinado de 320 MW en el
Con fecha 1 de octubre de 2015, los Administradores Man-
trmino municipal de Puertollano (Ciudad Real). Igualmente,
comunados de ENDESA Servicios, S.L.U. y Bolonia Real Es-
el plazo en el que Elcogas, S.A. deber proceder al desman-
tate, S.L.U., aprobaron y suscribieron un proyecto comn de
telamiento parcial de la central es de 4 aos contados a par-
fusin por absorcin de Bolonia Real Estate, S.L.U (sociedad
tir de la fecha de dicha Resolucin. Con fecha 30 de octubre
absorbida), por parte de ENDESA Servicios, S.L.U. (sociedad
de 2015, el Ministerio de Energa, Turismo y Agenda Digital
absorbente), conforme a lo dispuesto en el artculo 49 de la
aprob una Resolucin por la que se conceda, de forma ex-
Ley 3/2009, de 3 de abril, de modificaciones estructurales
traordinaria y por una nica vez, una prrroga de 3 meses del
de las sociedades.
plazo otorgado para el cierre hasta el 31 de enero de 2016
para que la empresa presentara un Plan de Viabilidad.
La fusin se realiz con efectos contables retroactivos a 1 de
enero de 2015, por pertenecer las sociedades absorbente y
Tras varias instancias con la Administracin, con fecha 21
absorbida al mismo Grupo empresarial. Como resultado de
de diciembre de 2015 el Consejo de Administracin de
esta operacin, el valor de coste de la inversin en ENDESA
Elcogas, S.A. aprob un Plan de Viabilidad que fue entre-
gado al Ministerio de Energa, Turismo y Agenda Digital y 8.1.4. Otros activos financieros
que inclua las condiciones mnimas para hacer viable la
sociedad. El 18 de enero de 2016 el Ministerio de Ener- A 31 de diciembre de 2015, el epgrafe Otros Activos Fi-
ga, Turismo y Agenda Digital rechaz el Plan propuesto, nancieros recoga el derecho de cobro por los dividendos a
de modo que, dada la ausencia de un Plan de Viabilidad, el cuenta de los resultados del ejercicio 2015 y extraordinario
Consejo de Administracin de Elcogas, S.A. de fecha 21 de repartidos por ENDESA Servicios, S.L.U., por importes res-
enero de 2016 acord proceder con la desconexin y cierre pectivos de 4 millones de euros y 66 millones de euros.
de la planta en el plazo mximo fijado por el Ministerio de
Energa, Turismo y Agenda Digital.
A 31 de diciembre de 2016 el prstamo concedido a

Elcogas, S.A. por importe de 54 millones de euros y que 8.2.Inversiones
financieras a largo
se encuentra totalmente deteriorado se ha traspasado al
epgrafe de Crditos a Empresas del Grupo y Asociadas
a corto plazo.
y corto plazo
Asimismo, a 31 de diciembre de 2016 el epgrafe Crditos
a Empresas del Grupo y Asociadas a corto plazo incluye las 8.2.1. Instrumentos de patrimonio
cuotas a cobrar de Enel Iberoamrica, S.L.U. por el Impues-
to sobre Sociedades y el Impuesto sobre el Valor Aadido Las participaciones en instrumentos de patrimonio manteni-
(IVA) por importe de 142 millones de euros (118 millones das a 31 de diciembre de 2016 y 2015 ascienden a 5 millones
de euros a 31 de diciembre de 2015) (vanse Notas 15.9 de euros y 2 millones de euros, respectivamente.
y 18.2). La cuota a cobrar por el Impuesto sobre Socieda-
des del ejercicio 2016 por importe de 141 millones de euros
(113millones de euros a 31 de diciembre de 2015) corres- Productora Elctrica Urgelense, S.A.
ponde a una estimacin y no devenga intereses ya que se
liquidar en el ejercicio 2017 cuando se presente la declara- Con fecha 8 de noviembre de 2016, ENDESA, S.A. ha adqui-
cin del Impuesto sobre Sociedades. rido a Hidroelctrica de Catalua, S.L. la participacin que
esta ltima mantena sobre el 8,4304% del capital social de
Productora Elctrica Urgelense, S.A. El precio de la transac-
8.1.3. Deterioro de valor cin ha ascendido a 3 millones de euros.
El importe de las correcciones valorativas por deterioro y las

reversiones registradas en los crditos a Empresas del Gru-
8.2.2. Crditos a terceros a largo
po y Asociadas a largo plazo durante los ejercicios 2016 y plazo
2015 es como sigue:
Con fecha 22 de febrero de 2016 se ha firmado un acuer-
Millones de Euros do con Elcogas, S.A., por el que esta ltima ha efectuado a
ENDESA, S.A. la cesin de parte de los derechos de crdito
2016 2015
Saldo a 1 de enero 54 54 derivados del Real Decreto 134/2010, de 12 de febrero, por
Traspasos a Corto Plazo (54) el que se establece el procedimiento de resolucin de res-
Saldo a 31 de diciembre 54 tricciones por garanta de suministro. El importe total de es-
tos derechos de crdito, que asciende a 8 millones de euros,
Durante el ejercicio 2016 la totalidad de la provisin asociada ha sido cobrado durante el ejercicio 2016.
con el prstamo concedido a Elcogas, S.A. por importe de
54 millones de euros se ha traspasado al epgrafe de Crdi- Asimismo, a 31 de diciembre de 2016 y 2015 este epgrafe
tos a Empresas del Grupo y Asociadas a corto plazo (vase recoge 5 millones de euros correspondientes a crditos a
Nota 8.1.2). largo plazo con el personal.

A 31 de diciembre de 2016 y 2015 el importe de las correc-
ciones valorativas por deterioro de Crditos a Terceros a 8.3.Clasificacin
largo plazo es de 2 millones de euros, no habindose pro-
ducido movimientos significativos durante ambos ejercicios.
de los activos
financieros a largo
8.2.3. Otros activos financieros a y corto plazo
largo plazo por naturaleza
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 este epgrafe incluye y categora
37 millones de euros y 42 millones de euros, respectiva-
mente, correspondientes al depsito constituido para ase- El desglose de los activos financieros a largo y corto plazo,
gurar el pago de los servicios futuros de los trabajadores por naturaleza y categora, a 31 de diciembre de 2016 y 2015
acogidos al Plan de prestacin definida del Plan de pensio- es el siguiente:
nes de empleo de ENDESA, S.A.
Millones de Euros
Otros Activos
Activos
Activos a Valor Inversiones
Financieros Prstamos Derivados
Financieros Razonable Mantenidas
Nota Disponibles y Partidas de Total
Mantenidos con Cambios hasta el
para la a Cobrar Cobertura
para Negociar en Prdidas y Vencimiento
Venta
Ganancias
Inversiones Financieras a Largo Plazo 7 5 42 54
Derivados 14 7 7
Total Activos Financieros a Largo Plazo 7 5 42 54
Inversiones en Empresas del Grupo y
1 142 143
Asociadas a Corto Plazo
Derivados 14 1 1
Otros Activos Financieros
Inversiones Financieras a Corto Plazo 21 10 1 32
Derivados 14 21 21
Deudores Comerciales y otras Cuentas
70 70
a Cobrar
Efectivo y otros Activos Lquidos
21 21
Equivalentes
Total Activos Financieros a Corto Plazo 22 243 1 266
Total 29 5 285 1 320
Millones de Euros
Otros
Activos
Activos
a Valor Activos Inversiones
Financieros Prstamos Derivados
Razonable Financieros Mantenidas
Nota Mantenidos y Partidas de Total
con Disponibles hasta el
para a Cobrar Cobertura
Cambios en para la Venta Vencimiento
Negociar
Prdidas y
Ganancias
Derivados 14
Total Activos Financieros a Largo Plazo 2 47 49
Inversiones en Empresas del Grupo y
3 188 191
Derivados 14 3 3
Derivados 14 9 9
72 72
a Cobrar
Efectivo y otros Activos Lquidos
12 12
Equivalentes
Total Activos Financieros a Corto Plazo 12 282 1 295
Total 12 2 329 1 344
Los activos financieros mantenidos para negociar, activos hbil de cada cierre, convertidos a euros con el tipo de cam-
financieros disponibles para la venta y los derivados de bio del ltimo da hbil de cada cierre. Estas valoraciones se
coberturas, estn valorados a valor razonable, excepto en realizan a travs de herramientas internas.
el caso de las inversiones en instrumentos de patrimonio
cuyo valor razonable no se puede determinar con fiabilidad,
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, el valor razonable de las
que se valoran por su coste menos, en su caso, el importe
deudas a largo plazo de la Sociedad que se encuentran clasi-
acumulado de las correcciones valorativas por deterioro de
ficadas en la categora de Prstamos y Partidas a Cobrar,
valor (vase Nota 4d). El valor razonable del resto de acti-
no difiere de su valor en libros.
vos financieros no difiere sustancialmente del valor conta-
bilizado en libros.
Los activos financieros mantenidos para negociar son de-

rivados financieros no designados contablemente de co-
bertura. 8.4.Clasificacin
El valor razonable de los activos financieros se calcula to- por vencimientos
mando en consideracin variables observables en el mer-
cado, en concreto mediante la estimacin de los flujos de El desglose de los activos financieros a largo plazo por venci-
caja futuros descontados al momento actual con las curvas mientos, sin Instrumentos de Patrimonio, a 31 de diciembre
cupn cero de tipos de inters de cada divisa del ltimo da de 2016 y 2015, es como sigue:

Millones de Euros
Siguientes
31 de diciembre de 2016 2018 2019 2020 2021 Total
Ejercicios
Inversiones Financieras a Largo Plazo 8 2 1 1 37 49
Crditos a Terceros 2 1 1 1 5
Derivados 6 1 7
Otros Activos Financieros 1 36 37
Total Activos Financieros a Largo Plazo 8 2 1 1 37 49
Millones de Euros
Siguientes
31 de diciembre de 2015 2017 2018 2019 2020 Total
Ejercicios
Inversiones Financieras a Largo Plazo 2 1 1 43 47
Crditos a Terceros 2 1 1 1 5
Derivados
Total Activos Financieros a Largo Plazo 2 1 1 43 47
8.5.Imputaciones
a la Cuenta
de Prdidas y
Ganancias y al
Patrimonio Neto
A continuacin se muestran las imputaciones realizadas en
la Cuenta de Prdidas y Ganancias, as como directamente
en el Patrimonio Neto originadas por los activos financieros
agrupados por las distintas categoras existentes para los
ejercicios 2016 y 2015:
Millones de Euros
2016 2015
(Prdidas) / Patrimonio (Prdidas) /
Patrimonio Neto
Ganancias Neto Ganancias
Prstamos y Partidas a Cobrar 18 5
Activos a Valor Razonable con Cambios en Prdidas y Ganancias 29 13
Mantenidos para Negociar 29 13
Total 47 18
8.6.Activos
financieros a valor
razonable con
cambios en la
Cuenta de Prdidas
y Ganancias
Durante los ejercicios 2016 y 2015, la variacin del valor ra-
zonable de los Activos Financieros a Valor Razonable con
Cambios en Prdidas y Ganancias a largo y corto plazo ha
sido la siguiente:
Millones de Euros
Valor Razonable Variacin del Valor
Liquidaciones de Valor Razonable
a 31 de Razonable de Otros
Derivados durante a 31 de diciembre
diciembre de Derivados durante Movimientos
el Ejercicio 2016 de 2016
2015 el Ejercicio 2016
Activos Financieros a Valor Razonable
12 51 (31) (3) 29
con Cambios en Prdidas y Ganancias
A Largo Plazo 7 7
A Corto Plazo 12 44 (31) (3) 22
Derivados
A Largo Plazo
Total 12 51 (31) (3) 29
Millones de Euros
Valor Razonable Variacin del Valor
Liquidaciones de Valor Razonable a
a 31 de Razonable de Otros
Derivados durante 31 de diciembre
diciembre de Derivados durante Movimientos
el Ejercicio 2015 de 2015
2014 el Ejercicio 2015
Activos Financieros a Valor Razonable
50 124 (162) 12
A Largo Plazo
A Corto Plazo 50 124 (162) 12
Derivados 1 (1)
A Largo Plazo 1 (1)
Total 51 123 (162) 12
8.7.Compromisos
de inversiones
financieras
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 ENDESA no tena suscri-
tos acuerdos que incluyeran compromisos de realizar inver-
siones de carcter financiero por importe significativo.

9. Moneda extranjera
El detalle a 31 de diciembre de 2016 y 2015 de los saldos

ms significativos denominados en moneda extranjera es el
siguiente:
Millones de Euros
31 de diciembre de 2016 31 de diciembre de 2015
Dlar Dlar
Libra Esterlina
Estadounidense Total Estadounidense Total
(GBP)
(USD) (USD)
ACTIVO CORRIENTE 21 1 22 10 10
Derivados 20 20 7 7
Efectivo y otros Activos Lquidos Equivalentes 1 1 2 3 3
Total Activo 21 1 22 10 10
Millones de Euros
Dlar Dlar
Libra Esterlina
Nota Estadounidense Total Estadounidense Total
(GBP)
(USD) (USD)
PASIVO NO CORRIENTE 1 1 1 1
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas
12.2 y 18.2 1 1 1 1
a Largo Plazo
PASIVO CORRIENTE 20 20 8 8
Derivados 20 20 8 8
Total Pasivo 21 21 9 9
Las Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas a Largo

Plazo en moneda extranjera corresponden al crdito con
ENDESA Financiacin Filiales, S.A.U. denominado en dla-
res estadounidenses (USD) (vase Nota 12.2).
Durante los ejercicios 2016 y 2015 no se han materializado

transacciones denominadas en moneda extranjera por im-
porte significativo.
Las diferencias de cambio generadas por transacciones li-

quidadas en los ejercicios 2016 y 2015 han correspondido,
fundamentalmente, a las valoraciones de las cuentas de te-
sorera denominadas en moneda extranjera.
10. Patrimonio neto
La composicin y el movimiento del Patrimonio Neto se pre- carcter restringido en la medida en que estn sujetos a be-
sentan en el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto que neficios fiscales aplicados en ejercicios anteriores.
forma parte de los Estados Financieros de la Sociedad.
10.3.Reservas
10.1. Capital Social El detalle de las reservas de la Sociedad a 31 de diciembre
de 2016 y 2015 es el siguiente:
El capital social de ENDESA, S.A. a 31 de diciembre de 2016
asciende a 1.270.502.540,40 euros y est representado por
1.058.752.117 acciones al portador de 1,20 euros de valor Millones de Euros
31 de 31 de
nominal, totalmente suscritas y desembolsadas, que se en-
Nota diciembre diciembre
cuentran en su totalidad admitidas a cotizacin en las Bolsas de 2016 de 2015
espaolas. Esta cifra no ha sufrido ninguna variacin en los Reserva Legal 10.3.1 254 254
Reserva de Revalorizacin 10.3.2 404 404
ejercicios 2016 y 2015. Todas las acciones gozan de los mis-
Reserva por Capital Amortizado 10.3.3 102 102
mos derechos econmicos y polticos.
Reserva por Redenominacin del
10.3.4 2 2
Capital en Euros
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, el porcentaje sobre el Reserva por Prdidas y Ganancias
10.3.5 (23) (11)
Actuariales y otros Ajustes
capital social de ENDESA, S.A. que el Grupo Enel posee,
Otras Reservas 703 703
a travs de Enel Iberoamrica, S.L.U. es del 70,101%. A
Reserva de Fusin 10.3.6 667 667
esas mismas fechas, ningn otro accionista ostentaba ac- Otras Reservas de Libre
10.3.7 36 36
ciones que representasen ms del 10% del capital social de Disposicin
Reservas Voluntarias y otras 36 36
ENDESA, S.A.
Total 1.442 1.454
10.3.1. Reserva legal

10.2. Prima de De acuerdo con el artculo 274 del Texto Refundido de la Ley
emisin de Sociedades de Capital se destinar una cifra igual al 10%
del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que esta
La prima de emisin proviene de las operaciones de re- alcance, al menos, el 20% del capital social. La reserva legal
ordenacin societaria de la Sociedad. El artculo 303 del podr utilizarse para aumentar el capital en la parte de su
Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital per- saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo
mite expresamente la utilizacin del saldo de la prima de para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no
emisin para la ampliacin de capital y no establece res- supere el 20% del capital social, esta reserva solo podr
triccin especfica alguna en cuanto a la disponibilidad de destinarse a la compensacin de prdidas y siempre que no
dicho saldo. existan otras reservas disponibles suficientes para ese fin.
No obstante, a 31 de diciembre de 2016 y 2015, 53 millones A 31 de diciembre de 2016 y 2015 la Sociedad tiene dotada
de euros y 55 millones de euros, respectivamente, tienen esta reserva por el lmite mnimo que establece la citada ley.

10.3.2. Reserva de revalorizacin 10.3.5. Reserva por prdidas y
ganancias actuariales y otros
El saldo del epgrafe Reserva de Revalorizacin se ha ori- ajustes
ginado por la revalorizacin de activos practicada al amparo
del Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio. Los importes reconocidos en esta reserva se derivan de las
prdidas y ganancias actuariales reconocidas en patrimonio
Los activos objeto de estas actualizaciones fueron aporta- (vase Nota 11.1).
dos el 1 de enero de 2000 a las empresas correspondientes
como consecuencia del proceso de reordenacin societaria
llevada a cabo por ENDESA, S.A. 10.3.6. Reserva de fusin
El saldo de esta reserva puede destinarse, sin devengo de Esta reserva proviene de las operaciones de reordenacin
impuestos, a eliminar resultados contables negativos, tanto societaria de la Sociedad y su saldo a 31 de diciembre de
los acumulados de ejercicios anteriores como los del propio 2016 y 2015 es de 667 millones de euros, de los que 110mi-
ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro, a la am- llones de euros y 117 millones de euros, respectivamente,
pliacin del capital social o a reservas de libre disposicin. estn afectos a restriccin en la medida en que estn suje-
Podr destinarse a reservas de libre disposicin siempre tos a determinados beneficios fiscales.
que la plusvala monetaria haya sido realizada. Se entender
realizada la plusvala en la parte correspondiente a la amor-
tizacin contablemente practicada o cuando los elementos
10.3.7. Otras reservas de libre
patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados
de baja en los libros de contabilidad.
disposicin
Las reservas voluntarias son de libre disposicin.

Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta
a la prevista en el Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio,
dicho saldo pasara a estar sujeto a tributacin.
10.3.3. Reserva por capital 10.4. Resultados de

amortizado ejercicios anteriores
La reserva por capital amortizado ha sido dotada de confor- El movimiento en el Remanente durante el ejercicio 2016 se
midad con el artculo 335 de la Ley de Sociedades de Capi- corresponde a la aplicacin del resultado del ejercicio 2015.
tal, que establece que, cuando la reduccin se realice con
cargo a beneficios o a reservas libres o por va de amortiza-
cin de acciones adquiridas por la sociedad a ttulo gratuito,
10.5.Dividendos
el importe del valor nominal de las acciones amortizadas o
el de la disminucin del valor nominal de las acciones de-
ber destinarse a una reserva de la que solo ser posible
disponer con los mismos requisitos que los exigidos para la Ejercicio 2016
reduccin del capital social.
El Consejo de Administracin de ENDESA, S.A., en su reu-
nin celebrada el 22 de noviembre de 2016, acord distribuir
10.3.4. Reserva por a sus accionistas un dividendo a cuenta de los resultados
redenominacin del capital en del ejercicio 2016 por un importe bruto de 0,7 euros por ac-
euros cin cuyo pago, que ha supuesto un desembolso de 741mi-
llones de euros, se hizo efectivo el pasado 2 de enero de
Esta reserva es indisponible. 2017 (vase Nota 3).
Ejercicio 2015 es igual a 0,626 euros brutos por accin (663 millones de
euros) y ha sido abonado el 1 de julio de 2016.
La Junta General de Accionistas de ENDESA, S.A. celebrada

el pasado 26 de abril de 2016 aprob la distribucin a sus
accionistas de un dividendo total con cargo al resultado del
ejercicio 2015 por un importe bruto de 1,026 euros por ac-
cin (1.086 millones de euros).
10.6. Ajustes por
Teniendo en consideracin el dividendo a cuenta distribuido
cambios de valor
por importe de 0,4 euros brutos por accin (424 millones El movimiento del epgrafe Ajustes por Cambios de Valor
de euros) acordado por el Consejo de Administracin de del Balance de Situacin adjunto se detalla en el Estado de
ENDESA, S.A. en su reunin celebrada el 21 de diciembre Ingresos y Gastos Reconocidos que forma parte de los Es-
de 2015 y abonado el pasado 4 de enero de 2016, el dividen- tados Financieros.
do complementario con cargo al resultado del ejercicio 2015
11. Provisiones y contingencias
El detalle de las provisiones a largo y corto plazo del pasivo

del Balance de Situacin adjunto a 31 de diciembre de 2016
y 2015, es el siguiente:
Millones de Euros
Nota 31 de diciembre de 2016 31 de diciembre de 2015
Provisiones a Largo Plazo

Obligaciones por Prestaciones a Largo Plazo al Personal 82 62
Beneficios Posempleo 11.1 48 31
Otras Prestaciones a los Empleados 34 31
Expedientes de Regulacin de Empleo 11.2.1 6 12
Suspensin de Contratos 11.2.2 235 160
Otras Provisiones 11.3 47 68
Total 370 302
Provisiones a Corto Plazo
Expedientes de Regulacin de Empleo 25 41
Suspensin de Contratos 11.2.2 22 12
Otras Provisiones 11.3 8 37
Total 55 90

11.1.Obligaciones Para este colectivo existe una provisin en fondo in-
terno que, junto con el patrimonio del Plan, cubren el
por prestaciones 100% de la obligacin.
a largo plazo al Adicionalmente, existen obligaciones de prestacin de de-
personal terminados beneficios sociales a los empleados durante el

perodo de jubilacin, principalmente relacionados con el
suministro elctrico. Estas obligaciones no se han exter-
Todos los trabajadores de ENDESA, S.A. son partcipes del nalizado y se encuentran cubiertas con la correspondiente
Plan de Pensiones, salvo renuncia expresa al mismo. provisin interna.
Tras la firma del primer Convenio Marco, el 25 de octubre de Los importes reconocidos en el Balance de Situacin adjun-
2000, qued definido un sistema de pensiones en rgimen to a 31 de diciembre de 2016 en relacin con los beneficios
de aportacin definida para la contingencia de jubilacin, y posempleo incluyen 48 millones de euros reconocidos en el
de prestacin definida para las contingencias de fallecimien- epgrafe Provisiones a Largo Plazo (31 millones de euros a
to e incapacidad. 31 de diciembre de 2015).
Se estableci un sistema de aportacin compartida empre- El detalle del valor actual de los principales compromisos
sa-trabajador, siendo la mxima de un 6% del salario pensio- asumidos por la Sociedad en materia de retribuciones
nable para la empresa y un 3% sobre el mismo salario para posempleo y otras retribuciones a largo plazo y de los acti-
el trabajador. vos afectos destinados a la cobertura de los mismos, a 31 de
diciembre de 2016 y 2015, es el siguiente:
Adicionalmente existen trabajadores afectados por conve-
nios de origen, anteriores al Convenio Marco:
Millones de Euros
31 de 31 de
> Aportacin Definida para la contingencia de jubilacin, y diciembre diciembre
de 2016 de 2015
de prestacin definida para las contingencias de falleci-
Valor Actual de los Compromisos 116 94
miento e incapacidad y con un sistema prestacional y un
Activos 40 33
sistema de aportacin distinto al descrito anteriormente, Pasivos 54 33
la casustica vara dependiendo del origen. Prejubilados 22 28
Valor Razonable de los Activos Afectos
(68) (63)
a los Planes de Prestacin Definida
> Prestacin Definida para todas las contingencias de jubi-
Total Neto 48 31
lacin, fallecimiento e incapacidad, diferenciando 2 gran-
des colectivos:
El movimiento de los pasivos actuariales para los compro-
misos de prestacin definida para los ejercicios 2016 y 2015
Trabajadores de la Ordenanza Elctrica de la antigua
es el siguiente:
ENDESA, S.A. Colectivo cerrado, en el que el carc-
ter predeterminado de la prestacin de jubilacin y
su aseguramiento ntegro eliminan cualquier riesgo. Millones de Euros
Nota 2016 2015
Pasivo Actuarial Inicial 94 108
Trabajadores del mbito Fecsa / Enher / HidroEmpor-
Dotaciones con Cargo al
d. Colectivo cerrado, en el que la prestacin est li- 4 3
Resultado del Ejercicio
gada a la evolucin del ndice de Precios de Consumo Gastos de Personal 1 1
(IPC) y no asegurado a excepcin de las prestaciones Gastos Financieros 16.5 3 2
causadas hasta el 31 de diciembre de 2011, momen- Ganancias y Prdidas Actuariales 21 (14)

Aplicaciones (5) (4)
to en el que se suscribi una pliza de seguros, para
Pagos (5) (4)
instrumentar dichas prestaciones, mediante la cual
Otros 2 1
se elimina cualquier obligacin futura respecto de
Pasivo Actuarial Final 116 94
dicho colectivo.
Los cambios en el valor de mercado de los activos afectos a de una unidad de derecho a las prestaciones, valorando cada
los planes de prestacin definida durante los ejercicios 2016 unidad de forma separada.
y 2015 son los siguientes:
Con los importes registrados en el Balance de Situacin a 31

Millones de Euros de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad tiene cubiertas las
Nota 2016 2015 obligaciones derivadas de los compromisos anteriormente
Valor de Mercado Inicial 63 64
expuestos.
Beneficio Estimado 16.5 2 1
Pagos (2) (4)
Ganancias y Prdidas Actuariales 5 2 Las aportaciones realizadas por la Sociedad a planes de pen-
Valor de Mercado Final 68 63 siones de compromisos de aportacin y prestacin definida
Saldo Pasivo / (Activo) Inicial 31 44 han ascendido a 11 millones de euros en el ejercicio 2016
Saldo Pasivo / (Activo) Final 48 31
(11millones de euros en el ejercicio 2015) y se encuentran
registrados en el epgrafe Gastos de Personal de la Cuenta
Las principales caractersticas de los activos de los planes de Prdidas y Ganancias. A 31 de diciembre de 2016 y 2015
de prestacin definida, en trminos porcentuales sobre el no existan aportaciones devengadas pendientes de realizar
total de activos, durante los ejercicios 2016 y 2015 son los en el epgrafe Acreedores Comerciales y otras Cuentas a
siguientes: Pagar.
Porcentaje (%)
2016 2015
Acciones 30 29
Activos de Renta Fija 64 64 11.2.Provisiones
para planes de
Otros (Tesorera) 6 7
Total 100 100
Las hiptesis actuariales ms significativas que se han con-

reestructuracin de
siderado en sus clculos para los ejercicios 2016 y 2015 han
sido las siguientes:
plantilla
Las obligaciones recogidas en el Balance de Situacin adjun-
2016 2015 to en concepto de provisiones para planes de reestructura-
Tablas de Mortalidad PERM / F2000 PERM / F2000 cin de plantilla surgen como consecuencia de acuerdos de
Tipo de Inters Tcnico (Pensiones) 1,74% 2,54% carcter colectivo o individual suscritos con los trabajadores
Rendimiento Esperado de los Activos 1,74% 2,54%
en los que se establece el compromiso por parte de la em-
Tipo de Inters Tcnico (Energa) 1,75% 2,56%
presa de proporcionar una contraprestacin en el futuro para
Tipo de Inters Tcnico (Asistencia
1,72% 2,53%
Sanitaria) la situacin de cese o suspensin de la relacin laboral por
ndice de Precios de Consumo (IPC)* 2,00% 2,00% acuerdo entre las partes.
Incremento de los Costes de
3,20% 3,20%
Asistencia Sanitaria
Edad de Jubilacin 65 65
* Tasa anual de revisin de pensiones y crecimiento de los salarios.

11.2.1. Expedientes de regulacin
de empleo
El tipo de inters para descontar los compromisos en Es-
paa se toma de una curva construida con los rendimien- La Sociedad tiene dotadas provisiones para los diversos
tos de las emisiones de bonos corporativos de calificacin planes de reduccin de la plantilla que afectan a sus em-
crediticia AA y en base al plazo de pago estimado de las pleados en activo o prejubilados. Dichos planes garantizan
obligaciones derivadas de cada compromiso. el mantenimiento de una percepcin durante el perodo de
la prejubilacin, y en algunos casos una pensin vitalicia una
El mtodo de clculo es el de Unidad de Crdito Proyecta- vez alcanzada la jubilacin anticipada, por las mermas de la
da, que contempla cada ao de servicio como generador pensin pblica.

A 31 de diciembre de 2016 y 2015 existen 2 tipos de planes taciones contributivas por desempleo y, como mximo,
vigentes: hasta el momento en el que el afectado que cumpliendo
la edad de jubilacin cause el derecho, una indemniza-
> Expedientes de regulacin de empleo aprobados en las cin en pagos peridicos en funcin de su ltima retribu-
antiguas empresas con anterioridad al proceso de reor- cin anual, revisable en funcin del ndice de Precios de
denacin societaria de 1999. Para estos expedientes de Consumo (IPC).
regulacin de empleo ha finalizado el plazo para que los
empleados puedan acogerse, por lo que la obligacin co-
> De las cuantas resultantes se deducen las prestaciones
rresponde bsicamente a empleados que ya han causa-
y subsidios derivados de la situacin de desempleo, as
do baja en la Sociedad.
como cualesquiera otras ayudas oficiales a la prejubila-
cin que se perciban con anterioridad a la situacin de
> Plan voluntario de salidas aprobado en 2000. El Plan
jubilado.
afecta a trabajadores con 10 o ms aos de antigedad
en el conjunto de las empresas afectadas a 31 de diciem-
La Sociedad registra la totalidad del gasto correspondiente
bre de 2005. Los trabajadores mayores de 50 aos, a 31
a estos planes en el momento en que surge la obligacin,
de diciembre de 2005, tienen derecho a acogerse a un
bien porque el trabajador tiene derecho unilateral a acogerse
Plan de prejubilacin a los 60 aos, pudiendo incorpo-
al mismo o porque exista un acuerdo con los trabajadores de
rarse al mismo desde la fecha en la que cumplen los 50
forma individual o colectiva o una expectativa cierta de que
aos hasta los 60 aos con el mutuo acuerdo del traba-
se alcanzar dicho acuerdo para causar baja en la Sociedad.
jador y la empresa. La aplicacin del plan para los traba-
La obligacin se determina mediante el correspondiente
jadores menores de 50 aos a 31 de diciembre de 2005,
estudio actuarial que se revisa anualmente. Las prdidas o
requiere solicitud escrita del trabajador y aceptacin de
ganancias surgidas por cambios en las hiptesis, principal-
la empresa. Las condiciones aplicables a los trabajadores
mente el tipo de descuento, se reconocen en la Cuenta de
menores de 50 aos afectados por el Plan voluntario del
Prdidas y Ganancias del ejercicio.
ao 2000 consisten en una indemnizacin de 45 das de
salario por ao de servicio ms una cantidad adicional de
1 2 anualidades en funcin de la edad a 31 de diciem- El movimiento de esta provisin a largo plazo durante los
bre de 2005. ejercicios 2016 y 2015 se muestra a continuacin:
En febrero de 2006 la Direccin General de Trabajo mo- Millones de Euros

dific la Resolucin inicial de este plan, en el sentido de Nota 2016 2015
que la materializacin de sus efectos extintivos, tanto Saldo Inicial 12 36
para trabajadores mayores como menores de 50 aos, Dotaciones con Cargo al

2 1
Resultado del Ejercicio
se pueda producir con posterioridad a 31 de diciembre
Gastos de Personal
de 2005. Gastos Financieros 16.5 2 1
El colectivo total considerado en la valoracin de los Ingresos de Personal 16.3 (4)
2 planes mencionados anteriormente para el ejercicio Traspasos y otros (8) (21)
2016 es de 62 personas, encontrndose actualmente en Saldo Final 6 12
su totalidad en situacin de prejubilacin (138 personas,

encontrndose la totalidad en situacin de prejubilacin, Las hiptesis utilizadas para el clculo actuarial de las obliga-
en el ejercicio 2015). ciones por estos expedientes de regulacin de empleo son
las siguientes:
Las condiciones econmicas aplicables a los trabajadores que
se acojan a dichos planes son bsicamente, las siguientes: 2016 2015
Tipo de Inters Tcnico 0,64% 1,17%
> La empresa garantiza al empleado, desde el momento ndice de Precios de Consumo (IPC) 2,00% 2,00%
de la extincin de su contrato y hasta la primera fecha de Tablas de Mortalidad PERM / F2000 PERM / F2000
Edad de Jubilacin 65 65
jubilacin posible posterior a la finalizacin de las pres-
11.2.2. Acuerdo sobre medidas Sociedad ha adquirido el compromiso de ofrecer la suspen-
sin del contrato de trabajo a otros 75 empleados, de los
voluntarias de suspensin o
que 2 empleados ya han firmado el acuerdo de suspensin
extincin de contratos de trabajo en
a la fecha de formulacin de estas Cuentas Anuales.
el perodo 2013-2018
La provisin registrada a 31 de diciembre de 2016 para cu-
El 3 de diciembre de 2013 ENDESA firm con la Representa-
brir las obligaciones adquiridas por este concepto asciende a
cin Social de los Trabajadores un Acuerdo sobre Medidas
257 millones de euros de euros, de los cuales 235 millones
Voluntarias de Suspensin o Extincin de Contratos de Tra-
de euros se encuentran registrados en el epgrafe Provi-
bajo en el perodo 2013-2018 del Acuerdo marco de garan-
siones para Planes de Reestructuracin de Plantilla a lar-
tas para ENDESA, S.A. y sus filiales elctricas el cual fue
go plazo y 22 millones de euros en el epgrafe Provisiones
registrado mediante Resolucin de la Direccin General de
para Planes de Reestructuracin de Plantilla a corto plazo
Empleo de 29 de diciembre de 2013, publicada en el Bole-
(172 millones de euros a 31 de diciembre de 2015 de los
tn Oficial del Estado (BOE) del 24 de enero de 2014, que
cuales 160 millones de euros se encontraban registrados en
se aplicar a los trabajadores afectados por los procesos de
el epgrafe Provisiones para Planes de Reestructuracin de
reorganizacin que se puedan llevar a cabo durante este pe-
Plantilla a largo plazo y 12 millones de euros en el epgrafe
rodo.
Provisiones para Planes de Reestructuracin de Plantilla
a corto plazo) y se refiere a todas las suspensiones de con-
Este Acuerdo distingue 2 colectivos, contemplndose para
trato firmadas con los empleados o comprometidas con los
cada uno de ellos las siguientes medidas, para cuya aplica-
representantes sociales de los trabajadores antes del 31 de
cin ser imprescindible el mutuo acuerdo de la empresa y
diciembre de 2016. La provisin cubre la totalidad del coste
el trabajador:
que deber asumir la empresa durante el perodo para el
que, de acuerdo con los compromisos adquiridos hasta el
> Para los trabajadores con edad inferior a 50 aos contem-
31 de diciembre de 2016, la Sociedad no puede evitar que el
pla la posibilidad de que la empresa ofrezca a los traba-
contrato de trabajo se encuentre suspendido.
jadores la posibilidad de rescindir el contrato de trabajo
mediante el pago de una indemnizacin.
El movimiento de esta provisin a largo plazo durante los
ejercicios 2016 y 2015 se muestra a continuacin:
> Para los trabajadores de ms de 50 aos contempla la
posibilidad de que la empresa ofrezca a los trabajadores
la suspensin del contrato de trabajo por el plazo de un Millones de Euros
ao a cambio de la percepcin de una renta peridica du- Nota 2016 2015
rante el plazo de suspensin del contrato. Esta suspen- Saldo Inicial 160 112
Dotaciones con Cargo al Resultado
sin podr ser renovada por perodos anuales hasta la 101 64
del Ejercicio
fecha de jubilacin ordinaria del trabajador, siempre que Gastos de Personal 16.3 93 64
ni el empleado ni la empresa soliciten la reincorporacin Gastos Financieros 16.5 8
del trabajador a la empresa. Aplicaciones (26) (16)
Traspasos y otros (26) (16)
Como consecuencia del plan de reestructuracin y reorgani- Saldo Final 235 160
zacin que ENDESA S.A. puso en marcha la Sociedad ha fir-

mado sucesivos acuerdos con los representantes sindicales Las hiptesis utilizadas para el clculo actuarial de las obli-
de los trabajadores por los cuales se ha comprometido a no gaciones por el acuerdo de suspensin de contrato son las
ejercitar la facultad de solicitar el retorno a la empresa en las siguientes:
subsiguientes renovaciones anuales de los acuerdos de sus-
pensin del contrato de trabajo para los contratos suscritos 2016 2015
o comprometidos a 31 de diciembre de 2016. Incremento Futuro Garanta 2,00% 2,00%
Incremento Resto de Conceptos 2,00% 2,00%
A 31 de diciembre de 2016 existen 208 empleados con el Tasa de Descuento 0,64% 1,17%
Tablas de Mortalidad PERM / F2000 PERM / F2000
contrato suspendido en aplicacin de estos Acuerdos y la

11.3.Otras Iberdrola, S.A. El Tribunal Supremo desestima la preten-
sin de ENDESA, S.A. de que se casase la Sentencia
provisiones a largo de la Audiencia Nacional. Se estima que su ejecucin

no debera tener un efecto econmico significativo para
plazo ENDESA, S.A., entre otros motivos porque la Sentencia
no se pronunciaba sobre posibles importes de los Cos-
El movimiento y composicin del epgrafe de Otras Pro- tes de Transicin a la Competencia (CTC), sino que se
visiones a largo plazo del pasivo del Balance de Situacin limitaba a identificar que, habida cuenta del importe total
adjunto durante los ejercicios 2016 y 2015 es el siguiente: de la plusvala contable que ENDESA, S.A. haba obteni-
do en la venta de Electra de Viesgo, S.L., habra alguna
Millones de Euros plusvala a efectos de los Costes de Transicin a la Com-

2016 2015 petencia (CTC), pero ni en esta Sentencia ni posterior-
Saldo Inicial 68 72 mente en casacin ante el Tribunal Supremo se identific
Aplicaciones Netas con Cargo al Resultado
(21) (4) importe alguno sobre el que se pueda realizar el clculo
del Ejercicio
del posible impacto sobre ENDESA, S.A.
Saldo Final 47 68
Mediante Sentencia de fecha 24 de octubre de 2016 la Sala

Durante el ejercicio 2016 y como consecuencia de la reso-
de lo Contencioso-Administrativo del Tribunal Supremo ha
lucin favorable a ENDESA, S.A. con respecto a la demanda
declarado inaplicable el rgimen de financiacin del Bono
de Electrometalrgica del Ebro, S.L. (EMESL) se ha procedi-
Social establecido en el artculo 45.4 de la Ley 24/2013, de
do a revertir la totalidad de la provisin que tena registrada
26 de diciembre, por resultar incompatible con la Directiva
ENDESA por el principal e intereses de la cuanta reclamada.
2009/72/CE, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13
de julio de 2009, sobre normas comunes para el mercado
interior de la electricidad, reconociendo el derecho de las
Litigios y arbitrajes empresas a la recuperacin de las cantidades aportadas. La
Administracin del Estado promovi un incidente de nulidad
A la fecha de formulacin de estas Cuentas Anuales el princi- de actuaciones contra dicha Sentencia del Tribunal Supremo
pal litigio en que se halla incursa la Sociedad es el siguiente: que fue desestimado mediante Auto de fecha 14 de diciem-
bre de 2016 y, con fecha 2 de febrero de 2017, se ha pre-
> El 8 de mayo de 2008 se dict Sentencia en el recurso de sentado recurso de amparo ante el Tribunal Constitucional
casacin interpuesto por ENDESA, S.A. ante el Tribunal contra la misma (vase Nota 16.4).
Supremo contra la Sentencia de la Audiencia Nacional
por la que se anul la Orden de 29 de octubre de 2002, Los Administradores de la Sociedad no esperan que, como
reguladora de los Costes de Transicin a la Competencia consecuencia del desenlace del mencionado litigio, puedan
(CTC) correspondientes al ao 2001, dictada en recur- surgir pasivos significativos adicionales a los ya registrados
so contencioso-administrativo 825/2002 interpuesto por en los Balances de Situacin adjuntos.
12. Pasivos financieros a largo
y corto plazo
12.1.Pasivos
financieros a largo
y corto plazo
La composicin y movimientos de los epgrafes Deudas a
Largo Plazo y Deudas con Empresas del Grupo y Asocia-
das a Largo Plazo del Balance de Situacin adjunto, durante
los ejercicios 2016 y 2015, han sido los siguientes:
Millones de Euros
Saldo a 31 de Saldo a 31 de
Traspasos a
Nota diciembre Disposiciones Amortizaciones diciembre
Corto Plazo
de 2015 de 2016
Deudas a Largo Plazo 554 2 (16) (62) 478
Deudas con Entidades de Crdito 547 (16) (57) 474
Acreedores por Arrendamiento Financiero 1 1 (1) 1
Otros Pasivos Financieros 6 1 (4) 3
18.2 5.375 7 (895) (37) 4.450
a Largo Plazo
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas 5.375 (895) (37) 4.443
Derivados 14 7 7
Total 5.929 9 (911) (99) 4.928
Millones de Euros
Saldo a 31 de Traspasos a Saldo a 31 de
Nota diciembre Disposiciones Amortizaciones Corto diciembre
de 2014 Plazo de 2015
Deudas a Largo Plazo 366 321 (1) (132) 554
Deudas con Entidades de Crdito 353 318 (1) (123) 547
Acreedores por Arrendamiento Financiero 1 1 (1) 1
Otros Pasivos Financieros 12 2 (8) 6
18.2 5.992 883 (1.500) 5.375
a Largo Plazo
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas 5.992 883 (1.500) 5.375
Derivados 14
Total 6.358 1.204 (1.501) (132) 5.929

El detalle de los epgrafes Deudas a Corto Plazo y Deu-
das con Empresas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo del
Balance de Situacin adjunto, a 31 de diciembre de 2016 y
2015, es el que se muestra a continuacin:
Millones de Euros
31 de 31 de
Nota diciembre diciembre
de 2016 de 2015
Deudas a Corto Plazo 292 267
Acreedores por Arrendamiento
1 1
Financiero
Derivados 14 1 3
Otros Pasivos Financieros* 225 133
Deudas con Empresas del Grupo
18.2 1.602 722
y Asociadas a Corto Plazo
Deudas con Empresas del Grupo
1.061 416
y Asociadas
Derivados 14 21 9
Otros Pasivos Financieros** 520 297
Total 1.894 989
*A 31 de diciembre de 2016 incluye el dividendo a cuenta a pagar por

ENDESA, S.A. a los accionistas que no forman parte del Grupo Enel por
importe de 222 millones de euros (127 millones de euros a 31 de diciembre
de 2015).
**A 31 de diciembre de 2016 incluye el dividendo a cuenta a pagar por
ENDESA, S.A. a Enel Iberoamrica, S.L.U. por importe de 520 millones de
euros (297 millones de euros a 31 de diciembre de 2015).
La composicin a 31 de diciembre de 2016 y 2015 de los

epgrafes de Deudas con Entidades de Crdito y Deudas con
Empresas del Grupo y Asociadas, a Largo Plazo y Corto Pla-
zo, es la siguiente:
Millones de Euros
Nota
Largo Plazo Corto Plazo Largo Plazo Corto Plazo
Deudas con Entidades de Crdito 474 65 547 130
Lneas de Crdito** 16 7 31 6
Prstamo Recibido del Banco Europeo de Inversiones (BEI)* 438 13 450 43
Prstamo Recibido del Instituto de Crdito Oficial (ICO) 45 45 81
Otros Crditos Recibidos 20 21
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas 12.2 4.443 1.061 5.375 416
Enel Finance International, N.V. 3.000 18 3.000 216
ENDESA Financiacin Filiales, S.A.U. 1.428 30 2.324 32
International ENDESA, B.V. 15 932 15 117
ENDESA Capital, S.A.U. 36 36
Otras Deudas 45 51
* En el marco de la operacin financiera suscrita con el Banco Europeo de Inversiones (BEI) en septiembre de 2014, en el ejercicio 2016 se han formalizado los
Tramos B y C por un importe de 150 millones de euros cada uno. La disposicin de estos Tramos se ha realizado en el ao 2017. Con fecha 25 de septiembre
de 2015, ENDESA, S.A. realiz una disposicin del prstamo concedido por el Banco Europeo de Inversiones (BEI) por importe de 300 millones de euros, a tipo
variable, con vencimiento a 12 aos, amortizable a partir de septiembre de 2019.
** En 2015 ENDESA, S.A. firm con diferentes entidades financieras la renovacin de parte de sus lneas de crdito por importe total de 300 millones de euros,
con vencimiento en el primer semestre de 2018.
12.2. Deudas con que cualquiera de las partes comunique a la otra su decisin de
no prorrogarlo con una antelacin mnima de 13 meses antes
Empresas del Grupo del final del perodo, aplicndose a los saldos deudores o acree-
dores un tipo de inters igual al resultado de adicionar al Euribor
y Asociadas a 6 meses un diferencial igual al que haya conseguido ENDESA
sobre dicho ndice en las plizas de crdito en vigor. Esta pliza
Enel Finance International N.V. ha sido renovada automticamente a su vencimiento.
A 31 de diciembre de 2016 el saldo vivo del prstamo De acuerdo con este contrato, la Sociedad puede hacer dispo-
contratado con Enel Finance International N.V. asciende a siciones para cubrir necesidades financieras y colocar sus ex-
3.000millones de euros. A 31 de diciembre de 2015, el sal- cedentes al objeto de regular sus flujos de tesorera. Las dis-
do vivo del citado prstamo ascenda a 3.000 millones de posiciones monetarias pueden realizarse entre las partes sin
euros, habiendo realizado ENDESA, S.A. una amortizacin limitacin de importe, siendo el tipo de inters medio de los
parcial por importe de 1.500 millones de euros con fecha 30 ejercicios 2016 y 2015 del 2,6% y del 3,0%, respectivamente.
de junio de 2015 (vanse Notas 12.1 y 18.2). A 31 de diciembre de 2016 y 2015, el saldo dispuesto por esta
financiacin por cuenta corriente asciende a 1.427 millones
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 la Sociedad tiene forma- de euros y 2.323 millones de euros, respectivamente (vanse
lizada una lnea de crdito intercompaa con Enel Finance Notas 12.1 y 18.2) y est registrado en el epgrafe Deudas
International, N.V. por importe de 1.000 millones de euros, con Empresas del Grupo y Asociadas a Largo Plazo.
de la que no haba importe dispuesto a dichas fechas.
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, ENDESA, S.A. tam-
A 31 de diciembre de 2015, el epgrafe Deudas con Empre- bin mantiene una cuenta corriente en moneda extranjera
sas del Grupo y Asociadas a corto plazo inclua el importe con ENDESA Financiacin Filiales, S.A.U., con vigencia de
dispuesto de 200 millones de euros de la lnea de crdito in- 5 aos, iniciando su cmputo a partir de 1 de octubre de
tercompaa no comprometida formalizada con Enel Finance 2013, con vencimiento 1 de octubre de 2018, prorrogable
International N.V. por importe de 1.500 millones de euros y automticamente por perodos de 5 aos cada uno salvo
vencimiento el 31 de diciembre de 2016. El precio a aplicar a que cualquiera de las partes comunique a la otra su decisin
las disposiciones se referenciaba al coste de las emisiones de de no prorrogarlo antes del final del perodo. El saldo a esas
papel comercial de Enel ms un margen de 6 puntos bsicos fechas recogido en el epgrafe Deudas con Empresas del
Grupo y Asociadas a Largo Plazo asciende a 1 milln de
o, en su defecto, a la rentabilidad de la curva de Enel a 1 ao
euros en ambos ejercicios (vanse Notas 9, 12.1 y 18.2).
ajustando con una frmula definida hasta el plazo concreto de
la disposicin requerida. Con fecha 30 de diciembre de 2016, Los intereses de la pliza de crdito formalizada con ENDESA
ENDESA, S.A. ha renovado dicha lnea de crdito intercompa- Financiacin Filiales, S.A.U. por importe total de 30 millones
a no comprometida hasta el 31 de diciembre de 2017. A 31 de euros (32 millones de euros a 31 de diciembre de 2015)
de diciembre de 2016 dicha lnea de crdito intercompaa no se recogen en el epgrafe Deudas con Empresas del Grupo
comprometida no est dispuesta (vanse Notas 12.1 y 18.2). y Asociadas a Corto Plazo.
A 31 de diciembre de 2016 los intereses de estas deudas

ascienden a 18 millones de euros (16 millones de euros a 31 International ENDESA, B.V.
de diciembre de 2015) y se recogen en el epgrafe Deudas
con Empresas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo. A 31 de diciembre de 2016 y 2015, el saldo dispuesto por la
lnea de crdito formalizada con International ENDESA, B.V.
registrada en el epgrafe Deudas con Empresas del Grupo
ENDESA Financiacin Filiales, S.A.U. y Asociadas a Largo Plazo asciende a 15 millones de euros
(vanse Notas 12.1 y 18.2). El inters devengado en el ejer-
La Sociedad tiene formalizado con ENDESA Financiacin Filia-
cicio 2016 ha sido del 0,09% (0,15% en el ejercicio 2015) y
les, S.A.U. un contrato de financiacin por cuenta corriente con el lmite de la lnea de crdito es de 30 millones de euros.
vigencia de 5 aos, iniciando su cmputo a partir del 1 de julio
de 2011, con vencimiento inicial el 1 de julio de 2016, prorroga- Asimismo, a 31 de diciembre de 2016, el epgrafe Deudas con
ble automticamente por perodos de 5 aos cada uno salvo Empresas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo incluye el prs-

tamo asociado al programa de pagars a corto plazo, concedido por la adquisicin de inmovilizado a Empresas del Grupo y
por International ENDESA B.V. as como los intereses deven- Asociadas por importe de 18 millones de euros a 31 de di-
gados pendientes de pago por importe total de 932 millones ciembre de 2016 (19 millones de euros a 31 de diciembre de
de euros (116 millones de euros a 31 de diciembre de 2015) 2015), as como el Prstamo recibido de Nuclenor, S.A. por
(vanse Notas 12.1 y 18.2). El tipo de inters devengado en el importe de 27 millones de euros a 31 de diciembre de 2016
ejercicio 2016 ha sido del 0,14% (0,14% en el ejercicio 2015). (32 millones de euros a 31 de diciembre de 2015).
ENDESA Capital, S.A.U.
12.3.Clasificacin
A 31 de diciembre de 2015, el epgrafe Deudas con Empre-
sas del Grupo y Asociadas a Largo Plazo recoga el prstamo
recibido de ENDESA Capital, S.A.U. por importe de 36 millo-
nes de euros, que deveng un tipo de inters entre 0,37%
de los pasivos
y 1,73% en el ejercicio 2015 (vanse Notas 12.1 y 18.2). Du- financieros a
largo y corto plazo
rante el ejercicio 2016 la totalidad de este prstamo se ha
reclasificado al epgrafe Deudas con Empresas del Grupo y
Asociadas a Corto Plazo, dado que su vencimiento se produ-
cir el 21 de marzo de 2017. El tipo de inters devengado en el
por naturaleza y
ejercicio 2016 se ha situado entre el 0,13% y el 0,20%. categora
Otras Deudas El desglose de los pasivos financieros a largo y corto plazo
por naturaleza y categora, as como la comparacin del valor
A 31 de diciembre de 2016, el epgrafe Deudas con Em- razonable y el valor contable, a 31 de diciembre de 2016 y
presas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo incluye deudas 2015, es el siguiente:
Millones de Euros
Dbitos y Pasivos Financieros Otros Pasivos Financieros a

Nota Partidas Mantenidos para Valor Razonable con Cambios Total
a Pagar Negociar en Prdidas y Ganancias1

Deudas con Entidades de Crdito 453 21 474
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas a Largo Plazo 18.2 4.443 7 4.450
Derivados 14 7 7
Total Largo Plazo 4.900 7 21 4.928
Derivados 14 1 1
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo 18.2 1.581 21 1.602
Derivados 14 21 21
Total Corto Plazo 2.003 22 2.025
Total 6.903 29 21 6.953
Total Valor Razonable 7.537 29 21 7.587
1
Corresponde en su totalidad a pasivos financieros que, desde el inicio de la operacin, son subyacente de una cobertura de valor razonable.
Millones de Euros
Dbitos y Pasivos Financieros Otros Pasivos Financieros a
Nota Partidas Mantenidos para Valor Razonable con Cambios Total
a Pagar Negociar en Prdidas y Ganancias1
Deudas con Entidades de Crdito 526 21 547
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas a Largo Plazo 18.2 5.375 5.375
Derivados
Total Largo Plazo 5.908 21 5.929
Derivados 14 3 3
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo 18.2 713 9 722
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas 416 416
Derivados 14 9 9
Total Corto Plazo 1.091 12 1.103
Total 6.999 12 21 7.032
Total Valor Razonable 7.583 12 21 7.616
1
Corresponde en su totalidad a pasivos financieros que, desde el inicio de la operacin, son subyacente de una cobertura de valor razonable.
Los pasivos financieros mantenidos para negociar, pasi- bio del ltimo da hbil de cada cierre. Estas valoraciones se
vos financieros a valor razonable con cambios en prdidas realizan a travs de herramientas internas.
y ganancias, y los derivados de cobertura, estn valorados
a valor razonable. Los pasivos financieros mantenidos para
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, el valor razonable de las
negociar son derivados financieros no designados contable-
deudas a largo plazo de la Sociedad que se encuentran cla-
mente de cobertura.
sificadas en la categora de Dbitos y Partidas a Pagar, no
difiere de su valor en libros.
De acuerdo con las normas de valoracin, en la categora de
Otros Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios
en Prdidas y Ganancias se han incluido las partidas cubier-
tas por derivados de cobertura de valor razonable.
El valor razonable de los pasivos financieros se calcula to-

12.4.Clasificacin
mando en consideracin variables observables en el mer- por vencimientos
cado, en concreto mediante la estimacin de los flujos de
caja futuros descontados al momento actual con las curvas El desglose de los pasivos financieros a largo plazo, por
cupn cero de tipos de inters de cada divisa del ltimo da vencimientos, a 31 de diciembre de 2016 y 2015, es como
hbil de cada cierre, convertidos a euros con el tipo de cam- sigue:

Millones de Euros
Siguientes
31 de diciembre de 2016 Nota 2018 2019 2020 2021 Total
Ejercicios
Deudas a Largo Plazo 29 13 14 14 408 478
Deudas con Entidades de Crdito 27 13 13 13 408 474
Otros Pasivos Financieros 1 1 1 3
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas a
18.2 7 1 1.428 3.014 4.450
Largo Plazo
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas 1 1.428 3.014 4.443
Derivados 14 6 1 7
Total 36 14 14 1.442 3.422 4.928
Millones de Euros
Siguientes
31 de diciembre de 2015 Nota 2017 2018 2019 2020 Total
Ejercicios
Deudas a Largo Plazo 62 43 46 47 356 554
Deudas con Entidades de Crdito 57 43 46 46 355 547
Otros Pasivos Financieros 4 1 1 6
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas a
18.2 36 1 5.338 5.375
Largo Plazo
Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas 36 1 5.338 5.375
Derivados 14
Total 98 44 46 47 5.694 5.929
El tipo medio de inters de la deuda con entidades de crdi-

to en el ejercicio 2016 ha sido del 2,7% (2,8% en el ejercicio
2015) y el correspondiente a la deuda con Empresas del Gru-
po del 2,0% (2,3% en el ejercicio 2015).
12.5.Imputaciones
a la Cuenta
de Prdidas y
Ganancias y al
Patrimonio Neto
A continuacin se muestran las imputaciones en la Cuenta de
Prdidas y Ganancias, as como las realizadas directamente en
el Patrimonio Neto originadas por los pasivos financieros a largo
y corto plazo agrupados por las distintas categoras existentes:
Millones de Euros
2016 2015
(Prdidas) / Patrimonio (Prdidas) / Patrimonio
Ganancias Neto Ganancias Neto
Dbitos y Partidas a Pagar (164) (187)
Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Prdidas y Ganancias (28) (13)
Mantenidos para Negociar (28) (13)
Total (192) (200)
12.6.Pasivos
financieros a valor
razonable con
cambios en la
Cuenta de Prdidas
y Ganancias
La variacin del valor razonable incorporado en este tipo de
pasivos financieros durante los ejercicios 2016 y 2015 ha
sido la siguiente:
Millones de Euros
Valor Variacin del Valor Valor
Liquidacin de
Razonable a 31 Razonable de Otros Razonable a 31
Derivados durante
de diciembre Derivados durante Movimientos de diciembre
el Ejercicio 2016
de 2015 el Ejercicio 2016 de 2016
Otros Pasivos Financieros a Valor Razonable
21 21
A Largo Plazo 21 21
Pasivos Financieros Mantenidos para Negociar 12 51 (31) (3) 29
A Largo Plazo 7 7
A Corto Plazo 12 44 (31) (3) 22
Total 33 51 (31) (3) 50
Millones de Euros
Valor Variacin del Valor Valor
Liquidacin de
Razonable a 31 Razonable de Otros Razonable a 31
Derivados durante
de diciembre Derivados durante Movimientos de diciembre
el Ejercicio 2014
de 2014 el Ejercicio 2015 de 2015
Otros Pasivos Financieros a Valor Razonable
22 (1) 21
A Largo Plazo 22 (1) 21
Pasivos Financieros Mantenidos para Negociar 51 125 (164) 12
A Largo Plazo
A Corto Plazo 51 125 (164) 12
Total 73 124 (164) 33
12.7.Pasivos
financieros afectos
a relaciones de
cobertura derivado que cubre las fluctuaciones en el valor razonable
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, el valor de los pasivos fide esta deuda, que se encuentra registrado en el epgrafe
nancieros afectos a relaciones de cobertura de valor razona- Inversiones Financieras a Largo Plazo-Derivados ha sido
ble es de 21 millones de euros (vase Nota 12.3). El valor del inferior a 1 milln de euros en 2016 y 2015.

12.8. Otros aspectos a 5.250 millones de euros con una deuda viva de 3.450 mi-
llones de euros (4.950 millones de euros a 31 de diciembre
de 2015 con una deuda viva de 3.650 millones de euros),
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, ENDESA, S.A. tena que podran ser susceptibles de amortizacin anticipada si
concedidas lneas de crdito no dispuestas por importe de se produce un cambio de control en ENDESA, S.A.
3.202 millones de euros y 3.187 millones de euros, respecti-
vamente, de los que 1.000 millones de euros corresponden En lo que se refiere a clusulas relativas a la cesin de ac-
a la lnea de crdito formalizada con Enel Finance Internacio- tivos, parte de la deuda de ENDESA, S.A. incluye restric-
nal, B.V. (vase Nota 12.2). ciones si se supera un porcentaje determinado sobre los
activos consolidados de ENDESA, S.A. y Sociedades Depen-
La deuda financiera de ENDESA, S.A. contiene determina- dientes, porcentaje que vara para las operaciones afectadas
das estipulaciones financieras (covenants) habituales en entre el 7% y el 10%. Por encima de dichos porcentajes las
contratos de esta naturaleza, sin que, en ningn caso, este restricciones slo se aplicaran, con carcter general, si no
tipo de estipulaciones incluyan la obligacin de mantener se recibe contraprestacin equivalente o si la solvencia de
ratios financieros cuyo incumplimiento pudiese provocar un ENDESA, S.A. se ve afectada negativa y significativamente.
vencimiento anticipado de la deuda. A 31 de diciembre de 2016 el importe de deuda afectado por
estas clusulas es de 495 millones de euros (619 millones
Con respecto a las clusulas relacionadas con la calificacin de euros a 31 de diciembre de 2015).
crediticia, a 31 de diciembre de 2016 ENDESA, S.A. tiene
contratadas operaciones financieras por importe de 300 mi- A 31 de diciembre de 2016 y 2015 ENDESA, S.A. no se en-
llones de euros que podran requerir de garantas adicionales cuentra en situacin de incumplimiento de sus obligaciones
o de su renegociacin en supuestos de reduccin de la cali- financieras o de cualquier tipo de obligacin que pudiera dar
ficacin crediticia por debajo de determinados niveles. A 31 lugar a una situacin de vencimiento anticipado de sus com-
de diciembre de 2015 dicho importe ascenda a 343 millones promisos financieros.
de euros.
Los Administradores de la Sociedad consideran que la exis-
A 31 de diciembre de 2016 ENDESA, S.A. tiene prstamos tencia de estas clusulas no modificar la clasificacin de
y otros acuerdos financieros con entidades financieras y con la deuda entre largo y corto plazo que recoge el Balance de
Enel Finance International, N.V. por un importe equivalente Situacin adjunto.
13. Poltica de control y gestin
de riesgos
ENDESA, S.A. est expuesta a determinados riesgos que los mercados se realizan de acuerdo con las polticas,
gestiona mediante la aplicacin de sistemas de identifica- normas y procedimientos y, en cualquier caso, respetan-
cin, medicin, limitacin de concentracin y supervisin, do los siguientes lmites y preceptos:
todo ello considerado en el conjunto del Grupo del que es
Adecuacin de los niveles de riesgos a los objetivos
Sociedad Dominante.
fijados por el Consejo de Administracin.
La Poltica de Control y Gestin de Riesgos busca guiar y dirigir
Optimizacin de la gestin y control de riesgos desde
el conjunto de acciones estratgicas, organizativas y operati-
la visin consolidada, dando prioridad a esta frente a
vas que permitan al Consejo de Administracin delimitar con
la gestin individual de cada uno de los riesgos.
precisin el nivel de riesgo aceptable, con el objeto de que los
gestores de las distintas lneas de negocio puedan maximizar Evaluacin continua de los mecanismos de cobertura,
la rentabilidad de la Sociedad, la preservacin o incremento transferencia y mitigacin para garantizar su idoneidad
de su patrimonio y fondos propios y la certidumbre en su con- y la adopcin de las mejores prcticas de mercado.
secucin por encima de determinados niveles, evitando que
eventos inciertos y futuros puedan influir negativamente en la Estudio continuo de las leyes, normativas y regla-
consecucin de los objetivos de rentabilidad fijados. mentos vigentes, incluyendo las fiscales, para garan-
tizar que las operaciones se realizan de acuerdo con
Los principios generales en la Poltica de Control y Gestin las normas que regulan la actividad.
de Riesgos son los siguientes:
Respeto y cumplimiento de la normativa interna, con
> El Consejo de Administracin de ENDESA, S.A. es respon- especial enfoque al Gobierno Corporativo, Cdigo tico,
sable de la determinacin de la Poltica de Control y Ges- Plan de Tolerancia Cero con la Corrupcin y los Princi-
tin de Riesgos, incluidos los fiscales, de la supervisin pios Generales para la Prevencin de Riesgos Penales.
de los sistemas internos de informacin y control y de la
Deber de preservar la salud, la seguridad de las per-
fijacin del nivel de riesgo aceptable en cada momento.
sonas que trabajan en y para la Sociedad.
> El Comit de Riesgos, bajo la supervisin directa del Co-
mit de Auditora y Cumplimiento, ejerce las funciones Compromiso con el desarrollo sostenible, la eficien-
de gestin y control de riesgos. cia y el respeto por el medio ambiente identificando,

evaluando y gestionando los efectos medioambienta-
> ENDESA, S.A. se deber dotar del sistema normativo y les de las actividades de la Sociedad.
de todas las herramientas necesarias para poder desa-
rrollar un proceso continuo de identificacin, cuantifica- Optimizacin de forma responsable en el uso de los
cin e informacin de todos los riesgos relevantes que recursos disponibles, a fin de proporcionar rentabili-
afecten a la Sociedad. dad al accionista en el marco de relaciones basadas

en principios de lealtad y transparencia.
> La organizacin operativa de la gestin y control de ries-
gos se implementar a travs de la existencia de las fun- Las polticas financieras de la Sociedad contemplan
ciones de Gestin de Riesgos y de Control y Gestin de la gestin activa de los riesgos financieros vinculados
Riesgos, siendo ambas funciones independientes. con la operativa ordinaria y, con carcter general, es-
tn restringidas las posiciones especulativas.
> Los negocios, reas corporativas, lneas de negocio y
empresas establecen los controles de gestin de ries- Las directrices generales de la Poltica de Control y Gestin
gos necesarios para asegurar que las transacciones en de Riesgos se desarrollan y completan con otras polticas de

riesgos corporativas y especficas de cada lnea de negocio, El objetivo de la gestin del riesgo de tipos de inters es
as como con los lmites que se establecen para una ptima alcanzar un equilibrio en la estructura de la deuda que permi-
gestin de riesgos. ta minimizar el coste de la deuda en el horizonte plurianual
con una volatilidad reducida en la Cuenta de Prdidas y Ga-
El rgano responsable de la ejecucin de la Poltica de
nancias, mediante la diversificacin de la naturaleza de los
Control y Gestin de Riesgos es el Comit de Riesgos de
activos y pasivos financieros y la modificacin del perfil de
ENDESA, S.A. que se apoya en los procedimiento internos
exposicin al riesgo de los mismos a travs de la contrata-
de las distintas reas de negocio y corporativas y es supervi-
cin de derivados.
sado por el Comit de Auditora y Cumplimiento del Consejo
de Administracin de ENDESA, S.A.
Dependiendo de las estimaciones de la Sociedad y de los ob-
El Proceso de Gestin de Riesgos de la Sociedad obedece a jetivos de la estructura de la deuda, se realizan operaciones de
un modelo basado, por una parte, en el estudio permanente cobertura mediante la contratacin de derivados que mitiguen
del perfil de riesgo, aplicando las mejores prcticas actuales en estos riesgos. Con el objetivo de mitigar el riesgo de tipo de
el sector energtico o de referencia en la gestin de riesgos, inters, ENDESA, S.A. ha contratado permutas financieras.
en criterios de homogeneidad de las mediciones, en la separa-
cin entre gestores y controllers de riesgo, y, por otra parte, en La estructura de riesgo de tipo de inters de ENDESA, S.A., una
asegurar la conexin entre el riesgo asumido y los recursos ne- vez considerados los derivados contratados, es la siguiente:
cesarios para operar los negocios respetando siempre un ade-
cuado equilibrio entre el riesgo asumido y los objetivos fijados Millones de Euros
por el Consejo de Administracin de ENDESA, S.A. Posicin Neta
31 de 31 de
El ciclo de Gestin de Riesgos es el conjunto de actividades diciembre diciembre
de 2016 de 2015
relacionadas con la identificacin, medicin, control y gestin
Tipo de Inters Fijo 3.001 3.002
de los distintos riesgos incurridos por los Negocios y la Corpo- Tipo de Inters Variable 2.911 3.387
racin. El objetivo de la gestin de riesgos es la ejecucin de Total 5.912 6.389
las acciones encaminadas a la adecuacin de los niveles de
riesgo asumidos en cada nivel de la Sociedad a sus objetivos. El tipo de inters de referencia de la deuda contratada es,
fundamentalmente, Euribor.
Los mecanismos para la gestin y control de riesgos son los
expuestos en las Notas siguientes.
Las Notas 8, 12 y 14 detallan los activos y pasivos finan-
cieros sujetos a relaciones de cobertura y los instrumentos
financieros derivados contratados para cubrirlos.
13.1. Riesgo de tipo Anlisis de sensibilidad de tipo

de inters de inters
Las variaciones de los tipos de inters modifican el valor ra- A 31 de diciembre de 2016 y 2015, el impacto sobre la Cuen-
zonable de aquellos activos y pasivos que devengan un tipo ta de Prdidas y Ganancias y el Estado de Ingresos y Gastos
de inters fijo as como los flujos futuros de los activos y Reconocidos de la variacin en el tipo de inters, mantenien-
pasivos referenciados a un tipo de inters variable. do constantes el resto de variables es el siguiente:
Millones de Euros
Variacin
de Puntos Cuenta de Estado de Cuenta de Estado de
Bsicos Prdidas y Ingresos y Gastos Prdidas y Ingresos y Gastos
Ganancias Reconocidos Ganancias Reconocidos
Gastos Financieros de la Deuda Bruta
Variable Despus de Derivados
Aumento Tipo de Inters +25 10 9
Reduccin Tipo de Inters 25 (10) (9)
13.2. Riesgo de tipo cieras temporales por importe suficiente para soportar las
necesidades previstas por un perodo que est en funcin
de cambio de la situacin y expectativas de los mercados de deuda

y de capitales.
Los riesgos de tipos de cambio corresponden, fundamental-

mente, a deuda contratada denominada en moneda extran- A 31 de diciembre de 2016 ENDESA, S.A. tena una liqui-
jera y pagos o cobros a realizar en mercados internacionales dez de 3.223 millones de euros (3.199 millones de eu-
por la adquisicin o venta de materias energticas, o por ros a 31 de diciembre de 2015), 21 millones de euros en
inversiones en inmovilizado material. efectivo y otros medios equivalentes y 3.202 millones de

euros en lneas de crdito disponibles de forma incondi-
cional, de los que 1.000 millones de euros corresponden a
Con el objetivo de mitigar el riesgo de tipo de cambio,
la lnea de crdito formalizada con Enel Finance Internatio-
ENDESA, S.A. ha contratado futuros. Adicionalmente, la So-
nal,N.V. (12 millones de euros y 3.187 millones de euros,
ciedad tambin trata de que se produzca un equilibrio entre
respectivamente, a 31 de diciembre de 2015) (vase Nota
los cobros y pagos de efectivo de sus activos y pasivos de-
12.2).
nominados en moneda extranjera.
El importe de estas lneas, junto con el activo circulante, cu-

A 31 de diciembre de 2016 y 2015 la parte de deuda de
bre suficientemente las obligaciones de pago de la Sociedad
ENDESA, S.A. en moneda extranjera o no cubierta con ins-
a corto plazo.
trumentos derivados y seguros de cambio no es significativa.
La clasificacin de los pasivos financieros por plazos de ven-

Las Notas 8, 12 y 14 detallan los activos y pasivos finan-
cieros sujetos a relaciones de cobertura y los instrumentos cimiento contractuales se muestra en la Nota 12.4.
financieros derivados contratados para cubrirlos.
Los activos y pasivos en moneda extranjera se detallan en

la Nota 9.
13.4. Riesgo de
Anlisis de sensibilidad de tipo crdito
de cambio
El riesgo de crdito se genera cuando una contraparte
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, el impacto sobre la Cuen-
no cumple sus obligaciones establecidas en un contrato
ta de Prdidas y Ganancias y el Estado de Ingresos y Gas-
financiero o comercial, dando lugar a una prdida finan-
tos Reconocidos de un 10% de apreciacin/depreciacin del
ciera. E
NDESA, S.A. est expuesta a riesgo de crdito
euro contra todas las monedas, manteniendo constantes el
derivado de sus actividades operativas y financieras, in-
resto de variables, no es significativo.
cluyendo derivados, depsitos en entidades financieras,
transacciones en moneda extranjera y otros instrumentos
financieros.
13.3. Riesgo de Las variaciones no esperadas en la calidad crediticia de una

contraparte tienen un impacto en la posicin del acreedor
liquidez en trminos de solvencia (riesgo de incumplimiento) o por

cambios en su valor de mercado (riesgo de diferencial).
ENDESA, S.A. mantiene una poltica de liquidez consis-

tente en la contratacin de facilidades crediticias a lar- La Sociedad opera principalmente con contrapartes del Gru-
go plazo comprometidas, tanto con entidades bancarias po empresarial al que pertenece, por lo que su riesgo de
como con sociedades del Grupo Enel, e inversiones finan- crdito es limitado.

No obstante lo anterior, la Sociedad viene realizando un se- nida, que requiere contrapartidas de primer nivel en los
guimiento muy pormenorizado del riesgo de crdito y toma mercados en que se opera. A 31 de diciembre de 2016,
una serie de precauciones que incluyen entre otras: la mayor exposicin con una contraparte por posiciones
de tesorera asciende a 12 millones de euros sobre un to-
> Anlisis del riesgo, evaluacin y monitorizacin de la cali- tal de 18 millones de euros (3 millones de euros sobre un
dad crediticia de las contrapartes. total de 10 millones de euros a 31 de diciembre de 2015),
siendo la calificacin de esta contraparte igual a BBB+.
> Establecimiento de clusulas contractuales y solicitud de
garantas, peticin de avales o contratacin de seguros > La contratacin de derivados de tipos de inters o de
en los casos que as lo requieran. tipo de cambio se realiza con entidades de elevada sol-
vencia, de manera que, a 31 de diciembre de 2016, ms
> Seguimiento exhaustivo de los saldos a cobrar de clien- del 50% de la exposicin en derivados de tipo de inters
tes. y de tipo de cambio, corresponde a operaciones con en-
tidades cuyo rating es igual o superior a A- (49% a 31 de
Respecto al riesgo de crdito de los instrumentos de ca- diciembre de 2015).
rcter financiero, las polticas de riesgo seguidas son las si-
guientes: El importe de los activos financieros sujetos a riesgo de cr-
dito se muestra en la Nota 8.
> ENDESA, S.A. coloca sus excedentes de tesorera de
conformidad con la poltica de gestin de riesgos defi-
14. Instrumentos financieros
derivados
La Sociedad, siguiendo la poltica de gestin de riesgos des-
crita, realiza contrataciones de derivados principalmente de
tipo de inters y de tipo de cambio.
La Sociedad clasifica sus coberturas en las siguientes cate-

goras:
> Coberturas de flujos de efectivo: aquellas que permiten

cubrir los flujos de caja del subyacente cubierto.
> Coberturas de valor razonable: aquellas que permiten cu-

brir el valor razonable del subyacente cubierto.
El detalle de la composicin de los saldos a 31 de diciembre

de 2016 y 2015, que recogen la valoracin de los instrumen-
tos financieros derivados a dichas fechas, es el siguiente:
Millones de Euros
Activo Pasivo
Corriente No Corriente Corriente No Corriente
Derivados Financieros
Cobertura de Tipos de Inters
Cobertura de Valor Razonable
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura 21 7 21 7
De Tipo de Cambio 21 7 21 7
Otros Derivados 1 1
Millones de Euros
Activo Pasivo
Derivados Financieros
Cobertura de Tipos de Inters
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura 12 12
De Tipo de Cambio 12 12
Otros Derivados

A continuacin se presenta un detalle de los derivados con-
tratados por la Sociedad a 31 de diciembre de 2016 y 2015,
su valor razonable y el desglose por vencimientos de los va-
lores nocionales o contractuales:
Millones de Euros
Valor Valor Nocional

Razonable 2017 2018 2019 2020 2021 Posteriores Total
COBERTURA DE TIPO DE INTERS
Cobertura de Valor Razonable 21 21
Permutas Financieras* 21 21
OTROS DERIVADOS
De Tipos de Cambio
Futuros
Otros
Total 21 21
* A 31 de diciembre de 2016 existen intereses pendientes de cobro relacionados con el derivado de cobertura por importe de 1 milln de euros, registrados en
el epgrafe Otros Activos Financieros del Activo a Corto Plazo del Balance de Situacin.
Millones de Euros

COBERTURA DE TIPO DE INTERS
Permutas Financieras 21 21
OTROS DERIVADOS
De Tipos de Cambio
Futuros
Otros
Total 21 21
El importe nocional contractual de los contratos formaliza-

dos no supone el riesgo asumido por la Sociedad, ya que
este importe nicamente responde a la base sobre la que se
realizan los clculos de la liquidacin del derivado.
Derivados no
designados
contablemente de
cobertura
A continuacin se presenta un desglose de los derivados no
designados contablemente de cobertura contratados por la
Sociedad a 31 de diciembre de 2016 y 2015, su valor razona-
ble y el desglose por vencimientos de los valores nocionales
o contractuales:
Millones de Euros

De Operaciones Fsicas 1.034 207 36 1.277
De Tipo de Cambio 1.034 207 36 1.277
Futuros 1.034 207 36 1.277
Millones de Euros

De Operaciones Fsicas 1.427 16 1.443
De Tipo de Cambio 1.427 16 1.443
Futuros 1.427 16 1.443
Cobertura de valor
razonable
Durante los ejercicios 2016 y 2015, las coberturas de valor
razonable no han tenido impacto significativo en la Cuenta
de Prdidas y Ganancias.
Otros derivados
El importe registrado en la Cuenta de Prdidas y Ganancias
del ejercicio 2016 correspondiente a otros derivados es infe-
rior a 1 milln de euros de gasto (inferior a 1 milln de euros
de gasto en el ejercicio 2015).

15. Situacin fiscal
En los ejercicios 2016 y 2015 la Sociedad ha tributado en el des tuvo un impacto negativo sobre los activos y pasivos
rgimen de consolidacin fiscal previsto en la Ley 27/2014, por impuestos diferidos por importe de 2 millones de euros
de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades inte- que fue registrado en la Cuenta de Prdidas y Ganancias del
grada en el Grupo con el nmero 572/10 del que Enel, S.p.A. ejercicio 2015 como gasto y 1 milln de euros registrados
es la Sociedad Dominante y Enel Iberoamrica, S.L.U. la en- como mayor Patrimonio Neto.
tidad representante en Espaa.
La Sociedad forma parte del Grupo de consolidacin del Im-
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, el crdito con Enel Ibe- puesto sobre el Valor Aadido (IVA) donde Enel Iberoamri-
roamrica, S.L.U. por el Impuesto sobre Sociedades regis- ca, S.L.U. es la Sociedad Dominante con el nmero 45/10.
trado en el epgrafe Inversiones en Empresas del Grupo y
Asociadas a Corto Plazo del Balance de Situacin adjunto,
ha ascendido a 141 y 113 millones de euros, respectivamen-
15.1.Conciliacin
te (vanse Notas 8.1.2 y 18.2).
En el ejercicio 2016 el importe relativo al Impuesto sobre So-

ciedades ha supuesto un ingreso por importe de 82 millones
entre el resultado
de euros en la Cuenta de Prdidas y Ganancias (98 millones contable y la base
imponible
de euros de ingreso en el ejercicio 2015) y un ingreso de
4 millones de euros en el Patrimonio Neto (4 millones de
euros de gasto en el ejercicio 2015).
La conciliacin entre el resultado contable y la base imponi-
La reduccin en el tipo impositivo aprobado por la Ley ble del Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 2016 y
27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Socieda- 2015 es la siguiente:
Millones de Euros
Ingresos y Gastos Directamente
Cuenta de Prdidas y Ganancias Reservas
2016 Imputados al Patrimonio Neto
Aumentos Disminuciones Total Aumentos Disminuciones Total Aumentos Disminuciones Total
Resultado Contable Despus
1.419 (12)
de Impuestos
Impuesto sobre Sociedades
(82) (4)
del Ejercicio
Ajuste Tipo Impositivo (Ley

27/2014, de 27 de noviembre)
Resultado Contable Antes
1.337 (16)
de Impuestos
Diferencias Permanentes 4 (1.692) (1.688)
Diferencias Temporarias 125 (128) (3) 16 16
Con Origen en el Ejercicio 125 125
Con Origen en Ejercicios
(128) (128) 16 16
Anteriores
Base Imponible Fiscal (354)
Millones de Euros
Ingresos y Gastos Directamente
Cuenta de Prdidas y Ganancias Reservas
2015 Imputados al Patrimonio Neto
Aumentos Disminuciones Total Aumentos Disminuciones Total Aumentos Disminuciones Total
Resultado Contable Despus
1.135 13
de Impuestos
(100) 5
del Ejercicio
Ajuste Tipo Impositivo (Ley
2 (1)
27/2014, de 27 de noviembre)
Resultado Contable Antes
1.037 17
de Impuestos
Diferencias Permanentes 7 (1.412) (1.405)
Diferencias Temporarias 85 (59) 26 (17) (17)
Con Origen en el Ejercicio 85 85
Con Origen en Ejercicios
(59) (59) (17) (17)
Anteriores
Base Imponible Fiscal (342)
Ejercicio 2016 liberalidades por importe de 6 millones de euros. Las dis-

minuciones correspondieron, fundamentalmente, a los
Los aumentos por diferencias permanentes, en el ejercicio dividendos del Grupo Consolidado Fiscal por importe de
2016, corresponden fundamentalmente a donativos y libera- 1.374millones de euros (vase Nota 16.1) y a expedientes
lidades por importe de 4 millones de euros. Las disminucio- sancionadores por importe de 27 millones de euros.
nes corresponden, fundamentalmente, a los dividendos del

Grupo Consolidado Fiscal por importe de 1.594 millones de Los aumentos por diferencias temporarias correspon-
euros (vase Nota 16.1), a la plusvala generada por la venta dieron, fundamentalmente, a prestaciones a largo plazo
con el personal y planes de reestructuracin de plantilla
de Enel Insurance, N.V. por importe de 94 millones de euros
por importe de 84 millones de euros. Las disminuciones
(vanse Notas 8, 16.2 y 18.1) y a provisiones por responsa-
correspondieron, principalmente, a la aplicacin de pro-
bilidades por importe de 4 millones de euros.
visiones por prestaciones a largo plazo con el personal y
planes de reestructuracin de plantilla por importe de 38
Los aumentos por diferencias temporarias corresponden,
millones de euros y a la recuperacin del ajuste realizado
fundamentalmente, a prestaciones a largo plazo con el per-
por el lmite de la deducibilidad a la amortizacin contable
sonal y planes de reestructuracin de plantilla por importe
(Ley 16/2012, de 27 de diciembre) por importe de 16 mi-
de 119 millones de euros y a la dotacin de la provisin por
llones de euros.
responsabilidades por importe de 6 millones de euros. Las
disminuciones corresponden, principalmente, a la aplicacin
de provisiones por prestaciones a largo plazo con el perso-
nal y planes de reestructuracin de plantilla por importe de
95millones de euros, a la recuperacin de los ajustes reali-
zados por insolvencias de crditos con sociedades vincula-
15.2.Conciliacin
das por importe de 28 millones de euros y a la recuperacin entre la cuota a
de los ajustes realizados por el lmite de la deducibilidad a la
amortizacin contable (Ley 16/2012, de 27 de diciembre) por
pagar y el gasto
importe de 3 millones de euros. por Impuesto sobre
Sociedades
Ejercicio 2015
La conciliacin entre la cuota a pagar y el gasto por Impues-
Los aumentos por diferencias permanentes en el ejercicio to sobre Sociedades de los ejercicios 2016 y 2015 es la si-
2015 correspondieron, fundamentalmente, a donativos y guiente:

Millones de Euros
Nota 2016 2015
15.3.Deducciones
Base Imponible (Resultado Fiscal) (354) (342)
y bonificaciones
Cuenta de Prdidas y Ganancias (354) (342)
Ingresos y Gastos Directamente Imputados En el ejercicio 2016 la Sociedad ha acreditado deducciones y

al Patrimonio Neto
bonificaciones por importe total de 2 millones de euros corres-
Total Base Imponible (354) (342)
pondientes, fundamentalmente, a deducciones por aportacio-
Tipo Impositivo 25,0 28,0
Cuota ntegra (89) (96)
nes a entidades reguladas por la Ley 49/2002, de 23 de diciem-
Aplicacin de Deducciones y Bonificaciones (1) bre (2 millones de euros en el ejercicio 2015), de las cuales
Recuperacin Crdito Fiscal (12) durante el ejercicio 2016 se ha aplicado 1 milln de euros.
Cuota Efectiva (102) (96)
Variacin de Deducciones 11 (2) Asimismo, durante el ejercicio 2016 se han aplicado deduccio-
Efecto Impositivo Neto, por Diferencias nes de ejercicios anteriores por importe de 12 millones de euros.
(3) (2)
Temporarias
Ajuste Tipo Impositivo (Ley 27/2014,
4j 1
de 27 de noviembre)
Regularizacin de Ejercicios Anteriores y
otros
8 5
15.4.Conciliacin
Impuesto sobre Sociedades del Ejercicio
Impuesto sobre Sociedades en la Cuenta de

(86) (94)
entre el resultado
contable y el gasto
(82) (98)
Prdidas y Ganancias
Impuesto sobre Sociedades en Patrimonio
por Impuesto sobre

(4) 4
Neto
Las regularizaciones de ejercicios anteriores corresponden, Sociedades

fundamentalmente, al ajuste por el efecto de la liquidacin
del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio anterior y al La conciliacin entre el resultado contable y el gasto por Im-
efecto de la presentacin de la declaracin rectificativa de puesto sobre Sociedades de los ejercicios 2016 y 2015, es
los ejercicios 2011 a 2014. la siguiente:
Millones de Euros
2016
Ingresos y Gastos
Cuenta de Prdidas Ingresos y Gastos
Directamente Imputados
y Ganancias Reconocidos
a Patrimonio Neto
Resultado Contable Antes de Impuestos 1.337 (16) 1.321
Diferencias Permanentes (1.688) (1.688)
Total Resultado Ajustado (351) (16) (367)
Cuota al 25% (88) (4) (92)
Deducciones (2) (2)
Por Donaciones a Entidades sin Fines de Lucro y Mecenazgo (1) (1)
Otras Deducciones (1) (1)
Regularizaciones de Ejercicios Anteriores y otros 8 8
Ajuste Tipo Impositivo (Ley 27/2014, de 27 de noviembre)
Impuesto sobre Sociedades en el Exterior
Total Gasto por Impuesto sobre Sociedades (82) (4) (86)
Millones de Euros
2015
Ingresos y Gastos
Cuenta de Prdidas Ingresos y Gastos
Directamente Imputados
y Ganancias Reconocidos
a Patrimonio Neto
Resultado Contable Antes de Impuestos 1.037 17 1.054
Diferencias Permanentes (1.405) (1.405)
Total Resultado Ajustado (368) 17 (351)
Cuota al 28% (103) 5 (98)
Deducciones (2) (2)
Por Donaciones a Entidades sin Fines de Lucro y Mecenazgo (2) (2)
Regularizaciones de Ejercicios Anteriores y otros 5 5
Ajuste Tipo Impositivo (Ley 27/2014, de 27 de noviembre) 2 (1) 1
Total Gasto por Impuesto sobre Sociedades (98) 4 (94)
15.5. Desglose del

gasto por Impuesto
sobre Sociedades
El desglose del gasto por Impuesto sobre Sociedades de los
ejercicios 2016 y 2015, es el siguiente:
Millones de Euros
2016
Variacin del Impuesto Diferido
Impuesto Activo Pasivo
Nota Total
Corriente
Diferencias Diferencias
Otros Crditos
Temporarias Temporarias
Imputacin a Prdidas y Ganancias, de la cual: (102) 1 11 (90)
A Operaciones Continuadas (102) 1 11 (90)
Imputacin a Patrimonio Neto, de la cual: (4) (4)
Por Ganancias y Prdidas Actuariales y otros Ajustes (4) (4)
Regularizaciones de Ejercicios Anteriores y otros 16 (6) (2) 8
Ajuste Tipo Impositivo (Ley 27 / 2014, de 27 de
4j
noviembre)
Total (86) (9) 9 (86)
Millones de Euros
2015
Variacin del Impuesto Diferido
Impuesto Activo Pasivo
Nota Total
Corriente
Diferencias Diferencias
Otros Crditos
Temporarias Temporarias
Imputacin a Prdidas y Ganancias, del cual: (96) (7) (2) (105)
A Operaciones Continuadas (96) (7) (2) (105)
Imputacin a Patrimonio Neto, del cual: 5 5
Por Ganancias y Prdidas Actuariales y otros Ajustes 5 5
Regularizaciones de Ejercicios Anteriores y otros 1 4 5
Ajuste Tipo Impositivo (Ley 27 / 2014, de 27 de
4j 1 1
noviembre)
Total (95) 3 (2) (94)

15.6. Activos por
impuesto diferido
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 el origen de los impuestos
diferidos registrados en ambos ejercicios es el siguiente:
Millones de Euros
31 de 31 de
Impuestos Diferidos de Activo con
diciembre diciembre
Origen en
de 2016 de 2015
Dotaciones por Prestaciones a Largo Plazo
al Personal y Planes de Reestructuracin 107 98
de Plantilla
Instrumentos de Patrimonio 2
Deducciones de Cuota Pendientes de
6 15
Aplicar
Lmite Amortizacin Contable (Ley
1
16/2012)
Total 146 146
El movimiento de este epgrafe del Balance de Situacin ad-

junto en los ejercicios 2016 y 2015 es el siguiente:
Millones de Euros
2016 2015
Diferencias Deducciones Diferencias Deducciones
Total Total
Temporarias Pendientes Temporarias Pendientes
Saldo Inicial 131 15 146 134 13 147
Diferencias Temporarias con Origen en el Ejercicio 31 1 32 24 2 26
Aplicacin de Diferencias Temporarias con Origen en
(32) (12) (44) (17) (17)
Ejercicios Anteriores
Variaciones contra el Patrimonio Neto 4 4 (5) (5)
Regularizaciones de Ejercicios Anteriores y otros 6 2 8 (4) (4)
Ajuste Tipo Impositivo (Ley 27/2014, de 27 de noviembre) (1) (1)
En Patrimonio Neto 1 1
En Cuenta de Prdidas y Ganancias (2) (2)
Traspasos y otros
Saldo Final 140 6 146 131 15 146
La Sociedad no tiene bases imponibles negativas de ejerci-

cios anteriores pendientes de compensar.
A 31 de diciembre de 2016 la Sociedad posee activos por im-

puestos diferidos por importe de 14 millones de euros cuya
recuperacin se prev que se vaya a producir en un plazo
superior a 10 aos, existiendo impuestos diferidos de pasivo
con la misma autoridad fiscal y por importe suficiente, que
est previsto se reviertan en el mismo ejercicio fiscal en el
que se espera que reviertan los citados activos por impues-
tos diferidos.
A 31 de diciembre de 2016, la Sociedad tiene crditos pen-
dientes de aplicar en ejercicios futuros correspondientes a 15.8. Saldos con
deducciones no aplicadas de los ejercicios 2012 a 2016 (a 31
de diciembre de 2015 correspondan a los ejercicios 2011 a
Administraciones
2015). El detalle de estas deducciones y el ao hasta el cual Pblicas
pueden ser utilizadas es el siguiente:
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 los saldos a cobrar que
Millones de Euros la Sociedad mantiene con las Administraciones Pblicas as-
31 de diciembre 31 de diciembre cienden a 1 milln de euros y corresponden a retenciones y
Ao
de 2016 de 2015
pagos a cuenta por el Impuesto sobre la Renta de las Perso-
2021 1
nas Fsicas (IRPF).
2022 2
2023 2
2024 2 A 31 de diciembre de 2016 y 2015 los saldos a pagar que la
2025 1 Sociedad mantiene con las Administraciones Pblicas son
2029 1 los siguientes:
2030 1 1
2031 2 2
Millones de Euros
2032 1 1
2033 1 de 2016 de 2015
Sin Lmite 1 Hacienda Pblica Acreedora
Total 5 14 por Impuesto sobre la Renta 4 3
de Personas Fsicas (IRPF)
Organismos de la Seguridad
2 3
La informacin referente a las deducciones aplicadas en los Social Acreedores
Otros 2
ejercicios 2016 y 2015 se incluye en la Nota 15.3.
Total Pasivo 6 8
Los Administradores de la Sociedad estiman que los activos

por impuesto diferido registrados sern recuperados.
15.9. Saldos con

15.7. Pasivos por sociedades del
impuesto diferido Grupo
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad tiene regis-
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 el origen de los impuestos
trado en el epgrafe Inversiones en Empresas del Grupo y
diferidos registrados en ambos ejercicios es el siguiente:
Asociadas a Corto Plazo del Balance de Situacin adjunto
un crdito con Enel Iberoamrica, S.L.U. por el Impuesto
Millones de Euros sobre Sociedades por importe de 102 millones de euros y
Pasivos por Impuesto Diferido 31 de diciembre 31 de diciembre
96millones de euros, respectivamente, conforme al siguien-
con Origen en de 2016 de 2015
Otros 34 34 te detalle (vanse Notas 8.1.2 y 18.2):
Total 34 34
Millones de Euros
El movimiento de este epgrafe del Balance de Situacin ad- 31 de diciembre 31 de diciembre

de 2016 de 2015
junto en los ejercicios 2016 y 2015 no ha sido significativo.
Bases Imponibles 89 96
Deducciones 13
Total 102 96

A 31 de diciembre de 2016 existe un crdito con Enel Ibe- Concepto Ejercicio
roamrica, S.L.U. por el Impuesto de Sociedades del ejerci- Impuestos sobre Sociedades 2011 a 2014
cio anterior por un importe de 39 millones de euros (17mi- Impuesto sobre el Valor Aadido (IVA)
Marzo / 2012 a
Diciembre / 2014
llones a 31 de diciembre de 2015) (vanse Notas 8.1.2 y
Retenciones / Ingresos a Cuenta
18.2). 2011 a 2014
Rendimientos del Trabajo / Profesional
Retenciones / Ingresos a Cuenta Capital Marzo / 2012 a
Mobiliario Diciembre / 2014
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, el crdito con Enel Retenciones a Cuenta Imposicin sobre Marzo / 2012 a
la Renta de no Residentes Diciembre / 2014
Iberoamrica, S.L.U. por el Impuesto sobre Valor Aadi-
Retenciones / Ingresos a Cuenta de Marzo / 2012 a
do (IVA) registrado en el epgrafe Inversiones con Em- Arrendamientos Inmobiliarios Diciembre / 2014
presas del Grupo y Asociadas a Corto Plazo del Balance
de Situacin adjunto asciende a 1 milln de euros y 5mi- Los Administradores de la Sociedad consideran que se han
llones de euros, respectivamente (vanse Notas 8.1.2
practicado adecuadamente las liquidaciones de los mencio-
y18.2).
nados impuestos, por lo que, an en caso de que surgieran
discrepancias en la interpretacin de la normativa vigente
por el tratamiento fiscal otorgado a las operaciones, los
eventuales pasivos resultantes, en caso de materializarse,
no afectaran de manera significativa a las Cuentas Anuales
adjuntas.
15.10.Ejercicios
susceptibles de Los Administradores de la Sociedad estiman que los pasivos
que, en su caso, puedan derivarse de estos conceptos no
comprobacin tendrn un impacto significativo sobre los resultados futuros

de la Sociedad.
administrativa
Segn establece la legislacin vigente, los impuestos no
pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que
las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas
15.11.Operaciones
por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de de reordenacin
societaria acogidas
prescripcin de 4 aos. Al cierre del ejercicio 2016 la So-
ciedad tiene abiertos a inspeccin los ejercicios 2006, 2011
y siguientes del Impuesto sobre Sociedades, as como los
ejercicios 2012 y siguientes para los dems impuestos que
al Rgimen Especial
le son de aplicacin. del Ttulo VII del
En el ejercicio 2016 la Administracin Tributaria ha iniciado
Captulo VII de la
un procedimiento de comprobacin e investigacin del Im- Ley 27/2014, de 27
de noviembre, del
puesto sobre Sociedades, Impuesto sobre el Valor Aadido
(IVA) y Retenciones del que podran derivarse pasivos con-
tingentes. A 31 de diciembre de 2016, las actuaciones se
encuentran en fase de recogida de informacin y anlisis
Impuesto sobre
por parte de la Inspeccin por lo que no es posible estimar
las eventuales consecuencias econmicas que pudieran de-
Sociedades
rivarse del procedimiento. En la Memoria de la Sociedad de los ejercicios 1999 a 2015
se incluyen las menciones exigidas por el artculo 86 de la
Los ejercicios e impuestos que estn siendo objeto de com- Ley 27/2014, de 27 de noviembre, relativas a las operaciones
probacin son los siguientes: de reordenacin societaria realizadas en ejercicios anteriores.
16.Resultados
Los importes correspondientes a los ejercicios 2016 y 2015

de los principales epgrafes de ingresos y gastos de la Socie-
dad, se detallan a continuacin:
16.1. Importe neto

de la cifra
de negocios
El detalle del Importe Neto de la Cifra de Negocios de la
Cuenta de Prdidas y Ganancias adjunta correspondiente a
los ejercicios 2016 y 2015, por categoras de actividades y
mercados geogrficos, es el siguiente:
Millones de Euros
Resto Unin
2016 Nota Nacional Latinoamrica Total
Europea
Prestaciones de Servicios 210 2 1 213
Ingresos por Dividendos de Empresas del Grupo y
8.1.1 y 18.1 1.594 1.594
Asociadas
Total 1.804 2 1 1.807
Millones de Euros
Resto Unin
2015 Nota Nacional Latinoamrica Total
Europea
Prestaciones de Servicios 273 3 1 277
Ingresos por Dividendos de Empresas del Grupo y
8.1.1 y 18.1 1.374 9 1.383
Asociadas
Total 1.647 12 1 1.660
El epgrafe Ingresos por Dividendos de Empresas del Gru-

po y Asociadas recoge los dividendos repartidos por las
Empresas del Grupo detalladas en la Nota 8.1.

16.2.Deterioro 16.4. Otros gastos
de inversiones en de explotacin
Empresas del Grupo El detalle del epgrafe Otros Gastos de Explotacin de la
y Asociadas Cuenta de Prdidas y Ganancias adjunta de la Sociedad co-

rrespondiente a los ejercicios 2016 y 2015, es el siguiente:
En 2016 este epgrafe recoge el resultado por la venta de la

participacin en el capital social de Enel Insurance, N.V. por Millones de Euros
importe de 94 millones de euros (vanse Notas 8.1.1 y 18.1). Nota 2016 2015
Servicios Exteriores 105 92
Arrendamientos y Cnones 7.1 11 10
Las correcciones por deterioro registradas en el ejercicio
Otras Reparaciones y Conservacin 1 2
2015 incluan 1 milln de euros relativo al deterioro de Nue-
Servicios de Profesionales
20 14
va Marina Real Estate, S.L. y un valor inferior a 1 milln de Independientes
euros relativo al deterioro de ENDESA Generacin II, S.A.U. Servicios Bancarios y Similares 1 1
Publicidad, Propaganda y Relaciones
(vanse Notas 8.1.1 y 18.1). 17 13
Pblicas
Gastos por Servicios Prestados al
43 34
Cliente
Otros Servicios Exteriores 12 18
Tributos 1 1
16.3. Gastos de Otros Gastos de Gestin Corriente

Total
59
165
132
225
personal
Del total de Otros Gastos de Explotacin, durante el ejer-
El detalle del epgrafe Gastos de Personal de la Cuenta de cicio 2016 se han recibido servicios de Empresas del Grupo
Prdidas y Ganancias adjunta de la Sociedad correspondien- y Asociadas por importe de 39 millones de euros (30 millo-
te a los ejercicios 2016 y 2015, es el siguiente: nes de euros durante el ejercicio 2015) (vase Nota 18.1).
Millones de Euros
Nota 2016 2015
Bono Social
Sueldos, Salarios y Asimilados 120 122
Indemnizaciones al Personal 5 4 La Ley 24/2013, de 26 de diciembre, establece que el coste
Cargas Sociales 32 32 del denominado Bono Social ser asumido, como obligacin
Seguridad Social 19 19 de servicio pblico, por las matrices de las sociedades o
Otras Cargas Sociales 13 13
Grupos de sociedades que realicen simultneamente acti-
Provisiones 106 76
vidades de produccin, distribucin y comercializacin de
Obligaciones por Prestaciones a Largo
11.1 8 12 energa elctrica, de forma proporcional al porcentaje que
Plazo al Personal
Obligaciones por Expedientes de corresponda considerando tanto el nmero de suministros
11.2.1 (4)
Regulacin de Empleo
conectados a las redes de distribucin como el nmero de
Obligaciones por Suspensin de
11.2.2 93 64 clientes a los que suministra la actividad de comercializa-
Contratos
Otras Provisiones 5 4 cin. La Comisin Nacional de los Mercados y la Competen-
Total 263 234 cia (CNMC) calcular anualmente ese porcentaje, sin perjui-
cio de su aprobacin por Orden del Ministerio de Energa,
Turismo y Agenda Digital.
Con fecha de 10 de septiembre de 2016 se ha publicado en

el Boletn Oficial del Estado (BOE) la Orden IET/1451/2016,
de 8 de septiembre, por la que se aprueban los porcentajes
de reparto del Bono Social correspondientes a 2016, segn
la cual le correspondera a ENDESA, S.A. un 41,10%.
No obstante lo anterior, mediante Sentencia de fecha 24 de

octubre de 2016 la Sala de lo Contencioso-Administrativo del
Tribunal Supremo ha declarado inaplicable el rgimen de fi-
nanciacin del Bono Social establecido en el artculo 45.4 de
la Ley 24/2013, de 26 de diciembre, por resultar incompatible
con la Directiva 2009/72/CE, del Parlamento Europeo y del
Consejo, de 13 de julio de 2009, sobre normas comunes para
el mercado interior de la electricidad, reconociendo el dere-
cho de las empresas a la recuperacin de las cantidades apor-
tadas. La Administracin del Estado promovi un incidente
de nulidad de actuaciones contra dicha Sentencia del Tribunal
Supremo que fue desestimado mediante Auto de fecha 14de
diciembre de 2016 y, con fecha 2 de febrero de 2017, se ha
presentado recurso de amparo ante el Tribunal Constitucional
contra la misma (vase Nota 12.3).
16.5. Ingresos y
gastos financieros
El detalle de los ingresos y gastos financieros de la Sociedad
correspondientes a los ejercicios 2016 y 2015, es el siguiente:
Millones de Euros
Nota 2016 2015
Ingresos Financieros 18 6
De Valores Negociables y Crditos del Activo Inmovilizado 18 6
Intereses de Crditos a Empresas del Grupo y Asociadas 18.1 1
Intereses de Crditos a Terceros 17 6
Por Prstamos y Crditos 14 4
Rentabilidad Prevista de los Activos Afectos a los Planes de Prestacin Definida 11.1 2 2
Otros Ingresos Financieros 1
Gastos Financieros (178) (191)
Por Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas 18.1 (157) (179)
Por Deudas con Terceros (7) (8)
Por Actualizacin de Provisiones (14) (4)
Por Prestaciones a Largo Plazo al Personal (4) (3)
Beneficios Posempleo 11.1 (3) (2)
Otras Prestaciones a los Empleados (1) (1)
Por Expedientes de Regulacin de Empleo 11.2.1 (2) (1)
Por Suspensin de Contrato 11.2.2 (8)
En el ejercicio 2016, corresponden a Empresas del Grupo y

Asociadas ingresos financieros por importe de 1 milln de
euros y gastos financieros por importe de 157 millones de
euros (179 millones de euros de gastos financieros en el
ejercicio 2015) (vase Nota 18.1).

17. Garantas con terceros,
compromisos y otros pasivos
contingentes
17.1. Garantas > ENDESA, S.A. garantiza el 100% del contrato de ad-
quisicin por ENDESA Generacin, S.A.U. de la to-
con terceros y talidad de la produccin de energa elctrica de Ele-

cgas, S.A. (Tolling), sociedad en la que ENDESA,
otros pasivos S.A. participa a travs de ENDESA Generacin Por-
contingentes tugal, S.A. con un 50%. El importe garantizado por

ENDESA, S.A. asciende a 440 millones de euros a 31
de diciembre de 2016 (456 millones de euros a 31 de
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, las garantas y avales diciembre de 2015).
prestados por ENDESA, S.A. son los siguientes:
> A 31 de diciembre de 2016 ENDESA, S.A. garantiza a

> Garanta a International ENDESA, B.V. de la finan- Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) para la com-
ciacin obtenida por dicha empresa y de sus deriva- pra de diversos materiales por importe de 4 millones de
dos financieros. Dicha financiacin, a su vez, ha sido euros.
prestada a ENDESA, S.A. y a otra de sus Sociedades
Dependientes y asciende a 979 millones de euros y
> ENDESA, S.A. tiene depositados avales en garanta de
179 millones de euros, a 31 diciembre 2016 y 2015,
planes de reestructuracin de plantilla de diversas Em-
respectivamente.
presas del Grupo, por importe de 114 millones de euros
a 31 de diciembre de 2016 (210 millones de euros a 31
> Garanta a ENDESA Capital, S.A.U. de la financiacin ob- de diciembre de 2015).Con fecha 18 de abril de 2016
tenida por dicha empresa y de sus derivados financieros. se ha suscrito un Acuerdo para la extincin del contra-
La financiacin obtenida asciende a 36 millones de euros to para el desarrollo del proyecto relativo a la Central
a 31 de diciembre 2016 y 2015. Dicha financiacin, a su Hidroelctrica de Girabolhos (Portugal) firmado entre
vez, ha sido prestada a ENDESA, S.A. y a otra de sus el Estado Portugus e Hidromondego-Hidroelctrica
Sociedades Dependientes. do Mondego, Lda., sociedad participada al 100% por
ENDESA Generacin, S.A.U., por lo que se han libera-
> Compromiso de financiacin a ENDESA Financiacin Fi- do parte de los avales que a 31 de diciembre de 2015
liales, S.A.U. en la cuanta necesaria para que esta socie- ENDESA, S.A. tena prestados a esta de modo que a
dad pueda hacer frente a sus compromisos de financia- 31de diciembre de 2016 el saldo mismo de los mismos
cin de las sociedades espaolas de ENDESA, S.A. y de asciende a 10 millones de euros (38 millones de euros
sus Sociedades Dependientes. a 31 de diciembre de 2015).
> Garantas prestadas a ENDESA Generacin, S.A.U. fren- > Por otra parte, ENDESA, S.A. tiene prestadas garantas
te a terceros para cubrir el riesgo de contratos a largo a diversas Empresas del Grupo para garantizar compro-
plazo de gas por importe de 57 millones de euros a 31de misos diversos por valor de 1.273 millones de euros a 31
diciembre de 2016 (55 millones de euros a 31 de diciem- de diciembre de 2016 y 1.384 millones de euros a 31 de
bre de 2015). diciembre de 2015, conforme al siguiente detalle:
Millones de Euros
17.2.Otros
compromisos
Empresa
de 2016 de 2015
ENDESA Energa, S.A.U. 623 664
ENDESA Generacin, S.A.U. 249 312
ENDESA Energa XXI, S.L.U. 163 182 En 2014 ENDESA, S.A. firm 2 contratos con Corpus Chris-
ENDESA Distribucin Elctrica, ti Liquefaction, LLC para la compra de gas natural licuado
89 101
S.L.U.
(GNL) a partir del ejercicio 2019 por un total de 3 bcm/ao.
Enel Green Power Espaa,
55 17
S.L.U. (EGPE) ENDESA, S.A. ha firmado sendos acuerdos con Enel

Gas y Electricidad Generacin, Trade,S.p.A. y con ENDESA Energa, S.A.U. por los cuales
33 31
S.A.U.
ceder a estas ltimas 1 bcm/ao y 2 bcm/ao, respectiva-
Empresa Carbonfera del Sur,
24 40
S.A.U. mente, del gas adquirido conforme a dicho contrato en igua-
Unin Elctrica de Canarias les trminos y condiciones a los suscritos con Corpus Christi
20 20
Generacin, S.A.U.
Liquefaction, LLC. Enel, S.p.A. ha prestado una garanta a
Resto 17 17
Total 1.273 1.384
favor de ENDESA, S.A. por importe de 137 millones de dla-
res estadounidenses (USD) (aproximadamente 130millones
a 31 de diciembre de 2016) para el cumplimiento de dicho
La Direccin de ENDESA, S.A. estima que no se derivarn
contrato (vase Nota 18.2).
pasivos significativos para la Sociedad por las garantas pres-
tadas.

18. Operaciones con partes
vinculadas
Los Administradores, o personas actuando por cuenta de Las operaciones realizadas con partes vinculadas durante
estos, no han realizado durante los ejercicios 2016 y 2015 los ejercicios 2016 y 2015 son propias del trfico ordinario
operaciones con la Sociedad, o con otras de sus Sociedades y han sido realizadas en condiciones normales de mercado.
Dependientes, ajenas a su trfico ordinario o al margen de
las condiciones de mercado.
18.1.Operaciones
con partes
En el ejercicio 2016 el importe de las operaciones realiza-
das con otras partes vinculadas a determinados miembros
del Consejo de Administracin de la Sociedad no supera
globalmente 6 millones de euros y corresponde a opera-
vinculadas
ciones del trfico habitual de la Sociedad que han sido rea-
El detalle de las operaciones realizadas con partes vincula-
lizadas, en todos los casos, en condiciones de mercado
das durante los ejercicios 2016 y 2015 es el siguiente:
(3millones de euros en el ejercicio 2015).
Millones de Euros
2016
Nota Administradores Otras

Accionistas Empresas del Empresas
y Directivos Partes Total
Significativos (Nota 18.3) Grupo Asociadas
Vinculadas
Compra de Activos Materiales, Intangibles u
5 24 24
otros Activos
Prestacin de Servicios 16.1 4 209 213
Otros Ingresos 31 31
Recepcin de Servicios 16.4 (25) (14) (6) (45)
8.1 y
Dividendos Recibidos 1.594 1.594
16.1
Deterioro y Resultado de Inversiones 8.1 y
94 94
en Empresas del Grupo y Asociadas 16.2
Ingresos Financieros 16.5 1 1
Arrendamientos (9) (9)
Dividendos y otros Beneficios Distribuidos 761 761
Variacin de Valor Razonable de
(27) (27)
Instrumentos Financieros
Millones de Euros
2015
Nota Administradores
Accionistas Empresas del Empresas Otras Partes
y Directivos Total
Significativos (Nota 18.3) Grupo Asociadas Vinculadas
Compra de Activos Intangibles 5 22 22

Prestacin de Servicios 16.1 7 268 2 277
Recepcin de Servicios 16.4 (24) (6) (3) (33)
8.1 y
Dividendos Recibidos 1.383 1.383
16.1
Deterioro y Resultado de Inversiones 8.1 y
(2) (2)
en Empresas del Grupo y Asociadas 16.2
Ingresos Financieros 16.5
Arrendamientos (9) (9)
Variacin de Valor Razonable de
(6) (6)
18.2.Saldos
mantenidos con
partes vinculadas
El importe de los saldos que se incluyen en el Balance de
Situacin adjunto con partes vinculadas existentes a 31 de
diciembre de 2016 y 2015 es el siguiente:
Millones de Euros

Accionistas Empresas Empresas
Significativos (Nota 18.3) del Grupo Asociadas
Vinculadas
Inversiones Financieras a Largo Plazo 8 14.793 14.793
Instrumentos de Patrimonio 14.793 14.793
2 30 32
a Cobrar
Derivados 1 1
Otros Activos Financieros
Deudas a Largo Plazo (4.450) (4.450)
Deudas con Empresas del Grupo y
12 (4.443) (4.443)
Asociadas a Largo Plazo
Derivados 14 (7) (7)
Deudas a Corto Plazo (537) (1.037) (28) (1.602)
12 (17) (1.016) (28) (1.061)
Otros Pasivos Financieros (520) (520)
Acreedores Comerciales y otras Cuentas
(7) (17) (24)
a Pagar
Garantas y Avales Recibidos 17.2 130 130
Garantas y Avales Prestados 18.3 7 7
Acuerdos de Financiacin 1 1

Millones de Euros

Accionistas Empresas Empresas
Significativos (Nota 18.3) del Grupo Asociadas
Vinculadas
Inversiones Financieras a Largo Plazo 8 14.793 20 14.813
Instrumentos de Patrimonio 14.793 20 14.813
1 7 1 9
a Cobrar
Derivados 3 3
Deudas a Largo Plazo (5.375) (5.375)
12 (5.375) (5.375)
Asociadas a Largo Plazo
Derivados 14
Deudas a Corto Plazo (316) (374) (32) (722)
12 (19) (365) (32) (416)
Otros Pasivos Financieros (297) (297)
Acreedores Comerciales y otras Cuentas
(5) (9) (14)
a Pagar
Garantas y Avales Recibidos 17.2 126 126
Garantas y Avales Prestados 18.3 7 7
Acuerdos de Financiacin 18.3
A 31 de diciembre de 2016 ENDESA mantiene con Enel Fi- cin de tal se compone de los siguientes conceptos:
nance International N.V. una lnea de crdito intercompaa asignacin fija mensual y dietas de asistencia a cada se-
no comprometida, por importe de 1.500 millones de euros y sin de los rganos de administracin de la Sociedad y
una pliza por importe de 1.000 millones de euros, compro- sus comits.
metida, que no se encuentran dispuestas (200 millones de
euros dispuestos de la lnea de crdito no comprometida a
La remuneracin mxima global y anual, para todo el Conse-
31 de diciembre de 2015) (vase Nota 12.2).
jo y por los conceptos anteriores, ser la que determine la
Junta General de Accionistas, y permanecer vigente hasta
que esta no acuerde su modificacin.
18.3.Informacin Corresponder al propio Consejo la fijacin de la cantidad
referente al Consejo exacta a abonar en cada ejercicio dentro del lmite fijado por
la Junta General de Accionistas y la distribucin de dicho
de Administracin y importe entre los conceptos anteriores y entre los adminis-

tradores en la forma, momento y proporcin que libremente
Alta Direccin determine, considerando las funciones y responsabilidades
atribuidas a cada Consejero, la pertenencia a Comits del
18.3.1. Retribucin del Consejo de Consejo y las dems circunstancias objetivas que considere
Administracin relevantes.
El artculo 41. de los Estatutos Sociales establece que Sin perjuicio de lo anterior, se seala en el artculo 30
la remuneracin de los administradores por su condi- del Reglamento del Consejo de Administracin que los
Consejeros, con independencia de su calificacin, podrn nacin fija mensual de los cargos de Presidente del Comit
renunciar al derecho a percibir la remuneracin en con- de Auditora y Cumplimiento y del Comit de Nombramien-
cepto de asignacin fija mensual y/o dietas de asistencia tos y Retribuciones en 1 miles de euros brutos mensuales
del Consejo de Administracin, Comisin Ejecutiva y/o y la del Consejero Coordinador en 2,1 miles de euros brutos
Comits. mensuales.
Adems, la cuanta de las dietas de asistencia ser, como La dieta por asistencia a las reuniones del Consejo de Admi-
mximo, el importe que, de conformidad con los prrafos nistracin, Comisin Ejecutiva, Comit de Nombramientos
anteriores, se determine como asignacin fija mensual. El y Retribuciones, y Comit de Auditora y Cumplimiento, as-
Consejo de Administracin podr, dentro de este lmite, es- cendi a 1,5 miles de euros brutos cada una.
tablecer la cuanta de las dietas.
Asimismo, los miembros del Consejo de Administracin,

Las retribuciones previstas en el apartado precedente, deri- Consejeros Ejecutivos, por el desempeo de funciones
vadas de la pertenencia al Consejo de Administracin, sern en la Sociedad distintas a las de Consejero, perciben una
compatibles con las dems remuneraciones, indemnizacio- remuneracin conforme a la estructura salarial de la Alta
nes, aportaciones a sistemas de previsin social o cuales-
Direccin de ENDESA y cuyos principales componentes
quiera otros conceptos retributivos profesionales o laborales
son:
que correspondan a los Consejeros por cualesquiera otras
funciones ejecutivas o de asesoramiento que, en su caso,
> Retribucin Fija Anual. Compensacin en metlico de ca-
desempeen para la Sociedad distintas de las de supervi-
rcter mensual ligada a la complejidad y responsabilidad
sin y decisin colegiada propias de su condicin de Con-
sejeros, las cuales se sometern al rgimen legal que les de las funciones encomendadas.
fuere aplicable.
> Retribucin Variable a Corto Plazo. Retribucin en efec-
Sin perjuicio de las retribuciones anteriormente menciona- tivo no garantizada sujeta al cumplimiento de objetivos
das, la retribucin de los Consejeros Ejecutivos tambin po- anuales fijados a travs de los sistemas de evaluacin
dr consistir en la entrega de acciones o de derechos de op- establecidos en la Sociedad.
cin sobre las mismas o en cantidades referenciadas al valor
de las acciones. La aplicacin de esta modalidad de retribu-
> Retribucin Variable a Largo Plazo. Retribucin en efec-
cin requerir el acuerdo de la Junta General de Accionistas,
tivo no garantizada sujeta al cumplimiento de objetivos
expresando, en su caso, el nmero mximo de acciones que
plurianuales.
se podrn asignar en cada ejercicio a este sistema de remu-
neracin, el precio de ejercicio o el sistema de clculo del
precio de ejercicio de las opciones sobre acciones, el valor > Beneficios y otras Prestaciones Sociales. Retribucin,
de las acciones que, en su caso, se tome como referencia, normalmente de carcter no monetario, que se percibe
el plazo de duracin del Plan y las dems condiciones que de acuerdo a ciertos requisitos o condiciones especiales
estime oportunas. determinados voluntaria, legal, contractual o convencio-
nalmente.
As, los miembros del Consejo de Administracin de
ENDESA, S.A. han percibido retribuciones en su condicin
de Consejeros de la Sociedad. Retribucin fija
Durante el ejercicio 2016 la asignacin fija mensual para La retribucin fija anual de los Consejeros en los ejercicios
cada Consejero ha sido de 15,6 miles de euros brutos. No 2016 y 2015, en funcin del cargo ostentado en cada caso,
obstante, en el ejercicio 2016 se ha incrementado la asig- es la siguiente:

Miles de Euros
2016 2015
Remuneracin Remuneracin
Sueldo Sueldo
Fija Fija
D. Borja Prado Eulate 1.132 188 1.086 188
D. Francesco Starace
D. Jos D. Bogas Glvez 700 672

1
D. Alejandro Echevarra Busquet 197 188
D. Livio Gallo
D. Alberto de Paoli
D. Helena Revoredo Delvecchio 188 188

2
D. Miquel Roca Junyent 225 188
D. Enrico Viale
D. Ignacio Garralda Ruiz de Velasco3, 4 191 125
D. Francisco de Lacerda4 188 125

Total 1.832 1.177 1.758 1.002
1
Presidente del Comit de Nombramientos y Retribuciones (CNR) hasta septiembre de 2016.
2
Es Consejero coordinador. Presidente del Comit de Auditora y Cumplimiento (CAC) hasta septiembre de 2016. Presidente del Comit de Nombramientos y
Retribuciones (CNR) desde octubre de 2016.
3
Presidente del Comit de Auditora y Cumplimiento (CAC) desde octubre de 2016.
4
Forman parte del Consejo de Administracin desde el 27 de abril de 2015, por lo que la informacin de 2015 se refiere al perodo de 27 de abril de 2015 a 31
de diciembre de 2015.
Retribucin variable
La estimacin de las retribuciones variables de los ejerci-

cios 2016 y 2015 del Presidente y Consejero Delegado, en
el desempeo de sus funciones ejecutivas, son las que se
indican a continuacin, de manera individualizada:
Miles de Euros
2016 2015
Corto Plazo Largo Plazo Corto Plazo Largo Plazo
D. Borja Prado Eulate 822 853 805 650
D. Jos D. Bogas Glvez 522 705 497 403
Total 1.344 1.558 1.302 1.053
Dietas
Las dietas de asistencia a cada una de las sesiones del Con-

sejo de Administracin y a sus Comits devengadas en los
ejercicios 2016 y 2015, son las que se indican a continuacin:
Miles de Euros
2016 2015
Otras Otras
ENDESA, S.A. ENDESA, S.A.
Sociedades Sociedades
D. Borja Prado Eulate 18 18
D. Jos D. Bogas Glvez
D. Alejandro Echevarra Busquet1 47 41
D. Livio Gallo
D. Alberto de Paoli
D. Miquel Roca Junyent2 51 41
D. Enrico Viale
4
D. Francisco de Lacerda 51 28
Total 260 184
1
2
3
4
de diciembre de 2015,
Otros conceptos tivamente, a 31 de diciembre de 2015). La amortizacin del

principal se efectuar durante la vida laboral, procediendo
Los Consejeros Ejecutivos, al igual que el resto de Altos Di- su cancelacin total en el momento de causar baja en la
rectivos, tienen establecido como remuneracin en especie, empresa.
entre otros, una pliza colectiva de asistencia sanitaria con
subvencin del 100% del coste de la cuota del titular y fami-
liares dependientes, la asignacin de automvil de empresa Fondos y planes de pensiones:
en rgimen de renting, as como el beneficio de suminis- aportaciones
tro de energa elctrica a tarifa de empleado por importe de
89miles de euros en el ejercicio 2016 (282 miles de euros
En el ejercicio 2016 la aportacin a fondos y planes de pen-
en el ejercicio 2015).
siones de los Consejeros Ejecutivos ha sido de 592 miles de
euros (590 miles de euros en el ejercicio 2015).
Anticipos y prstamos
A 31 de diciembre de 2016 los Consejeros Ejecutivos tienen Fondos y planes de pensiones:

prstamos por importe de 396 miles de euros (408 miles de obligaciones contradas
euros a 31 de diciembre de 2015). De dicho importe, 230mi-
les de euros corresponden a prstamos con un inters me- A 31 de diciembre de 2016 los Consejeros Ejecutivos tienen
dio de 0,527% y 166 miles de euros a prstamos sin intere- derechos acumulados en fondos y planes de pensiones por
ses (la subvencin de intereses se considera retribucin en importe de 11.741 miles de euros (10.702 miles de euros a
especie) (230 miles de euros y 178 miles de euros, respec- 31 de diciembre de 2015).

Primas de seguros de vida
y accidentes
Los Consejeros Ejecutivos tienen suscrito a travs de la So-

ciedad un seguro de vida y accidentes que garantiza deter-
minados capitales y/o rentas en funcin de la contingencia
de que se trate (coberturas de incapacidad y fallecimiento).
En el ejercicio 2016 el importe de la prima ha ascendido a
255 miles de euros (191 miles de euros en el ejercicio 2015).
Garantas constituidas por la Sociedad a

favor de los Consejeros Ejecutivos
Por lo que a retribuciones se refiere, a 31 de diciembre de

2016 la Sociedad tiene garantas constituidas mediante aval
a favor del Consejero Delegado por importe de 6.987 mi-
les de euros para soportar sus derechos de prejubilacin
(7.085miles de euros a 31 de diciembre de 2015).
18.3.2. Retribucin de la Alta

Direccin
Identificacin de los miembros de la Alta Direccin de

ENDESA, S.A. que no son a su vez Consejeros Ejecutivos.
Miembros de la Alta Direccin 2016

Nombre
Cargo*
D. Alberto Fernndez Torres Director General de Comunicacin
D. lvaro Luis Quiralte Abell Director General de Gestin de la Energa
D. Andrea Lo Faso Director General de Recursos Humanos y Organizacin
D. Jos Casas Marn Director General de Relaciones Institucionales y Regulacin
D. Jos Luis Puche Castillejo Director General de Medios
D. Jos M. Grvalos Lasuen 1
Director General de Nuclear
D. Juan M. Moreno Mellado2 Director General de Nuclear
D. Enrique Durand Baquerizo3 Director General de Auditora
D. Luca Minzolini4 Director General de Auditora
D. Manuel Fernando Marn Guzmn Director General de ICT
D. Mara Malaxechevarra Grande Directora General de Sostenibilidad
D. Pablo Azcoitia Lorente Director General de Compras
D. Paolo Bondi Director General de Administracin, Finanzas y Control
Secretario General y del Consejo de Administracin y Director General de Asesora Jurdica y
D. Francisco de Borja Acha Besga
Asuntos Corporativos
* El listado de personas incluidas en este cuadro atiende a la definicin de Alta Direccin establecida en la Circular 5/2013, de 12 de junio, de la Comisin
Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
1
Caus baja el 2 de enero de 2016.
2
Caus alta el 1 de enero de 2016.
3
Caus baja el 1 de mayo de 2016.
4
Caus alta el 1 de mayo de 2016.

Nombre
Cargo*
D. Ricardo Prez Blanco5 Director General de Asesora Jurdica y Asuntos Corporativos
D. Enrique Durand Baquerizo Director General de Auditora
1
D. Fernando Ferrando Vitales Director General de Sostenibilidad
D. Javier Uriarte Monereo Director General de Comercializacin
D. Manuel Morn Casero Director General de Generacin
D. Francesco Amadei Director General de Infraestructuras y Redes
D. Jos Mara Grvalos Lasuen4 Director General de Nuclear
2
D. Francisco de Borja Acha Besga Secretario General y del Consejo de Administracin
D. Mara Malaxechevarra Grande2 Directora General de Sostenibilidad
D. Salvador Montejo Velilla3 Secretario del Consejo de Administracin
1
Caus baja el 30 de junio de 2015.
2
Causaron alta el 1 de agosto de 2015.
3
Caus baja el 31 de julio de 2015.
4
5
Caus baja el 31 de diciembre de 2015.
Retribucin de la Alta Direccin Garantas constituidas por la Sociedad a

favor de la Alta Direccin
A continuacin se detalla la retribucin correspondiente a
los miembros de la Alta Direccin: A 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad no tiene garan-
tas constituidas mediante aval a favor de los Altos Directivos.
Miles de Euros
2016 2015
Retribucin Fija 3.954 3.906 18.3.3. Clusulas de garanta:
Retribucin Variable 4.777 3.874 Consejo de Administracin y Alta
Dietas
Direccin
Atenciones Estatutarias
Opciones sobre Acciones y otros

Clusulas de garanta para casos de
Otros 1.240 1.917 despido o cambios de control
Total 9.971 9.697
Este tipo de clusulas es el mismo en los contratos de los Con-

sejeros Ejecutivos y de los Altos Directivos de la Sociedad y de
Miles de Euros
2016 2015 su Grupo, han sido aprobadas por el Consejo de Administracin
Anticipos 251 396 previo informe del Comit de Nombramientos y Retribuciones
Crditos Concedidos y recogen supuestos de indemnizacin para extincin de la re-
Fondos y Planes de Pensiones: lacin laboral y pacto de no competencia postcontractual.
772 698
Aportaciones
Fondos y Planes de Pensiones:
11.201 11.252
Obligaciones Contradas Respecto al personal Directivo, si bien no es habitual este
Primas de Seguros de Vida y Accidentes 167 257 tipo de clusulas de extincin, en los casos en los que las

hay, son de contenido semejante para los supuestos aplica- Estas condiciones son alternativas a las derivadas de la mo-
bles en el rgimen de relacin laboral comn. dificacin de la relacin laboral preexistente o de la extincin
de esta por prejubilacin para Altos Directivos.
El rgimen de estas clusulas es el siguiente:
Pacto de no competencia poscontractual: en la gran mayora
Extincin: de los contratos se exige al Alto Directivo cesante que no
ejerza una actividad en competencia con ENDESA, durante
> Por mutuo acuerdo: indemnizacin equivalente, segn el perodo de 2 aos; en contraprestacin, el Directivo ten-
los casos, de 1 a 3 veces la retribucin anual. En la podr derecho a cobrar una cantidad mxima de hasta 1 vez la
ltica de Remuneraciones de Consejeros de ENDESA retribucin fija anual.
2016-2018 se establece que cuando se produzcan nue-

vas incorporaciones en la Alta Direccin de la Sociedad A 31 de diciembre de 2016 el nmero de Consejeros Ejecu-
o su Grupo, se establecer un lmite mximo de 2 aos tivos y Altos Directivos, con clusulas de garanta, ascenda
de la retribucin total y anual, para los pagos por reso- a 11. A 31 de diciembre de 2015 ascenda a 9.
lucin de contrato, aplicable en cualquier caso, en los
mismos trminos, a los contratos con Consejeros Eje-
cutivos.
18.3.4. Otra informacin referente
> Por decisin unilateral del Directivo: sin derecho de al Consejo de Administracin
indemnizacin, salvo que el desistimiento se base en
un incumplimiento grave y culpable de la Sociedad de
Con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades an-
sus obligaciones o vaciamiento del puesto, cambio de
nimas cotizadas, los Consejeros comunican, hasta donde
control o dems supuestos de extincin indemniza-
alcanza su conocimiento, las participaciones directas o in-
da previstos en el Real Decreto 1382/1985, de 1 de
directas que, tanto ellos como las partes vinculadas a ellos,
agosto.
tienen en el capital de sociedades con el mismo, anlogo o
complementario gnero de actividad al que constituye el ob-
> Por desistimiento de la Sociedad: indemnizacin igual a jeto social de ENDESA, y comunican igualmente los cargos
la del punto primero. o las funciones que en ella ejerzan:
> Por decisin de la Sociedad basada en una conducta gra-

vemente dolosa y culpable del Directivo en el ejercicio
de sus funciones: sin derecho a indemnizacin.

A 31 de diciembre de 2016
NIF o CIF de la Denominacin de la Sociedad %
Nombre del Consejero Cargos
Sociedad Objeto Objeto Participacin
D. Borja Prado Eulate B85721025 Enel Iberoamrica, S.L.U. Consejero
Chief Executive Officer and
D. Francesco Starace 00811720580 Enel, S.p.A. 0,00117658
General Manager
D. Francesco Starace B85721025 Enel Iberoamrica, S.L.U. Presidente
D. Jos Bogas Glvez B85721025 Enel Iberoamrica, S.L.U. Consejero
D. Jos Bogas Glvez A80316672 Elcogs, S.A. Presidente
D. Administracin, Finanzas
D. Alberto de Paoli 00811720580 Enel, S.p.A.
y Control
D. Alberto de Paoli N9022122G Enel Green Power, S.p.A. Presidente
D. Alberto de Paoli 06377691008 Enel Italia, S.r.L. Consejero
D. Infraestructuras y Redes
D. Livio Gallo 00811720580 Enel, S.p.A. 0,00017015
Globales
D. Livio Gallo 94271000-3 Enel Amricas, S.A. Consejero
D. Enrico Viale 94271000-3 Enel Amricas, S.A. Consejero
Head of Global
D. Enrico Viale 00811720580 Enel, S.p.A. 0,00007769
ThermalGeneration Enel
D. Enrico Viale 00793580150 CESI, S.p.A. Consejero
D. Ignacio Garralda 00811720580 Enel, S.p.A. 0,00027540
General Manager
D. Francesco Starace N9022122G Enel Green Power, S.p.A. 0,00004
D. Francesco Starace 94.271.000-3 Enersis Amricas, S.A. Vicepresidente
D. Jos Bogas Glvez A80316672 Elcogs, S.A. Presidente
Enel Green Power Espaa, S.L.U.
D. Jos Bogas Glvez B 61234613 Consejero
(EGPE)
D. Administracin, Finanzas y
Control
D. Alberto de Paoli 94.271.000-3 Enersis Amricas, S.A. Consejero
D. Alberto de Paoli 06377691008 Enel Italia, S.R.L. Consejero
D. Livio Gallo 00811720580 Enel, S.p.A.
Globales
D. Livio Gallo 96.800.570-7 Chilectra, S.A. Presidente
D. Livio Gallo 05779711000 Enel Distribuzione, S.p.A. Presidente
D. Enrico Viale 00811720580 Enel, S.p.A. D. Generacin
D. Enrico Viale 23-7175375 Electric Power Research Institute Consejero
D. Enrico Viale N9022122G Enel Green Power, S.p.A. 0,00000324
Empresa Nacional de Electricidad,
D. Enrico Viale 91.081.000-6 Presidente
S.A.

De conformidad con el artculo 229 de la Ley de Sociedades 18.3.5. Planes de retribucin
de Capital, se sealan a continuacin las situaciones de con-
vinculados a la cotizacin de la
flicto, directo o indirecto, que los miembros del Consejo de
accin
Administracin han tenido con el inters de la Sociedad, as
como el tratamiento de los mismos. En el marco del Plan de Fidelizacin de ENDESA (vase Nota
18.3.6), la Sociedad someti a la aprobacin de la Junta Ge-
> Los Consejeros Ejecutivos, por su condicin de Con-
neral Ordinaria de Accionistas, celebrada el 26 de abril de
sejeros en Enel Iberoamrica S.L.U. designados por
2016, la aprobacin de los programas de retribucin a largo
Enel,S.p.A., han podido encontrarse en situaciones de
plazo 2015-2017 y 2016-2018 vinculados, entre otros indica-
conflicto de inters en la toma de decisiones de opera-
dores, a la cotizacin de la accin. Estos programas estn
ciones con Enel, S.p.A. o sociedades del Grupo Enel y
dirigidos al Presidente, Consejero Delegado y Directivos de
en cualquier caso, atendiendo al artculo 529 ter de la
ENDESA con responsabilidad estratgica.
Ley de Sociedades de Capital se han abstenido de par-
ticipar en todos los supuestos ocurridos en el ejercicio En concreto, los programas mencionados en el prrafo an-
2016. terior contemplan un objetivo denominado Total Sharehol-
ders Return of ENDESA (TSR) que se define como el valor
> Los Consejeros Dominicales, por su condicin de Con-
medio del Total Shareholders Return (TSR) de ENDESA res-
sejeros designados por Enel, S.p.A., se han encontrado
pecto al valor medio del Total Shareholders Return (TSR) del
en situaciones de conflicto de inters en la toma de deci-
ndice Euro-Stoxx Utilities, elegido como Grupo comparable,
siones de operaciones con Enel S.p.A. o sociedades del
en el perodo de devengo.
Grupo Enel. En todos los supuestos ocurridos en el ejer-
cicio 2016 los Consejeros Dominicales no participaron en Este indicador mide el rendimiento total de una accin como
esos puntos del orden del da de la sesin del Consejo la suma de los componentes:
de Administracin.
> Las ganancias de capital: la relacin entre el cambio en
> La Consejera Independiente D. Helena Revoredo Del- el precio de la accin (la diferencia entre el precio regis-
vecchio, por su condicin de accionista de control de trado al final y al principio del perodo de referencia) y el
Prosegur Compaa de Seguridad, S.A., en la que ocupa valor establecido al comienzo del perodo;
el cargo de Presidenta, en el ejercicio 2016 se ha encon-
> Los dividendos reinvertidos: relacin entre los dividen-
trado en 2 situaciones de conflicto de inters en la toma
dos por accin distribuidos durante el perodo de noti-
de decisin de 2 operaciones con Prosegur Compaa
ficacin y el precio de las acciones al inicio del perodo.
de Seguridad, S.A. o sociedades del Grupo Prosegur. La
Consejera no particip en los puntos del orden del da del
El importe devengado por estos programas del plan de fide-
Consejo de Administracin.
lizacin durante el ejercicio 2016 para el conjunto de Directi-
vos ha sido de 3 millones de euros.
Diversidad de gnero: el Consejo de Administracin de
ENDESA, S.A., a 31 de diciembre de 2016, est integrado por
11 Consejeros, de los cuales 1 es mujer. A 31 de diciembre de 18.3.6. Planes de retribucin
2015, constaba de 11 Consejeros, de los cuales 1 era mujer. a largo plazo
Durante los ejercicios 2016 y 2015 no se han producido da- La retribucin variable a largo plazo de ENDESA, S.A. se
os ocasionados por actos u omisiones de los Administrado- articula a travs del denominado Plan de Fidelizacin, que
res que hubieran requerido hacer uso de la prima del seguro tiene como principal finalidad fortalecer el compromiso de
de responsabilidad civil que estos tienen suscrita a travs los empleados que ocupan posiciones de mayor responsa-
de la Sociedad. En el ejercicio 2016 el importe de la men- bilidad en la consecucin de los objetivos estratgicos del
cionada prima ha ascendido a 42 miles de euros (46 miles Grupo. El Plan est estructurado a travs de programas trie-
de euros en el ejercicio 2015). Esta pliza asegura tanto a nales sucesivos, que se inician cada ao desde el 1 de enero
los Administradores como al personal de la Sociedad con de 2010. Desde el ao 2014, los planes tienen previsto un
responsabilidades directivas. diferimiento del pago y la necesidad de que el Directivo est

en activo en la fecha del mismo; estos pagos se realizan en 2 do 2017-2020 en funcin de la opcin de cobro a ejercer por
fechas: en el ao siguiente a la finalizacin del Plan se abona- los partcipes.
r, en su caso, el 30% del incentivo, y el 70 % restante, en
su caso, transcurridos 2 aos desde la finalizacin del Plan. El importe devengado por este programa durante el ejercicio
2016 para el conjunto de empleados ha sido de 5 millones
A 31 diciembre de 2016 finaliz el devengo del Programa de euros.
2014-2016, cuya liquidacin definitiva se producir en el pero-
19. Otra informacin
19.1.Personal
El nmero medio de empleados de la Sociedad durante los
ejercicios 2016 y 2015, expresado por categoras ha sido el
siguiente:
Nmero de Empleados
2016 2015
Total Total
Hombres Mujeres Hombres Mujeres
Directivos 110 27 137 121 28 149
Titulados 429 399 828 453 398 851
Mandos Intermedios y Operarios 152 277 429 171 294 465
Total Empleados 691 703 1.394 745 720 1.465
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, la distribucin de la plan-

tilla final por categoras y sexos es la siguiente:
Nmero de Empleados
Total Total
Hombres Mujeres Hombres Mujeres
Directivos 110 27 137 112 24 136
Titulados 429 412 841 429 396 825
Mandos Intermedios y Operarios 140 273 413 156 273 429
Total Empleados 679 712 1.391 697 693 1.390
Nmero de Empleados
El nmero medio de personas empleadas en los ejercicios
2016 2015
2016 y 2015 con discapacidad mayor o igual al 33,3%, por
Directivos
categoras, es el siguiente:
Titulados 11 8
Mandos Intermedios y Operarios 13 13
Total Empleados 24 21

19.2.Retribucin ciales, de acuerdo a la Ley 15/2010, de 5 de julio, durante los
ejercicios 2016 y 2015:
a los auditores
Nmero de das
2016 2015
A continuacin se detallan los honorarios relativos a los ser-
Perodo Medio de Pago a
vicios prestados durante los ejercicios 2016 y 2015 por los 44 38
Proveedores
auditores de las Cuentas Anuales de la Sociedad y de las Ratio de Operaciones Pagadas 44 38
Cuentas Anuales Consolidadas de ENDESA, S.A. y Socieda- Ratio de Operaciones
37 39
Pendientes de Pago
des Dependientes:
Miles de Euros
Miles de Euros 2016 2015
2016 2015 Total Pagos Realizados 186.560 176.510
Ernst & Ernst & Total Pagos Pendientes 16.237 18.197

Young, Young,
S.L. S.L.
Auditora de Cuentas Anuales 983 753
Otras Auditoras Distintas de las Cuentas
Anuales y otros Servicios Relacionados 669 1.574
con las Auditoras
Otros Servicios no Relacionados con
182
19.4.Seguros
las Auditoras
Total 1.834 2.327 La Sociedad tiene formalizadas plizas de seguros para cu-
brir los posibles riesgos de la empresa matriz y filiales en las
El importe indicado en el cuadro anterior incluye la totalidad que tiene una participacin igual o superior al 50% o detenta
de los honorarios relativos a los servicios realizados durante el control efectivo de la misma, cubriendo los daos propios
los ejercicios 2016 y 2015, con independencia del momento que pueden sufrir los diversos elementos del inmovilizado
de su facturacin. material de estas empresas, con lmites y coberturas ade-
cuadas a los tipos de riesgo y pases en los que opera.
Adicionalmente, en determinados activos est cubierta la
19.3.Informacin prdida de beneficios que podra ocurrir como consecuencia

de una paralizacin de las instalaciones.
sobre el perodo Asimismo se cubren las posibles reclamaciones de terceros

medio de pago que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad.
a proveedores.
Disposicin adicional
tercera. Deber de
informacin de la
Ley 15/2010, de 5 de
julio
A continuacin se incluye la informacin relativa al grado de
cumplimiento por parte de la Sociedad de los plazos esta-
blecidos para el pago a proveedores en operaciones comer-

20. Informacin sobre actividades
medioambientales
Los gastos corrientes del ejercicio 2016 correspondientes puesto de activos destinados a este fin, ni recibido subven-
a actividades medioambientales ascienden a 4 millones de cin alguna para ello.
euros (7 millones de euros en el ejercicio 2015), habiendo
sido destinados principalmente a la minimizacin del impac- Los Administradores de la Sociedad entienden que, a la fecha
to medioambiental. A 31 de diciembre de 2016 y 2015, la de formulacin de estas Cuentas Anuales, no existe ningn
Sociedad no dispone de ningn activo destinado a dicho fin, gasto probable o cierto en relacin a estos riesgos que de-
ni durante los ejercicios 2016 y 2015 se ha adquirido o dis- biera estar provisionado a la citada fecha por este concepto.
21. Hechos
posteriores
al cierre
No se han producido hechos significativos posteriores entre
el 31 de diciembre de 2016 y la fecha de formulacin de es-
tas Cuentas Anuales.

Las Cuentas Anuales (Balance de Situacin, Cuenta de Prdidas y Ganancias, Estado
de cambios en el Patrimonio Neto: Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos,
Estado Total de cambios en el Patrimonio Neto, Estado de Flujos de Efectivo y
Memoria) correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2016 de
ENDESA, Sociedad Annima, que se contienen en el presente documento, han sido
formuladas por el Consejo de Administracin de la Sociedad ENDESA, Sociedad Annima en
sesin de 22 de febrero de 2017 y se firman, a continuacin, por todos los
Administradores, en cumplimiento del Artculo 253 de la Ley de Sociedades de Capital.



Vocal Vocal

Vocal Vocal

Vocal Vocal
D. Enrico Viale
Vocal

Informe deGestin
correspondiente al ejercicio anual

1. Evolucin de los haber tributado ya los resultados generados de estas socie-
dades que se encuentran integrados en la declaracin con-
negocios solidada del Impuesto sobre Sociedades del Grupo, cuya en-
tidad representante en Espaa es Enel Iberoamrica, S.L.U.
ENDESA, S.A. (en adelante, ENDESA o la Sociedad)

El resultado neto positivo obtenido en el ejercicio 2016 ha
es una sociedad holding, por lo que sus ingresos vienen
ascendido a 1.419 millones de euros.
determinados fundamentalmente por los dividendos de
sus filiales y sus gastos por el coste de las deudas que
mantiene. Adicionalmente, en funcin de las variaciones
de valor de sus filiales, pueden producirse dotaciones y
reversiones de provisiones por la cartera de participacio-
nes.
2.Principales
operaciones
financieras
El importe neto de la cifra de negocios en el ejercicio 2016
ha ascendido a 1.807 millones de euros de los que 1.594mi-
llones de euros corresponden a ingresos por dividendos pro-
cedentes de Empresas del Grupo y Asociadas y 213 millo- Las principales operaciones financieras realizadas en el ao son:
nes de euros a ingresos por la prestacin de servicios a las
empresas dependientes. > Con fecha 30 de diciembre de 2016, ENDESA S.A. ha re-
novado la lnea de crdito intercompaa no comprome-
El detalle de los ingresos por dividendos de ENDESA, S.A. tida con Enel Finance International N.V., por importe de
en el ejercicio 2016 es el que se detalla a continuacin: 1.500 millones de euros y vencimiento el 31 de diciembre
de 2017. El precio a aplicar a las disposiciones se referen-
Millones de Euros cia al coste de las emisiones de papel comercial de Enel

Sociedad Dividendo ms un margen de 6 puntos bsicos o, en su defecto, a la
ENDESA Red, S.A.U. 725 rentabilidad de la curva de Enel a 1 ao ajustando con una
ENDESA Energa, S.A.U. 670 frmula definida hasta el plazo concreto de la disposicin
ENDESA Financiacin Filiales, S.A.U. 192 requerida. A 31 de diciembre de 2016 la lnea de crdito
ENDESA Servicios, S.L.U. 7
intercompaa no comprometida no est dispuesta.
Total 1.594
> En el marco de la operacin financiera (ENDESA Network

En 2016 el importe total de los ingresos de explotacin ha
Modernisation) suscrita con el Banco Europeo de Inversio-
ascendido a 1.968 millones de euros, frente a unos gastos
nes (BEI) en el ejercicio 2014, se ha formalizado el 14 de
de explotacin de 473 millones de euros, lo que ha dado lu-
julio de 2016 el Tramo B por importe de 150 millones de
gar a un resultado de explotacin positivo de 1.495 millones
euros y el 14 de diciembre de 2016 el Tramo C por importe
de euros.
de 150 millones de euros, completando la operacin por
importe global de 600 millones de euros. La disposicin
El resultado financiero del ejercicio 2016 ha sido negativo
de estos Tramos se ha realizado en el ao 2017.
por importe de 158 millones de euros e incluye, fundamen-
talmente, gastos financieros por deudas con Empresas del
Grupo y Asociadas por importe de 157 millones de euros.
El resultado antes de impuestos obtenido en el perodo ha

ascendido a 1.337 millones de euros.
3.Acontecimientos
posteriores al cierre
El Impuesto sobre Sociedades devengado en 2016 ha su-
puesto un ingreso de 82 millones de euros ya que los divi- No se han producido otros hechos significativos posteriores
dendos recibidos de Empresas del Grupo, que constituyen entre el 31 de diciembre de 2016 y la fecha de formulacin de
la fuente principal de ingresos de la Sociedad, no tributan al este Informe de Gestin.

4.Evolucin Es la intencin del Consejo de Administracin que el pago
del dividendo ordinario se realice exclusivamente en efecti-
previsible vo mediante su abono en 2 pagos (enero y julio) en la fecha

concreta que se determine en cada caso y que ser objeto
de adecuada difusin.
Los resultados de ENDESA de los ejercicios futuros vendrn
determinados, fundamentalmente, por los dividendos que
Los Administradores de la Sociedad consideran que los re-
perciba de las filiales, los cuales dependern bsicamente
sultados que obtenga ENDESA, S.A. junto con las reservas
de la evolucin de los resultados de las mismas. Los Ad-
distribuibles, en caso de ser necesario, permitirn que la So-
ministradores de la Sociedad consideran que la poltica de
ciedad pueda aplicar la poltica de dividendos anteriormente
dividendos que se establezca para las sociedades filiales
descrita.
ser suficiente para cubrir los costes, tanto operativos como
financieros, de ENDESA, S.A.
Sin perjuicio de lo anterior, la capacidad de ENDESA, S.A. de
distribuir dividendos entre sus accionistas depende de nu-
El Consejo de Administracin de ENDESA, S.A. promueve
merosos factores, incluyendo la generacin de beneficios y
una estrategia econmico-financiera que procura un nivel de
la disponibilidad de reservas distribuibles, y no puede asegu-
generacin de caja significativo que, por un lado, permite
rarse los dividendos que, en su caso, vayan a pagarse en los
mantener los niveles de endeudamiento de la Sociedad y,
ejercicios futuros ni cul ser el importe de los mismos. La
por otro, posibilita la maximizacin de la remuneracin de
poltica de dividendos de ENDESA, S.A. ser la que apruebe
los accionistas. De esta forma, adems se cumple el obje-
la Junta General de Accionistas, de conformidad con la pro-
tivo de asegurar la sostenibilidad del proyecto empresarial
puesta de aplicacin del resultado de cada ejercicio social
desarrollado.
que someta a su aprobacin el Consejo de Administracin
de ENDESA, S.A.
Como resultado de dicha estrategia econmico-financie-
ra, salvo cuando concurran circunstancias excepcionales,
En relacin al ejercicio 2016, el Consejo de Administra-
que sern debidamente anunciadas, el Consejo de Admi-
cin de ENDESA, S.A. en su reunin celebrada el 22 de
nistracin de ENDESA, S.A., en sesin celebrada el 22 de
noviembre de 2016, acord distribuir a sus accionistas
noviembre de 2016, aprob la siguiente poltica de remu-
un dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio
neracin al accionista para el perodo 2016-2019:
2016 por un importe bruto de 0,70 euros brutos por
accin cuyo pago, que ha supuesto un desembolso de
> Ejercicio 2016: el dividendo ordinario por accin que 741 millones de euros, se hizo efectivo el pasado 2 de
se acuerde repartir con cargo al ejercicio ser igual al enero de 2017.
100% del resultado neto atribuible a la Sociedad Domi-
nante que resulte de las Cuentas Anuales Consolidadas
Igualmente, la propuesta de aplicacin del resultado del
en caso de que dicho importe sea superior al que resul-
ejercicio 2016 que presentar el Consejo de Administracin
tara de aplicar el crecimiento mnimo del 5% respecto
de ENDESA, S.A. a la Junta General de Accionistas ser la
del dividendo ordinario repartido con cargo al ejercicio
distribucin a sus accionistas de un dividendo total por un
anterior.
importe bruto de 1,333 euros brutos por accin. Teniendo
en consideracin el dividendo a cuenta mencionado en el
> Ejercicios 2017 a 2019: el dividendo ordinario por ac- prrafo anterior, el dividendo complementario con cargo al
cin que se acuerde repartir con cargo a esos ejer- resultado del ejercicio 2016 sera igual a 0,633 euros brutos
cicios ser igual al 100% del beneficio ordinario neto por accin.
atribuido a la Sociedad Dominante en las Cuentas
Anuales Consolidadas del Grupo encabezado por la
misma. En concreto para el ejercicio 2017, dicho divi-
dendo ordinario ser como mnimo igual a 1,32 euros
brutos por accin.

5. Poltica de cos como privados, entre los que se incluye la Comisin
Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC). La
gestin de riesgos y introduccin de nuevas leyes o normas, o las modificacio-

nes de las ya vigentes, podra afectar negativamente al
principales riesgos negocio, resultados, situacin financiera y flujos de caja
asociados a la de ENDESA.
actividad de ENDESA Las modificaciones normativas y las variaciones en su inter-

pretacin por las autoridades correspondientes han tenido
La informacin relativa a la Poltica de Gestin y Control de en el pasado un efecto sustancialmente negativo en el ne-
Riesgos se incluye en la Nota 13 de la Memoria de las Cuen- gocio de ENDESA, sus resultados, su situacin financiera y
tas Anuales de ENDESA, S.A. sus flujos de caja, y podra ocurrir lo mismo en el futuro. Ade-
ms, podran exigir que ENDESA tuviese que llevar a cabo
ENDESA, S.A. como sociedad cabecera de su Grupo de em- inversiones por importe significativo para dar cumplimiento
presas, est expuesta a la totalidad de los riesgos a los que a nuevas exigencias legales. ENDESA no puede prever los
lo est el Grupo de empresas del que es Sociedad Domi- efectos que las nuevas medidas normativas tendrn en sus
nante, ya que cualquier riesgo que pueda materializarse en resultados, su situacin financiera o sus flujos de caja, por
una filial tendr un efecto sobre ENDESA, S.A. a travs de la lo que estas circunstancias podran afectar negativamente al
valoracin de su cartera de participaciones y la retribucin de negocio, los resultados, la situacin financiera y los flujos de
dividendos de las mismas. caja de ENDESA.
La actividad de las Sociedades Dependientes de ENDESA, S.A. Adicionalmente, la Unin Europea establece un marco de
(tambin denominado genricamente ENDESA en este actuacin para los distintos Estados miembros, que contem-
apartado), se lleva a cabo en un entorno en el que existen pla, entre otros, objetivos en materia de emisiones, eficien-
factores exgenos que pueden influir en la evolucin de sus cia o energas renovables.
operaciones y de sus resultados econmicos.
La introduccin de nuevos requerimientos, o las modifica-

Los principales riesgos que pueden afectar a las operacio-
ciones de los ya vigentes, podra afectar negativamente al
nes de ENDESA, son los siguientes:
negocio, los resultados, la situacin financiera y los flujos de
caja de ENDESA si no pudiese adaptarse y gestionar correc-
5.1. Riesgos relacionados con la tamente el entorno que de ello se deriva.
actividad y sector
Las actividades de ENDESA estn sujetas Las actividades de ENDESA estn

a un amplio conjunto de normas y los sujetas a una amplia regulacin
cambios que se introduzcan en ellas medioambiental y su incapacidad
podran afectar negativamente a su para cumplir con la normativa o
actividad, resultados, situacin financiera requisitos medioambientales en vigor
y flujos de caja o las modificaciones a la normativa o
requisitos medioambientales aplicables
Las filiales de ENDESA estn sujetas a una amplia normativa podran afectar negativamente al
sobre tarifas y sobre otros aspectos de sus actividades en negocio, los resultados, la situacin
Espaa y Portugal, normativa que, en muchos aspectos, de- financiera y los flujos de caja de ENDESA
termina la forma en que ENDESA lleva a cabo su actividad y
los ingresos que recibe por sus productos y servicios. ENDESA est sujeta a la normativa medioambiental que
afecta tanto al curso normal de sus operaciones como al de-
ENDESA est sujeta a un conjunto complejo de leyes y sarrollo de sus proyectos, lo cual conlleva adems riesgos y
a otras normas que aplican tanto de organismos pbli- costes. Este marco regulatorio exige la obtencin previa de

licencias, permisos y otras autorizaciones preceptivas, as > Un seguro de responsabilidad medioambiental que cu-
como el cumplimiento de todos los requisitos previstos en bre, hasta un mximo de 100 millones de euros, recla-
tales licencias, permisos y normas. Como cualquier empre- maciones derivadas de contaminacin.
sa regulada, ENDESA no puede garantizar que:
> Un seguro de responsabilidad civil general que cubre
> Las leyes o normas no sean modificadas ni interpretadas reclamaciones derivadas de daos a terceros o a sus
de forma tal que aumenten los desembolsos necesarios bienes hasta un mximo de 200 millones de euros y
para dar cumplimiento a las mismas o que no afecten de 800 millones de euros adicionales para las centrales hi-
cualquier otro modo a las operaciones, instalaciones y droelctricas.
plantas de ENDESA.
> En relacin con los riesgos derivados de la explotacin de

> La oposicin pblica no genere retrasos o modificacio- centrales nucleares, del almacenamiento y manipulacin
nes de cualquier proyecto que se proponga. de materiales con escaso nivel de radiactividad y de un
eventual desmantelamiento de sus centrales nucleares,
> Las autoridades vayan a otorgar los permisos ambienta- un seguro de hasta 700 millones de euros para cubrir
les requeridos para el desarrollo de nuevos proyectos. cualesquiera responsabilidades relativas a las centrales
nucleares hasta el lmite de responsabilidad impuesto
Adicionalmente, ENDESA est expuesta a riesgos medioam- por la legislacin espaola.
bientales inherentes a su negocio, que incluyen los riesgos

derivados de la gestin de residuos, vertidos y emisiones de Adems, las centrales nucleares disponen de un seguro por
las unidades de produccin elctrica, particularmente de las daos producidos a las instalaciones (incluidas las existen-
centrales nucleares. ENDESA puede ser declarada respon- cias de combustible) y los originados por averas de maqui-
sable por daos al medio ambiente, por daos a sus em- naria, con un lmite de cobertura de 1.500 millones de dlares
pleados o terceros, o por otro tipo de daos asociados a sus estadounidenses (USD) (aproximadamente 1.355 millones
instalaciones de generacin, suministro y distribucin de de euros) para cada Grupo generador.
energa, as como a las actividades de terminales portuarias.
Con fecha 28 de mayo de 2011, se public la Ley 12/2011,
Si bien las instalaciones estn preparadas para cumplir de 27 de mayo, sobre responsabilidad civil por daos nu-
con los requisitos ambientales de aplicacin, ENDESA no cleares o producidos por materiales radiactivos, que eleva
puede asegurar que vaya a poder cumplir en todo momen- la responsabilidad del operador a 1.200 millones de euros y
to con los requisitos exigidos, ni que vaya a poder evitar que permite garantizar la cobertura de dicha responsabilidad
multas, sanciones administrativas o de otro tipo, sanciones por varios medios. La entrada en vigor de esta norma est a
y gastos asociados a cuestiones de cumplimiento, inclu- su vez sujeta a la previa entrada en vigor del Protocolo de 12
yendo los relacionados con la gestin de residuos, vertidos de febrero de 2004, por el que se modifica el Convenio de
y emisiones de las unidades de produccin elctrica. El Responsabilidad Civil por daos Nucleares (Convenio de Pa-
incumplimiento de esta normativa puede dar lugar a im- rs), y del Protocolo de 12 de febrero de 2004, por el que se
portantes responsabilidades, as como a multas, daos, modifica el Convenio complementario del anterior (Convenio
sanciones y gastos, incluido, en su caso, el cierre de ins- de Bruselas), que, a la fecha de formulacin de este Informe
talaciones. Las autoridades gubernamentales pueden ade- de Gestin, quedan pendientes de ratificar por algunos Es-
ms imponer cargas o impuestos a las partes responsables tados Miembros de la Unin Europea.
para garantizar las obligaciones de reembolso. En caso de
que ENDESA fuese acusada de un incumplimiento de la No obstante, es posible que ENDESA sea objeto de recla-
normativa medioambiental, el negocio, los resultados, la maciones por daos a terceros. Si ENDESA tuviese que res-
situacin financiera y sus flujos de caja podran resultar ne- ponder por daos generados por sus instalaciones por su-
gativamente afectados. mas superiores a la cobertura de su seguro, o por daos que
excedan del permetro cubierto por el seguro, su actividad,
En este sentido, ENDESA ha suscrito los siguientes segu- su situacin financiera o el resultado de sus operaciones po-
ros: dran verse negativamente afectados.

ENDESA est sujeta al cumplimiento de la normativa rela- afectar a la capacidad de ENDESA de desarrollar operacio-
tiva a emisiones de contaminantes, y sobre el almacena- nes estratgicas.
miento y tratamiento de residuos de combustibles proce-
dentes de plantas nucleares. Es posible que, en el futuro,
la Sociedad est sujeta a una normativa medioambiental El negocio de ENDESA tiene una gran
an ms restrictiva. La aprobacin de la nueva normativa dependencia del suministro constante
ha exigido en el pasado, y podra exigir en el futuro, un de grandes cantidades de combustible
desembolso importante en inversiones de capital para dar para generar electricidad, del suministro
cumplimiento a las exigencias legales. ENDESA no puede de electricidad y de gas natural
predecir el incremento en sus inversiones en capital o el utilizado para el consumo propio y la
aumento en costes operativos u otros gastos en los que comercializacin, y del suministro de
tenga que incurrir para dar cumplimiento a todos los re- otras materias primas, cuyo precio est
quisitos y normativas medioambientales. Tampoco puede sujeto a fuerzas de mercado que pueden
prever si dichos costes podrn trasladarse a terceros. De afectar al precio y a la cantidad de
este modo, los costes asociados al cumplimiento de la nor- energa que ENDESA vende
mativa aplicable podran afectar negativamente al negocio,
los resultados, la situacin financiera y los flujos de caja de ENDESA est expuesta a los riesgos de precio de mercado
ENDESA. y de disponibilidad en relacin con la compra de combustible
(incluidos gas y carbn) empleado para generar electricidad,
para el aprovisionamiento de gas y actividades de comercia-
Las infracciones histricas o futuras de lizacin.
las leyes de defensa de la competencia y
antitrust podran afectar negativamente En este sentido, las variaciones del precio de los combusti-
al negocio, los resultados, la situacin bles en los mercados internacionales pueden afectar al mar-
financiera y los flujos de caja de ENDESA gen de contribucin. As, los precios de las ofertas de las
distintas tecnologas se forman mediante la internalizacin,
ENDESA se encuentra sujeta a leyes de defensa de la com- entre otros, de las cotizaciones de los combustibles y del
petencia y antitrust en los mercados en los que opera. Las dixido de carbono (CO2). Por tanto, ante variaciones de los
infracciones e incumplimientos de dichas leyes y de otras precios de los combustibles y del dixido de carbono (CO2),
normas aplicables, especialmente en Espaa donde se en- las tecnologas de generacin tratarn de repercutir dichas
cuentra el principal mercado de ENDESA, podran dar lugar variaciones en sus ofertas al mercado mayorista. Al mismo
al inicio de procedimientos legales contra ENDESA. tiempo, el orden de mrito econmico de cada tecnologa de
generacin en el proceso de formacin del precio de merca-
ENDESA ha sido, es y podra llegar a ser objeto de inves- do depender de sus costes relativos, que incluyen los de
tigaciones y procedimientos legales sobre cuestiones de combustible y derechos de emisin de dixido de carbono
defensa de la competencia y antitrust. Las investigaciones (CO2), entre otros.
por violaciones de leyes de defensa de la competencia y
antitrust suelen extenderse durante varios aos y pueden Del mismo modo, el precio del petrleo influye en el precio
estar sometidas a estrictas normas que impiden la divul- de la electricidad a travs de los contratos de suministro de
gacin de informacin. Adems, las infracciones de dichas gas natural, que, en su mayor parte, estn indexados al pe-
normas pueden dar lugar a multas sustanciales y otro tipo trleo.
de sanciones, las cuales podran afectar negativamente al
negocio, los resultados, la situacin financiera y los flujos de La Sociedad est expuesta a los precios de los derechos de
caja de ENDESA. emisin de dixido de carbono (CO2), de los Certified Emis-
sion Reductions (CERs) y de los Emission Reduction Units
La estrategia de crecimiento de ENDESA ha incluido tradi- (ERUs). El precio de los derechos de emisin de dixido de
cionalmente, y contina incluyendo, operaciones de adqui- carbono (CO2), de los Certified Emission Reductions (CERs)
sicin que se encuentran sometidas a diversas leyes de de- y de los Emission Reduction Units (ERUs) influye en el coste
fensa de la competencia y antitrust. Dicha normativa puede de produccin de las plantas de carbn y ciclos combinados.

ENDESA ha firmado ciertos contratos de suministro de gas sector son esenciales para el desarrollo y crecimiento de su
natural que incluyen clusulas take or pay, que obligan de negocio, y continuar siendo as en el futuro. Adems, algu-
forma vinculante a adquirir el combustible contractualmente nas de estas relaciones son y seguirn siendo gestionadas
comprometido y a que, aunque no se adquiera, se devengue por Enel, S.p.A.
la obligacin de pago. Los trminos de estos contratos se
han fijado a partir de ciertas hiptesis de necesidades fu- La dependencia de ENDESA de estas relaciones puede
turas sobre demanda de electricidad y gas. Una desviacin afectar a su capacidad para negociar contratos con dichas
significativa de las hiptesis contempladas podra dar lugar partes en condiciones favorables. Si bien ENDESA cuenta
a la obligacin de comprar ms combustible del necesario con una cartera de proveedores suficientemente diversifi-
o de vender el exceso en el mercado a precios existentes. cada y no tiene concentracin de proveedores, si alguna de
En los ltimos 3 aos se ha realizado una gestin de los estas relaciones se interrumpe o finaliza, ENDESA no puede
suministros y de la demanda, ampliando de forma conside- garantizar la sustitucin de ningn suministrador o provee-
rable la base de clientes a nivel internacional con el fin de dor de servicios relevante en el plazo adecuado. Una even-
asegurar el equilibrio entre los compromisos de adquisicin tual incapacidad de ENDESA para negociar los contratos con
y el volumen de consumo propio y de ventas a clientes. Ade- sus proveedores en trminos favorables, o si tales provee-
ms, ENDESA tiene suscritos contratos de suministro de dores no son capaces de cumplir con sus obligaciones o se
electricidad y gas natural sobre la base de ciertas hiptesis produce una interrupcin de sus relaciones con ENDESA,
sobre los precios de mercado futuros para la electricidad y siendo esta incapaz de encontrar un sustituto adecuado, po-
el gas natural. ENDESA vende ms electricidad de la que dra afectar negativamente a su negocio, sus resultados, su
genera, por lo que se ve obligada a adquirir electricidad en situacin financiera y sus flujos de caja.
el mercado spot para hacer frente a sus obligaciones de su-
ministro. En el negocio de suministro elctrico, ENDESA mantiene
relaciones con un elevado nmero de clientes. Pese a que
Una desviacin significativa en el momento de firmar di- una eventual prdida de clientes de modo individual no ten-
chos contratos de suministro podra dar lugar a la obligacin dra un impacto significativo en el negocio de ENDESA en
de comprar electricidad o gas natural a precios superiores su conjunto, una incapacidad para mantener relaciones es-
a los contemplados en esos contratos. En el caso de que tables con clientes relevantes podra afectar negativamente
se produjese un ajuste de los precios de mercado respecto al negocio, los resultados, la situacin financiera y los flujos
a las estimaciones, una divergencia en las asunciones de de caja de ENDESA.
ENDESA respecto a sus necesidades de combustible, o un
cambio regulatorio que afectase a los precios en su conjunto Adems, ENDESA no puede asegurar que mantendr rela-
y a cmo han sido fijados, y que sus estrategias de gestin ciones satisfactorias y una constante comunicacin con los
del riesgo fuesen inadecuadas para hacer frente a dichos consumidores y usuarios y con las asociaciones que a estos
cambios, el negocio, los resultados, la situacin financiera representan, por lo que una alteracin en estas relaciones
y los flujos de caja de ENDESA podran verse afectados ne- podra conllevar una publicidad negativa, con una prdida
gativamente. importante de clientes, y todo ello podra afectar negativa-
mente al negocio, los resultados, la situacin financiera y los
flujos de caja de ENDESA.
El negocio de ENDESA podra verse
negativamente afectado ante una
eventual incapacidad para conservar La actividad de ENDESA puede resultar
sus relaciones con proveedores, afectada por las condiciones hidrolgicas,
clientes y organizaciones de defensa climticas y meteorolgicas
de consumidores y usuarios, o si las
entidades con las que ENDESA mantiene ENDESA depende de los niveles de precipitacin que exis-
dichas relaciones desaparecen tan en las zonas geogrficas donde se ubican sus instalacio-
nes de generacin hidroelctrica. Un ao con escasas lluvias
Las relaciones que mantiene actualmente ENDESA con los determina una menor produccin hidroelctrica, lo que im-
principales suministradores y proveedores de servicios en el plica mayor produccin de las centrales trmicas (con mayor

coste) y, por lo tanto, un incremento del precio elctrico y Tambin ENDESA est sujeta al riesgo de variacin de la
de los costes de compra de energa. En un ao hmedo, se demanda global.
producen los efectos contrarios.
Asimismo, las condiciones meteorolgicas adversas podran
afectar al suministro regular de energa debido a daos en
De este modo, si se producen sequas u otras circunstan-
la red, con la consecuente interrupcin de los servicios, que
cias que influyan negativamente en la actividad de genera-
podra obligar a ENDESA a indemnizar a sus clientes por re-
cin hidroelctrica, el negocio, los resultados, la situacin
trasos o cortes en el suministro de energa. El acaecimiento
financiera y los flujos de caja de ENDESA podran verse
de cualquiera de las circunstancias anteriores podra afectar
adversamente afectados. Asimismo, la Sociedad gestiona
negativamente al negocio, los resultados, la situacin finan-
activamente su mix de produccin ante cambios en las
ciera y los flujos de caja de ENDESA.
condiciones hidrolgicas. Por ejemplo, en caso de que se
den condiciones hidrolgicas desfavorables, la generacin
de energa proceder, en mayor medida, de otros tipos
de instalaciones, y los gastos de explotacin de ENDESA ENDESA se enfrenta a riesgos
procedentes de estas actividades se incrementarn. Una asociados a la construccin de nuevas
incapacidad para gestionar cambios en las condiciones instalaciones de generacin y suministro
hidrolgicas podra afectar negativamente al negocio, los de electricidad
resultados, la situacin financiera y los flujos de caja de
ENDESA. La construccin de instalaciones de generacin y suministro
de energa exige mucho tiempo y es altamente compleja.
Las condiciones climatolgicas, y, en particular, la estacio- Ello supone que las inversiones tienen que planificarse con
nalidad, tienen un impacto significativo en la demanda de antelacin respecto de la fecha prevista para su puesta en
electricidad, pues suponen que el consumo de electricidad funcionamiento, por lo que podra ser necesario adaptar con
alcance sus mximos niveles en verano y en invierno. El im- posterioridad estas decisiones a cambios en las condiciones
pacto en la demanda de los cambios estacionales se refleja del mercado. Ello puede implicar costes adicionales signifi-
principalmente en las categoras de clientes residenciales cativos no previstos que podran afectar a la rentabilidad de
(con un consumo inferior a 50 MWh/ao) y pequeos comer- este tipo de proyectos.
ciantes (con un consumo de entre 50 MWh/ao y 2 GWh/
ao). Los cambios estacionales de la demanda se atribuyen Con carcter general, en el desarrollo de dichas instalacio-
al impacto de varios factores climatolgicos, tales como el nes, ENDESA debe obtener permisos y autorizaciones de
clima y la cantidad de luz natural, y al uso de la luz, la calefac- las administraciones correspondientes, adquirir terrenos o
cin y el aire acondicionado. Dado que ENDESA cuenta con firmar contratos de arrendamiento, suscribir contratos de
elevados costes fijos, las variaciones en la demanda debidas abastecimiento de equipos, de construccin y de explota-
a condiciones climticas pueden tener un efecto significati- cin y mantenimiento, suscribir contratos de suministro de
vo en la rentabilidad del negocio. combustible y de transporte, firmar acuerdos de consumo

y obtener la financiacin suficiente para hacer frente a sus
El impacto de la estacionalidad en la demanda elctrica in- necesidades de capital y deuda.
dustrial (con un consumo superior a 2 GWh/ao) es menos

Entre los factores que pueden influir en la capacidad de
pronunciado que en los sectores domsticos y comercia-
ENDESA para construir nuevas instalaciones cabe citar, en-
les, principalmente por la existencia de distintos tipos de
tre otros:
actividad industrial, que, por su diferente naturaleza, tienen
distintos picos estacionales. Adems, en estos sectores, el > Demoras en la obtencin de aprobaciones normativas,
efecto de los factores climticos es ms variado. Por otro incluidos los permisos medioambientales.
lado, ENDESA debe efectuar ciertas proyecciones y estima-
ciones sobre las condiciones climticas cuando negocia sus > Reducciones o variaciones en el precio de los equipos,
contratos, y una significativa divergencia en los niveles de materiales o mano de obra.
precipitacin y otras condiciones meteorolgicas previstos
podra afectar negativamente al negocio, los resultados, la > Oposicin de grupos locales, grupos polticos u otros
situacin financiera y los flujos de caja de ENDESA. grupos de inters.

> Cambios adversos en el entorno poltico y en la normati- dad de los consumidores de ENDESA de hacer frente a sus
va medioambiental. compromisos de pago. En perodos de recesin econmica,
como los experimentados por Espaa y Portugal en los lti-
> Condiciones meteorolgicas adversas, catstrofes na-
mos aos, la demanda de electricidad suele contraerse, lo
turales, accidentes y dems sucesos imprevistos, que
que afecta negativamente a los resultados de la Sociedad.
pueden retrasar la finalizacin de plantas o subestacio-
nes de energa.
Las condiciones econmicas en Espaa y Portugal en los
> Cumplimiento adecuado por los proveedores de los con- ltimos aos han afectado negativamente a la demanda de
tratos acordados. electricidad y, por ende, a los resultados de las operaciones
> Incapacidad para obtener financiacin en condiciones sa- de ENDESA. La Sociedad no puede predecir cmo evolucio-
tisfactorias para ENDESA. nar a corto plazo el ciclo econmico en Espaa, en Portugal
y en la Eurozona, ni puede prever si existir un empeora-
Cualquiera de estos factores puede provocar demoras en la miento o deterioro de las condiciones econmicas.
finalizacin o inicio de los proyectos de construccin y puede
incrementar el coste de los proyectos previstos. Adems, si Un empeoramiento en la situacin econmica de Espaa, de
ENDESA no es capaz de completar los proyectos previstos, Portugal o de otras economas de la Eurozona podra tener
los costes derivados de ellos podran no ser recuperables. un impacto negativo en el consumo de energa y, como con-
secuencia, el negocio, la situacin financiera, el resultado
Por tanto, si ENDESA se enfrenta a problemas relacionados de las operaciones y los flujos de caja de ENDESA se veran
con el desarrollo y la construccin de nuevas instalaciones, negativamente afectados.
su negocio, resultados, situacin financiera y flujos de caja
podran verse negativamente afectados. Por otro lado, las condiciones financieras en los mercados
internacionales plantean un reto para la situacin econmi-
Con carcter adicional, ENDESA realiza inversiones para ca de ENDESA debido al impacto que podra tener en su
mantener y, en su caso, alargar la vida tcnica de sus cen- negocio el nivel de endeudamiento pblico, las reducidas
trales de produccin de electricidad. La ejecucin de estas tasas de crecimiento, la calificacin de los bonos sobera-
inversiones est condicionada por las condiciones de merca- nos en el entorno internacional y, en particular, en los pa-
do y regulatorias. En el caso de no darse las condiciones ne- ses de la Eurozona, y las medidas de expansin monetaria
cesarias que permitan la viabilidad de las plantas, E
NDESA en el mercado de crdito. La evolucin en cualquiera de
podra tener que cesar la actividad de las instalaciones de estos factores podra condicionar el acceso de ENDESA a
produccin y, si fuera necesario, acometer las tareas de des- los mercados de capitales y las condiciones en las que ob-
mantelamiento. Estos cierres supondran una reduccin de tiene esta financiacin, afectando, consecuentemente, a
la capacidad instalada y de la produccin que proporciona su negocio, sus resultados, su situacin financiera y sus
respaldo para las ventas de energa a clientes y, por ello, el flujos de caja.
negocio, los resultados, la situacin financiera y los flujos
de caja de ENDESA podran verse afectados negativamente. Adems de los problemas econmicos que pueden pre-
sentarse en el mbito internacional, ENDESA se enfrenta
a una situacin de incertidumbre en el plano poltico, tan-
5.2. Riesgos relacionados con los to europeo como internacional, que podra incidir negativa-
pases en los que ENDESA opera mente en la situacin econmica y financiera de la Sociedad.
En particular, se considera que el impacto del denominado
El negocio de ENDESA podra verse Brexit para ENDESA no es material.
afectado por las condiciones econmicas
y polticas adversas en Espaa, No puede asegurarse que no vaya a existir un empeoramien-
Portugal, la Eurozona y en los mercados to en la situacin econmica internacional ni de la Eurozona
internacionales ni que una ocurrencia de un evento de carcter poltico no
vaya a impactar significativamente a los mercados, afectan-
Las condiciones econmicas adversas pueden tener un do, por consiguiente, a la situacin econmica de ENDESA.
impacto negativo en la demanda de energa y en la capaci- Todos estos factores podran afectar negativamente al nego-

cio, la situacin financiera, el resultado de las operaciones y ENDESA puede no ser capaz de lograr con xito la contra-
los flujos de caja de ENDESA. tacin de personal adicional cualificado o de reemplazar al
personal saliente con trabajadores suficientemente cualifi-
cados o eficaces.
5.3. Riesgos asociados a las
operaciones llevadas a cabo por Una incapacidad para retener o atraer al personal esencial
ENDESA podra afectar negativamente al negocio, los resultados, la
situacin financiera y los flujos de caja de ENDESA.
La actividad de ENDESA puede verse
afectada por riesgos operativos y otros
riesgos de carcter significativo La cobertura de seguros y garantas de
ENDESA podra no ser adecuada o podra
Durante el desarrollo de las actividades de ENDESA se pue- no cubrir todos los daos
den producir prdidas directas o indirectas, ocasionadas por
procesos internos inadecuados, fallos tecnolgicos, errores El negocio de ENDESA est expuesto a los riesgos inhe-
humanos o ciertos sucesos externos, tales como acciden- rentes en los mercados en los que opera. A pesar de que
tes en instalaciones, conflictos laborales y sucesos natura- ENDESA trata de obtener una cobertura de seguros ade-
les. Estos riesgos y peligros pueden ocasionar explosiones, cuada en relacin con los principales riesgos asociados a
inundaciones u otros supuestos que pueden provocar una su negocio, incluyendo daos propios, responsabilidad civil
prdida total de las instalaciones de generacin y distribu- general, responsabilidad medioambiental y centrales nuclea-
cin de energa, o daos, deterioros o destruccin de las ins- res, es posible que la cobertura de seguros no se encuentre
talaciones de ENDESA, o incluso daos medioambientales, disponible en el mercado en trminos comercialmente razo-
retrasos en la generacin elctrica y la interrupcin total de nables. Es posible, asimismo, que las cantidades por las que
la actividad, o pueden provocar daos personales o muertes. ENDESA est asegurada sean insuficientes para asumir las
El acaecimiento de alguno de estos sucesos podra afectar prdidas en su totalidad.

ciera y los flujos de caja de ENDESA. En el caso de que exista una prdida parcial o total en las
instalaciones de ENDESA o en otros activos, o una interrup-
cin de sus negocios, los fondos que ENDESA reciba de
su seguro pueden no ser suficientes para cubrir la ntegra
La prdida de trabajadores esenciales reparacin o sustitucin de los activos o las prdidas sufri-
y la incapacidad de ENDESA para atraer, das. Adems, en el supuesto de una prdida total o parcial
emplear y formar al personal cualificado de las instalaciones de ENDESA o de otros activos, parte del
podran afectar negativamente al equipo puede no ser fcilmente sustituible, dado su elevado
negocio, los resultados, la situacin valor o su especificidad, que puede no estar fcil o inmedia-
financiera y los flujos de caja tamente disponible.
de ENDESA
En el mismo sentido, la cobertura de garantas en relacin
Para que ENDESA pueda continuar manteniendo su posi- con dicho equipo o las limitaciones en la capacidad para sus-
cin en el sector, necesita atraer, formar y retener al per- tituir el equipo puede interrumpir u obstaculizar las opera-
sonal necesario, que proporcione la necesaria experiencia ciones de ENDESA o retrasar de modo significativo el curso
en el marco de las necesidades de capital intelectual de ordinario de las operaciones. En consecuencia, todo ello
ENDESA. El xito del negocio de ENDESA depende de la podra afectar negativamente al negocio, los resultados, la
continuidad de los servicios prestados por la Direccin de situacin financiera y los flujos de caja de ENDESA.
la Sociedad y por otros trabajadores clave, quienes tienen
una demostrada experiencia, reputacin e influencia en el Asimismo, los contratos de seguros de ENDESA se encuen-
Sector Elctrico, gracias al desarrollo, a lo largo de los aos, tran sometidos a una constante revisin por parte de sus
de relaciones beneficiosas y duraderas en el mercado. El aseguradoras. De este modo, es posible que ENDESA no
mercado del trabajo cualificado es altamente competitivo y sea capaz de mantener sus contratos de seguro en trminos

semejantes a los actualmente en vigor para hacer frente a tados de la Compaa y a la confianza depositada por sus
eventuales aumentos de primas o a coberturas que devienen clientes.
inaccesibles. Si ENDESA no pudiese trasladar un eventual
aumento en las primas a sus clientes, estos costes adiciona- La gestin de la actividad de ENDESA a travs de estos
les podran afectar negativamente al negocio, los resultados, sistemas es clave para llevar a cabo su actividad de for-
la situacin financiera y los flujos de caja de ENDESA. ma eficiente y para lograr los objetivos corporativos de
ENDESA. No obstante la existencia de polticas, proce-
sos, metodologas, herramientas y protocolos basados
ENDESA gestiona sus actividades a en estndares internacionales y convenientemente au-
travs de tecnologas de la informacin ditados, adems del desarrollo de una estrategia de ci-
incorporando los ms altos estndares de berseguridad que se apoya sobre un marco de gestin
seguridad y contingencia segn el estado y se encuentra alineada con estndares internacionales
de la tecnologa, de tal manera que se e iniciativas gubernamentales, no implica que ENDESA
garantice la consecucin de eficiencias se encuentre exenta de incidencias tcnicas que podran
operativas as como la continuidad afectar negativamente a la continuidad tcnica de las ope-
de los negocios, sistemas y procesos raciones del negocio, la calidad en la relacin contractual
que contribuyan a lograr sus objetivos con sus clientes, los resultados, la situacin financiera y
corporativos los flujos de caja de ENDESA.
Las magnitudes de negocio en complejidad tcnica, volu-

metra, granularidad, funcionalidad y diversidad de casustica
que manejan los sistemas de ENDESA hacen indispensable
5.4. Riesgos financieros asociados
su utilizacin y suponen un elemento estratgico de dife- con el negocio de ENDESA
renciacin respecto a las empresas del sector. En concre-
to, los principales sistemas de informacin de que dispone ENDESA se encuentra expuesta al riesgo
ENDESA soportan los siguientes procesos de negocio: de tipo de inters
La deuda financiera a tipo de inters variable est principal-

> Sistemas comerciales: procesos de marketing, previsin
mente referenciada a Euribor. Las variaciones de tipos de
de demanda, rentabilidad, ventas, atencin al cliente,
inters en relacin con la deuda que no est cubierta o que
gestin de reclamaciones, contratacin y ciclo bsico de
est insuficientemente cubierta podran afectar negativa-
ingresos (validacin de medida, facturacin, gestin del
cobro y tratamiento de la deuda).
> Sistemas tcnicos de distribucin: procesos de gestin

de la red, gestin de la medida, tratamiento de nuevos ENDESA est expuesta al riesgo de tipo
suministros, planificacin de la red, gestin de trabajos de cambio
en campo, gestin de aparatos de medida con capaci-
dades avanzadas de telegestin y gestin de la energa. ENDESA se encuentra expuesta al riesgo de tipo de cambio,
fundamentalmente en relacin con los pagos que debe efec-
> Sistemas econmico-financieros: procesos de gestin tuar en los mercados internacionales para la adquisicin de
econmica, contabilidad, consolidacin financiera y ba- materias primas energticas, especialmente de gas natural
lance de la Sociedad. y carbn internacional, donde los precios de estas materias
primas suelen estar denominados en dlares estadouniden-
Por otro lado, ENDESA se encuentra en un proceso de trans- ses (USD).
formacin digital, lo que conlleva que incremente la exposi-
cin de ENDESA ante potenciales ciberataques que puedan Ello implica, por tanto, que las fluctuaciones en el tipo de
poner en peligro la seguridad de sus sistemas y de las bases cambio podran afectar negativamente al negocio, los resul-
de datos de sus clientes, pudiendo afectar a los de resultados, la situacin financiera y los flujos de caja de ENDESA.

ENDESA se encuentra expuesta al riesgo incrementar el coste de financiacin de la Sociedad o afectar
de crdito negativamente a su capacidad de acceder a los mercados
de capitales.
En sus actividades comerciales y financieras, ENDESA se
encuentra expuesta al riesgo de que su contraparte no pue- La falta de dicha refinanciacin puede forzar a ENDESA a dis-
da hacer frente a todas o a algunas de sus obligaciones, tan- poner de o vender sus activos para compensar el dficit de
to obligaciones de pago derivadas de bienes ya entregados y liquidez necesario para pagar las cantidades debidas, y dicha
servicios ya prestados, como de obligaciones de pago de los venta se puede producir en circunstancias que no permitan
flujos de caja esperados, de conformidad con los contratos obtener el mejor precio para los mencionados activos. Por
de derivados financieros suscritos, depsitos en efectivo o ello, si ENDESA no es capaz de acceder a financiacin en
activos financieros. En particular, ENDESA asume el riesgo condiciones aceptables, el negocio, los resultados, la situa-
de que el consumidor no pueda hacer frente a sus obligacio- cin financiera y los flujos de caja de ENDESA podran verse
nes de pago del suministro de energa, incluyendo todos los negativamente afectados.
costes de transporte y distribucin.
Por otro lado, las condiciones en que ENDESA accede a los
ENDESA no puede garantizar que no vaya a incurrir en prdi-
mercados de capitales o a otras formas de financiacin, ya
das como consecuencia del impago de importes a cobrar de
sea intercompaa o en el mercado de crdito, se encuen-
carcter comercial o financiero, por lo que el incumplimiento
tran fuertemente condicionadas por la calificacin crediticia
de las obligaciones de una o varias contrapartes significati-
del Grupo Enel, del que ENDESA forma parte. Por ello, la ca-
vas podra afectar negativamente al negocio, los resultados,
pacidad de ENDESA para acceder a los mercados y a finan-
la situacin financiera y los flujos de caja de ENDESA.
ciacin podra verse afectada, en parte, por la situacin cre-
diticia y financiera de Enel, en la medida en que esta puede
condicionar la disponibilidad de la financiacin intercompaa
El negocio de ENDESA depende de su
de ENDESA o las condiciones en las que la Sociedad accede
capacidad para obtener los recursos
al mercado de capitales.
necesarios para refinanciar su deuda y
financiar sus gastos de capital
En este sentido, un empeoramiento en la calificacin cre-
diticia de Enel y, consecuentemente en la de ENDESA,
ENDESA confa en generar fondos internamente (autofinan-
podra limitar la capacidad de ENDESA de acceder a los
ciacin), acceder a financiacin bancaria a travs de facilida-
mercados de capitales o a cualquier otra forma de financia-
des de crdito a largo plazo, a mercados de capitales a corto
cin (o refinanciacin) con terceros o incrementar el coste
plazo como fuente de liquidez y al mercado de deuda a largo
de estas operaciones, lo que podra afectar al negocio, los
plazo, todo ello para poder financiar su programa de creci-
resultados, la situacin financiera y los flujos de caja de
miento orgnico y otras necesidades de capital, incluidos sus
ENDESA.
compromisos derivados del mantenimiento continuado de
sus instalaciones actuales. Adems, en ocasiones, ENDESA
necesita refinanciar su deuda existente. Este endeudamiento 5.5. Riesgos fiscales
incluye facilidades crediticias a largo plazo, comprometidas
tanto con entidades bancarias como con sociedades del Gru- Riesgo tcnico fiscal
po encabezado por Enel, e inversiones financieras.
Es el riesgo originado por la posibilidad de que las Autorida-
Si ENDESA no es capaz de acceder al capital en condicio- des Fiscales exijan cantidades adicionales al contribuyente
nes razonables, refinanciar su deuda, hacer frente a sus a las consideradas debidas a la Autoridad Fiscal ya sea por
gastos de capital e implementar su estrategia podra verse declaraciones o liquidaciones no presentadas o adicionales
negativamente afectada. El capital y las perturbaciones del a las declaradas y/o liquidadas, por una diferente interpreta-
mercado de capitales, una eventual reduccin en la capa- cin de las leyes o regulacin o por nuevas normativas que
cidad crediticia de ENDESA o posibles restricciones en las pudieran ser introducidas incluso con carcter retroactivo,
condiciones de financiacin impuestas en las facilidades de ya sea en concepto de cuota, de inters de demora, o de
crdito en caso de un deterioro de ratios financieros, podra sancin o de cualquier otro concepto que suponga deuda

tributaria. Este riesgo est asociado tanto al cumplimiento Bajo el rgimen de consolidacin fiscal del Impuesto sobre
de la normativa vigente como a cambios en la misma o en Sociedades y el rgimen del Grupo de entidades del Impuesto
su interpretacin. sobre el Valor Aadido (IVA), todas las sociedades del Grupo de
consolidacin fiscal responden solidariamente del pago de la
Cualquier cambio en la legislacin fiscal aplicable o en su deuda tributaria que le es imputable al Grupo. Esto incluye de-
interpretacin puede afectar a las obligaciones fiscales de terminadas sanciones derivadas del incumplimiento de ciertas
ENDESA, suponiendo multas, sobrecostes o incrementos obligaciones especficas impuestas bajo el rgimen del Grupo
en sus obligaciones que pueden afectar perjudicialmente a de entidades del Impuesto sobre el Valor Aadido (IVA).
su negocio, perspectivas, resultado de las operaciones, si-
tuacin financiera y flujos de caja. Como consecuencia de ello, ENDESA es responsable soli-
daria del pago de la deuda tributaria de los dems miembros
de los Grupos de consolidacin fiscal a los que pertenece
Riesgo reputacional derivado o ha pertenecido en todos los perodos impositivos todava
de asuntos de naturaleza fiscal abiertos a inspeccin. Igualmente Enel Green Power Espa-
a, S.L.U. (EGPE) lo es respecto de los dems miembros del
Es el riesgo derivado de que la percepcin, valoracin u
Grupo de consolidacin fiscal al que ha pertenecido.
opinin acerca de la empresa por parte de los principales
pblicos con los que se relaciona se vean gravemente dete-
Aunque ENDESA, o en su caso Enel Green Power Espaa,
rioradas por actuaciones realizadas por la propia Compaa,
S.L.U. (EGPE), tenga derecho de repeticin contra el resto de
por hechos que le sean errnea o injustamente imputados,
los miembros del Grupo de consolidacin fiscal correspon-
o por sucesos de semejante naturaleza que afecten al con-
diente, podra ser declarada responsable solidaria en el caso
junto del sector y que resulten proyectados de manera ms
de que surgiese alguna deuda tributaria pendiente que no
acusada o perjudicial sobre la Compaa.
haya sido debidamente atendida por algn otro miembro de
los grupos de consolidacin fiscal de los que ENDESA, o en
su caso Enel Green Power Espaa, S.LU. (EGPE), forma o ha
ENDESA podra ser declarada responsable
formado parte. Cualquier pasivo fiscal material podra suponer
de la deuda tributaria del Impuesto sobre
un efecto adverso para el negocio, los resultados, la situacin
Sociedades y del Impuesto sobre el Valor
financiera y los flujos de caja de la Sociedad.
Aadido (IVA) correspondiente al Grupo
Fiscal del que forma o ha formado parte
5.6. Otros riesgos
Desde el ejercicio 2010, ENDESA tributa en el Impuesto sobre
Sociedades espaol bajo el rgimen de consolidacin fiscal, El Grupo Enel controla la mayora del
integrada en el Grupo nmero 572/10 del que Enel, S.p.A. es capital social de ENDESA y los derechos
la Sociedad Dominante y Enel Iberoamrica, S.L.U. la entidad de voto de ENDESA, y los intereses del
representante en Espaa. Asimismo, desde enero de 2010, Grupo Enel pueden entrar en conflicto
ENDESA forma parte del Grupo de consolidacin del Impues- con los intereses de ENDESA
to sobre el Valor Aadido (IVA) espaol nmero 45/10, del que
Enel Iberoamrica, S.L.U. es tambin Sociedad Dominante. A 31 de diciembre de 2016 el Grupo Enel, a travs de Enel
Hasta el ejercicio 2009, ENDESA tributaba en consolidacin Iberoamrica, S.L.U. mantiene un 70,101% del capital social
fiscal, como Sociedad Dominante, tanto en el Impuesto sobre de ENDESA y de los derechos de voto, lo que le concede la
Sociedades (Grupo nmero 42/1998) como en el Impuesto posibilidad de designar la mayora de los miembros del Con-
sobre el Valor Aadido (IVA) (Grupo nmero 145/08). sejo de Administracin de ENDESA, S.A. y, por lo tanto, de
controlar la direccin del negocio y sus polticas de gestin.
Adicionalmente, Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE),
filial 100% controlada por ENDESA, tributa desde 2010 hasta Adems, algunas de las relaciones que mantiene actualmen-
2016 bajo el rgimen de consolidacin fiscal, integrada en te ENDESA con los principales suministradores y proveedo-
el Grupo nmero 574/10 del que Enel Green Power Espaa, res internacionales en el sector son y seguirn siendo ges-
S.L.U. (EGPE) es la Sociedad Dominante. tionadas por Enel, S.p.A.

Los intereses del Grupo Enel pueden diferir de los intereses entre otros factores, de mayores exigencias por parte de los
de ENDESA o de los de otros accionistas de esta ltima. reguladores, mayores costes de financiacin o mayores es-
Adems, tanto el Grupo Enel como ENDESA compiten en fuerzos comerciales en la captacin de clientes.
el mercado europeo de la energa elctrica. No es posible
asegurar que los intereses del Grupo Enel coincidirn con Si bien ENDESA realiza una labor activa en la identificacin
los intereses de los dems accionistas de ENDESA o que y seguimiento de potenciales eventos reputacionales y gru-
el Grupo Enel actuar en favor de los intereses de ENDESA. pos de inters afectados y la transparencia forma parte de
su poltica de comunicacin, no puede asegurar que pudiera
ser objeto de un deterioro de su imagen o reputacin que,
ENDESA es parte en procedimientos de ser resuelto de modo desfavorable, no tenga un impacto
judiciales y arbitrajes adverso en su actividad, resultado de las operaciones, situa-
cin financiera o flujos de caja.
ENDESA es parte en diversos procedimientos legales rela-
cionados con su negocio, entre los que se incluyen conten-
ciosos de naturaleza tributaria, regulatoria y de defensa de
ENDESA est expuesta a riesgos de
la competencia. Tambin est siendo o puede ser objeto de
sostenibilidad
inspecciones y comprobaciones de carcter tributario. En
general, ENDESA est expuesta a reclamaciones de terce-
Las tendencias de sostenibilidad cobran ms relevancia y
ros en todos los rdenes jurisdiccionales (penal, civil, mer-
pueden potenciar en el futuro la afeccin en algunos facto-
cantil, social y contencioso-administrativo) y en arbitrajes
res de riesgo a los que ENDESA est expuesta. Entre es-
nacionales e internacionales.
tas tendencias globales emergentes se ha identificado los
siguientes factores como los ms relevantes que podran
Si bien ENDESA estima que ha dotado las provisiones ade-
cuadas a la vista de las contingencias legales, no se ha pro- afectar a ENDESA: prdida de biodiversidad, limitaciones
visionado el importe ntegro reclamado en todos y cada uno a la disponibilidad de agua, terrorismo, residuos y contami-
de los procedimientos. En particular, no ha dotado provisio- nacin atmosfrica, proteccin de los derechos humanos,
nes en casos en los que no es posible cuantificar el posible digitalizacin, escasez de materias primas, cambios demo-
resultado negativo ni en los casos en los que la Sociedad grficos, ciberseguridad, desigualdad y cambio climtico.
considera improbable dicho resultado negativo. No se pue-

de asegurar que ENDESA haya dotado las provisiones por
6. Poltica de
contingencias adecuadas, ni que tendr xito en todos los
procedimientos en los que se espera un resultado positivo,
ni que una decisin desfavorable no afecte negativamente
al negocio, los resultados, la situacin financiera y los flujos
instrumentos
de caja de ENDESA. Adems, la Sociedad no puede asegu- financieros
derivados
rar que no ser objeto de nuevos procedimientos legales en
el futuro que, de ser resueltos de manera desfavorable, no
tengan un impacto adverso en su actividad, resultado de las
operaciones, situacin financiera o flujos de caja. La informacin relativa a instrumentos financieros derivados
se incluye en la Nota 14 de la Memoria de las Cuentas Anua-
les de ENDESA, S.A.
ENDESA est expuesta al riesgo de
imagen y reputacin
ENDESA est expuesta a la opinin y percepcin proyectada

sobre diferentes grupos de inters. Dicha percepcin puede
7.Recursos
verse deteriorada por eventos producidos por la Sociedad o humanos
por terceros sobre los que se tenga poco o ningn control.
En caso de producirse dicho deterioro, a medio plazo podra A 31 de diciembre de 2016, la Sociedad contaba con un total
implicar un perjuicio econmico para la Sociedad derivado, de 1.391 empleados (1.390 empleados a 31 de diciembre de

2015). La plantilla media de la Sociedad durante el ao 2016
ha sido de 1.394 personas (1.465 personas en el ejercicio 11.Informacin
2015). En cuanto a la composicin de la plantilla por gnero,
los hombres representan el 48,8% de la misma a 31 de di-
sobre el perodo
ciembre de 2016 y las mujeres el 51,2% restante. medio de pago
La informacin relativa a plantilla se incluye en la Nota 19.1 a proveedores
de la Memoria de las Cuentas Anuales de ENDESA, S.A.
La informacin relativa al perodo medio de pago a proveedo-
res se incluye en la Nota 19.3 de la Memoria de las Cuentas
Anuales de ENDESA, S.A.
8. Acciones propias
A 31 de diciembre de 2016 la Sociedad no posee acciones
propias, no habindose realizado operaciones durante el 12. Informe Anual
ejercicio 2016.
de Gobierno
Corporativo
requerido por el
9. Proteccin del artculo 538 del Real
medio ambiente Decreto Ley 1/2010,
La informacin relativa a actividades medioambientales se de 2 de julio, por el
que se aprueba el
incluye en la Nota 20 de la Memoria de las Cuentas Anuales
de ENDESA, S.A.
Texto Refundido de
la Ley de Sociedades
10.Actividades de Capital
en materia de Se incluye como Anexo I a este Informe de Gestin, y for-
investigacin mando parte integrante del mismo, el Informe Anual de Go-

bierno Corporativo del ejercicio 2016, tal y como requiere el
y desarrollo artculo 538 del Real Decreto Ley 1/2010, de 2 de julio, por el
que se aprueba el Texto Refundido de la Ley de Sociedades
La Sociedad no ha desarrollado directamente actividades en de Capital.
materia de Investigacin y Desarrollo ya que son sus socie-
dades filiales las que realizan dichas actividades. 22 de febrero de 2017

Gobierno Corporativo
2016
Datos identificativos del emisor
Fecha fin del ejercicio de referencia: 31/12/2016

C.I.F.: A-28023430
Denominacin social: ENDESA, S.A.
Domicilio social: c/ Ribera del Loira, 60. 28042 Madrid
ndice
A. Estructura de la propiedad130
B. Junta General133
C. Estructura de la administracin de la Sociedad134
D. Operaciones vinculadas y operaciones intragrupo 151
E. Sistemas de control y gestin de riesgos 156
F. Sistemas internos de control y gestin de riesgos en

relacin con el proceso de emisin de la informacin
financiera (SCIIF) 161
G. Grado de seguimiento de las recomendaciones de gobierno

corporativo 173
H. Otras informaciones de inters 184
Gobierno Corporativo 129

A. Estructura de la propiedad
A.1. Complete el siguiente cuadro sobre el capital social Nmero Nmero % sobre
de la sociedad: de de el total
derechos derechos de
Nombre o denominacin social de voto de voto derechos
del Consejero directos indirectos de voto
Nmero D. Miquel Roca Junyent 363 0 0,00%
Fecha de ltima Nmero de de derechos
modificacin Capital social () acciones de voto D. Borja Prado Eulate 15.960 0 0,00%
01/10/1999 1.270.502.540,40 1.058.752.117 1.058.752.117 D. Francisco de Lacerda 0 0 0,00%

D. Francesco Starace 10 0 0,00%
D. Enrico Viale 2.500 0 0,00%
Indique si existen distintas clases de acciones con dife-
D. Livio Gallo 2.500 0 0,00%
rentes derechos asociados: D. Alberto de Paoli 10 0 0,00%
No
A travs de: Nombre
Nombre o denominacin o denominacin social Nmero de
A.2. Detalle los titulares directos e indirectos de partici- social del titular indirecto del titular directo de la derechos de
de la participacin participacin voto
paciones significativas, de su sociedad a la fechade cie-
D. Ignacio Garralda Ruiz Manila Inversiones
rre del ejercicio, excluidos los Consejeros: De Velasco Globales Sicav, S.A. 30.471
Nombre o % sobre el
denominacin Nmero de Nmero de total de % total de derechos de voto en poder del Consejo
social del derechos de derechos de derechos de Administracin 0,00%
accionista voto directos voto indirectos de voto
Enel, S.p.A. 0 742.195.713 70,10%
Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del
consejo de administracin de la sociedad,que posean
Nombre o A travs de: Nombre
denominacin social o denominacin social
derechos sobre acciones de la Sociedad.
del titular indirecto de del titular directo de la Nmero de
la participacin participacin derechos de voto
Enel, S.p.A. Enel Iberoamrica, S.L.U. 742.195.713 A.4. Indique, en su caso, las relaciones de ndole fami-
liar, comercial, contractual o societaria que existan entre
Indique los movimientos en la estructura accionarial los titulares de participaciones significativas, en la me-
ms significativos acaecidos durante el ejercicio: dida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que
sean escasamente relevantes o deriven del giro o trfico
comercial ordinario:
A.3.Complete los siguientes cuadros sobre los miem-
bros del consejo de administracin de la sociedad,que
posean derechos de voto de las acciones de la sociedad: Nombre o denominacin Tipo de
social relacionados relacin Breve descripcin
Enel Iberoamrica, S.L.U. Societaria Enel, S.p.A. propietaria del 100%
Nmero Nmero % sobre Enel, S.p.A. de Enel Iberoamrica, S.L.U.
de de el total
del Consejero directos indirectos de voto A.5. Indique, en su caso, las relaciones de ndole comer-
D. Ignacio Garralda Ruiz de Velasco 0 30.471 0,00% cial, contractual o societaria que existan entre los titula-
D. Jos Damin Bogas Glvez 2.374 0 0,00% res de participaciones significativas, y la sociedad y/o su
D. Alejandro Echevarra Busquet 200 0 0,00% grupo, salvo que sean escasamente relevantes o deriven
D. Helena Revoredo Delvecchio 332 0 0,00%
del giro o trfico comercial ordinario:

Nombre o denominacin Tipo de Nombre o denominacin social Observaciones
Enel Iberoamrica, S.L.U. Enel, S.p.A. participa ntegramente
ENDESA Ingeniera, S.L.U. Societaria ENDESA Ingeniera, S.L.U. a Enel Iberoamrica.
Enel Sole, S.R.L. (filial del Grupo ENDESA) y
Enel Sole, S.r.L. (filial del Grupo
Enel) participan al 50% en
las siguientes UTEs: Mrida, A.8. Complete los siguientes cuadros sobre la autocar-
Abarn, Rincn de la Victoria,
Bolullos, Castro del Ro, Muro tera de la sociedad:
de Alcoy, Fuente lamo,
Mora de Ebro, Los Alczares,
Vlez Rubio, cija, Almodvar
del Ro y Manacor. ENDESA
A fecha de cierre del ejercicio:
Ingeniera, S.L.U. (10%),
ENDESA Energa, S.A.U.(25%)
(filial del Grupo ENDESA) y
Enel Sole, S.r.L. (25%) (filial Nmero de acciones Nmero de acciones % total sobre capital
del Grupo Enel) participan en la directas indirectas (*) social
UTE Mstoles. 0 0 0,00%
Nombre o denominacin Tipo de (*) A travs de:

ENDESA Generacin, S.A.U. Societaria ENDESA Generacin, S.A.U.
Enel, S.p.A. (filial del Grupo ENDESA) y Detalle las variaciones significativas, de acuerdo con lo
Enel S.p.A. participan en el
capital social de Elcogas, dispuesto en el Real Decreto 1362/2007, realizadas du-
S.A. con unas participaciones
rante el ejercicio:
del 40,99% y del 4,32%
respectivamente.
Explique las variaciones significativas.

A.6. Indique si han sido comunicados a la sociedad pac-
tos parasociales que le afecten segn lo establecido en
A.9. Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente
los artculos 530 y 531 de la Ley de Sociedades de Capi-
de la junta de accionistas al consejo de administracin
tal. En su caso, descrbalos brevemente y relacione los
para emitir, recomprar o transmitir acciones propias.
accionistas vinculados por el pacto:
En la Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 27

No
de abril de 2015 se acuerda la Autorizacin para que la Socie-
dad y sus filiales puedan adquirir acciones propias al amparo
Indique si la sociedad conoce la existencia de acciones de lo dispuesto en el artculo 146 de la Ley de Sociedades
concertadas entre sus accionistas. En su caso, descrba- de Capital.
las brevemente:
I. Revocar y dejar sin efecto, en la parte no utilizada, la au-

No
torizacin para la adquisicin derivativa de acciones de la
sociedad, concedida por la Junta General Ordinaria de Ac-
En el caso de que durante el ejercicio se haya producido cionistas celebrada el 21 de junio de 2010.
alguna modificacin o ruptura de dichos pactos o acuer-
dos o acciones concertadas, indquelo expresamente:
II. Autorizar nuevamente la adquisicin derivativa de accio-
nes propias, as como los derechos de suscripcin preferen-
te de las mismas, de acuerdo con el artculo 146 de la Ley de
Sociedades de Capital, en las siguientes condiciones:
A.7. Indique si existe alguna persona fsica o jurdica que
ejerza o pueda ejercer el control sobre la sociedad de a)Las adquisiciones podrn realizarse por cualquiera de
acuerdo con el artculo 4 de la Ley del Mercado de Valo- las modalidades legalmente admitidas, directamente por
res. En su caso, identifquela: la propia ENDESA, S.A., por las Sociedades de su grupo,
o por persona interpuesta, hasta la cifra mxima permitida
S por la Ley.

b) Las adquisiciones se realizarn a un precio por accin m- A.10. Indique si existe cualquier restriccin a la transmi-
nimo de su valor nominal y mximo equivalente a su valor de sibilidad de valores y/o cualquier restriccin al derecho
cotizacin ms un 5% adicional. de voto. En particular, se comunicar la existencia de
cualquier tipo de restricciones que puedan dificultar la
c) Explique las variaciones significativas La duracin de la toma de control de la sociedad mediante la adquisicin
presente autorizacin ser de 5 aos. de sus acciones en el mercado.
d)Como consecuencia de la adquisicin de acciones, in- No
cluidas aquellas que la Sociedad o la persona que actuase

en nombre propio pero por cuenta de la Sociedad hubiese A.11.Indique si la junta general ha acordado adoptar
adquirido con anterioridad y tuviese en cartera, el patrimonio medidas de neutralizacin frente a una oferta pblica de
neto resultante no podr quedar reducido por debajo del im- adquisicin en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007.
porte del capital social ms las reservas legal o estatutaria-

mente indisponibles, todo ello segn lo previsto en la letra b) No
del artculo 146.1 de la Ley de Sociedades de Capital.

En su caso, explique las medidas aprobadas y los tr-
minos en que se producir la ineficiencia de las restric-
La autorizacin incluye tambin la adquisicin de acciones
ciones:
que, en su caso, hayan de ser entregadas directamente a los
trabajadores y administradores de la Sociedad o sus filiales,
A.12. Indique si la sociedad ha emitido valores que no
o como consecuencia del ejercicio de derechos de opcin
se negocian en un mercado regulado comunitario.
de que aquellos sean titulares.
No
A.9.bis. Capital flotante estimado:
En su caso, indique las distintas clases de acciones y,

% para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones
Capital Flotante estimado 29,90
que confiera.

B. Junta General
B.1. Indique y, en su caso detalle, si existen diferencias B.5. Indique si existe alguna restriccin estatutaria que
con el rgimen de mnimos previsto en la Ley de Socie- establezca un nmero mnimo de acciones necesarias
dades de Capital (LSC) respecto al qurum de constitu- para asistir a la junta general:
cin de la junta general.
No
No
B.6. Apartado derogado.
B.2. Indique y, en su caso, detalle si existen diferencias
con el rgimen previsto en la Ley de Sociedades de Capi- B.7. Indique la direccin y modo de acceso a la pgina
tal (LSC) para la adopcin de acuerdos sociales: web de la sociedad a la informacin sobre gobierno cor-
porativo y otra informacin sobre las juntas generales
No que deba ponerse a disposicin de los accionistas a tra-
vs de la pgina web de la Sociedad.
Describa en qu se diferencia del rgimen previsto en
la LSC. La direccin de la pgina web de la Sociedad es www.en-
desa.com.
B.3. Indique las normas aplicables a la modificacin de
los estatutos de la sociedad. En particular, se comuni- Desde la pgina principal del site se entra al contenido de:
carn las mayoras previstas para la modificacin de los
estatutos, as como, en su caso, las normas previstas > Gobierno Corporativo a travs de Inversores-Gobierno
para la tutela de los derechos de los socios en la modifi- Corporativo.
cacin de los estatutos.
> Juntas Generales, desde la convocatoria de Junta y has-
Conforme al artculo 26 de los Estatutos Sociales, para que ta su celebracin, existe una banner en la pgina princi-
la Junta General Ordinaria o Extraordinaria pueda acordar pal, con acceso directo. Fuera del perodo de Junta se
vlidamente la modificacin de los Estatutos Sociales, ser puede acceder por dos canales:
necesaria, en primera convocatoria, la concurrencia de ac-
cionistas presentes o representados que posean, al menos, Inversores-Gobierno Corporativo-Juntas Generales
el 50% del capital suscrito con derecho a voto. En segunda
convocatoria, ser suficiente la concurrencia del 25% de di- Inversores-Accionistas-Juntas Generales
cho capital.
B4. Indique los datos de asistencia en las juntas genera-

les celebradas en el ejercicio al que se refiere el presente
informe y los del ejercicio anterior:
Datos de asistencia
% voto a distancia
Fecha junta general % de presencia fsica % en representacin Voto electrnico Otros Total
27/04/2015 70,17% 13,09% 0,00% 1,53% 84,79%
26/04/2016 70,13% 14,45% 0,00% 1,77% 86,35%

C. Estructura de la
administracin de la Sociedad
C.1. Consejo de
administracin
C.1.1. Nmero mximo y mnimo de Consejeros previs-
tos en los estatutos sociales:
Nmero mximo de Consejeros 15

Nmero mnimo de Consejeros 9
C.1.2.Complete el siguiente cuadro con los miembros

del consejo:
Nombre o denominacin social del Categora del Cargo en el Fecha primer Fecha ltimo Procedimiento de
Consejero Representante Consejero consejo nombramiento nombramiento eleccin
D. Ignacio Garralda Ruiz de Velasco Independiente Consejero 27/04/2015 27/04/2015 Acuerdo Junta General
de Accionistas
D. Jos Damin Bogas Glvez Ejecutivo Consejero 07/10/2014 21/10/2014 Acuerdo Junta General
delegado de Accionistas
D. Alejandro Echevarra Busquet Independiente Consejero 25/06/2009 22/04/2013 Acuerdo Junta General
de Accionistas
D. Helena Revoredo Delvecchio Independiente Consejero 04/11/2014 27/04/2015 Acuerdo Junta General
de Accionistas
D. Miquel Roca Junyent Independiente Consejero 25/06/2009 22/04/2013 Acuerdo Junta General
de Accionistas
D. Borja Prado Eulate Ejecutivo Presidente 20/06/2007 27/04/2015 Acuerdo Junta General
de Accionistas
D. Francisco de Lacerda Independiente Consejero 27/04/2015 27/04/2015 Acuerdo Junta General
de Accionistas
D. Francesco Starace Dominical Vicepresidente 16/06/2014 21/10/2014 Acuerdo Junta General
de Accionistas
D. Enrico Viale Dominical Consejero 21/10/2014 21/10/2014 Acuerdo Junta General
de Accionistas
D. Livio Gallo Dominical Consejero 21/10/2014 21/10/2014 Acuerdo Junta General
de Accionistas
D. Alberto de Paoli Dominical Consejero 04/11/2014 27/04/2015 Acuerdo Junta General
de Accionistas
Nmero total de Consejeros 11
Indique los ceses que se hayan producido en el consejo Consejeros Ejecutivos

de administracin durante el perodo sujeto a informa- Cargo en el organigrama
cin: Nombre o denominacin social del Consejero de la Sociedad
D. Jos Damin Bogas Glvez Consejero Delegado
D. Borja Prado Eulate Presidente
C.1.3. Complete los siguientes cuadros sobre los miem-
Nmero total de Consejeros Ejecutivos 2
bros del consejo y su distinta categora:
% sobre el total del Consejo 18,18%

Consejeros Externos Dominicales nificativo, Consejero o alto directivo de una entidad que
mantenga o hubiera mantenido dicha relacin.
Nombre o denominacin
del accionista significativo
a quien representa o D. Helena Revoredo Delvecchio, es Presidenta de Prosegur
Nombre o denominacin social del que ha propuesto su y Consejera independiente de ENDESA desde el 4 de no-
Consejero nombramiento
D. Francesco Starace Enel, S.p.A. viembre de 2014.
D. Enrico Viale Enel, S.p.A.
D. Livio Gallo Enel, S.p.A. D. Helena Revoredo desempea sus funciones en calidad
D. Alberto de Paoli Enel, S.p.A. de Consejera Independiente de ENDESA, S.A. sin perjuicio
Nmero total de Consejeros dominicales 4 de las posibles relaciones comerciales entre el Grupo Prose-
gur y el Grupo ENDESA.
Consejeros Externos Independientes En este sentido, durante el ejercicio 2016, el Grupo Prosegur
ha formalizado con el Grupo ENDESA dos contratos de pres-
Nombre o denominacin del Perfil tacin de servicios de seguridad y vigilancia para instalacio-
Consejero
D. Ignacio Garralda Ruiz de Nacido en Madrid en el ao 1951.
nes de ENDESA en Espaa. Los servicios se adjudicaron por
Velasco Licenciado en Derecho, Universidad el Consejo de Administracin de ENDESA, atendiendo a los
Complutense de Madrid, Corredor
Colegiado de Comercio y Agente de resultados de los correspondientes procesos de licitacin, y
Cambio y Bolsa. Presidente y Consejero
Delegado de Mutua Madrilea,
sin la participacin de la Consejera Sra. Revoredo, de confor-
Vicepresidente Primero de Bolsas y midad con la legislacin aplicable en materia de conflictos de
Mercados Espaoles (BME).
inters. Ambos contratos se han aprobado por un perodo de
D. Alejandro Echevarra Nacido en Bilbao en el ao 1942.
Busquet Licenciado en Ciencias Empresariales hasta tres aos y por un importe anual aproximado de 1,1 y
por la Universidad de Deusto.
Presidente de Mediaset Espaa 1,4 millones de euros, respectivamente.
Comunicacin, S.A.
D. Helena Revoredo Nacida en Rosario (Argentina) en el
Delvecchio ao 1947. Licenciada en Administracin
En todo caso, para dichas transacciones hay que sealar: el
y Direccin de Empresas por la carcter ordinario del servicio; que la prestacin del servicio
Universidad Catlica de Buenos Aires
y PADE por el IESE. Presidenta de se produce en condiciones de mercado, tal y como acredi-
Prosegur Compaa de Seguridad, S.A.,
Presidenta de la Fundacin Prosegur.
tan los informes del asesor externo emitidos a tal efecto;
D. Miquel Roca Junyent Nacido en Cauderan (Francia) en el y que, de conformidad con los criterios internacionales de
ao 1940. Licenciado en Derecho por
buenas prcticas de gobierno corporativo, la cuanta no es
la Universidad de Barcelona y Doctor
Honoris Causa por las Universidades de significativa o material, ya que dichos importes son muy in-
Educacin a Distancia, Len, Girona y
Cdiz. Socio-Presidente del despacho feriores al 1% de los ingresos o volumen de facturacin de
Roca Junyent y Defensor del Cliente de
ambas compaas.
Catalana Occidente.
D. Francisco de Lacerda Nacido en Lisboa en el ao 1960.
Licenciado en Administracin de En su caso, se incluir una declaracin motivada del con-
Empresas, Universidad Catlica
Portuguesa. Presidente & CEO de sejo sobre las razones por las que considera que dicho
CTT-Correos de Portugal (privatizado
en 2013, listado en la bolsa de Lisboa), Consejero puede desempear sus funciones en calidad
Presidente de Banco CTT, Presidente de de Consejero independiente.
Cotec Portugal.
Nmero total de 5
Consejeros Independientes Otros Consejeros Externos
% total del Consejo 45,45%
Se identificar a los otros Consejeros externos y se deta-

Indique si algn Consejero calificado como indepen- llarn los motivos por los que no se puedan considerar
diente percibe de la sociedad, o de su mismo grupo, dominicales o independientes y sus vnculos, ya sea con
cualquier cantidad o beneficio por un concepto distin- la sociedad, sus directivos o sus accionistas:
to de la remuneracin de Consejero, o mantiene o ha
mantenido, durante el ltimo ejercicio, una relacin de Indique las variaciones que, en su caso, se hayan pro-
negocios con la sociedad o con cualquier sociedad de su ducido durante el perodo en la categora de cada Con-
grupo, ya sea en nombre propio o como accionista sig- sejero:

C.1.4. Complete el siguiente cuadro con la informacin
relativa al nmero de Consejeras durante los ltimos
4ejercicios, as como el carcter de tales Consejeras:
Nmero de Consejeras % sobre el total de Consejeros de cada tipologa
Ejercicio 2016 Ejercicio 2015 Ejercicio 2014 Ejercicio 2013 Ejercicio 2016 Ejercicio 2015 Ejercicio 2014 Ejercicio 2013
Ejecutiva 0 0 0 0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Dominical 0 0 0 0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Independiente 1 1 1 0 20,00% 20,00% 33,33% 0,00%
Otras Externas 0 0 0 0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Total: 1 1 1 0 9,09% 9,09% 11,11% 0,00%
C.1.5. Explique las medidas que, en su caso, se hubiesen Compaa y un elemento clave de su estrategia de gobierno
adoptado para procurar incluir en el consejo de adminis- corporativo.
tracin un nmero de mujeres que permita alcanzar una
presencia equilibrada de mujeres y hombres. Para ello asegura la igualdad de oportunidades y el trato
justo en la gestin de personas en todos los niveles, maxi-
Explicacin de las medidas mizando la aportacin de valor de aquellos elementos que
diferencian a las personas (gnero, cultura, edad, capacida-
El Consejo de Administracin aprob el 10 de noviembre de des, etc.), promoviendo la participacin y el desarrollo de las
2015 una Poltica de seleccin de Consejeros concreta y ve- mujeres en la organizacin, especialmente en posiciones de
rificable, que persigue la integracin de experiencias y com- liderazgo y, en particular, en el Consejo de Administracin.
petencias profesionales y de gestin diferentes (incluyendo
las que son especficas de los negocios desarrollados por la En este sentido, la poltica de seleccin de Consejeros pro-
Sociedad, las econmico-financieras y las legales), promo- mover el objetivo de que en el ao 2020 el nmero de Con-
viendo, adems, en la medida de lo posible, la diversidad de sejeras represente, al menos, el 30% del total de miembros
gnero y de edad. del Consejo de Administracin.
Particularmente, respecto a la diversidad de gnero, la Po- Proceso de seleccin:

ltica de seleccin de Consejeros de la Sociedad establece
el objetivo de que en el ao 2020 el nmero de Conseje- El Comit de Nombramientos y Retribuciones basar sus
ras represente, al menos, el 30% del total de miembros del propuestas de nombramiento, ratificacin o reeleccin en
Consejo de Administracin. el resultado de un proceso de seleccin objetivo, verifica-
ble y transparente, que partir de un anlisis previo de las
C.1.6.Explique las medidas que, en su caso, hubiese necesidades del Consejo de Administracin, teniendo como
convenido la comisin de nombramientos para que los objetivo la integracin de experiencias y competencias pro-
procedimientos de seleccin no adolezcan de sesgos fesionales y de gestin diferentes, y promover la diversidad
implcitos que obstaculicen la seleccin de Consejeras, de conocimientos, experiencias y gnero, considerando el
y la compaa busque deliberadamente e incluya entre peso de las distintas actividades desarrolladas por ENDESA
los potenciales candidatos, mujeres que renan el perfil y teniendo en cuenta aquellas reas o sectores que deban
profesional buscado: ser objeto de un impulso especfico.
Explicacin de las medidas En el anlisis de las candidaturas, el Comit de Nombra-

mientos y Retribuciones, atendiendo a las necesidades del
ENDESA tiene la conviccin de que la diversidad en todas Consejo, valorar los siguientes elementos:
sus facetas, en todos los niveles de su equipo profesional,
es un factor esencial para asegurar la competitividad de la i) las competencias tcnico-profesionales de los candidatos;

ii) las experiencias de gestin de los candidatos, teniendo Explicacin de las conclusiones
tambin en cuenta el contexto en el que opera ENDESA;
El Comit de Nombramientos y Retribuciones en su sesin
iii) el compromiso necesario para desempear el cargo, eva- de 19 de diciembre de 2016 concluy por unanimidad, en
luando tambin los cargos ya desempeados por los candi- relacin con la verificacin del cumplimiento de la Poltica de
datos en otras empresas; seleccin de candidatos a Consejeros, lo siguiente:
iv) la existencia eventual de conflictos de inters; > En el ejercicio 2016 no se han producido procesos de
seleccin de candidatos a Consejero.
v) la significacin de eventuales relaciones comerciales, fi-
nancieras o profesionales existentes o mantenidas reciente- > La composicin del Consejo de Administracin, en cuan-
mente, directa o indirectamente, por los candidatos con la to a nmero de miembros, estructura y experiencias y
Sociedad o con otras sociedades del Grupo; as como competencias profesionales de sus miembros, se con-
sidera en estos momentos adecuada a las necesidades
vi) los eventuales procedimientos pendientes, en contra de de la Sociedad y conforme a las mejores prcticas de
los candidatos, as como las condenas penales o las san- gobierno corporativo.
ciones administrativas que las autoridades competentes les
hayan imputado. > En cuanto a la promocin de la diversidad y en concreto con
respecto a la diversidad de gnero este Comit, a efectos
En el caso de aquellos candidatos a Consejero Independien- de dar cumplimiento al objetivo de que en el ao 2020 el
te, el Comit de Nombramientos y Retribuciones verificar nmero de Consejeras represente, al menos, el 30% del
especialmente el cumplimiento de los requisitos de inde- total de miembros del Consejo de Administracin, mantie-
pendencia establecidos en la Ley. ne la exigencia de que en los futuros procesos de seleccin
se incluyan necesariamente entre los potenciales candida-
En cualquier caso, las propuestas de nombramiento, ra- tos, mujeres que renan el perfil profesional buscado.
tificacin o reeleccin de Consejeros que finalmente se
sometan al Consejo de Administracin debern recaer en C.1.7. Explique la forma de representacin en el consejo
personas de reconocido prestigio que posean la experien- de los accionistas con participaciones significativas.
cia y los conocimientos profesionales adecuados para el
ejercicio de sus funciones y que asuman un compromiso El 70,101% del capital social de ENDESA corresponde a un
de dedicacin suficiente para el desempeo de las tareas nico accionista, la Sociedad Enel Iberoamrica, S.R.L. La
de aquel. sociedad italiana Enel, S.p.A es titular del 100% de las accio-
nes (y de los derechos de voto) de Enel Iberoamrica, S.R.L.
Cuando a pesar de las medidas que, en su caso, se hayan
adoptado, sea escaso o nulo el nmero de Consejeras, En este sentido, el Consejo de Administracin de ENDESA, S.A.
explique los motivos que lo justifiquen: est compuesto por 11 miembros, 5 independientes, 4do-
minicales (representantes de Enel, S.p.A.) y 2 ejecutivos
Explicacin de las medidas (Presidente y Consejero Delegado), que han sido nombra-
dos en sus actuales cargos siendo la Sociedad Enel, S.p.A.
Es un hecho casual sin ningn motivo o valoracin prede- accionista controlador.
terminada.
C.1.8.Explique, en su caso, las razones por las cuales
C.1.6.bis.Explique las conclusiones de la comisin de se han nombrado Consejeros dominicales a instancia de
nombramientos sobre la verificacin del cumplimiento accionistas cuya participacin accionarial es inferior al
de la poltica de seleccin de Consejeros. Y en particular, 3% del capital:
sobre cmo dicha poltica est promoviendo el objetivo
de que en el ao 2020 el nmero de Consejeras repre- Indique si no se han atendido peticiones formales de
sente, al menos, el 30% del total de miembros del con- presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya
sejo de administracin. participacin accionarial es igual o superior a la de otros

a cuya instancia se hubieran designado Consejeros do- Nombre o denominacin Denominacin social de la
minicales. En su caso, explique las razones por las que social del Consejero entidad del Grupo Cargo
D. Ignacio Garralda Ruiz Faes Farma, S.A. Consejero
no se hayan atendido: de Velasco
D. Ignacio Garralda Ruiz Bolsas y Mercados Vicepresidente
No de Velasco Espaoles Sociedad
Holding de Mercados y
Sistemas Financieros, S.A.
C.1.9. Indique si algn Consejero ha cesado en su cargo D. Alejandro Echevarra Mediaset Espaa Presidente
Busquet Comunicacin, S.A.
antes del trmino de su mandato, si el mismo ha expli-
D. Helena Revoredo Banco Popular Espaol, Consejero
cado sus razones y a travs de qu medio, al consejo, y, Delvecchio S.A.
en caso de que lo haya hecho por escrito a todo el con- D. Helena Revoredo Prosegur Compaa de Presidente
Delvecchio Seguridad, S.A.
sejo, explique a continuacin, al menos los motivos que
D. Helena Revoredo Mediaset Espaa Consejero
el mismo ha dado: Delvecchio Comunicacin, S.A.
D. Miquel Roca Junyent ACS, S.A. Consejero
C.1.10. Indique, en el caso de que exista, las facultades D. Borja Prado Eulate Mediaset Espaa Consejero
Comunicacin, S.A.
que tienen delegadas el o los Consejero/s delegado/s: D. Francisco de Lacerda CTT Correos de Portugal Presidente
Nombre o denominacin social del Consejero:

C.1.13. Indique y, en su caso explique, si la sociedad ha
establecido reglas sobre el nmero de consejos de los
D. Jos Damin Bogas Glvez
que puedan formar parte sus Consejeros:
Breve descripcin:
S
Desde el 7 de octubre de 2014, el Consejo de Administra-

Explicacin de las reglas
cin ha delegado, a favor del Consejero Delegado, todas las
facultades del Consejo de Administracin de la Sociedad,
El artculo 10 del Reglamento del Consejo de Administracin
legal y estatutariamente delegables.
de ENDESA establece las incompatibilidades de los Conse-
jeros y estipula que no podrn ser Consejeros de la Sociedad
Todas las facultades delegadas a favor del Consejero Dele-
quienes pertenezcan a ms de 4 consejos de administracin
gado de ENDESA, S.A., D. Jos Damin Bogas Glvez, se
de sociedades cotizadas, u 8 en total (incluyendo socieda-
ejercern por este de forma solidaria respecto de todas las
des cotizadas y no cotizadas), considerndose que la perte-
que correspondan a la Comisin Ejecutiva del Consejo de
nencia a varios consejos de administracin de sociedades
Administracin de la Sociedad.
de un mismo grupo computar, a estos efectos, como uno
por cada grupo de sociedades. Adems, a estos efectos, no
C.1.11. Identifique, en su caso, a los miembros del con-
se tomarn en consideracin los consejos de administracin
sejo que asuman cargos de administradores o directivos
a los que los Consejeros puedan pertenecer cuando se trate
en otras sociedades que formen parte del grupo de la
de sociedades que puedan presentar el balance y el estado
sociedad cotizada:
de cambios en el patrimonio neto abreviados o que sean de
carcter patrimonial o meramente instrumental.
Nombre o Denominacin
denominacin social de la Tiene
social del entidad del funciones C1.14. Apartado derogado.
Consejero Grupo Cargo ejecutivas?
D. Jos Damin ENDESA Administrador No
Bogas Glvez Generacin II mancomunado C1.15.Indique la remuneracin global del consejo de
administracin:
C1.12. Detalle, en su caso, los Consejeros de su socie-

dad que sean miembros del consejo de administracin Remuneracin del Consejo de Administracin (miles de euros) 6.260
de otras entidades cotizadas en mercados oficiales de Importe de los derechos acumulados por los Consejeros 11.741
actuales en materia de pensiones (miles de euros)
valores distintas de su grupo, que hayan sido comunica-
Importe de los derechos acumulados por los Consejeros 3.287
das a la sociedad: antiguos en materia de pensiones (miles de euros)

C1.16.Identifique a los miembros de la alta direccin Nombre o Nombre o
que no sean a su vez Consejeros ejecutivos, e indique denominacin denominacin
social del Consejero social del accionista
la remuneracin total devengada a su favor durante el vinculado significativo vinculado Descripcin relacin
ejercicio: D. Enrico Viale Enel, S.p.A. Director de Generacin

D. Livio Gallo Enel, S.p.A. Director de
Infraestructuras y Redes
Nombre o denominacin social Cargo Globales
D. Francisco Borja Acha Besga Secretario General y del Consejo D. Alberto de Paoli Enel, S.p.A. Director General de
de Administracin Administracin, Finanzas
y Control
D. Javier Uriarte Monereo DG Comercializacin
D. Pablo Azcoitia Lorente DG Compras
D. Mara Malaxechevarra Grande DG Sostenibilidad C.1.18.Indique si se ha producido durante el ejercicio
D. Jos M. Grvalos Lasuen DG Nuclear alguna modificacin en el reglamento del consejo:
D. Alvaro Quiralte Abell DG Gestin de Energa
D. Jos Luis Puche Castillejo DG Medios No
D. Alberto Fernndez Torres DG Comunicacin
D. Manuel Marn Guzmn DG ICT
C1.19.Indique los procedimientos de seleccin, nombra-
D. Jos Casas Marn DG Relaciones Institucionales y
Regulacin miento, reeleccin, evaluacin y remocin de los Conseje-
D. Enrique Durand Baquerizo DG Auditora ros. Detalle los rganos competentes, los trmites a seguir
D. Manuel Morn Casero DG Generacin y los criterios a emplear en cada uno de los procedimientos.
D. Paolo Bondi DG Administracin, Finanzas y
Control
Seleccin:
D. Andrea Lo Faso DG RRHH y Organizacin
D. Francesco Amadei DG Infraestructuras y Redes
D. Luca Minzolini DG Auditora El Comit de Nombramientos y Retribuciones tiene enco-
D. Juan Mara Moreno Mellado DG Nuclear mendadas entre sus funciones evaluar las competencias,
D. Enrique de las Morenas Moneo DG Energas Renovables conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo de
Remuneracin total Alta Direccin Administracin. A estos efectos, definir las funciones y ap-
(en miles de euros) 12.934
titudes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada
vacante y evaluar el tiempo y dedicacin precisos para que
C1.17. Indique, en su caso, la identidad de los miembros
puedan desempear eficazmente su cometido, asegurndo-
del consejo que sean, a su vez, miembros del consejo de
se, en particular, que los Consejeros no ejecutivos tienen su-
administracin de sociedades de accionistas significati-
ficiente disponibilidad de tiempo para el correcto desarrollo
vos y/o en entidades de su grupo:
de sus funciones y elevar al Consejo de Administracin las
propuestas de nombramiento de Consejeros independien-
Nombre o denominacin Denominacin social del
tes e informar la de los restantes Consejeros.
social del Consejero accionista significativo Cargo
D. Jos Damin Bogas Enel Iberoamrica, S.L.U. Consejero
Glvez El Comit de Nombramientos y Retribuciones basar sus pro-
D. Borja Prado Eulate Enel Iberoamrica, S.L.U. Consejero
puestas de nombramiento en el resultado de un proceso de
D. Francesco Starace Enel, S.p.A. Consejero
Delegado seleccin objetivo, verificable y transparente, que partir de
D. Francesco Starace Enel Iberoamrica, S.L.U. Presidente un anlisis previo de las necesidades del Consejo de Admi-
D. Enrico Viale CESI Consejero nistracin, teniendo como objetivo la integracin de experien-
D. Enrico Viale Enel Amricas, S.A. Consejero cias y competencias profesionales y de gestin diferentes,
D. Livio Gallo Enel Amricas, S.A. Consejero y promover la diversidad de conocimientos, experiencias y
D. Alberto de Paoli Enel Italia Consejero
gnero, considerando el peso de las distintas actividades de-
D. Alberto de Paoli Enel Green Power, S.p.A. Presidente
sarrolladas por ENDESA y teniendo en cuenta aquellas reas
o sectores que deban ser objeto de un impulso especfico.
Detalle, en su caso, las relaciones relevantes distin-
tas de las contempladas en el epgrafe anterior, de los
En cualquier caso, las propuestas de nombramiento, ratifica-
miembros del consejo de administracin que les vincu-
cin o reeleccin de Consejeros que finalmente se sometan
len con los accionistas significativos y/o en entidades
al Consejo de Administracin debern recaer en personas
de su grupo:

de reconocido prestigio que posean la experiencia y los co- Cada tres aos, el Consejo de Administracin ser auxiliado
nocimientos profesionales adecuados para el ejercicio de para la realizacin de la evaluacin por un consultor externo
sus funciones y que asuman un compromiso de dedicacin independiente.
suficiente para el desempeo de las tareas de aquel.
Remocin:
Para la seleccin de candidatos al Consejo de Administra-
cin, el Comit de Nombramientos y Retribuciones podr El cargo de Consejero es renunciable y revocable. La dura-
contratar los servicios de uno o varios consultores externos cin de los cargos de Consejeros ser de 4 aos. Es compe-
especializados en la bsqueda y seleccin de candidatos tencia de la Junta General la separacin de los miembros
con el fin de fortalecer la eficiencia, la eficacia y la imparciali- del Consejo de Administracin.
dad de los procedimientos para su identificacin.
Asimismo y previamente ser competencia del Comit de
Nombramiento: Nombramientos y Retribuciones proponer o informar al Con-
sejo de Administracin, la separacin del Consejero, segn
Corresponde a la Junta General la competencia tanto del nom- se trate de Consejeros independientes o de Consejeros ads-
bramiento como de la separacin de los miembros del Consejo critos a otras categoras, respectivamente, cuando: su per-
de Administracin. Por su parte, el Consejo de Administracin manencia en el Consejo de Administracin pueda perjudicar
nombrar a los Consejeros, previo informe del Comit de Nom- al crdito y reputacin de la Sociedad; se vean incursos en
bramientos y Retribuciones, en el caso de que se produzcan alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibicin; o
vacantes, hasta que se rena la primera Junta General. el accionista a quien representen transmita ntegramente su
participacin accionarial o rebaje su participacin accionarial.
Reeleccin:
C1.20. Explique en qu medida la evaluacin anual del
La duracin de los cargos de Consejeros ser de 4 aos, pu- consejo ha dado lugar a cambios importantes en su or-
diendo ser reelegidos por perodos de igual duracin. ganizacin interna y sobre los procedimientos aplica-
bles a sus actividades:
La propuesta reeleccin de los Consejeros que se eleve por
el Consejo de Administracin a la Junta General de Accionis- Descripcin modificaciones
tas se formular a propuesta del Comit de Nombramientos
y Retribuciones, en el caso de que se tratara de Conseje- El resultado del proceso de evaluacin anual del funciona-
ros independientes, y previo informe de dicho Comit, en el miento del Consejo y el de sus Comisiones de 2016, no ha
caso de los Consejeros adscritos a otras categoras. dado lugar a cambios en la organizacin interna del Consejo
de Administracin ni de sus Comisiones, ni sobre los proce-
Evaluacin: dimientos aplicables a las actividades de los mismos.
Anualmente el Consejo de Administracin evaluar, previo No obstante, se ha propuesto un plan de accin para fortale-
informe del Comit de Nombramientos y Retribuciones, cer, entre otros, los siguientes aspectos:
la calidad y eficiencia del funcionamiento del Consejo; el
desempeo de las funciones del Presidente del Conse- > Ampliar la Informacin que se facilita peridicamen-
jo y del Consejero Delegado, partiendo del informe que te a los Consejeros sobre la percepcin que tienen de
le eleve el Comit de Nombramientos y Retribuciones y ENDESA los Stakeholders.
el funcionamiento y composicin de sus Comits y de la
Comisin Ejecutiva, en su caso, partiendo del informe que > Incrementar en los Consejos las sesiones informativas
estos leeleven. con los miembros de la Alta Direccin, a efectos de re-
forzar la contribucin del Consejo en la reflexin y plani-
El Consejo de Administracin deber proponer, sobre la ficacin estratgica.
base del resultado de la evaluacin, un plan de accin que
corrija las deficiencias detectadas. El resultado se consigna- C1.20.bis. Describa el proceso de evaluacin y las reas
r en el acta de la sesin o se incorporar a esta como anejo. evaluadas que ha realizado el consejo de administracin

auxiliado, en su caso, por un consultor externo, respecto > Acciones de mejora a implantar en el ejercicio 2017, a
de la diversidad en su composicin y competencias, del efectos de corregir las deficiencias detectadas.
funcionamiento y la composicin de sus comisiones, del
desempeo del presidente del consejo de administra- C.1.20.ter. Desglose, en su caso, las relaciones de nego-
cin y del primer ejecutivo de la sociedad y del desem- cio que el consultor o cualquier sociedad de su grupo
peo y la aportacin de cada Consejero. mantengan con la Sociedad o cualquier sociedad de su
grupo.
En octubre de 2016 se acord el inicio del proceso de autoe-
valuacin del Consejo de Administracin de ENDESA S.A. C1.21. Indique los supuestos en los que estn obligados
cumpliendo con el art. 529 nonies LSC y la recomendacin a dimitir los Consejeros.
nmero 36 del Cdigo de Buen Gobierno de las Sociedades
Cotizadas de la Comisin Nacional del Mercado de Valores Los Consejeros debern presentar su renuncia al cargo y
(CNMV) que seala que el Consejo de Administracin en formalizar su dimisin cuando incurran en cualquiera de los
pleno evale una vez al ao y adopte, en su caso, un plan de supuestos establecidos en el artculo 12.2 del Reglamento
accin que corrija las deficiencias detectadas respecto de: del Consejo de Administracin.
> La calidad y eficiencia del funcionamiento del Consejo de En este sentido, los Consejeros debern poner su cargo a
Administracin. disposicin del Consejo de Administracin cuando su per-
manencia en el Consejo de Administracin pueda perjudicar
> El funcionamiento y la composicin de sus comisiones. al crdito y reputacin de la Sociedad o se vean incursos en
alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibicin
> La diversidad en la composicin y competencias del Con- previstos legal o estatutariamente o en el Reglamento del
sejo de Administracin. Consejo de Administracin.
> El desempeo del Presidente del Consejo de Administra- Adicionalmente, debern poner su cargo a disposicin del Con-
cin y del primer ejecutivo de la Sociedad. sejo, los Consejeros independientes cuando concurra justa
causa, apreciada por el Consejo de Administracin previo infor-
> El desempeo y la aportacin de cada Consejero, pres- me del Comit de Nombramientos y Retribuciones, y los Con-
tando especial atencin a los responsables de las distin- sejeros dominicales cuando el accionista a quien representen
tas comisiones del Consejo. transmita ntegramente su participacin accionarial o rebaje su
participacin accionarial. En este ltimo caso, se reducirn los
La evaluacin 2016 se ha llevado a trmino sin el asesora- Consejeros dominicales en el nmero que corresponda.
miento de consultor externo (la evaluacin del ejercicio 2015
se realiz con el auxilio de KPMG). Asimismo, los Consejeros debern informar a la Sociedad,
a travs del Secretario del Consejo, de las causas y proce-
En el proceso de evaluacin se han diferenciado los siguien- dimientos penales en los que sean inculpados, as como de
tes aspectos: las vicisitudes procesales de las mismas (artculo 12.3 del
Reglamento del Consejo de Administracin).
> Evaluacin y autoevaluacin de los vocales sobre el Con-
sejo de Administracin, el Comit de Auditora, el Co- Finalmente, en el caso de que un Consejero cese en su car-
mit de Nombramientos y Retribuciones, el Presidente go, ya sea por dimisin o por otro motivo, antes del trmi-
del Consejo, el Consejero Delegado y el Secretario del no de su mandato, deber explicar las razones en una carta
Consejo de Administracin. que remitir a todos los miembros del Consejo. Sin perjuicio
de que dicho cese se comunique como hecho relevante, se
> Elaboracin de un informe con los resultados de las pre- deber dar cuenta del motivo del cese en el Informe Anual
guntas consultadas y un balance que recoja los aspectos de Gobierno Corporativo (artculo 12.4 del Reglamento del
mejor y peor valorados por los Consejeros. Asimismo, en Consejo de Administracin).
el informe se realizar una comparativa con respecto a
los resultados obtenidos en el ejercicio precedente. C1.22. Apartado derogado.

C1.23. Se exigen mayoras reforzadas, distintas de las Los Estatutos de la Sociedad, en su artculo 45 y el Regla-
legales, en algn tipo de decisin?: mento del Consejo de Administracin, artculo 20.2, sealan
que cada Consejero podr conferir su representacin a otro
No miembro del Consejo de Administracin. La representacin
deber conferirse por escrito y con carcter especial para
En su caso, describa las diferencias. cada Consejo, no pudiendo ostentar cada Consejero ms de
3 representaciones, con excepcin del Presidente, que no
C1.24. Explique si existen requisitos especficos, distin- tendr ese lmite, aunque no podr representar a la mayora
tos de los relativos a los Consejeros, para ser nombrado del Consejo. Los Consejeros no ejecutivos solo podrn dele-
presidente del consejo de administracin. gar su representacin en otro no ejecutivo.
No C.1.29. Indique el nmero de reuniones que ha manteni-

do el consejo de administracin durante el ejercicio. Asi-
C1.25. Indique si el presidente tiene voto de calidad: mismo seale, en su caso, las veces que se ha reunido el
consejo sin la asistencia de su presidente. En el cmputo
S se considerarn asistencias las representaciones realiza-

das con instrucciones especficas.
Materias en las que existe voto de calidad

Nmero de reuniones del Consejo 12
Nmero de reuniones del Consejo sin la asistencia del Presidente 0
De conformidad con lo establecido en el artculo 47 de los
Estatutos Sociales, Los acuerdos se adoptarn por mayora
Si el presidente es Consejero ejecutivo, indquese el n-
absoluta de los Consejeros presentes o representados, con-
mero de reuniones realizadas, sin asistencia ni represen-
currentes a la sesin. En caso de empate tendr voto de ca-
tacin de ningn Consejero ejecutivo y bajo la presiden-
lidad el Presidente o quien haga sus veces en la reunin. Lo
cia del Consejero coordinador
previsto en el presente apartado se entender sin perjuicio
de aquellos acuerdos para cuya adopcin se exija una mayo-
Nmero de reuniones 0
ra cualificada de Consejeros por los presentes Estatutos o
la legislacin vigente. Indique el nmero de reuniones que han mantenido en
el ejercicio las distintas comisiones del consejo:
C1.26. Indique si los estatutos o el reglamento del con-
sejo establecen algn lmite a la edad de los Consejeros: Comisin N. de Reuniones
Comit de Auditora y Cumplimiento 14
No Comit de Nombramientos y Retribuciones 8
Comisin Ejecutiva 0
C1.27. Indique si los estatutos o el reglamento del conse-
jo establecen un mandato limitado para los Consejeros C.1.30. Indique el nmero de reuniones que ha manteni-
independientes, distinto al establecido en la normativa: do el consejo de administracin durante el ejercicio con
la asistencia de todos sus miembros. En el cmputo se
No considerarn asistencias las representaciones realizadas
con instrucciones especficas:
sejo de administracin establecen normas especficas Nmero de reuniones con las asistencias de todos los 10
Consejeros
para la delegacin del voto en el consejo de adminis-
% de asistencias sobre el total de votos durante el ejercicio 99,86%
tracin, la forma de hacerlo y, en particular, el nmero
mximo de delegaciones que puede tener un Consejero, C1.31.Indique si estn previamente certificadas las
as como si se ha establecido alguna limitacin en cuan- cuentas anuales individuales y consolidadas que se pre-
to a las categoras en que es posible delegar, ms all de sentan al consejo para su aprobacin:
las limitaciones impuestas por la legislacin. En su caso,
detalle dichas normas brevemente. S

Identifique, en su caso, a la/s persona/s que ha/han cer- > La relacin con los auditores externos para establecer las
tificado las cuentas anuales individuales y consolidadas oportunas relaciones con el auditor externo para recibir
de la sociedad, para su formulacin por el consejo: informacin sobre aquellas cuestiones que puedan supo-
ner amenaza para su independencia, para su examen por
Nombre Cargo
el Comit, y cualesquiera otras relacionadas con el pro-
D. Jos Damin Bogas Glvez Consejero Delegado ceso de desarrollo de la auditora de cuentas, y, cuando
D. Paolo Bondi Director General Administracin, proceda, la autorizacin de los servicios distintos de los
Finanzas y Control
prohibidos, en los trminos contemplados en la normativa
aplicable, sobre el rgimen de independencia, as como
C1.32. Explique, si los hubiera, los mecanismos estable- aquellas otras comunicaciones previstas en la legislacin
cidos por el consejo de administracin para evitar que de auditora de cuentas y en las normas de auditora.
las cuentas individuales y consolidadas por l formula-
das se presenten en la junta general con salvedades en > Supervisar la eficacia del control interno de la Sociedad,
el informe de auditora. la auditora interna y los sistemas de gestin de riesgos,
as como discutir con el auditor de cuentas las debilidades
Con carcter previo a la celebracin del Consejo de Adminis- significativas del sistema de control interno detectadas en
tracin en que se proceder a la formulacin de cuentas, y al el desarrollo de la auditora, todo ello sin quebrantar su
objeto de evitar que las cuentas individuales y consolidadas independencia. A tales efectos, y en su caso, podrn pre-
formuladas por el Consejo de Administracin se presenten a sentar recomendaciones o propuestas al rgano de admi-
la Junta General con salvedades en el informe de auditora, nistracin y el correspondiente plazo para su seguimiento.
el auditor de cuentas remite al Consejo de Administracin
una carta con las principales conclusiones de su trabajo. > Supervisar el proceso de elaboracin y presentacin de
la informacin financiera preceptiva y presentar reco-
C1.33.El secretario del consejo tiene la condicin de mendaciones o propuestas al rgano de administracin,
Consejero? dirigidas a salvaguardar su integridad.
No > Elevar al Consejo de Administracin las propuestas de

seleccin, nombramiento, reeleccin y sustitucin del
Si el secretario no tiene la condicin de Consejero com- auditor de cuentas, responsabilizndose del proceso de
plete el siguiente cuadro: seleccin, de conformidad con lo previsto en la normati-
va aplicable, as como las condiciones de su contratacin
Nombre o denominacin social del secretario Representante y recabar regularmente de l informacin sobre el plan
D. Francisco Borja Acha Besga de auditora y su ejecucin, adems de preservar su in-
dependencia en el ejercicio de sus funciones.
C1.34. Apartado derogado.
En todo caso el Comit de Auditora y cumplimiento deber
C1.35. Indique, si los hubiera, los mecanismos estableci- recibir anualmente de los auditores externos la declaracin
dos por la sociedad para preservar la independencia de de su independencia en relacin con la entidad o entidades
los auditores externos, de los analistas financieros, de vinculadas a esta directa o indirectamente, as como la infor-
los bancos de inversin y de las agencias de calificacin. macin detallada e individualizada de los servicios adiciona-
les de cualquier clase prestados y los correspondientes ho-
De conformidad con lo establecido en el artculo 52 de los norarios percibidos de estas entidades por el auditor externo
Estatutos Sociales de la Compaa, es el Comit de Auditora o por las personas o entidades vinculadas a este de acuerdo
y Cumplimiento el encargado de velar por el cumplimiento con lo dispuesto en la normativa reguladora de la actividad
del buen gobierno corporativo y la transparencia en todas las de auditora de cuentas.
actuaciones de la Sociedad en los mbitos econmico-finan-
cieros y de auditora externa y cumplimiento y de auditora Por otra parte, no existen relaciones diferentes de las deriva-
interna, teniendo encomendado para ello: das de las actividades profesionales con analistas financieros,
bancos de inversin y agencias de calificacin de riesgos.

C1.36. Indique si durante el ejercicio la sociedad ha cam- Detalle el procedimiento
biado de auditor externo. En su caso identifique al audi-
tor entrante y saliente: El derecho de asesoramiento e informacin est regulado
en el artculo 29 del Reglamento del Consejo de Adminis-
No tracin: Los Consejeros, cuando as lo exija el desempeo
de sus funciones, tendrn acceso a todos los servicios de la
En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el Sociedad y tendrn el deber de exigir y el derecho de recabar
auditor saliente, explique el contenido de los mismos: de la Sociedad la informacin adecuada y necesaria que le
sirva para el cumplimiento de sus obligaciones, as como
C1.37. Indique si la firma de auditora realiza otros trabajos el asesoramiento que necesiten sobre cualquier aspecto. El
para la sociedad y/o su grupo distintos de los de auditora derecho de informacin se extiende a las sociedades partici-
y en ese caso declare el importe de los honorarios recibi- padas, y se recabar del Presidente, a travs del Secretario
dos por dichos trabajos y el porcentaje que supone sobre del Consejo, instrumentndose por el Consejero Delegado.
los honorarios facturados a la sociedad y/o su grupo:
Asimismo, el Consejo podr recabar informacin sobre las
S actuaciones de la Alta Direccin de la Sociedad, pudiendo
solicitar las aclaraciones que estime pertinentes. Esta soli-
Sociedad Grupo Total citud se recabar del Presidente, a travs del Secretario del
Importe de otros trabajos distintos de 182 0 182 Consejo, y ser instrumentada por el Consejero Delegado.
los de auditora (miles de euros)
Importe de trabajos distintos de los de 9,93% 0,00% 5,09%
auditora/Importe total facturado por la La mayora de los Consejeros y el Consejero coordinador
firma de auditora (en %)
tendrn adems la facultad de proponer al Consejo, la con-
tratacin, con cargo a la Sociedad, de asesores legales,
C.1.38. Indique si el informe de auditora de las cuentas contables, tcnicos, financieros, comerciales o de cualquier
anuales del ejercicio anterior presenta reservas o salve- otra ndole que consideren necesarios con el fin de ser au-
dades. En su caso, indique las razones dadas por el pre- xiliados en el ejercicio de sus funciones cuando se trate de
sidente del comit de auditora para explicar el conteni- problemas concretos de cierto relieve y complejidad, ligados
do y alcance de dichas reservas o salvedades. al ejercicio de su cargo.
No La propuesta anterior deber ser comunicada al Presidente

de la Sociedad, a travs del Secretario del Consejo y ser
C1.39. Indique el nmero de ejercicios que la firma ac- instrumentada por el Consejero Delegado. El Consejo po-
tual de auditora lleva de forma ininterrumpida realizan- dr negar su aprobacin a la financiacin del asesoramiento
do la auditora de las cuentas anuales de la sociedad y/o al que se refiere el apartado anterior, por la innecesaridad
su grupo. Asimismo, indique el porcentaje que represen- del mismo para el desempeo de las funciones encomen-
ta el nmero de ejercicios auditados por la actual firma dadas, por su cuanta desproporcionada en relacin con la
de auditora sobre el nmero total de ejercicios en los importancia del problema, o cuando considere que dicha
que las cuentas anuales han sido auditadas: asistencia tcnica pueda ser prestada adecuadamente por
personas de la propia Sociedad.
Sociedad Grupo
Nmero de ejercicios ininterrumpidos 6 6 La Sociedad establecer un programa de orientacin que
N. de ejercicios auditados por la firma actual
proporcionar a los nuevos Consejeros un conocimiento r-
de auditora/N. de ejercicios que la Sociedad ha
sido auditada (en %) 16,66% 20,69% pido y suficiente de la Compaa, as como de sus reglas de
gobierno corporativo. Adems ofrecer tambin a los Con-
C.1.40.Indique y, en su caso detalle, si existe un pro- sejeros programas de actualizacin de conocimientos cuan-
cedimiento para que los Consejeros puedan contar con do las circunstancias lo aconsejen.
asesoramiento externo:
C.1.41. Indique y, en su caso detalle, si existe un proce-
S dimiento para que los Consejeros puedan contar con la

informacin necesaria para preparar las reuniones de los En este sentido, los Consejeros debern poner su cargo a
rganos de administracin con tiempo suficiente: disposicin del Consejo de Administracin cuando su per-
S
al crdito y reputacin de la Sociedad o se vean incursos en
Detalle el procedimiento alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibicin

previstos legal o estatutariamente o en el Reglamento del
Establece el Reglamento del Consejo de Administracin que Consejo de Administracin.
la convocatoria del Consejo se cursar a cada uno de los Con-
sejeros con la antelacin necesaria y como mnimo con 48 ho- Adicionalmente, debern poner su cargo a disposicin del Con-
ras de antelacin a la fecha sealada para la reunin, e incluir sejo, los Consejeros independientes cuando concurra justa
el orden del da, que indicar con claridad aquellos puntos so- causa, apreciada por el Consejo de Administracin previo infor-
bre los que el Consejo de Administracin deber adoptar una me del Comit de Nombramientos y Retribuciones y los Con-
decisin o acuerdo para que los Consejeros puedan estudiar sejeros dominicales cuando el accionista a quien representen
o recabar, con carcter previo, la informacin precisa para su transmita ntegramente su participacin accionarial o rebaje su
adopcin. Asimismo, se adjuntar el acta de la sesin anterior. participacin accionarial. En este ltimo caso, se reducirn los
Consejeros dominicales en el nmero que corresponda.
Los Consejeros disponen de una aplicacin informtica, para
la gestin online de la documentacin de las reuniones del Asimismo, los Consejeros debern informar a la Sociedad,
Consejo de Administracin de la Sociedad y sus Comits, a travs del Secretario del Consejo, de las causas y proce-
que facilita el derecho de informacin y la disponibilidad y dimientos penales en los que sean inculpados, as como de
acceso a la misma. las vicisitudes procesales de las mismas (artculo 12.3 del
De conformidad con el Reglamento del Consejo, los Conse-
jeros, cuando as lo exija el desempeo de sus funciones, Finalmente, en el caso de que un Consejero cese en su car-
tendrn acceso a todos los servicios de la Sociedad y ten- go, ya sea por dimisin o por otro motivo, antes del trmi-
drn el deber de exigir y el derecho de recabar de la Socie- no de su mandato, deber explicar las razones en una carta
dad la informacin adecuada y necesaria que le sirva para que remitir a todos los miembros del Consejo. Sin perjuicio
el cumplimiento de sus obligaciones, as como el asesora- de que dicho cese se comunique como hecho relevante, se
miento que necesiten sobre cualquier aspecto. El derecho deber dar cuenta del motivo del cese en el Informe Anual
de informacin se extiende a las sociedades participadas, y de Gobierno Corporativo (artculo 12.4 del Reglamento del
se recabar del Presidente, a travs del Secretario del Con- Consejo de Administracin).
sejo, instrumentndose por el Consejero Delegado.
C.1.43. Indique si algn miembro del consejo de admi-
nistracin ha informado a la sociedad que ha resultado
actuaciones de la Alta Direccin de la Sociedad, pudiendo
procesado o se ha dictado contra l auto de apertura
de juicio oral, por alguno de los delitos sealados en el
citud se recabar del Presidente, a travs del Secretario del
artculo 213 de la Ley de Sociedades de Capital:
Consejo, y ser instrumentada por el Consejero Delegado.
No
C.1.42.Indique y, en su caso detalle, si la sociedad ha
establecido reglas que obliguen a los Consejeros a in- Indique si el consejo de administracin ha analizado el
formar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que caso. Si la respuesta es afirmativa explique de forma ra-
puedan perjudicar al crdito y reputacin de la sociedad: zonada la decisin tomada sobre si procede o no que el
Consejero contine en su cargo o, en su caso, exponga
S
las actuaciones realizadas por el consejo de adminis-
Explique las reglas tracin hasta la fecha del presente informe o que tenga
previsto realizar.
Los Consejeros debern presentar su renuncia al cargo y
formalizar su dimisin cuando incurran en cualquiera de los
C.1.44. Detalle los acuerdos significativos que haya cele-
supuestos establecidos en el artculo 12.2 del Reglamento
brado la sociedad y que entren en vigor, sean modificados
del Consejo de Administracin.

o concluyan en caso de cambio de control de la sociedad anual, para los pagos por resolucin de contrato, aplicable en
a raz de una oferta pblica de adquisicin, y sus efectos. cualquier caso, en los mismos trminos, a los contratos con
Consejeros Ejecutivos.
ENDESA SA tienen prstamos u otros acuerdos financieros
con entidades financieras y con Enel Finance Internatio- El rgimen de estas clusulas es el siguiente:
nal, N.V. por un importe equivalente a 5.250 millones, con
Extincin:
una deuda viva de 3.450 millones de euros a 31 de diciem-
bre de 2016, que podran ser susceptibles de amortizacin > Por mutuo acuerdo: indemnizacin equivalente, segn
anticipada si se produce un cambio de control en ENDESA. los casos, de 1 a 3 veces la retribucin anual. En la po-
ltica de Remuneraciones de Consejeros de ENDESA
Asimismo, algunas filiales de renovables de ENDESA con
financiaciones de proyecto por importe vivo de 178 millones
vas incorporaciones en la Alta Direccin de la Sociedad o
de euros y derivados asociados con valor de mercado neto
su Grupo, se establecer un lmite mximo de 2 aos de
negativo de 17 millones de euros podran, a su vez, ser sus-
la retribucin total y anual, para los pagos por resolucin
ceptibles de amortizacin anticipada si se produce un cam-
de contrato, aplicable en cualquier caso, en los mismos
bio de control en ENDESA.
trminos, a los contratos con Consejeros Ejecutivos.
C1.45.Identifique de forma agregada e indique, de

> Por decisin unilateral del directivo: sin derecho de in-
forma detallada, los acuerdos entre la sociedad y sus
demnizacin, salvo que el desistimiento se base en un
cargos de administracin y direccin o empleados que
incumplimiento grave y culpable de la Sociedad de sus
dispongan indemnizaciones, clusulas de garanta o
obligaciones o vaciamiento del puesto, cambio de con-
blindaje, cuando estos dimitan o sean despedidos de
trol o dems supuestos de extincin indemnizada previs-
forma improcedente o si la relacin contractual llega a
tos en el Real Decreto 1382/1985.
su fin con motivo de una oferta pblica de adquisicin u
otro tipo de operaciones. > Por desistimiento de la Sociedad: indemnizacin igual a
la del punto primero.
Nmero de beneficiarios: 25
Tipo de beneficiario: vemente dolosa y culpable del directivo en el ejercicio de
sus funciones: sin derecho a indemnizacin.
Consejeros Ejecutivos, Altos Directivos y Directivos.
Estas condiciones son alternativas a las derivadas de la mo-
Descripcin del Acuerdo:
dificacin de la relacin laboral preexistente o de la extincin
Este tipo de clusulas es el mismo en los contratos de los
Consejeros Ejecutivos y de los Altos Directivos de la Socie- Pacto de no competencia postcontractual. En la gran mayo-
dad y de su Grupo, han sido aprobadas por el Consejo de Ad- ra de los contratos se exige al Alto Directivo cesante que no
ministracin previo informe del Comit de Nombramientos ejerza una actividad en competencia con ENDESA durante
y Retribuciones y recogen supuestos de indemnizacin para el perodo de dos aos; en contraprestacin, el Directivo ten-
extincin de la relacin laboral y pacto de no competencia dr derecho a cobrar una cantidad mxima de hasta 1 vez la
postcontractual. retribucin fija anual.
Respecto al personal directivo, si bien no es habitual este Indique si estos contratos han de ser comunicados y/o
tipo de clusulas de extincin, en los casos en los que las aprobados por los rganos de la sociedad o de su grupo:
hay, son de contenido semejante para los supuestos aplica-
bles en el rgimen de relacin laboral comn. Consejo de
Administracin Junta General
rgano que autoriza las clusulas S No
Adicionalmente en la Poltica de Remuneraciones se ha es-
tablecido que cuando se produzcan nuevas incorporaciones
en la Alta Direccin de la Sociedad o su Grupo, se estable- S No
cer un lmite mximo de dos aos de la retribucin total y Se informa a la Junta General sobre las clusulas? X

C.2.Comisiones miembros. Los acuerdos debern adoptarse con el voto fa-
vorable de la mayora de los Consejeros concurrentes a la
del Consejo de sesin. En caso de empate, el voto del Presidente, o quien

ejerza sus funciones, tendr carcter dirimente.
Administracin El Secretario del CAC ser el del Consejo de Administracin
C.2.1. Detalle todas las comisiones del consejo de admi- y levantar acta de los acuerdos adoptados, de los que se
nistracin, sus miembros y la proporcin de Consejeros dar cuenta al Consejo.
ejecutivos, dominicales, independientes y otros exter-
La funcin principal de este Comit ser velar por el buen
nos que las integran:
Gobierno Corporativo y la transparencia en todas las actua-
Comit de Auditora y Cumplimiento ciones de la Sociedad, en los mbitos econmico-financiero,
de auditora externa, de cumplimiento y de auditora interna
Nombre Cargo Categora y, en todo caso, tendr encomendadas las competencias re-
D. Ignacio Garralda Ruiz de Velasco Presidente Independiente lativas a la auditora legal; al proceso de elaboracin de la
D. Alejandro Echevarra Busquet Vocal Independiente
informacin econmico-financiera; los sistemas de control
D. Alberto de Paoli Vocal Dominical
interno y gestin de riesgos; los asuntos tributarios y la res-
D. Helena Revoredo Delvecchio Vocal Independiente
ponsabilidad social corporativa y sostenibilidad.
D. Francisco de Lacerda Vocal Independiente
D. Miquel Roca Junyent Vocal Independiente
Las actuaciones ms importantes del Comit durante el
ejercicio 2016 han sido la informacin al Consejo sobre la
% de Consejeros dominicales 16,67%
Informacin Financiera de la Sociedad; la recomendacin
% de Consejeros independientes 83,33%
al Consejo de la propuesta de reeleccin del auditor legal
% de otros externos 0,00%
Ernst & Young de las cuentas anuales de ENDESA, para el
Explique las funciones que tiene atribuidas esta comi- perodo 2017-2019; la supervisin de los Sistemas internos
sin, describa los procedimientos y reglas de organiza- de control y gestin de riesgos de informacin financiera; la
cin y funcionamiento de la misma y resuma sus actua- informacin al Consejo sobre la modificacin de la normativa
ciones ms importantes durante el ejercicio. interna, atendiendo a los cambios legislativos en materia de
abuso de mercado, y la informacin al Consejo en relacin a
El Comit de Auditora y Cumplimiento estar integrado por las operaciones vinculadas, entre otras.
un mnimo de 3 y un mximo de 6 miembros del Consejo de
Administracin. Estar compuesto exclusivamente por Con- Identifique al Consejero miembro de la comisin de au-
sejeros no ejecutivos, la mayora de los cuales debern ser ditora que haya sido designado teniendo en cuenta sus
Consejeros independientes. conocimientos y experiencia en materia de contabilidad,
auditora o en ambas e informe sobre el nmero de aos
El Presidente del CAC ser designado por el Consejo de Ad- que el Presidente de esta comisin lleva en el cargo.
ministracin de entre los Consejeros independientes que
formen parte de dicho Comit. La propuesta y designacin Nombre del Consejero con D. Ignacio Garralda Ruiz de
experiencia Velasco
del Presidente se realizar teniendo en cuenta sus conoci-
N. de aos del presidente en el
mientos y experiencia en materia de contabilidad, auditora o cargo 0
gestin de riesgos. Los miembros del CAC ejercern su car-
go durante el plazo de 4 aos, pudiendo ser reelegidos por Comit de Nombramientos y Retribuciones
perodos de igual duracin. El Presidente deber ser sustitui-
do cada 4 aos, pudiendo ser reelegido una vez transcurrido Nombre Cargo Categora
D. Miquel Roca Junyent Presidente Independiente
el plazo de un ao desde su cese.
El CAC se reunir cuantas veces lo convoque su Presidente, D. Alejandro Echevarra Busquet Vocal Independiente
cuando as lo decidan la mayora de sus miembros o a soli- D. Helena Revoredo Delvecchio Vocal Independiente
citud del Consejo de Administracin o del Consejero Coor-
D. Ignacio Garralda Ruiz de Velasco Vocal Independiente
dinador. El Comit quedar vlidamente constituido cuando
concurran, presentes o representados, la mayora de sus

% de Consejeros dominicales 16,67% de los Consejeros ejecutivos; establecer un objetivo de re-
% de Consejeros independientes 83,33% presentacin para el sexo menos representado en el Conse-
% de otros externos 0,00% jo de Administracin, y examinar y organizar la sucesin del
Presidente del Consejo de Administracin y del Consejero
Explique las funciones que tiene atribuidas esta comi- Delegado de la Sociedad, entre otras.
sin, describa los procedimientos y reglas de organiza-
cin y funcionamiento de la misma y resuma sus actua- Las principales actuaciones del Comit en 2016 han sido la
ciones ms importantes durante el ejercicio. informacin y propuesta al Consejo de la poltica de Remu-
neraciones de los Consejeros para los ejercicios 2016, 2017
El Comit de Nombramientos y Retribuciones, en adelante y 2018; actualizacin de la remuneracin del Consejero Dele-
CNR, estar integrado por un mnimo de 3 y un mximo de gado; actualizacin de la remuneracin para los Presidentes
6 Consejeros no ejecutivos del Consejo de Administracin, de los Comits del Consejo y del Consejero Coordinador, y
2 de los cuales, al menos, debern ser Consejeros inde- Plan de sucesin del Presidente y del Consejero Delegado,
pendientes. El Presidente del Comit de Nombramientos y entre otros.
Retribuciones ser designado por el Consejo de Administra-
cin, de entre los Consejeros Independientes que formen Comisin Ejecutiva
parte del Comit.
Nombre Cargo Categora

El CNR se reunir cuantas veces lo convoque su Presiden- D. Jos Damin Bogas Glvez Vocal Ejecutivo
te, cuando as lo decidan la mayora de sus miembros o a D. Borja Prado Eulate Presidente Ejecutivo
solicitud del Consejo de Administracin. El Comit quedar D. Francesco Starace Vocal Dominical
vlidamente constituido cuando concurran, presentes o re- D. Alejandro Echevarra Busquet Vocal Independiente
presentados, la mayora de sus miembros. D. Ignacio Garralda Ruiz de Velasco Vocal Independiente
Los acuerdos debern adoptarse con el voto favorable de D. Miquel Roca Junyent Vocal Independiente
la mayora de los Consejeros concurrentes a la sesin. En

caso de empate, el voto del Presidente, o quien ejerza sus
% de Consejeros ejecutivos 28,57%
funciones, tendr carcter dirimente.
El CNR podr recabar asesoramiento externo. El Secretario % de otros externos 0,00%
del Comit ser el del Consejo de Administracin y levantar
acta de los acuerdos adoptados, de los que se dar cuenta Explique las funciones que tiene atribuidas esta comi-
al Consejo. sin, describa los procedimientos y reglas de organiza-
cin y funcionamiento de la misma y resuma sus actua-
El Comit de Nombramientos y Retribuciones tendr enco-
ciones ms importantes durante el ejercicio.
mendadas las siguientes funciones:
En el artculo 22 del Reglamento del Consejo, que regula la

Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia ne-
composicin del rgimen de funcionamiento de la Comisin
cesarios en el Consejo de Administracin, a efectos de rea-
Ejecutiva, en primer lugar, se establece su carcter potesta-
lizar al Consejo las propuestas de seleccin, nombramiento,
tivo, y adems establece las siguientes reglas de organiza-
reeleccin y separacin de los miembros del Consejo; as
cin y funcionamiento:
como proponer los miembros que deban formar la Comisin
Ejecutiva y cada uno de los Comits e informar las propues-
La Comisin Ejecutiva, en caso de existir, estar integrada
tas de nombramiento y separacin de los Altos Directivos,
por un mnimo de 5 Consejeros y un mximo de 7, incluidos
las condiciones bsicas de sus contratos y retribucin; pro-
el Presidente y el Consejero Delegado. Presidir la Comisin
poner la adopcin de esquemas de retribucin para la Alta
Ejecutiva el Presidente del Consejo de Administracin y ac-
Direccin as como proponer al Consejo de Administracin
tuar de Secretario el que lo sea del Consejo. El rgimen de
la poltica de retribuciones de los Consejeros, as como la
sustituciones de estos cargos ser el previsto para el Con-
retribucin individual y las dems condiciones contractuales
sejo de Administracin.

La composicin de la Comisin Ejecutiva deber reflejar ra- C.2.3. Apartado derogado.
zonablemente la estructura del Consejo.
C.2.4. Apartado derogado.
Sern competencias de la Comisin Ejecutiva la adopcin de
los acuerdos correspondientes a las facultades que el Con- C.2.5. Indique, en su caso, la existencia de regulacin de
sejo le hubiere delegado y aquellas otras que, en caso de las comisiones del consejo, el lugar en que estn dispo-
urgencia, pudiera tener que adoptar. nibles para su consulta y las modificaciones que se ha-
yan realizado durante el ejercicio. A su vez, se indicar si
La designacin de los miembros de la Comisin Ejecutiva de forma voluntaria se ha elaborado algn informe anual
se efectuar a propuesta del Comit de Nombramientos y sobre las actividades de cada comisin.
Retribuciones y requerir el voto favorable de, al menos, dos

tercios de los miembros del Consejo. Comit de Auditora y Cumplimiento
El Comit de Auditora y Cumplimiento est regulado en los

Los acuerdos de la Comisin Ejecutiva sobre asuntos en los
Estatutos Sociales, en el Reglamento del Consejo de Ad-
que exista delegacin de facultades por parte del Consejo
ministracin y en el Reglamento del Comit de Auditora y
sern de cumplimiento obligatorio desde su adopcin. No
Cumplimiento, este ltimo aprobado en octubre de 2016,
obstante, en aquellos casos en los que a juicio del Presiden-
por el Consejo de Administracin.
te, o de la mayora de los miembros de la Comisin Ejecuti-
va, la importancia del asunto as lo aconsejara, los acuerdos
Dichos textos estn disponibles para su consulta en la pgi-
de la Comisin Ejecutiva se sometern a la ratificacin pos-
na web de la Sociedad www.endesa.com.
terior del Consejo.
El Reglamento del Comit de Auditora recoge con un deta-

El Secretario de la Comisin Ejecutiva, que ser el del Con-
lle suficiente las atribuciones o competencias, en concreto,
sejo, levantar acta de los acuerdos adoptados de los que se
las responsabilidades del Comit, aunque tambin detalla
dar cuenta al Consejo. Las actas debern estar a disposi-
los aspectos relativos a la composicin y funcionamiento.
cin de todos los miembros del Consejo de Administracin.
Para el desarrollo del Reglamento del Comit de Auditora y

Hay que sealar que la Comisin Ejecutiva no se ha reunido
Cumplimiento, al igual que para el resto de la normativa in-
en el ejercicio 2016.
terna de ENDESA, que forma parte del Sistema de Gobierno
Corporativo de ENDESA se han tenido en cuenta las reco-
Indique si la composicin delegada o ejecutiva refleja la mendaciones Cdigo de Buen Gobierno de las sociedades
participacin en el consejo de los diferentes Consejeros cotizadas (CNMV) y las recientes modificaciones de la LSC,
en funcin de su categora: atendiendo a la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditora de
Cuentas.
S
En este sentido y en la misma lnea, sealar las modificacio-
C.2.2. Complete el siguiente cuadro con la informacin nes introducidas en los Estatutos Sociales de la Sociedad,
relativa al nmero de Consejeras que integran las comi- aprobadas en la Junta General Ordinaria de 2016, en relacin
siones del consejo de administracin durante los lti- al artculo 52 Comit de Auditora y Cumplimiento y 58
mos cuatro ejercicios: Nombramiento de Auditores.
Nmero de Consejeras
Ejercicio 2016 Ejercicio 2015 Ejercicio 2014 Ejercicio 2013
Nmero % Nmero % Nmero % Nmero %
Comit de Auditora y Cumplimiento 1 16,65% 1 16,65% 1 20,00%
Comit de Nombramientos y Retribuciones 1 16,65% 1 16,65% 1 20,00%
Comisin Ejecutiva 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

En el artculo 52 se modific su redaccin mediante alguna de Administracin. Dichos textos estn disponibles para su
mejora tcnica cuya finalidad es la de trasladar a los regla- consulta en la pgina web de la Sociedad www.endesa.com.
mentos de las comisiones la regulacin de cuestiones es-
trictas de su funcionamiento y, por otro, adaptar su conteni- En la modificacin de los Estatutos Sociales de la Junta
do a lo dispuesto en el artculo 529 quaterdecies de la Ley General Ordinaria de 2016, se modific el artculo 41, que
de Sociedades de Capital, en su nueva redaccin dada por regula la retribucin de los Administradores, se incorpor a
la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditora de Cuentas, que los Estatutos, conforme a lo dispuesto en el artculo 219.1
entr en vigor el 17 de junio de 2016. de la Ley de Sociedades de Capital, la posibilidad de que el
sistema de retribucin de los Consejeros ejecutivos incluya
En el artculo 58 se incluy la precisin tcnica prevista en el la entrega de acciones o de opciones sobre acciones, o de
artculo 22 de la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditora de retribuciones referenciadas al valor de las acciones.
Cuentas que entr en vigor el 17 de junio de 2016 respecto
del plazo mximo de contratacin de los servicios de audi- El Comit de Nombramientos y Retribuciones elabora anual-
tora en las sucesivas prrrogas, as como una referencia al mente un Informe de Actividades.
perodo total mximo de contratacin que la ley establezca
en cada momento. Comisin Ejecutiva
El Comit de Auditora elabora anualmente, entre otros, el La Comisin Ejecutiva est regulada en los Estatutos Socia-
informe de actividades del Comit de Auditora y Cumpli- les y en el Reglamento del Consejo de Administracin. Di-
miento. chos textos estn disponibles para su consulta en la pgina
web de la Sociedad www.endesa.com.
Comit de Nombramientos y Retribuciones
La Comisin ejecutiva no se ha reunido durante el ejercicio
El Comit de Nombramientos y Retribuciones est regulado 2016.
en los Estatutos Sociales y en el Reglamento del Consejo

D. Operaciones vinculadas
yoperaciones intragrupo
D.1. Explique, en su caso, el procedimiento para la apro- Procedimiento para la solicitud de aprobacin de las Opera-
bacin de operaciones con partes vinculadas e intragru- ciones vinculadas con Accionistas significativos:
po.
1. Las operaciones que ENDESA o las sociedades del Grupo
Procedimiento para informar la aprobacin de operacio- ENDESA realicen con accionistas significativos o personas
nes vinculadas a ellos vinculadas debern ser aprobadas por el Consejo de
Administracin, previo informe del Comit de Auditora y
El Procedimiento para la aprobacin de Operaciones vincula- Cumplimiento.
das est recogido en el Reglamento de Operaciones Vincula-
das de ENDESA, aprobado por el Consejo de Administracin 2.Los Altos Directivos del Grupo ENDESA debern soli-
el 22 de febrero de 2016. citar al Consejo de Administracin, a travs del Secretario
General y del Consejo de Administracin, la aprobacin de
Procedimiento para la solicitud de aprobacin de las Opera- las operaciones que ENDESA o cualquier sociedad del Gru-
ciones vinculadas con Consejeros: po ENDESA pretenda realizar con accionistas significativos
o sus personas vinculadas. Asimismo, los Altos Directivos
1. Los Consejeros de ENDESA debern solicitar al Conse- debern informar de dicha solicitud al Director General de
jo de Administracin, a travs del Secretario General y del Administracin, Finanzas y Control de ENDESA.
Consejo de Administracin, la aprobacin de las operacio-
nes que ellos o sus personas vinculadas pretendan realizar 3.La solicitud deber indicar: a) El accionista significativo
con ENDESA o con cualquiera de las sociedades del Grupo o la persona vinculada al accionista significativo que vaya a
ENDESA con carcter previo a su formalizacin. realizar la operacin y la naturaleza de la vinculacin. b) La
identidad de la sociedad del Grupo ENDESA con la que la
2. Cuando el Secretario tenga la condicin de Consejero y operacin se llevara a cabo. c)El objeto, el importe y los prin-
sea quien solicite la autorizacin, esta se dirigir al Presiden- cipales trminos y condiciones de la operacin. d) La motiva-
te del Consejo de Administracin. cin de la operacin. e) Cualquier otro dato o circunstancia
que se considere relevante para evaluar la operacin.
3. La solicitud deber indicar: a) El Consejero o la persona
vinculada al Consejero que vaya a realizar la operacin y la Aprobacin de la operacin por el Consejo de Administra-
naturaleza de la vinculacin. b) La identidad de la Sociedad cin:
del Grupo ENDESA con la que la operacin se llevara a cabo.
c) El objeto, el importe y los principales trminos y condicio- 1. Cuando la operacin deba ser aprobada por el Consejo de
nes de la operacin. d) La motivacin de la operacin. (e) Administracin, el Secretario General y del Consejo de Ad-
Cualquier otro dato o circunstancia que se considere rele- ministracin solicitar al Comit de Auditora y Cumplimien-
vante para evaluar la operacin. to la emisin del correspondiente informe, remitindole la
informacin recabada al efecto.
4.Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 1 anterior,
los Altos Directivos que tengan conocimiento de la eventual 2. El Comit de Auditora y Cumplimiento analizar dicha in-
ejecucin de una operacin vinculada con Consejeros o per- formacin y emitir un informe sobre la operacin, a cuyos
sonas a ellos vinculadas, informarn de ello al Secretario Ge- efectos, a travs del Secretario General y del Consejo de
neral y del Consejo de Administracin y al Director General Administracin, podr solicitar la informacin adicional que
de Administracin, Finanzas y Control de ENDESA. considere oportuna. De conformidad con lo dispuesto en el

Reglamento del Consejo de Administracin, el Comit de la deliberacin y votacin del acuerdo en cuestin, de forma
Auditora y Cumplimiento podr contar, para emitir dicho in- que quede garantizada la independencia de los Consejeros
forme, con los asesoramientos externos que se consideren que aprueban la operacin vinculada.
necesarios.
Tanto en las operaciones vinculadas con Consejeros como
3. El informe del Comit de Auditora y Cumplimiento ser con accionistas significativos no precisarn la aprobacin del
elevado al Consejo de Administracin para que resuelva lo Consejo de Administracin (aunque debern ser igualmente
que resulte procedente en relacin con la autorizacin de la comunicadas al Secretario General y del Consejo de Admi-
operacin. nistracin) aquellas operaciones vinculadas con Consejeros
y sus personas vinculadas que simultneamente cumplan
4.Cuando concurran circunstancias de urgencia, debida- con los siguientes requisitos: se realicen en virtud de con-
mente justificadas, el Consejero Delegado podr aprobar la tratos cuyas condiciones estn estandarizadas y se apliquen
operacin, que deber ser ratificada en el primer Consejo en masa a un elevado nmero de clientes; se realicen a pre-
de Administracin que se celebre tras la adopcin de la de- cios o tarifas establecidos con carcter general por quien
cisin. acte como suministrador del bien o servicio del que se tra-
te; sean operaciones de escasa relevancia, entendiendo por
Obligacin de abstenerse de participar en la toma de deci- tales aquellas cuya informacin no sea necesaria para expre-
sin por parte de los Consejeros: sar la imagen fiel del patrimonio, de la situacin financiera
y de los resultados de ENDESA. En todo caso, solo podr
Los Consejeros que vayan a realizar la operacin o vincula- considerarse que es de escasa relevancia si su cuanta no
dos a la persona que vaya a realizarla, o el Consejero que sea supera el 1% de los ingresos anuales de ENDESA.
a su vez el accionista significativo afectado o est vinculado
con este, as como los Consejeros que hayan sido designa- D.2.Detalle aquellas operaciones significativas por su
dos a instancias del referido accionista significativo o el Con- cuanta o relevantes por su materia realizadas entre la
sejero que, por cualquier otro motivo, estn afectados por sociedad o entidades de su grupo y los accionistas sig-
un conflicto de inters, debern abstenerse de participar en nificativos de la sociedad:
Nombre o denominacin Importe

social del accionista Nombre o denominacin social Naturaleza (miles de
significativo de la sociedad o entidad de su grupo de la relacin Tipo de la operacin euros)
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Financiacin Filiales Contractual Intereses abonados 8
Enel, S.p.A. ENDESA Energa, S.A. Contractual Contratos de gestin 1.773
Enel, S.p.A. ENDESA Energa XXI, S.L. Contractual Contratos de gestin 111
Enel, S.p.A. ENDESA Operaciones y Servicios Comerciales, S.L. Contractual Contratos de gestin 139
Enel, S.p.A. ENDESA Servicios, S.L. Contractual Contratos de gestin 14
Enel, S.p.A. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Contratos de gestin 16.768
Enel, S.p.A. Empresa Carbonfera del Sur, S.A. Contractual Contratos de gestin 15
Enel, S.p.A. Unin Elctrica de Canarias Generacin, S.A. Contractual Contratos de gestin 3.357
Enel, S.p.A. Gas y Electricidad Generacin, S.A. Contractual Contratos de gestin 1.961
Enel, S.p.A. Distribuidora Elctrica del Puerto de la Cruz, S.A. Contractual Contratos de gestin 24
Enel, S.p.A. ENDESA Red, S.A. Contractual Contratos de gestin 60
Enel, S.p.A. ENDESA Distribucin Elctrica Contractual Contratos de gestin 16.870
Enel, S.p.A. ENDESA Ingeniera, S.L. Contractual Contratos de gestin 70
Enel, S.p.A. ENDESA Financiacin Filiales Contractual Contratos de colaboracin 1
Enel, S.p.A. ENDESA Energa, S.A. Contractual Contratos de arrendamiento operativo 58
Enel, S.p.A. Distribuidora Elctrica del Puerto de la Cruz, S.A. Contractual Compras de inmovilizado material 9
Enel, S.p.A. ENDESA Distribucin Elctrica Contractual Recepcin de servicios 1.674
Enel, S.p.A. ENDESA Energa XXI, S.L. Contractual Prestacin de servicios 10
Enel, S.p.A. ENDESA Energa, S.A. Contractual Prestacin de servicios 155
Enel, S.p.A. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Recepcin de servicios 2.477
Enel, S.p.A. ENDESA Red, S.A. Contractual Recepcin de servicios 612

Enel, S.p.A. ENDESA S.A. Contractual Recepcin de servicios 905
Enel, S.p.A. Hidroelctrica de Catalunya, S.L. Contractual Contratos de gestin 10
Enel, S.p.A. ENDESA Distribucin Elctrica Contractual Compras de bienes terminados o no 96.155
Enel, S.p.A. ENDESA Energa, S.A. Contractual Compras de bienes terminados o no 79.733
Enel, S.p.A. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Compras de bienes terminados o no 12.704
Enel, S.p.A. ENDESA Ingeniera, S.L. Contractual Prestacin de servicios 1.630
Enel, S.p.A. ENDESA Energa, S.A. Contractual Otras 487
Enel, S.p.A. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Otras 292.143
Enel, S.p.A. ENDESA S.A. Contractual Intereses abonados 92.810
Enel, S.p.A. ENDESA S.A. Contractual Contratos de gestin 783
Enel, S.p.A. ENDESA Distribucin Elctrica Contractual Prestacin de servicios 135
Enel, S.p.A. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Prestacin de servicios 710
Enel, S.p.A. ENDESA Servicios, S.L. Contractual Otras 300
Enel, S.p.A. ENDESA Red, S.A. Contractual Prestacin de servicios 169
Enel, S.p.A. ENDESA Energa, S.A. Contractual Ventas de bienes terminados o no 41.477
Enel, S.p.A. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Ventas de bienes terminados o no 6.133
Enel, S.p.A. ENDESA S.A. Contractual Otras 5.817
Enel, S.p.A. ENDESA S.A. Contractual Acuerdos de financiacin: prstamos 3.000.000
Enel, S.p.A. ENDESA S.A. Contractual Garantas y avales 130.000
Enel, S.p.A. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Compras de inmovilizado material 110.345
Enel Iberoamrica, S.L.U. Empresa Carbonfera del Sur, S.A. Contractual Recepcin de servicios 305
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Distribucin Elctrica Contractual Recepcin de servicios 58.495
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Energa, S.A. Contractual Recepcin de servicios 41.753
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Recepcin de servicios 244
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Ingeniera, S.L. Contractual Recepcin de servicios 70
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Operaciones y Servicios Comerciales, S.L. Contractual Recepcin de servicios 9.680
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Red, S.A. Contractual Recepcin de servicios 690
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Servicios, S.L. Contractual Recepcin de servicios 104
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA S.A. Contractual Recepcin de servicios 23.120
Enel Iberoamrica, S.L.U. Gas y Electricidad Generacin, S.A. Contractual Recepcin de servicios 1.151
Enel Iberoamrica, S.L.U. Unin Elctrica de Canarias Generacin, S.A. Contractual Recepcin de servicios 2.264
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA S.A. Contractual Contratos de gestin 3.564
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Distribucin Elctrica Contractual Contratos de arrendamiento operativo 520
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Servicios, S.L. Contractual Contratos de arrendamiento operativo 4.047
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Distribucin Elctrica Contractual Prestacin de servicios 850
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Servicios, S.L. Contractual Prestacin de servicios 1.249
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Distribucin Elctrica Contractual Compras de inmovilizado material 32.735
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Energa, S.A. Contractual Compras de inmovilizado material 24.834
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Compras de inmovilizado material 1.884
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA S.A. Contractual Compras de inmovilizado material 22.863
Enel Iberoamrica, S.L.U. Gas y Electricidad Generacin, S.A. Contractual Compras de inmovilizado material 81
Enel Iberoamrica, S.L.U. Unin Elctrica de Canarias Generacin, S.A. Contractual Compras de inmovilizado material 186
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA S.A. Societaria Dividendos y otros beneficios 761.493
distribuidos
Enel Iberoamrica, S.L.U. Asociacin Nuclear Asc-Vandells II, Aie Contractual Recepcin de servicios 128
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Financiacin Filiales, S.A. Contractual Intereses cargados 140
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Generacin Portugal, S.A. Contractual Recepcin de servicios 29
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Recepcin de servicios 11.986
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Otras 1.670
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Operaciones y Servicios Comerciales Contractual Prestacin de servicios 56
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Operaciones y Servicios Comerciales Contractual Compras de inmovilizado material 21

Enel Iberoamrica, S.L.U. Enel Green Power Espaa, S.L. Contractual Recepcin de servicios 530
Enel Iberoamrica, S.L.U. Enel Green Power Espaa, S.L. Contractual Prestacin de servicios 60
Enel Iberoamrica, S.L.U. Enel Green Power Espaa, S.L. Contractual Otras 6
Enel, S.p.A. ENDESA Distribucin Elctrica, S.L. Contractual Otras 36
Enel, S.p.A. ENDESA Distribucin Elctrica, S.L. Contractual Compras de inmovilizado material 18.061
Enel, S.p.A. ENDESA Distribucin Elctrica, S.L. Contractual Garantas y avales 115.400
Enel, S.p.A. ENDESA Generacin Portugal Contractual Contratos de gestin 8
Enel, S.p.A. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Garantas y avales 18.034
Enel, S.p.A. ENDESA, S.A. Contractual Intereses cargados 40
Enel, S.p.A. ENDESA, S.A. Contractual Compras de inmovilizado material 1.407
Enel, S.p.A. ENDESA, S.A. Contractual Otros instrumentos que puedan 200.000
implicar una transmisin de recursos
o de obligaciones entre la Sociedad y
la parte vinculada
Enel, S.p.A. Enel Green Power Espaa Contractual Intereses abonados 130
Enel, S.p.A. Enel Green Power Espaa, S.L. Contractual Contratos de gestin 190
Enel, S.p.A. Enel Green Power Espaa, S.L. Contractual Recepcin de servicios 130
Enel, S.p.A. Enel Green Power Espaa, S.L.. Contractual Intereses cargados 20
Enel, S.p.A. Enel Green Power Espaa, S.L. Contractual Prestacin de servicios 3.410
Enel, S.p.A. Enel Green Power Espaa, S.L. Contractual Otras 481
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Energa, S.A. Contractual Ventas de bienes terminados o no 189
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Ventas de bienes terminados o no 19.803
Enel, S.p.A. ENDESA, S.A. Contractual Contratos de gestin 2.545
D.3. Detalle las operaciones significativas por su cuanta Los Consejeros adoptarn las medidas necesarias para evi-
o relevantes por su materia realizadas entre la sociedad tar incurrir en situaciones en las que sus intereses, sean por
o entidades de su grupo, y los administradores o directi- cuenta propia o ajena, puedan entrar en conflicto con el inte-
vos de la sociedad: rs social y con sus deberes para con la Sociedad.
D.4. Informe de las operaciones significativas realizadas En particular, el deber de evitar situaciones de conflicto de
por la sociedad con otras entidades pertenecientes al inters obliga a los Consejeros a abstenerse de:
mismo grupo, siempre y cuando no se eliminen en el

> Realizar transacciones con la Compaa, excepto que
proceso de elaboracin de estados financieros consoli-
se trate de operaciones ordinarias, hechas en condicio-
dados y no formen parte del trfico habitual de la socie-
nes estndar para los clientes y de escasa relevancia,
dad en cuanto a su objeto y condiciones.
entendiendo por tales aquellas cuya informacin no sea
necesaria para expresar la imagen fiel del patrimonio, de
En todo caso, se informar de cualquier operacin intra-
la situacin financiera y de los resultados de la entidad.
grupo realizada con entidades establecidas en pases o
territorios que tengan la consideracin de paraso fiscal: > Utilizar el nombre de la Sociedad ni invocar su condicin
de Consejeros de la misma para influir indebidamente en
D.5.Indique el importe de las operaciones realizadas la realizacin de operaciones privadas.
con otras partes vinculadas.
> Hacer uso de los activos sociales, incluida la informacin
0 (en miles de euros). confidencial de la Sociedad, con fines privados.
> Aprovecharse de las oportunidades de negocio de la So-

D.6. Detalle los mecanismos establecidos para detectar,
ciedad.
determinar y resolver los posibles conflictos de intere-
ses entre la sociedad y/o su grupo, y sus Consejeros,
> Obtener ventajas o remuneraciones de terceros distin-
directivos o accionistas significativos.
tos de la Sociedad y su grupo asociadas al desempeo

de su cargo, salvo que se trate de atenciones de mera pendencia respecto de instrucciones y vinculaciones de
cortesa. terceros.
> Desarrollar actividades por cuenta propia o cuenta ajena > Cumplir con los principios generales y los criterios de
que entraen una competencia efectiva, sea actual o po- comportamiento contenidos en el Cdigo tico de la So-
tencial, con la Sociedad o que, de cualquier otro modo, ciedad.
le siten en un conflicto permanente con los intereses
de la Compaa. Asimismo, ENDESA, dispone de un Protocolo de actuacin
en materia de conflictos de inters, dedicacin exclusiva y
Los Consejeros debern comunicar al Consejo de Adminis- concurrencia comercial, cuyo objeto es regular la actuacin
tracin, a travs del Secretario del Consejo, cualquier situa- que deben tener los empleados de ENDESA en materia de
cin de conflicto, directo o indirecto, que pudieran tener con dedicacin exclusiva y concurrencia comercial, y establecer
el inters de la Sociedad. Los Consejeros se abstendrn de las reglas a seguir ante aquellas conductas o situaciones que
participar en la deliberacin y votacin de acuerdos o de- supongan un potencial conflicto entre el inters de la Socie-
cisiones en las que l o una persona vinculada tenga un dad y el inters personal, directo o indirecto, de alguno de
conflicto de intereses, directo o indirecto. Se excluirn de la sus colaboradores.
anterior obligacin de abstencin los acuerdos o decisiones
que le afecten en su condicin de administrador, tales como D.7. Cotiza ms de una sociedad del Grupo en Espaa?
su designacin o revocacin para cargos en el Consejo de
Administracin, sus Comits y la Comisin Ejecutiva, u otros No
de anlogo significado.
Identifique a las sociedades filiales que cotizan en Es-
En todo caso, las situaciones de conflicto de intereses en que paa:
se encuentren los Consejeros de la Sociedad sern objeto de
informacin de conformidad con la legislacin vigente. Sociedad filial cotizada
Los Consejeros debern desempear el cargo con la lealtad Indique si han definido pblicamente con precisin las
de un fiel representante, obrando de buena fe y en el mejor respectivas reas de actividad y eventuales relaciones
inters de la Sociedad, interpretado con plena independen- de negocio entre ellas, as como las de la sociedad de-
cia, procurando siempre la mejor defensa y proteccin de pendiente cotizada con las dems empresas del grupo.
los intereses del conjunto de los accionistas, de quienes
procede su mandato y ante quienes rinden cuentas. Defina las eventuales relaciones de negocio entre la so-
ciedad matriz y la sociedad filial cotizada, y entre esta y
Los Consejeros, por virtud de su cargo, quedan obligados, las dems empresas del grupo.
en particular a:
Identifique los mecanismos previstos para resolver los
> No ejercitar sus facultades con fines distintos de aque- eventuales conflictos de intereses entre la filial cotizada
llos para los que le han sido concedidas. y las dems empresas del grupo:
> Desempear sus funciones bajo el principio de respon- Mecanismos para resolver los eventuales conflictos de
sabilidad personal con libertad de criterio o juicio e inde- inters

E. Sistemas de control y gestin
de riesgos
E.1. Explique el alcance del Sistema de Gestin de Ries- riesgos as como su seguimiento y control en el tiempo, ba-
gos de la sociedad, incluidos los de materia fiscal. sndose en las siguientes actuaciones:
La Poltica de Gestin y Control de Riesgos, aprobada por el > Identificacin. El objetivo de la identificacin de riesgos
Consejo de Administracin y de aplicacin en ENDESA y to- es el mantenimiento de una base de datos priorizada y
das las sociedades dependientes, busca guiar y dirigir el con- actualizada de todos los riesgos asumidos por la corpora-
junto de acciones estratgicas, organizativas y operativas que cin a travs de la participacin coordinada y eficiente de
permitan al Consejo de Administracin delimitar con precisin todos los niveles de la Compaa.
el nivel de riesgo aceptable, con el objeto de que los ges-
tores de las distintas lneas de negocio puedan maximizar la > Medicin. El objetivo de la medicin de parmetros que
rentabilidad de la empresa, la preservacin o incremento de permitan una agregacin y comparacin de riesgos es la
su patrimonio y fondos propios y la certidumbre en su con- obtencin de una cuantificacin global de la exposicin
secucin por encima de determinados niveles, evitando que al riesgo asumida, incluyendo todas las posiciones de
eventos inciertos y futuros puedan influir negativamente en la ENDESA.
consecucin de los objetivos de rentabilidad fijados.
> Control. El objetivo del control de riesgos es garantizar
La Poltica de Gestin y Control de Riesgos define al Siste- la adecuacin de los riesgos asumidos por ENDESA a
ma de Control de Riesgos de ENDESA como un sistema los objetivos determinados, en ltima instancia, por el
entrelazado de normas, procesos, controles y sistemas de Consejo de Administracin de ENDESA, S.A.
informacin, en el que el riesgo global se define como el
riesgo resultante de la consolidacin de todos los riesgos a > Gestin. El objetivo de la gestin de riesgos es la ejecu-
los que est expuesta, considerando los efectos de mitigacin de las acciones encaminadas a la adecuacin de los
cin entre las diferentes exposiciones y categoras del mis- niveles de riesgo asumidos en cada nivel de la Compa-
mo, permite la consolidacin de las exposiciones al riesgo a, a la predisposicin y tolerancia al riesgo fijada.
de las unidades y reas de negocio del Grupo empresarial y
su valoracin, as como la elaboracin de la correspondiente Con este proceso se pretende obtener una visin integral
informacin de gestin para la toma de decisiones en trmi- del riesgo orientada a evaluar y priorizar los riesgos. Abarca
nos de riesgo y de empleo adecuado de capital. los principales riesgos financieros y no financieros a los que
la Compaa est expuesta, tanto endgenos (por factores
El Proceso de Control y Gestin de Riesgos obedece a un
internos) como exgenos (por factores externos), reflejn-
modelo basado, por una parte, en el estudio permanente del
dose en un mapa anual que incluye los principales riesgos
perfil de riesgo, aplicando las mejores prcticas actuales en
identificados y estableciendo revisiones peridicas.
el sector energtico o de referencia en la gestin de riesgos,
en criterios de homogeneidad de las mediciones, en la se- Complementando lo anterior, el Consejo de Administracin
paracin entre gestores y controllers de riesgo, y, por otra de ENDESA tambin ha aprobado una Poltica de Gestin y
parte, en asegurar la conexin entre el riesgo asumido y los Control de Riesgos Fiscales que busca guiar y dirigir el con-
recursos necesarios para operar los negocios respetando junto de acciones estratgicas, organizativas y operativas
siempre un adecuado equilibrio entre el riesgo asumido y que permitan a los gestores de la Unidad de Asuntos Fisca-
los objetivos fijados por el Consejo de Administracin. les y de las distintas reas de la organizacin cuya funcin
afecta a la fiscalidad de la empresa, el conseguir los objeti-
El proceso de gestin integral de riesgos consiste en la iden-
vos fijados por la Estrategia Fiscal de la Compaa respecto
tificacin, medicin, anlisis y monitorizacin de los distintos
de la gestin y control de riesgos fiscales.

E.2. Identifique los rganos de la sociedad responsables Comit de Riesgos. Es el rgano responsable de la ejecu-
de la elaboracin y ejecucin del Sistema de Gestin de cin de la Poltica de Gestin y Control de Riesgos, que se
Riesgos, incluido el fiscal. apoya en los procedimientos internos de las distintas L-
neas de Negocio y reas corporativas. Tiene asignadas las
Consejo de Administracin. Es responsable de la determina- siguientes funciones:
cin de la Poltica de Control y Gestin de Riesgos, incluidos
los fiscales, de la supervisin de los sistemas internos de > Proporcionar peridicamente al Consejo de Administra-
informacin y control y de la fijacin del nivel de riesgo acep- cin una visin integrada de la exposicin al riesgo actual
table de la empresa en cada momento. y previsible.
Comit de Auditora y Cumplimiento. Tiene entre sus fun- > Asegurar la participacin de la Alta Direccin en las de-
ciones: cisiones estratgicas de la gestin y el control de los
riesgos.
1.Informar al Consejo de Administracin para su aproba-
cin, de la poltica de Gestin y Control de Riesgos, incluidos > Garantizar la coordinacin entre las unidades de gestin
los fiscales, y sus modificaciones, asegurando que identifi- de riesgo y las unidades encargadas de su control y el
que, al menos, los siguientes aspectos: cumplimiento de la poltica de control y gestin de ries-
gos y sus procedimientos internos asociados.
a) Los distintos tipos de riesgo, financieros y no financieros
(entre otros los operativos, tecnolgicos, legales, sociales, > Asegurar el buen funcionamiento de los sistemas de
medioambientales, polticos y reputacionales) a los que se control y gestin de riesgos y, en particular, que se iden-
enfrenta la Sociedad, incluyendo entre los financieros o eco- tifican, gestionan y cuantifican adecuadamente todos los
nmicos, los pasivos contingentes y otros riesgos no regis- riesgos importantes sobre su gestin.
trados en el balance de situacin.
> Participar activamente en la elaboracin de la estrategia de
b) La fijacin del nivel de riesgo que la Sociedad considere riesgos y en las decisiones importantes sobre su gestin.
aceptable.
> Velar para que los sistemas de control y gestin de ries-
c) Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos mitiguen los riesgos adecuadamente en el marco de
gos identificados, en caso de que llegaran a materializarse. la Poltica de Control y Gestin de Riesgos.
d) Los sistemas de informacin y control interno que se uti- Control de Riesgos tiene delegadas por el Comit de Ries-
lizarn para controlar y gestionar los citados riesgos, inclui- gos las siguientes funciones en relacin a la gestin y con-
dos los pasivos contingentes o riesgos no registrados en el trol de riesgos de la entidad:
balance de situacin.
> Definir los procedimientos y normas que permitan coor-
2.Supervisar la eficacia del control interno y del sistema dinar el sistema de control integral de riesgos de la so-
de gestin de riesgos. A tal fin, corresponder al Comit de ciedad.
Auditora y Cumplimiento la supervisin directa del Comit
de Riesgos de ENDESA, rgano interno responsable de la > Elaborar la documentacin que permita reportar al Comi-
Poltica de Gestin y Control de Riesgos. En este sentido, se t de Riesgos y a cualquier rgano de decisin, la exposi-
realizar peridicamente una evaluacin del desempeo de cin al riesgo de la Sociedad y cualquier hecho relevante
la funcin interna de Gestin y Control de Riesgos. en la gestin y control de riesgos.
3. Realizar una evaluacin anual de todo lo relativo a los ries- Control Interno. Es la responsable de la implantacin, actua-
gos no financieros de la Sociedad incluyendo los operativos, lizacin y monitorizacin del Sistema de Control Interno de
tecnolgicos, legales, sociales, medioambientales, polticos Reporte Financiero (SCIIF), estableciendo los procedimientos
y reputacionales. y controles, que se estiman necesarios, para asegurar la ca-
lidad de la informacin financiera que ENDESA hace pblica.

Lneas de Negocio y reas corporativas. Todas las reas de la > Riesgos financieros o de mercado: riesgo de que va-
Compaa, incluida el rea Fiscal, tienen implicacin directa en riaciones en precios y variables de mercado produzcan
la gestin del riesgo. Las principales responsabilidades son: cambios en el valor o margen de empresa. Estos riesgos
se clasifican en:
> Considerar la gestin de riesgos como una parte integral
de su desarrollo de negocio diario, teniendo implantado Riesgo de tipo de inters.
el marco de gestin del riesgo de una manera consisten- Riesgo de tipo de cambio.
te y eficaz. Riesgo de las commodities.

Riesgo de liquidez y financiacin.
> Asegurar que las polticas de riesgos, procesos de ges- Riesgo de contraparte.
tin del riesgo y controles internos asociados a la lnea

> Riesgo de negocio: dentro de esta tipologa de riesgo
estn siendo implementados de manera efectiva de
se incluye:
acuerdo a los principios y lmites establecidos.
Riesgo operacional.
> Identificar de manera completa tanto los riesgos que Riesgo industrial.
afectan al desarrollo de negocio como los que surjan en Riesgo medioambiental.
el transcurso de su actividad. Riesgo legal y fiscal.
Riesgo reputacional.
> Asegurar que se cumple la segregacin de funciones es- Riesgo estratgico y regulatorio.
tablecida en el marco de gestin del riesgo, de manera
que se asegure la existencia de controles efectivos y su E.4. Identifique si la entidad cuenta con un nivel de tole-
implementacin sin crear ineficiencias innecesarias. rancia al riesgo, incluido el fiscal.
Auditora Interna. El sistema normativo de ENDESA, los Los negocios, reas corporativas y sociedades que forman
controles internos, junto con la supervisin realizada por la parte del Grupo empresarial establecen los controles de
Direccin General de Auditora, garantizan los controles para gestin de riesgos necesarios para asegurar que las transac-
minimizar el riesgo operacional que puede generar impacto ciones en los mercados se realizan de acuerdo con las pol-
econmico, social, medioambiental y reputacional, as como ticas, normas y procedimientos de ENDESA y, en cualquier
el riesgo legal y de fraude. En este sentido, la funcin de caso, respetando los siguientes lmites y preceptos:
Auditora Interna tiene la misin de:
> Adecuacin de los niveles de riesgos a los objetivos fija-
> Valorar sistemtica y de manera independiente la eficacia y dos por el Consejo de Administracin.
adecuacin del sistema de control interno de la Sociedad.

> Optimizacin de la gestin y control de riesgos desde
la visin consolidada, dando prioridad a esta frente a la
> Apoyar a las distintas reas de la Sociedad en la supervi-
gestin individual de cada uno de los riesgos.
sin de los riesgos y en la identificacin de acciones que
los mitiguen. El responsable de la funcin de Auditora in-
> Evaluacin continua de los mecanismos de cobertura,
forma peridicamente a la Alta Direccin y al Comit de
transferencia y mitigacin para garantizar su idoneidad y
Auditora y Cumplimiento del resultado de su trabajo, da
la adopcin de las mejores prcticas de mercado.
soporte a este en materia de control interno y asegura una
supervisin adecuada de los programas de cumplimiento. > Estudio continuo de las leyes, normativas, reglamentos
vigentes, doctrina y jurisprudencia, incluyendo las fisca-
E.3. Seale los principales riesgos, incluidos los fiscales, les, para garantizar que las operaciones se realizan de
que pueden afectar a la consecucin de los objetivos de acuerdo con las normas que regulan la actividad.
negocio.
> Respeto y cumplimiento de la normativa interna, con es-
Los factores de riesgo a los que se enfrenta ENDESA, deta- pecial enfoque al Gobierno Corporativo, al Cdigo tico,
llados en la Poltica de Gestin y Control de Riesgos, en el al Plan de Tolerancia Cero con la Corrupcin y los Princi-
desarrollo de su actividad se agrupan en: pios Generales para la Prevencin de Riesgos Penales.

> Deber de preservar la salud, la seguridad de las personas E.5.Indique qu riesgos, incluidos los fiscales, se han
que trabajan en y para ENDESA. materializado durante el ejercicio.
> Compromiso con el desarrollo sostenible, la eficiencia y Los riesgos materializados durante el ejercicio han sido los
el respeto por el medio ambiente identificando, evaluan- inherentes a la actividad desarrollada, como exposicin cons-
do y gestionando los efectos medioambientales de las tante a riesgos regulatorios, de tipos de inters, de tipo de
actividades de ENDESA. cambio, volatilidad de combustibles, de crdito o contraparte.
> Optimizacin de forma responsable en el uso de los re- Estos riesgos se han mantenido dentro de trminos norma-
cursos disponibles, a fin de proporcionar rentabilidad a les y acordes con el desarrollo de las diferentes actividades
nuestros accionistas en el marco de relaciones basada de la Sociedad, habiendo funcionado adecuadamente los
en principios de lealtad y transparencia. sistemas de control establecidos.
> Las polticas financieras de ENDESA contemplan la ges-

En cuanto a riesgos externos, se ha producido el BREXIT
tin activa de los riesgos financieros vinculados con la
cuyo impacto sobre la Compaa se considera limitado.
operativa ordinaria de la Sociedad. Con carcter general,
estn restringidas las posiciones especulativas.
E.6. Explique los planes de respuesta y supervisin para
los principales riesgos de la entidad, incluidos los fiscales.
> En el mbito fiscal, el nivel de tolerancia al riesgo viene
definido en la Estrategia Fiscal de la Compaa determi-
ENDESA dispone de un sistema de identificacin de riesgos
nada por el Consejo de Administracin y plasmada en
que permite una evaluacin peridica de la naturaleza y la
la Poltica de Control y Gestin de Riesgos Fiscales. La
magnitud de los riesgos a los que se enfrenta la organiza-
Compaa se compromete a cumplir con la normativa fis-
cin. El desarrollo de un proceso integrado de gestin y con-
cal vigente, adoptando en todo momento una interpreta-
trol de riesgo y, en este marco, de un sistema de r eporting es-
cin razonable de la misma y tratando de evitar, a partir
tructurado y estandarizado, ha ayudado a obtener sinergias
de dicha interpretacin, ineficiencias y costes fiscales
por la consolidacin y el tratamiento integral de los riesgos y
indebidos para la Empresa.
ha permitido desarrollar indicadores clave para detectar po-
tenciales riesgos y enviar alertas tempranas. El proceso in-
El objetivo del control de riesgos se consigue a travs de las
tegral de gestin de riesgos implementado en la Compaa,
siguientes tareas:
establece entre otros:
> Se definen referencias cuantitativas que reflejan la estra-

> Alcanzar un equilibrio en la estructura de la deuda que
tegia de ENDESA y la predisposicin al riesgo (lmites) y
permita minimizar el coste de la deuda en el horizonte
se realiza su seguimiento.
plurianual con una volatilidad reducida en el Estado del
> Se identifican y toman en consideracin posibles incum- Resultado Consolidado, mediante la diversificacin de la
plimientos de los lmites fijados. naturaleza de los activos y pasivos financieros y la modi-
ficacin del perfil de exposicin al riesgo de los mismos
> Se establecen las acciones, procesos y flujos de infor- a travs de la contratacin de derivados.
macin necesarios para proporcionar la posibilidad de
revisar la estructura de lmites de forma temporal con el > Contratar permutas financieras de divisa y seguros de
fin de aprovechar oportunidades especficas surgidas en cambio, para mitigar el riesgo de tipo de cambio. Adicio-
cada actividad. nalmente, ENDESA tambin trata de que se produzca
un equilibrio entre los cobros y pagos de efectivo de sus
> En el caso de traspaso de los lmites, se proponen las activos y pasivos denominados en moneda extranjera.
medidas correctivas adecuadas empleando los mecanis-
mos de cobertura, transferencia (seguros) y mitigacin > La exposicin a las fluctuaciones de los precios de
de los riesgos gestionables y, en el caso de riesgos no commodities se gestiona en el largo plazo mediante
gestionables, se procede a la evaluacin de los planes de la diversificacin de contratos, la gestin de la cartera
contingencia o se insta el cese de actividad. de aprovisionamientos mediante la referencia a ndices

que representan una evolucin similar o comparable a obtener una cobertura de seguros adecuada en relacin
la de los precios finales de electricidad (generacin) o con los principales riesgos asociados a su negocio, inclu-
de venta (comercializacin), y a travs de clusulas con- yendo, entre otros, daos propios, responsabilidad civil
tractuales de renegociacin peridica que tienen como general, responsabilidad medioambiental y centrales nu-
objetivo mantener el equilibrio econmico de los aprovi- cleares.
sionamientos.
> ENDESA gestiona de forma centralizada la mayor par-
> En el corto plazo, el riesgo de liquidez es mitigado por te de las obligaciones tributarias de ENDESA y de sus
ENDESA mediante el mantenimiento de un nivel ade- sociedades controladas. Para ello tiene desarrollados
cuado de recursos incondicionalmente disponibles, in- unos procedimientos para cada uno de los tributos que
cluyendo efectivo y depsitos a corto plazo, lneas de gestiona. Dichos procedimientos, adems de describir
crdito disponibles y una cartera de activos muy lquidos. los procesos para liquidar adecuadamente los tributos
y efectuar los controles de calidad sobre los tributos li-
> ENDESA mantiene una poltica de liquidez consistente en quidados, incluyen la designacin de una persona res-
la contratacin de facilidades crediticias a largo plazo com- ponsable del proceso y una persona responsable de la
prometidas tanto con entidades bancarias como con socie- supervisin.
dades del Grupo Enel e inversiones financieras temporales
por importe suficiente para soportar las necesidades pre- > Ante la existencia de distintas interpretaciones de la
vistas por un perodo que est en funcin de la situacin normativa aplicable, ENDESA cuenta con expertos en la
y expectativas de los mercados de deuda y de capitales. materia que las analizan y, adems, cuenta con asesores
legales y fiscales de reconocido prestigio que colaboran
> Con carcter adicional, ENDESA desarrolla la funcin de en la interpretacin de dicha normativa, lo que permite
tesorera de manera centralizada realizando previsiones a ENDESA adecuar su actuacin a la exigida por la ley.
de tesorera al objeto de asegurar que se dispone del efec-
tivo suficiente para satisfacer las necesidades operativas. > Con el fin de tener un conocimiento riguroso y fiable de
los estados de opinin de esos pblicos, ENDESA dis-
> ENDESA realiza un seguimiento muy pormenorizado del pone de herramientas de investigacin social realizadas
riesgo de crdito y toma una serie de precauciones que de manera peridica y en exclusiva para la Sociedad, as
incluyen, entre otras: anlisis del riesgo, evaluacin y como de la informacin de estudios de la misma natura-
monitorizacin de la calidad crediticia de las contrapar- leza que son pblicamente accesibles.
tes; establecimiento de clusulas contractuales, solicitud
de garantas, peticin de avales o contratacin de segu- > En lo relativo a la supervisin de los riesgos fiscales y
ros; seguimiento exhaustivo de niveles de exposicin a sus respectivos planes de respuesta, la unidad que ges-
las contrapartes, y diversificacin de contrapartes. tiona los asuntos fiscales identifica peridicamente los
riesgos asociados a la funcin fiscal, los caracteriza en
> Existe una poltica ambiental definida nica en todo funcin del factor de riesgo que los origina y la tipologa
ENDESA. del mismo y los evala econmicamente. Posteriormen-
te, se procede a la correcta gestin de los mismos te-
> Existen estrategias de prevencin y proteccin para mi- niendo como objetivo eliminar o reducir el riesgo, siendo
tigar riesgos a averas o accidentes que temporalmente asumido solo cuando se considere que existen argumen-
interrumpan el funcionamiento de las centrales. tos slidos para defender la postura adoptada. Peridica-
mente, los riesgos se reportan a la Unidad de Control de
> De cara a transferir determinados riesgos, mitigando Riesgos para su incorporacin en el Mapa de Riesgos de
los efectos en caso de materializarse, ENDESA trata de la Sociedad.

F. Sistemas internos de control
y gestin de riesgos en relacin
con el proceso de emisin de la
informacin financiera (SCIIF)
Describa los mecanismos que componen los sistemas la de velar por el buen gobierno corporativo y por la transpa-
de control y gestin de riesgos en relacin con el pro- rencia en todas las actuaciones de ENDESA en los mbitos
ceso de emisin de informacin financiera (SCIIF) de su econmico-financiero, de auditora externa, de cumplimien-
entidad. to y de auditora interna.
Tiene encomendadas las funciones de supervisar el proceso

de elaboracin y presentacin de la informacin financiera
F.1. Entorno de
regulada y de supervisar la eficacia del sistema de control
interno de ENDESA y los sistemas de gestin de riesgos, as
control de la entidad como discutir con los auditores de cuentas o sociedades de

auditora las debilidades significativas del sistema de control
interno detectadas en el desarrollo de la auditora.
Informe, sealando sus principales caractersticas de, al
menos:
Tambin se encarga de supervisar los servicios de audito-
ra interna velando por su independencia y eficacia, propo-
F.1.1. Qu rganos y/o funciones son los responsables
niendo la seleccin, nombramiento, reeleccin y cese del
de: (i) la existencia y mantenimiento de un adecuado y
responsable del servicio de Auditora Interna, y recibiendo
efectivo SCIIF; (ii) su implantacin; y (iii) su supervisin.
informacin peridica sobre sus actividades y verificando
que la Alta Direccin tiene en cuenta las conclusiones y re-
Consejo de Administracin
comendaciones de sus informes.
El Consejo de Administracin de ENDESA tiene la responsa-

Los miembros del Comit de Auditora y Cumplimiento se
bilidad ltima de la existencia y mantenimiento de un ade-
designan teniendo en cuenta sus conocimientos y expe-
cuado y efectivo SCIIF que, de acuerdo con su Reglamento,
riencia en materia de contabilidad, auditora o gestin de
tiene delegada en el Comit de Auditora y Cumplimiento.
riesgos.
El Consejo de Administracin tiene como facultad indelegable

Comit de Transparencia
la supervisin de los sistemas internos de informacin y con-
trol y el Comit de Auditora y Cumplimiento, de conformidad
En el ao 2004 se constituy el Comit de Transparencia,
con la Ley de Sociedades de Capital, tiene entre sus funciones
presidido por el Consejero Delegado, formado por los prin-
supervisar la eficacia del control interno de la Sociedad.
cipales ejecutivos de ENDESA, entre los que se encuentran
todos los componentes del Comit Ejecutivo de Direccin
Comit de Auditora y Cumplimiento
junto con otros miembros de la Direccin de ENDESA di-
rectamente relacionados con la elaboracin, verificacin y
El Reglamento del Comit de Auditora y Cumplimiento de
divulgacin de la informacin financiera.
ENDESA especifica que la funcin principal del Comit ser

El objetivo principal de este Comit es el de velar por el cum- > Definir los circuitos de certificacin de la evaluacin de la
plimiento y correcta aplicacin de los Principios Generales efectividad de los controles y procedimientos definidos en
de la Informacin Financiera (confidencialidad, transparen- el Modelo de control interno de la Informacin Financiera.
cia, consistencia y responsabilidad), evaluar los hechos, tran-
sacciones, informes u otros aspectos relevantes que son co- > Supervisar el proceso de certificacin de los controles
municados al exterior, as como determinar la forma y plazos internos de la informacin financiera y los controles y
para presentar la informacin pblica. procedimientos internos de divulgacin de informacin
al exterior, y preparar un informe peridico con su valora-
Asimismo, est entre las funciones del Comit de Transpa- cin sobre la efectividad del sistema.
rencia evaluar las conclusiones que le someta la Direccin
General de Administracin, Finanzas y Control de ENDESA, Todos los aspectos relacionados con el control interno de la
en base al informe elaborado conjuntamente por la unidad informacin financiera y la divulgacin de informacin al exte-
de Control Interno de ENDESA sobre el cumplimiento y efec- rior estn regulados en un procedimiento organizativo N.5
tividad de los controles internos de la informacin financiera Internal Control over Financial Reporting cuyo objeto es
y los controles y procedimientos internos de divulgacin de establecer los principios de funcionamiento y los rganos de
informacin al exterior, formulando acciones correctoras y/o responsabilidad para el establecimiento y mantenimiento de
preventivas al respecto, e informando de ello al Comit de controles internos de la informacin financiera y para los con-
Auditora y Cumplimiento del Consejo de Administracin. troles y procedimientos internos de divulgacin al exterior de
la informacin financiera, con el fin de asegurar su fiabilidad
Direccin General de Administracin, Finanzas y Control y garantizar que los informes, hechos, transacciones, u otros
aspectos relevantes son comunicados al exterior en forma y
La Direccin General de Administracin, Finanzas y Control plazos adecuados. El sistema de control interno de la Infor-
de ENDESA en su actuacin de apoyo al Comit de Transpa- macin Financiera es evaluado y certificado cada semestre.
rencia, desarrolla en el marco de las polticas y procedimien-
tos del Grupo Enel, las siguientes funciones en relacin con F.1.2. Si existen, especialmente en lo relativo al proceso
el control interno de la Informacin Financiera: de elaboracin de la informacin financiera, los siguien-
tes elementos:
> Proponer al Comit de Transparencia, para su aproba-
cin, las Polticas de Gestin de la informacin financiera. > Departamentos y/o mecanismos encargados: (i) del
diseo y revisin de la estructura organizativa; (ii) de
> Evaluar e informar al Comit de Transparencia sobre la definir claramente las lneas de responsabilidad y au-
efectividad de los controles, as como de la operatividad toridad, con una adecuada distribucin de tareas y
de los mismos, y, en su caso, los posibles incumplimien- funciones; y(iii) de que existan procedimientos sufi-
tos de las polticas de control interno aprobadas. cientes para su correcta difusin en la entidad.
Unidad de Control Interno Diseo de la Estructura Organizativa
Dentro de la Direccin General de Administracin, Finanzas El diseo y revisin de la estructura organizativa as como la
y Control de ENDESA existe la Unidad de Control Interno, definicin de las lneas de responsabilidad y autoridad son
cuyas funciones son las siguientes: realizados por el Consejo de Administracin, por medio del
Consejero Delegado y del Comit de Nombramientos y Re-
> Comunicar la aprobacin de las polticas y procedimien- tribuciones (rgano delegado del Consejo de Administracin).
tos de control interno de la informacin financiera a las
distintas sociedades y reas organizativas de ENDESA. El Consejero Delegado y el Comit de Nombramientos y
Retribuciones determinan la distribucin de tareas y funcio-
> Mantener, actualizar y tener a disposicin de la Compaa nes, velando por que exista una adecuada segregacin de
el modelo de control interno de la informacin financiera funciones as como unos sistemas de coordinacin entre los
y la documentacin asociada a los procesos y controles. diferentes departamentos que garanticen la eficiencia de las
operaciones.

La unidad de Recursos Humanos y Organizacin es la res- > Por los Criterios de Comportamiento en las relaciones
ponsable de disear, planificar y difundir el marco de la ges- con cada tipo de parte implicada, que proporcionan es-
tin del cambio para las principales transformaciones orga- pecficamente las directrices y normas a las cuales se
nizativas, planificar los programas de cambio y los recursos deben atener los colaboradores de ENDESA para respe-
y los procesos relacionados. Tambin es responsable de de- tar los principios generales y para prevenir el riesgo de
finir las directrices para la estructura organizativa del Grupo comportamientos no ticos.
y para los cambios organizativos relevantes. Asimismo ase-
gura la definicin e implementacin del sistema global de > Por los Mecanismos de Implementacin, que describen
puestos, realizando la valoracin de puestos para posiciones la estructura organizativa en torno al Cdigo tico, encar-
directivas y funciones profesionales clave. gada de velar por el adecuado conocimiento, compren-
sin y cumplimiento del mismo por parte de todos los
La poltica corporativa N. 26 Organizational Guidelines empleados.
define y establece los criterios para identificar, desarrollar e
implantar las directivas organizativas, as como la valoracin Los principios y las disposiciones del Cdigo tico de E
NDESA
y evaluacin de las posiciones. deben ser respetados y cumplidos por los componentes del
Consejo de Administracin, del Comit de Auditora y Cum-
Las diferentes directivas organizativas se publican en la In- plimiento y de otros rganos de control de ENDESA y de las
tranet de ENDESA estando disponible para todos los em- dems filiales, adems de los directivos, los empleados y
pleados de ENDESA. los colaboradores vinculados a ENDESA por relaciones con-
tractuales derivadas de cualquier ttulo, tambin ocasionales
> Cdigo de conducta, rgano de aprobacin, grado de o temporales.
difusin e instruccin, principios y valores incluidos
(indicando si hay menciones especficas al registro Entre los Principios Generales recogidos en el Cdigo tico
de operaciones y elaboracin de informacin finan- se encuentra el de Transparencia e integridad de la informa-
ciera), rgano encargado de analizar incumplimien- cin que establece que Los colaboradores de ENDESA
tos y de proponer acciones correctoras y sanciones. debern proporcionar informacin completa, transparente,
comprensible y precisa, de modo que, a la hora de esta-
Cdigo de conducta. Marco normativo sobre tica y cum- blecer las relaciones con la empresa, los implicados puedan
plimiento tomar decisiones autnomas y conscientes de los intereses
en juego, de las alternativas y las consecuencias relevan-
En relacin con la normativa interna sobre tica y prevencin tes.
de delitos, ENDESA dispone de los siguientes documentos:
Plan de Tolerancia Cero con la Corrupcin
Cdigo tico
El Plan de Tolerancia Cero con la Corrupcin aprobado por
ENDESA tiene un Cdigo tico aprobado por el Consejo el Consejo de Administracin exige a todos los empleados
de Administracin que expone los compromisos y las res- de ENDESA que sean honestos, transparentes y justos en
ponsabilidades ticas, en la gestin de los negocios y de el desempeo de sus tareas. Los mismos compromisos se
las actividades empresariales, asumidos por los colabora- exigen a las dems partes relacionadas, es decir, a las per-
dores de ENDESA y de sus sociedades filiales, sean estos sonas, Grupos e instituciones que contribuyen a la conse-
administradores o empleados, de cualquier tipo, en dichas cucin de los objetivos de ENDESA, o que participan en las
empresas. actividades que desempea para lograrlos.
El Cdigo tico est constituido: En cumplimiento del dcimo principio del Pacto Mundial, al
cual se ha adherido ENDESA, Las empresas se comprome-
> Por los Principios Generales que rigen las relaciones con ten a combatir la corrupcin en todas sus formas, incluyen-
los grupos de inters y que definen los valores de refe- do la extorsin y el soborno, ENDESA rechaza toda forma
rencia en las actividades de ENDESA. de corrupcin, tanto directa como indirecta y dispone de un
programa para luchar contra la misma.

Modelo de Prevencin de Riesgos Penales Adems del Canal, se reciben denuncias a travs de otras
vas, que se dirigen siempre a la Direccin de Auditora, de
El Modelo de Prevencin de Riesgos Penales de ENDESA, acuerdo con los procedimientos internos de ENDESA .
en vigor desde el 1 de enero de 2012, es un sistema de
control cuyo fin es prevenir o reducir de forma significativa el La Direccin de Auditora es la encargada de asegurar el co-
riesgo de comisin de delitos en el seno de la empresa, dan- rrecto tratamiento de las denuncias recibidas, actuando con
do cumplimiento a lo dispuesto en el Cdigo Penal espaol independencia de criterio y de accin respecto de las dems
en materia de responsabilidad penal de la persona jurdica. unidades de la organizacin. Tiene acceso a todos los docu-
mentos de la Compaa necesarios para el ejercicio de sus
Segn la legislacin vigente, el haber adoptado un mode- funciones y efecta el seguimiento de la implantacin de
lo de prevencin adecuado y eficaz, cuyo funcionamiento las recomendaciones incluidas en sus informes de auditora.
y supervisin hayan sido encomendados a un rgano de la Adems, la Direccin de Auditora es un rgano adscrito al
empresa con poderes autnomos de iniciativa y control, po- Consejo de Administracin a travs de su Comit de Audito-
dra suponer la eximente de la responsabilidad penal de la ra y Cumplimiento, que centraliza y canaliza las denuncias
empresa respecto de la comisin de un delito. de relevancia significativa y las eleva al Consejo.
Forman parte del modelo de prevencin penal de ENDESA > Programas de formacin y actualizacin peridica
los siguientes protocolos que establecen criterios generales para el personal involucrado en la preparacin y revi-
de actuacin en diferentes mbitos: sin de la informacin financiera, as como en la eva-
luacin del SCIIF, que cubran, al menos, normas con-
> Protocolo de actuacin en materia de conflictos de inte- tables, auditora, control interno y gestin de riesgos.
rs. Dedicacin exclusiva y concurrencia comercial.
Programas de Formacin
> Protocolo de aceptacin y ofrecimiento de regalos, ob-
sequios y favores. La Direccin General de Recursos Humanos y Organizacin
y la Direccin General de Administracin, Finanzas y Control
> Protocolo de actuacin en el trato con funcionarios pbli- desarrollan conjuntamente planes de formacin para todo el
cos y autoridades. personal involucrado en la elaboracin de las Cuentas Anua-
les de ENDESA. Este Plan incluye la actualizacin permanen-
> Canal de denuncias, que permita la comunicacin al te tanto en la evolucin del entorno de negocio y regulatorio
comit de auditora de irregularidades de naturaleza de las actividades que desarrollan las distintas sociedades
financiera y contable, en adicin a eventuales incum- filiales de ENDESA, como en el conocimiento de las Normas
plimientos del cdigo de conducta y actividades irre- Internacionales de Informacin Financiera y la normativa y
gulares en la organizacin, informando en su caso si evolucin de los principios de control interno de la informa-
este es de naturaleza confidencial. cin financiera.
Canal de Denuncias Durante el ao 2016, la Direccin General de Administracin,

Finanzas y Control de ENDESA curs 18.169,25 horas de
ENDESA dispone desde 2005 de un Canal tico, accesible formacin de las cuales el 16,83% fueron de adquisicin,
desde su pgina web y su intranet, para que todos sus gru- actualizacin y reciclaje de conocimientos econmico finan-
pos de inters puedan comunicar, de forma segura y an- cieros entre los que se incluyen las normas contables y de
nima, las conductas irregulares, no ticas o ilegales que, a auditora, el control interno y la gestin y control de riesgos
su juicio, se producen en el desarrollo de las actividades de as como aspectos regulatorios y de negocio cuyo conoci-
ENDESA. miento es necesario para una adecuada preparacin de la
informacin financiera de ENDESA. El resto de horas for-
El procedimiento establecido para el uso del canal garantiza mativas versaron sobre habilidades de gestin, prevencin
la confidencialidad al estar gestionado por una firma externa y seguridad laboral y tecnologas de informacin donde se
e independiente, a travs de la cual se tramitan todas las destaca un 38,22% en Idiomas y un 18,59% en temas rela-
quejas o comunicaciones. cionados con las Tecnologas de Informacin.

Adicionalmente, cuando es necesario, se realizan sesiones La evaluacin (en trminos de probabilidad e impacto), tanto de
de formacin especficas referentes a aspectos relacionados los riesgos inherentes como residuales, se actualiza cada vez
con el proceso de elaboracin y control de la informacin que se producen cambios en los procesos o cuando nuevas
financiera a personal no perteneciente a la Direccin Gene- empresas se incluyen en el alcance. Esta evaluacin puede dar
ral Administracin, Finanzas y Control que est involucrado lugar a la identificacin de nuevos riesgos que seran mitigados
directa o indirectamente en el proceso de suministro de in- con la actualizacin o el diseo de nuevos controles.
formacin para la elaboracin de la informacin financiera.
> La existencia de un proceso de identificacin del pe-
rmetro de consolidacin, teniendo en cuenta, entre
otros aspectos, la posible existencia de estructuras
F.2.Evaluacin
societarias complejas, entidades instrumentales o de
propsito especial.
de riesgos de Identificacin del permetro de consolidacin

la informacin
financiera
ENDESA mantiene un registro societario continuamente ac-
tualizado que recoge la totalidad de las participaciones del
Grupo, cualquiera que sea su naturaleza, ya sean directas
Informe, al menos, de: o indirectas, as como cualquier entidad en la que ENDESA
tenga la capacidad de ejercer el control independientemente
F.2.1. Cules son las principales caractersticas del pro- de la forma jurdica a travs de la cual se obtenga el control,
ceso de identificacin de riesgos, incluyendo los de error incluyendo por lo tanto, en su caso, tanto las sociedades
o fraude, en cuanto a: instrumentales como las de propsito especial.
> Si el proceso existe y est documentado. La gestin y actualizacin de este registro societario se realiza
de acuerdo con un procedimiento regulado por la Norma Cor-
ENDESA desde el ao 2005 tiene organizado formalmente porativa N.035 Gestin del Registro Societario de ENDESA.
un SCIIF.
El permetro de consolidacin de ENDESA es determinado
> Si el proceso cubre la totalidad de objetivos de la mensualmente por la Direccin General de Administracin,
informacin financiera (existencia y ocurrencia; inte- Finanzas y Control de ENDESA en funcin de la informacin
gridad; valoracin; presentacin, desglose y compa- disponible en el Registro Societario de acuerdo con los crite-
rabilidad, y derechos y obligaciones), si se actualiza y rios previstos en las Normas Internacionales de Informacin
con qu frecuencia. Financiera (en adelante, NIIF) y dems normativa contable
local. Los eventuales cambios en el permetro de consolida-
El proceso de identificacin y actualizacin de riesgos de la cin son comunicados a todas las empresas de ENDESA.
informacin financiera cubre los siguientes objetivos de la
informacin financiera: > Si el proceso tiene en cuenta los efectos de otras ti-
pologas de riesgos (operativos, tecnolgicos, finan-
> Existencia y ocurrencia. cieros, legales, reputacionales, medioambientales,
> Integridad. etc.) en la medida que afecten a los estados finan-
> Valoracin. cieros.
> Presentacin, desglose y comparabilidad.
> Derechos y obligaciones. Asimismo, este proceso de identificacin y actualizacin
de riesgos de la informacin financiera tiene en cuenta el
La Unidad de Control Interno de ENDESA actualiza el mapa impacto que el resto de riesgos recogidos en el mapa de
de procesos relevantes del SCIIF para recoger cualquier riesgos pueden tener sobre los estados financieros, funda-
cambio cuantitativo o cualitativo que afecte al modelo de mentalmente aquellos de carcter operativo, regulatorios,
control interno. legales, medioambientales, financieros y reputacionales.

> Qu rgano de gobierno de la entidad supervisa el rencia en los trimestres, analizan la informacin remitida por
proceso. la Direccin General de Administracin, Finanzas y Control y,
una vez aprobada, se remite al Comit de Auditora y Cum-
El Comit de Auditora y Cumplimiento tiene la misin de plimiento.
supervisar la eficacia del control interno de la informacin
financiera de ENDESA e informar de la misma al Consejo de El Comit de Auditora y Cumplimiento supervisa la infor-
Administracin. A tal efecto, podr presentar recomendacio- macin financiera que se le presenta. En los cierres conta-
nes o propuestas al Consejo de Administracin y el corres- bles que coinciden con el final de un semestre, as como en
pondiente plazo para su seguimiento. aquellos otros en los que por su especial relevancia el Comi-
t de Auditora y Cumplimiento lo considera conveniente, el
Comit cuenta tambin con informacin elaborada por parte
de los auditores externos de ENDESA sobre los resultados
F.3. Actividades de de su trabajo.
control Finalmente, el Comit de Auditora y Cumplimiento informa

al Consejo de Administracin de sus conclusiones sobre la
Informe, sealando sus principales caractersticas, si dis- informacin financiera presentada para que, una vez apro-
pone al menos de: bada por el Consejo de Administracin, se publique en los
mercados de valores.
F.3.1. Procedimientos de revisin y autorizacin de la in-
formacin financiera y la descripcin del SCIIF, a publicar Modelo de Control Interno de la informacin financiera
en los mercados de valores, indicando sus responsables,
as como de documentacin descriptiva de los flujos de ENDESA dispone de un modelo de control interno de la
actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo Informacin Financiera alineado con el modelo establecido
de fraude) de los distintos tipos de transacciones que para todas las empresas del Grupo Enel, basado en el Mo-
puedan afectar de modo material a los estados financie- delo COSO (The Committee of Sponsoring Organizations of
ros, incluyendo el procedimiento de cierre contable y la the Treadway Commission).
revisin especfica de los juicios, estimaciones, valora-
ciones y proyecciones relevantes. En primer lugar, existen los Controles de Direccin, tambin
llamados Entity Level Controls (en adelante, Controles de
Procedimiento de Revisin y Autorizacin de la Informacin Direccin o ELC) y los Company Level Controls (en ade-
Financiera y del SCIIF lante, CLC). Son elementos estructurales que funcionan de
manera transversal en todas las divisiones/sociedades.
ENDESA facilita informacin financiera al mercado de valo-
res con carcter trimestral. Esta informacin financiera es Tambin existen los controles ELC especficos para mitigar
elaborada por el rea de Administracin, la cual realiza en los riesgos de Segregacin de Funciones (en adelante ELC
el proceso de cierre contable determinadas actividades de especfico SOD) y los controles de acceso (en adelante,
control que aseguran la fiabilidad de dicha informacin. ELC-ACCESS) que mitigan el riesgo de acceso no autori-
zado a las aplicaciones informticas o carpetas de red invo-
Adicionalmente, el rea de Planificacin y Control analiza y lucradas en los procesos.
supervisa la informacin elaborada.
A nivel de procesos, ENDESA, en aplicacin del modelo del
El Director General de Administracin, Finanzas y Control Grupo Enel, tiene identificados unos ciclos de Negocio co-
de ENDESA analiza los informes recibidos, aprobando pro- munes a todas sus sociedades filiales:
visionalmente la mencionada informacin financiera para su
remisin al Comit de Transparencia. 1) Activos Fijos.
2) Cierre Contable.
El Comit de Transparencia en los semestres y los represen- 3) Inversiones de Capital.
tantes designados por los miembros del Comit de Transpa- 4) Finanzas.

5) Inventario. Firma por parte de los responsables de las distintas
6) Gastos de Personal. Unidades Organizativas implicadas, ascendiendo en la
7) Ciclo de Compras. estructura jerrquica de la compaa hasta la firma final
8) Ciclo de Ingresos. del Consejero Delegado.
9) Tributos.
Todas las fases anteriores tienen una monitorizacin y so-
La Unidad de Control Interno gestiona y actualiza de forma porte permanente por parte de la Unidad de Control Interno.
continua la documentacin relativa a cada uno de los proce-
sos siguiendo la metodologa establecida a tal efecto. Cual- > La verificacin es realizada por el consultor externo so-
quier cambio organizativo implica la revisin del modelo de bre los controles del SCIIF de ENDESA.
control para valorar su impacto y proceder a los cambios que
garanticen su continuidad operativa. Los componentes prin- Los resultados de la certificacin del sistema de control in-
cipales identificados para cada proceso son: terno y los resultados obtenidos en la verificacin realizada
por el consultor externo, son incorporados al informe remi-
> Riesgos. tido por ICFR.
> Actividades de control. Tambin llamadas Process Level
Controls (en adelante, PLC), salvo para el caso especfi- Las debilidades detectadas se clasifican en tres categoras
co de los Sistemas de Informacin, que se denominan Con- segn su posibilidad de impacto sobre los estados financie-
troles Generales de Tecnologas de la Informacin (ITGC). ros como sigue:
Las actividades de control garantizan que, en el curso nor- > Debilidades de control (no significativas).
mal de las operaciones, para todos los epgrafes de los es- > Debilidades significativas.
tados financieros consolidados, se cumplan los objetivos de > Debilidades materiales.
control de ENDESA.
Todas las debilidades detectadas en el sistema de control
El modelo de control interno aplicado en 2016 conlleva un interno conllevan la ejecucin de un plan de accin espec-
ndice de cobertura medio del 97,63% de las principales fico para subsanar cada una de ellas. La Unidad de Control
magnitudes consolidadas (total de activos, endeudamiento, Interno informa al Comit de Transparencia y al Comit de
ingresos y resultado antes de impuestos). Auditora y Cumplimiento sobre las debilidades detectadas
en el SCIIF, hasta su resolucin definitiva.
Toda la informacin relativa al modelo de control interno est
documentada en la herramienta informtica de Control Inter- F.3.2.Polticas y procedimientos de control interno sobre
no SAP-GRC PROCESS CONTROL (en adelante SAP-GRC) los sistemas de informacin (entre otras, sobre seguridad
bajo la coordinacin de la unidad ICFR. Los responsables de de acceso, control de cambios, operacin de los mismos,
la actividad de control (Control Owner) son nombrados por continuidad operativa y segregacin de funciones) que so-
los responsables del proceso y son los encargados de llevar porten los procesos relevantes de la entidad en relacin a
a cabo la autoevaluacin que se realiza semestralmente. la elaboracin y publicacin de la informacin financiera.
La Unidad de Control Interno proporciona a los responsables El rea de Global ICT es la responsable de los Sistemas de
de los procesos y de los controles el apoyo necesario y ga- Informacin y de las Telecomunicaciones para todos los ne-
rantiza el correcto desarrollo del proceso de evaluacin. gocios y territorios en los que opera ENDESA.
El proceso de evaluacin del SCIIF incluye: Dentro de las funciones de Global ICT est la definicin, apli-
cacin y seguimiento de los estndares de seguridad, desa-
> La certificacin del sistema de control interno que tiene rrollo y operacin de las aplicaciones e infraestructuras, tan-
las siguientes fases: to para modelos tradicionales como para el nuevo paradigma
del cloud computing. Todas las actividades informticas se
Autoevaluacin de las Actividades de Control (PLC). llevan a cabo aplicando el modelo de control interno en el
Autoevaluacin de los Controles de Direccin (ELC/CLC). mbito de las tecnologas de la informacin.

El modelo de control interno de ENDESA y en particular el de frente a las exigencias impuestas por las legislaciones, el
Global ICT contempla los procesos informticos, que com- entorno tecnolgico y el propio mercado. Para ello dispone
prenden tanto el entorno, arquitectura e infraestructuras de del marco normativo establecido en materia de seguridad
las tecnologas de la informacin, como las aplicaciones que de la informacin, cuyos principios rectores se incluyen en
afectan a transacciones, que directamente tengan efecto en la Poltica de Seguridad (Policy 40), en la Poltica de clasi-
los principales procesos de negocio de la Compaa, y, por ficacin y proteccin de la informacin (Policy 33) y en la
ende, impacto en la informacin financiera y en los procesos Poltica de control de los accesos lgicos a los sistemas de
de cierre de la Compaa. Los citados controles se pueden informacin (Policy 111).
desarrollar mediante actividades automatizadas en los pro-
pios programas informticos o a travs de procedimientos La Poltica de Seguridad establece el marco organizativo
manuales. ENDESA aplica un modelo de control interno para la gestin de los riesgos de seguridad a los que estn
global, sobre los Sistemas de Informacin considerados re- expuestos las personas y los bienes tangibles e intangibles
levantes en los estados financieros, enfocado a garantizar de la empresa, determinando la implantacin de las medidas
de manera global la calidad y la fiabilidad de la informacin tcnicas y organizativas necesarias para su gestin y control.
financiera en el proceso de cierre y, por tanto, de la informa-
cin reportada a los mercados. Su objetivo es:
El modelo de control interno de los Sistemas de Informacin > La proteccin de los empleados frente a los riesgos de na-
se estructura en cuatro reas de gobierno: turaleza intencional o derivados de catstrofes naturales.
> Planificacin y Organizacin. > La observancia de las leyes en vigor, las regulaciones y
> Solution & Maintenance. los estndares de seguridad.
> Service Delivery and support.
> Performance Monitoring. > La proteccin de las aplicaciones e infraestructuras infor-
mticas, de los sistemas de automatizacin industrial y
Estas reas se desarrollan a su vez en procesos y subproce- de los sistemas de control.
sos con las particularizaciones necesarias que garanticen un
adecuado nivel de control de los aspectos de las tecnologas > La proteccin de los recursos tangibles (lugares de tra-
de la informacin y aseguren la integridad, disponibilidad y bajo, sistemas de infraestructura pertenecientes a la em-
confidencialidad de la informacin econmico-financiera de presa) de las amenazas que podran alterar su valor o
cada Compaa. comprometer su capacidad funcional.
Los procesos del modelo de control interno de las tecno- > La salvaguarda constante de la informacin y de los da-
logas de la informacin de ENDESA, contienen las activi- tos de una alteracin indebida (integridad), de su acce-
dades de control necesarias para cubrir los riesgos de los so por personas no autorizadas (confidencialidad) y de
siguientes mbitos de gestin de los sistemas de informa- los daos accidentales o intencionados que pudieran
cin, procesos y sistemas relacionados con la informacin poner en peligro su uso por los individuos autorizados
financiera: (disponibilidad); asegurando que quien es responsable
de la informacin o de la prestacin de un servicio (ysu
> Entorno informtico. contraparte) son quienes dicen ser (autenticidad) y que
> Gestin del cambio de aplicaciones. en todo momento es posible saber quin ha hecho cual-
> Operaciones y explotacin de los Sistemas. quier operacin con la informacin y cundo la ha efec-
> Seguridad fsica y lgica. tuado (auditabilidad).
> Telecomunicaciones.
Tambin dispone de la Poltica de control de los accesos l-
Asimismo, para la seguridad de la informacin, ENDESA gicos a los sistemas de informacin Policy 111, que define
constituy en el ao 2007 la funcin de Seguridad de la las directrices y establece el modelo de control relativo a la
Informacin, actualmente integrada en la Direccin de gestin del acceso lgico a los sistemas de TI y aplicaciones
Seguridad de la Direccin General de Medios, para hacer informticas, con el objetivo de reducir el riesgo de fraude o

de acceso involuntario a la informacin del Grupo y preser- Adicionalmente, existe un procedimiento interno para la
var su confidencialidad, integridad y disponibilidad. contratacin de asesores externos que requieren determi-
nados niveles de aprobacin en funcin de la cuanta que se
ENDESA constituy en el ao 2007 la funcin de Gestin de trate, incluyendo, en su caso, la aprobacin del Consejero
Derechos de Decisin (actualmente denominada Segrega- Delegado de la Sociedad. Los resultados o informes de las
cin de Funciones, dentro de la Unidad de Control Interno) contrataciones en materia contable, fiscal o legal se super-
como garanta de la identificacin, gestin y control de las in- visan por los responsables de la Direccin General de Admi-
compatibilidades funcionales para asegurar que una misma nistracin, Finanzas y Control y por Asesora Jurdica u otras
persona no pueda dominar un proceso crtico. Direcciones en caso de considerarse necesario.
En relacin a lo detallado en los prrafos anteriores, los con-

troles de Segregacin de Funciones (ELC especfico SOD) y
F.4. Informacin y
los controles de acceso lgico (ELC-ACCESS) forman parte
del SCIIF y se evalan y verifican igual que el resto de con-
troles que forman parte del modelo.
comunicacin
F.3.3. Polticas y procedimientos de control interno des-
Informe, sealando sus principales caractersticas, si dis-
tinados a supervisar la gestin de las actividades sub-
pone al menos de:
contratadas a terceros, as como de aquellos aspectos
de evaluacin, clculo o valoracin encomendados a
F.4.1. Una funcin especfica encargada de definir, man-
expertos independientes, que puedan afectar de modo
tener actualizadas las polticas contables (rea o depar-
material a los estados financieros.
tamento de polticas contables) y resolver dudas o con-
flictos derivados de su interpretacin, manteniendo una
Cuando ENDESA subcontrata una actividad necesaria para
comunicacin fluida con los responsables de las opera-
la emisin de los estados financieros, se exige al provee-
ciones en la organizacin, as como un manual de polti-
dor una garanta sobre el control interno de las actividades
cas contables actualizado y comunicado a las unidades
desarrolladas. En los casos de externalizacin de procesos,
a travs de las que opera la entidad.
se exige a los proveedores de los servicios la obtencin de
un informe ISAE 3402 International Standard on Assuran-
La responsabilidad sobre la aplicacin de las Polticas Con-
ce Engagements. En los casos de delegacin de servicios
tables de ENDESA es nica para todo el mbito geogrfico
de infraestructuras informticas (Datacenter y Hardware) se
de ENDESA y est centralizada en la Direccin General de
exige por contrato a los mismos la obtencin de un informe
Administracin, Finanzas y Control de ENDESA.
SOC1/SSAE16. Este tipo de informes permiten a ENDESA
comprobar si los objetivos de control del proveedor de los
En la Direccin General de Administracin, Finanzas y Con-
servicios y las actividades de control que los sustentan han
trol de ENDESA existe una Unidad de Criterios Contables y
funcionado o no durante el perodo de tiempo correspon-
Reporting, entre cuyas funciones se encuentra el anlisis de
diente. En otros casos, como los servicios de delegacin de
la aplicacin de las Normas Internacionales de Informacin
plataformas informticas o de software, ENDESA obtiene in-
Financiera (en adelante, NIIF) y del Plan General de Conta-
formacin de un experto independiente de que los servicios
bilidad espaol (en adelante PGC) a las empresas del Gru-
no presentan ningn aspecto que pudiera llegar a suponer
po ENDESA. Para desarrollar estas funciones la Unidad de
una deficiencia relevante para el proceso de obtencin de
Criterios Contables y Reporting realiza las siguientes tareas:
los estados financieros consolidados de ENDESA.
> Definir las Polticas Contables de ENDESA.

Cuando ENDESA utiliza los servicios de un experto indepen-
diente se asegura la competencia y capacitacin tcnica y
> Analizar las operaciones y transacciones singulares rea-
legal del profesional. Sobre los informes del experto inde-
lizadas o que prev realizar ENDESA para determinar su
pendiente, ENDESA tiene implementadas actividades de
adecuado tratamiento contable de acuerdo con las Polti-
control y personal capacitado para validar la razonabilidad de
cas Contables de ENDESA.
las conclusiones del mismo.

> Realizar un seguimiento de los proyectos de nueva nor- posterior. Dichas herramientas forman parte de un proceso
mativa en curso en el International Accounting Standards homogneo, con un nico plan de cuentas para la informa-
Board (en adelante, IASB) y en el Instituto de Contabi- cin correspondiente a la contabilidad de los estados finan-
lidad y Auditora de Cuentas (en adelante ICAC), de las cieros individuales de las filiales que conforman ENDESA as
nuevas normas aprobadas por los citados Organismos y como las notas o desgloses necesarios para la elaboracin
del proceso de convalidacin de las normas emitidas por de las cuentas anuales consolidadas.
el IASB por la Unin Europea determinando los impactos
que su implantacin tendr sobre las Cuentas del Grupo Con carcter anual ENDESA obtiene informacin de un ex-
a los distintos niveles. perto independiente de que las herramientas no presentan
ningn aspecto que pudiera llegar a suponer una deficiencia
> Resolver cualquier consulta que se pueda realizar desde relevante para el proceso de obtencin de los estados finan-
cualquier sociedad filial sobre la aplicacin de las Polti- cieros consolidados de ENDESA.
La captura de la informacin en el sistema de consolidacin
La Unidad de Criterios Contables y Reporting mantiene se realiza mediante un proceso de carga que se inicia en el
informados a todos los responsables de preparar estados Sistema de Informacin Econmica (transaccional), que es
financieros en los distintos niveles de ENDESA sobre las tambin nico y est implantado en la prctica totalidad de
modificaciones normativas, aclarando cualquier duda que las empresas de ENDESA.
pueda existir y a su vez recaba de las empresas filiales la
informacin necesaria para asegurar la aplicacin coherente A su vez, el SCIIF est soportado en un sistema informtico,
de la Polticas Contables de ENDESA y determinar los im- a travs del cual se obtiene toda la informacin necesaria
pactos de la aplicacin de la nueva normativa contable. para determinar las conclusiones respecto de la operatividad
del SCIIF.
En aquellas ocasiones en las que la aplicacin de la nor-
mativa contable es especialmente compleja, la Direccin
General de Administracin, Finanzas y Control de ENDESA
comunica a los auditores externos cul ha sido la conclusin
del anlisis contable realizado por ENDESA solicitando su
F.5.Supervisin
posicin respecto de la conclusin alcanzada.
del funcionamiento
Las Polticas Contables de ENDESA estn desarrolladas so- del sistema
bre la base de las NIIF, y se recogen en un documento de-
nominado Manual Contable de ENDESA. Este documento Informe, sealando sus principales caractersticas, al
se actualiza peridicamente y se distribuye a los responsa- menos de:
bles de la elaboracin de los estados financieros de las dis-
tintas sociedades que integran ENDESA. F.5.1. Las actividades de supervisin del SCIIF realizadas
por el comit de auditora as como si la entidad cuenta
F.4.2. Mecanismos de captura y preparacin de la infor- con una funcin de auditora interna que tenga entre sus
macin financiera con formatos homogneos, de aplica- competencias la de apoyo al comit en su labor de super-
cin y utilizacin por todas las unidades de la entidad o visin del sistema de control interno, incluyendo el SCIIF.
del grupo, que soporten los estados financieros princi- Asimismo se informar del alcance de la evaluacin del
pales y las notas, as como la informacin que se detalle SCIIF realizada en el ejercicio y del procedimiento por el
sobre el SCIIF. cual el encargado de ejecutar la evaluacin comunica sus
resultados, si la entidad cuenta con un plan de accin que
ENDESA dispone de un grupo de herramientas informticas detalle las eventuales medidas correctoras, y si se ha con-
(catalogadas internamente como relevantes para el control siderado su impacto en la informacin financiera.
interno de la Informacin Financiera) para cubrir todas las ne-
cesidades de reporte de sus estados financieros individua- Semestralmente, la Unidad de Control Interno de la Direccin
les, y facilitar por otro el proceso de consolidacin y anlisis General de Administracin, Finanzas y Control realiza un segui-

miento del proceso de evaluacin y certificacin del diseo y Auditora y Cumplimiento las conclusiones del proceso de
operatividad del SCIIF, para informar debidamente al Comit de evaluacin del Sistema de control interno de la Informacin
Transparencia, como rgano responsable de asegurar el correc- Financiera as como de la evolucin de la implantacin de los
to control interno de la informacin facilitada a los mercados. planes de accin surgidos del proceso de evaluacin de se-
mestres anteriores. Las evaluaciones semestrales realizadas
A tal fin, la Unidad de Control Interno recibe la evaluacin de en el ejercicio 2016 no han identificado debilidades materiales
los Controles de nivel de Compaa (ELC/CLC) y los Contro- en el SCIIF. El detalle del nmero de controles evaluados y
les de nivel de Proceso (PLC) y el rea de Global ICT recibe revisados por el consultor externo se muestra a continuacin:
la evaluacin de los ITGC para verificar:
> Controles totales: 2.563 evaluados y 302 revisados por
> Si se han producido cambios en los procesos, se ha ac- consultor externo.
tualizado la identificacin de Actividades de Control y
que las nuevas Actividades de Control cubren adecuada- > Controles: 2.343 evaluados y 302 revisados por consul-
mente los Riesgos de Control del Proceso. tor externo, de los cuales:
> Si se han identificado todas las debilidades existentes en Controles PLC: 2.128 evaluados y 286 revisados por
el diseo o en la efectividad del sistema de control. Por consultor externo.
debilidad se entiende aquella incidencia que afecta a que Controles ELC/CLC: 206 evaluados y 14 revisados por
el Sistema de Control no pueda garantizar con una segu- consultor externo, de los cuales son controles ELC es-
ridad razonable la capacidad de adquirir, elaborar, resumir pecfico SOD: 93 evaluados y 14 revisados por consul-
y comunicar la informacin financiera de la Sociedad. tor externo y resto ELC/CLC: 113 evaluados.
Controles ELC-ACCESS: 9 evaluados 2 revisados por
> Si se ha evaluado el impacto real y potencial de las ci- consultor externo.
tadas debilidades y se han establecido, en su caso, Ac-
tividades de Control compensatorias o mitigantes para > Controles generales ITGC: 220 evaluados.
garantizar, a pesar de la presencia de estas debilidades,
la confiabilidad de la Informacin Financiera. En total, como resultado tanto del proceso de autoevaluacin
como de la revisin realizada por el consultor externo, se han
> La existencia de Planes de Accin para cada debilidad identificado 5 debilidades de control, que no afectan de forma
identificada. significativa a la calidad de la informacin financiera, y 2 debili-
dades no significativas relativas a los controles generales ITGC.
Igualmente, en el proceso se identifica y comunica todo
fraude, aun siendo poco significativo, que involucre a los De acuerdo con lo anterior, la Direccin de ENDESA entien-
gestores o empleados que participen en los procesos que de que el modelo de control interno de la informacin finan-
tienen impacto en la Informacin Financiera. ciera para el perodo comprendido entre el 1 de enero y 31
de diciembre de 2016 ha sido efectivo, as como los contro-
Adems, a lo largo de todo el ao se realiza un seguimiento les y procedimientos establecidos para asegurar razonable-
del grado de avance de los planes de accin establecidos mente que la informacin divulgada al exterior por ENDESA
por ENDESA para la subsanacin de las deficiencias iden- es fiable y adecuada.
tificadas anteriormente. Estos planes son definidos por los
Responsables de cada proceso y compartidos con la Unidad Adicionalmente, la unidad de Auditora Interna de E
NDESA,
de Control Interno. en el desarrollo de su funcin de auditora de procesos,
identifica las principales deficiencias del sistema de control
Semestralmente el Comit de Transparencia es informado y interno, propone los planes de accin necesarios para sol-
aprueba la evaluacin del modelo, la calificacin de las debi- ventarlas, los responsables de su implantacin y el corres-
lidades y el estado de los planes de accin. pondiente plazo para su seguimiento.
Finalmente, con carcter semestral la Direccin General de F.5.2. Si cuenta con un procedimiento de discusin me-
Administracin, Finanzas y Control presenta al Comit de diante el cual, el auditor de cuentas (de acuerdo con lo

establecido en las NTA), la funcin de auditora interna y
otros expertos puedan comunicar a la alta direccin y al F.6. Otra informacin
comit de auditora o administradores de la entidad las
debilidades significativas de control interno identificadas
relevante
durante los procesos de revisin de las cuentas anuales
No existe otra informacin relevante respecto del SCIIF de
o aquellos otros que les hayan sido encomendados. Asi-
ENDESA que no haya sido desglosada en los apartados pre-
mismo, informar de si dispone de un plan de accin que
cedentes de este informe.
trate de corregir o mitigar las debilidades observadas.
El Consejo de Administracin mantiene anualmente una

reunin con el auditor externo para ser informado sobre el
F.7. Informe del
trabajo realizado y sobre la evolucin de la situacin contable
y de riesgos de la Sociedad.
auditor externo
Informe de:
El auditor de cuentas de ENDESA tiene acceso directo a la
Alta Direccin de ENDESA manteniendo reuniones peridi-
F.7.1. Si la informacin del SCIIF remitida a los mercados
cas tanto para obtener informacin necesaria para el desa-
ha sido sometida a revisin por el auditor externo, en
rrollo de su trabajo como para comunicar las debilidades de
cuyo caso la entidad debera incluir el informe corres-
control detectadas en el desarrollo de su trabajo.
pondiente como anexo. En caso contrario, debera infor-
mar de sus motivos.
A su vez, el auditor de cuentas informa semestralmente al Co-
mit de Auditora y Cumplimiento de las conclusiones de su
De acuerdo con lo dispuesto en el artculo 61.bis (h) de la Ley
trabajo de revisin de las Cuentas Consolidadas de ENDESA
24/88, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y en la Circu-
incluyendo cualquier aspecto que considere relevante.
lar 7/2015 de 22 de diciembre de la Comisin Nacional del
Mercado de Valores, ENDESA presenta en su Informe Anual
Por su parte, la funcin de Auditora Interna comunica de
de Gobierno Corporativo de 2016 la informacin relativa a
forma peridica a la Alta Direccin y al Comit de Auditora y
las principales caractersticas de sus sistemas internos de
Cumplimiento las principales deficiencias de control interno
control y gestin de riesgos en relacin con el proceso de
identificadas en la revisin de los distintos procesos durante
emisin de la informacin financiera, siguiendo la estructura
el ejercicio, as como del estado de implantacin de los pla-
propuesta en la citada Circular.
nes de accin establecidos para su mitigacin.
Asimismo, ENDESA ha considerado pertinente solicitar que el

auditor externo emita un informe de revisin sobre la informa-
cin descrita en este Informe del SCIIF de acuerdo con la gua
de actuacin profesional establecida por las corporaciones.

G. Grado de seguimiento de las
recomendaciones de gobierno
corporativo
Indique el grado de seguimiento de la sociedad respecto a) De los cambios acaecidos desde la anterior junta ge-
de las recomendaciones del Cdigo de buen gobierno de neral ordinaria.
las sociedades cotizadas.
b) De los motivos concretos por los que la compaa no
En el caso de que alguna recomendacin no se siga o se sigue alguna de las recomendaciones del Cdigo de Go-
siga parcialmente, se deber incluir una explicacin deta- bierno Corporativo y, si existieran, de las reglas alterna-
llada de sus motivos de manera que los accionistas, los tivas que aplique en esa materia.
inversores y el mercado en general, cuenten con informa-
cin suficiente para valorar el proceder de la sociedad. No Cumple
sern aceptables explicaciones de carcter general.
4.Que la sociedad defina y promueva una poltica de
1. Que los Estatutos de las sociedades cotizadas no li- comunicacin y contactos con accionistas, inversores
miten el nmero mximo de votos que pueda emitir un institucionales y asesores de voto que sea plenamente
mismo accionista, ni contengan otras restricciones que respetuosa con las normas contra el abuso de mercado
dificulten la toma de control de la sociedad mediante la y d un trato semejante a los accionistas que se encuen-
adquisicin de sus acciones en el mercado. tren en la misma posicin.
Cumple Y que la sociedad haga pblica dicha poltica a travs

de su pgina web, incluyendo informacin relativa a la
2. Que cuando coticen la sociedad matriz y una socie- forma en que la misma se ha puesto en prctica e iden-
dad dependiente ambas definan pblicamente con pre- tificando a los interlocutores o responsables de llevarla
cisin: a cabo.
a)Las respectivas reas de actividad y eventuales rela- Cumple

ciones de negocio entre ellas, as como las de la sociedad
dependiente cotizada con las dems empresas del grupo. 5. Que el Consejo de Administracin no eleve a la junta
general una propuesta de delegacin de facultades, para
b) Los mecanismos previstos para resolver los eventua- emitir acciones o valores convertibles con exclusin del
les conflictos de inters que puedan presentarse. derecho de suscripcin preferente, por un importe supe-
rior al 20% del capital en el momento de la delegacin.
No aplicable
Y que cuando el Consejo de Administracin apruebe
3. Que durante la celebracin de la junta general ordi- cualquier emisin de acciones o de valores convertibles
naria, como complemento de la difusin por escrito del con exclusin del derecho de suscripcin preferente, la
informe anual de gobierno corporativo, el Presidente del sociedad publique inmediatamente en su pgina web
Consejo de Administracin informe verbalmente a los los informes sobre dicha exclusin a los que hace refe-
accionistas, con suficiente detalle, de los aspectos ms rencia la legislacin mercantil.
relevantes del gobierno corporativo de la sociedad y, en
particular: Cumple

6. Que las sociedades cotizadas que elaboren los in- 10. Que cuando algn accionista legitimado haya ejerci-
formes que se citan a continuacin, ya sea de forma tado, con anterioridad a la celebracin de la junta general
preceptiva o voluntaria, los publiquen en su pgina de accionistas, el derecho a completar el orden del da o
web con antelacin suficiente a la celebracin de la a presentar nuevas propuestas de acuerdo, la sociedad:
junta general ordinaria, aunque su difusin no sea
obligatoria: a) Difunda de inmediato tales puntos complementarios
y nuevas propuestas de acuerdo.
a) Informe sobre la independencia del auditor.
b) Haga pblico el modelo de tarjeta de asistencia o for-
b) Informes de funcionamiento de las comisiones de au- mulario de delegacin de voto o voto a distancia con
ditora y de nombramientos y retribuciones. las modificaciones precisas para que puedan votarse los
nuevos puntos del orden del da y propuestas alterna-
c) Informe de la comisin de auditora sobre operacio- tivas de acuerdo en los mismos trminos que los pro-
nes vinculadas. puestos por el Consejo de Administracin.
d)Informe sobre la poltica de responsabilidad social c) Someta todos esos puntos o propuestas alternativas
corporativa. a votacin y les aplique las mismas reglas de voto que a
las formuladas por el Consejo de Administracin, inclui-
Cumple das, en particular, las presunciones o deducciones sobre
el sentido del voto.
7. Que la sociedad transmita en directo, a travs de su
pgina web, la celebracin de las juntas generales de d) Con posterioridad a la junta general de accionistas,
accionistas. comunique el desglose del voto sobre tales puntos com-
plementarios o propuestas alternativas.
Cumple
No aplicable
8.Que la comisin de auditora vele porque el Conse-
jo de Administracin procure presentar las cuentas a la 11.Que, en el caso de que la sociedad tenga previsto
junta general de accionistas sin limitaciones ni salveda- pagar primas de asistencia a la junta general de accio-
des en el informe de auditora y que, en los supuestos nistas, establezca, con anterioridad, una poltica general
excepcionales en que existan salvedades, tanto el Pre- sobre tales primas y que dicha poltica sea estable.
sidente de la comisin de auditora como los auditores
expliquen con claridad a los accionistas el contenido y No aplicable
alcance de dichas limitaciones o salvedades.
12.Que el Consejo de Administracin desempee sus
Cumple funciones con unidad de propsito e independencia de
criterio, dispense el mismo trato a todos los accionistas
9. Que la sociedad haga pblicos en su pgina web, de que se hallen en la misma posicin y se gue por el inte-
manera permanente, los requisitos y procedimientos rs social, entendido como la consecucin de un nego-
que aceptar para acreditar la titularidad de accciones, cio rentable y sostenible a largo plazo, que promueva su
el derecho de asistencia a la junta general de accionistas continuidad y la maximizacin del valor econmico de
y el ejercicio o delegacin del derecho de voto. la empresa.
Y que tales requisitos y procedimientos favorezcan la Y que en la bsqueda del inters social, adems del res-
asistencia y el ejercicio de sus derechos a los accionistas peto de las leyes y reglamentos y de un comportamien-
y se apliquen de forma no discriminatoria. to basado en la buena fe, la tica y el respeto a los usos y
a las buenas prcticas comnmente aceptadas, procure
Cumple conciliar el propio inters social con, segn corresponda,
los legtimos intereses de sus empleados, sus proveedo-

res, sus clientes y los de los restantes grupos de inters del grupo societario y el porcentaje de participacin de
que puedan verse afectados, as como el impacto de las los Consejeros ejecutivos en el capital de la sociedad.
actividades de la Compaa en la comunidad en su con-
junto y en el medio ambiente. Cumple
Cumple 16. Que el porcentaje de Consejeros dominicales sobre

el total de Consejeros no ejecutivos no sea mayor que la
13. Que el Consejo de Administracin posea la dimen- proporcin existente entre el capital de la sociedad re-
sin precisa para lograr un funcionamiento eficaz y par- presentado por dichos Consejeros y el resto del capital.
ticipativo, lo que hace aconsejable que tenga entre 5 y
15 miembros. Este criterio podr atenuarse:
Cumple a)En sociedades de elevada capitalizacin en las que

sean escasas las participaciones accionariales que ten-
14. Que el Consejo de Administracin apruebe una pol- gan legalmente la consideracin de significativas.
tica de seleccin de Consejeros que:
b) Cuando se trate de sociedades en las que exista una
a) Sea concreta y verificable. pluralidad de accionistas representados en el Consejo
de Administracin y no existan vnculos entre s.
b) Asegure que las propuestas de nombramiento o ree-
leccin se fundamenten en un anlisis previo de las ne- Cumple
cesidades del Consejo de Administracin.
17. Que el nmero de Consejeros independientes repre-
c) Favorezca la diversidad de conocimientos, experien- sente, al menos, la mitad del total de Consejeros.
cias y gnero.
Que, sin embargo, cuando la sociedad no sea de eleva-
Que el resultado del anlisis previo de las necesidades da capitalizacin o cuando, aun sindolo, cuente con un
del Consejo de Administracin se recoja en el informe accionista o varios actuando concertadamente, que con-
justificativo de la comisin de nombramientos que se trolen ms del 30% del capital social, el nmero de Con-
publique al convocar la junta general de accionistas a sejeros independientes represente, al menos, un tercio
la que se someta la ratificacin, el nombramiento o la del total de Consejeros.
reeleccin de cada Consejero.
Cumple
Y que la poltica de seleccin de Consejeros promueva el
objetivo de que en el ao 2020 el nmero de Consejeras 18. Que las sociedades hagan pblica a travs de su p-
represente, al menos, el 30% del total de miembros del gina web, y mantengan actualizada, la siguiente infor-
Consejo de Administracin. macin sobre sus Consejeros:
La comisin de nombramiento verificar anualmente el a) Perfil profesional y biogrfico.

cumplimiento de la poltica de seleccin de Consejeros
y se informar de ello en el informe anual de gobierno b)Otros Consejos de Administracin a los que perte-
corporativo. nezcan, se trate o no de sociedades cotizadas, as como
sobre las dems actividades retribuidas que realice cual-
Cumple quiera que sea su naturaleza.
15.Que los Consejeros dominicales e independientes c) Indicacin de la categora de Consejero a la que per-
constituyan una amplia mayora del Consejo de Admi- tenezcan, sealndose, en el caso de Consejeros domi-
nistracin y que el nmero de Consejeros ejecutivos sea nicales, el accionista al que representen o con quien ten-
el mnimo necesario, teniendo en cuenta la complejidad gan vnculos.

d) Fecha de su primer nombramiento como Consejero vas similares que supongan un cambio en la estructura
en la sociedad, as como de las posteriores reelecciones. de capital de la sociedad, cuando tales cambios en la
estructura del Consejo de Administracin vengan propi-
e)Acciones de la compaa, y opciones sobre ellas, de ciados por el criterio de proporcionalidad sealado en la
las que sean titulares. recomendacin 16.
Cumple Cumple
19. Que en el informe anual de gobierno corporativo, pre- 22. Que las sociedades establezcan reglas que obliguen
via verificacin por la comisin de nombramientos, se a los Consejeros a informar y, en su caso, dimitir en
expliquen las razones por las cuales se hayan nombrado aquellos supuestos que puedan perjudicar al crdito y
Consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya reputacin de la sociedad y, en particular, les obliguen a
participacin accionarial sea inferior al 3% del capital, y informar al Consejo de Administracin de las causas pe-
se expongan las razones por las que no se hubieran aten- nales en las que aparezcan como imputados, as como
dido, en su caso, peticiones formales de presencia en el de sus posteriores vicisitudes procesales.
consejo procedentes de accionistas cuya participacin
accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya ins- Y que si un Consejero resultara procesado o se dicta-
tancia se hubieran designado Consejeros dominicales. ra contra l auto de apertura de juicio oral por alguno
de los delitos sealados en la legislacin societaria, el
No aplicable Consejo de Administracin examine el caso tan pronto
como sea posible y, a la vista de sus circunstancias con-
20. Que los Consejeros dominicales presenten su dimi- cretas, decida si procede o no que el Consejero contine
sin cuando el accionista a quien representen transmita en su cargo. Y que de todo ello el Consejo de Administra-
ntegramente su participacin accionarial. Y que tam- cin d cuenta, de forma razonada, en el informe anual
bin lo hagan, en el nmero que corresponda, cuan- de gobierno corporativo.
do dicho accionista rebaje su participacin accionarial
hasta un nivel que exija la reduccin del nmero de sus Cumple
Consejeros dominicales.
23.Que todos los Consejeros expresen claramente su
No aplicable oposicin cuando consideren que alguna propuesta de de-
cisin sometida al Consejo de Administracin puede ser
21.Que el Consejo de Administracin no proponga la contraria al inters social. Y que otro tanto hagan, de forma
separacin de ningn Consejero independiente antes especial, los independientes y dems Consejeros a quie-
del cumplimiento del perodo estatutario para el que hu- nes no afecte el potencial conflicto de intereses, cuando se
biera sido nombrado, salvo cuando concurra justa cau- trate de decisiones que puedan perjudicar a los accionistas
sa, apreciada por el Consejo de Administracin previo no representados en el Consejo de Administracin.
informe de la comisin de nombramientos. En particular,
se entender que existe justa causa cuando el Conse- Y que cuando el Consejo de Administracin adopte de-
jero pase a ocupar nuevos cargos o contraiga nuevas cisiones significativas o reiteradas sobre las que el Con-
obligaciones que le impidan dedicar el tiempo necesa- sejero hubiera formulado serias reservas, este saque las
rio al desempeo de las funciones propias del cargo de conclusiones que procedan y, si optara por dimitir, expli-
Consejero, incumpla los deberes inherentes a su cargo que las razones en la carta a que se refiere la recomen-
o incurra en algunas de las circunstancias que le hagan dacin siguiente.
perder su condicin de independiente, de acuerdo con lo
establecido en la legislacin aplicable. Esta recomendacin alcanza tambin al secretario del
Consejo de Administracin, aunque no tenga la condi-
Tambin podr proponerse la separacin de Consejeros cin de Consejero.
independientes como consecuencia de ofertas pblicas
de adquisicin, fusiones u otras operaciones corporati- No aplicable

24. Que cuando, ya sea por dimisin o por otro motivo, 29.Que la sociedad establezca los cauces adecuados
un Consejero cese en su cargo antes del trmino de su para que los Consejeros puedan obtener el asesora-
mandato, explique las razones en una carta que remitir miento preciso para el cumplimiento de sus funciones
a todos los miembros del Consejo de Administracin. Y incluyendo, si as lo exigieran las circunstancias, aseso-
que, sin perjuicio de que dicho cese se comunique como ramiento externo con cargo a la empresa.
hecho relevante, del motivo del cese se d cuenta en el
informe anual de gobierno corporativo. Cumple
Cumple 30.Que, con independencia de los conocimientos que

se exijan a los Consejeros para el ejercicio de sus funcio-
25. Que la comisin de nombramientos se asegure de que nes, las sociedades ofrezcan tambin a los Consejeros
los Consejeros no ejecutivos tienen suficiente disponibili- programas de actualizacin de conocimientos cuando
dad de tiempo para el correcto desarrollo de sus funciones. las circunstancias lo aconsejen.
Y que el reglamento del consejo establezca el nmero Cumple

mximo de consejos de sociedades de los que pueden
formar parte sus Consejeros. 31.Que el orden del da de las sesiones indique con
claridad aquellos puntos sobre los que el Consejo de
Cumple Administracin deber adoptar una decisin o acuerdo
para que los Consejeros puedan estudiar o recabar, con
26.Que el Consejo de Administracin se rena con la carcter previo, la informacin precisa para su adopcin.
frecuencia precisa para desempear con eficacia sus fun-
ciones y, al menos, 8 veces al ao, siguiendo el programa Cuando, excepcionalmente, por razones de urgencia, el
de fechas y asuntos que establezca al inicio del ejercicio, Presidente quiera someter a la aprobacin del Consejo
pudiendo cada Consejero individualmente proponer otros de Administracin decisiones o acuerdos que no figura-
puntos del orden del da inicialmente no previstos. ran en el orden del da, ser preciso el consentimiento
previo y expreso de la mayora de los Consejeros pre-
Cumple sentes, del que se dejar debida constancia en el acta.
27. Que las inasistencias de los Consejeros se reduzcan Cumple

a los casos indispensables y se cuantifiquen en el infor-
me anual de gobierno corporativo. Y que, cuando deban 32. Que los Consejeros sean peridicamente informados
producirse, se otorgue representacin con instrucciones. de los movimientos en el accionariado y de la opinin que
los accionistas significativos, los inversores y las agen-
Cumple parcialmente cias de calificacin tengan sobre la sociedad y su grupo.
No se ha delegado con instrucciones precisas, en todos los Cumple

casos. No obstante, se ha establecido un procedimiento, por
el que se facilita a los Consejeros la formalizacin de la re- 33. Que el Presidente, como responsable del eficaz fun-
presentacin, a efectos de intentar evitar estas situaciones. cionamiento del Consejo de Administracin, adems de
ejercer las funciones que tiene legal y estatutariamente
28. Que cuando los Consejeros o el secretario manifies- atribuidas, prepare y someta al Consejo de Administra-
ten preocupacin sobre alguna propuesta o, en el caso cin un programa de fechas y asuntos a tratar; organice
de los Consejeros, sobre la marcha de la sociedad y tales y coordine la evaluacin peridica del consejo, as como,
preocupaciones no queden resueltas en el Consejo de en su caso, la del primer ejecutivo de la sociedad; sea
Administracin, a peticin de quien las hubiera manifes- responsable de la direccin del consejo y de la efectivi-
tado, se deje constancia de ellas en el acta. dad de su funcionamiento; se asegure de que se dedica
suficiente tiempo de discusin a las cuestiones estrat-
No aplicable gicas, y acuerde y revise los programas de actualizacin

de conocimientos para cada Consejero, cuando las cir- de Administracin, y para la de este ltimo, del que le
cunstancias lo aconsejen. eleve la comisin de nombramientos.
Cumple Cada 3 aos, el Consejo de Administracin ser auxilia-

do para la realizacin de la evaluacin por un consultor
34. Que cuando exista un Consejero coordinador, los esta- externo, cuya independencia ser verificada por la comi-
tutos o el reglamento del Consejo de Administracin, ade- sin de nombramientos.
ms de las facultades que le corresponden legalmente, le
atribuya las siguientes: presidir el Consejo de Administra- Las relaciones de negocio que el consultor o cualquier
cin en ausencia del Presidente y de los vicepresidentes, sociedad de su grupo mantengan con la sociedad o cual-
en caso de existir; hacerse eco de las preocupaciones de quier sociedad de su grupo debern ser desglosadas en
los Consejeros no ejecutivos; mantener contactos con in- el informe anual de gobierno corporativo.
versores y accionistas para conocer sus puntos de vista a
efectos de formarse una opinin sobre sus preocupaciones, El proceso y las reas evaluadas sern objeto de descrip-
en particular, en relacin con el gobierno corporativo de la cin en el informe anual de gobierno corporativo.
sociedad, y coordinar el plan de sucesin del Presidente.
Cumple
Cumple
37.Que cuando exista una comisin ejecutiva, la es-
35. Que el secretario del Consejo de Administracin vele tructura de participacin de las diferentes categoras de
de forma especial para que en sus actuaciones y deci- Consejeros sea similar a la del propio Consejo de Admi-
siones el Consejo de Administracin tenga presentes las nistracin y su secretario sea el de este ltimo.
recomendaciones sobre buen gobierno contenidas en
este Cdigo de buen gobierno que fueran aplicables a Cumple
la sociedad.
38.Que el Consejo de Administracin tenga siempre
Cumple conocimiento de los asuntos tratados y de las decisio-
nes adoptadas por la comisin ejecutiva y que todos los
36. Que el Consejo de Administracin en pleno evale miembros del Consejo de Administracin reciban copia
una vez al ao y adopte, en su caso, un plan de accin de las actas de las sesiones de la comisin ejecutiva.
que corrija las deficiencias detectadas respecto de:
No aplicable
a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del Conse-
jo de Administracin. 39. Que los miembros de la comisin de auditora, y de for-
ma especial su Presidente, se designen teniendo en cuenta
b) El funcionamiento y la composicin de sus comisiones. sus conocimientos y experiencia en materia de contabili-
dad, auditora o gestin de riesgos, y que la mayora de
c) La diversidad en la composicin y competencias del dichos miembros sean Consejeros independientes.
Cumple
d)El desempeo del Presidente del Consejo de Admi-
nistracin y del primer ejecutivo de la sociedad. 40.Que bajo la supervisin de la comisin de audito-
ra, se disponga de una unidad que asuma la funcin de
e)El desempeo y la aportacin de cada Consejero, auditora interna que vele por el buen funcionamiento
prestando especial atencin a los responsables de las de los sistemas de informacin y control interno y que
distintas comisiones del consejo. funcionalmente dependa del Presidente no ejecutivo del
consejo o del de la comisin de auditora.
Para la realizacin de la evaluacin de las distintas comi-
siones se partir del informe que estas eleven al Consejo Cumple

41. Que el responsable de la unidad que asuma la fun- e de una declaracin sobre la eventual existencia de
cin de auditora interna presente a la comisin de audi- desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existi-
tora su plan anual de trabajo, informe directamente de do, de su contenido.
las incidencias que se presenten en su desarrollo y so-
meta al final de cada ejercicio un informe de actividades. d) Asegurar que el auditor externo mantenga anualmente
una reunin con el pleno del Consejo de Administracin
Cumple para informarle sobre el trabajo realizado y sobre la evolu-
cin de la situacin contable y de riesgos de la sociedad.
42. Que, adems de las previstas en la ley, correspondan
a la comisin de auditora las siguientes funciones: e)Asegurar que la sociedad y el auditor externo respe-
tan las normas vigentes sobre prestacin de servicios
1. En relacin con los sistemas de informacin y control distintos a los de auditora, los lmites a la concentracin
interno: del negocio del auditor y, en general, las dems normas
sobre independencia de los auditores.
a) Supervisar el proceso de elaboracin y la integridad
de la informacin financiera relativa a la sociedad y, en Cumple
su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los re-
quisitos normativos, la adecuada delimitacin del per- 43. Que la comisin de auditora pueda convocar a cual-
metro de consolidacin y la correcta aplicacin de los quier empleado o directivo de la sociedad, e incluso dis-
criterios contables. poner que comparezcan sin presencia de ningn otro
directivo.
b) Velar por la independencia de la unidad que asume la
funcin de auditora interna; proponer la seleccin, nom- Cumple
bramiento, reeleccin y cese del responsable del servi-
cio de auditora interna; proponer el presupuesto de ese 44. Que la comisin de auditora sea informada sobre las
servicio; aprobar la orientacin y sus planes de trabajo, operaciones de modificaciones estructurales y corporati-
asegurndose de que su actividad est enfocada prin- vas que proyecte realizar la sociedad para su anlisis e
cipalmente hacia los riesgos relevantes de la sociedad; informe previo al Consejo de Administracin sobre sus
recibir informacin peridica sobre sus actividades, y condiciones econmicas y su impacto contable y, en es-
verificar que la alta direccin tenga en cuenta las conclu- pecial, en su caso, sobre la ecuacin de canje propuesta.
siones y recomendaciones de sus informes.
Cumple
c) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a
los empleados comunicar, de forma confidencial y, si re- 45. Que la poltica de control y gestin de riesgos iden-
sulta posible y se considera apropiado, annima, las irre- tifique al menos:
gularidades de potencial trascendencia, especialmente
financieras y contables, que adviertan en el seno de la a) Los distintos tipos de riesgo, financieros y no finan-
empresa. cieros (entre otros los operativos, tecnolgicos, legales,
sociales, medioambientales, polticos y reputacionales)
2. En relacin con el auditor externo: a los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los
financieros o econmicos, los pasivos contingentes y
a) En caso de renuncia del auditor externo, examinar las otros riesgos fuera de balance.
circunstancias que la hubieran motivado.
b) La fijacin del nivel de riesgo que la sociedad consi-
b) Velar porque la retribucin del auditor externo por su dere aceptable.
trabajo no comprometa su calidad ni su independencia.
c) Las medidas previstas para mitigar el impacto de los
c) Supervisar que la sociedad comunique como hecho riesgos identificados, en caso de que llegaran a mate-
relevante a la CNMV el cambio de auditor y lo acompa- rializarse.

d) Los sistemas de informacin y control interno que se Siguiendo las recomendaciones del Cdigo de Buen Go-
utilizarn para controlar y gestionar los citados riesgos, bierno, la mayora de los miembros del Comit de Nombra-
incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de ba- mientos y Retribuciones (compuesto por 6 miembros) son
lance. independientes. En concreto, la totalidad de los miembros
del Consejo calificados como indepedientes (5) forman parte
Cumple de dicho Comit.
46. Que bajo la supervisin directa de la comisin de au- Se ha decidido no separar en dos comisiones diferentes
ditora o, en su caso, de una comisin especializada del (comisin de nombramientos y comisin de remunera-
Consejo de Administracin, exista una funcin interna ciones) el actual Comit de Nombramientos y Retribucio-
de control y gestin de riesgos ejercida por una unidad o nes porque la composicin de ambas sera prcticamente
departamento interno de la sociedad que tenga atribui- idntica, formando parte de ellas los 5 Consejeros inde-
das expresamente las siguientes funciones: pendientes.
a) Asegurar el buen funcionamiento de los sistemas de 49. Que la comisin de nombramientos consulte al Pre-
control y gestin de riesgos y, en particular, que se iden- sidente del Consejo de Administracin y al primer eje-
tifican, gestionan y cuantifican adecuadamente todos cutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de
los riesgos importantes que afecten a la sociedad. materias relativas a los Consejeros ejecutivos.
b) Participar activamente en la elaboracin de la estra- Y que cualquier Consejero pueda solicitar de la comisin
tegia de riesgos y en las decisiones importantes sobre de nombramientos que tome en consideracin, por si
su gestin. los encuentra idneos a su juicio, potenciales candida-
tos para cubrir vacantes de Consejero.
c)Velar por que los sistemas de control y gestin de
riesgos mitiguen los riesgos adecuadamente en el mar- Cumple
co de la poltica definida por el Consejo de Administra-
cin. 50. Que la comisin de retribuciones ejerza sus funcio-
nes con independencia y que, adems de las funciones
Cumple que le atribuya la ley, le correspondan las siguientes:
47. Que los miembros de la comisin de nombramien- a) Proponer al Consejo de Administracin las condicio-
tos y de retribuciones o de la comisin de nombra- nes bsicas de los contratos de los Altos Directivos.
mientos y la comisin de retribuciones, si estuvieren
separadas se designen procurando que tengan los b)Comprobar la observancia de la poltica retributiva
conocimientos, aptitudes y experiencia adecuados a establecida por la sociedad.
las funciones que estn llamados a desempear y que
la mayora de dichos miembros sean Consejeros inde- c) Revisar peridicamente la poltica de remuneraciones
pendientes. aplicada a los Consejeros y Altos Directivos, incluidos
los sistemas retributivos con acciones y su aplicacin,
Cumple as como garantizar que su remuneracin individual sea
proporcionada a la que se pague a los dems Consejeros
48. Que las sociedades de elevada capitalizacin cuen- y Altos Directivos de la sociedad.
ten con una comisin de nombramientos y con una co-
misin de remuneraciones separadas. d)Velar por que los eventuales conflictos de intereses
no perjudiquen la independencia del asesoramiento ex-
Explique terno prestado a la comisin.
El Consejo de Administracin de ENDESA est compuesto e)Verificar la informacin sobre remuneraciones de los
por 11 miembros, 5 de los cuales son independientes. Consejeros y Altos Directivos contenida en los distintos

documentos corporativos, incluido el informe anual sola comisin de responsabilidad social corporativa, en
bre remuneraciones de los Consejeros. caso de existir, o una comisin especializada que el
Consejo de Administracin, en ejercicio de sus facul-
Cumple tades de auto-organizacin, decida crear al efecto, a
las que especficamente se les atribuyan las siguientes
51. Que la comisin de retribuciones consulte al Presi- funciones mnimas:
dente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmen-
te cuando se trate de materias relativas a los Consejeros a) La supervisin del cumplimiento de los cdigos inter-
ejecutivos y Altos Directivos. nos de conducta y de las reglas de gobierno corporativo
de la sociedad.
Cumple
b)La supervisin de la estrategia de comunicacin y
52.Que las reglas de composicin y funcionamiento relacin con accionistas e inversores, incluyendo los pe-
de las comisiones de supervisin y control figuren en el queos y medianos accionistas.
reglamento del Consejo de Administracin y que sean
consistentes con las aplicables a las comisiones legal- c) La evaluacin peridica de la adecuacin del sistema
mente obligatorias conforme a las recomendaciones an- de gobierno corporativo de la sociedad, con el fin de que
teriores, incluyendo: cumpla su misin de promover el inters social y tenga
en cuenta, segn corresponda, los legtimos intereses
a) Que estn compuestas exclusivamente por Conseje- de los restantes grupos de inters.
ros no ejecutivos, con mayora de Consejeros indepen-
dientes. d) La revisin de la poltica de responsabilidad corpora-
tiva de la sociedad, velando por que est orientada a la
b) Que sus presidentes sean Consejeros independientes. creacin de valor.
c)Que el Consejo de Administracin designe a los e) El seguimiento de la estrategia y prcticas de respon-

miembros de estas comisiones teniendo presentes los sabilidad social corporativa y la evaluacin de su grado
conocimientos, aptitudes y experiencia de los Conse- de cumplimiento.
jeros y los cometidos de cada comisin, delibere sobre
sus propuestas e informes, y que rinda cuentas, en el f) La supervisin y evaluacin de los procesos de rela-
primer pleno del Consejo de Administracin posterior a cin con los distintos grupos de inters.
sus reuniones, de su actividad y que respondan del tra-
bajo realizado. g) La evaluacin de todo lo relativo a los riesgos no fi-
nancieros de la empresa incluyendo los operativos,
d)Que las comisiones puedan recabar asesoramiento tecnolgicos, legales, sociales, medioambientales, pol-
externo, cuando lo consideren necesario para el desem- ticos y reputacionales.
peo de sus funciones.
h)La coordinacin del proceso de reporte de la infor-
e) Que de sus reuniones se levante acta, que se pondr macin no financiera y sobre diversidad, conforme a la
a disposicin de todos los Consejeros. normativa aplicable y a los estndares internacionales
de referencia.
Cumple
Cumple
53.Que la supervisin del cumplimiento de las re-
glas de gobierno corporativo, de los cdigos internos 54. Que la poltica de responsabilidad social corporati-
de conducta y de la poltica de responsabilidad social va incluya los principios o compromisos que la empresa
corporativa se atribuya a una o se reparta entre varias asuma voluntariamente en su relacin con los distintos
comisiones del Consejo de Administracin que podrn grupos de inters e identifique al menos:
ser la comisin de auditora, la de nombramientos,

a) Los objetivos de la poltica de responsabilidad social rechos sobre acciones o instrumentos referenciados al
corporativa y el desarrollo de instrumentos de apoyo. valor de la accin y los sistemas de ahorro a largo plazo
tales como planes de pensiones, sistemas de jubilacin
b) La estrategia corporativa relacionada con la sosteni- u otros sistemas de previsin social.
bilidad, el medio ambiente y las cuestiones sociales.
Se podr contemplar la entrega de acciones como re-
c)Las prcticas concretas en cuestiones relacionadas muneracin a los Consejeros no ejecutivos cuando se
con: accionistas, empleados, clientes, proveedores, condicione a que las mantengan hasta su cese como
cuestiones sociales, medio ambiente, diversidad, res- Consejeros. Lo anterior no ser de aplicacin a las accio-
ponsabilidad fiscal, respeto de los derechos humanos y nes que el Consejero necesite enajenar, en su caso, para
prevencin de conductas ilegales. satisfacer los costes relacionados con su adquisicin.
d) Los mtodos o sistemas de seguimiento de los resul- Cumple

tados de la aplicacin de las prcticas concretas seala-
das en la letra anterior, los riesgos asociados y su gestin. 58.Que en caso de remuneraciones variables, las po-
lticas retributivas incorporen los lmites y las cautelas
e) Los mecanismos de supervisin del riesgo no finan- tcnicas precisas para asegurar que tales remuneracio-
ciero, la tica y la conducta empresarial. nes guardan relacin con el rendimiento profesional de
sus beneficiarios y no derivan solamente de la evolucin
f) Los canales de comunicacin, participacin y dilogo general de los mercados o del sector de actividad de la
con los grupos de inters. compaa o de otras circunstancias similares.
g) Las prcticas de comunicacin responsable que evi- Y, en particular, que los componentes variables de las
ten la manipulacin informativa y protejan la integridad remuneraciones:
y el honor.
a)Estn vinculados a criterios de rendimiento que
Cumple sean predeterminados y medibles y que dichos crite-
rios consideren el riesgo asumido para la obtencin de
55. Que la sociedad informe, en un documento separa- un resultado.
do o en el informe de gestin, sobre los asuntos rela-
cionados con la responsabilidad social corporativa, uti- b) Promuevan la sostenibilidad de la empresa e incluyan
lizando para ello alguna de las metodologas aceptadas criterios no financieros que sean adecuados para la crea-
internacionalmente. cin de valor a largo plazo, como el cumplimiento de las
reglas y los procedimientos internos de la sociedad y de
Cumple sus polticas para el control y gestin de riesgos.
56.Que la remuneracin de los Consejeros sea la ne- c) Se configuren sobre la base de un equilibrio entre el
cesaria para atraer y retener a los Consejeros del perfil cumplimiento de objetivos a corto, medio y largo plazo,
deseado y para retribuir la dedicacin, cualificacin y que permitan remunerar el rendimiento por un desem-
responsabilidad que el cargo exija, pero no tan elevada peo continuado durante un perodo de tiempo suficien-
como para comprometer la independencia de criterio de te para apreciar su contribucin a la creacin sostenible
los Consejeros no ejecutivos. de valor, de forma que los elementos de medida de ese
rendimiento no giren nicamente en torno a hechos
Cumple puntuales, ocasionales o extraordinarios.
57. Que se circunscriban a los Consejeros ejecutivos las Cumple

remuneraciones variables ligadas al rendimiento de la
sociedad y al desempeo personal, as como la remu- 59. Que el pago de una parte relevante de los compo-
neracin mediante entrega de acciones, opciones o de- nentes variables de la remuneracin se difiera por un pe-

rodo de tiempo mnimo suficiente para comprobar que 63.Que los acuerdos contractuales incluyan una clu-
se han cumplido las condiciones de rendimiento previa- sula que permita a la sociedad reclamar el reembolso de
mente establecidas. los componentes variables de la remuneracin cuando
el pago no haya estado ajustado a las condiciones de
Cumple rendimiento o cuando se hayan abonado atendiendo a
datos cuya inexactitud quede acreditada con posterio-
60. Que las remuneraciones relacionadas con los resul- ridad.
tados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales
salvedades que consten en el informe del auditor exter- Cumple
no y minoren dichos resultados.
64. Que los pagos por resolucin del contrato no supe-
Cumple ren un importe establecido equivalente a dos aos de la
retribucin total anual y que no se abonen hasta que la
61. Que un porcentaje relevante de la remuneracin va- sociedad haya podido comprobar que el Consejero ha
riable de los Consejeros ejecutivos est vinculado a la cumplido con los criterios de rendimiento previamente
entrega de acciones o de instrumentos financieros refe- establecidos.
renciados a su valor.
Cumple parcialmente
Cumple
Las condiciones contractuales de los actuales Consejeros
62. Que una vez atribuidas las acciones o las opciones ejecutivos son previas a esta recomendacin. No obstante,
o derechos sobre acciones correspondientes a los siste- la Poltica de Remuneracin de Consejeros de ENDESA, es-
mas retributivos, los Consejeros no puedan transferir la tipula que cuando se produzcan nuevas incorporaciones en
propiedad de un nmero de acciones equivalente a dos la Alta Direccin de la Sociedad o su grupo, se establece-
veces su remuneracin fija anual, ni puedan ejercer las r un lmite mximo de dos aos de la retribucin total y
opciones o derechos hasta transcurrido un plazo de, al anual, para los pagos por resolucin de contrato, aplicable
menos, 3 aos desde su atribucin. en cualquier caso, en los mismos trminos, a los contratos
con Consejeros ejecutivos.
Lo anterior no ser de aplicacin a las acciones que el
Consejero necesite enajenar, en su caso, para satisfacer
los costes relacionados con su adquisicin.
No aplicable

H. Otras informaciones de
inters
1.Si existe algn aspecto relevante en materia de go- causado baja a estos efectos, y se han incorporado a dicha
bierno corporativo en la sociedad o en las entidades del lista tres personas (Director de Auditora Interna, Director de
grupo que no se haya recogido en el resto de apartados Nuclear y Director de Energas Renovables).
del presente informe, pero que sea necesario incluir para
recoger una informacin ms completa y razonada so- Nota apartado E.4
bre la estructura y prcticas de gobierno en la entidad o
su grupo, detllelos brevemente. El Consejo de Administracin de ENDESA, con fecha 30 de
enero de 2017 y con el informe favorable del Comit de Audi-
2.Dentro de este apartado, tambin podr incluirse tora y Cumplimiento, aprob la Poltica de Gestin y Control
cualquier otra informacin, aclaracin o matiz relaciona- de Riesgos Fiscales de ENDESA, que regula los principios
dos con los anteriores apartados del informe en la medi- que deben guiar la Funcin Fiscal de ENDESA, definiendo
da en que sean relevantes y no reiterativos. las obligaciones y responsabilidades dentro de la organiza-
cin a este respecto e incluyendo una descripcin de las
En concreto, se indicar si la sociedad est sometida a medidas que deben existir para mitigar los riesgos fiscales
legislacin diferente a la espaola en materia de gobier- eventualmente identificados, as como los principios que
no corporativo y, en su caso, incluya aquella informacin deben guiar el correcto control de los riesgos fiscales, que
que est obligada a suministrar y sea distinta de la exi- incluyen por un lado la realizacin de una serie de controles
gida en el presente informe. preventivos ex ante y por otro la realizacin de una serie
de controles ex post que conllevan la identificacin, me-
3. La sociedad tambin podr indicar si se ha adherido dicin, anlisis, seguimiento y reporting de los mismos en
voluntariamente a otros cdigos de principios ticos o lnea con lo p
revisto en la Poltica de Gestin y Control de
de buenas prcticas, internacionales, sectoriales o de Riesgos de ENDESA y la Instruccin Operativa del Mapa de
otro mbito. En su caso, se identificar el cdigo en Riesgos de ENDESA.
cuestin y la fecha de adhesin.
CDIGO DE BUENAS PRCTICAS
Nota apartado A.3
El Consejo de Administracin de ENDESA, en su sesin
En el apartado A.3 se indica el nmero de acciones de la del 20 de diciembre de 2010, acord la adhesin de E
NDESA
Sociedad que poseen los Consejeros a 31 de diciembre de al Cdigo de Buenas Prcticas Tributarias. En cumplimiento
2016. No obstante, hay que indicar que el Presidente D. Bor- de lo all previsto, el responsable de Asuntos Fiscales de
ja Prado, compr 445 acciones de ENDESA el da 4 de enero ENDESA viene informando anualmente al Consejo, a travs
de 2017, por lo que el saldo a la fecha de emisin de este del Comit de Auditora, de las polticas fiscales seguidas
informe es de 16.405 acciones. por la Compaa as como de las consecuencias fiscales
de las operaciones ms relevantes del ao. Asimismo,
Nota apartado C.1.16. el 25 de enero de 2016 el Consejo de Administracin de
ENDESA ratific la adhesin de la Compaa al Cdigo de
Los miembros de la Alta Direccin relacionados en este ENDESA, S.A. y sus filiales controladas espaolas tras la
apartado, incluyen a dos personas (Director de Auditora In- reciente incorporacin al mismo de un Anexo con nuevas
terna y Director de Nuclear) que se han incorporado al acuer- obligaciones de conducta tanto para la Empresa como para
do voluntario de suspensin de contratos, por lo que han la Administracin.

Asmismo, ENDESA est adherida al Pacto Mundial de
Naciones Unidas, que promueve a nivel internacional im-
plementar Diez Principios universalmente aceptados para
promover la responsabilidad social empresarial (RSE) en las
reas de Derechos Humanos, Normas Laborales, Medio
Ambiente y Lucha contra la Corrupcin en las actividades y
la estrategia de negocio de las empresas.
Este informe anual de gobierno corporativo ha sido

aprobado por el Consejo de Administracin de la socie-
dad, en su sesin de fecha 22/02/2017.
Indique si ha habido Consejeros que hayan votado en

contra o se hayan abstenido en relacin con la aproba-
cin del presente Informe.
No

El Informe de Gestin correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de
2016 de ENDESA, Sociedad Annima, que se contiene en el presente documento, ha sido
formulado por el Consejo de Administracin de la Sociedad ENDESA, Sociedad Annima en
sesin de 22 de febrero de 2017 y se firma, a continuacin, por todos los
Administradores, en cumplimiento del Artculo 253 de la Ley de Sociedades de Capital.



Vocal Vocal

Vocal Vocal

Vocal Vocal
D. Enrico Viale
Vocal

3_ENDESA, S.A.
y sociedades dependientes
ndice
Informe de auditora 195

Cuentas anuales consolidadas 201
Estados de situacin financiera consolidados 202
Estados del resultado consolidados 203
Estados de otro resultado global consolidados 204
Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado 205
Estados de flujos de efectivo consolidados 207
Memoria de cuentas anuales consolidadas 209

1. Actividad y Cuentas Anuales del Grupo. 210
2. Bases de presentacin de las Cuentas Anuales Consolidadas. 211
3. Normas de valoracin. 224
4. Regulacin sectorial. 245
5. Combinaciones de negocio. 256
6. Inmovilizado material. 261
7. Inversiones inmobiliarias. 268
8. Activo intangible. 269
9. Fondo de comercio. 271
10. Inversiones contabilizadas por el mtodo de participacin y sociedades de Operacin
Conjunta.272
11. Existencias. 280
12. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar. 282
13. Efectivo y otros medios lquidos equivalentes. 283
14. Patrimonio neto. 284
15. Ingresos diferidos. 292
16. Provisiones no corrientes. 293
17. Deuda financiera. 308
18. Instrumentos financieros. 313
19. Poltica de gestin de riesgos. 329
20. Otros pasivos no corrientes. 342
21. Activos y pasivos por impuesto diferido. 343
22. Acreedores comerciales y otros pasivos corrientes. 346
23. Provisiones corrientes. 347
24. Ingresos. 348
25. Aprovisionamientos y servicios. 349
26. Gastos de personal. 350
27. Otros gastos fijos de explotacin. 350
28. Amortizaciones y prdidas por deterioro. 351
29. Resultado financiero neto. 351

30. Resultado en ventas de activos. 352
31. Impuesto sobre Sociedades. 352
32. Activos no corrientes mantenidos para la venta y de actividades interrumpidas. 356
33. Informacin por segmentos. 357
34. Saldos y transacciones con partes vinculadas. 362
35. Garantas comprometidas con terceros, otros activos y pasivos contingentes y otros compromisos. 377
36. Retribucin de auditores. 378
37. Plantilla. 378
38. Hechos posteriores. 379
ANEXO I: Sociedades que componen ENDESA. 380

ANEXO II: Negocios Conjuntos y Sociedades Asociadas. 383
ANEXO III: Variaciones del permetro de Consolidacin. 385
ANEXO IV: Participaciones Societarias que forman parte de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) a la
fecha de adquisicin. 390
Informe de gestin consolidado 395

1. Situacin de la Entidad 396
2. Evolucin y Resultado de los Negocios en el ejercicio 2016 401
3. Marco Regulatorio 415
4. Liquidez y Recursos de Capital 418
5. Acontecimientos Posteriores al Cierre 425
6. Evolucin Previsible 426
7. Principales Riesgos e Incertidumbres asociados a la Actividad de ENDESA 430
8. Poltica de Sostenibilidad 443
9. Actividades de Investigacin, Desarrollo e Innovacin (I+D+i) 446
10. Proteccin del Medio Ambiente 452
11. Recursos Humanos 455
12. Acciones Propias 460
13. Otra Informacin 461
14. Informacin sobre el Perodo Medio de Pago a Proveedores 464
15. Informe Anual de Gobierno Corporativo requerido por el Artculo 538
del Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el Texto Refundido
de la Ley de Sociedades de Capital 464
16. Propuesta de Aplicacin de Resultados 465
Anexo I. Informe Anual de Gobierno Corporativo 467

Informe de Auditora
Cuentas anuales
consolidadas
ENDESA,S.A., y sociedades dependientes
Estados de Situacin Financiera Consolidados
Millones de Euros
Notas
de 2016 de 2015
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE 25.529 24.266
Inmovilizado Material 6 21.891 20.815
Inversiones Inmobiliarias 7 20 21
Activo Intangible 8 1.172 428
Fondo de Comercio 5y9 300
Inversiones Contabilizadas por el Mtodo de Participacin 10.1 208 1.087
Activos Financieros no Corrientes 18 714 629
Activos por Impuesto Diferido 21 1.224 1.286
ACTIVO CORRIENTE 5.435 4.979
Existencias 11 1.202 1.262
Deudores Comerciales y otras Cuentas a Cobrar 12 3.452 2.977
Clientes por Ventas y Prestacin de Servicios y otros Deudores 3.055 2.767
Activos por Impuesto sobre Sociedades Corrientes 397 210
Activos Financieros Corrientes 18 363 353
Efectivo y otros Medios Lquidos Equivalentes 13 418 346
Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y de Actividades Interrumpidas 32 41
TOTAL ACTIVO 30.964 29.245
PATRIMONIO NETO 14 9.088 9.039
De la Sociedad Dominante 14.1 8.952 9.036
Capital Social 1.271 1.271
Prima de Emisin y Reservas 7.049 7.223
Resultado del Ejercicio Atribuido a la Sociedad Dominante 1.411 1.086
Dividendo a Cuenta (741) (424)
Ajustes por Cambio de Valor (38) (120)
De los Intereses Minoritarios 14.2 136 3
PASIVO NO CORRIENTE 14.355 14.335
Ingresos Diferidos 15 4.712 4.679
Provisiones no Corrientes 16 3.718 3.405
Provisiones para Pensiones y Obligaciones Similares 16.1 1.063 839
Otras Provisiones no Corrientes 2.655 2.566
Deuda Financiera no Corriente 17 4.223 4.680
Otros Pasivos no Corrientes 20 601 632
Pasivos por Impuestos Diferidos 21 1.101 939
PASIVO CORRIENTE 7.521 5.871
Deuda Financiera Corriente 17 1.144
Provisiones Corrientes 23 567 638
Provisiones para Pensiones y Obligaciones Similares
Otras Provisiones Corrientes 567 638
Acreedores Comerciales y otros Pasivos Corrientes 22 5.810 5.233
Proveedores y otros Acreedores 5.478 4.973
Pasivos por Impuesto sobre Sociedades Corrientes 332 260
Pasivos Asociados a Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y de Actividades Interrumpidas 32
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 30.964 29.245
Las Notas 1 a 38 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de los Estados de Situacin Financiera Consolidados a 31 de diciembre de 2016 y
2015.

Estados del Resultado Consolidados
correspondientes a los ejercicios anuales terminados a 31 de diciembre de 2016 y 2015
Millones de Euros Notas 2016 2015

INGRESOS 24 18.979 20.299
Ventas 24.1 18.313 19.281
Otros Ingresos de Explotacin 24.2 666 1.018
APROVISIONAMIENTOS Y SERVICIOS (13.327) (14.818)
Compras de Energa 25.1 (4.056) (4.795)
Consumo de Combustibles 25.1 (1.652) (2.123)
Gastos de Transporte (5.813) (5.781)
Otros Aprovisionamientos Variables y Servicios 25.2 (1.806) (2.119)
MARGEN DE CONTRIBUCIN 5.652 5.481
3a y
Trabajos Realizados por el Grupo para su Activo 117 102
3d.3
Gastos de Personal 26 (1.128) (1.332)
Otros Gastos Fijos de Explotacin 27 (1.209) (1.212)
RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIN 3.432 3.039
Amortizaciones y Prdidas por Deterioro 28 (1.467) (1.441)
RESULTADO DE EXPLOTACIN 1.965 1.598
RESULTADO FINANCIERO 29 (182) (186)
Ingreso Financiero 44 55
Gasto Financiero (222) (229)
Diferencias de Cambio Netas (4) (12)
Resultado neto de Sociedades por el Mtodo de Participacin 10.1 (59) (15)
Resultado de otras Inversiones 2 (1)
Resultado en Ventas de Activos 30 (16) (5)
RESULTADOS ANTES DE IMPUESTOS 1.710 1.391
Impuesto sobre Sociedades 31 (298) (301)
RESULTADO DESPUS DE IMPUESTOS DE ACTIVIDADES CONTINUADAS 1.412 1.090
RESULTADO DESPUS DE IMPUESTOS DE ACTIVIDADES INTERRUMPIDAS 32
RESULTADO DEL EJERCICIO 1.412 1.090
Sociedad Dominante 1.411 1.086
Intereses Minoritarios 1 4
BENEFICIO NETO POR ACCION BSICO DE ACTIVIDADES CONTINUADAS (en Euros) 1,33 1,03
BENEFICIO NETO POR ACCION DILUIDO DE ACTIVIDADES CONTINUADAS (en Euros) 1,33 1,03
BENEFICIO NETO POR ACCION BSICO DE ACTIVIDADES INTERRUMPIDAS (en Euros)
BENEFICIO NETO POR ACCION DILUIDO DE ACTIVIDADES INTERRUMPIDAS (en Euros)
BENEFICIO NETO POR ACCION BSICO (en Euros) 1,33 1,03

BENEFICIO NETO POR ACCION DILUIDO (en Euros) 1,33 1,03
Las Notas 1 a 38 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de los Estados del Resultado Consolidados correspondientes a los ejercicios anuales
terminados a 31 de diciembre de 2016 y 2015.

Estados de Otro Resultado Global Consolidados
Millones de Euros
De la De los De la De los
Notas Sociedad Intereses Total Sociedad Intereses Total
Dominante Minoritarios Dominante Minoritarios
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO 1.411 1 1.412 1.086 4 1.090
OTRO RESULTADO GLOBAL
INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS
(83) (83) 291 291
DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO
Partidas que Pueden ser Objeto de Reclasificacin
90 90 45 45
al Estado del Resultado
Por Revalorizacin / (Reversin de la Revalorizacin) del

Inmovilizado Material y de Activos Intangibles
Por Valoracin de Instrumentos Financieros
Otros Ingresos / (Gastos)
14.1.6 y
Por Cobertura de Flujos de Caja 126 126 64 64
14.1.10
Diferencias de Conversin 1 1
14.1.6 y
Entidades Valoradas por el Mtodo de Participacin (5) (5) 1 1
14.1.10
Resto de Ingresos y Gastos Imputados directamente

al Patrimonio Neto
14.1.6,
Efecto Impositivo 14.1.10 (32) (32) (20) (20)
y 31
Partidas que no pueden ser objeto de
(173) (173) 246 246
reclasificacin al Estado del Resultado
14.1.10
Por Ganancias y Prdidas Actuariales y otros Ajustes (221) (221) 319 319
y 16.1
14.1.10
Efecto Impositivo 48 48 (73) (73)
y 31
TRANSFERENCIAS AL ESTADO DEL RESULTADO Y
(8) (8) (91) (91)
/ O INVERSIONES
Por Valoracin de Instrumentos Financieros
Otros Ingresos / (Gastos)
14.1.6 y
Por Cobertura de Flujos de Caja (22) (22) (147) (147)
14.1.10
Diferencias de Conversin
14.1.6 y
Entidades Valoradas por el Mtodo de Participacin 9 9 15 15
14.1.10
Resto de Ingresos y Gastos Imputados directamente

al Patrimonio Neto
14.1.6,
Efecto Impositivo 14.1.10 5 5 41 41
y 31
RESULTADO GLOBAL TOTAL 1.320 1 1.321 1.286 4 1.290
Las Notas 1 a 38 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de los Estados del Resultado Global Consolidados correspondientes a los ejercicios

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado
correspondiente al ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2016
Millones de Euros
Patrimonio Neto Atribuido a la Sociedad Dominante (Nota 14.1)
Fondos Propios
Prima de
Acciones y Otros Ajustes
Emisin, Resultado Intereses Total
Participaciones Instrumentos por
Notas Capital Reservas y del Minoritarios Patrimonio
en Patrimonio de Patrimonio Cambio
Dividendo Ejercicio (Nota 14.2) Neto
Propias Neto de Valor
a Cuenta
Saldo Inicial a 1 de enero
1.271 6.799 1.086 (120) 3 9.039
de 2016
Ajuste por Cambios de

Criterios Contables
Ajuste por Errores
Saldo Inicial Ajustado 1.271 6.799 1.086 (120) 3 9.039
Resultado Global Total (173) 1.411 82 1 1.321
Operaciones con Socios o
(1.404) 132 (1.272)
Propietarios
Aumentos / (Reducciones)

de Capital
Conversin de Pasivos en

Patrimonio Neto
Distribucin de Dividendos 14.1.9 (1.404) (3) (1.407)
Operaciones con Acciones o
Participaciones en Patrimonio
Propias (Netas)
Incrementos / (Reducciones)
por Combinaciones de 5 y 32 135 135
Negocios
Otras Operaciones con

Socios o Propietarios
Otras Variaciones de
1.086 (1.086)
Patrimonio Neto
Pagos Basados en

Instrumentos de Patrimonio
Traspasos entre Partidas de
1.086 (1.086)
Patrimonio Neto
Otras Variaciones
Saldo Final a 31 de
1.271 6.308 1.411 (38) 136 9.088
Diciembre de 2016
Las Notas 1 a 38 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante del Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado correspondiente al ejercicio
anual terminado a 31 de diciembre de 2016.

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado
Millones de Euros
Patrimonio Neto Atribuido a la Sociedad Dominante (Nota 14.1)
Fondos Propios
Prima de
Acciones y Otros Ajustes
Emisin, Resultado Intereses Total
Participaciones Instrumentos por
Notas Capital Reservas y del Minoritarios Patrimonio
en Patrimonio de Patrimonio Cambio (Nota 14.2)
Dividendo Ejercicio Neto
Propias Neto de Valor
a Cuenta
Saldo Inicial a 1 de Enero
1.271 4.042 3.337 (74) (1) 8.575
de 2015
Ajuste por Cambios de

Criterios Contables
Ajuste por Errores
Saldo Inicial Ajustado 1.271 4.042 3.337 (74) (1) 8.575
Resultado Global Total 246 1.086 (46) 4 1.290
Operaciones con Socios o
(826) (826)
Propietarios
Aumentos / (Reducciones)

de Capital
Conversin de Pasivos en

Patrimonio Neto
Distribucin de Dividendos 14.1.9 (826) (826)
Operaciones con Acciones
o Participaciones en
Patrimonio Propias (Netas)
Incrementos / (Reducciones)
por Combinaciones de
Negocios
Otras Operaciones con

Socios o Propietarios
Otras Variaciones de
3.337 (3.337)
Patrimonio Neto
Pagos Basados en

Instrumentos de Patrimonio
Traspasos entre Partidas de
3.337 (3.337)
Patrimonio Neto
Otras Variaciones
Saldo Final a 31 de
1.271 6.799 1.086 (120) 3 9.039
Diciembre de 2015
Las Notas 1 a 38 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante del Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado correspondiente al ejercicio
anual terminado a 31 de diciembre de 2015.

Estados de Flujos de Efectivo Consolidados
Millones de Euros
Notas 2016 2015
Resultado Bruto Antes de Impuestos e Intereses Minoritarios 1.710 1.391
Ajustes del Resultado: 1.840 1.952
Amortizaciones del Inmovilizado y Prdidas por Deterioro 28 1.467 1.441
Otros Ajustes del Resultado (Neto) 373 511
Cambios en el Capital Corriente 217 396
Deudores Comerciales y otras Cuentas a Cobrar (57) (188)
Existencias (162) (20)
Activos Financieros Corrientes 336 862
Acreedores Comerciales y otros Pasivos Corrientes 100 (258)
Otros Flujos de Efectivo de las Actividades de Explotacin: (772) (1.083)
Cobro de Intereses 27 42
Cobro de Dividendos 22 17
Pagos de Intereses (128) (188)
Pagos de Impuesto sobre Sociedades (346) (603)
Otros Cobros y Pagos de las Actividades de Explotacin (347) (351)
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIN 2.995 2.656
Adquisiciones de Inmovilizados Materiales y Activos Intangibles (1.258) (882)
Enajenaciones de Inmovilizados Materiales y Activos Intangibles 14 17
Inversiones en Participaciones Empresas del Grupo (1.196)
Enajenaciones en Participaciones Empresas del Grupo 32 135 1
Adquisiciones de otras Inversiones (173) (104)
Enajenaciones de otras Inversiones 61 76
Flujos de Efectivo por Variacin de Permetro
Subvenciones y otros Ingresos Diferidos 100 119
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN (2.317) (773)
Flujos de Efectivo por Instrumentos de Patrimonio 14
Disposiciones de Deuda Financiera no Corriente 17.1 109 326
Amortizaciones de Deuda Financiera no Corriente 17.1 (118) (1.632)
Flujo Neto de Deuda Financiera con Vencimiento Corriente 492 (74)
Pagos de Dividendos de la Sociedad Dominante 14.1.9 (1.086) (805)
Pago a Intereses Minoritarios (3)
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIN (606) (2.185)
FLUJOS NETOS TOTALES 72 (302)
Variacin del Tipo de Cambio en el Efectivo y otros Medios Lquidos
VARIACIN DE EFECTIVO Y OTROS MEDIOS LQUIDOS EQUIVALENTES 72 (302)
EFECTIVO Y OTROS MEDIOS LQUIDOS EQUIVALENTES INICIALES 13 346 648

Efectivo en Caja y Bancos 344 390
Otros Equivalentes de Efectivo 2 258
EFECTIVO Y OTROS MEDIOS LQUIDOS EQUIVALENTES FINALES 13 418 346
Efectivo en Caja y Bancos 418 344
Otros Equivalentes de Efectivo 2
Las Notas 1 a 38 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de los Estados de Flujos de Efectivo Consolidados correspondientes a los ejercicios

Memoria de cuentas
anuales consolidadas
1. Actividad y Cuentas Anuales
del Grupo
ENDESA, S.A. (en adelante, la Sociedad Dominante o Las Cuentas Anuales Consolidadas de ENDESA del ejercicio
la Sociedad) y sus sociedades filiales integran el Grupo anual terminado a 31 de diciembre de 2016 y las de cada una
ENDESA (en adelante, ENDESA). ENDESA, S.A. tiene su de las sociedades integrantes del mismo, correspondientes
domicilio social y fiscal, as como sus oficinas principales en al ejercicio 2016, que han servido de base para la prepara-
Madrid, calle Ribera del Loira, 60. cin de estas Cuentas Anuales Consolidadas, se encuentran
en su mayor parte pendientes de aprobacin por sus res-
La Sociedad fue constituida con la forma mercantil de So- pectivas Juntas Generales de Accionistas. No obstante, los
ciedad Annima en el ao 1944 con el nombre de Empresa Administradores de la Sociedad Dominante entienden que
Nacional de Electricidad, S.A. y cambi su denominacin so-
dichas Cuentas Anuales sern aprobadas conforme estn
cial por la de ENDESA, S.A. por acuerdo de la Junta General
presentadas.
Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de junio de 1997.
En estas Cuentas Anuales Consolidadas se utiliza como mo-

ENDESA tiene como objeto social el negocio elctrico en
neda de presentacin el euro y las cifras se presentan en
sus distintas actividades industriales y comerciales, la explo-
millones de euros (salvo mencin expresa) por ser esta la
tacin de toda clase de recursos energticos primarios, la
moneda de presentacin de la Sociedad Dominante.
prestacin de servicios de carcter industrial y, en especial,
los de telecomunicaciones, agua y gas, as como los que
La Sociedad est integrada en el Grupo Enel, cuya Sociedad
tengan carcter preparatorio o complementario de las acti-
Dominante ltima es Enel, S.p.A., que se rige por la legis-
vidades incluidas en el objeto social, y la gestin del Grupo
lacin vigente en Italia, con domicilio social en Roma, Viale
Empresarial, constituido por las participaciones en otras so-
Regina Margherita, 137 y cuya cabecera en Espaa es Enel
ciedades. ENDESA desarrolla, en el mbito nacional e inter-
nacional, las actividades que integran su objeto, bien direc- Iberoamrica, S.L.U. con domicilio social en la calle Ribe-
tamente o mediante su participacin en otras sociedades. ra del Loira, 60, Madrid. El Grupo Enel posee, a travs de
Enel Iberoamrica, S.L.U., un 70,101% del capital social de
Las Cuentas Anuales Consolidadas de ENDESA del ejercicio ENDESA, S.A. (vase Nota 14.1.1). Las Cuentas Anuales

anual terminado a 31 de diciembre de 2015 fueron aproba- Consolidadas del Grupo Enel del ejercicio anual terminado a
das por la Junta General de Accionistas celebrada el 26 de 31 de diciembre de 2015 fueron aprobadas por la Junta Ge-
abril de 2016 y depositadas en el Registro Mercantil de Ma- neral de Accionistas celebrada el 26 de mayo de 2016 y de-
drid. positadas en los Registros Mercantiles de Roma y Madrid.

2. Bases de presentacin de las
Cuentas Anuales Consolidadas
2.1.Principios de elementos mantenidos para la venta, que se registran

al menor de su valor contable y valor razonable menos los
contables costes de venta (vanse Notas 3 y 32). Por otra parte, las
partidas del Estado del Resultado Consolidado se clasifican
por naturaleza de los costes.
Las Cuentas Anuales Consolidadas de ENDESA corres-
pondientes al ejercicio anual terminado a 31 de diciem-
Las Cuentas Anuales Consolidadas de los ejercicios anuales
bre de 2016 han sido formuladas por los Administrado-
terminados a 31 de diciembre de 2016 y 2015 de ENDESA
res de la Sociedad Dominante, en reunin del Consejo
de Administracin celebrada el da 22 de febrero de han sido preparadas a partir de los registros de contabilidad
2017, de acuerdo con lo establecido en las Normas In- mantenidos por la Sociedad y por las restantes sociedades
ternacionales de Informacin Financiera (NIIF) y en las integradas en ENDESA.
interpretaciones del Comit de Interpretaciones de Nor-

mas Internacionales de Informacin Financiera (CINIIF), Cada Sociedad Dependiente prepara sus Estados Financie-
segn han sido adoptadas por la Unin Europea a la ros siguiendo los principios y criterios contables en vigor en
fecha del Estado de Situacin Financiera Consolidado, el pas en el que realiza las operaciones por lo que en el
de conformidad con el Reglamento (CE) n. 1606/2002 proceso de consolidacin se han introducido los ajustes y re-
del Parlamento Europeo y del Consejo y dems dispo- clasificaciones necesarios para homogeneizar entre s tales
siciones del marco normativo de informacin financiera principios y criterios para adecuarlos a las Normas Interna-
aplicables a ENDESA. cionales de Informacin Financiera (NIIF) y a los criterios del

Comit de Interpretaciones de Normas Internacionales de
Estas Cuentas Anuales Consolidadas muestran la imagen Informacin Financiera (CINIIF).
fiel del patrimonio y de la situacin financiera de ENDESA
a 31 de diciembre de 2016, del resultado global consolidado Las polticas contables utilizadas en la preparacin de es-
de sus operaciones, de los cambios en el Patrimonio Neto tas Cuentas Anuales Consolidadas son las mismas que las
Consolidado y de los flujos de efectivo consolidados, que aplicadas en las Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio
se han producido en ENDESA en el ejercicio terminado en anual terminado a 31 de diciembre de 2015, a excepcin de
esa fecha. las nuevas normas adoptadas por la Unin Europea aplica-
bles a ejercicios anuales iniciados a partir del 1 de enero
Las Cuentas Anuales Consolidadas se han preparado si- de 2016 detalladas a continuacin, e incluyendo las nuevas
guiendo el principio de empresa en funcionamiento median- Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) y
te la aplicacin del mtodo de coste, con excepcin de las del Comit de Interpretaciones de Normas Internacionales
partidas que, de conformidad con las Normas Internaciona- de Informacin Financiera (CINIIF) publicadas en el Diario
les de Informacin Financiera (NIIF), se registran a valor ra- Oficial de la Unin Europea y cuya primera aplicacin por
zonable, tal y como se indica en las Normas de Valoracin de ENDESA se ha producido en las Cuentas Anuales Consoli-
cada partida y los activos no corrientes y grupos enajenables dadas del ejercicio 2016.

a) Normas e interpretaciones aprobadas por la Unin Europea, aplicadas
por primera vez en las Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio anual
Aplicacin Obligatoria:
Normas, Modificaciones a Normas e Interpretaciones Ejercicios Iniciados a
partir de
Mejoras Anuales de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), Ciclo 2010-2012.
Destinadas a subsanar una serie de problemas derivados de posibles incoherencias en las Normas Internacionales de
Informacin Financiera (NIIF) o de la necesidad de una formulacin ms clara, modificando las siguientes Normas:
NIC 16 Inmovilizado Material.
NIC 38 Activos Intangibles. 1 de febrero de 2015
NIC 24 Informacin a Revelar sobre Partes Vinculadas.
NIIF 2 Pagos Basados en Acciones.
NIIF 3 Combinaciones de Negocios.
NIIF 8 Segmentos de Operacin.
Modificaciones a la NIC 19 Retribuciones a los Empleados: Planes de Prestacin Definida: Aportaciones del Empleado.
Simplifica la contabilizacin de las contribuciones a los planes de prestacin definida realizadas por los empleados, que
1 de febrero de 2015
no dependen del nmero de aos trabajados, pudiendo reconocer tales contribuciones como una reduccin del coste del
servicio en el ejercicio en el que se prestan, en vez de asignar las aportaciones durante los aos de servicio.
Modificaciones a la NIC 16 Inmovilizado Material y NIC 41 Agricultura: Activos Biolgicos.
Se define qu es una planta productora y se incluyen a las plantas productoras en el alcance de la NIC 16 Inmovilizado 1 de enero de 2016
Material.
Modificacin a la NIC 16 Inmovilizado Material y NIC 38 Activos Intangibles: Clarificacin sobre los Mtodos Aceptados
de Depreciacin y Amortizacin.
Se restringe considerablemente la utilizacin del mtodo de amortizacin de un activo basado en los ingresos generados por 1 de enero de 2016
este. Esto es as dado que los ingresos incluyen algunos factores adicionales al consumo de los beneficios econmicos de
los activos (inputs, procesos, actividades de venta, variaciones en volmenes y precios de venta, inflacin).
Modificacin a la NIIF 11 Acuerdos Conjuntos: Contabilizacin de las Adquisiciones de Intereses en Operaciones
Conjuntas.
Se confirma que un operador conjunto debe contabilizar la adquisicin de una participacin en una Operacin Conjunta, que
constituye un negocio, aplicando los principios relevantes de la NIIF 3 Combinaciones de Negocios. Tambin se aclara 1 de enero de 2016
que las participaciones que se mantenan anteriormente en la Operacin Conjunta no se revalorizan en la adquisicin de
participaciones adicionales siempre que se mantenga el control conjunto. Estas modificaciones no se aplicarn cuando las
partes que comparten el control conjunto estn bajo el control comn de una Sociedad Dominante ltima.
Modificaciones a la NIC 27 Estados Financieros Separados: Mtodo de la Participacin en los Estados Financieros
Separados.
Se incorpora la opcin de que las entidades que preparen Estados Financieros Separados utilicen el mtodo de la 1 de enero de 2016
participacin, tal como se describe en la NIC 28 Inversiones en Entidades Asociadas y en Negocios Conjuntos, para
contabilizar las inversiones en dependientes, negocios conjuntos y asociadas en sus Estados Financieros Separados.
Informacin Financiera (NIIF) o de la necesidad de una formulacin ms clara, modificando las siguientes Normas:
NIIF 5 Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y Actividades Interrumpidas. 1 de enero de 2016
NIIF 7 Instrumentos Financieros: Informacin a Revelar.
NIC 19 Retribuciones a los Empleados.
NIC 34 Informacin Financiera Intermedia.
Modificaciones a la NIC 1 Presentacin de Estados Financieros: Desgloses.
Estas modificaciones tienen por objeto mejorar la eficacia de la revelacin de informacin y animar a las empresas a aplicar el 1 de enero de 2016
juicio profesional a la hora de determinar qu informacin han de revelar en sus Estados Financieros al aplicar la citada norma.
Modificaciones a la NIIF 10 Estados Financieros Consolidados, NIIF 12 Revelacin de Participaciones en otras Entidades
y NIC 28 Inversiones en Asociadas y en Negocios Conjuntos: Aplicacin de la Excepcin a la Consolidacin.
1 de enero de 2016
Estas modificaciones tienen por objeto aclarar los requisitos aplicables al contabilizar las entidades de inversin y prever
excepciones en determinadas circunstancias.
La aplicacin de las Normas mencionadas anteriormente no

ha tenido un impacto significativo sobre las Cuentas Anuales
Consolidadas del ejercicio anual terminado a 31 de diciem-
bre de 2016.

b) Normas e interpretaciones aprobadas por la Unin Europea, cuya
primera aplicacin se producir en 2018
Aplicacin Obligatoria:
partir de
NIIF 15 Ingresos Ordinarios Procedentes de Contratos con Clientes 1 de enero de 2018
NIIF 9 Instrumentos Financieros 1 de enero de 2018
La Direccin de ENDESA est evaluando el impacto que la Con carcter simultneo a dicho anlisis, y dado que la Nor-
aplicacin de estas Normas tendra no habindose concluido ma incluye requisitos de presentacin e informacin ms
dicho anlisis a la fecha de formulacin de estas Cuentas detallados que las Normas actuales, ENDESA est realizan-
Anuales Consolidadas. do tambin una revisin de sus sistemas de informacin,
gestin y reporte al objeto de valorar las implicaciones que
la aplicacin de la NIIF 15 Ingresos Ordinarios Procedentes
NIIF 15 Ingresos Ordinarios Procedentes de Contratos con Clientes en la obtencin de la informa-
de Contratos con Clientes cin requerida.
Con respecto a la NIIF 15 Ingresos Ordinarios Procedentes

A tal efecto, a la fecha de formulacin de estas Cuentas
de Contratos con Clientes, ENDESA tiene prevista su adop-
Anuales Consolidadas no se espera que, como consecuen-
cin en la fecha efectiva requerida. Durante el ejercicio 2016,
cia de la adopcin de esta Norma, se derive un cambio mate-
ENDESA ha realizado tareas destinadas a una evaluacin
rial en el reconocimiento de ingresos de ENDESA de modo
preliminar de su impacto, si bien dicha evaluacin est su-
que el impacto que pudiera derivarse de su adopcin se es-
jeta a los cambios que surjan del anlisis ms detallado que
tima que no sera significativo.
se est realizando. En concreto, las actuaciones que est
desarrollando ENDESA para evaluar su potencial impacto en
Una vez concluido el diagnstico descrito en los prrafos an-
los Estados Financieros Consolidados se han orientado si-
teriores, y su impacto en los procesos de negocio, soporte
guiendo el modelo nico de reconocimiento de ingresos que
tecnolgico y sistemas transaccionales, ENDESA determi-
establece la Norma y que se basa en el modelo de 5 pasos:
nar la opcin de transicin ms apropiada para la primera
aplicacin de esta Norma y proceder tambin a la adapta-
> Identificacin de los contratos que suscribe ENDESA en
cin de su sistema de control interno.
todas sus Lneas de Negocio diferenciando por tipologa
de clientes, valoracin de la materialidad, combinaciones
de contratos, duracin y modificaciones contractuales.
NIIF 9 Instrumentos Financieros
> Identificacin de las obligaciones contractuales, diferen-
ciacin de los bienes y servicios ofrecidos, y acuerdos de Con respecto a la NIIF 9 Instrumentos Financieros,
licencia y agencia, entre otros. ENDESA tiene previsto adoptar la nueva Norma en la fecha
de aplicacin requerida. Durante el ejercicio 2016, ENDESA
> Anlisis de la determinacin del precio global de la tran- ha realizado una evaluacin preliminar a alto nivel del impac-
saccin, incluyendo componentes fijos y variables, des- to de los aspectos contemplados por dicha Norma basndo-
cuentos y otras ventajas. se en la informacin actualmente disponible, de modo que
dicha evaluacin puede estar sujeta a variaciones por anli-
> Capacidad de asignacin del precio global del contrato a sis adicionales o por informacin complementaria que est
las diferentes obligaciones del mismo. disponible en el futuro. En concreto, las actuaciones que
est desarrollando ENDESA para evaluar el potencial impac-
> Capacidad de seguimiento de las obligaciones contrac- to de esta Norma en los Estados Financieros Consolidados
tuales para el registro del ingreso, y costes asociados. son las siguientes:

> Clasificacin y valoracin. Anlisis del modelo de nego- A tal efecto, a la fecha de formulacin de estas Cuentas
cio y de las caractersticas contractuales de los flujos Anuales Consolidadas no se espera, en general, que, como
de efectivo de los instrumentos financieros a efectos consecuencia de la adopcin de esta Norma, se derive un
de proceder a su categorizacin conforme a los requeri- impacto material en los Estados Financieros Consolidados
mientos de clasificacin y valoracin de la Norma. En tr- excepto por los requisitos de la NIIF 9 Instrumentos Finan-
minos generales, se espera continuar valorando a valor cieros para determinar el deterioro.
razonable todos los activos financieros que actualmente
se registran a valor razonable, y los prstamos y deu- No obstante, una vez concluido el anlisis descrito en los
dores comerciales se mantienen para recibir los flujos prrafos anteriores, y revisados los sistemas de informacin
de efectivo contractuales de modo que se espera que para el adecuado cumplimiento de los nuevos requisitos de
continen registrndose al coste amortizado conforme desglose, ENDESA proceder a la evaluacin de las opcio-
a la Norma. nes de transicin ms adecuadas y, con posterioridad, se
determinar el impacto cuantitativo en los Estados Financie-
> Deterioro. Anlisis del modelo de clculo del deterioro ros Consolidados de ENDESA.
y de los cambios necesarios en los sistemas y proce-
sos para registrar las prdidas crediticias esperadas.
La magnitud del impacto esperado por este concepto c) Normas e interpretaciones
est sujeta a un anlisis ms detallado de todos los emitidas por el Consejo de Normas
elementos. Internacionales de Informacin
Financiera (IASB), pendientes de
> Contabilidad de coberturas. Anlisis de las relaciones de
aprobacin por la Unin Europea
cobertura existentes que, en trminos generales, se pre-
v que podrn seguir calificndose como tales de acuer-
Asimismo, el Consejo de Normas Internacionales de Infor-
do a la Norma, y revisin del modelo de coberturas y de
macin Financiera (IASB) ha aprobado las siguientes Normas
las posibles relaciones de cobertura factibles, junto con
de Informacin Financiera que pudieran afectar a ENDESA y
la documentacin formal asociada.
estn pendientes de aprobacin por parte de la Unin Euro-
pea en la fecha de emisin de las presentes Cuentas Anua-
les Consolidadas:
Aplicacin Obligatoria*:
partir de
NIIF 14 Diferimiento de Actividades Reguladas. 1 de enero de 2016**
Modificaciones a la NIC 12 Impuesto sobre las Ganancias: Reconocimiento de Impuestos Diferidos de Activo en
1 de enero de 2017
Relacin a Prdidas no Realizadas.
Modificaciones a la NIC 7 - Estado de Flujos de Efectivo: Iniciativa sobre Informacin a Revelar. 1 de enero de 2017
NIIF 4 Contratos de Seguros: Aplicacin de la NIIF 9 Instrumentos Financieros con la NIIF 4 Contratos de
1 de enero de 2018
Seguros.
Aclaraciones a la NIIF 15 Ingresos de Contratos con Clientes. 1 de enero de 2018
Modificaciones a la NIIF 2 Clasificacin y Valoracin de las Transacciones con Pagos Basados en Acciones. 1 de enero de 2018
NIIF 16 Arrendamientos. 1 de enero de 2019
Modificaciones a la NIIF 10 Estados Financieros Consolidados y NIC 28 Inversiones en Asociadas y en Negocios Pospuesto
Conjuntos: Venta o Aportacin de Activos entre el Accionista y su Asociada o Negocio Conjunto. indefinidamente
Informacin Financiera (NIIF) o de la necesidad de una formulacin ms clara, modificando las siguientes Normas: 1 de enero de 2018 y
NIIF 1 Adopcin por Primera Vez de las Normas Internacionales de Informacin Financiera. 1 de enero de 2017
NIIF 12 Revelacin de Participaciones en Otras Entidades.
NIC 28 Inversiones en Entidades Asociadas y Negocios Conjuntos.
CINIIF 22 Transacciones en Moneda Extranjera y Anticipos. 1 de enero de 2018
Modificaciones a la NIC 40 Inversiones Inmobiliarias. 1 de enero de 2018
* Si se adoptase sin cambios por la Unin Europea.

** Proceso de adopcin paralizado por la Unin Europea.

A la fecha de formulacin de estas Cuentas Anuales Conso- > Anlisis de otros aspectos establecidos por la Norma,
lidadas, la Direccin de ENDESA est evaluando el impacto tales como combinacin de contratos y/o modificaciones
que la aplicacin de las Normas tendra, si fueran finalmente de los contratos, para valorar su aplicacin a transaccio-
convalidadas por la Unin Europea, sobre los Estados Finan- nes especficas de ENDESA.
cieros Consolidados de ENDESA.
> Decisin sobre la alternativa de transicin a aplicar en la
En base a los anlisis realizados hasta la fecha, ENDESA fecha de primera aplicacin.
estima que su aplicacin inicial no tendr un impacto sig-
nificativo sobre sus Estados Financieros Consolidados, a A la fecha de formulacin de estos Estados Financieros Con-
excepcin de la NIIF 16 Arrendamientos para la que, te- solidados, ENDESA ya dispone de un inventario de contratos
niendo en consideracin el elevado nmero de contratos de arrendamiento para su revisin y anlisis, est finalizando
y transacciones a las que afecta, todava no ha concluido el inventario relativo a otros contratos que pudieran incluirse
dicho anlisis sobre el impacto en los Estados Financieros en el alcance de la NIIF 16 Arrendamientos y de los con-
Consolidados de ENDESA, S.A. y Sociedades Dependientes tratos suscritos en calidad de arrendador. Igualmente, en la
ni sobre la alternativa de primera aplicacin a adoptar en la realizacin de dicho inventario, ENDESA est revisando tam-
fecha de transicin.
bin los sistemas de informacin disponibles en la organiza-
cin al objeto de determinar la herramienta ms adecuada
para la gestin de la informacin necesaria y los procesos
NIIF 16 Arrendamientos afectados para su adecuacin. Una vez realizadas las activi-
dades indicadas, y en funcin del alcance de las conclusio-
El trabajo desarrollado por ENDESA respecto a la evaluacin
nes de las mismas, ENDESA adoptar una decisin sobre la
del potencial impacto que la adopcin de la NIIF 16 Arren-
alternativa de transicin y, consecuentemente, adaptar sus
damientos tendr sobre los Estados Financieros Consolida-
sistemas de control interno.
dos comprende, entre otras, la realizacin de las siguientes
tareas:
A tal efecto, y en funcin de la opcin de transicin seleccio-
nada, ENDESA proceder a estimar el impacto de la aplica-
> Realizacin de un inventario que incluye la tipologa de
cin de la NIIF 16 Arrendamientos (vase Nota 6.1. relativa
contratos afectados por esta Norma, de forma que la
a descripcin general de los principales contratos de arren-
acumulacin de dicha informacin facilita su aplicacin.
damiento, detalle de los gastos anuales por arrendamiento
e informacin sobre pagos mnimos futuros no cancelables
> Anlisis de los contratos de arrendamiento y presta-
por arrendamientos operativos).
cin de servicios formalizados por la entidad, al objeto
de determinar si quedan sujetos al alcance de la NIIF16
Arrendamientos. Dicho anlisis incluye, no solo los
contratos en los que ENDESA acta como arrendatario,
2.2.Responsabilidad
sino tambin aquellos en los que la posicin es de arren-
dador al objeto de valorar el posible impacto en las condi-
ciones de estos arrendamientos y en la oferta comercial
del Grupo.
de la informacin
y estimaciones
realizadas
> Revisin de los procesos y sistemas, incluyendo tam-
bin el de control interno, con el fin de evaluar si propor-
cionan toda la informacin necesaria para la aplicacin de
la nueva Norma as como de los desgloses requeridos en La informacin contenida en estas Cuentas Anuales Con-
las Cuentas Anuales Consolidadas. solidadas es responsabilidad de los Administradores de la
Sociedad Dominante, que manifiestan expresamente que
> Anlisis del impacto de la Norma en los ratios financieros se han aplicado en su totalidad los principios y criterios in-
y covenants para proceder, en su caso, a la renegocia- cluidos en las Normas Internacionales de Informacin Finan-
cin de los mismos. ciera (NIIF).

En la preparacin de estas Cuentas Anuales Consolidadas > La probabilidad de ocurrencia y el importe de los activos
se han utilizado determinadas estimaciones realizadas por o pasivos de importe incierto o contingentes (vanse No-
la Direccin de ENDESA para cuantificar algunos de los actas 3l y 16.3).
tivos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran
registrados en ellas. Bsicamente, estas estimaciones se > Los costes futuros para el cierre de las instalaciones y
refieren a: restauracin de terrenos (vanse Notas 3a, 3b, 3d, 3l.4
y 16.3).
> La valoracin de activos para determinar la existencia de
prdidas por deterioro de los mismos (vase Nota 3e).
> Las hiptesis utilizadas para la valoracin de los activos
por impuestos diferidos y crditos fiscales (vase Nota
> Las hiptesis empleadas en el clculo actuarial de los pasivos
3).
y obligaciones con los empleados y las fechas y condiciones
de salida de los empleados afectados por los expedientes de
> Los resultados fiscales de las distintas sociedades de
regulacin de empleo y los acuerdos de suspensin de con-
ENDESA que se declararn ante las autoridades tributa-
tratos (vanse Notas 3l.1, 3l.2, 16.1 y 16.2).
rias en el futuro y que han servido de base para el regis-
tro de los distintos saldos relacionados con el Impuesto
> La vida til de los activos materiales e intangibles (van-
sobre Sociedades en las Cuentas Anuales Consolidadas
se Notas 3a y 3d).
adjuntas (vanse Notas 3, 21 y 31).
> Las hiptesis utilizadas para el clculo del valor razona-

ble de los instrumentos financieros (vanse Notas 3g y A pesar de que estas estimaciones se han realizado en
18.6). funcin de la mejor informacin disponible en la fecha de
formulacin de estas Cuentas Anuales Consolidadas sobre
> La energa suministrada a clientes no medida en conta- los hechos analizados, es posible que acontecimientos que
dores (vase Nota 30). puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al
alza o a la baja) en prximos ejercicios, lo que se hara de
> Determinadas magnitudes del Sistema Elctrico, forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de
incluyendo las correspondientes a otras empresas estimacin en las correspondientes Cuentas Anuales Con-
tales como produccin, facturacin a clientes, ener- solidadas futuras.
ga consumida, incentivos de la actividad de distri-

bucin, etc. que permiten estimar la liquidacin glo-
bal del Sistema Elctrico que deber materializarse
en las correspondientes liquidaciones definitivas,
pendientes de emitir en la fecha de formulacin de
estas Cuentas Anuales Consolidadas, y que podra
2.3.Sociedades
afectar a los saldos de activo, pasivo, ingresos y Dependientes
gastos relacionados con la actividad sectorial del
Sistema Elctrico (vase Nota 4). Son Sociedades Dependientes aquellas en las que la So-
ciedad Dominante controla, directa e indirectamente, tiene
> La interpretacin de la normativa existente o de nue- poder sobre la participada, est expuesta, o tiene derechos
va normativa relacionada con la regulacin del Sector que le otorgan la capacidad de dirigir las actividades rele-
Elctrico cuyos efectos econmicos definitivos vendrn vantes de esa participada. Asimismo, est expuesta a los
determinados finalmente por las resoluciones de los rendimientos variables de una participada cuando estos ren-
organismos competentes, algunas de las cuales estn dimientos varan en funcin de la evolucin econmica de
pendientes de emitirse en la fecha de formulacin de es- la participada y puede ejercer su poder para influir sobre los
tas Cuentas Anuales Consolidadas (vase Nota 4). rendimientos variables de la participada.

La existencia de control se deriva de los derechos sus- Ejercicio 2016
tantivos mantenidos sobre la participada, para lo cual, la
Direccin de ENDESA aplica su juicio para evaluar si di- Incorporaciones
chos derechos sustantivos le aportan el poder para dirigir
las actividades relevantes de la participada con el objetivo Como consecuencia de la operacin de compra del 60%
de afectar a sus retornos. Para ello, se tienen en cuenta de la participacin sobre Enel Green Power Espaa, S.L.U.
todos los hechos y circunstancias concurrentes a la hora (EGPE) realizada con fecha 27 de julio de 2016 y que ha
de evaluar si controla o no una participada, analizando supuesto la toma de control de esta participacin frente a
factores tales como contratos con terceras partes, dere- la influencia significativa que mantena hasta el momento
chos derivados de otros acuerdos contractuales, as como (vanse Notas 2.4 y 10.1), se ha producido el alta en el
derechos de voto reales y potenciales, considerndose a permetro de consolidacin del 100% de la participacin
estos efectos los derechos de voto potenciales en poder en el capital social de Enel Green Power Espaa, S.L.U.
de ENDESA o de terceros ejercitables o convertibles al (EGPE) as como de las participaciones controladas por
cierre del ejercicio. esta.
En el Anexo IV de estas Cuentas Anuales Consolidadas se

Cuando se producen hechos que afectan al poder sobre la
detallan las Sociedades Dependientes que forman parte de
participada, la exposicin a los rendimientos variables por
Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) a la fecha de ad-
la implicacin continuada, o la capacidad de utilizar el poder
quisicin.
sobre la participada para influir en el importe de los rendi-
mientos, se reevala la existencia de control sobre la citada Asimismo, con fecha 28 de julio de 2016 ENDESA ha
participada. adquirido la totalidad del capital social de Elctrica del
Ebro,S.A., lo que ha supuesto el alta en el permetro de
Las Sociedades Dependientes se consolidan por integracin consolidacin de esta sociedad y de su filial Energa Elc-
global tal y como se describe en la Nota 2.7. trica del Ebro, S.A.
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, ENDESA no posee Enti- Los impactos de estas operaciones se detallan en la Nota 5.
dades Estructuradas que, segn define la NIIF 12 Revela-
cin de Participaciones en otras Entidades, hayan sido dise-
adas de modo que los derechos de voto y otros derechos Exclusiones
similares no son el factor primordial a la hora de definir el
control. Con fecha 29 de diciembre de 2016, se han vendido
las participaciones en el 64,07% del capital social de
En el Anexo I de estas Cuentas Anuales Consolidadas se Energa de la Loma, S.A. y el 68,42% del capital social
relacionan las Sociedades Dependientes de ENDESA. de Energas de la Mancha Eneman, S.A., previamente
adquiridas el 27 de julio de 2016 en el marco de la toma
de control de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE)
(vase Nota 32).
2.3.1. Variaciones del permetro de
consolidacin
Las magnitudes econmicas de estas compaas no eran
En el Anexo III de estas Cuentas Anuales Consolidadas se significativas.
relacionan las variaciones del permetro de consolidacin du-
rante el ejercicio 2016.
A continuacin se detallan las variaciones del permetro de

consolidacin producidas en los ejercicios 2016 y 2015.

Variaciones
Porcentaje de Participacin Porcentaje de Participacin

Variaciones del Permetro de Consolidacin* a 31 de diciembre de 2016 a 31 de diciembre de 2015
Control Econmico Control Econmico
ENDESA Generacin Portugal, S.A. 100,00 100,00 99,40 99,40
Hidromondego - Hidroelctrica do Mondego,
100,00 100,00 100,00 99,94
Lda.
* Como consecuencia de la operacin de compra del 60% de la participacin sobre Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) (vase Nota 5).
Durante el ejercicio 2016 se han producido las siguientes varia-

ciones en los porcentajes de participacin de control y econ-
mico en las sociedades del permetro de consolidacin:
Ejercicio 2015
Incorporaciones
Con fecha 1 de noviembre de 2015 se incorpor al perme-

tro de consolidacin: Madrilea Suministro de Gas, S.L.U. y
Madrilea Suministro de Gas Sur, S.L.U. (vase Nota 5), que
fueron fusionadas inmediatamente despus de su adquisi-
cin, tal y como se indica en el apartado siguiente.
Exclusiones
Durante el ejercicio 2015 se realizaron las siguientes opera-

ciones de fusin entre Sociedades Dependientes:
Porcentaje de
Participacin a 31 de
Sociedades Absorbentes Fecha Efectiva de Fusin Sociedades Absorbidas diciembre de 2014
(Sociedad Absorbida)
Control Econmico
Carboex, S.A.U. 100,00 100,00
ENDESA Generacin, S.A.U. 1 de enero de 2015
Andorra Desarrollo, S.A.U. 100,00 100,00
ENDESA Red, S.A.U. 1 de enero de 2015 ENDESA Gas, S.A.U. 100,00 100,00
ENDESA Servicios, S.L.U. 1 de enero de 2015 Bolonia Real Estate, S.L.U. 100,00 100,00
ENDESA Energa, S.A.U. 1 de noviembre de 2015 Madrilea Suministro de Gas, S.L.U.*
ENDESA Energa XXI, S.L.U. 1 de noviembre de 2015 Madrilea Suministro de Gas Sur, S.L.U.*
* Sociedades incorporadas al permetro de consolidacin el 1 de noviembre de 2015 (vanse Notas 5 y 8.1).
En el ejercicio 2015 se produjo la disolucin de las siguientes

Sociedades Dependientes:
Porcentaje de Participacin a 31 de diciembre de 2014

Sociedades Disueltas
Control Econmico
Apamea 2000, S.L.U. 100,00 100,00
Nueva Compaa de Distribucin Elctrica 4, S.L.U. 100,00 100,00

Las magnitudes econmicas de estas compaas no eran En el Anexo II de estas Cuentas Anuales Consolidadas se
significativas. relacionan las Sociedades Asociadas de ENDESA a 31 de
diciembre de 2016.
Finalmente, con fecha 5 de agosto de 2015 se materializ la ven-
ta del 100% de la participacin que ENDESA mantena en Ga- En el Anexo III de estas Cuentas Anuales Consolidadas se
sificadora Regional Canaria, S.A. Las magnitudes econmicas relacionan las incorporaciones, exclusiones y variaciones en
de esta compaa no eran significativas. los porcentajes de participacin sobre las Sociedades Aso-
ciadas durante el ejercicio 2016.
Variaciones
Durante el ejercicio 2015 no se produjeron variaciones en los

Ejercicio 2016
porcentajes de participacin de control y econmico en las
sociedades del permetro de consolidacin.
Incorporaciones
Como consecuencia de la operacin de toma de control

2.3.2. Sociedades no consolidadas de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) descrita en
con participacin superior al 50% la Nota 5 se han incorporado sus Sociedades Asociadas.
En el Anexo IV de estas Cuentas Anuales Consolidadas
Aunque ENDESA posee una participacin superior al 50%
se detallan las Sociedades Asociadas que forman parte
en la Asociacin Nuclear Asc-Vandells II, A.I.E., tiene la
de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) a la fecha de
consideracin de Sociedad de Operacin Conjunta (vase
adquisicin.
Nota 2.5) ya que ENDESA, en virtud de pactos o acuerdos
entre accionistas, ejerce control conjunto con el otro partci-
pe y tiene derecho a los activos y obligaciones con respecto
Exclusiones
a los pasivos de la misma.
Como consecuencia de la obtencin del control de Enel

Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) a travs de la operacin
de adquisicin descrita en la Nota 5, esta participacin ha
2.4.Sociedades pasado a considerarse Sociedad Dependiente (vanse No-
Asociadas
tas 2.3 y 10.1).
Con fecha 30 de diciembre de 2016, ha quedado inscrita la

Se consideran Sociedades Asociadas aquellas en las que la
extincin de Enerlasa, S.A. (en liquidacin).
Sociedad Dominante, directa o indirectamente, ejerce una
influencia significativa. La influencia significativa es el poder
de intervenir en las decisiones de poltica financiera y de
Variaciones
explotacin de una entidad, sin que suponga la existencia de
control o de control conjunto sobre la misma. En la evalua-
Durante el ejercicio 2016 no se han producido otras varia-
cin de la existencia de influencia significativa se consideran
ciones en los porcentajes de participacin econmico y de
los derechos de voto potenciales ejercitables o convertibles
control de las Sociedades Asociadas.
en la fecha de cierre de cada ejercicio, teniendo en cuenta,
igualmente, los derechos de voto potenciales posedos por
ENDESA o por otra entidad. Con carcter general, la influen-
cia significativa se presume en aquellos casos en los que Ejercicio 2015
ENDESA posee una participacin superior al 20%.
Incorporaciones
Las Sociedades Asociadas se integran en las Cuentas Anua-
les Consolidadas adjuntas por el mtodo de participacin, tal No se produjo la incorporacin de Sociedades Asociadas al
y como se describe en la Nota 3h. permetro de consolidacin.

Exclusiones
Durante el ejercicio 2015 se produjeron las salidas del per-

metro de consolidacin de las siguientes sociedades:

Exclusiones al Permetro de Consolidacin a 31 de diciembre de 2015 a 31 de diciembre de 2014
Ayesa Advanced Technologies, S.A. 22,00 22,00
Compaa Transportista de Gas Canarias, S.A.* 47,18 47,18
Oficina de Cambios de Suministrador, S.A. 20,00 20,00
* Vase Nota 30.
Las magnitudes econmicas de estas sociedades no eran

Operaciones Conjuntas
significativas.
Se consideran Operaciones Conjuntas aquellas socieda-

des sobre las que existe un Acuerdo Conjunto por el que
Variaciones
ENDESA y el resto de partcipes tienen derecho a los activos
y obligaciones con respecto a los pasivos.
Durante el ejercicio 2015 se produjo la variacin en el por-
centaje de participacin en la sociedad Gorona del Viento El Las Operaciones Conjuntas se consolidan integrando pro-
Hierro, S.A. pasando del 30% al 23,21%. porcionalmente los activos y pasivos afectos a la menciona-
da operacin tal y como se describe en la Nota 2.7.
En el Anexo I de estas Cuentas Anuales Consolidadas se
2.5.Acuerdos
relacionan las Operaciones Conjuntas de ENDESA a 31 de
diciembre de 2016 y 2015.
Conjuntos
Ejercicios 2016 y 2015
Un Acuerdo Conjunto es aquel que otorga a 2 o ms par-
tes un control conjunto, y para el que las decisiones sobre Durante los ejercicios 2016 y 2015 no se ha producido la
las actividades relevantes requieren el consentimiento un- incorporacin de ninguna sociedad de Operacin Conjunta al
nime de todas las partes que comparten el control. Estos permetro de consolidacin, ni se han producido salidas del
Acuerdos Conjuntos pueden ser una Operacin Conjunta o permetro ni variaciones en los porcentajes de participacin
un Negocio Conjunto, dependiendo de los derechos y obli- de control y econmico.
gaciones de las partes involucradas en el Acuerdo.
Para determinar el tipo de Acuerdo Conjunto que se deriva Negocios Conjuntos

de un acuerdo contractual, la Direccin evala la estructura
y contenido legal del acuerdo, los trminos acordados por Se consideran Negocios Conjuntos aquellas sociedades so-
las partes, as como otros hechos y factores relevantes. En bre las que existe un Acuerdo Conjunto por el que ENDESA
el caso de que se produzcan cambios en los elementos con- y el resto de los partcipes tienen derecho sobre los activos
tractuales de un Acuerdo Conjunto, se reevalan estos he- netos. Los Negocios Conjuntos se integran en las Cuentas
chos y factores relevantes. Anuales Consolidadas por el mtodo de participacin, tal y
como se describe en la Nota 3h.
En el Anexo III de estas Cuentas Anuales Consolidadas se
relacionan las incorporaciones, exclusiones y variaciones en En el Anexo II de estas Cuentas Anuales Consolidadas se
los porcentajes de participacin sobre los Acuerdos Conjun- relacionan los Negocios Conjuntos de ENDESA a 31 de di-
tos durante el ejercicio 2016. ciembre de 2016 y 2015.

Ejercicio 2016
Incorporaciones
Como consecuencia de la operacin de adquisicin de Enel

Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) descrita en la Nota 5,
se han dado de alta los Negocios Conjuntos indicados en el
Anexo IV de estas Cuentas Anuales Consolidadas.
Exclusiones
El 24 de mayo de 2016 se ha vendido a Enel Investment Hol-

ding B.V. la siguiente participacin (vanse Notas 10.1 y 30):

Exclusiones al Permetro de Consolidacin a 31 de diciembre de 2016 a 31 de diciembre de 2015
Enel INSURANCE N.V. 50,00 50,00
El resultado aportado por la sociedad durante el ejercicio

2016 y hasta la fecha de la venta de esta participacin ha
ascendido a 12 millones de euros. El resultado positivo ge-
nerado por la venta de esta participacin ha ascendido a
9millones de euros (vase Nota 10.1).
Variaciones
Durante el ejercicio 2016 se han producido las siguientes

variaciones en los porcentajes de participacin de control y
econmico en las sociedades del permetro de consolida-
cin:

Variaciones del Permetro de Consolidacin* a 31 de diciembre de 2016 a 31 de diciembre de 2015
Carbopego - Abastecimientos de Combustiveis, S.A. 50,00 50,00 50,00 49,99
Elecgas, S.A. 50,00 50,00 50,00 49,70
Pegop - Energa Elctrica, S.A. 50,00 50,00 50,00 49,99
* Como consecuencia de la operacin de compra del 60% de la participacin sobre Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) (vase Nota 5).
Asimismo, con fecha 30 de marzo de 2016, ENDESA ha ad-

quirido acciones representativas del 4,86% del capital social
de Tejo Energia - Produo e Distribuo de Energia Elctri-
ca, S.A. (vase Nota 10.1):

Variaciones al Permetro de Consolidacin a 31 de diciembre de 2016 a 31 de diciembre de 2015
Tejo Energia - Produao e Distribuao de Energia Elctrica, S.A. 43,75 43,75 38,89 38,89

Ejercicio 2015 activos, pasivos, ingresos, gastos y flujos de efectivo, en
funcin del porcentaje de participacin de ENDESA en di-
Durante el ejercicio 2015 no se produjo la incorporacin de chas sociedades, una vez realizados los ajustes y eliminacio-
ningn Negocio Conjunto al permetro de consolidacin, ni nes correspondientes de las operaciones realizadas dentro
se produjeron salidas del permetro ni variaciones en los por- de ENDESA.
centajes de participacin de control y econmico.

La consolidacin de las operaciones de la Sociedad Domi-
nante y de las Sociedades Dependientes se ha efectuado
siguiendo los siguientes principios bsicos:
2.6.Otras > En la fecha de adquisicin, los activos, pasivos y pasivos
participaciones contingentes de la sociedad filial son registrados a valor

razonable, excepto para determinados activos y pasivos
que se valoran siguiendo los principios de valoracin es-
Las magnitudes econmicas de las sociedades participadas tablecidos en las Normas. Si este valor razonable se de-
por ENDESA que no tienen la consideracin de Sociedades termina de forma provisional, el valor de la combinacin
Dependientes, Sociedades de Operacin Conjunta, Nego- de negocios se reconoce por sus valores provisionales.
cios Conjuntos o Sociedades Asociadas presentan un inte- Cualquier ajuste derivado de la finalizacin del proceso
rs desdeable respecto a la imagen fiel que deben expresar de valoracin se realiza en el plazo de 12 meses poste-
las Cuentas Anuales Consolidadas. rior a la combinacin de negocios, con la consecuente
re-expresin de las cifras comparativas. En el caso de
que exista una diferencia positiva entre el coste de ad-
quisicin de la sociedad filial y el valor razonable de los
2.7. Principios de activos y pasivos de la misma, incluyendo pasivos contin-

gentes, correspondientes a la participacin de la matriz,
consolidacin y esta diferencia es registrada como fondo de comercio.

En el caso de que la diferencia sea negativa, esta se re-
combinaciones de gistra con abono al Estado del Resultado Consolidado.
negocio Los costes relacionados con la adquisicin se reconocen

como gasto a medida que se incurren.
Las Sociedades Dependientes se consolidan desde la fecha > Cualquier contraprestacin contingente derivada de una
de adquisicin, que es aquella en la que ENDESA obtiene combinacin de negocios, se reconoce a valor razonable
efectivamente el control de las mismas, por el mtodo de en la fecha de adquisicin. La obligacin de pago deriva-
integracin global, integrndose en las Cuentas Anuales da de una contraprestacin contingente se reconoce en
Consolidadas la totalidad de sus activos, pasivos, ingresos, el Pasivo o Patrimonio Neto en el Estado de Situacin
gastos y flujos de efectivo una vez realizados los ajustes y Financiera Consolidado, segn cumpla con la definicin
eliminaciones correspondientes de las operaciones realiza- de estas partidas descrita en la NIC 32 Instrumentos
das dentro de ENDESA. Financieros: Presentacin. El derecho de cobro relacio-
nado con una contraprestacin contingente derivado de
Los resultados de las Sociedades Dependientes adquiridas la devolucin de contraprestaciones previamente trans-
o enajenadas durante el ejercicio se incluyen en los Esta- feridas, se reconoce como un Activo en el Estado de Si-
dos del Resultado Consolidados desde la fecha efectiva de tuacin Financiera Consolidado.
adquisicin o hasta la fecha efectiva de enajenacin, segn
corresponda. > El valor de la participacin de los Intereses Minoritarios
en el valor razonable de los activos netos adquiridos y
Las Sociedades de Operacin Conjunta se consolidan por en los resultados de las Sociedades Dependientes con-
el mtodo de integracin proporcional, integrndose en las solidadas por integracin global se presenta, respectiva-
Cuentas Anuales Consolidadas la parte proporcional de sus mente, en los epgrafes Patrimonio Neto: De los Inte-

reses Minoritarios del Estado de Situacin Financiera participacin retenida se realiza por el valor razonable de
Consolidado e Intereses Minoritarios del Estado de la participacin en el momento de la prdida de control.
otro Resultado Global Consolidado. La diferencia entre el valor razonable de la contrapres-
tacin recibida en la operacin, ms el valor razonable
> La conversin de los Estados Financieros de las socieda- de la inversin mantenida, ms el valor en libros de las
des extranjeras con moneda funcional distinta del euro participaciones no controladas en la anterior subsidiaria
se realiza del siguiente modo: y los activos y pasivos dados de baja del Estado de Si-
tuacin Financiera Consolidado como consecuencia de
Los activos y pasivos, utilizando el tipo de cambio vi- la prdida de control de la sociedad previamente con-
gente en la fecha de cierre de las Cuentas Anuales trolada se registra en el epgrafe Resultado en Ventas
Consolidadas. de Activos del Estado del Resultado Consolidado. Los
importes reconocidos en Otro Resultado Global se con-
Las partidas de los Estados del Resultado utilizando
tabilizan como si se hubieran enajenado los activos o pa-
el tipo de cambio medio del ejercicio.
sivos relacionados.
El Patrimonio Neto se mantiene a tipo de cambio his-

> Cuando se realiza una transaccin por la que se adquiere
trico a la fecha de su adquisicin, o al tipo de cam-
el control de una sociedad en la que previamente se os-
bio medio del ejercicio de su generacin, tanto en
tentaba una participacin, el registro inicial de la partici-
el caso de los resultados acumulados como de las
pacin anterior se realiza por el valor razonable en el mo-
aportaciones realizadas, segn corresponda.
mento de la toma de control. La diferencia entre dicho
valor razonable y el valor en libros de la inversin man-
Las diferencias de cambio que se producen en la con-
tenida previamente, se registra en el Estado del Resul-
versin de los Estados Financieros se registran ne-
tado Consolidado. Los importes reconocidos en Otro
tas de su efecto fiscal en el epgrafe Diferencias de
Resultado Global se contabilizan como si se hubieran
Conversin en el Estado de otro Resultado Global
enajenado los activos y pasivos relacionados.
Consolidado: Otro Resultado Global.
> Si la transaccin se realiza entre entidades o negocios

Las diferencias de conversin generadas con ante-
bajo control comn se analiza la sustancia econmica de
rioridad a 1 de enero de 2004 fueron traspasadas a
la combinacin de negocios a efectos de determinar la
reservas al haberse acogido la Sociedad en la primera
asignacin del valor razonable de los activos netos ad-
aplicacin de las Normas Internacionales de Informa-
cin Financiera (NIIF) a la excepcin prevista para la quiriros.
conversin de los Estados Financieros elaborados

con principios y criterios contables espaoles a Nor- > Los cambios en la participacin en las Sociedades De-
mas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF). pendientes que no den lugar a una toma o prdida de
control se registran como transacciones de patrimonio
> Todos los saldos y transacciones entre las sociedades ajustndose el importe en libros de las participacio-
consolidadas por integracin global se han eliminado en nes de control y de las participaciones de intereses
el proceso de consolidacin, as como la parte corres- minoritarios para reflejar los cambios en sus partici-
pondiente de las sociedades consolidadas por integra- paciones relativas en la subsidiaria. La diferencia que
cin proporcional. pueda existir entre el importe por el que se ajuste la
participacin de los intereses minoritarios y el valor
> Cuando se realiza una transaccin por la que se pierde razonable de la contraprestacin pagada o recibida se
el control de una Sociedad Dependiente y se retiene una reconoce directamente en el Patrimonio Neto de la
participacin en dicha sociedad, el registro inicial de la Sociedad Dominante.

3. Normas de valoracin
Las principales Normas de valoracin utilizadas en la activado por este concepto ha ascendido a 98 millones
elaboracin de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas de euros (90 millones de euros en el ejercicio 2015).
han sido las siguientes:
> Los costes futuros a los que ENDESA deber hacer
frente en relacin con el cierre de sus instalaciones
se incorporan al valor del activo por el valor actualiza-
a)Inmovilizado
do, recogiendo la correspondiente provisin. ENDESA
revisa anualmente su estimacin sobre los mencio-
material nados costes futuros, aumentando o disminuyendo

el valor del activo en funcin de los resultados de di-
cha estimacin. En el caso de las centrales nucleares,
a.1. Costes de adquisicin esta provisin recoge el importe al que se estima que
ENDESA deber hacer frente hasta el momento en el
El inmovilizado material est valorado por su coste, neto que, de acuerdo con el Real Decreto 1349/2003, de
de su correspondiente amortizacin acumulada y de las 31 de octubre, la Ley 24/2005, de 18 de noviembre, y
prdidas por deterioro que haya experimentado. Adicio- la Ley 15/2012, de 27 de diciembre, la entidad pblica
nalmente al precio pagado por la adquisicin de cada ele- empresarial Empresa Nacional de Residuos Radiacti-
mento, el coste tambin incluye, en su caso, los siguien- vos, S.A. se haga cargo del desmantelamiento de es-
tes conceptos: tas centrales (vase Nota 16.3).
> Los gastos financieros devengados durante el perodo Los elementos adquiridos con anterioridad a 31 de diciem-
de construccin que sean directamente atribuibles a la bre de 2003 incluyen en el coste de adquisicin, en su caso,
adquisicin, construccin o produccin de activos aptos, las revalorizaciones de activos permitidas en los distintos
que son aquellos que requieren de un perodo de tiem- pases para ajustar el valor del inmovilizado material con la
po sustancial antes de estar listos para su uso, como, inflacin registrada hasta esa fecha.
por ejemplo, instalaciones de generacin elctrica o de
distribucin. La tasa de inters utilizada es la correspon- Las obras en curso se traspasan al inmovilizado material en
diente a la financiacin especfica o, de no existir, la tasa explotacin una vez finalizado el perodo de prueba cuando
media de financiacin de la sociedad que realiza la inver- se encuentran disponibles para su uso, a partir de cuyo mo-
sin. La tasa media de financiacin en el ejercicio 2016 mento comienza su amortizacin.
ha sido del 2,5% (2,7% en el ejercicio 2015). El importe
activado por este concepto ha ascendido a 6 millones Los costes de ampliacin, modernizacin o mejora que re-
de euros en el ejercicio 2016 (5 millones de euros en el presentan un aumento de la productividad, capacidad o efi-
ejercicio de 2015) (vase Nota 29). ciencia o un alargamiento de la vida til de los bienes se ca-
pitalizan como mayor coste de los correspondientes bienes.
> Los gastos de personal relacionados directamente con
las obras en curso. Los importes capitalizados por este Las sustituciones o renovaciones de elementos completos
concepto se registran en el Estado del Resultado Conso- que aumentan la vida til del bien, o su capacidad econmi-
lidado como gasto en el epgrafe Gastos de Personal ca, se registran como mayor valor del inmovilizado material,
y como ingreso en el epgrafe Trabajos Realizados por con el consiguiente retiro contable de los elementos susti-
ENDESA para su Activo. En el ejercicio 2016, el importe tuidos o renovados.

Los gastos peridicos de mantenimiento, conservacin y a.3. Otros aspectos
reparacin se imputan al Estado del Resultado Consolidado
como coste del ejercicio en que se incurre. De acuerdo con la Ley 29/1985, de 2 de agosto, modificada
parcialmente por la Ley 46/1999, de 13 de diciembre, todas
Los activos indivisibles en los que ENDESA tiene la propie- las centrales de produccin hidroelctricas espaolas se ha-
dad compartida con otros propietarios (comunidades de bie- llan sujetas al rgimen de concesin administrativa temporal.
nes) son registrados por la parte proporcional que le corres- Segn los trminos de estas concesiones administrativas, a
ponde al mismo en dichos activos (vase Nota 6). la terminacin de los plazos establecidos las indicadas insta-
laciones revierten a la propiedad del Estado en condiciones
de buen uso, establecindose, a 31 de diciembre de 2016,
Los Administradores de la Sociedad Dominante, en base
su plazo de reversin entre 2017 y 2067. Estas instalaciones
al resultado del test de deterioro explicado en la Nota 3e,
se amortizan en el plazo concesional o durante su vida eco-
consideran que el valor contable de los activos no supera el
nmica, el menor de estos 2 perodos.
valor recuperable de los mismos.
ENDESA ha evaluado las casusticas especficas de dichas

concesiones concluyndose que, en ninguno de estos ca-
a.2.Amortizaciones
sos, se dan los factores determinantes para aplicar la CINIIF
12: Acuerdos de Concesin de Servicios (vase Nota
El inmovilizado material, neto en su caso del valor residual
3d.1).
del mismo, se amortiza, a partir del momento en que se
encuentra en condiciones de uso, distribuyendo linealmente
Un elemento del inmovilizado material se da de baja cuando
el coste de los diferentes elementos que lo componen entre se enajene o disponga del mismo por otra va, o cuando no
los aos de vida til estimada que constituyen el perodo en se espere obtener beneficios econmicos futuros por su uti-
el que las sociedades esperan utilizarlos. La vida til se revi- lizacin, enajenacin o disposicin por otra va.
sa cuando existen indicios de que pueda haber variado y, si
procede, se ajusta de forma prospectiva. A continuacin se Los beneficios o prdidas que surgen en ventas o retiros de
presentan los perodos de vida til utilizados para la amorti- bienes de inmovilizado material se reconocen como resul-
tados del ejercicio y se calculan como la diferencia entre el
zacin de los activos:
valor de venta y el valor neto contable del activo.
Intervalo de Aos
de Vida til Estimada
2016 2015
b)Inversiones
Instalaciones de Generacin:
Centrales Hidrulicas
inmobiliarias
Obra Civil 65 65
Equipo Electromecnico 35 35
Centrales de Carbn 25-59 25-59
Centrales Nucleares 50 50 El epgrafe de Inversiones Inmobiliarias recoge aquellos
Centrales de Ciclo Combinado 40 40
terrenos e inmuebles que se estima que no se recuperarn
Renovables
en el curso ordinario de los negocios que constituyen el ob-
Fotovoltaicas 20 20
Elicas 25 -
jeto social de ENDESA.
Instalaciones de Transporte y Distribucin
Red de Baja y Media Tensin 40 40 Las inversiones inmobiliarias se valoran por su coste de ad-
Equipos de Medida y Telecontrol 6-15 6-15 quisicin neto de su correspondiente amortizacin acumu-
Otras Instalaciones 25 25
lada y las prdidas por deterioro que hayan experimentado.
Los terrenos no se deprecian por tener una vida til indefi- El valor de mercado de las inversiones inmobiliarias se ha
nida. calculado en base a valoraciones externas realizadas en

el cuarto trimestre del ejercicio 2016 (vanse Notas 7.1 y En el caso de que la determinacin definitiva del fondo de
18.6.2). comercio se realice en los Estados Financieros Consolida-
dos del ao siguiente al de la adquisicin de la participacin,
A efectos de determinar el valor de mercado razonable de las cuentas del ejercicio anterior que se presentan a efectos
las inversiones inmobiliarias, se solicitan valoraciones a ex- comparativos se modifican para incorporar el valor de los ac-
pertos independientes reconocidos oficialmente que rea- tivos y pasivos adquiridos y del fondo de comercio definitivo
lizan su mejor estimacin de valor teniendo en cuenta el desde la fecha de adquisicin de la participacin.
mayor y mejor uso del inmueble conforme a su situacin
urbanstica y al estado de conservacin actual del mismo, en Los fondos de comercio surgidos en la adquisicin de socie-
caso de construcciones. dades con moneda funcional distinta del euro se valoran en
la moneda funcional de la sociedad adquirida, realizndose
Las inversiones inmobiliarias, excluidos los terrenos, se la conversin a euros al tipo de cambio vigente a la fecha del
amortizan distribuyendo linealmente el coste de los diferen- Estado de Situacin Financiera.
tes elementos que lo componen entre los aos de vida til,
que se estiman segn los mismos criterios que los estable- Los fondos de comercio no se amortizan, sino que se asig-
cidos para el inmovilizado material. nan a cada una de las Unidades Generadoras de Efectivo
(UGEs o UGE), o conjunto de ellas, y, al cierre de cada ejer-
Una inversin inmobiliaria se da de baja cuando se enajene cicio contable, se procede a estimar si se ha producido en
o disponga de la misma por otra va, o cuando no se espere ellos algn deterioro que reduzca su valor recuperable a un
obtener beneficios econmicos futuros por su utilizacin, importe inferior al coste neto registrado, procedindose, en
enajenacin o disposicin por otra va. su caso, al oportuno saneamiento (vase Nota 3e).
Los beneficios o prdidas que surgen en ventas o retiros de A 31 de diciembre de 2016 el fondo de comercio reconoci-
inversiones inmobiliarias se reconocen como resultados del do en el Estado de Situacin Financiera Consolidado se ha
ejercicio y se calculan como la diferencia entre el valor de generado por la toma de control sobre Enel Green Power Es-
venta y el valor neto contable del activo. paa, S.L.U. (EGPE) y Elctrica del Ebro, S.A. (vase Nota 5).
A 31 de diciembre de 2015 ENDESA no tena reconocido

ningn fondo de comercio en el Estado Situacin Financiera
c) Fondo de
Consolidado.
comercio
El fondo de comercio generado en la consolidacin repre-
senta el exceso del coste de adquisicin sobre la partici-
d)Activos
pacin de ENDESA en el valor razonable de los activos y intangibles
pasivos, incluyendo los contingentes identificables de una
Sociedad Dependiente o controlada conjuntamente adquiri- Los activos intangibles se reconocen inicialmente por su
da en la fecha de adquisicin. coste de adquisicin o produccin y, posteriormente, se va-
loran a su coste neto de su correspondiente amortizacin
La valoracin de los activos y pasivos adquiridos se realiza acumulada y de las prdidas por deterioro que, en su caso,
de forma provisional en la fecha de toma de control de la hayan experimentado. Los activos intangibles se amortizan
sociedad, revisndose la misma en el plazo mximo de un linealmente en su vida til, a partir del momento en que se
ao a partir de la fecha de adquisicin. Hasta que se deter- encuentran en condiciones de uso, salvo aquellos con vida
mina de forma definitiva el valor razonable de los activos y til indefinida, que no se amortizan.
pasivos, la diferencia entre el precio de adquisicin y el valor
contable de la sociedad adquirida se registra de forma provi- A 31 de diciembre de 2016 y 2015 no existen activos intangi-
sional como fondo de comercio. bles con vida til indefinida.

Los criterios para el reconocimiento de las prdidas por de- genera ingresos, se reconoce siguiendo la poltica contable
terioro de estos activos y, en su caso, de las recuperaciones de provisiones (vase Nota 3l).
de las prdidas por deterioro registradas en ejercicios ante-
riores se explican en la Nota 3e. A 31 de diciembre de 2016 y 2015 ENDESA no tena recono-
cido ningn activo intangible por sus acuerdos de concesin
Un activo intangible se da de baja en cuentas cuando se como consecuencia de la aplicacin de la CINIIF 12 Acuer-
enajene o disponga del mismo por otra va, o cuando no se dos de Concesin de Servicios.
espere obtener beneficios econmicos futuros por su utiliza-
cin, enajenacin o disposicin por otra va. Los gastos financieros se activan siguiendo los criterios es-
tablecidos en la letra a) de esta Nota, siempre y cuando el
Los beneficios o prdidas que surgen en ventas o retiros de operador de la concesin tenga un derecho contractual para
activos intangibles se reconocen como resultados del ejerci- recibir un activo intangible. Durante los ejercicios 2016 y
cio y se calculan como la diferencia entre el valor de venta y 2015 no se activaron gastos financieros.
el valor neto contable del activo.
Durante los ejercicios 2016 y 2015 no se ha realizado ningu-

na activacin de gastos de personal.
d.1.Concesiones
Las concesiones se amortizan en el perodo de duracin de
La CINIIF 12 Acuerdos de Concesin de Servicios pro-
la misma.
porciona guas para la contabilizacin de los acuerdos de
concesin de servicios pblicos a un operador privado. Esta
Los contratos de concesin no sujetos a la CINIIF 12 Acuer-
interpretacin contable se aplica en aquellas concesiones en
dos de Concesin de Servicios se reconocen siguiendo los
las que:
criterios generales. En la medida en que ENDESA recono-
ce los activos como inmovilizado material (vase Nota 3a),
> La concedente controla o regula qu servicios debe pro-
estos se amortizan durante el perodo menor entre la vida
porcionar el operador con la infraestructura, a quin debe
econmica o el plazo concesional. Cualquier obligacin de
suministrarlos y a qu precio; y
inversin, mejora o reposicin asumida por ENDESA, se
> La concedente controla, a travs de la propiedad, del de- considera en los clculos de deterioro de valor del inmovi-
recho de usufructo o de otra manera, cualquier participa- lizado como una salida de flujos futuros comprometidos de
cin residual significativa en la infraestructura al final del carcter contractual, necesarios para obtener las entradas
plazo del acuerdo. de flujos de efectivo futuras. Si ENDESA tiene los activos
cedidos en uso a cambio de una contraprestacin, se aplican
De cumplirse, simultneamente con las condiciones expues- los criterios establecidos en la Nota 3f.
tas anteriormente, la contraprestacin recibida por E
NDESA
por la construccin de la infraestructura se reconoce por
el valor razonable de la misma, como un activo intangible d.2. Gastos de investigacin y
en la medida que el operador recibe un derecho a efectuar desarrollo
cargos a los usuarios del servicio pblico, siempre y cuan-
do estos derechos estn condicionados al grado de uso del ENDESA sigue la poltica de registrar como activo intangible
servicio, o como un activo financiero, en la medida en que en el Estado de Situacin Financiera Consolidado los costes
exista un derecho contractual incondicional a recibir efectivo de los proyectos en la fase de desarrollo siempre que su
u otro activo financiero ya sea directamente del cedente o viabilidad tcnica y rentabilidad econmica estn razonable-
de un tercero. Las obligaciones contractuales asumidas por mente aseguradas.
ENDESA para el mantenimiento de la infraestructura duran-
te su explotacin, o por su devolucin al cedente al final del Los gastos de desarrollo se amortizan durante su vida til de
acuerdo de concesin en las condiciones especificadas en el acuerdo con un plan sistemtico que, en la mayor parte de
mismo, en la medida en que no suponga una actividad que los casos, se estima en 5 aos.

Los costes de investigacin se registran como gasto en activo, entendiendo como tal el menor grupo identificable
el Estado del Resultado Consolidado. El importe de estos de activos que genera entradas de efectivo independientes.
costes en el Estado del Resultado Consolidado asciende a
16 millones de euros en el ejercicio 2016 (22 millones de Independientemente de lo sealado en el prrafo anterior,
euros en el ejercicio 2015). en el caso de las Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs)
a las que se han asignado fondos de comercio o activos in-
tangibles con una vida til indefinida, el anlisis de su recu-
d.3. Otros activos intangibles perabilidad se realiza de forma sistemtica al cierre de cada
ejercicio.
Estos activos corresponden fundamentalmente a:
> Programas informticos, que se reconocen inicialmente e.1. Unidades Generadoras de

por su coste de adquisicin o produccin y, posterior- Efectivo (UGEs)
mente, se valoran a su coste neto de su correspondiente
amortizacin acumulada y de las prdidas por deterioro ENDESA considera que los activos del negocio de genera-
que, en su caso, hayan experimentado. Se amortizan en cin elctrica, que pertenecen a un mismo sistema interco-
su vida til, que, en la mayor parte de los casos, se esti- nectado, y los del negocio de distribucin elctrica de cada
ma en 5 aos. Durante los ejercicios 2016 y 2015 se han pas, que perciben una retribucin conjunta, constituyen una
activado 19 millones de euros y 7 millones de euros de Unidad Generadora de Efectivo (UGE). Las Unidades Gene-
gastos de personal, respectivamente. radoras de Efectivo (UGEs) ms significativas existentes a

31 de diciembre de 2016 y 2015 son las siguientes:
> Carteras de clientes adquiridos mediante combinacin

> Generacin. Existe una Unidad Generadora de Efectivo
de negocios, que se reconocen inicialmente por su valor
(UGE) de la generacin de la Pennsula Ibrica y otra
razonable en la fecha de adquisicin. Posteriormente, se
Unidad Generadora de Efectivo (UGE) por cada uno de
valoran a su coste neto de su correspondiente amortiza-
los Territorios No Peninsulares (TNP) (Baleares, Canarias,
cin acumulada y de las prdidas por deterioro que, en su
Ceuta y Melilla). Todos los activos del parque de genera-
caso, hayan experimentado. El mtodo de amortizacin
cin de cada Unidad Generadora de Efectivo (UGE) se
de las mencionadas carteras es decreciente a lo largo de
gestionan de forma conjunta, independientemente del
su vida til y oscila entre 15 aos y 25 aos en base a la
tipo de tecnologa (carbn, ciclo combinado, fuel, hidru-
disminucin gradual esperada en dichas carteras.
lica, nuclear y renovable), en funcin de la disponibilidad
de las centrales, la meteorologa, la demanda y la ne-
cesidad de cubrir las restricciones tcnicas del Sistema,
entre otros aspectos. La gestin conjunta y la diversifi-
e) Deterioro de cacin de la cartera de generacin permite a ENDESA

responder de forma elstica y flexible a las necesidades
valor de los activos de la demanda mediante ofertas en distintos mercados,
no financieros coordinados por un nico representante y sujeto liquida-

dor, garantizando la seguridad del suministro. Asimismo,
la toma de decisiones sobre las operaciones se realiza
A lo largo del ejercicio y, en cualquier caso, en la fecha de en funcin de la capacidad instalada de todo el parque
cierre del mismo, se evala si existe algn indicio de que de generacin. Estas caractersticas hacen que la gene-
algn activo hubiera podido sufrir una prdida por deterioro. racin, en su conjunto, de cada uno de los mbitos geo-
En caso de que exista algn indicio se realiza una estimacin grficos mencionados forme una Unidad Generadora de
del importe recuperable de dicho activo para determinar, en Efectivo (UGE).
su caso, el importe del saneamiento necesario. Si se tra-
ta de activos identificables que no generan flujos de caja > Distribucin. Los activos de la red de distribucin en Es-
de forma independiente, se estima la recuperabilidad de la paa constituyen una nica Unidad Generadora de Efec-
Unidad Generadora de Efectivo (UGE) a la que pertenece el tivo (UGE) dado que sus activos individuales no generan

entradas de efectivo independientes. La red de distribu- ha bajado ligeramente, pasando del 2,57% en el ejercicio
cin est formada por un conjunto de activos interrela- 2015 al 2,20% en el ejercicio 2016, y la prima de riesgo del
cionados y dependientes entre s cuyo desarrollo, ope- negocio, que representa el riesgo especfico de los activos y
racin y mantenimiento se gestionan de forma conjunta. se basa en las betas desapalancadas consideradas para em-
presas de actividad similar, muestra una ligera disminucin
tanto en los negocios liberalizados como en los negocios
e.2. Clculo del importe regulados.
recuperable
Las tasas de crecimiento empleadas para extrapolar las pro-
El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable yecciones de los ejercicios 2016 y 2015 (tasa g) han sido del
minorado por el coste necesario para su venta y el valor en 1,4% y 1,8%, respectivamente. Estas tasas de crecimiento,
uso, entendiendo por este ltimo el valor actual de los flujos que no superan la tasa media de crecimiento a largo plazo
de caja futuros estimados. del sector y los mercados en los que ENDESA opera, se ade-
cuan a la inflacin a largo plazo de Espaa, estando alineadas
Para estimar el valor en uso, ENDESA prepara las previsiones con las estimaciones del consenso del mercado.
de flujos de caja futuros antes de impuestos a partir de los

presupuestos ms recientes disponibles. Estos presupues- El enfoque utilizado para asignar valor a las hiptesis clave
consideradas ha tenido en consideracin:
tos incorporan las mejores estimaciones de la Direccin de
ENDESA sobre los ingresos y costes de las Unidades Gene-
> Evolucin de la demanda de energa elctrica y de la
radoras de Efectivo (UGEs) utilizando las previsiones secto-
demanda de gas: la estimacin de crecimiento se ha
riales, la experiencia del pasado y las expectativas futuras.
calculado sobre la base de la previsin de incremento del
Producto Interior Bruto (PIB) adems de otros supuestos
Estas previsiones cubren, en general, los prximos 5 aos,
utilizados por ENDESA respecto a la evolucin del consu-
estimndose los flujos para los aos futuros hasta el fin de la
mo de electricidad y gas en estos mercados.
vida til de los activos, o hasta el final de las concesiones, en
su caso, aplicando tasas de crecimiento razonables basadas
> Medidas regulatorias: una parte importante del negocio
en las tasas medias de crecimiento a largo plazo y la infla-
de ENDESA est regulado y sujeto a una normativa am-
cin prevista para el sector y pas del que se trate, que se to-
plia y compleja, que podra ser objeto de modificacin,
man como hiptesis para la realizacin de las proyecciones.
bien mediante la introduccin de nuevas leyes, bien por
modificaciones de las ya vigentes de manera que las pro-
Estos flujos se descuentan para calcular su valor actual a
yecciones contemplan la adecuada aplicacin del conjun-
una tasa antes de impuestos que recoge el coste de capital
to de normas vigentes y aquellas otras que se encuen-
del negocio y del rea geogrfica en que se desarrolla. Para
tran actualmente en desarrollo y se prev su vigencia
su clculo se tiene en cuenta el coste actual del dinero y
durante el perodo proyectado.
las primas de riesgo utilizadas, de forma general, entre los
analistas para el negocio y zona geogrfica. > Hidraulicidad y eolicidad media: las proyecciones se
realizan a partir de series histricas de las condiciones
Las tasas de descuento aplicadas en los ejercicios 2016 y meteorolgicas y proyectando, en base a estas, un ao
2015 se encuentran en los siguientes rangos: medio. No obstante, y en especial para el primer ao
de proyeccin, se toma en consideracin la situacin hi-
31 de diciembre 31 de diciembre drulica y elica real del ao precedente, ajustando en
de 2016 de 2015
Moneda consecuencia el ao medio.
Mnimo Mximo Mnimo Mximo
(%) (%) (%) (%)
Generacin Euro 6,2 7,8 6,1 8,6 > Capacidad instalada: en la estimacin de la capacidad
Distribucin Euro 5,9 8,1 6,9 7,1 instalada de ENDESA se tienen en cuenta las instalacio-
nes existentes, as como los planes de incremento y cie-
Analizando los parmetros que componen las tasas de des- rre de capacidad. El plan de inversiones se actualiza de
cuento de 2016, cabe destacar que la tasa libre de riesgo forma continua sobre la base de la evolucin del negocio

y de cambios en la estrategia de desarrollo de la activi- miento, el nivel de inflacin proyectado y los contratos
dad adoptada por la Direccin. En el mbito de la ge- de mantenimiento a largo plazo o de otro tipo existentes.
neracin se tienen en cuenta las inversiones necesarias
para mantener la capacidad instalada en las condiciones > Se consideran siempre fuentes externas (analistas, Or-
adecuadas de operacin, en la actividad de distribucin ganismos Oficiales nacionales o internacionales, etc.)
se consideran las inversiones de mantenimiento, mejora como forma de contrastar las hiptesis relacionadas con
y fortalecimiento de la red, as como la inversiones ne- el entorno macroeconmico tales como la evolucin de
cesarias para llevar a cabo la implementacin del plan precios, crecimientos de Producto Interior Bruto (PIB),
de telegestin, y en la actividad de comercializacin las demanda, inflacin, tipos de inters y tipos de cambio,
inversiones necesarias para desarrollar la actividad de entre otras.
La experiencia pasada ha demostrado la fiabilidad y calidad
> Para la determinacin del mix de produccin se utili- de las proyecciones de la Sociedad, lo que permite basar las
zan complejos modelos de proyeccin internos desarro- hiptesis clave en el histrico de informacin.
llados especficamente y que tienen en cuenta factores
tales como precios y disponibilidad de commodities (pe- Durante el ejercicio 2016, las desviaciones observadas con
trleo Brent, gas, carbn, etc.), evolucin prevista de respecto a las expectativas establecidas en las proyecciones
la demanda, planes de obra o de entrada en produccin utilizadas para realizar los test de deterioro a 31 de diciembre
de nueva potencia en las distintas tecnologas. Estos de 2015 no han sido significativas, salvo en las previsiones
modelos estn en constante modificacin, tomando en relativas a la evolucin de los precios de venta de energa du-
cuenta las variaciones que se van produciendo en aspec- rante el primer semestre de 2016, que experimentaron una
tos tales como disponibilidad del parque de produccin, disminucin de aproximadamente un 15%-20% en compa-
disponibilidad de combustibles o entrada de nuevas racin con las previsiones realizadas a 31 de diciembre de
plantas en explotacin, y arrojan seales de precio en el 2015 como consecuencia de una situacin de hueco trmi-
sistema, as como previsiones de costes de produccin, co excepcionalmente bajo debido a la elevada produccin
a partir de los cuales se proyectan las producciones del hidrulica y elica del perodo, la demanda moderada y la
parque de generacin. reduccin de los precios de las commodities en los merca-
dos internacionales, si bien la tendencia de los parmetros
> Las hiptesis de precios de venta y compra de energa indicados se suaviz durante el segundo semestre del ao.
se basan en complejos modelos de proyeccin internos No obstante, tanto los resultados como los flujos de caja
desarrollados especficamente. El precio del pool pre- generados en el ao 2016 han sido similares a los previstos
visto se estima considerando una serie de factores de- para dicho ao en los test de deterioro realizados en el pro-
terminantes como son los costes y producciones de las ceso de elaboracin de las Cuentas Anuales Consolidadas
distintas tecnologas y la demanda elctrica, entre otros. del ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2015.
> Los precios de comercializacin de la electricidad y del A 31 de diciembre de 2016 ENDESA estima que cualquier
gas se determinan sobre la base de los precios estable- cambio razonablemente posible en las hiptesis clave sobre
cidos en los contratos de venta suscritos y de los precios las cuales se basa el importe recuperable no causara que el
a futuro de la energa. importe en libros de los activos no financieros superase a su
importe recuperable.
> Para la estimacin de los costes de combustibles se to-
man en consideracin los contratos de suministro exis- A 31 de diciembre de 2016 ENDESA ha llevado a cabo un
tentes y se realizan proyecciones a largo plazo de precios anlisis de sensibilidad de los resultados del test de dete-
de petrleo, gas o carbn, basadas en mercados forward rioro realizado de las Unidades Generadores de Efectivo
y estimaciones disponibles de analistas. (UGEs) descritas a una variacin de 50 puntos bsicos en
las tasas de descuento y de crecimiento consideradas. Los
> Los costes fijos se proyectan considerando el nivel de resultados de estos anlisis de sensibilidad indican que ni
actividad previsto, tanto en lo relativo a evolucin de la una modificacin desfavorable en los valores considerados
plantilla como a otros costes de operacin y manteni- para las tasas de descuento utilizadas ni en las tasas de cre-

cimiento empleadas de 50 puntos bsicos resultan en un registrando un activo segn su naturaleza y un pasivo por
deterioro de activos. el mismo importe e igual al valor razonable del bien arren-
dado, o bien al valor presente de los pagos mnimos por
el arrendamiento, si este fuera menor. Posteriormente, los
e.3. Registro de los deterioros pagos mnimos por arrendamiento se dividen entre carga
de valor financiera y reduccin de la deuda. La carga financiera se
reconoce como gasto y se distribuye entre los ejercicios
En el caso de que el importe recuperable de la Unidad Gene-
que constituyen el perodo de arrendamiento, de forma que
radora de Efectivo (UGE) sea inferior al valor neto en libros
se obtiene un tipo de inters constante en cada ejercicio
de los activos asociados a la misma se registra la correspon-
sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar. El activo
diente provisin por prdida por deterioro por la diferencia
se amortiza en los mismos trminos que el resto de activos
con cargo al epgrafe Amortizaciones y Prdidas por Dete-
rioro del Estado del Resultado Consolidado, asignndose depreciables similares si existe certeza razonable de que
dicha provisin, en primer lugar, al valor del fondo de comer- el arrendatario adquirir la propiedad del activo al finalizar
cio asignado a la misma y, a continuacin, a los dems acti- el arrendamiento. Si no existe dicha certeza, el activo se
vos de la Unidad Generadora de Efectivo (UGE), prorratean- amortiza en el plazo menor entre la vida til del activo o el
do en funcin del valor contable de cada uno de ellos, con plazo del arrendamiento.
el lmite de su valor razonable menos los costes de venta,
su valor en uso y sin que pueda resultar un valor negativo. Las cuotas de arrendamiento operativo se reconocen como
gasto de forma lineal durante el plazo del mismo, salvo que
Las prdidas por deterioro reconocidas en un activo en resulte ms representativa otra base sistemtica de reparto.
ejercicios anteriores son revertidas cuando se produce un
cambio en las estimaciones sobre su importe recuperable, Las cuotas de arrendamiento contingente se registran como
aumentando el valor del activo con abono al Estado del Re-
gasto cuando es probable que se vaya a incurrir en las mis-
sultado Consolidado con el lmite del valor en libros que el
mas.
activo hubiera tenido de no haberse realizado el saneamien-
to. En el caso del fondo de comercio, los saneamientos rea-
lizados no son reversibles.
g)Instrumentos
f)Arrendamientos financieros
Un instrumento financiero es cualquier contrato que da lu-
Los arrendamientos en los que se transfieren sustancial-
gar, simultneamente, a un activo financiero en una entidad
mente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propie-
y a un pasivo financiero, o a un instrumento de patrimonio,
dad se clasifican como financieros. El resto de arrendamien-
en otra entidad.
tos se clasifican como operativos.
ENDESA evala el fondo econmico de los contratos que

g.1. Inversiones financieras excepto
otorgan el derecho de uso de determinados activos al obje-
to de determinar la existencia de arrendamientos implcitos.
derivados
En estos casos, ENDESA separa al inicio del contrato, en
A efectos de valoracin, ENDESA clasifica sus inversiones
funcin de sus valores razonables relativos, los pagos y con-
traprestaciones relativos al arrendamiento de los correspon- financieras en el momento de su reconocimiento inicial, ya
dientes al resto de elementos incorporados en el acuerdo. sean permanentes o temporales, excluidas las inversiones
contabilizadas por el mtodo de participacin (vanse Notas
Los arrendamientos financieros en los que ENDESA acta 3h y 10.1) y las mantenidas para la venta (vanse Notas 3j y
como arrendatario se reconocen al comienzo del contrato 32), en 4 categoras:

> Prstamos y partidas a cobrar: Se registran a su coste mulado en este epgrafe referente a dichas inversiones
amortizado, correspondiendo este al valor razonable ini- es imputado ntegramente al Estado del Resultado Con-
cial, menos las devoluciones del principal efectuadas, solidado. En caso de que el valor razonable sea inferior al
ms los intereses devengados no cobrados calculados coste de adquisicin, si existe una evidencia objetiva de
por el mtodo del tipo de inters efectivo. El mtodo que el activo ha sufrido un deterioro que no pueda consi-
de la tasa de inters efectiva es un mtodo de clculo derarse temporal, la diferencia se registra directamente
del coste amortizado de un activo o un pasivo financie- en el Estado del Resultado Consolidado.
ro (o de un grupo de activos o pasivos financieros) y de
imputacin del ingreso o gasto financiero a lo largo del Las compras y ventas de activos financieros se contabilizan
perodo relevante. La tasa de inters efectiva es la tasa utilizando la fecha de negociacin.
de descuento que iguala exactamente los flujos de efec-
tivo por cobrar o por pagar estimados a lo largo de la Los criterios de deterioro de los activos financieros se des-
vida esperada del instrumento financiero (o, cuando sea criben en la Nota 3g.3.
adecuado, en un perodo ms corto) con el importe neto
en libros del activo o pasivo financiero.
g.2. Efectivo y otros medios
> Inversiones a mantener hasta su vencimiento. Aquellas
lquidos equivalentes
que ENDESA tiene intencin y capacidad de conservar
hasta su vencimiento se contabilizan al coste amortiza-
Bajo este epgrafe del Estado de Situacin Financiera Con-
do segn se ha definido en el prrafo anterior. A 31 de
solidado se registra el efectivo en caja, depsitos a la vista
diciembre de 2016 y 2015 ENDESA no tiene inversiones
y otras inversiones a corto plazo de alta liquidez que son
de esta naturaleza por importe significativo.
rpidamente realizables en caja y que no tienen riesgo de
cambios en su valor.
> Activos financieros registrados a valor razonable con
cambios en resultados. Incluye la cartera de negociacin
Los descubiertos bancarios se reconocen en el Estado de
y aquellos activos financieros que han sido designados
Situacin Financiera Consolidado como deuda financiera con
como tales en el momento de su reconocimiento inicial
entidades de crdito.
y que se gestionan y evalan segn el criterio de valor
razonable. Figuran en el Estado de Situacin Financiera
Consolidado por su valor razonable y las fluctuaciones se
g.3. Deterioro del valor de los
registran en el Estado del Resultado Consolidado.
activos financieros
> Inversiones disponibles para la venta. Son los activos
Para determinar la necesidad de realizar deterioro en los acti-
financieros que se designan especficamente como dis-
vos financieros, se sigue el siguiente procedimiento:
ponibles para la venta o aquellos que no encajan dentro
de las 3 categoras anteriores (vase Nota 18.1.2). Estas
> En el caso de los activos financieros que tienen origen
inversiones figuran en el Estado de Situacin Financiera
comercial incluidos en la categora Prstamos y Cuen-
Consolidado por su valor razonable cuando es posible de-
terminarlo de forma fiable. En el caso de participaciones tas a Cobrar, se provisionan los saldos sobre los que
en sociedades no cotizadas, normalmente el valor de existe evidencia objetiva de que ENDESA no ser capaz
mercado no es posible determinarlo de forma fiable por de recuperar todos los importes de acuerdo a los tr-
lo que, cuando se da esta circunstancia, se valoran por minos originales de los contratos. Con carcter general,
su coste de adquisicin o por un importe inferior si existe las sociedades de ENDESA tienen definida una poltica
evidencia de su deterioro. Las variaciones del valor razo- de dotacin de provisiones por deterioro en funcin de
nable, netas de su efecto fiscal, se registran con cargo la antigedad del saldo vencido, excepto en aquellas si-
o abono al epgrafe Estado de otro Resultado Global tuaciones en que existe alguna singularidad que hace
Consolidado: Otro Resultado Global (vase Nota 14.1.6) aconsejable el anlisis especfico de cobrabilidad, como
hasta el momento en que se produce la enajenacin de puede ser el caso de los importes a cobrar vencidos con
estas inversiones, momento en el que el importe acu- entidades pblicas (vanse Notas 12 y 19.5).

> Para el caso de los activos financieros con origen finan- nanciera Consolidado como para la informacin sobre el
ciero que se incluyen en las categoras Prstamos y mismo que se incluye en la Nota 17.1, esta ha sido dividida
Cuentas a Cobrar e Inversiones Mantenidas hasta el en deuda a tipo de inters fijo y deuda a tipo de inters
Vencimiento, la determinacin de la necesidad de dete- variable. La deuda a tipo de inters fijo es aquella que a lo
rioro se realiza mediante un anlisis especfico en cada largo de su vida paga cupones de inters fijados desde el
caso, y se estima por diferencia entre el valor contable y inicio de la operacin, ya sea explcita o implcitamente. La
el valor presente de los flujos de caja futuros desconta- deuda a tipo de inters variable es aquella deuda emitida
dos a la tasa de inters efectiva. con tipo de inters variable, es decir, cada cupn se fija en
el momento del inicio de cada perodo en funcin del tipo
> Para el caso de las inversiones disponibles para la venta, de referencia. La valoracin de toda la deuda se ha realiza-
los criterios de deterioro se detallan en la Nota 3g.1. do mediante el descuento de los flujos de fondos futuros
esperados con la curva de tipos de inters de mercado se-
ENDESA reconoce la prdida por deterioro de los activos gn la moneda de pago.
financieros mediante el registro de una cuenta correctora. El
valor contable se elimina contra la cuenta correctora cuando ENDESA tiene contratadas con diversas entidades financie-
dicho deterioro se considera irreversible. La prdida por de- ras operaciones de gestin del pago a los proveedores (con-
terioro de valor en cuentas a cobrar se reconoce como gasto firming). ENDESA aplica los criterios sealados en la Nota
en el epgrafe Amortizaciones y Prdidas por Deterioro del 3.g.7 para evaluar si debe dar de baja el pasivo original con
Estado del Resultado Consolidado (vase Nota 28). En ejer- los acreedores comerciales y reconocer un nuevo pasivo
cicios posteriores ser reversible hasta el lmite del valor del con las entidades financieras. Los pasivos comerciales cuya
coste amortizado que los activos tendran de no haber sido liquidacin se encuentra gestionada por las entidades finan-
deteriorados. Si el deterioro fuese irreversible, se elimina el cieras se muestran en la partida Acreedores Comerciales y
valor contable del activo financiero contra la cuenta correc- otras Cuentas a Pagar del Estado de Situacin Financiera
tora de activo. Consolidado en la medida en que ENDESA nicamente ha
cedido la gestin de pago a las entidades financieras, man-
A la fecha de formulacin de estas Cuentas Anuales Conso- tenindose como obligado primario al pago de las deudas
lidadas no existen activos financieros vencidos por importe frente a los acreedores comerciales.
significativo que no tengan origen comercial (vase Nota
19.5).
g.5. Derivados y operaciones de
cobertura
g.4. Pasivos financieros excepto
derivados Los derivados mantenidos por ENDESA corresponden fun-
damentalmente a operaciones contratadas con el fin de cu-
Los pasivos financieros, que incluyen tanto la deuda finan- brir el riesgo de tipo de inters, de tipo de cambio o de pre-
ciera como los acreedores comerciales y otras cuentas a cios de commodities (electricidad, combustible, derechos
pagar, se registran generalmente por el efectivo recibido, de emisin de dixido de carbono (CO2), Certified Emission
neto de los costes incurridos en la transaccin. En perodos Reductions (CERs) y Emission Reduction Units (ERUs)) y
posteriores estas obligaciones se valoran a su coste amor- tienen como objetivo eliminar o reducir significativamente
tizado, utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva estos riesgos en las operaciones subyacentes que son ob-
(vase Nota 3g.1). jeto de cobertura.
En el caso particular de que los pasivos sean el subyacente Los derivados se registran por su valor razonable en la fecha
de un derivado de cobertura de valor razonable, como ex- del Estado de Situacin Financiera Consolidado. Si su valor
cepcin, se valoran por su valor razonable por la parte del es positivo se registran en el epgrafe Activos Financieros,
riesgo cubierto. corrientes o no corrientes segn su vencimiento y la inten-
cin de mantener el derivado hasta su vencimiento, si se
Para el clculo del valor razonable de la deuda, tanto para trata de derivados financieros, y en el epgrafe Deudores
los casos en que se registra en el Estado de Situacin Fi- Comerciales y otras Cuentas a Cobrar, si son derivados so-

bre commodities. Si su valor es negativo, se registran en el se compensan con los cambios en el valor razonable en los
epgrafe Deuda Financiera, corriente o no corriente segn flujos de efectivo del instrumento de cobertura con una efec-
su vencimiento y la intencin de mantener el derivado hasta tividad comprendida en un rango de 80%-125%. La cobertu-
su vencimiento, si son derivados financieros, y en el epgra- ra se interrumpe de forma prospectiva si el instrumento de
fe Acreedores Comerciales y otros Pasivos Corrientes, si cobertura expira, es vendido, resuelto o ejercido, si se han
son derivados sobre commodities. dejado de cumplir los criterios para la contabilidad de cober-
turas, o si se revoca la designacin.
Los cambios en el valor razonable se registran en el Estado
del Resultado Consolidado salvo en el caso de que el deri- ENDESA tiene formalizados contratos de compra o venta a
vado haya sido designado contablemente como instrumen- plazo de commodities, fundamentalmente de electricidad y
to de cobertura y se den las condiciones establecidas por combustibles. Estos contratos se valoran en el Estado de
las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) Situacin Financiera Consolidado por su valor de mercado
para aplicar contabilidad de cobertura, entre ellas, que la co- en la fecha de cierre, registrando las diferencias de valor en
bertura sea altamente efectiva, en cuyo caso su registro es
el Estado del Resultado Consolidado excepto cuando se dan
el siguiente:
todas las condiciones que se mencionan a continuacin:
> Coberturas de valor razonable. La parte del subyacente

> La nica finalidad del contrato es el uso propio, enten-
para la que se est cubriendo el riesgo se valora por su
diendo por tal, en el caso de los contratos de compras de
valor razonable al igual que el instrumento de cobertura,
combustibles, su uso para la generacin de electricidad,
registrndose las variaciones de valor de ambos en el Es-
en los de compra de electricidad o gas para comerciali-
tado del Resultado Consolidado, neteando los efectos en
zacin, su venta a clientes finales, y en los de venta de
el mismo epgrafe del Estado del Resultado Consolidado.
electricidad o gas, la venta a cliente final.
> Coberturas de flujos de efectivo. Los cambios en el va-

> Las previsiones futuras de ENDESA justifican la existen-
lor razonable de los derivados se registran, en la parte
cia de estos contratos con la finalidad de uso propio.
en que dichas coberturas son efectivas, en el epgrafe
Estado de otro Resultado Global Consolidado: Otro Re-
> La experiencia pasada de los contratos demuestra que
sultado Global (vase Nota 14.1.6). La prdida o ganan-
se han utilizado para uso propio, excepto en aquellos
cia acumulada en dicho epgrafe se traspasa al Estado
casos espordicos en que haya sido necesario otro uso
del Resultado Consolidado a medida que el subyacente
por motivos excepcionales o asociados con la gestin
tiene impacto en el Estado del Resultado Consolidado
logstica fuera del control y de la previsin de ENDESA.
por el riesgo cubierto neteando dicho efecto en el mis-
mo epgrafe del Estado del Resultado Consolidado. Los
> El contrato no prevea su liquidacin por diferencia, ni
resultados correspondientes a la parte ineficaz de las
coberturas se registran directamente en el Estado del haya habido una prctica de liquidar por diferencias con-
Resultado Consolidado. tratos similares en el pasado.
> Coberturas de activos netos provenientes de una filial ex- ENDESA evala la existencia de derivados implcitos en
tranjera. Los cambios en el valor razonable se registran, contratos e instrumentos financieros para determinar si sus
en la parte en que dichas coberturas son efectivas, ne- caractersticas y riesgos estn estrechamente relacionados
tas del efecto fiscal correspondiente, como Diferencias con el contrato principal siempre que el conjunto no est
de Conversin en el Estado de otro Resultado Global siendo contabilizado a valor razonable. En caso de no estar
Consolidado: Otro Resultado Global traspasndose al estrechamente relacionados son registrados separadamen-
Estado del Resultado Consolidado cuando se produce la te contabilizando las variaciones de valor en el Estado del
venta de la inversin cubierta. Resultado Consolidado.
Una cobertura se considera altamente efectiva cuando los El valor razonable de los diferentes instrumentos financieros
cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo derivados se calcula mediante los siguientes procedimien-
del subyacente directamente atribuibles al riesgo cubierto tos:

> Para los derivados cotizados en un mercado organizado, del Resultado Consolidado en funcin de un criterio de
por su cotizacin al cierre del ejercicio. devengo.
> En el caso de los derivados no cotizados en mercados or-

ganizados, ENDESA calcula el valor razonable de los de- g.7. Bajas de activos y pasivos
rivados financieros tomando en consideracin variables financieros
observables en el mercado, mediante la estimacin de
los flujos de caja futuros descontados al momento actual Los activos financieros se dan de baja contable:
con las curvas cupn cero de tipos de inters de cada
divisa, del ltimo da hbil de cada cierre, convertidos a > Cuando los derechos a recibir flujos de efectivo relacio-
euros con el tipo de cambio del ltimo da hbil de cada nados con los mismos han vencido o se han transferido
cierre. Estas valoraciones se realizan a travs de herra- o, an retenindolos, se han asumido obligaciones con-
mientas internas. Una vez obtenido el valor de mercado tractuales que determinan el pago de dichos flujos a uno
bruto, se realiza un ajuste por riesgo de crdito propio o ms perceptores, y,
o Debt Valuation Adjustment (DVA), y por el riesgo
de contraparte o Credit Valuation Adjustment (CVA). > ENDESA ha traspasado sustancialmente los riesgos y
La medicin del Credit Valuation Adjustment (CVA) / beneficios derivados de la titularidad o, si no los ha cedi-
Debt Valuation Adjustment (DVA) se realiza basndo ni retenido de manera sustancial, cuando no retenga
dose en la exposicin potencial futura del instrumento el control del activo.
(posicin acreedora o deudora) y el perfil de riesgo de
las contrapartes y el propio de ENDESA. Durante los
ENDESA ha suscrito contratos de cesin de cuentas a co-
ejercicios 2016 y 2015 el valor de los ajustes realizados
brar durante los ejercicios 2016 y 2015, los cuales han sido
por el riesgo de contraparte Credit Valuation Adjustment
considerados factoring sin recurso al haber traspasado los
(CVA) y por el riesgo de crdito propio Debt Valuation
riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los activos
Adjustment (DVA) no han sido significativos.
financieros cedidos (vanse Notas 12 y 30).
Conforme a los procedimientos antes descritos, ENDESA

Las transacciones en las que ENDESA retiene de manera
clasifica los diferentes instrumentos financieros de acuerdo
sustancial todos los riesgos y beneficios inherentes a la pro-
a los niveles sealados en la Nota 3s (vase Nota 18.6).
piedad de un activo financiero cedido se registran mediante
el reconocimiento en cuentas de pasivo de la contrapresta-
g.6. Contratos de garanta cin recibida. Los gastos de la transaccin se reconocen en

el Estado del Resultado Consolidado siguiendo el mtodo
financiera
del tipo de inters efectivo.
Los contratos de garanta financiera, entendiendo como ta-

les las fianzas y avales concedidos por ENDESA a favor de Los pasivos financieros son dados de baja cuando se extin-
terceros, se valoran inicialmente por su valor razonable que, guen, es decir, cuando la obligacin derivada del pasivo haya
salvo evidencia en contrario, es la prima recibida ms, en su sido pagada, cancelada o bien haya expirado.
caso, el valor actual de los flujos de efectivo a recibir.
Con posterioridad al reconocimiento inicial, los contratos de

g.8. Compensacin de activos y
garanta financiera se valoran por la diferencia entre: pasivos financieros
> El importe del pasivo determinado de acuerdo con la po- Un activo financiero y un pasivo financiero son objeto de
ltica contable de provisiones de la Nota 3l. compensacin cuando se tiene el derecho, exigible legal-
mente, de compensar los importes reconocidos y se tiene
> El importe del activo inicialmente reconocido, menos, la intencin de liquidar la cantidad neta, o de realizar el activo
cuando proceda, la parte del mismo imputada al Estado y cancelar el pasivo simultneamente (vase Nota 18.5).

Estos derechos solo pueden ser legalmente exigibles en el cuperable de la Sociedad Asociada o Negocio Conjunto, y su
curso normal de la actividad de la entidad, o bien en caso valor contable (vase Nota 3g.3).
de incumplimiento, de insolvencia, o de quiebra de la con-
traparte. Para evaluar el valor recuperable, se calcula el mayor entre
el valor razonable de la participacin de ENDESA en la em-
presa participada o el descuento de los flujos de caja futuros
que se estima que generar dicha sociedad, descontando
h)Inversiones de dicho importe la deuda a la fecha de cierre de los Esta-

dos Financieros, aplicando sobre dicho valor el porcentaje de
contabilizadas participacin de ENDESA en la sociedad y descontando los

costes necesarios para su venta.
por el mtodo de
participacin Para la inversin en Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE)
mantenida hasta su toma de control (vase Nota 5), se efec-
tuaba un test de deterioro basado en hiptesis indicadas en
Las participaciones en Sociedades Asociadas y Negocios
la Nota 3e.2. Como resultado de dicho test de deterioro, a
Conjuntos se registran siguiendo el mtodo de participacin.
30 de junio de 2016 se puso de manifiesto un deterioro de
la participacin por importe de 72 millones de euros (vanse
El mtodo de participacin consiste en registrar la participa-
Notas 5 y 10.1).
cin en el Estado de Situacin Financiera Consolidado por la
fraccin de su Patrimonio Neto que representa la participa-
Si, como consecuencia de obligaciones legales o implcitas
cin de ENDESA en su capital, una vez ajustado, en su caso,
y una vez reducido el valor de la participacin se produjesen
el efecto de las transacciones realizadas con ENDESA, ms
prdidas adicionales, estas se reconocern mediante el re-
las plusvalas tcitas que correspondan al fondo de comercio
gistro de un pasivo.
pagado en la adquisicin de la sociedad.
En el Anexo II de estas Cuentas Anuales Consolidadas se

Si el importe resultante fuera negativo se deja la participa-
relacionan las Sociedades Asociadas y Negocios Conjuntos
cin a cero en el Estado de Situacin Financiera Consolidado
de ENDESA.
a no ser que exista el compromiso por parte de ENDESA
de reponer la situacin patrimonial de la sociedad, en cuyo
caso se dota la correspondiente provisin que se registra en
el Pasivo No Corriente del Estado de Situacin Financiera
Consolidado (vase Nota 10.1). i)Existencias
Los dividendos percibidos de estas sociedades se registran Con carcter general, las existencias se valoran al precio me-
reduciendo el valor de la participacin, y los resultados obte- dio ponderado de adquisicin o al valor neto de realizacin
nidos por las mismas que corresponden a ENDESA confor- si este es inferior.
me a su participacin se incorporan al Estado del Resultado
Consolidado en el epgrafe Resultado Neto de Sociedades
por el Mtodo de Participacin. i.1. Combustible nuclear
Tras la aplicacin del mtodo de participacin, para aquellas El coste de adquisicin del combustible nuclear incluye los
participaciones cuyo valor incluya plusvalas tcitas deriva- gastos financieros asignados a su financiacin mientras se
das del fondo de comercio pagado en la adquisicin de la encuentra en curso. Los gastos financieros activados por
sociedad, o para las que, sin darse esta situacin, puedan este concepto han sido de 3 millones de euros en el ejer-
existir indicios de deterioro, se evala el valor recuperable cicio 2016 (3 millones de euros en el ejercicio 2015) (vase
de la participacin y, si este resulta inferior al valor contable, Nota 29). El combustible nuclear en curso se traspasa a ex-
se reconoce un deterioro por la diferencia entre el valor re- plotacin cuando es introducido en el reactor y se imputa al

Estado del Resultado Consolidado en funcin de la capaci- das por el Mtodo de Participacin del Estado de Situacin
dad energtica consumida durante el perodo. Financiera Consolidado y los grupos sujetos a disposicin
(grupo de activos que se van a enajenar junto con sus pa-
sivos directamente asociados) para los cuales, en la fecha
i.2. Derechos de emisin de de cierre del Estado de Situacin Financiera Consolidado,
dixido de carbono (CO2), Certified se ha iniciado de forma activa un programa para su venta,
Emission Reductions (CERs) y se encuentran en disposicin para su venta y se estima con
Emission Reduction Units (ERUs) alta probabilidad que la misma se llevar a cabo dentro de
los 12meses siguientes a dicha fecha.
Las sociedades de ENDESA que realizan emisiones de dixi-

do de carbono (CO2) en su actividad de generacin elctrica Estos activos o grupos sujetos a disposicin se valoran por
deben entregar en los primeros meses del ejercicio siguien- el menor del importe en libros o el valor razonable de venta
te derechos de emisin de dixido de carbono (CO2), que deducidos los costes necesarios para llevarla a cabo, y dejan
pueden ser European Union Allowances (EUAs), Certified de amortizarse desde el momento en que son clasificados
Emission Reductions (CERs) o Emission Reduction Units como activos no corrientes mantenidos para la venta.
(ERUs), equivalentes a las emisiones realizadas durante el
ejercicio anterior. ENDESA valora los activos no corrientes que dejen de es-
tar clasificados como mantenidos para la venta o que dejen
El criterio para el reconocimiento de los derechos de emi- de formar parte de un grupo enajenable de elementos, al
sin de dixido de carbono (CO2), Certified Emission Reduc- menor de su valor contable antes de su clasificacin, me-
tions (CERs) y Emission Reduction Units (ERUs) es el de su nos amortizaciones, depreciaciones o revalorizaciones que
registro como existencias conforme al siguiente detalle: se hubieran reconocido si no se hubieran clasificado como
tales y el valor recuperable en la fecha en la que van a ser
> Los derechos de emisin de dixido de carbono (CO2) reclasificados a activos no corrientes.
mantenidos para la cobertura de las emisiones realizadas
se valoran al precio medio ponderado de adquisicin o al Los activos no corrientes mantenidos para la venta y los
valor neto de realizacin, si este ltimo es inferior. componentes de los grupos sujetos a disposicin clasi-
ficados como mantenidos para la venta se presentan en
> Los derechos de emisin de dixido de carbono (CO2) el Estado de Situacin Financiera Consolidado de la si-
que se mantienen con el objetivo de trading constituyen guiente forma: los activos en una nica lnea denomina-
una cartera de negociacin y se registran por su valor da Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y de
razonable menos los costes de venta, con cambios en el Actividades Interrumpidas y los pasivos tambin en una
Estado del Resultado Consolidado. nica lnea denominada Pasivos Asociados a Activos no
Corrientes Mantenidos para la Venta y de Actividades In-
terrumpidas.
j) Activos no Una actividad interrumpida es un componente que ha sido

enajenado o se ha dispuesto de l por otra va, o bien que ha
corrientes mantenidos sido clasificado como mantenido para la venta y:
para la venta y > Representa una lnea de negocio o un rea geogrfica,
de actividades que es significativa y puede considerarse separada del

resto;
interrumpidas
> Forma parte de un plan individual y coordinado para ena-
ENDESA clasifica como activos no corrientes mantenidos jenar o disponer por otra va de una lnea de negocio o de
para la venta los activos materiales, intangibles, financieros un rea geogrfica de la operacin que sea significativa y
o aquellos incluidos en el epgrafe Inversiones Contabiliza- pueda considerarse separada del resto; o

> Es una entidad dependiente adquirida exclusivamente cuyo importe y momento de cancelacin son inciertos se
con la finalidad de revenderla. registran en el Estado de Situacin Financiera Consolidado
como provisiones por el valor actual del importe ms pro-
Los resultados despus de impuestos de las Actividades In- bable que se estima que ENDESA tendr que desembolsar
terrumpidas se presentan en una nica lnea del Estado del para cancelar la obligacin.
Resultado Consolidado denominada Resultado Despus
de Impuestos de Actividades Interrumpidas incluyendo Asimismo, ENDESA mantiene provisiones para hacer frente
asimismo la plusvala o minusvala despus de impuestos a responsabilidades nacidas de litigios en curso y por indem-
generada por la operacin de desinversin una vez que la nizaciones, as como por obligaciones, avales u otras garan-
misma se ha materializado. tas similares y otras constituidas en cobertura de riesgos.
Las provisiones se cuantifican teniendo en consideracin la

mejor informacin disponible en la fecha de la formulacin
k) Ingresos diferidos
de las Cuentas Anuales Consolidadas sobre las consecuen-
cias del suceso en el que traen su causa y son reestimadas
con ocasin de cada cierre contable.
ENDESA recibe compensaciones establecidas legalmente
por los importes desembolsados para la construccin o ad- Las obligaciones recogidas en el Estado de Situacin Finan-
quisicin de determinadas instalaciones de inmovilizado o, ciera Consolidado en concepto de provisiones para pensio-
en algunos casos, recibe directamente la cesin de la insta- nes y obligaciones similares y para planes de reestructura-
lacin de acuerdo con la regulacin en vigor. Este epgrafe cin de plantilla surgen como consecuencia de acuerdos de
incluye bsicamente: carcter colectivo o individual suscritos con los trabajadores
de ENDESA en los que se establece el compromiso por
> Subvenciones de capital. Se reconocen cuando existe parte de la empresa de proporcionar un rgimen comple-
una razonable seguridad de que se cumplen las condicio- mentario al otorgado por el sistema pblico para la cobertura
nes asociadas a las mismas. Estos importes se registran de las contingencias de jubilacin, incapacidad permanente,
en el epgrafe Ingresos Diferidos del Estado de Situa- fallecimiento, cese o suspensin de la relacin laboral por
cin Financiera Consolidado y se imputan a resultados acuerdo entre las partes.
en el epgrafe Otros Ingresos de Explotacin del Es-
tado del Resultado Consolidado en la vida til del activo,
compensando de esta forma el gasto por la dotacin de l.1. Provisiones para pensiones y
la amortizacin. obligaciones similares
> Instalaciones cedidas. Tanto el activo material como el La mayora de las empresas de ENDESA tienen contrados
ingreso diferido se registran por el valor razonable del compromisos por pensiones con sus trabajadores, variando
activo en la fecha de cesin y se imputan en el Estado en funcin de la sociedad de la que estos provienen. Dichos
del Resultado Consolidado en la vida til del activo, com- compromisos, tanto de prestacin definida como de apor-
pensando de esta forma el gasto por la dotacin de la tacin definida, estn instrumentados bsicamente a travs
amortizacin. de planes de pensiones o contratos de seguros excepto en
lo relativo a determinadas prestaciones en especie, funda-
mentalmente los compromisos de suministro de energa
elctrica, para los cuales, dada su naturaleza, no se ha lleva-
l)Provisiones do a cabo la externalizacin y su cobertura se realiza median-

te la correspondiente provisin interna.
Las obligaciones existentes a la fecha del Estado de Situa- Para los planes de prestacin definida, las sociedades re-
cin Financiera Consolidado surgidas como consecuencia gistran el gasto correspondiente a estos compromisos si-
de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios guiendo el criterio del devengo durante la vida laboral de los
patrimoniales de probable materializacin para ENDESA empleados mediante la realizacin a la fecha del Estado de

Situacin Financiera Consolidado de los oportunos estudios o una expectativa cierta de que se alcanzar dicho acuerdo,
actuariales calculados aplicando el mtodo de la unidad de que permite a los mismos, de forma unilateral o por mutuo
crdito proyectada. Los compromisos por planes de pres- acuerdo con la empresa, causar baja en ENDESA o suspen-
tacin definida representan el valor actual de las obligacio- der temporalmente el contrato de trabajo, recibiendo a cam-
nes devengadas una vez deducido el valor razonable de los bio una indemnizacin o contraprestacin. En caso de que
activos aptos afectos a los distintos planes. Las prdidas y sea necesario el mutuo acuerdo, nicamente se registra la
ganancias actuariales surgidas en la valoracin, tanto de los provisin en aquellas situaciones en las que ENDESA ha de-
pasivos como de los activos afectos a estos planes, se regis- cidido que dar su consentimiento a la baja de los trabajado-
tran, netas de su efecto fiscal, directamente en el epgrafe res y este consentimiento ha sido comunicado al trabajador
Estado de otro Resultado Global Consolidado: Otro Resul- individualmente o de forma colectiva a los representantes
tado Global (vase Nota 14.1.7). de los trabajadores. En todos los casos en que se registran
estas provisiones existe una expectativa por parte de los
Para cada uno de los planes, si la diferencia entre el pasivo ac- trabajadores de que estas bajas anticipadas se realizarn y
tuarial por los servicios prestados y los activos afectos al plan una comunicacin formal de la empresa al trabajador o a los
es positiva, esta diferencia se registra en el epgrafe Provisio- representantes de los mismos.
nes no Corrientes: Provisiones para Pensiones y Obligaciones
Similares del Pasivo del Estado de Situacin Financiera Con- ENDESA tiene en marcha planes de reduccin de plantilla,
solidado y si es negativa en el epgrafe Activos Financieros los cuales se han materializado en los correspondientes
no Corrientes: Prstamos y otras Cuentas a Cobrar del Activo expedientes de regulacin de empleo aprobados por la Ad-
del Estado de Situacin Financiera Consolidado, en este lti- ministracin, o mediante acuerdos suscritos con la repre-
mo caso, siempre que dicha diferencia sea recuperable para sentacin social de los trabajadores. Estos planes garantizan
ENDESA normalmente mediante deduccin en las aportacio- el pago de una indemnizacin o el mantenimiento de una
nes futuras teniendo en cuenta las limitaciones establecidas percepcin peridica durante el perodo de prejubilacin o
por el prrafo 57 (b) de la NIC 19 Retribuciones a los Emplea- de suspensin del contrato de trabajo.
dos y por la CINIIF 14 NIC 19 Lmite de un Activo por Pres-
taciones Definidas, Obligacin de Mantener un Nivel Mnimo ENDESA sigue el criterio de registrar la totalidad del gasto
de Financiacin y su Interaccin. El efecto de la aplicacin de correspondiente a estos planes en el momento en que sur-
este lmite se registra, neto de su efecto fiscal, en el epgrafe ge la obligacin, entendiendo como tal el momento en que
Estado de otro Resultado Global Consolidado: Otro Resultado la empresa no tiene capacidad de evitar su desembolso, en
Global (vanse Notas 14.1.7 y 16.1). funcin de los compromisos adquiridos con el trabajador o
con los representantes sociales de los mismos. Estos im-
Las contribuciones a planes de aportacin definida se reco- portes se determinan mediante la realizacin, en su caso,
nocen como gasto en el Estado del Resultado Consolidado de los oportunos estudios actuariales para el clculo de la
conforme los empleados prestan sus servicios. obligacin actuarial al cierre del ejercicio. Las diferencias
actuariales positivas o negativas puestas de manifiesto en
Aquellos planes posempleo que se encuentran ntegramen- cada ejercicio son reconocidas en el Estado del Resultado
te asegurados y en los que, por tanto, ENDESA ha transferi- Consolidado de dicho ejercicio.
do la totalidad del riesgo, se consideran como de aportacin
definida y en consecuencia, al igual que para estos ltimos,
no se considera la existencia de pasivo actuarial ni de activos
afectos.
l.3. Provisin para cubrir el coste
de las emisiones de dixido de
carbono (CO2)
l.2. Provisiones para planes de
reestructuracin de plantilla Las sociedades europeas de ENDESA que realizan emisio-
nes de dixido de carbono (CO2) en su actividad de gene-
ENDESA sigue el criterio de registrar las prestaciones por racin elctrica deben entregar en los primeros meses del
terminacin o suspensin de empleo cuando existe un ejercicio siguiente derechos de emisin de dixido de carbo-
acuerdo con los trabajadores de forma individual o colectiva, no (CO2), Certified Emission Reductions (CERs) o Emission

Reduction Units (ERUs) equivalentes a las emisiones realiza- exceden a los beneficios econmicos que se espera recibir
das durante el ejercicio anterior. de ellos (contratos onerosos), ENDESA sigue el criterio de
registrar una provisin por el valor presente de la diferencia
La obligacin de entrega de derechos por las emisiones de di- entre los costes y beneficios previstos del contrato.
xido de carbono (CO2) realizadas durante el ejercicio se registra
como provisiones corrientes en el epgrafe Otras Provisiones A 31 de diciembre de 2016 y 2015 no se ha dotado provisin
Corrientes del Estado de Situacin Financiera Consolidado alguna por contratos onerosos.
(vase Nota 23), habindose registrado el coste correspondien-
te en el epgrafe Otros Aprovisionamientos Variables y Servi-
cios del Estado del Resultado Consolidado. Esta obligacin
se valora por el mismo importe por el que estn registrados
los derechos de emisin de dixido de carbono (CO2), Certi-
m) Conversin de
fied Emission Reductions (CERs) o Emission Reduction Units saldos en moneda
extranjera
(ERUs) destinados a entregarse para cubrir esta obligacin en
el epgrafe Existencias del Estado de Situacin Financiera
Consolidado (vase Nota 3i.2).
Las operaciones realizadas en moneda distinta de la funcional
Si ENDESA no posee a la fecha del Estado de Situacin de cada sociedad se registran en la moneda funcional a los
Financiera Consolidado todos los derechos de emisin de tipos de cambio vigentes en el momento de la transaccin.
dixido de carbono (CO2), Certified Emission Reductions Durante el ejercicio, las diferencias que se producen entre el
(CERs) o Emission Reduction Units (ERUs) necesarios para tipo de cambio contabilizado y el que se encuentra en vigor a la
cubrir las emisiones realizadas, el coste y la provisin se re- fecha de cobro o pago se registran como resultados financieros
gistran por esta parte considerando la mejor estimacin del en el Estado del Resultado Consolidado (vase Nota 29).
precio que ENDESA deber pagar para adquirirlos. Cuando
no exista una estimacin ms adecuada, el precio estimado Asimismo, la conversin de los saldos a cobrar o a pagar a la
de adquisicin de los derechos que no estn en posesin fecha de cierre en moneda distinta de la funcional en la que
de ENDESA es el precio de mercado a la fecha de cierre del estn denominados los Estados Financieros de las socieda-
Estado de Situacin Financiera Consolidado. des que forman parte del permetro de consolidacin se rea-
liza a tipo de cambio de cierre. Las diferencias de valoracin
producidas se registran como resultados financieros en el
l.4. Provisiones por costes de cierre Estado del Resultado Consolidado (vase Nota 29).
de las instalaciones
ENDESA registra los costes en los que deber incurrir para

acometer los trabajos de desmantelamiento de algunas de
sus centrales, as como de determinadas instalaciones de n) Clasificacin de
saldos no corrientes
distribucin de electricidad (vanse Notas 3a, 3b y 3d). La
variacin de la provisin originada por su actualizacin finan-
ciera se registra con cargo al epgrafe Gastos Financieros
del Estado del Resultado Consolidado (vase Nota 29). Las
y corrientes
tasas de inters aplicadas para la correspondiente actualiza-
En el Estado de Situacin Financiera Consolidado los saldos se cla-
cin se han situado entre el 0,0% y el 1,2% en el ejercicio
sifican en funcin de sus vencimientos, es decir, como corrientes
2016, dependiendo de la vida til restante del activo asocia-
aquellos con vencimiento igual o inferior a 12 meses y como no
do (entre el 0,2% y el 1,5% en el ejercicio 2015).
corrientes los de vencimiento superior a dicho perodo.
l.5. Contratos onerosos En el caso de aquellas obligaciones cuyo vencimiento sea a

corto plazo, pero sobre las que existe la expectativa y ade-
En el caso de que existan contratos en los que los costes ms la facultad, a discrecin de ENDESA, de refinanciacin
inevitables de cumplir con las obligaciones que conllevan a largo plazo mediante plizas de crdito disponibles de

forma incondicional e inmediata, de acuerdo con las condi- consolidacin (vase Nota 5): el Grupo de Consolidacin Fiscal
ciones de financiacin existentes, y cuya exigibilidad supera cuya sociedad dominante es Enel Green Power Espaa, S.L.U
los 12 meses a partir de la fecha de cierre de los Estados (EGPE) y el grupo cuya sociedad dominante es Elctrica del
Financieros Consolidados, se clasifican como pasivos no Ebro, S.A. El 1 de enero de 2017 las sociedades integrantes
corrientes. Estos saldos ascienden a 17 millones de euros de estos dos grupos que cumplan los requisitos exigidos por la
y 525 millones de euros a 31 de diciembre de 2016 y 2015 normativa reguladora de la tributacin sobre el beneficio conso-
respectivamente (vase Nota 17). lidado de los Grupos de sociedades se integrarn en el Grupo
de Consolidacin Fiscal al que pertenece ENDESA.
El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se de-
) Impuesto sobre termina como la suma del impuesto corriente de las distintas
sociedades que resulta de la aplicacin del tipo de gravamen
Sociedades sobre la base imponible del ejercicio, una vez aplicadas las
deducciones fiscalmente admisibles, ms la variacin de los
En el ejercicio 2016, todas las entidades sobre las que activos y pasivos por impuestos diferidos y crditos fiscales,
Enel,S.p.A. (sociedad italiana cabecera del Grupo Enel) os- tanto por bases imponibles negativas como por deduccio-
tenta una participacin de, al menos, el 75% o del 70% (caso nes. Las diferencias entre el valor contable de los activos
de entidades participadas cotizadas o filiales de esta) y que y pasivos y su base fiscal generan los saldos de impuestos
cumplen los requisitos exigidos al efecto por la normativa diferidos de activo o de pasivo que se calculan utilizando las
reguladora de la tributacin sobre el beneficio consolidado tasas fiscales que se espera que estn en vigor cuando los
de los Grupos de sociedades, se integran en el Grupo Fiscal activos y pasivos se realicen.
cuya sociedad dominante es Enel, S.p.A. y su representante
en Espaa es Enel Iberoamrica, S.L.U. El Impuesto sobre Sociedades y las variaciones en los impues-
tos diferidos de activo o pasivo que no provengan de combi-
El nmero de sociedades que componen el Grupo Consolidado naciones de negocio se registran en el Estado del Resultado
Fiscal a 31 de diciembre de 2016 es de 26 (32 sociedades a Consolidado o en las cuentas de Patrimonio Neto del Estado de
31 de diciembre de 2015) y son las que se detallan a continua- Situacin Financiera Consolidado en funcin de dnde se hayan
cin: Enel Iberoamrica, S.L.U., ENDESA, S.A., Aragonesa de registrado las ganancias o prdidas que lo hayan originado.
Actividades Energticas, S.A.U., Distribuidora de Energa Elc-

Los activos por impuestos diferidos y crditos fiscales se reco-
trica del Bages, S.A., Distribuidora Elctrica del Puerto de la
nocen nicamente cuando se considera probable que las so-
Cruz,S.A.U., Empresa Carbonfera del Sur, S.A.U., E
NDESA Ca-
ciedades consolidadas vayan a disponer de ganancias fiscales
pital, S.A.U., ENDESA Distribucin Elctrica, S.L.U., E
NDESA
futuras suficientes para recuperar las deducciones por diferen-
Energa, S.A.U., ENDESA Energa XXI, S.L.U., ENDESA Finan-
cias temporarias y hacer efectivos los crditos fiscales.
ciacin Filiales, S.A.U., ENDESA Generacin, S.A.U., ENDESA
Generacin II, S.A.U., ENDESA Generacin Nuclear, S.A.U., Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas
ENDESA Ingeniera, S.L.U., ENDESA Operaciones y Servicios las diferencias temporarias, excepto aquellas derivadas del
Comerciales, S.L.U., ENDESA Red, S.A.U., ENDESA Servi- reconocimiento inicial de fondos de comercio as como las
cios,S.L.U., Enel Ingegneria e Ricerca, S.p.A. (Sucursal en Es- asociadas a inversiones en dependientes, asociadas y en-
paa), Enel Latinoamrica, S.A.U., Energas de Aragn I, S.L.U., tidades bajo control conjunto en las que ENDESA pueda
Gas y Electricidad Generacin, S.A.U., Guadarranque Solar 4, controlar la reversin de las mismas y es probable que no re-
S.L.U., Hidroelctrica de Catalunya, S.L.U., Minas Gargallo, S.L. viertan en un futuro previsible. Las deducciones de la cuota
y Unin Elctrica de Canarias Generacin, S.A.U. originadas por hechos econmicos acontecidos en el ejerci-
cio minoran el gasto devengado por Impuesto sobre Socie-
El resto de las Sociedades Dependientes de ENDESA pre- dades, salvo que existan dudas sobre su realizacin, en cuyo
senta individualmente sus declaraciones de impuestos de caso no se reconocen hasta su materializacin efectiva.
acuerdo con las Normas fiscales aplicables en cada pas.
En cada cierre del ejercicio contable se revisan los impues-
Durante el ejercicio 2016, ENDESA ha adquirido participacio- tos diferidos, tanto activos como pasivos, registrados con
nes en las sociedades dominantes de 2 grupos fiscales de objeto de comprobar que se mantienen vigentes, efectun-

dose las oportunas correcciones a los mismos de acuerdo
con el resultado del citado anlisis. o)Reconocimiento
Con fecha 28 de noviembre de 2014 se public en el Boletn de ingresos y gastos
Oficial del Estado (BOE) la Ley 27/2014, de 27 de noviem-
bre, del Impuesto sobre Sociedades, que establece un tipo Los ingresos y gastos se imputan en funcin del criterio del
impositivo transitorio del 28% para el ejercicio 2015 y un devengo y, en funcin del tipo de transaccin, se siguen los
tipo impositivo general del 25% a partir del ejercicio 2016. siguientes criterios para su reconocimiento:
El impacto que esta reduccin del tipo impositivo tuvo en
el ejercicio 2015 sobre los activos y pasivos por impuestos > Las ventas de electricidad y gas se registran como in-
diferidos ascendi a 11 millones de euros, negativos, regis- greso en el momento en que son entregadas al cliente,
trados en el Estado del Resultado Consolidado del ejercicio en funcin de las cantidades suministradas durante el
2015 y 4 millones de euros, positivos, registrados en el Esta-
perodo, aun cuando no hayan sido facturadas. Por lo tan-
do de Otro Resultado Global (vase Nota 31).
to, la cifra de ventas incluye la estimacin de la energa
Segn establece la legislacin vigente, los impuestos no suministrada an no leda en los contadores del cliente
pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que (vase Nota 2.2).
las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas
por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de > En relacin a los ingresos por la actividad de distribu-
prescripcin de 4 aos. A 31 de diciembre de 2016 el Grupo cin, el marco regulatorio del Sector Elctrico en Espa-
Consolidado Fiscal tiene abiertos a inspeccin los ejercicios a establece anualmente la retribucin mediante Orden
2006, 2011 y siguientes del Impuesto sobre Sociedades, as Ministerial. La Comisin Nacional de los Mercados y la
como los ejercicios 2012 y siguientes para los dems im- Competencia (CNMC) es la encargada de liquidar la re-
puestos que le son de aplicacin a ENDESA.
tribucin reconocida a las empresas distribuidoras de
En el ejercicio 2016 la Administracin Tributaria ha iniciado energa elctrica.

un procedimiento de comprobacin e investigacin del Im-
puesto sobre Sociedades, Impuesto sobre el Valor Aadido > Las ventas de electricidad en el mercado mayorista se
(IVA) y Retenciones del que podran derivarse pasivos con- reconocen como ingresos en funcin de la mejor estima-
tingentes. A 31 de diciembre de 2016, las actuaciones se cin de la electricidad entregada y servicios complemen-
encuentran en fase de recogida de informacin y anlisis tarios suministrados.
por parte de la Inspeccin por lo que no es posible estimar
las eventuales consecuencias econmicas que pudieran de- > La actividad de generacin a partir de fuentes renova-
rivarse del procedimiento. bles, cogeneracin y residuos que tiene un rgimen re-
tributivo especfico registra ingresos adicionales al precio
Los ejercicios e impuestos que estn siendo objeto de com-
probacin son los siguientes: medio peninsular, equivalentes a dicha retribucin espe-
cfica.
Conceptos Ejercicios*
Impuestos sobre Sociedades 2011 a 2014 > La actividad de generacin en los Territorios No Peninsu-
Marzo / 2012 a lares (TNP) tiene su retribucin regulada. Para alcanzar
Impuesto sobre Valor Aadido (IVA)
Diciembre / 2014
la remuneracin establecida se reconocen como ingre-
Retenciones / Ingresos a Cuenta
2011 a 2014
Rendimientos Trabajo / Profesional sos, con carcter adicional a la valoracin de la energa
Retenciones / Ingresos a Cuenta Capital Marzo / 2012 a vendida al precio medio peninsular, las compensaciones
Mobiliario Diciembre / 2014
Retenciones a Cuenta Imposicin no Marzo / 2012 a correspondientes para alcanzar la citada remuneracin
Residentes Diciembre / 2014
regulada.
Retenciones / Ingresos a Cuenta Marzo / 2012 a
Arrendamientos Inmobiliarios Diciembre / 2014
Los ingresos ordinarios se contabilizan atendiendo al fondo
* Corresponde a los ejercicios e impuestos abiertos a inspeccin del Grupo
Consolidado Fiscal. La informacin referente a Enel Green Power Espaa, econmico de la operacin y se reconocen cuando se cum-
S.L.U. (EGPE), cuya toma de control se produjo el 27 de julio de 2016, se
incluye en la Nota 16.3. plen todas y cada una de las siguientes condiciones:

> Se han transferido al cliente los riesgos y beneficios in- ENDESA registra por el importe neto los contratos de com-
herentes a la propiedad de los bienes, independiente- pra o venta de elementos no financieros que se liquidan por
mente de la transmisin o no de su propiedad jurdica. el neto en efectivo o en otro instrumento financiero. Los
contratos que se han celebrado y se mantienen con el ob-
> No se gestiona ni retiene el control efectivo de los bie- jetivo de recibir o entregar dichos elementos no financieros
nes. se registran de acuerdo con los trminos contractuales de
la compra, venta o requerimientos de utilizacin esperados
> Es probable que se reciban beneficios econmicos de- por la entidad.
rivados de la transaccin y que dichos beneficios provo-
quen un incremento en el Patrimonio Neto que no est Los ingresos por intereses se contabilizan considerando la
relacionado con las aportaciones de los propietarios de tasa de inters efectivo aplicable al principal pendiente de
ese patrimonio. amortizar durante el perodo de devengo correspondiente.
> Los beneficios esperados y costes incurridos se puedan

Los gastos se reconocen atendiendo a su devengo, de for-
valorar con fiabilidad.
ma inmediata en el supuesto de desembolsos que no va-
yan a generar beneficios econmicos futuros o cuando no
> Los ingresos ordinarios se valoran por el valor razonable
cumplen los requisitos necesarios para registrarlos conta-
de la contrapartida, recibida o por recibir, derivada de los
blemente como activo.
mismos.
En contratos con mltiples componentes, el criterio de reco-

nocimiento se aplicar a cada componente separado identi-
ficable de la transaccin con el objetivo de reflejar la sustan-
cia comercial de la operacin. Por el contrario, el criterio de
reconocimiento ser de aplicacin a 2 o ms transacciones,
p)Beneficio
conjuntamente, cuando las mismas estn ligadas de mane- (prdida) por accin
ra que el efecto comercial no puede ser entendido sin refe-
rencia al conjunto completo de transacciones. El beneficio neto por accin bsico se calcula como el co-
ciente entre el beneficio neto del perodo atribuible a la
Los ingresos ordinarios derivados de la prestacin de ser- Sociedad Dominante y el nmero medio ponderado de ac-
vicios se reconocen cuando el resultado de la transaccin ciones ordinarias de la misma en circulacin durante dicho
puede ser estimado con fiabilidad y en funcin del grado de perodo, sin incluir el nmero medio de acciones de la Socie-
realizacin de la prestacin del servicio a la fecha del Estado dad Dominante en poder de ENDESA.
de Situacin Financiera Consolidado. Cuando el resultado de
una transaccin que implique la prestacin de servicios no Los beneficios netos por accin bsicos de Actividades Con-
puede ser estimado de forma fiable, se reconocen ingresos tinuadas e Interrumpidas se calculan como el cociente entre
por la cuanta en que los gastos reconocidos se consideran el resultado despus de impuestos de las Actividades Conti-
recuperables. nuadas e Interrumpidas, respectivamente, deducido la parte
del mismo correspondiente a los Intereses Minoritarios, y el
ENDESA excluye de la cifra de ingresos ordinarios aquellas nmero medio ponderado de acciones ordinarias de la So-
entradas brutas de beneficios econmicos recibidas cuando ciedad Dominante en circulacin durante dicho perodo, sin
acta como agente o comisionista por cuenta de terceros, incluir el nmero medio de acciones de la Sociedad Domi-
registrando nicamente como ingresos ordinarios los co- nante en poder de ENDESA.
rrespondientes a su propia actividad.
Durante los ejercicios 2016 y 2015 ENDESA no ha realizado
Los intercambios o permutas de bienes o servicios por otros ningn tipo de operacin de potencial efecto dilutivo que su-
bienes o servicios de naturaleza similar no se consideran ponga un beneficio por accin diluido diferente del beneficio
transacciones que producen ingresos ordinarios. bsico por accin.

q)Dividendos neto y de los pasivos de carcter financiero. Los flujos
netos de las actividades de financiacin recogen los divi-
dendos pagados.
Los dividendos se reconocen cuando se genera el derecho
a percibirlos.
Los dividendos se registran como menor Patrimonio Neto

en el momento de su aprobacin por el rgano competen-
te, que normalmente es el Consejo de Administracin en
s) Medicin del
el caso de los dividendos a cuenta, y la Junta General de valor razonable
Accionistas para los dividendos contra reservas o comple-
mentarios (vase Nota 14.1.9). El valor razonable se define como el precio que se recibira
por la venta de un activo o que se pagara por transferir un
pasivo, en una transaccin ordenada entre participantes del
mercado, en la fecha de valoracin.
r) Estado de flujos La valoracin se realiza partiendo de la premisa de que la
de efectivo transaccin se realiza en el mercado principal, es decir, el

mercado de mayor volumen o actividad del activo o pasi-
El Estado de Flujos de Efectivo recoge los movimientos de vo. En ausencia de un mercado principal, se asume que la
tesorera realizados durante el ejercicio tanto por las Acti- transaccin se lleva a cabo en el mercado ms ventajoso,
vidades Continuadas como Interrumpidas calculados por el es decir, el que maximiza la cantidad recibida por vender
mtodo indirecto. En estos estados de flujos de efectivo se el activo o que minimiza la cantidad a pagar para transferir
utilizan las siguientes expresiones en el sentido que figura el pasivo.
a continuacin:
El valor razonable del activo o pasivo se determina aplicando
> Flujos de Efectivo. Entradas y salidas de efectivo o de las hiptesis que los participantes en el mercado emplearan
otros medios lquidos equivalentes, entendiendo por es- a la hora de fijar el precio del activo o pasivo, suponiendo
tos las inversiones a plazo inferior a 3 meses de gran que los participantes en el mercado actan en su mejor in-
liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor (vase ters econmico. Los participantes en el mercado son in-
Nota 3g.2). dependientes entre s, estn informados, pueden celebrar
una transaccin con el activo o pasivo y estn motivados
> Actividades de Explotacin. Son las actividades que a efectuar la transaccin pero no obligados ni forzados de
constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de algn otro modo a realizarla.
ENDESA, as como otras actividades que no puedan ser
calificadas como de inversin o financiacin. Recogen, Los activos y pasivos valorados a valor razonable pueden ser
entre otros, los dividendos recibidos as como los cobros clasificados en los siguientes niveles (vase Nota 18.6):
y pagos de intereses.
> Nivel 1. El valor razonable se calcula tomando en con-

> Actividades de Inversin. Las de adquisicin, enajena- sideracin precios cotizados en mercados activos para
cin o disposicin por otros medios de activos no co- activos o pasivos idnticos.
rrientes y otras inversiones no incluidas en el efectivo
y sus equivalentes. Los flujos netos de las actividades > Nivel 2. El valor razonable se calcula tomando en con-
de inversin incluyen los correspondientes a la prdida sideracin variables distintas a los precios cotizados in-
y obtencin de control sobre las Empresas del Grupo. cluidos en el Nivel 1 que sean observables en el mer-
cado para el activo o pasivo, directa o indirectamente.
> Actividades de Financiacin. Actividades que producen Los mtodos y las hiptesis utilizadas para determinar
cambios en el tamao y composicin del patrimonio los valores razonables de este Nivel, por clase de activos

o pasivos, tienen en consideracin la estimacin de los
flujos de caja futuros y descontados al momento actual t) Sistemas de
con las curvas cupn cero de tipos de inters de cada
divisa del ltimo da hbil de cada cierre y, dicho importe,
retribucin basados
se convierte en euros teniendo en consideracin el tipo en acciones
de cambio del ltimo da hbil de cada cierre. Todas las
valoraciones descritas se realizan a travs de herramien- En aquellos casos en que los empleados de ENDESA par-
tas internas. ticipan en planes de remuneracin vinculados al precio de
la accin de ENDESA, S.A. siendo asumido por esta Socie-
> Nivel 3. El valor razonable se calcula tomando en consi- dad el coste del plan, ENDESA registra el valor razonable de
deracin variables, utilizadas para el activo o pasivo, que la obligacin de ENDESA con el empleado como gasto en
no estn basadas en datos de mercado observables. el epgrafe Gastos de Personal del Estado del Resultado
Consolidado.
Para la medicin de activos y pasivos a valor razonable,
ENDESA utiliza tcnicas de valoracin adecuadas a las cir-
cunstancias y para las que se dispone de datos suficientes
para calcular el valor razonable, maximizando el uso de varia-
bles observables relevantes y minimizando el uso de varia-
bles no observables.
4. Regulacin sectorial
Como consecuencia del proceso de reforma energtica, ini- Sistema sern financiados a travs de los peajes de ac-
ciado por el Gobierno en 2012, con fecha 27 de diciembre ceso a las redes de transporte y distribucin (destinados
de 2013 se public en el Boletn Oficial del Estado (BOE), la a cubrir la retribucin de ambas actividades), los cargos
Ley 24/2013, de 26 de diciembre, del Sector Elctrico, que que se establezcan para el pago de otras partidas de
deroga y sustituye, a partir de la mencionada fecha, a la Ley costes, las partidas provenientes de los Presupuestos
54/1997, de 27 de noviembre, que recoga la regulacin b- Generales del Estado (PGE) as como cualquier otro in-
sica del Sector Elctrico. De este modo, la Ley 24/2013, de greso o mecanismo financiero que se haya establecido.
26de diciembre, establece un nuevo marco general de fun- Adicionalmente:
cionamiento del sector y del rgimen de actividades y agen-
tes, cuyos aspectos ms significativos son los siguientes: Cualquier incremento de costes o reduccin de ingre-
sos tendr que llevar acompaada una reduccin equi-
> Se establece como principio fundamental la sostenibi- valente de otros costes o un incremento de ingresos.
lidad econmica y financiera del Sistema Elctrico, de Al mismo tiempo, mientras existan partidas de coste
modo que los ingresos sean suficientes para satisfacer destinadas a pagar deudas pendientes de aos anterio-
la totalidad de los costes del Sistema. Los costes del res, no se podrn revisar a la baja los cargos.

Para los ejercicios que se inicien desde 2014, los las actividades de transporte, distribucin y produccin
desajustes temporales que se produzcan estarn li- en los Territorios No Peninsulares (TNP), y en 300 puntos
mitados a un importe mximo anual del 2% de los in- bsicos para la produccin a partir de fuentes de energa
gresos estimados del Sistema (o del 5% en trminos renovable, cogeneracin de alta eficiencia y residuos.
acumulados). Los desajustes y desviaciones transi-
torias que se produzcan sern financiados por todos > Desaparece igualmente la diferenciacin entre genera-
los sujetos del Sistema de liquidaciones, de forma cin de energa elctrica en rgimen ordinario y rgimen
proporcional a la retribucin que les corresponda. En especial, sin perjuicio de las consideraciones singulares
el supuesto de que se sobrepasen los lmites antes para ciertas tecnologas.
indicados, se revisarn los peajes o cargos en un im-
porte equivalente. Dentro de los lmites citados, los > La Tarifa de ltimo Recurso (TUR) a la que se acogen la
desajustes que se produzcan generarn para los su- mayor parte de los consumidores domsticos, pasa a de-
jetos financiadores el derecho a su recuperacin en nominarse Precio Voluntario para el Pequeo Consumi-
los 5 aos siguientes, reconocindose un tipo de in- dor (PVPC), mantenindose la Tarifa de ltimo Recurso
ters en condiciones equivalentes a las de mercado. (TUR) para los consumidores vulnerables y aquellos que,
sin cumplir los requisitos para tener derecho al Precio
En relacin con el ejercicio 2013, se reconoce la exis- Voluntario para el Pequeo Consumidor (PVPC), transi-
tencia de un dficit por un importe mximo de 3.600 toriamente no dispongan de un contrato en vigor con un
millones de euros, sin perjuicio de los desajustes comercializador en mercado libre.
temporales que pudieran producirse. Este dficit ge-
nerar el derecho a su recuperacin en los 15 aos Junto con esta Ley bsica, y en el citado proceso de reforma
siguientes, reconocindose un tipo de inters en energtica, desde 2012 se han aprobado igualmente diver-
condiciones equivalentes a las de mercado. Estos sas disposiciones con la finalidad de reducir el dficit de ac-
derechos podrn ser objeto de cesin, de acuerdo tividades reguladas y garantizar la estabilidad financiera del
con el procedimiento que se establezca reglamenta- Sistema. Entre ellas hay que hacer referencia al Real Decre-
riamente. to Ley 9/2013, de 12 de julio, por el que se adoptan medidas
urgentes para garantizar la estabilidad financiera del Sistema
Los Presupuestos Generales del Estado (PGE) de Elctrico, y que modifica, entre otros aspectos, el rgimen
cada ao financiarn el 50% de la compensacin de retributivo de las instalaciones de generacin de energa re-
los Sistemas Elctricos de los Territorios No Peninsu- novable, cogeneracin y residuos, as como para las activida-
lares (TNP) del propio ao. des de transporte y distribucin de energa elctrica.
> En cuanto a la retribucin de las actividades, se estable- Igualmente, hay que hacer referencia a la Ley 15/2012, de
ce que la retribucin de las actividades de transporte, 27 de diciembre, de medidas fiscales para la sostenibilidad
distribucin, produccin en los Territorios No Peninsula- energtica, cuya entrada en vigor tuvo lugar el 1 de enero
res (TNP) y produccin a partir de fuentes de energa de 2013, y que supuso la introduccin de nuevos tributos
renovables, cogeneracin de alta eficiencia y residuos (o la modificacin de otros ya existentes) que afectan a las
tendr en consideracin los costes de una empresa efi- instalaciones de generacin. En concreto, se introducen los
ciente y bien gestionada. Los parmetros de retribucin siguientes tributos:
se establecern considerando la situacin cclica de la
economa, de la demanda elctrica y la rentabilidad ade- > Impuesto general a la produccin en rgimen ordinario
cuada para estas actividades por perodos regulatorios y especial, equivalente al 7% del ingreso total percibido.
que tendrn una vigencia de 6 aos. La Ley fija la tasa
de retribucin de los activos para el primer perodo regu- > Impuestos sobre la produccin de combustible nuclear
latorio (que finaliza el 31 de diciembre de 2019) como la gastado y residuos radiactivos, as como sobre su alma-
media del rendimiento de las Obligaciones del Estado a cenamiento en instalaciones centralizadas.
10 aos en el mercado secundario de los 3 meses ante-
riores a la entrada en vigor del Real Decreto Ley 9/2013, > Canon a la generacin hidroelctrica, equivalente al 22%
de 12 de julio, incrementada en 200 puntos bsicos para del ingreso, que se reducir un 90% para las instala-

ciones de potencia igual o inferior a 50 MW y para los y una tasa de retribucin financiera referenciada a las
bombeos de ms de 50 MW, as como, en la forma que Obligaciones del Estado a 10 aos incrementado en
reglamentariamente se determine, para aquellas produc- 200puntos bsicos adems de la operacin y el mante-
ciones o instalaciones que se deban incentivar por moti- nimiento de los activos.
vos de poltica energtica general.
> Se retribuirn los costes necesarios para ejercer la acti-
> Cntimo verde al consumo para generacin elctrica de vidad de distribucin como las lecturas de contadores,
gas natural, carbn, fuel y gasleo. la contratacin, la facturacin de peajes de acceso y
gestin de impagos, la atencin telefnica a los clientes
De acuerdo con lo establecido en la citada Ley, el importe conectados a sus redes, las tasas de ocupacin de la va
de la recaudacin de estos tributos, junto con otras cuantas pblica, y los costes de estructura.
derivadas de las subastas de derechos de emisin de gases
de efecto invernadero, se destinar a financiar los costes del > Se incluyen incentivos y penalizaciones a la mejora de la
Sistema Elctrico. calidad de suministro, a la reduccin de las prdidas en
las redes de distribucin, as como un nuevo incentivo a
Junto con las disposiciones anteriores, el Gobierno inici la reduccin del fraude.
igualmente en julio de 2013 la tramitacin de diversos de-
sarrollos reglamentarios, que hacen referencia a las activi- > El sobrecoste derivado de normativas autonmicas o lo-
dades de transporte, distribucin, generacin en los Sis- cales especficas no ser sufragado por la tarifa elctrica.
temas Elctricos de los Territorios No Peninsulares (TNP),
renovables, autoconsumo, pagos de capacidad, as como a > El cobro de la retribucin de las instalaciones puestas en
aspectos de comercializacin y del suministro, algunos de servicio el ao n se iniciar desde el 1 de enero del ao
los cuales, como se indica con posterioridad, se encuentran n+2, reconocindose un coste financiero.
an en tramitacin.
> Se establecen mecanismos de control de la inversin.
As, se limita el volumen mximo de inversin autorizado
a un total para el sector del 0,13% del Producto Interior
Retribucin
Bruto (PIB). Las empresas distribuidoras presentarn al
Ministerio de Energa, Turismo y Agenda Digital sus pla-
de la actividad de nes de inversin (anual y plurianual) para su aprobacin,

requiriendo igualmente informe favorable de las Comuni-
distribucin dades Autnomas afectadas. Se establece tambin una
de electricidad
limitacin de desviaciones frente al estndar estableci-
do, reconociendo solo parcialmente el sobrecoste, que
deber estar debidamente justificado y auditado. Ade-
Con fecha 30 de diciembre de 2013 se public el Real Decre- ms, se minorar el volumen de inversin en caso de
to 1048/2013, de 27 de diciembre, por el que se establece la incumplimiento de los planes previstos y se establece
metodologa para el clculo de la retribucin de la actividad la posibilidad de adelantar la construccin de una instala-
de distribucin de energa elctrica, en desarrollo de lo es- cin, siempre que esta estuviera prevista y que no sea a
tablecido en el Real Decreto Ley 9/2013, de 12 de julio, y la cargo del Sistema.
Ley 24/2013, de 26 de diciembre. El objetivo es contar con
una metodologa estable y predecible que garantice, bajo El esquema establecido en este Real Decreto ser de apli-
unos criterios homogneos en todo el territorio espaol, una cacin una vez se inicie el primer perodo regulatorio, siendo
rentabilidad adecuada al menor coste posible para el Siste- de aplicacin hasta entonces el esquema transitorio estable-
ma. Los aspectos principales de esta metodologa son los cido en el Real Decreto Ley 9/2013, de 12 de julio.
siguientes:
Con fecha 28 de noviembre de 2015 se public en el Boletn

> Se retribuir la inversin de los activos en servicio no Oficial del Estado (BOE) el Real Decreto 1073/2015, de 27 de
amortizados, considerando el valor neto de los mismos noviembre, por el que se modifican distintas disposiciones

en los Reales Decretos de retribucin de redes elctricas (el entre otros, a la retribucin de la actividad de generacin extra-
Real Decreto 1047/2013, de 27 de diciembre, para transpor- peninsular. En concreto, mediante el Real Decreto Ley 13/2012,
te, y el Real Decreto 1048/2013, de 27 de diciembre, para de 30 de marzo, se establece que se propondr una revisin
distribucin). Entre otros aspectos, el Real Decreto elimina del modelo retributivo de la generacin en los Sistemas Elc-
la actualizacin anual de valores unitarios en funcin del n- tricos de los Territorios No Peninsulares (TNP). Posteriormen-
dice de Precios de Consumo (IPC) conforme a la Ley 2/2015, te, el Real Decreto Ley 20/2012, de 13 de julio, de medidas
de 30 de marzo, de desindexacin de la economa. para garantizar la estabilidad presupuestaria y de fomento de la
competitividad, modific determinados aspectos concretos de
El 12 de diciembre de 2015 se public la Orden Ministerial los costes reconocidos de la generacin en rgimen ordinario
IET/2660/2015, de 11 de diciembre, que establece las insta- de estos Sistemas Elctricos de los Territorios No Peninsulares
laciones tipo y los valores unitarios a considerar en el clculo (TNP), sealando que la revisin que, en su caso, resulte del
de la retribucin de distribucin. Esta Orden fij el inicio del Real Decreto Ley 13/2012, de 30 de marzo, ser de aplicacin
primer perodo regulatorio el 1 de enero de 2016. desde el 1 de enero de 2012.
Con fecha 17 de junio de 2016 se ha publicado en el Boletn Con fecha 30 de octubre de 2013 se public en el Boletn Ofi-
Oficial del Estado (BOE) la Orden IET/980/2016, de 10 de cial del Estado (BOE) la Ley 17/2013, de 29 de octubre, para
junio, que establece la retribucin de la actividad de distribu- la garanta del suministro e incremento de la competencia
cin para 2016, asignando a ENDESA una retribucin por el en los Sistemas Elctricos de los Territorios No Peninsulares
desarrollo de esta actividad de 2.014 millones de euros. Adi- (TNP), siendo los principales aspectos en ella contenidos los
cionalmente, se contemplan para ENDESA unos incentivos siguientes:
de calidad y fraude de 7 millones de euros y 2 millones de
euros, respectivamente. > Por razones de seguridad o eficiencia tcnica y econmica,
se podr reconocer el rgimen retributivo adicional al precio
Los importes registrados en aplicacin de esta normativa a del mercado peninsular a nuevas instalaciones de genera-
31 de diciembre de 2016 se describen en la Nota 18.1.1. cin en los Sistemas Elctricos de los Territorios No Penin-
sulares (TNP), incluso si se superan los valores de potencia
necesaria para asegurar la cobertura de demanda.
Sistemas Elctricos > No se reconocer este rgimen a nuevas instalaciones

en los Sistemas Elctricos de los Territorios No Peninsu-
de los Territorios No lares (TNP), tanto de rgimen ordinario como especial,

que sean titularidad de una empresa o grupo empresa-
Peninsulares (TNP) rial que posea un porcentaje de potencia de generacin
superior al 40% en ese Sistema. Se exceptan aquellas
Las actividades de suministro de energa elctrica que se instalaciones adjudicadas en concursos de capacidad
desarrollan en los Sistemas Elctricos de los Territorios No para la implantacin de fuentes de energas renovables,
Peninsulares (TNP) son objeto de una regulacin singular que dispongan de autorizacin administrativa o que ha-
que atiende a las especificidades derivadas de su ubicacin yan resultado inscritas en el registro de preasignacin
territorial. Esta regulacin especial fue desarrollada inicial- de retribucin de instalaciones de rgimen especial.
mente mediante el Real Decreto 1747/2003, de 19 de di- Igualmente, se contemplan excepciones en el caso de
ciembre, y por las rdenes Ministeriales, de 30 de marzo de inversiones de renovacin y mejora de eficiencia de las
2006, que desarrollaban el citado Real Decreto. centrales en explotacin que no supongan un aumento
de capacidad, o cuando no existan otros agentes intere-
El elemento principal del ordenamiento regulatorio extrapeninsu-
sados en promover instalaciones.
lar era que la produccin de electricidad se configuraba como una
actividad con remuneracin regulada, a diferencia de la situacin > La titularidad de bombeos que tengan como finalidad la
en la pennsula, debido a las especificidades de estos Sistemas. garanta y seguridad de suministro, o la integracin de re-
novables, deber corresponder al Operador del Sistema.
Dentro de las medidas de ajuste adoptadas durante 2012, el En el resto de casos, se instrumentar un procedimiento
Gobierno introdujo una serie de medidas que han afectado, de concurrencia. No obstante lo anterior, las empresas que

con anterioridad a 1 de marzo de 2013 tuvieran otorgada vigor, compuesto por una retribucin por costes fijos, que
concesin de aprovechamiento hidrulico o dispusieran contempla los costes de inversin y operacin y manteni-
de autorizacin administrativa y no dispusieran a la fecha miento de naturaleza fija, y por costes variables, para retri-
de entrada en vigor de autorizacin de puesta en servicio, buir los combustibles y los costes variables de operacin
mantendrn su titularidad, debiendo presentar un aval del y mantenimiento, contemplando tambin, dentro de los
10% de la inversin y cumplir un calendario de ejecucin. costes de estos Sistemas, los tributos que se derivan de la
Ley 15/2012, de 27 de diciembre, de medidas fiscales para
> La titularidad de las plantas de regasificacin corres- la sostenibilidad energtica. Determinados aspectos de la
ponder exclusivamente al Gestor Tcnico del Sistema, metodologa son modificados con la finalidad de mejorar la
debiendo transmitirse las instalaciones afectadas en el eficiencia del Sistema. El Real Decreto tambin desarrolla
plazo de 6 meses a precio de mercado. En el supuesto aspectos ya contenidos en la Ley 17/2013, de 29 de octubre,
de que la instalacin no cuente con autorizacin adminis- para la garanta de suministro e incremento de la competen-
trativa se limitar el precio a los costes totales efectiva- cia en estos Sistemas.
mente incurridos hasta el 1 de marzo de 2013.
La entrada en vigor del Real Decreto se fija desde el 1 de
> Los conceptos retributivos asociados a los costes de septiembre de 2015, contemplndose para determinadas
combustibles sern establecidos mediante un mecanis- medidas un perodo transitorio desde el 1 de enero de
mo que se ajuste a los principios de concurrencia, trans- 2012. De acuerdo con la disposicin adicional undcima,
parencia, objetividad y no discriminacin. su plena y definitiva eficacia se subordina a la inexisten-
cia de objeciones por parte de la Comisin Europea en lo
> Ser obligatoria una resolucin de compatibilidad de la que a su compatibilidad con el ordenamiento comunitario
Direccin General de Poltica Energtica y Minas previa concierne.
a la autorizacin de nuevos grupos, para determinar que
la instalacin es compatible con los criterios tcnicos es- De conformidad con la Ley 24/2013, de 26 de diciembre,
tablecidos por el Operador del Sistema y con criterios del Sector Elctrico, la tasa de retribucin financiera de la
econmicos para la reduccin de costes. inversin neta reconocida estar referenciada al rendimien-
to de las Obligaciones del Estado a 10 aos en el mercado
> Se contempla la posibilidad de reduccin de la retribu- secundario incrementado con un diferencial adecuado. Para
cin de las instalaciones de los Sistemas Elctricos de el primer perodo regulatorio, que se extiende hasta el 31
los Territorios No Peninsulares (TNP) en casos de reduc- de diciembre de 2019, dicha tasa se corresponder con el
cin sustancial de disponibilidad de las mismas, de la rendimiento medio de las cotizaciones en el mercado secun-
seguridad de suministro o de los ndices de calidad de dario de las Obligaciones del Estado a 10 aos de los meses
suministro imputables a instalaciones de generacin. Se de abril, mayo y junio de 2013 incrementada en 200puntos
refuerza adems la posibilidad de intervencin del Go- bsicos.
bierno en el Sistema Elctrico para garantizar el suminis-
tro ante situaciones de riesgo. Los importes registrados en aplicacin de esta normativa a 31
de diciembre de 2016 se describen en las Notas 18.1.1 y 22.
Adicionalmente, en el contexto de las medidas de reforma
del sector energtico iniciado en el Consejo de Ministros de
12 de julio de 2013, el Gobierno comenz la tramitacin de
diversos desarrollos reglamentarios, que hacen referencia,
entre otros aspectos, a la actividad de generacin en los Te- Produccin de
centrales de carbn
rritorios No Peninsulares (TNP).
Como consecuencia de ello, con fecha 1 de agosto de 2015

se public en el Boletn Oficial del Estado (BOE) el Real De-
autctono
creto 738/2015, de 31 de julio, sobre la generacin en los
El Real Decreto 134/2010, de 12 de febrero, modificado por
Territorios No Peninsulares (TNP). Este Real Decreto esta-
el Real Decreto 1221/2010, de 1 de octubre, establece un
bleci un esquema similar al vigente hasta su entrada en

mecanismo que garantiza, por razones de seguridad de su- En octubre de 2016, y tras alcanzar un acuerdo con la Co-
ministro, la produccin de ciertas centrales de carbn au- misin Europea, el Gobierno autoriz la convocatoria de
tctono, contemplndose un precio regulado para retribuir ayudas a las minas de carbn nacional, que recogen una
dicha energa. La aplicacin prctica de este Real Decreto se ayuda complementaria para el perodo 2016-2018, tanto
inici a finales de febrero de 2011 y finaliz el 31 de diciem- para la minera subterrnea como a cielo abierto. La ayu-
bre de 2014. da se determina en funcin del precio internacional del
carbn, al objeto de reflejar la reduccin de dicho precio
internacional y la consiguiente prdida de competitividad
El Ministerio de Energa, Turismo y Agenda Digital inici en
del carbn nacional. Para 2016 el importe de la ayuda se
mayo de 2015 la tramitacin de una propuesta de Orden
fija en 10 /tonelada.
Ministerial que tiene por objeto regular un mecanismo que
permita dar continuidad a la produccin de electricidad a par-
tir de carbn autctono garantizando el cumplimento de la
normativa medioambiental y favoreciendo la diversificacin
de combustibles como soporte estratgico para la seguridad
de suministro. Produccin a partir
de fuentes de
energa renovable,
De acuerdo con la propuesta, se reconoce a aquellas ins-
talaciones que utilicen carbn autctono y que realicen in-
versiones en mejoras medioambientales de reduccin de
emisiones de xidos de nitrgeno (necesarias para el cum-
cogeneracin y
plimiento de la Directiva 2010/75/UE, de 24 de noviembre) el residuos
derecho a la percepcin de un pago de 90.000 /MW. Para
poder tener derecho a este pago, las empresas titulares de
El Real Decreto 413/2014, de 6 de junio, ha aprobado un
estas instalaciones debern cumplir con una serie de requi-
nuevo sistema de retribucin para las instalaciones pro-
sitos, entre los que se encuentran la obligacin de comprar
ductoras de energa elctrica a partir de fuentes renova-
un volumen de carbn autctono equivalente a una cantidad
bles, de cogeneracin y de residuos, tras el Real Decreto
mnima anual de 6.000.000 de termias PCS/MW hasta el 31
Ley 9/2013, de 12 de julio, por el que se adoptan medidas
de diciembre de 2018, o estar incluidas en el Plan Nacional
urgentes para garantizar la estabilidad financiera del Sis-
Transitorio.
tema Elctrico y la Ley 24/2013, de 26 de diciembre, del
Sector Elctrico.
La Comisin Nacional de los Mercados y la Competencia
(CNMC) emiti con fecha 30 de septiembre de 2015 su in-
La nueva metodologa sustituye el esquema de tarifas
forme sobre la citada propuesta, en el que cuestiona desde
reguladas anterior por un nuevo marco en el que se apli-
el punto de vista de la regulacin econmica eficiente y de
ca el concepto de rentabilidad razonable, establecida en
la competencia varios aspectos de la futura norma, y acon-
una rentabilidad antes de impuestos situada en el entorno
seja notificar la propuesta a Bruselas antes de aprobarla, ya
del rendimiento medio de las Obligaciones del Estado a
que contiene elementos que podran considerarse ayuda de
10aos ms 300 puntos bsicos. En este nuevo marco,
Estado.
adicionalmente a la retribucin por la venta de la energa
valorada al precio del mercado, las instalaciones percibi-
A raz de ello, el Ministerio de Energa, Turismo y Agenda rn una retribucin especfica compuesta por un trmino
Digital inform de que seguira trabajando con la Comisin por unidad de potencia instalada que cubra, cuando proce-
Europea al objeto de estudiar la posibilidad de algn tipo da, los costes de inversin para cada instalacin tipo que
de mecanismo de ayuda a lo largo de estos aos para se defina que no puedan ser recuperados por la venta de
garantizar la quema de carbn nacional por parte de las la energa en el mercado, al que se denomina retribucin
centrales trmicas con el objetivo de no poner en riesgo a la inversin, y un trmino a la operacin que cubra, en
la seguridad de suministro, y que sea compatible con el su caso, la diferencia entre los costes de explotacin y los
rgimen europeo. ingresos por la participacin en el mercado de produccin

de dicha instalacin tipo, al que se denomina retribucin
a la operacin. Autoconsumo
El nuevo rgimen retributivo ser de aplicacin tanto a las Con fecha 10 de octubre de 2015 se public en el Boletn
instalaciones existentes como a las nuevas. Para las nuevas Oficial del Estado (BOE) el Real Decreto 900/2015, de 9
instalaciones, el otorgamiento del rgimen retributivo espe- de octubre, que regula las condiciones administrativas,
cfico se establecer mediante procedimientos de concu- tcnicas y econmicas para el suministro y la produccin
rrencia competitiva. de electricidad con autoconsumo, estableciendo un mar-

co normativo donde se garantiza la sostenibilidad econ-
En los Territorios No Peninsulares (TNP) se establece un in- mica del Sistema y el reparto adecuado de las cargas del
centivo a la inversin por reduccin de los costes de gene- Sistema.
racin.
Igualmente, desarrolla los peajes y cargos que debe pagar
La normativa establece tambin las condiciones para la revi- el autoconsumo, de conformidad con la Ley 24/2013, de
sin de los diferentes parmetros retributivos. Estos nica- 26 de diciembre, del Sector Elctrico, que ya estableca
mente podrn modificarse, segn el caso, cada 6 aos, cada que el autoconsumo debe contribuir a la financiacin de
3 o de forma anual. El valor estndar de la inversin inicial los costes y servicios del Sistema en la misma cuanta
y la vida til regulatoria permanecern invariables una vez que el resto de consumidores. A este principio se esta-
reconocidos a cada instalacin tipo. blecen 2 excepciones a las que se les excepta de dichos
costes:
Con fecha 20 de junio de 2014 se public en el Boletn Oficial
del Estado (BOE) la Orden IET/1045/2014, de 16 de junio, por > Los consumidores en las islas, y
la que se aprueban los parmetros retributivos de las insta-
laciones tipo aplicables a determinadas instalaciones de pro- > Los pequeos consumidores de potencia contratada
duccin de energa elctrica a partir de fuentes de energa hasta 10 kW.
renovable, cogeneracin y residuos, y en la que se fijan los
valores concretos de los costes estndares para cada una de Por otro lado, se crea un registro de las instalaciones de
las instalaciones tipo definidas. autoconsumo para que el Operador del Sistema y las com-
paas distribuidoras puedan conocer las instalaciones de
Con fecha 5 de agosto de 2014 se public en el Boletn generacin que existen en sus redes y garantizar as la co-
Oficial del Estado (BOE) la Orden IET/1459/2014, de 1 de rrecta operacin del Sistema Elctrico en condiciones de
agosto, por la que se aprueban los parmetros retributivos seguridad.
y se establece el mecanismo de asignacin del rgimen re-
tributivo especfico para nuevas instalaciones elicas y fo-
tovoltaicas en los Sistemas Elctricos de los Territorios No
Bono Social
Peninsulares (TNP).
Actualmente, se encuentra en proceso de tramitacin un

proyecto de Real Decreto y una propuesta de Orden Minis- La Ley 24/2013, de 26 de diciembre, establece que el
terial para realizar una o varias subastas hasta un mximo de coste del denominado Bono Social ser asumido, como
3.000 MW para nuevas instalaciones renovables peninsula- obligacin de servicio pblico, por las matrices de las
res (se excluyen repotenciaciones). sociedades o Grupos de sociedades que realicen simul-
tneamente actividades de produccin, distribucin y
Adicionalmente, para los Territorios No Peninsulares (TNP) el comercializacin de energa elctrica, de forma proporcio-
Ministerio de Energa, Turismo y Agenda Digital ha anuncia- nal al porcentaje que corresponda considerando tanto el
do la intencin de realizar una subasta en 2017. nmero de suministros conectados a las redes de distri-
bucin como el nmero de clientes a los que suminis-
Los importes registrados en aplicacin de esta normativa a tra la actividad de comercializacin, porcentaje que, en
31 de diciembre de 2016 se describen en la Nota 18.1.1. relacin con el ejercicio 2016, fue fijado para ENDESA en

el 41,10% mediante la Orden IET/1451/2016, de 8 de sep- para Asuntos Econmicos, las citadas sociedades o gru-
tiembre. pos de sociedades asumirn la cuanta que deban aportar
para cofinanciar con las Administraciones Pblicas com-
No obstante lo anterior, mediante Sentencia de fecha 24 petentes el coste del suministro de los consumidores que
de octubre de 2016 la Sala de lo Contencioso-Adminis- tengan la condicin de vulnerables severos conforme a los
trativo del Tribunal Supremo ha declarado inaplicable el criterios que se establezcan reglamentariamente. En este
rgimen de financiacin del Bono Social establecido en sentido, sern suministros esenciales, y no se les podr
el artculo 45.4 de la Ley 24/2013, de 26 de diciembre, suspender el suministro, los consumidores que tengan
por resultar incompatible con la Directiva 2009/72/CE, la condicin de vulnerables severos acogidos a tarifas de
del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de julio de ltimo recurso y que estn siendo atendidos, respecto a
2009, sobre normas comunes para el mercado interior de estos suministros, por los servicios sociales competentes
la electricidad, reconociendo el derecho de las empresas por hallarse, en atencin a su renta, en riesgo de exclu-
a la recuperacin de las cantidades aportadas. La Admi- sin social, circunscribindose a personas fsicas en su
nistracin del Estado promovi un incidente de nulidad de vivienda habitual. Todo ello ser acreditado en documento
actuaciones contra dicha Sentencia del Tribunal Supremo expedido por los servicios sociales.
que fue desestimado mediante Auto de fecha 14 de di-
ciembre de 2016 y, con fecha 2 de febrero de 2017, se ha Por otro lado, reglamentariamente se establecern las ca-
presentado recurso de amparo ante el Tribunal Constitu- tegoras de consumidores vulnerables a los que, pasados
cional contra la misma (vase Nota 16.3). 4meses desde el primer requerimiento para el pago (frente
a los 2 meses actuales) sin que este se haya producido, se
Con fecha 24 de diciembre de 2016 se ha publicado el Real podr interrumpir el suministro.
Decreto Ley 7/2016, de 23 de diciembre, por el que se re-
gula el mecanismo de financiacin del coste del Bono Social El Real Decreto Ley contempla que en el plazo mximo de
y otras medidas de proteccin al consumidor vulnerable de 3 meses desde su convalidacin, que ha tenido lugar el
energa elctrica. 31 de enero de 2017, se aprobar su desarrollo mediante
Real Decreto.
En virtud de este Real Decreto Ley, el Bono Social cubrir
la diferencia entre el valor del Precio Voluntario para el Pe-
queo Consumidor (PVPC) y un valor base, que podr ser
distinto segn las categoras de consumidores vulnerables
que se establezcan, que se denominar tarifa de ltimo re-
curso y ser aplicado por el correspondiente comercializador
Dficit de las
de referencia en las facturas de los consumidores que estn actividades
reguladas
acogidos al mismo.
El Bono Social ser financiado por las matrices de los

grupos de sociedades que desarrollan la actividad de Los Reales Decretos Ley 6/2009, de 30 de abril, y 6/2010,
comercializacin de energa elctrica, o por las propias de 9 de abril, establecieron que, a partir del ao 2013, las
sociedades que lo hagan directamente. El porcentaje de tarifas de acceso a la red que se fijen deberan ser sufi-
financiacin se determinar anualmente por la Comisin cientes para cubrir la totalidad de los costes del Sistema
Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) y Elctrico, de forma que no se generasen nuevos dficit ex
ser proporcional al nmero de clientes. Transitoriamente ante. Igualmente, para el perodo 2009-2012 el citado Real
se establecen en el Real Decreto Ley unos porcentajes Decreto Ley 6/2009, de 30 de abril, estableci un lmite
provisionales de financiacin, fijndose para ENDESA un mximo de dficit para cada uno de los aos, debindose
porcentaje del 37,67%. fijar en estos aos las tarifas de acceso en importe sufi-
ciente para que no se superen estos lmites. Estos lmites
Asimismo, y con el lmite mximo que se establezca por fueron modificados por el Real Decreto Ley 14/2010, de
Orden del Ministerio de Energa, Turismo y Agenda Digi- 23 de diciembre, y el Real Decreto Ley 29/2012, de 28 de
tal, previo Acuerdo de la Comisin Delegada del Gobierno diciembre.

A su vez los mencionados Reales Decretos Ley regularon el
proceso de titulizacin de los derechos de cobro acumula- Real Decreto
dos por las empresas elctricas por la financiacin de dicho
dficit, incluyendo las compensaciones por los sobrecostes
216/2014, de 28
de la generacin extrapeninsular del perodo 2001-2008 pen- de marzo, por el
dientes de recuperar.
que se establece
Por otro lado, la normativa recoge igualmente que, en el sula metodologa
de clculo de los
puesto de que existan desajustes temporales en las liquida-
ciones de actividades reguladas, estos debern ser financia-
dos en un determinado porcentaje por las sociedades que
se sealan en la citada Norma (correspondiendo a ENDESA
Precios Voluntarios
el 44,16%), teniendo dichas sociedades el derecho de recu- para el Pequeo
Consumidor
perar los importes financiados en las liquidaciones de activi-
dades reguladas del ejercicio en el que se reconozcan.
El Real Decreto 437/2010, de 9 de abril, desarroll la regula-

(PVPC) de energa
cin del proceso de titulizacin del dficit del Sistema Elc- elctrica y su
trico generado hasta el 31 de diciembre de 2012, y el Real
Decreto 1054/2014, de 12 de diciembre, del dficit generado rgimen jurdico de
en 2013. Con las cesiones realizadas en virtud de lo estable-
cido en los citados Reales Decretos, la ltima de las cuales
contratacin
se acord con fecha 15 de diciembre de 2014, se complet
Con fecha 29 de marzo de 2014 se public este Real De-
la cesin de la totalidad de los derechos reconocidos por
creto, que contempla la metodologa de clculo del Precio
dficit de tarifa hasta el ao 2013.
Voluntario para el Pequeo Consumidor (PVPC) a partir del
1 de abril de 2014, y cuyos principales aspectos fueron los
Para los ejercicios que se inicien desde 2014, la Ley 24/2013,
siguientes:
de 26 de diciembre, del Sector Elctrico estableci que los
desajustes temporales que se produzcan sern financiados
> El coste de la energa a utilizar en el clculo del Precio
por todos los sujetos del Sistema de liquidaciones, de for-
Voluntario para el Pequeo Consumidor (PVPC) ser el
ma proporcional a la retribucin que les corresponda, esta-
precio horario del mercado diario e intradiario en el pe-
blecindose unos lmites a los mismos equivalentes al 2%
rodo de facturacin, al que habr que adicionar los ser-
anual de los ingresos estimados del Sistema (o del 5% en
vicios de ajuste, pagos por capacidad y los pagos por la
trminos acumulados). En el supuesto de que se sobrepa-
financiacin del Operador del Sistema y el Operador del
sen los lmites antes indicados, se revisarn los peajes o
Mercado.
cargos en un importe equivalente. Dentro de los lmites cita-
dos, los desajustes generarn para los sujetos financiadores
> Si se dispone de contadores con telegestin integrados
el derecho a su recuperacin en los 5 aos siguientes, reco-
en los Sistemas, se aplicar el precio horario al consumo
nocindose un tipo de inters en condiciones equivalentes
horario real, mientras que, en caso contrario, se utilizar
a las de mercado.
un perfil publicado por el Operador del Sistema.
Conforme a la liquidacin definitiva de 2015 aprobada por > Este nuevo mecanismo ha sido de aplicacin desde el 1
la Comisin Nacional de los Mercados y la Competencia de abril de 2014. Antes del 1 de julio de 2014 los Comer-
(CNMC) en noviembre de 2016, el ejercicio 2015 finaliz con cializadores de Referencia adaptarn sus sistemas de
un supervit de 469 millones de euros. informacin a fin de realizar la facturacin con el nuevo
esquema. Hasta dicho momento, el coste de la energa
Los importes registrados en aplicacin de esta normativa a a aplicar en el Precio Voluntario para el Pequeo Consu-
31 de diciembre de 2016 se describen en la Nota 18.1.1. midor (PVPC) fue el establecido, con carcter transitorio,

para el primer trimestre de 2014, procedindose poste- pongan de un contador con telemedida efectivamente
riormente, en la primera facturacin realizada una vez integrado sern facturados conforme a su consumo real
se adapten los sistemas de informacin al nuevo Precio de cada hora, en lugar de conforme a un perfil de consu-
Voluntario para el Pequeo Consumidor (PVPC), a regu- mo. Sin perjuicio de lo anterior, las compaas elctricas
larizar en las facturaciones efectuadas por los consumos disponan de un perodo de adaptacin de los sistemas
realizados desde el 1 de abril de 2014. informticos hasta el 1 de octubre de 2015.
> Del mismo modo, se han de regularizar en la primera fac- Con fecha 25 de noviembre de 2016 se ha publicado en el
turacin realizada, una vez que se adapten los sistemas, Boletn Oficial del Estado (BOE) el Real Decreto 469/2016,
los consumos del primer trimestre de 2014, conforme a de 18 de noviembre, que establece la metodologa para la
lo establecido en el Real Decreto Ley 17/2013, de 27 de fijacin del margen de comercializacin del Precio Voluntario
diciembre, por el diferencial entre el precio del mercado para el Pequeo Consumidor (PVPC), dando as cumplimien-
y el coste de adquisicin de energa incluido en el Precio to a diversas sentencias del Tribunal Supremo que anularon
Voluntario para el Pequeo Consumidor (PVPC) en ese el margen de comercializacin establecido en el Real De-
perodo. creto 216/2014, de 28 de marzo, por el que se establece la
metodologa de clculo de los Precios Voluntarios para el Pe-
> Se establece igualmente que, en el plazo de 2 meses queo Consumidor (PVPC) de energa elctrica y su rgimen
desde su publicacin, la Comisin Nacional de los Mer- jurdico de contratacin.
cados y la Competencia (CNMC) remitir a la Secretara
de Estado de Energa una propuesta de procedimientos Con fecha 24 de diciembre de 2016 se ha publicado la Or-
donde se regule la comprobacin, validacin y cierre de den Ministerial ETU/1948/2016 que, con entrada en vigor
datos procedentes de equipos de medida conectados el 1 de enero de 2017, establece los valores del margen
al Sistema de telegestin a efectos de la gestin de la comercial del Precio Voluntario para el Pequeo Consumi-
medida horaria. Estos procedimientos establecern un dor (PVPC).
plazo mximo para que los encargados de lectura efec-
ten la telemedida de todos los contadores de teleges-
tin instalados.
> Alternativamente los Comercializadores de Referencia

Eficiencia
estarn obligados a realizar una oferta a los clientes con energtica
derecho a Precio Voluntario para el Pequeo Consumidor
(PVPC) en forma de un precio fijo para el plazo de un ao, La Ley 18/2014, de 15 de octubre, de medidas urgentes para
integrado por los peajes revisables y un valor fijo durante el crecimiento, la competitividad y la eficiencia, cre, en el
un ao, en /kWh, para el resto de conceptos. La oferta mbito de la Eficiencia Energtica, el Fondo Nacional de
estar vigente durante un mes y ser uniforme en toda Eficiencia Energtica para cumplir con el objetivo de ahorro
Espaa, pudiendo tener cada Comercializador de Refe- energtico.
rencia una nica oferta vigente.
La Orden IET/359/2016, de 17 de marzo, establece para

> El Real Decreto contempla otros aspectos, entre ellos, ENDESA una aportacin al Fondo Nacional de Eficiencia

que el Bono Social ser equivalente a un descuento del Energtica de 29,9 millones de euros correspondientes a las
25% sobre el Precio Voluntario para el Pequeo Consu- obligaciones del ejercicio 2016.
midor (PVPC).
El Ministerio de Energa, Turismo y Agenda Digital ha iniciado
Con fecha 4 de junio de 2015 se publicaron los proce- la tramitacin de una propuesta de Orden que establece las
dimientos de operacin para la facturacin horaria a los obligaciones de aportacin al Fondo Nacional de Eficiencia
consumidores acogidos al Precio Voluntario del Pequeo Energtica en el ao 2017, ascendiendo el importe propues-
Consumidor (PVPC). En virtud de estos procedimientos, to por las obligaciones del ejercicio 2017 para ENDESA a
desde el 1 de julio de 2015 los consumidores que dis- 28,9 millones de euros.

Tarifa ms competitivos y transparentes para los consumidores,
as como facilitar la entrada de nuevos comercializadores
elctrica 2016 incrementando la competencia. Igualmente, se designa al

Operador del Mercado organizado de gas, se posibilita que
cualquier instalador de gas natural habilitado pueda realizar la
Con fecha 18 de diciembre de 2015 se public en el Boletn
inspeccin de las instalaciones (anteriormente se haca a tra-
Oficial del Estado (BOE) la Orden IET/2735/2015, de 17 de
vs de los distribuidores), se fomenta la entrada de nuevos
diciembre, por la que se establecen los peajes de acceso
comercializadores mediante el reconocimiento mutuo de
para 2016.
licencias para comercializar gas natural con otro pas miem-
bro de la Unin Europea con el que exista un acuerdo previo,
De acuerdo a dicha Orden, los peajes se mantienen sin cam-
y se adoptan algunas medidas en relacin a las existencias
bios, excepto el peaje 6.1B de alta tensin (30<kV36). Por
mnimas de seguridad para, sin menoscabar la seguridad de
otro lado, se reducen los precios unitarios que pagan los
suministro, dotar a los comercializadores de una mayor fle-
clientes para financiar los pagos de capacidad un 21,5% res-
xibilidad y un menor coste, habilitando a la Corporacin de
pecto a los vigentes a 31 de diciembre de 2015.
Reservas Estratgicas de Productos Petrolferos (CORES) a
mantener las existencias estratgicas de gas natural.
Con fecha 31 de octubre de 2015 public el Real Decreto
Tarifa 984/2015, de 30 de octubre, por el que se regula el mercado

organizado de gas y el acceso de terceros a las instalaciones
elctrica 2017 del sistema de gas natural. Este Real Decreto contiene las
normas bsicas para el funcionamiento de este mercado del
Con fecha 29 de diciembre de 2016 se ha publicado en el gas, as como otras medidas como el procedimiento de ins-
Boletn Oficial del Estado (BOE) la Orden ETU/1976/2016, de peccin de las instalaciones de gas.
23 de diciembre, por la que se establecen los peajes de ac-
ceso para 2017.
Tarifa de gas
bios.
natural 2016
La Orden IET/2736/2015, de 17 de diciembre, ha mantenido,
Sistema gasista en general, los peajes de acceso respecto a 2015, habindo-

se actualizado, por otro lado, las Tarifas de ltimo Recurso
(TUR) con una reduccin media del 3% como consecuencia
Con fecha 22 de mayo de 2015 se public la Ley 8/2015,
del descenso del coste de la materia prima.
de 21 de mayo, por la que se modifica la Ley 34/1998, de
7 de octubre, del Sector de Hidrocarburos, y por la que se
regulan determinadas medidas tributarias y no tributarias en
relacin con la exploracin, investigacin y explotacin de
hidrocarburos, cuyo objetivo es, entre otros, modificar la Ley
de Hidrocarburos para actualizarla a los nuevos tiempos con
Tarifa de gas
el objetivo de incrementar la competencia y la transparencia natural 2017
en el sector de hidrocarburos, reducir el fraude, garantizar
mayor proteccin al consumidor, reducir costes para los con- La Orden ETU/1977/2016, de 23 de diciembre, ha manteni-
sumidores y adaptar el rgimen de infracciones y sanciones. do, en general, los peajes de acceso respecto a 2016 habin-
dose actualizado, por otro lado, las Tarifas de ltimo Recurso
En el mbito del gas natural, se persigue crear un merca- (TUR) con una reduccin media del 9% como consecuencia
do organizado de gas natural que permitir obtener precios del descenso del coste de la materia prima.

5. Combinaciones de negocio
Ejercicio 2016 ENDESA ha registrado esta transaccin mediante la aplica-

cin del mtodo de adquisicin por considerar que la opera-
cin contiene sustancia econmica y constituye un negocio
de acuerdo a la definicin aportada por la NIIF 3 Combina-
5.1. Adquisicin de Enel
ciones de Negocios (vase Nota 2.7).
Green Power Espaa, S.L.U.
(EPGE)
El precio correspondiente a la adquisicin del 60% de di-
cha participacin ha ascendido a 1.207 millones de euros
Con fecha 27 de julio de 2016, ENDESA Generacin S.A.U.,
habiendo sido totalmente desembolsado el 27 de julio
sociedad ntegramente participada por ENDESA S.A.
de 2016. Para atender el pago ENDESA, S.A. ha emitido
(ENDESA), ha adquirido a Enel Green Power International
Euro Commercial Paper (ECP) a travs de International
B.V el 60% del capital social de Enel Green Power Espaa,
ENDESA, B.V., cuyas renovaciones estn respaldadas por
S.L.U. (EGPE), compaa en la que previamente mantena
lneas de crdito bancarias irrevocables, por importe de
una participacin del 40% sobre su capital social (vanse
1.200 millones de euros y ha completado el importe con la
Notas 2.3.1, 2.4 y 10.1).
disposicin adicional de fondos de dichas lneas de crdito
bancarias (vase Nota 17.2). Por su parte, ENDESA, S.A.
Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) es una compaa
ha financiado a ENDESA Generacin, S.A.U. mediante la
dedicada, directamente o a travs de sociedades controla-
operativa inter-compaa habitual.
das, a la produccin de energa elctrica generada a partir
de fuentes renovables en el territorio espaol y cuenta en la
actualidad con aproximadamente 91 plantas de generacin El clculo de la salida neta de efectivo originada por la ad-
elica, hidrulica y solar, con una capacidad total instalada a quisicin del 60% de la participacin en Enel Green Power
31 de diciembre de 2016 de 1.675 MW y una produccin de Espaa, S.L.U. (EGPE) es el siguiente:
3.704 GWh en el ejercicio 2016.
Millones de Euros
La operacin de compra supone para ENDESA, a la fecha de
Efectivo y otros Medios Lquidos Equivalentes
(31)
materializacin, la toma de control sobre Enel Green Power de la Adquirida
Espaa, S.L.U. (EGPE), frente a la influencia significativa que Importe Neto Pagado en Efectivo* 1.209
mantena hasta el momento como resultado de su participa- Total 1.178
cin en el 40% de su capital social. Esta toma de control no * Incluye costes de la adquisicin registrados en el epgrafe Otros Gastos
Fijos de Explotacin del Estado del Resultado Consolidado por importe de
conlleva el cambio en la denominacin social de Enel Green 2 millones de euros.
Power Espaa, S.L.U. (EGPE).
A travs de esta adquisicin ENDESA refuerza su presen- Con el objeto de integrar Enel Green Power Espaa,
cia en el mercado ibrico de generacin incorporando a su S.L.U. (EGPE) en los Estados Financieros Consolidados de
mix de produccin una cartera atractiva de activos de pro- ENDESA, el precio de compra se ha asignado, de manera
duccin de electricidad de origen renovable. provisional, en funcin del valor razonable de los activos ad-
quiridos y pasivos asumidos (Activos Netos Adquiridos) de
En el Anexo IV de estas Cuentas Anuales Consolidadas se Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) en la fecha de ad-
detallan las sociedades que forman parte de Enel Green quisicin a las siguientes partidas de los Estados Financie-
Power Espaa, S.L.U. (EGPE) a la fecha de adquisicin. ros Consolidados:

Millones de Euros
Notas Valor Razonable
Activo No Corriente 2.328
Inmovilizado Material 6 1.248
Activo Intangible 8 757
Inversiones Contabilizadas por el Mtodo de Participacin 10 34
Activos Financieros no Corrientes 18.1 252
Activos por Impuesto Diferido 21 37
Activo Corriente 143
Existencias 29
Deudores Comerciales y otras Cuentas a Cobrar 70
Activos Financieros Corrientes 13
Efectivo y otros Medios Lquidos Equivalentes 31
Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y de Actividades Interrumpidas
Total Activo 2.471
INTERESES MINORITARIOS 148
Pasivo No Corriente 445
Ingresos Diferidos 15 9
Provisiones no Corrientes 16 55
Deuda Financiera no Corriente 17.1 141
Otros Pasivos no Corrientes 9
Pasivos por Impuesto Diferido 21 231
Pasivo Corriente 164
Deuda Financiera Corriente 86
Acreedores Comerciales y otros Pasivos Corrientes 78
Pasivos Asociados a Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y de Actividades Interrumpidas
Total Pasivo 609
Valor Razonable de Activos Netos Adquiridos* 1.714
* Los principales activos revalorizados pertenecen a la categora de Activo Intangible (vase Nota 8).
El valor razonable de los activos no financieros adquiridos se La diferencia entre el coste de la combinacin de negocios y el
ha determinado en base a su mejor y mayor uso, el cual no valor razonable de los activos y pasivos registrados indicados
difiere de su uso actual. anteriormente, teniendo en consideracin asimismo el valor ra-
zonable de la inversin previamente mantenida en el 40% del
La medicin del valor razonable de los activos adquiridos capital social de Enel Green Power, S.L.U. (EGPE) por importe
y pasivos asumidos de Enel Green Power Espaa, S.L.U. de 805 millones de euros (vase Nota 10.1), ha generado un
(EGPE), ha sido realizada, fundamentalmente, en base al fondo de comercio provisional por importe de 298 millones de
enfoque de ingresos mediante el cual el valor razonable euros, que no es deducible fiscalmente (vase Nota 9).
del activo se determina a travs de su capacidad para gene-
rar ingresos durante su vida til restante. El valor razonable Este fondo de comercio se genera por las sinergias de la
se ha determinado mediante tcnicas de actualizacin al va- propia combinacin de negocios basadas en aspectos tales
lor presente de los flujos de caja futuros libres previstos, como la optimizacin de la posicin de ENDESA en el mer-
determinando un valor de negocio para cada proyecto que, cado diario e intradiario debido a la integracin de la oferta
en la fecha de toma de control, se encontraba en fase de de los activos renovables al resto del portfolio de generacin
explotacin o de construccin. de ENDESA, la reduccin de los costes de gestin del par-
que de generacin asociados a centros de control, subasta y
Las hiptesis consideradas en el enfoque de valoracin de despacho, la disminucin de los costes por desvos de Enel
los activos adquiridos y pasivos asumidos de Enel Green Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) y la mayor cobertura
Power Espaa, S.L.U. (EGPE) determinan la clasificacin de de la actividad de comercializacin del Grupo con la conse-
los mismos en el Nivel 3 de la jerarqua de valor razonable cuente reduccin del riesgo asociado a una disminucin de
expuesta en la Nota 3s. la posicin corta.

A 31 de diciembre de 2016, y no habiendo transcurrido an
un ao desde la fecha de adquisicin de Enel Green Power
Espaa, S.L.U. (EGPE), la combinacin de negocios est con-
tabilizada de forma provisional a la espera de determinar las
conclusiones finales sobre la valoracin de determinados acti-
vos indemnizatorios y pasivos contingentes (vase Nota 16.3).
Por tanto, a la fecha de formulacin de estas Cuentas Anua-

les Consolidadas, ENDESA contina desarrollando las tareas
destinadas a realizar la asignacin definitiva del precio de
adquisicin, que se completarn en el plazo de un ao desde
la fecha de adquisicin.
La aportacin de Enel Green Power, S.L.U. (EGPE) al resul-

tado neto del ejercicio 2016 asciende a 38 millones de euros
conforme al siguiente detalle:
Millones de Euros
Notas 2016 2015
Resultado Neto de la Participacin Previa del 40%1 10.1 7 10
Resultado Neto de la Participacin del 100%2 Na
Ingresos 118 Na
Margen de Contribucin 104 Na
Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA)3 75 Na
4
Resultado de Explotacin (EBIT) 16 Na
Resultado Neto de Sociedades por el Mtodo de Participacin y por otras Inversiones 4 Na
Impuesto sobre Sociedades 6 Na
Deterioro de la Participacin5 10.1 (72)
Resultado Neto de la Valoracin a Valor Razonable6 10.1 (4) Na
Reversin de Impuesto Diferido de Pasivo7 21 y 31 81
Total 38 10
1
Corresponde a la participacin previa del 40% hasta el 27 de julio de 2016, fecha de la toma de control.
2
Corresponde a la participacin del 100% desde el 27 de julio de 2016, fecha de la toma de control, hasta el 31 de diciembre de 2016.
3
Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA) = Ingresos - Aprovisionamientos y Servicios + Trabajos Realizados por el Grupo para su Activo - Gastos de Personal
- Otros Gastos Fijos de Explotacin.
4
Resultado de Explotacin (EBIT) = Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA) - Amortizaciones y Prdidas por Deterioro.
5
Corresponde al registro de un deterioro por importe de 72 millones de euros con carcter previo a la toma de control teniendo en consideracin que el valor
recuperable de la participacin del 40% que ostentaba ENDESA en Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) era inferior a su valor contable.
6
Corresponde al resultado neto, en la fecha de la toma de control, como consecuencia de la valoracin a valor razonable de la participacin no dominante del
40% en Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE).
7
Con motivo de la toma de control sobre Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) se ha procedido a efectuar la reversin de un impuesto diferido de pasivo
por importe de 81 millones de euros que ENDESA tena registrado derivado de la existencia de ganancias no distribuidas por Enel Green Power Espaa, S.L.U.
(EGPE) generadas con posterioridad a la prdida de control en dicha sociedad en el ejercicio 2010 y que cumplan con los requisitos para su reconocimiento.
Si la toma de control se hubiera producido con fecha 1 de 5.2. Adquisicin de Elctrica

enero de 2016, los ingresos ordinarios y los resultados des-
del Ebro, S.A.
pus de impuestos generados por esta transaccin durante
el ejercicio 2016 habran ascendido a 289 millones de euros
Con fecha 28 de julio de 2016, ENDESA ha adquirido la totali-
y 51 millones de euros, respectivamente de los que 3 millo-
nes de euros habran correspondido a resultado del perodo dad del capital social de Elctrica del Ebro, S.A. por un precio
de los intereses minoritarios. de 21 millones de euros (vase Nota 2.3.1).

Elctrica del Ebro, S.A. es una sociedad dedicada a la La diferencia entre el coste de la combinacin de nego-
distribucin y comercializacin de energa elctrica en la cios y el valor razonable de los activos y pasivos regis-
provincia de Tarragona que cuenta con, aproximadamente, trados indicados anteriormente ha generado un fondo
20.000 clientes en la zona comprendida entre la poblacin de comercio por importe de 2 millones de euros, que
de Hospitalet-Vandells y el Delta del Ebro y Amposta. no es deducible fiscalmente (vase Nota 9). Este fondo
Mediante esta adquisicin, ENDESA refuerza su actividad de comercio se genera por las sinergias derivadas de
distribuidora. las mejoras en los costes de naturaleza fija inherentes
a la integracin.
El clculo de la salida neta de efectivo originada por la adqui-
sicin de Elctrica del Ebro, S.A. es el siguiente:
En la determinacin del valor razonable de los activos
adquiridos y pasivos asumidos se han tenido en consi-
Millones de Euros deracin los flujos de caja descontados esperados en
Efectivo y otros Medios Lquidos Equivalentes de la aplicacin del rgimen retributivo vigente en la fecha de
(1)
Adquirida
Importe Neto Pagado en Efectivo* 19
adquisicin, establecido en el Real Decreto 1048/2013, de
Total 18 27 de diciembre, y en la Orden IET 2660/2015, de 11 de
noviembre.
* El precio total de la transaccin ha sido de 21 millones de euros, de los
cuales se encuentran pendientes de desembolso 2 millones de euros,
supeditados al cumplimiento de determinadas estipulaciones contractuales.
Los costes de la adquisicin registrados en el epgrafe Otros Gastos Fijos de Los resultados despus de impuestos generados en el
Explotacin del Estado del Resultado Consolidado son inferiores a 1 milln
de euros. perodo comprendido desde la fecha de adquisicin has-
ta el 31 de diciembre 2016 han ascendido a 1 milln de
El precio de compra se ha asignado, de manera definitiva, euros. Si la adquisicin se hubiera producido con fecha 1
en funcin del valor razonable de los activos adquiridos y de enero de 2016, los ingresos ordinarios y los resultados
pasivos asumidos (Activos Netos Adquiridos) de Elctrica despus de impuestos generados por esta transaccin
del Ebro, S.A. en la fecha de adquisicin, a las siguientes durante el ejercicio 2016 habran ascendido a 10 millones
partidas de los Estados Financieros Consolidados: de euros y 2 millones de euros, respectivamente.
Millones de Euros
Valor
Notas
Razonable
Ejercicio 2015
Activo No Corriente 27
Inmovilizado Material 6 26
Activos por Impuesto Diferido 21 1
Activo Corriente 6 El 1 de noviembre de 2015, ENDESA formaliz, la compra-
Deudores Comerciales y otras Cuentas a
3 venta con Galp Energa Espaa, S.A. y Petrleos de Portu-
Cobrar
Activos Financieros Corrientes 1 gal-Petrogal, S.A., Sucursal en Espaa, del segmento resi-
Efectivo y otros Medios Lquidos Equivalentes 2 dencial del negocio de comercializacin de gas natural en
Total Activo 33 Espaa mediante la adquisicin del 100% de las acciones
Pasivo No Corriente 8 de las sociedades Madrilea Suministro de Gas, S.L.U.
Ingresos Diferidos 15 3 y Madrilea Suministro de Gas Sur, S.L.U. para su pos-
Pasivos por Impuesto Diferido 21 5
terior fusin por absorcin con ENDESA Energa, S.A.U.
Pasivo Corriente 6
y ENDESA Energa XXI, S.L.U., respectivamente (vase
Provisiones Corrientes 2
Nota 2.3.1).
Acreedores Comerciales y otros Pasivos
4
Corrientes
Total Pasivo 14 El importe de la inversin ascendi a 35 millones de euros.
Valor Razonable de Activos Netos El valor razonable de los activos y pasivos de Madrilea
19
Adquiridos*
Suministro de Gas, S.L.U. y Madrilea Suministro de Gas
*Los principales activos revalorizados pertenecen a la categora de
Inmovilizado Material (vase Nota 6).
Sur,S.L.U. fue como se detalla a continuacin:

Millones de Euros Millones de Euros
Valor Efectivo y otros Medios Lquidos Equivalentes de la
Notas 17
Razonable Adquirida
Activo No Corriente 26 Importe Pagado en Efectivo (35)
Inmovilizado Material Costes de la Adquisicin Contabilizados con Cargo al

Estado del Resultado Consolidado*
Activos Intangibles 8 26
Total (18)
Activos Financieros No Corrientes
Activos por Impuesto Diferido * Los costes de la adquisicin registrados en el epgrafe Otros Gastos Fijos
Activo Corriente 43 de Explotacin del Estado del Resultado Consolidado son inferiores a 1
milln de euros.
Existencias
26
Cobrar
Activos Financieros Corrientes Desde la toma del control de Madrilea Suministro de
Efectivo y otros Medios Lquidos Equivalentes 17 Gas,S.L.U. y Madrilea Suministro de Gas Sur, S.L.U. estas
Total Activo 69 generaron resultados positivos por importe inferior a 1 milln
Pasivo No Corriente 10 de euros. Si la adquisicin se hubiera producido con fecha 1
Provisiones no Corrientes
de enero de 2015, los resultados despus de impuestos ge-
Deuda Financiera no Corriente
nerados por estas sociedades hasta el 31 de diciembre de
Otros Pasivos no Corrientes
2015 habran ascendido a 1 milln de euros.
Pasivos por Impuesto Diferido 10
Pasivo Corriente 24
Deuda Financiera Corriente La medicin del valor razonable de la cartera de clientes ad-
Provisiones Corrientes quirida a Madrilea Suministro de Gas, S.L.U. y Madrilea
24 Suministro de Gas Sur, S.L.U. fue realizada mediante el des-
Corrientes
cuento de los flujos futuros previstos de efectivo a una tasa
Total Pasivo 34
de descuento equiparable al sector y operaciones similares
Valor Razonable de Activos Netos
35
Adquiridos* en base a las expectativas de evolucin de dicha cartera en
*Los principales activos revalorizados pertenecen a la categora de Activo

el momento de la combinacin de negocios.
Intangible (vase Nota 8).
La salida neta de efectivo originada por la adquisicin de las

sociedades Madrilea Suministro de Gas, S.L.U. y Madrilea
Suministro de Gas Sur, S.L.U. fue la siguiente:

6. Inmovilizado material
A continuacin se presenta el detalle del inmovilizado

material a 31 de diciembre de 2016 y 2015, as como el
movimiento en ambos ejercicios:
Millones de Euros
Inmovilizado Material en Explotacin y en Curso Amortizacin Prdidas por Total
Coste
Acumulada Deterioro Inmovilizado
Terrenos y Construcciones 766 (296) (53) 417
Instalaciones de Generacin Elctrica: 26.016 (16.662) (10) 9.344
Centrales Hidrulicas 3.291 (2.468) (10) 813
Centrales Carbn / Fuel 7.962 (6.061) 1.901
Centrales Nucleares 9.934 (6.895) 3.039
Centrales de Ciclo Combinado 3.765 (1.209) 2.556
Renovables 1.064 (29) 1.035
Instalaciones de Transporte y Distribucin: 20.409 (9.084) 11.325
aja y Media Tensin, Equipos de Medida y Telecontrol y otras
B
20.409 (9.084) 11.325
Instalaciones
Otro Inmovilizado 616 (389) (101) 126
Inmovilizado en Curso 744 (65) 679
Total 48.551 (26.431) (229) 21.891
Millones de Euros
Inmovilizado Material en Explotacin y en Curso Amortizacin Prdidas por Total
Coste
Acumulada Deterioro Inmovilizado
Instalaciones de Generacin Elctrica: 24.444 (16.146) (20) 8.278
Centrales Hidrulicas 3.242 (2.403) (10) 829
Centrales Carbn / Fuel 7.853 (5.857) (10) 1.986
Centrales Nucleares 9.573 (6.761) 2.812
Centrales de Ciclo Combinado 3.759 (1.119) 2.640
Renovables 17 (6) 11
Instalaciones de Transporte y Distribucin: 19.936 (8.655) 11.281
Baja y Media Tensin, Equipos de Medida y Telecontrol y otras Instalaciones 19.936 (8.655) 11.281
Otro Inmovilizado 644 (418) (72) 154
Inmovilizado en Curso 901 (63) 838
Total 46.588 (25.540) (233) 20.815

Millones de Euros
Traspasos a
Saldo a Incorporaciones/ Saldo a
Activos no
Inmovilizado Material en Explotacin 31 de Reducciones Traspasos 31 de
Inversiones Bajas Corrientes
y en Curso diciembre Sociedades y otros* diciembre
(Nota 5) Mantenidos
de 2015 de 2016
para la Venta **
Terrenos y Construcciones 663 142 (67) 29 (1) 766
Instalaciones de Generacin Elctrica: 24.444 1.061 55 (74) 531 (1) 26.016
Centrales Hidrulicas 3.242 14 (6) 41 3.291
Centrales Carbn / Fuel 7.853 22 (38) 125 7.962
Centrales Nucleares 9.573 24 (21) 358 9.934
Centrales de Ciclo Combinado 3.759 2 (1) 5 3.765
Renovables 17 1.047 7 (8) 2 (1) 1.064
Instalaciones de Transporte y Distribucin: 19.936 33 3 (153) 591 (1) 20.409
Baja y Media Tensin, Equipos de Medida y
19.936 33 3 (153) 591 (1) 20.409
Telecontrol y otras Instalaciones
Otro Inmovilizado 644 3 8 (52) 13 616
Inmovilizado en Curso 901 35 919 (1.102) (9) 744
Total 46.588 1.274 985 (346) 62 (12) 48.551
* Incluye las imputaciones al inmovilizado material de los cambios en las estimaciones de los costes de desmantelamiento de las instalaciones (vase Nota
16.3).
** Durante el ejercicio 2016 se ha traspasado al epgrafe de Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta los activos del Inmovilizado Material de Energas
de la Mancha Eneman, S.A. y Energa de La Loma, S.A. (vanse Notas 2.3.1 y 32).
Millones de Euros
Traspasos a
Saldo a Incorporaciones/ Saldo a
Activos no
Amortizacin Acumulada y Prdidas por 31 de Reducciones Traspasos 31 de
Dotaciones* Bajas Corrientes
Deterioro diciembre Sociedades y otros diciembre
(Nota 5) Mantenidos
de 2015 de 2016
para la Venta
Terrenos y Construcciones (399) (16) 66 (349)
Instalaciones de Generacin Elctrica: (16.166) (575) 71 (2) (16.672)
Centrales Hidrulicas (2.413) (69) 6 (2) (2.478)
Centrales Carbn / Fuel (5.867) (228) 37 (3) (6.061)
Centrales Nucleares (6.761) (155) 21 (6.895)
Centrales de Ciclo Combinado (1.119) (94) 1 3 (1.209)
Renovables (6) (29) 6 (29)
Instalaciones de Transporte y Distribucin: (8.655) (584) 151 4 (9.084)
Baja y Media Tensin, Equipos de Medida
(8.655) (584) 151 4 (9.084)
y Telecontrol y otras Instalaciones
Otro Inmovilizado e Inmovilizado en Curso (553) (55) 53 (555)
Total (25.773) (1.230) 341 2 (26.660)
* Incluye prdidas por deterioro por importe de 22 millones de euros (vase Nota 28). La dotacin a la amortizacin del ejercicio 2016 ha sido de 1.208 millones
de euros (vase Nota 28).

Millones de Euros
Traspasos a
Saldo a Activos no Saldo a
Incorporaciones/ Diferencias
Inmovilizado Material en Explotacin 31 de Traspasos Corrientes 31 de
Reducciones Inversiones Bajas de
y en Curso diciembre y otros* Mantenidos diciembre
Sociedades Conversin
de 2014 para la de 2015
Venta
Instalaciones de Generacin Elctrica: 24.580 58 (383) 189 24.444
Centrales Hidrulicas 3.171 (1) 72 3.242
Centrales Carbn / Fuel 8.126 21 (345) 51 7.853
Centrales Nucleares 9.510 35 (36) 64 9.573
Centrales de Ciclo Combinado 3.756 2 (1) 2 3.759
Renovables 17 17
Instalaciones de Transporte y
19.460 1 (172) 647 19.936
Distribucin:
Baja y Media Tensin, Equipos
de Medida y Telecontrol y otras 19.460 1 (172) 647 19.936
Instalaciones
Otro Inmovilizado 698 18 (81) 9 644
Inmovilizado en Curso 868 838 (805) 901
Total 46.334 915 (688) 27 46.588
* Inclua las imputaciones al inmovilizado material de los cambios en las estimaciones de los costes de desmantelamiento de las instalaciones (vase Nota
16.3).
Millones de Euros
Traspasos a
Incorporaciones/ Diferencias
Amortizacin Acumulada y Prdidas 31 de Traspasos Corrientes 31 de
Reducciones Dotaciones* Bajas de
por Deterioro diciembre y otros Mantenidos diciembre
Sociedades Conversin
Venta
Terrenos y Construcciones (455) (8) 50 14 (399)
Instalaciones de Generacin Elctrica: (15.978) (552) 383 (19) (16.166)
Centrales Hidrulicas (2.328) (66) 1 (20) (2.413)
Centrales Carbn / Fuel (5.972) (240) 345 (5.867)
Centrales Nucleares (6.647) (151) 36 1 (6.761)
Centrales de Ciclo Combinado (1.026) (94) 1 (1.119)
Renovables (5) (1) (6)
Instalaciones de Transporte y
(8.230) (586) 171 (10) (8.655)
Distribucin:
Baja y Media Tensin, Equipos
de Medida y Telecontrol y otras (8.230) (586) 171 (10) (8.655)
Instalaciones
Otro Inmovilizado e Inmovilizado en
(567) (67) 81 (553)
Curso
Total (25.230) (1.213) 685 (15) (25.773)
* Inclua prdidas por deterioro por importe de 53 millones de euros (vase Nota 28). La dotacin a la amortizacin del ejercicio 2015 fue de 1.160 millones de
euros (vase Nota 28).

Los saldos de inmovilizado incluyen las participaciones en Las inversiones brutas de comercializacin corresponden
las comunidades de bienes que se detallan a continuacin: principalmente al desarrollo de la actividad relacionada con
Millones de Euros
31 de 31 de Las inversiones brutas de distribucin corresponden a
%
diciembre diciembre
Participacin
de 2016 de 2015
extensiones de la red, as como a inversiones destina-
Central Nuclear Vandells II, C.B. 72% 875 884 das a optimizar el funcionamiento de la misma, con el fin
Central Nuclear Asc II, C.B. 85% 682 682 de mejorar la eficiencia y el nivel de calidad del servicio.
Central Nuclear de Almaraz, C.B. 36% 378 374 Asimismo, incluyen la inversin en la instalacin masiva
Central Trmica de Anllares, C.B. 33% 9 de contadores inteligentes de telegestin y los sistemas
Saltos del Navia, C.B. 50% 14 15 para su operacin.
Arrendamiento financiero
6.1.Informacin A 31 de diciembre de 2016 y 2015 el inmovilizado material

recoge 466 millones de euros y 493 millones de euros,
adicional de respectivamente, correspondientes al valor neto contable
inmovilizado de activos que son objeto de contratos de arrendamiento

financiero (vase Nota 17.1). Los pagos futuros previstos y
material su valor actual son los siguientes:
Principales inversiones Millones de Euros

Valor Actual de
Pagos Futuros
los Pagos Futuros
Previstos
El detalle de las inversiones materiales realizadas durante Previstos
Plazo
31 de 31 de 31 de 31 de
los ejercicios 2016 y 2015 es el siguiente:
diciembre diciembre diciembre diciembre
de 2016 de 2015 de 2016 de 2015
Hasta Un Ao 51 52 23 22
Millones de Euros
Entre Uno y Cinco Aos 191 193 89 87
Inversiones Materiales 20161, 2 2015
Ms de Cinco Aos 551 597 385 408
Generacin y Comercializacin 388 328
Total 793 842 497 517
Distribucin 595 585
Intereses (296) (325) Na Na
Otros 2 2
Valor Actual de los
Total 985 915 Pagos Futuros 497 517 Na Na
Previstos
1
No incluyen la inversin en Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) ni en
Elctrica del Ebro, S.A.
2
Incluye las inversiones realizadas por Enel Green Power Espaa, S.L.U.
(EGPE) desde la fecha de su toma de control por importe de 12 millones de Con carcter general, aquellos contratos en los que se inclu-
euros.
ye opcin de compra, esta coincide con el importe estable-
cido como ltima cuota.
Las inversiones brutas de generacin del ejercicio 2016
se corresponden, en su mayor parte, con inversiones Los activos objeto de arrendamiento financiero provienen
realizadas sobre centrales que ya estaban en funciona- principalmente de ENDESA Generacin, S.A.U. y corres-
miento a 31 de diciembre de 2015 incluyendo las inver- ponden a un contrato de tolling durante 25 aos, del que
siones realizadas en la Central de Carbn de Litoral por restan 19 aos, con Elecgas, S.A. (sociedad participada
importe de 83 millones de euros (59 millones de euros en en un 50% por la propia ENDESA Generacin, S.A.U.) por
el ejercicio 2015) en relacin a la Directiva de Emisiones el que Elecgas, S.A. pone a disposicin de ENDESA Ge-
Industriales (DEI), que conllevan un alargamiento de su neracin, S.A.U. la totalidad de la capacidad de produc-
vida til. Asimismo, se incluyen las inversiones relativas a cin de la planta y se compromete a transformar el gas
la renovacin de grandes componentes en los activos de suministrado en energa elctrica a cambio de un peaje
tecnologa renovable. econmico.

Arrendamiento operativo tos gastos, 25 millones de euros corresponden a la dotacin
de amortizaciones de las inversiones antes mencionadas (41
Arrendatario millones de euros en el ejercicio 2015).
El Estado del Resultado Consolidado del ejercicio 2016 reco-

ge 34 millones de euros (29 millones de euros en el ejerci-
Test deterioro
cio 2015) correspondientes al devengo de los contratos de
Como resultado de los test de deterioro efectuados en el ejer-
arrendamiento operativo de activos materiales en explota-
cicio 2016 se ha dotado una provisin neta por deterioro por
cin (vase Nota 27).
importe de 22 millones de euros (vase Nota 28), correspon-
diendo:
ENDESA tiene arrendado el inmueble en el que se encuentra
su sede social. Con fecha de 14 de febrero de 2013 entraron
> Activos de generacin, reversin por importe de 7 millo-
en vigor las nuevas condiciones de renta y duracin rene-
nes de euros de activos de Unin Elctrica de Canarias
gociadas en ejercicios anteriores, que supusieron prorrogar
Generacin, S.A.U. (vase Nota 33.2) que van a conti-
por 10 aos adicionales el contrato existente (2013-2023).
nuar en explotacin y para los que se ha dotado la corres-
Asimismo, ENDESA acta como arrendatario de diferentes
pondiente provisin por desmantelamiento por importe
inmuebles en los que se encuentran ubicadas diversas ofici-
de 5 millones de euros, que constituye la totalidad del
nas cuyo vencimiento oscila entre 1 y 12 aos.
valor del inmovilizado material vinculado a estos activos.
Adems, ENDESA arrienda determinados equipos tcnicos

> Activos de distribucin, dotacin de deterioro de terre-
(entre otros, lneas y grupos electrgenos), cuyos contratos
nos por importe de 29 millones de euros como conse-
tienen una duracin aproximada de 2 aos y cuya renovacin
cuencia de las tasaciones realizadas por terceros (vase
se negocia al vencimiento del contrato y mantiene contratos
Nota 33.2).
de arrendamiento de diversos elementos de transporte.
El valor recuperable de estos activos a 31 de diciembre de

Los pagos futuros derivados de dichos contratos son los si-
2016 era el siguiente:
guientes:
Millones de Euros
Millones de Euros
2016
31 de 31 de
Plazo diciembre diciembre Activos de Generacin 5
de 2016 de 2015 Terrenos 34
Hasta Un Ao 29 25 Total 39
Entre Uno y Cinco Aos 105 78
Ms de Cinco Aos 143 66
La dotacin a la provisin por deterioro del ejercicio 2015
Total 277 169
ascendi a 53 millones de euros (vase Nota 28), correspon-
diendo fundamentalmente a:
Medio ambiente
> Activos de generacin por importe de 46 millones de eu-
ros (vase Nota 33.2):
En el ejercicio 2016 las inversiones de ENDESA en activi-
dades para la proteccin del medio ambiente han sido de
Deterioro por importe de 7 millones de euros asocia-
108 millones de euros (84 millones de euros en el ejercicio
dos a estudios relacionados con proyectos en curso
2015), siendo la inversin acumulada a 31 de diciembre de
correspondientes a diversas centrales de generacin
2016 de 1.525 millones de euros (1.441 millones de euros a
elctrica que no se realizarn conforme al ltimo Plan
31 de diciembre de 2015).
Industrial aprobado.
Por lo que respecta a los gastos medioambientales, estos

Deterioro de los estudios de proyecto y otros activos
han ascendido en el ejercicio 2016 a 80 millones de euros
asociados con el desarrollo del proyecto de amplia-
(99 millones de euros en el ejercicio 2015). Del total de es-

cin de la Central Hidrulica de Moralets (21 millones 13 millones de euros (14 millones de euros a 31 de diciem-
de euros) como consecuencia de la decisin de aban- bre de 2015) (vase Nota 16.3).
dono del mismo.
Con fecha 12 de noviembre de 2015, la Direccin General
Deterioro de los costes que se estima no sern re- de Poltica Energtica y Minas del Ministerio de Energa,
cuperados asociados al desarrollo del proyecto para Turismo y Agenda Digital autoriz el cierre definitivo del
la construccin de la Central Hidroelctrica de Gira- Grupo 2 de la Central Trmica de Compostilla, ubicada en
bolhos (Portugal) (10 millones de euros) (vase Nota Cubillos del Sil (Len) y cuyo coste y amortizacin acumu-
35.1). lada a 31 de diciembre de 2015 ascendan a 58 millones
de euros, existiendo a 31 de diciembre de 2016 y 2015
Deterioro por importe de 8 millones de euros corres- una provisin por desmantelamiento registrada en el ep-
pondiente a activos de generacin no peninsular que grafe de Provisiones no Corrientes del Estado de Situa-
se estima no estarn disponibles en el Sistema. cin Financiera Consolidado por importe de 10 millones
de euros (vase Nota 16.3).
> Activos de distribucin por importe de 7 millones de eu-

ros (vase Nota 33.2): El detalle del inmovilizado material procedente de las prin-
cipales reas geogrficas donde opera ENDESA es como
Deterioro por importe de 7 millones de euros corres- sigue:
pondiente a terrenos como consecuencia de las tasa-

ciones realizadas por terceros. Millones de Euros
31 de 31 de
diciembre diciembre
El valor recuperable de estos activos a 31 de diciembre de de 2016 de 2015
2015 era el siguiente: Espaa 21.461 20.363

Portugal 430 452
Total 21.891 20.815
Millones de Euros
2015
Proyectos Centrales de Fuel e Hidrulicas
A 31 de diciembre de 2016 las Sociedades de ENDESA man-
Proyecto Central Hidrulica de Moralets tenan compromisos de adquisicin de bienes de inmoviliza-
Proyecto Central Hidrulica de Girabolhos do material por importe de 338 millones de euros (606 millo-
Terrenos 62 nes de euros a 31 de diciembre de 2015) que recogen, en su
Otros mayor parte, inversiones en generacin destinadas al parque
Total 62 de produccin de ENDESA, la mayor parte de las cuales se
materializarn entre los ejercicios 2017 a 2019, e inversiones
en distribucin destinadas a la extensin o mejora de la red,
Otra informacin as como los contadores inteligentes de telegestin, previs-
tas hasta el ao 2018.
Con fecha 28 de mayo de 2014, ENDESA solicit ante la Di-
reccin General de Poltica Energtica y Minas del Ministerio A 31 de diciembre de 2016 y 2015 no existen compromisos
de Energa, Turismo y Agenda Digital la autorizacin para el de adquisicin de bienes de inmovilizado material corres-
cierre de la Central Trmica de Foix ubicada en Cubelles (Bar- pondientes a Negocios Conjuntos.
celona). El 10 de marzo de 2015, la Comisin Nacional de los
Mercados y la Competencia (CNMC) autoriz a ENDESA Ge- A 31 de diciembre de 2016 el importe del inmovilizado mate-
neracin, S.A.U. el cierre de esta Central Trmica de modo rial totalmente amortizado que se encuentra todava en uso
que, durante el ejercicio 2015, se dio de baja esta instala- asciende a 415 millones de euros (242 millones de euros a
cin que se encontraba totalmente amortizada, cuyo coste y 31 de diciembre de 2015).
amortizacin acumulada ascendan a 272 millones de euros.
A 31 de diciembre de 2016 la provisin por desmantelamien- A 31 de diciembre de 2016 existen elementos del inmoviliza-
to registrada en el epgrafe de Provisiones no Corrientes do material en garanta por la financiacin recibida de terce-
del Estado de Situacin Financiera Consolidado asciende a ros por importe de 178 millones de euros (vanse Notas 17.2

y 35.1). A 31 de diciembre de 2015 no existan elementos nes de euros. Por encima de dicho importe, se estara a lo
del inmovilizado material en garanta por la financiacin reci- dispuesto en los Convenios Internacionales firmados por el
bida de terceros. Estado Espaol. Adems, las centrales nucleares disponen
de un seguro de daos propios incluyendo los producidos a
ENDESA y las sociedades filiales tienen formalizadas p- las existencias de combustible as como los originados por
lizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a los que avera de maquinaria con un lmite de cobertura de 1.500 mi-
estn sujetos los diversos elementos de su inmovilizado llones de dlares estadounidenses (USD) (aproximadamen-
material, incluyendo en la citada cobertura todas las po-
te, 1.355 millones de euros) para cada central.
sibles reclamaciones que se le puedan presentar por el
ejercicio de su actividad, entendiendo que dichas plizas
Con fecha 28 de mayo de 2011 se public la Ley 12/2011, de
cubren de manera suficiente los riesgos a los que estn
27 de mayo, sobre responsabilidad civil por daos nucleares
sometidos. Adicionalmente, en determinados activos est
o producidos por materiales radiactivos que eleva la respon-
cubierta la prdida de beneficios que podra ocurrir como
sabilidad del operador a 1.200 millones de euros permitiendo
consecuencia de una paralizacin de las instalaciones. En
al operador garantizar tal responsabilidad por varios medios.
el ejercicio 2016 se han reconocido indemnizaciones de
Esta Norma entrar en vigor cuando, a su vez, lo estn el
compaas de seguros por siniestros por daos materia-
Protocolo de 12 de febrero de 2004 por el que se modifica
les por importe de 3 millones de euros (29 millones de
euros en el ejercicio 2015). el Convenio de Responsabilidad Civil por daos Nucleares
(Convenio de Pars) y el Protocolo de 12 de febrero de 2004,
En cumplimiento de las disposiciones legales en vigor en Es- por el que se modifica el Convenio complementario del an-
paa y ajustndose a lo dispuesto por la Ley 24/2013, de 26 terior (Convenio de Bruselas) que, a la fecha de formulacin
de diciembre, del Sector Elctrico, ENDESA tiene asegura- de estas Cuentas Anuales Consolidadas, quedan pendien-
dos los riesgos a terceros por accidente nuclear que puedan tes de ratificar por algunos Estados Miembros de la Unin
surgir en la explotacin de sus centrales hasta 700 millo- Europea.

7. Inversiones inmobiliarias
La composicin y movimientos de las inversiones inmobilia-

rias durante los ejercicios 2016 y 2015 han sido los siguien-
tes:
Millones de Euros
Traspasos a
Saldo a Incorporacin/ Activos no Saldo a
Traspaso Bajas
31 de Reduccin Corrientes 31 de
Inversin de por Otros
diciembre Sociedades Mantenidos diciembre
(Nota 5) Inmuebles Ventas
Venta
Inversiones Inmobiliarias en Espaa
21 (1) 20
y Portugal
Total 21 (1) 20
Millones de Euros
Traspasos a
Incorporacin/ Traspaso Bajas
31 de Corrientes 31 de
Reduccin Inversin de por Otros
diciembre Mantenidos diciembre
Sociedades Inmuebles Ventas
Venta
Inversiones Inmobiliarias en Espaa
22 (1) 21
y Portugal
Total 22 (1) 21
7.1.Informacin existan restricciones para su realizacin. Los importes re-

gistrados como gastos directos en el Estado del Resultado
adicional de Consolidado de los ejercicios 2016 y 2015, relacionados con
inversiones las inversiones inmobiliarias no son significativos. A 31 de

diciembre de 2016 y 2015, ENDESA no mantiene obligacio-
inmobiliarias nes contractuales de compra, construccin o desarrollo de

inversiones inmobiliarias, ni de reparacin, mantenimiento y
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, la totalidad de las inversiones mejora, excepto por aquellos compromisos de Nueva Mari-
inmobiliarias de ENDESA se encuentran situadas en Espaa. na Real Estate, S.L. relacionados con el desarrollo urbansti-
co acordado con el Ayuntamiento de Mlaga.
El valor de mercado a 31 de diciembre de 2016 de las inver-
siones inmobiliarias se sita en 59 millones de euros (58mi- ENDESA tiene formalizadas plizas de seguros para cubrir
llones de euros a 31 de diciembre de 2015) (vanse Notas los posibles riesgos a que estn sujetos los diversos ele-
3b y 18.6.2). mentos de sus inversiones inmobiliarias, as como las posi-
bles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejer-
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, ninguna de las inver- cicio de su actividad, entendiendo que dichas plizas cubren
siones inmobiliarias se encontraba totalmente amortizada ni de manera suficiente los riesgos a los que estn sometidos.

8. Activo intangible
El detalle del activo intangible a 31 de diciembre de 2016 y

2015 es como sigue:
Millones de Euros
Amortizacin Prdidas por
Coste Valor Neto
Acumulada Deterioro
Aplicaciones Informticas 1.271 (862) 409
Concesiones 105 (23) (60) 22
Otros 824 (83) 741
Total 2.200 (968) (62) 1.172
Millones de Euros
Amortizacin Prdidas por
Coste Valor Neto
Acumulada Deterioro
Aplicaciones Informticas 1.230 (870) 360
Concesiones 101 (22) (65) 14
Otros 107 (53) 54
Total 1.438 (945) (65) 428
La composicin y movimientos del activo intangible durante

los ejercicios 2016 y 2015 han sido los siguientes:
Millones de Euros
Traspasos a
Incorporacin / Amortizacin Activos no Saldo a
Saldo a 31 de
Reduccin de y Prdidas Traspasos Corrientes 31 de
diciembre Inversiones Bajas
Sociedades por y otros Mantenidos diciembre
de 2015 (Nota 5)
Deterioro* para la de 2016
Venta**
Aplicaciones Informticas 360 8 141 (100) 409
Concesiones y otros 68 749 2 (33) (23) 763
Total 428 757 143 (133) (23) 1.172
* Incluye la reversin de prdidas por deterioro por importe de 5 millones de euros (vase Nota 28). La dotacin a la amortizacin del ejercicio 2016 ha sido de
138 millones de euros (vase Nota 28).
** Durante el ejercicio 2016 se ha traspasado al epgrafe de Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta los Activos Intangibles de Energas de la Mancha
Eneman, S.A. y Energa de La Loma, S.A. (vanse Notas 2.3.1 y 32).
Millones de Euros
Traspasos a
Incorporacin / Saldo a
Saldo a 31 de Amortizacin Activos no
Reduccin de Traspasos y 31 de
diciembre Inversiones y Prdidas por Bajas Corrientes
Sociedades otros diciembre
de 2014 (Nota 5) Deterioro* Mantenidos
de 2015
para la Venta
Aplicaciones Informticas 356 107 (88) (15) 360
Concesiones y otros 32 26 3 (8) 15 68
Total 388 26 110 (96) 428
* Inclua una reversin de prdidas netas por deterioro por importe de 1 milln de euros (vase Nota 28). La dotacin a la amortizacin del ejercicio 2015 fue
de 97 millones de euros (vase Nota 28).

8.1.Informacin Test de deterioro
adicional de activo En el ejercicio 2016 se ha registrado una reversin por prdi-
intangible
das de deterioro por importe de 5 millones de euros (vase
Nota 28) que corresponde, fundamentalmente a la provisin
dotada en ejercicios anteriores sobre la concesin de Distri-
Incorporacin/reduccin de buidora Elctrica del Puerto de la Cruz, S.A.U., como resulta-
sociedades do de una mejora en los flujos de efectivo previstos (1 milln
de euros en 2015). El valor recuperable de esta concesin a
En el ejercicio 2016 el epgrafe Concesiones y Otros re- 31 de diciembre de 2016 es de 23 millones de euros (18mi-
coge, fundamentalmente, los activos correspondientes a la llones de euros a 31 de diciembre de 2015).
toma de control de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE)
(vase Nota 5). Como consecuencia del proceso de asigna-
cin del precio de compra se ha registrado un mayor valor Otra informacin
del Activo Intangible que corresponde, fundamentalmente,
al valor de las autorizaciones para la explotacin de los par- El detalle del activo intangible procedente de las principales
ques elicos. reas geogrficas donde opera ENDESA es como sigue:
Durante el ejercicio 2015 se adquiri el 100% de las partici- Millones de Euros

paciones sobre el capital social de las sociedades Madrilea 31 de 31 de
diciembre diciembre
Suministro de Gas, S.L.U. y Madrilea Suministro de Gas de 2016 de 2015
Sur, S.L.U., que posteriormente han sido fusionadas por ab- Espaa 1.172 428
sorcin en ENDESA Energa, S.A.U. y ENDESA EnergaXXI, Portugal
S.L.U., respectivamente (vase Nota 5). Como resultado de Total 1.172 428
dicha operacin, a 31 de diciembre de 2015 el activo intangi-

ble inclua 26 millones de euros correspondientes a la carte- A 31 de diciembre de 2016 existen compromisos de adqui-
ra de clientes adquirida. sicin de activos intangibles por importe de 2 millones de
euros (2 millones de euros a 31 de diciembre de 2015). Los
Negocios Conjuntos no tenan a 31 de diciembre de 2016 y
Principales inversiones 2015 ningn compromiso de adquisicin de activos intangi-
bles.
El detalle de las inversiones en activos intangibles realizadas
durante los ejercicios 2016 y 2015 es el siguiente: A 31 de diciembre de 2016 el importe del inmovilizado in-
tangible totalmente amortizado que se encuentra todava en
Millones de Euros uso asciende a 157 millones de euros (163 millones de eu-
Inversiones Intangibles 2016 1, 2
2015 ros a 31 de diciembre de 2015).
Generacin y Comercializacin 57 47
Distribucin 55 37
Otros 31 26
Total 143 110
1
No incluyen la inversin en Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) ni en
Elctrica del Ebro, S.A.
2
(EGPE) desde la fecha de su toma de control por importe de 2 millones de
euros.
Las inversiones realizadas en los ejercicios 2016 y 2015 co-

rresponden fundamentalmente a aplicaciones informticas.

9. Fondo de comercio
Durante el ejercicio 2016 se ha adquirido el 60% de la parti-

cipacin en Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE), lo que
ha supuesto la toma de control sobre esta sociedad (vase
Nota 5). La diferencia entre el coste de la combinacin de
negocios y el valor razonable de los activos y pasivos regis-
trados, teniendo en consideracin asimismo el valor razo-
nable de la inversin previamente mantenida en el 40% del
capital social de Enel Green Power, S.L. (EGPE) (vase Nota
10.1), ha generado un fondo de comercio provisional por im-
porte de 298 millones de euros (vase Nota 5).
Asimismo, durante el ejercicio 2016 se ha adquirido el 100% de

la participacin en Elctrica del Ebro, S.A. La diferencia entre el
coste de la combinacin de negocios y el valor razonable de los
activos y pasivos registrados, ha generado un fondo de comer-
cio por importe de 2 millones de euros (vase Nota 5).
A continuacin se presenta el detalle del fondo de comercio

por las distintas Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) o
grupos de ellas a las que est asignado y el movimiento del
mismo durante el ejercicio 2016:
Millones de Euros
Saldo a 31 de Combinaciones de Prdidas por Traspasos y Saldo a 31 de

Bajas
diciembre de 2015 Negocio (Nota 5) Deterioro otros diciembre de 2016
Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE)* 298 298

Elctrica del Ebro, S.A.** 2 2
Total 300 300
* Fondo de Comercio asignado a la Unidad Generadora de Efectivo (UGE) de Generacin (vase Nota 33.2).
** Fondo de Comercio asignado a la Unidad Generadora de Efectivo (UGE) de Distribucin (vase Nota 33.2).
ENDESA ha llevado a cabo un anlisis de sensibilidad de los

La totalidad de estos Fondos de Comercio corresponde al
resultados del test de deterioro, a travs de variaciones de las
rea geogrfica de Espaa.
hiptesis consideradas en dicho clculo en los 5 primeros aos
de proyeccin, de manera aislada, asumiendo una variacin de
A 31 de diciembre de 2016 ENDESA ha evaluado la recuperabi- 50 puntos bsicos en las tasas de descuento y de crecimiento
lidad de estos Fondos de Comercio, para lo cual ha realizado un consideradas. Los resultados de los anlisis de sensibilidad rea-
test de deterioro sobre las Unidades Generadoras de Efectivo lizados y expuestos en la Nota 3e.2 indican que ninguna modifi-
(UGE) a las que dichos activos han sido asignados. La meto- cacin desfavorable para ENDESA de los valores considerados
dologa e hiptesis bsicas consideradas para la realizacin de en cada una de dichas hiptesis individualmente consideradas
estos test de deterioro es la indicada en la Nota 3e.2. resultan en un deterioro de activos.

10. Inversiones contabilizadas
por el mtodo de participacin
y sociedades de Operacin
Conjunta
10.1.Inversiones Los crditos y avales concedidos a las Sociedades Asocia-
das y Negocios Conjuntos a 31 de diciembre de 2016 y 2015
contabilizadas as como las transacciones realizadas con las mismas duran-

te los ejercicios 2016 y 2015 se detallan en la Notas 18.1.1
por el mtodo de y 34.2.
participacin A continuacin se presenta un detalle de las principales So-

ciedades Asociadas y Negocios Conjuntos de ENDESA con-
El detalle de las inversiones contabilizadas por el mtodo tabilizados por el mtodo de participacin y sus movimien-
de participacin a 31 de diciembre de 2016 y 2015 es como tos durante los ejercicios 2016 y 2015:
sigue:
Millones de Euros
31 de 31 de
diciembre diciembre
de 2016 de 2015
Sociedades Asociadas 77 903
Negocios Conjuntos 131 184
Total 208 1.087
Millones de Euros
Traspasos a
Incorporacin
Saldo a Resultado Activos no Saldo a
/ Salida de
31 de Inversiones Desinversiones por el Traspasos Corrientes 31 de
Sociedades Dividendos
diciembre (Notas 2.3, 2.4, o Aumentos o Reducciones Mtodo de y otros Mantenidos diciembre
de 2015 2.5 y 5) Participacin para la Venta de 2016
(Nota 32)
Sociedades Asociadas 903 (771) (57) (2) 4 77

870 (805) (69)1 4
S.L.U. (EGPE)
Tecnatom, S.A. 33 1 34
Elcogas, S.A.
Otras 34 11 (2) 43
Negocios Conjuntos 184 7 25 (1) (20) 9 (73) 131
Enel Insurance, N.V. 63 62 4 (73)
Tejo Energia - Produo
e Distribuo de Energia 62 7 10 (9) 70
Elctrica, S.A.
Nuclenor, S.A. 25 (38) 13
Otras 59 20 (11) (7) 61
Total 1.087 (764) 25 (59) (22) 14 (73) 208
1
Resultado obtenido hasta la fecha de la toma de control (vase Nota 5).
2
Resultado obtenido hasta la fecha de desinversin (vase Nota 2.5).

Millones de Euros
Traspasos a
Saldo a Resultado Activos no Saldo a
Incorporacin
31 de Inversiones Desinversiones por el Traspasos Corrientes 31 de
/ Salida de Dividendos
diciembre o Aumentos o Reducciones Mtodo de y otros Mantenidos diciembre
Sociedades
de 2014 Participacin para la Venta de 2015
(Nota 32)
Sociedades Asociadas 888 12 8 (5) 903

852 10 8 870
S.L.U. (EGPE)
Tecnatom, S.A. 31 2 33
Elcogas, S.A.
Otras 5 (5)
Negocios Conjuntos 216 24 (27) (16) 28 (41) 184
Enel Insurance, N.V. 99 5 (41) 63
Tejo Energia - Produo
e Distribuo de Energia 60 8 (6) 62
Elctrica, S.A.
Nuclenor, S.A. 24 (58) 34
Otras 57 18 (10) (6) 59
Total 1.104 24 (15) (16) 36 (46) 1.087
Sociedades Asociadas
A continuacin se presenta la informacin a 31 de diciembre

de 2016 y 2015 de los Estados Financieros de las principales
Sociedades Asociadas que han servido de base para la ela-
boracin de estos Estados Financieros Consolidados:
Millones de Euros
Estado de Situacin Financiera
Enel Green Power
Tecnatom, S.A Elcogas, S.A.
Espaa, S.L.U. (EGPE)
31 de
31 de 31 de 31 de 31 de 31 de
diciembre
diciembre diciembre diciembre diciembre diciembre
de 2016
(Nota 5) de 2015 de 2016 de 2015 de 2016 de 2015
Activo No Corriente Na 2.257 77 77 1 3

Activo Corriente Na 933 58 69 47 53
Efectivo y Otros Medios Lquidos Equivalentes Na 47 5 5 46 19
Otros Activos Corrientes Na 886 53 64 1 34
Total Activo Na 3.190 135 146 48 56
Patrimonio Neto Na 1.924 78 72 (107) (101)
Pasivo no Corriente Na 1.008 31 28 129 129
Deuda Financiera no Corriente Na 717 30 26 129 129
Otros Pasivos no Corrientes Na 291 1 2
Pasivo Corriente Na 258 26 46 26 28
Deuda Financiera Corriente Na 100 9 8
Otros Pasivos Corrientes Na 158 17 38 26 28
Total Patrimonio Neto y Pasivo Na 3.190 135 146 48 56

Millones de Euros
Estado del Resultado
Enel Green Power
Tecnatom, S.A Elcogas, S.A.
Espaa, S.L.U. (EGPE)
2016
(Nota 5) 2015 2016 2015 2016 2015
Ingresos Na 607 88 104 18 58

Amortizaciones y Prdidas por Deterioro Na (166) (8) (8)
Ingreso Financiero Na 17 1
Gasto Financiero Na (81) (1) 1
Resultados Antes de Impuestos Na 264 1 6 (2) (65)
Impuesto sobre Sociedades Na 2 (1)
Resultado del Ejercicio de Actividades Continuadas Na 266 1 5 (2) (65)
Resultado Despus de Impuestos de las Actividades
Na
Interrumpidas
Otro Resultado Global Na 21
Resultado Global Total Na 287 1 5 (2) (65)
Los datos patrimoniales de las Sociedades Asociadas en el venta, coincidiendo en esta transaccin con el valor en uso, y
ejercicio 2016 y 2015 corresponden a la informacin de las se calcul a travs del descuento de flujos de caja futuros que
sociedades individuales, a excepcin de los relativos al ejer- se estimaba generar dicha participacin en su actividad ordina-
cicio 2015 de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) y de ria, consistente en la produccin de energa elctrica mediante
los ejercicios 2016 y 2015 de Tecnatom, S.A. que correspon- fuentes renovables en Espaa, descontando de dicho importe
den a sus Estados Financieros Consolidados. la deuda a la fecha de cierre de los Estados Financieros, aplican-
do sobre dicho valor el porcentaje de participacin de ENDESA
y minorando los costes necesarios para su venta. La medicin
Enel Green Power Espaa, S.L.U. de este valor razonable se clasific en el Nivel 3 de la jerarqua
(EGPE) de valor razonable.
Ejercicio 2016 Las principales hiptesis clave utilizadas para el clculo

del valor recuperable de Enel Green Power Espaa, S.L.U.
Con fecha 27 de julio de 2016, ENDESA adquiri el 60% de (EGPE) no diferan sustancialmente de las consideradas a
la participacin en Enel Green Power Espaa. S.L.U. (EGPE), 31 de diciembre de 2015, salvo en las previsiones relativas
lo que supuso su toma de control (vanse Notas 2.3.1 y 5) y, a la evolucin de los precios de venta de energa. Concreta-
en consecuencia, desde dicha fecha se ha dejado de recono- mente, las previsiones de evolucin del precio de venta de la
cer el resultado por el mtodo de participacin de la misma energa para los prximos 5 aos contrastadas por ENDESA
al pasar a consolidarse por el mtodo de integracin global. con fuentes externas (IHS, Bloomberg, Equity Research, Po-
yry, etc.) haban experimentado una disminucin de aproxi-
Con carcter previo a la mencionada toma de control se madamente un 15%-20% en comparacin con las previsio-
observ un indicio de deterioro sobre el valor contable nes realizadas a 31 de diciembre de 2015 (vase Nota 3e.2).
de la participacin que ENDESA posea de modo que,

a 30 de junio de 2016, se registr un deterioro por im- Finalmente, como consecuencia de la valoracin a valor ra-
porte de72millones de euros en el epgrafe Resultado zonable de la participacin no dominante del 40% en Enel
Netode Sociedades por el Mtodo de Participacin del Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) en la fecha de la toma
Estado del Resultado Consolidado correspondiente a la de control, ENDESA registr un resultado negativo por im-
diferencia negativa entre el valor recuperable de dicha par- porte de 4 millones de euros en el epgrafe Resultado Neto
de Sociedades por el Mtodo de Participacin del Estado
ticipacin y el valor contable.
del Resultado Consolidado.
Concretamente, el valor recuperable de Enel Green Power Es-

paa, S.L.U. (EGPE) a esa fecha se determin como el valor La conciliacin del valor contable de la participacin previa
razonable de la participacin de ENDESA menos los costes de en Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) con la informa-

cin financiera de esta sociedad en la fecha de la toma de Millones de Euros
control es la siguiente: 2015
Resultado del Ejercicio de la Sociedad Dominante 254
Participacin sobre el Resultado del Ejercicio de la
102
Millones de Euros Sociedad Dominante (40%)
27 de julio Fondo de Comercio (92)

de 2016 Resultado Neto en Sociedades por el Mtodo de
10
Patrimonio Neto de la Sociedad Dominante 1.861 Participacin (40%)
Participacin sobre el Patrimonio Neto (40%) 744

Fondo de Comercio 61 En el ejercicio 2015 Enel Green Power Espaa, S.L.U.
Valor Razonable de la Participacin en la Toma (EGPE) materializ la desinversin de su negocio en Portugal
805
de Control
mediante la venta de su participacin en el capital social de
Finerge Gesto de Projectos Energticos, S.A. (Portugal) a
El resultado generado por Enel Green Power Espaa, S.L.U. First State Wind Energy Investments, S.A., lo que supuso
(EGPE) con carcter previo a la toma de control descrita en la minoracin del valor del fondo de comercio registrado en
las Nota 5, registrado en el epgrafe Resultado Neto de el valor contable de dicha participacin en 92 millones de
euros.
Sociedades por el Mtodo de Participacin del Estado del
Resultado Consolidado, es el siguiente:
Elcogas, S.A.
Millones de Euros
2016 2015 Con fecha 18 de septiembre de 2015 se public en el Bole-
Resultado Neto de la Participacin Previa
7 10 tn Oficial del Estado (BOE) la Resolucin de 31 de julio de
del 40%1
2015 de la Direccin General de Poltica Energtica y Minas
Deterioro de la Participacin (72)
del Ministerio de Energa, Turismo y Agenda Digital por la
Resultado Neto de la Valoracin a Valor
(4)
Razonable que se autoriz a Elcogas, S.A. el cierre de la central ter-
Total2 69 10 moelctrica de gasificacin integrada en ciclo combinado
1
Corresponde a los resultados generados por la participacin previa del 40% de 320MW en el trmino municipal de Puertollano (Ciudad
hasta el 27 de julio de 2016, fecha de la toma de control.
2
Adicionalmente, como resultado de la toma de control se ha procedido a
Real) contemplando para ello un plazo de 3 meses a partir
revertir un impuesto diferido de pasivo por importe de 81 millones de euros de la fecha de dicha Resolucin. Igualmente, el plazo en el
(vanse Notas 21 y 30).
que Elcogas,S.A. deber proceder al desmantelamiento par-
cial de la central es de 4 aos contados a partir de la fecha
Ejercicio 2015 de dicha Resolucin. Con fecha 30 de octubre de 2015, el

Ministerio de Energa, Turismo y Agenda Digital aprob una
Resolucin por la que se conceda, de forma extraordinaria
A 31 de diciembre de 2015 ENDESA mantena una participa-
y por una nica vez, una prrroga de 3 meses del plazo otor-
cin del 40% en Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE). gado para el cierre hasta el 31 de enero de 2016 para que la
La conciliacin del valor contable de la participacin en Enel empresa presentara un Plan de Viabilidad.
Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) con la informacin fi-
nanciera de esta sociedad a 31 de diciembre de 2015 era la Tras varias instancias con la Administracin, con fecha 21 de di-
siguiente: ciembre de 2015 el Consejo de Administracin de Elcogas,S.A.
aprob un Plan de Viabilidad que fue entregado al Ministerio de
Energa, Turismo y Agenda Digital y que inclua las condiciones
Millones de Euros
mnimas para hacer viable la sociedad. El 18 de enero de 2016
31 de el Ministerio de Energa, Turismo y Agenda Digital rechaz el
diciembre
de 2015 plan propuesto de modo que, dada la ausencia de un Plan de
Patrimonio Neto de la Sociedad Dominante 1.816 Viabilidad, el Consejo de Administracin de Elcogas, S.A. de
Participacin sobre el Patrimonio Neto (40%) 726 fecha 21 de enero de 2016 acord proceder con la desconexin
Fondo de Comercio 144 y cierre de la planta en el plazo mximo fijado por el Ministerio
Valor Contable de la Participacin 870
de Energa, Turismo y Agenda Digital.

ENDESA tiene registrada una provisin para cubrir los cos-
tes estimados en que incurrir la sociedad por el cierre de la
planta descrita anteriormente por importe de 55 millones de
euros a 31 de diciembre de 2016 y 2015 (vase Nota 16.3).
Negocios Conjuntos

de 2016 y 2015 de los Estados Financieros de los principales
Negocios Conjuntos que han servido de base para la elabo-
racin de estos Estados Financieros Consolidados:
Millones de Euros
Tejo Energia - Producao
Enel Insurance, N.V e distribucao de Energia Nuclenor, S.A.
Elctrica S.A.
31 de 31 de 31 de 31 de 31 de 31 de
diciembre de diciembre diciembre diciembre diciembre diciembre
2016 (Nota 2.5) de 2015 de 2016 de 2015 de 2016 de 2015
Activo No Corriente Na 111 277 326 48 69
Activo Corriente Na 516 135 140 88 79
Efectivo y otros Medios Lquidos Equivalentes Na 327 94 102 1 1
Otros Activos Corrientes Na 189 41 38 87 78
Total Activo Na 627 412 466 136 148
Patrimonio Neto Na 207 164 162 (39) (19)
Pasivo no Corriente Na 293 163 214 97 98
Deuda Financiera no Corriente Na 149 198
Otros Pasivos no Corrientes Na 293 14 16 97 98
Pasivo Corriente Na 127 85 90 78 69
Deuda Financiera Corriente Na 49 44
Otros Pasivos Corrientes Na 127 36 46 78 69
Total Patrimonio Neto y Pasivo Na 627 412 466 136 148
Millones de Euros
Tejo Energia - Producao
Enel Insurance, N.V e distribucao de Energia Nuclenor, S.A.
Elctrica S.A.
2016 (Nota 2.5) 2015 2016 2015 2016 2015
Ingresos Na 131 207 221 7 8
Amortizaciones y Prdidas por Deterioro Na (54) (53) (3) (3)
Ingreso Financiero Na 22
Gasto Financiero Na (1) (1) (2) (1) (2)
Resultados antes de Impuestos Na 13 31 29 (67) (42)
Impuesto sobre Sociedades Na (3) (9) (8) (4)
Resultado del ejercicio de Actividades Continuadas Na 10 22 21 (67) (46)
Resultado despus de Impuestos de las
Na
Actividades Interrumpidas
Otro Resultado Global Na
Resultado Global Total Na 10 22 21 (67) (46)

Los datos patrimoniales de los Negocios Conjuntos en los Nuclenor, S.A.
ejercicios 2016 y 2015 corresponden a la informacin de las
sociedades individuales, a excepcin de Enel Insurance, N.V. La actividad principal de Nuclenor, S.A. consiste en la ex-
que en el ejercicio 2015 correspondan a sus Estados Finan- plotacin de la Central Nuclear de su propiedad ubicada en
cieros Consolidados. Santa Mara de Garoa cuya licencia de operacin expir el
6de julio de 2013. Por tanto, Santa Mara de Garoa, princi-
pal activo de Nuclenor, S.A., no ha estado en operacin en
Enel Insurance N.V. los ejercicios 2016 y 2015 y se encuentra en situacin de
cese de explotacin, y en consecuencia, en fase de predes-
Durante el ejercicio 2016 ENDESA ha vendido a Enel mantelamiento.
Investment Holding B.V. la totalidad de la participacin
en Enel Insurance N.V. correspondiente al 50% de su Al amparo de los efectos del Real Decreto 102/2014, de 21
capital social por un precio total de 114 millones de eu- de febrero, para la gestin responsable y segura del combus-
ros. Esta operacin no ha generado ningn resultado en tible nuclear gastado y los residuos radiactivos, que faculta-
el Estado del Resultado Consolidado del ejercicio 2016 ba a Nuclenor, S.A. para solicitar con anterioridad al 6 de julio
(vase Nota 2.5). de 2014 la ampliacin de la licencia de operacin de Santa
Mara de Garoa por un perodo indeterminado de tiempo,
Con carcter previo a la transaccin descrita en el prrafo la sociedad ha estado dando los pasos necesarios encami-
anterior, en el ejercicio 2016 se ha formalizado la venta a nados a la obtencin de una nueva licencia de operacin.
CLT Holding AD de la participacin indirecta en el 100% A tal efecto, con fecha 27 de mayo de 2014 Nuclenor,S.A.
del capital social de Compostilla Re, S.A., a travs de Enel present ante el Ministerio de Energa, Turismo y Agenda
Insurance N.V., en la que ENDESA participaba en el 50% Digital la documentacin necesaria para la obtencin de la
de su capital social, por un precio total de 50 millones de renovacin de la licencia de operacin que abarcara hasta
euros, que a 31 de diciembre de 2015 se encontraba re- el ejercicio 2031, y, con fecha 2 de junio de 2014, el Ministe-
gistrada en el epgrafe Activos no Corrientes Mantenidos rio de Energa, Turismo y Agenda Digital solicit al Consejo
para la Venta y de Actividades Interrumpidas (vase Nota de Seguridad Nuclear (CSN) el informe preceptivo para la
32). Dicha operacin de venta ha generado un resultado concesin de la renovacin quien, a su vez, con fecha 30 de
positivo por importe de 9 millones de euros incluido en julio de 2014, envi a Nuclenor, S.A. la Instruccin Tcnica
Complementaria ITC/14/01 en la que se identificaba docu-
el resultado obtenido por Enel Insurance N.V. durante el
mentacin a aportar. Con fecha 30 de diciembre de 2014,
perodo.
Nuclenor, S.A. present ante el Consejo de Seguridad Nu-
clear (CSN) la mayor parte de la mencionada documentacin
Tejo Energia - Produo e Distribuo de estimndose que dicho Organismo pudiera pronunciarse so-
Energia Elctrica, S.A. bre la documentacin aportada.
El pasado 8 de febrero de 2017, el Consejo de Seguridad Nu-

Con fecha 30 de marzo de 2016, ENDESA ha adquirido a
clear (CSN) emiti su informe preceptivo sobre la renovacin
EDP - Gesto de Produo de Energia, S.A. 48.854 acciones
de la autorizacin de explotacin de la central de Santa Mara
representativas del 4,86% del capital social de Tejo Ener-
de Garoa al Ministerio de Energa, Turismo y Agenda Digital.
gia - Produo e Distribuo de Energia Elctrica, S.A., en
A partir de ese momento, el Ministerio de Energa, Turismo y
la que ENDESA previamente mantena una participacin del
Agenda Digital dispone de un plazo mximo legal de 6 meses
38,89% sobre su capital social.
para, a la vista del informe del Consejo de Seguridad Nuclear
(CSN) y de los elementos que considere oportunos, decidir so-
Como resultado de esta transaccin, cuya contraprestacin bre la autorizacin de la solicitud de renovacin presentada por
ha ascendido a 7 millones de euros, ENDESA ha aumen- Nuclenor, S.A. el pasado 27 de mayo de 2014. Por su parte,
tado su participacin en el capital social de Tejo Energia - Nuclenor, S.A. est analizando el condicionado del Consejo de
Produo e Distribuo de Energia Elctrica, S.A. al 43,75% Seguridad Nuclear (CSN) para valorar su impacto sobre el even-
(vase Nota 2.5). tual reinicio de actividad de la Central.

El epgrafe Provisiones no Corrientes del pasivo del Esta-
do de Situacin Financiera Consolidado a 31 de diciembre
de 2016 y 2015 incluye la provisin registrada para cubrir el
sobrecoste estimado en que va a incurrir la Compaa deri-
vado del plazo adicional como consecuencia de la situacin
mencionada en el prrafo anterior.
El epgrafe Resultado Neto de Sociedades por el Mtodo

de Participacin del Estado del Resultado Consolidado de
los ejercicio 2016 y 2015 incluye un impacto negativo de
38 millones de euros y 58 millones de euros, respectiva-
mente, correspondiente a su participacin en el 50% de
Nuclenor, S.A. por el reconocimiento de la citada provisin.
Resto de Sociedades
A continuacin se desglosa la informacin a 31 de diciem-

bre de 2016 y 2015 de los Estados Financieros, en trminos
agregados, de las participaciones en Sociedades Asociadas
o Negocios Conjuntos individualmente no relevantes en las
que ENDESA ejerce una influencia significativa que han ser-
vido de base para la elaboracin de los Estados Financieros
Consolidados:
Millones de Euros
Sociedades Asociadas Negocios Conjuntos
2016 2015 2016 2015
Resultado del Ejercicio de las Actividades Continuadas 3 (3) 52 45
Resultado Despus de Impuestos de las Actividades Interrumpidas
Otro Resultado Global (1) 14
Resultado Global Total 3 (3) 51 59
La relacin completa de las sociedades participadas en las

que ENDESA ejerce una influencia significativa se incluye en
el Anexo II de estas Cuentas Anuales Consolidadas. Dichas
sociedades no tienen precios de cotizacin pblicos.
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, ENDESA no mantiene pa-

sivos contingentes relacionados con Sociedades Asociadas
o Negocios Conjuntos por importe significativo.

10.2. Sociedades de
Operacin Conjunta
de 2016 y 2015 de los Estados Financieros de las principales
sociedades de Operacin Conjunta que han servido de base
para la elaboracin de los Estados Financieros Consolidados:
Millones de Euros
Asociacin Nuclear Asc-Vandells II, A.I.E.
Activo no Corriente 123 88
Activo Corriente 137 122
Otros Activos Corrientes 137 122
Total Activo 260 210
Patrimonio Neto 16 14
Pasivo no Corriente 131 104
Deuda Financiera no Corriente
Otros Pasivos no Corrientes 131 104
Pasivo Corriente 113 92
Deuda Financiera Corriente
Otros Pasivos Corrientes 113 92
Total Patrimonio Neto y Pasivo 260 210
Millones de Euros
Asociacin Nuclear Asc-Vandells II, A.I.E.
2016 2015
Ingresos 291 234
Amortizaciones y Prdidas por Deterioro
Ingreso Financiero
Gasto Financiero (2) (3)
Resultados Antes de Impuestos 34 (30)
Resultado del Ejercicio de Actividades Continuadas 34 (30)
Resultado Despus de Impuestos de las Actividades Interrumpidas
Otro Resultado Global (32) 34
Resultado Global Total 2 4
El detalle de los flujos de efectivo generados por las socie-

dades de Operacin Conjunta durante los ejercicios 2016 y
2015 se detalla a continuacin:
Millones de Euros
2016 2015
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Explotacin 29 25
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Inversin (29) (25)
Flujos Netos de Efectivo de las Actividades de Financiacin
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 ENDESA no ha incurrido

en ningn pasivo contingente significativo.

11.Existencias
La composicin de este epgrafe a 31 de diciembre de 2016 A 31 de diciembre de 2016, el importe de los compromisos
y 2015 es la siguiente: totales para la adquisicin de derechos de emisin de dixi-
do de carbono (CO2), Certified Emission Reductions (CERs)
y Emission Reduction Units (ERUs) asciende a 56 millones
Millones de Euros de euros (67 millones de euros a 31 de diciembre de 2015)
31 de 31 de
de acuerdo con los precios comprometidos, en el caso de
diciembre diciembre
de 2016 de 2015 que la totalidad de los correspondientes proyectos finaliza-
Materias Energticas: 738 762 ran con xito.
Carbn 243 278
Combustible Nuclear 341 336
Durante el ejercicio 2015 ENDESA se acogi al proceso
Fuel 72 71
de intercambio establecido en el Reglamento (UE) n.
Gas 82 77
Otras Existencias 182 125 389/2013 artculos 58-61 habiendo intercambiado 25 mi-
Derechos de Emisin de Dixido de llones de toneladas de Emission Reduction Units (ERUs) y
293 379
Carbono (CO2)
Certified Emission Reductions (CERs) por la misma canti-
Correccin de Valor (11) (4)
dad de toneladas de European Union Allowances (EUAs).
Total 1.202 1.262
Con posterioridad a este intercambio, con fecha 17 de di-
ciembre de 2015 se materializ una venta forward de los
European Union Allowances (EUAs) recibidos, habindose
generado un resultado positivo de 184 millones de euros
registrado en el epgrafe Otros Ingresos de Explotacin
11.1.Derechos (vase Nota 24.2) del Estado del Resultado Consolidado
de emisin de del ejercicio 2015.
dixido de carbono
(CO2)
En los ejercicios 2016 y 2015 se ha efectuado la redencin
11.2.Compromisos
de los derechos de emisin de dixido de carbono (CO2) de adquisicin de
de 2015 y 2014, que han supuesto una baja por importe de
239millones de euros y 197 millones de euros, respectiva- existencias
mente (33,7 millones de toneladas y 31,3 millones de tone-
ladas, respectivamente). El importe de los compromisos de compra de materias ener-
gticas a 31 de diciembre de 2016 es de 20.596 millones de
A 31 de diciembre de 2016, la provisin por derechos a euros (26.411 millones de euros a 31 de diciembre de 2015),
entregar para cubrir las emisiones de dixido de carbono de los que una parte de los mismos corresponden a acuer-
(CO2) incluida en el pasivo corriente del Estado de Situa- dos que contienen clusulas take or pay.
cin Financiera Consolidado es igual a 190 millones de

euros (240 millones de euros a 31 de diciembre de 2015) A 31 de diciembre de 2016 el detalle de dichos compromi-
(vase Nota 23). sos de compra es como sigue:

Millones de Euros
Compromisos Futuros de Compra a 31 de diciembre de 2016
Combustible
Fuel Gas Otros Total
Nuclear
2017-2021 331 528 7.802 415 9.076
2022-2026 41 7.298 7.339
2027-2031 4.181 4.181
2032-Resto
Total 372 528 19.281 415 20.596
La cifra de compromisos de adquisicin de existencias a

31 de diciembre de 2016 incluye el compromiso de adqui-
11.3.Otra
sicin de gas por los contratos formalizados en el ejercicio
2014 con Corpus Christi Liquefaction, LLC, parte de los cua-
informacin
les estn garantizados por Enel, S.p.A. (vase Nota 34.1.2).
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 ENDESA no tiene exis-
tencias por importe significativo pignoradas en garanta de
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 ningn importe corres-
cumplimiento de deudas.
ponde a sociedades de Negocios Conjuntos.
ENDESA tiene formalizadas plizas de seguros para cubrir

Los Administradores de la Sociedad consideran que
ENDESA podr atender dichos compromisos por lo que los posibles riesgos a que estn sujetas las existencias, en-
estiman que no se derivarn contingencias significativas tendiendo que dichas plizas cubren de manera suficiente
por este motivo. los riesgos a los que estn sometidas.

12. Deudores comerciales
y otras cuentas a cobrar
La composicin de este epgrafe a 31 de diciembre de 2016
y 2015 es la siguiente:
Millones de Euros
Notas
de 2016 de 2015
Instrumentos Financieros 18 2.951 2.671
Clientes por Ventas y Prestaciones de Servicios 2.684 2.662
Clientes por Ventas de Electricidad 1.974 2.000
Clientes por Ventas de Gas 203 248
Clientes por otras Operaciones 483 386
Clientes Empresas del Grupo y Asociadas 34.1.3 y 34.2 24 28
Derivados no Financieros 18.3 233 177
Derivados no Financieros por Operaciones con Terceros 137 38
Derivados no Financieros por Operaciones con Empresas del Grupo y Asociadas 34.1.3 96 139
Otros Deudores 450 243
Otros Deudores Terceros 171 199
Otros Deudores Empresas del Grupo y Asociadas 34.1.3 279 44
Correccin de Valor (416) (411)
Clientes por Ventas y Prestaciones de Servicios (385) (407)
Otros Deudores (31) (4)
Activos por Impuestos 501 306
Impuesto sobre Sociedades Corriente 397 210
Hacienda Pblica Deudora por Impuesto sobre el Valor Aadido (IVA) 35 33
Otros Impuestos 69 63
Total 3.452 2.977
Con fecha 29 de diciembre de 2016 ENDESA, S.A., a travs Los saldos incluidos en este epgrafe, con carcter general,
de su sociedad ntegramente participada, ENDESA Servi- no devengan intereses.
cios, S.L.U., ha formalizado el Contrato de Cesin de Rama
de Actividad de Sistemas y Telecomunicaciones con Enel El perodo medio de cobro a clientes es de 32 das en el ejer-
Iberoamrica S.L.U., para la adquisicin a esta ltima de la cicio 2016 y 31 das en el ejercicio 2015 por lo que el valor ra-
rama de actividad de sistemas y telecomunicaciones relati- zonable no difiere de forma significativa de su valor contable.
va al mbito de ENDESA. Esta operacin, que ser efectiva
Durante los ejercicios 2016 y 2015 se han realizado opera-
el 1 de enero de 2017, supone una reordenacin de activi-
ciones de factoring cuyos importes no vencidos, a 31 de di-
dades de soporte en sistemas y telecomunicaciones con la
ciembre de 2016 y 2015, ascienden a 488 millones de euros
que se persigue dotar a las mismas de mayor flexibilidad
y 503 millones de euros, respectivamente, que han sido da-
para adaptarse a las necesidades del permetro corporati-
dos de baja del Estado de Situacin Financiera Consolidado.
vo de ENDESA, simplificando procedimientos internos y de
Dichas operaciones han tenido un coste de 25 millones de
gestin administrativa. El precio estipulado para la compra
euros y 23 millones de euros, respectivamente, registrado
de esta rama de actividad ha ascendido a 246 millones de
en el epgrafe Resultado en Ventas de Activos del Estado
euros, que han sido desembolsados en la fecha de formaliza-
del Resultado Consolidado (vase Nota 30).
cin del contrato, el 29 de diciembre de 2016, y que, a 31de
diciembre de 2016, se presenta en el epgrafe de Otros
No existen restricciones a la disposicin de este tipo de de-
Deudores Empresas del Grupo y Asociadas.
rechos de cobro por importe significativo.

No existe ningn cliente que individualmente mantenga sal-
dos significativos en relacin con las ventas o cuentas a co-
brar totales de ENDESA.
El movimiento del epgrafe Correccin de Valor durante

los ejercicios 2016 y 2015 se muestra a continuacin:
Millones de Euros
Notas 2016 2015
Saldo Inicial 411 343
Dotaciones 18.4.1, 28 y 33.2 104 134
Traspasos y otros 33
Saldo Final 416 411
La prctica totalidad del importe de correccin de valor co-

rresponde a clientes por ventas de energa.
13. Efectivo y otros medios

lquidos equivalentes
La composicin de este epgrafe a 31 de diciembre de 2016 Las inversiones de tesorera a corto vencen en un plazo in-
y 2015 es la siguiente: ferior a 3 meses desde su fecha de contratacin y devengan
tipos de inters de mercado para este tipo de imposiciones.
Millones de Euros
31 de 31 de A 31 de diciembre de 2016 y 2015 no existen colocaciones
Notas diciembre diciembre
de 2016 de 2015
en deuda soberana ni existen restricciones por importe sig-
Efectivo en Caja y Bancos 418 344 nificativo a la disposicin de efectivo.
Otros Equivalentes de Efectivo 2
Total 18 418 346
El detalle de este epgrafe por tipo de moneda a 31 de di-

ciembre de 2016 y 2015 es el siguiente:
Millones de Euros
31 de 31 de
Moneda diciembre diciembre
de 2016 de 2015
Euro 416 341
Dlar Estadounidense (USD) 1 3
Otras Monedas 1 2
Total 418 346

14. Patrimonio neto
La composicin del patrimonio neto de ENDESA a 31 de

diciembre de 2016 y 2015:
Millones de Euros
Notas
de 2016 de 2015
Total Patrimonio Neto de la Sociedad Dominante 14.1 8.952 9.036
Capital Social 14.1.1 1.271 1.271
Prima de Emisin 14.1.2 89 89
Reserva Legal 14.1.3 254 254
Reserva de Revalorizacin 14.1.4 404 404
Otras Reservas 14.1.5 106 106
Ajustes por Cambio de Valor (38) (120)
Diferencias de Conversin 1
Reserva por Revaluacin de Activos y Pasivos 14.1.6 (39) (120)
Reserva por Prdidas y Ganancias Actuariales 14.1.7 (757) (584)
Beneficio Retenido 14.1.8 8.364 8.040
Dividendo a Cuenta 14.1.9 (741) (424)
Total Patrimonio Neto de los Intereses Minoritarios 14.2 136 3
Total Patrimonio Neto 9.088 9.039
14.1.Patrimonio
El porcentaje sobre el capital social de ENDESA, S.A. que
el Grupo Enel posee, a travs de Enel Iberoamrica, S.L.U.,
neto: de la Sociedad a 31 de diciembre de 2016 y 2015 es del 70,101%. A esas

mismas fechas, ningn otro accionista ostentaba accio-
Dominante nes que representasen ms del 10% del capital social de

ENDESA, S.A.
14.1.1. Capital social
A 31 de diciembre de 2016 el capital social de ENDESA, S.A. 14.1.2. Prima de emisin

asciende a 1.270.502.540,40 euros y est representado por
1.058.752.117 acciones de 1,2 euros de valor nominal total- La prima de emisin proviene de las operaciones de re-
mente suscritas y desembolsadas que se encuentran en ordenacin societaria de la Sociedad. El artculo 303 del
su totalidad admitidas a cotizacin en las Bolsas Espaolas. Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital per-
Esta cifra no ha sufrido ninguna variacin en los ejercicios mite expresamente la utilizacin del saldo de la prima de
2016 y 2015. emisin para la ampliacin de capital y no establece res-

triccin especfica alguna en cuanto a la disponibilidad de Los activos objeto de estas actualizaciones fueron aporta-
dicho saldo. dos el 1 de enero de 2000 a las empresas correspondientes
como consecuencia del proceso de reordenacin societaria
llevado a cabo por ENDESA.
No obstante, a 31 de diciembre de 2016, 53 millones de
euros tenan carcter restringido en la medida en que
estn sujetos a beneficios fiscales aplicados en ejerci- El saldo de esta reserva puede destinarse, sin devengo de
cios anteriores (55 millones de euros a 31 de diciembre impuestos, a eliminar resultados contables negativos, tanto
de 2015). los acumulados de ejercicios anteriores como los del propio
ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro, a la am-
pliacin del capital social o a reservas de libre disposicin
14.1.3. Reserva legal siempre que, en este ltimo caso, la plusvala monetaria
haya sido realizada. Se entender realizada la plusvala en
De acuerdo con el artculo 274 del Texto Refundido de la la parte correspondiente a la amortizacin contablemente
Ley de Sociedades de Capital, cada ao debe destinarse practicada o cuando los elementos patrimoniales actualiza-
el 10% del beneficio del ejercicio a dotar la reserva le- dos hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de
gal hasta que sta alcance, al menos, el 20% del capital contabilidad.
social.
Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta
La reserva legal podr utilizarse para aumentar el capital en a la prevista en el Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio,
la parte de su saldo que excede del 10% del capital ya au- dicho saldo pasara a estar sujeto a tributacin.
mentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente,
y mientras no supere el 20% del capital social, esta reser-
va solo podr destinarse a la compensacin de prdidas y
siempre que no existan otras reservas disponibles suficien- 14.1.5. Otras reservas
tes para este fin.
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 incluye, fundamentalmen-
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad Dominante te, la reserva por capital amortizado por importe de 102 mi-
tena dotada esta reserva por el lmite mnimo que establece llones de euros que ha sido dotada de conformidad con el ar-
la citada ley. tculo 335 de la Ley de Sociedades de Capital, que establece
que, cuando la reduccin se realice con cargo a beneficios
o a reservas libres o por va de amortizacin de acciones
adquiridas por la Sociedad a ttulo gratuito, el importe del
14.1.4. Reserva de revalorizacin valor nominal de las acciones amortizadas o el de la dismi-
nucin del valor nominal de las acciones deber destinarse
El saldo del epgrafe Reserva de Revalorizacin se ha ori- a una reserva de la que solo ser posible disponer con los
ginado por la revalorizacin de activos practicada al amparo mismos requisitos que los exigidos para la reduccin del ca-
del Real Decreto Ley 7/1996, de 7 de junio. pital social.

14.1.6. Reserva por revaluacin
de activos y pasivos no realizados
El movimiento producido en esta reserva por las entidades

valoradas por el mtodo de participacin y los derivados y
operaciones de financiacin designados como cobertura de
flujos de caja y sus aplicaciones a resultados es el siguiente:
Millones de Euros
Otras
Variacin Variacin
31 de Imputacin Operaciones 31 de
en el en el
Notas diciembre a con diciembre
Permetro Valor de
de 2015 (Nota 5) Resultados Socios o de 2016
Mercado
Propietarios
Cobertura de Flujos de Caja 18.3 (62) 126 (22) 42
Derivados de Tipo de Inters (29) (29)
Derivados de Tipo de Cambio 4 8 (3) 9
Derivados de Commodities (37) 118 (19) 62
Inversiones Contabilizadas por el Mtodo de Participacin (51) 3 (5) 6 (47)
Otros Ajustes por Cambio de Valor 1 1
Efecto Fiscal (8) (32) 5 (35)
Total (120) 3 89 (11) (39)
Millones de Euros
Otras
Variacin
31 de Variacin Imputacin Operaciones 31 de
en el
Notas diciembre de a con diciembre
Valor de
de 2014 Permetro Resultados Socios o de 2015
Mercado
Propietarios
Cobertura de Flujos de Caja 18.3 21 64 (147) (62)
Derivados de Tipo de Inters (29) (29)
Derivados de Tipo de Cambio 34 51 (81) 4
Derivados de Commodities 16 13 (66) (37)
Inversiones Contabilizadas por el Mtodo de Participacin (67) 1 15 (51)
Otros Ajustes por Cambio de Valor 1 1
Efecto Fiscal (29) (20) 41 (8)
Total (74) 45 (91) (120)
14.1.7. Reserva por prdidas

y ganancias actuariales
Los importes reconocidos en esta reserva se derivan de las

prdidas y ganancias actuariales reconocidas en patrimonio
(vase Nota 16.1).

14.1.8. Beneficio retenido
El detalle de las reservas de la Sociedad a 31 de diciembre

de 2016 y 2015 es el siguiente:
Millones de Euros
Reservas Voluntarias 703 703

Reserva de Fusin 667 667
Otras Reservas de Libre Disposicin 36 36
Otro Beneficio Retenido 7.661 7.337
Total 8.364 8.040
La reserva de fusin proviene de las operaciones de reor- Ejercicio 2015

denacin societaria de la Sociedad y su saldo, a 31 de di-
ciembre de 2016, es de 667 millones de euros, de los que El Consejo de Administracin de ENDESA, S.A. en reunin
110millones de euros estn afectos a restriccin en la medi- celebrada el 21 de diciembre de 2015, acord distribuir a
da en que estn sujetos a determinados beneficios fiscales sus accionistas un dividendo a cuenta de los resultados del
(667 millones de euros y 117 millones de euros restringidos, ejercicio 2015 por un importe bruto de 0,40 euros por accin
respectivamente, a 31 de diciembre de 2015). cuyo pago, que supuso un desembolso de 424 millones de
euros, se efectu el 4 de enero de 2016. Dicho dividendo a
cuenta figura minorando el Patrimonio Neto de la Sociedad
14.1.9.Dividendos Dominante a 31 de diciembre de 2015.
La Junta General de Accionistas de ENDESA, S.A. celebra-

Ejercicio 2016 da el pasado 26 de abril de 2016 aprob la distribucin a
sus accionistas de un dividendo total con cargo al resultado
El Consejo de Administracin de ENDESA, S.A. en su reu- del ejercicio 2015 por un importe bruto de 1,026 euros por
nin celebrada el 22 de noviembre de 2016, acord distri- accin (1.086 millones de euros). La diferencia entre el divi-
buir a sus accionistas un dividendo a cuenta de los resulta- dendo total aprobado por la Junta General de Accionistas y
dos del ejercicio 2016 por un importe bruto de 0,70 euros el dividendo a cuenta pagado previamente, por importe de
por accin cuyo pago, que ha supuesto un desembolso de 663 millones de euros (0,626 euros brutos por accin) ha
741millones de euros, se hizo efectivo el pasado 2 de enero sido pagada el 1 de julio de 2016.
de 2017. Dicho dividendo a cuenta figura minorando el Pa-
trimonio Neto de la Sociedad Dominante a 31 de diciembre
de 2016.

14.1.10. Prdidas y Ganancias
reconocidas en el Estado de Otro
Resultado Global Consolidado
La composicin a 31 de diciembre de 2016 y 2015, as como

el movimiento de las Prdidas y Ganancias reconocidas di-
rectamente en el Estado de Otro Resultado Global Consoli-
dado durante los ejercicios 2016 y 2015 es como sigue:
Millones de Euros
31 de diciembre de
31 de diciembre de 2015 Variaciones del Ejercicio 2016
2016
Ingresos
Traspasos
y Gastos Otras
al Estado Variacin
De la De los Imputados Operaciones De la De los
del Efecto de
Notas Total Sociedad Intereses directamente con Socios Total Sociedad Intereses
Resultado Impositivo Permetro
Dominante Minoritarios en el (Nota 5) o Dominante Minoritarios
y/o
Patrimonio Propietarios
Inversiones
Neto
Partidas que pueden ser

Objeto de Reclasificacin al (120) (120) 121 (16) (27) 3 (39) (39)
Por Valoracin de Instrumentos

Financieros
Activos Financieros Disponibles

para la Venta
Otros Ingresos/(Gastos)
Por Cobertura de Flujos de Caja 14.1.6 (70) (70) 126 (22) (27) 7 7
Entidades Valoradas por el
14.1.6 (50) (50) (5) 6 3 (46) (46)
Mtodo de Participacin
Resto de Ingresos y Gastos

Imputados al Patrimonio Neto
Partidas que No Pueden Ser
Objeto de Reclasificacin al (584) (584) (221) 48 (757) (757)
Por Ganancias y Prdidas
16.1 (584) (584) (221) 48 (757) (757)
Actuariales y Otros Ajustes
Total (704) (704) (100) (16) 21 3 (796) (796)

Millones de Euros
31 de diciembre
31 de diciembre de 2014 Variaciones del Ejercicio 2015
de 2015
Ingresos
Traspasos
y Gastos Otras
al Estado Variacin
De la De los Imputados Operaciones De la De los
del Efecto de
Notas Total Sociedad Intereses directamente con Socios Total Sociedad Intereses
Resultado Impositivo Permetro
Dominante Minoritarios en el o Dominante Minoritarios
y/o
Patrimonio Propietarios
Inversiones
Neto
Partidas que pueden ser

Objeto de Reclasificacin al (75) (75) 65 (132) 21 (120) (120)
Por Valoracin de Instrumentos

Financieros
Activos Financieros Disponibles

para la Venta
Otros Ingresos/(Gastos)
Por Cobertura de Flujos de Caja 14.1.6 (8) (8) 64 (147) 21 (70) (70)
Entidades Valoradas por el
14.1.6 (67) (67) 1 15 (50) (50)
Mtodo de Participacin
Resto de Ingresos y Gastos

Imputados al Patrimonio Neto
Partidas que No Pueden Ser
Objeto de Reclasificacin al (830) (830) 319 (73) (584) (584)
Por Ganancias y Prdidas
16.1 (830) (830) 319 (73) (584) (584)
Actuariales y Otros Ajustes
Total (905) (905) 384 (132) (52) (704) (704)
14.1.11. Gestin del capital creacin de valor para el accionista a la vez que asegura la
liquidez y la solvencia de ENDESA.
La gestin del capital de ENDESA est enfocada a mante-
ner una estructura financiera slida que optimice el coste de Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran
capital y la disponibilidad de los recursos financieros, asegu- como indicador de seguimiento de la situacin financiera el
rando la continuidad del negocio a largo plazo. Esta poltica nivel de apalancamiento consolidado, cuyo dato a 31 de di-
de prudencia financiera permite mantener una adecuada ciembre de 2016 y 2015 es el siguiente:
Millones de Euros
Apalancamiento
Notas
Deuda Financiera Neta 4.938 4.323

Deuda Financiera no Corriente 17.1 4.223 4.680
Deuda Financiera Corriente 17.1 1.144
Efectivo y otros Medios Lquidos Equivalentes 13 (418) (346)
Derivados Registrados en Activos Financieros 18.3 (11) (11)
Patrimonio Neto 14 9.088 9.039
Apalancamiento (%)* 54,34 47,83
* Apalancamiento (%) = Deuda Financiera Neta / Patrimonio Neto.

ENDESA mantiene criterios de prudencia similares a los apli- ENDESA, B.V. mediante la emisin de Euro Commercial Pa-
cados hasta ahora en su nivel de endeudamiento y en la per (ECP), cuyas renovaciones estn respaldadas por lneas
estructura del mismo mediante la obtencin de financiacin de crdito bancarias irrevocables, por importe de 1.200 mi-
a largo plazo que permita adecuar los calendarios de venci- llones de euros (vase Nota 5).
miento de la deuda a su capacidad de generacin de caja
conforme al plan de negocio previsto. Asimismo, dispone En el ejercicio 2016 se ha aprobado la distribucin de un di-
de financiacin a corto plazo que contribuye a optimizar la videndo total con cargo al resultado del ejercicio 2015 por
gestin de las necesidades de capital circulante y mejorar el importe de 1.086 millones de euros (424 millones de euros
coste del conjunto de la deuda. correspondientes al dividendo a cuenta de 0,4 euros brutos
por accin desembolsados el 4 de enero de 2016 y 663 mi-
La estabilizacin de la regulacin elctrica y la implantacin llones de euros al dividendo complementario de 0,626 euros
de un plan industrial focalizado en la rentabilidad, han permi- brutos por accin desembolsados el 1 de julio de 2016) sin
tido a la Sociedad proponer una poltica de dividendos que que ello afecte de forma negativa al ratio de la Deuda Finan-
procure que los accionistas obtengan el mximo retorno po- ciera Neta con respecto al Patrimonio Neto de la Sociedad
sible por su inversin sin que ello comprometa su sostenibi- (vase Nota 14.1.9).
lidad y posibilidades de crecimiento a largo plazo.
En el ejercicio 2015 se procedi a la distribucin de divi-
Los Administradores de la Sociedad consideran que el apa- dendos correspondientes al ejercicio 2014 por importe de
lancamiento alcanzado permite optimizar el coste de capital 805 millones de euros (0,76 euros brutos por accin), que
manteniendo un elevado nivel de solvencia. Por ello, tenien- fueron desembolsados el 2 de enero de 2015 (dividendo a
do en cuenta las expectativas de resultados y el plan de in- cuenta del ejercicio 2014 de 0,38 euros brutos por accin) y
versiones previsto, la poltica de dividendos establecida per- 1 de julio de 2015 (dividendo complementario del ejercicio
mitir mantener en el futuro un apalancamiento que permita 2014 de 0,38 euros brutos por accin), respectivamente.
conseguir el objetivo de la gestin de capital mencionado
anteriormente. A continuacin se muestran los ratings a largo plazo asigna-
dos por las agencias de calificacin crediticia a ENDESA a
Con fecha 27 de julio de 2016 se materializ la toma de con- las respectivas fechas de formulacin de las Cuentas Anua-
trol sobre Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) median- les Consolidadas correspondientes a los ejercicios anuales
te la adquisicin del 60% de su capital social por un importe terminados a 31 de diciembre de 2016 y 2015, los cuales
bruto de 1.207 millones de euros. Esta operacin ha sido corresponden a niveles de investment grade:
financiada, fundamentalmente, a travs de International
31 de diciembre 2016 31 de diciembre 2015

Largo Plazo Corto Plazo Perspectiva Largo Plazo Corto Plazo Perspectiva
Standard & Poors BBB A-2 Estable BBB A-2 Positiva
Moodys Baa2 P-2 Estable Baa2 P-2 Estable
Fitch Ratings BBB+ F2 Estable BBB+ F2 Estable

Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran
que el rating otorgado por las agencias de calificacin cre- 14.2.Patrimonio
diticia permitira, en caso de ser necesario, acceder a los
mercados financieros en condiciones razonables.
neto: de los
Intereses
14.1.12. Restricciones a la
Minoritarios
disposicin de fondos y prenda Como consecuencia de la adquisicin del 60% del capital
sobre acciones de las filiales social de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE), el saldo
del epgrafe Patrimonio Neto de los Intereses Minoritarios
A 31 de diciembre de 2016 determinadas filiales de ENDESA se ha incrementado durante el ejercicio 2016 y, a 31 de di-
que operan en el negocio de energas renovables y que estn ciembre de 2016, recoge, principalmente, los intereses mi-
financiadas a travs de project finance contienen clusulas noritarios de las participaciones mantenidas por Enel Green
en sus contratos financieros cuyo cumplimiento es requisito Power Espaa, S.L.U. (EGPE) por importe de 133 millones
para efectuar distribuciones de resultados a los accionistas. de euros.
A 31 de diciembre de 2016 el importe de deuda financiera

afectada por tales restricciones asciende a 178 millones de
euros (no exista deuda afectada por tales restricciones a
31de diciembre de 2015) (vanse Notas 17.2 y 35.1).

15. Ingresos diferidos
El movimiento de este epgrafe del Estado de Situacin

Financiera Consolidado durante los ejercicios 2016 y 2015
ha sido el siguiente:
Millones de Euros
Instalaciones Cedidas
Notas Subvenciones de Capital Total
de Clientes
Saldo a 31 de diciembre de 2014 353 4.259 4.612
Altas 2 231 233
Imputacin a Resultados (19) (148) (167)
Otros 1 1
Altas 2 191 193
Cambios en el Permetro de Consolidacin 5 12 12
Imputacin a Resultados (18) (155) (173)
Otros 1 1
El epgrafe Subvenciones de Capital incluye, principalmente, der las solicitudes de nuevos suministros o ampliacin de los
las ayudas recibidas al amparo de lo previsto en los convenios de existentes. Asimismo se incluyen los Derechos por Acome-
colaboracin para la realizacin de planes de mejora de la calidad tidas de Extensin asociados con las instalaciones de nueva
del suministro elctrico en la red de distribucin firmados, entre extensin que la empresa distribuidora est obligada a realizar
otros, con el Ministerio de Energa, Turismo y Agenda Digital y con en funcin de la tensin y potencia solicitados, en el lmite
los Organismos Pblicos de las Comunidades Autnomas para la establecido legalmente y que son necesarias para hacer posi-
construccin de instalaciones de distribucin elctrica. bles los nuevos suministros y efectuar extensiones de la red
de distribucin existente. Estos Derechos por Acometidas
El epgrafe Instalaciones Cedidas de Clientes recoge, fun- de Extensin han sido regulados hasta el ejercicio 2000 in-
damentalmente, la valoracin realizada sobre las instalaciones clusive por el Real Decreto 2949/1982, de 15 de octubre, des-
de distribucin cedidas por clientes y los ingresos recibidos de el ejercicio 2001 por el Real Decreto 1955/2000, de 1de
por terceros, distintos a Organismos Oficiales, relacionados septiembre, y, desde el ejercicio 2013, por el Real Decreto
con instalaciones de nueva extensin necesarios para aten- 1048/2013, de 27 de diciembre.

16. Provisiones no corrientes
El desglose de este epgrafe en el Estado de Situacin Adicionalmente existen trabajadores afectados por conve-
Financiera Consolidado a 31 de diciembre de 2016 y 2015 nios de origen, anteriores al Convenio Marco:
es el siguiente:
> Aportacin Definida para la contingencia de jubilacin, y
Millones de Euros de prestacin definida para las contingencias de falleci-
31 de 31 de miento e incapacidad y con un sistema prestacional y un
de 2016 de 2015 sistema de aportacin distinto al descrito anteriormente,
Provisiones para Pensiones y la casustica vara dependiendo del origen.
16.1 1.063 839
Obligaciones Similares
Provisiones para Planes de
948 876 > Prestacin Definida para todas las contingencias de jubi-
Reestructuracin de Plantilla
Expedientes de Regulacin lacin, fallecimiento e incapacidad, diferenciando 2 gran-
16.2.1 160 204
de Empleo
des colectivos:
Suspensiones de Contrato 16.2.2 788 672
Otras Provisiones no Corrientes 16.3 1.707 1.690
Total 3.718 3.405
Trabajadores de la Ordenanza Elctrica de la antigua
ENDESA. Colectivo cerrado, en el que el carcter pre-
determinado de la prestacin de jubilacin y su ase-
guramiento ntegro eliminan cualquier riesgo.
16.1.Provisiones Trabajadores del mbito Fecsa / Enher / HidroEmpor-

d. Colectivo cerrado, en el que la prestacin est li-
para pensiones gada a la evolucin del ndice de Precios de Consumo

(IPC) y no asegurado a excepcin de las prestaciones
y obligaciones causadas hasta el 31 de diciembre de 2011, momen-
similares to en el que se suscribi una pliza de seguros, para

instrumentar dichas prestaciones, mediante la cual
se elimina cualquier obligacin futura respecto de
Todos los trabajadores de las empresas de ENDESA son dicho colectivo.
partcipes del Plan de Pensiones, salvo renuncia expresa al
mismo. Para este colectivo, existe una provisin en fondo in-
terno que, junto con el patrimonio del Plan, cubren el
100% de la obligacin.
Tras la firma del primer Convenio Marco, el 25 de octubre de
2000, qued definido un sistema de pensiones en rgimen
Adicionalmente, existen obligaciones de prestacin de de-
de aportacin definida para la contingencia de jubilacin, y
terminados beneficios sociales a los empleados durante el
de prestacin definida para las contingencias de fallecimien-
perodo de jubilacin, principalmente relacionados con el
to e incapacidad.
suministro elctrico. Estas obligaciones no se han exter-
nalizado y se encuentran cubiertas con la correspondiente
Se estableci un sistema de aportacin compartida empre- provisin interna.
sa-trabajador, siendo la mxima de un 6% del salario pensio-
nable para la empresa y un 3% sobre el mismo salario para La administracin de los planes de pensiones de ENDESA
el trabajador. es realizada de conformidad con los lmites generales de

gestin y asuncin de riesgos marcados en las respectivas > Los riesgos de la inversin en instrumentos financieros
legislaciones vigentes y aplicables en Espaa. derivados se hallan en funcin del apalancamiento que
conllevan, lo que les hace especialmente sensibles a las
Actualmente el fondo de pensiones al que se encuentran variaciones de precio del subyacente (activo de referen-
adscritos los planes de pensiones promovidos por las socia).
ciedades de ENDESA asume aquellos riesgos que son
inherentes a los activos en los que se encuentra invertido, > Las inversiones en activos denominados en divisas dis-
principalmente: tintas al euro conllevan un riesgo adicional derivado de
las variaciones del tipo de cambio.
> Los riesgos de la inversin en activos de renta fija se de-
rivan tanto del movimiento de los tipos de inters como > Las inversiones en activos no negociados, al efectuar-
de la calidad crediticia de los ttulos de la cartera. se en mercados de liquidez limitada y menor eficiencia,
presentan riesgos de valoracin derivados tanto de los
> Los riesgos de la inversin en renta variable se derivan mtodos que se utilicen como de la ausencia de precios
de la incidencia que pueda producirse por la volatilidad de contraste en el mercado.
(variaciones) del precio de dichos activos, que es supe-
rior al de la renta fija. Las hiptesis utilizadas para el clculo del pasivo actuarial
para los compromisos de prestacin definida no asegurados
han sido los siguientes a 31 de diciembre de 2016 y 2015:
Pensiones Energa Asistencia Sanitaria
Tipo de Inters 1,74% 1,75% 1,72%
Tablas de Mortalidad PERM / F2000 PERM / F2000 PERM / F2000
Rendimiento Esperado de los Activos 1,74% Na Na
Revisin Salarial* 2,00% 2,00% Na
Incremento de los Costes de Salud Na Na 3,20%
* Referencia de porcentaje para la estimacin del incremento salarial.
Pensiones Energa Asistencia Sanitaria
Tipo de Inters 2,54% 2,56% 2,53%
Tablas de Mortalidad PERM / F2000 PERM / F2000 PERM / F2000
Rendimiento Esperado de los Activos 2,54% Na Na
Revisin Salarial* 2,00% 2,00% Na
Incremento de los Costes de Salud Na Na 3,20%

Para la determinacin del tipo de inters para descontar los
compromisos se toma una curva construida con los rendi-
mientos de las emisiones de bonos corporativos de califica-
cin crediticia AA en base al plazo de pago estimado de
las obligaciones derivadas de cada compromiso.
A continuacin se presenta el saldo registrado en el Estado

de Situacin Financiera Consolidado como consecuencia de
la diferencia entre el pasivo actuarial por los compromisos
de prestacin definida y el valor de mercado de los activos
afectos:
Millones de Euros
31 de 31 de
diciembre diciembre
de 2016 de 2015
Pasivo Actuarial 1.772 1.563
Activos Afectos (709) (724)
Diferencia 1.063 839
Saldo Contable del Dficit por
1.063 839
Pasivo Actuarial
A continuacin se muestra la informacin sobre los pasivos

actuariales netos, brutos y los cambios en el valor de merca-
do de los activos afectos para los compromisos de presta-
cin definida a 31 de diciembre de 2016 y 2015.
Millones de Euros
Notas Asistencia Asistencia
Pensiones Energa Total Pensiones Energa Total
Sanitaria Sanitaria
Pasivo Actuarial Neto Inicial 131 695 13 839 220 906 14 1.140
Coste Neto por Intereses 29 3 18 21 4 19 1 24
Costes de los Servicios en el Perodo 8 4 12 11 6 17
Beneficios Pagados en el Perodo
Aportaciones del Perodo (14) (26) (1) (41) (8) (23) (1) (32)
Otros Movimientos 8 2 10 6 3 9
rdidas (Ganancias) Actuariales por
P

Cambios en Hiptesis Demogrficas
Prdidas (Ganancias) Actuariales por
112 97 2 211 (69) (65) (1) (135)
Cambios en Hiptesis Financieras
P
(17) 22 5 (29) (151) (180)
Experiencia
endimiento Actuarial de los Activos del Plan
R
5 5 (4) (4)
Excluyendo Intereses
Cambios del Lmite del Activo
Pasivo Actuarial Neto Final 236 813 14 1.063 131 695 13 839

Millones de Euros
Sanitaria Sanitaria
Pasivo Actuarial Inicial 855 695 13 1.563 955 906 14 1.875
Gastos Financieros 21 18 39 19 19 1 39
Costes de los Servicios en el Perodo 8 4 12 11 6 17
Beneficios Pagados en el Perodo (44) (26) (1) (71) (38) (23) (1) (62)
Otros Movimientos 8 2 10 6 3 9
P

Cambios en Hiptesis Demogrficas
P
112 97 2 211 (69) (65) (1) (135)
Cambios en Hiptesis Financieras
P
(17) 22 5 (29) (151) (180)
Experiencias
Cambios en el Permetro de Consolidacin 5 2 1 3
Pasivo Actuarial Final 945 813 14 1.772 855 695 13 1.563
Millones de Euros
Sanitaria Sanitaria
Valor de Mercado Inicial de los Activos
724 724 735 735
Afectos
Rendimiento Esperado 18 18 15 15
Aportaciones del Perodo 14 26 1 41 8 23 1 32
Beneficios Pagados en el Perodo (44) (26) (1) (71) (38) (23) (1) (62)
(Prdidas) Ganancias Actuariales (5) (5) 4 4
Valor de Mercado Final de los Activos
709 709 724 724
Afectos
Las principales categoras de los activos de los planes de El detalle del valor razonable de los valores de renta fija por
prestacin definida, en trminos porcentuales sobre el to- rea geogrfica es como sigue:
tal de activos, a 31 de diciembre de 2016 y 2015, son los
siguientes: Millones de Euros
31 de 31 de
Pas diciembre diciembre
Porcentaje (%) de 2016 de 2015
31 de 31 de Espaa 178 220
diciembre diciembre
de 2016 de 2015 Italia 72 82
Activos de Renta Fija 64 68 Francia 35 36
Acciones 30 25 Gran Bretaa 25 22
Inversiones Inmobiliarias y otros 6 7 Estados Unidos de Amrica 20 19
Total 100 100 Alemania 17 16

Holanda 15 14
Brasil 3
Luxemburgo 18 4
Blgica 3 4
Resto 71 72
Total 454 492

A 31 de diciembre de 2016 y 2015, el valor de los activos La clasificacin de los activos de los planes de prestacin
afectos a los planes de prestacin definida colocados en definida valorados por niveles de jerarqua de valor razonable
deuda soberana es el siguiente: a 31 de diciembre de 2016 y 2015 es como sigue:
Millones de Euros
31 de 31 de Millones de Euros
Pas diciembre diciembre
de 2016 de 2015 31 de diciembre de 2016
Espaa 123 161 Valor

Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3
Italia 39 46 Razonable
Francia 2 7 Activos de los Planes de

709 627 69 13
Prestacin Definida
Alemania 1 5
Blgica 8 1
Holanda 1 1
Brasil Millones de Euros
Resto 10 15
Total 184 236
Valor
Razonable
A 31 de diciembre de 2016, los activos afectos a los planes Activos de los Planes de
724 696 20 8
de prestacin definida incluyen acciones y bonos de socie- Prestacin Definida
dades del Grupo Enel por importe de 22 millones de euros

(22 millones de euros a 31 de diciembre de 2015).
Las valoraciones de los activos clasificados como Nivel 3 se
determinan en base a los informes de valoracin realizados
Las acciones y los activos de renta fija tienen precios coti-
por la sociedad gestora correspondiente.
zados en los mercados activos. La rentabilidad esperada de
los activos afectos se ha estimado teniendo en cuenta las
previsiones de los principales mercados financieros de renta Los importes registrados en el Estado del Resultado Con-
fija y variable, y asumiendo que las categoras de activos solidado por las obligaciones de pensiones de prestacin
tendrn una ponderacin similar a la del ejercicio anterior. definida han sido los siguientes:
La rentabilidad media real en el ejercicio 2016 ha sido del

3,72% positiva (3,48% positiva en el ejercicio 2015).
Millones de Euros
Notas 2016 2015

Actualmente la estrategia de inversin y la gestin del riesgo son
Coste Corriente del Ejercicio 26 (12) (17)
nicas para todos los partcipes del plan y no se est siguiendo
Costes Financieros Netos 29 (21) (24)
ninguna estrategia de correlacin entre activos-pasivos.
Total (33) (41)
A 31 de diciembre de 2016, la duracin media ponderada,

calculada mediante los flujos probables del compromiso, es
En el ejercicio 2016 el coste corriente del ejercicio imputado
de 16,9 aos (16,9 aos a 31 de diciembre de 2015), siendo
en el Estado del Resultado Consolidado incluye 7 millones
el calendario previsto de los pagos necesarios para atender a
de euros (6 millones de euros en el ejercicio 2015) (vase
las obligaciones de prestacin definida el siguiente:
Nota 26) del coste corriente del ejercicio correspondiente
a personal prejubilado que estaba registrado previamente
Millones de Euros
como provisin en el epgrafe Provisin por Reestructura-
de 2016 de 2015 cin de Plantilla y que ha sido traspasado durante el ejer-
Ao 1 52 40 cicio a las obligaciones por pensiones.
Ao 2 57 45
Ao 3 57 51
Los importes registrados en el Otro Resultado Global Con-
Ao 4 62 55
solidado adjunto por las obligaciones de pensiones de pres-
Ao 5 64 59
A partir del Ao 5 2.145 1.870
tacin definida han sido los siguientes:
Total 2.437 2.120

tivamente (vase Nota 26). Adicionalmente, se han aportado
Millones de Euros
31 millones de euros y 31 millones de euros en los ejerci-
2016 2015
cios 2016 y 2015, respectivamente, que estaban incluidos
Rendimiento Esperado de los Activos Afectos al Plan (5) 4 previamente en el epgrafe de Provisiones para Planes de
Reestructuracin de Plantilla.
Ganancias y Prdidas Actuariales (216) 315
Variacin de la Limitacin del Supervit por Aplicacin

de CINIIF 14 y prrafo 57 (b) de la NIC 19
Conforme a la mejor estimacin disponible, las aportaciones
previstas para atender los planes de prestacin definida en
Total (221) 319
el ejercicio 2017 ascendern aproximadamente a 12 millo-
nes de euros.
Las aportaciones realizadas a los planes de aportacin de-
finida se registran en el epgrafe Gastos de Personal del A 31 de diciembre de 2016 y 2015, la sensibilidad del valor
Estado del Resultado Consolidado. Los importes registrados del pasivo actuarial por pensiones ante fluctuaciones en las
por este concepto en los ejercicios 2016 y 2015 han ascen- principales hiptesis actuariales, dejando constantes el res-
dido a 44 millones de euros y 31 millones de euros, respec- to de variables, es la siguiente:
Millones de Euros

Hiptesis
Asistencia Asistencia
Pensiones Energa Pensiones Energa
Sanitaria Sanitaria
Disminucin en 50 p.b. del Tipo de Inters 84 75 1 70 59 1
Aumento en 50 p.b. del Tipo de Inters (74) (66) (1) (63) (52) (1)
Disminucin en 50 p.b. del ndice de Precios de Consumo

(16) (65) (1) (14) (52) (1)
(IPC)*
Aumento en 50 p.b. del ndice de Precios de Consumo (IPC)* 16 74 1 15 58 1
Incremento del 1% de los Costes de Asistencia Sanitaria Na Na 3 Na Na (2)
Incremento de 1 ao de la Esperanza de Vida de Empleados

27 33 1 20 25 1
en Activo y Jubilados
16.2.Provisiones proporcionar una contraprestacin en el futuro para la si-

tuacin de cese o suspensin de la relacin laboral por
para planes de acuerdo entre las partes.
reestructuracin de
16.2.1. Expedientes de regulacin
plantilla de empleo
Las obligaciones recogidas en el Estado de Situacin Fi- A 31 de diciembre de 2016 existen, principalmente, 4 tipos
nanciera Consolidado en concepto de provisiones para de planes vigentes:
planes de reestructuracin de plantilla surgen como con-
secuencia de acuerdos de carcter colectivo o individual > Expedientes de regulacin de empleo aprobados en las
suscritos con los trabajadores de ENDESA en los que antiguas empresas con anterioridad al proceso de re-
se establece el compromiso por parte de la empresa de ordenacin societaria de 1999. Para estos expedientes

de regulacin de empleo ha finalizado el plazo para que desempleo y, como mximo, hasta el momento en
los empleados puedan acogerse por lo que la obligacin el que el afectado que cumpliendo la edad de jubi-
corresponde prcticamente en su totalidad a empleados lacin cause el derecho, una indemnizacin en pa-
que ya han causado baja en la Sociedad. El colectivo con- gos peridicos en funcin de su ltima retribucin
siderado en la valoracin es de 383 personas (607 perso- anual, revisable en funcin del ndice de Precios de
nas a 31 de diciembre de 2015). Consumo (IPC).
> Plan voluntario de salidas aprobado en 2000. El Plan De las cuantas resultantes se deducen las pres-
afecta a los trabajadores con 10 o ms aos de antige- taciones y subsidios derivados de la situacin de
dad reconocida en el conjunto de empresas afectadas desempleo como cualesquiera otras ayudas oficiales
a 31de diciembre de 2005. Los trabajadores mayores a la prejubilacin que se perciban con anterioridad a
de 50 aos, a 31 de diciembre de 2005, tienen derecho la situacin de jubilado.
a acogerse a un plan de prejubilacin a los 60 aos,
pudiendo incorporarse al mismo desde la fecha en que > Plan minero 2016: se garantiza al colectivo de em-
cumplen los 50 aos hasta los 60 aos con el mutuo pleados afectados por el Acuerdo de Extincin de
acuerdo del trabajador y la empresa. El colectivo total Contratos (colectivo total considerado en la valoracin
considerado en la valoracin es de 435 personas, de de 70 personas de los que actualmente 47 personas
las cuales la totalidad se encuentran actualmente en se encuentran en situacin de prejubilacin), desde
situacin de prejubilacin (1.122 personas, de las cua- el momento de la extincin de su contrato y hasta la
les la totalidad se encuentran en situacin de prejubila- edad legal de acceso a la jubilacin, completar su re-
cin, a 31 de diciembre de 2015). La aplicacin del Plan tribucin ordinaria bruta hasta en un 80%, teniendo
para trabajadores menores de 50 aos, a 31 diciem- derecho en dicho perodo a recibir el premio por aos
bre de 2005, requiere solicitud escrita del trabajador y de servicio, la ayuda de estudios y el seguro de vida y
aceptacin de la empresa. Las condiciones aplicables accidentes, as como a percibir las aportaciones al plan
a los trabajadores menores de 50 aos afectados por de previsin complementaria referente al colectivo en
el Plan consisten en una indemnizacin de 45 das de que se encuentre adscrito el trabajador.
salario por ao de servicio ms una cantidad adicional
de 1 o 2 anualidades en funcin de la edad a 31 de El movimiento de la provisin para expedientes de regula-
diciembre de 2005. cin de empleo durante los ejercicios 2016 y 2015 se mues-
tra a continuacin:
> Planes Mineros 2006-2012. Los trabajadores tienen
derecho a acogerse al cumplir 52 aos de edad fsica
Millones de Euros
o equivalente durante el perodo 2006-2012, siempre
Nota 2016 2015
y cuando renan a esa fecha al menos 3 aos de anti- Saldo inicial 204 386
gedad y 8 aos en puesto con coeficiente reductor. La Dotaciones con Cargo al Estado
27 (30)
adhesin al Plan se realiza de mutuo acuerdo entre el tra- del Resultado del Ejercicio
Gastos de Personal 26 2 (35)
bajador y la empresa. El colectivo total considerado en la
Resultados Financieros 29 25 5
valoracin es de 866 personas, de las cuales la totalidad
Traspasos a Corto Plazo y otros (72) (152)
se encuentran actualmente en situacin de prejubilacin
Cambios en el Permetro de
5 1
(877 personas, de las cuales la totalidad se encuentran Consolidacin
en situacin de prejubilacin, a 31 de diciembre de 2015). Saldo Final 160 204
Las condiciones econmicas aplicables a los trabajado-

res que se acojan a dichos planes de prejubilacin son Adicionalmente, el epgrafe Provisiones Corrientes del Es-
las siguientes: tado de Situacin Financiera Consolidado a 31 de diciembre
de 2016, incluye 124 millones de euros correspondientes a
La empresa garantiza al empleado, desde el mo- provisiones para expedientes de regulacin de empleo cuyo
mento de la extincin de su contrato y hasta la pago est previsto en el ejercicio 2017 (194 millones de eu-
primera fecha de jubilacin posible posterior a la ros de pagos previstos en 2016, a 31 de diciembre de 2015)
finalizacin de las prestaciones contributivas por (vase Nota 23).

Las hiptesis utilizadas para el clculo actuarial de las obliga- > Para los trabajadores con edad inferior a 50 aos contem-
ciones por estos expedientes de regulacin de empleo son pla la posibilidad de que la empresa ofrezca a los traba-
las siguientes: jadores la posibilidad de rescindir el contrato de trabajo
mediante el pago de una indemnizacin.
31 de 31 de
diciembre diciembre > Para los trabajadores de ms de 50 aos contempla la
de 2016 de 2015
posibilidad de que la empresa ofrezca a los trabajadores
Tipo de Inters 0,64% 1,17%
la suspensin del contrato de trabajo por el plazo de un
ndice de Precios de Consumo (IPC) 2,00% 2,00%
ao a cambio de la percepcin de una renta peridica du-
Tablas de Mortalidad PERM / F 2000 PERM / F 2000
rante el plazo de suspensin del contrato. Esta suspen-
sin podr ser renovada por perodos anuales hasta la
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, la sensibilidad del valor
fecha de jubilacin ordinaria del trabajador, siempre que
del pasivo actuarial por planes de reestructuracin ante fluc-
ni el empleado ni la empresa soliciten la reincorporacin
tuaciones de 50 puntos bsicos en las principales hiptesis
del trabajador a la empresa.
actuariales, manteniendo constantes el resto de variables,
es la siguiente:
Como consecuencia del plan de reestructuracin y reorgani-
zacin que ENDESA S.A. puso en marcha la Sociedad ha fir-
Millones de Euros
mado sucesivos acuerdos con los representantes sindicales
Hiptesis
de los trabajadores por los cuales se ha comprometido a no
Aumento Disminucin Aumento Disminucin
50 p.b. 50 p.b. 50 p.b. 50 p.b. ejercitar la facultad de solicitar el retorno a la empresa en las
Tipo de Inters (11) 12 (12) 13 subsiguientes renovaciones anuales de los acuerdos de sus-
ndice de
pensin del contrato de trabajo suscritos o comprometidos a
Precios de 3 (3) 4 (4)
Consumo (IPC)* 31 de diciembre de 2016.
A 31 de diciembre de 2016 existen 1.252 empleados con

el contrato suspendido en aplicacin de estos Acuerdos
16.2.2. Acuerdo sobre medidas y la Sociedad ha adquirido el compromiso de ofrecer la

suspensin del contrato de trabajo a otros 151 emplea-
voluntarias de suspensin o
dos, de los que 46 empleados ya han firmado el acuerdo
extincin de contratos de trabajo
de suspensin a la fecha de formulacin de estas Cuen-
en el perodo 2013-2018 tas Anuales Consolidadas (688 empleados con el contrato
suspendido y 397 con el compromiso de suspensin a 31
El 3 de diciembre de 2013 ENDESA firm con la Representa-
de diciembre de 2015).
cin Social de los Trabajadores un Acuerdo sobre Medidas
Voluntarias de Suspensin o Extincin de Contratos de Tra-
bajo en el perodo 2013-2018 del Acuerdo marco de garan- A 31 de diciembre de 2016 la provisin registrada para
tas para ENDESA, S.A. y sus filiales elctricas el cual fue cubrir las obligaciones adquiridas por este concepto as-
registrado mediante Resolucin de la Direccin General de ciende a 878 millones de euros, de los cuales 788 millo-
Empleo de 29 de diciembre de 2013, publicada en el Bole- nes de euros estn registrados en el epgrafe Provisio-
tn Oficial del Estado (BOE) del 24 de enero de 2014, que nes para Planes de Reestructuracin de Plantilla a largo
se aplicar a los trabajadores afectados por los procesos de plazo y 90 millones de euros en el epgrafe Provisiones
reorganizacin que se puedan llevar a cabo durante este pe- para Planes de Reestructuracin de Plantilla a corto plazo
rodo. (vase Nota 23) (672 millones de euros y 38 millones de
euros, respectivamente, a 31 de diciembre de 2015) y se
Este Acuerdo distingue 2 colectivos, contemplndose para refiere a todas las suspensiones de contrato firmadas con
cada uno de ellos las siguientes medidas, para cuya aplica- los empleados o comprometidas con los representantes
cin ser imprescindible el mutuo acuerdo de la empresa y sociales de los trabajadores antes del 31 de diciembre de
el trabajador: 2016. La provisin cubre la totalidad del coste que debe-

r asumir la empresa durante el perodo para el que, de
acuerdo con los compromisos adquiridos hasta el 31de
diciembre de 2016, la empresa no puede evitar que el
contrato de trabajo se encuentre suspendido.
El movimiento de esta provisin a largo plazo durante los

ejercicios 2016 y 2015 se muestra a continuacin:
Millones de Euros
Notas 2016 2015
Saldo Inicial 672 334
Dotaciones con Cargo al Estado del Resultado del Ejercicio 237 393
Gastos de Personal 26 207 391
Resultados Financieros 29 30 2
Traspasos y otros (121) (55)
Cambios en el Permetro de Consolidacin 5
Saldo Final 788 672
Las hiptesis utilizadas para el clculo actuarial de las obli-

gaciones por el acuerdo de suspensin de contratos son las
siguientes:
2016 2015
Tipo de Inters 0,0064 1,17%
Incremento Futuro Garanta 2,00% 2,00%
Incremento Resto de Conceptos 2,00% 2,00%
Tablas de Mortalidad PERM / F2000 PERM / F2000
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, la sensibilidad del valor

del pasivo actuarial por suspensin de contratos ante fluc-
tuaciones de 50 puntos bsicos en las principales hiptesis
actuariales, manteniendo constantes el resto de variables,
es la siguiente:
Millones de Euros
Hiptesis
Aumento 50 p.b. Disminucin 50 p.b. Aumento 50 p.b. Disminucin 50 p.b.
Tipo de Inters (18) 19 (19) 20
Garanta y Resto de Conceptos 16 (15) 18 (17)
16.3.Otras
provisiones
El movimiento y composicin de este epgrafe del Estado de
Situacin Financiera Consolidado durante los ejercicios 2016
y 2015 se muestra a continuacin:

Millones de Euros
Provisiones
Provisiones
para Litigios,
por Costes de
Notas Indemnizaciones y Total
Cierre de las
otras Obligaciones
Instalaciones
Legales o Contractuales
Saldo a 31 de diciembre de 2015 755 935 1.690

Dotaciones Netas con Cargo al Estado del Resultado del Ejercicio (12) 4 (8)
Gastos de Explotacin (19) (4) (23)
Resultados Financieros 29 7 8 15
Dotaciones Netas con Cargo a Inmovilizado 6 66 66
Pagos (59) (16) (75)
Traspasos y otros 11 (30) (19)
Cambios en el Permetro de Consolidacin 5 37 16 53
Millones de Euros
Provisiones
Provisiones
para Litigios,
por Costes de
Nota Indemnizaciones y Total
Cierre de las
otras Obligaciones
Instalaciones
Legales o Contractuales
Dotaciones Netas con Cargo al Estado del Resultado del Ejercicio 45 (13) 32
Gastos de Explotacin 41 (24) 17
Resultados Financieros 29 4 11 15
Dotaciones Netas con Cargo a Inmovilizado 6 (11) (11)
Pagos (53) (17) (70)
Traspasos y otros 28 (20) 8
El detalle de las provisiones por costes de cierre de las insta- restales en Catalua de los que pudiera resultar la obliga-
cin de atender diversas reclamaciones por daos y per-
laciones por tipo de instalacin es como sigue:
juicios por importe aproximado de 23 millones de euros.
Millones de Euros
> El 8 de mayo de 2008 se dict Sentencia en el recurso de
31 de 31 de
Notas diciembre diciembre casacin interpuesto por ENDESA, S.A. ante el Tribunal
de 2016 de 2015
Supremo contra la Sentencia de la Audiencia Nacional
Centrales Nucleares 3a y 6 567 529
por la que se anul la Orden de 29 de octubre de 2002,
Otras Centrales 299 254
reguladora de los Costes de Transicin a la Competencia
Desmantelamiento de
74 73
Contadores (CTC) correspondientes al ao 2001, dictada en recur-
Cierre Explotaciones Mineras 35 79 so contencioso-administrativo 825/2002 interpuesto por
Total 975 935
Iberdrola, S.A. El Tribunal Supremo desestima la preten-
sin de ENDESA, S.A. de que se casase la Sentencia
de la Audiencia Nacional. Se estima que su ejecucin
Litigios y arbitrajes no debera tener un efecto econmico significativo para
ENDESA, S.A., entre otros motivos porque la Sentencia
A la fecha de formulacin de estas Cuentas Anuales Consoli- no se pronunciaba sobre posibles importes de los Cos-
dadas los principales litigios o arbitrajes en los que se hallan tes de Transicin a la Competencia (CTC), sino que se
incursas las sociedades de ENDESA son los siguientes: limitaba a identificar que, habida cuenta del importe total
de la plusvala contable que ENDESA, S.A. haba obteni-
> Existen 2 procedimientos judiciales en curso contra do en la venta de Electra de Viesgo, S.L., habra alguna
ENDESA Distribucin Elctrica, S.L.U. por incendios fo- plusvala a efectos de los Costes de Transicin a la Com-

petencia (CTC), pero ni en esta Sentencia ni posterior- te a Rafael Gasca, Francisco Jos Gonzalez Tardiu y Jordi
mente en casacin ante el Tribunal Supremo se identific Sabartes. Se interpone recurso de Apelacin por Asocia-
importe alguno sobre el que se pueda realizar el clculo cin Nuclear Asc Vandells II, A.I.E. y las defensas de
del posible impacto sobre ENDESA, S.A. los investigados, continuando el proceso penal en trami-
tacin, por lo que los procedimientos contencioso-admi-
> El 11 de mayo de 2009 el Ministerio de Energa, Turis- nistrativos se mantienen suspendidos.
mo y Agenda Digital dict Orden Ministerial por la que
impuso 4 sanciones por valor acumulado de 15 millones > El 22 de febrero de 2012 la extinta Comisin Nacional
de euros a ENDESA Generacin, S.A.U., como explota- de la Competencia (CNC) notific a ENDESA Distribucin
dor responsable de la Central Nuclear Asc I, en relacin Elctrica, S.L.U. resolucin por la que le impuso una mul-
con la liberacin de partculas radiactivas en dicha Central ta de 23 millones de euros por una supuesta conducta
en diciembre de 2007, por la comisin de 4 infracciones abusiva en el mercado de las instalaciones elctricas
graves tipificadas por la Ley 25/1964, de 29 de abril, de consistente en presentar ofertas econmicas por insta-
Energa Nuclear. Tal Orden fue recurrida ante la Audiencia laciones no reservadas al tiempo de informar al solicitan-
Nacional, la cual mediante Auto de 1 de diciembre de te de suministro de las condiciones tcnico-econmicas
2009, acord la suspensin cautelar de la ejecutividad de de su solicitud (Asunto ENDESA/Fenie). Asimismo, con
la resolucin impugnada, quedando prestado ante dicho fecha 26 de abril de 2012, la autoridad espaola de com-
Tribunal aval bancario por el importe de la sancin im- petencia impuso una sancin de 1 milln de euros por
puesta (15 millones de euros). En la fecha de formulacin un expediente similar limitado al mbito geogrfico de
de estas Cuentas Anuales Consolidadas dicho recurso Mallorca (Asunto ENDESA/Asinem). ENDESA Distribu-
se encuentra suspendido por prejudicialidad penal por cin Elctrica, S.L.U. recurri ambas sanciones ante la
Auto de 6 de abril de 2011 hasta que concluyan, median- Audiencia Nacional, que suspendi el pago de las multas
te resolucin firme, las Diligencias Previas 111/2011 que mediante Autos de 21 de mayo y 3 de julio de 2012. Con
se siguen por el Juzgado de Primera Instancia e Instruc- relacin al primero de los asuntos (Asunto ENDESA/Fe-
cin n. 1 de Gandesa sobre los hechos. Por providencia nie), la Audiencia Nacional desestim el recurso conten-
de fecha 13 de junio de 2016 se mantiene la suspensin cioso-administrativo interpuesto contra la multa impues-
de las actuaciones hasta que recaiga resolucin firme ta a ENDESA Distribucin Elctrica, S.L.U. por importe
en las diligencias penales. Simultneamente, el Director de 23 millones de euros. Se interpuso, a su vez, recurso
General de Poltica Energtica y Minas impuso 2 san- de casacin ante el Tribunal Supremo contra dicha Sen-
ciones por valor acumulado de 90 miles de euros por tencia. El Tribunal Supremo ha admitido el recurso y este
infracciones leves derivadas de los mismos incidentes, est actualmente pendiente de Sentencia. Con relacin
sanciones que fueron recurridas en alzada y posterior al segundo de los asuntos (ENDESA/Asinem), la Audien-
contencioso y respecto de las cuales, a) sobre la de 15 cia Nacional dict Sentencia estimando parcialmente el
miles de euros, recurrida ante el Juzgado Central de lo recurso interpuesto por ENDESA Distribucin Elctrica,
Contencioso Administrativo, se dicta Sentencia de 3 de S.L.U. y orden a la autoridad de competencia reducir
julio de 2012 desestimatoria del recurso, pagndose la la multa. La Administracin recurri dicha Sentencia en
sancin, y b) la sancin de 75 miles de euros es recurrida casacin. El Tribunal Supremo ha dictado Sentencia de
ante el Tribunal Superior de Justicia de Madrid, recurso fecha 27 de febrero de 2015 por la que estima el recur-
Contencioso-Administrativo nmero 189/2010, encon- so interpuesto por la Administracin solo parcialmente y
trndose el procedimiento suspendido por Auto de 16 confirma la nulidad de la resolucin sancionadora en lo
de julio de 2012, por la prejudicialidad penal existente, referente al importe de la multa pues, segn el Tribunal
que se mantiene en 2017. En cuanto a las actuaciones Supremo, la multa ha sido fijada a partir de un mtodo
penales, el Juzgado de Gandesa (Tarragona) dict Auto de clculo no conforme a derecho. En consecuencia, el
de fecha 21 de octubre de 2015 por el que se acuerda Tribunal Supremo ordena a la Comisin Nacional de los
el sobreseimiento provisional de las actuaciones. Dicho Mercados y la Competencia (CNMC) recalcular la multa
Auto ha sido recurrido en reforma y Apelacin por el Fis- de conformidad con la interpretacin que aquel ha reali-
cal y el resto de denunciantes. Por Auto de 25 de octubre zado de los artculos 63 y 64 de la Ley 15/2007, de 3 de
de 2016 se procede a estimar parcialmente los recursos julio, de Defensa de la Competencia. El asunto se en-
de reforma revocando el sobreseimiento acordado fren- cuentra actualmente en fase de ejecucin de Sentencia.

> Con fecha 23 de mayo de 2013 el Director General de > En 2013, el Juzgado de Primera Instancia nmero 4 de
Poltica Energtica y Minas acord el inicio de un ex- Algeciras (Cdiz) admiti a trmite la demanda interpues-
pediente sancionador a ENDESA Generacin, S.A.U. y ta por Obras y Construcciones Alcal Sur, S.L. frente
a Iberdrola Generacin, S.A.U., como explotadores res- a ENDESA Distribucin Elctrica, S.L.U. solicitando se
ponsables de la Central Nuclear de Asc I y de la Central condenase a sta ltima a pagar a Obras y Construccio-
Nuclear de Asc II, por incumplimientos en relacin a la nes Alcal Sur, S.L. una indemnizacin por importe de
prdida de trazabilidad en el control de fuentes radiacti- 61 millones de euros en concepto de daos y perjuicios
vas en desuso procedentes de la mencionada Central, ocasionados por incumplimiento de un Convenio de
por una supuesta infraccin grave prevista en el artculo fecha 16 de enero de 2006 suscrito entre ambas enti-
86.b).3, de la Ley 25/1964, de 29 de abril, de Energa dades, y, en concreto, por la falta de construccin por
Nuclear (LEN) por incumplimiento del Plan de Gestin ENDESA Distribucin Elctrica, S.L.U. de una subesta-
de Residuos Radiactivos y del Combustible Gastado cin cuyo destino era dotar de suministro elctrico a las
(PGRR), apartado 3.1.2. relativo a Modalidades de Ges- ms de 450 viviendas de las que los demandantes eran
tin Implantadas en la Instalacin, e incumplimiento los propietarios, de forma que la falta de suministro im-
del Manual de Proteccin Radiolgica (MPR), apartado pidi la obtencin de la licencia de primera ocupacin
10.5 relativo a fuentes radiactivas, consistiendo el in- en las promociones finalizadas. ENDESA Distribucin
cumplimiento en la supuesta prdida de la informacin Elctrica, S.L.U. entiende que dicha pretensin carece
afectada. Al tratarse de una central nuclear, conforme el de fundamento al no existir incumplimiento contractual
artculo 89.1 de la Ley 25/1964, de 29 de abril, de Energa alguno y no haber un nexo causal suficiente entre las
Nuclear (LEN), las infracciones tipificadas como graves acciones u omisiones de ENDESA Distribucin Elctrica,
pueden sancionarse con multa entre 0,3 millones de S.L.U. y la no disposicin de una parcela para ubicar en
euros, en su grado mnimo, y 9 millones de euros, en ella la subestacin elctrica, ni tampoco entre el retraso
su grado mximo. El 10 de junio de 2013 se formularon en la construccin de la subestacin y el retraso en la
las correspondientes alegaciones por parte de ENDESA obtencin de la licencia de primera ocupacin de las vi-
Generacin, S.A.U. solicitando, al haberse recuperado viendas. La celebracin de la Audiencia previa fijada para
la trazabilidad de las fuentes, el archivo del expediente el 22 de junio de 2015 fue suspendida por el Juzgado,
o, en su caso, de forma subsidiaria para el caso de no habiendo quedado nuevamente sealada su celebracin
aceptarse dicho archivo, una vez acreditada la recupera- para el prximo da 29 de marzo de 2016. El da 29 de
cin de la trazabilidad de las fuentes, que se califique la marzo de 2016 tuvo lugar la celebracin de la audiencia
conducta como falta leve. Por resolucin del Ministerio previa en la cual qued sealado el juicio en dos sesio-
de Energa, Turismo y Agenda Digital de 29 de enero de nes que tendran lugar el 9 y 10 de enero de 2017. El 9
2014 impusieron con carcter solidario una sancin de de enero de 2017 qued suspendido el juicio por falta de
1milln de euros a ENDESA Generacin, S.A.U. y a Iber- citacin judicial del perito de la parte contraria y por no
drola Generacin, S.A.U. por una infraccin considerada cumplimentacin de los oficios dirigidos al Ayuntamiento
grave, en grado mnimo, por la prdida de trazabilidad en de los Barrios y al Ministerio de Fomento, sealndose
el control de fuentes radiactivas. Por parte de ENDESA nueva fecha para el juicio el da 16 de febrero de 2017. A
Generacin, S.A.U. se ha procedido al pago de la sancin la fecha de formulacin de estas Cuentas Anuales Con-
en la cantidad asignada por su participacin. Dicha reso- solidadas no se ha recibido notificacin de la Sentencia
lucin fue recurrida ante la Audiencia Nacional el 4 de relativa al juicio celebrado.
abril de 2014. Por providencia dictada el 27 de marzo de
2015 dicho recurso se ha declarado concluso, quedan- > El 22 de enero de 2014 el Presidente de la Confederacin
do los Autos pendientes de sealamiento para votacin Hidrogrfica del Ebro (CHE) dict resolucin por la que
y fallo. Con fecha 23 de diciembre de 2016 se ha dado acuerda exigir a ENDESA Generacin, S.A.U. entregar el
traslado del escrito de oposicin del Ministerio Fiscal al 25% de la energa producida en los aprovechamientos
Recurso de Apelacin. Se procede a comparecer ante la hidroelctricos de la cuenca del Noguera Ribagorzana,
Audiencia Provincial de Tarragona, habiendo sido seala- y en las Centrales de Mequinenza y Ribarroja en el ro
da fecha para votacin y fallo del recurso el 13 de febre- Ebro, con efectos desde el 1 de enero de 2012, y aprobar
ro de 2017. A la fecha de formulacin de estas Cuentas liquidaciones por importe de 28 millones de euros, ante
Anuales Consolidadas no se ha recibido notificacin. la imposibilidad de ejecucin forzosa de la obligacin in

natura, como compensacin equivalente por el perodo llones de euros por reactor. ENDESA Generacin, S.A.U.
del 1 de enero de 2012 hasta el 30 de septiembre de procede a recurrir las sanciones impuestas ante la Au-
2013, y posteriores nuevas liquidaciones de la Confede- diencia Nacional, acordndose durante la sustanciacin
racin Hidrogrfica del Ebro (CHE) de fecha 6 de junio de del recurso la suspensin cautelar de las multas previa
2014, por importe de 2 millones de euros, como indem- prestacin de caucin por 3,6 millones de euros. La Au-
nizacin sustitutiva por el perodo comprendido entre el diencia Nacional dicta Sentencia de fecha 25 de junio de
1 de octubre y el 17 de diciembre de 2013. La Confe- 2014 desestimatoria del recurso, interponindose contra
deracin Hidrogrfica del Ebro (CHE) dict la resolucin la misma recurso de casacin ante el Tribunal Supremo
con base en lo previsto en el artculo 10 del Decreto de el 8 de julio de 2014 mediante Sentencia del Tribunal Su-
1946 que concedi la reserva del Ribagorzana al Instituto premo de fecha 8 de febrero de 2017, se desestima el
Nacional de Industria (INI), posteriormente refrendado recurso de ENDESA Generacin, S.A.U., condenando a
por el Decreto que concedi a la Empresa Nacional Hi- esta al pago de la multa.
droelctrica Ribagorzana, S.A. la reserva del tramo me-
dio del ro Ebro entre las centrales de Escatrn y Flix. > Con fechas 15 y 16 de abril de 2014, fueron notificadas
ENDESA Generacin, S.A.U. interpuso recursos conten- 4 resoluciones de la Direccin General de Poltica Ener-
cioso-administrativos que se siguen ante la Seccin 2. gtica y Minas, todas ellas de fecha 10 de abril de 2014,
de la Sala de lo Contencioso Administrativo del Tribunal por las que se inician nuevos expedientes sancionadores
Superior de Justicia de Aragn. frente a ENDESA Generacin, S.A.U., al ser titular o coti-
tular de las Centrales Nucleares Almaraz, Unidades I y II,
> La Disposicin Adicional Tercera de la Ley 12/2011, de 27 Asc I y II y Vandells, por el presunto incumplimiento,
de mayo, sobre responsabilidad civil por daos nucleares de forma continuada, de la Disposicin Transitoria nica
o producidos por materiales radiactivos introduce una de la Ley 25/1964, de 29 de abril, sobre Energa Nuclear
modificacin a la Ley 25/1964, de 29 de abril, de Ener- (LEN), con sancin por infraccin grave de 0,3 millones
ga Nuclear (LEN), sobre el rgimen de titularidad de las de euros hasta 9 millones de euros por cada expediente
autorizaciones de explotacin de las centrales nucleares, abierto, en concreto, por considerar que el Plan de Adap-
al establecer que el titular de la autorizacin o explotador tacin presentado no se trata del correspondiente plan
de una central nuclear y responsable en la totalidad de de adaptacin al que se refiere la Disposicin Transitoria
la instalacin debe ser una sola persona jurdica, estable- nica de la Ley 25/1964, de 29 de abril, sobre Energa
cindose el plazo de un ao para la adaptacin, previa Nuclear (LEN), no llevndose a cabo en el plazo estable-
presentacin del correspondiente plan de adaptacin, cido. Con fecha 25 de septiembre de 2014 se dictan las
en los casos de titularidades de las autorizaciones de rdenes Ministeriales que resuelven los expedientes
explotacin de centrales nucleares que no reunieran sancionadores que imponen, cada uno de ellos, una mul-
las condiciones exigidas. Por parte de ENDESA Genera- ta de 3 millones de euros. ENDESA Generacin, S.A.U.
cin,S.A.U., el 28 de septiembre de 2011 se presenta en interpone recurso ante la Audiencia Nacional contra las
tiempo y forma el plan exigido, sin que la Direccin Ge- 4 resoluciones dictadas en los 4 expedientes sanciona-
neral de Poltica Energtica y Minas tenga por cumplida dores de forma acumulada. Tras solicitar la suspensin
la adaptacin. Las empresas cotitulares son requeridas cautelar de las sanciones, la Audiencia Nacional acuerda
para que elaboren un plan de adaptacin nico para cada la medida tras la prestacin de aval por importe de 9 mi-
una de las centrales suscrito por todos sus titulares. El llones de euros mediante providencia de fecha 9 de julio
25 de junio de 2012 el Ministerio de Energa, Turismo y de 2015. El procedimiento se declara concluso con fecha
Agenda Digital incoa expedientes sancionadores a las 6 de julio de 2016, estando a la espera de que se dicte
empresas titulares de las centrales nucleares de AscI, Sentencia.
Asc II, Vandells II y Almaraz I y II, por comisin de in-
fraccin grave y posible sancin de entre 0,3 millones > Con fecha 17 de julio de 2014, la Comisin Nacional
de euros y 9 millones de euros. Tras las alegaciones for- de los Mercados y la Competencia (CNMC) notific a
muladas por las empresas, el 14 de marzo de 2013 son ENDESA Distribucin Elctrica, S.L.U. resolucin sancio-
dictadas las rdenes Ministeriales que declaran incum- nadora por la que impona a aquella una multa de 1 milln
plida por las empresas la obligacin de adaptacin y la de euros por un supuesto abuso de posicin de dominio
comisin de una infraccin grave con sancin de 0,9 mi- consistente en el cobro indebido por la ejecucin de ins-

talaciones de extensin de red, al cobrar, a precio libre, 11 de junio de 2015, el Tribunal Supremo ha estimado el
obras de extensin de red que, segn la interpretacin recurso presentado por el ejercicio 2006. Con fecha 29
de la normativa realizada por la Comisin Nacional de los de enero de 2016 se ha notificado Sentencia favorable
Mercados y la Competencia (CNMC), deberan ser co- del Tribunal Superior de Justicia de Extremadura por el
bradas a baremo. ENDESA Distribucin Elctrica, S.L.U. ao 2007, siendo ya firme la misma. El 23 de junio de
entiende, por el contrario, que aplic de forma correc- 2016 se ha recibido notificacin de Sentencia favorable
ta la normativa sectorial tal y como ha sido confirmado del Tribunal Superior de Justicia de Extremadura por el
por numerosas sentencias aportadas durante el trmite ao 2008, la cual ha adquirido firmeza. El 23 de diciem-
del procedimiento administrativo. ENDESA Distribucin bre de 2016 se ha recibido notificacin de la Sentencia
Elctrica, S.L.U. recurri dicha resolucin ante la Au- relativa al ao 2009 en la que le Tribunal Supremo deses-
diencia Nacional por ser contraria a derecho y solicit la tima el recurso de casacin interpuesto por la Junta de
suspensin cautelar de la multa. La Audiencia Nacional Extremadura, estimndose as las pretensiones de EN-
suspendi cautelarmente la ejecucin de la multa y el DESA Generacin, S.A.U. de anular la liquidacin de ese
asunto est actualmente pendiente de Sentencia por ejercicio. El 3de noviembre de 2015 el Tribunal Supremo
parte de la Audiencia Nacional. plante una nueva cuestin de inconstitucionalidad en
relacin con la Ecotasa de Iberdrola, S.A. correspon-
> El 13 de abril de 2015 fueron notificadas a ENDESA Ge- diente al ejercicio 2012. El importe pagado por ENDESA
neracin, S.A.U. las liquidaciones emitidas por la Con- Generacin,S.A.U. por este tributo en los aos 2006 a
federacin Hidrogrfica del Guadalquivir (CHG) en con- 2016 asciende a 218 millones de euros a los que habra
cepto de energa de reserva por la produccin elctrica que adicionar los intereses de demora correspondientes.
de las Centrales Hidroelctricas de Tranco de Beas, Gua- Los derechos de cobro correspondientes a los ejercicios
dalmellato, Guadaln, Bembzar, Iznjar, Guadalmena, 2006 y 2007 se han cancelado por compensacin contra
Doa Aldonza y Pedro Marn, correspondientes al segun- el pago del impuesto del ejercicio 2016, quedando pen-
do semestre del ao 2009 y los aos 2010 a 2013, por diente de devolucin los derechos de cobro derivados de
importe de 11 millones de euros. Posteriormente fueron los ejercicios 2008 y 2009.
notificadas por el ao 2014, 3 millones de euros. Ante-
riormente, en diciembre de 2014 y enero de 2015, EN- > El 11 de enero de 2016 se recibe demanda judicial por la
DESA Generacin, S.A.U., haba recibido liquidaciones que la Junta de Andaluca reclama a ENDESA Distribu-
por cnones de produccin de esas mismas Centrales cin Elctrica, S.L.U. una indemnizacin por daos y per-
por importe de 3millones de euros por los aos 2011 y juicios derivada de un incendio presuntamente provoca-
2012, e importes de 2 millones de euros por el ao 2013 do por una lnea ubicada en Paraje Gatuna en Alhama de
y posteriormente de 1 milln por el 2014. ENDESA Gene- Almera y que provoc daos y perjuicios en 3.259hec-
racin, S.A.U. ha impugnado todas esas liquidaciones en treas en terrenos de titularidad pblica y privada con-
va econmico-administrativa ante el Tribunal Econmico sideradas zona de peligro. Se reclaman 35 millones de
Administrativo Regional de Andaluca y solicitado y obte- euros por gastos de extincin, daos medioambientales
nido la concesin de la suspensin de su pago. y prdidas por el incendio en productos. La contestacin
a la demanda se present el 5 de febrero de 2016. La
> En relacin con la Ecotasa de Extremadura, se han re- audiencia previa que se haba sealado para el 19 de sep-
currido las liquidaciones correspondientes al perodo tiembre de 2016 se suspendi y ha quedado sealada
2006-2016 dictadas al amparo de la Ley de la Asamblea para el 6 de marzo de 2017.
de Extremadura 8/2005, del Impuesto sobre Instalacio-
nes que inciden en el Medio Ambiente de la Comunidad > ENDESA Generacin, S.A.U. interpuso recurso ante el
Autnoma de Extremadura. Se argumenta inconstitucio- Tribunal Superior de Justicia de Catalua contra el De-
nalidad y ausencia de uno de los elementos esenciales creto 178/2015, de 4 de agosto, por el que se aprueba el
del impuesto. Respecto al primero de dichos vicios, el Reglamento del impuesto sobre la produccin de ener-
16 de febrero de 2015 el Tribunal Constitucional, en un ga elctrica de origen nuclear, dictado en desarrollo de la
litigio planteado por Gas Natural Fenosa, SDG, S.A. si- Ley 12/2014, de 10 de octubre, del Parlamento de Catalu-
milar al de ENDESA Generacin, S.A.U., declar la in- a, que aprueba tal impuesto. Durante 2016, y en virtud
constitucionalidad del tributo. Por Sentencia de fecha de la Sentencia del Tribunal Constitucional de fecha 20

de abril de 2016, por la que ha declarado la inconstitucio- Mediante Sentencia de fecha 24 de octubre de 2016 la
nalidad de tal impuesto, ENDESA ha obtenido el cobro Sala de lo Contencioso-Administrativo del Tribunal Supre-
de 58 millones de euros por las liquidaciones que tena mo ha declarado inaplicable el rgimen de financiacin
recurridas por los aos 2014-2016. del Bono Social establecido en el artculo 45.4 de la Ley
24/2013, de 26 de diciembre, por resultar incompatible
> Durante el ejercicio 2015, la Agencia Tributaria notifi- con la Directiva 2009/72/CE, del Parlamento Europeo y
c acuerdo de inicio de las actuaciones inspectoras del Consejo, de 13 de julio de 2009, sobre normas co-
sobre Enel Green Power Espaa S.L.U. (EGPE) en munes para el mercado interior de la electricidad, reco-
relacin con (i) el Impuesto sobre Sociedades (Indi- nociendo el derecho de las empresas a la recuperacin
vidual y Grupo Fiscal), de los ejercicios 2010 a 2013, de las cantidades aportadas. La Administracin del Estado
Impuesto sobre el Valor Aadido (IVA) (mayo de 2011 a promovi un incidente de nulidad de actuaciones contra
diciembre de 2013), y retenciones del Impuesto sobre dicha Sentencia del Tribunal Supremo que fue desestima-
la Renta de las Personas Fsicas (IRPF) a empleados, do mediante Auto de fecha 14 de diciembre de 2016 y,
servicios profesionales, dividendos e intereses, rentas con fecha 2 de febrero de 2017, se ha presentado recurso
obtenidas por no residentes (desde mayo de 2011 a di- de amparo ante el Tribunal Constitucional contra la misma
ciembre de 2013), as como sobre el tercer pago frac- (vase Nota 4).
cionado del Grupo Fiscal correspondiente al ejercicio
2015. Igualmente, se comunic un segundo acuerdo Los Administradores de la Sociedad consideran que las pro-
de inicio de actuaciones inspectoras en relacin con visiones registradas en el Estado de Situacin Financiera
la sociedad Enel Unin Fenosa Renovables, S.A. (fu- Consolidado cubren adecuadamente los riesgos por los liti-
sionada por la Sociedad en el ao 2011), en relacin gios, arbitrajes y dems operaciones descritas en esta Nota,
con el Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2011. por lo que no esperan que de los mismos se desprendan
A la fecha de formulacin de estas Cuentas Anuales pasivos adicionales a los registrados.
Consolidadas, no ha finalizado el resultado de las ac-
ciones inspectoras realizadas durante el ejercicio 2016 Dadas las caractersticas de los riesgos que cubren estas
en lo referente al Impuesto sobre Sociedades, si bien provisiones, no es posible determinar un calendario razona-
se considera que los eventuales pasivos resultantes, ble de fechas de pago o cobro si, en su caso, las hubiese.
en caso de materializarse, como del resultado de la
inspeccin no debieran afectar de manera significativa El importe de los pagos realizados por la resolucin de liti-
a los Estados Financieros Consolidados de ENDESA gios en los ejercicios 2016 y 2015, ha ascendido a 49 millo-
(vase Nota 3). nes de euros y 46 millones de euros, respectivamente.

17. Deuda financiera
17.1.Deuda
financiera no
corriente y corriente
El desglose de los epgrafes de Deuda Financiera no Co-
rriente y Deuda Financiera Corriente a 31 de diciembre
de 2016 y 2015, es como sigue:
Millones de Euros
Notas Valor Contable
Valor Nominal Total Valor Razonable
No Corriente Corriente
Obligaciones y otros Valores Negociables 1.015 57 968 1.025 1.023
Deudas con Entidades de Crdito 717 650 68 718 747
Otras Deudas Financieras* 3.607 3.499 108 3.607 4.252
Total Deuda Financiera sin Derivados 5.339 4.206 1.144 5.350 6.022
Derivados 18.3 127 17 17 17
Total 18 5.466 4.223 1.144 5.367 6.039
* Incluye arrendamientos financieros por importe de 474 millones de euros presentados en el pasivo no corriente y 23 millones de euros en el pasivo corriente.
Millones de Euros
Notas Valor Contable
Valor Nominal Total Valor Razonable
No Corriente Corriente
Obligaciones y otros Valores Negociables 215 226 226 223
Otras Deudas Financieras* 3.778 3.778 3.778 4.377
Total Deuda Financiera sin Derivados 4.669 4.680 4.680 5.293
Derivados 18.3
Total 18 4.669 4.680 4.680 5.293
* Incluye arrendamientos financieros por importe de 517 millones de euros presentados en el pasivo no corriente.
El desglose de los epgrafes de deuda financiera sin deriva-

dos por vencimientos es el siguiente:

Millones de Euros
Vencimientos
Valor Contable 31 de Valor No Valor
Vencimiento Corriente
diciembre de 2016 Razonable Corriente 2018 2019 2020 2021 Siguientes Nominal
Obligaciones y otros Valores Negociables
Documentacin legal
Tipo Fijo 2031 40 38 40 40 32
Tipo Variable 2019 985 985 968 17 17 983
Total 1.025 1.023 968 57 17 40 1.015
Deudas con Entidades de Crdito
Tipo Fijo 2046 21 22 21 21 21
Tipo Variable 2029 697 725 68 629 61 62 62 62 382 696
Total 718 747 68 650 61 62 62 62 403 717
Otras Deudas Financieras
Tipo Fijo 2036 3.551 4.195 66 3.485 23 23 24 24 3.391 3.551
Tipo Variable 2029 56 57 42 14 2 2 6 4 56
Total 3.607 4.252 108 3.499 25 23 26 30 3.395 3.607
Total 5.350 6.022 1.144 4.206 86 102 88 92 3.838 5.339
Millones de Euros
Vencimientos
Valor Contable 31 de Valor No Valor
Vencimiento Corriente
diciembre de 2015 Razonable Corriente 2017 2018 2019 2020 Siguientes Nominal

Tipo Fijo 2031 41 39 41 41 32
Tipo Variable 2019 185 184 185 36 132 17 183
Total 226 223 226 36 132 17 41 215
Deudas con Entidades de Crdito
Tipo Fijo 2046 21 22 21 21 21
Tipo Variable 2028 655 671 655 59 171 46 46 333 655
Total 676 693 676 59 171 46 46 354 676
Otras Deudas Financieras
Tipo Fijo 2036 3.522 4.121 3.522 24 39 22 23 3.414 3.522
Tipo Variable 2020 256 256 256 1 250 5 256
Total 3.778 4.377 3.778 25 289 22 28 3.414 3.778
Total 4.680 5.293 4.680 120 592 85 74 3.809 4.669
309
El desglose de la deuda financiera bruta antes de derivados,
por monedas, y el efecto sobre la misma por las coberturas
de tipo de cambio, es el siguiente:
Millones de Euros
Estructura de la Deuda
Estructura Inicial de la Deuda Tipo de Inters
Efectos de la Posterior a la Cobertura
Cobertura de la Tipo de Tipo de
Coste Valor % Sobre Deuda Coste % Sobre
Inters Inters
Amortizado Nominal Total Amortizado Total
Medio Efectivo
Euro 5.350 5.339 100,00% 5.350 100,00% 2,50% 2,50%
Otras
Total 5.350 5.339 100,00% 5.350 100,00%
Millones de Euros
Estructura de la Deuda
Estructura Inicial de la Deuda Tipo de Inters
Efectos Posterior a la Cobertura
de la Cobertura Tipo de Tipo de
Coste Valor % Sobre de la Deuda Coste % Sobre
Inters Inters
Amortizado Nominal Total Amortizado Total
Medio Efectivo
Euro 4.680 4.669 100,00% 4.680 100,00% 2,70% 2,70%
Otras
Total 4.680 4.669 100,00% 4.680 100,00%
El movimiento del valor nocional de la deuda financiera no

corriente, sin derivados, en los ejercicios 2016 y 2015 es el
siguiente:
Millones de Euros
Variaciones
Valor Nocional Valor Nocional
en el Diferencias
a 31 de Pagos y Nueva a 31
Permetro de Traspasos de Tipo
diciembre de Amortizaciones Financiacin de diciembre
Consolidacin de Cambio
2015 (Nota 5) de 2016
Obligaciones y otros Valores

215 (168) 47
Negociables
Deudas con Entidades de Crdito 676 (114) 115 96 (124) 649
Otras Deudas Financieras 3.778 (4) 5 13 (293) 3.499
Total 4.669 (118) 120 109 (585) 4.195
Millones de Euros
Valor
Valor Variaciones
Diferencias Nocional
Nocional a 31 Pagos y en el Nueva
Traspasos de Tipo a 31 de
de diciembre Amortizaciones Permetro de Financiacin
de Cambio diciembre
de 2014 Consolidacin
de 2015
Obligaciones y otros Valores
333 (15) (103) 215
Negociables
Deudas con Entidades de Crdito 505 318 (147) 676
Otras Deudas Financieras 5.230 (1.617) 8 157 3.778
Total 6.068 (1.632) 326 (93) 4.669
El tipo de inters medio de la deuda financiera bruta durante el

ejercicio 2016 ha sido del 2,5% (2,7% durante el ejercicio 2015).

17.2. Otros aspectos concreto de la disposicin requerida. A 31 de diciembre
de 2016 la lnea de crdito intercompaa no comprome-
tida no est dispuesta.
Liquidez
> En el marco de la operacin financiera (ENDESA Network
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 las sociedades de Modernisation) suscrita con el Banco Europeo de Inver-
ENDESA tenan concedidas lneas de crdito no dispuestas siones (BEI) en el ejercicio 2014, ENDESA S.A. ha for-
por importe de 3.202 millones de euros y 3.187 millones de malizado el 14 de julio de 2016 el Tramo B por importe
euros, respectivamente, de los que 1.000 millones de euros de 150 millones de euros y el 14 de diciembre de 2016
corresponden a la lnea de crdito formalizada con Enel Fi- el Tramo C por importe de 150 millones de euros, com-
nance International, N.V. pletando la operacin por importe global de 600 millones
de euros. La disposicin de estos Tramos se ha realizado
Estas lneas garantizan la refinanciacin de la deuda a corto en el ao 2017.
plazo que se presenta en el epgrafe de Deuda Financiera
no Corriente del Estado de Situacin Financiera Consolida-
do (vanse Notas 3n y 19.4), cuyo importe asciende a 17mi- Estipulaciones financieras
llones de euros y 525 millones de euros a 31 de diciembre
de 2016 y 2015, respectivamente. La deuda financiera de determinadas sociedades de
ENDESA contiene las estipulaciones financieras (covenants)
El importe de estas lneas, junto con el activo corriente, cu- habituales en contratos de esta naturaleza.
bre suficientemente las obligaciones de pago de ENDESA a
corto plazo. ENDESA, S.A., International ENDESA B.V. y ENDESA Capi-
tal, S.A.U., que centralizan la prctica totalidad de la financia-
cin de la actividad de ENDESA no tienen en sus contratos
Principales operaciones de financiacin estipulaciones con ratios financieros que
financieras pudieran dar lugar a un incumplimiento que provocase un
vencimiento anticipado de estos.
Durante el ejercicio 2016 ENDESA ha realizado emisiones
de Euro Commercial Paper (ECP) a travs de International Por otra parte, las emisiones de bonos realizadas por Inter-
ENDESA, B.V. siendo el saldo vivo a 31 de diciembre de national ENDESA B.V. y ENDESA Capital, S.A.U. bajo sus
2016 igual a 932 millones de euros cuya renovacin est programas de Global Medium Term Notes y la financiacin
respaldada por lneas de crdito bancarias irrevocables. Es- bancaria formalizada por ENDESA, S.A. presentan las si-
tas emisiones han sido realizadas, fundamentalmente, para guientes clusulas:
atender el pago de la compra del 60% del capital social de
Enel Green Power Espaa, S.L.U. (vase Nota 5). > Clusulas de incumplimiento cruzado (cross-default) bajo
las que la deuda deber ser prepagada en el caso de
Durante el ejercicio 2016 las principales operaciones finan- incumplimiento en los pagos (por encima de cierto im-
cieras realizadas fueron las siguientes: porte) sobre ciertas obligaciones de ENDESA, S.A. (ya
sea como prestatario o como garante) o de los emisores.
> Con fecha 30 de diciembre de 2016, ENDESA S.A. ha
renovado la lnea de crdito intercompaa no compro- > Clusulas de limitacin al otorgamiento de garantas (ne-
metida con Enel Finance International N.V. por importe gative pledge) donde ni los emisores ni ENDESA, S.A.
de 1.500 millones de euros y vencimiento el 31 de di- pueden emitir hipotecas, gravmenes u otras cargas so-
ciembre de 2017 (vase Nota 34.1.2). El tipo de inters bre sus activos para asegurar cierto tipo de obligaciones,
aplicable a las disposiciones es variable y se referencia a a menos que garantas similares sean emitidas sobre los
coste de las emisiones de papel comercial de Enel ms bonos en cuestin.
un margen de 6 puntos bsicos, y en caso de no dispo-
ner de tal referencia, a la rentabilidad de la curva de Enel > Clusulas de pari passu, bajo las que las deudas y ga-
a 1 ao ajustando con una frmula definida hasta el plazo rantas estn, al menos, al mismo nivel de prelacin que

otras deudas no garantizadas ni subordinadas presentes > Prendas de acciones sobre activos dadas en beneficio
y futuras emitidas por ENDESA, S.A. como garante o por de la entidad financiera acreedora (vanse Notas 6.1 y
los emisores. 35.1).
Con respecto a las clusulas relacionadas con la calificacin > Restricciones de ventas de activos consistentes en ob-
crediticia, a 31 de diciembre de 2016 y 2015, ENDESA, S.A. tener autorizacin de la mayora de los prestamistas, y
tiene contratadas operaciones financieras con el Banco Eu- en algunos casos, destinar el importe de su venta a la
ropeo de Inversiones (BEI) por importe de 300 millones de amortizacin de la deuda.
euros y 343 millones de euros, respectivamente, que po-
dran requerir de garantas adicionales o de su renegociacin A 31 de diciembre de 2015 no exista la obligatoriedad de
en supuestos de reduccin de la calificacin crediticia por pignorar activos en beneficio de los acreedores.
debajo de determinados niveles.
A 31 de diciembre de 2016, algunas filiales de renovables de

ENDESA, S.A. tiene prstamos u otros acuerdos financie- ENDESA financiadas a travs de project finance estn obli-
ros con entidades financieras y con Enel Finance Internatio- gadas al cumplimiento de determinados Ratios de Cobertura
nal, N.V. por un importe equivalente a 5.250 millones, con Anual del Servicio de la Deuda (RCASD). En lo referente a
los mismos, excepto por una de dichas sociedades en que
bre de 2016, que podran ser susceptibles de amortizacin
los Administradores estn llevando a cabo las acciones ne-
anticipada si se produce un cambio de control en ENDESA
cesarias para refinanciar su deuda a corto plazo por importe
(4.950 millones de euros a 31 de diciembre de 2015, con un
de 3 millones de euros, la deuda pendiente de pago a 31 de
saldo dispuesto de 3.650 millones de euros).
diciembre de 2016 cumple con dichos Ratios.
En lo que se refiere a clusulas relativas a la cesin de acti-

Los Administradores de ENDESA consideran que la exis-
vos, parte de la deuda de ENDESA S.A. incluye restricciones
tencia de estas clusulas no modificar la clasificacin de la
si se supera un porcentaje determinado sobre los activos
deuda entre corriente y no corriente que recoge el Estado
consolidados de ENDESA, porcentaje que vara para las ope-
de Situacin Financiera Consolidado a 31 de diciembre de
raciones afectadas entre el 7% y el 10%. Por encima de
2016 y 2015.
dichos porcentajes las restricciones solo aplicaran, con ca-
rcter general, si no se recibe contraprestacin equivalente
Salvo por lo descrito en los prrafos anteriores, a 31 de di-
o si la solvencia de ENDESA, S.A. se ve afectada negativa
ciembre de 2016 ni ENDESA, S.A. ni ninguna de sus filiales
y significativamente. A 31 de diciembre de 2016, el importe
se encuentra en situacin de incumplimiento de sus obli-
de deuda afectado por estas clusulas es de 495 millones
gaciones financieras o de cualquier tipo de obligacin que
de euros (619 millones de euros a 31 de diciembre de 2015).
pudiera dar lugar a una situacin de vencimiento anticipado
de sus compromisos financieros.
Por otra parte, a 31 de diciembre de 2016 algunas filiales de
renovables de ENDESA financiadas a travs de project finan-
ce mantienen deuda financiera por importe de 178 millones
de euros que incluye las siguientes clusulas: Otras consideraciones
> Estas deudas, as como los derivados asociados a las A 31 de diciembre de 2016 y 2015, el importe estimado de
mismas con valor de mercado neto negativo de 17 mi- los intereses de la deuda financiera viva, considerando que
llones de euros, podran ser susceptibles de amortiza- se mantuvieran durante toda la vida de cada una de las ope-
cin anticipada si se produce un cambio de control en raciones los tipos de inters vigentes en esa fecha, es el
ENDESA. siguiente:

Millones de Euros
Deuda Financiera Viva a 31 de diciembre de 2016
Instrumento Total 2017 2018 2019 2020 2021 Siguientes
Obligaciones y otros Valores Negociables 19 2 3 3 2 2 7
Deudas con Entidades de Crdito 322 29 27 26 26 24 190
Otra Deuda Financiera 748 95 94 94 93 93 279
Total 1.089 126 124 123 121 119 476
Millones de Euros
Deuda Financiera Viva a 31 de diciembre de 2015
Instrumento Total 2016 2017 2018 2019 2020 Siguientes
Obligaciones y otros Valores Negociables 19 3 2 3 3 2 6
Deudas con Entidades de Crdito 350 29 28 26 26 24 217
Otra Deuda Financiera 841 95 94 94 93 93 372
Total 1.210 127 124 123 122 119 595
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 no existen emisiones con-

vertibles en acciones de la Sociedad, ni que otorguen pri-
vilegios o derechos que puedan, ante alguna contingencia,
hacerlas convertibles en acciones.
18. Instrumentos financieros
La clasificacin de los instrumentos financieros de activos y pasi-

vos no corrientes y corrientes del Estado de Situacin Financiera
Consolidado a 31 de diciembre de 2016 y 2015 es la siguiente:
Millones de Euros
Notas
No Corriente Corriente No Corriente Corriente
Instrumentos Financieros de Activo
Activos Financieros no Corrientes 714 629
Deudores Comerciales y otras Cuentas a Cobrar 12 2.951 2.671
Total 18.1 714 3.732 629 3.370
Instrumentos Financieros de Pasivo
Deuda Financiera no Corriente 17 4.223 4.680
Otros Pasivos no Corrientes 20 601 632
Deuda Financiera Corriente 17 1.144
Total 18.2 4.824 6.104 5.312 4.497

18.1. Clasificacin de instrumentos
financieros de activo no corrientes
y corrientes
La clasificacin de los instrumentos financieros de activo no co-
rrientes y corrientes del Estado de Situacin Financiera Consolida-
do por categora a 31 de diciembre de 2016 y 2015 es la siguiente:
Millones de Euros
Notas
Prstamos y Partidas a Cobrar 18.1.1 697 3.730 611 3.370
Activos Financieros Disponibles para la Venta 18.1.2 8 7
Activos Financieros Mantenidos para Negociar 18.3
Derivados de Cobertura 18.3 9 2 11
Total 714 3.732 629 3.370
Los movimientos producidos durante los ejercicios 2016 y 2015

de los instrumentos financieros de activo no corrientes han sido
los siguientes:
Millones de Euros
Traspasos a
Correccin
Saldo a Cambios en el Activos no Saldo a
Salidas, de valor
31 de Entradas o Traspasos Permetro de Corrientes 31 de
Bajas o contra
diciembre Dotaciones y otros Consolidacin Mantenidos diciembre
Reducciones Patrimonio (Nota 5)
de 2015 para la Venta de 2016
Neto* (Nota 32)
Prstamos y Partidas a Cobrar 613 141 (64) (1) (40) 50 699

Activos Financieros
30 1 31
Disponibles para la Venta
Derivados 11 (1) (1) 9
Correccin de Valor por
(25) (25)
Deterioro
Total 629 141 (65) (1) (41) 51 714
* Registrado en el epgrafe Patrimonio Neto: Otro Resultado Global o Patrimonio Neto: De los Intereses Minoritarios, segn corresponda.
Millones de Euros
Traspasos a
Correccin
Salidas, de valor Cambios en el
31 de Entradas o Traspasos Corrientes 31 de
Bajas o contra Permetro de
diciembre Dotaciones y otros Mantenidos diciembre
Reducciones Patrimonio Consolidacin
de 2014 para la Venta de 2015
Neto* (Nota 32)
Prstamos y Partidas a Cobrar 594 80 (37) 1 (23) (2) 613

Activos Financieros
36 (3) (3) 30
Disponibles para la Venta
Derivados 15 (4) 11
Correccin de Valor por
(26) 1 (25)
Deterioro
Total 619 80 (41) 1 (25) (5) 629
* Registrado en el epgrafe Patrimonio Neto: Otro Resultado Global o Patrimonio Neto: De los Intereses Minoritarios, segn corresponda.
El desglose de los instrumentos financieros no corrientes por

vencimientos es el siguiente:

Millones de Euros
31 de 31 de
diciembre diciembre
de 2016 de 2015
Entre ms de Uno y Tres Aos 94 91
Entre Tres y Cinco Aos 11 23
Ms de Cinco Aos 609 515
Total 714 629
18.1.1. Prstamos y partidas a

cobrar
El detalle de los prstamos y partidas a cobrar por naturaleza

a 31 de diciembre de 2016 y 2015 es el siguiente:
Millones de Euros
Notas
Clientes por Ventas y Prestacin de Servicios y otros
12 2.718 2.494
Deudores
Derivados no Financieros 12 y 18.3 31 233 51 177
Activos Financieros 666 361 560 353
inanciacin del Dficit de Ingresos de las
F
4 258 155
Actividades Reguladas en Espaa
ompensaciones por Sobrecostes de la Generacin
C
4 137
en los Territorios No Peninsulares (TNP)
Fianzas y Depsitos 424 427
Crditos al Personal 22 9 22 9
Crditos a Empresas Asociadas y Negocios
34.2 67 5 58 13
Conjuntos
Retribucin de la Actividad de Distribucin 4 38 32 14
Otros Activos Financieros 115 57 39 39
Total 697 3.730 611 3.370
El detalle de los clientes por ventas y prestaciones de ser- del tipo de inters que devengarn los derechos de cobro
vicios clasificados por su vencimiento y en funcin de su de dicho dficit y, en su caso, de los desajustes temporales
deterioro se incluyen en la Nota 19.5. negativos anteriores (vase Nota 4).
El valor de mercado de estos activos no difiere sustancial-

La financiacin del dficit de ingresos de las actividades re-
mente del valor contabilizado.
guladas en Espaa no ha devengado inters alguno durante
los ejercicios 2016 y 2015 dado que la totalidad del importe
pendiente de cobro durante ambos ejercicios ha correspon-
Financiacin del dficit de ingresos de las
dido a desviaciones transitorias.
actividades reguladas
Con fecha 13 de diciembre de 2014 se public en el Boletn A 31 de diciembre de 2016, el importe registrado por el de-
Oficial del Estado (BOE) el Real Decreto 1054/2014, de 12de recho de cobro asociado con el dficit por desajustes tem-
diciembre, por el que se regulaba el procedimiento de ce- porales es de 258 millones de euros en el Activo Corriente
sin de los derechos de cobro del dficit del Sistema Elctri- del Estado de Situacin Financiera (155 millones de euros a
co del ao 2013 y se desarrollaba la metodologa de clculo 31de diciembre de 2015).

Compensaciones por sobrecostes de la depsitos recibidos de los clientes en Espaa en el momen-
generacin en Territorios No Peninsulares to de la contratacin como garanta del suministro elctrico
(TNP) y que se encuentran, a su vez, registrados en el epgrafe
Otros Pasivos no Corrientes del Estado de Situacin Fi-
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, en aplicacin de la nor- nanciera Consolidado (vase Nota 20) ya que fueron depo-
mativa descrita en la Nota 4, los importes registrados as- sitados en las Administraciones Pblicas competentes de
cienden a 296 millones de euros y 137 millones de euros acuerdo con la normativa vigente en Espaa.
registrados en el epgrafe Acreedores Comerciales y otros
Pasivos Corrientes y Activos Financieros Corrientes, res-
pectivamente. Crditos a Empresas Asociadas y
Negocios Conjuntos
Fianzas y depsitos La composicin a 31 de diciembre de 2016 y 2015 de los cr-

ditos concedidos a Sociedades Asociadas y Negocios Con-
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, el epgrafe de Fianzas juntos, corrientes y no corrientes, y el desglose de acuerdo
y Depsitos incluye, fundamentalmente, las fianzas y los con sus vencimientos, es el siguiente:
Millones de Euros
Saldo a 31 Vencimiento no Corriente
Vencimiento
de diciembre
Corriente 2017 2018 2019 2020 2021 Siguientes Total
de 2016
En Euros 72 5 1 66 67
En Moneda Extranjera
Total 72 5 1 66 67
Millones de Euros
Saldo a 31 Vencimiento no Corriente
Vencimiento
de diciembre
Corriente 2016 2017 2018 2019 2020 Siguientes Total
de 2015
En Euros 71 13 3 55 58
En Moneda Extranjera
Total 71 13 3 55 58
El tipo de inters medio de estos crditos durante los ejercicios

2016 y 2015 ha sido del 3,45% y del 2,97%, respectivamente.

Retribucin a la actividad de distribucin ciembre de 2015). El valor individual de las inversiones regis-
tradas en este epgrafe no resulta significativo.
A 31 de diciembre de 2016, en aplicacin de la normativa
descrita en la Nota 4, los importes registrados ascienden a
38 millones de euros y 32 millones de euros registrados en 18.1.3. Compromisos de
el epgrafe Activos Financieros no Corrientes y Activos inversiones financieras
Financieros Corrientes, respectivamente (14 millones de
euros registrados a 31 de diciembre de 2015 en el epgrafe A 31 de diciembre de 2016 y 2015 ENDESA no tiene suscri-
Activos Financieros no Corrientes. tos acuerdos que incluyan compromisos de realizar inversio-
nes de carcter financiero por importe significativo, distintos
Incentivos a la inversin en energas renovables. del existente a 31 de diciembre de 2016 en relacin a la ad-
quisicin de la rama de actividad de sistemas y telecomuni-
A 31 de diciembre de 2016, en aplicacin de la normativa caciones descrito en la Nota 12.
descrita en la Nota 4, los importes registrados en el epgra-
fe Otros Activos Financieros ascienden a 15 millones de
euros.
18.2.Clasificacin
18.1.2. Activos disponibles para la
venta
de instrumentos
financieros de
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 los activos disponibles
para la venta corresponden a participaciones en otras em- pasivo no corrientes
presas por importe de 8 millones de euros y 7 millones de
euros, respectivamente.
y corrientes
La clasificacin de los instrumentos financieros de pasivo no
A 31 de diciembre de 2016 existen correcciones valorativas
corrientes y corrientes del Estado de Situacin Financiera
sobre las inversiones disponibles para la venta por importe
Consolidado por categora a 31 de diciembre de 2016 y 2015
de 22 millones de euros (23 millones de euros a 31 de di-
es la siguiente:
Millones de Euros
Notas
Dbitos y Partidas a Pagar 18.2.1 4.729 6.104 5.218 4.497
Pasivos Financieros Mantenidos para Negociar 17
Otros Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en
78 94
Prdidas y Ganancias*
Derivados de Cobertura 18.3
Total 4.824 6.104 5.312 4.497
* Corresponde en su totalidad a pasivos financieros que, desde el inicio de la operacin, son subyacentes de una cobertura de valor razonable.

18.2.1. Dbitos y partidas a pagar
El detalle de los dbitos y partidas a pagar por naturaleza a

31 de diciembre de 2016 y 2015 es el siguiente:
Millones de Euros
Notas
Obligaciones y otros Valores Negociables 17 968 153
Otras Deudas Financieras 17 3.499 108 3.778
Otros Pasivos 20 589 573
Derivados no Financieros 18.3, 20 y 22 12 112 59 258
Total 4.729 6.104 5.218 4.497
18.3.Instrumentos
financieros derivados
ENDESA, siguiendo la poltica de gestin de riesgos descrita
en la Nota 19, realiza contrataciones de derivados principal-
mente de tipo de inters, de tipo de cambio y de cobertura
de operaciones fsicas.
ENDESA no presenta de forma separada informacin sobre

derivados implcitos, ya que las caractersticas y riesgos eco-
nmicos inherentes a estos derivados estn relacionados
estrechamente con los contratos principales.
El detalle de la composicin de los saldos a 31 de diciembre

de 2016 y 2015 que recogen la valoracin de los instrumen-
tos financieros derivados a dichas fechas es el siguiente:
Millones de Euros
Activo Pasivo
Derivados de Deuda 2 9 17
Cobertura de Tipo de Inters 2 9
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura 17
Derivados por Operaciones Fsicas 232 31 112 12
Cobertura de Tipo de Cambio 7
Cobertura de Flujos de Caja 7
Cobertura de Precio 69
Cobertura de Flujos de Caja 69
Otras Coberturas 1
Total 235 40 112 29

Millones de Euros
Activo Pasivo
Derivados de Deuda 11
Cobertura de Tipo de Inters 11
Cobertura de Valor Razonable 11
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura
Derivados por Operaciones Fsicas 177 51 258 59
Cobertura de Tipo de Cambio 5 2
Cobertura de Flujos de Caja 5 2
Cobertura de Precio 3 1 41 1
Cobertura de Flujos de Caja 3 1 41 1
Otras Coberturas
Total 177 62 258 59
A continuacin se presenta un desglose de los derivados

contratados por ENDESA a 31 de diciembre de 2016 y 2015,
su valor razonable y el desglose por vencimientos, de los
valores nocionales o contractuales:
Millones de Euros
Derivados Valor Valor Nocional
Razonable 2017 2018 2019 2020 2021 Siguientes Total
DERIVADOS FINANCIEROS (6) 48 15 83 49 195
Cobertura de Tipo de Inters 11 41 15 12 68
Cobertura de Valor Razonable 11 41 15 12 68
Permutas Financieras 11 41 15 12 68
Derivados no Designados Contablemente
(17) 7 83 37 127
de Cobertura
Permutas Financieras (17) 7 83 37 127
DERIVADOS FSICOS 140 2.618 379 73 1 3.071
De Tipo de Cambio 27 516 104 18 638
De Cobertura 8 266 5 271
Futuros 8 266 5 271
No Cobertura 19 250 99 18 367
Futuros 19 250 99 18 367
De Precio 113 2.102 275 55 1 2.433
De Cobertura 69 139 139
Permutas Financieras 69 139 139
Otros
No Cobertura de Combustibles 81 1.161 216 40 1 1.418
Permutas Financieras 63 897 208 40 1 1.146
Otros 18 264 8 272
No Cobertura de Electricidad (37) 802 59 15 876
Permutas Financieras (37) 801 43 15 859
Otros 1 16 17
Total 134 2.666 379 88 84 49 3.266

Millones de Euros
Derivados Valor Valor Nocional
Razonable 2016 2017 2018 2019 2020 Siguientes Total
DERIVADOS FINANCIEROS 11 36 20 15 12 83
Cobertura de Tipo de Inters 11 36 20 15 12 83
Cobertura de Valor Razonable 11 36 20 15 12 83
Permutas Financieras 11 36 20 15 12 83
Derivados no Designados Contablemente de

Cobertura
Permutas Financieras
DERIVADOS FSICOS (89) 3.257 640 22 3.919
De Tipo de Cambio 5 712 8 720
De Cobertura 3 419 8 427
Futuros 3 419 8 427
No Cobertura 2 293 293
Futuros 2 293 293
De Precio (94) 2.545 632 22 3.199
De Cobertura (38) 400 34 434
Permutas Financieras (38) 400 34 434
Otros
No Cobertura de Combustibles (58) 1.391 498 22 1.911
Permutas Financieras (71) 1.179 439 18 1.636
Otros 13 212 59 4 275
No Cobertura de Electricidad 2 754 100 854
Permutas Financieras 1 726 100 826
Otros 1 28 28
Total (78) 3.293 660 22 15 12 4.002
El importe nocional contractual de los contratos formaliza- en el Estado del Resultado Consolidado por la parte ineficaz
dos no supone el riesgo asumido por ENDESA ya que este de la cobertura.
importe nicamente responde a la base sobre la que se rea-
lizan los clculos de la liquidacin del derivado. En las coberturas de valor razonable el importe registrado
en el Estado del Resultado Consolidado del derivado y del
En relacin con las coberturas de flujos de efectivo, durante elemento cubierto ha sido el siguiente:
los ejercicios 2016 y 2015 no se ha registrado importe alguno
Millones de Euros
2016 2015
Ingresos Gastos Ingresos Gastos
Elementos Cubiertos 1 3
Derivados* 1 3
Total 1 1 3 3
* Sin liquidaciones.

Durante los ejercicios 2016 y 2015 no se produjeron interrup-
ciones de derivados designados inicialmente como cobertu-
ras de flujos de efectivo.
18.4. Prdidas y
ganancias netas por
categoras de activos
y pasivos financieros
no corrientes y
corrientes
18.4.1. Prdidas y ganancias
netas por categoras de activos
financieros
El importe de las prdidas y ganancias netas por categoras

de activos financieros es como sigue:
Millones de Euros
2016
Otros Activos
Financieros
Activos Activos Inversiones
a Valor Prstamos Derivados
Financieros Financieros Mantenidas
Razonable y Partidas de Total
Mantenidos disponibles hasta el
con Cambios a Cobrar Cobertura
para Negociar para la Venta Vencimiento
en Prdidas y
Ganancias
(Prdidas) / Ganancias en el Estado del
4 1 (135)* 25 (105)
Resultado Consolidado
(Prdidas) / Ganancias en Otro Resultado Global
104 104
Consolidado
Total 4 1 (135) 129 (1)
* Incluye prdidas netas por deterioro de cuentas por cobrar por importe de 104 millones de euros (vanse Notas 12 y 28).
Millones de Euros
2015
Otros Activos
Financieros
Activos Activos Inversiones
a Valor Prstamos Derivados
Financieros Financieros Mantenidas
Razonable y Partidas de Total
Mantenidos disponibles hasta el
con Cambios a Cobrar Cobertura
para Negociar para la Venta Vencimiento
en Prdidas y
Ganancias
(Prdidas) / Ganancias en el Estado del
12 3 (129)* 150 36
Resultado Consolidado
(Prdidas) / Ganancias en Otro Resultado Global
(84) (84)
Consolidado
Total 12 3 (129) 66 (48)
* Incluye prdidas netas por deterioro de cuentas por cobrar por importe de 134 millones de euros (vanse Notas 12 y 28).

18.4.2. Prdidas y ganancias
netas por categoras de pasivos
financieros
El importe de las prdidas y ganancias netas por categoras

de pasivos financieros es como sigue:
Millones de Euros
2016
Otros Pasivos
Financieros
Pasivos
a Valor Dbitos y
Financieros Derivados de
Razonable Partidas a Total
Mantenidos Cobertura
con Cambios Pagar
para Negociar
en Prdidas y
Ganancias
(Prdidas) / Ganancias en el Estado del Resultado Consolidado 1* (3) (2)
(Prdidas) / Ganancias en Otro Resultado Global Consolidado
Total 1 (3) (2)
* Incluye gastos financieros por deuda por importe de 133 millones de euros (vase Nota 29).
Millones de Euros
2015
Otros Pasivos
Pasivos Financieros a
Dbitos y
Financieros Valor Razonable Derivados de
Partidas a Total
Mantenidos con Cambios Cobertura
Pagar
para Negociar en Prdidas y
Ganancias
(Prdidas) / Ganancias en el Estado del Resultado Consolidado (7) (120)* (9) (136)
(Prdidas) / Ganancias en Otro Resultado Global Consolidado
Total (7) (120)* (9) (136)
* Incluye gastos financieros por deuda por importe de 165 millones de euros (vase Nota 29).

18.5.Compensacin
de activos y
pasivos financieros
no corrientes y
corrientes
El detalle de los activos y pasivos financieros no corrientes
y corrientes objeto de compensacin a 31 de diciembre de
2016 y 2015 es el siguiente:
Millones de Euros
Importes Importes bajo Acuerdos
Netos de de Compensacin no
Importe
Notas Importe Activos Compensados
Bruto de Importe
Objeto de Financieros
Activos Neto
Compensacin Presentados Instrumento Garantas
Financieros
en los Estados Financiero Financieras
Financieros
Activos Financieros no Corrientes 18.1 714 714 (18) 696
Derivados no Financieros 18.3 31 31 (18) 13
Total Activo no Corriente 714 714 (18) 696
Deudores Comerciales y otras Cuentas a Cobrar* 12 2.951 2.951 (219) 2.732
Clientes por Ventas y Prestacin de Servicios 2.684 2.684 (119) 2.565
Activos Financieros Corrientes 363 363 (16) 347
Otros Activos Financieros 57 57 (16) 41
Total Activo Corriente 3.314 3.314 (219) (16) 3.079
* No incluye los saldos con Administraciones Pblicas.
Millones de Euros
Importes Importes bajo Acuerdos
Netos de de Compensacin no
Importe
Notas Importe Activos Compensados
Bruto de Importe
Activos Neto
Compensacin Presentados Instrumento Garantas
Financieros
en los Estados Financiero Financieras
Financieros
Activos Financieros no Corrientes 18.1 629 629 (46) 583
Derivados 18.3 51 51 (46) 5
Total Activo no Corriente 629 629 (46) 583
Deudores Comerciales y otras Cuentas a Cobrar* 12 2.671 2.671 (283) 2.388
Clientes por Ventas y Prestacin de Servicios 2.662 2.662 (128) 2.534
Derivados 18.3 177 177 (155) 22
Total Activo Corriente 2.671 2.671 (283) 2.388

Millones de Euros
Importes Netos Importes bajo Acuerdos

Importe de Compensacin
Notas Importe de Pasivos
Bruto de no Compensados Importe
Pasivos Neto
Compensacin Presentados en los Instrumento Garantas
Financieros
Estados Financieros Financiero Financieras
Deuda Financiera no Corriente 17.1 4.223 4.223 4.223
Otras Deudas Financieras 3.499 3.499 3.499
Otros Pasivos no Corrientes 20 601 601 (11) 590
Total Pasivo no Corriente 4.824 4.824 (11) 4.813
Acreedores Comerciales y otros
22 4.960 4.960 (208) 4.752
Pasivos Corrientes*
Proveedores y otros Acreedores 3.429 3.429 (119) 3.310
Deuda Financiera Corriente 17.1 1.144 1.144 (34) 1.110
Total Pasivo Corriente 6.104 6.104 (208) (34) 5.862
Millones de Euros
Importes Netos Importes bajo Acuerdos de

Importe Compensacin
Notas Importe de Pasivos
Bruto de no Compensados Importe
Pasivos Neto
Compensacin Presentados en los Instrumento Garantas
Financieros
Estados Financieros Financiero Financieras
Deuda Financiera no Corriente 17.1 4.680 4.680 4.680
Otras Deudas Financieras 3.778 3.778 3.778
Derivados 18.3 59 59 (46) 13
Total Pasivo no Corriente 5.312 5.312 (46) 5.266
Acreedores Comerciales y otros
22 4.497 4.497 (284) 4.213
Pasivos Corrientes*
Acreedores Comerciales 3.386 3.386 (129) 3.257
Derivados 18.3 258 258 (155) 103
Total Pasivo Corriente 4.497 4.497 (284) 4.213
18.6. Medicin a
valor razonable
18.6.1. Medicin a valor razonable
de las categoras de activos
financieros
La clasificacin de los activos financieros no corrientes y co-

rrientes valorados a valor razonable del Estado de Situacin
Financiera Consolidado por niveles de jerarqua de valor ra-
zonable a 31 de diciembre de 2016 y 2015 es la siguiente:

Millones de Euros
Notas Valor
Razonable
Derivados de Deuda 9 9
Cobertura de Flujos de Caja
Derivados por Operaciones Fsicas 31 2 29
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura 31 2 29
Total Activo no Corriente 40 2 38
Valores Representativos de Deuda
Derivados de Deuda
Cobertura de Tipo de Inters: 2 2
Cobertura de Precio 69 69
Otras Coberturas 1 1
Existencias
Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y de Actividades Interrumpidas 32
Total Activo Corriente 235 18 217
Millones de Euros
Notas Valor
Razonable
Total Activo no Corriente 62 2 60
Valores Representativos de Deuda
Derivados de Deuda
Otras Coberturas
Existencias 10 10
Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y de Actividades Interrumpidas 32 50 50
Total Activo Corriente 237 17 220

Durante los ejercicios 2016 y 2015 no se han producido tras-
pasos de ninguno de los niveles de jerarqua de los activos
financieros indicados anteriormente.

de las categoras de activos no
valorados a valor razonable
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, las clasificaciones de los acti-

vos no corrientes no valorados a valor razonable en el Estado de
Situacin Financiera Consolidado pero cuyo valor razonable se
desglosa en las Notas de estas Cuentas Anuales Consolidadas
por niveles en jerarqua de valor razonable son las siguientes:
Millones de Euros
Notas
Valor Razonable Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3
Inversiones Inmobiliarias 3b y 7.1 59 59
Millones de Euros
Notas
Inversiones Inmobiliarias 3b y 7.1 58 58

de las categoras de pasivos
financieros
La clasificacin de los pasivos financieros no corrientes y

corrientes valorados a valor razonable del Estado de Situa-
cin Financiera Consolidado por niveles en jerarqua de valor
razonable a 31 de diciembre de 2016 y 2015 es la siguiente:

Millones de Euros
Obligaciones y otros Valores Negociables 57 57
Cobertura de Tipo de Inters
Cobertura de Tipo de Cambio
Derivados por Operaciones Fsicas 12 12
Cobertura de Precio
Total Pasivo no Corriente 107 107
Derivados de Deuda
Cobertura de Precio
Otras Coberturas
Total Pasivo Corriente 112 36 76
Millones de Euros
Total Pasivo no Corriente 153 3 150
Derivados de Deuda
Cobertura de Precio 41 1 40
Cobertura de Flujos de Caja 41 1 40
Otras Coberturas
Total Pasivo Corriente 258 7 251

Durante los ejercicios 2016 y 2015 no se han producido tras- Situacin Financiera Consolidado pero cuyo valor razonable
pasos de ninguno de los niveles de jerarqua de los pasivos se desglosa en las Notas de estas Cuentas Anuales Conso-
financieros indicados anteriormente. lidadas por niveles en jerarqua de valor razonable a 31 de
diciembre de 2016 y 2015 es la siguiente:

de las categoras de pasivos
financieros no valorados a valor
razonable
La clasificacin de los pasivos financieros no corrientes y

corrientes no valorados a valor razonable en el Estado de
Millones de Euros
Tipo Fijo 1 1
Tipo Variable 664 664
Tipo Fijo
Tipo Variable
Otros Pasivos Financieros 4.050 4.050
Tipo Fijo 4.035 4.035
Tipo Variable 15 15
Total Pasivo no Corriente 4.715 4.715
Tipo Fijo
Tipo Variable 61 61
Tipo Fijo
Tipo Fijo 160 160
Tipo Variable 42 42
Total Pasivo Corriente 1.229 1.229
Millones de Euros
Tipo Fijo 1 1
Tipo Fijo
Otros Pasivos Financieros 4.377 4.377
Tipo Fijo 4.121 4.121
Total Pasivo no Corriente 5.199 5.199

19. Poltica de gestin de riesgos
La actividad de ENDESA, S.A y sus Sociedades Dependientes > Los negocios, reas corporativas y empresas establecen
se lleva a cabo en un entorno en el que existen factores exge- los controles de gestin de riesgos necesarios para ase-
nos que pueden influir en la evolucin de sus operaciones y de gurar que las transacciones en los mercados se realizan
sus resultados econmicos, siendo por tanto necesario gestio- de acuerdo con las polticas, normas y procedimientos
nar y controlar la exposicin a los mismos. de ENDESA y, en cualquier caso, respetando los siguien-
tes lmites y preceptos:
La Poltica de Control y Gestin de Riesgos busca guiar y dirigir
el conjunto de acciones estratgicas, organizativas y operati- Adecuacin de los niveles de riesgos a los objetivos
vas que permitan al Consejo de Administracin delimitar con fijados por el Consejo de Administracin.
precisin el nivel de riesgo aceptable, con el objeto de que los
gestores de las distintas Lneas de Negocio puedan maximizar Optimizacin de la gestin y control de riesgos desde
la rentabilidad de la Sociedad, la preservacin o incremento de la visin consolidada, dando prioridad a esta frente a
su patrimonio y fondos propios y la certidumbre en su consecu- la gestin individual de cada uno de los riesgos.
cin por encima de determinados niveles, evitando que eventos

Evaluacin continua de los mecanismos de cober-
inciertos y futuros puedan influir negativamente en la consecu-
tura, transferencia y mitigacin para garantizar su
cin de los objetivos de rentabilidad fijados.
idoneidad y la adopcin de las mejores prcticas de
mercado.
Los principios generales en la Poltica de Control y Gestin
de Riesgos de ENDESA son los siguientes:
Estudio continuo de las leyes, normativas y regla-
mentos vigentes, incluyendo las fiscales, para garan-
> El Consejo de Administracin de ENDESA, S.A. es res-
tizar que las operaciones se realizan de acuerdo con
ponsable de la determinacin de la Poltica de Control y
las normas que regulan la actividad.
Gestin de Riesgos, incluidos los fiscales, de la supervi-
sin de los sistemas internos de informacin y control y
Respeto y cumplimiento de la normativa interna, con
de la fijacin del nivel de riesgo aceptable de ENDESA
especial enfoque al Gobierno Corporativo, al Cdigo
en cada momento.
tico, al Plan de Tolerancia Cero con la Corrupcin y
los Principios Generales para la Prevencin de Ries-
> El Comit de Riesgos, bajo la supervisin directa del Co-
gos Penales.
mit de Auditora y Cumplimiento, ejerce las funciones
de control y gestin de riesgos. Deber de preservar la salud, la seguridad de las per-
sonas que trabajan en y para ENDESA.
> ENDESA se deber dotar del sistema normativo y de to-
das las herramientas necesarias para poder desarrollar Compromiso con el desarrollo sostenible, la eficien-
un proceso continuo de identificacin, cuantificacin e cia y el respeto por el medio ambiente identificando,
informacin de todos los riesgos relevantes que afecten evaluando y gestionando los efectos medioambienta-
a la Sociedad. les de las actividades de ENDESA.
> La organizacin operativa de la gestin y control de ries- Optimizacin de forma responsable en el uso de los
gos se implementar a travs de la existencia de las fun- recursos disponibles, a fin de proporcionar rentabili-
ciones de Gestin de Riesgos y de Control de Riesgos, dad al accionista en el marco de relaciones basadas
siendo ambas funciones independientes. en principios de lealtad y transparencia.

Las polticas financieras de ENDESA contemplan la Los mecanismos para la gestin y control de riesgos son los
gestin activa de los riesgos financieros vinculados expuestos en las Notas siguientes.
con la operativa ordinaria y, con carcter general, es-
tn restringidas las posiciones especulativas.
La directrices generales de la Poltica de Control y Gestin de 19.1. Riesgo de tipo

Riesgos se desarrollan y completan con otras polticas de ries-
gos corporativas y especficas de cada Lnea de Negocio, as
de inters
como con los lmites que se establecen para una ptima ges-
Las variaciones de los tipos de inters modifican el valor ra-
tin de riesgos.
zonable de aquellos activos y pasivos que devengan un tipo
de inters fijo as como los flujos futuros de los activos y
El rgano responsable de la ejecucin de la Poltica de Control y pasivos referenciados a un tipo de inters variable.
Gestin de Riesgos es el Comit de Riesgos de ENDESA, que
se apoya en los procedimiento internos de las distintas reas El objetivo de la gestin del riesgo de tipos de inters es
de negocio y corporativas y es supervisado por el Comit de alcanzar un equilibrio en la estructura de la deuda que permi-
Auditora y Cumplimiento del Consejo de Administracin de ta minimizar el coste de la deuda en el horizonte plurianual
ENDESA, S.A. con una volatilidad reducida en el Estado del Resultado Con-
solidado, mediante la diversificacin de la naturaleza de los
activos y pasivos financieros y la modificacin del perfil de
El Proceso de Gestin de Riesgos de ENDESA obedece a
exposicin al riesgo de los mismos a travs de la contrata-
un modelo basado, por una parte, en el estudio permanente
cin de derivados.
del perfil de riesgo, en las mejores prcticas actuales en el
sector energtico o de referencia en la gestin de riesgos y,
El objetivo de reducir el importe de la deuda sujeta a variacio-
por otra parte, en asegurar la conexin entre el nivel de ries-
nes en los tipos de inters se consigue mediante la contrata-
go aceptable determinado por el Consejo de Administracin,
cin de operaciones de cobertura especficas, generalmente
el riesgo efectivamente asumido y los recursos necesarios
por medio de derivados de tipo de inters. En todo caso,
para operar los negocios optimizando la relacin riesgo-re-
la estructura de dichos contratos de proteccin se adaptar
torno de los negocios.
a aquella del instrumento financiero subyacente y, en par-
ticular, la duracin de estos contratos nunca exceder a la
El ciclo de Gestin de Riesgos es el conjunto de actividades del vencimiento del instrumento financiero subyacente de
relacionadas con la identificacin, medicin, control y ges- forma que cualquier cambio en el valor razonable o flujos de
tin de los distintos riesgos incurridos por las Lneas de Ne- caja de estos contratos se compense con las variaciones en
gocio y la Corporacin. El objetivo de la gestin de riesgos el valor razonable o flujos de caja de la posicin subyacente.
es la ejecucin de las acciones encaminadas a la adecuacin
de los niveles de riesgo asumidos en cada nivel de la Com- La estructura de riesgo financiero, una vez considerados los
paa a sus objetivos. derivados contratados, es la siguiente:

Millones de Euros
Posicin Neta
Antes de Derivados Despus de Derivados Antes de Derivados Despus de Derivados
Tipo de Inters Fijo 3.660 3.660 3.537 3.537
Tipo de Inters Variable 1.272 1.278 797 786
Total 4.932 4.938 4.334 4.323
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, el tipo de inters de

referencia de la deuda contratada por las sociedades de
ENDESA es, fundamentalmente, Euribor.
El desglose del valor nocional y del valor razonable de los

derivados de tipo de inters a 31 de diciembre de 2016 y
2015, por designacin, es el siguiente:
Millones de Euros
Derivados tipo de inters Valor Nocional Nocional

Activo Valor Pasivo Valor
Nocional Neto Razonable Activos Pasivos
Razonable Razonable
Neto Financieros Financieros
Derivados Cobertura Valor Razonable
Swaps Tipo Inters 68 11 68 11
Opciones Tipo Inters
Derivados Trading
Swaps Tipo Inters 127 (17) 127 (17)
Total Swaps Tipo Inters 195 (6) 68 11 127 (17)
Total 195 (6) 68 11 127 (17)
Millones de Euros
Derivados tipo de inters Valor Nocional Nocional

Activo Valor Pasivo Valor
Nocional Neto Razonable Activos Pasivos
Razonable Razonable
Swaps Tipo Inters 83 11 83 11
Derivados Trading
Swaps Tipo Inters
Total Swaps Tipo Inters 83 11 83 11
Total 83 11 83 11

El detalle de los flujos de efectivo esperados para los prxi-
mos ejercicios en relacin con estos derivados es el siguien-
te:
Millones de Euros
Estratificacin Flujos de Caja Esperados
Valor Actual (Neto de Inters Acumulado) 31 de

diciembre 2017 2018 2019 2020 2021 Siguientes
de 2016
Derivados de Cobertura de Valor Razonable 11 3 3 3 3 2 22
Derivados de Tipo de Inters Trading (17) (5) (5) (4) (2) (1)
Millones de Euros
Valor Actual (Neto de Inters Acumulado) 31 de

de 2015
Derivados de Cobertura de Valor Razonable 11 3 3 3 3 2 22
Derivados de Tipo de Inters Trading
Teniendo en cuenta las coberturas de flujos de caja que se

consideran eficaces, el 69% de la deuda estaba protegida al
riesgo de tipo de inters a 31 de diciembre de 2016 (77% a
31 de diciembre de 2015). Considerando tambin las cober-
turas de valor razonable, este porcentaje es del 68% a 31 de
diciembre de 2016 (76% a 31 de diciembre de 2015).
Anlisis de sensibilidad
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, el impacto sobre el Es-

tado del Resultado Consolidado y el Estado de otro Resulta-
do Global de la variacin en el tipo de inters, manteniendo
constantes el resto de variables, es el siguiente:
Millones de Euros
Estado del Estado de Estado del Estado de
Variacin de
Resultado Otro Resultado Resultado Otro Resultado
Puntos Bsicos
Consolidado Global Consolidado Global
Gastos Financieros de la Deuda BrutaVariable Despus
de Derivados
Aumento Tipo de Inters +25 4 4
Reduccin Tipo de Inters 25 (4) (4)
Valor Razonable de Instrumentos Financieros Derivados
de Cobertura
De Valor Razonable
Aumento Tipo de Inters +25 (1) (1)
Reduccin Tipo de Inters 25 1 1
De Flujos de Efectivo
Aumento Tipo de Inters +25 1
Reduccin Tipo de Inters 25 (1)
Valor Razonable de Instrumentos Financieros Derivados
no Designados Contablemente de Cobertura
Aumento Tipo de Inters +25
Reduccin Tipo de Inters 25

19.2. Riesgo de tipo de cambio, entre otros. Adicionalmente, ENDESA tambin
trata de que se produzca un equilibrio entre los cobros y
de cambio pagos de efectivo de sus activos y pasivos denominados en

moneda extranjera.
Los riesgos de tipos de cambio se corresponden, fundamen-

En todo caso, la estructura de dichos contratos de pro-
talmente, con las transacciones para la adquisicin de mate-
teccin se adaptar a aquella del instrumento financiero
rias primas energticas (especialmente gas natural y carbn)
subyacente y, en particular, la duracin de estos contratos
en los mercados internacionales donde los precios de estas
nunca excede del vencimiento del instrumento financiero
materias primas (commodities) suelen estar denominados
subyacente de forma que cualquier cambio en el valor ra-
en dlares estadounidenses (USD). De igual forma ENDESA
zonable o flujos de caja de estos contratos se compensa
incurre en este riesgo en la gestin de deuda denominada
con las variaciones en el valor razonable o flujos de caja de
en moneda extranjera, aprovisionamientos, pagos de primas
la posicin subyacente.
de seguros, contratos de mantenimiento de centrales y di-
videndos.
El desglose del valor nocional y del valor razonable de los
derivados de tipo de cambio a 31 de diciembre de 2016 y
Con el objetivo de mitigar el riesgo de tipo de cambio,
2015 es el siguiente:
ENDESA contrata permutas financieras de divisa y seguros
Millones de Euros
Derivados tipo de cambio Valor Nocional Nocional

Nocional Activo Valor Pasivo Valor
Razonable Activos Pasivos
Neto Razonable Razonable
Derivados Cobertura Flujos Caja
Futuros 271 8 224 8 47
Opciones
Permutas Cruzadas Tipo de Inters / Divisas
Futuros
Opciones
Derivados Trading
Futuros 368 19 336 20 32 (1)
Opciones
Total Futuros 639 27 560 28 79 (1)
Total Permutas Cruzadas
Total 639 27 560 28 79 (1)

Millones de Euros
Derivados tipo de cambio Valor Nocional Nocional

Nocional Activo Valor Pasivo Valor
Razonable Activos Pasivos
Neto Razonable Razonable
Derivados Cobertura Flujos Caja
Futuros 427 3 274 5 153 (2)
Opciones
Futuros
Opciones
Derivados Trading
Futuros 293 2 204 4 89 (2)
Opciones
Total Futuros 720 5 478 9 242 (4)
Total Permutas Cruzadas
Total 720 5 478 9 242 (4)
El detalle de los flujos de efectivo esperados para los prxi-

mos ejercicios en relacin con estos derivados es el siguiente:
Millones de Euros
31 de Estratificacin Flujos de Caja Esperados
Valor Actual (Neto de Inters Acumulado) diciembre
de 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio-Cobertura de Flujos

8 8
de Caja
Derivados de Tipo de Cambio Trading 19 12 6 1
Millones de Euros
31 de
Valor Actual (Neto de Inters Acumulado) diciembre
de 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Siguientes
Derivados de Tipo de Cambio-Cobertura de Flujos

3 3
de Caja
Derivados de Tipo de Cambio Trading 2 2
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 no existe deuda a lar-

go plazo contratada en moneda extranjera y el importe de
Efectivo y otros Medios Lquidos Equivalentes en moneda
extranjera asciende a 2 millones de euros (5 millones de eu-
ros a 31 de diciembre de 2015) (vase Nota 13).

A 31 de diciembre de 2016 y 2015, el impacto sobre el Esta-

do del Resultado Consolidado y el Estado de Otro Resultado
Global de la evolucin del tipo de cambio del euro con el d-
lar estadounidense (USD), manteniendo constantes el resto
de variables, es el siguiente:
Millones de Euros
Estado Estado
Estado del Estado del
Variacin de Otro de Otro
Resultado Resultado
Porcentual Resultado Resultado
Consolidado Consolidado
Global Global
Valor Razonable de Instrumentos Financieros Derivados de Cobertura
De Flujos de Caja
Depreciacin del Euro 10% 24 41
Apreciacin del Euro 10% (20) (34)
De Valor Razonable
Depreciacin del Euro 10%
Apreciacin del Euro 10%
Valor Razonable de Instrumentos Financieros Derivados no
Designados Contablemente de Cobertura
Depreciacin del Euro 10% 30 13
Apreciacin del Euro 10% (24) (11)
19.3.Riesgo
mensualmente en base al Beneficio en Riesgo, y la carte-
ra de negociacin, se revisa diariamente, en base al Valor
de precio de en Riesgo.
commodities Adicionalmente, se realizan anlisis particulares, desde

la perspectiva de riesgos, del impacto de determinadas
La Sociedad se encuentra expuesta al riesgo de la variacin operaciones consideradas como relevantes en el perfil de
del precio de las commodities, incluidos los derechos de riesgos de ENDESA y en el cumplimiento de los lmites
emisin de dixido de carbono (CO2), fundamentalmente a fijados.
travs de:
Este riesgo se gestiona en el largo plazo mediante la diver-
> Compras de materias energticas en el proceso de ge- sificacin de contratos, la gestin de la cartera de aprovisio-
neracin de energa elctrica. namientos mediante la referencia a ndices que representan
una evolucin similar o comparable a la de los precios finales
> Operaciones de compra-venta de energa que se realizan de electricidad (generacin) o de venta (comercializacin), y
en mercados nacionales e internacionales. a travs de clusulas contractuales de renegociacin peri-
dica que tienen como objetivo mantener el equilibrio econ-
La exposicin a las fluctuaciones de los precios de com- mico de los aprovisionamientos.
modities se controla mediante el seguimiento de lmites
de riesgo como medida del equilibrio entre retorno espe- En el corto y medio plazo las fluctuaciones de los precios
rado y riesgo asumido. Estos lmites estn basados en los de las diferentes commodities se gestionan mediante ope-
resultados esperados en base a un intervalo de confianza raciones de cobertura especficas, generalmente por medio
del 95%. Las posiciones de cartera industrial se revisan de derivados.

El detalle del valor nocional y del valor razonable de los de-
rivados de commodities a 31 de diciembre de 2016 y 2015,
es el siguiente:
Millones de Euros
Valor Nocional Nocional Valor Valor Valor
Nocional Activos Pasivos Razonable Razonable Razonable
Neto Financieros Financieros Neto Activo Pasivo
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja 139 133 6 69 69
Permutas Financieras de Combustibles Lquidos y Gas 17 17 2 2
Derivados de Carbn 105 103 2 66 66
Permutas Financieras de Electricidad 17 13 4 1 1
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura 2.294 1.190 1.104 44 167 (123)
Permutas Financieras de Combustibles Lquidos y Gas 1.139 707 432 64 107 (43)
Otros Derivados de Combustibles Lquidos y Gas 20 10 10 3 (3)
Permutas Financieras de Electricidad 859 337 522 (37) 34 (71)
Opciones de Electricidad 17 17
Otros Derivados de Electricidad
Permutas Financieras de Carbn 7 7 (1) (1)
Otros Derivados de Carbn 196 103 93 13 15 (2)
Otros Derivados Fsicos 56 33 23 5 8 (3)
Total 2.433 1.323 1.110 113 236 (123)
Millones de Euros
Valor Nocional Nocional Valor Valor Valor
Nocional Activos Pasivos Razonable Razonable Razonable
Neto Financieros Financieros Neto Activo Pasivo
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja 434 110 324 (38) 4 (42)
Permutas Financieras de Combustibles Lquidos y Gas
Derivados de Carbn 230 24 206 (35) 1 (36)
Permutas Financieras de Electricidad 204 86 118 (3) 3 (6)
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura 2.765 1.229 1.536 (56) 215 (271)
Permutas Financieras de Combustibles Lquidos y Gas 1.574 586 988 (62) 167 (229)
Otros Derivados de Combustibles Lquidos y Gas 22 10 12 (1) 1 (2)
Permutas Financieras de Electricidad 826 417 409 1 18 (17)
Opciones de Electricidad 21 7 14
Otros Derivados de Electricidad 7 7 1 1
Permutas Financieras de Carbn 62 7 55 (9) 3 (12)
Otros Derivados de Carbn 118 83 35 5 16 (11)
Otros Derivados Fsicos 135 112 23 9 9
Total 3.199 1.339 1.860 (94) 219 (313)

El detalle del valor razonable estratificado para los prximos
ejercicios en relacin con estos derivados es el siguiente:
Millones de Euros
Estratificacin Valor Razonable
Valor Razonable 31 de
de 2016
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Derivados de Electricidad 1 1
Derivados de Carbn 66 66
Derivados de Combustibles Lquidos y Gas 2 2
Derivados de Electricidad (37) (38) 1
Derivados de Carbn 12 13 (1)
Derivados de Combustibles Lquidos y Gas 64 53 10 1
Otros Derivados Fsicos 5 5
Millones de Euros
Estratificacin Valor Razonable
Valor Razonable 31 de
de 2015
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja
Derivados de Electricidad (3) (3)
Derivados de Carbn (35) (35)
Derivados de Combustibles Lquidos y Gas
Derivados de Electricidad 2 3 (1)
Derivados de Carbn (4) (4) (2) 2
Derivados de Combustibles Lquidos y Gas (63) (54) (8) (1)
Otros Derivados Fsicos 9 7 2

A 31 de diciembre de 2016 y 2015, el detalle del impacto

sobre el valor de los derivados de commodities existentes
que producira una variacin del 10% en los precios de las
materias primas, manteniendo constantes el resto de varia-
bles, es el siguiente:
Millones de Euros
Estado Estado
Derivados de Cobertura de Flujos de Caja Variacin de Estado del Estado del
de Otro de Otro
Precio de Resultado Resultado
Resultado Resultado
Commodities Consolidado Consolidado
Global Global
10% 2 (1)
Derivados de Electricidad
10% (2) 3
10% 17 20
Derivados de Carbn
10% (17) (19)
10% 2
10% (2)

Millones de Euros
Estado Estado
Derivados no Designados Contablemente de Cobertura Variacin de Estado del Estado del
de Otro de Otro
Precio de Resultado Resultado
Resultado Resultado
Commodities Consolidado Consolidado
Global Global
10% (30) 4
Derivados de Electricidad
10% 31 (3)
10% 1 7
Derivados de Carbn
10% (1) (8)
10% 27 13
10% (27) (12)
10% 1 (1)
Otros Derivados Fsicos
10% (1)
19.4. Riesgo de to de un nivel adecuado de recursos incondicionalmente

disponibles, incluyendo efectivo y depsitos a corto plazo,
liquidez lneas de crdito disponibles y una cartera de activos muy

lquidos.
El riesgo de liquidez es el que puede generar dificulta-

des para cumplir con las obligaciones asociadas a pasi- ENDESA mantiene una poltica de liquidez consistente
vos financieros que son liquidadas mediante la entrega en la contratacin de facilidades crediticias a largo pla-
de efectivo u otro activo financiero. Los objetivos de la zo comprometidas, tanto con entidades bancarias como
gestin del riesgo de liquidez son garantizar un nivel de con sociedades del Grupo Enel, e inversiones financieras
liquidez minimizando el coste de oportunidad, y mantener temporales por importe suficiente para soportar las nece-
una estructura de deuda financiera en base a los venci- sidades previstas por un perodo que est en funcin de
mientos y fuentes de financiacin. En el corto plazo, el la situacin y expectativas de los mercados de deuda y
riesgo de liquidez es mitigado mediante el mantenimien- de capitales.

Las necesidades previstas antes mencionadas incluyen
vencimientos de deuda financiera neta. Para mayor detalle
respecto a las caractersticas y condiciones de la deuda fi-
nanciera y derivados financieros, vanse las Notas 17 y 18.
La funcin de tesorera est centralizada en ENDESA Finan-

ciacin Filiales, S.A.U., que realiza previsiones de tesorera
al objeto de asegurar que se dispone del efectivo suficien-
te para satisfacer las necesidades operativas, manteniendo
niveles suficientes de disponibilidad en sus prstamos no
dispuestos. A 31 de diciembre de 2016 y 2015 la liquidez de
ENDESA presenta el siguiente detalle:
Millones de Euros
Notas Vencimiento Vencimiento Vencimiento Vencimiento
Total Total
Corriente no Corriente Corriente no Corriente
Efectivo y otros Medios Lquidos
13 418 418 346 346
Equivalentes
Lneas de Crdito Disponibles de Forma
17.21 14 3.188 3.202 3.187 3.187
Incondicional
Liquidez 432 3.188 3.620 346 3.187 3.533
1
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, 1.000 millones de euros corresponden a lneas de crdito disponibles con Enel Finance International, N.V. de los que no
hay importe dispuesto a dichas fechas.
A 31 de diciembre de 2016 ENDESA mantiene un fondo de ENDESA realiza un seguimiento pormenorizado del riesgo
maniobra negativo por importe de 2.086 millones de euros. de crdito y toma una serie de precauciones adicionales que
El importe disponible en lneas de crdito a largo plazo ga- incluyen, entre otras:
rantiza que ENDESA pueda obtener recursos financieros
suficientes para continuar sus operaciones y liquidar sus ac- > Anlisis del riesgo, evaluacin y monitorizacin de la cali-
tivos y pasivos por los importes con que figuran en el Estado dad crediticia de las contrapartes.
de Situacin Financiera Consolidado.
> Establecimiento de clusulas contractuales y solicitud de
garantas, peticin de avales o contratacin de seguros
en los casos que as lo requieran.
19.5. Riesgo de
crdito
> Seguimiento exhaustivo de niveles de exposicin a las
contrapartes.
El riesgo de crdito se genera cuando una contraparte no > Diversificacin de contrapartes.

cumple sus obligaciones establecidas en un contrato fi-
nanciero o comercial dando lugar a una prdida financiera. En lo referente al riesgo de crdito correspondiente a las
ENDESA est expuesta al riesgo de crdito derivado de sus cuentas a cobrar por su actividad comercial, este es histri-
actividades operativas y financieras, incluyendo derivados, camente limitado dado el corto plazo de cobro a los clientes
depsitos en entidades financieras, transacciones en mone- que no acumulan individualmente importes muy significati-
da extranjera y otros instrumentos financieros. vos antes de que pueda producirse la suspensin del sumi-
nistro por impago, de acuerdo con la regulacin correspon-
Las variaciones no esperadas en la calidad crediticia de una diente (vase Nota 12).
contraparte tienen un impacto en la posicin del acreedor
en trminos de solvencia (riesgo de incumplimiento) o por A 31 de diciembre de 2016, la deuda vencida con terce-
cambios en su valor de mercado (riesgo de diferencial). ros asciende a 824 millones de euros, lo que representa

19,8das de facturacin equivalente (700 millones de euros A 31 de diciembre de 2016 existen avales, cartas de garanta
y 16,5 das de facturacin equivalente, respectivamente, a y prendas recibidos en garanta de operaciones de naturale-
31 de diciembre de 2015). za comercial, conforme al siguiente detalle:
Respecto del riesgo de crdito de los activos de carcter > Empresas por importe de 5 millones de euros (3 millo-
financiero, las polticas de riesgo que sigue ENDESA son las nes de euros a 31 de diciembre de 2015);
siguientes:
> Grandes Clientes por importe de 210 millones de euros
(228 millones de euros a 31 de diciembre de 2015); y
> ENDESA y sus filiales colocan sus excedentes de te-
sorera en contrapartidas de primer nivel en los mer-
cados en que opera. A 31 de diciembre de 2016, la > Contrapartes en los mercados de commodities por im-
mayor exposicin por posiciones de tesorera con una porte de 263 millones de euros (303 millones de euros a
contraparte no perteneciente al Grupo Enel asciende a 31 de diciembre de 2015).
186 millones de euros (125 millones de euros a 31 de
diciembre de 2015). A 31 de diciembre de 2016 y 2015 no se han ejecutado ava-
les, cartas de garanta o prendas por importe significativo.
> La contratacin de derivados de riesgo de tipo de inters

y de tipo de cambio se realiza con entidades de elevada
solvencia de manera que, a 31 de diciembre de 2016, el
Vencimiento y deterioro de activos
62% del total de operaciones contratadas corresponde financieros
a operaciones con entidades cuyo rating es igual o su-
perior a A- (80% a 31 de diciembre de 2015). A 31 de El detalle de clientes por ventas y prestacin de servicios,
diciembre de 2016, la mxima exposicin por contraparte clasificados por su vencimiento y en funcin de su deterioro,
asciende a 11 millones de euros (12 millones de euros a es el siguiente:
31 de diciembre de 2015).
Millones de Euros
31 de 31 de
> El riesgo de crdito asociado a los instrumentos finan- Notas diciembre diciembre
de 2016 de 2015
cieros contratados sobre commodities es limitado. A
Deteriorados 385 407
31 de diciembre de 2016, y tomando como base los Ni Vencidos ni Deteriorados 1.860 1.962
valores de mercado, la exposicin en derivados de Vencidos no Deteriorados* 439 293
commodities resulta inferior a 83 millones de euros Con Antigedad Menor de Tres
310 188
Meses
(38 millones de euros a 31 de diciembre de 2015). La
Con Antigedad entre Tres y
calificacin crediticia de las contrapartes con las que 63 58
Seis Meses
se opera se monitoriza con los ratings de las agencias Con Antigedad entre Seis y
24 22
Doce Meses
de calificacin especializadas o con rating interno equi-
Con Antigedad Mayor a Doce
valente, calculado de acuerdo a las mejores prcticas 42 25
Meses
de mercado. Total 12 2.684 2.662
*Incluye 119 millones de euros correspondientes a Administraciones

Pblicas espaolas (143 millones de euros a 31 de diciembre de 2015).
> A 31 de diciembre de 2016 el riesgo mximo acumula-
do por contraparte de los derivados de tipo de inters y
de tipo de cambio, y los derivados sobre commodities Anlisis del riesgo por contraparte
asciende a 43 millones de euros, por lo que ninguna con-
traparte acumula ms del 36% del riesgo total de crdito El detalle de la calificacin crediticia de los instrumentos
de los instrumentos financieros (21 millones de euros y financieros de activo no vencidos ni deteriorados, que no
37% del total, respectivamente, a 31 de diciembre de pertenecen a la categora de clientes por ventas y prestacin
2015). de servicios, es la siguiente:

Millones de Euros
31 de 31 de
19.6. Riesgo de
Notas diciembre
de 2016
diciembre
de 2015 concentracin
13 418 346
Equivalentes
A+ 3 ENDESA est expuesta al riesgo de concentracin de clien-
A 223 tes y proveedores en el desarrollo de su actividad.
A- 38 35
B+ 17 16
El riesgo de concentracin de clientes se gestiona y mini-
BB+ 9 43
miza mediante una estrategia de negocio que cuenta con
BB 6
BB- 4 38
varios criterios de diversificacin:
BBB+ 45 39
BBB 52 14 > Tipologa de clientes: grandes clientes industriales,
BBB- 2 126 empresas de tamao medio y clientes de tipo residen-
ontraparte Sin Calificacin
C
Crediticia
22 32 cial, tanto clientes privados como Administraciones
Activos Financieros Disponibles Pblicas;
18.1.2 8 7
para la Venta
BBB 3
> Actividad econmica de los clientes: actividad comercial
Contraparte Sin Calificacin
5 7 con clientes que actan en diferentes sectores, y
Crediticia
Derivados de Cobertura 18.3 11 11
A 11 > Tipologa de productos comercializados: electricidad, gas
A+ 11
natural y diferentes productos y servicios de valor aadi-
12 y
Derivados no Financieros 264 228 do (SVAs).
18.3
A 11 1
A+ 1 1 Esta estrategia permite asegurar que las ventas a un cliente
A- 4 2 especfico no representen un porcentaje significativo de los
AA- 1 1
resultados econmicos de ENDESA.
B 1
B- 1
Este riesgo se controla mediante la monitorizacin peridica
B+ 12 3
BB 8 3 de las cuentas por cobrar de los clientes (deuda vencida y no
BB- 1 3 vencida), tanto a nivel de cliente individual como por Grupo
BB+ 4 6 de entidades bajo un control comn.
BBB 116 185
BBB- 2 4 En las relaciones con su accionista principal, ENDESA est
BBB+ 85 9
expuesta al riesgo de crdito. Durante 2016 este riesgo no
Contraparte Sin Calificacin Crediticia 18 9
ha sido significativo y se origina fundamentalmente por la
Activos Financieros* 1.027 913
Financiacin del Dficit de Ingresos de
potencial variacin de los contratos de cobertura de commo-
18.1.1 273 155
las Actividades Reguladas en Espaa dities que ENDESA ha contratado a travs de empresas del
Compensaciones por Sobrecostes
Grupo Enel.
de la Generacin en los Territorios 18.1.1 137
no Peninsulares (TNP)
Fianzas y Depsitos 18.1.1 424 427 A 31 de diciembre de 2016, las cuentas por cobrar de
Crditos al Personal 18.1.1 31 31
los 10 mayores clientes (Grupo Empresarial) representan
Crditos a Empresas Asociadas y
18.1.1 72 71 menos del 11% del total, sin que ninguno de ellos repre-
Negocios Conjuntos
Retribucin de la Actividad de sente de forma individual ms del 2,4% del total a dicha
18.1.1 70 14
Distribucin
fecha (12% y 2%, respectivamente, a 31 de diciembre
Otros Activos Financieros 18.1.1 157 78
de 2015).
Total 1.728 1.505
*Incluye, fundamentalmente, cuentas a cobrar con Administraciones

Pblicas, as como cuentas por cobrar con contrapartes que no disponen de
Las relaciones que mantiene actualmente ENDESA con
calificacin crediticia. los principales suministradores y proveedores de servi-

cios en el sector son esenciales para el desarrollo y creci- del proveedor, as como con una cartera de proveedores
miento de su negocio y la dependencia de ENDESA de es- diversificada en todas sus categoras de compra, facilitan-
tas relaciones puede afectar a su capacidad para negociar do la sustitucin de uno de ellos en caso de interrupcin y
contratos con dichas partes en condiciones favorables. No mitigando as el riesgo de concentracin de proveedores.
obstante, ENDESA cuenta con procesos de calificacin A 31 de diciembre de 2016 los 10 mayores proveedores
tcnica y econmica con el objetivo de garantizar la ca- no representan ms del 27% del total (25% del total a 31
lidad del bien o servicio adquirido y la calidad financiera de diciembre de 2015).
20. Otros pasivos no corrientes
La composicin de este epgrafe a 31 de diciembre de 2016

y 2015 es la siguiente:
Millones de Euros
31 de 31 de
de 2016 de 2015
Fianzas y Depsitos 18.1.1 453 446
Derivados no Financieros 18.3 12 59
Otras Cuentas a Pagar 136 127
Total 18.2 601 632

21. Activos y pasivos por
impuesto diferido
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, el origen de los A 31 de diciembre de 2016 y 2015, el importe de los impues-
impuestos diferidos registrados en ambos ejercicios es el tos diferidos compensables es de 769 millones de euros y
siguiente: 708 millones de euros, respectivamente. Del importe total
de activos y pasivos por impuestos diferidos registrados a
Millones de Euros 31 de diciembre de 2016 y 2015, no resultan compensables
31 de 31 de los que se detallan a continuacin:
Impuestos Diferidos de Activo con Origen en diciembre diciembre
de 2016 de 2015
Amortizaciones de Activos Materiales e
169 179
Intangibles
Dotaciones para Provisiones para Pensiones Millones de Euros
677 705
y Planes de Reestructuracin de Plantilla
31 de 31 de
Otras Provisiones 266 178 diciembre diciembre
de 2016 de 2015
Bases Imponibles Negativas 1 1
Impuestos Diferidos de Activo No
Deducciones de Cuota Pendientes de Aplicar 96 161 455 578
Compensables
Otros 15 62
Impuestos Diferidos de Pasivo No
332 231
Total 1.224 1.286 Compensables
Millones de Euros
31 de 31 de
Impuestos Diferidos de Pasivo con Origen en diciembre diciembre Los movimientos de los epgrafes de Activos por Im-
de 2016 de 2015
puesto Diferido y Pasivos por Impuesto Diferido del
Amortizacin Fiscal Acelerada de Activos 652 681
Estado de Situacin Financiera Consolidado en ambos
Otros 449 258
ejercicios son:
Total 1.101 939
Millones de Euros
Traspasos a
Incorporacin (Cargo)
Saldo a (Cargo) Activos no Saldo a
/ Reduccin / Abono
31 de / Abono Traspasos Corrientes 31 de
de Prdidas y
diciembre Patrimonio y otros Mantenidos diciembre
Sociedades Ganancias (Nota 31)
de 2015 (Nota 5) (Nota 31) para la de 2016
Venta1
179 15 (42) 17 169
Intangibles.
Dotaciones para Provisiones para Pensiones y
705 1 (67) 47 (9) 677
Planes de Reestructuracin de Plantilla
Otras Provisiones 178 50 38 266
Deducciones de Cuota Pendientes de Aplicar 161 17 (82) 96
Otros 62 5 (7) (6) (38) (1) 15
Total 1.286 38 (148) 41 8 (1) 1.224
1
Corresponde al traspaso al epgrafe de Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y de Actividades Interrumpidas de los Activos por Impuestos
Diferidos de Energas de la Mancha Eneman, S.A. y Energa de La Loma, S.A. (vanse Notas 2.3.1 y 32).

Millones de Euros
Traspasos a
(Cargo)
Saldo a (Cargo) Activos no Saldo a
Incorporacin/ / Abono
31 de / Abono Traspasos Corrientes 31 de
Reduccin de Prdidas y
diciembre Patrimonio y otros Mantenidos diciembre
Sociedades Ganancias (Nota 31)2
de 2014 (Nota 31)1 para la de 2015
Venta
177 (61) 63 179
Intangibles.
Dotaciones para Provisiones para Pensiones y
754 10 (73) 14 705
Planes de Reestructuracin de Plantilla
Otras Provisiones 163 29 (14) 178
Deducciones de Cuota Pendientes de Aplicar 141 20 161
Otros 40 4 18 62
Total 1.275 (2) (69) 82 1.286
1
El cambio en el tipo impositivo en Espaa producido durante el ejercicio 2015 tuvo un impacto de 14 millones de euros en el Estado del Resultado Consolidado,
minorando el valor del activo por impuesto diferido (vase Nota 3).
2
El cambio en el tipo impositivo en Espaa producido durante el ejercicio 2015 tuvo un impacto de 7 millones de euros en Otro Resultado Global Consolidado,
incrementando el valor del activo por impuesto diferido (vase Nota 3).
Millones de Euros
Traspasos
a Pasivos
Cargo / Asociados
Saldo a Incorporacin/ Cargo /
(Abono) con Saldo a 31
31 de Reduccin de (Abono) Traspasos y
Prdidas y Activos no de diciembre
diciembre Sociedades Patrimonio otros
(Nota 5)1 Ganancias (Nota 31) Corrientes de 2016
de 2015 (Nota 31)2
Mantenidos
para la
Venta3
Amortizacin Fiscal Acelerada de
681 18 (10) (37) 652
Activos
Otros 258 218 (81) 20 40 (6) 449
Total 939 236 (91) 20 3 (6) 1.101
1
Se incluyen los pasivos por impuestos diferidos asociados a la revalorizacin de los activos netos adquiridos en la toma de control de Enel Green Power
Espaa, S.L.U. (EGPE) y la adquisicin de Elctrica del Ebro, S.A. (vase Nota 5).
2
Con motivo de la toma de control sobre Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) se ha procedido a efectuar la reversin de un impuesto diferido de pasivo
por importe de 81 millones de euros que ENDESA tena registrado derivado de la existencia de ganancias no distribuidas por Enel Green Power Espaa, S.L.U.
(EGPE) generadas con posterioridad a la prdida de control en dicha sociedad en el ejercicio 2010 y que cumplan con los requisitos para su reconocimiento
(vanse Notas 5, 10.1 y 31).
3
Corresponde al traspaso al epgrafe de Pasivos Asociados a Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y de Actividades Interrumpidas de los Activos
por Impuestos Diferidos de Energas de la Mancha Eneman, S.A. y Energa de La Loma, S.A. (vanse Notas 2.3.1 y 32).
Millones de Euros
Traspasos
Cargo / a Pasivos
Cargo /
Saldo a 31 Incorporacin/ (Abono) Asociados a Saldo a 31
(Abono) Traspasos y
de diciembre Reduccin de Prdidas y Activos no de diciembre
Patrimonio otros
de 2014 Sociedades Ganancias (Nota 31)2 Corrientes de 2015
(Nota 31)1
Mantenidos
para la Venta
Amortizacin Fiscal Acelerada de
628 2 51 681
Activos
Otros 245 11 (12) (17) 31 258
Total 873 11 (10) (17) 82 939
1
El cambio en el tipo impositivo en Espaa producido durante el ejercicio 2015 tuvo un impacto de 3 millones de euros en el Estado del Resultado Consolidado,
minorando el valor del pasivo por impuesto diferido (vase Nota 3).
2
El cambio en el tipo impositivo en Espaa producido durante el ejercicio 2015 tuvo un impacto de 3 millones de euros en Otro Resultado Global Consolidado,
incrementando el valor del pasivo por impuesto diferido (vase Nota 3).

A continuacin se detalla la estimacin de realizacin de los A 31 de diciembre de 2016 existen bases imponibles nega-
activos y pasivos por impuestos diferidos reconocidos en el tivas de ejercicios anteriores susceptibles de compensacin
Estado de Situacin Financiera Consolidado al 31 de diciem- con futuros beneficios por importe de 1 milln de euros (1
bre de 2016 y 2015: milln de euros a 31 de diciembre de 2015).
Millones de Euros A 31 de diciembre de 2016 y 2015 el detalle de las deduccio-

31 de 31 de nes de cuota pendientes de aplicar con futuros beneficios
diciembre diciembre
de 2016 de 2015 y el ao hasta el cual pueden ser utilizadas es el siguiente:
Activos por Impuestos Diferidos 1.224 1.286
Realizable en Un Ao 124 163
Millones de Euros
Realizable a Ms de Un Ao 1.100 1.123
Pasivos por Impuestos Diferidos 1.101 939 Ao
de 2016 de 2015
Realizable en Un Ao 27 28
2018
Realizable a Ms de Un Ao 1.074 911
2021 3
2022 3
La recuperacin de los saldos de activos por impuestos 2023 2
diferidos depende de la obtencin de beneficios fiscales 2024 2
suficientes en el futuro. Los Administradores de la Socie- 2025 2

2026 7
dad Dominante consideran que las previsiones de bene-
2027 9 20
ficios futuros de las distintas sociedades de ENDESA cu-
2028 24 23
bren sobradamente los necesarios para recuperar estos
2029 3 21
activos. 2030 10 28
2031 13 8
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 existen activos por im- 2032 6 6
puestos diferidos correspondientes a prdidas fiscales pen- 2033 y sin lmite 31 36
dientes de reconocer por importe de 2 millones de euros. Total 96 161

22. Acreedores comerciales y
otros pasivos corrientes
La composicin de este epgrafe a 31 de diciembre de 2016 31 de diciembre de 2015). El ingreso financiero devengado
y 2015 es la siguiente: por los contratos de confirming durante el ejercicio 2016 ha
ascendido a 1 milln de euros (1 milln de euros durante el
Millones de Euros ejercicio 2015).
31 de 31 de
de 2016 de 2015
Pasivos Financieros 18.2 4.960 4.497
Proveedores y otros Acreedores
Derivados no Financieros 18.3
3.429
112
3.386
258 22.1.Informacin
Dividendo a Pagar
Otras Cuentas por Pagar
14.1.9 744
379
424
429 sobre el perodo
Sobrecostes de la Generacin en los
Territorios No Peninsulares (TNP)
4y
18.1.1
296 medio de pago
Pasivos por Impuestos 850 736 a proveedores.
Impuesto sobre Sociedades Corriente
Hacienda Pblica Acreedora por
332
37
260
32
Disposicin adicional
Impuesto sobre Valor Aadido (IVA)
Otros Impuestos 481 444 tercera. Deber de
Total 5.810 5.233
informacin de la
A 31 de diciembre de 2016 el epgrafe Dividendo a Pagar Ley 15/2010, de 5 de
julio
recoge el dividendo a cuenta del ejercicio 2016 aprobado por
el Consejo de Administracin de ENDESA, S.A. de fecha 22
de noviembre de 2016, por un importe total de 741 millones
de euros (0,70 euros brutos por accin) (vase Nota 14.1.9) A continuacin se incluye la informacin relativa al grado de
que fue abonado el 2 de enero de 2017. cumplimiento por parte de ENDESA de los plazos estableci-
dos para el pago a proveedores por operaciones comerciales
A 31 de diciembre de 2015 el epgrafe Dividendo a Pagar de acuerdo a la Ley 15/2010, de 5 de julio:
recoga el dividendo a cuenta del ejercicio 2015 aprobado
por el Consejo de Administracin de ENDESA, S.A. de fecha Nmero de Das
21 de diciembre de 2015, por un importe total de 424 mi- 2016 2015
llones de euros (0,40 euros brutos por accin) (vase Nota Perodo Medio de Pago a Proveedores 18 21
14.1.9) que fue abonado el 4 de enero de 2016. Ratio de Operaciones Pagadas 19 20

Ratio de Operaciones Pendientes de Pago 33 44
A 31 de diciembre de 2016 el importe de la deuda comer-

cial remesada a las entidades financieras para su gestin de Millones de Euros
pago a proveedores (confirming) clasificada en el epgrafe 2016 2015
de Acreedores Comerciales y otras Cuentas por Pagar Total Pagos Realizados 14.780 15.200
asciende a 263 millones de euros (295 millones de euros a Total Pagos Pendientes 295 451

23. Provisiones corrientes
El desglose de este epgrafe del Estado de Situacin

Financiera Consolidado a 31 de diciembre de 2016 y 2015
es como sigue:
Millones de Euros
31 de 31 de
de 2016 de 2015
Provisiones para Planes de
214 232
Reestructuracin de Plantilla
Expedientes de Regulacin de
16.2.1 124 194
Empleo
Suspensiones de Contrato 16.2.2 90 38
Derechos de Emisin de Dixido de
11.1 190 240
Carbono (CO2)
Otras Provisiones Corrientes 163 166
Total 567 638

24.Ingresos
El detalle de este epgrafe del Estado del Resultado Millones de Euros

Consolidado de los ejercicios 2016 y 2015 es el siguiente: 2016 2015
Espaa 16.645 17.569
Portugal 856 865
Millones de Euros
Francia 354 288
2016 2015
Alemania 178 162
Ventas 18.313 19.281
Reino Unido 7 51
Otros Ingresos de Explotacin 666 1.018
Holanda 63 44
Total 18.979 20.299
Otros 210 302
Total 18.313 19.281
24.1.Ventas
El detalle de este epgrafe del Estado del Resultado Consoli-
24.2. Otros ingresos
dado de los ejercicios 2016 y 2015 es el siguiente: de explotacin
Millones de Euros El detalle de otros ingresos de explotacin correspondiente
2016 2015 a los ejercicios 2016 y 2015 es el siguiente:
Ventas de Electricidad: 13.541 14.168
Ventas Mercado Liberalizado 8.213 8.425
Millones de Euros
omercializacin a Clientes de Mercados
C
961 987 2016 2015
Liberalizados fuera de Espaa
Ventas a Precio Regulado 2.412 2.885 Variacin Derivados Materias Energticas 324 614
Ventas Mercado Mayorista 875 815 Imputacin a Resultados de Subvenciones 176 170
ompensaciones de los Territorios No

C Prestacin de Servicios en Instalaciones 8 6
1.015 1.044
Peninsulares (TNP) Otros 158 228
Otras Ventas de Electricidad 65 12 Total 666 1.018
Ventas de Gas 2.079 2.378
Ingresos Regulados de Distribucin de
2.054 2.048 El epgrafe Variacin Derivados de Materias Energticas
Electricidad
Otras Ventas y Prestaciones de Servicios 639 687 del ejercicio 2015 inclua el resultado positivo de 184 millo-
Total 18.313 19.281 nes de euros obtenido en la venta forward materializada
el 17 de diciembre de 2015 relativa a los European Union
El detalle de las ventas a clientes externos de las principales Allowances (EUAs) obtenidos en virtud del proceso de in-
reas geogrficas determinado en funcin de la ubicacin tercambio de los Emission Reduction Units (ERUs) y Certi-
geogrfica del cliente, es como sigue: fied Emission Reductions (CERs) regulado en el Reglamento
(UE) n389/2013, artculos 58-61 8 (vase Nota 11.1).

25. Aprovisionamientos y
servicios
25.1. Compras de
energa y consumo
de combustibles
La composicin de estas partidas del Estado del Resultado
Consolidado de los ejercicios 2016 y 2015 es la siguiente:
Millones de Euros
2016 2015
Electricidad 2.617 3.069
Materias Energticas 3.089 3.849
Carbn 721 1.028
Combustible Nuclear 140 140
Fuel 631 786
Gas 1.597 1.895
Otros Combustibles 2
Total 5.708 6.918
25.2.Otros
aprovisionamientos
variables y servicios
La composicin de esta partida del Estado del Resultado
Millones de Euros
Notas 2016 2015
Variacin Derivados Materias Energticas 270 445
Canon e Impuestos Medioambientales 498 628
Derecho de Emisin de Dixido de Carbono (CO2) 11 188 241
Tasa Ocupacin Va Pblica / Alumbrado 188 198
Tratamiento de Residuos Radiactivos 179 178
Otros Gastos Variables 483 429
Total 1.806 2.119

26. Gastos de personal

Millones de Euros
Notas 2016 2015
Sueldos y Salarios 674 697
Aportaciones a Planes de Pensiones 16.1 56 48
Provisiones por Planes de Reestructuracin de Plantilla 209 356
Provisin por Expedientes de Regulacin de Empleo 16.2.1 2 (35)
Provisin por Suspensin de Contratos 16.2.2 207 391
Otros Gastos de Personal y Cargas Sociales 189 231
Total 1.128 1.332
27. Otros gastos fijos de

explotacin
Millones de Euros
Notas 2016 2015
Reparaciones y Conservacin 357 360
Primas de Seguros 58 57
Servicios de Profesionales Independientes y Servicios Externalizados 58 46
Arrendamientos y Cnones 6.1 43 36
Tributos y Tasas 106 95
Gastos de Viajes 20 19
Otros Gastos Fijos de Explotacin 567 599
Total 1.209 1.212

28. Amortizaciones y prdidas
por deterioro
El detalle de este epgrafe del Estado del Resultado
Consolidado de los ejercicios 2016 y 2015 es el siguiente:
Millones de Euros
Notas 2016 2015
Dotacin Amortizacin Inmovilizado Material 6 1.208 1.160
Dotacin Prdidas por Deterioro Inmovilizado Material e Inversiones Inmobiliarias 6y7 22 53
Dotacin Amortizacin Activo Intangible 8 138 97
Dotacin Prdidas por Deterioro Activo Intangible 8 (5) (3)
Dotacin Provisiones para Insolvencias y otros 12 y 18.4.1 104 134
Total 1.467 1.441
29. Resultado financiero neto
El desglose del epgrafe Resultado Financiero del Estado

del Resultado Consolidado de los ejercicios 2016 y 2015 es
el siguiente:
Millones de Euros
Notas 2016 2015
Ingresos de Efectivo y otros Medios Lquidos Equivalentes 1 2
Ingresos por otros Activos Financieros 13 1
Otros Ingresos Financieros 22 33
Gastos Financieros (219) (213)
Por Deuda 18.4.2 (133) (165)
Por Provisiones 16.2.1, 16.2.2 y 16.3 (70) (24)
Gastos Financieros Activados 3a.1 y 3i.1 9 8
Gasto por Obligaciones Posempleo 16.1 (21) (24)
Otros Gastos Financieros (4) (8)
Ingresos Financieros por Instrumentos Financieros Derivados 8 19
Ingresos por Coberturas de Flujos de Efectivo
Ingresos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados 4 12
Ingresos por Coberturas de Valor Razonable 3 4
Ingresos por Valoracin de Instrumentos Financieros a Valor Razonable 1 3
Gastos Financieros por Instrumentos Financieros Derivados (3) (16)
Gastos por Coberturas de Flujos de Efectivo (2) (6)
Gastos por Derivados a Valor Razonable con Cambios en Resultados (7)
Gastos por Coberturas de Valor Razonable (1) (3)
Gastos por Valoracin de Instrumentos Financieros a Valor

Razonable
Diferencias de Cambio (4) (12)
Positivas 28 79
Negativas (32) (91)
Resultado Financiero Neto (182) (186)

30. Resultado en ventas
de activos
El resultado en ventas de activos durante el ejercicio 2016 no han generado un resultado significativo (vanse No-
ha sido negativo por importe de 16 millones de euros. tas2.3.1 y 2.4).
Durante el ejercicio 2016 se han realizado diversas opera-
ciones de factoring con un coste de 25 millones de euros El resultado en ventas de activos durante el ejercicio 2015
(vase Nota 12). Las operaciones de venta de participacio- fue negativo por importe de 5 millones de euros siendo su
nes societarias llevadas a cabo durante el ejercicio 2016 detalle el que figura a continuacin:
Millones de Euros
Notas 2015
Activos y participaciones registrados a 31 de diciembre de 2014 en el epgrafe Activos no
32 10
Corrientes Mantenidos para la Venta y de Actividades Interrumpidas:
Venta de los activos de la Central Hidrulica de Chira-Soria (Gran Canaria) 7
Venta de Compaa Transportista de Gas Canarias, S.A. 2.4 3
Venta de Ayesa Advanced Technologies, S.A. 2.4 1
Coste de las Operaciones de Factoring 12 (23)
Otras Operaciones no Significativas Individualmente 7
Total (5)
31. Impuesto sobre Sociedades
El desglose del epgrafe Impuesto sobre Sociedades del

Estado del Resultado Consolidado de los ejercicios 2016 y
2015 es el siguiente:
Millones de Euros
Notas 2016 2015
Impuesto del Ejercicio Corriente 237 294
Impuesto del Ejercicio Diferido 21 57 (19)
Regularizaciones Aos Anteriores 13 14
Provisiones Fiscales de Impuesto sobre Sociedades (9) 1
Ajuste Tipo Impositivo (Ley 27 / 2014, de 27 de noviembre) 3 11
Total 298 301

En el ejercicio 2016, con motivo de la toma de control sobre
Enel Green Power, S.L.U. (EGPE) (vanse Notas 5, 10.1 y
21), se ha procedido a efectuar la reversin de un impuesto
diferido de pasivo por importe de 81 millones de euros que
ENDESA tena registrado derivado de la existencia de ga-
nancias no distribuidas por Enel Green Power Espaa, S.L.U.
(EGPE) generadas con posterioridad a la prdida de control
en dicha sociedad en el ejercicio 2010 y que cumplan con
los requisitos para su reconocimiento.
Conciliacin entre
el resultado contable
y el gasto por
Impuesto sobre
Sociedades
La conciliacin entre el Resultado Contable Despus de
Impuestos de Actividades Continuadas y el gasto por Im-
puesto sobre Sociedades de los ejercicios 2016 y 2015 es la
siguiente:
Millones de Euros
2016
Ingresos
y Gastos
Notas Cuenta de
Tipo Directamente Tipo Tipo
Prdidas y Total
(%) Imputados a (%) (%)
Ganancias
Patrimonio
Neto
Resultado Contable Despus de Impuestos 1.412 (91) 1.321
Impuesto sobre Sociedades 298 (21) 277
Resultado Contable Antes de Impuestos 1.710 (112) 1.598
Impuesto Terico 427 25,0 (28) (25,0) 399 25,0
Diferencias Permanentes (80) 7 (73)
Efecto Resultados Netos por el Mtodo de Participacin (76) (4,5) (1) (0,9) (77) (4,8)
Prdidas Fiscales no Registradas Contablemente 1 0,1 1 0,1
Beneficio Fiscal por la Reserva para Inversiones en Canarias (RIC) 7 0,4 7 0,4
Provisiones no Deducibles (4) (0,2) (4) (0,3)
Ajustes de Consolidacin y Otros (8) (0,5) 8 7,1
Deducciones en Cuota Imputadas a Resultados del Ejercicio (34) (2,0) (34) (2,1)
Regularizaciones de Ejercicios Anteriores y Otros en Impuestos
(19) (1,1) (19) (1,2)
Diferidos
Impacto Fiscal en el Ejercicio 294 17,2 (21) (18,8) 273 17,1

Millones de Euros
2015
Ingresos
y Gastos
Notas Cuenta de
Tipo Directamente Tipo Tipo
Prdidas y Total
(%) Imputados a (%) (%)
Ganancias
Patrimonio
Neto
Resultado Contable Despus de Impuestos 1.090 200 1.290
Impuesto sobre Sociedades 301 52 353
Resultado Contable Antes de Impuestos 1.391 252 1.643
Impuesto Terico 389 28,0 71 28,0 460 28,0
Diferencias Permanentes (50) (15) (65)
Efecto Resultados Netos por el Mtodo de Participacin 4 (5) (1,9) (1)
Prdidas Fiscales no Registradas Contablemente 1 1
Beneficio Fiscal por la Reserva para Inversiones en Canarias (RIC) (18) (1,3) (18) (1,1)
Provisiones no Deducibles (14) (1,0) (14) (0,9)
Ajustes de Consolidacin y Otros (23) (1,7) (10) (3,9) (33) (2,0)
Deducciones en Cuota Imputadas a Resultados del Ejercicio (44) (3,2) (44) (2,7)
Regularizaciones de Ejercicios Anteriores y Otros en Impuestos
(20) (20) (1,2)
Diferidos
3 y
Ajuste Tipo Impositivo (Ley 27/2014, de 27 de noviembre) 11 0,8 (4) (1,6) 7 0,4
21
Impacto Fiscal en el Ejercicio 286 20,6 52 20,6 338 20,6
Conciliacin de la
cuota lquida
La conciliacin entre el gasto por Impuesto sobre Socieda-
des de los ejercicios 2016 y 2015 con la cuota lquida de las
Actividades Continuadas es como sigue:
Millones de Euros
2016
Ingresos y Gastos
Notas Cuenta de
Directamente
Prdidas y Total
Imputados a
Ganancias
Patrimonio Neto
Impacto Fiscal en el Ejercicio 294 (21) 273
Variacin del Impuesto Diferido 21 (57) 21 (36)
Ajuste Tipo Impositivo (Ley 27 / 2014, de 27 de noviembre) 3 y 21
Cuota Lquida de las Actividades Continuadas 237 237
Millones de Euros
2015
Ingresos y Gastos
Notas Cuenta de
Directamente
Prdidas y Total
Imputados a
Ganancias
Patrimonio Neto
Impacto Fiscal en el Ejercicio 286 52 338
Variacin del Impuesto Diferido 21 19 (56) (37)
Ajuste Tipo Impositivo (Ley 27 / 2014, de 27 de noviembre) 3 y 21 (11) 4 (7)

Desglose del gasto
por Impuesto sobre
Sociedades
El desglose del gasto por Impuesto sobre Sociedades de los
ejercicios 2016 y 2015 es el siguiente:
Millones de Euros
2016
Notas Impuesto Variacin del

Corriente Impuesto Diferido Total
Total (Nota 21)
Imputacin a Prdidas y Ganancias, de la cual: 237 57 294

Impuestos Diferidos 57 57
Amortizaciones de Activos Materiales e Intangibles 42 42
Dotaciones para Provisiones para Pensiones y Planes de Reestructuracin de Plantilla 67 67
Otras Provisiones (50) (50)
Bases Imponibles Negativas
Deducciones de Cuota Pendientes de Aplicar 82 82
Amortizacin Fiscal Acelerada de Activos (10) (10)
Otros (74) (74)
Imputacin a Patrimonio Neto, de la cual: (21) (21)
Dotaciones para Provisiones para Pensiones y Planes de Reestructuracin de Plantilla (47) (47)
Otros 26 26
Ajuste Tipo Impositivo (Ley 27 / 2014, de 27 de noviembre) 3
Millones de Euros
2015
Notas Impuesto Variacin del

Corriente Impuesto Diferido Total
(Nota 21)
Total
Imputacin a Prdidas y Ganancias, de la cual: 294 (19) 275

Impuestos Diferidos (19) (19)
Amortizaciones de Activos Materiales e Intangibles 61 61
Dotaciones para Provisiones para Pensiones y Planes de Reestructuracin de Plantilla (21) (21)
Otras Provisiones (33) (33)
Bases Imponibles Negativas
Deducciones de Cuota Pendientes de Aplicar (20) (20)
Amortizacin Fiscal Acelerada de Activos 4 4
Otros (10) (10)
Imputacin a Patrimonio Neto, de la cual: 56 56
Dotaciones para Provisiones para Pensiones y Planes de Reestructuracin de Plantilla 80 80
Otros (24) (24)
Ajuste Tipo Impositivo (Ley 27 / 2014, de 27 de noviembre) 3 7 7

A travs del beneficio fiscal de la Reserva para Inversiones Dentro de las deducciones en cuota imputadas a resul-
en Canarias (RIC) los sujetos pasivos del Impuesto sobre tados en el ejercicio 2016 por importe de 34 millones de
Sociedades tienen derecho, con los lmites y requisitos pre- euros se incluyen 19 millones de euros en concepto de
vistos en la Ley 19/1994, de 6 de julio, de modificacin del la bonificacin por produccin de bienes muebles cor-
rgimen econmico y fiscal de Canarias y en su normativa porales en Canarias (24 millones de euros en 2015) y a
de desarrollo, a una reduccin en la base imponible de las 10 millones de euros en concepto de deducciones por in-
cantidades que, con relacin a sus establecimientos situa- versiones en activos fijos nuevos en Canarias (11 millones
dos en Canarias, destinen de sus beneficios a la realizacin de euros en 2015).
de determinadas inversiones.
32. Activos no corrientes

mantenidos para la venta y de
actividades interrumpidas
A 31 de diciembre de 2015, el epgrafe Activos no Co- las Sociedades Dependientes Energas de la Mancha Ene-
rrientes Mantenidos para la Venta y de Actividades Inte- man, S.A. y Energa de la Loma, S.A., durante el ejercicio
rrumpidas inclua la participacin indirecta en Compostilla 2016 se han traspasado a los epgrafes de Activos no Co-
Re,S.A., a travs de Enel Insurance, N.V., conforme al acuer- rrientes Mantenidos para la Venta y de Actividades Interrum-
do adoptado con fecha 19 de octubre de 2015 para iniciar un pidas y Pasivos Asociados a Activos no Corrientes Man-
plan de venta de dicha participacin. Con fecha 24 de mayo tenidos para la Venta y de Actividades Interrumpidas los
de 2016 esta participacin fue vendida y el precio acordado valores relativos a estas sociedades. Este proceso de venta
para la transaccin ascendi a 114 millones de euros (vanse ha culminado el 29 de diciembre de 2016 mediante la firma
Notas 2.5 y 10.1). del acuerdo de venta de dichas participaciones con ENCE
Energa y Celulosas, S.A., cuyo precio de venta final ha as-
Como consecuencia del inicio de un plan de venta iniciado cendido a 25 millones de euros (vase Nota 2.3.1). El resul-
en el ejercicio 2016 de las participaciones mantenidas en tado generado por esta operacin no ha sido significativo.

33. Informacin por segmentos
33.1. Criterios de riormente, los repartos establecidos en la informacin por

Segmentos que se presenta a continuacin se basan en la
segmentacin informacin financiera de las sociedades que se integran en

cada Segmento.
En el desarrollo de su actividad, la organizacin de ENDESA

se articula sobre la base del enfoque prioritario a su negocio Las operaciones entre Segmentos forman parte del trfico
bsico, constituido por la generacin, distribucin y comer- habitual en cuanto a su objeto y condiciones.
cializacin de energa elctrica, gas y servicios relacionados.
Por tanto, la informacin financiera diferenciada que la So- En los ejercicios 2016 y 2015, ENDESA no posee, en ningu-
ciedad analiza para la toma de decisiones es la informacin no de los Segmentos, ningn cliente externo que represen-
por Segmentos, e incluye: te el 10% o ms de sus ingresos.
> Generacin, junto con la Comercializacin;
> Distribucin;
> Estructura, que recoge los saldos y transacciones de

33.2.Informacin
las sociedades tenedoras de las participaciones o Hol-
ding y de las sociedades cuya actividad es la de finan-
por segmentos
ciacin; y
A continuacin se presenta la informacin por Seg-

> Ajustes y Eliminaciones de Consolidacin, que incluye mentos referente a los Estados del Resultado Con-
las eliminaciones y ajustes propios del proceso de consolidados y a los Estados de Flujos de Efectivo Con-
solidacin de los Segmentos. solidados correspondientes a los ejercicios anuales
terminados a 31 de diciembre de 2016 y 2015 y a los
Dado que la organizacin societaria de ENDESA coincide, Estados de Situacin Financiera Consolidados a 31 de
bsicamente, con la de los Segmentos mencionados ante- diciembre de 2016 y 2015:

Informacin por Segmentos: Estado del Resultado Consolidado
correspondiente al ejercicio 2016 y Estado de Situacin Financiera a 31 de
diciembre de 2016
Millones de Euros
2016
Ajustes y
Generacin y
Distribucin2 Estructura Eliminaciones de Total
Comercializacin1
Consolidacin
INGRESOS 16.628 2.538 342 (529) 18.979
Ventas 16.190 2.268 252 (397) 18.313
Otros Ingresos de Explotacin 438 270 90 (132) 666
APROVISIONAMIENTOS Y SERVICIOS (13.284) (139) (141) 237 (13.327)
Compras de Energa (4.055) (1) (4.056)
Consumo de Combustibles (1.652) (1.652)
Gastos de Transporte (5.812) (1) (5.813)
Otros Aprovisionamientos Variables y Servicios (1.765) (138) (141) 238 (1.806)
MARGEN DE CONTRIBUCIN 3.344 2.399 201 (292) 5.652
Trabajos Realizados por el Grupo para su Activo 8 106 3 117
Gastos de Personal (544) (321) (263) (1.128)
Otros Gastos Fijos de Explotacin (958) (396) (116) 261 (1.209)
RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIN 1.850 1.788 (175) (31) 3.432
Amortizaciones y Prdidas por Deterioro (785) (657) (24) (1) (1.467)
RESULTADO DE EXPLOTACIN 1.065 1.131 (199) (32) 1.965
RESULTADO FINANCIERO (154) (123) 95 (182)
Ingreso Financiero 45 4 306 (311) 44
Gasto Financiero (194) (127) (212) 311 (222)
Diferencias de Cambio Netas (5) 1 (4)
3
Resultado Neto de Sociedades por el Mtodo de Participacin (68) 3 6 (59)
Resultado de otras Inversiones (1) 2 1.593 (1.592) 2
Resultado en Ventas de Activos (20) 7 (3) (16)
RESULTADOS ANTES DE IMPUESTOS 822 1.020 1.495 (1.627) 1.710
Impuesto sobre Sociedades (70) (249) 26 (5) (298)
RESULTADO DESPUS DE IMPUESTOS DE ACTIVIDADES
752 771 1.521 (1.632) 1.412
CONTINUADAS

INTERRUMPIDAS
RESULTADO DEL EJERCICIO 752 771 1.521 (1.632) 1.412
Sociedad Dominante 751 771 1.522 (1.633) 1.411
Intereses Minoritarios 1 (1) 1 1
1
Incluye los resultados generados por Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) desde su toma de control el 27 de julio de 2016 (vanse Notas 5 y 10.1).
Asimismo, se incluyen prdidas netas por deterioro por importe de 94 millones de euros correspondientes a reversiones por el deterioro del inmovilizado
material por importe de 7 millones de euros (vase Nota 6) y 101 millones de euros por dotacin por deterioro de insolvencias comerciales (vase Nota 12).
2
Se incluyen prdidas netas por deterioro por importe de 27 millones de euros correspondientes a dotaciones por el deterioro del inmovilizado material por
importe de 29 millones de euros (vase Nota 6), 5 millones de euros a reversiones por deterioro de activos intangibles (vase Nota 8) y 3 millones de euros por
dotacin por deterioro de insolvencias comerciales (vase Nota 12).
3
Incluye el registro de deterioro por importe de 72 millones de euros (vanse Notas 5 y 10.1).

Millones de Euros
Ajustes y
Generacin y
Distribucin Estructura Eliminaciones de Total
Comercializacin
Consolidacin
ACTIVO
Activo no Corriente 13.566 12.922 25.421 (26.380) 25.529
Inmovilizado Material 10.073 11.809 11 (2) 21.891
Inversiones Inmobiliarias 3 17 20
Activo Intangible 901 150 121 1.172
Fondo de Comercio 298 2 300
Inversiones Contabilizadas por el Mtodo de Participacin 186 22 208
Activos Financieros no Corrientes 1.480 528 25.105 (26.399) 714
Activos por Impuesto Diferido 628 408 167 21 1.224
Activo Corriente 4.080 1.219 2.726 (2.590) 5.435
Existencias 1.154 48 1.202
Deudores Comerciales y otras Cuentas a Cobrar 2.680 888 1.135 (1.251) 3.452
Activos Financieros Corrientes 68 276 1.358 (1.339) 363
Efectivo y otros Medios Lquidos Equivalentes 178 7 233 418
ctivos no Corrientes Mantenidos para la Venta y de Actividades
A

Interrumpidas
TOTAL ACTIVO 17.646 14.141 28.147 (28.970) 30.964
Patrimonio Neto 4.858 1.619 17.423 (14.812) 9.088
De la Sociedad Dominante 4.725 1.615 17.425 (14.813) 8.952
De los Intereses Minoritarios 133 4 (2) 1 136
Pasivo no Corriente 8.015 10.467 7.454 (11.581) 14.355
Ingresos Diferidos 50 4.689 (27) 4.712
Provisiones no Corrientes 2.071 1.135 406 106 3.718
Deuda Financiera no Corriente 5.028 3.862 6.986 (11.653) 4.223
Pasivos por Impuesto Diferido 700 347 52 2 1.101
Pasivo Corriente 4.773 2.055 3.270 (2.577) 7.521
Deuda Financiera Corriente 429 5 2.048 (1.338) 1.144
Provisiones Corrientes 440 69 58 567
Acreedores Comerciales y otros Pasivos Corrientes 3.904 1.981 1.164 (1.239) 5.810
asivos Asociados con Activos no Corrientes Mantenidos para la
P

Venta y de Actividades Interrumpidas
Total Patrimonio Neto y Pasivo 17.646 14.141 28.147 (28.970) 30.964

Informacin por Segmentos: Estado del Resultado Consolidado
correspondiente al ejercicio 2015 y Estado de Situacin Financiera
a 31 de diciembre de 2015
Millones de Euros
2015
Ajustes y
Generacin y
Distribucin2 Estructura3 Eliminaciones de Total
Comercializacin1
Consolidacin
INGRESOS 17.911 2.582 534 (728) 20.299
Ventas 17.166 2.264 298 (447) 19.281
Otros Ingresos de Explotacin 745 318 236 (281) 1.018
APROVISIONAMIENTOS Y SERVICIOS (14.798) (137) (269) 386 (14.818)
Compras de Energa (4.799) 4 (4.795)
Consumo de Combustibles (2.123) (2.123)
Gastos de Transporte (5.779) (2) (5.781)
Otros Aprovisionamientos Variables y Servicios (2.097) (137) (269) 384 (2.119)
MARGEN DE CONTRIBUCIN 3.113 2.445 265 (342) 5.481
Trabajos Realizados por el Grupo para su Activo 5 97 102
Gastos de Personal (549) (555) (234) 6 (1.332)
Otros Gastos Fijos de Explotacin (999) (418) (165) 370 (1.212)
RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIN 1.570 1.569 (134) 34 3.039
Amortizaciones y Prdidas por Deterioro (756) (663) (25) 3 (1.441)
RESULTADO DE EXPLOTACIN 814 906 (159) 37 1.598
RESULTADO FINANCIERO (157) (129) 99 1 (186)
Ingreso Financiero 37 10 335 (327) 55
Gasto Financiero (182) (139) (237) 329 (229)
Diferencias de Cambio Netas (12) 1 (1) (12)
Resultado Neto de Sociedades por el Mtodo de Participacin (23) 2 5 1 (15)
Resultado de otras Inversiones (1) 2 1.382 (1.384) (1)
Resultado en Ventas de Activos (10) 5 (1) 1 (5)
RESULTADOS ANTES DE IMPUESTOS 623 786 1.326 (1.344) 1.391
Impuesto sobre Sociedades (117) (201) 18 (1) (301)
506 585 1.344 (1.345) 1.090
CONTINUADAS

INTERRUMPIDAS
RESULTADO DEL EJERCICIO 506 585 1.344 (1.345) 1.090
Sociedad Dominante 506 581 1.344 (1.345) 1.086
Intereses Minoritarios 4 4
1
importe de 46 millones de euros (vase Nota 6), 2 millones de euros a reversiones por deterioro de activos intangibles (vase Nota 8) y 112 millones de euros
por dotacin por deterioro de insolvencias comerciales (vase Nota 12).
2
importe de 7 millones de euros (vase Nota 6), 1 milln de euros a reversiones por deterioro de activos intangibles (vase Nota 8) y 22 millones de euros por
dotacin por deterioro de insolvencias comerciales (vase Nota 12).
3
Durante el ejercicio 2015 no se han dotado prdidas netas por deterioro.

Millones de Euros
Ajustes y
Generacin y
Distribucin Estructura Eliminaciones de Total
Comercializacin
Consolidacin
ACTIVO
Activo no Corriente 11.442 12.905 25.547 (25.628) 24.266
Inmovilizado Material 9.004 11.803 11 (3) 20.815
Inversiones Inmobiliarias 3 49 (31) 21
Activo Intangible 190 125 113 428
Fondo de Comercio
Inversiones Contabilizadas por el Mtodo de Participacin 1.003 21 63 1.087
Activos Financieros no Corrientes 586 514 25.151 (25.622) 629
Activos por Impuesto Diferido 659 439 160 28 1.286
Activo Corriente 4.104 1.021 833 (979) 4.979
Existencias 1.226 36 1.262
Deudores Comerciales y otras Cuentas a Cobrar 2.495 826 444 (788) 2.977
Activos Financieros Corrientes 182 156 206 (191) 353
Efectivo y otros Medios Lquidos Equivalentes 201 3 142 346
ctivos no Corrientes Mantenidos para la Venta y de Actividades
A
41 41
Interrumpidas
TOTAL ACTIVO 15.546 13.926 26.380 (26.607) 29.245
Patrimonio Neto 4.650 1.651 17.570 (14.832) 9.039
De la Sociedad Dominante 4.650 1.647 17.571 (14.832) 9.036
De los Intereses Minoritarios 4 (1) 3
Pasivo no Corriente 7.101 10.205 7.302 (10.273) 14.335
Ingresos Diferidos 45 4.666 (32) 4.679
Provisiones no Corrientes 1.882 1.089 329 105 3.405
Deuda Financiera no Corriente 4.444 3.671 6.910 (10.345) 4.680
Otros Pasivos no Corrientes 193 433 6 632
Pasivos por Impuesto Diferido 537 346 57 (1) 939
Pasivo Corriente 3.795 2.070 1.508 (1.502) 5.871
Deuda Financiera Corriente 49 4 645 (698)
Provisiones Corrientes 496 76 94 (28) 638
Acreedores Comerciales y otros Pasivos Corrientes 3.250 1.990 769 (776) 5.233
asivos Asociados con Activos no Corrientes Mantenidos para la
P

Venta y de Actividades Interrumpidas
Total Patrimonio Neto y Pasivo 15.546 13.926 26.380 (26.607) 29.245

Informacin por Segmentos: Estado de Flujos de Efectivo Consolidado
correspondiente al ejercicio 2016
Millones de Euros
2016
Estado de Flujos de Efectivo Generacin y Estructura,
Distribucin Total
Comercializacin Servicios y Ajustes
Flujos Netos de Efectivo Procedentes de las Actividades de Explotacin 1.738 1.011 246 2.995
Flujos Netos de Efectivo Procedentes de las Actividades de Inversin (2.268) (477) 428 (2.317)
Flujos Netos de Efectivo Procedentes de las Actividades de Financiacin 506 (531) (581) (606)
Informacin por Segmentos: Estado de Flujos de Efectivo Consolidado

correspondiente al ejercicio 2015
Millones de Euros
2015
Estado de Flujos de Efectivo Generacin y Estructura,
Distribucin Total
Comercializacin Servicios y Ajustes
Flujos Netos de Efectivo Procedentes de las Actividades de Explotacin 1.487 1.226 (57) 2.656
Flujos Netos de Efectivo Procedentes de las Actividades de Inversin (427) (355) 9 (773)
Flujos Netos de Efectivo Procedentes de las Actividades de Financiacin (1.037) (869) (279) (2.185)
34. Saldos y transacciones con

partes vinculadas
Partes vinculadas son aquellas sobre las que ENDESA, di- su objeto y condiciones y han sido eliminadas en el proceso
recta o indirectamente a travs de una o ms sociedades de consolidacin y no se desglosan en esta Nota.
intermediarias, ejerce control o control conjunto, tiene una
influencia significativa o es personal clave de la Direccin de A efectos de la informacin incluida en esta Nota se han con-
ENDESA. siderado accionistas significativos de la Sociedad, a todas las
empresas que componen el Grupo Enel y que no se integran
Constituyen personal clave de la Direccin de ENDESA en los Estados Financieros Consolidados de ENDESA.
aquellas personas que tienen autoridad y responsabilidad
para planificar, dirigir y controlar las actividades de ENDESA, En el ejercicio 2016 el importe de las operaciones realizadas
ya sea directa o indirectamente, incluido cualquier miembro con otras partes vinculadas a determinados miembros del
del Consejo de Administracin. Consejo de Administracin de la Sociedad no supera global-
mente 12 millones de euros y corresponde a operaciones
Las operaciones entre la Sociedad y sus Sociedades Depen- del trfico habitual de la Sociedad que han sido realizadas,
dientes y de Operacin Conjunta, que son partes vinculadas, en todos los casos, en condiciones de mercado (5 millones
forman parte del trfico habitual de la Sociedad en cuanto a de euros en el ejercicio 2015).

Todas las operaciones con partes vinculadas se realizan con
arreglo a los trminos y condiciones habituales de mercado.
34.1. Gastos e
ingresos y otras
transacciones
Los saldos y operaciones relevantes realizadas durante los
ejercicios 2016 y 2015 con partes vinculadas, todas ellas ce-
rradas en condiciones de mercado, han sido las siguientes:
34.1.1. Gastos e ingresos
Millones de Euros
2016
Personas,
Administradores
Accionistas Sociedades o Otras Partes
y Alta Direccin Total
Significativos (Nota 34.4) Entidades de Vinculadas
ENDESA
Contratos de Gestin o Colaboracin 42 42
Transferencias de I+D y Acuerdos sobre Licencias
Arrendamientos
Recepcin de Servicios 156 9 165
Compra de Bienes (Terminados o en Curso) 188 188
Correcciones Valorativas por Deudas Incobrables o de

Dudoso Cobro
Prdidas por Baja o Enajenacin de Activos
Otros Gastos 189 189
Total Gastos 668 9 677
Ingresos Financieros
Dividendos Recibidos
Arrendamientos 5 5
Prestacin de Servicios 9 2 11
Venta de Bienes (Terminados o en Curso) 68 68
Beneficios por Baja o Enajenacin de Activos
Otros Ingresos* 102 102
Total Ingresos 190 2 192
* Se incluyen 29 millones de euros registrados en Otro Resultado Global.

Millones de Euros
2015
Personas,
Administradores
ENDESA
Arrendamientos
Recepcin de Servicios 175 4 179
Compra de Bienes (Terminados o en Curso) 256 256
Correcciones Valorativas por Deudas Incobrables o

de Dudoso Cobro
Prdidas por Baja o Enajenacin de Activos
Otros Gastos* 442 442
Total Gastos 1.002 4 1.006
Dividendos Recibidos
Arrendamientos 6 6
Prestacin de Servicios 5 1 6
Venta de Bienes (Terminados o en Curso) 157 157
Beneficios por Baja o Enajenacin de Activos
Total Ingresos 592 1 593
* Incluye 12 millones de euros registrados en Otro Resultado Global.
Las principales transacciones con partes vinculadas inclui- > Variaciones positivas en el valor razonable de instrumen-
das en el apartado Otros Gastos del ejercicio 2016 corres- tos financieros derivados de electricidad y otros produc-
ponden a: tos energticos por importe de 94 millones de euros
(393 millones de euros en el ejercicio 2015);
> Variaciones negativas en el valor razonable de instrumen-
tos financieros derivados de electricidad y otros produc-
> Resultados positivos por importe de 6 millones de euros
tos energticos por importe de 54 millones de euros
aportados por Enel Insurance, N.V. hasta la fecha de su
(386 millones de euros en el ejercicio 2015);
venta (vase Nota 10.2), que se registran en los Estados
> Resultados negativos por importe de 69 millones de eu- Financieros Consolidados de ENDESA por el mtodo de
ros aportados por la participacin del 40% en Enel Green participacin (en el ejercicio 2015 recoga el resultado
Power Espaa, S.L.U. (EGPE) contabilizada por el mto- positivo aportado por Enel Green Power Espaa, S.L.U.
do de participacin hasta la fecha de su toma de control (EGPE), Enel Insurance, N.V. y Compostilla Re, S.A. en
(vanse Notas 5 y 10.1); y las que ENDESA posea una participacin del 40%, 50%
y 50%, respectivamente por importe 15 millones de eu-
> Compras de energa por importe de 66 millones de euros ros); y
(56 millones de euros en el ejercicio 2015).
Las principales transacciones con partes vinculadas incluidas > Otros ingresos por venta de energa por importe de 2mi-
en el apartado Otros Ingresos del ejercicio 2016 recogen: llones de euros (1 milln de euros en el ejercicio 2015).

34.1.2. Otras transacciones
Millones de Euros
2016
Personas,
Administradores
ENDESA
Actividades Continuadas
Compra de Activos Materiales, Intangibles u otros Activos 224 224
Acuerdos de Financiacin (Prestamista)
Contratos de Arrendamiento Financiero (Arrendador)
mortizacin o Cancelacin de Crditos y Contratos
A

de Arrendamiento ( Arrendador)
Venta de Activos Materiales, Intangibles y otros Activos
Acuerdos de Financiacin (Prestatario) 3.000 3.000
Contratos de Arrendamiento Financiero (Arrendatario)
mortizacin o Cancelacin de Crditos y Contratos de
A
200 200
Arrendamiento ( Arrendatario)
Garantas y Avales Prestados 7 7
Garantas y Avales Recibidos 130 130
Compromisos Adquiridos 133 133
Compromisos / Garantas Canceladas
Otras Operaciones
Millones de Euros
2015
Personas,
Administradores
ENDESA
Actividades Continuadas
Compra de Activos Materiales, Intangibles u otros
416 416
Activos
Acuerdos de Financiacin (Prestamista)
Contratos de Arrendamiento Financiero (Arrendador)
mortizacin o Cancelacin de Crditos y Contratos
A

de Arrendamiento ( Arrendador)
Venta de Activos Materiales, Intangibles y otros Activos
Acuerdos de Financiacin (Prestatario) 3.200 3.200
Contratos de Arrendamiento Financiero (Arrendatario)
Amortizacin o Cancelacin de Crditos y Contratos
1.500 1.500
de Arrendamiento ( Arrendatario)
Garantas y Avales Prestados 7 7
Garantas y Avales Recibidos 126 126
Compromisos Adquiridos 299 299
Compromisos / Garantas Canceladas
Otras Operaciones

A 31 de diciembre de 2016 y 2015 el apartado Acuerdos de compra de gas natural licuado (GNL) a Corpus Christi Lique-
Financiacin (Prestatario) incluye el saldo vivo del prstamo faction, LLC (vase Nota 11.2).
intercompaa suscrito con Enel Finance International, N.V.
por importe de 3.000 millones de euros (vase Nota 17.2). A 31 de diciembre de 2016 los Compromisos Adquiridos
con Accionistas Significativos incluyen, fundamentalmente,
A 31 de diciembre de 2015 el apartado Acuerdos de Finan- la adquisicin comprometida de contadores de telegestin
ciacin (Prestatario) recoge la lnea de crdito no compro- por importe de 115 millones de euros (vase Nota 6.1), as
metida formalizada con Enel Finance International, N.V. por como compromisos de compra de existencias de dere-
importe de 1.500 millones de euros y que, a dicha fecha, es- chos de emisin de dixido de carbono (CO2) por importe
taba dispuesta en 200 millones de euros. El precio a aplicar de 18millones de euros (vase Nota 11.1) (237 millones de
a las disposiciones se referencia al coste de las emisiones euros y 62 millones de euros, respectivamente, a 31 de di-
de papel comercial de Enel ms un margen de 6 puntos b- ciembre de 2015).
sicos y, en caso de no disponer de tal referencia, a la renta-
bilidad de la curva de Enel a 1 ao ajustando con una frmula El apartado Dividendos y otros Beneficios Distribuidos
definida hasta el plazo concreto de la disposicin requerida. recoge el importe de los dividendos abonados a Enel Ibe-
A 31 de diciembre de 2016 dicha lnea de crdito no compro- roamrica, S.L.U. en ambos ejercicios (vase Nota 14.1.9).
metida no estaba dispuesta.
Los Administradores, o personas actuando por cuenta de
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 ENDESA, S.A. tiene for- estos no han realizado durante los ejercicios 2016 y 2015
malizada una lnea de crdito intercompaa con Enel Fi- operaciones con la Sociedad, o con otras de sus Sociedades
nance International, N.V. por importe de 1.000 millones de Dependientes, ajenas a su trfico ordinario o al margen de
euros, de la que no haba importe dispuesto a dichas fechas las condiciones de mercado.
(vase Nota 17.2).
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 el apartado Garantas y 34.1.3. Otra informacin

Avales Recibidos incluye la garanta recibida de Enel, S.p.A.
por importe de 137 millones de dlares estadounidenses Los saldos a 31 de diciembre de 2016 y 2015 con los Ac-
(USD) (aproximadamente 130 y 126 millones de euros, res- cionistas Significativos son los que se detallan a conti-
pectivamente) para el cumplimiento del contrato para la nuacin:
Millones de Euros
% s/ Estado % s/ Estado
31 de 31 de
de Situacin de Situacin
Financiera Financiera
de 2016 de 2015
Consolidado Consolidado
Activos Financieros no Corrientes 30 5 44 7
Deudores Comerciales y otras Cuentas a Cobrar 12 396 13 209 8
Activos por Impuesto sobre Sociedades Corrientes 366 92 188 90
ACTIVO 792 3 441 2
Deuda Financiera no Corriente 3.006 71 3.201 68
Otros Pasivos no Corrientes 8 1 51 8
Deuda Financiera Corriente
Proveedores y otros Acreedores 971 18 968 19
Pasivos por Impuesto sobre Sociedades Corrientes 317 95 259 100
PASIVO 4.302 14 4.479 15

34.2.Empresas
Asociadas y
Negocios Conjuntos
A continuacin se desglosa la informacin a 31 de diciembre
de 2016 y 2015 de los clientes por ventas y prestacin de
servicios, crditos y avales concedidos e Empresas Asocia-
das y Negocios Conjuntos:
Millones de Euros
Sociedades Asociadas Negocios Conjuntos
31 de diciembre 31 de diciembre 31 de diciembre 31 de diciembre
Notas
de 2016 de 2015 de 2016 de 2015
Clientes por Ventas y Prestacin de Servicios 12 3 2
Crditos 18.1.1 68 60 4 12
Avales Concedidos
Las transacciones realizadas durante los ejercicios 2016 y

2015 con Empresas Asociadas, Negocios Conjuntos y socie-
34.4.Administradores
dades de Operacin Conjunta, no eliminadas en el proceso y Alta Direccin
de consolidacin, se detallan a continuacin:
34.4.1. Retribucin del Consejo
de Administracin
Millones de Euros
Sociedades Negocios Operacin
Asociadas Conjuntos Conjunta
El artculo 41. de los Estatutos Sociales establece que la
2016 2015 2016 2015 2016 2015 remuneracin de los administradores por su condicin de
Ingresos 5 1 1 tal se compone de los siguientes conceptos: asignacin fija
mensual y dietas de asistencia a cada sesin de los rganos
Gastos 1 4 23 17 49 39
de administracin de la sociedad y sus comits.
La remuneracin mxima global y anual, para todo el Conse-

jo y por los conceptos anteriores, ser la que determine la
34.3. Planes de Junta General de Accionistas, y permanecer vigente hasta

que esta no acuerde su modificacin.
pensiones Corresponder al propio Consejo la fijacin de la cantidad exac-

ta a abonar en cada ejercicio dentro del lmite fijado por la Junta
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 no haba importe alguno
General de Accionistas y la distribucin de dicho importe en-
a desembolsar de los planes de pensiones de ENDESA en
tre los conceptos anteriores y entre los administradores en la
relacin a los planes de reequilibrio.
forma, momento y proporcin que libremente determine, con-
siderando las funciones y responsabilidades atribuidas a cada
Consejero, la pertenencia a Comits del Consejo y las dems
circunstancias objetivas que considere relevantes.
Sin perjuicio de lo anterior, se seala en el artculo 30 del

Reglamento del Consejo de Administracin que los Conseje-

ros, con independencia de su calificacin, podrn renunciar obstante, en el ejercicio 2016 se ha incrementado la asig-
al derecho a percibir la remuneracin en concepto de asignacin fija mensual de los cargos de Presidente del Comit
nacin fija mensual y/o dietas de asistencia del Consejo de de Auditora y Cumplimiento y del Comit de Nombramien-
Administracin, Comisin Ejecutiva y/o Comits. tos y Retribuciones en 1 miles de euros brutos mensuales
y la del Consejero Coordinador en 2,1 miles de euros brutos
Adems, la cuanta de las dietas de asistencia ser, como mensuales.
mximo, el importe que, de conformidad con los prrafos
anteriores, se determine como asignacin fija mensual. El La dieta por asistencia a las reuniones del Consejo de Admi-
Consejo de Administracin podr, dentro de este lmite, es- nistracin, Comisin Ejecutiva, Comit de Nombramientos
tablecer la cuanta de las dietas. y Retribuciones, y Comit de Auditora y Cumplimiento, as-
cendi a 1,5 miles de euros brutos cada una.
Las retribuciones previstas en el apartado precedente, deri-
vadas de la pertenencia al Consejo de Administracin, sern Asimismo, los miembros del Consejo de Administracin,
compatibles con las dems remuneraciones, indemnizacio- Consejeros Ejecutivos, por el desempeo de funciones en
nes, aportaciones a sistemas de previsin social o cuales- la Sociedad distintas a las de Consejero, perciben una remu-
quiera otros conceptos retributivos profesionales o laborales neracin conforme a la estructura salarial de la Alta Direccin
que correspondan a los Consejeros por cualesquiera otras de ENDESA y cuyos principales componentes son:
funciones ejecutivas o de asesoramiento que, en su caso,
desempeen para la sociedad distintas de las de supervi- > Retribucin Fija Anual. Compensacin en metlico de ca-
sin y decisin colegiada propias de su condicin de Con- rcter mensual ligada a la complejidad y responsabilidad
sejeros, las cuales se sometern al rgimen legal que les de las funciones encomendadas.
fuere aplicable.
> Retribucin Variable a Corto Plazo. Retribucin en efec-

Sin perjuicio de las retribuciones anteriormente menciona- tivo no garantizada sujeta al cumplimiento de objetivos
das, la retribucin de los Consejeros Ejecutivos tambin po- anuales fijados a travs de los sistemas de evaluacin
dr consistir en la entrega de acciones o de derechos de op- establecidos en la Sociedad.
cin sobre las mismas o en cantidades referenciadas al valor
de las acciones. La aplicacin de esta modalidad de retribu- > Retribucin Variable a Largo Plazo. Retribucin en efec-
cin requerir el acuerdo de la Junta General de Accionistas, tivo no garantizada sujeta al cumplimiento de objetivos
expresando, en su caso, el nmero mximo de acciones que plurianuales.
se podrn asignar en cada ejercicio a este sistema de remu-
neracin, el precio de ejercicio o el sistema de clculo del
> Beneficios y otras Prestaciones Sociales. Retribucin,
precio de ejercicio de las opciones sobre acciones, el valor
normalmente de carcter no monetario, que se percibe
de las acciones que, en su caso, se tome como referencia,
de acuerdo a ciertos requisitos o condiciones especiales
el plazo de duracin del Plan y las dems condiciones que
determinados voluntaria, legal, contractual o convencio-
estime oportunas.
nalmente.
As, los miembros del Consejo de Administracin de

ENDESA, S.A. han percibido retribuciones en su condicin Retribucin fija
de Consejeros de la Sociedad.
La retribucin fija anual de los Consejeros en los ejercicios

Durante el ejercicio 2016 la asignacin fija mensual para 2016 y 2015, en funcin del cargo ostentado en cada caso,
cada Consejero ha sido de 15,6 miles de euros brutos. No es la siguiente:

Miles de Euros
2016 2015
Remuneracin Remuneracin
Sueldo Sueldo
Fija Fija
D. Borja Prado Eulate 1.132 188 1.086 188
D. Jos D. Bogas Glvez 700 672
D. Livio Gallo
D. Alberto de Paoli
D. Miquel Roca Junyent2 225 188
D. Enrico Viale
D. Francisco de Lacerda 4 188 125
Total 1.832 1.177 1.758 1.002
1
2
3
4
Retribucin variable
La estimacin de las retribuciones variables de los ejerci-

cios 2016 y 2015 del Presidente y Consejero Delegado, en
el d
esempeo de sus funciones ejecutivas, son las que se
indican a continuacin, de manera individualizada:
Miles de Euros
2016 2015
Corto Plazo Largo Plazo Corto Plazo Largo Plazo
D. Borja Prado Eulate 822 853 805 650
D. Jos D. Bogas Glvez 522 705 497 403
Total 1.344 1.558 1.302 1.053

Dietas
Las dietas de asistencia a cada una de las sesiones del Con-

sejo de Administracin y a sus Comits devengadas en los
ejercicios 2016 y 2015, son las que se indican a continuacin:
Miles de Euros
2016 2015
Otras Otras
ENDESA, S.A. ENDESA, S.A.
Sociedades Sociedades
D. Borja Prado Eulate 18 18
D. Jos D. Bogas Glvez
D. Livio Gallo
D. Alberto de Paoli
2
D. Miquel Roca Junyent 51 41
D. Enrico Viale
D. Francisco de Lacerda4 51 28
Total 260 184
1
2
3
4
Otros conceptos tivamente, a 31 de diciembre de 2015). La amortizacin del

principal se efectuar durante la vida laboral, procediendo
Los Consejeros Ejecutivos, al igual que el resto de Altos Di- su cancelacin total en el momento de causar baja en la
rectivos, tienen establecido como remuneracin en especie, empresa.
entre otros, una pliza colectiva de asistencia sanitaria con sub-
vencin del 100% del coste de la cuota del titular y familiares
dependientes, la asignacin de automvil de empresa en rgi- Fondos y planes de pensiones:
men de renting, as como el beneficio de suministro de energa aportaciones
elctrica a tarifa de empleado por importe de 89 miles de euros
en el ejercicio 2016 (282 miles de euros en el ejercicio 2015). En el ejercicio 2016 la aportacin a fondos y planes de pen-
siones de los Consejeros Ejecutivos ha sido de 592 miles de
euros (590 miles de euros en el ejercicio 2015).
Anticipos y prstamos
A 31 de diciembre de 2016 los Consejeros Ejecutivos tienen Fondos y planes de pensiones:

prstamos por importe de 396 miles de euros (408 miles de obligaciones contradas
euros a 31 de diciembre de 2015). De dicho importe 230mi-
les de euros corresponden a prstamos con un inters me- A 31 de diciembre de 2016 los Consejeros Ejecutivos tienen
dio de 0,527% y 166 miles de euros a prstamos sin intere- derechos acumulados en fondos y planes de pensiones por
ses (la subvencin de intereses se considera retribucin en importe de 11.741 miles de euros (10.702 miles de euros a
especie) (230 miles de euros y 178 miles de euros, respec- 31 de diciembre de 2015).

Primas de seguros de vida y accidentes
Los Consejeros Ejecutivos tienen suscrito a travs de la So-

ciedad un seguro de vida y accidentes que garantiza deter-
minados capitales y/o rentas en funcin de la contingencia
de que se trate (coberturas de incapacidad y fallecimiento).
En el ejercicio 2016 el importe de la prima ha ascendido a
255 miles de euros (191 miles de euros en el ejercicio 2015).
Garantas constituidas por la Sociedad a

favor de los Consejeros Ejecutivos
Por lo que a retribuciones se refiere, a 31 de diciembre de

2016 la Sociedad tiene garantas constituidas mediante aval
a favor del Consejero Delegado por importe de 6.987 mi-
les de euros para soportar sus derechos de prejubilacin
(7.085miles de euros a 31 de diciembre de 2015).
34.4.2. Retribucin de la Alta

Direccin
Identificacin de los miembros de la Alta Direccin que no

son a su vez Consejeros Ejecutivos.

Nombre
Cargo*
D. Enrique de las Morenas Moneo1 Director General de Energas Renovables
2
D. Jos M. Grvalos Lasuen Director General de Nuclear
D. Juan M. Moreno Mellado3 Director General de Nuclear
4
D. Luca Minzolini5 Director General de Auditora
D. Mara Malaxechevarra Grande Directora General de Sostenibilidad
Secretario General y del Consejo de Administracin y Director General de
Asesora Jurdica y Asuntos Corporativos
1
Caus alta el 1 de agosto de 2016.
2
3
Caus alta el 1 de enero de 2016.
4
Caus baja el 1 de mayo de 2016.
5
Caus alta el 1 de mayo de 2016.

Nombre
Cargo*
D. Ricardo Prez Blanco5 Director General de Asesora Jurdica y Asuntos Corporativos
D. Fernando Ferrando Vitales1 Director General de Sostenibilidad
D. Jos Mara Grvalos Lasuen4 Director General de Nuclear
D. Francisco de Borja Acha Besga2 Secretario General y del Consejo de Administracin
D. Mara Malaxechevarra Grande2 Directora General de Sostenibilidad
D. Salvador Montejo Velilla3 Secretario del Consejo de Administracin
1
Caus baja el 30 de junio de 2015.
2
Causaron alta el 1 de agosto de 2015.
3
Caus baja el 31 de julio de 2015.
4
5
Caus baja el 31 de diciembre de 2015.
Retribucin de la Alta Direccin

A continuacin se detalla la retribucin correspondiente a
los miembros de la Alta Direccin:
Miles de Euros
Remuneracin
Por la Pertenencia a Consejos de

En la Sociedad Administracin de Sociedades
de ENDESA
2016 2015 2016 2015

Retribucin Fija 5.354 5.189
Retribucin Variable 6.268 4.995
Dietas
Atenciones Estatutarias
Opciones sobre Acciones y otros Instrumentos Financieros
Otros 1.312 1.993
Total 12.934 12.177
Miles de Euros
Otros Beneficios
Por la Pertenencia a Consejos de
En la Sociedad Administracin de Sociedades
de ENDESA
2016 2015 2016 2015
Anticipos 437 584
Crditos Concedidos 153 153
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones 1.073 949
Fondos y Planes de Pensiones: Obligaciones Contradas 17.028 16.407
Primas de Seguros de Vida y Accidentes 204 356

Garantas constituidas por la Sociedad a 2016-2018 se establece que cuando se produzcan nue-
favor de la Alta Direccin vas incorporaciones en la Alta Direccin de la Socie-
dad o su Grupo, se establecer un lmite mximo de 2
Por lo que a retribuciones se refiere, 31 de diciembre de aos de la retribucin total y anual, para los pagos por
2016 y 2015, la Sociedad no tiene garantas constituidas me- resolucin de contrato, aplicable en cualquier caso, en
diante aval a favor de los Altos Directivos. los mismos trminos, a los contratos con Consejeros
Ejecutivos.
> Por decisin unilateral del Directivo: sin derecho

34.4.3. Clusulas de garanta:
de indemnizacin, salvo que el desistimiento se
Consejo de Administracin y Alta
base en un incumplimiento grave y culpable de la
Direccin Sociedad de sus obligaciones o vaciamiento del
puesto, cambio de control o dems supuestos de
extincin indemnizada previstos en el Real Decreto
Clusulas de garanta para casos de
1382/1985, de 1 de agosto.
despido o cambios de control
> Por desistimiento de la Sociedad: indemnizacin igual a

Consejeros Ejecutivos y de los Altos Directivos de la Socie-
dad y de su Grupo, han sido aprobadas por el Consejo de Ad-
ministracin previo informe del Comit de Nombramientos
vemente dolosa y culpable del Directivo en el ejercicio
y Retribuciones y recogen supuestos de indemnizacin para
de sus funciones: sin derecho a indemnizacin.
extincin de la relacin laboral y pacto de no competencia
postcontractual.
Respecto al personal Directivo, si bien no es habitual este
tipo de clusulas de extincin, en los casos en los que las
Pacto de no competencia postcontractual: en la gran mayo-
bles en el rgimen de relacin laboral comn.
ra de los contratos se exige al Alto Directivo cesante que no
ejerza una actividad en competencia con ENDESA durante
El rgimen de estas clusulas es el siguiente: el perodo de 2 aos; en contraprestacin, el Directivo ten-
dr derecho a cobrar una cantidad mxima de hasta 1 vez la
Extincin: retribucin fija anual.
> Por mutuo acuerdo: indemnizacin equivalente, segn A 31 de diciembre de 2016 y 2015 el nmero de Consejeros
los casos, de 1 a 3 veces la retribucin anual. En la po- Ejecutivos y Altos Directivos, con clusulas de garanta, as-
ltica de Remuneraciones de Consejeros de ENDESA cenda a 13 y 11 respectivamente.

34.4.4. Otra informacin referente
al Consejo de Administracin
Con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades an-

nimas cotizadas, los Consejeros comunican, hasta donde
alcanza su conocimiento, las participaciones directas o in-
directas que, tanto ellos como las partes vinculadas a ellos,
tienen en el capital de sociedades con el mismo, anlogo o
complementario gnero de actividad al que constituye el ob-
jeto social de ENDESA, y comunican igualmente los cargos
o las funciones que en ella ejerzan:
NIF o CIF de la %
Nombre del Consejero Denominacin de la Sociedad Objeto Cargos
Sociedad Objeto Participacin
General Manager
D. Jos Bogas Glvez A80316672 Elcogas, S.A. Presidente
Control
D. Alberto de Paoli 06377691008 Enel Italia, S.r.L. Consejero
D. Livio Gallo 00811720580 Enel, S.p.A. 0,00017015
Globales
D. Livio Gallo 94271000-3 Enel Amricas, S.A. Consejero
D. Enrico Viale 94271000-3 Enel Amricas, S.A. Consejero
Head of Global
D. Enrico Viale 00811720580 Enel, S.p.A. 0,00007769
ThermalGeneration Enel
D. Ignacio Garralda 00811720580 Enel, S.p.A. 0,00027540

General Manager
D. Francesco Starace N9022122G Enel Green Power, S.p.A. 0,00004
D. Francesco Starace 94.271.000-3 Enersis Amricas, S.A. Vicepresidente
D. Jos Bogas Glvez A80316672 Elcogas,S.A. Presidente
Enel Green Power Espaa, S.L.
D. Jos Bogas Glvez B 61234613 Consejero
(EGPE)
Control
D. Alberto de Paoli 94.271.000-3 Enersis Amricas, S.A. Consejero
D. Alberto de Paoli 06377691008 Enel Italia, S.R.L Consejero
D. Livio Gallo 00811720580 Enel, S.p.A.
Globales
D. Livio Gallo 96.800.570-7 Chilectra, S.A. - Presidente
D. Livio Gallo 05779711000 Enel Distribuzione, S.p.A. - Presidente
D. Enrico Viale 00811720580 Enel, S.p.A. D. Generacin
D. Enrico Viale 00793580150 CESI, S.p.A. - Consejero
D. Enrico Viale 23-7175375 Electric Power Research Institute - Consejero
D. Enrico Viale N9022122G Enel Green Power, S.p.A. 0,00000324 -
Empresa Nacional de Electricidad,
D. Enrico Viale 91.081.000-6 - Presidente
S.A.
De conformidad con el artculo 229 de la Ley de Sociedades > La Consejera Independiente D. Helena Revoredo Del-
de Capital, se sealan a continuacin las situaciones de con- vecchio, por su condicin de accionista de control de
flicto, directo o indirecto, que los miembros del Consejo de Prosegur Compaa de Seguridad, S.A., en la que ocupa
Administracin han tenido con el inters de la Sociedad, as el cargo de Presidenta, en el ejercicio 2016 se ha encon-
como el tratamiento de los mismos. trado en 2 situaciones de conflicto de inters en la toma
de decisin de 2 operaciones con Prosegur Compaa
de Seguridad, S.A. o sociedades del Grupo Prosegur. La
> Los Consejeros Ejecutivos, por su condicin de Con-
Consejera no particip en los puntos del orden del da del
sejeros en Enel Iberoamrica S.L.U. designados por
Enel, S.p.A. han podido encontrarse en situaciones de
conflicto de inters en la toma de decisiones de opera-
Diversidad de gnero: el Consejo de Administracin de
ciones con Enel S.p.A. o sociedades del Grupo Enel y en
ENDESA, S.A., a 31 de diciembre de 2016, est integrado por
cualquier caso, atendiendo al artculo 529 ter de la Ley de
11 Consejeros, de los cuales 1 es mujer. A 31 de diciembre de
Sociedades de Capital se han abstenido de participar en
2015, constaba de 11 Consejeros, de los cuales 1 era mujer.
todos los supuestos ocurridos en el ejercicio 2016.
Durante los ejercicios 2016 y 2015 no se han producido da-

> Los Consejeros Dominicales, por su condicin de Con- os ocasionados por actos u omisiones de los Administrado-
sejeros designados por Enel, S.p.A. se han encontrado res que hubieran requerido hacer uso de la prima del seguro
en situaciones de conflicto de inters en la toma de deci- de responsabilidad civil que estos tienen suscrita a travs
siones de operaciones con Enel S.p.A. o sociedades del de la Sociedad. En el ejercicio 2016 el importe de la men-
Grupo Enel. En todos los supuestos ocurridos en el ejer- cionada prima ha ascendido a 42 miles de euros (46 miles
cicio 2016 los Consejeros Dominicales no participaron en de euros en el ejercicio 2015). Esta pliza asegura tanto a
esos puntos del orden del da de la sesin del Consejo los Administradores como al personal de la Sociedad con
de Administracin. responsabilidades directivas.

34.4.5. Planes de retribucin El importe devengado por estos programas del plan de fide-
lizacin durante el ejercicio 2016 para el conjunto de Directi-
vinculados a la cotizacin de la
vos ha sido de 5 millones de euros.
accin de ENDESA
En el marco del Plan de Fidelizacin de ENDESA (vase Nota

34.4.6), la Sociedad someti a la aprobacin de la Junta Ge- 34.4.6. Planes de retribucin a
neral Ordinaria de Accionistas, celebrada el 26 de abril de largo plazo
2016, la aprobacin de los programas de retribucin a largo
plazo 2015-2017 y 2016-2018 vinculados, entre otros indica- La retribucin variable a largo plazo de ENDESA se articula
dores, a la cotizacin de la accin. Estos programas estn a travs del denominado Plan de Fidelizacin, que tiene
dirigidos al Presidente, Consejero Delegado y Directivos de como principal finalidad fortalecer el compromiso de los
ENDESA con responsabilidad estratgica. empleados, que ocupan posiciones de mayor responsabi-
lidad en la consecucin de los objetivos estratgicos del
En concreto, los programas mencionados en el prrafo an- Grupo. El Plan est estructurado a travs de programas
terior contemplan un objetivo denominado Total Sharehol- trienales sucesivos, que se inician cada ao desde el 1de
ders Return of ENDESA (TSR) que se define como el valor enero de 2010. Desde el ao 2014, los planes tienen pre-
medio del Total Shareholders Return (TSR) de ENDESA res- visto un diferimiento del pago y la necesidad de que el Di-
pecto al valor medio del Total Shareholders Return (TSR) del rectivo est en activo en la fecha del mismo; estos pagos
ndice Euro-Stoxx Utilities, elegido como Grupo comparable, se realizan en 2 fechas: en el ao siguiente a la finalizacin
en el perodo de devengo. del Plan se abonar, en su caso, el 30% del incentivo y el
70% restante, en su caso, transcurridos 2 aos desde la
Este indicador mide el rendimiento total de una accin como
finalizacin del Plan.
la suma de los componentes:
A 31 diciembre de 2016 finaliz el devengo del Programa

> Las ganancias de capital: la relacin entre el cambio en
2014-2016, cuya liquidacin definitiva se producir en el pe-
el precio de la accin (la diferencia entre el precio regis-
rodo 2017-2020 en funcin de la opcin de cobro a ejercer
trado al final y al principio del perodo de referencia) y el
por los partcipes.
valor establecido al comienzo del perodo;
> Los dividendos reinvertidos: relacin entre los dividen- El importe devengado por este programa durante el ejercicio
dos por accin distribuidos durante el perodo de noti- 2016 para el conjunto de empleados ha sido de 8 millones
ficacin y el precio de las acciones al inicio del perodo. de euros.

35. Garantas comprometidas
con terceros, otros activos y
pasivos contingentes y otros
compromisos
35.1.Garantas pasivos contingentes por importe de 26 millones de euros

(a 31 de diciembre de 2015 no existan activos financieros
directas e indirectas pignorados).
Como consecuencia del Acuerdo alcanzado entre Hidromon- Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2016 existen ele-
dego-Hidroelctrica do Mondego, Lda. y el Estado Portu- mentos del inmovilizado material en garanta por la finan-
gus, durante el ejercicio 2016 se han liberado parcialmente ciacin recibida de terceros por importe de 178 millones
los avales que ENDESA, S.A. tena prestados en relacin con de euros.
el desarrollo del proyecto para la construccin de la Central
Hidroelctrica de Girabolhos (Portugal) de modo que, a 31 de A 31 de diciembre de 2015 no existan prendas sobre recau-
diciembre de 2016, el saldo vivo de los mismos asciende a daciones futuras, ni elementos del inmovilizado material en
10 millones de euros (38 millones de euros a 31 de diciem- garanta por la financiacin a terceros (vanse Notas 6.1 y
bre de 2015). 17.2).
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 el detalle de las garantas

prestadas a favor de las Empresas Asociadas y Negocios
Conjuntos de ENDESA se detallan en la Nota 34.2.
35.2.Otros
ENDESA considera que los pasivos adicionales que pudie-
ran originarse por los avales prestados a 31 de diciembre de compromisos
2016 y 2015, si los hubiera, no seran significativos.
No existen compromisos adicionales a los descritos en las
A 31 de diciembre de 2016 existen activos financieros l- Notas 6, 8, 11 y 18.1.3 de estas Cuentas Anuales Consoli-
quidos de ENDESA pignorados como garanta de pasivos o dadas.

36. Retribucin de auditores
A continuacin se detallan los honorarios relativos a los ser-

vicios prestados durante los ejercicios 2016 y 2015 por los
auditores de las Cuentas Anuales de las distintas socieda-
des que componen ENDESA:
Miles de Euros
2016 2015
Otros Auditores Otros Auditores
Ernst & Young Ernst & Young
de Filiales de Filiales
Auditora de Cuentas Anuales 1.788 7 1.262 7
Otras Auditoras Distintas de las Cuentas Anuales y otros Servicios
1.611 2.508
Relacionados con las Auditoras
Otros Servicios no Relacionados con las Auditoras 182
Total 3.581 7 3.770 7
El importe indicado en el cuadro anterior incluye la totalidad los ejercicios 2016 y 2015, con independencia del momento
de los honorarios relativos a los servicios realizados durante de su facturacin.
37.Plantilla
A continuacin se detalla la plantilla final y media de ENDESA, por categora y por Segmentos:
Nmero de Empleados
Plantilla Final
Hombres Mujeres Total1 Hombres Mujeres Total
Directivos 244 48 292 249 43 292
Titulados 1.944 864 2.808 1.852 808 2.660
Mandos Intermedios y Operarios 5.338 1.256 6.594 5.752 1.296 7.048
Total empleados 7.526 2.168 9.694 7.853 2.147 10.000
1
A 31 de diciembre de 2016 incluye la plantilla final de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) (188 empleados) y de Elctrica del Ebro, S.A. (20 empleados).
Nmero de Empleados
Plantilla Final
Generacin y Comercializacin 4.140 989 5.129 4.137 971 5.108
Distribucin 2.707 467 3.174 3.019 483 3.502
Estructura y Otros2 679 712 1.391 697 693 1.390
Total empleados 7.526 2.168 9.694 7.853 2.147 10.000
1
2
Estructura y Servicios.

Nmero de Empleados
Plantilla Media
20161 2015
Hombres Mujeres Total Hombres Mujeres Total
Directivos 253 47 300 265 46 311
Titulados 1.897 831 2.728 1.870 804 2.674
Mandos Intermedios y Operarios 5.509 1.282 6.791 5.903 1.355 7.258
Total empleados 7.659 2.160 9.819 8.038 2.205 10.243
1
En 2016 incluye la plantilla media de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) (86 empleados) y de Elctrica del Ebro, S.A. (8 empleados) desde sus
respectivas fechas de toma de control.
Nmero de Empleados
Plantilla Media
2016 2015
1
Distribucin 2.841 474 3.315 3.105 490 3.595
Total 7.659 2.160 9.819 8.038 2.205 10.243
1
2
El nmero medio de personas empleadas en los ejercicios Nmero de Empleados

2016 y 2015 por las sociedades de Operacin Conjunta es 2016 2015
881 y 895, respectivamente. Generacin y Comercializacin 30 29
Distribucin 24 28
El nmero medio de personas empleadas en los ejercicios Estructura y Otros1 24 21

Total 78 78
2016 y 2015 con discapacidad mayor o igual al 33%, por ca-
tegoras y Segmentos, es el siguiente: 1
Nmero de Empleados
2016 2015
Directivos
Titulados 19 14
Mandos Intermedios y Operarios 59 64
Total empleados 78 78
38. Hechos posteriores
Salvo por la transaccin de compra a Enel Iberoamri- hechos significativos posteriores entre el 31 de diciembre
ca, S.L.U. de la Rama de Actividad de Sistemas y Teleco- de 2016 y la fecha de formulacin de estas Cuentas Anuales
municaciones descrita en la Nota 12, no se han producido Consolidadas que no hayan sido reflejados en las mismas.

Anexo I: Sociedades que
componen ENDESA
% Participacin a 31/12/2016 % Participacin a 31/12/2015

Sociedad Empresa
Mtodo de Mtodo de Domicilio Social Actividad
(por orden alfabtico) Control Econmico Control Econmico Auditora
Consolidacin Consolidacin
AGUILN 20, S.A. 51,00 51,00 IG ZARAGOZA (ESPAA) PARQUES ELICOS ERNST & YOUNG
ALMUSSAFES SERVICIOS
BARCELONA PLANTA DE
ENERGTICOS, S.L. 100,00 100,00 IG NO AUDITADA
(ESPAA) COGENERACIN
(SOCIEDAD UNIPERSONAL)
PROMOCIN Y
LAS PALMAS DE AGUSTI &
CONSTRUCCIN
AQUILAE SOLAR, S.L. 50,00 50,00 IP 50,00 50,00 IP GRAN CANARIA SNCHEZ
DE INSTALACIONES
(ESPAA) AUDITORES
FOTOVOLTAICAS
ARAGONESA DE
ACTIVIDADES ENERGTICAS, GENERACIN DE ENERGA
100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG TERUEL (ESPAA) NO AUDITADA
S.A. (SOCIEDAD ELCTRICA
UNIPERSONAL)
GESTIN, EXPLOTACIN
ASOCIACIN NUCLEAR TARRAGONA ERNST &
85,41 85,41 IP 85,41 85,41 IP Y ADMINISTRACIN DE
ASC-VANDELLS II, A.I.E. (ESPAA) YOUNG
CENTRALES NUCLEARES
PROMOCIN Y
CEFEIDAS DESARROLLO CONSTRUCCIN
50,00 50,00 IP 50,00 50,00 IP GRAN CANARIA SNCHEZ
SOLAR, S.L. DE INSTALACIONES
(ESPAA) AUDITORES
FOTOVOLTAICAS
PROMOCIN Y
CEPHEI DESARROLLO CONSTRUCCIN
SOLAR, S.L. DE INSTALACIONES
(ESPAA) AUDITORES
FOTOVOLTAICAS
PROMOCIN Y
DESARROLLO PHOTOSOLAR, CONSTRUCCIN
S.L. DE INSTALACIONES
(ESPAA) AUDITORES
FOTOVOLTAICAS
DISTRIBUCIN Y
DISTRIBUIDORA DE ENERGA BARCELONA
100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG COMERCIALIZACIN DE NO AUDITADA
ELCTRICA DEL BAGES, S.A. (ESPAA)
ENERGA
DISTRIBUIDORA ELCTRICA COMPRA, TRANSPORTE,
DEL PUERTO DE LA SANTA CRUZ DE DISTRIBUCIN Y ERNST &
100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG
CRUZ, S.A. (SOCIEDAD TENERIFE (ESPAA) COMERCIALIZACIN DE YOUNG
UNIPERSONAL) ENERGA
ACTIVIDADES DE
ELCTRICA DEL EBRO, S.A. LAMPOLLA ERNST &
100,00 100,00 IG DISTRIBUCIN Y
(SOCIEDAD UNIPERSONAL) (TARRAGONA) YOUNG
COMERCIALIZACIN
EMPRESA CARBONFERA
APROVECHAMIENTO DE ERNST &
DEL SUR, S.A. (SOCIEDAD 100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG MADRID (ESPAA)
YACIMIENTOS MINEROS YOUNG
UNIPERSONAL)
EMISIN DE
ENDESA CAPITAL, S.A. ERNST &
100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG MADRID (ESPAA) INSTRUMENTOS DE
(SOCIEDAD UNIPERSONAL) YOUNG
DEUDA
COMERCIALIZACIN
ENDESA COMERCIALIZAO ERNST &
100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG PORTO (PORTUGAL) DE PRODUCTOS
DE ENERGIA, S.A. YOUNG
ENERGTICOS
ENDESA DISTRIBUCIN
BARCELONA DISTRIBUCIN DE ERNST &
ELCTRICA, S.L. (SOCIEDAD 100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG
(ESPAA) ENERGA ELCTRICA YOUNG
UNIPERSONAL)
SERVICIOS ASOCIADOS
ENDESA ENERGA XXI, S.L. A COMERCIALIZACIN ERNST &
100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG MADRID (ESPAA)
(SOCIEDAD UNIPERSONAL) DE PRODUCTOS YOUNG
ENERGTICOS
COMERCIALIZACIN
ENDESA ENERGA, S.A. ERNST &
100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG MADRID (ESPAA) DE PRODUCTOS
ENERGTICOS
ENDESA FINANCIACIN
FINANCIACIN DE LAS ERNST &
FILIALES, S.A. (SOCIEDAD 100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG MADRID (ESPAA)
FILIALES DE ENDESA, S.A. YOUNG
UNIPERSONAL)
DESARROLLO DE
ENDESA GENERACIN II, S.A.
100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG SEVILLA (ESPAA) ACTIVIDADES DE NO AUDITADA
GENERACIN ELCTRICA
GESTIN DE ACTIVOS
ENDESA GENERACIN
NUCLEARES Y LA
NUCLEAR, S.A. (SOCIEDAD 100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG SEVILLA (ESPAA) NO AUDITADA
GESTIN, GENERACIN Y
UNIPERSONAL)
VENTA DE ELECTRICIDAD
ACTIVIDADES DE
ENDESA GENERACIN ERNST &
100,00 100,00 IG 99,40 99,40 IG LISBOA (PORTUGAL) PRODUCCIN ELCTRICA
PORTUGAL, S.A. YOUNG
Y OTRAS RELACIONADAS

Sociedad Empresa
GENERACIN Y
ENDESA GENERACIN, S.A. ERNST &
100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG SEVILLA (ESPAA) COMERCIALIZACIN DE
ENERGA ELCTRICA
SERVICIOS DE
ENDESA INGENIERA, S.L. ERNST &
100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG SEVILLA (ESPAA) CONSULTORA E
INGENIERA CIVIL
ENDESA OPERACIONES Y PRESTACIN DE
SERVICIOS COMERCIALES, BARCELONA SERVICIOS A ENDESA ERNST &
100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG
S.L. (SOCIEDAD (ESPAA) DISTRIBUCIN ELCTRICA YOUNG
UNIPERSONAL) Y A ENDESA ENERGA
ENDESA POWER TRADING LONDRES (REINO OPERACIONES DE ERNST &
100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG
LTD. UNIDO) TRADING YOUNG
ENDESA RED, S.A. BARCELONA ACTIVIDADES DE ERNST &
100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG
(SOCIEDAD UNIPERSONAL) (ESPAA) DISTRIBUCIN YOUNG
ENDESA SERVICIOS, S.L. PRESTACIN DE ERNST &
100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG MADRID (ESPAA)
(SOCIEDAD UNIPERSONAL) SERVICIOS YOUNG
Enel GREEN POWER
COGENERACIN Y ERNST &
ESPAA, S.L. (SOCIEDAD 100,00 100,00 IG 40,00 40,00 MP MADRID (ESPAA)
ENERGAS RENOVABLES YOUNG
UNIPERSONAL)
Enel GREEN POWER SANTA CRUZ DE
65,00 65,00 IG PARQUES ELICOS NO AUDITADA
GRANADILLA, S.L. TENERIFE (ESPAA)
ENERGA ELCTRICA DEL
ACTIVIDADES DE
EBRO, S.A. (SOCIEDAD LAMPOLLA ERNST &
100,00 100,00 IG DISTRIBUCIN Y
UNIPERSONAL) (EN (TARRAGONA) YOUNG
COMERCIALIZACIN
LIQUIDACIN)
LAS PALMAS DE
ENERGAS ALTERNATIVAS ERNST &
54,95 54,95 IG GRAN CANARIA PARQUES ELICOS
DEL SUR, S.L. YOUNG
(ESPAA)
TRANSPORTE,
ENERGAS DE ARAGN I, S.L. ERNST &
100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG ZARAGOZA (ESPAA) DISTRIBUCIN Y VENTA
DE ENERGA ELCTRICA
ENERGAS DE ARAGN II, S.L. ERNST &
100,00 100,00 IG ZARAGOZA (ESPAA) CENTRAL HIDRULICA
ERNST &
ENERGAS DE GRAUS, S.L. 66,67 66,67 IG ZARAGOZA (ESPAA) CENTRAL HIDRULICA
YOUNG
ENERGAS ESPECIALES DE LA CORUA ERNST &
77,00 77,00 IG PARQUES ELICOS
CAREN, S.A. (ESPAA) YOUNG
ENERGAS ESPECIALES DE ERNST &
80,00 80,00 IG MADRID (ESPAA) PARQUES ELICOS
PEA ARMADA, S.A. YOUNG
ENERGAS ESPECIALES DEL
ERNST &
ALTO ULLA, S.A. (SOCIEDAD 100,00 100,00 IG MADRID (ESPAA) PARQUES ELICOS
YOUNG
UNIPERSONAL)
LA CORUA
ELICA DEL NOROESTE, S.L. 51,00 51,00 IG PARQUES ELICOS NO AUDITADA
(ESPAA)
ELICA VALLE DEL EBRO, ERNST &
50,50 50,50 IG ZARAGOZA (ESPAA) PARQUES ELICOS
S.A. YOUNG
LAS PALMAS DE
ERNST &
ELICAS DE AGAETE, S.L. 80,00 80,00 IG GRAN CANARIA PARQUES ELICOS
YOUNG
(ESPAA)
ELICAS DE FUENCALIENTE, LAS PALMAS DE GRAN ERNST &
S.A. CANARIA (ESPAA) YOUNG
LAS PALMAS DE GRAN ERNST &
ELICOS DE TIRAJANA, A.I.E. 60,00 60,00 IG PARQUES ELICOS
CANARIA (ESPAA) YOUNG
EXPLOTACIONES ELICAS DE ERNST &
ESCUCHA, S.A. YOUNG
EXPLOTACIONES ELICAS EL ERNST &
73,60 73,60 IG TERUEL (ESPAA) PARQUES ELICOS
PUERTO, S.A. YOUNG
EXPLOTACIONES ELICAS ERNST &
SASO PLANO, S.A. YOUNG
SIERRA COSTERA, S.A. YOUNG
SIERRA LA VIRGEN, S.A. YOUNG
PROMOCIN Y
CONSTRUCCIN
FOTOVOLTAICA INSULAR, S.L. 50,00 50,00 IP 50,00 50,00 IP GRAN CANARIA SNCHEZ
DE INSTALACIONES
(ESPAA) AUDITORES
FOTOVOLTAICAS
GAS Y ELECTRICIDAD
PALMA DE GENERACIN DE ENERGA ERNST &
GENERACIN, S.A. 100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG
MALLORCA (ESPAA) ELCTRICA YOUNG
PRODUCCIN DE
GUADARRANQUE SOLAR
ENERGA ELCTRICA
4, S.L. (SOCIEDAD 100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG SEVILLA (ESPAA) NO AUDITADA
MEDIANTE ENERGAS
UNIPERSONAL)
RENOVABLES
HIDROELCTRICA DE TRANSPORTE Y
BARCELONA ERNST &
CATALUNYA, S.L. (SOCIEDAD 100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG DISTRIBUCIN DE
(ESPAA) YOUNG
UNIPERSONAL) ENERGA ELCTRICA
BARCELONA DISTRIBUCIN Y VENTA
HIDROFLAMICELL, S.L. 75,00 75,00 IG 75,00 75,00 IG NO AUDITADA
(ESPAA) DE ENERGA
HIDROMONDEGO - PRODUCCIN Y
HIDROELCTRICA DO 100,00 100,00 IG 100,00 99,94 IG LISBOA (PORTUGAL) COMERCIALIZACIN DE NO AUDITADA
MONDEGO, LDA ENERGA

Sociedad Empresa
HISPANO GENERACIN DE
51,00 51,00 IG BADAJOZ (ESPAA) PLANTA FOTOVOLTAICA NO AUDITADA
ENERGA SOLAR, S.L.
SOCIEDAD DE
MSTERDAM OPERACIONES ERNST &
INTERNATIONAL ENDESA B.V. 100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG
(HOLANDA) FINANCIERAS YOUNG
INTERNACIONALES
DESARROLLO DE
LA PEREDA CO2, A.I.E. 33,33 33,33 IP 33,33 33,33 IP ASTURIAS (ESPAA) ACTIVIDADES DE NO AUDITADA
GENERACIN ELCTRICA
MINAS DE ESTERCUEL, S.A.
99,65 99,57 IG 99,65 99,57 IG MADRID (ESPAA) YACIMIENTOS MINERALES NO AUDITADA
(EN LIQUIDACIN)
MINAS GARGALLO, S.L. (EN
99,91 99,91 IG 99,91 99,91 IG MADRID (ESPAA) YACIMIENTOS MINERALES NO AUDITADA
LIQUIDACIN)
GESTIN Y DESARROLLO
NUEVA MARINA REAL ERNST &
60,00 60,00 IG 60,00 60,00 IG MADRID (ESPAA) DEL PATRIMONIO
ESTATE, S.L. YOUNG
INMOBILIARIO
PARAVENTO, S.L. 90,00 90,00 IG LUGO (ESPAA) PARQUES ELICOS NO AUDITADA
PARQUE ELICO A
LA CORUA ERNST &
CAPELADA, S.L. (SOCIEDAD 100,00 100,00 IG PARQUES ELICOS
(ESPAA) YOUNG
UNIPERSONAL)
PARQUE ELICO
ERNST &
ARAGN, S.L. (SOCIEDAD 100,00 100,00 IG ZARAGOZA (ESPAA) PARQUES ELICOS
YOUNG
UNIPERSONAL)
PARQUE ELICO BELMONTE, ERNST &
S.A. YOUNG
LAS PALMAS DE
PARQUE ELICO CARRETERA ERNST &
DE ARINAGA, S.A. YOUNG
(ESPAA)
PARQUE ELICO DE LA CORUA ERNST &
BARBANZA, S.A. (ESPAA) YOUNG
PARQUE ELICO DE SAN LA CORUA ERNST &
ANDRS, S.A. (ESPAA) YOUNG
LAS PALMAS DE
PARQUE ELICO DE SANTA ERNST &
LUCA, S.A. YOUNG
(ESPAA)
LAS PALMAS DE
PARQUE ELICO FINCA DE ERNST &
MOGN, S.A. YOUNG
(ESPAA)
PARQUE ELICO MONTES ERNST &
DE LAS NAVAS, S.A. YOUNG
PARQUE ELICO PUNTA DE SANTA CRUZ DE ERNST &
TENO, S.A. TENERIFE (ESPAA) YOUNG
PARQUE ELICO SIERRA DEL ERNST &
MADERO, S.A. YOUNG
DESARROLLO DE
PEREDA POWER, S.L. 70,00 70,00 IG 70,00 70,00 IG ASTURIAS (ESPAA) ACTIVIDADES DE NO AUDITADA
GENERACIN ELCTRICA
PLANTA ELICA EUROPEA, S.A. 56,12 56,12 IG SEVILLA (ESPAA) PARQUES ELICOS ERNST & YOUNG
PRODUCTOR REGIONAL DE VALLADOLID ERNST &
ENERGA RENOVABLE, S.A. (ESPAA) YOUNG
PRODUCTOR REGIONAL DE
VALLADOLID ERNST &
ENERGAS RENOVABLES 82,89 82,89 IG PARQUES ELICOS
(ESPAA) YOUNG
III, S.A.
PROMOCIONES
ENERGTICAS DEL
100,00 100,00 IG LEN (ESPAA) ENERGAS RENOVABLES NO AUDITADA
BIERZO, S.L. (SOCIEDAD
UNIPERSONAL)
SERRA DO MONCOSO-
LA CORUA ERNST &
CAMBS, S.L. (SOCIEDAD 100,00 100,00 IG PARQUES ELICOS
(ESPAA) YOUNG
UNIPERSONAL)
SISTEMAS ENERGTICOS LA CORUA ERNST &
96,00 96,00 IG ENERGAS RENOVABLES
MAN ORTIGUEIRA, S.A. (ESPAA) YOUNG
SOCIEDAD ELICA DE ERNST &
64,73 64,73 IG SEVILLA (ESPAA) PARQUES ELICOS
ANDALUCA, S.A. YOUNG
SOCIEDAD ELICA LOS ERNST &
60,00 60,00 IG SEVILLA (ESPAA) PARQUES ELICOS
LANCES, S.A. YOUNG
PROMOCIN Y
SOL DE MEDIA NOCHE CONSTRUCCIN
FOTOVOLTAICA, S.L. DE INSTALACIONES
(ESPAA) AUDITORES
FOTOVOLTAICAS
DISTRIBUCIN Y
SUMINISTRO DE LUZ Y ERNST &
60,00 60,00 IG 60,00 60,00 IG GIRONA (ESPAA) COMERCIALIZACIN DE
FUERZA, S.L. YOUNG
ENERGA
TRANSPORTES Y
TRANSPORTE DE ENERGA
DISTRIBUCIONES 73,33 73,33 IG 73,33 73,33 IG GIRONA (ESPAA) NO AUDITADA
ELCTRICA
ELCTRICAS, S.A.
UNIN ELCTRICA DE LAS PALMAS DE
GENERACIN DE ENERGA ERNST &
CANARIAS GENERACIN, S.A. 100,00 100,00 IG 100,00 100,00 IG GRAN CANARIA
ELCTRICA YOUNG
(SOCIEDAD UNIPERSONAL) (ESPAA)
LA CORUA
VIRULEIROS, S.L. 67,00 67,00 IG PARQUES ELICOS NO AUDITADA
(ESPAA)
IG: Integracin Global; IP: Integracin Proporcional; MP: Mtodo de Participacin.

Anexo II: Negocios Conjuntos y
Sociedades Asociadas

Sociedad Empresa
Mtodo de Mtodo de Domicilio Fiscal Actividad
(por orden alfabtico) Control Econmico Control Econmico auditora
LA CORUA
BOIRO ENERGA, S.A. 40,00 40,00 MP ENERGAS RENOVABLES DELOITTE
(ESPAA)
CARBOPEGO -
ABASTECIMIENTOS LISBOA ABASTECIMIENTO DE KPMG
50,00 50,00 MP 50,00 49,99 MP
DE COMBUSTIVEIS, (PORTUGAL) COMBUSTIBLES AUDITORES
S.A.
CENTRAL HIDRULICA SEVILLA GATT

33,33 33,33 MP CENTRAL HIDRULICA
GJAR-SIERRA, S.L. (ESPAA) AUDITORES
GESTIN DE LA
CENTRAL TRMICA DE MADRID
33,33 33,33 MP 33,33 33,33 MP CENTRAL TRMICA DE NO AUDITADA
ANLLARES, A.I.E. (ESPAA)
ANLLARES
CENTRALES GESTIN DE LA
NUCLEARES MADRID CENTRAL NUCLEAR DE ERNST &
24,26 23,92 MP 24,26 23,92 MP
ALMARAZ-TRILLO, (ESPAA) ALMARAZ Y C.N. DE YOUNG
A.I.E. TRILLO
COGENERACIN
ZARAGOZA PLANTA DE
EL SALTO, S.L. (EN 20,00 20,00 MP NO AUDITADA
(ESPAA) COGENERACIN
LIQUIDACIN)
COMPAA ELICA ERNST &

37,51 37,51 MP SORIA (ESPAA) PARQUES ELICOS
TIERRAS ALTAS, S.A. YOUNG
CONSORCIO ELICO
PARQUES ELICOS
MARINO CABO DE 50,00 50,00 MP CDIZ (ESPAA) NO AUDITADA
MARINOS
TRAFALGAR, S.L.
CORPORACIN
ZARAGOZA
ELICA DE 25,00 25,00 MP PARQUES ELICOS PWC
(ESPAA)
ZARAGOZA, S.L.
DEPURACIN
LA CORUA
DESTILACIN 40,00 40,00 MP PLANTA DE RECICLAJE DELOITTE
(ESPAA)
RECICLAJE, S.L.
CIUDAD REAL GENERACIN DE

ELCOGAS, S.A. 40,99 40,99 MP 40,99 40,99 MP DELOITTE
(ESPAA) ENERGA ELCTRICA
PRODUCCIN ENERGA
SANTARM KPMG
ELECGAS, S.A. 50,00 50,00 MP 50,00 49,70 MP ELCTRICA A TRAVS DE
(PORTUGAL) AUDITORES
CICLO COMBINADO
DISTRIBUCIN Y
ELCTRICA DE GIRONA RCM
47,46 47,46 MP 47,46 47,46 MP COMERCIALIZACIN DE
JAFRE, S.A. (ESPAA) AUDITORES
ENERGA
TRANSPORTE Y
ELCTRICA DE LJAR, AVANTER
50,00 50,00 MP 50,00 50,00 MP CDIZ (ESPAA) DISTRIBUCIN DE
S.L. AUDITORES
ENERGA ELCTRICA
SUMINISTRO Y
ELECTRICIDAD DE
50,00 50,00 MP 50,00 50,00 MP CDIZ (ESPAA) DISTRIBUCIN DE DELOITTE
PUERTO REAL, S.A.
ENERGA ELCTRICA
ENERGAS
ERNST &
ESPECIALES DEL 50,00 50,00 MP LEN (ESPAA) PARQUES ELICOS
YOUNG
BIERZO, S.A.
ENERGIE ELECTRIQUE TNGER CENTRAL ELCTRICA DE

32,00 32,00 MP 32,00 32,00 MP DELOITTE
DE TAHADDART, S.A. (MARRUECOS) CICLO COMBINADO
ELICA DEL ASTURIAS

40,00 40,00 MP PARQUES ELICOS NO AUDITADA
PRINCIPADO, S.A. (ESPAA)
ELICAS DE LAS PALMAS DE

ERNST &
FUERTEVENTURA, 40,00 40,00 MP GRAN CANARIA PARQUES ELICOS
YOUNG
A.I.E. (ESPAA)
CAPITAL
ELICAS DE LA
50,00 50,00 MP FEDERAL PARQUES ELICOS NO AUDITADA
PATAGONIA, S.A.
(ARGENTINA)
LAS PALMAS DE
ELICAS DE LUJN
40,00 40,00 MP GRAN CANARIA PARQUES ELICOS
LANZAROTE, S.L. AUDITORES
(ESPAA)
SANTA CRUZ
ELICAS DE ANCERO
50,00 50,00 MP DE TENERIFE PARQUES ELICOS
TENERIFE, A.I.E. AUDITORES
(ESPAA)

Sociedad Empresa
Mtodo de Mtodo de Domicilio Fiscal Actividad
(por orden alfabtico) Control Econmico Control Econmico auditora
ZARAGOZA PLANTA DE
ERECOSALZ, S.L. 33,00 33,00 MP NO AUDITADA
(ESPAA) COGENERACIN
SANTA CRUZ DESARROLLO Y

GORONA DEL VIENTO UNIONAUDIT
23,21 23,21 MP 23,21 23,21 MP DE TENERIFE MANTENIMIENTO DE LA
EL HIERRO, S.A. J.Y.E. S.L.
(ESPAA) CENTRAL DE EL HIERRO
HIDROELCTRICA DE LA CORUA
30,00 30,00 MP CENTRAL HIDRULICA NO AUDITADA
OUROL, S.L. (ESPAA)
KROMSCHROEDER, BARCELONA BDO

29,26 29,26 MP 29,26 29,26 MP APARATOS DE MEDIDA
S.A. (ESPAA) AUDITORES
MINICENTRALES DEL
ZARAGOZA
CANAL IMPERIAL- 36,50 36,50 MP CENTRAL HIDRULICA NO AUDITADA
(ESPAA)
GALLUR, S.L.
GENERACIN DE
BURGOS ERNST &
NUCLENOR, S.A. 50,00 50,00 MP 50,00 50,00 MP ENERGA ELCTRICA DE
(ESPAA) YOUNG
ORIGEN NUCLEAR
OXAGESA, A.I.E. (EN TERUEL PLANTA DE

33,33 33,33 MP NO AUDITADA
LIQUIDACIN) (ESPAA) COGENERACIN
PARC EOLIC LA
BARCELONA
TOSSA-LA MOLA DEN 30,00 30,00 MP PARQUES ELICOS NO AUDITADA
(ESPAA)
PASCUAL, S.L.
PARC EOLIC LOS BARCELONA

30,00 30,00 MP PARQUES ELICOS NO AUDITADA
ALIGARS, S.L. (ESPAA)
PEGOP - ENERGA SANTARM OPERACIN DE LA KPMG

50,00 50,00 MP 50,00 49,99 MP
ELCTRICA, S.A. (PORTUGAL) CENTRAL DE PEGO AUDITORES
PRODUCTORA DE BARCELONA
ENERGAS, S.A. (ESPAA)
PROYECTO ALMERA INSTALACIN DE

MADRID
MEDITERRNEO, S.A. 45,00 45,00 MP 45,00 45,00 MP PLANTA DESALADORA NO AUDITADA
(ESPAA)
(EN LIQUIDACIN) DE AGUA DE MAR
PROYECTOS
UNIVERSITARIOS ALICANTE
33,33 33,33 MP ENERGAS RENOVABLES NO AUDITADA
DE ENERGAS (ESPAA)
RENOVABLES, S.L.
SALTO DE SAN SEVILLA

RAFAEL, S.L. (ESPAA)
SANTO ROSTRO
SEVILLA PLANTA DE
COGENERACIN, S.A. 45,00 45,00 MP NO AUDITADA
(ESPAA) COGENERACIN
(EN LIQUIDACIN)
SISTEMA ELCTRICO
MADRID KPMG
DE CONEXIN 28,12 28,12 MP CENTRAL HIDRULICA
(ESPAA) AUDITORES
VALCAIRE, S.L.
SOCIEDAD ELICA EL SEVILLA ERNST &

50,00 50,00 MP PARQUES ELICOS
PUNTAL, S.L. (ESPAA) YOUNG
SOTAVENTO GALICIA, LA CORUA

36,00 36,00 MP PARQUES ELICOS AUDIESA
S.A. (ESPAA)
SUMINISTRADORA SUMINISTRO Y
ERNST &
ELCTRICA DE CDIZ, 33,50 33,50 MP 33,50 33,50 MP CDIZ (ESPAA) DISTRIBUCIN DE
YOUNG
S.A. ENERGA ELCTRICA
SERVICIOS A
MADRID INSTALACIONES DE ERNST &
TECNATOM, S.A. 45,00 45,00 MP 45,00 45,00 MP
(ESPAA) PRODUCCIN DE YOUNG
ENERGA
TEJO ENERGIA
PRODUCCIN,
- PRODUO E
LISBOA TRANSPORTE Y KPMG
DISTRIBUO DE 43,75 43,75 MP 38,89 38,89 MP
(PORTUGAL) DISTRIBUCIN DE AUDITORES
ENERGIA ELCTRICA,
ENERGA
S.A.
TERMOTEC
VALENCIA PLANTA DE
ENERGA, A.I.E. (EN 45,00 45,00 MP NO AUDITADA
(ESPAA) COGENERACIN
LIQUIDACIN)
MADRID
TOLEDO PV, A.I.E. 33,33 33,33 MP PLANTA FOTOVOLTAICA PWC
(ESPAA)
UFEFYS, S.L. (EN MADRID

40,00 40,00 MP ENERGAS RENOVABLES NO AUDITADA
LIQUIDACIN) (ESPAA)
YEDESA
ALMERA PLANTA DE
COGENERACIN, S.A. 40,00 40,00 MP NO AUDITADA
(ESPAA) COGENERACIN
(EN LIQUIDACIN)
MP: Mtodo de Participacin.

Anexo III: Variaciones del
permetro de Consolidacin
Sociedades Dependientes y de Operacin

Conjunta: Incorporaciones durante 2016
Sociedad (por orden alfabtico) Mtodo de Mtodo de
AGUILN 20, S.A. 51,00 51,00 IG
ALMUSSAFES SERVICIOS ENERGTICOS, S.L. (SOCIEDAD
100,00 100,00 IG
UNIPERSONAL)
ELCTRICA DEL EBRO, S.A. (SOCIEDAD UNIPERSONAL) 100,00 100,00 IG
Enel GREEN POWER ESPAA, S.L. (SOCIEDAD
100,00 100,00 IG 40,00 40,00 MP
UNIPERSONAL)
Enel GREEN POWER GRANADILLA, S.L. 65,00 65,00 IG
ENERGA DE LA LOMA, S.A.*
ENERGA ELCTRICA DEL EBRO, S.A. (SOCIEDAD
100,00 100,00 IG
UNIPERSONAL) (EN LIQUIDACIN)
ENERGAS ALTERNATIVAS DEL SUR, S.L. 54,95 54,95 IG
ENERGAS DE ARAGN II, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL) 100,00 100,00 IG
ENERGAS DE GRAUS, S.L. 66,67 66,67 IG
ENERGAS DE LA MANCHA ENEMAN, S.A.*
ENERGAS ESPECIALES DE CAREN, S.A. 77,00 77,00 IG
ENERGAS ESPECIALES DE PEA ARMADA, S.A. 80,00 80,00 IG
ENERGAS ESPECIALES DEL ALTO ULLA, S.A. (SOCIEDAD
100,00 100,00 IG
UNIPERSONAL)
ELICA DEL NOROESTE, S.L. 51,00 51,00 IG
ELICA VALLE DEL EBRO, S.A. 50,50 50,50 IG
ELICAS DE AGAETE, S.L. 80,00 80,00 IG
ELICAS DE FUENCALIENTE, S.A. 55,00 55,00 IG
ELICOS DE TIRAJANA, A.I.E. 60,00 60,00 IG
EXPLOTACIONES ELICAS DE ESCUCHA, S.A. 70,00 70,00 IG
EXPLOTACIONES ELICAS EL PUERTO, S.A. 73,60 73,60 IG
EXPLOTACIONES ELICAS SASO PLANO, S.A. 65,00 65,00 IG
EXPLOTACIONES ELICAS SIERRA COSTERA, S.A. 90,00 90,00 IG
EXPLOTACIONES ELICAS SIERRA LA VIRGEN, S.A. 90,00 90,00 IG
HISPANO GENERACIN DE ENERGA SOLAR, S.L. 51,00 51,00 IG
PARAVENTO, S.L. 90,00 90,00 IG
PARQUE ELICO A CAPELADA, S.L. (SOCIEDAD
100,00 100,00 IG
UNIPERSONAL)
PARQUE ELICO ARAGN, S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL) 100,00 100,00 IG
PARQUE ELICO BELMONTE, S.A. 50,16 50,16 IG
PARQUE ELICO CARRETERA DE ARINAGA, S.A. 80,00 80,00 IG
PARQUE ELICO DE BARBANZA, S.A. 75,00 75,00 IG
PARQUE ELICO DE SAN ANDRS, S.A. 82,00 82,00 IG
PARQUE ELICO DE SANTA LUCA, S.A. 66,33 66,33 IG
PARQUE ELICO FINCA DE MOGN, S.A. 90,00 90,00 IG

PARQUE ELICO MONTES DE LAS NAVAS, S.A. 75,50 75,50 IG
PARQUE ELICO PUNTA DE TENO, S.A. 52,00 52,00 IG
PARQUE ELICO SIERRA DEL MADERO, S.A. 58,00 58,00 IG
PLANTA ELICA EUROPEA, S.A. 56,12 56,12 IG
PRODUCTOR REGIONAL DE ENERGA RENOVABLE, S.A. 85,00 85,00 IG
PRODUCTOR REGIONAL DE ENERGAS RENOVABLES III,
82,89 82,89 IG
S.A.
PROMOCIONES ENERGTICAS DEL BIERZO, S.L.
100,00 100,00 IG
SERRA DO MONCOSO-CAMBS, S.L. (SOCIEDAD
100,00 100,00 IG
UNIPERSONAL)
SISTEMAS ENERGTICOS MAN ORTIGUEIRA, S.A. 96,00 96,00 IG
SOCIEDAD ELICA DE ANDALUCA, S.A. 64,73 64,73 IG
SOCIEDAD ELICA LOS LANCES, S.A. 60,00 60,00 IG
VIRULEIROS, S.L. 67,00 67,00 IG
IG: Integracin Global; MP: Mtodo de Participacin.

* Estas sociedades se incorporaron al permetro de consolidacin el 27 de julio de 2016 y fueron excluidas del permetro de consolidacin el da 29 de diciembre
de 2016.

Conjunta: Exclusiones durante 2016
Sociedad (Por orden alfabtico) Mtodo de Mtodo de
ENERGA DE LA LOMA, S.A.*
ENERGAS DE LA MANCHA ENEMAN, S.A.*
* Estas sociedades se incorporaron al permetro de consolidacin el 27 de julio de 2016 y fueron excluidas del permetro de consolidacin el da 29 de diciembre
de 2016.

Conjunta: Variaciones durante 2016
ENDESA GENERACIN PORTUGAL, S.A. 100,00 100,00 IG 99,40 99,40 IG
HIDROMONDEGO - HIDROELCTRICA DO
100,00 100,00 IG 100,00 99,94 IG
MONDEGO, LDA
IG: Integracin Global.

Sociedades Dependientes y
de Operacin Conjunta: Incorporaciones
durante 2015
MADRILEA SUMINISTRO DE GAS, S.L.U.*
MADRILEA SUMINISTRO DE GAS SUR,

S.L.U.*
* Estas sociedades se incorporaron al permetro de consolidacin el 1 de noviembre de 2015 y fueron excluidas del permetro de consolidacin el mismo da.
Sociedades Dependientes y
de Operacin Conjunta: Exclusiones
durante 2015
ANDORRA DESARROLLO, S.A.U. 100,00 100,00 IG
APAMEA 2000, S.L.U. 100,00 100,00 IG
BOLONIA REAL ESTATE, S.L.U. 100,00 100,00 IG
CARBOEX, S.A.U. 100,00 100,00 IG
ENDESA GAS, S.A.U. 100,00 100,00 IG
GASIFICADORA REGIONAL CANARIA, S.A 100,00 99,83 IG
MADRILEA SUMINISTRO DE GAS, S.L.U.*
MADRILEA SUMINISTRO DE GAS SUR,

S.L.U.*
NUEVA COMPAA DE DISTRIBUCIN
100,00 100,00 IG
ELCTRICA 4, S.L.U.

* Estas sociedades se incorporaron al permetro de consolidacin el 1 de noviembre de 2015 y fueron excluidas del permetro de consolidacin el mismo da.

Sociedades Asociadas y Negocios
Conjuntos: Incorporaciones, Exclusiones y
Variaciones durante 2016
Incorporaciones:
BOIRO ENERGA, S.A. 40,00 40,00 MP
CENTRAL HIDRULICA GJAR-SIERRA, S.L. 33,33 33,33 MP
COGENERACIN EL SALTO, S.L. (EN LIQUIDACIN) 20,00 20,00 MP
COMPAA ELICA TIERRAS ALTAS, S.A. 37,51 37,51 MP
CONSORCIO ELICO MARINO CABO DE TRAFALGAR, S.L. 50,00 50,00 MP
CORPORACIN ELICA DE ZARAGOZA, S.L. 25,00 25,00 MP
DEPURACIN DESTILACIN RECICLAJE, S.L. 40,00 40,00 MP
ENERGAS ESPECIALES DEL BIERZO, S.A. 50,00 50,00 MP
ENERLASA, S.A. (EN LIQUIDACIN)*
ELICA DEL PRINCIPADO, S.A. 40,00 40,00 MP
ELICAS DE FUERTEVENTURA, A.I.E. 40,00 40,00 MP
ELICAS DE LA PATAGONIA, S.A. 50,00 50,00 MP
ELICAS DE LANZAROTE, S.L. 40,00 40,00 MP
ELICAS DE TENERIFE, A.I.E. 50,00 50,00 MP
ERECOSALZ, S.L. 33,00 33,00 MP
HIDROELCTRICA DE OUROL, S.L. 30,00 30,00 MP
MINICENTRALES DEL CANAL IMPERIAL-GALLUR, S.L. 36,50 36,50 MP
OXAGESA, A.I.E. (EN LIQUIDACIN) 33,33 33,33 MP
PARC EOLIC LA TOSSA-LA MOLA DEN PASCUAL, S.L. 30,00 30,00 MP
PARC EOLIC LOS ALIGARS, S.L. 30,00 30,00 MP
PRODUCTORA DE ENERGAS, S.A. 30,00 30,00 MP
PROYECTOS UNIVERSITARIOS DE ENERGAS RENOVABLES, S.L. 33,33 33,33 MP
SALTO DE SAN RAFAEL, S.L. 50,00 50,00 MP
SANTO ROSTRO COGENERACIN, S.A. (EN LIQUIDACIN) 45,00 45,00 MP
SISTEMA ELCTRICO DE CONEXIN VALCAIRE, S.L. 28,12 28,12 MP
SOCIEDAD ELICA EL PUNTAL, S.L. 50,00 50,00 MP
SOTAVENTO GALICIA, S.A. 36,00 36,00 MP
TERMOTEC ENERGA, A.I.E. (EN LIQUIDACIN) 45,00 45,00 MP
TOLEDO PV, A.I.E. 33,33 33,33 MP
UFEFYS, S.L. (EN LIQUIDACIN) 40,00 40,00 MP
YEDESA COGENERACIN, S.A. (EN LIQUIDACIN) 40,00 40,00 MP
Exclusiones:
Enel INSURANCE N.V. 50,00 50,00 MP
Enel GREEN POWER ESPAA, S.L. (SOCIEDAD
100,00 100,00 IG 40,00 40,00 MP
UNIPERSONAL)
ENERLASA, S.A. (EN LIQUIDACIN)*
Variaciones:
CARBOPEGO - ABASTECIMIENTOS DE COMBUSTIVEIS, S.A. 50,00 50,00 MP 50,00 49,99 MP
ELECGAS, S.A. 50,00 50,00 MP 50,00 49,70 MP
PEGOP - ENERGA ELCTRICA, S.A. 50,00 50,00 MP 50,00 49,99 MP
TEJO ENERGIA - PRODUO E DISTRIBUO DE ENERGIA
43,75 43,75 MP 38,89 38,89 MP
ELCTRICA, S.A.
IG: Integracin Global; MP: Mtodo de Participacin.

* Esta sociedad se incorpor al permetro de consolidacin el 27 de julio de 2016 y fue excluida del permetro de consolidacin el 30 de diciembre de 2016.

Sociedades Asociadas y Negocios
Conjuntos: Incorporaciones, Exclusiones y
Variaciones durante 2015
Incorporaciones:

Exclusiones:
AYESA ADVANCED TECHNOLOGIES, S.A. 22,00 22,00 MP
COMPAA TRANSPORTISTA DE GAS
47,18 47,18 MP
CANARIAS, S.A.
OFICINA DE CAMBIOS DE SUMINISTRADOR,
20,00 20,00 MP
S.A.
Variaciones:
GORONA DEL VIENTO EL HIERRO, S.A. 23,21 23,21 MP 30,00 30,00 MP

Anexo IV: Participaciones
Societarias que forman parte de
Enel Green Power Espaa, S.L.U.
(EGPE) a la fecha de adquisicin
Sociedades Dependientes
% Participacin a 27/07/2016
Sociedad Mtodo de
Control Econmico
(por orden alfabtico) Consolidacin Domicilio Social Actividad Empresa Auditora
AGUILN 20, S.A. 51,00 51,00 IG ZARAGOZA (ESPAA) PARQUES ELICOS ERNST & YOUNG
ALMUSSAFES SERVICIOS
BARCELONA PLANTA DE
ENERGTICOS, S.L. (SOCIEDAD 100,00 100,00 IG NO AUDITADA
(ESPAA) COGENERACIN
UNIPERSONAL)
Enel GREEN POWER GRANADILLA, SANTA CRUZ DE
65,00 65,00 IG PARQUES ELICOS NO AUDITADA
S.L. TENERIFE (ESPAA)
ENERGA DE LA LOMA, S.A. 64,07 64,07 IG JAN (ESPAA) BIOMASA ERNST & YOUNG
LAS PALMAS DE
ENERGAS ALTERNATIVAS DEL
54,95 54,95 IG GRAN CANARIA PARQUES ELICOS ERNST & YOUNG
SUR, S.L.
(ESPAA)
ENERGAS DE ARAGN II, S.L. CENTRAL
100,00 100,00 IG ZARAGOZA (ESPAA) ERNST & YOUNG
(SOCIEDAD UNIPERSONAL) HIDRULICA
CENTRAL
ENERGAS DE GRAUS, S.L. 66,67 66,67 IG ZARAGOZA (ESPAA) ERNST & YOUNG
HIDRULICA
ENERGAS DE LA MANCHA CIUDAD REAL
68,42 68,42 IG BIOMASA ERNST & YOUNG
ENEMAN, S.A. (ESPAA)
ENERGAS ESPECIALES DE
77,00 77,00 IG LA CORUA (ESPAA) PARQUES ELICOS ERNST & YOUNG
CAREN, S.A.
ENERGAS ESPECIALES DE PEA
80,00 80,00 IG MADRID (ESPAA) PARQUES ELICOS ERNST & YOUNG
ARMADA, S.A.
ENERGAS ESPECIALES DEL
ALTO ULLA, S.A. (SOCIEDAD 100,00 100,00 IG MADRID (ESPAA) PARQUES ELICOS ERNST & YOUNG
UNIPERSONAL)
ELICA DEL NOROESTE, S.L. 51,00 51,00 IG LA CORUA (ESPAA) PARQUES ELICOS NO AUDITADA
ELICA VALLE DEL EBRO, S.A. 50,50 50,50 IG ZARAGOZA (ESPAA) PARQUES ELICOS ERNST & YOUNG
LAS PALMAS DE
ELICAS DE AGAETE, S.L. 80,00 80,00 IG GRAN CANARIA PARQUES ELICOS ERNST & YOUNG
(ESPAA)
LAS PALMAS DE
ELICAS DE FUENCALIENTE, S.A. 55,00 55,00 IG GRAN CANARIA PARQUES ELICOS ERNST & YOUNG
(ESPAA)
LAS PALMAS DE
ELICOS DE TIRAJANA, A.I.E. 60,00 60,00 IG GRAN CANARIA PARQUES ELICOS ERNST & YOUNG
(ESPAA)
EXPLOTACIONES ELICAS DE
70,00 70,00 IG ZARAGOZA (ESPAA) PARQUES ELICOS ERNST & YOUNG
ESCUCHA, S.A.
EXPLOTACIONES ELICAS EL
73,60 73,60 IG TERUEL (ESPAA) PARQUES ELICOS ERNST & YOUNG
PUERTO, S.A.
EXPLOTACIONES ELICAS SASO
PLANO, S.A.
EXPLOTACIONES ELICAS SIERRA
COSTERA, S.A.

Sociedad Mtodo de
Control Econmico
(por orden alfabtico) Consolidacin Domicilio Social Actividad Empresa Auditora
EXPLOTACIONES ELICAS SIERRA
LA VIRGEN, S.A.
HISPANO GENERACIN DE PLANTA
51,00 51,00 IG BADAJOZ (ESPAA) NO AUDITADA
ENERGA SOLAR, S.L. FOTOVOLTAICA
PARAVENTO, S.L. 90,00 90,00 IG LUGO (ESPAA) PARQUES ELICOS NO AUDITADA
PARQUE ELICO A CAPELADA, S.L.
PARQUE ELICO ARAGN, S.L.
PARQUE ELICO BELMONTE, S.A. 50,16 50,16 IG MADRID (ESPAA) PARQUES ELICOS ERNST & YOUNG
LAS PALMAS DE
PARQUE ELICO CARRETERA DE
ARINAGA, S.A.
(ESPAA)
PARQUE ELICO DE BARBANZA,
S.A.
PARQUE ELICO DE SAN ANDRS,
S.A.
LAS PALMAS DE
PARQUE ELICO DE SANTA LUCA,
S.A.
(ESPAA)
LAS PALMAS DE
PARQUE ELICO FINCA DE
MOGN, S.A.
(ESPAA)
PARQUE ELICO MONTES DE LAS
NAVAS, S.A.
PARQUE ELICO PUNTA DE TENO, SANTA CRUZ DE
52,00 52,00 IG PARQUES ELICOS ERNST & YOUNG
S.A. TENERIFE (ESPAA)
PARQUE ELICO SIERRA DEL
MADERO, S.A.
PLANTA ELICA EUROPEA, S.A. 56,12 56,12 IG SEVILLA (ESPAA) PARQUES ELICOS ERNST & YOUNG
PRODUCTOR REGIONAL DE VALLADOLID
ENERGA RENOVABLE, S.A. (ESPAA)
PRODUCTOR REGIONAL DE VALLADOLID
ENERGAS RENOVABLES III, S.A. (ESPAA)
PROMOCIONES ENERGTICAS
ENERGAS
DEL BIERZO, S.L. (SOCIEDAD 100,00 100,00 IG LEN (ESPAA) NO AUDITADA
RENOVABLES
UNIPERSONAL)
SERRA DO MONCOSO-CAMBS,
S.L. (SOCIEDAD UNIPERSONAL)
SISTEMAS ENERGTICOS MAN ENERGAS
96,00 96,00 IG LA CORUA (ESPAA) ERNST & YOUNG
ORTIGUEIRA, S.A. RENOVABLES
SOCIEDAD ELICA DE
64,73 64,73 IG SEVILLA (ESPAA) PARQUES ELICOS ERNST & YOUNG
ANDALUCA, S.A.
SOCIEDAD ELICA LOS LANCES,
60,00 60,00 IG SEVILLA (ESPAA) PARQUES ELICOS ERNST & YOUNG
S.A.
VIRULEIROS, S.L. 67,00 67,00 IG LA CORUA (ESPAA) PARQUES ELICOS NO AUDITADA

Negocios Conjuntos y Sociedades
Asociadas
Sociedad Mtodo de Empresa
Control Econmico
(por orden alfabtico) Consolidacin Domicilio Social Actividad Auditora
ENERGAS
BOIRO ENERGA, S.A. 40,00 40,00 MP LA CORUA (ESPAA) DELOITTE
RENOVABLES
CENTRAL HIDRULICA GJAR- CENTRAL GATT
33,33 33,33 MP SEVILLA (ESPAA)
SIERRA, S.L. HIDRULICA AUDITORES
COGENERACIN EL SALTO, S.L. (EN PLANTA DE
20,00 20,00 MP ZARAGOZA (ESPAA) NO AUDITADA
LIQUIDACIN) COGENERACIN
COMPAA ELICA TIERRAS ALTAS, ERNST &
37,51 37,51 MP SORIA (ESPAA) PARQUES ELICOS
S.A. YOUNG
CONSORCIO ELICO MARINO CABO PARQUES ELICOS
50,00 50,00 MP CDIZ (ESPAA) NO AUDITADA
DE TRAFALGAR, S.L. MARINOS
CORPORACIN ELICA DE
25,00 25,00 MP ZARAGOZA (ESPAA) PARQUES ELICOS PWC
ZARAGOZA, S.L.
DEPURACIN DESTILACIN PLANTA DE
40,00 40,00 MP LA CORUA (ESPAA) DELOITTE
RECICLAJE, S.L. RECICLAJE
ENERGAS ESPECIALES DEL BIERZO, S.A. 50,00 50,00 MP LEN (ESPAA) PARQUES ELICOS ERNST & YOUNG
ENERGAS
ENERLASA, S.A. (EN LIQUIDACIN) 45,00 45,00 MP MADRID (ESPAA) NO AUDITADA
RENOVABLES
ELICA DEL PRINCIPADO, S.A. 40,00 40,00 MP ASTURIAS (ESPAA) PARQUES ELICOS NO AUDITADA
LAS PALMAS DE GRAN ERNST &
ELICAS DE FUERTEVENTURA, A.I.E. 40,00 40,00 MP PARQUES ELICOS
CANARIA (ESPAA) YOUNG
LAS PALMAS DE GRAN LUJN
ELICAS DE LANZAROTE, S.L. 40,00 40,00 MP PARQUES ELICOS
CANARIA (ESPAA) AUDITORES
CAPITAL FEDERAL
ELICAS DE LA PATAGONIA, S.A. 50,00 50,00 MP PARQUES ELICOS NO AUDITADA
(ARGENTINA)
SANTA CRUZ DE ANCERO
ELICAS DE TENERIFE, A.I.E. 50,00 50,00 MP PARQUES ELICOS
TENERIFE (ESPAA) AUDITORES
PLANTA DE
ERECOSALZ, S.L. 33,00 33,00 MP ZARAGOZA (ESPAA) NO AUDITADA
COGENERACIN
CENTRAL
HIDROELCTRICA DE OUROL, S.L. 30,00 30,00 MP LA CORUA (ESPAA) NO AUDITADA
HIDRULICA
MINICENTRALES DEL CANAL CENTRAL
36,50 36,50 MP ZARAGOZA (ESPAA) NO AUDITADA
IMPERIAL-GALLUR, S.L. HIDRULICA
PLANTA DE
OXAGESA, A.I.E. (EN LIQUIDACIN) 33,33 33,33 MP TERUEL (ESPAA) NO AUDITADA
COGENERACIN
PARC EOLIC LA TOSSA-LA MOLA DEN
30,00 30,00 MP BARCELONA (ESPAA) PARQUES ELICOS NO AUDITADA
PASCUAL, S.L.
PARC EOLIC LOS ALIGARS, S.L. 30,00 30,00 MP BARCELONA (ESPAA) PARQUES ELICOS NO AUDITADA
CENTRAL
PRODUCTORA DE ENERGAS, S.A. 30,00 30,00 MP BARCELONA (ESPAA) NO AUDITADA
HIDRULICA
PROYECTOS UNIVERSITARIOS DE ENERGAS
33,33 33,33 MP ALICANTE (ESPAA) NO AUDITADA
ENERGAS RENOVABLES, S.L. RENOVABLES
CENTRAL
SALTO DE SAN RAFAEL, S.L. 50,00 50,00 MP SEVILLA (ESPAA) NO AUDITADA
HIDRULICA
SANTO ROSTRO COGENERACIN, S.A. PLANTA DE
45,00 45,00 MP SEVILLA (ESPAA) NO AUDITADA
(EN LIQUIDACIN) COGENERACIN
SISTEMA ELCTRICO DE CONEXIN CENTRAL KPMG
28,12 28,12 MP MADRID (ESPAA)
VALCAIRE, S.L. HIDRULICA AUDITORES
SOCIEDAD ELICA EL PUNTAL, S.L. 50,00 50,00 MP SEVILLA (ESPAA) PARQUES ELICOS ERNST & YOUNG
SOTAVENTO GALICIA, S.A. 36,00 36,00 MP LA CORUA (ESPAA) PARQUES ELICOS AUDIESA
TERMOTEC ENERGA, A.I.E. (EN PLANTA DE
45,00 45,00 MP VALENCIA (ESPAA) NO AUDITADA
PLANTA
TOLEDO PV, A.I.E. 33,33 33,33 MP MADRID (ESPAA) PWC
FOTOVOLTAICA
ENERGAS
UFEFYS, S.L. (EN LIQUIDACIN) 40,00 40,00 MP MADRID (ESPAA) NO AUDITADA
RENOVABLES
YEDESA COGENERACIN, S.A. (EN PLANTA DE
40,00 40,00 MP ALMERA (ESPAA) NO AUDITADA

Las Cuentas Anuales Consolidadas (Estado de Situacin Financiera Consolidado,
Estado del Resultado Consolidado, Estado del Resultado Global Consolidado,
Estado de cambios en el Patrimonio Neto Consolidado, Estado de Flujos de Efectivo
y Memoria) correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2016 de
ENDESA, Sociedad Annima y SOCIEDADES DEPENDIENTES, que se contienen en el
presente documento, han sido formuladas por el Consejo de Administracin de la Sociedad
ENDESA, Sociedad Annima en sesin de 22 de febrero de 2017 y se firman, a
continuacin, por todos los Administradores, en cumplimiento del Artculo 253 de la Ley de
Sociedades de Capital.



Vocal Vocal

Vocal Vocal

Vocal Vocal
D. Enrico Viale
Vocal

Informe deGestin
Consolidado
correspondiente al ejercicio anual
ENDESA ha elaborado el presente Informe de Gestin Consolidado

siguiendo la Gua para la elaboracin del Informe de Gestin de las Entidades
Cotizadas emitida por el Grupo de Expertos designado por la Comisin
1. Situacin de la Entidad
1.1.Actividades liza electricidad y gas en otros mercados europeos as como

otros productos y servicios de valor aadido (PSVA) relacio-
Principales nados con su negocio principal.
La organizacin se articula en las actividades de generacin,

ENDESA, S.A. se constituy el 18 de noviembre de 1944 y tiene
comercializacin y distribucin incluyendo cada una de ellas
su domicilio social en Madrid, calle Ribera del Loira nmero 60.
la actividad de electricidad y, en su caso, la de gas.
Su objeto social es el negocio elctrico en sus distintas ac-
Dadas las actividades a las que se dedican las Sociedades
tividades industriales y comerciales, la explotacin de toda
Dependientes de ENDESA, S.A., las transacciones no cuen-
clase de recursos energticos primarios, la prestacin de
tan con un carcter cclico o estacional significativo.
servicios de carcter industrial o relacionados con su nego-
cio principal, en especial los de gas, as como los que tengan
carcter preparatorio o complementario de las actividades
incluidas en el objeto social, y la gestin del Grupo empresa- 1.2.Estructura
Organizativa
rial, constituido por las participaciones en otras sociedades.
La Sociedad desarrollar, en el mbito nacional e internacio-
nal, las actividades que integran su objeto, bien directamen- ENDESA, S.A. y sus Sociedades Dependientes estn inte-
te o mediante su participacin en otras sociedades. gradas en el Grupo Enel, cuya cabecera en Espaa es Enel
Iberoamrica, S.L.U.
El sector principal de la Clasificacin Nacional de Actividades
Econmicas (C.N.A.E.) en que se encuadra el objeto social A 31 de diciembre de 2016 la participacin que el Grupo Enel
de ENDESA, S.A. es el correspondiente a la seccin E, divi- posee sobre el capital social de ENDESA, S.A., a travs de
sin 40, subclase 40.10. Enel Iberoamrica, S.L.U., es del 70,101%.
ENDESA, S.A. y sus Sociedades Dependientes (ENDESA o A la fecha de formulacin de este Informe de Gestin Consoli-
la Sociedad) desarrollan sus actividades en el negocio elc- dado el Comit Ejecutivo de Direccin de ENDESA, que tiene
trico y de gas fundamentalmente en el mercado de Espaa entre sus funciones la implementacin de las estrategias adop-
y Portugal. Asimismo, en menor medida, ENDESA comercia- tadas por la Sociedad, presenta la siguiente composicin:
Cargo Miembro
Consejero Delegado D. Jos Damin Bogas Glvez
Director General de Comunicacin D. Alberto Fernndez Torres
Director General de Gestin de la Energa D. lvaro Luis Quiralte Abell
Director General de Recursos Humanos y Organizacin D. Andrea Lo Faso
Director General de Energas Renovables D. Enrique de las Morenas Moneo
Director General de Infraestructuras y Redes D. Francesco Amadei
Director General de Comercializacin D. Javier Uriarte Monereo
Director General de Relaciones Institucionales y Regulacin D. Jos Casas Marn
Director General de Medios D. Jos Luis Puche Castillejo
Director General de Nuclear D. Juan M. Moreno Mellado
Director General de Auditora D. Luca Minzolini
Director General de ICT D. Manuel Fernando Marn Guzmn
Director General de Generacin D. Manuel Morn Casero
Directora General de Sostenibilidad D. Mara Malaxechevarra Grande
Director General de Compras D. Pablo Azcoitia Lorente
Director General de Administracin, Finanzas y Control D. Paolo Bondi
Secretario General y del Consejo de Administracin, y Director General
de Asesora Jurdica y Asuntos Corporativos

Como Anexo I de este Informe de Gestin Consolidado Por su parte, la generacin en los Territorios No Pe-
se adjunta el Informe Anual de Gobierno Corporativo, que ninsulares (TNP) tiene un tratamiento singular, aten-
describe la organizacin del Consejo de Administracin de diendo a las especificidades derivadas de su ubica-
ENDESA, S.A. y de los rganos en que ste delega sus de- cin territorial, siendo su retribucin regulada.
cisiones.
> Comercializacin de electricidad, gas y de productos
Los principios generales relativos a la estrategia de gobierno y servicios de valor aadido (PSVA). La actividad de
corporativo de ENDESA establecen que las normas internas comercializacin consiste en la venta de energa en el
corporativas estn configuradas para garantizar la transpa- mercado, as como la venta de productos y servicios de
rencia y para asegurar la conciliacin de los intereses de to- valor aadido (PSVA) para el cliente. La comercializacin
dos los componentes del accionariado as como la igualdad es una actividad liberalizada.
de trato a todos los accionistas que se encuentren en idn-
ticas condiciones. > Distribucin de electricidad. La actividad de distribu-
cin de energa elctrica tiene el objetivo de llevar la
electricidad hasta los puntos de consumo. La distribu-
cin tiene carcter de actividad regulada.
1.3.Mercados El Apartado 2.5. Anexo Estadstico de este Informe de Ges-

tin Consolidado incluye un detalle de las principales magni-
Principales tudes de ENDESA a 31 de diciembre de 2016.
ENDESA realiza las actividades de generacin, distribucin

Mercado de Portugal
y venta de electricidad, principalmente, en Espaa y Portu-
gal, y, en menor medida, desde su plataforma en Espaa y
> Generacin. La actividad de generacin de electricidad
Portugal, comercializa electricidad y gas en otros mercados
en Portugal se lleva a cabo en un entorno competitivo.
europeos, y, en particular, en Alemania, Blgica, Francia y
Holanda.
> Comercializacin de electricidad y gas. Esta actividad
es de carcter liberalizado en Portugal.
ENDESA gestiona de manera integrada los negocios de co-
mercializacin y generacin de manera que optimiza esta
posicin integrada respecto a la gestin separada de ambas
actividades.
1.4. Mapa Societario
A continuacin se describen los mercados y actividades que
desarrolla ENDESA: La actividad de ENDESA, S.A. se estructura por Lneas de
Negocio para actuar con agilidad en los mercados donde
opera y tener en cuenta las necesidades de sus clientes en
Mercado de Espaa los territorios y negocios en que est presente.
> Generacin. ENDESA desarrolla la actividad de genera- Para organizar las distintas Lneas de Negocio, ENDESA
cin elctrica en el sistema peninsular y en los Territorios cuenta principalmente con las siguientes Sociedades:
No Peninsulares (TNP), que comprenden los territorios
insulares de Baleares y Canarias y las ciudades autno-
mas de Ceuta y Melilla. Generacin de energa: ENDESA
Generacin, S.A.U.
La actividad de generacin tiene carcter de actividad
liberalizada, pudiendo contar la generacin con ener- Fue creada el 22 de septiembre de 1999 para concentrar en
gas renovables con una retribucin especfica. ella los activos de generacin y minera de ENDESA.

ENDESA Generacin, S.A.U. agrupa, entre otras, las partici- Comercializacin de energa:
paciones en Gas y Electricidad Generacin, S.A.U. (100%),
ENDESA Energa, S.A.U.
Unin Elctrica de Canarias Generacin, S.A.U. (100%), Enel
Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) (100%) y una participa-
ENDESA Energa, S.A.U. fue creada el 3 de febrero de 1998
cin del 50% en Nuclenor, S.A., sociedad propietaria de la
para desarrollar actividades de comercializacin, respondien-
Central Nuclear ubicada en Santa Mara de Garoa.
do as a las exigencias derivadas del proceso de liberaliza-
cin del Sector Elctrico espaol. Su actividad fundamental
A 31 de diciembre de 2016, la potencia neta total instalada
es el suministro de energa y productos y servicios de valor
de ENDESA en Espaa ascenda a 21.069 MW en rgimen
aadido (PSVA) a los clientes que deciden ejercer su dere-
ordinario, de los que 16.495 MW se hallaban en el Siste-
cho a elegir suministrador y recibir el servicio en el mercado
ma Elctrico Peninsular y 4.574 MW en los Territorios No
liberalizado.
Peninsulares (TNP) de Baleares, Canarias, Ceuta y Melilla.
Aesa fecha, la potencia neta instalada en renovables era de
Adems, ENDESA Energa, S.A.U. es titular de participacio-
1.675MW.
nes en las sociedades ENDESA Energa XXI, S.L.U. (100%),
sociedad que acta como Comercializadora de Referencia
El parque de generacin de ENDESA en Espaa alcanz en
de ENDESA, y ENDESA Operaciones y Servicios Comer-
el ejercicio 2016 una produccin neta total de 69.831 GWh
ciales, S.L.U. (100%), que tiene por objeto prestar servicios
(vase Apartado 2.5. Anexo Estadstico de este Informe de
comerciales vinculados al suministro de energa. ENDESA
Gestin Consolidado).
Energa, S.A.U. realiza actividades de comercializacin en los
mercados liberalizados de Alemania, Blgica, Francia, Holan-
da y Portugal.
Distribucin de energa: ENDESA
Red, S.A.U. En el ejercicio 2016 ENDESA suministr 93.490 GWh a
11,0millones de puntos de suministro del mercado elctri-
Fue creada el 22 de septiembre de 1999 como culminacin
co. El volumen total de gas comercializado en el ejercicio
del proceso de integracin de las sociedades de distribucin
2016 ascendi a 78.129 GWh y, a 31 de diciembre de 2016,
de mbito territorial de ENDESA en Espaa.
la cartera de clientes en el mercado convencional de gas
natural estaba integrada por 1,5 millones de puntos de su-
Esta sociedad agrupa, entre otras, a ENDESA Distribucin
ministro (vase Apartado 2.5. Anexo Estadstico de este In-
Elctrica, S.L.U. (100%), que asume las actividades regu-
forme de Gestin Consolidado).
ladas de distribucin de electricidad, y ENDESA Ingeniera,
S.L.U. (100%).
En el Anexo I de la Memoria de las Cuentas Anuales Conso-
lidadas correspondiente al ejercicio anual terminado a 31 de
A 31 de diciembre de 2016, ENDESA distribuye electricidad
diciembre de 2016 se relacionan las Sociedades Dependien-
en 27 provincias espaoles de 10 Comunidades Autnomas
tes y de Operacin Conjunta de ENDESA.
(Andaluca, Aragn, Baleares, Canarias, Castilla y Len, Ca-
talua, Comunidad Valenciana, Extremadura, Galicia y Nava-
En el Anexo II de la Memoria de las Cuentas Anuales Conso-
rra) con una extensin total de 194.687 km2 y una poblacin
cercana a los 22 millones de habitantes. El nmero de clien-
diciembre de 2016 se relacionan las Sociedades Asociadas y
tes con contratos de acceso a las redes de distribucin de
Negocios Conjuntos de ENDESA.
ENDESA super en esa fecha los 12 millones y la energa
total distribuida por las redes de ENDESA, medida en ba-
A continuacin se detalla el mapa societario de ENDESA a
rras de central, alcanz los 115.602 GWh en el ejercicio 2016
31 de diciembre de 2016 en el que se recogen, de forma
(vase Apartado 2.5. Anexo Estadstico de este Informe de
grfica, las principales sociedades participadas:

100% 100% 100% 100%
INTERNATIONAL ENDESA ENDESA ENDESA
ENDESA B. V. RED GENERACIN ENERGA
100% 100% 100% 100%
ENDESA ENDESA GAS ENDESA
CAPITAL DISTRIBUCIN Y ELECTRICIDAD ENERGA XXI
ELCTRICA GENERACIN
100%
ENDESA 100% 100% 100%
FINANCIACIN ARAGONESA UNIN ELCTRICA ENDESA
FILIALES DE ACTIVIDADES DE CANARIAS OPERACIONES
ENERGTICAS GENERACIN Y SERVICIOS
100%
COMERCIALES
ENDESA 100% 100%
SERVICIOS DISTRIBUIDORA ENEL GREEN
DE E. ELCTRICA POWER ESPAA*
60%
DEL BAGS
NUEVA MARINA 100%
REAL ESTATE 100% ENCASUR
DISTRIBUIDORA
E. DEL PUERTO
DE LA CRUZ 100%
ENDESA
100% GENERACIN
ELCTRICA NUCLEAR
DEL EBRO
100%
100% ENDESA
ENDESA GENERACIN
INGENIERA PORTUGAL
100% 50%
ENERGAS ELECGAS
DE ARAGN I
100% 85%
HIDROELCTRICA ASC-
DE CATALUNYA VANDELLS II
60% 50%
SUMINISTRO DE CARBOPEGO
LUZ Y FUERZA 50%
PEGOP
47% 44%
ELCTRICA TEJO
DEJAFRE ENERGA 41%
ELCOGAS
50% 32%
ELCTRICA TAHADDART
DE LIJAR 50%
NUCLENOR
50% 24%
ELECTRICIDAD ALMARAZ-
DE PUERTO REAL TRILLO
34%
SUMINISTRADORA
ELCTRICA DE CDIZ
* Ver siguiente cuadro.

INTEGRACIN MTODO DE INTEGRACIN
GLOBAL PARTICIPACIN PROPORCIONAL

100%
ENEL GREEN
POWER ESPAA
100% 80% 60% 50% 33%

ALMUSSAFES ENERGAS SOCIEDAD ELICAS CENTRAL
SERVICIOS ESPECIALES DE ELICA DETENERIFE HIDRULICA
ENERGTICOS PEA ARMADA LOS LANCES GJAR-SIERRA
50%
100% 80% 58% CONSORCIO 33%
ENERGAS ELICAS PARQUEELICO ELICO MARINO PROYECTOS
DE ARAGN II DE AGAETE SIERRA CABO DE UNIVERSITARIOS
DELMADERO TRAFALGAR DE ENERGAS
RENOVABLES
100% 80%
ENERGAS PARQUE ELICO 56% 45%
ESPECIALES CARRETERA PLANTA ELICA SANTO ROSTRO 33%
DELALTO ULLA DE ARINAGA EUROPEA COGENERACIN ERECOSALZ
(en liquidacin)
100% 77% 55%
PARQUE ELICO ENERGAS ELICAS DE 45% 33%
ACAPELADA ESPECIALES FUENCALIENTE TERMOTEC OXAGESA
DECAREN ENERGA (enliquidacin)
(enliquidacin)
100% 55%
PARQUE ELICO 76% ENERGAS 30%
ARAGN PARQUE ELICO ALTERNATIVAS 40% HIDROELCTRICA
MONTES DE DEL SUR UFEFYS DE OUROL
LASNAVAS (enliquidacin)
100%
PROMOCIONES 52% 30%
ENERGTICAS 75% PARQUE ELICO 40% PARC EOLIC
DELBIERZO PARQUE ELICO PUNTA DE TENO BOIRO ENERGA LATOSSA-
DE BARBANZA LAMOLA DEN
100% 51% PASCUAL
SERRA 74% AGUILN 20 40%
DOMONCOSO- EXPLOTACIONES DEPURACIN 30%
CAMBS ELICAS EL DESTILACIN PARC EOLIC
PUERTO RECICLAJE LOSALIGARS
51%
96% ELICA DEL
SISTEMAS 70% NOROESTE 40% 30%
ENERGTICOS EXPLOTACIONES ELICAS DE PRODUCTORA
MAN ELICAS FUERTEVENTURA DE ENERGAS
ORTIGUERA DEESCUCHA 51%
ELICA VALLE
DEL EBRO 40% 28%
90% 67% ELICA DEL SISTEMA
EXPLOTACIONES VIRULEIROS PRINCIPADO ELCTRICO
ELICAS SIERRA 51%
DE CONEXIN
COSTERA HISPANO
40% VALCAIRE
GENERACIN DE
67% ENERGA SOLAR YEDESA
90% ENERGAS COGENERACIN 25%
EXPLOTACIONES DEGRAUS (enliquidacin) CORPORACIN
ELICAS SIERRA 50%
ELICA DE
LAVIRGEN PARQUE ELICO
66% 40% ZARAGOZA
BELMONTE
PARQUE ELICO ELICAS DE
90% DE SANTA LUCA LANZAROTE 20%
PARAVENTO 50% COGENERACIN
SALTO DE EL SALTO
65% SANRAFAEL 38%
EXPLOTACIONES (enliquidacin)
COMPAA
90% ELICAS ELICA TIERRAS
PARQUE SASOPLANO 50% ALTAS
ELICO FINCA ELICAS DE
DEMOGN LAPATAGONIA
65% 37%
SOCIEDAD MINICENTRALES
85% ELICA 50% DEL CANAL
PRODUCTOR DEANDALUCA ENERGAS IMPERIAL-
REGIONAL ESPECIALES GALLUR
DE ENERGA DELBIERZO
65%
RENOVABLE
ENEL GREEN 36%
POWER 50% SOTAVENTO
83% GRANADILLA SOCIEDAD GALICIA
PRODUCTOR ELICA
REGIONAL ELPUNTAL
60% 33%
DE ENERGAS
ELICOS TOLEDO PV
RENOVABLES III
DETIRAJANA
82%
PARQUE ELICO
DE SAN ANDRS
INTEGRACIN MTODO DE
GLOBAL PARTICIPACIN

2. Evolucin y Resultado de los
Negocios en el ejercicio 2016
2.1. Adquisicin de mix de produccin una cartera atractiva de activos de pro-

duccin de electricidad de origen renovable.
Enel Green Power

Espaa, S.L.U. El precio correspondiente a la adquisicin del 60% de dicha
participacin ha ascendido a 1.207 millones de euros habien-
(EPGE) do sido totalmente desembolsado el 27 de julio de 2016.

Para atender el pago, ENDESA, S.A. ha emitido Euro Com-
mercial Paper (ECP) a travs de International ENDESA,B.V.,
Con fecha 27 de julio de 2016, ENDESA Generacin S.A.U., so- cuyas renovaciones estn respaldadas por lneas de crdito
ciedad ntegramente participada por ENDESA S.A. (ENDESA), ha bancarias irrevocables, por importe de 1.200 millones de eu-
adquirido a Enel Green Power International B.V el 60% del ros y ha completado el importe con la disposicin adicio-
capital social de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE), nal de fondos de dichas lneas de crdito bancarias (vase
compaa en la que previamente mantena una participacin Apartado 4.1. Gestin Financiera de este Informe de Ges-
del 40% sobre su capital social. tin Consolidado). Por su parte, ENDESA, S.A. ha financiado
a ENDESA Generacin, S.A.U. mediante la operativa inter-
Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) es una compaa compaa habitual.
dedicada, directamente o a travs de sociedades controla-
das, a la produccin de energa elctrica generada a partir
El clculo de la salida neta de efectivo originada por la ad-
de fuentes renovables en el territorio espaol y cuenta en la
quisicin del 60% de la participacin en Enel Green Power
actualidad con aproximadamente 91 plantas de generacin
Espaa, S.L.U. (EGPE) es el siguiente:
elica, hidrulica y solar, con una capacidad total instalada a
31 de diciembre de 2016 de 1.675 MW y una produccin de
3.704 GWh en 2016.
Millones de Euros
Efectivo y otros Medios Lquidos Equivalentes de la
(31)
La operacin de compra supone para ENDESA, a la fecha de Adquirida
materializacin, la toma de control sobre Enel Green Power Importe Neto Pagado en Efectivo* 1.209
Total 1.178
Espaa, S.L.U. (EGPE), frente a la influencia significativa que
mantena hasta el momento como resultado de su participa- * Incluye costes de la adquisicin registrados en el epgrafe Otros Gastos
Fijos de Explotacin del Estado del Resultado Consolidado por importe de
cin en el 40% de su capital social. Esta toma de control no 2 millones de euros.
conlleva el cambio en la denominacin social de Enel Green
Power Espaa, S.L.U. (EGPE).
Con el objeto de integrar Enel Green Power Espaa,
En el Anexo IV de la Memoria Consolidada correspondiente S.L.U. (EGPE) en los Estados Financieros Consolidados de
al ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2016 se de- ENDESA, el precio de compra se ha asignado, de manera
tallan las sociedades que forman parte de Enel Green Power provisional, en funcin del valor razonable de los activos ad-
Espaa, S.L.U. (EGPE) a la fecha de adquisicin. quiridos y pasivos asumidos (Activos Netos Adquiridos) de
Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) en la fecha de ad-
quisicin a las siguientes partidas de los Estados Financie-
A travs de esta adquisicin ENDESA refuerza su presen-
ros Consolidados:
cia en el mercado ibrico de generacin incorporando a su

Millones de Euros destinadas a realizar la asignacin definitiva del precio de
Activo No Corriente 2.328 adquisicin, que se completarn dentro del plazo de un ao
Inmovilizado Material 1.248 desde la fecha de adquisicin.
Activo Intangible 757
Inversiones Contabilizadas por el Mtodo de Participacin 34 La aportacin de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) al
Activos Financieros no Corrientes 252
resultado neto del ejercicio 2016 asciende a 38 millones de
Activos por Impuesto Diferido 37
euros conforme al siguiente detalle:
Activo Corriente 143
Existencias 29
Deudores Comerciales y otras Cuentas a Cobrar 70 Millones de Euros
Activos Financieros Corrientes 13 2016 2015
Efectivo y otros Medios Lquidos Equivalentes 31 Resultado Neto de la Participacin Previa del 40%1 7 10
2
Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y de Resultado Neto de la Participacin del 100% Na

Actividades Interrumpidas Ingresos 118 Na
Total Activo 2.471 Margen de Contribucin 104 Na
INTERESES MINORITARIOS 148 Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA) 3
75 Na
Pasivo No Corriente 445 Resultado de Explotacin (EBIT)4 16 Na
Ingresos Diferidos 9 Resultado Neto de Sociedades por el Mtodo de
4 Na
Provisiones no Corrientes 55 Participacin y por otras Inversiones
Deuda Financiera no Corriente 141 Impuesto sobre Sociedades 6 Na
Otros Pasivos no Corrientes 9 Deterioro de la Participacin5 (72)
6
Pasivos por Impuesto Diferido 231 Resultado Neto de la Valoracin a Valor Razonable (4) Na
Pasivo Corriente 164 Reversin de Impuesto Diferido de Pasivo7 81
Deuda Financiera Corriente 86 Total 38 10
Acreedores Comerciales y otros Pasivos Corrientes 78 1
Corresponde a la participacin previa del 40% hasta el 27 de julio de 2016,
Pasivos Asociados a Activos no Corrientes Mantenidos fecha de la toma de control.

para la Venta y de Actividades Interrumpidas 2
Corresponde a la participacin del 100% desde el 27 de julio de 2016, fecha
de la toma de control, hasta el 31 de diciembre de 2016.
Total Pasivo 609 3
Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA) = Ingresos - Aprovisionamientos
Valor Razonable de Activos Netos Adquiridos 1.714 y Servicios + Trabajos Realizados por el Grupo para su Activo - Gastos de
Personal - Oros Gastos Fijos de Explotacin.
4
Resultado de Explotacin (EBIT) = Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA)
- Amortizaciones y Prdidas por Deterioro.
5
Corresponde al registro de un deterioro por importe de 72 millones de euros
La diferencia entre el coste de la combinacin de negocios y
con carcter previo a la toma de control teniendo en consideracin que el
el valor razonable de los activos y pasivos registrados indica- valor recuperable de la participacin del 40% que ostentaba ENDESA en Enel
Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) era inferior a su valor contable.
dos anteriormente, teniendo en consideracin asimismo el 6
Corresponde al resultado neto, en la fecha de la toma de control, como
consecuencia de la valoracin a valor razonable de la participacin no
valor razonable de la inversin previamente mantenida en el dominante del 40% en Enel Green Power Espaa, S.L. U. (EGPE).
7
Con motivo de la toma de control sobre Enel Green Power Espaa, S.L.U.
40% del capital social de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) se ha procedido a efectuar la reversin de un impuesto diferido de
(EGPE), ha generado un fondo de comercio provisional por pasivo por importe de 81 millones de euros que ENDESA tena registrado
derivado de la existencia de ganancias no distribuidas por Enel Green Power
importe de 298 millones de euros. Espaa, S.L.U. (EGPE) generadas con posterioridad a la prdida de control en
dicha sociedad en el ejercicio 2010 y que cumplan con los requisitos para su
reconocimiento.
A 31 de diciembre de 2016, y no habiendo transcurrido

A 31 de diciembre de 2016 las principales magnitudes fsicas
an un ao desde la fecha de adquisicin de Enel Green
de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) presentan el
Power Espaa, S.L.U. (EGPE), la combinacin de nego-
siguiente detalle:
cios est contabilizada de forma provisional a la espera
de determinar las conclusiones finales sobre la valoracin
2016
de determinados activos indemnizatorios y pasivos con-
1
Generacin de Electricidad (GWh) 1.212
tingentes.
Capacidad Instalada Neta (MW)2 1.675
Ventas de Electricidad (GWh)1 1.212
Por tanto, a la fecha de formulacin de este Informe de Ges-
Desde la fecha de toma de control, el 27 de julio de 2016.
1
tin Consolidado, ENDESA contina desarrollando las tareas A 31 de diciembre de 2016.

2

2.2.Resultados A continuacin se presenta la distribucin del beneficio neto
entre los Negocios de ENDESA y su variacin respecto del
Consolidados mismo perodo del ejercicio anterior:
Millones de Euros
El beneficio neto de ENDESA Beneficio Neto
en el ejercicio 2016 ascendi a %
2016 2015 % Var. Aportacin
1.411millones de euros (+29,9%) al Total
Generacin y Comercializacin1 751 506 48,4 53,2
ENDESA obtuvo un beneficio neto de 1.411 millones de Distribucin 771 581 32,7 54,6
euros en el ejercicio 2016, lo que supone un aumento del Estructura y Otros2 (111) (1) Na (7,8)
29,9% frente a los 1.086 millones de euros obtenidos en el Total 1.411 1.086 29,9 100,0
ejercicio 2015. 1
Incluye el beneficio neto generado por Enel Green Power Espaa, S.L.U.
(EGPE) en los ejercicios 2016 y 2015, por importe de 38 millones de euros y
10 millones de euros, respectivamente.
2
El beneficio neto del ejercicio 2016 recoge un impacto neto Estructura, Servicios y Ajustes.
de 38 millones de euros, positivos, por la participacin de

ENDESA en el capital social de Enel Green Power Espa- La informacin por segmentos se incluye en la Nota 33 de
a, S.L.U. (EGPE) (vase Apartado 2.1. Adquisicin de Enel la Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas corres-
Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) de este Informe de pondiente al ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de
Gestin Consolidado). Por su parte, el beneficio neto del 2016 siendo sus magnitudes ms relevantes las que figuran
ejercicio 2015 recoga un resultado positivo de 10 millones a continuacin:
de euros por la participacin del 40% en el capital social de
Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE).
Millones de Euros
2016 2015
Generacin y Estructura y Generacin y Estructura y
Distribucin Total Distribucin Total
Comercializacin Otros1 Comercializacin Otros1
Ingresos 16.628 2.538 (187) 18.979 17.911 2.582 (194) 20.299
Margen de Contribucin 3.344 2.399 (91) 5.652 3.113 2.445 (77) 5.481
Resultado Bruto de
1.850 1.788 (206) 3.432 1.570 1.569 (100) 3.039
Explotacin (EBITDA)2
Resultado de Explotacin
1.065 1.131 (231) 1.965 814 906 (122) 1.598
(EBIT)3
Resultado Financiero (154) (123) 95 (182) (157) (129) 100 (186)
Resultado antes de Impuestos 822 1.020 (132) 1.710 623 786 (18) 1.391
Resultado Neto 751 771 (111) 1.411 506 581 (1) 1.086
1
Estructura, Servicios y Ajustes.
2
- Oros Gastos Fijos de Explotacin.
3

2.3. Anlisis de
Resultados
El margen de contribucin de ENDESA obtenido en el ejer-
cicio 2016 ha ascendido a 5.652 millones de euros, 171 mi-
llones de euros superior al del ejercicio anterior (+3,1%). El
resultado bruto de explotacin (EBITDA) del ejercicio 2016
se ha situado en 3.432 millones de euros (+12,9%) y el re-
sultado de explotacin (EBIT) ha aumentado en 367 millones
de euros (+23,0%) respecto del ejercicio anterior, situndo-
se en 1.965 millones de euros.
A continuacin se presenta la distribucin del resultado bru-

to de explotacin (EBITDA) y del resultado de explotacin
(EBIT) entre los negocios de ENDESA y su variacin respec-
to del mismo perodo del ejercicio anterior:
Millones de Euros
Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA)3 Resultado de Explotacin (EBIT)4
% Aportacin % Aportacin
2016 2015 % Var. 2016 2015 % Var.
al Total al Total
Generacin y Comercializacin1 1.850 1.570 17,8 53,9 1.065 814 30,8 54,2
Distribucin 1.788 1.569 14,0 52,1 1.131 906 24,8 57,6
2
Estructura y Otros (206) (100) Na (6,0) (231) (122) Na (11,8)
Total 3.432 3.039 12,9 100,0 1.965 1.598 23,0 100,0
1
En el ejercicio 2016 incluye el Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA) y el Resultado de Explotacin (EBIT) generados por Enel Green Power Espaa, S.L.U.
(EGPE) desde la fecha de su toma de control, el 27 de julio de 2016, por importe de 75 millones de euros y 16 millones de euros, respectivamente.
2
3
- Otros Gastos Fijos de Explotacin.
4
> En ambos ejercicios, y en el marco de los diversos pro-

Para analizar la evolucin del resultado bruto de explotacin
yectos de optimizacin de plantilla inmersos en el Plan
(EBITDA) durante el ejercicio 2016 hay que tener en conside-
de reestructuracin y reorganizacin de ENDESA, se han
racin los siguientes factores:
registrado provisiones por importe de 226 millones en
> En el ejercicio 2016 ha tenido lugar la toma de control de 2016 y 380 millones de euros en 2015 para cubrir los
Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) cuya contribu- costes de los planes de reduccin de personal.
cin al resultado bruto de explotacin (EBITDA) desde el

27 de julio de 2016 ha ascendido a 75 millones de euros. Aislando los efectos anteriores, en el ejercicio 2016 el re-
sultado bruto de explotacin (EBITDA) ha aumentado en
> En el ejercicio 2015 el resultado bruto de explotacin 348 millones de euros (+10,8%) debido, fundamentalmen-
(EBITDA) recoga el resultado positivo de 184 millones te, a:
de euros obtenido por la venta forward materializada el
17 de diciembre de 2015 relativa a los European Union > La reduccin en los consumos de combustibles
Allowances (EUAs) obtenidos en virtud del proceso de (22,2%), debido al menor precio en los combustibles
intercambio de los Emission Reduction Units (ERUs) y lquidos, y en las compras de energa (15,4%), que ha
Certified Emission Reductions (CERs) regulado en el Re- sido superior a la disminucin en el precio medio de las
glamento (UE) n.389/2013, artculos 58-61. ventas.

> La disminucin en otros aprovisionamientos variables y Sin tener en consideracin la operacin de toma de control
servicios en 313 millones de euros (14,8%) como con- de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE), la operacin de
secuencia, fundamentalmente, de la reduccin en el intercambio de derechos de emisin de dixido de carbono
gasto por emisiones de dixido de carbono (CO2) por la (CO2) y los costes de los planes de reduccin de plantilla
menor produccin trmica del perodo, de la disminucin mencionados en los prrafos anteriores, el resultado de ex-
en los cnones e impuestos asociados a la produccin plotacin (EBIT) del ejercicio 2016 ha aumentado en 381mi-
de energa elctrica debido a la menor produccin del llones de euros (+21,2%).
perodo, y de la regularizacin del impuesto nuclear de
Catalua tras la sentencia del Tribunal Constitucional de
fecha 20 de abril de 2016 declarando su inconstitucionali- Ingresos: 18.979 millones de euros
dad (88 millones de euros). (6,5%)
El resultado de explotacin (EBIT) del ejercicio 2016 ha au- Los ingresos se situaron en 18.979 millones de euros en el
mentado un 23,0% respecto del mismo perodo del ao ejercicio 2016, en comparacin con 20.299 millones de eu-
anterior, situndose en 1.965 millones de euros, a pesar ros obtenidos en el ejercicio 2015, lo que supone una dismi-
del aumento en un 1,8% de las Amortizaciones y Prdidas nucin del 6,5%. De esta cantidad, 18.313 millones de euros
por Deterioro debido, fundamentalmente, al aumento de corresponden a la cifra de ventas (5,0%) y 666 millones
59 millones de euros por la toma de control de Enel Green de euros a otros ingresos de explotacin (34,6%). A con-
Power Espaa, S.L.U. (vase Apartado 2.1. Adquisicin de tinuacin se presenta la distribucin de las ventas y otros
Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) de este Informe ingresos de explotacin entre los Negocios de ENDESA y su
de Gestin Consolidado). variacin respecto del mismo perodo del ejercicio anterior:
Millones de Euros
Ventas Otros Ingresos de Explotacin
% Aportacin % Aportacin
2016 2015 % Var. 2016 2015 % Var.
al Total al Total
Generacin y Comercializacin1 16.190 17.166 (5,7) 88,4 438 745 (41,2) 65,8
Distribucin 2.268 2.264 0,2 12,4 270 318 (15,1) 40,5
Estructura y Otros2 (145) (149) Na (0,8) (42) (45) Na (6,3)
Total 18.313 19.281 (5,0) 100,0 666 1.018 (34,6) 100,0
1
En el ejercicio 2016 incluye las ventas de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) desde la fecha de su toma de control, el 27 de julio de 2016, por importe
de 118 millones de euros.
2

Ventas
El detalle del epgrafe de Ventas del ejercicio 2016 es

como sigue:
Millones de Euros
Ventas1
2016 2015 Diferencia %Var
Ventas de Electricidad 13.541 14.168 (627) (4,4)
Ventas Mercado Liberalizado 8.213 8.425 (212) (2,5)
Comercializacin a Clientes de Mercados Liberalizados fuera de Espaa 961 987 (26) (2,6)
Ventas a Precio Regulado 2.412 2.885 (473) (16,4)
Ventas Mercado Mayorista 875 815 60 7,4
Compensaciones de los Territorios No Peninsulares (TNP) 1.015 1.044 (29) (2,8)
Otras Ventas de Electricidad 65 12 53 441,7
Ventas de Gas 2.079 2.378 (299) (12,6)
Ingresos Regulados de Distribucin de Electricidad 2.054 2.048 6 0,3
Otras Ventas y Prestacin de Servicios 639 687 (48) (7,0)
Total 18.313 19.281 (968) (5,0)
1
En el ejercicio 2016 incluye las ventas de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) desde la fecha de su toma de control, el 27 de julio de 2016, por importe
de 118 millones de euros.
Durante el ejercicio 2016 la demanda elctrica peninsular Las tecnologas nuclear e hidroelctrica representaron el
ha continuado con la tendencia de crecimiento iniciada en 59,1% del mix de generacin peninsular de ENDESA
el ao 2015 tras 4 aos consecutivos de descensos y ha en rgimen ordinario (54,3% en el ejercicio 2015), frente al
aumentado un 0,6% respecto del ao anterior. Corregi- 62,0% del resto del sector (52,0% en el ejercicio 2015).
dos los efectos de laboralidad y temperatura, la demanda
elctrica peninsular en 2016 se ha reducido un 0,1% res- La produccin de ENDESA en el ejercicio 2016 a travs de
pecto al ejercicio anterior. La demanda anual de energa tecnologas renovables ha sido de 1.212 GWh y la produccin
elctrica en el conjunto de los Territorios No Peninsulares en los Territorios No Peninsulares (TNP) fue de 12.634GWh
(TNP) finaliz 2016 con un aumento del 1,1% respecto al (+2,1%).
ao anterior.
A 31 de diciembre de 2016 ENDESA alcanz una cuota de
El ejercicio 2016 se ha caracterizado por precios bajos, si- mercado del 35,1% en generacin peninsular ordinaria, del
tundose el precio promedio aritmtico en el mercado ma- 43,7% en distribucin y del 35,3% en ventas a clientes del
yorista de electricidad en 39,7 /MWh (21,2%) como con- mercado liberalizado.
secuencia, principalmente, de la elevada produccin elica
e hidroelctrica, cuya generacin ha cubierto ms del 40% Durante 2016 la demanda de gas ha aumentado un 2,1%
de la demanda elctrica peninsular, y de los reducidos pre- respecto del ao anterior y, a 31 de diciembre de 2016,
cios de las commodities. Por primera vez desde el ao 2003, ENDESA alcanz una cuota de mercado del 16,9% en ven-
parte de la demanda elctrica se ha cubierto con el saldo tas a clientes del mercado liberalizado.
importador de intercambios internacionales.
En este entorno, la produccin elctrica peninsular en r- Ventas a clientes del mercado liberalizado
gimen ordinario de ENDESA en el ejercicio 2016 fue de
55.985 GWh, un 7,7% inferior a la del ejercicio 2015 con- A 31 de diciembre de 2016 el nmero de clientes de E
NDESA
forme al siguiente detalle: centrales de carbn (21,6%), en el mercado liberalizado era de 5.423.040, con un aumen-
ciclos combinados (+11,0%), centrales nucleares (+0,6%) e to del 6,7% respecto del nmero de clientes existentes a
hidroelctrica (+0,0%). 31de diciembre de 2015.

Las ventas de ENDESA al conjunto de estos clientes han as- de 29 millones de euros (2,8%) respecto al ejercicio 2015,
cendido a un total de 79.675 GWh en el ejercicio 2016, con como consecuencia, fundamentalmente, de la reduccin de
un aumento del 2,2% respecto al ejercicio 2015. los costes de los combustibles por la evolucin de los pre-
cios de las materias primas.
En trminos econmicos, las ventas en el mercado libera-

lizado espaol fueron de 8.213 millones de euros en 2016,
inferiores en 212 millones de euros a las del ejercicio 2015 Distribucin de electricidad
(2,5%), dado que el aumento en las unidades fsicas ven-
didas no ha compensado la disminucin en el precio medio
ENDESA distribuy 115.602 GWh en el mercado espaol du-
de venta al cliente final. A su vez, los ingresos por ventas a
rante el ejercicio 2016, en lnea con la energa distribuida en
clientes de mercados liberalizados europeos fuera de Espa-
el ejercicio 2015 (+1,2%).
a fueron de 961 millones de euros, inferiores en 26 millo-
nes de euros (2,6%) a los del ejercicio 2015 debido tambin
a la reduccin en el precio medio de venta. El ingreso regulado de la actividad de distribucin durante
el ejercicio 2016 ha ascendido a 2.054 millones de euros,
6 millones de euros superiores (+0,3%) al registrado en el
ejercicio 2015.
Ventas a precio regulado
Durante el ejercicio 2016 ENDESA ha vendido 13.815 GWh,

Otros ingresos de explotacin
a travs de su sociedad Comercializadora de Referencia, a
los clientes a los que se aplica el precio regulado, un 7,5%
menos que durante el ejercicio 2015. Estas ventas han su- El importe de otros ingresos de explotacin ha ascendido a
puesto un ingreso de 2.412 millones de euros en el ejercicio 666 millones de euros con una disminucin de 352 millones
2016, un 16,4% inferior al del ejercicio 2015 como conse- de euros respecto del importe registrado en el ejercicio 2015
cuencia de la cada en las unidades fsicas vendidas y del (34,6%).
menor precio medio de venta.
En el ejercicio 2016 se ha producido una disminucin de
102millones de euros en los ingresos por valoracin y liqui-
Ventas de gas dacin de derivados de materias energticas, que se com-

pensa con la disminucin en los gastos por valoracin y liqui-
dacin de derivados de la misma catalogacin por importe
ENDESA ha vendido 78.129 GWh a clientes en el mercado
de 177 millones de euros registrados en el epgrafe Otros
de gas natural en el ejercicio 2016, lo que supone un au-
Aprovisionamientos Variables y Servicios.
mento del 9,1% respecto del ejercicio 2015 debido, funda-
mentalmente, al aumento del 30,5% de las ventas en los
mercados fuera de Espaa En el ejercicio 2015 este epgrafe recoga tambin el impacto
positivo por importe de 184 millones de euros generado por
la venta forward de 25 millones de toneladas de European
En trminos econmicos, los ingresos por ventas de gas
Union Allowances (EUAs) obtenidos en la operacin de can-
fueron de 2.079 millones de euros, 299 millones menores
je de Emission Reduction Units (ERUs) / Certified Emission
(12,6%) a los del ejercicio 2015, como consecuencia de la
Reductions (CERs).
disminucin del precio medio de venta.
Compensaciones de los Territorios No Peninsulares (TNP).

Costes de explotacin
En el ejercicio 2016 las compensaciones por los sobrecostes
de la generacin de los Territorios No Peninsulares (TNP) han La distribucin de los costes de explotacin del ejercicio
ascendido a 1.015 millones de euros, con una disminucin 2016 es la siguiente:

Millones de Euros
Costes de Explotacin
20161 2015 Diferencia %Var
Aprovisionamientos y Servicios 13.327 14.818 (1.491) (10,1)
Compras de Energa 4.056 4.795 (739) (15,4)
Consumo de Combustibles 1.652 2.123 (471) (22,2)
Gastos de Transporte 5.813 5.781 32 0,6
Otros Aprovisionamientos Variables y Servicios 1.806 2.119 (313) (14,8)
Gastos de Personal 1.128 1.332 (204) (15,3)
Otros Gastos Fijos de Explotacin 1.209 1.212 (3) (0,2)
Amortizaciones y Prdidas por Deterioro 1.467 1.441 26 1,8
Total 17.131 18.803 (1.672) (8,9)
1
En el ejercicio 2016 incluye los costes de explotacin de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) desde la fecha de su toma de control, el 27 de julio de 2016,
por importe de 102 millones de euros.
Aprovisionamientos y servicios (471 millones de euros) debido a la menor produccin

trmica del ejercicio y a la reduccin en el precio medio
Los costes por aprovisionamientos y servicios (costes varia- de adquisicin.
bles) del ejercicio 2016 han ascendido a 13.327 millones de
euros, con una disminucin del 10,1% respecto del ejercicio > El epgrafe Otros Aprovisionamientos Variables y Servi-
anterior. cios ha ascendido a 1.806 millones de euros, inferior en
313 millones de euros respecto al ejercicio 2015. Dicha
Su distribucin entre los Negocios de ENDESA y su varia- variacin recoge, fundamentalmente:
cin respecto del mismo perodo del ejercicio anterior es la
siguiente: El descenso en 177 millones de euros (39,8%) en
los gastos por valoracin y liquidacin de derivados
Millones de Euros de materias energticas, compensado por un des-
Aprovisionamientos y Servicios censo de 102 millones de euros (23,9%) en los in-
% gresos por este mismo concepto que estn registra-
%
2016 2015 Aportacin
Var.
al Total dos en el epgrafe Otros Ingresos de Explotacin.
Generacin y Comercializacin1 13.284 14.798 (10,2) 99,7
Distribucin 139 137 1,5 1,0
2
La reduccin de 53 millones de euros en los costes
Estructura y Otros (96) (117) Na (0,7)
de los derechos de emisin de dixido de carbono
Total 13.327 14.818 (10,1) 100,0
(CO2) por la menor produccin trmica.
1
En el ejercicio 2016 incluye los Aprovisionamientos y Servicios de Enel
Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) desde la fecha de su toma de control, el
27 de julio de 2016, por importe de 14 millones de euros.
2
Estructura, Servicios y Ajustes. La disminucin en 130 millones de euros en los
importes correspondientes a cnones e impuestos
La evolucin de estos costes ha sido la siguiente: como consecuencia de los menores impuestos a la
produccin de energa elctrica debido a la menor
> Las compras de energa en el ejercicio 2016 han disminui- produccin del perodo, y de la regularizacin del im-
do en 739 millones de euros (15,4%) hasta situarse en porte correspondiente al impuesto nuclear de Cata-
4.056millones de euros como consecuencia, fundamen- lua tras la sentencia del Tribunal Constitucional de
talmente, de la reduccin en el precio medio de compra fecha 20 de abril de 2016 declarando su inconstitucio-
de la electricidad en el mercado (39,7 /MWh, 21,2%) y nalidad (88 millones de euros).
del gas adquirido para su venta al cliente final.
La distribucin del margen de contribucin entre los Nego-
> El consumo de combustibles se ha situado en 1.652 mi- cios de ENDESA y su variacin respecto del mismo perodo
llones de euros en 2016, con una disminucin del 22,2% del ejercicio anterior es la siguiente:

Millones de Euros
Margen de Contribucin3
%
%
2016 2015 Aportacin
Var.
al Total
Generacin y Comercializacin1 3.344 3.113 7,4 59,2
Distribucin 2.399 2.445 (1,9) 42,4
2
Estructura y Otros (91) (77) Na (1,6)
Total 5.652 5.481 3,1 100,0
1
En el ejercicio 2016 incluye el margen de contribucin de Enel Green Power
Espaa, S.L.U. (EGPE) desde la fecha de su toma de control, el 27 de julio de
2016, por importe de 104 millones de euros.
2
3
Margen de Contribucin = Ingresos Aprovisionamientos y Servicios.
Gastos de personal y otros gastos fijos de

explotacin (costes fijos)
Los costes fijos ascendieron a 2.337 millones de euros en

el ejercicio 2016, con una disminucin de 207 millones de
euros (8,1%) respecto al ejercicio 2015.
La distribucin de los costes fijos entre los Negocios de

ENDESA y su variacin respecto del mismo perodo del ejer-
cicio anterior es la siguiente:
Millones de Euros
Gastos de Personal Otros Gastos Fijos de Explotacin
% %
2016 2015 % Var. Aportacin 2016 2015 % Var. Aportacin
al Total al Total
Generacin y Comercializacin1 544 549 (0,9) 48,2 958 999 (4,1) 79,2
Distribucin 321 555 (42,2) 28,5 396 418 (5,3) 32,8
Estructura y Otros2 263 228 15,4 23,3 (145) (205) (29,3) (12,0)
Total 1.128 1.332 (15,3) 100,0 1.209 1.212 (0,2) 100,0
1
En el ejercicio 2016 incluye los Gastos de Personal y otros Gastos Fijos de Explotacin de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) desde la fecha de su toma
de control, el 27 de julio de 2016, por importe de 7 millones de euros y 22 millones de euros, respectivamente.
2
y la reduccin en la dotacin de provisiones para hacer fren-

Los Gastos de Personal en 2016 se situaron en 1.128 mi-
te a indemnizaciones y riesgos de carcter laboral (dotacin
llones de euros, con un disminucin de 204 millones de eu-
neta de 14 millones de euros en 2016 y de 42 millones de
ros (15,3%) respecto al ejercicio 2015.
euros en 2015).
En los ejercicios 2016 y 2015 los gastos de personal se han

visto afectados por las variaciones de provisiones y gastos Aislando dichos efectos y la incorporacin de Enel Green
de reestructuracin de plantilla registrados en ambos aos, Power Espaa, S.L.U. (EGPE), los gastos de personal se
entre los que cabe destacar la dotacin de provisiones por habran reducido en 31 millones de euros (3,3%) debido,
suspensiones de contrato (226 millones de euros en 2016 principalmente, a la reduccin del 4,1% en la plantilla media.
y 380 millones de euros en 2015), la evolucin de la actuali-
zacin de las provisiones por expedientes de regulacin de Por lo que respecta a los Otros Gastos Fijos de Explota-
empleo y suspensiones de contrato (17 millones de euros cin, en el ejercicio 2016 se situaron en 1.209 millones de
en 2016 y 19 millones de euros en 2015, ambos positivos), euros, lo que supone una disminucin de 3 millones de eu-

ros (0,2%), 2,1% aislando el efecto de la incorporacin Resultado financiero neto:
de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE), respecto del
182 millones de euros (2,2%)
ejercicio anterior.
El resultado financiero neto del ejercicio 2016 ha sido nega-

Amortizaciones y prdidas por deterioro tivo por importe de 182 millones de euros, lo que represen-
ta un disminucin de 4 millones de euros (2,2%) respecto
Las amortizaciones y prdidas por deterioro ascendieron al ejercicio anterior. La distribucin del resultado financiero
a 1.467 millones de euros en el ejercicio 2016, con un au- neto del ejercicio 2016 es la siguiente:
mento de 26 millones de euros (+1,8%) respecto al ejercicio
2015 principalmente como consecuencia de los siguientes
efectos: Millones de Euros
Resultado Financiero
%
> La incorporacin al permetro de consolidacin de Enel %
2016 2015 Aportacin
Var.
Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) (vase Apartado 2.1. al Total
Adquisicin de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) Ingresos Financieros 44 55 (20,0) (24,2)
de este Informe de Gestin Consolidado), cuyo gasto Gastos Financieros (222) (229) (3,1) 122,0
acumulado por este concepto desde la fecha de toma de Diferencias de Cambio Netas (4) (12) (66,7) 2,2
control ha ascendido a 59 millones de euros. Total1 (182) (186) (2,2) 100,0
1
El resultado financiero neto de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE)
> La dotacin neta de provisiones por deterioro de activos desde la fecha de su toma de control, el 27 de julio de 2016 no ha sido
significativo.
materiales por importe de 17 millones de euros, de los cua-
les 12 millones de euros corresponden a reversiones de
provisiones dotadas en ejercicios anteriores sobre activos En el ejercicio 2016 los gastos financieros netos ascendieron
de generacin y distribucin, y 29 millones de euros a dete- a 178 millones de euros, 4 millones de euros ms (+2,3%)
rioro de terrenos conforme a las tasaciones realizadas por que los del ejercicio anterior.
expertos independientes. En el ejercicio 2015 este epgrafe
recoga la dotacin neta de provisiones por deterioro de ac-
La evolucin de los tipos de inters a largo plazo, tanto en
tivos materiales por importe de 53 millones de euros.
el ejercicio 2016 como en el ejercicio 2015, ha supuesto
una actualizacin en las provisiones para hacer frente a las
Aislando dichos efectos, las amortizaciones y prdidas por de-
obligaciones derivadas de los expedientes de regulacin
terioro se habran situado en 1.391 millones de euros (+0,2%).
de empleo en vigor y las provisiones por suspensiones de
contrato, que han supuesto un mayor coste por importe de
La distribucin de las amortizaciones y prdidas por deterio-
45millones de euros en 2016.
ro entre los Negocios de ENDESA y su variacin respecto
del mismo perodo del ejercicio anterior es la siguiente:
Sin considerar los impactos sealados en los prrafos ante-
riores, los gastos financieros netos habran disminuido en
Millones de Euros
41millones de euros (23,6%) debido a:
Amortizaciones y Prdidas por
Deterioro
%
% > La disminucin de la deuda financiera bruta media de
2016 2015 Aportacin
Var.
al Total ambos perodos, que ha evolucionado desde 5.946 millo-
Generacin y Comercializacin1 785 756 3,8 53,5
nes de euros en 2015 a 5.191 millones de euros en 2016.
Distribucin 657 663 (0,9) 44,8
Estructura y Otros2 25 22 13,6 1,7
Total 1.467 1.441 1,8 100,0 > La disminucin en el coste medio de la deuda financiera
1
bruta, que ha pasado de un 2,7% en 2015 a un 2,5%
En el ejercicio 2016 incluye las Amortizaciones y Prdidas por Deterioro
de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) desde la fecha de su toma de en 2016 (vase Apartado 4.1. Gestin financiera de este
control, el 27 de julio de 2016, por importe de 59 millones de euros.
2
Estructura, Servicios y Ajustes. Informe de Gestin Consolidado).

Resultado neto de sociedades por reconocimiento de una provisin para cubrir el sobrecoste
estimado en el que incurrira la Compaa por el plazo adicio-
el mtodo de participacin
nal en la emisin del informe preceptivo del Consejo de Se-
guridad Nuclear (CSN) y la decisin del Ministerio de Ener-
En el ejercicio 2016 el resultado neto de sociedades por el
ga, Turismo y Agenda Digital sobre la solicitud de renovacin
mtodo de participacin ha ascendido a 59 millones de eu-
de la autorizacin de explotacin de la Central Nuclear de
ros, negativos, frente a 15 millones de euros, tambin nega-
Santa Mara de Garoa.
tivos, en el ejercicio 2015.
En el ejercicio 2016 este resultado incluye el resultado neto

aportado por Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) hasta
Resultado en venta de activos
la fecha de su toma de control, el 27 de julio de 2016, por
En el ejercicio 2016 este epgrafe incluye, fundamentalmen-
importe de 69 millones de euros, negativos, conforme al si-
te, el gasto por las comisiones de operaciones de factoring
guiente detalle:
por importe de 25 millones de euros (23 millones de euros
en el ejercicio de 2015).
> 7 millones de euros, positivos, correspondientes al resul-
tado neto generado por la participacin previa del 40%
Asimismo, en el ejercicio 2015 este epgrafe inclua las plus-
en dicha sociedad hasta la fecha de toma de control.
valas brutas generadas por importe total de 11 millones de
euros en las ventas de los activos asociados a la Central
> 72 millones de euros, negativos, correspondientes al re- Hidrulica de Chira-Soria, de la totalidad de las acciones de
gistro de un deterioro con carcter previo a la toma de Compaa Transportista de Gas Canarias, S.A., de la partici-
control teniendo en consideracin que el valor recupera- pacin del 22% en el capital social de Ayesa Advanced Tech-
ble de la participacin previa del 40% en dicha sociedad nologies, S.A. y del 100% de la participacin que ENDESA
era inferior a su valor contable. mantena en Gasificadora Regional Canaria, S.A.
> 4 millones de euros, negativos, correspondientes al

resultado neto obtenido por la valoracin de la partici-
pacin previa del 40% al valor razonable en la fecha de
adquisicin.
El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2016
ha ascendido a 298 millones de euros con una disminucin
Como consecuencia de la toma de control sobre Enel
de 3 millones de euros respecto del importe registrado en
Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) (vase Apartado 2.1.
ejercicio 2015 (1,0%).
Adquisicin de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE)
de este Informe de Gestin Consolidado), a partir del 27
En el ejercicio 2016, con motivo de la toma de control sobre
de julio de 2016 se ha dejado de reconocer el resultado por Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) (vase Apartado
el mtodo de participacin de Enel Green Power Espaa, 2.1. Adquisicin de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE)
S.L.U. (EGPE) al pasar a consolidarse por el mtodo de inde este Informe de Gestin Consolidado) se ha procedido a
tegracin global. efectuar la reversin de un impuesto diferido de pasivo por
importe de 81 millones de euros que ENDESA tena regis-
En el ejercicio 2015 este epgrafe inclua un resultado neto trado derivado de la existencia de ganancias no distribuidas
por importe de 10 millones de euros correspondiente a la por Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) generadas con
participacin del 40% en el capital social de Enel Green posterioridad a la prdida de control en dicha sociedad en
Power Espaa, S.L.U. (EGPE). el ejercicio 2010 y que cumplan con los requisitos para su
reconocimiento.
Asimismo, en los ejercicios 2016 y 2015 este epgrafe inclu-
ye un impacto negativo de 38 millones de euros y 58 millo- Sin considerar el impacto sealado en el prrafo anterior, el
nes de euros, respectivamente, correspondiente a la parti- gasto por Impuesto sobre Sociedades se situara en 379 mi-
cipacin del 50% en Nuclenor, S.A. como consecuencia del llones de euros (+25,9%).

2.4. Permetro de Millones de Euros
Activo No Corriente 27
Consolidacin Inmovilizado Material

Activos por Impuesto Diferido
26
1
Activo Corriente 6
Con fecha 30 de marzo de 2016, ENDESA ha adquirido a Deudores Comerciales y otras Cuentas a Cobrar 3
Activos Financieros Corrientes 1
EDP-Gesto de Produo de Energia, S.A. 48.854 acciones
Efectivo y otros Medios Lquidos Equivalentes 2
representativas del 4,86% del capital social de Tejo Ener-
Total Activo 33
gia-Produo e Distribuo de Energia Elctrica, S.A., en la
Pasivo No Corriente 8
que ENDESA previamente mantena una participacin del Ingresos Diferidos 3
38,89% sobre su capital social. Como resultado de esta Pasivos por Impuesto Diferido 5
transaccin, cuya contraprestacin ha ascendido a 7 millo- Pasivo Corriente 6
nes de euros, ENDESA ha aumentado su participacin en Provisiones Corrientes 2
el capital social de Tejo Energia-Produo e Distribuo de Acreedores Comerciales y otros Pasivos Corrientes 4
Total Pasivo 14
Energia Elctrica, S.A. al 43,75%.
Valor Razonable de Activos Netos Adquiridos 19
Con fecha 24 de mayo de 2016, ENDESA ha vendido a Enel

La diferencia entre el coste de la combinacin de negocios
Investment Holding B.V. la totalidad de la participacin en
y el valor razonable de los activos y pasivos registrados indi-
Enel Insurance N.V., correspondiente al 50% de su capital
cados anteriormente ha generado un fondo de comercio por
social, por un precio total de 114 millones de euros. Esta
importe de 2 millones de euros.
operacin no ha generado ningn resultado en el Estado
del Resultado Consolidado correspondiente al ejercicio
Con fecha 29 de diciembre de 2016 se ha cerrado con Ence
2016.
Energa y Celulosa, S.A. el acuerdo de venta del 64,07%
de la participacin sobre el capital social de Energa de la
Con fecha 27 de julio de 2016, ENDESA Generacin S.A.U. Loma,S.A. y del 68,42% de la participacin sobre el capital
ha adquirido el 60% del capital social de Enel Green Power social de Energas de la Mancha Eneman, S.A. Esta operacin
Espaa, S.L.U. (EGPE), compaa en la que previamente no ha tenido impacto sobre el Estado del Resultado Consoli-
mantena una participacin del 40% sobre su capital so- dado del ejercicio 2016.
cial (vase Apartado 2.1. Adquisicin de Enel Green Power
Espaa, S.L.U. (EGPE) de este Informe de Gestin Conso-
lidado).
Con fecha 28 de julio de 2016, ENDESA ha adquirido la to-

2.5. Anexo Estadstico
talidad del capital social de Elctrica del Ebro, S.A. por un
precio de 21 millones de euros. El precio de compra se ha
Datos industriales
asignado, de manera definitiva, en funcin del valor razona-
GWh
ble de los activos adquiridos y pasivos asumidos (Activos
%
Netos Adquiridos) de Elctrica del Ebro, S.A. en la fecha de Generacin de Electricidad 2016 2015
Var.
adquisicin, a las siguientes partidas de los Estados Finan- Peninsular 55.985 60.686 (7,7)
cieros Consolidados: Nuclear 25.921 25.756 0,6

Carbn 19.033 24.277 (21,6)
Hidroelctrica 7.173 7.176
Ciclos Combinados (CCGT) 3.858 3.477 11,0
Territorios No Peninsulares (TNP) 12.634 12.375 2,1
Renovables y Cogeneracin2 1.212 Na
1
Total 69.831 73.061 (4,4)
1
En barras de central.
2
En el ejercicio 2016 corresponde a la energa generada por Enel Green
Power Espaa, S.L.U. (EGPE) desde la fecha de su toma de control, el 27 de
julio de 2016.

MW Porcentaje (%)
31 de 31 de 31 de 31 de
Capacidad Instalada Bruta diciembre diciembre % Var. Cuota de Mercado (Electricidad)1 diciembre diciembre
de 2016 de 2015 de 2016 de 2015
Hidroelctrica 4.765 4.765 Generacin Peninsular Ordinaria 35,1 38,8
Trmica Clsica 8.130 8.278 (1,8) Generacin Renovable2 3,5 Na
Trmica Nuclear 3.443 3.443 Distribucin 43,7 43,5
Ciclos Combinados 5.678 5.678 Comercializacin 35,3 35,7
Renovables y Cogeneracin1 1.675 Na
1
Fuente: Elaboracin propia.
Total 23.691 22.164 6,9 2
No incluye hidrulica.
1
A 31 de diciembre de 2016 corresponde a la capacidad instalada bruta de
Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE).
GWh
MW %
Ventas de Gas 2016 2015
Var.
31 de 31 de
Capacidad Instalada Neta diciembre diciembre % Var. Mercado Liberalizado 48.270 47.034 2,6
de 2016 de 2015
Mercado Regulado 1.464 1.039 40,9
Hidroelctrica 4.721 4.721
Mercado Internacional 19.474 14.926 30,5
Trmica Clsica 7.585 7.723 (1,8)
Ventas Mayoristas 8.921 8.588 3,9
Trmica Nuclear 3.318 3.318
Total1 78.129 71.587 9,1
Ciclos Combinados 5.445 5.445
1
Renovables y Cogeneracin1 1.675 Na Sin consumos propios de generacin.
Total 22.744 21.207 7,2
1
A 31 de diciembre de 2016 corresponde a la capacidad instalada neta de
Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE). Miles
%
Nmero de Clientes (Gas)1 2016 2015
Var.
GWh
Mercado Regulado 262 288 (9,0)
%
Ventas de Electricidad 2016 2015 Peninsular Espaol 233 259 (10,0)
Var.
Territorios No Peninsulares (TNP) 29 29
Precio Regulado 13.815 14.934 (7,5)
Mercado Liberalizado 1.276 1.173 8,8
Mercado Liberalizado 79.675 77.965 2,2
Peninsular Espaol 1.167 1.082 7,9
Total 93.490 92.899 0,6
Territorios No Peninsulares (TNP) 86 86
Fuera de Espaa 23 5 360,0
Miles Total 1.538 1.461 5,3
31 de 31 de
% 1
Puntos de suministro.
Nmero de Clientes (Electricidad)1 diciembre diciembre
Var.
de 2016 de 2015
Clientes Mercado Regulado 5.593 6.029 (7,2)
Peninsular Espaol 4.692 5.053 (7,1)
Porcentaje (%)
Territorios No Peninsulares (TNP) 901 976 (7,7)
Evolucin Demanda Gas1 2016 2015
Clientes Mercado Liberalizado 5.423 5.083 6,7
Nacional 2,1 4,4
Peninsular Espaol 4.505 4.212 7,0
Territorios No Peninsulares (TNP) 744 693 7,4 1
Fuente: Enags, S.A.
Fuera de Espaa 174 178 (2,2)
Total 11.016 11.112 (0,9)
1
Puntos de Suministro. Porcentaje (%)
31 de 31 de
Cuotas de Mercado (Gas)1 diciembre diciembre
Porcentaje (%) de 2016 de 2015
Evolucin Demanda Elctrica1 2016 2015 Mercado Liberalizado 16,9 16,5
Peninsular 2
0,6 1,8 Total 16,9 16,5
1
1
Fuente: Red Elctrica de Espaa, S.A. (REE). Fuente: Elaboracin propia.
2
Corregido el efecto de laboralidad y temperatura, la evolucin de la demanda
elctrica peninsular se ha reducido en 0,1% en 2016 (+1,6% en 2015).

GWh Millones de Euros
% Apalancamiento
Energa Distribuida 2016 2015
Var.
31 de 31 de
Negocio en Espaa y Portugal 115.602 114.190 1,2 diciembre diciembre
de 2016 de 2015
Total 115.602 114.190 1,2
Deuda Financiera Neta: 4.938 4.323
1
En barras de central. Deuda Financiera no Corriente 4.223 4.680
Deuda Financiera Corriente 1.144
Km (418) (346)
Equivalentes
31 de 31 de
% erivados Financieros Registrados en
D
Redes de Distribucin y Transporte diciembre diciembre (11) (11)
Var. Activos Financieros
de 2016 de 2015
Patrimonio Neto: 9.088 9.039
Negocio en Espaa y Portugal 316.562 317.675 (0,4)
Porcentaje (%) Apalancamiento (%)* 54,3 47,8
Prdidas de Energa 2016 2015
* Apalancamiento = Deuda Financiera Neta / Patrimonio Neto.
Negocio en Espaa y Portugal 11,0 11,3
Indicadores Financieros 2016 2015

Minutos Ratio de Liquidez1 0,72 0,85
Tiempo de Interrupcin Equivalente de la Ratio de Solvencia2 0,92 0,96
2016 2015
Potencia Instalada - TIEPI 3
Ratio de Endeudamiento 35,21 32,35
Negocio en Espaa y Portugal (Medio)1, 2 45 49
Ratio de Cobertura de la Deuda4 1,44 1,42
1
Corresponde a Espaa. 1
2
Conforme al procedimiento de clculo del Real Decreto 1995/2000, de 1 Liquidez = Activo Corriente / Pasivo Corriente.
2
de diciembre. Solvencia = (Patrimonio Neto + Pasivo no Corriente) / Activo no Corriente.
3
Endeudamiento = Deuda Financiera Neta / (Patrimonio Neto + Deuda
Financiera Neta) (%).
4
Cobertura de la Deuda = Deuda Financiera Neta / Resultado Bruto de
Explotacin (EBITDA).
Datos Econmico-Financieros
Euros
Parmetros de Valoracin 2016 2015 % Var.
Beneficio Neto por Accin1 1,33 1,03 29,9
Cash Flow por Accin2 2,83 2,51 12,8
3
Valor Contable por Accin 8,46 8,53 (0,9)
1
Beneficio Neto por Accin = Resultado del Ejercicio Sociedad Dominante /
N. Acciones.
2
Cash Flow por Accin = Flujo Neto de Efectivo de las Actividades de
Explotacin / N. Acciones.
3
Valor Contable por Accin = Patrimonio Neto Sociedad Dominante / N.
Acciones.
Indicadores de Rentabilidad (%) 2016 2015

1
Rentabilidad sobre el Patrimonio Neto 15,69 12,33
Retorno de los Activos2 4,69 3,62
3
Rentabilidad Econmica 9,20 7,62
Retorno del Capital Empleado (ROCE)4 5,92 5,12
1
Rentabilidad sobre el Patrimonio Neto = Resultado del Ejercicio Sociedad
Dominante / Patrimonio Neto Medio de la Sociedad Dominante.
2
Retorno de los Activos = Resultado del Ejercicio Sociedad Dominante /
Activo Total Medio.
3
Rentabilidad Econmica = Resultado de Explotacin / Inmovilizado Material
Medio.
4
Retorno del Capital Empleado (ROCE) = Resultado de Explotacin Despus
de Impuestos / (Activo no Corriente Medio + Activo Corriente Medio).

3. Marco Regulatorio
La informacin relativa al marco regulatorio espaol se in-

cluye en la Nota 4 de la Memoria de las Cuentas Anuales
Bono Social
Consolidadas correspondiente al ejercicio anual terminado a
La Ley 24/2013, de 26 de diciembre, establece que el
31 de diciembre de 2016.
coste del denominado Bono Social ser asumido, como
obligacin de servicio pblico, por las matrices de las
A continuacin se describen las principales novedades en el
sociedades o Grupos de sociedades que realicen simul-
marco regulatorio espaol que, bien se han aprobado en el
tneamente actividades de produccin, distribucin y
ao 2016, o han tenido un impacto relevante sobre las Cuen-
comercializacin de energa elctrica, de forma proporcio-
tas Anuales Consolidadas de dicho ejercicio.
nal al porcentaje que corresponda considerando tanto el
nmero de suministros conectados a las redes de distri-
bucin como el nmero de clientes a los que suminis-
tra la actividad de comercializacin, porcentaje que, en
Retribucin de la relacin con el ejercicio 2016, fue fijado para ENDESA en
actividad de distribucin el 41,10% mediante la Orden IET/1451/2016, de 8 de sep-

tiembre.
Con fecha 28 de noviembre de 2015 se public en el Boletn

No obstante lo anterior, mediante sentencia de fecha 24 de
Oficial del Estado (BOE) el Real Decreto 1073/2015, de 27 de
octubre de 2016 la Sala de lo Contencioso-Administrativo
noviembre, por el que se modifican distintas disposiciones
del Tribunal Supremo ha declarado inaplicable el rgimen
en los Reales Decretos de retribucin de redes elctricas (el
de financiacin del Bono Social establecido en el artculo
Real Decreto 1047/2013, de 27 de diciembre, para transpor-
45.4 de la Ley 24/2013, de 26 de diciembre, por resultar
te, y el Real Decreto 1048/2013, de 27 de diciembre, para
incompatible con la Directiva 2009/72/CE, del Parlamento
distribucin). Entre otros aspectos, el Real Decreto elimina
Europeo y del Consejo, de 13 de julio de 2009, sobre nor-
la actualizacin anual de valores unitarios en funcin del n-
mas comunes para el mercado interior de la electricidad,
dice de Precios de Consumo (IPC) conforme a la Ley 2/2015,
reconociendo el derecho de las empresas a la recuperacin
de 30 de marzo, de desindexacin de la economa.
de las cantidades aportadas. La Administracin del Estado
promovi un incidente de nulidad de actuaciones contra di-
El 12 de diciembre de 2015 se public la Orden Ministerial
cha sentencia del Tribunal Supremo que fue desestimado
IET/2660/2015, de 11 de diciembre, que establece las insta-
laciones tipo y los valores unitarios a considerar en el clculo mediante Auto de fecha 14 de diciembre de 2016 y, con
de la retribucin de distribucin. Esta Orden fij el inicio del fecha 2 de febrero de 2017, se ha presentado recurso de
primer perodo regulatorio el 1 de enero de 2016. amparo ante el Tribunal Constitucional contra la misma
(vase Nota 16.3 de la Memoria de las Cuentas Anuales
Con fecha 17 de junio de 2016 se ha publicado en el Boletn Consolidadas correspondiente al ejercicio anual terminado
Oficial del Estado (BOE) la Orden IET/980/2016, de 10 de a 31 de diciembre de 2016).
junio, que establece la retribucin de la actividad de distribu-
cin para 2016, asignando a ENDESA una retribucin por el Con fecha 24 de diciembre de 2016 se ha publicado el Real
desarrollo de esta actividad de 2.014 millones de euros. Adi- Decreto Ley 7/2016, de 23 de diciembre, por el que se re-
cionalmente, se contemplan para ENDESA unos incentivos gula el mecanismo de financiacin del coste del Bono Social
de calidad y fraude de 7 millones de euros y 2 millones de y otras medidas de proteccin al consumidor vulnerable de
euros, respectivamente. energa elctrica.

En virtud de este Real Decreto Ley, el Bono Social cubrir la
diferencia entre el valor del Precio Voluntario para el Pequeo
Real Decreto de
Consumidor (PVPC) y un valor base, que podr ser distinto metodologa de clculo
segn las categoras de consumidores vulnerables que se es-
tablezcan, que se denominar tarifa de ltimo recurso y ser del margen comercial
aplicado por el correspondiente comercializador de referencia
en las facturas de los consumidores que estn acogidos al
a ser incorporado en el
mismo. Precio Voluntario para
El Bono Social ser financiado por las matrices de los grupos el Pequeo Consumidor
de sociedades que desarrollen la actividad de comercializa-
cin de energa elctrica, o por las propias sociedades que
(PVPC)
lo hagan directamente. El porcentaje de financiacin se de-
terminar anualmente por la Comisin Nacional de los Mer- Con fecha 25 de noviembre de 2016 se ha publicado en el
cados y la Competencia (CNMC) y ser proporcional al n- Boletn Oficial del Estado (BOE) el Real Decreto 469/2016,
mero de clientes. Transitoriamente se establecen en el Real de 18 de noviembre, que establece la metodologa para la
Decreto Ley unos porcentajes provisionales de financiacin, fijacin del margen de comercializacin del Precio Voluntario
fijndose para ENDESA un porcentaje del 37,67%. para el Pequeo Consumidor (PVPC), dando as cumplimien-
to a diversas sentencias del Tribunal Supremo que anularon
el margen de comercializacin establecido en el Real De-
Asimismo, y con el lmite mximo que se establezca por
creto 216/2014, de 28 de marzo, por el que se establece la
Orden del Ministerio de Energa, Turismo y Agenda Digital,
metodologa de clculo de los Precios Voluntarios para el Pe-
previo Acuerdo de la Comisin Delegada del Gobierno para
queo Consumidor (PVPC) de energa elctrica y su rgimen
Asuntos Econmicos, las citadas sociedades o grupos de
jurdico de contratacin.
sociedades asumirn la cuanta que deban aportar para co-
financiar con las Administraciones Pblicas competentes
el coste del suministro de los consumidores que tengan la Con fecha 24 de diciembre de 2016 se ha publicado la Orden
condicin de vulnerables severos conforme a los criterios Ministerial ETU/1948/2016 que, con entrada en vigor el 1 de
que se establezcan reglamentariamente. En este sentido, enero de 2017, establece los valores del margen comercial
sern suministros esenciales, y no se les podr suspender del Precio Voluntario para el Pequeo Consumidor (PVPC).
el suministro, los consumidores que tengan la condicin
de vulnerables severos acogidos a tarifas de ltimo recurso
y que estn siendo atendidos, respecto a estos suminis-
tros, por los servicios sociales competentes por hallarse,
en atencin a su renta, en riesgo de exclusin social, cir- Tarifa elctrica
cunscribindose a personas fsicas en su vivienda habitual.
Todo ello ser acreditado en documento expedido por los
para 2016
servicios sociales.
Con fecha 18 de diciembre de 2015 se ha publicado en el
Boletn Oficial del Estado (BOE) la Orden IET/2735/2015, de
Por otro lado, reglamentariamente se establecern las ca-
17 de diciembre, por la que se establecen los peajes de ac-
tegoras de consumidores vulnerables a los que, pasados
ceso para 2016.
4meses desde el primer requerimiento para el pago (frente
a los 2 meses actuales) sin que este se haya producido, se
podr interrumpir el suministro.
bios, excepto el peaje 6.1B de alta tensin (30<kV36). Por
otro lado, se reducen los precios unitarios que pagan los
El Real Decreto Ley contempla que en el plazo mximo de clientes para financiar los pagos de capacidad un 21,5% res-
3 meses desde su convalidacin, que ha tenido lugar el 31 pecto a los vigentes a 31 de diciembre de 2015.
de enero de 2017, se aprobar su desarrollo mediante Real
Decreto.

Tarifa elctrica para 2017 Eficiencia Energtica
Con fecha 29 de diciembre de 2016 se ha publicado en el La Ley 18/2014, de 15 de octubre, de medidas urgentes para
Boletn Oficial del Estado (BOE) la Orden ETU/1976/2016, de el crecimiento, la competitividad y la eficiencia, cre, en el
23 de diciembre, por la que se establecen los peajes de ac- mbito de la Eficiencia Energtica, el Fondo Nacional de
ceso para 2017. Eficiencia Energtica para cumplir con el objetivo de ahorro
energtico.
De acuerdo a dicha Orden, los peajes de acceso se mantie-
nen sin cambios. La Orden IET/359/2016, de 17 de marzo, establece para
ENDESA una aportacin al Fondo Nacional de Eficiencia

Energtica de 29,9 millones de euros correspondientes a las
Tarifa de gas natural obligaciones del ejercicio 2016.
para 2016 El Ministerio de Energa, Turismo y Agenda Digital ha iniciado

la tramitacin de una propuesta de Orden que establece las
La Orden IET/2736/2015, de 17 de diciembre, ha mantenido,
obligaciones de aportacin al Fondo Nacional de Eficiencia
en general, los peajes de acceso respecto a 2015 habindo-
Energtica en el ao 2017, ascendiendo el importe propues-
se actualizado, por otro lado, las Tarifas de ltimo Recurso
to por las obligaciones del ejercicio 2017 para ENDESA a
28,9 millones de euros.
Tarifa de gas natural

para 2017
La Orden ETU/1977/2016, de 23 de diciembre, ha manteni-
do, en general, los peajes de acceso respecto a 2016 habin-
dose actualizado, por otro lado, las Tarifas de ltimo Recurso

4. Liquidez y Recursos
de Capital
4.1.Gestin Situacin financiera
Financiera Durante el ao 2016 la evolucin de los tipos de inters de

la deuda soberana en Europa ha seguido condicionada por
las actuaciones del Banco Central Europeo (BCE), lo que ha
En el marco de una poltica de eficiencia en la gestin y permitido mantener los tipos mnimos en la deuda pblica
optimizacin de costes, la funcin financiera en Espaa se espaola a 10 aos, llegando a cotizar en niveles inferiores al
centraliza en ENDESA. La Sociedad dispone a la fecha de 1%. El diferencial de Espaa frente al bono alemn a 10 aos
formulacin del presente Informe de Gestin Consolidado se situ en 118 puntos bsicos al cierre del ejercicio 2016,
de un volumen de liquidez y de un acceso a recursos finan- niveles similares a los del cierre de 2015. Por el contrario,
cieros de medio y largo plazo que le permiten asegurar la otras economas endeudadas de la zona euro han incremen-
disponibilidad de los recursos necesarios para atender sus tado su riesgo pas. As, el diferencial frente al bono alemn
compromisos de inversin futuros y sus vencimientos de a 10 aos de Italia y Portugal se ha incrementado durante
deuda. el ejercicio 2016 hasta situarse en 161 puntos bsicos y
356puntos bsicos, respectivamente, al cierre del ejercicio,
ENDESA mantiene criterios de prudencia similares a los apli- habiendo empeorado en 64 puntos bsicos y 167 puntos
cados hasta ahora en la estructura de su financiacin ob- bsicos, respectivamente, con respecto a 2015.
teniendo recursos a medio y largo plazo para adecuar los

En 2016 el Banco Central Europeo (BCE) ha reducido los ti-
calendarios de vencimientos a la capacidad de generacin
pos de inters de la zona euro al mnimo histrico del 0%
de caja prevista en el plan de negocio. Para ello, recurre a
y ha prolongado las medidas de expansin monetaria y de
financiacin ajena, a travs del mercado bancario y los mer-
supervisin del sistema bancario. El Banco Central Europeo
cados de capitales. Asimismo, obtiene fondos de entidades
(BCE) ha seguido utilizando el programa de compra de bo-
pblicas que ofrecen condiciones ventajosas en operacio-
nos soberanos y ha ampliado los activos financieros sobre
nes de muy largo plazo. Adems, dispone de financiacin
los que puede actuar.
a corto plazo que contribuye a optimizar la gestin de las
necesidades de capital circulante y mejorar el coste del con- Durante 2016 el tipo de inters de largo plazo del euro (swap
junto de la deuda. Esta financiacin se instrumenta a travs a 10 aos) disminuy pasando del 1,00% a comienzos del
de lneas de crdito bancarias con entidades de primer nivel ao hasta el 0,66% al cierre del mismo. Por su parte, el tipo
o mediante la emisin de papel comercial Euro Commercial de inters de corto plazo (Euribor a 3 meses) disminuy des-
Paper (ECP). de el 0,13% al 0,32%. Por lo que se refiere al tipo de inte-
rs a largo plazo del dlar estadounidense (USD), aument
durante 2016 desde el 2,19% al 2,34%. Por su parte, el tipo
ENDESA tambin realiza operaciones con sociedades del
de inters a 3 meses del dlar estadounidense (USD) au-
Grupo Enel en las que se observa la normativa de aplicacin
ment desde el 0,61% hasta el 1,00% a final de 2016.
sobre precios de transferencia.
El euro se depreci un 3,2% frente al dlar estadounidense

La incorporacin de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (USD) durante 2016 pasando el tipo de cambio euro/dlar es-
(EGPE) a ENDESA no ha supuesto ningn cambio en los cri- tadounidense (/USD) de 1,09 a comienzos de ao a 1,05 al
terios de gestin financiera de la Compaa (vase Apartado cierre de 2016, afectado por la divergencia entre las polticas
2.1. Adquisicin de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) monetarias del Banco Central Europeo (BCE) y de la Reserva
de este Informe de Gestin Consolidado). Federal de Estados Unidos (FED).

Deuda financiera
A 31 de diciembre de 2016, la conciliacin de la deuda finan-

ciera bruta y neta de ENDESA es la siguiente:
Millones de Euros
Deuda Financiera
Diferencia % Var.
de 2016 de 2015
Deuda Financiera no Corriente 4.223 4.680 (457) (9,8)
Deuda Financiera Corriente 1.144 1.144
Deuda Financiera Bruta 5.367 4.680 687 14,7
Efectivo y otros Medios Lquidos Equivalentes (418) (346) (72) 20,8
Derivados Financieros Registrados en Activos Financieros (11) (11)
Deuda Financiera Neta 4.938 4.323 615 14,2
A 31 de diciembre de 2016, la deuda financiera neta de ENDESA

se situ en 4.938 millones de euros, con un aumento de 615
millones de euros (+14,2%) respecto de la existente a 31 de
diciembre de 2015 como consecuencia, fundamentalmente,
del aumento en el saldo vivo de Euro Commercial Paper (ECP)
emitidos durante el perodo para atender el pago relativo a la
adquisicin de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) (vase
Apartado 2.1. Adquisicin de Enel Green Power Espaa, S.L.U.
(EGPE) de este Informe de Gestin Consolidado).
Para analizar la evolucin de la deuda financiera neta en el

ejercicio 2016 hay que tener en cuenta tambin que el 4 de
enero de 2016 ENDESA pag a sus accionistas un dividendo
a cuenta del ejercicio 2015 por un importe bruto de 0,4 euros
por accin, lo que supuso un desembolso de 424 millones
de euros, y el 1 de julio de 2016 un dividendo complementa-
rio con cargo al resultado del ejercicio 2015 de 0,626 euros
brutos por accin (663 millones de euros).
A continuacin se incluye el detalle de la estructura de la

deuda financiera bruta de ENDESA a 31 de diciembre de
2016 y 2015:
Millones de Euros
Deuda Financiera Bruta
31 de diciembre de 2016 31 de diciembre de 2015 Diferencia % Var.
Euro 5.367 4.680 687 14,7
Total 5.367 4.680 687 14,7
Tipo Fijo 3.661 3.537 124 3,5
Tipo Variable 1.706 1.143 563 49,3
Total 5.367 4.680 687 14,7
Vida Media (n. aos)1 6,5 8,0
2
Coste Medio (%) 2,5 2,7
1
Vida Media (n. aos) = (Principal x Nmero de Das Vigencia) / (Principal Vigente a 31 de diciembre x 365 das).
2
Coste Medio (%) = (Coste de la Deuda Financiera) / Deuda Financiera Media Bruta.

A 31 de diciembre de 2016, la deuda financiera bruta a tipo Con fecha 30 de diciembre de 2016, ENDESA S.A. ha reno-
fijo era del 68%, mientras que el 32% restante corresponda vado la lnea de crdito intercompaa no comprometida con
a tipo variable. A dicha fecha, la totalidad de la deuda finan- Enel Finance International N.V. por importe de 1.500 millo-
ciera bruta estaba nominada en euros. nes de euros y vencimiento el 31 de diciembre de 2017. El
precio a aplicar a las disposiciones se referencia al coste de
La informacin sobre los plazos de vencimiento de la deuda las emisiones de papel comercial de Enel ms un margen de
financiera bruta de ENDESA se describe en la Nota 17 de 6 puntos bsicos, y en caso de no disponer de tal referencia,
la Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas corres- a la rentabilidad de la curva de Enel a 1 ao ajustando con
pondiente al ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de una frmula definida hasta el plazo concreto de la disposi-
2016. cin requerida. A 31 de diciembre de 2016 la lnea de crdito
intercompaa no comprometida no est dispuesta.
Principales operaciones En el marco de la operacin financiera (ENDESA Network

financieras Modernisation) suscrita con el Banco Europeo de Inversio-
nes (BEI) en el ejercicio 2014, se ha formalizado el 14 de
Durante el ejercicio 2016 ENDESA ha realizado emisiones julio de 2016 el Tramo B por importe de 150 millones de eu-
de Euro Commercial Paper (ECP) a travs de International ros y el 14 de diciembre de 2016 el Tramo C por importe de
ENDESA, B.V. siendo el saldo vivo a 31 de diciembre de 150millones de euros, completando la operacin por impor-
2016 igual a 932 millones de euros cuya renovacin est res- te global de 600 millones de euros. La disposicin de estos
paldada por lneas de crdito bancarias irrevocables. Tramos se ha realizado en el ao 2017.
El aumento en el saldo vivo de dicho programa es conse-

cuencia de las emisiones realizadas para atender el pago de Liquidez
la compra del 60% del capital social de Enel Green Power
Espaa, S.L.U. (EGPE) (vase Apartado 2.1. Adquisicin de A 31 de diciembre de 2016, la liquidez de ENDESA presenta
Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) de este Informe de el detalle que figura a continuacin:
Millones de Euros
Liquidez
Diferencia % Variacin
de 2016 de 2015
Efectivo y otros Medios Lquidos Equivalentes 418 346 72 20,8
Disponible Incondicional en Lneas de Crdito1 3.202 3.187 15 0,5
Total 3.620 3.533 87 2,5
2
Cobertura Vencimientos Deuda (meses) 17 29
1
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, 1.000 millones de euros corresponden a la lnea de crdito disponible con Enel Finance International, N.V.
2
Cobertura de Vencimientos = Perodo de vencimientos (nmero de meses) de vencimientos de la deuda vegetativa que se podra cubrir con la liquidez
disponible.

Las inversiones de tesorera consideradas como Efectivo y Los Administradores de la Sociedad consideran que el apa-
otros Medios Lquidos Equivalentes son de alta liquidez y lancamiento alcanzado permite optimizar el coste de capital
no tienen riesgo de cambios en su valor, vencen en un plazo manteniendo un elevado nivel de solvencia. Por ello, tenien-
inferior a 3 meses desde su fecha de contratacin y devengan do en cuenta las expectativas de resultados y el plan de in-
tipos de inters de mercado para este tipo de imposiciones. versiones previsto, la poltica de dividendos establecida per-
La informacin sobre el efectivo y otros medios lquidos equi- mitir mantener en el futuro un apalancamiento que permita
valentes de ENDESA se describe en la Nota 13 de la Memo- conseguir el objetivo de la gestin de capital mencionado
ria de las Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al anteriormente.
ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2016.
A la fecha de formulacin de este Informe de Gestin Con-
Las restricciones que pudieran afectar a la disposicin de solidado, ENDESA no tiene ningn compromiso respecto a
fondos por parte de ENDESA se describen en las Notas 13 la obtencin de recursos mediante fuentes de financiacin
y 14.1.12 de la Memoria de las Cuentas Anuales Consolida- propia.
das correspondientes al ejercicio anual terminado a 31 de
diciembre de 2016. La informacin relativa a la gestin de capital se incluye en
la Nota 14.1.11 de la Memoria de las Cuentas Anuales Con-
solidadas correspondiente al ejercicio anual terminado a 31
4.2. Gestin de La informacin relativa al plan de inversiones y de remune-

Capital racin a los accionistas se incluye en el Apartado 6.3. Princi-
pales Indicadores Financieros y el Apartado 13.2 Poltica de
La gestin de capital de ENDESA est enfocada a mante- Dividendos de este Informe de Gestin Consolidado.
ner una estructura financiera slida que optimice el coste de
capital y la disponibilidad de los recursos financieros, asegu-
rando la continuidad del negocio a largo plazo. Esta poltica
de prudencia financiera permite mantener una adecuada
creacin de valor para el accionista a la vez que asegura la 4.3. Gestin de
liquidez y la solvencia de ENDESA.
la Calificacin
ENDESA considera como indicador de seguimiento de la si-
tuacin financiera el nivel de apalancamiento consolidado,
Crediticia
cuyo dato a 31 de diciembre de 2016 y 2015 es el siguiente:
La incertidumbre poltica ha estado presente prcticamente
durante todo el ao y el rating de Espaa apenas se ha visto
Millones de Euros
modificado en 2016. Tan solo Moodys rebaj la perspectiva
Apalancamiento
desde Positiva a Estable manteniendo su calificacin credi-
31 de 31 de
diciembre diciembre ticia en Baa2. Esta medida tuvo lugar en el mes de febrero
de 2016 de 2015
y se argument en la desconfianza de que el Gobierno, en-
Deuda Financiera Neta: 4.938 4.323
tonces en funciones, fuera a continuar con la senda de las
Deuda Financiera no Corriente 4.223 4.680
Deuda Financiera Corriente 1.144 reformas.
fectivo y otros Medios Lquidos
E
(418) (346)
Equivalentes
Por lo que al Sector Elctrico se refiere, sus fundamentales
Derivados Financieros Registrados en
(11) (11) continuaron gozando de buena salud en trminos tanto de
Activos Financieros
Patrimonio Neto: 9.088 9.039 estabilidad de la demanda y de suficiencia tarifaria.
De los Intereses Minoritarios 136 3 En el caso de ENDESA, las agencias de calificacin crediti-
Apalancamiento (%)* 54,3 47,8
cia mantuvieron su rating durante 2016. Tan solo Standard &
* Apalancamiento = Deuda Financiera Neta / Patrimonio Neto. Poors rebaj la perspectiva desde Positiva a Estable mante-

niendo el rating en BBB. Esta revisin, que tuvo lugar el 26
de febrero de 2016, se justific fundamentalmente en trmi-
nos de la revisin a la baja de la estimacin de los precios de
la electricidad que haca la agencia de rating.
La evolucin de los rating de calificacin crediticia de

ENDESA en el ejercicio 2016 ha sido como sigue:
Calificacin Crediticia
31 de diciembre 2016* 31 de diciembre 2015*
Largo Plazo Corto Plazo Perspectiva Largo Plazo Corto Plazo Perspectiva
Standard & Poors BBB A-2 Estable BBB A-2 Positiva
Moodys Baa2 P-2 Estable Baa2 P-2 Estable
Fitch Ratings BBB+ F2 Estable BBB+ F2 Estable
* A las respectivas fechas de formulacin del Informe de Gestin Consolidado.
Cabe destacar que la calificacin crediticia de ENDESA se

sita al cierre del ejercicio 2016 dentro de la categora in-
vestment grade segn todas las agencias de rating. Hay
que tener en cuenta, adems, que la calificacin de ENDESA
est limitada a la de su empresa matriz, Enel, de acuerdo
con las metodologas que utilizan las agencias de rating.
ENDESA trabaja para mantener su calificacin crediticia en

niveles de investment grade al objeto de acceder de for-
ma eficiente a los mercados monetarios y a la financiacin
bancaria, as como para obtener condiciones preferentes de
sus principales proveedores.
4.4. Flujos de
Efectivo
A 31 de diciembre de 2016, el importe de efectivo y otros
medios lquidos equivalentes se ha situado en 418 millones
de euros (346 millones de euros a 31 de diciembre de 2015).
A 31 de diciembre de 2016 y 2015, los flujos netos de efecti-

vo de ENDESA, clasificados por actividades de explotacin,
inversin y financiacin, han sido los siguientes:
Millones de Euros
Flujos de Efectivo
31 de diciembre de 31 de diciembre
Diferencia %Var.
2016 de 2015
Flujos Netos de Efectivo Procedentes de las Actividades de Explotacin 2.995 2.656 339 12,8
Flujos Netos de Efectivo Procedentes de las Actividades de Inversin (2.317) (773) (1.544) 199,7
Flujos Netos de Efectivo Procedentes de las Actividades de Financiacin (606) (2.185) 1.579 (72,3)

En el ejercicio 2016, los flujos netos de efectivo generados Flujos netos de efectivo de las
por las actividades de explotacin (2.995 millones de euros)
actividades de inversin
han permitido atender las inversiones netas necesarias para
el desarrollo de los Negocios de ENDESA (2.317 millones Durante 2016 los flujos netos de efectivo aplicados a las ac-
de euros) as como los flujos netos de efectivo procedentes tividades de inversin han ascendido a 2.317 millones de
de las actividades de financiacin (606 millones de euros), euros y recogen, entre otros aspectos:
habindose producido durante el perodo un aumento de
72 millones de euros en el efectivo y otros medios lquidos > La adquisicin del 60% del capital social de Enel Green
equivalentes. Power Espaa, S.L.U.(EGPE) por importe bruto de
1.207millones de euros, al que hay que aadir los costes
incurridos en la transaccin (2 millones de euros) y el
efectivo y otros medios lquidos equivalentes aportados
Flujos netos de efectivo por esta (31 millones de euros) (vase Apartado 2.1. Ad-
de las actividades de quisicin de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) de
explotacin este Informe de Gestin Consolidado).
En el ejercicio 2016 los flujos netos de efectivo procedentes > La adquisicin de un 4,86% del capital social de Tejo
de las actividades de explotacin ascendieron a 2.995 millones Energia-Produo e Distribuo de Energia Elctri-
de euros frente a 2.656 millones de euros generados en el ca,S.A. por importe neto de 7 millones de euros (vase
ejercicio 2015, lo que supone un aumento de 339 millones de Apartado 2.4. Permetro de Consolidacin de este Infor-
euros (+12,8%) como consecuencia del aumento del resulta- me de Gestin Consolidado).
do, neto de ajustes, en 207 millones de euros, de la evolucin

> La adquisicin del 100% del capital social de Elctrica del
del capital circulante (179 millones de euros) y de la disminu-
Ebro, S.A., que ha supuesto una salida neta de efectivo de
cin de otros pagos por actividades de explotacin (311 millo-
18 millones de euros (vase Apartado 2.4. Permetro de
nes de euros) entre los que destaca, fundamentalmente, el
Consolidacin de este Informe de Gestin Consolidado).
menor pago por el Impuesto sobre Sociedades (257 millones
de euros).
> La venta de la participacin del 50% en Enel Insuran-
ce N.V. por 114 millones de euros (vase Apartado 2.4.
A 31 de diciembre de 2016 y 2015 el capital circulante se Permetro de Consolidacin de este Informe de Gestin
compone de las siguientes partidas: Consolidado), y
Millones de Euros > Pagos netos correspondientes a inversiones en inmo-

31 de 31 de vilizado material y activos intangibles por importe de
diciembre diciembre
1.144 millones de euros (746 millones de euros en el
de 2016 de 2015
Activo Corriente1 5.015 4.633 ejercicio 2015) (vase Apartado 4.5. Inversiones de este
Existencias2 1.202 1.262 Informe de Gestin Consolidado).
3.452 2.977
Cobrar
Flujos netos de efectivo de las
Activos no Corrientes Mantenidos para la
Venta
41
actividades de financiacin
Pasivo Corriente3 6.377 5.871
Provisiones Corrientes 567 638 En el ejercicio 2016 los flujos netos de efectivo aplicados a
Corrientes
5.810 5.233 las actividades de financiacin han ascendido a 606 millones
de euros (2.185 millones de euros en el ejercicio 2015) e
1
No incluye Efectivo y otros Medios Lquidos Equivalentes, ni Derivados
Financieros de Activo correspondientes a deuda financiera. incluyen, principalmente, el pago de 1.089 millones de euros
2
Incluye, entre otros, el movimiento por la redencin de los derechos de
correspondientes a dividendos (805 millones de euros en
emisin de dixido de carbono (CO2), que no ha supuesto una salida de
efectivo.
3
2015) (vase Apartado 13.2 Poltica de Dividendos de este
No incluye Deuda Financiera Corriente, ni Derivados Financieros de
Pasivo correspondientes a deuda financiera. Informe de Gestin Consolidado).

4.5.Inversiones del servicio. Asimismo, incluyen la inversin en la instalacin
masiva de contadores inteligentes de telegestin y los siste-
mas para su operacin.
En 2016 las inversiones brutas de ENDESA se situaron en
1.221 millones de euros (1.084 millones de euros en 2015), Las inversiones brutas en activos intangibles corresponden
de las que 985 millones de euros corresponden a inversio- en su mayor parte a aplicaciones informticas.
nes materiales, 143 millones de euros a inversiones inma-
teriales y 93 millones de euros a inversiones financieras,
Las inversiones financieras recogen, fundamentalmente, ga-
conforme al siguiente detalle:
rantas constituidas para la operacin en el mercado elctri-
co (40 millones de euros) as como aportaciones de fondos
Millones de Euros a Nuclenor, S.A. (25 millones de euros).
Inversiones Brutas1
20162 2015 % Var.
Generacin y Comercializacin 388 328 18,3
Distribucin 595 585 1,7
Otros 2 2
4.6.Obligaciones
TOTAL MATERIAL 985 915 7,7
Generacin y Comercializacin 57 47 21,3
Distribucin
Otros
55
31
37
26
48,6
19,2 Contractuales y
TOTAL INMATERIAL
Financiera
143
93
110
59
30,0
57,6 Operaciones fuera
Total Inversiones
1
1.221 1.084 12,6
de Balance
En 2016 no incluyen la inversin en Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE)
ni en Elctrica del Ebro, S.A. (vanse Apartado 2.1. Adquisicin de Enel Green
Power Espaa, S.L.U. (EGPE) y Apartado 2.4. Permetro de Consolidacin de
este Informe de Gestin Consolidado). Con fecha 29 de diciembre de 2016 ENDESA, S.A., a tra-
2
(EGPE) desde la fecha de su toma de control por importe de 14 millones de vs de su sociedad ntegramente participada ENDESA
euros.
Servicios, S.L.U., ha formalizado con Enel Iberoamri-
ca,S.L.U. el Contrato de Cesin de Rama de Actividad de
Las inversiones brutas de generacin del ejercicio 2016 Sistemas y Telecomunicaciones para la adquisicin a esta
se corresponden, en su mayor parte, con inversiones rea- ltima de la rama de actividad de sistemas y telecomuni-
lizadas en centrales que ya estaban en funcionamiento caciones relativa al mbito de ENDESA. La fecha efectiva
a 31 de diciembre de 2015, entre las que destacan las de la transaccin es el 1 de enero de 2017. Esta operacin
inversiones realizadas en la Central de Litoral (83 millo- supone una reordenacin de las actividades de soporte
nes de euros) para la adaptacin a la normativa europea en sistemas y telecomunicaciones con la que se persigue
medioambiental, que conllevan un alargamiento de su dotar a las mismas de mayor flexibilidad para adaptarse
vida til. Asimismo, se incluyen las inversiones relativas a a las necesidades del permetro corporativo de ENDESA,
la renovacin de grandes componentes en los activos de simplificando procedimientos internos y de gestin ad-
tecnologa renovable. ministrativa. El precio estipulado para la compra de esta
rama de actividad ha ascendido a 246 millones de euros,
Las inversiones brutas de comercializacin corresponden que han sido desembolsados en la fecha de formalizacin
principalmente al desarrollo de la actividad relacionada con del contrato.
La informacin relativa a compromisos futuros de compra se
Por lo que respecta a las inversiones brutas de distribucin, incluye en las Notas 6, 8 y 11.2 de la Memoria de las Cuentas
corresponden a extensiones de la red as como a inversio- Anuales Consolidadas correspondiente al ejercicio anual ter-
nes destinadas a optimizar el funcionamiento y calidad de la minado a 31 de diciembre de 2016 y presenta el detalle que
misma, con el fin de mejorar la eficiencia y el nivel de calidad figura a continuacin:

Millones de Euros
Compromisos Futuros de Compra
Inmovilizado Material 338 606

Activo Intangible 2 2
Inversiones Financieras
Compras de Materias Energticas y otras: 20.652 26.478
Compras de Materias Energticas 20.596 26.411
Compra de Electricidad
Compras Derechos de Emisin Dixido de Carbono (CO2), Certified Emission Reductions
56 67
(CERs) y Emission Reduction Units (ERUs)
Total 20.992 27.086
ENDESA no posee Entidades de Propsito Especial, enten- de obtener sustancialmente la mayora de los beneficios
diendo como tales aquellas entidades en las que, an sin producidos por la entidad y retener la mayora de los riesgos
poseer una participacin de control, se ejerce un control de la misma.
efectivo sobre las mismas, entendiendo como tal el hecho
5. Acontecimientos Posteriores
al Cierre
Los acontecimientos posteriores al cierre del ejercicio se
describen en la Nota 38 de la Memoria de las Cuentas Anua-
les Consolidadas correspondiente al ejercicio anual termina-
do a 31 de diciembre de 2016.

6. Evolucin Previsible
6.1.Paradigma > Despliegue de redes elctricas inteligentes: mediante

la automatizacin y digitalizacin de la red como factor
energtico clave para optimizar las inversiones relacionadas con la

electricidad y la operacin del sistema, todo lo cual re-
querir el desarrollo de un plan de despliegue con un
ENDESA preconiza un nuevo paradigma energtico con un
marco retributivo asociado.
modelo econmico e industrial eficiente y sostenible basa-
do en una economa descarbonizada en el ao 2050. A tal
efecto, las palancas y actuaciones clave a desarrollar para
cumplir dichos objetivos de descarbonizacin se centrarn
en los siguientes aspectos: 6.2.Pilares
> Electrificacin de la demanda: para alcanzar el objetivo estratgicos
de descarbonizacin de la economa, las emisiones de
gases de efecto invernadero procedentes de los com- Teniendo en cuenta las tendencias descritas, el plan indus-
bustibles fsiles tendrn que ser totalmente desplaza- trial de ENDESA est totalmente alineado con los nuevos
das en el ao 2050. La nica alternativa para este esce- desafos y tambin con el nuevo paradigma energtico, que
nario pasa por el impulso de la electrificacin masiva de impulsar el crecimiento sostenible. Por lo tanto, se basar
la demanda de energa final, mediante actuaciones que en los siguientes pilares estratgicos:
impulsen la internalizacin del coste de los derechos de

a)
Decarbonizacin del mix de generacin elctrica de
emisin de dixido de carbono (CO2)en todos los sec-
ENDESA en el ao 2050.
tores emisores, el desarrollo de planes de movilidad
elctrica e infraestructuras de recarga, respaldados por b)Refuerzo de la posicin en redes elctricas inteligentes
un papel activo de los operadores de distribucin, y la de cara al crecimiento esperado.
racionalizacin de la tarifa elctrica para lograr un modelo
energtico con una asignacin eficiente de costes. c)Focalizacin en la excelencia del servicio al cliente.
> Generacin elctrica libre de emisiones: evolucin del d)Compromiso continuo con las mejoras de la eficiencia en
parque de generacin hacia un mix eficiente de gene- todos los negocios.
racin libre de emisiones apoyado, entre otros, en un plan
nacional de renovables acorde con el crecimiento de la Adicionalmente, y con carcter transversal a los planes de
demanda. A tal efecto, la generacin convencional nuclear accin sealados, ENDESA aprovechar la digitalizacin
y la generacin trmica eficiente se consideran clave para como motor principal de transformacin para alcanzar los
asegurar una transicin suave y exitosa en trminos de pre- objetivos incluidos en el Plan Estratgico.
cio y seguridad de suministro permitiendo la ausencia de
nuevas inversiones en capacidad de generacin a partir de
combustibles fsiles y el cierre gradual del parque actual.
a) Decarbonizacin del mix de
generacin elctrica de ENDESA en
> Mejora de la eficiencia energtica: mediante el desa- el ao 2050
rrollo de un plan de eficiencia y electrificacin que pro-
mueva incentivos para la adopcin de medidas de efi- ENDESA contempla un plan ambicioso de reduccin gradual
ciencia energtica asociadas a la electrificacin. de emisiones para alcanzar el objetivo final de cero emisiones

en el ao 2050. En este contexto, ENDESA se plantea tam- ENDESA identifica las siguientes iniciativas para preparar la
bin objetivos importantes en el mbito de energas renova- red elctrica de cara al futuro:
bles utilizando Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) como
plataforma de energas renovables eficiente y sostenible. > Proyectos en el mbito de la digitalizacin focalizados
principalmente en los contadores inteligentes, que esta-
Entre las actuaciones previstas para el desarrollo de una pla- rn completamente implementados antes del plazo regla-
taforma de energas renovables se contempla la realizacin mentario establecido para finales de 2018, automatizacin
de inversiones para la extensin de la vida til de los parques de la red mediante la instalacin de dispositivos de con-
elicos, la captura de sinergias mediante la optimizacin de la trol remoto al objeto de reducir el tiempo de interrupcin,
cartera de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) y el apro- desarrollo de proyectos de modernizacin tecnolgica y
vechamiento de oportunidades adicionales de crecimiento. mejora de las comunicaciones (Proyecto Simn).
Concretamente, ENDESA pretende incorporar aproximada-

> Ampliacin de la red elctrica mediante el desarrollo
mente 300 MW en los prximos 3 aos, adicionales a los
de un plan de inversiones centrado en el desarrollo y me-
1.705 MW incorporados en 2016 tras la adquisicin del 60%
jora de su estructura.
de Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE) (vase Apar-
tado 2.1. Adquisicin de Enel Green Power Espaa, S.L.U.
> Modernizacin y mejora de la red elctrica mediante
(EGPE) de este Informe de Gestin Consolidado), y, a ms
el desarrollo de otras inversiones de sustitucin.
largo plazo, ENDESA invertir tambin en el crecimiento or-
gnico de estas tecnologas.
ENDESA seguir trabajando tambin en iniciativas de me-
Por lo que respecta a la cartera de generacin convencional, jora de la eficiencia, planes de reduccin de prdidas y de
esta se considera clave para garantizar la seguridad del su- lucha contra el fraude, todo ello con el objetivo de captar el
ministro durante el perodo de transicin hacia la decarboni- mximo valor del modelo retributivo actual.
zacin del mix de generacin elctrica, y se contemplan

los siguientes objetivos y actuaciones clave: Finalmente, ENDESA contempla tambin el desarrollo de
proyectos de innovacin de la red elctrica destinados a una
> Tecnologa nuclear: garantizar la operacin a largo plazo de amplia gama de nuevos servicios (Proyecto Growsmarter,
las centrales nucleares en condiciones de seguridad y de efi- Proyecto Flexiciency, Proyecto ZeEUS, Proyecto Mnica,
ciencia en costes mediante medidas continuas de mejora. Proyecto La Graciosa, entre otros) (vase Apartado 8. Acti-
vidades de Investigacin, Desarrollo e Innovacin (I+D+i) de
> Centrales elctricas de carbn: proceder a su adap-
este informe de Gestin Consolidado).
tacin a las mejores prcticas ambientales mediante el
desarrollo de inversiones DEI (Directiva de Emisiones
Industriales) y BREF (Referencia de Mejores Tcnicas
c)Focalizacin en la excelencia del
Disponibles (MTD)) en las centrales de carbn importa-
do. Para las centrales de carbn nacional no se prevn
servicio al cliente
inversiones en las actuales condiciones de mercado.
ENDESA se centrar en el liderazgo sostenible y el creci-
> Parque de generacin en los Territorios No Peninsu- miento del negocio minorista:
lares (TNP): preservar la seguridad de suministro cum-
pliendo con la regulacin ambiental. > Electricidad: consolidacin de la posicin en el merca-
do espaol, desarrollo de productos sofisticados y flexi-
bles, y crecimiento en Portugal en los segmentos Busi-
b) Refuerzo de la posicin en redes ness-to-Consumer (B2C) y Business-to-Business (B2B).
elctricas inteligentes de cara al
crecimiento esperado > Gas: fortalecimiento de la posicin actual en Espaa
mediante nuevos canales de venta y productos, y creci-
La futura ampliacin de la red elctrica estar impulsada por miento en Portugal (Business-to-Consumer (B2C) y Busi-
la electrificacin de la demanda y la integracin de las ener- ness-to-Business (B2B)) y Francia (Business-to-Business
gas renovables. (B2B)).

Para ello, se contemplan las siguientes actuaciones: > En Comercializacin, la mejora de costes se abordar
con la revisin de los procesos principales y la aportacin
> Aprovechar la fortaleza de la gestin del margen integra- de las iniciativas de digitalizacin.
do de los negocios de generacin y suministro en el ne-
gocio liberalizado.
A este respecto, el plan de digitalizacin de ENDESA actua-
r como palanca principal de los planes de eficiencia de las
> Maximizar el valor de la cartera de clientes basndose en
Lneas de Negocio:
la experiencia y contemplando la definicin de una gama
completa de planes de accin que permita segmentar y
fidelizar la base de clientes. > En Generacin, mediante la transformacin digital de los
activos industriales para su mantenimiento, seguridad y
> Impulsar el desarrollo de los canales digitales como mo- operacin.
tor de la calidad del servicio y nueva forma de interactua-
cin con los clientes. > En Distribucin, a travs de la plena aplicacin de los
contadores inteligentes, la automatizacin de la red, la
> Crecimiento de los productos y servicios de valor aadi- implantacin de dispositivos de control remoto y la inno-
do (PSVA) en el negocio global de suministro gracias a la vacin tecnolgica.
experiencia acumulada.
> En Comercializacin, mediante el aprovechamiento de

> Innovacin y desarrollo de nuevos productos como pa-
las plataformas digitales para interactuar con el cliente y
lanca de crecimiento orientada principalmente a la mo-
los beneficios que proporciona la digitalizacin en mejo-
vilidad elctrica, la generacin distribuida y las viviendas
ras de eficiencia, de la calidad del servicio y el desarrollo
inteligentes.
de nuevos canales y servicios.
d)Compromiso continuo con las Finalmente, todos los objetivos descritos del Plan Estrat-
mejoras de la eficiencia en todos gico de ENDESA estn plenamente alineados con el nuevo
los negocios paradigma de la energa y con los compromisos de desa-

rrollo sostenible incorporados en su Plan de Sostenibilidad
ENDESA tiene un fuerte compromiso con la bsqueda conti- (vase Apartado 8. Poltica de Sostenibilidad de este Informe
nua de eficiencias y desarrolla planes de eficiencia en todos de Gestin Consolidado):
sus negocios centrados en la reduccin de costes:

> Descarbonizacin del mix energtico en el ao 2050
> En Generacin, la reduccin de costes unitarios se con- mediante el desarrollo de un plan de reduccin de emi-
seguir mediante el desarrollo de prcticas de inter- siones y el fortalecimiento de la posicin en las energas
cambio y mejora continua de todas las tecnologas, la renovables.
renegociacin de los contratos de operacin y manteni-
miento, la optimizacin de la gestin de combustibles y
> Impulso de la digitalizacin de la red y los clientes me-
la consecucin de eficiencias procedentes de la aplica-
diante el desarrollo de soluciones orientadas a promover
cin de planes digitales a la base de activos. En el caso
la automatizacin, calidad del suministro, electrificacin
concreto de las energas renovables, se prev la obten-
y la eficiencia energtica de la demanda.
cin de sinergias en costes gracias a la integracin de los
centros de control, la unificacin de las licitaciones y los
sistemas de despacho, entre otros. > Colaboracin con las autoridades pblicas en el acceso a
la electricidad a los clientes vulnerables.
> En Distribucin, la optimizacin de personal, equipos y

sistemas de convergencia y las inversiones en tecnolo- > Compromiso con la educacin y el desarrollo socioeco-
ga y digitalizacin orientadas a la eficiencia permitirn la nmico, principalmente a travs del papel desarrollado
obtencin de la reduccin de costes. por la Fundacin ENDESA.

6.3.Principales torios de los prximos aos, ENDESA ha preparado un plan
de negocio que incluye, entre otros parmetros, previsiones
indicadores sobre indicadores econmicos de los resultados consolida-

dos del Grupo. Conforme a ello, ENDESA espera una evo-
financieros lucin positiva del resultado bruto de explotacin (EBITDA)1
desde 3,4 miles de millones de euros en el ejercicio 2016 a
El plan industrial aprobado por el Consejo de Administracin 3,7 miles de millones de euros en el ejercicio 2019.
de ENDESA, S.A. el 7 de noviembre de 2016 contempla un
objetivo de inversin, neta de subvenciones y de activos ce- Sin perjuicio de lo anterior, la informacin prospectiva no ha
didos por clientes, de 4,7 miles de millones de euros en el de considerarse como una garanta de desempeo futuro de
perodo 2016-2019 distribuido, por naturaleza, en inversiones la Sociedad en el sentido de que tales planes y previsiones
de mantenimiento (56%) y de crecimiento (44%). se encuentran sometidos a riesgos e incertidumbres que
implican que el desempeo futuro de ENDESA puede no
La distribucin de dicho plan de inversiones por Lneas de coincidir con el inicialmente previsto (vase Apartado 7. Prin-
Negocio presenta el siguiente detalle: cipales Riesgos e Incertidumbres asociados a la Actividad de
ENDESA de este Informe de Gestin Consolidado).
> Generacin (53%) con inversiones en la Pennsula (30%)
en los Territorios No Peninsulares (12%) y en renovables
(11%). Las inversiones peninsulares contemplan, princi-
palmente, inversiones recurrentes de mantenimiento e
inversiones medioambientales selectivas en las centra-
les de carbn importado destinadas al cumplimiento de
la normativa comunitaria de emisiones. Por lo que res-
pecta a los Territorios No Peninsulares (TNP), se prevn
inversiones relacionadas con mantenimiento, as como
de carcter medioambiental y reemplazos selectivos de
capacidad. Las inversiones en renovables se focalizarn
en el desarrollo de nueva capacidad.
> Distribucin (38%), con inversiones en mantenimiento e

inversiones de crecimiento destinadas a la implantacin
de los contadores inteligentes, as como al desarrollo del
Plan de Calidad para aumentar el nivel de automatizacin
de la red.
> Comercializacin (9%), con inversiones destinadas al de-

sarrollo de los proyectos ya descritos.
Con carcter adicional, ENDESA valorar oportunidades se-

lectivas de inversin inorgnica en energas renovables, en
empresas pequeas de distribucin en Espaa y en conce-
siones de distribucin en Portugal, as como en potenciales
adquisiciones de carteras de clientes de gas y electricidad,
y en el negocio de Productos y Servicios de Valor Aadido
(PSVA).
Sobre la base de los pilares estratgicos descritos en los p-

rrafos anteriores, y teniendo en consideracin las estimacio- 1
Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA) = Ingresos Aprovisionamientos
y Servicios + Trabajos Realizados por el Grupo para su Activo - Gastos de
nes sobre los indicadores econmicos, de mercado y regula- Personal Otros Gastos Fijos de Explotacin.

7. Principales Riesgos e
Incertidumbres asociados a la
Actividad de ENDESA
7.1. Poltica de > Proporcionar peridicamente al Consejo de Administra-
cin de ENDESA, S.A. una visin integrada de la exposi-
Gestin y Control de cin al riesgo actual y previsible.
Riesgos > Asegurar la participacin de la Alta Direccin en las de-

cisiones estratgicas de la gestin y el control de los
riesgos.
La Poltica de Gestin y Control de Riesgos busca guiar y diri-
gir el conjunto de acciones estratgicas, organizativas y ope-
> Garantizar la coordinacin entre las unidades de gestin
rativas que permitan al Consejo de Administracin delimitar
de riesgo y las unidades encargadas de su control y el
con precisin el nivel de riesgo aceptable, con el objeto de
cumplimiento de la Poltica de Gestin y Control de Ries-
que los gestores de las distintas Lneas de Negocio puedan
maximizar la rentabilidad de la Sociedad, la preservacin o
incremento de su patrimonio y fondos propios y la certidum-
> Asegurar el buen funcionamiento del Sistema de Control
bre en su consecucin por encima de determinados niveles,
de Riesgos y, en particular, que se identifican, gestionan,
evitando que eventos inciertos y futuros puedan influir nega-
y cuantifican adecuadamente todos los riesgos impor-
tivamente en la consecucin de los objetivos de rentabilidad
tantes.
fijados.
> Participar activamente en la elaboracin de la estrategia

La Poltica de Gestin y Control de Riesgos define al Siste-
de riesgos y en las decisiones importantes sobre su ges-
ma de Control de Riesgos de ENDESA como un sistema
tin.
entrelazado de normas, procesos, controles y sistemas de
informacin en el que el riesgo global se define como el ries-
go resultante de la consolidacin de todos los riesgos a los
gos mitiguen los riesgos adecuadamente en el marco de
que est expuesta, considerando los efectos de mitigacin
la Poltica de Control y Gestin de Riesgos.
entre las diferentes exposiciones y categoras del mismo,
permite la consolidacin de las exposiciones al riesgo de las
Las directrices generales de la Poltica de Gestin y Control
unidades y reas de negocio del Grupo y su valoracin, as
de Riesgos se desarrollan y completan con otras polticas de
como la elaboracin de la correspondiente informacin de
riesgos corporativas y especficas de cada Lnea de Negocio,
gestin para la toma de decisiones en trminos de riesgo y
as como con los lmites que se establecen para una ptima
de empleo adecuado de capital.
gestin de riesgos.
El rgano responsable de la ejecucin de la Poltica de El Proceso de Control y Gestin de Riesgos obedece a un

Gestin y Control de Riesgos es el Comit de Riesgos de modelo basado, por una parte, en el estudio permanente del
ENDESA, que se apoya en los procedimientos internos de perfil de riesgo, aplicando las mejores prcticas actuales en
las distintas reas de negocio y corporativas y es supervisa- el sector energtico o de referencia en la gestin de riesgos,
do por el Comit de Auditora y Cumplimiento del Consejo en criterios de homogeneidad de las mediciones, en la sepa-
de Administracin de ENDESA, S.A. Est compuesto por los racin entre gestores y controllers de riesgo, y, por otra parte,
responsables de cada Lnea de Negocio y rea Corporativa y en asegurar la conexin entre el riesgo asumido y los recur-
tiene asignadas las siguientes funciones: sos necesarios para operar los negocios respetando siempre

un adecuado equilibrio entre el riesgo asumido y los objetivos Complementando lo anterior, el Consejo de Administracin
fijados por el Consejo de Administracin de ENDESA, S.A. de ENDESA, S.A. tambin ha aprobado una Poltica de Ges-
tin y Control de Riesgos Fiscales que busca guiar y dirigir el
El Ciclo Gestin de Riesgos es el conjunto de actividades re- conjunto de acciones estratgicas, organizativas y operativas
lacionadas con la identificacin, medicin, control y gestin que permitan al Consejo de Administracin delimitar con pre-
de los distintos riesgos incurridos y est orientado a la exis- cisin el nivel de riesgo fiscal aceptable, con el objeto de que
tencia de un control y gestin adecuados de los mismos: los gestores de asuntos fiscales consigan, respecto de los
riesgos fiscales, los objetivos fijados por la Poltica de Ges-
> Identificacin: su objetivo es el mantenimiento de un tin y Control de Riesgos. La Poltica de Gestin y Control
repositorio priorizado y actualizado de todos los riesgos de Riesgos Fiscales constituye la plasmacin documentada y
asumidos a travs de la participacin coordinada y efi- especfica en materia de control fiscal de la Estrategia Fiscal
ciente de todos los niveles de la Sociedad. aprobada por el Consejo de Administracin de ENDESA, S.A.
> Medicin: el objetivo de la medicin de parmetros que

La informacin relativa a la gestin de riesgos e instrumentos
permitan una agregacin y comparacin de riesgos es la
financieros derivados se incluye en las Notas 18.3 y 19 de
obtencin de una cuantificacin global de la exposicin
la Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadas correspon-
al riesgo asumida, incluyendo todas las posiciones de
diente al ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2016.
ENDESA.
> Control: su finalidad es garantizar la adecuacin de los Como Anexo I de este Informe de Gestin Consolidado se
riesgos asumidos por ENDESA a los objetivos determi- adjunta el Informe Anual de Gobierno Corporativo, que descri-
nados, en ltima instancia, por el Consejo de Administra- be los sistemas de control y gestin de riesgos de ENDESA.
cin de ENDESA, S.A.
> Gestin: su objetivo es la ejecucin de las acciones en-
7.2.Principales
caminadas a la adecuacin de los niveles de riesgo asu-
midos en cada nivel de ENDESA, a la predisposicin y
tolerancia al riesgo fijada.
Riesgos e
Con este proceso se pretende obtener una visin integral Incertidumbres
del riesgo orientada a evaluar y priorizar los riesgos. Abar-
ca los principales riesgos financieros y no financieros a los La actividad de ENDESA se lleva a cabo en un entorno en el
que ENDESA est expuesta, tanto endgenos (por factores que existen factores exgenos que pueden influir en la evo-
internos) como exgenos (por factores externos), reflejn- lucin de sus operaciones y de sus resultados econmicos.
dose en un mapa anual que incluye los principales riesgos Los principales riesgos que pueden afectar a las operacio-
caracterizados y cuantificados y estableciendo revisiones nes de ENDESA son los siguientes:
peridicas.
Adicionalmente, ante el aumento del inters por la gestin 7.2.1. Riesgos Relacionados con la
y control de los riesgos a los que las compaas estn ex- Actividad y Sector
puestas y dada la complejidad que est adquiriendo su iden-
tificacin desde una perspectiva integral, es importante la Las actividades de ENDESA estn sujetas
participacin de los empleados a todos los niveles en este a un amplio conjunto de normas y los
proceso. En este sentido, se ha creado un buzn de riesgos cambios que se introduzcan en ellas
en el que los empleados puedan contribuir a identificar ries- podran afectar negativamente a su
gos de mercado y proponer medidas de mitigacin, comple- actividad, resultados, situacin financiera
mentando as los sistemas top-down de gestin y control de y flujos de caja
riesgos existentes y los buzones y procedimientos especfi-
cos para enviar comunicaciones relacionadas con incumpli- Las filiales de ENDESA estn sujetas a una amplia normativa
mientos ticos, riesgos penales y riesgos laborales. sobre tarifas y sobre otros aspectos de sus actividades en

Espaa y Portugal, normativa que, en muchos aspectos, de- Las actividades de ENDESA estn sujetas
termina la forma en que ENDESA lleva a cabo su actividad y a una amplia regulacin medioambiental
los ingresos que recibe por sus productos y servicios. y su incapacidad para cumplir con la
normativa o requisitos medioambientales
ENDESA est sujeta a un conjunto complejo de leyes y a en vigor o las modificaciones a la
otras normas que aplican tanto de organismos pblicos normativa o requisitos medioambientales
como privados, entre los que se incluye la Comisin Nacio- aplicables podran afectar negativamente
nal de los Mercados y la Competencia (CNMC). La introduc- al negocio, los resultados, la situacin
cin de nuevas leyes o normas, o las modificaciones de las financiera y los flujos de caja de ENDESA
ya vigentes, podra afectar negativamente al negocio, resul-
tados, situacin financiera y flujos de caja de ENDESA. ENDESA est sujeta a la normativa medioambiental que
afecta tanto al curso normal de sus operaciones como al de-
Las modificaciones normativas y las variaciones en su inter- sarrollo de sus proyectos, lo cual conlleva adems riesgos y
pretacin por las autoridades correspondientes han tenido costes. Este marco regulatorio exige la obtencin previa de
en el pasado un efecto sustancialmente negativo en el ne- licencias, permisos y otras autorizaciones preceptivas, as
gocio de ENDESA, sus resultados, su situacin financiera y como el cumplimiento de todos los requisitos previstos en
sus flujos de caja, y podra ocurrir lo mismo en el futuro. Ade- tales licencias, permisos y normas. Como cualquier empre-
ms, podran exigir que ENDESA tuviese que llevar a cabo sa regulada, ENDESA no puede garantizar que:
inversiones por importe significativo para dar cumplimiento
a nuevas exigencias legales. ENDESA no puede prever los > Las leyes o normas no sean modificadas ni interpretadas
efectos que las nuevas medidas normativas tendrn en sus de forma tal que aumenten los desembolsos necesarios
resultados, su situacin financiera o sus flujos de caja, por para dar cumplimiento a las mismas o que no afecten de
lo que estas circunstancias podran afectar negativamente al cualquier otro modo a las operaciones, instalaciones y
negocio, los resultados, la situacin financiera y los flujos de plantas de ENDESA;
caja de ENDESA.
> La oposicin pblica no genere retrasos o modificacio-
La informacin relativa a la regulacin sectorial se incluye en nes de cualquier proyecto que se proponga; y
el Apartado 3. Marco Regulatorio de este Informe de Ges-
tin Consolidado y en la Nota 4 de la Memoria de las Cuen- > Las autoridades vayan a otorgar los permisos ambienta-
tas Anuales Consolidadas correspondiente al ejercicio anual les requeridos para el desarrollo de nuevos proyectos.
terminado a 31 de diciembre de 2016.
Adicionalmente, ENDESA est expuesta a riesgos medioam-
Adicionalmente, la Unin Europea establece un marco de bientales inherentes a su negocio, que incluyen los riesgos
actuacin para los distintos Estados miembros, que contem- derivados de la gestin de residuos, vertidos y emisiones de
pla, entre otros, objetivos en materia de emisiones, eficien- las unidades de produccin elctrica, particularmente de las
cia o energas renovables. centrales nucleares. ENDESA puede ser declarada respon-
sable por daos al medio ambiente, por daos a sus em-
La introduccin de nuevos requerimientos, o las modifica- pleados o terceros, o por otro tipo de daos asociados a sus
ciones de los ya vigentes, podra afectar negativamente al instalaciones de generacin, suministro y distribucin de
negocio, los resultados, la situacin financiera y los flujos de energa, as como a las actividades de terminales portuarias.
caja de ENDESA si no pudiese adaptarse y gestionar correc-
tamente el entorno que de ello se deriva. Si bien las instalaciones estn preparadas para cumplir con
los requisitos ambientales de aplicacin, ENDESA no puede
La informacin relativa a la evolucin previsible del nue- asegurar que vaya a poder cumplir en todo momento con
vo modelo econmico e industrial y el plan industrial de los requisitos exigidos, ni que vaya a poder evitar multas,
ENDESA se incluye en los Apartados 6.1. Paradigma Energ- sanciones administrativas o de otro tipo, sanciones y gastos
tico y 6.2. Pilares Estratgicos de este Informe de Gestin asociados a cuestiones de cumplimiento, incluyendo los re-
Consolidado. lacionados con la gestin de residuos, vertidos y emisiones

de las unidades de produccin elctrica. El incumplimiento rs), y del Protocolo de 12 de febrero de 2004, por el que se
de esta normativa puede dar lugar a importantes respon- modifica el Convenio complementario del anterior (Convenio
sabilidades, as como a multas, daos, sanciones y gastos, de Bruselas), que, a la fecha de formulacin de este Informe
incluido, en su caso, el cierre de instalaciones. Las autori- de Gestin Consolidado, quedan pendientes de ratificar por
dades gubernamentales pueden adems imponer cargas o algunos Estados Miembros de la Unin Europea.
impuestos a las partes responsables para garantizar las obli-
gaciones de reembolso. En caso de que ENDESA fuese acu- No obstante, es posible que ENDESA sea objeto de recla-
sada de un incumplimiento de la normativa medioambiental, maciones por daos a terceros. Si ENDESA tuviese que res-
el negocio, los resultados, la situacin financiera y sus flujos ponder por daos generados por sus instalaciones por su-
de caja podran resultar negativamente afectados. mas superiores a la cobertura de su seguro, o por daos que
excedan del permetro cubierto por el seguro, su actividad,
En este sentido, ENDESA ha suscrito los siguientes segu- su situacin financiera o el resultado de sus operaciones po-
ros: dran verse negativamente afectados.
> Un seguro de responsabilidad medioambiental que cu- ENDESA est sujeta al cumplimiento de la normativa relativa
bre, hasta un mximo de 100 millones de euros, recla- a emisiones de contaminantes, y sobre el almacenamiento
maciones derivadas de contaminacin. y tratamiento de residuos de combustibles procedentes de
plantas nucleares. Es posible que, en el futuro, la Sociedad
> Un seguro de responsabilidad civil general que cubre est sujeta a una normativa medioambiental an ms res-
reclamaciones derivadas de daos a terceros o a sus trictiva. La aprobacin de la nueva normativa ha exigido en
bienes hasta un mximo de 200 millones de euros y el pasado, y podra exigir en el futuro, un desembolso im-
800 millones de euros adicionales para las centrales hi- portante en inversiones de capital para dar cumplimiento a
droelctricas. las exigencias legales. ENDESA no puede predecir el incre-
mento en sus inversiones en capital o el aumento en cos-
> En relacin con los riesgos derivados de la explotacin de tes operativos u otros gastos en los que tenga que incurrir
centrales nucleares, del almacenamiento y manipulacin para dar cumplimiento a todos los requisitos y normativas
de materiales con escaso nivel de radiactividad y de un medioambientales. Tampoco puede prever si dichos costes
eventual desmantelamiento de sus centrales nucleares, podrn trasladarse a terceros. De este modo, los costes
un seguro de hasta 700 millones de euros para cubrir asociados al cumplimiento de la normativa aplicable podran
cualesquiera responsabilidades relativas a las centrales afectar negativamente al negocio, los resultados, la situa-
nucleares hasta el lmite de responsabilidad impuesto cin financiera y los flujos de caja de ENDESA.
por la legislacin espaola.
La informacin relativa a los sistemas de gestin ambien-
Adems, las centrales nucleares disponen de un seguro por tal de ENDESA se incluye en el Apartado 10. Proteccin del
daos producidos a las instalaciones (incluidas las existen- Medio Ambiente de este Informe de Gestin Consolidado.
cias de combustible) y los originados por averas de maqui-
naria, con un lmite de cobertura de 1.500 millones de dlares
estadounidenses (USD) (aproximadamente, 1.355 millones Las infracciones histricas o futuras de
de euros) para cada Grupo generador. las leyes de defensa de la competencia y
antitrust podran afectar negativamente
Con fecha 28 de mayo de 2011, se public la Ley 12/2011, al negocio, los resultados, la situacin
de 27 de mayo, sobre responsabilidad civil por daos nu- financiera y los flujos de caja de ENDESA
cleares o producidos por materiales radiactivos, que eleva
la responsabilidad del operador a 1.200 millones de euros y ENDESA se encuentra sujeta a leyes de defensa de la com-
que permite garantizar la cobertura de dicha responsabilidad petencia y antitrust en los mercados en los que opera. Las
por varios medios. La entrada en vigor de esta norma est a infracciones e incumplimientos de dichas leyes y de otras
su vez sujeta a la previa entrada en vigor del Protocolo de 12 normas aplicables, especialmente en Espaa donde se en-
de febrero de 2004, por el que se modifica el Convenio de cuentra el principal mercado de ENDESA, podran dar lugar
Responsabilidad Civil por daos Nucleares (Convenio de Pa- al inicio de procedimientos legales contra ENDESA.

ENDESA ha sido, es y podra llegar a ser objeto de inves- do depender de sus costes relativos, que incluyen los de
tigaciones y procedimientos legales sobre cuestiones de combustible y derechos de emisin de dixido de carbono
defensa de la competencia y antitrust. Las investigaciones (CO2), entre otros.
por violaciones de leyes de defensa de la competencia y an-
titrust suelen extenderse durante varios aos y pueden es- Del mismo modo, el precio del petrleo influye en el precio
tar sometidas a estrictas normas que impiden la divulgacin de la electricidad a travs de los contratos de suministro de
de informacin. Adems, las infracciones de dichas normas gas natural, que, en su mayor parte, estn indexados al pe-
pueden dar lugar a multas sustanciales y otro tipo de san- trleo.
ciones, las cuales podran afectar negativamente al negocio,
los resultados, la situacin financiera y los flujos de caja de La Sociedad est expuesta a los precios de los derechos de
ENDESA. emisin de dixido de carbono (CO2), de los Certified Emis-
sion Reductions (CERs) y de los Emission Reduction Units
La estrategia de crecimiento de ENDESA ha incluido tradi- (ERUs). El precio de los derechos de emisin de dixido de
cionalmente, y contina incluyendo, operaciones de adqui- carbono (CO2), de los Certified Emission Reductions (CERs)
sicin que se encuentran sometidas a diversas leyes de de- y de los Emission Reduction Units (ERUs) influye en el coste
fensa de la competencia y antitrust. Dicha normativa puede de produccin de las plantas de carbn y ciclos combinados.
afectar a la capacidad de ENDESA de desarrollar operacio-
nes estratgicas. ENDESA ha firmado ciertos contratos de suministro de
gas natural que incluyen clusulas take or pay, que obligan
de forma vinculante a adquirir el combustible contractual-
El negocio de ENDESA tiene una gran mente comprometido y a que, aunque no se adquiera, se
dependencia del suministro constante devengue la obligacin de pago. Los trminos de estos
de grandes cantidades de combustible contratos se han fijado a partir de ciertas hiptesis de nece-
para generar electricidad, del suministro sidades futuras sobre demanda de electricidad y gas. Una
de electricidad y de gas natural desviacin significativa de las hiptesis contempladas po-
utilizado para el consumo propio y la dra dar lugar a la obligacin de comprar ms combustible
comercializacin, y del suministro de del necesario o de vender el exceso en el mercado a pre-
otras materias primas, cuyo precio est cios existentes. En los ltimos 3 aos se ha realizado una
sujeto a fuerzas de mercado que pueden gestin de los suministros y de la demanda, ampliando de
afectar al precio y a la cantidad de forma considerable la base de clientes a nivel internacional
energa que ENDESA vende con el fin de asegurar el equilibrio entre los compromisos
de adquisicin y el volumen de consumo propio y de ven-
ENDESA est expuesta a los riesgos de precio de mercado tas a clientes. Adems, ENDESA tiene suscritos contratos
y de disponibilidad en relacin con la compra de combustible de suministro de electricidad y gas natural sobre la base
(incluidos gas y carbn) empleado para generar electricidad, de ciertas hiptesis sobre los precios de mercado futuros
para el aprovisionamiento de gas y actividades de comercia- para la electricidad y el gas natural. ENDESA vende ms
lizacin. electricidad de la que genera, por lo que se ve obligada a
adquirir electricidad en el mercado spot para hacer frente a
En este sentido, las variaciones del precio de los combusti- sus obligaciones de suministro.
bles en los mercados internacionales pueden afectar al mar-
gen de contribucin. As, los precios de las ofertas de las Una desviacin significativa en el momento de firmar di-
distintas tecnologas se forman mediante la internalizacin, chos contratos de suministro podra dar lugar a la obligacin
entre otros, de las cotizaciones de los combustibles y del de comprar electricidad o gas natural a precios superiores
dixido de carbono (CO2). Por tanto, ante variaciones de los a los contemplados en esos contratos. En el caso de que
precios de los combustibles y del dixido de carbono (CO2), se produjese un ajuste de los precios de mercado respecto
las tecnologas de generacin tratarn de repercutir dichas a las estimaciones, una divergencia en las asunciones de
variaciones en sus ofertas al mercado mayorista. Al mismo ENDESA respecto a sus necesidades de combustible, o un
tiempo, el orden de mrito econmico de cada tecnologa de cambio regulatorio que afectase a los precios en su conjunto
generacin en el proceso de formacin del precio de merca- y a cmo han sido fijados, y que sus estrategias de gestin

del riesgo fuesen inadecuadas para hacer frente a dichos su conjunto, una incapacidad para mantener relaciones es-
cambios, el negocio, los resultados, la situacin financiera tables con clientes relevantes podra afectar negativamente
y los flujos de caja de ENDESA podran verse afectados ne- al negocio, los resultados, la situacin financiera y los flujos
gativamente. de caja de ENDESA.
La informacin relativa a compromisos de compra de mate- Adems, ENDESA no puede asegurar que mantendr rela-
rias energticas se incluye en el Apartado 4.6. Obligaciones ciones satisfactorias y una constante comunicacin con los
Contractuales y Operaciones fuera de Balance de este Infor- consumidores y usuarios y con las asociaciones que a estos
me de Gestin Consolidado y en la Nota 11.2 de la Memoria representan, por lo que una alteracin en estas relaciones
de las Cuentas Anuales Consolidadas correspondiente al podra conllevar una publicidad negativa, con una prdida
ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2016. importante de clientes, y todo ello podra afectar negativa-
negativamente afectado ante una En la Nota 19.6 de la Memoria de las Cuentas Anuales Con-
eventual incapacidad para conservar solidadas correspondiente al ejercicio anual terminado a 31
sus relaciones con proveedores, de diciembre de 2016 se expone la informacin sobre la con-
clientes y organizaciones de defensa centracin de clientes y proveedores.
de consumidores y usuarios, o si las
entidades con las que ENDESA mantiene
dichas relaciones desaparecen
La actividad de ENDESA puede
Las relaciones que mantiene actualmente ENDESA con los
resultar afectada por las condiciones
principales suministradores y proveedores de servicios en el
hidrolgicas, climticas y
sector son esenciales para el desarrollo y crecimiento de su meteorolgicas
negocio, y continuar siendo as en el futuro. Adems, algu-
nas de estas relaciones son y seguirn siendo gestionadas ENDESA depende de los niveles de precipitacin que exis-
por Enel, S.p.A. tan en las zonas geogrficas donde se ubican sus instalacio-
nes de generacin hidroelctrica. Un ao con escasas lluvias
La dependencia de ENDESA de estas relaciones puede determina una menor produccin hidroelctrica, lo que im-
afectar a su capacidad para negociar contratos con dichas plica mayor produccin de las centrales trmicas (con mayor
partes en condiciones favorables. Si bien ENDESA cuenta coste) y, por lo tanto, un incremento del precio elctrico y
con una cartera de proveedores suficientemente diversifi- de los costes de compra de energa. En un ao hmedo, se
cada y no tiene concentracin de proveedores, si alguna de producen los efectos contrarios.

estas relaciones se interrumpe o finaliza, ENDESA no puede
garantizar la sustitucin de ningn suministrador o provee- De este modo, si se producen sequas u otras circunstan-
dor de servicios relevante en el plazo adecuado. Una even- cias que influyan negativamente en la actividad de genera-
tual incapacidad de ENDESA para negociar los contratos con cin hidroelctrica, el negocio, los resultados, la situacin
sus proveedores en trminos favorables, o si tales provee- financiera y los flujos de caja de ENDESA podran verse
dores no son capaces de cumplir con sus obligaciones o se adversamente afectados. Asimismo, la Sociedad gestiona
produce una interrupcin de sus relaciones con ENDESA, activamente su mix de produccin ante cambios en las
siendo esta incapaz de encontrar un sustituto adecuado, po- condiciones hidrolgicas. Por ejemplo, en caso de que se
dra afectar negativamente a su negocio, sus resultados, su den condiciones hidrolgicas desfavorables, la generacin
situacin financiera y sus flujos de caja. de energa proceder, en mayor medida, de otros tipos de
instalaciones, y los gastos de explotacin de ENDESA pro-
En el negocio de suministro elctrico, ENDESA mantiene cedentes de estas actividades se incrementarn. Una inca-
relaciones con un elevado nmero de clientes. Pese a que pacidad para gestionar cambios en las condiciones hidrolgi-
una eventual prdida de clientes de modo individual no ten- cas podra afectar negativamente al negocio, los resultados,
dra un impacto significativo en el negocio de ENDESA en la situacin financiera y los flujos de caja de ENDESA.

Las condiciones climatolgicas, y, en particular, la estacionali- antelacin respecto de la fecha prevista para su puesta en
dad, tienen un impacto significativo en la demanda de electri- funcionamiento, por lo que podra ser necesario adaptar con
cidad, pues suponen que el consumo de electricidad alcance posterioridad estas decisiones a cambios en las condiciones
sus mximos niveles en verano y en invierno. El impacto en la del mercado. Ello puede implicar costes adicionales signifi-
demanda de los cambios estacionales se refleja principalmente cativos no previstos que podran afectar a la rentabilidad de
en las categoras de clientes residenciales (con un consumo in- este tipo de proyectos.
ferior a 50 MWh/ao) y pequeos comerciantes (con un consu-
mo de entre 50 MWh/ao y 2 GWh/ao). Los cambios estacio- Con carcter general, en el desarrollo de dichas instalacio-
nales de la demanda se atribuyen al impacto de varios factores nes, ENDESA debe obtener permisos y autorizaciones de
climatolgicos, tales como el clima y la cantidad de luz natural, las administraciones correspondientes, adquirir terrenos o
y al uso de la luz, la calefaccin y el aire acondicionado. Dado firmar contratos de arrendamiento, suscribir contratos de
que ENDESA cuenta con elevados costes fijos, las variaciones abastecimiento de equipos, de construccin, y de explota-
en la demanda debidas a condiciones climticas pueden tener cin y mantenimiento, suscribir contratos de suministro de
un efecto significativo en la rentabilidad del negocio. combustible y de transporte, firmar acuerdos de consumo
y obtener la financiacin suficiente para hacer frente a sus
El impacto de la estacionalidad en la demanda elctrica in- necesidades de capital y deuda.
dustrial (con un consumo superior a 2 GWh/ao) es menos
pronunciado que en los sectores domsticos y comercia- Entre los factores que pueden influir en la capacidad de
les, principalmente por la existencia de distintos tipos de ENDESA para construir nuevas instalaciones cabe citar, en-
actividad industrial, que, por su diferente naturaleza, tienen tre otros:
distintos picos estacionales. Adems, en estos sectores, el
efecto de los factores climticos es ms variado. Por otro > Demoras en la obtencin de aprobaciones normativas,
lado, ENDESA debe efectuar ciertas proyecciones y estima- incluidos los permisos medioambientales;
ciones sobre las condiciones climticas cuando negocia sus
contratos, y una significativa divergencia en los niveles de > Reducciones o variaciones en el precio de los equipos,
precipitacin y otras condiciones meteorolgicas previstos materiales o mano de obra;
podra afectar negativamente al negocio, los resultados, la
situacin financiera y los flujos de caja de ENDESA. > Oposicin de grupos locales, grupos polticos u otros
grupos de inters;
Tambin ENDESA est sujeta al riesgo de variacin de la
demanda global.
> Cambios adversos en el entorno poltico y en la normati-
Asimismo, las condiciones meteorolgicas adversas podran va medioambiental;
afectar al suministro regular de energa debido a daos en

la red, con la consecuente interrupcin de los servicios, que > Condiciones meteorolgicas adversas, catstrofes na-
podra obligar a ENDESA a indemnizar a sus clientes por re- turales, accidentes y dems sucesos imprevistos, que
trasos o cortes en el suministro de energa. El acaecimiento pueden retrasar la finalizacin de plantas o subestacio-
de cualquiera de las circunstancias anteriores podra afectar nes de energa;

ciera y los flujos de caja de ENDESA. > Cumplimiento adecuado por los proveedores de los con-
tratos acordados; e
ENDESA se enfrenta a riesgos asociados > Incapacidad para obtener financiacin en condiciones sa-
a la construccin de nuevas instalaciones tisfactorias para ENDESA.
de generacin y suministro de
electricidad Cualquiera de estos factores puede provocar demoras en la
finalizacin o inicio de los proyectos de construccin y puede
La construccin de instalaciones de generacin y suministro incrementar el coste de los proyectos previstos. Adems, si
de energa exige mucho tiempo y es altamente compleja. ENDESA no es capaz de completar los proyectos previstos,
Ello supone que las inversiones tienen que planificarse con los costes derivados de ellos podran no ser recuperables.

Por tanto, si ENDESA se enfrenta a problemas relacionados Un empeoramiento en la situacin econmica de Espaa, de
con el desarrollo y la construccin de nuevas instalaciones, Portugal o de otras economas de la Eurozona podra tener
su negocio, resultados, situacin financiera y flujos de caja un impacto negativo en el consumo de energa y, como con-
podran verse negativamente afectados. secuencia, el negocio, la situacin financiera, el resultado
de las operaciones y los flujos de caja de ENDESA se veran
Con carcter adicional, ENDESA realiza inversiones para negativamente afectados.
mantener y, en su caso, alargar la vida tcnica de sus cen-
trales de produccin de electricidad. La ejecucin de estas Por otro lado, las condiciones financieras en los mercados
inversiones est condicionada por las condiciones de mer- internacionales plantean un reto para la situacin econmi-
cado y regulatorias. En el caso de no darse las condicio- ca de ENDESA debido al impacto que podra tener en su
nes necesarias que permitan la viabilidad de las plantas, negocio el nivel de endeudamiento pblico, las reducidas
ENDESA podra tener que cesar la actividad de las insta- tasas de crecimiento, la calificacin de los bonos sobera-
laciones de produccin y, si fuera necesario, acometer las nos en el entorno internacional y, en particular, en los pases
tareas de desmantelamiento. Estos cierres supondran una de la Eurozona, y las medidas de expansin monetaria en
reduccin de la capacidad instalada y de la produccin que el mercado de crdito. La evolucin en cualquiera de estos
proporciona respaldo para las ventas de energa a clientes factores podra condicionar el acceso de ENDESA a los mer-
y, por ello, el negocio, los resultados, la situacin financiera cados de capitales y las condiciones en las que obtiene esta
y los flujos de caja de ENDESA podran verse afectados financiacin, afectando, consecuentemente, a su negocio,
negativamente. sus resultados, su situacin financiera y sus flujos de caja.
La informacin relativa al plan de inversiones de ENDESA se Adems de los problemas econmicos que pueden pre-
incluye en el Apartado 6.3. Principales Indicadores Financie- sentarse en el mbito internacional, ENDESA se enfrenta
ros de este Informe de Gestin Consolidado. a una situacin de incertidumbre en el plano poltico, tan-
to europeo como internacional, que podra incidir negativa-
mente en la situacin econmica y financiera de la Sociedad.
7.2.2. Riesgos Relacionados con los En p
articular, se considera que el impacto del denominado
Pases en los que ENDESA Opera Brexit para ENDESA no es material.

No puede asegurarse que no vaya a existir un empeoramien-
afectado por las condiciones econmicas
to en la situacin econmica internacional ni de la Eurozona
y polticas adversas en Espaa,
ni que una ocurrencia de un evento de carcter poltico no
Portugal, la Eurozona y en los mercados
vaya a impactar significativamente a los mercados, afectan-
internacionales
do, por consiguiente, a la situacin econmica de ENDESA.
Todos estos factores podran afectar negativamente al nego-
Las condiciones econmicas adversas pueden tener un
cio, la situacin financiera, el resultado de las operaciones y
impacto negativo en la demanda de energa y en la capaci-
los flujos de caja de ENDESA.
dad de los consumidores de ENDESA de hacer frente a sus
compromisos de pago. En perodos de recesin econmica,
como los experimentados por Espaa y Portugal en los lti-
mos aos, la demanda de electricidad suele contraerse, lo
7.2.3. Riesgos Asociados a las
que afecta negativamente a los resultados de la Sociedad. Operaciones Llevadas a Cabo por
ENDESA
Las condiciones econmicas en Espaa y Portugal en los
ltimos aos han afectado negativamente a la demanda de La actividad de ENDESA puede verse
electricidad y, por ende, a los resultados de las operaciones afectada por riesgos operativos y otros
de ENDESA. La Sociedad no puede predecir cmo evolucio- riesgos de carcter significativo
nar a corto plazo el ciclo econmico en Espaa, en Portugal
y en la Eurozona, ni puede prever si existir un empeora- Durante el desarrollo de las actividades de ENDESA se
miento o deterioro de las condiciones econmicas. pueden producir prdidas directas o indirectas, ocasiona-

das por procesos internos inadecuados, fallos tecnolgi- La cobertura de seguros y garantas de
cos, errores humanos o ciertos sucesos externos, tales ENDESA podra no ser adecuada o podra
como accidentes en instalaciones, conflictos laborales y no cubrir todos los daos
sucesos naturales. Estos riesgos y peligros pueden oca-
sionar explosiones, inundaciones u otros supuestos que
El negocio de ENDESA est expuesto a los riesgos inhe-
pueden provocar una prdida total de las instalaciones de
rentes en los mercados en los que opera. A pesar de que
generacin y distribucin de energa, o daos, deterioros o
ENDESA trata de obtener una cobertura de seguros ade-
destruccin de las instalaciones de ENDESA, o incluso da-
cuada en relacin con los principales riesgos asociados a
os medioambientales, retrasos en la generacin elctrica
su negocio, incluyendo daos propios, responsabilidad civil
y la interrupcin total de la actividad, o pueden provocar
general, responsabilidad medioambiental y centrales nuclea-
daos personales o muertes. El acaecimiento de alguno
res, es posible que la cobertura de seguros no se encuentre
de estos sucesos podra afectar negativamente al negocio,
disponible en el mercado en trminos comercialmente razo-
los resultados, la situacin financiera y los flujos de caja de
nables. Es posible, asimismo, que las cantidades por las que
ENDESA.
ENDESA est asegurada sean insuficientes para asumir las
prdidas en su totalidad.
La prdida de trabajadores esenciales

y la incapacidad de ENDESA para En el caso de que exista una prdida parcial o total en las
atraer, emplear y formar al personal instalaciones de ENDESA o en otros activos, o una interrup-
cualificado podran afectar cin de sus negocios, los fondos que ENDESA reciba de
negativamente al negocio, los resultados, su seguro pueden no ser suficientes para cubrir la ntegra
la situacin financiera y los flujos de caja reparacin o sustitucin de los activos o las prdidas sufri-
de ENDESA das. Adems, en el supuesto de una prdida total o parcial

de las instalaciones de ENDESA o de otros activos, parte del
equipo puede no ser fcilmente sustituible, dado su elevado
Para que ENDESA pueda continuar manteniendo su posi-
valor o su especificidad, que puede no estar fcil o inmedia-
cin en el sector, necesita atraer, formar y retener al per-
tamente disponible.
sonal necesario, que proporcione la necesaria experiencia
en el marco de las necesidades de capital intelectual de
ENDESA. El xito del negocio de ENDESA depende de la En el mismo sentido, la cobertura de garantas en rela-
continuidad de los servicios prestados por la Direccin de cin con dicho equipo o las limitaciones en la capacidad
la Sociedad y por otros trabajadores clave, quienes tienen para sustituir el equipo puede interrumpir u obstaculizar
una demostrada experiencia, reputacin e influencia en el las operaciones de ENDESA o retrasar de modo significa-
Sector Elctrico, gracias al desarrollo, a lo largo de los aos, tivo el curso ordinario de las operaciones. En consecuen-
de relaciones beneficiosas y duraderas en el mercado. El cia, todo ello podra afectar negativamente al negocio, los
mercado del trabajo cualificado es altamente competitivo y resultados, la situacin financiera y los flujos de caja de
ENDESA puede no ser capaz de lograr con xito la contra- ENDESA.
tacin de personal adicional cualificado o de reemplazar al
personal saliente con trabajadores suficientemente cualifi- Asimismo, los contratos de seguros de ENDESA se en-
cados o eficaces. cuentran sometidos a una constante revisin por parte
de sus aseguradoras. De este modo, es posible que EN-
Una incapacidad para retener o atraer al personal esencial DESA no sea capaz de mantener sus contratos de seguro
podra afectar negativamente al negocio, los resultados, la en trminos semejantes a los actualmente en vigor para
situacin financiera y los flujos de caja de ENDESA. hacer frente a eventuales aumentos de primas o a cober-
turas que devienen inaccesibles. Si ENDESA no pudiese
La informacin relativa a atraccin y retencin de talento, trasladar un eventual aumento en las primas a sus clientes,
formacin, liderazgo y desarrollo de las personas se incluye estos costes adicionales podran afectar negativamente al
en el Apartado 11. Recursos Humanos de este Informe de negocio, los resultados, la situacin financiera y los flujos
Gestin Consolidado. de caja de ENDESA.

ENDESA gestiona sus actividades a dologas, herramientas y protocolos basados en estndares
travs de tecnologas de la informacin internacionales y convenientemente auditados, adems del
incorporando los ms altos estndares desarrollo de una estrategia de ciberseguridad que se apo-
de seguridad y contingencia segn el ya sobre un marco de gestin y se encuentra alineada con
estado de la tecnologa, de tal manera estndares internacionales e iniciativas gubernamentales,
que se garantice la consecucin de no implica que ENDESA se encuentre exenta de incidencias
eficiencias operativas as como la tcnicas que podran afectar negativamente a la continuidad
continuidad de los negocios, tcnica de las operaciones del negocio, la calidad en la rela-
sistemas y procesos que contribuyan cin contractual con sus clientes, los resultados, la situacin
a lograr sus objetivos corporativos financiera y los flujos de caja de ENDESA.
Las magnitudes de negocio en complejidad tcnica, volu-

metra, granularidad, funcionalidad y diversidad de casus- 7.2.4. Riesgos Financieros
tica que manejan los sistemas de ENDESA hacen indis- Asociados con el Negocio de
pensable su utilizacin y suponen un elemento estratgico ENDESA
de diferenciacin respecto a las empresas del sector. En
concreto, los principales sistemas de informacin de que En la Nota 19 de la Memoria de las Cuentas Anuales Con-
dispone ENDESA soportan los siguientes procesos de solidadas correspondiente al ejercicio anual terminado a 31
negocio: de diciembre de 2016 se exponen los mecanismos para la
gestin y control de riesgos.
> Sistemas comerciales: procesos de marketing, previsin
de demanda, rentabilidad, ventas, atencin al cliente,
gestin de reclamaciones, contratacin y ciclo bsico de ENDESA se encuentra expuesta al riesgo
ingresos (validacin de medida, facturacin, gestin del de tipo de inters
cobro y tratamiento de la deuda).
La deuda financiera a tipo de inters variable est principal-
> Sistemas tcnicos de distribucin: procesos de gestin mente referenciada a Euribor. Las variaciones de tipos de
de la red, gestin de la medida, tratamiento de nuevos inters en relacin con la deuda que no est cubierta o que
suministros, planificacin de la red, gestin de trabajos est insuficientemente cubierta podran afectar negativa-
en campo, gestin de aparatos de medida con capaci- mente al negocio, los resultados, la situacin financiera y los
dades avanzadas de telegestin y gestin de la energa. flujos de caja de ENDESA.
> Sistemas econmico-financieros: procesos de gestin La informacin relativa al riesgo de tipo de inters se incluye
econmica, contabilidad, consolidacin financiera y ba- en la Nota 19.1 de la Memoria de las Cuentas Anuales Con-
lance de la Sociedad. solidadas correspondiente al ejercicio anual terminado a 31
Por otro lado, ENDESA se encuentra en un proceso de
transformacin digital, lo que conlleva que incremente la
exposicin de ENDESA ante potenciales ciberataques que ENDESA est expuesta al riesgo de tipo
puedan poner en peligro la seguridad de sus sistemas y de de cambio
las bases de datos de sus clientes, pudiendo afectar a los
resultados de la Compaa y a la confianza depositada por ENDESA se encuentra expuesta al riesgo de tipo de cambio,
sus clientes. fundamentalmente en relacin con los pagos que debe efec-
tuar en los mercados internacionales para la adquisicin de
La gestin de la actividad de ENDESA a travs de estos materias primas energticas, especialmente de gas natural
sistemas es clave para llevar a cabo su actividad de forma y carbn internacional, donde los precios de estas materias
eficiente y para lograr los objetivos corporativos de ENDE- primas suelen estar denominados en dlares estadouniden-
SA. No obstante la existencia de polticas, procesos, meto- ses (USD).

Ello implica, por tanto, que las fluctuaciones en el tipo de dos sus compromisos derivados del mantenimiento conti-
cambio podran afectar negativamente al negocio, los resul- nuado de sus instalaciones actuales. Adems, en ocasio-
tados, la situacin financiera y los flujos de caja de ENDESA. nes, ENDESA necesita refinanciar su deuda existente. Este
endeudamiento incluye facilidades crediticias a largo plazo,
La informacin relativa al riesgo de tipo de cambio se incluye comprometidas tanto con entidades bancarias como con
en la Nota 19.2 de la Memoria de las Cuentas Anuales Con- sociedades del Grupo encabezado por Enel, e inversiones
solidadas correspondiente al ejercicio anual terminado a 31 financieras.
Si ENDESA no es capaz de acceder al capital en condicio-
nes razonables, refinanciar su deuda, hacer frente a sus
ENDESA se encuentra expuesta gastos de capital e implementar su estrategia podra verse
al riesgo de crdito negativamente afectada. El capital y las perturbaciones del
mercado de capitales, una eventual reduccin en la capa-
En sus actividades comerciales y financieras, ENDESA se cidad crediticia de ENDESA o posibles restricciones en las
encuentra expuesta al riesgo de que su contraparte no pue- condiciones de financiacin impuestas en las facilidades de
da hacer frente a todas o a algunas de sus obligaciones, tan- crdito en caso de un deterioro de ratios financieros, podra
to obligaciones de pago derivadas de bienes ya entregados y incrementar el coste de financiacin de la Sociedad o afectar
servicios ya prestados, como de obligaciones de pago de los negativamente a su capacidad de acceder a los mercados
flujos de caja esperados, de conformidad con los contratos de capitales.
de derivados financieros suscritos, depsitos en efectivo o
activos financieros. En particular, ENDESA asume el riesgo La falta de dicha refinanciacin puede forzar a ENDESA a dis-
de que el consumidor no pueda hacer frente a sus obligacio- poner de o vender sus activos para compensar el dficit de
nes de pago del suministro de energa, incluyendo todos los liquidez necesario para pagar las cantidades debidas, y dicha
costes de transporte y distribucin. venta se puede producir en circunstancias que no permitan
obtener el mejor precio para los mencionados activos. Por
ENDESA no puede garantizar que no vaya a incurrir en prdi- ello, si ENDESA no es capaz de acceder a financiacin en
das como consecuencia del impago de importes a cobrar de condiciones aceptables, el negocio, los resultados, la situa-
carcter comercial o financiero, por lo que el incumplimiento cin financiera y los flujos de caja de ENDESA podran verse
de las obligaciones de una o varias contrapartes significati- negativamente afectados.
vas podra afectar negativamente al negocio, los resultados,
la situacin financiera y los flujos de caja de ENDESA. La informacin relativa a la funcin financiera de ENDESA
se expone en el Apartado 4.1. Gestin Financiera de este
La informacin relativa al riesgo de crdito se incluye en la Informe de Gestin Consolidado.
Nota 19.5 de la Memoria de las Cuentas Anuales Consoli-
dadas correspondiente al ejercicio anual terminado a 31 de Por otro lado, las condiciones en que ENDESA accede a los
diciembre de 2016. mercados de capitales o a otras formas de financiacin, ya
sea intercompaa o en el mercado de crdito, se encuen-
tran fuertemente condicionadas por la calificacin crediticia
El negocio de ENDESA depende de su del Grupo Enel, del que ENDESA forma parte. Por ello, la ca-
capacidad para obtener los recursos pacidad de ENDESA para acceder a los mercados y a finan-
necesarios para refinanciar su deuda y ciacin podra verse afectada, en parte, por la situacin cre-
financiar sus gastos de capital diticia y financiera de Enel, en la medida en que esta puede
condicionar la disponibilidad de la financiacin intercompaa
ENDESA confa en generar fondos internamente (autofinan- de ENDESA o las condiciones en las que la Sociedad accede
ciacin), acceder a financiacin bancaria a travs de facili- al mercado de capitales.
dades de crdito a largo plazo, a mercados de capitales a
corto plazo como fuente de liquidez y al mercado de deuda En este sentido, un empeoramiento en la calificacin credi-
a largo plazo, todo ello para poder financiar su programa de ticia de Enel y, consecuentemente en la de ENDESA, podra
crecimiento orgnico y otras necesidades de capital, inclui- limitar la capacidad de ENDESA de acceder a los mercados

de capitales o a cualquier otra forma de financiacin (o re- junto del sector y que resulten proyectados de manera ms
financiacin) con terceros o incrementar el coste de estas acusada o perjudicial sobre la Compaa.
operaciones, lo que podra afectar al negocio, los resultados,
la situacin financiera y los flujos de caja de ENDESA.
La informacin relativa al rating de ENDESA se expone en ENDESA podra ser declarada

el Apartado 4.3. Gestin de la Calificacin Crediticia de este responsable de la deuda tributaria
Informe de Gestin Consolidado. del Impuesto sobre Sociedades y del
Impuesto sobre el Valor Aadido (IVA)
correspondiente al Grupo Fiscal del que
7.2.5. Riesgos Fiscales forma o ha formado parte
Riesgo tcnico fiscal Desde el ejercicio 2010, ENDESA tributa en el Impuesto

sobre Sociedades espaol bajo el rgimen de consolida-
Es el riesgo originado por la posibilidad de que las Autorida- cin fiscal, integrada en el Grupo nmero 572/10 del que
des Fiscales exijan cantidades adicionales al contribuyente Enel,S.p.A. es la Sociedad Dominante y Enel Iberoamrica,
a las consideradas debidas a la Autoridad Fiscal ya sea por S.L.U. la entidad representante en Espaa. Asimismo, des-
declaraciones o liquidaciones no presentadas o adicionales de enero de 2010, ENDESA forma parte del Grupo de con-
a las declaradas y/o liquidadas, por una diferente interpreta- solidacin del Impuesto sobre el Valor Aadido (IVA) espaol
cin de las leyes o regulacin o por nuevas normativas que nmero 45/10, del que Enel Iberoamrica, S.L.U. es tam-
pudieran ser introducidas incluso con carcter retroactivo, bin Sociedad Dominante. Hasta el ejercicio 2009, ENDESA
ya sea en concepto de cuota, de inters de demora, o de tributaba en consolidacin fiscal, como Sociedad Dominan-
sancin o de cualquier otro concepto que suponga deuda te, tanto en el Impuesto sobre Sociedades (Grupo nmero
tributaria. Este riesgo est asociado tanto al cumplimiento 42/1998) como en el Impuesto sobre el Valor Aadido (IVA)
de la normativa vigente como a cambios en la misma o en (Grupo nmero 145/08).
su interpretacin.
Adicionalmente, Enel Green Power Espaa, S.L.U. (EGPE),
La informacin relativa a los perodos impositivos abiertos filial 100% controlada por ENDESA, tributa desde 2010 hasta
a inspeccin se expone en la Nota 3 de la Memoria de las 2016 bajo el rgimen de consolidacin fiscal, integrada en
Cuentas Anuales Consolidadas correspondiente al ejercicio el Grupo nmero 574/10 del que Enel Green Power Espaa,
anual terminado a 31 de diciembre de 2016. S.L.U. (EGPE) es la Sociedad Dominante.
Cualquier cambio en la legislacin fiscal aplicable o en su Bajo el rgimen de consolidacin fiscal del Impuesto sobre
interpretacin puede afectar a las obligaciones fiscales de Sociedades y el rgimen del grupo de entidades del Im-
ENDESA, suponiendo multas, sobrecostes o incrementos puesto sobre el Valor Aadido (IVA), todas las sociedades
en sus obligaciones que pueden afectar perjudicialmente a del Grupo de consolidacin fiscal responden solidariamente
su negocio, perspectivas, resultado de las operaciones, si- del pago de la deuda tributaria que le es imputable al Grupo.
tuacin financiera y flujos de caja. Esto incluye determinadas sanciones derivadas del incumpli-
miento de ciertas obligaciones especficas impuestas bajo el
rgimen del Grupo de entidades del Impuesto sobre el Valor
Riesgo reputacional derivado de asuntos Aadido (IVA).
de naturaleza fiscal
Como consecuencia de ello, ENDESA es responsable soli-
Es el riesgo derivado de que la percepcin, valoracin u daria del pago de la deuda tributaria de los dems miembros
opinin acerca de la empresa por parte de los principales de los Grupos de consolidacin fiscal a los que pertenece
pblicos con los que se relaciona se vean gravemente dete- o ha pertenecido en todos los perodos impositivos todava
rioradas por actuaciones realizadas por la propia Compaa, abiertos a inspeccin. Igualmente Enel Green Power Espa-
por hechos que le sean errnea o injustamente imputados, a, S.L.U. (EGPE) lo es respecto de los dems miembros del
o por sucesos de semejante naturaleza que afecten al con- grupo de consolidacin fiscal al que ha pertenecido.

Aunque ENDESA, o en su caso Enel Green Power Espa- ENDESA es parte en procedimientos
a, S.L.U. (EGPE), tenga derecho de repeticin contra el judiciales y arbitrajes
resto de los miembros del Grupo de consolidacin fiscal
correspondiente, podra ser declarada responsable solidaria ENDESA es parte en diversos procedimientos legales rela-
en el caso de que surgiese alguna deuda tributaria pendien- cionados con su negocio, entre los que se incluyen conten-
te que no haya sido debidamente atendida por algn otro ciosos de naturaleza tributaria, regulatoria y de defensa de
miembro de los grupos de consolidacin fiscal de los que la competencia. Tambin est siendo o puede ser objeto de
ENDESA, o en su caso Enel Green Power Espaa, S.L.U. inspecciones y comprobaciones de carcter tributario. En
(EGPE), forma o ha formado parte. Cualquier pasivo fiscal general, ENDESA est expuesta a reclamaciones de terce-
material podra suponer un efecto adverso para el negocio, ros en todos los rdenes jurisdiccionales (penal, civil, mer-
los resultados, la situacin financiera y los flujos de caja de cantil, social y contencioso-administrativo) y en arbitrajes
la Sociedad. nacionales e internacionales.
Si bien ENDESA estima que ha dotado las provisiones
7.2.6. Otros Riesgos adecuadas a la vista de las contingencias legales, no se

ha provisionado el importe ntegro reclamado en todos y
El Grupo Enel controla la mayora del cada uno de los procedimientos. En particular, no ha do-
capital social de ENDESA y los derechos tado provisiones en casos en los que no es posible cuan-
de voto de ENDESA, y los intereses del tificar el posible resultado negativo ni en los casos en los
Grupo Enel pueden entrar en conflicto que la Sociedad considera improbable dicho resultado ne-
con los intereses de ENDESA gativo. No se puede asegurar que ENDESA haya dotado
las provisiones por contingencias adecuadas, ni que ten-
A 31 de diciembre de 2016 el Grupo Enel, a travs de Enel dr xito en todos los procedimientos en los que se espe-
Iberoamrica, S.L.U. mantiene un 70,101% del capital so- ra un resultado positivo, ni que una decisin desfavorable
cial de ENDESA y de los derechos de voto, lo que le con- no afecte negativamente al negocio, los resultados, la
cede la posibilidad de designar la mayora de los miembros situacin financiera y los flujos de caja de ENDESA. Ade-
del Consejo de Administracin de ENDESA, S.A. y, por lo ms, la Sociedad no puede asegurar que no ser objeto
tanto, de controlar la direccin del negocio y sus polticas de nuevos procedimientos legales en el futuro que, de ser
de gestin. resueltos de manera desfavorable, no tengan un impacto
adverso en su actividad, resultado de las operaciones, si-
Adems, algunas de las relaciones que mantiene actualmen- tuacin financiera o flujos de caja.
te ENDESA con los principales suministradores y proveedo-
res internacionales en el sector son y seguirn siendo ges- La informacin relativa a litigios y arbitrajes se expone en la
tionadas por Enel, S.p.A. Nota 16.3 de la Memoria de las Cuentas Anuales Consoli-
dadas correspondiente al ejercicio anual terminado a 31 de
Los intereses del Grupo Enel pueden diferir de los inte- diciembre de 2016.
reses de ENDESA o de los de otros accionistas de esta
ltima. Adems, tanto el Grupo Enel como ENDESA com-
piten en el mercado europeo de la energa elctrica. No es ENDESA est expuesta al riesgo de
posible asegurar que los intereses del Grupo Enel coincidi- imagen y reputacin
rn con los intereses de los dems accionistas de ENDESA
o que el Grupo Enel actuar en favor de los intereses de ENDESA est expuesta a la opinin y percepcin proyectada
ENDESA. sobre diferentes grupos de inters. Dicha percepcin puede
verse deteriorada por eventos producidos por la Sociedad o
La informacin relativa a saldos y transacciones con partes por terceros sobre los que se tenga poco o ningn control.
vinculadas se expone en la Nota 34 de la Memoria de las En caso de producirse dicho deterioro, a medio plazo podra
Cuentas Anuales Consolidadas correspondiente al ejercicio implicar un perjuicio econmico para la Sociedad derivado,
anual terminado a 31 de diciembre de 2016. entre otros factores, de mayores exigencias por parte de los

reguladores, mayores costes de financiacin o mayores es- factores de riesgo a los que ENDESA est expuesta. En-
fuerzos comerciales en la captacin de clientes. tre estas tendencias globales emergentes se ha identi-
ficado los siguientes factores como los ms relevantes
Si bien ENDESA realiza una labor activa en la identificacin que podran afectar a ENDESA: prdida de biodiversidad,
y seguimiento de potenciales eventos reputacionales y gru- limitaciones a la disponibilidad de agua, terrorismo, resi-
pos de inters afectados y la transparencia forma parte de duos y contaminacin atmosfrica, proteccin de los de-
su poltica de comunicacin, no puede asegurar que pudiera rechos humanos, digitalizacin, escasez de materias pri-
ser objeto de un deterioro de su imagen o reputacin que, mas, cambios demogrficos, ciberseguridad, desigualdad
de ser resuelto de modo desfavorable, no tenga un impacto y cambio climtico.
adverso en su actividad, resultado de las operaciones, situa-
cin financiera o flujos de caja. La informacin relativa al compromiso de ENDESA con el
desarrollo sostenible se incluye en el Apartado 8. Poltica de
Sostenibilidad de este Informe de Gestin Consolidado.
ENDESA est expuesta a riesgos de
sostenibilidad
Las tendencias de sostenibilidad cobran ms relevancia

y pueden potenciar en el futuro la afeccin en algunos
8. Poltica de Sostenibilidad
8.1. El compromiso lores que conforman los principios de comportamiento de

ENDESA.
de ENDESA con la ENDESA es una compaa energtica centrada en el negocio

Sostenibilidad elctrico, con una presencia creciente en el sector del gas
y suministradores de otros servicios relacionados. En este
Para ENDESA, sostenibilidad es crecimiento responsable, es contexto, su objetivo es suministrar a los clientes un servicio
decir, la integracin de las oportunidades sociales y ambien- de calidad de forma responsable y eficiente, proporcionando
tales en su estrategia y modelo de gestin, posibilitando la rentabilidad a los accionistas, promoviendo una cultura tica
consecucin de los objetivos del negocio y maximizando la y de cumplimiento, fomentando la capacitacin profesional
creacin de valor en el largo plazo para la empresa y comuni- de los empleados, acompaando al desarrollo de los entor-
dades locales a las que sirve. nos sociales en los que opera y utilizando de manera soste-
nible los recursos naturales necesarios para el desarrollo de
Este firme compromiso con la sostenibilidad se vio reforzado su actividad, desde un planteamiento de creacin de valor
con la aprobacin de la Poltica de Sostenibilidad por el Con- compartido con todos sus grupos de inters.
sejo de Administracin de ENDESA, S.A. en su reunin de
fecha 21 de diciembre 2015, que tiene por objeto formalizar El cumplimiento equilibrado de las responsabilidades de
y concretar el compromiso de la Sociedad con el desarrollo ENDESA en materia econmica, social y medioambiental,
sostenible, puesto de manifiesto en la misin, visin y va- sobre la base de criterios de sostenibilidad, resulta esencial

para el mantenimiento de la posicin de liderazgo y su refor- > Sociedad: compromiso con el desarrollo socioeconmi-
zamiento de cara al futuro. co de las comunidades en las que opera.
A tal efecto, los nuevos compromisos de futuro constituyen > Instituciones: compromiso con el desarrollo de alianzas
la gua y fundamento del comportamiento de ENDESA en pblico-privadas para la promocin de un desarrollo sos-
este terreno, y su cumplimiento est expresamente impul- tenible.
sado por la Direccin de la Sociedad, concierne a sus em-
> Colaboradores: compromiso con la involucracin activa
pleados, contratistas y proveedores, y se expone a la valora-
de los colaboradores con la sostenibilidad.
cin de terceros:
Por ello, los compromisos de futuro recogidos en la poltica

> Estos compromisos estn plenamente integrados en el
constituyen la gua y fundamento del comportamiento de
trabajo diario y se someten permanentemente a revisin
ENDESA en la gestin de su actividad empresarial, y su cum-
y mejora mediante la definicin de objetivos, programas
plimiento est expresamente impulsado por la Direccin de la
y acciones que se recogen en los sucesivos Planes de
Sociedad, concierne a sus empleados, contratistas y provee-
Sostenibilidad.
dores, y se expone a la valoracin de terceros. Asimismo, el
Consejo de Administracin de ENDESA, S.A., a travs del Co-
> ENDESA dispone de mecanismos de seguimiento y eva-
mit de Auditora y Cumplimiento (CAC), supervisa la correcta
luacin de dichos compromisos que miden de forma ex-
implantacin de los principios de la Poltica de Sostenibilidad a
haustiva su desempeo.
lo largo de toda la cadena de creacin de valor de la empresa.
> La Sociedad apuesta por el dilogo constante y fluido

La implementacin de esta poltica se desarrolla a partir de
con los grupos de inters al objeto de integrar sus ex-
los diferentes Planes de Sostenibilidad de ENDESA.
pectativas de una forma estructurada y alineada con la
estrategia.
> ENDESA se compromete a la aplicacin de prcticas de

comunicacin responsable como vehculo principal para
transmitir a los distintos grupos de inters el rigor y la
8.2.Cumplimiento
solvencia del compromiso con el desarrollo sostenible. del Plan de ENDESA
Los nuevos compromisos de futuro de ENDESA son: de Sostenibilidad
> Clientes: compromiso con la calidad digital, la excelencia
2016-2019
comercial y la eficiencia energtica en el consumo.
El Plan de ENDESA de Sostenibilidad (PES) 2016-2019,
orientado a fomentar el crecimiento econmico sostenible
> Accionistas e inversores: compromiso con la creacin
a corto y largo plazo a travs de la promocin de una cadena
de valor y la rentabilidad.
de creacin de valor sostenible y responsable, estableca 2
> Personas: compromiso con el desarrollo personal y pro- reas de actuacin prioritarias: la promocin de un modelo
fesional, la diversidad y la conciliacin, la seguridad y la de generacin de electricidad ms sostenible y la apuesta

por el desarrollo urbano sostenible.
salud laboral de las personas que trabajan en ENDESA.
> Conducta: compromiso con el buen gobierno, la trans- Asimismo, para garantizar un alto nivel de excelencia en la
parencia y el comportamiento tico. gestin responsable del negocio, se identificaron 5 pilares

estratgicos transversales a todas las actividades de la So-
> Medio ambiente: compromiso con la reduccin de la ciedad: integridad, capital humano, medio ambiente, cadena
huella ambiental y la proteccin del entorno. de suministro y compromiso social.
> Innovacin: compromiso con la innovacin tecnolgica A travs de ms de 80 objetivos cuantitativos de gestin,
y el alcance de los servicios. ENDESA ha dado respuesta a cada una de las prioridades

y pilares estratgicos definidos en el Plan de ENDESA de > ODS 8 (Desarrollo econmico): promocin del empleo y
Sostenibilidad (PES) 2016-2019, alcanzando un cumplimien- el desarrollo econmico sostenible, inclusivo y sostenido
to global superior al 97%. para 1,5 millones de personas en el ao 2020.
Como parte de su compromiso con la transparencia y en aras > ODS 13 (Clima):adoptar iniciativas para combatir el cam-
de construir confianza con sus grupos de inters, ENDESA bio climtico, con el objetivo de alcanzar la neutralidad en
rinde debida cuenta del cumplimiento de los objetivos y las carbono en el ao 2050.
acciones incluidas en el Plan de ENDESA de Sostenibilidad
(PES) 2016-2019 en su Informe de Sostenibilidad, disponible Por su parte, el 23 de noviembre de 2016 ENDESA present
a travs de su pgina web. a sus inversores el nuevo Plan Estratgico 2017-2019 (vase
Apartado 6. Evolucin Previsible de este Informe de Gestin
Consolidado), el cual fija la hoja de ruta para promover un
modelo energtico ms sostenible y lograr la descarboniza-
8.3. La contribucin cin del mix energtico en 2050, alinendose de este modo
de ENDESA a con la nueva Agenda de Desarrollo Sostenible de Naciones

Unidas.
los Objetivos A tal efecto, ENDESA ha anunciado su contribucin especfi-

de Desarrollo ca a los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS):
Sostenible (ODS) de > ODS 7 (Energa): ningn cliente vulnerable sin acceso a
Naciones Unidas la electricidad, actuando sobre 3 ejes: firma de conve-

nios de colaboracin con la Administracin Pblica, for-
La Asamblea General de Naciones Unidas adopt en sep- macin y sensibilizacin sobre el uso responsable de la
tiembre de 2015 la Agenda 2030 para el Desarrollo Soste- energa y desarrollo de una propuesta regulatoria sobre
nible, compuesta por 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible el Bono Social.
(ODS) que suponen un plan de accin a favor de las per-
sonas, el planeta y la prosperidad, que tambin tiene la in- > ODS 9 (Innovacin): inversin de 1.000 millones de euros
tencin de fortalecer la paz universal, el acceso a la justicia hasta el ao 2019 para promover la transformacin digital
y la lucha contra el cambio climtico, y en la cual el sector y el desarrollo de soluciones energticas.
empresarial ha sido llamado a participar activamente.
> ODS 13 (Clima): descarbonizacin del mix energtico en
ENDESA se encuentra firmemente comprometida con la 2050, estableciendo objetivos intermedios de reduccin
nueva Agenda de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas de emisiones absolutas de dixido de carbono (CO2) del
y reconoce la oportunidad histrica que suponen los nuevos 47% en el ao 2020 y del 61% en el ao 2030 respecto
Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) y la implicacin del al ao 2005.
sector privado para superar los principales desafos a los que
la Sociedad se enfrenta. Asimismo, ENDESA tambin contribuir a los compromisos
establecidos por Enel respecto a los ODS4 (Educacin) y
En este sentido, el Grupo Enel se ha comprometido pbli- ODS 8 (Desarrollo Econmico) a travs de las iniciativas so-
camente a contribuir de forma especfica con 4 de los 17
ciales realizadas por la Compaa y su Fundacin.
Objetivos de Desarrollo Sostenible:
No obstante, aunque estos son los Objetivos de Desarro-

> ODS 4 (Educacin): apoyo a la educacin de 400.000 perso-
llo Sostenible (ODS) ms prioritarios para Enel y ENDESA y,
nas en 2020, a travs de diferentes proyectos educativos.
por tanto, sobre los que va a poner un mayor nfasis en los
> ODS 7 (Energa): promocin del acceso a la energa sos- prximos aos, actuarn tambin de forma decidida sobre el
tenible, asequible y moderna, beneficiando a 3 millones resto de los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), a
de personas hasta el ao 2020. travs de su Plan de Sostenibilidad.

9. Actividades de Investigacin,
Desarrollo e Innovacin (I+D+i)
9.1. Contexto y Las actividades de Investigacin, Desarrollo e Innovacin de
ENDESA se realizan en coordinacin con el resto del Grupo
Objetivos de las Enel definindose, en las reas de inters comn y en los

mercados en los que ambas operan, actividades conjuntas
Actividades de de investigacin.
Investigacin,
Desarrollo e 9.2. Inversiones
Innovacin (I+D+i) en Investigacin,
El sector energtico est viviendo importantes cambios que
se intensificarn en el futuro debido a la creciente concien-
Desarrollo e
ciacin medioambiental, tanto de los Gobiernos como de
los clientes. ENDESA es consciente de que los objetivos de
Innovacin (I+D+i)
reduccin de emisiones y de incremento de la eficiencia son El importe de la inversin bruta directa en Investigacin, De-
necesarios, lo que implica un esfuerzo adicional por su parte sarrollo e innovacin (I+D+i) realizada durante el ejercicio 2016
para su consecucin. asciende a 16 millones de euros, conforme al siguiente detalle:
Segn la Unin Europea, para alcanzar los objetivos acorda-

Millones de Euros
dos por el Consejo Europeo en marzo de 2007 del 20-20-
Inversin Bruta
20 en el ao 2020, el porcentaje de la electrificacin de la Directa I+D+i
demanda europea debe subir al 22% en el ao 2020, y para 2016 2015
alcanzar los objetivos identificados en el Energy RoadMap Generacin y Comercializacin 12 19
2050, focalizados en reducir los gases de efecto invernade- Distribucin 4 3

Total 16 22
ro en un 90% en el ao 2050, deber ser superior al 39%
Inversin Bruta Directa I+D+i / Resultado
en el ao 2050. 0,47 0,72
Bruto de Explotacin (EBITDA) (%)1
Inversin Bruta Directa I+D+i / Resultado
0,81 1,38
Todo ello favorecer la transicin desde el actual modelo de Explotacin (EBIT) (%)2
energtico centralizado-unidireccional, donde los clientes 1

Resultado Bruto de Explotacin (EBITDA) = Ingresos - Aprovisionamientos
consumen energa generada en grandes plantas y distri- y Servicios + Trabajos Realizados por el Grupo para su Activo Gastos de
Personal Oros Gastos Fijos de Explotacin.
buida a travs de grandes infraestructuras unidireccionales, 2
Resultado de Explotacin (EBIT) = Resultado Bruto de Explotacin
(EBITDA) Amortizaciones y Prdidas por Deterioro.
hacia un modelo ms descentralizado y multidireccional,
donde los clientes podrn generar su propia energa e inter-
cambiarla con otros agentes a travs de infraestructuras
multidireccionales.
9.3.Principales
En este contexto, el objetivo de las actividades de Investi-
gacin, Desarrollo e Innovacin de ENDESA es la evolucin
mbitos de
hacia un nuevo modelo energtico ms sostenible, basado Actuacin
en la electrificacin eficiente de la demanda energtica gra-
cias al desarrollo, prueba y aplicacin de nuevas tecnologas Las actividades de Investigacin, Desarrollo e Innovacin de
y nuevos modelos de negocio. ENDESA abarcan todas las reas de negocio. A continua-

cin, se detallan las reas de actuacin, sus directrices a Matching: proyecto desarrollado en colaboracin
futuro, as como algunos de los proyectos ms relevantes con varias empresas y centros de I+D y cofinancia-
en curso. do dentro del programa europeo Horizonte 2020. Su
objetivo es reducir el consumo de agua en el sector
energtico mediante el uso de nuevas tecnologas
Generacin elctrica y contempla la validacin de dichas tecnologas en
3plantas pilotos que se estn instalando en la Cen-
Directrices: reduccin de contaminantes, aumento del nivel tral Trmica de As Pontes.
de digitalizacin de las plantas, aumento de la eficiencia y
mayor flexibilidad de las plantas convencionales para optimi- Lessox: estudio de nuevas estrategias operativas
zar su funcionamiento y reducir su impacto medioambiental. para reducir las emisiones especficas de xido de
nitrgeno (NOx) y de xido de azufre (SOx) en los
mbitos de actuacin: grupos trmicos de carbn en regmenes de carga
variable.
> Digitalizacin de las centrales de generacin:
Innovaalga: valorizacin del dixido de carbono
IOT Besos: proyecto demo para la implementacin (CO2) procedente de gases de combustin de la Cen-
de nuevas tecnologas digitales en la Central de Ci- tral Trmica Litoral de Almera, mediante el cultivo de
clo Combinado de Bess (aplicaciones en el mbito microalgas, y valorizacin de la biomasa generada
del control avanzado, comunicaciones inalmbricas, para la obtencin de protenas de muy alto valor y
energy harvesting, realidad virtual y aumentada, vi- fertilizantes sostenibles.
sin artificial y diagnstico predictivo avanzado).
O2GEN: proyecto orientado a la optimizacin de la
Big Data: desarrollo de una plataforma y un sis- tecnologa de captura de dixido de carbono (CO2),
tema de deteccin de fallos predictivo basado en oxicombustin con caldera de lecho fluido (OxyCFB)
tecnologas big data e inteligencia artificial para los mediante el empleo de mayores ratios de oxgeno y
principales equipos de las plantas de generacin. dixido de carbono (O2/CO2), en calderas ms peque-
as y con menores costes.
Acombo: desarrollo de un software para el clculo
avanzado de la integridad de las presas de las centra- Proyectos ReCaL y CaO2: optimizacin del pro-
les hidrulicas. Proyecto cofinanciado por el progra- ceso de captura de dixido de carbono (CO2) me-
ma nacional de I+D Retos Colaboracin. diante ciclos de carbonatacin-calcinacin con ex-
perimentacin en la planta piloto de 1,7 MWt de La
> Reduccin de emisiones y proteccin del medio ambien- Pereda.
te:
Orpao: mejora de la operacin de las plantas de
GTTech: evaluacin y validacin de la inyeccin de desulfuracin por optimizacin de los procesos in-
grandes cantidades de agua en turbinas de gas con termedios, que permitirn la reduccin de los costes
combustible lquido para reducir las emisiones de xi- operativos, la mejora de la calidad del yeso y la re-
do de nitrgeno (NOx) de acuerdo a los futuros valo- duccin de efluentes lquidos, mejorando la calidad y
res lmite establecidos en la Directiva de Emisiones medio ambiente.
Industriales (DEI).
> Aumentar la eficiencia y la flexibilidad de las centrales:
Ashreact: proyecto orientado a la valorizacin de
las cenizas procedentes del proceso de combustin Coalrel: estudio de estrategias para aumentar la
del carbn en las centrales trmicas, a travs de un flexibilidad, en cuanto a combustibles, de los grupos
proceso de preactivacin alcalina para la obtencin trmicos de carbn, reduciendo las emisiones espe-
de productos sustitutivos del cemento Portland. cficas.

Coal Stockpiling: desarrollo de un proyecto para lacin espaola vigente (Orden Ministerial IET/290/2012,
evitar las prdidas energticas en los parques de de 16 de febrero), lo que ayudar a incentivar la eficiencia
carbn como consecuencia de los procesos de oxi- econmica y sostenibilidad del Sistema Elctrico.
dacin natural y autocombustin, as como por pro-
cesos de arrastre de partculas de carbn por viento. > Proyectos de Smart grids / Smarcities: su objetivo
es hacer que las redes sean capaces de dar una respues-
Conava: implantacin en la Central Trmica de ta eficaz a las necesidades de sus usuarios.
Teruel de un sistema de control predictivo adaptativo
experto para la optimizacin de la combustin y con- ENDESA est desarrollando los conceptos de
trol de la temperatura del vapor sobrecalentado y la SmartGrid en los programas de SmartCity, que li-
reduccin de daos por fatiga trmica. dera con varios proyectos. En Espaa se ha cumplido
el octavo ao de la puesta en marcha de la SmartCity
Rubber: desarrollo de una nueva tcnica de inspec- de Mlaga y el sexto de la SmartCity de Barcelona.
cin para la evaluacin de la integridad de las uniones
goma-metal en los sistemas de las desulfuradoras Monitorizacin y Control Avanzado de redes de distri-
por va hmeda de las plantas de carbn. bucin en Media y Baja Tensin (Mnica): se prev
pasar de la simple captura de datos a la gestin y uso
Colifo: sistema para la monitorizacin del consumo de informacin que ayude a la toma de decisiones
de vida de los principales componentes de la caldera, y a la optimizacin de las redes mediante el uso de
con el fin de mejorar la operacin de los grupos tr- redes elctricas inteligentes. Durante 2016, ENDESA
micos de carbn. ha llevado a cabo la instalacin y puesta en servicio
de multitud de sensores a lo largo de 56 Centros de
Protec: desarrollo de nuevos recubrimientos para Transformacin de Media y Baja Tensin ubicados en
la proteccin de tubos de caldera ante fenmenos de la zona de SmartCity Mlaga.
corrosin a alta temperatura y erosin combinados.
Proyecto Dareed: proyecto europeo en el que se
> Almacenamiento de energa: est probando en Sevilla la contribucin del ciuda-
dano en la gestin energtica de barrios, donde se
El Hierro: evaluacin de la instalacin de un siste- ha creado un mercado relacionado de la energa en
ma de almacenamiento de energa para la mejora de el que particulares y profesionales pueden contactar
la calidad del suministro elctrico en la red insular de entre s.
la isla de El Hierro.
Proyecto Resilience to cope with Climate Change
in Urban Areas: centrado en la evaluacin de los im-
Proyectos tecnolgicos en redes de pactos derivados del cambio climtico sobre la conti-
distribucin avanzadas nuidad funcional y garanta de prestacin de servicios
crticos de la ciudad y el anlisis de las interdepen-
Directrices: liderar la aplicacin de las Tecnologas de Comu- dencias existentes entre ellos. La participacin en el
nicacin (TICs) en la red de distribucin. proyecto est compuesta por 3 ciudades de la Unin
Europea (Barcelona, Lisboa y Bristol).
mbitos de actuacin:
Proyecto La Graciosa: su objetivo es establecer las
> Proyecto de Telegestin: su objetivo es implantar un estrategias y sistemas necesarios que permitan opti-
sistema de control y gestin automtico y remoto del mizar los flujos de energa con objeto de maximizar la
suministro elctrico de clientes domsticos (menos de penetracin de las energas renovables en la red en
15kW). Se trata de un sistema pionero en Espaa que se la isla de La Graciosa.
implantar en el domicilio de los ms de 12 millones de
clientes de la Sociedad (2010-2018) para sustituir los con- > Proyecto Smartnet: el objetivo de este proyecto es pro-
tadores elctricos tradicionales cumpliendo con la legis- porcionar soluciones en Sistemas de la Informacin (ICT),

arquitecturas de mercado e interacciones ptimas entre Ultrafast: desarrollo de un cargador ultrarrpi-
los operadores de transporte, las diferentes empresas do (400 kW) para ofrecer este servicio a todos los
distribuidoras y otros participantes, en la gestion de inter- vehculos elctricos pesados en Barcelona, poniendo
cambio de informacion y datos para el seguimiento y para a prueba la tecnologa y los sistemas operativos aso-
la adquisicin de servicios auxiliares en el contexto pa- ciados con la primera flota de autobuses de 18 me-
neuropeo, tanto para las necesidades locales como para tros. Esta iniciativa forma parte del Proyecto H2020
todo el sistema, teniendo en cuenta la participacin de la ZeUS Zero Emission Urban System, desarrollado
generacin distribuida y la flexibilidad que puede ofrecer. dentro de un consorcio europeo para la demostracin
de la viabilidad econmica, ambiental y social de los
autobuses elctricos urbanos.
Eficiencia en el uso final de la
energa CIRVE: proyecto europeo para desplegar una red
de 40 puntos de recarga rpida en zonas urbanas y
Directrices: probar en campo las ltimas tecnologas, definir periurbanas, y potenciar la existencia de este tipo de
rendimientos, identificar reas de mejora y definir procesos infraestructuras en Espaa.
de operacin.
Ecar: proyecto iniciado en Mallorca para la instala-
mbitos de actuacin: cin de 6 puntos de recarga rpida con energa certi-
ficada 100% renovable.
> Gestin activa de la demanda: proyecto europeo Ener-
gyTIC que permite a clientes en viviendas sociales alcan- > Carga inductiva:
zar objetivos de ahorro de agua y energa.
Victoria: desarrollo de una tecnologa espaola de
> Almacenamiento de energa a gran escala (Proyecto carga por induccin dinmica para autobuses.
Store): se han puesto en marcha en Canarias las 3pri-
meras plantas con distintas tecnologas de almacena- > Aprovechar la energa almacenada en los vehculos elc-
miento de energa. tricos:
Vehicle to Grid - V2G (del vehculo a la red): desa-

Vehculos elctricos rrollo de sistemas que permitan cargar y descargar el
vehculo elctrico. Durante 2016, ENDESA ha venido
Directrices: ENDESA sigue con su compromiso firme en el colaborando con Enel en demostrar la validez de la
desarrollo de tecnologas de movilidad elctrica en su ms tecnologa en proyectos internacionales, constituyen-
amplio trmino y desempea un rol activo en este mbito do el primer hub comercial en Dinamarca y realizando
para posicionarse como el lder sectorial en movilidad elctri- pruebas en Alemania y Reino Unido.
ca y desarrollar y probar en escala real sistemas de recarga,
sistemas que permitan aprovechar la energa almacenada y
demostradores a gran escala enfocados a la promocin de la Nuevos productos y servicios
movilidad elctrica en entornos reales.
Directrices: desarrollar y probar nuevos servicios de eficien-
mbitos de actuacin: cia energtica, ligados a la aplicacin de las Tecnologas de
Comunicacin (TICs), generacin en consumo, almacena-
> Carga rpida: miento, climatizacin y alumbrado.
Prototype For Alternative Operation Of Mobility As- mbitos de actuacin:

sets: integracin de un novedoso sistema de recar-
ga rpida para autobuses elctricos y anlisis del im- > Flexiciency: demostracin a gran escala de nuevos
pacto en la red elctrica de distribucin que supone servicios para todos los agentes del mercado elctrico
la integracin de estas infraestructuras. europeo basados en la accesibilidad de los datos del

contador en tiempo casi real. Durante el ao 2016 se ha > Anlisis y monitorizacin de los trabajos en los negocios
realizado la inspeccin y seleccin de aquellos edificios y donde ENDESA opera, evaluando posibilidades de mejo-
sedes municipales ms adecuados para formar parte del ra en las actuaciones.
proyecto. Asimismo, se han definido las especificacio-
nes tcnicas de los dispositivos de integracin. > Plan de inspecciones para el anlisis y control de los tra-
bajos de riesgo realizados en las principales Lneas de
Negocio de ENDESA. El nmero de inspecciones reali-
Proyectos de innovacin zadas en el ao 2016 en los diferentes negocios ha sido
en redes de 189.876.
Dentro de este campo de actuacin destacan los siguientes > Programa de actuacin Extra Checking On Site ECoS,
proyectos: en el que un equipo de expertos formado por colegas de
diferentes empresas hacen visitas a centros de produc-
> Proyecto Growsmarter: ENDESA participa en el con- cin para la observacin de trabajos especficos, compa-
texto del Programa Horizonte 2020 aprobado por la rando y promoviendo la mejor prctica observada en el
Unin Europea contribuyendo en varias soluciones den- resto de la organizacin.
tro de la demo de Barcelona, principalmente en las

reas de integracin de infraestructuras y movilidad ur- > Programa SPP (Safety Personalized Plan) en el mbito
bana sostenible. de generacin en el que se citan en la propia central a

los contratistas ms importantes para comentar desde
> Proyecto STEP: su objetivo es probar el funcionamien- abajo hacia arriba (bottom-up) aquellas acciones en Pre-
to de dispositivos Smartinfos de Enel, dispositivos vencin de Riesgos que entre todos se consideren ms
comunicados con los Smart Meters de ENDESA, que relevantes. El plan tiene un seguimiento peridico y los
datos son grabados en una aplicacin corporativa.
mostrarn los datos de consumo a los usuarios reales
participantes mediante una plataforma web y una aplica-
cin para telfono mvil.
> Proyecto Interoperabilidad de Equipos de Automatiza-

cin de Subestaciones IdEAS: tiene como fin el de-
9.4. Modelo de
sarrollo y demostracin de un sistema completo de una Innovacin
subestacin digital plenamente interoperable e integrada
en la red. ENDESA tiene un modelo de innovacin abierto, siendo la
primera compaa elctrica espaola en obtener la certifica-
> Proyecto Standardization-Security-Synchronization Con- cin UNE 166200 por dicho modelo.
nected Substation 3S-CS: el objetivo del proyecto es
el desarrollo de un sistema integral para el control de Las actividades de Investigacin, Desarrollo e Innovacin
subestaciones elctricas basado en la subestacin digi- (I+D+i) de ENDESA se realizan en estrecha colaboracin y
tal del proyecto IdEAS, con capacidad inalmbrica. sinergias con el resto del Grupo Enel, aprovechando tanto
los centros de investigacin del Grupo como los mejores
centros de investigacin, universidades, proveedores y em-
Seguridad laboral presas emergentes nacionales e internacionales.
Desarrollo y prueba de tecnologas que contribuyan al objeti- A continuacin, se presenta un resumen del modelo de in-
vo de reduccin de la accidentalidad: novacin de ENDESA:
> Implantacin de la aplicacin APP5RO para la verifica- > Identificacin de los retos tecnolgicos: en estrecha
cin de cumplimiento de las 5 reglas de oro en manio- colaboracin con los negocios y tras un anlisis de ten-
bras elctricas. dencias.

> Generacin de ideas: para solucionar los retos. A 2 ni- dmico a travs de participaciones y acuerdos
veles: de colaboracin con 14 universidades y 10 cen-
tros de investigacin.
Ideas internas:
iii. Asociaciones y grupos de trabajo: colaboracin
i. Eidos Market: plataforma de Crowdsour- con diversas plataformas tecnolgicas y grupos
cing para poner en valor la inteligencia colectiva de trabajo impulsados por diferentes Adminis-
de todas las personas que trabajan en ENDESA. traciones.
ii. 90 Minutos de Innovacin: encuentros inter- iv. Proveedores: ENDESA trabaja activamente con
nos entre empleados sobre innovacin entre los sus proveedores para incorporar y desarrollar
que los que destaca la economa colaborativa, nuevas soluciones tecnolgicas.
blockchain o el impacto de la inteligencia artifi-
cial. v. Otros sectores: ENDESA participa en foros de
innovacin con otros sectores.
iii. ENDESA Datathon: desarrollo de nuevas pro-
puestas para el mercado espaol a partir del > Lanzamiento de proyectos: una vez evaluadas por los
anlisis de millones de datos contenidos en el expertos de ENDESA (segn una metodologa comn
dataset proporcionado a los participantes con basada en la creacin de valor de la iniciativa) y, en caso
informacin simulada sobre el consumo horario. de valoracin positiva, las ideas se convierten en proyec-
tos que entran en un proceso estructurado de gestin y
iv. Blockchain Lab: laboratorio de ideas en busca
seguimiento.
de las mejores propuestas y modelos de nego-
cio con tecnologa Blockchain en aplicaciones
> Captura de valor: al finalizar los proyectos, en caso de
para el mundo de la energa.
xito, estos pasan a produccin para crear valor para
ENDESA. Adems, se sigue una cuidadosa poltica de
v. TEAM A: proyecto orientado a la identificacin
proteccin de los derechos de propiedad intelectual.
de propuestas innovadoras en materia de digita-
lizacin y nuevos productos.
Ideas externas. Con canales abiertos hacia:
9.5. Patentes y
Licencias
i. Emprendedores:

Incense: ENDESA, junto con Enel y otros
2 socios europeos, ha ganado un concurso ENDESA es titular de varias patentes registradas en Espaa
europeo donde podr financiar empresas y/o en la Unin Europea y/o en terceros pases no europeos.
emergentes (startups) en el sector de las Segn la conveniencia, algunas de estas patentes se ceden
Tecnologas de Comunicacin (TICs) aplica- con licencia de uso a las sociedades del Grupo Enel y, a ve-
das a la eficiencia energtica. ces, con sublicencia a terceros.
ii. Universidades y centros de investigacin: ENDESA A 31 de diciembre de 2016 ENDESA tiene 23 patentes en
mantiene una relacin activa con el mundo aca- Espaa.

10. Proteccin del Medio
Ambiente
10.1.Poltica 10.2.Inversiones
Medioambiental de y Gastos
ENDESA Medioambientales
Para ENDESA, el desarrollo sostenible es un pilar esencial Las inversiones brutas y gastos de ENDESA en actividades
de su estrategia, incluyendo como uno de los compromisos relacionadas con la gestin medioambiental en los ejercicios
ms importantes la proteccin del medio ambiente. Esta ac- 2016 y 2015 han sido:
titud constituye un signo de identidad positivo y diferencial
para la Sociedad ya que se trata de un principio fundamental Millones de Euros
de comportamiento que se encuentra expresamente recogi- Inversin Bruta Anual Medio
Ambiente
do en sus valores empresariales.
2016 2015 % Var.
Inmovilizado Material
A travs de este compromiso se pretende minimizar el im- Generacin y Comercializacin 93 75 24,0
pacto de la actividad industrial de ENDESA en el medio na- Distribucin 15 9 66,6
tural en que opera abordando aspectos relacionados con la Estructura y Otros Na
lucha contra el cambio climtico, una adecuada gestin de Total 108 84 28,6
residuos, emisiones a la atmsfera, vertidos, suelos conta-

minados y otros potenciales impactos negativos. Millones de Euros
Inversin Bruta Acumulada
Medio Ambiente
Adems, la gestin medioambiental tiene como objetivo el
2016 2015 % Var.
uso sostenible de los recursos naturales y energticos, y
Inmovilizado Material
apuesta por la proteccin de la biodiversidad y los ecosiste-
Generacin y Comercializacin 1.198 1.130 6,0
mas de los entornos donde opera. Distribucin 327 311 5,1
Estructura y Otros Na
La evaluacin de los riesgos medioambientales asociados Total 1.525 1.441 5,8
al desarrollo de las actividades de la Sociedad y las certifica-

ciones medioambientales otorgadas por entidades externas
Millones de Euros
ayudan a asegurar la excelencia en la gestin ambiental de
Gasto Anual Medio Ambiente
ENDESA, que est integrada y alineada con su estrategia 2016 2015 % Var.
corporativa. Gasto Anual
Generacin y Comercializacin 59 75 (21,3)
De este modo, ENDESA ha venido definiendo su poltica Distribucin 17 17

Estructura y Otros 4 7 (42,9)
medioambiental con la aspiracin inicial de forjar una cultura
Total1 80 99 (19,2)
empresarial basada en la excelencia ambiental, y pretende
contribuir a su consecucin a travs de sus planes y siste- 1
De los gastos relacionados con actividades medioambientales, 25 millones
de euros en 2016 y 41 millones de euros en 2015 corresponden a la dotacin
mas de gestin medioambiental. por amortizacin de las inversiones.

10.3. Sistemas de desde el punto de vista de la gestin integral. En este sen-
tido cabra destacar el reglamento EMAS (Sistema Europeo
Gestin Ambiental de Ecogestin y Ecoauditora, Eco-Management and Audit

Scheme) en las centrales trmicas, los sistemas de calidad
de ENDESA en parques de carbn, laboratorios y algunas centrales, los
sistemas de gestin de eficiencia energtica (ISO 50001)
En ENDESA, la implantacin de los sistemas de gestin am- y la certificacin en Calidad Ambiental de Interiores (UNE
biental est ampliamente desarrollada en todos sus nego- 171330-3) en los edificios de oficinas.
cios.
El seguimiento de los negocios a nivel ambiental se realiza Gestin integral del agua
mediante los sistemas de gestin ambiental y de los indi-
cadores que, a travs de ellos, se articulan. Los indicadores ENDESA ha identificado el agua como un recurso crtico que
recogen el comportamiento de las instalaciones sobre todos se ver afectado por el cambio climtico y la gestin integral
los vectores ambientales (emisiones atmosfricas, consu- del agua es una de sus mayores preocupaciones. Las prin-
mo de agua, contaminantes convencionales en los vertidos, cipales lneas de actuacin en este mbito son la mejora de
residuos, etc.) y permiten constatar el cumplimiento de to- la eficiencia en el consumo, la calidad del agua mediante el
das las obligaciones legales existentes en materia ambiental control de los vertidos y las aguas residuales y la gestin de
en torno a la operacin de los negocios, as como el alinea- los embalses, evaluando su potencial ecolgico de acogida
miento con la senda trazada por ENDESA para evaluar el grade avifauna, las posibilidades de control de especies inva-
do de consecucin de los objetivos estratgicos y las metas soras y evitando la existencia de tramos secos en los ros
definidas. regulados.
ENDESA cuenta con una serie de procedimientos para con-

Gestin ambiental avanzada trolar y disminuir los vertidos al agua, as como para mejo-
rar su calidad, principalmente a travs de instalaciones de
En 2016 ENDESA ha seguido avanzando en el desarrollo de tratamiento de aguas residuales, y realiza peridicamente
su gestin ambiental, tanto en la certificacin como en las anlisis para identificar cules de sus instalaciones se en-
autorizaciones ambientales integradas y estudios de impac- cuentran en zona de estrs hdrico.
to ambiental, as como en la optimizacin del proceso de
recepcin y calidad de la informacin suministrada por las
distintas reas. Gestin de riesgos y pasivos
ambientales
A 31 de diciembre de 2016 est certificado bajo la Norma
ISO 14001 el 100% de la potencia instalada y las terminales Para dar cumplimiento a las obligaciones derivadas de la
portuarias, as como la totalidad del Negocio de Distribucin. Ley de Responsabilidad Medioambiental espaola, pese a
En lo que se refiere a edificios de oficinas, se dispone de que el marco normativo que acompaa a esta Ley sigue
un Sistema de Gestin Energtica (ISO 50001) y Ambiental sin estar finalizado completamente faltando la Orden Mi-
(ISO 14001) certificado en 16 edificios, adems de 5 edifi- nisterial que debe fijar los plazos, ENDESA ha desarrollado
cios certificados bajo la norma UNE 171330-3 de Calidad el Proyecto MIRAT, cuyo objetivo es establecer la garanta
Ambiental de Interiores. financiera obligatoria que dicta la ley para las centrales tr-
micas convencionales y ciclos combinados con una poten-
El sistema de gestin ambiental certificado constituye la co- cia trmica superior a 50 MW a travs de la realizacin de
lumna vertebral sobre la que se pueden integrar otros siste- un anlisis de riesgos medioambiental. Posteriormente, y
mas de gestin, dependiendo del negocio y de la tipologa de conformidad con los plazos que se establezcan en el de-
de las instalaciones, tratando de completar y aprovechar las sarrollo normativo pendiente, se fijar la garanta financiera
sinergias que la concurrencia de dichos sistemas, con refe- obligatoria de aquellas centrales que as lo requieran a la
rencias tambin a las Normas International Standarization vista de los resultados de los anlisis de riesgos medioam-
Organization (ISO) y/o UNE (Una Norma Espaola), brindan bientales.

En su compromiso con la proteccin del entorno ENDESA El mencionado mecanismo (Plan Nacional Transitorio (PNT))
siente la obligacin de resolver los pasivos ambientales y, supone, si cabe, una mayor exigencia y un mayor compromi-
por ello, para cada instalacin identifica dichos pasivos y se so en la disminucin de las emisiones actuales de las princi-
abordan en el marco de sus programas de gestin ambiental pales centrales trmicas de ENDESA.
reflejndose esta labor mediante su eliminacin, disposicin
final o reutilizacin. Por otro lado, y de igual modo, en el mbito de los nuevos
mecanismos establecidos por la normativa de emisiones in-
dustriales, las instalaciones insulares afectadas por la Direc-
Huella ambiental tiva 2010/75/UE, de 24 de noviembre de 2010, se han acogi-
do al Mecanismo de Pequea Red Aislada, mediante el cual
Emisiones a la atmsfera se prorroga la aplicacin de los Valores Lmite de Emisin de
cara a poder realizar las inversiones necesarias para poder
ENDESA cuenta con un exhaustivo sistema de vigilancia de dar cumplimiento a partir de 2020 a los mismos.
todas sus emisiones para controlar las caractersticas y vo-
lmenes emitidos. La Sociedad cumple con los parmetros
exigidos por la normativa aplicable, implanta tecnologas que Residuos
las minimizan y disea y aplica medidas correctoras de los
impactos generados. ENDESA dispone de sistemas de gestin y reduccin de re-
siduos que son revisados de manera continua para detectar
Durante los aos 2008-2015, en que se llev a cabo el Plan e impulsar mejoras. Algunas de las medidas aplicadas para
Nacional de Reduccin de Emisiones (PNRE) para las Gran- la disminucin de residuos son la reutilizacin de aceites
des Instalaciones de Combustin (GIC), la Compaa llev usados, la retirada de transformadores con bifenilo policlo-
a cabo importantes actuaciones en sus instalaciones para rado (PCB), la progresiva retirada de los componentes con
reducir las emisiones atmosfricas de los principales con- amianto, la valorizacin de residuos inertes y el tratamiento
taminantes convencionales (dixido de azufre (SO2), xido para la reutilizacin de disolventes de limpieza.
de nitrgeno (NOx) y partculas). Hasta el ao 2015, estas
actuaciones permitieron una reduccin de emisiones del Las cenizas de combustin de carbn que son susceptibles
87% de dixido de azufre (SO2), del 62% de xido de ni- de ello se han certificado bajo la Norma UNE-EN 450 1/2
trgeno (NOx) y del 83% de partculas con respecto al ao para su uso como aditivos en la fabricacin de hormign. De
base 2006. esta manera, se certifica su calidad y se maximiza su capaci-
dad de valorizacin. Adicionalmente, se ha otorgado el certi-
Con la incorporacin al ordenamiento jurdico nacional de la ficado de calidad EuroGypsum a los yesos de desulfuracin
Directiva 2010/75/UE de emisiones industriales mediante la de la Central Trmica Litoral (Almera), lo cual certifica su pu-
Ley 5/2013, de 11 de junio, y el Real Decreto 815/2013, de reza y calidad y se promueve su valorizacin en el mercado.
18 de octubre, se introducen nuevas y ms estrictas exi-
gencias medioambientales en materia de emisiones conta- Asimismo, el 98,7% del agua captada por ENDESA para el
minantes. En concreto, las instalaciones existentes debern uso en sus instalaciones es devuelta al medio para que pue-
respetar nuevos lmites y acogerse a diversos mecanismos da ser reutilizada.
a partir del ao 2016.
La totalidad de las instalaciones de carbn peninsulares se Conservacin de la biodiversidad

han acogido al Plan Nacional Transitorio por el cual se es-
tablecen techos mximos de emisin anuales, los cuales El Plan para la Conservacin de la Biodiversidad ha acabado
suponen una reduccin progresiva de las emisiones entre el ao 2016 con un total de 26 acciones operativas, de las
2016 y mediados de 2020. Esta reduccin progresiva en que 19 fueron puestas en marcha en aos anteriores (5de
los techos de emisin supondr para las instalaciones de ellas finalizadas en 2016 y 14 que continan en curso) y 7ac-
ENDESA adscritas al Plan una reduccin de ms del 50% ciones ms iniciadas en el ao pasado. En cuanto a los m-
para el dixido de azufre (SO2) el xido de nitrgeno (NOx) bitos de actuacin, el 56% de las acciones se han llevado a
y de en torno al 40% para las partculas entre 2016 y 2020. cabo en las instalaciones de ENDESA y sus reas de influen-

cia, y el 23% han sido proyectos de investigacin que, en acogida de biodiversidad, de forma biogeogrficamente
la mayora de los casos, llevan aparejados la publicacin de coherente con el entorno.
artculos y comunicaciones cientficas.
> La gestin de factores del medio natural en el entorno de

Dichas acciones se han llevado a cabo por prcticamente
instalaciones que contribuyan a unas mejores condicio-
toda la geografa ibrica, tanto peninsular (96%) como in-
nes de los hbitats de determinadas especies en particu-
sular (4%) y han abarcado buena parte de las Lneas de Ne-
lar o de los biotopos a los que pertenecen.
gocio de ENDESA. En concreto, el mbito de generacin ha
acogido un 54% de las acciones del Plan, distribucin un
> El reconocimiento del patrimonio natural de ENDESA, de
27% y el rea Corporativa un 19%.
los ecosistemas naturales que alberga y de su valor y
estado de conservacin.
Con relacin a los objetivos del Plan para la Conservacin de
la Biodiversidad, en 2016 se han mantenido las principales
lneas de actuacin formuladas en aos anteriores: > La preservacin en las instalaciones de ENDESA y su
entorno de las especies autctonas y el control de las es-
> El acondicionamiento del medio fsico en los terrenos e pecies invasoras de alto impacto tanto ecolgico como
instalaciones de ENDESA para aumentar la capacidad de para el negocio de ENDESA.
11. Recursos Humanos
11.1. Plantilla de
ENDESA
A 31 de diciembre de 2016, ENDESA contaba con un total de
9.694 empleados, lo que supone una disminucin del 3,1%
respecto al ejercicio anterior. La plantilla media de ENDESA
durante el ejercicio 2016 ha sido de 9.819 personas (4,1%).
La plantilla final y media de ENDESA durante los ejercicios 2016

y 2015, distribuida por Lneas de Negocio, es la siguiente:
Nmero de Empleados
Plantilla Final
Distribucin 2.707 467 3.174 3.019 483 3.502
Total Empleados 7.526 2.168 9.694 7.853 2.147 10.000
1
2

Nmero de Empleados
Plantilla Media
2016 2015
1
Distribucin 2.841 474 3.315 3.105 490 3.595
2
Estructura y Otros 691 703 1.394 745 720 1.465
Total 7.659 2.160 9.819 8.038 2.205 10.243
1
2
En cuanto a la composicin de la plantilla por gnero, a 31 en diversos planes de accin con empresas contratistas de
de diciembre de 2016 los hombres representan el 78% de la elevada accidentalidad.
misma y las mujeres el 22% restante.
En los ejercicios 2016 y 2015 los indicadores de Seguridad
La informacin relativa a la plantilla de ENDESA se incluye y Salud Laboral evolucionaron conforme se indica a conti-
en la Nota 37 de la Memoria de las Cuentas Anuales Conso- nuacin:
diciembre de 2016. Principales Magnitudes
2016 2015
ndice de Frecuencia Combinado1 1,01 1,28
ndice de Gravedad Combinado2 0,08 0,08
3
Nmero de Accidentes 50,27 65,0
11.2. Seguridad y 1
ndice de Frecuencia Combinado = (Nmero de accidentes / Nmero de
Salud Laboral
horas trabajadas) x 106.
2
ndice de Gravedad Combinado = (Nmero de jornadas perdidas / Nmero
de horas trabajadas) x 103.
3
De los que 4 en el ejercicio 2016 y 9 en el ejercicio 2015 son accidentes
graves y mortales.
ENDESA considera la Seguridad y Salud Laboral un obje-
tivo prioritario y un valor fundamental a preservar en todo
momento para todos quienes trabajan para la Sociedad, sin
distincin entre el personal propio y el de sus empresas co-
laboradoras. 11.3.Gestin
La integracin de dicho objetivo en la estrategia de E
NDESA
Responsable de
se concreta en la implantacin de las polticas de Seguri- Personas
dad y Salud Laboral en toda las sociedades que integran el
Grupo, en la puesta en marcha de planes especficos de ENDESA busca proporcionar un saludable y equilibrado en-
trabajo que persiguen la consolidacin del modelo de lide- torno de trabajo, en el que primen el respeto y la conside-
razgo basado en el ejemplo del lder, y en la aplicacin de racin personal, y se ofrezcan oportunidades de desarrollo
un sistema nico y global de observacin de las conductas profesional basadas en el mrito y la capacidad.
de trabajo.
Esta gestin responsable, que ENDESA ha aglutinado desde
ENDESA desarrolla asimismo distintas iniciativas anuales hace tiempo en las iniciativas del Plan de Responsabilidad
dentro de su estrategia a largo plazo de mejora continua del Social Corporativa en Recursos Humanos, Plan Senda, se
nivel de Seguridad y Salud Laboral. Las actividades realiza- ha visto reforzada con la implantacin en 2016 de iniciativas
das en el ejercicio 2016 en el marco de dicha estrategia se incluidas en la Poltica de Diversidad e Inclusin del Grupo.
han centrado, fundamentalmente, en planes de accin es-
pecficos contra la accidentalidad, el mantenimiento y crea- En 2016 se ha trabajado en cada una de las dimensiones que
cin de nuevas alianzas con las empresas colaboradoras, y integran el Plan Senda desarrollndose diversas actividades:

> Diversidad e igualdad de oportunidades: ENDESA Con esta Encuesta de Clima y Seguridad Laboral se preten-
mantiene un firme compromiso con los principios de de conocer el nivel de compromiso sostenible, el ndice de
igualdad de gnero y no discriminacin trabajando para seguridad y otros elementos clave como la valoracin de los
ser una empresa que respeta y gestiona las diferencias superiores, el conocimiento de la estrategia y las polticas
existentes entre las personas y que garantiza la igualdad de seguridad.
de trato y oportunidades. En el ao 2016 se han imple-
mentado las acciones previstas en el Acuerdo firmado Los resultados de la Encuesta de Clima y Seguridad mues-
con el Ministerio de Sanidad, Servicios Sociales e Igual- tran un resultado equivalente al obtenido en la realizada en
dad en los mbitos de seleccin, promocin y concilia- el ejercicio 2012. En la misma lnea, permanece la mejor va-
cin, entre otros, y se ha logrado la renovacin del Distin- loracin que tienen los empleados ms jvenes y los que
tivo de Igualdad que concede dicho Ministerio. llevan menos tiempo en la Compaa. En el ejercicio 2016 el
cuestionario profundiza en lo relativo a la gestin de la se-
> Conciliacin y flexibilidad: ENDESA impulsa varias l- guridad, y cabe resaltar el alto ndice de seguridad obtenido.
neas de actuacin que consolidan la cultura de trabajo
flexible y que facilitan el equilibrio personal, familiar y
Una vez obtenidos los resultados, se compartieron con to-
profesional de los empleados. ENDESA sigue realizando
dos los Directivos a travs de diferentes acciones de comu-
acciones para fomentar una cultura de promocin y fo-
nicacin y acceso a la plataforma de resultados. A partir de
mento de la conciliacin.
ese momento, se trabaj en definir e implantar planes de
accin a diferentes niveles, desde el primer nivel ejecutivo.
> Integracin de personas con discapacidad y riesgo
de exclusin social: ENDESA desarrolla acciones en el
Las iniciativas que forman estos planes estn dirigidas a po-
mbito de la integracin de personas con discapacidad
tenciar las fortalezas y utilizarlas como palancas para reforzar
que se concretan en la contratacin directa de personas
las reas de mejora identificadas. Las ms importantes es-
discapacitadas y en la contratacin indirecta a travs de
tn orientadas a seguir mejorando las habilidades de gestin
la compra de bienes y servicios a centros especiales de
en entornos cada vez ms flexibles y diversos.
empleo.
> Promocin del voluntariado: ENDESA facilita y apoya

el voluntariado corporativo entre sus empleados y est
comprometida con el desarrollo de las comunidades
en las que opera, contribuyendo al desarrollo social,
medioambiental, educativo y cultural de la comunidad.
11.5. Liderazgo y
Desarrollo de las
Personas
ENDESA trabaja constantemente para identificar y desarro-
11.4. Clima Laboral llar el potencial de las personas, con el fin de que su desem-
peo contribuya a hacer de la Compaa un referente en el
En septiembre de 2016 se lanz la Encuesta de Clima y Se- sector. Bajo esta perspectiva, los valores y comportamien-
guridad Laboral del Grupo de manera simultnea a todos los tos ENDESA, el Modelo Directivo y los Sistemas de Gestin
empleados. La encuesta estaba compuesta por 42 pregun- por objetivos garantizan un desarrollo de las personas basa-
tas tipo test y una pregunta abierta para que las personas do en el mrito y su contribucin.
pudieran trasladar abiertamente sus propuestas sobre ac-
ciones a realizar con el fin de mejorar el ambiente laboral. El modelo de liderazgo est basado en la visin, misin, valo-
La Encuesta de Clima y Seguridad Laboral se cerr el 7 de res y comportamientos del Grupo. Los valores Open Power
octubre de 2016 con una elevada participacin: el 86% de estn presentes en todos los sistemas de gestin de perso-
los empleados particip y un 54% del total aport sugeren- nas y estos son: Responsabilidad, Innovacin, Confianza y
cias en la pregunta abierta. Proactividad.

En 2016, un 85,35% de los empleados de ENDESA han En el mbito de la Seguridad y Salud Laboral los cursos de
participado en procesos de evaluacin de desempeo y de- prevencin de riesgos laborales van dirigidos a toda la plan-
sarrollo profesional a travs de alguno de los sistemas de tilla con carcter preceptivo, combinando la metodologa
evaluacin de la Compaa. online con la presencial, en funcin de los contenidos y el
pblico objetivo. Adicionalmente, se llevan a cabo acciones
Por otro lado, ENDESA ha continuado con distintas accio- especficas para posiciones con una responsabilidad concre-
nes de desarrollo profesional que viene desplegando en los ta en materia de prevencin como son los Delegados de
ltimos ejercicios entre las que destacan las entrevistas Prevencin, los Recursos Preventivos y los miembros de
individuales de conocimiento de las personas (Conocer), equipos de emergencia. Con el objetivo de actualizar los
coaching, mentoring y reverse mentoring, consultora para conocimientos tanto en el rea normativa, como en los pro-
el desarrollo de equipos, talleres para el desarrollo de habili- cedimientos propios de ENDESA, se imparten cursos y se
dades, jornadas de conocimiento del negocio y definicin de realizan los correspondientes reciclajes.
planes de sucesin.
Respecto a la prevencin de riesgos penales, y tras la cam-

paa inicial del ejercicio 2015, se han vuelto a lanzar nue-
vas ediciones del curso Modelo de Prevencin de Riesgos
11.6.Formacin Penales para las nuevas incorporaciones y, a modo de re-

cuperacin, para los que no pudieron realizarlo el ao an-
Durante el ao 2016 se han realizado 3.150 eventos formativos terior. Dicho curso, prescrito por el rea de Auditora, cubre
en ENDESA en los que han participado 8.728 empleados. Esta el objetivo de dar a conocer y concienciar a las personas
actividad ha permitido impartir 444.063,4 horas de formacin, de la Compaa sobre las responsabilidades y riesgos en
alcanzando una media de 45,8 horas por empleado (40,1 horas los que se incurre en esta materia en el desempeo de las
por empleado durante el ejercicio 2015). Para ejecutar esta ac- funciones habituales, a fin de prevenir delitos penales.
tividad, ENDESA ha invertido 27 millones de euros (incluyendo

el coste de la horas laborales), de los que 4 millones de euros El Cdigo tico y el Plan de Tolerancia Cero con la Corrupcin
corresponden a costes directos de la actividad formativa. de ENDESA implican desarrollar formaciones para profun-
dizar en el conocimiento de los mismos. En este sentido,
ENDESA establece su Plan de Formacin anual para ase- este ao cabe destacar el desarrollo e imparticin del curso
gurar el adecuado desempeo de las personas dentro de la Cdigo de Conducta EDE, dirigido a todas las personas del
organizacin, en trminos de seguridad y eficacia, as como Negocio de Distribucin, en modalidad online.
para fomentar el desarrollo profesional de la plantilla. Igual-
mente, el Plan de Formacin 2016 ha estado enfocado al
El importante proceso de transformacin hacia un nuevo
cumplimento de los objetivos estratgicos de la Compaa
modelo energtico pasa necesariamente por una apuesta
y a potenciar sus valores de responsabilidad, innovacin,
reforzada por la sostenibilidad como propone el posicio-
proactividad y confianza.
namiento Open Power del Grupo. Por ello, en el ejercicio
2016 se ha puesto en marcha un innovador programa de
Durante 2016 se han implantado nuevos procedimientos in-
formacin: Smate al reto energtico. Su objetivo es que
ternos en el mbito formativo que han permitido conocer
las personas de ENDESA estn sensibilizadas, informadas
mejor las necesidades y prioridades de las personas y, con
y formadas sobre la sostenibilidad y el posicionamiento de
ello, alcanzar un mayor grado de eficiencia. Estas mejoras
la Sociedad en este tema. De esta forma, se pretende que
se han visto reflejadas en un incremento de la actividad de
los empleados de ENDESA sean capaces de interiorizar los
formacin en lneas generales.
principios de la sostenibilidad en el mbito de actuacin, pro-
El compromiso de ENDESA con el cumplimiento de la legis- fesional y privado, y que, con un cambio de comportamiento
lacin vigente en relacin con todos y cada uno de los mbi- energtico, se conviertan en un referente para la sociedad.
tos en los que desarrolla sus actividades supone la inclusin
de numerosas acciones formativas, entre las que destacan Durante 2016 se ha continuado reforzando la formacin
las referidas a seguridad, prevencin de riesgos penales, medioambiental para dar cumplimiento a los requerimientos
sostenibilidad y medio ambiente. establecidos para la renovacin de las distintas certificacio-

nes ISO 14001 y del Sistema Integrado de Gestin Ambien- ferias de empleo en diferentes universidades, congresos in-
tal Energtica y de Calidad Ambiental en Interiores (SIGAEC) ternacionales de empleo y centros de formacin profesional.
que tiene la Compaa. La presencia en estos foros persigue dar a conocer entre los
jvenes la fuerte apuesta de la Compaa por la innovacin y
Inmersos en un entorno de digitalizacin, la formacin en busca atraer aquellos perfiles que se adecuan a los valores del
transformacin digital ha supuesto un importante captulo en Grupo: confianza, responsabilidad, innovacin y proactividad.
el que se han impartido ms de 11.142 horas a travs de di-
versas metodologas tales como webinars, workshops, e-lear- Asimismo, se han realizado acciones como un concurso de
ning, clases presenciales, etc. Para ello, se ha diseado el ideas entre universitarios y estudiantes de formacin profe-
programa formativo denominado e-talent que tiene como sional, o iniciativas como el Shadowing, que ha permitido
objetivo generar un cambio cultural y de actitud. A travs de que alumnos universitarios pasen un da con Directivos de
los viralizadores identificados a lo largo del programa, se ha ENDESA. Por ltimo, cabe destacar el patrocinio de iniciati-
conseguido generar un impacto sobre el 15% de la plantilla. vas que fomentan el encuentro de talento joven de diferen-
tes pases como el Pangea-Unleash 2016.
La formacin en habilidades gerenciales, sociales y de lide-
En un entorno digital, la comunicacin y la relacin con los
razgo se ha gestionado de forma transversal entre los dife-
candidatos cambian y, por este motivo, se ha reforzado y
rentes negocios y reas de soporte. Su finalidad es mejorar
mejorado la presencia en redes sociales y dems platafor-
las competencias de las diferentes categoras y unidades
mas online de manera que estos canales han contribuido al
profesionales de forma que se comparta la cultura corporati-
proceso de reclutamiento.
va. Durante el ao 2016 la inversin se ha incrementado de
manera significativa superando las 65.000 horas.
En 2016, se han incorporado 154 jvenes titulados a travs
del Programa de Becas. Este Programa potencia su emplea-
Otra de las apuestas fundamentales de ENDESA que se
bilidad y les permite poner en prctica los conocimientos
mantiene constante a lo largo de los aos es la capacitacin
adquiridos durante su etapa universitaria e iniciar su carrera
tcnica a los empleados. Esto posibilita su progreso profe-
profesional. El 20% de esas personas se han incorporado a
sional y les dota de la cualificacin necesaria para el desem-
la plantilla al finalizar su beca y se realizan acciones para que
peo de su actividad. Cerca de 379.000 horas de formacin
ese porcentaje aumente cada ao.
de carcter tcnico han sido impartidas en 2016 en las reas
de Generacin, Renovables, Distribucin, Comercializacin, Adicionalmente, ENDESA promueve la promocin interna a
ICT, Compras y reas de Soporte. la hora de cubrir las vacantes que surgen dando preferencia
a profesionales con una destacada actuacin en el desem-
Finalmente, y dada su pertenencia a un Grupo multinacional, peo de sus funciones. Los procesos de seleccin poten-
ENDESA potencia las acciones formativas de idiomas, prin- cian la cultura de la diversidad y de la meritocracia as como
cipalmente en ingls e italiano, con un amplio abanico de los valores de la empresa.
programas lingsticos en diferentes modalidades.
ENDESA no solo realiza procesos de seleccin interna en
el mbito de cada pas sino que, en determinadas ocasio-
nes, promueve el intercambio de profesionales entre pases.
11.7.Atraccin
Este aspecto se ha potenciado desde la incorporacin de
ENDESA en el Grupo Enel.
y Retencin del
Talento
ENDESA ha llevado a cabo acciones de Employer Branding 11.8. Dilogo Social
para mejorar el posicionamiento de la Sociedad en el mercado
laboral y seguir dndose a conocer como un lugar atractivo Las condiciones colectivas de trabajo se regulan en E
NDESA
para trabajar. El foco en estos ltimos aos ha sido la atrac- a travs de los distintos convenios colectivos, que mejoran
cin del talento joven y, para ello, la Compaa ha asistido a la normativa laboral de cada mbito en el que opera la Com-

paa. La libertad de asociacin de los trabajadores est ga- > Negociacin sobre el traspaso de trabajadores entre di-
rantizada en ENDESA y en todas aquellas empresas contra- ferentes sociedades.
tistas y proveedores con los que mantiene relacin.
> Negociacin sobre la reorganizacin de Ciclo Comercial.
En Espaa y Portugal existan 4 convenios colectivos en vi-
gor al finalizar el ao 2016, que afectan a 9.103 personas, el > Negociacin sobre la nueva organizacin de Red MT-BT
93,9%de la plantilla. de ENDESA Distribucin Elctrica, S.L.U.
De conformidad con la normativa laboral espaola existente, > Acuerdo para la inclusin de ENDESA Servicios, S.L.U.
as como la normativa laboral de ENDESA en Espaa (IV Con- en el mbito funcional del IV Convenio Colectivo Marco.
venio Colectivo Marco, Acuerdo Marco de Garantas y sus
filiales elctricas domiciliadas en Espaa, Acuerdo Voluntario En el mbito de ENDESA en Espaa cabe destacar que, a
de Suspensin), estn establecidos los criterios que deben partir del 1 de julio de 2017, comenzar la negociacin del
operar en caso de que se produzcan reordenaciones socie- VConvenio Colectivo Marco de ENDESA.
tarias y reorganizacin empresarial (Captulo III del Acuerdo
Marco de Garantas). Asimismo, contempla que se pondrn Espaa ha formado parte de la Organizacin Internacional
en conocimiento de la Representacin Social con, al menos, del Trabajo (OIT) desde su fundacin en 1919 y la normativa
30 das de antelacin a la efectividad de las operaciones de convencional de ENDESA se ajusta a los Convenios en vigor
reordenacin societaria y reorganizacin empresarial. ratificados por Espaa.
En el mbito de la negociacin colectiva, las actuaciones

ms relevantes en 2016 han sido:
12. Acciones Propias
ENDESA no posea acciones propias a 31 de diciembre de

2016 ni ha realizado ninguna operacin con acciones propias
durante el ejercicio 2016.

13. Otra Informacin
13.1.Informacin Euros
Cotizacin ENDESA, S.A.
Burstil Mximo
2016
20,975
2015
20,585
% Var.
1,9
Mnimo 15,735 15,565 1,1
Media del Ejercicio 18,151 18,234 (0,5)
La evolucin de la cotizacin de ENDESA en la Bolsa de Ma-
Cierre del Ejercicio 20,125 18,525 8,6
drid y de los principales ndices de referencia en 2016 y 2015,
ha sido la siguiente:
El ejercicio burstil 2016 ha sido un ao de altibajos carac-
terizado por importantes citas polticas que generaron gran
inquietud en los mercados. Entre ellas destacaron los refe-
Porcentaje (%) rndums celebrados en el mes de junio en el Reino Unido,
Evolucin de la Cotizacin en el que se aprob la salida del pas de la Unin Europea,
Respecto al Ejercicio
Anterior o en diciembre en Italia, en el que se propona una reforma
2016 2015 en la constitucin que fue finalmente rechazada. Asimismo,
1
ENDESA, S.A. 8,6 11,9 se celebraron elecciones generales en varios pases, desta-
Ibex-35 (2,0) (7,2) cando Estados Unidos en noviembre, con un cambio en la
EurostoXX 50 0,7 4,5 presidencia que no fue previsto en las encuestas, y Espaa
EurostoXX Utilities (7,8) (5,1)
en junio, aunque no lleg a formarse gobierno hasta el mes
1
Si se considera el reparto de dividendos en 2016 de 1,026 euros brutos por de noviembre.
accin, la rentabilidad para el accionista en el ao 2016 ha sido del 14,2%.
Considerando el reparto de dividendos en 2015 de 0,76 euros brutos por
accin, la rentabilidad para el accionista en el ao 2015 fue del 16,5%. Los mercados estuvieron tambin pendientes de las dudas
sobre una posible recesin econmica en China, tras decidir
el pas en enero devaluar su moneda, as como de las de-
31 de 31 de cisiones sobre tipos de inters adoptadas por los principa-
%
Datos Burstiles diciembre diciembre les Bancos Centrales. La Reserva Federal estadounidense
Var.
de 2016 de 2015
Capitalizacin Burstil
retom en diciembre de 2016 la senda alcista de los tipos
21.307 19.613 8,6
(millones de euros)1 de inters, mientras que el Banco Central Europeo (BCE) de-
N. de Acciones en Circulacin 1.058.752.117 1.058.752.117 cidi mantener y prorrogar su programa de compra de deu-
Nominal de la Accin (euros) 1,2 1,2
da. Esta diferente poltica monetaria entre Estados Unidos
Efectivo (miles de euros)2 10.783.803 16.500.861 (34,6)
y la Unin Europea tuvo reflejo en el dlar estadounidense
Mercado Continuo (acciones)
(USD), que qued situado casi en paridad con el euro.
Volumen de Contratacin3 596.186.291 919.800.874 (35,2)
Volumen Medio Diario de
2.319.791 3.592.972 (35,4) A pesar de este escenario de incertidumbre y riesgo poltico,
Contratacin4
P.E.R. 5
15,1 18,1 las principales bolsas mundiales lograron cerrar el ao en po-
1
sitivo, siendo las nicas excepciones la bolsa italiana, cuyo
Capitalizacin Burstil = Nmero de Acciones a 31 de diciembre x Cotizacin
Cierre del Ejercicio. ndice MIB cedi un 10,2%, y la espaola, donde el selec-
2
Efectivo = Suma de todas las operaciones realizadas sobre el valor, en el
perodo de referencia. tivo Ibex-35 termin cayendo un 2,01%, ambos mercados
3
Volumen de Contratacin = Volumen total de ttulos de ENDESA, S.A.
negociados en el perodo (Fuente: Bolsa de Madrid). presionados por el mal comportamiento del sector bancario.
4
Volumen Medio Diario de Contratacin = Promedio aritmtico de ttulos de
El ndice pan-europeo Eurostoxx 50 finaliz con una leve
ENDESA, S.A. negociados por sesin durante el perodo (Fuente: Bolsa de
Madrid).
5
ganancia del 0,7%, por debajo de la bolsa francesa (Cac-40:
Price to Earning Ratio (P.E.R.) = Cotizacin Cierre del Ejercicio / Beneficio
Neto por Accin. +4,86%) y la alemana (Dax: +6,87%), que se mostraron mu-

cho ms optimistas. Sin embargo, lo ms destacable entre En ese sentido, a la rentabilidad burstil positiva del 8,64%
las bolsas europeas fue el positivo comportamiento de la lograda por ENDESA en 2016, hay que sumar una renta-
bolsa britnica, ya que el ndice Footsie 100 mostr una bilidad por dividendo del 5,54% proporcionada por los
subida sustancial en la segunda mitad del ao, una vez cono- 1,026 euros brutos por accin pagados como dividendo
cido el resultado del referndum donde se acord su salida con cargo a los resultados de 2015, lo que situ la renta-
de la Unin Europea. La depreciacin de la libra esterlina bilidad total para el accionista en 2016, calculada como la
(GBP) favoreci la cotizacin de las compaas exportadoras suma de la rentabilidad burstil y la rentabilidad por divi-
britnicas, lo que llev al ndice a cerrar el ejercicio con un dendo, en un 14,18%.
notable +14,43%, llegando incluso a marcar niveles mxi-
mos histricos. La cotizacin de ENDESA cerr el ejercicio en los 20,125euros
por accin, muy cerca del nivel mximo anual de 20,975eu-
En Espaa, el Ibex-35 (2,01%) cerr su segundo ao ros alcanzado el da 27 de diciembre de 2016. El mnimo de
consecutivo con prdidas, pero fue notable la recuperacin cierre, 15,735 euros por accin, se registr el 11de febrero
que mostr desde los mnimos que marc el 27 de junio de de 2016 al verse arrastrado, junto con el resto de valores del
2016, poco despus de conocer el resultado del referndum Ibex 35, por el miedo a la recesin en China.
britnico, en que lleg a acumular un descenso cercano al
20%. Especialmente significativa fue la subida del ltimo
mes, un 7,6%, lo que supuso el mejor mes de diciembre de
los ltimos 20 aos, aunque fue insuficiente para cerrar el
ejercicio en positivo. 13.2. Poltica de
La evolucin general del Sector Elctrico europeo reflejada Dividendos
en el ndice sectorial Dow Jones Eurostoxx Utilities fue
tambin negativa. El ndice termin con un descenso del El Consejo de Administracin de ENDESA, S.A. promueve
7,75% afectado por un proceso de rotacin de activos en el una estrategia econmico-financiera que procura un nivel de
segundo semestre ante las expectativas de subidas de tipos generacin de caja significativo que, por un lado, permite
de inters. El peor comportamiento de este ndice corres- mantener los niveles de endeudamiento de la Sociedad y,
pondi a las compaas francesas y alemanas, por las dudas por otro, posibilita la maximizacin de la remuneracin de
sobre la capacidad de sus balances para afrontar cambios los accionistas. De esta forma, adems se cumple el obje-
regulatorios y situaciones de mercado que resultan adver- tivo de asegurar la sostenibilidad del proyecto empresarial
sas. En el caso concreto de las 2 principales compaas ale- desarrollado.

manas, E.On AG y RWE AG, ambas llevaron a cabo procesos
de reestructuracin societaria, que resultaron en la divisin Como resultado de dicha estrategia econmico-financiera,
y creacin de 2 nuevas compaas que empezaron a cotizar salvo cuando concurran circunstancias excepcionales, que
y a formar parte del ndice sectorial en el cuarto trimestre, sern debidamente anunciadas, el Consejo de Administra-
Uniper SE e Innogy SE, respectivamente. cin de ENDESA, S.A., en sesin celebrada el 22 de noviem-
bre de 2016, aprob la siguiente poltica de remuneracin al
Entre las elctricas espaolas, que cerraron con cadas ge- accionista para el perodo 2016-2019:
neralizadas cercanas al 5%, ENDESA lider al sector con
una revalorizacin del 8,64%, al ser percibido como uno de > Ejercicio 2016: el dividendo ordinario por accin que se
los valores defensivos estrella del ao. Para los inversores, acuerde repartir con cargo al ejercicio ser igual al 100%
el principal atractivo de ENDESA reside en la retribucin pro- del resultado neto atribuible a la Sociedad Dominante
porcionada al accionista a travs de su poltica de dividendos que resulte de las Cuentas Anuales Consolidadas en
(vase Apartado 13.2. Poltica de Dividendos de este Infor- caso de que dicho importe sea superior al que resultara
me de Gestin Consolidado). Otro aspecto tambin muy va- de aplicar el crecimiento mnimo del 5% respecto del di-
lorado del Plan Estratgico 2017-2019 presentado el pasado videndo ordinario repartido con cargo al ejercicio anterior.
23 de noviembre fue el nuevo ciclo inversor en que entr la
compaa (vase Apartado 6. Evolucin Previsible de este > Ejercicios 2017 a 2019: el dividendo ordinario por accin
Informe de Gestin Consolidado). que se acuerde repartir con cargo a esos ejercicios ser

igual al 100% del beneficio ordinario neto atribuido a la bre de 2016, acord distribuir a sus accionistas un dividendo
Sociedad Dominante en las Cuentas Anuales Consoli- a cuenta de los resultados del ejercicio 2016 por un importe
dadas del Grupo encabezado por la misma. En concre- bruto de 0,70 euros por accin cuyo pago, que ha supuesto
to para el ejercicio 2017, dicho dividendo ordinario ser un desembolso de 741 millones de euros, se hizo efectivo el
como mnimo igual a 1,32 euros brutos por accin. pasado 2 de enero de 2017.
Es la intencin del Consejo de Administracin que el pago

Igualmente, la propuesta de aplicacin del resultado del
del dividendo ordinario se realice exclusivamente en efecti-
ejercicio 2016 que presentar el Consejo de Administra-
vo mediante su abono en 2 pagos (enero y julio) en la fecha
cin de ENDESA, S.A. a la Junta General de Accionistas
concreta que se determine en cada caso y que ser objeto
ser la distribucin a sus accionistas de un dividendo total
de adecuada difusin.
por un importe bruto de 1,333 euros por accin (vase
Apartado 16. Propuesta de Aplicacin de Resultados de
Sin perjuicio de lo anterior, la capacidad de ENDESA de dis-
este Informe de Gestin Consolidado). Teniendo en consi-
tribuir dividendos entre sus accionistas depende de nume-
deracin el dividendo a cuenta mencionado en el prrafo
rosos factores, incluyendo la generacin de beneficios y la
anterior, el dividendo complementario con cargo al resul-
disponibilidad de reservas distribuibles, y no puede asegu-
tado del ejercicio 2016 sera igual a 0,633 euros brutos
rarse los dividendos que, en su caso, vayan a pagarse en
por accin.
los ejercicios futuros ni cul ser el importe de los mismos.
En relacin al ejercicio 2016, el Consejo de Administracin Conforme a ello, el detalle de los dividendos por accin de
de ENDESA, S.A. en su reunin celebrada el 22 de noviem- ENDESA, S.A. en los ejercicios 2016 y 2015 es como sigue:
2016 2015 % Variacin

1
Capital Social 1.270,50 1.270,50
Nmero de Acciones 1.058.752.117 1.058.752.117
Beneficio Neto Consolidado1 1.411 1.086 29,9
Beneficio Neto Individual1 1.419 1.135 25,0
Beneficio por Accin2, 3, 4 1,333 1,026 29,9
Dividendo Bruto por Accin2 1,333 (5) 1,026 (6) 29,9
Pay-Out Consolidado (%)7 100,0 100,0
Pay-Out Individual (%)8 99,4 95,7
1
Millones de euros.
2
Datos en euros.
3
Correspondientes a las Cuentas Anuales Consolidadas.
4
Beneficio por Accin = Resultado del Ejercicio de la Sociedad Dominante / Nmero de Acciones.
5
Dividendo a cuenta igual a 0,7 euros brutos por accin pagado el 2 de enero de 2017 ms dividendo complementario igual a 0,633 euros brutos por accin
pendiente de aprobacin por la Junta General de Accionistas de ENDESA, S.A. (vase Apartado 16. Propuesta de Aplicacin de Resultados de este Informe de
6
Dividendo a cuenta igual a 0,4 euros brutos por accin pagado el 4 de enero de 2016 ms dividendo complementario igual a 0,686 euros brutos por accin
pagado el 1 de julio de 2016.
7
Pay-Out Consolidado = (Dividendo Bruto por Accin x Nmero de Acciones) / Resultado del Ejercicio de la Sociedad Dominante.
8
Pay-Out Individual = (Dividendo Bruto por Accin x Nmero de Acciones) / Resultado del Ejercicio de ENDESA, S.A.

14. Informacin sobre el Perodo
Medio de Pago a Proveedores
La informacin relativa al perodo medio de pago a proveedo-
res del ejercicio 2016 se incluye en la Nota 22.1 de la Memo-
ria de las Cuentas Anuales Consolidadas correspondiente al
ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2016.
15. Informe Anual de Gobierno

Corporativo requerido por el
Artculo 538 del Real Decreto
Legislativo 1/2010, de 2 de
julio, por el que se aprueba el
Texto Refundido de la Ley de
Sociedades de Capital
Se incluye como Anexo I a este Informe de Gestin Conso-
lidado, y formando parte integrante del mismo, el Informe
Anual de Gobierno Corporativo del ejercicio 2016, tal y como
requiere el Artculo 538 del Real Decreto Legislativo 1/2010,
de 2 de julio, por el que se aprueba el Texto Refundido de la
Ley de Sociedades de Capital.

16. Propuesta de Aplicacin
de Resultados
El beneficio del ejercicio 2016 de la Sociedad Dominante
ENDESA, S.A. ha sido de 1.418.945.712,93 euros.
La propuesta de aplicacin de esta cantidad formulada por el

Consejo de Administracin de la Sociedad a la Junta General
de Accionistas consiste en pagar a las acciones con derecho
a dividendo la cantidad de 1,333 euros brutos por accin,
destinando el resto a Remanente.
Propuesta de Aplicacin
del Resultado
Euros
1
A Dividendo 1.411.316.571,96
A Remanente 7.629.140,97
Total 1.418.945.712,93
1
accin por la totalidad de las acciones.
22 de febrero de 2017

Gobierno Corporativo
2016
Datos identificativos del emisor
Fecha fin del ejercicio de referencia: 31/12/2016

C.I.F.: A-28023430
Denominacin social: ENDESA, S.A.
Domicilio social: c/ Ribera del Loira, 60. 28042 Madrid
ndice
A. Estructura de la propiedad470
B. Junta General473
C. Estructura de la administracin de la Sociedad474
D. Operaciones vinculadas y operaciones intragrupo 491
E. Sistemas de control y gestin de riesgos 496
F. Sistemas internos de control y gestin de riesgos en

relacin con el proceso de emisin de la informacin
financiera (SCIIF) 501
G. Grado de seguimiento de las recomendaciones de gobierno

corporativo 513
H. Otras informaciones de inters 524

A. Estructura de la propiedad
A.1. Complete el siguiente cuadro sobre el capital social Nmero Nmero % sobre
de la sociedad: de de el total
del Consejero directos indirectos de voto
Nmero D. Miquel Roca Junyent 363 0 0,00%
Fecha de ltima Nmero de de derechos
modificacin Capital social () acciones de voto D. Borja Prado Eulate 15.960 0 0,00%
01/10/1999 1.270.502.540,40 1.058.752.117 1.058.752.117 D. Francisco de Lacerda 0 0 0,00%

D. Francesco Starace 10 0 0,00%
D. Enrico Viale 2.500 0 0,00%
Indique si existen distintas clases de acciones con dife-
D. Livio Gallo 2.500 0 0,00%
rentes derechos asociados: D. Alberto de Paoli 10 0 0,00%
No
A travs de: Nombre
Nombre o denominacin o denominacin social Nmero de
A.2. Detalle los titulares directos e indirectos de partici- social del titular indirecto del titular directo de la derechos de
de la participacin participacin voto
paciones significativas, de su sociedad a la fechade cie-
D. Ignacio Garralda Ruiz Manila Inversiones
rre del ejercicio, excluidos los Consejeros: De Velasco Globales Sicav, S.A. 30.471
Nombre o % sobre el
denominacin Nmero de Nmero de total de % total de derechos de voto en poder del Consejo
social del derechos de derechos de derechos de Administracin 0,00%
accionista voto directos voto indirectos de voto
Enel, S.p.A. 0 742.195.713 70,10%
Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del
consejo de administracin de la sociedad,que posean
Nombre o A travs de: Nombre
denominacin social o denominacin social
derechos sobre acciones de la Sociedad.
del titular indirecto de del titular directo de la Nmero de
la participacin participacin derechos de voto
Enel, S.p.A. Enel Iberoamrica, S.L.U. 742.195.713 A.4. Indique, en su caso, las relaciones de ndole fami-
liar, comercial, contractual o societaria que existan entre
Indique los movimientos en la estructura accionarial los titulares de participaciones significativas, en la me-
ms significativos acaecidos durante el ejercicio: dida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que
sean escasamente relevantes o deriven del giro o trfico
comercial ordinario:
A.3.Complete los siguientes cuadros sobre los miem-
bros del consejo de administracin de la sociedad,que
posean derechos de voto de las acciones de la sociedad: Nombre o denominacin Tipo de
Enel Iberoamrica, S.L.U. Societaria Enel, S.p.A. propietaria del 100%
Nmero Nmero % sobre Enel, S.p.A. de Enel Iberoamrica, S.L.U.
de de el total
del Consejero directos indirectos de voto A.5. Indique, en su caso, las relaciones de ndole comer-
D. Ignacio Garralda Ruiz de Velasco 0 30.471 0,00% cial, contractual o societaria que existan entre los titula-
D. Jos Damin Bogas Glvez 2.374 0 0,00% res de participaciones significativas, y la sociedad y/o su
D. Alejandro Echevarra Busquet 200 0 0,00% grupo, salvo que sean escasamente relevantes o deriven
D. Helena Revoredo Delvecchio 332 0 0,00%
del giro o trfico comercial ordinario:

Nombre o denominacin Tipo de Nombre o denominacin social Observaciones
Enel Iberoamrica, S.L.U. Enel, S.p.A. participa ntegramente
ENDESA Ingeniera, S.L.U. Societaria ENDESA Ingeniera, S.L.U. a Enel Iberoamrica.
Enel Sole, S.R.L. (filial del Grupo ENDESA) y
Enel Sole, S.r.L. (filial del Grupo
Enel) participan al 50% en
las siguientes UTEs: Mrida, A.8. Complete los siguientes cuadros sobre la autocar-
Abarn, Rincn de la Victoria,
Bolullos, Castro del Ro, Muro tera de la sociedad:
de Alcoy, Fuente lamo,
Mora de Ebro, Los Alczares,
Vlez Rubio, cija, Almodvar
del Ro y Manacor. ENDESA
A fecha de cierre del ejercicio:
Ingeniera, S.L.U. (10%),
ENDESA Energa, S.A.U.(25%)
(filial del Grupo ENDESA) y
Enel Sole, S.r.L. (25%) (filial Nmero de acciones Nmero de acciones % total sobre capital
del Grupo Enel) participan en la directas indirectas (*) social
UTE Mstoles. 0 0 0,00%
Nombre o denominacin Tipo de (*) A travs de:

ENDESA Generacin, S.A.U. Societaria ENDESA Generacin, S.A.U.
Enel, S.p.A. (filial del Grupo ENDESA) y Detalle las variaciones significativas, de acuerdo con lo
Enel S.p.A. participan en el
capital social de Elcogas, dispuesto en el Real Decreto 1362/2007, realizadas du-
S.A. con unas participaciones
rante el ejercicio:
del 40,99% y del 4,32%
respectivamente.
Explique las variaciones significativas.

A.6. Indique si han sido comunicados a la sociedad pac-
tos parasociales que le afecten segn lo establecido en
A.9. Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente
los artculos 530 y 531 de la Ley de Sociedades de Capi-
de la junta de accionistas al consejo de administracin
tal. En su caso, descrbalos brevemente y relacione los
para emitir, recomprar o transmitir acciones propias.
accionistas vinculados por el pacto:
En la Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 27

No
de abril de 2015 se acuerda la Autorizacin para que la Socie-
dad y sus filiales puedan adquirir acciones propias al amparo
Indique si la sociedad conoce la existencia de acciones de lo dispuesto en el artculo 146 de la Ley de Sociedades
concertadas entre sus accionistas. En su caso, descrba- de Capital.
las brevemente:
I. Revocar y dejar sin efecto, en la parte no utilizada, la au-

No
torizacin para la adquisicin derivativa de acciones de la
sociedad, concedida por la Junta General Ordinaria de Ac-
En el caso de que durante el ejercicio se haya producido cionistas celebrada el 21 de junio de 2010.
alguna modificacin o ruptura de dichos pactos o acuer-
dos o acciones concertadas, indquelo expresamente:
II. Autorizar nuevamente la adquisicin derivativa de accio-
nes propias, as como los derechos de suscripcin preferen-
te de las mismas, de acuerdo con el artculo 146 de la Ley de
Sociedades de Capital, en las siguientes condiciones:
A.7. Indique si existe alguna persona fsica o jurdica que
ejerza o pueda ejercer el control sobre la sociedad de a)Las adquisiciones podrn realizarse por cualquiera de
acuerdo con el artculo 4 de la Ley del Mercado de Valo- las modalidades legalmente admitidas, directamente por
res. En su caso, identifquela: la propia ENDESA, S.A., por las Sociedades de su grupo,
o por persona interpuesta, hasta la cifra mxima permitida
S por la Ley.

b) Las adquisiciones se realizarn a un precio por accin m- A.10. Indique si existe cualquier restriccin a la transmi-
nimo de su valor nominal y mximo equivalente a su valor de sibilidad de valores y/o cualquier restriccin al derecho
cotizacin ms un 5% adicional. de voto. En particular, se comunicar la existencia de
cualquier tipo de restricciones que puedan dificultar la
c) Explique las variaciones significativas La duracin de la toma de control de la sociedad mediante la adquisicin
presente autorizacin ser de 5 aos. de sus acciones en el mercado.
d)Como consecuencia de la adquisicin de acciones, in- No
cluidas aquellas que la Sociedad o la persona que actuase

en nombre propio pero por cuenta de la Sociedad hubiese A.11.Indique si la junta general ha acordado adoptar
adquirido con anterioridad y tuviese en cartera, el patrimonio medidas de neutralizacin frente a una oferta pblica de
neto resultante no podr quedar reducido por debajo del im- adquisicin en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007.
porte del capital social ms las reservas legal o estatutaria-

mente indisponibles, todo ello segn lo previsto en la letra b) No
del artculo 146.1 de la Ley de Sociedades de Capital.

En su caso, explique las medidas aprobadas y los tr-
minos en que se producir la ineficiencia de las restric-
La autorizacin incluye tambin la adquisicin de acciones
ciones:
que, en su caso, hayan de ser entregadas directamente a los
trabajadores y administradores de la Sociedad o sus filiales,
A.12. Indique si la sociedad ha emitido valores que no
o como consecuencia del ejercicio de derechos de opcin
se negocian en un mercado regulado comunitario.
de que aquellos sean titulares.
No
A.9.bis. Capital flotante estimado:
En su caso, indique las distintas clases de acciones y,

% para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones
Capital Flotante estimado 29,90
que confiera.

B. Junta General
B.1. Indique y, en su caso detalle, si existen diferencias B.5. Indique si existe alguna restriccin estatutaria que
con el rgimen de mnimos previsto en la Ley de Socie- establezca un nmero mnimo de acciones necesarias
dades de Capital (LSC) respecto al qurum de constitu- para asistir a la junta general:
cin de la junta general.
No
No
B.6. Apartado derogado.
B.2. Indique y, en su caso, detalle si existen diferencias
con el rgimen previsto en la Ley de Sociedades de Capi- B.7. Indique la direccin y modo de acceso a la pgina
tal (LSC) para la adopcin de acuerdos sociales: web de la sociedad a la informacin sobre gobierno cor-
porativo y otra informacin sobre las juntas generales
No que deba ponerse a disposicin de los accionistas a tra-
vs de la pgina web de la Sociedad.
Describa en qu se diferencia del rgimen previsto en
la LSC. La direccin de la pgina web de la Sociedad es www.en-
desa.com.
B.3. Indique las normas aplicables a la modificacin de
los estatutos de la sociedad. En particular, se comuni- Desde la pgina principal del site se entra al contenido de:
carn las mayoras previstas para la modificacin de los
estatutos, as como, en su caso, las normas previstas > Gobierno Corporativo a travs de Inversores-Gobierno
para la tutela de los derechos de los socios en la modifi- Corporativo.
cacin de los estatutos.
> Juntas Generales, desde la convocatoria de Junta y has-
Conforme al artculo 26 de los Estatutos Sociales, para que ta su celebracin, existe una banner en la pgina princi-
la Junta General Ordinaria o Extraordinaria pueda acordar pal, con acceso directo. Fuera del perodo de Junta se
vlidamente la modificacin de los Estatutos Sociales, ser puede acceder por dos canales:
necesaria, en primera convocatoria, la concurrencia de ac-
cionistas presentes o representados que posean, al menos, Inversores-Gobierno Corporativo-Juntas Generales
el 50% del capital suscrito con derecho a voto. En segunda
convocatoria, ser suficiente la concurrencia del 25% de di- Inversores-Accionistas-Juntas Generales
cho capital.
B4. Indique los datos de asistencia en las juntas genera-

les celebradas en el ejercicio al que se refiere el presente
informe y los del ejercicio anterior:
Datos de asistencia
% voto a distancia
Fecha junta general % de presencia fsica % en representacin Voto electrnico Otros Total
27/04/2015 70,17% 13,09% 0,00% 1,53% 84,79%
26/04/2016 70,13% 14,45% 0,00% 1,77% 86,35%

C. Estructura de la
administracin de la Sociedad
C.1. Consejo de
administracin
C.1.1. Nmero mximo y mnimo de Consejeros previs-
tos en los estatutos sociales:
Nmero mximo de Consejeros 15

Nmero mnimo de Consejeros 9
C.1.2.Complete el siguiente cuadro con los miembros

del consejo:
Nombre o denominacin social del Categora del Cargo en el Fecha primer Fecha ltimo Procedimiento de
Consejero Representante Consejero consejo nombramiento nombramiento eleccin
D. Ignacio Garralda Ruiz de Velasco Independiente Consejero 27/04/2015 27/04/2015 Acuerdo Junta General
de Accionistas
D. Jos Damin Bogas Glvez Ejecutivo Consejero 07/10/2014 21/10/2014 Acuerdo Junta General
delegado de Accionistas
D. Alejandro Echevarra Busquet Independiente Consejero 25/06/2009 22/04/2013 Acuerdo Junta General
de Accionistas
D. Helena Revoredo Delvecchio Independiente Consejero 04/11/2014 27/04/2015 Acuerdo Junta General
de Accionistas
D. Miquel Roca Junyent Independiente Consejero 25/06/2009 22/04/2013 Acuerdo Junta General
de Accionistas
D. Borja Prado Eulate Ejecutivo Presidente 20/06/2007 27/04/2015 Acuerdo Junta General
de Accionistas
D. Francisco de Lacerda Independiente Consejero 27/04/2015 27/04/2015 Acuerdo Junta General
de Accionistas
D. Francesco Starace Dominical Vicepresidente 16/06/2014 21/10/2014 Acuerdo Junta General
de Accionistas
D. Enrico Viale Dominical Consejero 21/10/2014 21/10/2014 Acuerdo Junta General
de Accionistas
D. Livio Gallo Dominical Consejero 21/10/2014 21/10/2014 Acuerdo Junta General
de Accionistas
D. Alberto de Paoli Dominical Consejero 04/11/2014 27/04/2015 Acuerdo Junta General
de Accionistas
Nmero total de Consejeros 11
Indique los ceses que se hayan producido en el consejo Consejeros Ejecutivos

de administracin durante el perodo sujeto a informa- Cargo en el organigrama
cin: Nombre o denominacin social del Consejero de la Sociedad
D. Jos Damin Bogas Glvez Consejero Delegado
D. Borja Prado Eulate Presidente
C.1.3. Complete los siguientes cuadros sobre los miem-
Nmero total de Consejeros Ejecutivos 2
bros del consejo y su distinta categora:

Consejeros Externos Dominicales nificativo, Consejero o alto directivo de una entidad que
mantenga o hubiera mantenido dicha relacin.
Nombre o denominacin
del accionista significativo
a quien representa o D. Helena Revoredo Delvecchio, es Presidenta de Prosegur
Nombre o denominacin social del que ha propuesto su y Consejera independiente de ENDESA desde el 4 de no-
Consejero nombramiento
D. Francesco Starace Enel, S.p.A. viembre de 2014.
D. Enrico Viale Enel, S.p.A.
D. Livio Gallo Enel, S.p.A. D. Helena Revoredo desempea sus funciones en calidad
D. Alberto de Paoli Enel, S.p.A. de Consejera Independiente de ENDESA, S.A. sin perjuicio
Nmero total de Consejeros dominicales 4 de las posibles relaciones comerciales entre el Grupo Prose-
gur y el Grupo ENDESA.
Consejeros Externos Independientes En este sentido, durante el ejercicio 2016, el Grupo Prosegur
ha formalizado con el Grupo ENDESA dos contratos de pres-
Nombre o denominacin del Perfil tacin de servicios de seguridad y vigilancia para instalacio-
Consejero
D. Ignacio Garralda Ruiz de Nacido en Madrid en el ao 1951.
nes de ENDESA en Espaa. Los servicios se adjudicaron por
Velasco Licenciado en Derecho, Universidad el Consejo de Administracin de ENDESA, atendiendo a los
Complutense de Madrid, Corredor
Colegiado de Comercio y Agente de resultados de los correspondientes procesos de licitacin, y
Cambio y Bolsa. Presidente y Consejero
Delegado de Mutua Madrilea,
sin la participacin de la Consejera Sra. Revoredo, de confor-
Vicepresidente Primero de Bolsas y midad con la legislacin aplicable en materia de conflictos de
Mercados Espaoles (BME).
inters. Ambos contratos se han aprobado por un perodo de
D. Alejandro Echevarra Nacido en Bilbao en el ao 1942.
Busquet Licenciado en Ciencias Empresariales hasta tres aos y por un importe anual aproximado de 1,1 y
por la Universidad de Deusto.
Presidente de Mediaset Espaa 1,4 millones de euros, respectivamente.
Comunicacin, S.A.
D. Helena Revoredo Nacida en Rosario (Argentina) en el
Delvecchio ao 1947. Licenciada en Administracin
En todo caso, para dichas transacciones hay que sealar: el
y Direccin de Empresas por la carcter ordinario del servicio; que la prestacin del servicio
Universidad Catlica de Buenos Aires
y PADE por el IESE. Presidenta de se produce en condiciones de mercado, tal y como acredi-
Prosegur Compaa de Seguridad, S.A.,
Presidenta de la Fundacin Prosegur.
tan los informes del asesor externo emitidos a tal efecto;
D. Miquel Roca Junyent Nacido en Cauderan (Francia) en el y que, de conformidad con los criterios internacionales de
ao 1940. Licenciado en Derecho por
buenas prcticas de gobierno corporativo, la cuanta no es
la Universidad de Barcelona y Doctor
Honoris Causa por las Universidades de significativa o material, ya que dichos importes son muy in-
Educacin a Distancia, Len, Girona y
Cdiz. Socio-Presidente del despacho feriores al 1% de los ingresos o volumen de facturacin de
Roca Junyent y Defensor del Cliente de
ambas compaas.
Catalana Occidente.
D. Francisco de Lacerda Nacido en Lisboa en el ao 1960.
Licenciado en Administracin de En su caso, se incluir una declaracin motivada del con-
Empresas, Universidad Catlica
Portuguesa. Presidente & CEO de sejo sobre las razones por las que considera que dicho
CTT-Correos de Portugal (privatizado
en 2013, listado en la bolsa de Lisboa), Consejero puede desempear sus funciones en calidad
Presidente de Banco CTT, Presidente de de Consejero independiente.
Cotec Portugal.
Nmero total de 5
Consejeros Independientes Otros Consejeros Externos
% total del Consejo 45,45%
Se identificar a los otros Consejeros externos y se deta-

Indique si algn Consejero calificado como indepen- llarn los motivos por los que no se puedan considerar
diente percibe de la sociedad, o de su mismo grupo, dominicales o independientes y sus vnculos, ya sea con
cualquier cantidad o beneficio por un concepto distin- la sociedad, sus directivos o sus accionistas:
to de la remuneracin de Consejero, o mantiene o ha
mantenido, durante el ltimo ejercicio, una relacin de Indique las variaciones que, en su caso, se hayan pro-
negocios con la sociedad o con cualquier sociedad de su ducido durante el perodo en la categora de cada Con-
grupo, ya sea en nombre propio o como accionista sig- sejero:

C.1.4. Complete el siguiente cuadro con la informacin
relativa al nmero de Consejeras durante los ltimos
4ejercicios, as como el carcter de tales Consejeras:
Nmero de Consejeras % sobre el total de Consejeros de cada tipologa
Ejercicio 2016 Ejercicio 2015 Ejercicio 2014 Ejercicio 2013 Ejercicio 2016 Ejercicio 2015 Ejercicio 2014 Ejercicio 2013
Ejecutiva 0 0 0 0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Dominical 0 0 0 0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Independiente 1 1 1 0 20,00% 20,00% 33,33% 0,00%
Otras Externas 0 0 0 0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Total: 1 1 1 0 9,09% 9,09% 11,11% 0,00%
C.1.5. Explique las medidas que, en su caso, se hubiesen Compaa y un elemento clave de su estrategia de gobierno
adoptado para procurar incluir en el consejo de adminis- corporativo.
tracin un nmero de mujeres que permita alcanzar una
presencia equilibrada de mujeres y hombres. Para ello asegura la igualdad de oportunidades y el trato
justo en la gestin de personas en todos los niveles, maxi-
Explicacin de las medidas mizando la aportacin de valor de aquellos elementos que
diferencian a las personas (gnero, cultura, edad, capacida-
El Consejo de Administracin aprob el 10 de noviembre de des, etc.), promoviendo la participacin y el desarrollo de las
2015 una Poltica de seleccin de Consejeros concreta y ve- mujeres en la organizacin, especialmente en posiciones de
rificable, que persigue la integracin de experiencias y com- liderazgo y, en particular, en el Consejo de Administracin.
petencias profesionales y de gestin diferentes (incluyendo
las que son especficas de los negocios desarrollados por la En este sentido, la poltica de seleccin de Consejeros pro-
Sociedad, las econmico-financieras y las legales), promo- mover el objetivo de que en el ao 2020 el nmero de Con-
viendo, adems, en la medida de lo posible, la diversidad de sejeras represente, al menos, el 30% del total de miembros
gnero y de edad. del Consejo de Administracin.
Particularmente, respecto a la diversidad de gnero, la Po- Proceso de seleccin:

ltica de seleccin de Consejeros de la Sociedad establece
el objetivo de que en el ao 2020 el nmero de Conseje- El Comit de Nombramientos y Retribuciones basar sus
ras represente, al menos, el 30% del total de miembros del propuestas de nombramiento, ratificacin o reeleccin en
Consejo de Administracin. el resultado de un proceso de seleccin objetivo, verifica-
ble y transparente, que partir de un anlisis previo de las
C.1.6.Explique las medidas que, en su caso, hubiese necesidades del Consejo de Administracin, teniendo como
convenido la comisin de nombramientos para que los objetivo la integracin de experiencias y competencias pro-
procedimientos de seleccin no adolezcan de sesgos fesionales y de gestin diferentes, y promover la diversidad
implcitos que obstaculicen la seleccin de Consejeras, de conocimientos, experiencias y gnero, considerando el
y la compaa busque deliberadamente e incluya entre peso de las distintas actividades desarrolladas por ENDESA
los potenciales candidatos, mujeres que renan el perfil y teniendo en cuenta aquellas reas o sectores que deban
profesional buscado: ser objeto de un impulso especfico.
Explicacin de las medidas En el anlisis de las candidaturas, el Comit de Nombra-

mientos y Retribuciones, atendiendo a las necesidades del
ENDESA tiene la conviccin de que la diversidad en todas Consejo, valorar los siguientes elementos:
sus facetas, en todos los niveles de su equipo profesional,
es un factor esencial para asegurar la competitividad de la i) las competencias tcnico-profesionales de los candidatos;

ii) las experiencias de gestin de los candidatos, teniendo Explicacin de las conclusiones
tambin en cuenta el contexto en el que opera ENDESA;
El Comit de Nombramientos y Retribuciones en su sesin
iii) el compromiso necesario para desempear el cargo, eva- de 19 de diciembre de 2016 concluy por unanimidad, en
luando tambin los cargos ya desempeados por los candi- relacin con la verificacin del cumplimiento de la Poltica de
datos en otras empresas; seleccin de candidatos a Consejeros, lo siguiente:
iv) la existencia eventual de conflictos de inters; > En el ejercicio 2016 no se han producido procesos de
seleccin de candidatos a Consejero.
v) la significacin de eventuales relaciones comerciales, fi-
nancieras o profesionales existentes o mantenidas reciente- > La composicin del Consejo de Administracin, en cuan-
mente, directa o indirectamente, por los candidatos con la to a nmero de miembros, estructura y experiencias y
Sociedad o con otras sociedades del Grupo; as como competencias profesionales de sus miembros, se con-
sidera en estos momentos adecuada a las necesidades
vi) los eventuales procedimientos pendientes, en contra de de la Sociedad y conforme a las mejores prcticas de
los candidatos, as como las condenas penales o las san- gobierno corporativo.
ciones administrativas que las autoridades competentes les
hayan imputado. > En cuanto a la promocin de la diversidad y en concreto con
respecto a la diversidad de gnero este Comit, a efectos
En el caso de aquellos candidatos a Consejero Independien- de dar cumplimiento al objetivo de que en el ao 2020 el
te, el Comit de Nombramientos y Retribuciones verificar nmero de Consejeras represente, al menos, el 30% del
especialmente el cumplimiento de los requisitos de inde- total de miembros del Consejo de Administracin, mantie-
pendencia establecidos en la Ley. ne la exigencia de que en los futuros procesos de seleccin
se incluyan necesariamente entre los potenciales candida-
En cualquier caso, las propuestas de nombramiento, ra- tos, mujeres que renan el perfil profesional buscado.
tificacin o reeleccin de Consejeros que finalmente se
sometan al Consejo de Administracin debern recaer en C.1.7. Explique la forma de representacin en el consejo
personas de reconocido prestigio que posean la experien- de los accionistas con participaciones significativas.
cia y los conocimientos profesionales adecuados para el
ejercicio de sus funciones y que asuman un compromiso El 70,101% del capital social de ENDESA corresponde a un
de dedicacin suficiente para el desempeo de las tareas nico accionista, la Sociedad Enel Iberoamrica, S.R.L. La
de aquel. sociedad italiana Enel, S.p.A es titular del 100% de las accio-
nes (y de los derechos de voto) de Enel Iberoamrica, S.R.L.
Cuando a pesar de las medidas que, en su caso, se hayan
adoptado, sea escaso o nulo el nmero de Consejeras, En este sentido, el Consejo de Administracin de ENDESA, S.A.
explique los motivos que lo justifiquen: est compuesto por 11 miembros, 5 independientes, 4do-
minicales (representantes de Enel, S.p.A.) y 2 ejecutivos
Explicacin de las medidas (Presidente y Consejero Delegado), que han sido nombra-
dos en sus actuales cargos siendo la Sociedad Enel, S.p.A.
Es un hecho casual sin ningn motivo o valoracin prede- accionista controlador.
terminada.
C.1.8.Explique, en su caso, las razones por las cuales
C.1.6.bis.Explique las conclusiones de la comisin de se han nombrado Consejeros dominicales a instancia de
nombramientos sobre la verificacin del cumplimiento accionistas cuya participacin accionarial es inferior al
de la poltica de seleccin de Consejeros. Y en particular, 3% del capital:
sobre cmo dicha poltica est promoviendo el objetivo
de que en el ao 2020 el nmero de Consejeras repre- Indique si no se han atendido peticiones formales de
sente, al menos, el 30% del total de miembros del con- presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya
sejo de administracin. participacin accionarial es igual o superior a la de otros

a cuya instancia se hubieran designado Consejeros do- Nombre o denominacin Denominacin social de la
minicales. En su caso, explique las razones por las que social del Consejero entidad del Grupo Cargo
D. Ignacio Garralda Ruiz Faes Farma, S.A. Consejero
no se hayan atendido: de Velasco
D. Ignacio Garralda Ruiz Bolsas y Mercados Vicepresidente
No de Velasco Espaoles Sociedad
Holding de Mercados y
Sistemas Financieros, S.A.
C.1.9. Indique si algn Consejero ha cesado en su cargo D. Alejandro Echevarra Mediaset Espaa Presidente
Busquet Comunicacin, S.A.
antes del trmino de su mandato, si el mismo ha expli-
D. Helena Revoredo Banco Popular Espaol, Consejero
cado sus razones y a travs de qu medio, al consejo, y, Delvecchio S.A.
en caso de que lo haya hecho por escrito a todo el con- D. Helena Revoredo Prosegur Compaa de Presidente
Delvecchio Seguridad, S.A.
sejo, explique a continuacin, al menos los motivos que
D. Helena Revoredo Mediaset Espaa Consejero
el mismo ha dado: Delvecchio Comunicacin, S.A.
D. Miquel Roca Junyent ACS, S.A. Consejero
C.1.10. Indique, en el caso de que exista, las facultades D. Borja Prado Eulate Mediaset Espaa Consejero
Comunicacin, S.A.
que tienen delegadas el o los Consejero/s delegado/s: D. Francisco de Lacerda CTT Correos de Portugal Presidente
Nombre o denominacin social del Consejero:

C.1.13. Indique y, en su caso explique, si la sociedad ha
establecido reglas sobre el nmero de consejos de los
D. Jos Damin Bogas Glvez
que puedan formar parte sus Consejeros:
Breve descripcin:
S
Desde el 7 de octubre de 2014, el Consejo de Administra-

Explicacin de las reglas
cin ha delegado, a favor del Consejero Delegado, todas las
facultades del Consejo de Administracin de la Sociedad,
El artculo 10 del Reglamento del Consejo de Administracin
legal y estatutariamente delegables.
de ENDESA establece las incompatibilidades de los Conse-
jeros y estipula que no podrn ser Consejeros de la Sociedad
Todas las facultades delegadas a favor del Consejero Dele-
quienes pertenezcan a ms de 4 consejos de administracin
gado de ENDESA, S.A., D. Jos Damin Bogas Glvez, se
de sociedades cotizadas, u 8 en total (incluyendo socieda-
ejercern por este de forma solidaria respecto de todas las
des cotizadas y no cotizadas), considerndose que la perte-
que correspondan a la Comisin Ejecutiva del Consejo de
nencia a varios consejos de administracin de sociedades
Administracin de la Sociedad.
de un mismo grupo computar, a estos efectos, como uno
por cada grupo de sociedades. Adems, a estos efectos, no
C.1.11. Identifique, en su caso, a los miembros del con-
se tomarn en consideracin los consejos de administracin
sejo que asuman cargos de administradores o directivos
a los que los Consejeros puedan pertenecer cuando se trate
en otras sociedades que formen parte del grupo de la
de sociedades que puedan presentar el balance y el estado
sociedad cotizada:
de cambios en el patrimonio neto abreviados o que sean de
carcter patrimonial o meramente instrumental.
Nombre o Denominacin
denominacin social de la Tiene
social del entidad del funciones C1.14. Apartado derogado.
Consejero Grupo Cargo ejecutivas?
D. Jos Damin ENDESA Administrador No
Bogas Glvez Generacin II mancomunado C1.15.Indique la remuneracin global del consejo de
administracin:
C1.12. Detalle, en su caso, los Consejeros de su socie-

dad que sean miembros del consejo de administracin Remuneracin del Consejo de Administracin (miles de euros) 6.260
de otras entidades cotizadas en mercados oficiales de Importe de los derechos acumulados por los Consejeros 11.741
actuales en materia de pensiones (miles de euros)
valores distintas de su grupo, que hayan sido comunica-
Importe de los derechos acumulados por los Consejeros 3.287
das a la sociedad: antiguos en materia de pensiones (miles de euros)

C1.16.Identifique a los miembros de la alta direccin Nombre o Nombre o
que no sean a su vez Consejeros ejecutivos, e indique denominacin denominacin
social del Consejero social del accionista
la remuneracin total devengada a su favor durante el vinculado significativo vinculado Descripcin relacin
ejercicio: D. Enrico Viale Enel, S.p.A. Director de Generacin

D. Livio Gallo Enel, S.p.A. Director de
Infraestructuras y Redes
Nombre o denominacin social Cargo Globales
D. Francisco Borja Acha Besga Secretario General y del Consejo D. Alberto de Paoli Enel, S.p.A. Director General de
de Administracin Administracin, Finanzas
y Control
D. Javier Uriarte Monereo DG Comercializacin
D. Pablo Azcoitia Lorente DG Compras
D. Mara Malaxechevarra Grande DG Sostenibilidad C.1.18.Indique si se ha producido durante el ejercicio
D. Jos M. Grvalos Lasuen DG Nuclear alguna modificacin en el reglamento del consejo:
D. Alvaro Quiralte Abell DG Gestin de Energa
D. Jos Luis Puche Castillejo DG Medios No
D. Alberto Fernndez Torres DG Comunicacin
D. Manuel Marn Guzmn DG ICT
C1.19.Indique los procedimientos de seleccin, nombra-
D. Jos Casas Marn DG Relaciones Institucionales y
Regulacin miento, reeleccin, evaluacin y remocin de los Conseje-
D. Enrique Durand Baquerizo DG Auditora ros. Detalle los rganos competentes, los trmites a seguir
D. Manuel Morn Casero DG Generacin y los criterios a emplear en cada uno de los procedimientos.
D. Paolo Bondi DG Administracin, Finanzas y
Control
Seleccin:
D. Andrea Lo Faso DG RRHH y Organizacin
D. Francesco Amadei DG Infraestructuras y Redes
D. Luca Minzolini DG Auditora El Comit de Nombramientos y Retribuciones tiene enco-
D. Juan Mara Moreno Mellado DG Nuclear mendadas entre sus funciones evaluar las competencias,
D. Enrique de las Morenas Moneo DG Energas Renovables conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo de
Remuneracin total Alta Direccin Administracin. A estos efectos, definir las funciones y ap-
(en miles de euros) 12.934
titudes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada
vacante y evaluar el tiempo y dedicacin precisos para que
C1.17. Indique, en su caso, la identidad de los miembros
puedan desempear eficazmente su cometido, asegurndo-
del consejo que sean, a su vez, miembros del consejo de
se, en particular, que los Consejeros no ejecutivos tienen su-
administracin de sociedades de accionistas significati-
ficiente disponibilidad de tiempo para el correcto desarrollo
vos y/o en entidades de su grupo:
de sus funciones y elevar al Consejo de Administracin las
propuestas de nombramiento de Consejeros independien-
Nombre o denominacin Denominacin social del
tes e informar la de los restantes Consejeros.
social del Consejero accionista significativo Cargo
D. Jos Damin Bogas Enel Iberoamrica, S.L.U. Consejero
Glvez El Comit de Nombramientos y Retribuciones basar sus pro-
D. Borja Prado Eulate Enel Iberoamrica, S.L.U. Consejero
puestas de nombramiento en el resultado de un proceso de
D. Francesco Starace Enel, S.p.A. Consejero
Delegado seleccin objetivo, verificable y transparente, que partir de
D. Francesco Starace Enel Iberoamrica, S.L.U. Presidente un anlisis previo de las necesidades del Consejo de Admi-
D. Enrico Viale CESI Consejero nistracin, teniendo como objetivo la integracin de experien-
D. Enrico Viale Enel Amricas, S.A. Consejero cias y competencias profesionales y de gestin diferentes,
D. Livio Gallo Enel Amricas, S.A. Consejero y promover la diversidad de conocimientos, experiencias y
D. Alberto de Paoli Enel Italia Consejero
gnero, considerando el peso de las distintas actividades de-
D. Alberto de Paoli Enel Green Power, S.p.A. Presidente
sarrolladas por ENDESA y teniendo en cuenta aquellas reas
o sectores que deban ser objeto de un impulso especfico.
Detalle, en su caso, las relaciones relevantes distin-
tas de las contempladas en el epgrafe anterior, de los
En cualquier caso, las propuestas de nombramiento, ratifica-
miembros del consejo de administracin que les vincu-
cin o reeleccin de Consejeros que finalmente se sometan
len con los accionistas significativos y/o en entidades
al Consejo de Administracin debern recaer en personas
de su grupo:

de reconocido prestigio que posean la experiencia y los co- Cada tres aos, el Consejo de Administracin ser auxiliado
nocimientos profesionales adecuados para el ejercicio de para la realizacin de la evaluacin por un consultor externo
sus funciones y que asuman un compromiso de dedicacin independiente.
suficiente para el desempeo de las tareas de aquel.
Remocin:
Para la seleccin de candidatos al Consejo de Administra-
cin, el Comit de Nombramientos y Retribuciones podr El cargo de Consejero es renunciable y revocable. La dura-
contratar los servicios de uno o varios consultores externos cin de los cargos de Consejeros ser de 4 aos. Es compe-
especializados en la bsqueda y seleccin de candidatos tencia de la Junta General la separacin de los miembros
con el fin de fortalecer la eficiencia, la eficacia y la imparciali- del Consejo de Administracin.
dad de los procedimientos para su identificacin.
Asimismo y previamente ser competencia del Comit de
Nombramiento: Nombramientos y Retribuciones proponer o informar al Con-
sejo de Administracin, la separacin del Consejero, segn
Corresponde a la Junta General la competencia tanto del nom- se trate de Consejeros independientes o de Consejeros ads-
bramiento como de la separacin de los miembros del Consejo critos a otras categoras, respectivamente, cuando: su per-
de Administracin. Por su parte, el Consejo de Administracin manencia en el Consejo de Administracin pueda perjudicar
nombrar a los Consejeros, previo informe del Comit de Nom- al crdito y reputacin de la Sociedad; se vean incursos en
bramientos y Retribuciones, en el caso de que se produzcan alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibicin; o
vacantes, hasta que se rena la primera Junta General. el accionista a quien representen transmita ntegramente su
participacin accionarial o rebaje su participacin accionarial.
Reeleccin:
C1.20. Explique en qu medida la evaluacin anual del
La duracin de los cargos de Consejeros ser de 4 aos, pu- consejo ha dado lugar a cambios importantes en su or-
diendo ser reelegidos por perodos de igual duracin. ganizacin interna y sobre los procedimientos aplica-
bles a sus actividades:
La propuesta reeleccin de los Consejeros que se eleve por
el Consejo de Administracin a la Junta General de Accionis- Descripcin modificaciones
tas se formular a propuesta del Comit de Nombramientos
y Retribuciones, en el caso de que se tratara de Conseje- El resultado del proceso de evaluacin anual del funciona-
ros independientes, y previo informe de dicho Comit, en el miento del Consejo y el de sus Comisiones de 2016, no ha
caso de los Consejeros adscritos a otras categoras. dado lugar a cambios en la organizacin interna del Consejo
de Administracin ni de sus Comisiones, ni sobre los proce-
Evaluacin: dimientos aplicables a las actividades de los mismos.
Anualmente el Consejo de Administracin evaluar, previo No obstante, se ha propuesto un plan de accin para fortale-
informe del Comit de Nombramientos y Retribuciones, cer, entre otros, los siguientes aspectos:
la calidad y eficiencia del funcionamiento del Consejo; el
desempeo de las funciones del Presidente del Conse- > Ampliar la Informacin que se facilita peridicamen-
jo y del Consejero Delegado, partiendo del informe que te a los Consejeros sobre la percepcin que tienen de
le eleve el Comit de Nombramientos y Retribuciones y ENDESA los Stakeholders.
el funcionamiento y composicin de sus Comits y de la
Comisin Ejecutiva, en su caso, partiendo del informe que > Incrementar en los Consejos las sesiones informativas
estos leeleven. con los miembros de la Alta Direccin, a efectos de re-
forzar la contribucin del Consejo en la reflexin y plani-
El Consejo de Administracin deber proponer, sobre la ficacin estratgica.
base del resultado de la evaluacin, un plan de accin que
corrija las deficiencias detectadas. El resultado se consigna- C1.20.bis. Describa el proceso de evaluacin y las reas
r en el acta de la sesin o se incorporar a esta como anejo. evaluadas que ha realizado el consejo de administracin

auxiliado, en su caso, por un consultor externo, respecto > Acciones de mejora a implantar en el ejercicio 2017, a
de la diversidad en su composicin y competencias, del efectos de corregir las deficiencias detectadas.
funcionamiento y la composicin de sus comisiones, del
desempeo del presidente del consejo de administra- C.1.20.ter. Desglose, en su caso, las relaciones de nego-
cin y del primer ejecutivo de la sociedad y del desem- cio que el consultor o cualquier sociedad de su grupo
peo y la aportacin de cada Consejero. mantengan con la Sociedad o cualquier sociedad de su
grupo.
En octubre de 2016 se acord el inicio del proceso de autoe-
valuacin del Consejo de Administracin de ENDESA S.A. C1.21. Indique los supuestos en los que estn obligados
cumpliendo con el art. 529 nonies LSC y la recomendacin a dimitir los Consejeros.
nmero 36 del Cdigo de Buen Gobierno de las Sociedades
Cotizadas de la Comisin Nacional del Mercado de Valores Los Consejeros debern presentar su renuncia al cargo y
(CNMV) que seala que el Consejo de Administracin en formalizar su dimisin cuando incurran en cualquiera de los
pleno evale una vez al ao y adopte, en su caso, un plan de supuestos establecidos en el artculo 12.2 del Reglamento
accin que corrija las deficiencias detectadas respecto de: del Consejo de Administracin.
> La calidad y eficiencia del funcionamiento del Consejo de En este sentido, los Consejeros debern poner su cargo a
Administracin. disposicin del Consejo de Administracin cuando su per-
> El funcionamiento y la composicin de sus comisiones. al crdito y reputacin de la Sociedad o se vean incursos en
alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibicin
> La diversidad en la composicin y competencias del Con- previstos legal o estatutariamente o en el Reglamento del
sejo de Administracin. Consejo de Administracin.
> El desempeo del Presidente del Consejo de Administra- Adicionalmente, debern poner su cargo a disposicin del Con-
cin y del primer ejecutivo de la Sociedad. sejo, los Consejeros independientes cuando concurra justa
causa, apreciada por el Consejo de Administracin previo infor-
> El desempeo y la aportacin de cada Consejero, pres- me del Comit de Nombramientos y Retribuciones, y los Con-
tando especial atencin a los responsables de las distin- sejeros dominicales cuando el accionista a quien representen
tas comisiones del Consejo. transmita ntegramente su participacin accionarial o rebaje su
participacin accionarial. En este ltimo caso, se reducirn los
La evaluacin 2016 se ha llevado a trmino sin el asesora- Consejeros dominicales en el nmero que corresponda.
miento de consultor externo (la evaluacin del ejercicio 2015
se realiz con el auxilio de KPMG). Asimismo, los Consejeros debern informar a la Sociedad,
a travs del Secretario del Consejo, de las causas y proce-
En el proceso de evaluacin se han diferenciado los siguien- dimientos penales en los que sean inculpados, as como de
tes aspectos: las vicisitudes procesales de las mismas (artculo 12.3 del
> Evaluacin y autoevaluacin de los vocales sobre el Con-
sejo de Administracin, el Comit de Auditora, el Co- Finalmente, en el caso de que un Consejero cese en su car-
mit de Nombramientos y Retribuciones, el Presidente go, ya sea por dimisin o por otro motivo, antes del trmi-
del Consejo, el Consejero Delegado y el Secretario del no de su mandato, deber explicar las razones en una carta
Consejo de Administracin. que remitir a todos los miembros del Consejo. Sin perjuicio
de que dicho cese se comunique como hecho relevante, se
> Elaboracin de un informe con los resultados de las pre- deber dar cuenta del motivo del cese en el Informe Anual
guntas consultadas y un balance que recoja los aspectos de Gobierno Corporativo (artculo 12.4 del Reglamento del
mejor y peor valorados por los Consejeros. Asimismo, en Consejo de Administracin).
el informe se realizar una comparativa con respecto a
los resultados obtenidos en el ejercicio precedente. C1.22. Apartado derogado.

C1.23. Se exigen mayoras reforzadas, distintas de las Los Estatutos de la Sociedad, en su artculo 45 y el Regla-
legales, en algn tipo de decisin?: mento del Consejo de Administracin, artculo 20.2, sealan
que cada Consejero podr conferir su representacin a otro
No miembro del Consejo de Administracin. La representacin
deber conferirse por escrito y con carcter especial para
En su caso, describa las diferencias. cada Consejo, no pudiendo ostentar cada Consejero ms de
3 representaciones, con excepcin del Presidente, que no
C1.24. Explique si existen requisitos especficos, distin- tendr ese lmite, aunque no podr representar a la mayora
tos de los relativos a los Consejeros, para ser nombrado del Consejo. Los Consejeros no ejecutivos solo podrn dele-
presidente del consejo de administracin. gar su representacin en otro no ejecutivo.
No C.1.29. Indique el nmero de reuniones que ha manteni-

do el consejo de administracin durante el ejercicio. Asi-
C1.25. Indique si el presidente tiene voto de calidad: mismo seale, en su caso, las veces que se ha reunido el
consejo sin la asistencia de su presidente. En el cmputo
S se considerarn asistencias las representaciones realiza-

das con instrucciones especficas.
Materias en las que existe voto de calidad

Nmero de reuniones del Consejo 12
Nmero de reuniones del Consejo sin la asistencia del Presidente 0
De conformidad con lo establecido en el artculo 47 de los
Estatutos Sociales, Los acuerdos se adoptarn por mayora
Si el presidente es Consejero ejecutivo, indquese el n-
absoluta de los Consejeros presentes o representados, con-
mero de reuniones realizadas, sin asistencia ni represen-
currentes a la sesin. En caso de empate tendr voto de ca-
tacin de ningn Consejero ejecutivo y bajo la presiden-
lidad el Presidente o quien haga sus veces en la reunin. Lo
cia del Consejero coordinador
previsto en el presente apartado se entender sin perjuicio
de aquellos acuerdos para cuya adopcin se exija una mayo-
Nmero de reuniones 0
ra cualificada de Consejeros por los presentes Estatutos o
la legislacin vigente. Indique el nmero de reuniones que han mantenido en
el ejercicio las distintas comisiones del consejo:
sejo establecen algn lmite a la edad de los Consejeros: Comisin N. de Reuniones
Comit de Auditora y Cumplimiento 14
No Comit de Nombramientos y Retribuciones 8
Comisin Ejecutiva 0
C1.27. Indique si los estatutos o el reglamento del conse-
jo establecen un mandato limitado para los Consejeros C.1.30. Indique el nmero de reuniones que ha manteni-
independientes, distinto al establecido en la normativa: do el consejo de administracin durante el ejercicio con
la asistencia de todos sus miembros. En el cmputo se
No considerarn asistencias las representaciones realizadas
con instrucciones especficas:
sejo de administracin establecen normas especficas Nmero de reuniones con las asistencias de todos los 10
Consejeros
para la delegacin del voto en el consejo de adminis-
% de asistencias sobre el total de votos durante el ejercicio 99,86%
tracin, la forma de hacerlo y, en particular, el nmero
mximo de delegaciones que puede tener un Consejero, C1.31.Indique si estn previamente certificadas las
as como si se ha establecido alguna limitacin en cuan- cuentas anuales individuales y consolidadas que se pre-
to a las categoras en que es posible delegar, ms all de sentan al consejo para su aprobacin:
las limitaciones impuestas por la legislacin. En su caso,
detalle dichas normas brevemente. S

Identifique, en su caso, a la/s persona/s que ha/han cer- > La relacin con los auditores externos para establecer las
tificado las cuentas anuales individuales y consolidadas oportunas relaciones con el auditor externo para recibir
de la sociedad, para su formulacin por el consejo: informacin sobre aquellas cuestiones que puedan supo-
ner amenaza para su independencia, para su examen por
Nombre Cargo
el Comit, y cualesquiera otras relacionadas con el pro-
D. Jos Damin Bogas Glvez Consejero Delegado ceso de desarrollo de la auditora de cuentas, y, cuando
D. Paolo Bondi Director General Administracin, proceda, la autorizacin de los servicios distintos de los
Finanzas y Control
prohibidos, en los trminos contemplados en la normativa
aplicable, sobre el rgimen de independencia, as como
C1.32. Explique, si los hubiera, los mecanismos estable- aquellas otras comunicaciones previstas en la legislacin
cidos por el consejo de administracin para evitar que de auditora de cuentas y en las normas de auditora.
las cuentas individuales y consolidadas por l formula-
das se presenten en la junta general con salvedades en > Supervisar la eficacia del control interno de la Sociedad,
el informe de auditora. la auditora interna y los sistemas de gestin de riesgos,
as como discutir con el auditor de cuentas las debilidades
Con carcter previo a la celebracin del Consejo de Adminis- significativas del sistema de control interno detectadas en
tracin en que se proceder a la formulacin de cuentas, y al el desarrollo de la auditora, todo ello sin quebrantar su
objeto de evitar que las cuentas individuales y consolidadas independencia. A tales efectos, y en su caso, podrn pre-
formuladas por el Consejo de Administracin se presenten a sentar recomendaciones o propuestas al rgano de admi-
la Junta General con salvedades en el informe de auditora, nistracin y el correspondiente plazo para su seguimiento.
el auditor de cuentas remite al Consejo de Administracin
una carta con las principales conclusiones de su trabajo. > Supervisar el proceso de elaboracin y presentacin de
la informacin financiera preceptiva y presentar reco-
C1.33.El secretario del consejo tiene la condicin de mendaciones o propuestas al rgano de administracin,
Consejero? dirigidas a salvaguardar su integridad.
No > Elevar al Consejo de Administracin las propuestas de

seleccin, nombramiento, reeleccin y sustitucin del
Si el secretario no tiene la condicin de Consejero com- auditor de cuentas, responsabilizndose del proceso de
plete el siguiente cuadro: seleccin, de conformidad con lo previsto en la normati-
va aplicable, as como las condiciones de su contratacin
Nombre o denominacin social del secretario Representante y recabar regularmente de l informacin sobre el plan
D. Francisco Borja Acha Besga de auditora y su ejecucin, adems de preservar su in-
dependencia en el ejercicio de sus funciones.
C1.34. Apartado derogado.
En todo caso el Comit de Auditora y cumplimiento deber
C1.35. Indique, si los hubiera, los mecanismos estableci- recibir anualmente de los auditores externos la declaracin
dos por la sociedad para preservar la independencia de de su independencia en relacin con la entidad o entidades
los auditores externos, de los analistas financieros, de vinculadas a esta directa o indirectamente, as como la infor-
los bancos de inversin y de las agencias de calificacin. macin detallada e individualizada de los servicios adiciona-
les de cualquier clase prestados y los correspondientes ho-
De conformidad con lo establecido en el artculo 52 de los norarios percibidos de estas entidades por el auditor externo
Estatutos Sociales de la Compaa, es el Comit de Auditora o por las personas o entidades vinculadas a este de acuerdo
y Cumplimiento el encargado de velar por el cumplimiento con lo dispuesto en la normativa reguladora de la actividad
del buen gobierno corporativo y la transparencia en todas las de auditora de cuentas.
actuaciones de la Sociedad en los mbitos econmico-finan-
cieros y de auditora externa y cumplimiento y de auditora Por otra parte, no existen relaciones diferentes de las deriva-
interna, teniendo encomendado para ello: das de las actividades profesionales con analistas financieros,
bancos de inversin y agencias de calificacin de riesgos.

C1.36. Indique si durante el ejercicio la sociedad ha cam- Detalle el procedimiento
biado de auditor externo. En su caso identifique al audi-
tor entrante y saliente: El derecho de asesoramiento e informacin est regulado
en el artculo 29 del Reglamento del Consejo de Adminis-
No tracin: Los Consejeros, cuando as lo exija el desempeo
de sus funciones, tendrn acceso a todos los servicios de la
En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el Sociedad y tendrn el deber de exigir y el derecho de recabar
auditor saliente, explique el contenido de los mismos: de la Sociedad la informacin adecuada y necesaria que le
sirva para el cumplimiento de sus obligaciones, as como
C1.37. Indique si la firma de auditora realiza otros trabajos el asesoramiento que necesiten sobre cualquier aspecto. El
para la sociedad y/o su grupo distintos de los de auditora derecho de informacin se extiende a las sociedades partici-
y en ese caso declare el importe de los honorarios recibi- padas, y se recabar del Presidente, a travs del Secretario
dos por dichos trabajos y el porcentaje que supone sobre del Consejo, instrumentndose por el Consejero Delegado.
los honorarios facturados a la sociedad y/o su grupo:
S actuaciones de la Alta Direccin de la Sociedad, pudiendo
Sociedad Grupo Total citud se recabar del Presidente, a travs del Secretario del
Importe de otros trabajos distintos de 182 0 182 Consejo, y ser instrumentada por el Consejero Delegado.
los de auditora (miles de euros)
Importe de trabajos distintos de los de 9,93% 0,00% 5,09%
auditora/Importe total facturado por la La mayora de los Consejeros y el Consejero coordinador
firma de auditora (en %)
tendrn adems la facultad de proponer al Consejo, la con-
tratacin, con cargo a la Sociedad, de asesores legales,
C.1.38. Indique si el informe de auditora de las cuentas contables, tcnicos, financieros, comerciales o de cualquier
anuales del ejercicio anterior presenta reservas o salve- otra ndole que consideren necesarios con el fin de ser au-
dades. En su caso, indique las razones dadas por el pre- xiliados en el ejercicio de sus funciones cuando se trate de
sidente del comit de auditora para explicar el conteni- problemas concretos de cierto relieve y complejidad, ligados
do y alcance de dichas reservas o salvedades. al ejercicio de su cargo.
No La propuesta anterior deber ser comunicada al Presidente

de la Sociedad, a travs del Secretario del Consejo y ser
C1.39. Indique el nmero de ejercicios que la firma ac- instrumentada por el Consejero Delegado. El Consejo po-
tual de auditora lleva de forma ininterrumpida realizan- dr negar su aprobacin a la financiacin del asesoramiento
do la auditora de las cuentas anuales de la sociedad y/o al que se refiere el apartado anterior, por la innecesaridad
su grupo. Asimismo, indique el porcentaje que represen- del mismo para el desempeo de las funciones encomen-
ta el nmero de ejercicios auditados por la actual firma dadas, por su cuanta desproporcionada en relacin con la
de auditora sobre el nmero total de ejercicios en los importancia del problema, o cuando considere que dicha
que las cuentas anuales han sido auditadas: asistencia tcnica pueda ser prestada adecuadamente por
personas de la propia Sociedad.
Sociedad Grupo
Nmero de ejercicios ininterrumpidos 6 6 La Sociedad establecer un programa de orientacin que
N. de ejercicios auditados por la firma actual
proporcionar a los nuevos Consejeros un conocimiento r-
de auditora/N. de ejercicios que la Sociedad ha
sido auditada (en %) 16,66% 20,69% pido y suficiente de la Compaa, as como de sus reglas de
gobierno corporativo. Adems ofrecer tambin a los Con-
C.1.40.Indique y, en su caso detalle, si existe un pro- sejeros programas de actualizacin de conocimientos cuan-
cedimiento para que los Consejeros puedan contar con do las circunstancias lo aconsejen.
asesoramiento externo:
C.1.41. Indique y, en su caso detalle, si existe un proce-
S dimiento para que los Consejeros puedan contar con la

informacin necesaria para preparar las reuniones de los En este sentido, los Consejeros debern poner su cargo a
rganos de administracin con tiempo suficiente: disposicin del Consejo de Administracin cuando su per-
S
al crdito y reputacin de la Sociedad o se vean incursos en
Detalle el procedimiento alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibicin

previstos legal o estatutariamente o en el Reglamento del
Establece el Reglamento del Consejo de Administracin que Consejo de Administracin.
la convocatoria del Consejo se cursar a cada uno de los Con-
sejeros con la antelacin necesaria y como mnimo con 48 ho- Adicionalmente, debern poner su cargo a disposicin del Con-
ras de antelacin a la fecha sealada para la reunin, e incluir sejo, los Consejeros independientes cuando concurra justa
el orden del da, que indicar con claridad aquellos puntos so- causa, apreciada por el Consejo de Administracin previo infor-
bre los que el Consejo de Administracin deber adoptar una me del Comit de Nombramientos y Retribuciones y los Con-
decisin o acuerdo para que los Consejeros puedan estudiar sejeros dominicales cuando el accionista a quien representen
o recabar, con carcter previo, la informacin precisa para su transmita ntegramente su participacin accionarial o rebaje su
adopcin. Asimismo, se adjuntar el acta de la sesin anterior. participacin accionarial. En este ltimo caso, se reducirn los
Consejeros dominicales en el nmero que corresponda.
Los Consejeros disponen de una aplicacin informtica, para
la gestin online de la documentacin de las reuniones del Asimismo, los Consejeros debern informar a la Sociedad,
Consejo de Administracin de la Sociedad y sus Comits, a travs del Secretario del Consejo, de las causas y proce-
que facilita el derecho de informacin y la disponibilidad y dimientos penales en los que sean inculpados, as como de
acceso a la misma. las vicisitudes procesales de las mismas (artculo 12.3 del
De conformidad con el Reglamento del Consejo, los Conse-
jeros, cuando as lo exija el desempeo de sus funciones, Finalmente, en el caso de que un Consejero cese en su car-
tendrn acceso a todos los servicios de la Sociedad y ten- go, ya sea por dimisin o por otro motivo, antes del trmi-
drn el deber de exigir y el derecho de recabar de la Socie- no de su mandato, deber explicar las razones en una carta
dad la informacin adecuada y necesaria que le sirva para que remitir a todos los miembros del Consejo. Sin perjuicio
el cumplimiento de sus obligaciones, as como el asesora- de que dicho cese se comunique como hecho relevante, se
miento que necesiten sobre cualquier aspecto. El derecho deber dar cuenta del motivo del cese en el Informe Anual
de informacin se extiende a las sociedades participadas, y de Gobierno Corporativo (artculo 12.4 del Reglamento del
se recabar del Presidente, a travs del Secretario del Con- Consejo de Administracin).
sejo, instrumentndose por el Consejero Delegado.
C.1.43. Indique si algn miembro del consejo de admi-
nistracin ha informado a la sociedad que ha resultado
actuaciones de la Alta Direccin de la Sociedad, pudiendo
procesado o se ha dictado contra l auto de apertura
de juicio oral, por alguno de los delitos sealados en el
citud se recabar del Presidente, a travs del Secretario del
artculo 213 de la Ley de Sociedades de Capital:
Consejo, y ser instrumentada por el Consejero Delegado.
No
C.1.42.Indique y, en su caso detalle, si la sociedad ha
establecido reglas que obliguen a los Consejeros a in- Indique si el consejo de administracin ha analizado el
formar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que caso. Si la respuesta es afirmativa explique de forma ra-
puedan perjudicar al crdito y reputacin de la sociedad: zonada la decisin tomada sobre si procede o no que el
Consejero contine en su cargo o, en su caso, exponga
S
las actuaciones realizadas por el consejo de adminis-
Explique las reglas tracin hasta la fecha del presente informe o que tenga
previsto realizar.
Los Consejeros debern presentar su renuncia al cargo y
formalizar su dimisin cuando incurran en cualquiera de los
C.1.44. Detalle los acuerdos significativos que haya cele-
supuestos establecidos en el artculo 12.2 del Reglamento
brado la sociedad y que entren en vigor, sean modificados
del Consejo de Administracin.

o concluyan en caso de cambio de control de la sociedad anual, para los pagos por resolucin de contrato, aplicable en
a raz de una oferta pblica de adquisicin, y sus efectos. cualquier caso, en los mismos trminos, a los contratos con
Consejeros Ejecutivos.
ENDESA SA tienen prstamos u otros acuerdos financieros
con entidades financieras y con Enel Finance Internatio- El rgimen de estas clusulas es el siguiente:
nal, N.V. por un importe equivalente a 5.250 millones, con
Extincin:
bre de 2016, que podran ser susceptibles de amortizacin > Por mutuo acuerdo: indemnizacin equivalente, segn
anticipada si se produce un cambio de control en ENDESA. los casos, de 1 a 3 veces la retribucin anual. En la po-
ltica de Remuneraciones de Consejeros de ENDESA
Asimismo, algunas filiales de renovables de ENDESA con
financiaciones de proyecto por importe vivo de 178 millones
vas incorporaciones en la Alta Direccin de la Sociedad o
de euros y derivados asociados con valor de mercado neto
su Grupo, se establecer un lmite mximo de 2 aos de
negativo de 17 millones de euros podran, a su vez, ser sus-
la retribucin total y anual, para los pagos por resolucin
ceptibles de amortizacin anticipada si se produce un cam-
de contrato, aplicable en cualquier caso, en los mismos
bio de control en ENDESA.
trminos, a los contratos con Consejeros Ejecutivos.
C1.45.Identifique de forma agregada e indique, de

> Por decisin unilateral del directivo: sin derecho de in-
forma detallada, los acuerdos entre la sociedad y sus
demnizacin, salvo que el desistimiento se base en un
cargos de administracin y direccin o empleados que
incumplimiento grave y culpable de la Sociedad de sus
dispongan indemnizaciones, clusulas de garanta o
obligaciones o vaciamiento del puesto, cambio de con-
blindaje, cuando estos dimitan o sean despedidos de
trol o dems supuestos de extincin indemnizada previs-
forma improcedente o si la relacin contractual llega a
tos en el Real Decreto 1382/1985.
su fin con motivo de una oferta pblica de adquisicin u
otro tipo de operaciones. > Por desistimiento de la Sociedad: indemnizacin igual a
Nmero de beneficiarios: 25
Tipo de beneficiario: vemente dolosa y culpable del directivo en el ejercicio de
sus funciones: sin derecho a indemnizacin.
Consejeros Ejecutivos, Altos Directivos y Directivos.
Descripcin del Acuerdo:
Consejeros Ejecutivos y de los Altos Directivos de la Socie- Pacto de no competencia postcontractual. En la gran mayo-
dad y de su Grupo, han sido aprobadas por el Consejo de Ad- ra de los contratos se exige al Alto Directivo cesante que no
ministracin previo informe del Comit de Nombramientos ejerza una actividad en competencia con ENDESA durante
y Retribuciones y recogen supuestos de indemnizacin para el perodo de dos aos; en contraprestacin, el Directivo ten-
extincin de la relacin laboral y pacto de no competencia dr derecho a cobrar una cantidad mxima de hasta 1 vez la
postcontractual. retribucin fija anual.
Respecto al personal directivo, si bien no es habitual este Indique si estos contratos han de ser comunicados y/o
tipo de clusulas de extincin, en los casos en los que las aprobados por los rganos de la sociedad o de su grupo:
bles en el rgimen de relacin laboral comn. Consejo de
Administracin Junta General
rgano que autoriza las clusulas S No
Adicionalmente en la Poltica de Remuneraciones se ha es-
tablecido que cuando se produzcan nuevas incorporaciones
en la Alta Direccin de la Sociedad o su Grupo, se estable- S No
cer un lmite mximo de dos aos de la retribucin total y Se informa a la Junta General sobre las clusulas? X

C.2.Comisiones miembros. Los acuerdos debern adoptarse con el voto fa-
vorable de la mayora de los Consejeros concurrentes a la
del Consejo de sesin. En caso de empate, el voto del Presidente, o quien

ejerza sus funciones, tendr carcter dirimente.
Administracin El Secretario del CAC ser el del Consejo de Administracin
C.2.1. Detalle todas las comisiones del consejo de admi- y levantar acta de los acuerdos adoptados, de los que se
nistracin, sus miembros y la proporcin de Consejeros dar cuenta al Consejo.
ejecutivos, dominicales, independientes y otros exter-
La funcin principal de este Comit ser velar por el buen
nos que las integran:
Gobierno Corporativo y la transparencia en todas las actua-
Comit de Auditora y Cumplimiento ciones de la Sociedad, en los mbitos econmico-financiero,
de auditora externa, de cumplimiento y de auditora interna
Nombre Cargo Categora y, en todo caso, tendr encomendadas las competencias re-
D. Ignacio Garralda Ruiz de Velasco Presidente Independiente lativas a la auditora legal; al proceso de elaboracin de la
D. Alejandro Echevarra Busquet Vocal Independiente
informacin econmico-financiera; los sistemas de control
interno y gestin de riesgos; los asuntos tributarios y la res-
D. Helena Revoredo Delvecchio Vocal Independiente
ponsabilidad social corporativa y sostenibilidad.
D. Miquel Roca Junyent Vocal Independiente
Las actuaciones ms importantes del Comit durante el
ejercicio 2016 han sido la informacin al Consejo sobre la
Informacin Financiera de la Sociedad; la recomendacin
al Consejo de la propuesta de reeleccin del auditor legal
% de otros externos 0,00%
Ernst & Young de las cuentas anuales de ENDESA, para el
Explique las funciones que tiene atribuidas esta comi- perodo 2017-2019; la supervisin de los Sistemas internos
sin, describa los procedimientos y reglas de organiza- de control y gestin de riesgos de informacin financiera; la
cin y funcionamiento de la misma y resuma sus actua- informacin al Consejo sobre la modificacin de la normativa
ciones ms importantes durante el ejercicio. interna, atendiendo a los cambios legislativos en materia de
abuso de mercado, y la informacin al Consejo en relacin a
El Comit de Auditora y Cumplimiento estar integrado por las operaciones vinculadas, entre otras.
un mnimo de 3 y un mximo de 6 miembros del Consejo de
Administracin. Estar compuesto exclusivamente por Con- Identifique al Consejero miembro de la comisin de au-
sejeros no ejecutivos, la mayora de los cuales debern ser ditora que haya sido designado teniendo en cuenta sus
Consejeros independientes. conocimientos y experiencia en materia de contabilidad,
auditora o en ambas e informe sobre el nmero de aos
El Presidente del CAC ser designado por el Consejo de Ad- que el Presidente de esta comisin lleva en el cargo.
ministracin de entre los Consejeros independientes que
formen parte de dicho Comit. La propuesta y designacin Nombre del Consejero con D. Ignacio Garralda Ruiz de
experiencia Velasco
del Presidente se realizar teniendo en cuenta sus conoci-
N. de aos del presidente en el
mientos y experiencia en materia de contabilidad, auditora o cargo 0
gestin de riesgos. Los miembros del CAC ejercern su car-
go durante el plazo de 4 aos, pudiendo ser reelegidos por Comit de Nombramientos y Retribuciones
perodos de igual duracin. El Presidente deber ser sustitui-
do cada 4 aos, pudiendo ser reelegido una vez transcurrido Nombre Cargo Categora
D. Miquel Roca Junyent Presidente Independiente
el plazo de un ao desde su cese.
El CAC se reunir cuantas veces lo convoque su Presidente, D. Alejandro Echevarra Busquet Vocal Independiente
cuando as lo decidan la mayora de sus miembros o a soli- D. Helena Revoredo Delvecchio Vocal Independiente
citud del Consejo de Administracin o del Consejero Coor-
D. Ignacio Garralda Ruiz de Velasco Vocal Independiente
dinador. El Comit quedar vlidamente constituido cuando
concurran, presentes o representados, la mayora de sus

% de Consejeros dominicales 16,67% de los Consejeros ejecutivos; establecer un objetivo de re-
% de Consejeros independientes 83,33% presentacin para el sexo menos representado en el Conse-
% de otros externos 0,00% jo de Administracin, y examinar y organizar la sucesin del
Presidente del Consejo de Administracin y del Consejero
Explique las funciones que tiene atribuidas esta comi- Delegado de la Sociedad, entre otras.
sin, describa los procedimientos y reglas de organiza-
cin y funcionamiento de la misma y resuma sus actua- Las principales actuaciones del Comit en 2016 han sido la
ciones ms importantes durante el ejercicio. informacin y propuesta al Consejo de la poltica de Remu-
neraciones de los Consejeros para los ejercicios 2016, 2017
El Comit de Nombramientos y Retribuciones, en adelante y 2018; actualizacin de la remuneracin del Consejero Dele-
CNR, estar integrado por un mnimo de 3 y un mximo de gado; actualizacin de la remuneracin para los Presidentes
6 Consejeros no ejecutivos del Consejo de Administracin, de los Comits del Consejo y del Consejero Coordinador, y
2 de los cuales, al menos, debern ser Consejeros inde- Plan de sucesin del Presidente y del Consejero Delegado,
pendientes. El Presidente del Comit de Nombramientos y entre otros.
Retribuciones ser designado por el Consejo de Administra-
cin, de entre los Consejeros Independientes que formen Comisin Ejecutiva
parte del Comit.
Nombre Cargo Categora

El CNR se reunir cuantas veces lo convoque su Presiden- D. Jos Damin Bogas Glvez Vocal Ejecutivo
te, cuando as lo decidan la mayora de sus miembros o a D. Borja Prado Eulate Presidente Ejecutivo
solicitud del Consejo de Administracin. El Comit quedar D. Francesco Starace Vocal Dominical
vlidamente constituido cuando concurran, presentes o re- D. Alejandro Echevarra Busquet Vocal Independiente
presentados, la mayora de sus miembros. D. Ignacio Garralda Ruiz de Velasco Vocal Independiente
Los acuerdos debern adoptarse con el voto favorable de D. Miquel Roca Junyent Vocal Independiente
la mayora de los Consejeros concurrentes a la sesin. En

caso de empate, el voto del Presidente, o quien ejerza sus
% de Consejeros ejecutivos 28,57%
funciones, tendr carcter dirimente.
El CNR podr recabar asesoramiento externo. El Secretario % de otros externos 0,00%
del Comit ser el del Consejo de Administracin y levantar
acta de los acuerdos adoptados, de los que se dar cuenta Explique las funciones que tiene atribuidas esta comi-
al Consejo. sin, describa los procedimientos y reglas de organiza-
cin y funcionamiento de la misma y resuma sus actua-
El Comit de Nombramientos y Retribuciones tendr enco-
ciones ms importantes durante el ejercicio.
mendadas las siguientes funciones:
En el artculo 22 del Reglamento del Consejo, que regula la

Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia ne-
composicin del rgimen de funcionamiento de la Comisin
cesarios en el Consejo de Administracin, a efectos de rea-
Ejecutiva, en primer lugar, se establece su carcter potesta-
lizar al Consejo las propuestas de seleccin, nombramiento,
tivo, y adems establece las siguientes reglas de organiza-
reeleccin y separacin de los miembros del Consejo; as
cin y funcionamiento:
como proponer los miembros que deban formar la Comisin
Ejecutiva y cada uno de los Comits e informar las propues-
La Comisin Ejecutiva, en caso de existir, estar integrada
tas de nombramiento y separacin de los Altos Directivos,
por un mnimo de 5 Consejeros y un mximo de 7, incluidos
las condiciones bsicas de sus contratos y retribucin; pro-
el Presidente y el Consejero Delegado. Presidir la Comisin
poner la adopcin de esquemas de retribucin para la Alta
Ejecutiva el Presidente del Consejo de Administracin y ac-
Direccin as como proponer al Consejo de Administracin
tuar de Secretario el que lo sea del Consejo. El rgimen de
la poltica de retribuciones de los Consejeros, as como la
sustituciones de estos cargos ser el previsto para el Con-
retribucin individual y las dems condiciones contractuales
sejo de Administracin.

La composicin de la Comisin Ejecutiva deber reflejar ra- C.2.3. Apartado derogado.
zonablemente la estructura del Consejo.
Sern competencias de la Comisin Ejecutiva la adopcin de
los acuerdos correspondientes a las facultades que el Con- C.2.5. Indique, en su caso, la existencia de regulacin de
sejo le hubiere delegado y aquellas otras que, en caso de las comisiones del consejo, el lugar en que estn dispo-
urgencia, pudiera tener que adoptar. nibles para su consulta y las modificaciones que se ha-
yan realizado durante el ejercicio. A su vez, se indicar si
La designacin de los miembros de la Comisin Ejecutiva de forma voluntaria se ha elaborado algn informe anual
se efectuar a propuesta del Comit de Nombramientos y sobre las actividades de cada comisin.
Retribuciones y requerir el voto favorable de, al menos, dos

tercios de los miembros del Consejo. Comit de Auditora y Cumplimiento
El Comit de Auditora y Cumplimiento est regulado en los

Los acuerdos de la Comisin Ejecutiva sobre asuntos en los
Estatutos Sociales, en el Reglamento del Consejo de Ad-
que exista delegacin de facultades por parte del Consejo
ministracin y en el Reglamento del Comit de Auditora y
sern de cumplimiento obligatorio desde su adopcin. No
Cumplimiento, este ltimo aprobado en octubre de 2016,
obstante, en aquellos casos en los que a juicio del Presiden-
por el Consejo de Administracin.
te, o de la mayora de los miembros de la Comisin Ejecuti-
va, la importancia del asunto as lo aconsejara, los acuerdos
Dichos textos estn disponibles para su consulta en la pgi-
de la Comisin Ejecutiva se sometern a la ratificacin pos-
na web de la Sociedad www.endesa.com.
terior del Consejo.
El Reglamento del Comit de Auditora recoge con un deta-

El Secretario de la Comisin Ejecutiva, que ser el del Con-
lle suficiente las atribuciones o competencias, en concreto,
sejo, levantar acta de los acuerdos adoptados de los que se
las responsabilidades del Comit, aunque tambin detalla
dar cuenta al Consejo. Las actas debern estar a disposi-
los aspectos relativos a la composicin y funcionamiento.
cin de todos los miembros del Consejo de Administracin.
Para el desarrollo del Reglamento del Comit de Auditora y

Hay que sealar que la Comisin Ejecutiva no se ha reunido
Cumplimiento, al igual que para el resto de la normativa in-
en el ejercicio 2016.
terna de ENDESA, que forma parte del Sistema de Gobierno
Corporativo de ENDESA se han tenido en cuenta las reco-
Indique si la composicin delegada o ejecutiva refleja la mendaciones Cdigo de Buen Gobierno de las sociedades
participacin en el consejo de los diferentes Consejeros cotizadas (CNMV) y las recientes modificaciones de la LSC,
en funcin de su categora: atendiendo a la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditora de
Cuentas.
S
En este sentido y en la misma lnea, sealar las modificacio-
C.2.2. Complete el siguiente cuadro con la informacin nes introducidas en los Estatutos Sociales de la Sociedad,
relativa al nmero de Consejeras que integran las comi- aprobadas en la Junta General Ordinaria de 2016, en relacin
siones del consejo de administracin durante los lti- al artculo 52 Comit de Auditora y Cumplimiento y 58
mos cuatro ejercicios: Nombramiento de Auditores.
Nmero de Consejeras
Ejercicio 2016 Ejercicio 2015 Ejercicio 2014 Ejercicio 2013
Nmero % Nmero % Nmero % Nmero %
Comit de Auditora y Cumplimiento 1 16,65% 1 16,65% 1 20,00%
Comit de Nombramientos y Retribuciones 1 16,65% 1 16,65% 1 20,00%
Comisin Ejecutiva 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%

En el artculo 52 se modific su redaccin mediante alguna de Administracin. Dichos textos estn disponibles para su
mejora tcnica cuya finalidad es la de trasladar a los regla- consulta en la pgina web de la Sociedad www.endesa.com.
mentos de las comisiones la regulacin de cuestiones es-
trictas de su funcionamiento y, por otro, adaptar su conteni- En la modificacin de los Estatutos Sociales de la Junta
do a lo dispuesto en el artculo 529 quaterdecies de la Ley General Ordinaria de 2016, se modific el artculo 41, que
de Sociedades de Capital, en su nueva redaccin dada por regula la retribucin de los Administradores, se incorpor a
la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditora de Cuentas, que los Estatutos, conforme a lo dispuesto en el artculo 219.1
entr en vigor el 17 de junio de 2016. de la Ley de Sociedades de Capital, la posibilidad de que el
sistema de retribucin de los Consejeros ejecutivos incluya
En el artculo 58 se incluy la precisin tcnica prevista en el la entrega de acciones o de opciones sobre acciones, o de
artculo 22 de la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditora de retribuciones referenciadas al valor de las acciones.
Cuentas que entr en vigor el 17 de junio de 2016 respecto
del plazo mximo de contratacin de los servicios de audi- El Comit de Nombramientos y Retribuciones elabora anual-
tora en las sucesivas prrrogas, as como una referencia al mente un Informe de Actividades.
perodo total mximo de contratacin que la ley establezca
en cada momento. Comisin Ejecutiva
El Comit de Auditora elabora anualmente, entre otros, el La Comisin Ejecutiva est regulada en los Estatutos Socia-
informe de actividades del Comit de Auditora y Cumpli- les y en el Reglamento del Consejo de Administracin. Di-
miento. chos textos estn disponibles para su consulta en la pgina
web de la Sociedad www.endesa.com.
Comit de Nombramientos y Retribuciones
La Comisin ejecutiva no se ha reunido durante el ejercicio
El Comit de Nombramientos y Retribuciones est regulado 2016.
en los Estatutos Sociales y en el Reglamento del Consejo

D. Operaciones vinculadas
yoperaciones intragrupo
D.1. Explique, en su caso, el procedimiento para la apro- Procedimiento para la solicitud de aprobacin de las Opera-
bacin de operaciones con partes vinculadas e intragru- ciones vinculadas con Accionistas significativos:
po.
1. Las operaciones que ENDESA o las sociedades del Grupo
Procedimiento para informar la aprobacin de operacio- ENDESA realicen con accionistas significativos o personas
nes vinculadas a ellos vinculadas debern ser aprobadas por el Consejo de
Administracin, previo informe del Comit de Auditora y
El Procedimiento para la aprobacin de Operaciones vincula- Cumplimiento.
das est recogido en el Reglamento de Operaciones Vincula-
das de ENDESA, aprobado por el Consejo de Administracin 2.Los Altos Directivos del Grupo ENDESA debern soli-
el 22 de febrero de 2016. citar al Consejo de Administracin, a travs del Secretario
General y del Consejo de Administracin, la aprobacin de
Procedimiento para la solicitud de aprobacin de las Opera- las operaciones que ENDESA o cualquier sociedad del Gru-
ciones vinculadas con Consejeros: po ENDESA pretenda realizar con accionistas significativos
o sus personas vinculadas. Asimismo, los Altos Directivos
1. Los Consejeros de ENDESA debern solicitar al Conse- debern informar de dicha solicitud al Director General de
jo de Administracin, a travs del Secretario General y del Administracin, Finanzas y Control de ENDESA.
Consejo de Administracin, la aprobacin de las operacio-
nes que ellos o sus personas vinculadas pretendan realizar 3.La solicitud deber indicar: a) El accionista significativo
con ENDESA o con cualquiera de las sociedades del Grupo o la persona vinculada al accionista significativo que vaya a
ENDESA con carcter previo a su formalizacin. realizar la operacin y la naturaleza de la vinculacin. b) La
identidad de la sociedad del Grupo ENDESA con la que la
2. Cuando el Secretario tenga la condicin de Consejero y operacin se llevara a cabo. c)El objeto, el importe y los prin-
sea quien solicite la autorizacin, esta se dirigir al Presiden- cipales trminos y condiciones de la operacin. d) La motiva-
te del Consejo de Administracin. cin de la operacin. e) Cualquier otro dato o circunstancia
que se considere relevante para evaluar la operacin.
3. La solicitud deber indicar: a) El Consejero o la persona
vinculada al Consejero que vaya a realizar la operacin y la Aprobacin de la operacin por el Consejo de Administra-
naturaleza de la vinculacin. b) La identidad de la Sociedad cin:
del Grupo ENDESA con la que la operacin se llevara a cabo.
c) El objeto, el importe y los principales trminos y condicio- 1. Cuando la operacin deba ser aprobada por el Consejo de
nes de la operacin. d) La motivacin de la operacin. (e) Administracin, el Secretario General y del Consejo de Ad-
Cualquier otro dato o circunstancia que se considere rele- ministracin solicitar al Comit de Auditora y Cumplimien-
vante para evaluar la operacin. to la emisin del correspondiente informe, remitindole la
informacin recabada al efecto.
4.Sin perjuicio de lo dispuesto en el apartado 1 anterior,
los Altos Directivos que tengan conocimiento de la eventual 2. El Comit de Auditora y Cumplimiento analizar dicha in-
ejecucin de una operacin vinculada con Consejeros o per- formacin y emitir un informe sobre la operacin, a cuyos
sonas a ellos vinculadas, informarn de ello al Secretario Ge- efectos, a travs del Secretario General y del Consejo de
neral y del Consejo de Administracin y al Director General Administracin, podr solicitar la informacin adicional que
de Administracin, Finanzas y Control de ENDESA. considere oportuna. De conformidad con lo dispuesto en el

Reglamento del Consejo de Administracin, el Comit de la deliberacin y votacin del acuerdo en cuestin, de forma
Auditora y Cumplimiento podr contar, para emitir dicho in- que quede garantizada la independencia de los Consejeros
forme, con los asesoramientos externos que se consideren que aprueban la operacin vinculada.
necesarios.
Tanto en las operaciones vinculadas con Consejeros como
3. El informe del Comit de Auditora y Cumplimiento ser con accionistas significativos no precisarn la aprobacin del
elevado al Consejo de Administracin para que resuelva lo Consejo de Administracin (aunque debern ser igualmente
que resulte procedente en relacin con la autorizacin de la comunicadas al Secretario General y del Consejo de Admi-
operacin. nistracin) aquellas operaciones vinculadas con Consejeros
y sus personas vinculadas que simultneamente cumplan
4.Cuando concurran circunstancias de urgencia, debida- con los siguientes requisitos: se realicen en virtud de con-
mente justificadas, el Consejero Delegado podr aprobar la tratos cuyas condiciones estn estandarizadas y se apliquen
operacin, que deber ser ratificada en el primer Consejo en masa a un elevado nmero de clientes; se realicen a pre-
de Administracin que se celebre tras la adopcin de la de- cios o tarifas establecidos con carcter general por quien
cisin. acte como suministrador del bien o servicio del que se tra-
te; sean operaciones de escasa relevancia, entendiendo por
Obligacin de abstenerse de participar en la toma de deci- tales aquellas cuya informacin no sea necesaria para expre-
sin por parte de los Consejeros: sar la imagen fiel del patrimonio, de la situacin financiera
y de los resultados de ENDESA. En todo caso, solo podr
Los Consejeros que vayan a realizar la operacin o vincula- considerarse que es de escasa relevancia si su cuanta no
dos a la persona que vaya a realizarla, o el Consejero que sea supera el 1% de los ingresos anuales de ENDESA.
a su vez el accionista significativo afectado o est vinculado
con este, as como los Consejeros que hayan sido designa- D.2.Detalle aquellas operaciones significativas por su
dos a instancias del referido accionista significativo o el Con- cuanta o relevantes por su materia realizadas entre la
sejero que, por cualquier otro motivo, estn afectados por sociedad o entidades de su grupo y los accionistas sig-
un conflicto de inters, debern abstenerse de participar en nificativos de la sociedad:

Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Financiacin Filiales Contractual Intereses abonados 8
Enel, S.p.A. ENDESA Energa, S.A. Contractual Contratos de gestin 1.773
Enel, S.p.A. ENDESA Energa XXI, S.L. Contractual Contratos de gestin 111
Enel, S.p.A. ENDESA Operaciones y Servicios Comerciales, S.L. Contractual Contratos de gestin 139
Enel, S.p.A. ENDESA Servicios, S.L. Contractual Contratos de gestin 14
Enel, S.p.A. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Contratos de gestin 16.768
Enel, S.p.A. Empresa Carbonfera del Sur, S.A. Contractual Contratos de gestin 15
Enel, S.p.A. Unin Elctrica de Canarias Generacin, S.A. Contractual Contratos de gestin 3.357
Enel, S.p.A. Gas y Electricidad Generacin, S.A. Contractual Contratos de gestin 1.961
Enel, S.p.A. Distribuidora Elctrica del Puerto de la Cruz, S.A. Contractual Contratos de gestin 24
Enel, S.p.A. ENDESA Red, S.A. Contractual Contratos de gestin 60
Enel, S.p.A. ENDESA Distribucin Elctrica Contractual Contratos de gestin 16.870
Enel, S.p.A. ENDESA Ingeniera, S.L. Contractual Contratos de gestin 70
Enel, S.p.A. ENDESA Financiacin Filiales Contractual Contratos de colaboracin 1
Enel, S.p.A. ENDESA Energa, S.A. Contractual Contratos de arrendamiento operativo 58
Enel, S.p.A. Distribuidora Elctrica del Puerto de la Cruz, S.A. Contractual Compras de inmovilizado material 9
Enel, S.p.A. ENDESA Distribucin Elctrica Contractual Recepcin de servicios 1.674
Enel, S.p.A. ENDESA Energa XXI, S.L. Contractual Prestacin de servicios 10
Enel, S.p.A. ENDESA Energa, S.A. Contractual Prestacin de servicios 155
Enel, S.p.A. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Recepcin de servicios 2.477
Enel, S.p.A. ENDESA Red, S.A. Contractual Recepcin de servicios 612

Enel, S.p.A. ENDESA S.A. Contractual Recepcin de servicios 905
Enel, S.p.A. Hidroelctrica de Catalunya, S.L. Contractual Contratos de gestin 10
Enel, S.p.A. ENDESA Distribucin Elctrica Contractual Compras de bienes terminados o no 96.155
Enel, S.p.A. ENDESA Energa, S.A. Contractual Compras de bienes terminados o no 79.733
Enel, S.p.A. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Compras de bienes terminados o no 12.704
Enel, S.p.A. ENDESA Ingeniera, S.L. Contractual Prestacin de servicios 1.630
Enel, S.p.A. ENDESA Energa, S.A. Contractual Otras 487
Enel, S.p.A. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Otras 292.143
Enel, S.p.A. ENDESA S.A. Contractual Intereses abonados 92.810
Enel, S.p.A. ENDESA S.A. Contractual Contratos de gestin 783
Enel, S.p.A. ENDESA Distribucin Elctrica Contractual Prestacin de servicios 135
Enel, S.p.A. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Prestacin de servicios 710
Enel, S.p.A. ENDESA Servicios, S.L. Contractual Otras 300
Enel, S.p.A. ENDESA Red, S.A. Contractual Prestacin de servicios 169
Enel, S.p.A. ENDESA Energa, S.A. Contractual Ventas de bienes terminados o no 41.477
Enel, S.p.A. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Ventas de bienes terminados o no 6.133
Enel, S.p.A. ENDESA S.A. Contractual Otras 5.817
Enel, S.p.A. ENDESA S.A. Contractual Acuerdos de financiacin: prstamos 3.000.000
Enel, S.p.A. ENDESA S.A. Contractual Garantas y avales 130.000
Enel, S.p.A. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Compras de inmovilizado material 110.345
Enel Iberoamrica, S.L.U. Empresa Carbonfera del Sur, S.A. Contractual Recepcin de servicios 305
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Distribucin Elctrica Contractual Recepcin de servicios 58.495
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Energa, S.A. Contractual Recepcin de servicios 41.753
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Recepcin de servicios 244
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Ingeniera, S.L. Contractual Recepcin de servicios 70
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Operaciones y Servicios Comerciales, S.L. Contractual Recepcin de servicios 9.680
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Red, S.A. Contractual Recepcin de servicios 690
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Servicios, S.L. Contractual Recepcin de servicios 104
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA S.A. Contractual Recepcin de servicios 23.120
Enel Iberoamrica, S.L.U. Gas y Electricidad Generacin, S.A. Contractual Recepcin de servicios 1.151
Enel Iberoamrica, S.L.U. Unin Elctrica de Canarias Generacin, S.A. Contractual Recepcin de servicios 2.264
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA S.A. Contractual Contratos de gestin 3.564
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Distribucin Elctrica Contractual Contratos de arrendamiento operativo 520
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Servicios, S.L. Contractual Contratos de arrendamiento operativo 4.047
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Distribucin Elctrica Contractual Prestacin de servicios 850
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Servicios, S.L. Contractual Prestacin de servicios 1.249
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Distribucin Elctrica Contractual Compras de inmovilizado material 32.735
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Compras de inmovilizado material 1.884
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA S.A. Contractual Compras de inmovilizado material 22.863
Enel Iberoamrica, S.L.U. Gas y Electricidad Generacin, S.A. Contractual Compras de inmovilizado material 81
Enel Iberoamrica, S.L.U. Unin Elctrica de Canarias Generacin, S.A. Contractual Compras de inmovilizado material 186
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA S.A. Societaria Dividendos y otros beneficios 761.493
distribuidos
Enel Iberoamrica, S.L.U. Asociacin Nuclear Asc-Vandells II, Aie Contractual Recepcin de servicios 128
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Financiacin Filiales, S.A. Contractual Intereses cargados 140
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Generacin Portugal, S.A. Contractual Recepcin de servicios 29
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Recepcin de servicios 11.986
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Otras 1.670
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Operaciones y Servicios Comerciales Contractual Prestacin de servicios 56
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Operaciones y Servicios Comerciales Contractual Compras de inmovilizado material 21

Enel Iberoamrica, S.L.U. Enel Green Power Espaa, S.L. Contractual Recepcin de servicios 530
Enel Iberoamrica, S.L.U. Enel Green Power Espaa, S.L. Contractual Prestacin de servicios 60
Enel Iberoamrica, S.L.U. Enel Green Power Espaa, S.L. Contractual Otras 6
Enel, S.p.A. ENDESA Distribucin Elctrica, S.L. Contractual Otras 36
Enel, S.p.A. ENDESA Distribucin Elctrica, S.L. Contractual Compras de inmovilizado material 18.061
Enel, S.p.A. ENDESA Distribucin Elctrica, S.L. Contractual Garantas y avales 115.400
Enel, S.p.A. ENDESA Generacin Portugal Contractual Contratos de gestin 8
Enel, S.p.A. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Garantas y avales 18.034
Enel, S.p.A. ENDESA, S.A. Contractual Intereses cargados 40
Enel, S.p.A. ENDESA, S.A. Contractual Compras de inmovilizado material 1.407
Enel, S.p.A. ENDESA, S.A. Contractual Otros instrumentos que puedan 200.000
implicar una transmisin de recursos
o de obligaciones entre la Sociedad y
la parte vinculada
Enel, S.p.A. Enel Green Power Espaa Contractual Intereses abonados 130
Enel, S.p.A. Enel Green Power Espaa, S.L. Contractual Contratos de gestin 190
Enel, S.p.A. Enel Green Power Espaa, S.L. Contractual Recepcin de servicios 130
Enel, S.p.A. Enel Green Power Espaa, S.L.. Contractual Intereses cargados 20
Enel, S.p.A. Enel Green Power Espaa, S.L. Contractual Prestacin de servicios 3.410
Enel, S.p.A. Enel Green Power Espaa, S.L. Contractual Otras 481
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Energa, S.A. Contractual Ventas de bienes terminados o no 189
Enel Iberoamrica, S.L.U. ENDESA Generacin, S.A. Contractual Ventas de bienes terminados o no 19.803
Enel, S.p.A. ENDESA, S.A. Contractual Contratos de gestin 2.545
D.3. Detalle las operaciones significativas por su cuanta Los Consejeros adoptarn las medidas necesarias para evi-
o relevantes por su materia realizadas entre la sociedad tar incurrir en situaciones en las que sus intereses, sean por
o entidades de su grupo, y los administradores o directi- cuenta propia o ajena, puedan entrar en conflicto con el inte-
vos de la sociedad: rs social y con sus deberes para con la Sociedad.
D.4. Informe de las operaciones significativas realizadas En particular, el deber de evitar situaciones de conflicto de
por la sociedad con otras entidades pertenecientes al inters obliga a los Consejeros a abstenerse de:
mismo grupo, siempre y cuando no se eliminen en el

> Realizar transacciones con la Compaa, excepto que
proceso de elaboracin de estados financieros consoli-
se trate de operaciones ordinarias, hechas en condicio-
dados y no formen parte del trfico habitual de la socie-
nes estndar para los clientes y de escasa relevancia,
dad en cuanto a su objeto y condiciones.
entendiendo por tales aquellas cuya informacin no sea
necesaria para expresar la imagen fiel del patrimonio, de
En todo caso, se informar de cualquier operacin intra-
la situacin financiera y de los resultados de la entidad.
grupo realizada con entidades establecidas en pases o
territorios que tengan la consideracin de paraso fiscal: > Utilizar el nombre de la Sociedad ni invocar su condicin
de Consejeros de la misma para influir indebidamente en
D.5.Indique el importe de las operaciones realizadas la realizacin de operaciones privadas.
con otras partes vinculadas.
> Hacer uso de los activos sociales, incluida la informacin
0 (en miles de euros). confidencial de la Sociedad, con fines privados.
> Aprovecharse de las oportunidades de negocio de la So-

D.6. Detalle los mecanismos establecidos para detectar,
ciedad.
determinar y resolver los posibles conflictos de intere-
ses entre la sociedad y/o su grupo, y sus Consejeros,
> Obtener ventajas o remuneraciones de terceros distin-
directivos o accionistas significativos.
tos de la Sociedad y su grupo asociadas al desempeo

de su cargo, salvo que se trate de atenciones de mera pendencia respecto de instrucciones y vinculaciones de
cortesa. terceros.
> Desarrollar actividades por cuenta propia o cuenta ajena > Cumplir con los principios generales y los criterios de
que entraen una competencia efectiva, sea actual o po- comportamiento contenidos en el Cdigo tico de la So-
tencial, con la Sociedad o que, de cualquier otro modo, ciedad.
le siten en un conflicto permanente con los intereses
de la Compaa. Asimismo, ENDESA, dispone de un Protocolo de actuacin
en materia de conflictos de inters, dedicacin exclusiva y
Los Consejeros debern comunicar al Consejo de Adminis- concurrencia comercial, cuyo objeto es regular la actuacin
tracin, a travs del Secretario del Consejo, cualquier situa- que deben tener los empleados de ENDESA en materia de
cin de conflicto, directo o indirecto, que pudieran tener con dedicacin exclusiva y concurrencia comercial, y establecer
el inters de la Sociedad. Los Consejeros se abstendrn de las reglas a seguir ante aquellas conductas o situaciones que
participar en la deliberacin y votacin de acuerdos o de- supongan un potencial conflicto entre el inters de la Socie-
cisiones en las que l o una persona vinculada tenga un dad y el inters personal, directo o indirecto, de alguno de
conflicto de intereses, directo o indirecto. Se excluirn de la sus colaboradores.
anterior obligacin de abstencin los acuerdos o decisiones
que le afecten en su condicin de administrador, tales como D.7. Cotiza ms de una sociedad del Grupo en Espaa?
su designacin o revocacin para cargos en el Consejo de
Administracin, sus Comits y la Comisin Ejecutiva, u otros No
de anlogo significado.
Identifique a las sociedades filiales que cotizan en Es-
En todo caso, las situaciones de conflicto de intereses en que paa:
se encuentren los Consejeros de la Sociedad sern objeto de
informacin de conformidad con la legislacin vigente. Sociedad filial cotizada
Los Consejeros debern desempear el cargo con la lealtad Indique si han definido pblicamente con precisin las
de un fiel representante, obrando de buena fe y en el mejor respectivas reas de actividad y eventuales relaciones
inters de la Sociedad, interpretado con plena independen- de negocio entre ellas, as como las de la sociedad de-
cia, procurando siempre la mejor defensa y proteccin de pendiente cotizada con las dems empresas del grupo.
los intereses del conjunto de los accionistas, de quienes
procede su mandato y ante quienes rinden cuentas. Defina las eventuales relaciones de negocio entre la so-
ciedad matriz y la sociedad filial cotizada, y entre esta y
Los Consejeros, por virtud de su cargo, quedan obligados, las dems empresas del grupo.
en particular a:
Identifique los mecanismos previstos para resolver los
> No ejercitar sus facultades con fines distintos de aque- eventuales conflictos de intereses entre la filial cotizada
llos para los que le han sido concedidas. y las dems empresas del grupo:
> Desempear sus funciones bajo el principio de respon- Mecanismos para resolver los eventuales conflictos de
sabilidad personal con libertad de criterio o juicio e inde- inters

E. Sistemas de control y gestin
de riesgos
E.1. Explique el alcance del Sistema de Gestin de Ries- riesgos as como su seguimiento y control en el tiempo, ba-
gos de la sociedad, incluidos los de materia fiscal. sndose en las siguientes actuaciones:
La Poltica de Gestin y Control de Riesgos, aprobada por el > Identificacin. El objetivo de la identificacin de riesgos
Consejo de Administracin y de aplicacin en ENDESA y to- es el mantenimiento de una base de datos priorizada y
das las sociedades dependientes, busca guiar y dirigir el con- actualizada de todos los riesgos asumidos por la corpora-
junto de acciones estratgicas, organizativas y operativas que cin a travs de la participacin coordinada y eficiente de
permitan al Consejo de Administracin delimitar con precisin todos los niveles de la Compaa.
el nivel de riesgo aceptable, con el objeto de que los ges-
tores de las distintas lneas de negocio puedan maximizar la > Medicin. El objetivo de la medicin de parmetros que
rentabilidad de la empresa, la preservacin o incremento de permitan una agregacin y comparacin de riesgos es la
su patrimonio y fondos propios y la certidumbre en su con- obtencin de una cuantificacin global de la exposicin
secucin por encima de determinados niveles, evitando que al riesgo asumida, incluyendo todas las posiciones de
eventos inciertos y futuros puedan influir negativamente en la ENDESA.
consecucin de los objetivos de rentabilidad fijados.
> Control. El objetivo del control de riesgos es garantizar
La Poltica de Gestin y Control de Riesgos define al Siste- la adecuacin de los riesgos asumidos por ENDESA a
ma de Control de Riesgos de ENDESA como un sistema los objetivos determinados, en ltima instancia, por el
entrelazado de normas, procesos, controles y sistemas de Consejo de Administracin de ENDESA, S.A.
informacin, en el que el riesgo global se define como el
riesgo resultante de la consolidacin de todos los riesgos a > Gestin. El objetivo de la gestin de riesgos es la ejecu-
los que est expuesta, considerando los efectos de mitigacin de las acciones encaminadas a la adecuacin de los
cin entre las diferentes exposiciones y categoras del mis- niveles de riesgo asumidos en cada nivel de la Compa-
mo, permite la consolidacin de las exposiciones al riesgo a, a la predisposicin y tolerancia al riesgo fijada.
de las unidades y reas de negocio del Grupo empresarial y
su valoracin, as como la elaboracin de la correspondiente Con este proceso se pretende obtener una visin integral
informacin de gestin para la toma de decisiones en trmi- del riesgo orientada a evaluar y priorizar los riesgos. Abarca
nos de riesgo y de empleo adecuado de capital. los principales riesgos financieros y no financieros a los que
la Compaa est expuesta, tanto endgenos (por factores
El Proceso de Control y Gestin de Riesgos obedece a un
internos) como exgenos (por factores externos), reflejn-
modelo basado, por una parte, en el estudio permanente del
dose en un mapa anual que incluye los principales riesgos
perfil de riesgo, aplicando las mejores prcticas actuales en
identificados y estableciendo revisiones peridicas.
el sector energtico o de referencia en la gestin de riesgos,
en criterios de homogeneidad de las mediciones, en la se- Complementando lo anterior, el Consejo de Administracin
paracin entre gestores y controllers de riesgo, y, por otra de ENDESA tambin ha aprobado una Poltica de Gestin y
parte, en asegurar la conexin entre el riesgo asumido y los Control de Riesgos Fiscales que busca guiar y dirigir el con-
recursos necesarios para operar los negocios respetando junto de acciones estratgicas, organizativas y operativas
siempre un adecuado equilibrio entre el riesgo asumido y que permitan a los gestores de la Unidad de Asuntos Fisca-
los objetivos fijados por el Consejo de Administracin. les y de las distintas reas de la organizacin cuya funcin
afecta a la fiscalidad de la empresa, el conseguir los objeti-
El proceso de gestin integral de riesgos consiste en la iden-
vos fijados por la Estrategia Fiscal de la Compaa respecto
tificacin, medicin, anlisis y monitorizacin de los distintos
de la gestin y control de riesgos fiscales.

E.2. Identifique los rganos de la sociedad responsables Comit de Riesgos. Es el rgano responsable de la ejecu-
de la elaboracin y ejecucin del Sistema de Gestin de cin de la Poltica de Gestin y Control de Riesgos, que se
Riesgos, incluido el fiscal. apoya en los procedimientos internos de las distintas L-
neas de Negocio y reas corporativas. Tiene asignadas las
Consejo de Administracin. Es responsable de la determina- siguientes funciones:
cin de la Poltica de Control y Gestin de Riesgos, incluidos
los fiscales, de la supervisin de los sistemas internos de > Proporcionar peridicamente al Consejo de Administra-
informacin y control y de la fijacin del nivel de riesgo acep- cin una visin integrada de la exposicin al riesgo actual
table de la empresa en cada momento. y previsible.
Comit de Auditora y Cumplimiento. Tiene entre sus fun- > Asegurar la participacin de la Alta Direccin en las de-
ciones: cisiones estratgicas de la gestin y el control de los
riesgos.
1.Informar al Consejo de Administracin para su aproba-
cin, de la poltica de Gestin y Control de Riesgos, incluidos > Garantizar la coordinacin entre las unidades de gestin
los fiscales, y sus modificaciones, asegurando que identifi- de riesgo y las unidades encargadas de su control y el
que, al menos, los siguientes aspectos: cumplimiento de la poltica de control y gestin de ries-
a) Los distintos tipos de riesgo, financieros y no financieros
(entre otros los operativos, tecnolgicos, legales, sociales, > Asegurar el buen funcionamiento de los sistemas de
medioambientales, polticos y reputacionales) a los que se control y gestin de riesgos y, en particular, que se iden-
enfrenta la Sociedad, incluyendo entre los financieros o eco- tifican, gestionan y cuantifican adecuadamente todos los
nmicos, los pasivos contingentes y otros riesgos no regis- riesgos importantes sobre su gestin.
trados en el balance de situacin.
> Participar activamente en la elaboracin de la estrategia de
b) La fijacin del nivel de riesgo que la Sociedad considere riesgos y en las decisiones importantes sobre su gestin.
aceptable.
c) Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos mitiguen los riesgos adecuadamente en el marco de
gos identificados, en caso de que llegaran a materializarse. la Poltica de Control y Gestin de Riesgos.
d) Los sistemas de informacin y control interno que se uti- Control de Riesgos tiene delegadas por el Comit de Ries-
lizarn para controlar y gestionar los citados riesgos, inclui- gos las siguientes funciones en relacin a la gestin y con-
dos los pasivos contingentes o riesgos no registrados en el trol de riesgos de la entidad:
balance de situacin.
> Definir los procedimientos y normas que permitan coor-
2.Supervisar la eficacia del control interno y del sistema dinar el sistema de control integral de riesgos de la so-
de gestin de riesgos. A tal fin, corresponder al Comit de ciedad.
Auditora y Cumplimiento la supervisin directa del Comit
de Riesgos de ENDESA, rgano interno responsable de la > Elaborar la documentacin que permita reportar al Comi-
Poltica de Gestin y Control de Riesgos. En este sentido, se t de Riesgos y a cualquier rgano de decisin, la exposi-
realizar peridicamente una evaluacin del desempeo de cin al riesgo de la Sociedad y cualquier hecho relevante
la funcin interna de Gestin y Control de Riesgos. en la gestin y control de riesgos.
3. Realizar una evaluacin anual de todo lo relativo a los ries- Control Interno. Es la responsable de la implantacin, actua-
gos no financieros de la Sociedad incluyendo los operativos, lizacin y monitorizacin del Sistema de Control Interno de
tecnolgicos, legales, sociales, medioambientales, polticos Reporte Financiero (SCIIF), estableciendo los procedimientos
y reputacionales. y controles, que se estiman necesarios, para asegurar la ca-
lidad de la informacin financiera que ENDESA hace pblica.

Lneas de Negocio y reas corporativas. Todas las reas de la > Riesgos financieros o de mercado: riesgo de que va-
Compaa, incluida el rea Fiscal, tienen implicacin directa en riaciones en precios y variables de mercado produzcan
la gestin del riesgo. Las principales responsabilidades son: cambios en el valor o margen de empresa. Estos riesgos
se clasifican en:
> Considerar la gestin de riesgos como una parte integral
de su desarrollo de negocio diario, teniendo implantado Riesgo de tipo de inters.
el marco de gestin del riesgo de una manera consisten- Riesgo de tipo de cambio.
te y eficaz. Riesgo de las commodities.

Riesgo de liquidez y financiacin.
> Asegurar que las polticas de riesgos, procesos de ges- Riesgo de contraparte.
tin del riesgo y controles internos asociados a la lnea

> Riesgo de negocio: dentro de esta tipologa de riesgo
estn siendo implementados de manera efectiva de
se incluye:
acuerdo a los principios y lmites establecidos.
Riesgo operacional.
> Identificar de manera completa tanto los riesgos que Riesgo industrial.
afectan al desarrollo de negocio como los que surjan en Riesgo medioambiental.
el transcurso de su actividad. Riesgo legal y fiscal.
Riesgo reputacional.
> Asegurar que se cumple la segregacin de funciones es- Riesgo estratgico y regulatorio.
tablecida en el marco de gestin del riesgo, de manera
que se asegure la existencia de controles efectivos y su E.4. Identifique si la entidad cuenta con un nivel de tole-
implementacin sin crear ineficiencias innecesarias. rancia al riesgo, incluido el fiscal.
Auditora Interna. El sistema normativo de ENDESA, los Los negocios, reas corporativas y sociedades que forman
controles internos, junto con la supervisin realizada por la parte del Grupo empresarial establecen los controles de
Direccin General de Auditora, garantizan los controles para gestin de riesgos necesarios para asegurar que las transac-
minimizar el riesgo operacional que puede generar impacto ciones en los mercados se realizan de acuerdo con las pol-
econmico, social, medioambiental y reputacional, as como ticas, normas y procedimientos de ENDESA y, en cualquier
el riesgo legal y de fraude. En este sentido, la funcin de caso, respetando los siguientes lmites y preceptos:
Auditora Interna tiene la misin de:
> Adecuacin de los niveles de riesgos a los objetivos fija-
> Valorar sistemtica y de manera independiente la eficacia y dos por el Consejo de Administracin.
adecuacin del sistema de control interno de la Sociedad.

> Optimizacin de la gestin y control de riesgos desde
la visin consolidada, dando prioridad a esta frente a la
> Apoyar a las distintas reas de la Sociedad en la supervi-
gestin individual de cada uno de los riesgos.
sin de los riesgos y en la identificacin de acciones que
los mitiguen. El responsable de la funcin de Auditora in-
> Evaluacin continua de los mecanismos de cobertura,
forma peridicamente a la Alta Direccin y al Comit de
transferencia y mitigacin para garantizar su idoneidad y
Auditora y Cumplimiento del resultado de su trabajo, da
la adopcin de las mejores prcticas de mercado.
soporte a este en materia de control interno y asegura una
supervisin adecuada de los programas de cumplimiento. > Estudio continuo de las leyes, normativas, reglamentos
vigentes, doctrina y jurisprudencia, incluyendo las fisca-
E.3. Seale los principales riesgos, incluidos los fiscales, les, para garantizar que las operaciones se realizan de
que pueden afectar a la consecucin de los objetivos de acuerdo con las normas que regulan la actividad.
negocio.
> Respeto y cumplimiento de la normativa interna, con es-
Los factores de riesgo a los que se enfrenta ENDESA, deta- pecial enfoque al Gobierno Corporativo, al Cdigo tico,
llados en la Poltica de Gestin y Control de Riesgos, en el al Plan de Tolerancia Cero con la Corrupcin y los Princi-
desarrollo de su actividad se agrupan en: pios Generales para la Prevencin de Riesgos Penales.

> Deber de preservar la salud, la seguridad de las personas E.5.Indique qu riesgos, incluidos los fiscales, se han
que trabajan en y para ENDESA. materializado durante el ejercicio.
> Compromiso con el desarrollo sostenible, la eficiencia y Los riesgos materializados durante el ejercicio han sido los
el respeto por el medio ambiente identificando, evaluan- inherentes a la actividad desarrollada, como exposicin cons-
do y gestionando los efectos medioambientales de las tante a riesgos regulatorios, de tipos de inters, de tipo de
actividades de ENDESA. cambio, volatilidad de combustibles, de crdito o contraparte.
> Optimizacin de forma responsable en el uso de los re- Estos riesgos se han mantenido dentro de trminos norma-
cursos disponibles, a fin de proporcionar rentabilidad a les y acordes con el desarrollo de las diferentes actividades
nuestros accionistas en el marco de relaciones basada de la Sociedad, habiendo funcionado adecuadamente los
en principios de lealtad y transparencia. sistemas de control establecidos.
> Las polticas financieras de ENDESA contemplan la ges-

En cuanto a riesgos externos, se ha producido el BREXIT
tin activa de los riesgos financieros vinculados con la
cuyo impacto sobre la Compaa se considera limitado.
operativa ordinaria de la Sociedad. Con carcter general,
estn restringidas las posiciones especulativas.
E.6. Explique los planes de respuesta y supervisin para
los principales riesgos de la entidad, incluidos los fiscales.
> En el mbito fiscal, el nivel de tolerancia al riesgo viene
definido en la Estrategia Fiscal de la Compaa determi-
ENDESA dispone de un sistema de identificacin de riesgos
nada por el Consejo de Administracin y plasmada en
que permite una evaluacin peridica de la naturaleza y la
la Poltica de Control y Gestin de Riesgos Fiscales. La
magnitud de los riesgos a los que se enfrenta la organiza-
Compaa se compromete a cumplir con la normativa fis-
cin. El desarrollo de un proceso integrado de gestin y con-
cal vigente, adoptando en todo momento una interpreta-
trol de riesgo y, en este marco, de un sistema de r eporting es-
cin razonable de la misma y tratando de evitar, a partir
tructurado y estandarizado, ha ayudado a obtener sinergias
de dicha interpretacin, ineficiencias y costes fiscales
por la consolidacin y el tratamiento integral de los riesgos y
indebidos para la Empresa.
ha permitido desarrollar indicadores clave para detectar po-
tenciales riesgos y enviar alertas tempranas. El proceso in-
El objetivo del control de riesgos se consigue a travs de las
tegral de gestin de riesgos implementado en la Compaa,
siguientes tareas:
establece entre otros:
> Se definen referencias cuantitativas que reflejan la estra-

> Alcanzar un equilibrio en la estructura de la deuda que
tegia de ENDESA y la predisposicin al riesgo (lmites) y
permita minimizar el coste de la deuda en el horizonte
se realiza su seguimiento.
plurianual con una volatilidad reducida en el Estado del
> Se identifican y toman en consideracin posibles incum- Resultado Consolidado, mediante la diversificacin de la
plimientos de los lmites fijados. naturaleza de los activos y pasivos financieros y la modi-
ficacin del perfil de exposicin al riesgo de los mismos
> Se establecen las acciones, procesos y flujos de infor- a travs de la contratacin de derivados.
macin necesarios para proporcionar la posibilidad de
revisar la estructura de lmites de forma temporal con el > Contratar permutas financieras de divisa y seguros de
fin de aprovechar oportunidades especficas surgidas en cambio, para mitigar el riesgo de tipo de cambio. Adicio-
cada actividad. nalmente, ENDESA tambin trata de que se produzca
un equilibrio entre los cobros y pagos de efectivo de sus
> En el caso de traspaso de los lmites, se proponen las activos y pasivos denominados en moneda extranjera.
medidas correctivas adecuadas empleando los mecanis-
mos de cobertura, transferencia (seguros) y mitigacin > La exposicin a las fluctuaciones de los precios de
de los riesgos gestionables y, en el caso de riesgos no commodities se gestiona en el largo plazo mediante
gestionables, se procede a la evaluacin de los planes de la diversificacin de contratos, la gestin de la cartera
contingencia o se insta el cese de actividad. de aprovisionamientos mediante la referencia a ndices

que representan una evolucin similar o comparable a obtener una cobertura de seguros adecuada en relacin
la de los precios finales de electricidad (generacin) o con los principales riesgos asociados a su negocio, inclu-
de venta (comercializacin), y a travs de clusulas con- yendo, entre otros, daos propios, responsabilidad civil
tractuales de renegociacin peridica que tienen como general, responsabilidad medioambiental y centrales nu-
objetivo mantener el equilibrio econmico de los aprovi- cleares.
sionamientos.
> ENDESA gestiona de forma centralizada la mayor par-
> En el corto plazo, el riesgo de liquidez es mitigado por te de las obligaciones tributarias de ENDESA y de sus
ENDESA mediante el mantenimiento de un nivel ade- sociedades controladas. Para ello tiene desarrollados
cuado de recursos incondicionalmente disponibles, in- unos procedimientos para cada uno de los tributos que
cluyendo efectivo y depsitos a corto plazo, lneas de gestiona. Dichos procedimientos, adems de describir
crdito disponibles y una cartera de activos muy lquidos. los procesos para liquidar adecuadamente los tributos
y efectuar los controles de calidad sobre los tributos li-
> ENDESA mantiene una poltica de liquidez consistente en quidados, incluyen la designacin de una persona res-
la contratacin de facilidades crediticias a largo plazo com- ponsable del proceso y una persona responsable de la
prometidas tanto con entidades bancarias como con socie- supervisin.
dades del Grupo Enel e inversiones financieras temporales
por importe suficiente para soportar las necesidades pre- > Ante la existencia de distintas interpretaciones de la
vistas por un perodo que est en funcin de la situacin normativa aplicable, ENDESA cuenta con expertos en la
y expectativas de los mercados de deuda y de capitales. materia que las analizan y, adems, cuenta con asesores
legales y fiscales de reconocido prestigio que colaboran
> Con carcter adicional, ENDESA desarrolla la funcin de en la interpretacin de dicha normativa, lo que permite
tesorera de manera centralizada realizando previsiones a ENDESA adecuar su actuacin a la exigida por la ley.
de tesorera al objeto de asegurar que se dispone del efec-
tivo suficiente para satisfacer las necesidades operativas. > Con el fin de tener un conocimiento riguroso y fiable de
los estados de opinin de esos pblicos, ENDESA dis-
> ENDESA realiza un seguimiento muy pormenorizado del pone de herramientas de investigacin social realizadas
riesgo de crdito y toma una serie de precauciones que de manera peridica y en exclusiva para la Sociedad, as
incluyen, entre otras: anlisis del riesgo, evaluacin y como de la informacin de estudios de la misma natura-
monitorizacin de la calidad crediticia de las contrapar- leza que son pblicamente accesibles.
tes; establecimiento de clusulas contractuales, solicitud
de garantas, peticin de avales o contratacin de segu- > En lo relativo a la supervisin de los riesgos fiscales y
ros; seguimiento exhaustivo de niveles de exposicin a sus respectivos planes de respuesta, la unidad que ges-
las contrapartes, y diversificacin de contrapartes. tiona los asuntos fiscales identifica peridicamente los
riesgos asociados a la funcin fiscal, los caracteriza en
> Existe una poltica ambiental definida nica en todo funcin del factor de riesgo que los origina y la tipologa
ENDESA. del mismo y los evala econmicamente. Posteriormen-
te, se procede a la correcta gestin de los mismos te-
> Existen estrategias de prevencin y proteccin para mi- niendo como objetivo eliminar o reducir el riesgo, siendo
tigar riesgos a averas o accidentes que temporalmente asumido solo cuando se considere que existen argumen-
interrumpan el funcionamiento de las centrales. tos slidos para defender la postura adoptada. Peridica-
mente, los riesgos se reportan a la Unidad de Control de
> De cara a transferir determinados riesgos, mitigando Riesgos para su incorporacin en el Mapa de Riesgos de
los efectos en caso de materializarse, ENDESA trata de la Sociedad.

F. Sistemas internos de control
y gestin de riesgos en relacin
con el proceso de emisin de la
informacin financiera (SCIIF)
Describa los mecanismos que componen los sistemas la de velar por el buen gobierno corporativo y por la transpa-
de control y gestin de riesgos en relacin con el pro- rencia en todas las actuaciones de ENDESA en los mbitos
ceso de emisin de informacin financiera (SCIIF) de su econmico-financiero, de auditora externa, de cumplimien-
entidad. to y de auditora interna.
Tiene encomendadas las funciones de supervisar el proceso

de elaboracin y presentacin de la informacin financiera
F.1. Entorno de
regulada y de supervisar la eficacia del sistema de control
interno de ENDESA y los sistemas de gestin de riesgos, as
control de la entidad como discutir con los auditores de cuentas o sociedades de

auditora las debilidades significativas del sistema de control
interno detectadas en el desarrollo de la auditora.
Informe, sealando sus principales caractersticas de, al
menos:
Tambin se encarga de supervisar los servicios de audito-
ra interna velando por su independencia y eficacia, propo-
F.1.1. Qu rganos y/o funciones son los responsables
niendo la seleccin, nombramiento, reeleccin y cese del
de: (i) la existencia y mantenimiento de un adecuado y
responsable del servicio de Auditora Interna, y recibiendo
efectivo SCIIF; (ii) su implantacin; y (iii) su supervisin.
informacin peridica sobre sus actividades y verificando
que la Alta Direccin tiene en cuenta las conclusiones y re-
Consejo de Administracin
comendaciones de sus informes.
El Consejo de Administracin de ENDESA tiene la responsa-

Los miembros del Comit de Auditora y Cumplimiento se
bilidad ltima de la existencia y mantenimiento de un ade-
designan teniendo en cuenta sus conocimientos y expe-
cuado y efectivo SCIIF que, de acuerdo con su Reglamento,
riencia en materia de contabilidad, auditora o gestin de
tiene delegada en el Comit de Auditora y Cumplimiento.
riesgos.
El Consejo de Administracin tiene como facultad indelegable

Comit de Transparencia
la supervisin de los sistemas internos de informacin y con-
trol y el Comit de Auditora y Cumplimiento, de conformidad
En el ao 2004 se constituy el Comit de Transparencia,
con la Ley de Sociedades de Capital, tiene entre sus funciones
presidido por el Consejero Delegado, formado por los prin-
supervisar la eficacia del control interno de la Sociedad.
cipales ejecutivos de ENDESA, entre los que se encuentran
todos los componentes del Comit Ejecutivo de Direccin
Comit de Auditora y Cumplimiento
junto con otros miembros de la Direccin de ENDESA di-
rectamente relacionados con la elaboracin, verificacin y
El Reglamento del Comit de Auditora y Cumplimiento de
divulgacin de la informacin financiera.
ENDESA especifica que la funcin principal del Comit ser

El objetivo principal de este Comit es el de velar por el cum- > Definir los circuitos de certificacin de la evaluacin de la
plimiento y correcta aplicacin de los Principios Generales efectividad de los controles y procedimientos definidos en
de la Informacin Financiera (confidencialidad, transparen- el Modelo de control interno de la Informacin Financiera.
cia, consistencia y responsabilidad), evaluar los hechos, tran-
sacciones, informes u otros aspectos relevantes que son co- > Supervisar el proceso de certificacin de los controles
municados al exterior, as como determinar la forma y plazos internos de la informacin financiera y los controles y
para presentar la informacin pblica. procedimientos internos de divulgacin de informacin
al exterior, y preparar un informe peridico con su valora-
Asimismo, est entre las funciones del Comit de Transpa- cin sobre la efectividad del sistema.
rencia evaluar las conclusiones que le someta la Direccin
General de Administracin, Finanzas y Control de ENDESA, Todos los aspectos relacionados con el control interno de la
en base al informe elaborado conjuntamente por la unidad informacin financiera y la divulgacin de informacin al exte-
de Control Interno de ENDESA sobre el cumplimiento y efec- rior estn regulados en un procedimiento organizativo N.5
tividad de los controles internos de la informacin financiera Internal Control over Financial Reporting cuyo objeto es
y los controles y procedimientos internos de divulgacin de establecer los principios de funcionamiento y los rganos de
informacin al exterior, formulando acciones correctoras y/o responsabilidad para el establecimiento y mantenimiento de
preventivas al respecto, e informando de ello al Comit de controles internos de la informacin financiera y para los con-
Auditora y Cumplimiento del Consejo de Administracin. troles y procedimientos internos de divulgacin al exterior de
la informacin financiera, con el fin de asegurar su fiabilidad
Direccin General de Administracin, Finanzas y Control y garantizar que los informes, hechos, transacciones, u otros
aspectos relevantes son comunicados al exterior en forma y
La Direccin General de Administracin, Finanzas y Control plazos adecuados. El sistema de control interno de la Infor-
de ENDESA en su actuacin de apoyo al Comit de Transpa- macin Financiera es evaluado y certificado cada semestre.
rencia, desarrolla en el marco de las polticas y procedimien-
tos del Grupo Enel, las siguientes funciones en relacin con F.1.2. Si existen, especialmente en lo relativo al proceso
el control interno de la Informacin Financiera: de elaboracin de la informacin financiera, los siguien-
tes elementos:
> Proponer al Comit de Transparencia, para su aproba-
cin, las Polticas de Gestin de la informacin financiera. > Departamentos y/o mecanismos encargados: (i) del
diseo y revisin de la estructura organizativa; (ii) de
> Evaluar e informar al Comit de Transparencia sobre la definir claramente las lneas de responsabilidad y au-
efectividad de los controles, as como de la operatividad toridad, con una adecuada distribucin de tareas y
de los mismos, y, en su caso, los posibles incumplimien- funciones; y(iii) de que existan procedimientos sufi-
tos de las polticas de control interno aprobadas. cientes para su correcta difusin en la entidad.
Unidad de Control Interno Diseo de la Estructura Organizativa
Dentro de la Direccin General de Administracin, Finanzas El diseo y revisin de la estructura organizativa as como la
y Control de ENDESA existe la Unidad de Control Interno, definicin de las lneas de responsabilidad y autoridad son
cuyas funciones son las siguientes: realizados por el Consejo de Administracin, por medio del
Consejero Delegado y del Comit de Nombramientos y Re-
> Comunicar la aprobacin de las polticas y procedimien- tribuciones (rgano delegado del Consejo de Administracin).
tos de control interno de la informacin financiera a las
distintas sociedades y reas organizativas de ENDESA. El Consejero Delegado y el Comit de Nombramientos y
Retribuciones determinan la distribucin de tareas y funcio-
> Mantener, actualizar y tener a disposicin de la Compaa nes, velando por que exista una adecuada segregacin de
el modelo de control interno de la informacin financiera funciones as como unos sistemas de coordinacin entre los
y la documentacin asociada a los procesos y controles. diferentes departamentos que garanticen la eficiencia de las
operaciones.

La unidad de Recursos Humanos y Organizacin es la res- > Por los Criterios de Comportamiento en las relaciones
ponsable de disear, planificar y difundir el marco de la ges- con cada tipo de parte implicada, que proporcionan es-
tin del cambio para las principales transformaciones orga- pecficamente las directrices y normas a las cuales se
nizativas, planificar los programas de cambio y los recursos deben atener los colaboradores de ENDESA para respe-
y los procesos relacionados. Tambin es responsable de de- tar los principios generales y para prevenir el riesgo de
finir las directrices para la estructura organizativa del Grupo comportamientos no ticos.
y para los cambios organizativos relevantes. Asimismo ase-
gura la definicin e implementacin del sistema global de > Por los Mecanismos de Implementacin, que describen
puestos, realizando la valoracin de puestos para posiciones la estructura organizativa en torno al Cdigo tico, encar-
directivas y funciones profesionales clave. gada de velar por el adecuado conocimiento, compren-
sin y cumplimiento del mismo por parte de todos los
La poltica corporativa N. 26 Organizational Guidelines empleados.
define y establece los criterios para identificar, desarrollar e
implantar las directivas organizativas, as como la valoracin Los principios y las disposiciones del Cdigo tico de E
NDESA
y evaluacin de las posiciones. deben ser respetados y cumplidos por los componentes del
Consejo de Administracin, del Comit de Auditora y Cum-
Las diferentes directivas organizativas se publican en la In- plimiento y de otros rganos de control de ENDESA y de las
tranet de ENDESA estando disponible para todos los em- dems filiales, adems de los directivos, los empleados y
pleados de ENDESA. los colaboradores vinculados a ENDESA por relaciones con-
tractuales derivadas de cualquier ttulo, tambin ocasionales
> Cdigo de conducta, rgano de aprobacin, grado de o temporales.
difusin e instruccin, principios y valores incluidos
(indicando si hay menciones especficas al registro Entre los Principios Generales recogidos en el Cdigo tico
de operaciones y elaboracin de informacin finan- se encuentra el de Transparencia e integridad de la informa-
ciera), rgano encargado de analizar incumplimien- cin que establece que Los colaboradores de ENDESA
tos y de proponer acciones correctoras y sanciones. debern proporcionar informacin completa, transparente,
comprensible y precisa, de modo que, a la hora de esta-
Cdigo de conducta. Marco normativo sobre tica y cum- blecer las relaciones con la empresa, los implicados puedan
plimiento tomar decisiones autnomas y conscientes de los intereses
en juego, de las alternativas y las consecuencias relevan-
En relacin con la normativa interna sobre tica y prevencin tes.
de delitos, ENDESA dispone de los siguientes documentos:
Plan de Tolerancia Cero con la Corrupcin
Cdigo tico
El Plan de Tolerancia Cero con la Corrupcin aprobado por
ENDESA tiene un Cdigo tico aprobado por el Consejo el Consejo de Administracin exige a todos los empleados
de Administracin que expone los compromisos y las res- de ENDESA que sean honestos, transparentes y justos en
ponsabilidades ticas, en la gestin de los negocios y de el desempeo de sus tareas. Los mismos compromisos se
las actividades empresariales, asumidos por los colabora- exigen a las dems partes relacionadas, es decir, a las per-
dores de ENDESA y de sus sociedades filiales, sean estos sonas, Grupos e instituciones que contribuyen a la conse-
administradores o empleados, de cualquier tipo, en dichas cucin de los objetivos de ENDESA, o que participan en las
empresas. actividades que desempea para lograrlos.
El Cdigo tico est constituido: En cumplimiento del dcimo principio del Pacto Mundial, al
cual se ha adherido ENDESA, Las empresas se comprome-
> Por los Principios Generales que rigen las relaciones con ten a combatir la corrupcin en todas sus formas, incluyen-
los grupos de inters y que definen los valores de refe- do la extorsin y el soborno, ENDESA rechaza toda forma
rencia en las actividades de ENDESA. de corrupcin, tanto directa como indirecta y dispone de un
programa para luchar contra la misma.

Modelo de Prevencin de Riesgos Penales Adems del Canal, se reciben denuncias a travs de otras
vas, que se dirigen siempre a la Direccin de Auditora, de
El Modelo de Prevencin de Riesgos Penales de ENDESA, acuerdo con los procedimientos internos de ENDESA .
en vigor desde el 1 de enero de 2012, es un sistema de
control cuyo fin es prevenir o reducir de forma significativa el La Direccin de Auditora es la encargada de asegurar el co-
riesgo de comisin de delitos en el seno de la empresa, dan- rrecto tratamiento de las denuncias recibidas, actuando con
do cumplimiento a lo dispuesto en el Cdigo Penal espaol independencia de criterio y de accin respecto de las dems
en materia de responsabilidad penal de la persona jurdica. unidades de la organizacin. Tiene acceso a todos los docu-
mentos de la Compaa necesarios para el ejercicio de sus
Segn la legislacin vigente, el haber adoptado un mode- funciones y efecta el seguimiento de la implantacin de
lo de prevencin adecuado y eficaz, cuyo funcionamiento las recomendaciones incluidas en sus informes de auditora.
y supervisin hayan sido encomendados a un rgano de la Adems, la Direccin de Auditora es un rgano adscrito al
empresa con poderes autnomos de iniciativa y control, po- Consejo de Administracin a travs de su Comit de Audito-
dra suponer la eximente de la responsabilidad penal de la ra y Cumplimiento, que centraliza y canaliza las denuncias
empresa respecto de la comisin de un delito. de relevancia significativa y las eleva al Consejo.
Forman parte del modelo de prevencin penal de ENDESA > Programas de formacin y actualizacin peridica
los siguientes protocolos que establecen criterios generales para el personal involucrado en la preparacin y revi-
de actuacin en diferentes mbitos: sin de la informacin financiera, as como en la eva-
luacin del SCIIF, que cubran, al menos, normas con-
> Protocolo de actuacin en materia de conflictos de inte- tables, auditora, control interno y gestin de riesgos.
rs. Dedicacin exclusiva y concurrencia comercial.
Programas de Formacin
> Protocolo de aceptacin y ofrecimiento de regalos, ob-
sequios y favores. La Direccin General de Recursos Humanos y Organizacin
y la Direccin General de Administracin, Finanzas y Control
> Protocolo de actuacin en el trato con funcionarios pbli- desarrollan conjuntamente planes de formacin para todo el
cos y autoridades. personal involucrado en la elaboracin de las Cuentas Anua-
les de ENDESA. Este Plan incluye la actualizacin permanen-
> Canal de denuncias, que permita la comunicacin al te tanto en la evolucin del entorno de negocio y regulatorio
comit de auditora de irregularidades de naturaleza de las actividades que desarrollan las distintas sociedades
financiera y contable, en adicin a eventuales incum- filiales de ENDESA, como en el conocimiento de las Normas
plimientos del cdigo de conducta y actividades irre- Internacionales de Informacin Financiera y la normativa y
gulares en la organizacin, informando en su caso si evolucin de los principios de control interno de la informa-
este es de naturaleza confidencial. cin financiera.
Canal de Denuncias Durante el ao 2016, la Direccin General de Administracin,

Finanzas y Control de ENDESA curs 18.169,25 horas de
ENDESA dispone desde 2005 de un Canal tico, accesible formacin de las cuales el 16,83% fueron de adquisicin,
desde su pgina web y su intranet, para que todos sus gru- actualizacin y reciclaje de conocimientos econmico finan-
pos de inters puedan comunicar, de forma segura y an- cieros entre los que se incluyen las normas contables y de
nima, las conductas irregulares, no ticas o ilegales que, a auditora, el control interno y la gestin y control de riesgos
su juicio, se producen en el desarrollo de las actividades de as como aspectos regulatorios y de negocio cuyo conoci-
ENDESA. miento es necesario para una adecuada preparacin de la
informacin financiera de ENDESA. El resto de horas for-
El procedimiento establecido para el uso del canal garantiza mativas versaron sobre habilidades de gestin, prevencin
la confidencialidad al estar gestionado por una firma externa y seguridad laboral y tecnologas de informacin donde se
e independiente, a travs de la cual se tramitan todas las destaca un 38,22% en Idiomas y un 18,59% en temas rela-
quejas o comunicaciones. cionados con las Tecnologas de Informacin.

Adicionalmente, cuando es necesario, se realizan sesiones La evaluacin (en trminos de probabilidad e impacto), tanto de
de formacin especficas referentes a aspectos relacionados los riesgos inherentes como residuales, se actualiza cada vez
con el proceso de elaboracin y control de la informacin que se producen cambios en los procesos o cuando nuevas
financiera a personal no perteneciente a la Direccin Gene- empresas se incluyen en el alcance. Esta evaluacin puede dar
ral Administracin, Finanzas y Control que est involucrado lugar a la identificacin de nuevos riesgos que seran mitigados
directa o indirectamente en el proceso de suministro de in- con la actualizacin o el diseo de nuevos controles.
formacin para la elaboracin de la informacin financiera.
> La existencia de un proceso de identificacin del pe-
rmetro de consolidacin, teniendo en cuenta, entre
otros aspectos, la posible existencia de estructuras
F.2.Evaluacin
societarias complejas, entidades instrumentales o de
propsito especial.
de riesgos de Identificacin del permetro de consolidacin

la informacin
financiera
ENDESA mantiene un registro societario continuamente ac-
tualizado que recoge la totalidad de las participaciones del
Grupo, cualquiera que sea su naturaleza, ya sean directas
Informe, al menos, de: o indirectas, as como cualquier entidad en la que ENDESA
tenga la capacidad de ejercer el control independientemente
F.2.1. Cules son las principales caractersticas del pro- de la forma jurdica a travs de la cual se obtenga el control,
ceso de identificacin de riesgos, incluyendo los de error incluyendo por lo tanto, en su caso, tanto las sociedades
o fraude, en cuanto a: instrumentales como las de propsito especial.
> Si el proceso existe y est documentado. La gestin y actualizacin de este registro societario se realiza
de acuerdo con un procedimiento regulado por la Norma Cor-
ENDESA desde el ao 2005 tiene organizado formalmente porativa N.035 Gestin del Registro Societario de ENDESA.
un SCIIF.
El permetro de consolidacin de ENDESA es determinado
> Si el proceso cubre la totalidad de objetivos de la mensualmente por la Direccin General de Administracin,
informacin financiera (existencia y ocurrencia; inte- Finanzas y Control de ENDESA en funcin de la informacin
gridad; valoracin; presentacin, desglose y compa- disponible en el Registro Societario de acuerdo con los crite-
rabilidad, y derechos y obligaciones), si se actualiza y rios previstos en las Normas Internacionales de Informacin
con qu frecuencia. Financiera (en adelante, NIIF) y dems normativa contable
local. Los eventuales cambios en el permetro de consolida-
El proceso de identificacin y actualizacin de riesgos de la cin son comunicados a todas las empresas de ENDESA.
informacin financiera cubre los siguientes objetivos de la
informacin financiera: > Si el proceso tiene en cuenta los efectos de otras ti-
pologas de riesgos (operativos, tecnolgicos, finan-
> Existencia y ocurrencia. cieros, legales, reputacionales, medioambientales,
> Integridad. etc.) en la medida que afecten a los estados finan-
> Valoracin. cieros.
> Presentacin, desglose y comparabilidad.
> Derechos y obligaciones. Asimismo, este proceso de identificacin y actualizacin
de riesgos de la informacin financiera tiene en cuenta el
La Unidad de Control Interno de ENDESA actualiza el mapa impacto que el resto de riesgos recogidos en el mapa de
de procesos relevantes del SCIIF para recoger cualquier riesgos pueden tener sobre los estados financieros, funda-
cambio cuantitativo o cualitativo que afecte al modelo de mentalmente aquellos de carcter operativo, regulatorios,
control interno. legales, medioambientales, financieros y reputacionales.

> Qu rgano de gobierno de la entidad supervisa el rencia en los trimestres, analizan la informacin remitida por
proceso. la Direccin General de Administracin, Finanzas y Control y,
una vez aprobada, se remite al Comit de Auditora y Cum-
El Comit de Auditora y Cumplimiento tiene la misin de plimiento.
supervisar la eficacia del control interno de la informacin
financiera de ENDESA e informar de la misma al Consejo de El Comit de Auditora y Cumplimiento supervisa la infor-
Administracin. A tal efecto, podr presentar recomendacio- macin financiera que se le presenta. En los cierres conta-
nes o propuestas al Consejo de Administracin y el corres- bles que coinciden con el final de un semestre, as como en
pondiente plazo para su seguimiento. aquellos otros en los que por su especial relevancia el Comi-
t de Auditora y Cumplimiento lo considera conveniente, el
Comit cuenta tambin con informacin elaborada por parte
de los auditores externos de ENDESA sobre los resultados
F.3. Actividades de de su trabajo.
control Finalmente, el Comit de Auditora y Cumplimiento informa

al Consejo de Administracin de sus conclusiones sobre la
Informe, sealando sus principales caractersticas, si dis- informacin financiera presentada para que, una vez apro-
pone al menos de: bada por el Consejo de Administracin, se publique en los
mercados de valores.
F.3.1. Procedimientos de revisin y autorizacin de la in-
formacin financiera y la descripcin del SCIIF, a publicar Modelo de Control Interno de la informacin financiera
en los mercados de valores, indicando sus responsables,
as como de documentacin descriptiva de los flujos de ENDESA dispone de un modelo de control interno de la
actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo Informacin Financiera alineado con el modelo establecido
de fraude) de los distintos tipos de transacciones que para todas las empresas del Grupo Enel, basado en el Mo-
puedan afectar de modo material a los estados financie- delo COSO (The Committee of Sponsoring Organizations of
ros, incluyendo el procedimiento de cierre contable y la the Treadway Commission).
revisin especfica de los juicios, estimaciones, valora-
ciones y proyecciones relevantes. En primer lugar, existen los Controles de Direccin, tambin
llamados Entity Level Controls (en adelante, Controles de
Procedimiento de Revisin y Autorizacin de la Informacin Direccin o ELC) y los Company Level Controls (en ade-
Financiera y del SCIIF lante, CLC). Son elementos estructurales que funcionan de
manera transversal en todas las divisiones/sociedades.
ENDESA facilita informacin financiera al mercado de valo-
res con carcter trimestral. Esta informacin financiera es Tambin existen los controles ELC especficos para mitigar
elaborada por el rea de Administracin, la cual realiza en los riesgos de Segregacin de Funciones (en adelante ELC
el proceso de cierre contable determinadas actividades de especfico SOD) y los controles de acceso (en adelante,
control que aseguran la fiabilidad de dicha informacin. ELC-ACCESS) que mitigan el riesgo de acceso no autori-
zado a las aplicaciones informticas o carpetas de red invo-
Adicionalmente, el rea de Planificacin y Control analiza y lucradas en los procesos.
supervisa la informacin elaborada.
A nivel de procesos, ENDESA, en aplicacin del modelo del
El Director General de Administracin, Finanzas y Control Grupo Enel, tiene identificados unos ciclos de Negocio co-
de ENDESA analiza los informes recibidos, aprobando pro- munes a todas sus sociedades filiales:
visionalmente la mencionada informacin financiera para su
remisin al Comit de Transparencia. 1) Activos Fijos.
2) Cierre Contable.
El Comit de Transparencia en los semestres y los represen- 3) Inversiones de Capital.
tantes designados por los miembros del Comit de Transpa- 4) Finanzas.

5) Inventario. Firma por parte de los responsables de las distintas
6) Gastos de Personal. Unidades Organizativas implicadas, ascendiendo en la
7) Ciclo de Compras. estructura jerrquica de la compaa hasta la firma final
8) Ciclo de Ingresos. del Consejero Delegado.
9) Tributos.
Todas las fases anteriores tienen una monitorizacin y so-
La Unidad de Control Interno gestiona y actualiza de forma porte permanente por parte de la Unidad de Control Interno.
continua la documentacin relativa a cada uno de los proce-
sos siguiendo la metodologa establecida a tal efecto. Cual- > La verificacin es realizada por el consultor externo so-
quier cambio organizativo implica la revisin del modelo de bre los controles del SCIIF de ENDESA.
control para valorar su impacto y proceder a los cambios que
garanticen su continuidad operativa. Los componentes prin- Los resultados de la certificacin del sistema de control in-
cipales identificados para cada proceso son: terno y los resultados obtenidos en la verificacin realizada
por el consultor externo, son incorporados al informe remi-
> Riesgos. tido por ICFR.
> Actividades de control. Tambin llamadas Process Level
Controls (en adelante, PLC), salvo para el caso especfi- Las debilidades detectadas se clasifican en tres categoras
co de los Sistemas de Informacin, que se denominan Con- segn su posibilidad de impacto sobre los estados financie-
troles Generales de Tecnologas de la Informacin (ITGC). ros como sigue:
Las actividades de control garantizan que, en el curso nor- > Debilidades de control (no significativas).
mal de las operaciones, para todos los epgrafes de los es- > Debilidades significativas.
tados financieros consolidados, se cumplan los objetivos de > Debilidades materiales.
control de ENDESA.
Todas las debilidades detectadas en el sistema de control
El modelo de control interno aplicado en 2016 conlleva un interno conllevan la ejecucin de un plan de accin espec-
ndice de cobertura medio del 97,63% de las principales fico para subsanar cada una de ellas. La Unidad de Control
magnitudes consolidadas (total de activos, endeudamiento, Interno informa al Comit de Transparencia y al Comit de
ingresos y resultado antes de impuestos). Auditora y Cumplimiento sobre las debilidades detectadas
en el SCIIF, hasta su resolucin definitiva.
Toda la informacin relativa al modelo de control interno est
documentada en la herramienta informtica de Control Inter- F.3.2.Polticas y procedimientos de control interno sobre
no SAP-GRC PROCESS CONTROL (en adelante SAP-GRC) los sistemas de informacin (entre otras, sobre seguridad
bajo la coordinacin de la unidad ICFR. Los responsables de de acceso, control de cambios, operacin de los mismos,
la actividad de control (Control Owner) son nombrados por continuidad operativa y segregacin de funciones) que so-
los responsables del proceso y son los encargados de llevar porten los procesos relevantes de la entidad en relacin a
a cabo la autoevaluacin que se realiza semestralmente. la elaboracin y publicacin de la informacin financiera.
La Unidad de Control Interno proporciona a los responsables El rea de Global ICT es la responsable de los Sistemas de
de los procesos y de los controles el apoyo necesario y ga- Informacin y de las Telecomunicaciones para todos los ne-
rantiza el correcto desarrollo del proceso de evaluacin. gocios y territorios en los que opera ENDESA.
El proceso de evaluacin del SCIIF incluye: Dentro de las funciones de Global ICT est la definicin, apli-
cacin y seguimiento de los estndares de seguridad, desa-
> La certificacin del sistema de control interno que tiene rrollo y operacin de las aplicaciones e infraestructuras, tan-
las siguientes fases: to para modelos tradicionales como para el nuevo paradigma
del cloud computing. Todas las actividades informticas se
Autoevaluacin de las Actividades de Control (PLC). llevan a cabo aplicando el modelo de control interno en el
Autoevaluacin de los Controles de Direccin (ELC/CLC). mbito de las tecnologas de la informacin.

El modelo de control interno de ENDESA y en particular el de frente a las exigencias impuestas por las legislaciones, el
Global ICT contempla los procesos informticos, que com- entorno tecnolgico y el propio mercado. Para ello dispone
prenden tanto el entorno, arquitectura e infraestructuras de del marco normativo establecido en materia de seguridad
las tecnologas de la informacin, como las aplicaciones que de la informacin, cuyos principios rectores se incluyen en
afectan a transacciones, que directamente tengan efecto en la Poltica de Seguridad (Policy 40), en la Poltica de clasi-
los principales procesos de negocio de la Compaa, y, por ficacin y proteccin de la informacin (Policy 33) y en la
ende, impacto en la informacin financiera y en los procesos Poltica de control de los accesos lgicos a los sistemas de
de cierre de la Compaa. Los citados controles se pueden informacin (Policy 111).
desarrollar mediante actividades automatizadas en los pro-
pios programas informticos o a travs de procedimientos La Poltica de Seguridad establece el marco organizativo
manuales. ENDESA aplica un modelo de control interno para la gestin de los riesgos de seguridad a los que estn
global, sobre los Sistemas de Informacin considerados re- expuestos las personas y los bienes tangibles e intangibles
levantes en los estados financieros, enfocado a garantizar de la empresa, determinando la implantacin de las medidas
de manera global la calidad y la fiabilidad de la informacin tcnicas y organizativas necesarias para su gestin y control.
financiera en el proceso de cierre y, por tanto, de la informa-
cin reportada a los mercados. Su objetivo es:
El modelo de control interno de los Sistemas de Informacin > La proteccin de los empleados frente a los riesgos de na-
se estructura en cuatro reas de gobierno: turaleza intencional o derivados de catstrofes naturales.
> Planificacin y Organizacin. > La observancia de las leyes en vigor, las regulaciones y
> Solution & Maintenance. los estndares de seguridad.
> Service Delivery and support.
> Performance Monitoring. > La proteccin de las aplicaciones e infraestructuras infor-
mticas, de los sistemas de automatizacin industrial y
Estas reas se desarrollan a su vez en procesos y subproce- de los sistemas de control.
sos con las particularizaciones necesarias que garanticen un
adecuado nivel de control de los aspectos de las tecnologas > La proteccin de los recursos tangibles (lugares de tra-
de la informacin y aseguren la integridad, disponibilidad y bajo, sistemas de infraestructura pertenecientes a la em-
confidencialidad de la informacin econmico-financiera de presa) de las amenazas que podran alterar su valor o
cada Compaa. comprometer su capacidad funcional.
Los procesos del modelo de control interno de las tecno- > La salvaguarda constante de la informacin y de los da-
logas de la informacin de ENDESA, contienen las activi- tos de una alteracin indebida (integridad), de su acce-
dades de control necesarias para cubrir los riesgos de los so por personas no autorizadas (confidencialidad) y de
siguientes mbitos de gestin de los sistemas de informa- los daos accidentales o intencionados que pudieran
cin, procesos y sistemas relacionados con la informacin poner en peligro su uso por los individuos autorizados
financiera: (disponibilidad); asegurando que quien es responsable
de la informacin o de la prestacin de un servicio (ysu
> Entorno informtico. contraparte) son quienes dicen ser (autenticidad) y que
> Gestin del cambio de aplicaciones. en todo momento es posible saber quin ha hecho cual-
> Operaciones y explotacin de los Sistemas. quier operacin con la informacin y cundo la ha efec-
> Seguridad fsica y lgica. tuado (auditabilidad).
> Telecomunicaciones.
Tambin dispone de la Poltica de control de los accesos l-
Asimismo, para la seguridad de la informacin, ENDESA gicos a los sistemas de informacin Policy 111, que define
constituy en el ao 2007 la funcin de Seguridad de la las directrices y establece el modelo de control relativo a la
Informacin, actualmente integrada en la Direccin de gestin del acceso lgico a los sistemas de TI y aplicaciones
Seguridad de la Direccin General de Medios, para hacer informticas, con el objetivo de reducir el riesgo de fraude o

de acceso involuntario a la informacin del Grupo y preser- Adicionalmente, existe un procedimiento interno para la
var su confidencialidad, integridad y disponibilidad. contratacin de asesores externos que requieren determi-
nados niveles de aprobacin en funcin de la cuanta que se
ENDESA constituy en el ao 2007 la funcin de Gestin de trate, incluyendo, en su caso, la aprobacin del Consejero
Derechos de Decisin (actualmente denominada Segrega- Delegado de la Sociedad. Los resultados o informes de las
cin de Funciones, dentro de la Unidad de Control Interno) contrataciones en materia contable, fiscal o legal se super-
como garanta de la identificacin, gestin y control de las in- visan por los responsables de la Direccin General de Admi-
compatibilidades funcionales para asegurar que una misma nistracin, Finanzas y Control y por Asesora Jurdica u otras
persona no pueda dominar un proceso crtico. Direcciones en caso de considerarse necesario.
En relacin a lo detallado en los prrafos anteriores, los con-

troles de Segregacin de Funciones (ELC especfico SOD) y
F.4. Informacin y
los controles de acceso lgico (ELC-ACCESS) forman parte
del SCIIF y se evalan y verifican igual que el resto de con-
troles que forman parte del modelo.
comunicacin
F.3.3. Polticas y procedimientos de control interno des-
Informe, sealando sus principales caractersticas, si dis-
tinados a supervisar la gestin de las actividades sub-
pone al menos de:
contratadas a terceros, as como de aquellos aspectos
de evaluacin, clculo o valoracin encomendados a
F.4.1. Una funcin especfica encargada de definir, man-
expertos independientes, que puedan afectar de modo
tener actualizadas las polticas contables (rea o depar-
material a los estados financieros.
tamento de polticas contables) y resolver dudas o con-
flictos derivados de su interpretacin, manteniendo una
Cuando ENDESA subcontrata una actividad necesaria para
comunicacin fluida con los responsables de las opera-
la emisin de los estados financieros, se exige al provee-
ciones en la organizacin, as como un manual de polti-
dor una garanta sobre el control interno de las actividades
cas contables actualizado y comunicado a las unidades
desarrolladas. En los casos de externalizacin de procesos,
a travs de las que opera la entidad.
se exige a los proveedores de los servicios la obtencin de
un informe ISAE 3402 International Standard on Assuran-
La responsabilidad sobre la aplicacin de las Polticas Con-
ce Engagements. En los casos de delegacin de servicios
tables de ENDESA es nica para todo el mbito geogrfico
de infraestructuras informticas (Datacenter y Hardware) se
de ENDESA y est centralizada en la Direccin General de
exige por contrato a los mismos la obtencin de un informe
Administracin, Finanzas y Control de ENDESA.
SOC1/SSAE16. Este tipo de informes permiten a ENDESA
comprobar si los objetivos de control del proveedor de los
En la Direccin General de Administracin, Finanzas y Con-
servicios y las actividades de control que los sustentan han
trol de ENDESA existe una Unidad de Criterios Contables y
funcionado o no durante el perodo de tiempo correspon-
Reporting, entre cuyas funciones se encuentra el anlisis de
diente. En otros casos, como los servicios de delegacin de
la aplicacin de las Normas Internacionales de Informacin
plataformas informticas o de software, ENDESA obtiene in-
Financiera (en adelante, NIIF) y del Plan General de Conta-
formacin de un experto independiente de que los servicios
bilidad espaol (en adelante PGC) a las empresas del Gru-
no presentan ningn aspecto que pudiera llegar a suponer
po ENDESA. Para desarrollar estas funciones la Unidad de
una deficiencia relevante para el proceso de obtencin de
Criterios Contables y Reporting realiza las siguientes tareas:
los estados financieros consolidados de ENDESA.
> Definir las Polticas Contables de ENDESA.

Cuando ENDESA utiliza los servicios de un experto indepen-
diente se asegura la competencia y capacitacin tcnica y
> Analizar las operaciones y transacciones singulares rea-
legal del profesional. Sobre los informes del experto inde-
lizadas o que prev realizar ENDESA para determinar su
pendiente, ENDESA tiene implementadas actividades de
adecuado tratamiento contable de acuerdo con las Polti-
control y personal capacitado para validar la razonabilidad de
las conclusiones del mismo.

> Realizar un seguimiento de los proyectos de nueva nor- posterior. Dichas herramientas forman parte de un proceso
mativa en curso en el International Accounting Standards homogneo, con un nico plan de cuentas para la informa-
Board (en adelante, IASB) y en el Instituto de Contabi- cin correspondiente a la contabilidad de los estados finan-
lidad y Auditora de Cuentas (en adelante ICAC), de las cieros individuales de las filiales que conforman ENDESA as
nuevas normas aprobadas por los citados Organismos y como las notas o desgloses necesarios para la elaboracin
del proceso de convalidacin de las normas emitidas por de las cuentas anuales consolidadas.
el IASB por la Unin Europea determinando los impactos
que su implantacin tendr sobre las Cuentas del Grupo Con carcter anual ENDESA obtiene informacin de un ex-
a los distintos niveles. perto independiente de que las herramientas no presentan
ningn aspecto que pudiera llegar a suponer una deficiencia
> Resolver cualquier consulta que se pueda realizar desde relevante para el proceso de obtencin de los estados finan-
cualquier sociedad filial sobre la aplicacin de las Polti- cieros consolidados de ENDESA.
La captura de la informacin en el sistema de consolidacin
La Unidad de Criterios Contables y Reporting mantiene se realiza mediante un proceso de carga que se inicia en el
informados a todos los responsables de preparar estados Sistema de Informacin Econmica (transaccional), que es
financieros en los distintos niveles de ENDESA sobre las tambin nico y est implantado en la prctica totalidad de
modificaciones normativas, aclarando cualquier duda que las empresas de ENDESA.
pueda existir y a su vez recaba de las empresas filiales la
informacin necesaria para asegurar la aplicacin coherente A su vez, el SCIIF est soportado en un sistema informtico,
de la Polticas Contables de ENDESA y determinar los im- a travs del cual se obtiene toda la informacin necesaria
pactos de la aplicacin de la nueva normativa contable. para determinar las conclusiones respecto de la operatividad
del SCIIF.
En aquellas ocasiones en las que la aplicacin de la nor-
mativa contable es especialmente compleja, la Direccin
General de Administracin, Finanzas y Control de ENDESA
comunica a los auditores externos cul ha sido la conclusin
del anlisis contable realizado por ENDESA solicitando su
F.5.Supervisin
posicin respecto de la conclusin alcanzada.
del funcionamiento
Las Polticas Contables de ENDESA estn desarrolladas so- del sistema
bre la base de las NIIF, y se recogen en un documento de-
nominado Manual Contable de ENDESA. Este documento Informe, sealando sus principales caractersticas, al
se actualiza peridicamente y se distribuye a los responsa- menos de:
bles de la elaboracin de los estados financieros de las dis-
tintas sociedades que integran ENDESA. F.5.1. Las actividades de supervisin del SCIIF realizadas
por el comit de auditora as como si la entidad cuenta
F.4.2. Mecanismos de captura y preparacin de la infor- con una funcin de auditora interna que tenga entre sus
macin financiera con formatos homogneos, de aplica- competencias la de apoyo al comit en su labor de super-
cin y utilizacin por todas las unidades de la entidad o visin del sistema de control interno, incluyendo el SCIIF.
del grupo, que soporten los estados financieros princi- Asimismo se informar del alcance de la evaluacin del
pales y las notas, as como la informacin que se detalle SCIIF realizada en el ejercicio y del procedimiento por el
sobre el SCIIF. cual el encargado de ejecutar la evaluacin comunica sus
resultados, si la entidad cuenta con un plan de accin que
ENDESA dispone de un grupo de herramientas informticas detalle las eventuales medidas correctoras, y si se ha con-
(catalogadas internamente como relevantes para el control siderado su impacto en la informacin financiera.
interno de la Informacin Financiera) para cubrir todas las ne-
cesidades de reporte de sus estados financieros individua- Semestralmente, la Unidad de Control Interno de la Direccin
les, y facilitar por otro el proceso de consolidacin y anlisis General de Administracin, Finanzas y Control realiza un segui-

miento del proceso de evaluacin y certificacin del diseo y Auditora y Cumplimiento las conclusiones del proceso de
operatividad del SCIIF, para informar debidamente al Comit de evaluacin del Sistema de control interno de la Informacin
Transparencia, como rgano responsable de asegurar el correc- Financiera as como de la evolucin de la implantacin de los
to control interno de la informacin facilitada a los mercados. planes de accin surgidos del proceso de evaluacin de se-
mestres anteriores. Las evaluaciones semestrales realizadas
A tal fin, la Unidad de Control Interno recibe la evaluacin de en el ejercicio 2016 no han identificado debilidades materiales
los Controles de nivel de Compaa (ELC/CLC) y los Contro- en el SCIIF. El detalle del nmero de controles evaluados y
les de nivel de Proceso (PLC) y el rea de Global ICT recibe revisados por el consultor externo se muestra a continuacin:
la evaluacin de los ITGC para verificar:
> Controles totales: 2.563 evaluados y 302 revisados por
> Si se han producido cambios en los procesos, se ha ac- consultor externo.
tualizado la identificacin de Actividades de Control y
que las nuevas Actividades de Control cubren adecuada- > Controles: 2.343 evaluados y 302 revisados por consul-
mente los Riesgos de Control del Proceso. tor externo, de los cuales:
> Si se han identificado todas las debilidades existentes en Controles PLC: 2.128 evaluados y 286 revisados por
el diseo o en la efectividad del sistema de control. Por consultor externo.
debilidad se entiende aquella incidencia que afecta a que Controles ELC/CLC: 206 evaluados y 14 revisados por
el Sistema de Control no pueda garantizar con una segu- consultor externo, de los cuales son controles ELC es-
ridad razonable la capacidad de adquirir, elaborar, resumir pecfico SOD: 93 evaluados y 14 revisados por consul-
y comunicar la informacin financiera de la Sociedad. tor externo y resto ELC/CLC: 113 evaluados.
Controles ELC-ACCESS: 9 evaluados 2 revisados por
> Si se ha evaluado el impacto real y potencial de las ci- consultor externo.
tadas debilidades y se han establecido, en su caso, Ac-
tividades de Control compensatorias o mitigantes para > Controles generales ITGC: 220 evaluados.
garantizar, a pesar de la presencia de estas debilidades,
la confiabilidad de la Informacin Financiera. En total, como resultado tanto del proceso de autoevaluacin
como de la revisin realizada por el consultor externo, se han
> La existencia de Planes de Accin para cada debilidad identificado 5 debilidades de control, que no afectan de forma
identificada. significativa a la calidad de la informacin financiera, y 2 debili-
dades no significativas relativas a los controles generales ITGC.
Igualmente, en el proceso se identifica y comunica todo
fraude, aun siendo poco significativo, que involucre a los De acuerdo con lo anterior, la Direccin de ENDESA entien-
gestores o empleados que participen en los procesos que de que el modelo de control interno de la informacin finan-
tienen impacto en la Informacin Financiera. ciera para el perodo comprendido entre el 1 de enero y 31
de diciembre de 2016 ha sido efectivo, as como los contro-
Adems, a lo largo de todo el ao se realiza un seguimiento les y procedimientos establecidos para asegurar razonable-
del grado de avance de los planes de accin establecidos mente que la informacin divulgada al exterior por ENDESA
por ENDESA para la subsanacin de las deficiencias iden- es fiable y adecuada.
tificadas anteriormente. Estos planes son definidos por los
Responsables de cada proceso y compartidos con la Unidad Adicionalmente, la unidad de Auditora Interna de E
NDESA,
de Control Interno. en el desarrollo de su funcin de auditora de procesos,
identifica las principales deficiencias del sistema de control
Semestralmente el Comit de Transparencia es informado y interno, propone los planes de accin necesarios para sol-
aprueba la evaluacin del modelo, la calificacin de las debi- ventarlas, los responsables de su implantacin y el corres-
lidades y el estado de los planes de accin. pondiente plazo para su seguimiento.
Finalmente, con carcter semestral la Direccin General de F.5.2. Si cuenta con un procedimiento de discusin me-
Administracin, Finanzas y Control presenta al Comit de diante el cual, el auditor de cuentas (de acuerdo con lo

establecido en las NTA), la funcin de auditora interna y
otros expertos puedan comunicar a la alta direccin y al F.6. Otra informacin
comit de auditora o administradores de la entidad las
debilidades significativas de control interno identificadas
relevante
durante los procesos de revisin de las cuentas anuales
No existe otra informacin relevante respecto del SCIIF de
o aquellos otros que les hayan sido encomendados. Asi-
ENDESA que no haya sido desglosada en los apartados pre-
mismo, informar de si dispone de un plan de accin que
cedentes de este informe.
trate de corregir o mitigar las debilidades observadas.
El Consejo de Administracin mantiene anualmente una

reunin con el auditor externo para ser informado sobre el
F.7. Informe del
trabajo realizado y sobre la evolucin de la situacin contable
y de riesgos de la Sociedad.
auditor externo
Informe de:
El auditor de cuentas de ENDESA tiene acceso directo a la
Alta Direccin de ENDESA manteniendo reuniones peridi-
F.7.1. Si la informacin del SCIIF remitida a los mercados
cas tanto para obtener informacin necesaria para el desa-
ha sido sometida a revisin por el auditor externo, en
rrollo de su trabajo como para comunicar las debilidades de
cuyo caso la entidad debera incluir el informe corres-
control detectadas en el desarrollo de su trabajo.
pondiente como anexo. En caso contrario, debera infor-
mar de sus motivos.
A su vez, el auditor de cuentas informa semestralmente al Co-
mit de Auditora y Cumplimiento de las conclusiones de su
De acuerdo con lo dispuesto en el artculo 61.bis (h) de la Ley
trabajo de revisin de las Cuentas Consolidadas de ENDESA
24/88, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y en la Circu-
incluyendo cualquier aspecto que considere relevante.
lar 7/2015 de 22 de diciembre de la Comisin Nacional del
Mercado de Valores, ENDESA presenta en su Informe Anual
Por su parte, la funcin de Auditora Interna comunica de
de Gobierno Corporativo de 2016 la informacin relativa a
forma peridica a la Alta Direccin y al Comit de Auditora y
las principales caractersticas de sus sistemas internos de
Cumplimiento las principales deficiencias de control interno
control y gestin de riesgos en relacin con el proceso de
identificadas en la revisin de los distintos procesos durante
emisin de la informacin financiera, siguiendo la estructura
el ejercicio, as como del estado de implantacin de los pla-
propuesta en la citada Circular.
nes de accin establecidos para su mitigacin.
Asimismo, ENDESA ha considerado pertinente solicitar que el

auditor externo emita un informe de revisin sobre la informa-
cin descrita en este Informe del SCIIF de acuerdo con la gua
de actuacin profesional establecida por las corporaciones.

G. Grado de seguimiento de las
recomendaciones de gobierno
corporativo
Indique el grado de seguimiento de la sociedad respecto a) De los cambios acaecidos desde la anterior junta ge-
de las recomendaciones del Cdigo de buen gobierno de neral ordinaria.
las sociedades cotizadas.
b) De los motivos concretos por los que la compaa no
En el caso de que alguna recomendacin no se siga o se sigue alguna de las recomendaciones del Cdigo de Go-
siga parcialmente, se deber incluir una explicacin deta- bierno Corporativo y, si existieran, de las reglas alterna-
llada de sus motivos de manera que los accionistas, los tivas que aplique en esa materia.
inversores y el mercado en general, cuenten con informa-
cin suficiente para valorar el proceder de la sociedad. No Cumple
sern aceptables explicaciones de carcter general.
4.Que la sociedad defina y promueva una poltica de
1. Que los Estatutos de las sociedades cotizadas no li- comunicacin y contactos con accionistas, inversores
miten el nmero mximo de votos que pueda emitir un institucionales y asesores de voto que sea plenamente
mismo accionista, ni contengan otras restricciones que respetuosa con las normas contra el abuso de mercado
dificulten la toma de control de la sociedad mediante la y d un trato semejante a los accionistas que se encuen-
adquisicin de sus acciones en el mercado. tren en la misma posicin.
Cumple Y que la sociedad haga pblica dicha poltica a travs

de su pgina web, incluyendo informacin relativa a la
2. Que cuando coticen la sociedad matriz y una socie- forma en que la misma se ha puesto en prctica e iden-
dad dependiente ambas definan pblicamente con pre- tificando a los interlocutores o responsables de llevarla
cisin: a cabo.
a)Las respectivas reas de actividad y eventuales rela- Cumple

ciones de negocio entre ellas, as como las de la sociedad
dependiente cotizada con las dems empresas del grupo. 5. Que el Consejo de Administracin no eleve a la junta
general una propuesta de delegacin de facultades, para
b) Los mecanismos previstos para resolver los eventua- emitir acciones o valores convertibles con exclusin del
les conflictos de inters que puedan presentarse. derecho de suscripcin preferente, por un importe supe-
rior al 20% del capital en el momento de la delegacin.
No aplicable
Y que cuando el Consejo de Administracin apruebe
3. Que durante la celebracin de la junta general ordi- cualquier emisin de acciones o de valores convertibles
naria, como complemento de la difusin por escrito del con exclusin del derecho de suscripcin preferente, la
informe anual de gobierno corporativo, el Presidente del sociedad publique inmediatamente en su pgina web
Consejo de Administracin informe verbalmente a los los informes sobre dicha exclusin a los que hace refe-
accionistas, con suficiente detalle, de los aspectos ms rencia la legislacin mercantil.
relevantes del gobierno corporativo de la sociedad y, en
particular: Cumple

6. Que las sociedades cotizadas que elaboren los in- 10. Que cuando algn accionista legitimado haya ejerci-
formes que se citan a continuacin, ya sea de forma tado, con anterioridad a la celebracin de la junta general
preceptiva o voluntaria, los publiquen en su pgina de accionistas, el derecho a completar el orden del da o
web con antelacin suficiente a la celebracin de la a presentar nuevas propuestas de acuerdo, la sociedad:
junta general ordinaria, aunque su difusin no sea
obligatoria: a) Difunda de inmediato tales puntos complementarios
y nuevas propuestas de acuerdo.
a) Informe sobre la independencia del auditor.
b) Haga pblico el modelo de tarjeta de asistencia o for-
b) Informes de funcionamiento de las comisiones de au- mulario de delegacin de voto o voto a distancia con
ditora y de nombramientos y retribuciones. las modificaciones precisas para que puedan votarse los
nuevos puntos del orden del da y propuestas alterna-
c) Informe de la comisin de auditora sobre operacio- tivas de acuerdo en los mismos trminos que los pro-
nes vinculadas. puestos por el Consejo de Administracin.
d)Informe sobre la poltica de responsabilidad social c) Someta todos esos puntos o propuestas alternativas
corporativa. a votacin y les aplique las mismas reglas de voto que a
las formuladas por el Consejo de Administracin, inclui-
Cumple das, en particular, las presunciones o deducciones sobre
el sentido del voto.
7. Que la sociedad transmita en directo, a travs de su
pgina web, la celebracin de las juntas generales de d) Con posterioridad a la junta general de accionistas,
accionistas. comunique el desglose del voto sobre tales puntos com-
plementarios o propuestas alternativas.
Cumple
No aplicable
8.Que la comisin de auditora vele porque el Conse-
jo de Administracin procure presentar las cuentas a la 11.Que, en el caso de que la sociedad tenga previsto
junta general de accionistas sin limitaciones ni salveda- pagar primas de asistencia a la junta general de accio-
des en el informe de auditora y que, en los supuestos nistas, establezca, con anterioridad, una poltica general
excepcionales en que existan salvedades, tanto el Pre- sobre tales primas y que dicha poltica sea estable.
sidente de la comisin de auditora como los auditores
expliquen con claridad a los accionistas el contenido y No aplicable
alcance de dichas limitaciones o salvedades.
12.Que el Consejo de Administracin desempee sus
Cumple funciones con unidad de propsito e independencia de
criterio, dispense el mismo trato a todos los accionistas
9. Que la sociedad haga pblicos en su pgina web, de que se hallen en la misma posicin y se gue por el inte-
manera permanente, los requisitos y procedimientos rs social, entendido como la consecucin de un nego-
que aceptar para acreditar la titularidad de accciones, cio rentable y sostenible a largo plazo, que promueva su
el derecho de asistencia a la junta general de accionistas continuidad y la maximizacin del valor econmico de
y el ejercicio o delegacin del derecho de voto. la empresa.
Y que tales requisitos y procedimientos favorezcan la Y que en la bsqueda del inters social, adems del res-
asistencia y el ejercicio de sus derechos a los accionistas peto de las leyes y reglamentos y de un comportamien-
y se apliquen de forma no discriminatoria. to basado en la buena fe, la tica y el respeto a los usos y
a las buenas prcticas comnmente aceptadas, procure
Cumple conciliar el propio inters social con, segn corresponda,
los legtimos intereses de sus empleados, sus proveedo-

res, sus clientes y los de los restantes grupos de inters del grupo societario y el porcentaje de participacin de
que puedan verse afectados, as como el impacto de las los Consejeros ejecutivos en el capital de la sociedad.
actividades de la Compaa en la comunidad en su con-
junto y en el medio ambiente. Cumple
Cumple 16. Que el porcentaje de Consejeros dominicales sobre

el total de Consejeros no ejecutivos no sea mayor que la
13. Que el Consejo de Administracin posea la dimen- proporcin existente entre el capital de la sociedad re-
sin precisa para lograr un funcionamiento eficaz y par- presentado por dichos Consejeros y el resto del capital.
ticipativo, lo que hace aconsejable que tenga entre 5 y
15 miembros. Este criterio podr atenuarse:
Cumple a)En sociedades de elevada capitalizacin en las que

sean escasas las participaciones accionariales que ten-
14. Que el Consejo de Administracin apruebe una pol- gan legalmente la consideracin de significativas.
tica de seleccin de Consejeros que:
b) Cuando se trate de sociedades en las que exista una
a) Sea concreta y verificable. pluralidad de accionistas representados en el Consejo
de Administracin y no existan vnculos entre s.
b) Asegure que las propuestas de nombramiento o ree-
leccin se fundamenten en un anlisis previo de las ne- Cumple
cesidades del Consejo de Administracin.
17. Que el nmero de Consejeros independientes repre-
c) Favorezca la diversidad de conocimientos, experien- sente, al menos, la mitad del total de Consejeros.
cias y gnero.
Que, sin embargo, cuando la sociedad no sea de eleva-
Que el resultado del anlisis previo de las necesidades da capitalizacin o cuando, aun sindolo, cuente con un
del Consejo de Administracin se recoja en el informe accionista o varios actuando concertadamente, que con-
justificativo de la comisin de nombramientos que se trolen ms del 30% del capital social, el nmero de Con-
publique al convocar la junta general de accionistas a sejeros independientes represente, al menos, un tercio
la que se someta la ratificacin, el nombramiento o la del total de Consejeros.
reeleccin de cada Consejero.
Cumple
Y que la poltica de seleccin de Consejeros promueva el
objetivo de que en el ao 2020 el nmero de Consejeras 18. Que las sociedades hagan pblica a travs de su p-
represente, al menos, el 30% del total de miembros del gina web, y mantengan actualizada, la siguiente infor-
Consejo de Administracin. macin sobre sus Consejeros:
La comisin de nombramiento verificar anualmente el a) Perfil profesional y biogrfico.

cumplimiento de la poltica de seleccin de Consejeros
y se informar de ello en el informe anual de gobierno b)Otros Consejos de Administracin a los que perte-
corporativo. nezcan, se trate o no de sociedades cotizadas, as como
sobre las dems actividades retribuidas que realice cual-
Cumple quiera que sea su naturaleza.
15.Que los Consejeros dominicales e independientes c) Indicacin de la categora de Consejero a la que per-
constituyan una amplia mayora del Consejo de Admi- tenezcan, sealndose, en el caso de Consejeros domi-
nistracin y que el nmero de Consejeros ejecutivos sea nicales, el accionista al que representen o con quien ten-
el mnimo necesario, teniendo en cuenta la complejidad gan vnculos.

d) Fecha de su primer nombramiento como Consejero vas similares que supongan un cambio en la estructura
en la sociedad, as como de las posteriores reelecciones. de capital de la sociedad, cuando tales cambios en la
estructura del Consejo de Administracin vengan propi-
e)Acciones de la compaa, y opciones sobre ellas, de ciados por el criterio de proporcionalidad sealado en la
las que sean titulares. recomendacin 16.
Cumple Cumple
19. Que en el informe anual de gobierno corporativo, pre- 22. Que las sociedades establezcan reglas que obliguen
via verificacin por la comisin de nombramientos, se a los Consejeros a informar y, en su caso, dimitir en
expliquen las razones por las cuales se hayan nombrado aquellos supuestos que puedan perjudicar al crdito y
Consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya reputacin de la sociedad y, en particular, les obliguen a
participacin accionarial sea inferior al 3% del capital, y informar al Consejo de Administracin de las causas pe-
se expongan las razones por las que no se hubieran aten- nales en las que aparezcan como imputados, as como
dido, en su caso, peticiones formales de presencia en el de sus posteriores vicisitudes procesales.
consejo procedentes de accionistas cuya participacin
accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya ins- Y que si un Consejero resultara procesado o se dicta-
tancia se hubieran designado Consejeros dominicales. ra contra l auto de apertura de juicio oral por alguno
de los delitos sealados en la legislacin societaria, el
No aplicable Consejo de Administracin examine el caso tan pronto
como sea posible y, a la vista de sus circunstancias con-
20. Que los Consejeros dominicales presenten su dimi- cretas, decida si procede o no que el Consejero contine
sin cuando el accionista a quien representen transmita en su cargo. Y que de todo ello el Consejo de Administra-
ntegramente su participacin accionarial. Y que tam- cin d cuenta, de forma razonada, en el informe anual
bin lo hagan, en el nmero que corresponda, cuan- de gobierno corporativo.
do dicho accionista rebaje su participacin accionarial
hasta un nivel que exija la reduccin del nmero de sus Cumple
Consejeros dominicales.
23.Que todos los Consejeros expresen claramente su
No aplicable oposicin cuando consideren que alguna propuesta de de-
cisin sometida al Consejo de Administracin puede ser
21.Que el Consejo de Administracin no proponga la contraria al inters social. Y que otro tanto hagan, de forma
separacin de ningn Consejero independiente antes especial, los independientes y dems Consejeros a quie-
del cumplimiento del perodo estatutario para el que hu- nes no afecte el potencial conflicto de intereses, cuando se
biera sido nombrado, salvo cuando concurra justa cau- trate de decisiones que puedan perjudicar a los accionistas
sa, apreciada por el Consejo de Administracin previo no representados en el Consejo de Administracin.
informe de la comisin de nombramientos. En particular,
se entender que existe justa causa cuando el Conse- Y que cuando el Consejo de Administracin adopte de-
jero pase a ocupar nuevos cargos o contraiga nuevas cisiones significativas o reiteradas sobre las que el Con-
obligaciones que le impidan dedicar el tiempo necesa- sejero hubiera formulado serias reservas, este saque las
rio al desempeo de las funciones propias del cargo de conclusiones que procedan y, si optara por dimitir, expli-
Consejero, incumpla los deberes inherentes a su cargo que las razones en la carta a que se refiere la recomen-
o incurra en algunas de las circunstancias que le hagan dacin siguiente.
perder su condicin de independiente, de acuerdo con lo
establecido en la legislacin aplicable. Esta recomendacin alcanza tambin al secretario del
Consejo de Administracin, aunque no tenga la condi-
Tambin podr proponerse la separacin de Consejeros cin de Consejero.
independientes como consecuencia de ofertas pblicas
de adquisicin, fusiones u otras operaciones corporati- No aplicable

24. Que cuando, ya sea por dimisin o por otro motivo, 29.Que la sociedad establezca los cauces adecuados
un Consejero cese en su cargo antes del trmino de su para que los Consejeros puedan obtener el asesora-
mandato, explique las razones en una carta que remitir miento preciso para el cumplimiento de sus funciones
a todos los miembros del Consejo de Administracin. Y incluyendo, si as lo exigieran las circunstancias, aseso-
que, sin perjuicio de que dicho cese se comunique como ramiento externo con cargo a la empresa.
hecho relevante, del motivo del cese se d cuenta en el
informe anual de gobierno corporativo. Cumple
Cumple 30.Que, con independencia de los conocimientos que

se exijan a los Consejeros para el ejercicio de sus funcio-
25. Que la comisin de nombramientos se asegure de que nes, las sociedades ofrezcan tambin a los Consejeros
los Consejeros no ejecutivos tienen suficiente disponibili- programas de actualizacin de conocimientos cuando
dad de tiempo para el correcto desarrollo de sus funciones. las circunstancias lo aconsejen.
Y que el reglamento del consejo establezca el nmero Cumple

mximo de consejos de sociedades de los que pueden
formar parte sus Consejeros. 31.Que el orden del da de las sesiones indique con
claridad aquellos puntos sobre los que el Consejo de
Cumple Administracin deber adoptar una decisin o acuerdo
para que los Consejeros puedan estudiar o recabar, con
26.Que el Consejo de Administracin se rena con la carcter previo, la informacin precisa para su adopcin.
frecuencia precisa para desempear con eficacia sus fun-
ciones y, al menos, 8 veces al ao, siguiendo el programa Cuando, excepcionalmente, por razones de urgencia, el
de fechas y asuntos que establezca al inicio del ejercicio, Presidente quiera someter a la aprobacin del Consejo
pudiendo cada Consejero individualmente proponer otros de Administracin decisiones o acuerdos que no figura-
puntos del orden del da inicialmente no previstos. ran en el orden del da, ser preciso el consentimiento
previo y expreso de la mayora de los Consejeros pre-
Cumple sentes, del que se dejar debida constancia en el acta.
27. Que las inasistencias de los Consejeros se reduzcan Cumple

a los casos indispensables y se cuantifiquen en el infor-
me anual de gobierno corporativo. Y que, cuando deban 32. Que los Consejeros sean peridicamente informados
producirse, se otorgue representacin con instrucciones. de los movimientos en el accionariado y de la opinin que
los accionistas significativos, los inversores y las agen-
Cumple parcialmente cias de calificacin tengan sobre la sociedad y su grupo.
No se ha delegado con instrucciones precisas, en todos los Cumple

casos. No obstante, se ha establecido un procedimiento, por
el que se facilita a los Consejeros la formalizacin de la re- 33. Que el Presidente, como responsable del eficaz fun-
presentacin, a efectos de intentar evitar estas situaciones. cionamiento del Consejo de Administracin, adems de
ejercer las funciones que tiene legal y estatutariamente
28. Que cuando los Consejeros o el secretario manifies- atribuidas, prepare y someta al Consejo de Administra-
ten preocupacin sobre alguna propuesta o, en el caso cin un programa de fechas y asuntos a tratar; organice
de los Consejeros, sobre la marcha de la sociedad y tales y coordine la evaluacin peridica del consejo, as como,
preocupaciones no queden resueltas en el Consejo de en su caso, la del primer ejecutivo de la sociedad; sea
Administracin, a peticin de quien las hubiera manifes- responsable de la direccin del consejo y de la efectivi-
tado, se deje constancia de ellas en el acta. dad de su funcionamiento; se asegure de que se dedica
suficiente tiempo de discusin a las cuestiones estrat-
No aplicable gicas, y acuerde y revise los programas de actualizacin

de conocimientos para cada Consejero, cuando las cir- de Administracin, y para la de este ltimo, del que le
cunstancias lo aconsejen. eleve la comisin de nombramientos.
Cumple Cada 3 aos, el Consejo de Administracin ser auxilia-

do para la realizacin de la evaluacin por un consultor
34. Que cuando exista un Consejero coordinador, los esta- externo, cuya independencia ser verificada por la comi-
tutos o el reglamento del Consejo de Administracin, ade- sin de nombramientos.
ms de las facultades que le corresponden legalmente, le
atribuya las siguientes: presidir el Consejo de Administra- Las relaciones de negocio que el consultor o cualquier
cin en ausencia del Presidente y de los vicepresidentes, sociedad de su grupo mantengan con la sociedad o cual-
en caso de existir; hacerse eco de las preocupaciones de quier sociedad de su grupo debern ser desglosadas en
los Consejeros no ejecutivos; mantener contactos con in- el informe anual de gobierno corporativo.
versores y accionistas para conocer sus puntos de vista a
efectos de formarse una opinin sobre sus preocupaciones, El proceso y las reas evaluadas sern objeto de descrip-
en particular, en relacin con el gobierno corporativo de la cin en el informe anual de gobierno corporativo.
sociedad, y coordinar el plan de sucesin del Presidente.
Cumple
Cumple
37.Que cuando exista una comisin ejecutiva, la es-
35. Que el secretario del Consejo de Administracin vele tructura de participacin de las diferentes categoras de
de forma especial para que en sus actuaciones y deci- Consejeros sea similar a la del propio Consejo de Admi-
siones el Consejo de Administracin tenga presentes las nistracin y su secretario sea el de este ltimo.
recomendaciones sobre buen gobierno contenidas en
este Cdigo de buen gobierno que fueran aplicables a Cumple
la sociedad.
38.Que el Consejo de Administracin tenga siempre
Cumple conocimiento de los asuntos tratados y de las decisio-
nes adoptadas por la comisin ejecutiva y que todos los
36. Que el Consejo de Administracin en pleno evale miembros del Consejo de Administracin reciban copia
una vez al ao y adopte, en su caso, un plan de accin de las actas de las sesiones de la comisin ejecutiva.
que corrija las deficiencias detectadas respecto de:
No aplicable
a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del Conse-
jo de Administracin. 39. Que los miembros de la comisin de auditora, y de for-
ma especial su Presidente, se designen teniendo en cuenta
b) El funcionamiento y la composicin de sus comisiones. sus conocimientos y experiencia en materia de contabili-
dad, auditora o gestin de riesgos, y que la mayora de
c) La diversidad en la composicin y competencias del dichos miembros sean Consejeros independientes.
Cumple
d)El desempeo del Presidente del Consejo de Admi-
nistracin y del primer ejecutivo de la sociedad. 40.Que bajo la supervisin de la comisin de audito-
ra, se disponga de una unidad que asuma la funcin de
e)El desempeo y la aportacin de cada Consejero, auditora interna que vele por el buen funcionamiento
prestando especial atencin a los responsables de las de los sistemas de informacin y control interno y que
distintas comisiones del consejo. funcionalmente dependa del Presidente no ejecutivo del
consejo o del de la comisin de auditora.
Para la realizacin de la evaluacin de las distintas comi-
siones se partir del informe que estas eleven al Consejo Cumple

41. Que el responsable de la unidad que asuma la fun- e de una declaracin sobre la eventual existencia de
cin de auditora interna presente a la comisin de audi- desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existi-
tora su plan anual de trabajo, informe directamente de do, de su contenido.
las incidencias que se presenten en su desarrollo y so-
meta al final de cada ejercicio un informe de actividades. d) Asegurar que el auditor externo mantenga anualmente
una reunin con el pleno del Consejo de Administracin
Cumple para informarle sobre el trabajo realizado y sobre la evolu-
cin de la situacin contable y de riesgos de la sociedad.
42. Que, adems de las previstas en la ley, correspondan
a la comisin de auditora las siguientes funciones: e)Asegurar que la sociedad y el auditor externo respe-
tan las normas vigentes sobre prestacin de servicios
1. En relacin con los sistemas de informacin y control distintos a los de auditora, los lmites a la concentracin
interno: del negocio del auditor y, en general, las dems normas
sobre independencia de los auditores.
a) Supervisar el proceso de elaboracin y la integridad
de la informacin financiera relativa a la sociedad y, en Cumple
su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los re-
quisitos normativos, la adecuada delimitacin del per- 43. Que la comisin de auditora pueda convocar a cual-
metro de consolidacin y la correcta aplicacin de los quier empleado o directivo de la sociedad, e incluso dis-
criterios contables. poner que comparezcan sin presencia de ningn otro
directivo.
b) Velar por la independencia de la unidad que asume la
funcin de auditora interna; proponer la seleccin, nom- Cumple
bramiento, reeleccin y cese del responsable del servi-
cio de auditora interna; proponer el presupuesto de ese 44. Que la comisin de auditora sea informada sobre las
servicio; aprobar la orientacin y sus planes de trabajo, operaciones de modificaciones estructurales y corporati-
asegurndose de que su actividad est enfocada prin- vas que proyecte realizar la sociedad para su anlisis e
cipalmente hacia los riesgos relevantes de la sociedad; informe previo al Consejo de Administracin sobre sus
recibir informacin peridica sobre sus actividades, y condiciones econmicas y su impacto contable y, en es-
verificar que la alta direccin tenga en cuenta las conclu- pecial, en su caso, sobre la ecuacin de canje propuesta.
siones y recomendaciones de sus informes.
Cumple
c) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a
los empleados comunicar, de forma confidencial y, si re- 45. Que la poltica de control y gestin de riesgos iden-
sulta posible y se considera apropiado, annima, las irre- tifique al menos:
gularidades de potencial trascendencia, especialmente
financieras y contables, que adviertan en el seno de la a) Los distintos tipos de riesgo, financieros y no finan-
empresa. cieros (entre otros los operativos, tecnolgicos, legales,
sociales, medioambientales, polticos y reputacionales)
2. En relacin con el auditor externo: a los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los
financieros o econmicos, los pasivos contingentes y
a) En caso de renuncia del auditor externo, examinar las otros riesgos fuera de balance.
circunstancias que la hubieran motivado.
b) La fijacin del nivel de riesgo que la sociedad consi-
b) Velar porque la retribucin del auditor externo por su dere aceptable.
trabajo no comprometa su calidad ni su independencia.
c) Las medidas previstas para mitigar el impacto de los
c) Supervisar que la sociedad comunique como hecho riesgos identificados, en caso de que llegaran a mate-
relevante a la CNMV el cambio de auditor y lo acompa- rializarse.

d) Los sistemas de informacin y control interno que se Siguiendo las recomendaciones del Cdigo de Buen Go-
utilizarn para controlar y gestionar los citados riesgos, bierno, la mayora de los miembros del Comit de Nombra-
incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de ba- mientos y Retribuciones (compuesto por 6 miembros) son
lance. independientes. En concreto, la totalidad de los miembros
del Consejo calificados como indepedientes (5) forman parte
Cumple de dicho Comit.
46. Que bajo la supervisin directa de la comisin de au- Se ha decidido no separar en dos comisiones diferentes
ditora o, en su caso, de una comisin especializada del (comisin de nombramientos y comisin de remunera-
Consejo de Administracin, exista una funcin interna ciones) el actual Comit de Nombramientos y Retribucio-
de control y gestin de riesgos ejercida por una unidad o nes porque la composicin de ambas sera prcticamente
departamento interno de la sociedad que tenga atribui- idntica, formando parte de ellas los 5 Consejeros inde-
das expresamente las siguientes funciones: pendientes.
a) Asegurar el buen funcionamiento de los sistemas de 49. Que la comisin de nombramientos consulte al Pre-
control y gestin de riesgos y, en particular, que se iden- sidente del Consejo de Administracin y al primer eje-
tifican, gestionan y cuantifican adecuadamente todos cutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de
los riesgos importantes que afecten a la sociedad. materias relativas a los Consejeros ejecutivos.
b) Participar activamente en la elaboracin de la estra- Y que cualquier Consejero pueda solicitar de la comisin
tegia de riesgos y en las decisiones importantes sobre de nombramientos que tome en consideracin, por si
su gestin. los encuentra idneos a su juicio, potenciales candida-
tos para cubrir vacantes de Consejero.
c)Velar por que los sistemas de control y gestin de
riesgos mitiguen los riesgos adecuadamente en el mar- Cumple
co de la poltica definida por el Consejo de Administra-
cin. 50. Que la comisin de retribuciones ejerza sus funcio-
nes con independencia y que, adems de las funciones
Cumple que le atribuya la ley, le correspondan las siguientes:
47. Que los miembros de la comisin de nombramien- a) Proponer al Consejo de Administracin las condicio-
tos y de retribuciones o de la comisin de nombra- nes bsicas de los contratos de los Altos Directivos.
mientos y la comisin de retribuciones, si estuvieren
separadas se designen procurando que tengan los b)Comprobar la observancia de la poltica retributiva
conocimientos, aptitudes y experiencia adecuados a establecida por la sociedad.
las funciones que estn llamados a desempear y que
la mayora de dichos miembros sean Consejeros inde- c) Revisar peridicamente la poltica de remuneraciones
pendientes. aplicada a los Consejeros y Altos Directivos, incluidos
los sistemas retributivos con acciones y su aplicacin,
Cumple as como garantizar que su remuneracin individual sea
proporcionada a la que se pague a los dems Consejeros
48. Que las sociedades de elevada capitalizacin cuen- y Altos Directivos de la sociedad.
ten con una comisin de nombramientos y con una co-
misin de remuneraciones separadas. d)Velar por que los eventuales conflictos de intereses
no perjudiquen la independencia del asesoramiento ex-
Explique terno prestado a la comisin.
El Consejo de Administracin de ENDESA est compuesto e)Verificar la informacin sobre remuneraciones de los
por 11 miembros, 5 de los cuales son independientes. Consejeros y Altos Directivos contenida en los distintos

documentos corporativos, incluido el informe anual sola comisin de responsabilidad social corporativa, en
bre remuneraciones de los Consejeros. caso de existir, o una comisin especializada que el
Consejo de Administracin, en ejercicio de sus facul-
Cumple tades de auto-organizacin, decida crear al efecto, a
las que especficamente se les atribuyan las siguientes
51. Que la comisin de retribuciones consulte al Presi- funciones mnimas:
dente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmen-
te cuando se trate de materias relativas a los Consejeros a) La supervisin del cumplimiento de los cdigos inter-
ejecutivos y Altos Directivos. nos de conducta y de las reglas de gobierno corporativo
de la sociedad.
Cumple
b)La supervisin de la estrategia de comunicacin y
52.Que las reglas de composicin y funcionamiento relacin con accionistas e inversores, incluyendo los pe-
de las comisiones de supervisin y control figuren en el queos y medianos accionistas.
reglamento del Consejo de Administracin y que sean
consistentes con las aplicables a las comisiones legal- c) La evaluacin peridica de la adecuacin del sistema
mente obligatorias conforme a las recomendaciones an- de gobierno corporativo de la sociedad, con el fin de que
teriores, incluyendo: cumpla su misin de promover el inters social y tenga
en cuenta, segn corresponda, los legtimos intereses
a) Que estn compuestas exclusivamente por Conseje- de los restantes grupos de inters.
ros no ejecutivos, con mayora de Consejeros indepen-
dientes. d) La revisin de la poltica de responsabilidad corpora-
tiva de la sociedad, velando por que est orientada a la
b) Que sus presidentes sean Consejeros independientes. creacin de valor.
c)Que el Consejo de Administracin designe a los e) El seguimiento de la estrategia y prcticas de respon-

miembros de estas comisiones teniendo presentes los sabilidad social corporativa y la evaluacin de su grado
conocimientos, aptitudes y experiencia de los Conse- de cumplimiento.
jeros y los cometidos de cada comisin, delibere sobre
sus propuestas e informes, y que rinda cuentas, en el f) La supervisin y evaluacin de los procesos de rela-
primer pleno del Consejo de Administracin posterior a cin con los distintos grupos de inters.
sus reuniones, de su actividad y que respondan del tra-
bajo realizado. g) La evaluacin de todo lo relativo a los riesgos no fi-
nancieros de la empresa incluyendo los operativos,
d)Que las comisiones puedan recabar asesoramiento tecnolgicos, legales, sociales, medioambientales, pol-
externo, cuando lo consideren necesario para el desem- ticos y reputacionales.
peo de sus funciones.
h)La coordinacin del proceso de reporte de la infor-
e) Que de sus reuniones se levante acta, que se pondr macin no financiera y sobre diversidad, conforme a la
a disposicin de todos los Consejeros. normativa aplicable y a los estndares internacionales
de referencia.
Cumple
Cumple
53.Que la supervisin del cumplimiento de las re-
glas de gobierno corporativo, de los cdigos internos 54. Que la poltica de responsabilidad social corporati-
de conducta y de la poltica de responsabilidad social va incluya los principios o compromisos que la empresa
corporativa se atribuya a una o se reparta entre varias asuma voluntariamente en su relacin con los distintos
comisiones del Consejo de Administracin que podrn grupos de inters e identifique al menos:
ser la comisin de auditora, la de nombramientos,

a) Los objetivos de la poltica de responsabilidad social rechos sobre acciones o instrumentos referenciados al
corporativa y el desarrollo de instrumentos de apoyo. valor de la accin y los sistemas de ahorro a largo plazo
tales como planes de pensiones, sistemas de jubilacin
b) La estrategia corporativa relacionada con la sosteni- u otros sistemas de previsin social.
bilidad, el medio ambiente y las cuestiones sociales.
Se podr contemplar la entrega de acciones como re-
c)Las prcticas concretas en cuestiones relacionadas muneracin a los Consejeros no ejecutivos cuando se
con: accionistas, empleados, clientes, proveedores, condicione a que las mantengan hasta su cese como
cuestiones sociales, medio ambiente, diversidad, res- Consejeros. Lo anterior no ser de aplicacin a las accio-
ponsabilidad fiscal, respeto de los derechos humanos y nes que el Consejero necesite enajenar, en su caso, para
prevencin de conductas ilegales. satisfacer los costes relacionados con su adquisicin.
d) Los mtodos o sistemas de seguimiento de los resul- Cumple

tados de la aplicacin de las prcticas concretas seala-
das en la letra anterior, los riesgos asociados y su gestin. 58.Que en caso de remuneraciones variables, las po-
lticas retributivas incorporen los lmites y las cautelas
e) Los mecanismos de supervisin del riesgo no finan- tcnicas precisas para asegurar que tales remuneracio-
ciero, la tica y la conducta empresarial. nes guardan relacin con el rendimiento profesional de
sus beneficiarios y no derivan solamente de la evolucin
f) Los canales de comunicacin, participacin y dilogo general de los mercados o del sector de actividad de la
con los grupos de inters. compaa o de otras circunstancias similares.
g) Las prcticas de comunicacin responsable que evi- Y, en particular, que los componentes variables de las
ten la manipulacin informativa y protejan la integridad remuneraciones:
y el honor.
a)Estn vinculados a criterios de rendimiento que
Cumple sean predeterminados y medibles y que dichos crite-
rios consideren el riesgo asumido para la obtencin de
55. Que la sociedad informe, en un documento separa- un resultado.
do o en el informe de gestin, sobre los asuntos rela-
cionados con la responsabilidad social corporativa, uti- b) Promuevan la sostenibilidad de la empresa e incluyan
lizando para ello alguna de las metodologas aceptadas criterios no financieros que sean adecuados para la crea-
internacionalmente. cin de valor a largo plazo, como el cumplimiento de las
reglas y los procedimientos internos de la sociedad y de
Cumple sus polticas para el control y gestin de riesgos.
56.Que la remuneracin de los Consejeros sea la ne- c) Se configuren sobre la base de un equilibrio entre el
cesaria para atraer y retener a los Consejeros del perfil cumplimiento de objetivos a corto, medio y largo plazo,
deseado y para retribuir la dedicacin, cualificacin y que permitan remunerar el rendimiento por un desem-
responsabilidad que el cargo exija, pero no tan elevada peo continuado durante un perodo de tiempo suficien-
como para comprometer la independencia de criterio de te para apreciar su contribucin a la creacin sostenible
los Consejeros no ejecutivos. de valor, de forma que los elementos de medida de ese
rendimiento no giren nicamente en torno a hechos
Cumple puntuales, ocasionales o extraordinarios.
57. Que se circunscriban a los Consejeros ejecutivos las Cumple

remuneraciones variables ligadas al rendimiento de la
sociedad y al desempeo personal, as como la remu- 59. Que el pago de una parte relevante de los compo-
neracin mediante entrega de acciones, opciones o de- nentes variables de la remuneracin se difiera por un pe-

rodo de tiempo mnimo suficiente para comprobar que 63.Que los acuerdos contractuales incluyan una clu-
se han cumplido las condiciones de rendimiento previa- sula que permita a la sociedad reclamar el reembolso de
mente establecidas. los componentes variables de la remuneracin cuando
el pago no haya estado ajustado a las condiciones de
Cumple rendimiento o cuando se hayan abonado atendiendo a
datos cuya inexactitud quede acreditada con posterio-
60. Que las remuneraciones relacionadas con los resul- ridad.
tados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales
salvedades que consten en el informe del auditor exter- Cumple
no y minoren dichos resultados.
64. Que los pagos por resolucin del contrato no supe-
Cumple ren un importe establecido equivalente a dos aos de la
retribucin total anual y que no se abonen hasta que la
61. Que un porcentaje relevante de la remuneracin va- sociedad haya podido comprobar que el Consejero ha
riable de los Consejeros ejecutivos est vinculado a la cumplido con los criterios de rendimiento previamente
entrega de acciones o de instrumentos financieros refe- establecidos.
renciados a su valor.
Cumple parcialmente
Cumple
Las condiciones contractuales de los actuales Consejeros
62. Que una vez atribuidas las acciones o las opciones ejecutivos son previas a esta recomendacin. No obstante,
o derechos sobre acciones correspondientes a los siste- la Poltica de Remuneracin de Consejeros de ENDESA, es-
mas retributivos, los Consejeros no puedan transferir la tipula que cuando se produzcan nuevas incorporaciones en
propiedad de un nmero de acciones equivalente a dos la Alta Direccin de la Sociedad o su grupo, se establece-
veces su remuneracin fija anual, ni puedan ejercer las r un lmite mximo de dos aos de la retribucin total y
opciones o derechos hasta transcurrido un plazo de, al anual, para los pagos por resolucin de contrato, aplicable
menos, 3 aos desde su atribucin. en cualquier caso, en los mismos trminos, a los contratos
con Consejeros ejecutivos.
Lo anterior no ser de aplicacin a las acciones que el
Consejero necesite enajenar, en su caso, para satisfacer
los costes relacionados con su adquisicin.
No aplicable

H. Otras informaciones de
inters
1.Si existe algn aspecto relevante en materia de go- causado baja a estos efectos, y se han incorporado a dicha
bierno corporativo en la sociedad o en las entidades del lista tres personas (Director de Auditora Interna, Director de
grupo que no se haya recogido en el resto de apartados Nuclear y Director de Energas Renovables).
del presente informe, pero que sea necesario incluir para
recoger una informacin ms completa y razonada so- Nota apartado E.4
bre la estructura y prcticas de gobierno en la entidad o
su grupo, detllelos brevemente. El Consejo de Administracin de ENDESA, con fecha 30 de
enero de 2017 y con el informe favorable del Comit de Audi-
2.Dentro de este apartado, tambin podr incluirse tora y Cumplimiento, aprob la Poltica de Gestin y Control
cualquier otra informacin, aclaracin o matiz relaciona- de Riesgos Fiscales de ENDESA, que regula los principios
dos con los anteriores apartados del informe en la medi- que deben guiar la Funcin Fiscal de ENDESA, definiendo
da en que sean relevantes y no reiterativos. las obligaciones y responsabilidades dentro de la organiza-
cin a este respecto e incluyendo una descripcin de las
En concreto, se indicar si la sociedad est sometida a medidas que deben existir para mitigar los riesgos fiscales
legislacin diferente a la espaola en materia de gobier- eventualmente identificados, as como los principios que
no corporativo y, en su caso, incluya aquella informacin deben guiar el correcto control de los riesgos fiscales, que
que est obligada a suministrar y sea distinta de la exi- incluyen por un lado la realizacin de una serie de controles
gida en el presente informe. preventivos ex ante y por otro la realizacin de una serie
de controles ex post que conllevan la identificacin, me-
3. La sociedad tambin podr indicar si se ha adherido dicin, anlisis, seguimiento y reporting de los mismos en
voluntariamente a otros cdigos de principios ticos o lnea con lo p
revisto en la Poltica de Gestin y Control de
de buenas prcticas, internacionales, sectoriales o de Riesgos de ENDESA y la Instruccin Operativa del Mapa de
otro mbito. En su caso, se identificar el cdigo en Riesgos de ENDESA.
cuestin y la fecha de adhesin.
CDIGO DE BUENAS PRCTICAS
Nota apartado A.3
El Consejo de Administracin de ENDESA, en su sesin
En el apartado A.3 se indica el nmero de acciones de la del 20 de diciembre de 2010, acord la adhesin de E
NDESA
Sociedad que poseen los Consejeros a 31 de diciembre de al Cdigo de Buenas Prcticas Tributarias. En cumplimiento
2016. No obstante, hay que indicar que el Presidente D. Bor- de lo all previsto, el responsable de Asuntos Fiscales de
ja Prado, compr 445 acciones de ENDESA el da 4 de enero ENDESA viene informando anualmente al Consejo, a travs
de 2017, por lo que el saldo a la fecha de emisin de este del Comit de Auditora, de las polticas fiscales seguidas
informe es de 16.405 acciones. por la Compaa as como de las consecuencias fiscales
de las operaciones ms relevantes del ao. Asimismo,
Nota apartado C.1.16. el 25 de enero de 2016 el Consejo de Administracin de
ENDESA ratific la adhesin de la Compaa al Cdigo de
Los miembros de la Alta Direccin relacionados en este ENDESA, S.A. y sus filiales controladas espaolas tras la
apartado, incluyen a dos personas (Director de Auditora In- reciente incorporacin al mismo de un Anexo con nuevas
terna y Director de Nuclear) que se han incorporado al acuer- obligaciones de conducta tanto para la Empresa como para
do voluntario de suspensin de contratos, por lo que han la Administracin.

Asmismo, ENDESA est adherida al Pacto Mundial de
Naciones Unidas, que promueve a nivel internacional im-
plementar Diez Principios universalmente aceptados para
promover la responsabilidad social empresarial (RSE) en las
reas de Derechos Humanos, Normas Laborales, Medio
Ambiente y Lucha contra la Corrupcin en las actividades y
la estrategia de negocio de las empresas.
Este informe anual de gobierno corporativo ha sido

aprobado por el Consejo de Administracin de la socie-
dad, en su sesin de fecha 22/02/2017.
Indique si ha habido Consejeros que hayan votado en

contra o se hayan abstenido en relacin con la aproba-
cin del presente Informe.
No

El Informe de Gestin Consolidado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de
diciembre de 2016 de ENDESA, Sociedad Annima y SOCIEDADES DEPENDIENTES,
que se contiene en el presente documento, ha sido formulado por el Consejo de
Administracin de la Sociedad ENDESA, Sociedad Annima en sesin de 22 de febrero de
2017 y se firma, a continuacin, por todos los Administradores, en cumplimiento del
Artculo 253 de la Ley de Sociedades de Capital.



Vocal Vocal

Vocal Vocal

Vocal Vocal
D. Enrico Viale
Vocal

Edita:
Direccin General de Comunicacin
Diseo:
Este libro ha sido producido bajo las normas ISO 9001:2008 Sistema de Gestin de la
Direccin General de Comunicacin / Moonbook Calidad, e ISO 14001:2004 Sistema de Gestin Medioambiental y verificada segn el EMAS.
Dichos sistemas verifican que en todo momento el proceso se realiza optimizando
tanto la parte productiva como la gestin de residuos de acuerdo a la normativa vigente.
Todos los papeles empleados proceden de bosques gestionados de manera responsable
y han sido fabricados libre de cloro elemental (ECF) con pH neutro y estn libres de
Maquetacin y Preimpresin:
metales pesados. Papel adecuado para archivo segn la norma ISO 9076
Moonbook
Impresin:
Impreso en papel certificado FSC
Tf Artes Grficas
Comprometidos con el Medio Ambiente
Depsito legal:
M-7849-2017

Documentacion Legal 2016

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Documentacion Legal 2016

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Documentacin Legal

2 Informe Anual 2016

Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 20165

ENDESA, S.A. y sociedades dependientes

Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al ejercicio 2016191

Memoria de cuentas anuales 27

1. Actividad y Estados Financieros de la Sociedad 28

6 Informe Anual 2016

1. Evolucin de los negocios 112

Anexo I. Informe Anual de Gobierno Corporativo 127

INFORME FINANCIERO ANUAL EJERCICIO 2016

D. Borja Prado Eulate D. Francesco Starace

D. Jos Damin Bogas Glvez D. Alejandro Echevarra Busquet

D. Livio Gallo D. Ignacio Garralda Ruiz de Velasco

D. Francisco de Lacerda D. Alberto de Paoli

Da. Helena Revoredo Delvecchio D. Miguel Roca Junyent

Madrid, 22 de febrero de 2017

20 Informe Anual 2016

22 Informe Anual 2016

A) Estados de ingresos y gastos reconocidos correspondientes a los

B) Estados totales de cambios en el patrimonio neto correspondientes

Saldo a 31 de diciembre de 2015 1.271 89 5.886 1.135 (424) 7.957

Saldo a 31 de diciembre de 2014 1.271 89 1.441 11.589 (6.755) 7.635

24 Informe Anual 2016

Su objeto social es el negocio elctrico en sus distintas

28 Informe Anual 2016

2.1. Imagen fiel cidas por el Real Decreto 1159/2010, de 17 de septiembre, y

Las Cuentas Anuales del ejercicio anual terminado a 31 de

contables co cuyos efectos econmicos definitivos vendrn determi-

> La probabilidad de ocurrencia y el importe de los pasivos de

y estimaciones servido de base para el registro de los distintos saldos

realizadas Cuentas Anuales (vanse Notas 4j y 15).

A pesar de que estas estimaciones se han realizado en fun-

> La valoracin de los instrumentos de patrimonio que

30 Informe Anual 2016

Propuesta de Bases de Reparto Ejercicio 2016

del resultado del A Dividendo1

ejercicio 2016 Total 1.418.945.712,93

Crditos Disponibles con Empresas

Esta cantidad no excede de los resultados obtenidos por la

32 Informe Anual 2016

a)Inmovilizado la Sociedad espera utilizarlos.

intangible La vida til, el valor residual y el mtodo de amortizacin se

Aos de Vida til Estimada

Los costes de ampliacin y mejora del inmovilizado material

b)Inmovilizado Los gastos peridicos de conservacin y reparacin se impu-

El inmovilizado material se reconoce inicialmente por el cos-

d)Instrumentos inters efectivo.

financieros Los intereses devengados se contabilizarn en la Cuenta

34 Informe Anual 2016

La baja de un activo financiero en su totalidad implica el re-

Los pasivos financieros correspondientes a dbitos y

36 Informe Anual 2016

Cuenta de Prdidas y Ganancias: diferencial, y agregados al nominal de la operacin.

Pasivos financieros mantenidos para negociar: la

Para realizar el test de deterioro de las participaciones que

38 Informe Anual 2016

cas y riesgos no estn estrechamente relacionados con el

La contabilizacin de coberturas es interrumpida cuando el

40 Informe Anual 2016

A su vez, se consideran operaciones en discontinuidad las

g.1. Provisiones para pensiones y

La Sociedad sigue el criterio de registrar la totalidad del gas-

42 Informe Anual 2016