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Universidad Nacional Del Callao

Facultad de Ciencias Econmicas


Curso Formulacin de Proyectos
Profesor Econ. Milton Oroche Carbajal
SEMESTRE 2009 - A
============================================================================
EXAMEN FINAL

Alumno: (Con letras maysculas)

Cdigo A. Paterno A. Materno Nombre

INSTRUCCIONES
1 La duracin del examen es de 90 minutos
2 No se permite usar apuntes de ningn tipo
3 Solo puede usar la computadora como herramienta tecnolgica
4 No debe usar USB o el sistema de Intranet
5 Debe poner sus datos personales en cada hoja de trabajo
Callao
cas
tos
l
12/9/2017
======================

nta tecnolgica

de trabajo
0 Universidad Nacional Del Callao
Facultad de Ciencias Econmicas
Curso Formulacin de Proyectos
Profesor Econ. Milton Oroche Carbajal
SEMESTRE 2009 - A
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EXAMEN FINAL
CODIGO A. PATERNO A. MATERNO NOMBRE

Se tiene datos de un Estudio de la Inversin sobre un proyecto de "Instalacin de una Avcola", los que se muestran

CUADRO DE INVERSIN 1
Valor de
# REFERENCIA Venta
1 Equipo electrgeno 1000
2 Equipos de calefaccin de pollos bebe 2000
3 Pago para dos meses al personal de mantenimiento 1000
4 Terreno 40000

1 Conpletar el cuadro de la inversin pre-operativa:

CUADRO DE INVERSIN PRE-OPERATIVA


(En nuevos soles)

Invesion F Invesion F
# REFERENCIA Intangible Tangible

Monto
1 Equipo electrgeno 1000 1000
2 Equipos de calefaccin de pollos bebe 2000 2000
3 Pago para dos meses al personal de mantenimiento 1000
4 Terreno 40000 40000
5 Gastos en la constitucin de la empresa 1700 1700
6 Pago de un mes de los servicios basicos 200
7 Estudios e investigacin 2700 2700
8 Publicidad Preoperativa 2200 2200

Total S/. 50800 6600 43000

Se pide:

Del cuadro anterior deduzca la depreciacin y la amortizacin segn corresponda, aplicando las tasas
respectivas vigentes. Asumiendo que el horizonte de planeamiento sea de dos aos, indique el monto del
Valor Residual (VR) Total

Referencia/ao VL 1 2 VR
1. Depreciacin
20% Equipo electrgeno 840.3361345 168 168 504
20% Equipos de calefaccin de pollos bebe 1680.672269 336 336 1008

2. Amortizacin
20% Gastos en la constitucin de la empresa 1700 340 340 1020
20% Estudios e investigacin 2700 540 540 1620
20% Publicidad Preoperativa 2200 440 440 1320
Total 9121 1824 1824 5473
Callao 12/9/2017

micas
ctos
ajal

========================
MEN FINAL

B
4 Puntos
na Avcola", los que se muestran en los cuadros siguientes:

CUADRO DE INVERSIN 2

5 Gastos en la constitucin de la empresa 1700


6 Pago de un mes de los servicios basicos 200
7 Estudios e investigacin 2700
8 Publicidad Preoperativa 2200

NOTA:
Trabaje todos los datos en enteros

Capital de
Trabajo

Realizable Disponible Exigible

1000 *

200
0 1200 0

nda, aplicando las tasas


os, indique el monto del

1.19

RESPUESTA
Universidad Nacional Del Callao
Facultad de Ciencias Econmicas
Curso Formulacin de Proyectos
Profesor Econ. Milton Oroche Carbajal
SEMESTRE 2009 - A
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EXAMEN FINAL
CODIGO A. PATERNO A. MATERNO NOMBRE

Considere en cuadro del Presupuesto de resultados en nuevos soles, con un horizonte de planeamiento de cinco aos.
Se pide completar el cuadro:
Datos
Impuesto a la Renta 30%
Reserva Legal 10%

Completar :
CUADRO DEL PRESUPUESTO PROFORMA DE RESULTADOS
(En nuevos soles)

REFERENCIA / AOS 1 2 3 4

INGRESO POR VENTAS 90,000 100,800 104,400 108,000

(COSTO DE VENTAS) 50,732 52,926 53,948 47,761

DEPRECIACION 1,000 1,000 1,000 1,000

AMORTIZACIN 1,080 1,080 1,080 1,080

UTILIDAD BRUTA 41348 49954 52532 62319


(COSTO DE OPERACIN) 33,124 35,159 35,539 36,138

DEPRECIACION 0 0 0 0

UTILIDAD DE OPERACIN 8,224 14,795 16,993 26,181

(GASTOS FINANCIEROS) 813 582 298 0

UTILIDAD ANTES DE IMP. 7,411 14,213 16,695 26,181

IMP. A LA RENTA ( %) 2,223 4,264 5,008 7,854

UTILIDAD DESP. DE IMP 5,187 9,949 11,686 18,326

RESERVA LEGAL ( %) 519 995 1,169 1,833


UTILIDAD DISPONIBLE 4,669 8,954 10,518 16,494

Se tiene el cuadro del Flujo de Caja Proyectado con un horizonte de planeamiento de cinco aos.
DATOS:
Inversin 20000
inversion interna 15000
Prstamo 5000
Amortizacin A0 1 1168
Amortizacin A0 2 1774
Amortizacin A0 3 2058
Beta 1.2
Rentabilidad del Mercado 13%
Rentabilidad Bonos Soberanos 7%
Tasa Ponderada Trimestral (Prstamo) 3.78%

COMPLETAR:
FLUJO DE CAJA PROYECTADO

REFERENCIA / AOS 0 1 2 3

INGRESOS 0 90000 100800 104400


ingreso vntas 0 90,000 100,800 104,400

EGRESOS 20,000 85,080 91,349 93,496


inversion 20,000 0 0 0
costo de ventas 0 49,732 51,926 52,948
costo de peracion 0 33,124 35,159 35,539
impuesto a la renta 0 2,223 4,264 5,008

FLUJO DE CAJA ECON. -20000 4920 9451 10904


ingreso de financiamiento 5000 0 0 0
prestamo 5000 - - -
egreso de financiamineto 0 2225 2531 2446
interes 0 813 582 298
amortizacion 0 1,168 1,774 2,058
escudo fiscal 0 244 175 89
flujo de financiamineto 5000 -2225 -2531 -2446
ingreso total 5000 90000 100800 104400
egreso total 20,000 87,304 93,880 95,941

FLUJO DE CAJA FINAN. -15000 2696 6920 8459

Se pide:
a) Hallar los indicadores de rentabilidad:

INDICADOR ECONMICO FINANCIERO


VAN 38,794 35649
TIR 40% 43.55%

COKE 0.50%
COKF 1.040%
nal Del Callao 12/9/2017

Econmicas
de Proyectos
oche Carbajal
ESTRE 2009 - A
=====================================
N FINAL

B
6 puntos
eamiento de cinco aos.

TADOS

108,000

47,655

1,000

1,080
62425
36,128

26,297

26,297

7,889

18,408

1,841
16,567

4 5

108000 108000
108,000 108,000

90,754 90,672
0 0
46,761 46,655
36,138 36,128
7,854 7,889

17246 17328
0 0
- -
0 0
- -
- -
- -
0 0
108000 108000
90,754 90,672

17246 17328
Universidad Nacional Del Callao
Facultad de Ciencias Econmicas
Curso Formulacin de Proyectos
Profesor Econ. Milton Oroche Carbajal
SEMESTRE 2009 - A
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EXAMEN FINAL
CODIGO A. PATERNO A. MATERNO NOMBRE

Se tiene la informacin de un proyecto de "Pollos a la Brasa":

ESTUDIO DE LA INVERSIN
Cuadro de Inversiones Pre-Operativas ( S/. V V) Invesion F
REFERENCIA Tangible
Monto
Estudio de la Inversin
Compra de materia prima 4000
Grupo Electrogeno 8000 8000
Horno 5000 5000
Estudios 3000
Total de Inversin 20000 13000

ESTUDIO DE FINANCIAMIENTO

Prestamo bancario 60% de la IFT prestamo 7800


TEA 16% capital propio 12200
Periodo de pago Anual inversion 20000
Modalidad de pago Alemn
Perodo de la deuda 2 aos

Cuadro deI Servicio de la Deuda


Perodo Saldo Inters Amortizacin Pago
1 7800 1165 3900 5065
2 3900 582 3900 4482
1747 7800
ESTUDIO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Datos:
Considere como datos iniciales, tal como se muestra en el Cuadro de Estados de Resultados:
- Incorpore los intereses de la deuda.

Completar:
ESTADO DE RESULTADOS (Sin Interes)
Ao 1 Ao 2
Referencia
(S/.) (S/.)
Ventas netas 280,000 350,000
- Costo de ventas 150,000 180,000
Utilidad bruta 130,000 170000
- Gastos de ventas 20,000 30,000
- Gastos administrativos 70,000 80,000
- Depreciacin y amortizacin 11,000 11,000
- Otros Gastos 12,000 5,000
Utilidad operativa 17,000 44,000
- Inters 1,165 582
Utilidad antes de impuestos 15,835 43,418
- Impuesto a la renta 4,751 13,025
Utilidad neta 11,085 30,392

Asi mismo se tiene los datos siguientes :


Valor Residual = CT 252,000
Impuesto a la Renta (T) 30%
Beta 0.2
Rentabilidad del Mercado 9.0%
Rentabilidad de los bonos soberanos 5.0%

Se pide:
1.- Elaborar el cuadro del Servicio de la Deuda
2.- Elaborar el cuadro del Estados de Resultados que incorpore los INTERESES de la Deuda
3.- Elaborar el cuadro del Escudo Fiscal
4.- Elaborar el flujo de caja econmico
5.- Elaborar el flujo de caja financiero, incorporar el Escudo Fiscal
6.- Hallar el Vane, Vanf, Tire, Tirf

SOLUCIN
ESTADO DE RESULTADOS
(En Nuevos Soles)
Referencia Ao 1 Ao 1 Ao 2 Ao 2
Sin Inters Con Inters Sin Inters Con Inters
Ventas netas 280,000 280,000 350,000 350,000
- Costo de ventas 150,000 150,000 180,000 180,000
Utilidad bruta 130,000 130,000 170,000 170,000
- Gastos de ventas 20,000 20,000 30,000 30,000
- Gastos administrativos 70,000 70,000 80,000 80,000
- Depreciacin y amortizacin 11,000 11,000 11,000 11,000
- Otros Gastos 12,000 12,000 5,000 5,000
Utilidad operativa 17,000 17,000 44,000 44,000
- Inters 0 1,165 0 582
Utilidad antes de impuestos 17,000 15,835 44,000 43,418
- Impuesto a la renta 5,100 4,751 13,200 13,025
Utilidad neta 11,900 11,085 30,800 30,392

Cuadro del Escudo Fiscal


impuesto a la renta 1 2
sin interes 5,100 13,200
con interes 4,751 13,025
349 175

FLUJO DE CAJA
Referencia / AOS 0 1 2

INGRESOS 0.00 280,000.00 602,000.00


ingreso ventas 0.00 280,000.00 350,000.00
valor residual 0.00 0.00 252,000.00

EGRESOS 20,000.00 245,750.54 297,025.27


inversion 20,000.00 0.00 0.00
costo de ventas 0.00 139,000.00 169,000.00
gasto de ventas 0.00 20,000.00 30,000.00
- Gastos administrativos 0.00 70,000.00 80,000.00
- Otros Gastos 0 12,000 5,000
- Impuesto a la renta 0.00 4,750.54 13,025.27
FLUJO DE CAJA ECONMICO -20,000.00 34,249.46 304,974.73
ingreso de financiamiento 7,800.00 0.00 0.00
prestamo 7,800.00 0.00 0.00
gasto de finaciamiento 0.00 5,414.32 4,657.16
interes 0.00 1,164.86 582.43
amortizacion 0.00 3,900.00 3,900.00
escudo fiscal 0.00 349 175
ingreso total 7,800.00 280,000.00 602,000.00
egreso total 20,000.00 251,164.86 301,682.43
FLUJO DE CAJA FINANCIERO -12,200.00 28,835.14 300,317.57

INDICADORES DE RENTABILIDAD

INDICADORES ECONMICA FINANCIERA


VAN 318,967 292,619
TIR 385.397% 528.20%

COKE 0.04%
COKF 4.101%
onal Del Callao 12/9/2017
as Econmicas
n de Proyectos
Oroche Carbajal
EMESTRE 2009 - A
===============================
MEN FINAL

B
6 puntos

Invesion F
Intangible CT
Realizable Disponible Exigible

4000

3000
3000 0 4000 0

tpm 1.24%
tna 14.93%
Universidad Nacional Del Callao
Facultad de Ciencias Econmicas
Curso Formulacin de Proyectos
Profesor Econ. Milton Oroche Carbajal
SEMESTRE 2009 - A
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EXAMEN FINAL
CODIGO A. PATERNO A. MATERNO

1 Asumiendo que usted es el gerente de crditos de una entidad financiera y esta eva
a una persona natural que segn sus pronosticos tendr un ingreso de 5,000 y 7,00
A cunto ascendera el prstamo si la tasa nominal anual es de 12%?

5000 7000

Prstamo ? Ago Set

TNA= 12%
TNB= 2%

5000 7000

2 Se tiene datos de un proyecto


Inversin (o): 100

Tasas Valor Ingresos


Kp: 11% Y1
Ko: 12% Y2
Kd: 13% Y3

Si la inversin (0) del ao cero es cubierta con el 40% por una institucin financiera, se pide hallar:
a) VANF 56.07
b) TIRF 84%

40%
1 2 3
40 40 40 40
-40 40 40 40
Callao 12/9/2017

icas
tos
al

===================
MEN FINAL
NOMBRE

B
2 Ptos

d financiera y esta evaluando la posibilidad de otorgar un prstamo


ngreso de 5,000 y 7,000 nuevos soles en los dos meses siguientes
de 12%?

Respuesta: 11630.14

2 Ptos

Monto Egresos Monto


100 E1 60
250 E2 210
400 E3 360

financiera, se pide hallar: