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Contenidos

Unidad 1
Semana 1

Taller de Contabilidad
Financiera Superior
Contenidos Unidad 1 Semana
1
TEMA 1: “LAS INVERSIONES”

1.1.- Introducción: ¿Qué son las inversiones?


Una inversión es el acto de colocar un capital que tengo actualmente disponible, en un
sistema que me permita la posibilidad de obtener una utilidad futura, el cual dependerá del
tiempo en que se efectúe la recuperación de capital.
La decisión de invertir, se basa en la posibilidad de obtener mayores beneficios futuros con
nuestro dinero disponible. Según el sistema que se elija podremos tener un mayor o menor
nivel de riesgo asociado, ya que existen sistemas sin riesgo, con riesgo moderado y alto
riesgo.
El supuesto se basa en que, a mayor riesgo, mayor será la rentabilidad esperada en la
inversión. Por ejemplo, la toma de un depósito a plazo (DAP) nos garantiza una tasa fija a
un período determinado. Por su parte, la inversión en acciones, depende directamente de
las fluctuaciones del mercado que pueden afectar tanto negativa como positivamente a la
inversión.
Al tomar la decisión de invertir, la empresa realiza un acto donde toma de sus activos
disponibles y genera un sistema de ahorro, generalmente al mediano y largo plazo, del cual
se espera obtener beneficios bajo ciertos índices de riesgo y rentabilidad.
Desde el punto de vista formal, se establece que: “la inversión es toda materialización de
medios financieros en bienes que van a ser utilizados en un proceso productivo de una
empresa o unidad económica, y comprendería la adquisición tanto de bienes de equipo,
como de materias primas, servicios etc. Desde un punto de vista más estricto, la inversión
comprendería sólo los desembolsos de recursos financieros destinados a la adquisición de
instrumentos de producción, que la empresa va a utilizar durante varios periodos
económicos”.
1.2.- Factores a considerar para invertir
Para poder tomar la decisión sobre una inversión, debemos considerar varios factores que
puedan afectarla, de los cuales podemos destacar:
 Tiempo: Es el período el cual estamos dispuestos a esperar la devolución del capital
invertido. Este tiempo puede fluctuar entre un día, como es en el caso de los fondos
mutuos; meses, como los depósitos a plazo; y años, cuando se invierte en otras
empresas. Es importante que la empresa determine el período de tiempo que tendrá
la inversión antes de realizar el retiro de ésta y las ganancias asociadas.
Básicamente podemos determinar tres tipos de tiempos de inversión:
 Corto plazo: Nos indica que el período de recuperación será en un plazo inferior
a seis meses. Este tipo de inversiones se recomiendan cuando tenemos exceso
en caja, de forma temporal.
 Mediano plazo: Se determina un período de recuperación de inversión de entre
12 y 18 meses en promedio. Este tipo de inversiones se recomienda cuando

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tenemos un exceso permanente de caja, del cual se pretende obtener un
beneficio para ser utilizado en el largo plazo.
 Largo Plazo: Se establece un período mínimo de un año como plazo de
recuperación de la inversión, y es donde se invierten activos, los cuales no
están destinados a la explotación propia del giro de la empresa, sino que sólo
deseamos obtener un delta de ganancia sobre ellos.
En general con las variaciones que tiene el mercado, se establece que la rentabilidad
esperada es mayor al largo plazo, ya que minimiza el posible efecto de pérdidas o bajas
temporales, que sí podrán afectar de mayor manera a las inversiones de corto plazo.
Entendemos por rentabilidad, el grado porcentual de beneficio extra, que vamos a obtener
en base al monto de nuestra inversión.
1.3.- El riesgo
Con todo lo mencionado, es importante considerar el grado de riesgo que está dispuesta a
soportar la empresa frente a la inversión, entendiendo por riesgo el grado de probabilidad
que suceda o no un hecho esperado. Motivo por el cual podemos tener un riesgo que nos
puede ayudar o jugar en contra, de acuerdo a nuestra intención sobre la inversión. El riesgo
se puede disminuir, pero nunca eliminar completamente.
Para este análisis de grado de riesgo, deberemos considerar una serie de factores del
entorno que nos puedan afectar, especialmente ahora que estamos frente a una economía
globalizada, donde todos los actores tienen influencia por sobre los resultados finales que
se puedan obtener.
1.4.- Tipos de instrumentos
Una vez que la empresa, tiene claros sus objetivos con la inversión, el riesgo, el monto, el
tiempo de recuperación, etc. Deberá establecer en qué tipo de instrumentos va a depositar
sus activos, para lo cual vamos a analizar, los tipos de inversiones más básicas que
tenemos en el mercado.
a).- De renta fija:
Depósitos a plazo: es una alternativa que ofrecen los bancos e instituciones de inversión,
a través del cual el monto a invertir tiene una tasa determinada al momento de realizar el
acuerdo y donde se determina una fecha exacta de recuperación, la cual fluctúa en
promedio entre los 30 y 365 días. Es un instrumento considerado sin riesgo, que entrega
seguridad, pero no una alta rentabilidad.
Bonos: Son recomendados para el largo plazo, donde ofrecen alto nivel de rentabilidad.
Pueden ser tomados con deudas del gobierno o de particulares.
b).- Renta Variable:
Fondos Mutuos: Oferta bancaria que consiste en una inversión de tiempo variable, que
puede ser desde 1 día hasta el largo plazo, donde cada institución ofrece distintas
alternativas de riesgos, los cuales determinan el grado de rentabilidad. Su gran factor a
favor es su disponibilidad casi inmediata, ya que al realizar su término, el plazo es de un día
para su recuperación.
c).- Sistema de acciones
Conocidas ya las formas básicas de inversión, revisaremos ahora el tema que establece la
inversión de una empresa, (llamada inversora o inversionista) en otra (empresa emisora).
Este proceso se lleva a cabo por medio de la venta de acciones entre las empresas.

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Usamos el sistema de acciones cuando al invertir, somos dueños de una parte de la
empresa emisora. Se recomienda para el largo plazo y ofrece generalmente una alta
rentabilidad. Este proceso está claramente normado y se ejecuta a través de La Bolsa de
Valores, y bajo la supervisión de la Superintendencia de Valores y Seguros.

• EJEMPLIFICACIÓN
Si vamos a realizar una inversión por medio de los sistemas básicos ofrecidos por la banca,
podemos hacer las siguientes contabilizaciones:
a-. Si la empresa toma un DAP (Depósito a Plazo) a 30 días, por un monto de $ 5.000.000,
que ofrece un interés del 3%, equivalente a 150.000, la contabilización asociada será:

Detalle Debe Haber

Depósito a plazo 5.150.000

Banco 5.000.000

Intereses diferidos 150.000

g. Toma de depósito a plazo

Intereses diferidos 150.000

Intereses ganados 150.000

G. Devengamiento de intereses en DAP

Banco 5.150.000

Depósito a plazo 5.150.000

g. Rescate de depósito a plazo

Debemos destacar que en este tipo de inversiones tenemos que respetar la fecha
establecida del rescate, el cual podrá ser automáticamente reinvertido. Esto dependerá del
tipo de contrato firmado en el DAP.
De acuerdo a lo mostrado anteriormente, no vemos el efecto que pueda tener el proceso de
inflación en el período determinado, es decir estamos realizando un ejercicio donde no
exista inflación, ya que, si por ejemplo en el período se lleva a cabo una inflación del 1%,
debemos reconocer que el valor de 50.000 corresponde a reajuste de inversión y no a

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ganancia de intereses asociado al DAP.

Detalle Debe Haber

Depósito a plazo 5.150.000

Banco 5.000.000

Intereses anticipados 150.000

g. Toma de depósito a plazo

Banco 5.150.000

Depósito a plazo 5.150.000

Intereses anticipados 150.000

Reajuste de inversión 50.000

Intereses sobre DAP 100.000

G. Retiro de DAP y reconocimiento nominal


Si consideramos que el ejercicio lo realizamos sobre inversión en fondos mutuos, no
podemos establecer un monto sobre los intereses diferidos, ya que no está definido el
tiempo ni la tasa que afectará la inversión, por tanto, la contabilización de la utilidad sólo se
realizará al momento del retiro del activo, donde podremos determinar el efecto de la
inflación que ha afectado el período de la inversión.

• MATERIALES DE APOYO
En los siguientes enlaces podrán encontrar información que será de gran utilidad para
complementar tus conocimientos.
- El siguiente video explica la historia del dinero, para comprender la importancia de su uso
y el paso del tiempo.
http://www.svs.cl/educa/600/w3-article-1678.html
- El siguiente video muestra la creación de la SBIF y su objetivo
http://www.aprendes.cl/contenidos/videos/historia-sbif.html
- El siguiente sitio explica el concepto de ahorro e inversión.
http://www.svs.cl/educa/600/w3-article-1116.html

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TEMA 2: “CLASIFICACIÓN DE INVERSIONES: INVERSIONES TEMPORALES.”

2.1.- Inversiones temporales


Las inversiones temporales son aquellas que vamos a utilizar cuando el tiempo de
recuperación de inversión es al corto plazo, en promedio un tiempo inferior a los seis
meses. La inversión puede ser basada en excesos de caja temporales o capital de trabajo
ocioso temporal
Debemos entender que, para establecer un exceso de caja, el manejo del presupuesto
debe tener una base sólida, para determinar el plazo que se dispondrá de los excedentes
de flujo de efectivo asociados,
Con el manejo de este tipo de inversión vamos a lograr dos objetivos básicos; primero
vamos a evitar la desvalorización de nuestro dinero a causa de la inflación que tendrá la
economía, durante el periodo determinado de inversión y en segundo lugar, vamos a
obtener un grado de rentabilidad asociada a la inversión.
Debemos reconocer que el efecto inflacionario en nuestro país está controlado, pero igual
afecta de forma negativa sobre nuestros activos, por lo cual podemos trabajar con
instrumentos de renta fija o variable que sean de fácil liquidación.
Las inversiones en acciones y en derecho de sociedad de personas tienen como
característica general, el representar menos del 20 % del capital social de la empresa
emisora, lo que se traduce en que la empresa no tendrá el control ni influencia significativa
sobre la administración de la empresa.
Respecto de las características particulares de este tipo de inversiones, podemos
mencionar:
-. Su aplicación está focalizada mayoritariamente para obtener un beneficio a corto plazo
-. Existen grupo de acciones que tienen fácil comercialización y pueden convertirse en
efectivo cuando se necesite
-. Mayoritariamente se entregan facilidades para realizar estar transacciones a quienes
tienen cuenta corriente en el banco
-. Existe una variedad de instrumentos donde se puede establecer una negociación de
corto plazo, donde cada banco ofrece distintas opciones de asesoría y tipos de negocios al
corto plazo.
Este tipo de inversiones podrán ser realizadas por medio de los bancos por todo tipo de
empresas o personas naturales, lamentablemente a nivel general no existe la conciencia
respecto a la devaluación de la moneda, y prefieren tener sus dineros guardados en casa
sin considerar el efecto inflacionario.
En el caso de las empresas existe un mayor grado de conciencia, de lo que significa tener
dineros disponibles por un periodo determinado, por tanto hoy en día es muy común
observar en la empresa, la conciencia del manejo detallado del presupuesto y de los
excedentes temporales.
Un buen administrador financiero, no es aquel que tiene mayor saldo en la cuenta corriente
de la empresa, sino aquel que programa el cubrir sus obligaciones, y en caso de
excedentes temporales sabe tomar instrumentos de inversión de corto plazo que disminuye

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la perdida, por inflación que sufren los saldos de caja que no son utilizados por la empresa.
Antes de tomar la decisión de inversión temporal debemos determinar:
a-. El monto que podemos establecer para la inversión, que no signifique un déficit en la
caja
b-. La certeza de la necesidad de recuperar la inversión: es decir si tenemos clara la fecha
en que vamos a necesitar la liquidez de la inversión podemos pensar en tomar un depósito
a plazo, que tiene la fecha definida de la recuperación de la inversión, pero si no tenemos
esa certeza podemos pensar en un fondo mutuo, que nos permite tener la liquidez en solo
un día, donde podemos realizar hoy el aviso al banco de la recuperación de la inversión y
mañana podemos disponer del dinero que estar depositado en la cuenta corriente de la
empresa.
Si tenemos que mencionar una posible desventaja respecto de este tipo de inversiones,
podemos mencionar que siempre será solo una alternativa para excedentes de caja, ya que
el nivel de intereses entregados esta por bajo de lo que se aspira a tener en cualquier tipo
de negocio del cual se puede obtener mayores tasas de retorno, por ejemplo, si un depósito
a plazo a 360 días nos ofrece un 5 % de ganancia en intereses, si ese mismo monto lo
invertirnos en algún tipo de proceso de comercialización, nuestra expectativa de ingreso
mínimo será a lo menos el doble que ofrece la banca. Por tanto, se debe visualizar si
dispondremos realmente por un poco plazo como para realizar la inversión en estos tipos
de instrumentos o mejor se piensa en un plazo donde la inversión podrá representar
mayores retornos para la empresa.
La gestión de toma de por ejemplo depósitos a plazo o fondos mutuos, hoy en día es muy
fácil de generar ya que los banco por medio de su plataforma de internet ofrece a sus
clientes y no clientes, la posibilidad de realizar la gestión en línea de toma de depósitos a
plazos, renovables y no renovables, además de variados tipos de fondos mutuos, que cada
institución establece con características propias.
Los tipos de fondos mutuos se clasifican de acuerdo a:
-. Los días que demora la recuperación de los fondos que en general va de 1 a 5 días como
máximo
-. Los montos mínimos de la inversión, ya que podemos encontrar fondos mutuos que parte
de una inversión mínima de $ 5.000 hasta inversiones mínimas de millones (ejemplo
mínimo 20.000.000)
De acuerdo a estas características mencionadas, dependerá la tasa de rentabilidad
ofrecida, la cual se establece de la decisión tomada por la empresa, la cual manifiesta al
banco su grado de riesgo asociada que quiere tomar respecto de la inversión, ya que
inclusive con fondos mutuos se pueden llegar a generar pérdidas asociadas a la inversión.
En el caso de los depósitos a plazo, mientras mayor sea el periodo que se mantiene la
inversión, mayor deberá ser la tasa de interés ofrecida por las instituciones financieras.

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 EJEMPLIFICACIÓN
Para poder establecer el tipo de inversión, veremos un ejemplo de empresas y su decisión
frente a sus necesidades de inversión.
Caso 1: Efectivo disponible de forma temporal, sacado del capital de trabajo de la empresa,
el cual será ocupado en 90 días y donde los dueños no quieren riesgos asociados al
ejercicio.
1-. En este caso podemos proponer un DAP (Depósito a plazo) renovable a 30 días, en que
pasado el período, se puede analizar la necesidad de liquidez que tiene la empresa para
nuevamente reinvertir hasta cumplido el plazo de 90 días.
2-. Toma de DAP a 90. Bajo esta mirada se debe tener la seguridad de no necesitar el
activo en este período y a cambio se obtiene una mayor tasa de rentabilidad.
3-. Adquisición de Fondos Mutuos. Esta determinación se toma cuando tenemos el riesgo
de necesitar liquidez en cualquier momento, ya que este sistema ofrece una liquidez casi
inmediata de solo 1 día para su realización. Todas las instituciones bancarias ofrecen
distintos tipos de Fondos Mutuos, basados en el tiempo a invertir y el monto mínimo que se
debe aportar.
Caso 2: Efectivo disponible por exceso de caja, que no constituye parte del capital de
trabajo.
Bajo esta perspectiva se debe determinar el grado de riesgo que desean afrontar los
dueños de la empresa.
1-. Fondos mutuos, que sean de proyección de mediano plazo, que pueden tener un grado
de riesgo.
2-. Compra de acciones en empresas con bajo riesgo y rentabilidad histórica asegurada.
3-. Mezcla de inversiones, se puede realizar una diversificación de la inversión en los
instrumentos ya mencionados.
Como observamos no existe una respuesta única, sino que dependerá de las necesidades
de la empresa.
Caso 3: Efectivo disponible del cual se pretende una rentabilidad y un beneficio asociado:
1-. Bajo esta visión podemos visualizar una inversión en una empresa coligada de la cual
podamos obtener más que una rentabilidad, un beneficio adicional. Este puede ser la
obtención de la materia prima que necesita la empresa para su funcionamiento, que puede
presentarse de forma variable en el mercado en lo que respecta a la oferta.
2-. También podemos mencionar una diversificación que disminuya el riesgo asociado.
Caso 4: Efectivo disponible del cual se pretende una decisión estratégica de mercado.
1-. Bajo esta situación podemos proponer una inversión en una filial, de la cual además de
obtener la rentabilidad podemos establecer un manejo de la posición de mercado de ambas
empresas frente a la competencia.
Todo lo anterior podrá variar, con elementos como el tiempo, riesgo y el monto disponible
de inversión.

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MATERIALES DE APOYO
En los siguientes enlaces podrán encontrar información que será de gran utilidad para
complementar tus conocimientos.
- El siguiente enlace explica en que consiste el sistema de fondos mutuos
http://www.svs.cl/educa/600/w3-propertyvalue-1600.html
- El siguiente video explica ¿Qué es invertir?
https://www.youtube.com/watch?v=F6rruydac9I

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