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Ejemplo de un Estudio de Pre-Factibilidad de un Proyecto

Para efectos de este curso, se presenta este ejemplo que debe considerarse como una
versión en extremo condensada de un documento de pre-factibilidad. En realidad, es un
híbrido entre un perfil, estudio de pre-factibilidad y estudio de factibilidad, por cuanto
contiene elementos de los tres.

Como ejemplo usaremos una idea de establecer una fábrica de jugo de naranja. Todos los
datos utilizados en el ejemplo son ficticios y con fines ilustrativos académicos
únicamente. De ninguna manera se pretende que este documento sea una plantilla o
recomendación de cómo debe hacerse un estudio de pre-factibilidad. En realidad se
recomienda altamente la creatividad, la presentación de tablas resumen, cuadros, gráficos
y toda la información en la forma más ejecutiva posible para ayudar a la toma de
decisiones.

Nuevamente el documento aquí presentado es sólo un ejemplo para mostrar los factores
de importancia a incluir en un estudio de pre-factibilidad.

Estudio de Pre-Factibilidad

Propuesta para el Establecimiento de una Fábrica de Elaboración de Jugos de Naranja a


base de Concentrado Importado

Introducción:

Perfil del Proyecto:

La idea del proyecto es establecer una fábrica dedicada a la elaboración de jugo de


naranja. Existe la percepción en el mercado de opciones limitadas en este producto,
además del ofrecimiento de una reconocida firma de vender una receta de este jugo muy
exitosa en otros países.

Estimaciones preliminares muestran que la inversión necesaria no supera los $200,000,


dato que está al alcance de los accionistas y podría generar ingresos de $75,000 netos al
año. A nivel de legislación no existen trabas o anomalías que compliquen al proyecto,
excepto por los cuidados normales en el manejo de alimentos y permisos del Ministerio
de Salud.

A nivel técnico, un estudio preliminar revela que con una sola máquina de origen alemán
podría ser suficiente para satisfacer la demanda esperada para los primeros años. De
primera entrada existe la posibilidad de alquilar una bodega para el trabajo, reduciendo la
inversión inicial.
A nivel organizacional, se estima que el recurso humano e instituciones de
enseñanza/capacitación en el país tienen una buena oferta de personal disponible para
trabajar en la eventual fábrica.

A nivel ambiental y social no se prevén consideraciones significativas que no puedan ser


mitigadas mediante acciones apropiadas.

Con base en lo que parece entonces una oportunidad de mercado y la posibilidad de


obtener una receta competitiva, se aprueba el gasto de $3,000 para la elaboración del
siguiente estudio de pre-factibilidad.

Estudio de Mercado:

Antecedentes del Mercado de Jugo de Naranja:

Demanda y Consumidor:

En el país se consumen unos 500,000 litros de jugo de naranja al mes. El consumidor


promedio son las mujeres jefes de hogar, de edad entre 25 y 45 años. Acostumbran
consumirlo durante el desayuno, y el 80% lo compra en supermercados en las ciudades
principales.

Competencia y Oferta en el Mercado:

Solamente son dos las empresas que ofrecen jugo de naranja: NaranRica y Oranciatta,
cada una ofrece únicamente una presentación de 1 litro y a un precio similar de $3 en
cada establecimiento. En general ninguna marca ofrece alguna diferencia importante en
su formulación sino a nivel de mercadeo, donde NaranRica está posicionada en el sector
más popular de la población y Oranciatta en el 20% de la población con el mayor nivel de
ingresos.

Proveedores

Los proveedores de las naranjas en el país es solamente una empresa con varias
divisiones de frutas, lo cual puede explicar la similitud en formulación y en precio para
los competidores actuales. Se proyecta en el futuro el ingreso de importación de naranjas
a precios más competitivos.

Ninguno de los proveedores actuales o competidores tienen una oferta especializada para
el consumidor institucional como hoteles, hospitales y restaurantes. En esto se basa la
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envase mayorista para que sea el consumidor institucional quien a su vez lo divida para
distribución a sus huéspedes, pacientes o clientes.

Mezcla de Mercadeo Propuesta # Estrategia Comercial:


Precio:

De esta forma, desde la perspectiva de precio, se ofrecerá el producto a un precio menor


de más de 30% que los competidores actuales. Se sugiere la venta del litro a $2.

Plaza:

A nivel de plaza, se distribuiría directamente en el consumidor institucional, de una


forma más sencilla puesto que se usarían envases bulk que son más fáciles de utilizar.

Promoción:

La promoción sería en forma directa, uno a uno a cada consumidor institucional.

Producto:

En términos del producto, la formulación del mismo se basa en una receta internacional
de mucho éxito, por lo que se espera sea más competitivo que la oferta actual del
mercado. La formulación del producto es a base de un concentrado importado por lo que
el sabor es diferente a lo ofrecido. En pruebas de grupos de enfoque el sabor fue
percibido como más natural que la oferta actual del mercado y un 75% de las personas
escogieron este producto sobre la oferta actual.

Demanda estimada para la empresa:

El estudio de la demanda muestra estimaciones para los primeros años de venta de


100,000 unidades para el primer año, con un crecimiento del 10% para los años
siguientes.

Estudio Técnico

El estudio técnico elaborado por una prestigiosa firma de ingenieros industriales


recomienda la compra de una máquina exprimidora industrial Naranmatic, de costo
$100,000, capaz de producir la demanda señalada en el estudio de mercado.

Adicionalmente una máquina envasadora Orangematic, de valor $25,000, para el


envasado del producto y tanques de almacenamiento OrangeKeep, con valor total de
$25,000 para mantener el producto en buenas condiciones.

La compra de la receta del jugo de naranja tiene un valor de $5,000.

Se estiman gastos de capacitación y entrenamiento de $5,000 adicionales.

Se sugiere el alquiler de una planta al sur de la capital con un costo de $20,000 anuales.

Estudio Organizacional
Para efectos de la producción del jugo de naranja, se requerirá del siguiente personal de
acuerdo al estudio realizado por los ingenieros industriales:

1 Supervisor de Producción
2 Operarios
1 Gerente General
1 Asistente
1 Bodeguero
1 Coordinar de Distribución
1 Vendedor

Los gastos fijos en salarios se estiman en $25,000 anuales, incluyendo las cargas sociales.

Estudio Legal

A nivel legal es importante tomar en cuenta lo siguiente, de acuerdo a lo señalado por una
reconocida firma de abogados:

- El impuesto sobre la renta es de 10% para este tipo de producto


- El impuesto de ventas actual es de 13%
- Para efectos de poder vender el jugo, el Ministerio de Salud debe aprobarlo para
lo cual debe hacerse un proceso de registro que tarda aproximadamente un mes.
- Las instalaciones estarán sujetas a auditorías y revisiones periódicas y sorpresivas
para valorar condiciones de limpieza y fabricación. Observaciones graves en
estas auditorías podrían llevar a sanciones o suspensión del permiso de
fabricación.

Estudio de Impacto Ambiental

Como parte del estudio técnico, una firma especializada en impacto ambiental evaluó el
proceso productivo propuesto y señaló que la población del país es muy consciente sobre
la responsabilidad ambiental, por lo que este tema es importante no dejarlo de lado. Se
han detectado las siguientes posibles formas de contaminación y sus soluciones de
mitigación:

- Desecho de desperdicios del proceso:


" Jugo defectuoso o contaminado: el mismo es biodegradable, puede
desecharse en un tanque séptico sin mayores problemas.

Desecho de desperdicios de limpieza: Todos los plásticos y suministros


utilizados como guantes y mascarillas, deben ser desechados apropiadamente. En
el país existen varias firmas expertas en esta labor, por lo cual se ha incorporado
como un gasto en el estudio financiero.

Al tomar estas medidas, no se espera impacto ambiental significativo.


Estudio de Impacto Social

El área geográfica donde se elaboraría el jugo es un área industrial, por lo cual no habría
comunidad afectada por ruido o emisiones de la fábrica. Como se ha detallado, no hay
emisión de gases u otros contaminantes que generen molestia en la comunidad industrial
adyacente.

Positivamente la nueva empresa sería una fuente de empleo para comunidades aledañas.
Sin embargo, debido a que la producción se hará con la importación de materia prima,
podrían haber protestas por parte de los proveedores dedicados a cultivar naranjas sobre
pérdida de empleo o de oportunidades.

Se recomienda la elaboración de una encuesta en la zona para tener más información


sobre el impacto social y la percepción de la población sobre el proyecto.

Evaluación Financiera

El siguiente cuadro resume el flujo de caja proyectado para los primeros tres años de
operación.

Año 0
(Hoy) Año 1 Año 2 Año 3
Ingresos
+ (Ventas) $200,000 $220,000 $242,000
- - -
- Egresos (Gastos) $145,000 $145,000 $145,000
- Depreciación -$30,000 -$30,000 -$30,000
= Utilidad Antes de Impuestos $25,000 $45,000 $67,000
+ Impuesto (10%) -$2,500 -$4,500 -$6,700
= Utilidad Después de Impuesto $22,500 $40,500 $60,300
+ Depreciación $30,000 $30,000 $30,000
$90,000
= Flujo de Caja $52,500 $70,500 $180,300

-$185,000 $52,500 $70,500 $180,300

La Tasa Interna de Retorno del proyecto es de un 23%. Esta supera las otras alternativas
de inversión que tiene la empresa al 15%, por lo que desde una perspectiva de
rentabilidad el proyecto parece ser factible.

El Valor Actual Neto al 15% (tasa alternativa de inversión de la empresa) es de $25,411.


Esta es la cantidad de dinero en excedente que se obtendría de esta inversión al
compararlo con la alternativa de 15% que tiene la empresa, a un mismo nivel de riesgo.
Sin embargo, es importante señalar que el período de recuperación de la inversión es de 2
años y 4 meses, lo cual aparentemente es considerado riesgoso por algunos de los
accionistas de la empresa que preferían un período menor a 2 años.

Análisis de Sensibilidad y Riesgo:

A continuación se presentan varios escenarios de sensibilidad suponiendo diferentes


niveles de demanda. El mayor factor de riesgo se considera tener una menor demanda
que la estimada. De acuerdo a esto se realizaron varios estudios que mostraron que
mientras la demanda supere el 60% de lo estimado, el proyecto tendrá una rentabilidad de
15% que es la tasa de corte de la empresa para ejecutar el proyecto.

Factores Cualitativos a Considerar:

Cualitativamente es importante considerar la reacción del público a la venta de jugo de


naranja procesado de materia prima importada. Lo que preocupa de la reacción no es si
el sabor del jugo será aceptado o no, sino más bien el tema político de no usar recursos
naturales del mismo territorio. De aquí se sugiere manejar apropiadamente el tema con
las unidades de Mercadeo y Comunicaciones.

Adicionalmente, la percepción de jugo artificial que podría tenerse en el mercado es un


riesgo importante que podría impactar la demanda proyectada.

Conclusiones y Recomendaciones:

El proyecto es factible y rentable, superando la tasa de corte de la empresa para proyectos


de inversión. Incluso en análisis de sensibilidad el proyecto sería rentable a una tasa
aceptable a un 60% de la demanda estimada. Desde la perspectiva legal, ambiental,
social y técnica no hay consideraciones mayores excepto las que ya se han mencionado
sobre la percepción de la población sobre la producción nacional y que el jugo se
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deben buscarse formas efectivas de mitigar o evitar estos efectos.

El proyecto se recomienda en su implementación y se sugiere la aprobación de $10,000


para concluir el estudio financiero en detalle, incluyendo análisis de sensibilidad y riesgo
mayores a los presentados en este estudio de pre-factibilidad.