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El ahorro voluntario para el

retiro en México

Centro de Investigación Económica y Presupuestaria, A.C. 22 de enero de 2018
Alejandra Macías Sánchez | alejandramacias@ciep.mx

El ahorro voluntario, en el marco del sistema de pensiones en nuestro país, se refiere a las aportaciones
adicionales que cada persona realiza a su cuenta individual administrada por las AFORES. Este tipo de ahorro
se incentiva para que funcione como complemento de una pensión obligatoria que será recibida a la edad de
retiro. La mayoría de los países desarrollados como Alemania, Reino unido y Estados unidos cuentan con
planes de pensiones voluntarias. El objetivo de este boletín es describir por qué es necesario contar con
pensiones voluntarias en México, las mejores prácticas en países desarrollados y en dónde nos encontramos
respecto a este tema.

1. La necesidad del ahorro voluntario para el retiro 1 tura son el alto porcentaje de la población econó-
micamente activa que se encuentra en el sector
2. Características de las pensiones voluntarias en
países desarrollados 2 informal y la movilidad de empleos que caracteri-
za a las nuevas generaciones. Además de la ba-
3. El ahorro voluntario en México 3
ja cobertura, la tasa de contribución es mínima
4. Comentarios finales 3 en general, aunque distinta entre los sistemas de
pensiones obligatorios. En específico los trabaja-
dores del Instituto Mexicano de Seguridad Social
(IMSS) contribuyen con 6.5 % de su salario men-
1. La necesidad del ahorro
sual, mientras que los trabajadores del Instituto
voluntario para el retiro de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabaja-
dores del Estado (ISSSTE) lo hacen con 11.3 %. Am-
Como sabemos, el sistema de pensiones en Mé-
bas tasas de contribución son de las más bajas
xico se encuentra en crisis por varios aspectos,
de entre los países de la OCDE. Lo anterior conlle-
empezando por el cambio demográfico y el au-
va a que las tasas de reemplazo, es decir, el por-
mento de la esperanza de vida, pero también por
centaje de su último salario que recibirían como
la baja cobertura de la población que cotiza o ha
pensión, sean también bajas ubicándose en me-
cotizado alguna vez para su pensión, la cual as-
nos de 30 %. La cantidad que los adultos mayores
ciende a 30.4 % de la población total, de acuer-
jubilados por las pensiones obligatorias recibirán
do con la Encuesta de Empleo y Seguridad Social
no serán suficientes para cubrir sus gastos (CIEP,
(ENESS) (CIEP, 2017).Las razones de la baja cober-

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22 de enero de 2018 El ahorro voluntario para el retiro en México 2 de 5

2017). Por otro lado, el Estado Mexicano enfrenta a los empleados decidir entrar a ahorrar volunta-
un creciente gasto en pensiones, principalmente riamente, son inscritos en el sistema automática-
por las pensiones del sistema de reparto o benefi- mente y tienen que decidir salir. Esta práctica ha
cio definido, el cual operaba antes de transitar al permitido que la cobertura en países como Nue-
sistema de contribución definida actual. Esto deja va Zelanda y el Reino Unido aumenten de 17 % en
sin margen de maniobra para poder crear políti- 2007 a 71 % en 2013 y de 47 % en 2012 a 64 % en
cas públicas que incentiven el ahorro de los tra- 2015, respectivamente.
bajadores y de la población en el sector informal
La inscripción automática ha dado resultados
(CIEP, 2017).
para aumentar la cobertura, pero £qué sucede
con el monto del ahorro? En este sentido la prácti-
ca es un escalamiento automático en el que el tra-
2. Características de las
bajador empieza con tasas de contribución relati-
pensiones voluntarias en vamente bajas y aumentan conforme crece el sa-
países desarrollados lario. La mayoría de los países desarrollados sub-
sidia los ahorros voluntarios para el retiro con la
Las pensiones voluntarias en los países desa- finalidad de incentivar a las personas a ahorrar
rrollados pueden ser esquemas creados por cada fuera de los esquemas obligatorios. Estos subsi-
empresa que ofrecen a sus empleados o pensio- dios se traducen en trato preferencial a la hora de
nes personales. Independientemente de cuál es pagar impuestos, ya sea con exenciones sobre los
el esquema, las pensiones voluntarias pueden se- montos ahorrados o con menos impuestos a la
guir las reglas de un beneficio definido o de una hora de retirar los fondos a la edad estipulada. Es-
contribución definida, dependiendo de los objeti- te tipo de beneficios son regresivos, pues lo más
vos de las empresas o personales; sin embargo, beneficiados son las personas con ingresos altos,
las pensiones por beneficio definido, frente al he- mientras que es menos factible que los individuos
cho de la caída del número de trabajadores por con ingresos bajos ahorren; sin embargo, estos
jubilado, son menos frecuentes. La movilidad de incentivos aplicados a empresas que otorgan es-
las personas entre empleos obliga a los sistemas quemas de pensiones podrían revertir esa regresi-
de pensiones a ser de contribución definida, lo vidad, aprovechando los beneficios en el pago de
que hace más fácil la portabilidad, ya que los be- impuestos y otorgando esquemas de pensiones
neficios dependen directamente del ahorro y los incluyentes. Otra práctica en países desarrollados
rendimientos que éste pueda ganar. No obstan- para incentivar el ahorro voluntario es comple-
te, los países desarrollados cuentan con pensio- mentarlo con subsidios o contribuciones del mis-
nes voluntarias desde hace tiempo, la cobertura mo nivel al ahorro voluntario del individuo. Debi-
no había crecido hasta que incorporaron elemen- do a que, en general, las personas no conocen
tos de exigencia leve, por ejemplo: en vez de dejar sobre finanzas y cómo administrar sus ahorros,

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las empresas que administran estos fondos están concentra en 6 % de las cuentas individuales re-
obligadas a invertir en portafolios con los mejo- gistradas, generalmente corresponden a aportan-
res rendimientos y condiciones de acuerdo con la tes con mayores ingresos (Mercer, 2012) (CONSAR,
edad de las personas, por ejemplo, conforme te 2017).
acercas a la edad de retiro transitas a fondos de
inversión menos riesgosos (Jackson, 2017).
4. Comentarios finales

El sistema de pensiones se encuentra en un es-
3. El ahorro voluntario en México
cenario crítico porque el esquema de contribu-

En México el ahorro voluntario existe desde la ción definida, el cual es vigente ahora y para el

reforma al sistema de pensiones del IMSS en 1997; futuro, prevé que la tasa de reemplazo sea muy

sin embargo, la cobertura no ha crecido como se baja (aproximadamente 26 %). Además la cober-

esperaría, principalmente porque no existen los tura de este esquema se dirige primordialmente

incentivos correctos para que las personas en ge- a los trabajadores formales e inscritos en alguna

neral, no solo los trabajadores, ahorren, y así au- institución de seguridad social. La opción por la

mentar la cobertura del sistema de pensiones ac- que el gobierno ha apostado para aumentar la

tual. Existen tres tipos de ahorro voluntario: de tasa de reemplazo y la cobertura es a través de

corto plazo se puede disponer del ahorro a partir pensiones/ahorro voluntario en las cuentas indi-

de los dos meses; de largo plazo el ahorro debe viduales (o privados); sin embargo, los incentivos

permanecer 5 años en la cuenta individual; y para que hasta ahora se han implementado para pro-

el retiro son fondos que se pueden obtener hasta vocar que las personas ahorren, han sido insufi-

cumplir los 65. Entre más largo es el plazo, mayo- cientes por diversas razones, entre ellas, la falta

res son los rendimientos que los montos ahorra- de recursos por el gasto en pensiones de benefi-

dos pueden ganar (CONSAR, 2017). En cuanto a las cio definido para elaborar políticas públicas perti-

mejores prácticas de los países desarrollados en nentes, el cual ha aumentado en los últimos seis

el tema de pensiones voluntarias, México sigue re- años 37.7 % real.

zagado. La alta proporción de trabajadores en el Las pensiones voluntarias o ahorro voluntario

sector informal no permite llevar a cabo acciones deben seguir un esquema integral con incentivos

como la inscripción automática (Ver cuadro 1). de comportamiento y económico para incluir a to-
da la población mexicana.
Si bien el ahorro voluntario ha presentado avan-
ces de 2013 a 2017, pasando de 20,000 mdp a
62,787 mdp (214 %); este aumento solo correspon- Referencias
de a 1.4 % del total de los recursos acumulados en
el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR). Otro as- CIEP (2017). Implicaciones del paquete económico
pecto importante es que el ahorro voluntario se 2018. Disponible en ciep.mx/wd0y. Consultado

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el 20 de octubre de 2017. Jackson, R. (2017). Voluntary pensions
in emerging markets. Disponible en
CIEP (2017). Pensiones en méxico: 100 aos de de-
sigualdad. Disponible en http://ciep.mx.
https://www.principal.com/about-us/
news-room/principal-knowledge-center/
CONSAR (2017). Todo sobre el ahorro vo- voluntary-pensions-emerging-markets.
luntario. Disponible en https://www. Principal GAI.

Mercer (2012). Propuesta de ahorro previsional vo-
gob.mx/consar/acciones-y-programas/
todo-sobre-el-ahorro-voluntario. Consul-
luntrio para méxico. Preparado para Principal
tado el 16 de enero de 2018.
Finanacial México.

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Cuadro 1: Características del ahorro voluntario en México

Características de las
Ahorro voluntario en México
pensiones voluntarias

En México existen ambos esquemas, pero el
Pensiones por empresa Vs
ahorro voluntario ligado al sistema de
pensiones personales
pensiones se refiere al esquema personal.
El ahorro voluntario no se rige por ninguno de
estos esquemas, ya que se puede hacer en
Beneficio definido Vs
montos y tiempos variables. Complementa la
contribución definida
pensión de los trabajadores formales que es
de contribución definida.
En México no existe la inscripción automática,
Elementos para incentivar la ni el escalamiento automático. El ahorro
cobertura y montos solidario del ISSSTE podría catalogarse como
inscripción automática.
Existe la exención de impuestos hasta un límite
de 5 salarios mínimos para el ahorro
voluntario a largo plazo y para el retiro. Para
Incentivos económicos los trabajadores del ISSSTE existe el ahorro
solidario que consiste en que el gobierno
otorga la misma cantidad ahorrada por el
trabajador.
Inversión de los fondos de Las cuentas individuales que no han sido
las cuentas individuales que dirigidas a un fondo específico se invierten en
no han elegido portafolio el portafolio con menor riesgo.
Fuentes: Elaboración propia de CIEP con datos de Jackson (2017)

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