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Índice Big Mac o cómo hacer la teoría del tipo de cambio más digerible

¿Cuánto cuesta una hamburguesa Big Mac? La respuesta difiere en cada país (en que Mc Donald’s
está presente) y eso es precisamente lo que determina el famoso indicador del que toma su
nombre. Pero, ¿puede una simple hamburguesa llegar a arrojar datos económicos relevantes?

El Índice Big Mac fue creado por la revista The Economist hace más de 30 años y lo que fue en un
inicio un creativo listado, se ha convertido en un esperado indicador económico que se publica dos
veces al año, aunque tenga sus detractores.

Este índice puede servir como guía para comparar el coste de vida de los países donde se vende la
hamburguesa, además de establecer si las monedas locales están sobrevaloradas en relación al
dólar estadounidense. Se basa en la teoría de la paridad del poder adquisitivo (PPA), que sostiene
el concepto de que el dólar debe comprar la misma cantidad de bienes o servicios en todos los
países.

Actualización de enero 2017

En la última publicación del índice en enero pasado, a partir de los 5,06 dólares que cuesta el Big
Mac en Estados Unidos, podemos ver cómo en China apenas llega a los 2,83 dólares, y eso nos
viene a decir que el yuan está depreciado un 44%, respecto al dólar, en el momento de la
comparativa.
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A través del mapa interactivo que presenta el índice, podemos navegar por cada país y hacernos
una idea de los precios y la evolución de los mismos en comparación con el dólar desde el año
2000.

 Los países más caros según el índice Big Mac: En la cima se encuentra Suiza con un Big
Mac a precio de 6,35 dólares seguida de Noruega, Suecia y curiosamente Venezuela cuyos
precios se han disparado debido a la incontrolada inflación de su moneda.

 Los países más baratos según el índice Big Mac: Entre los países más baratos
encontramos a Egipto, que aparece como el más económico con un precio de 1,46
dólares, seguido de Ucrania, Malasia, Sudáfrica o Rusia.

 El índice "ajustado": Uno de los inconvenientes del índice Big Mac es que no tiene en
cuenta los costes laborales. Por eso no es sorprendente que un Big Mac cueste menos en
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Shanghái que en San Francisco, ya que los trabajadores chinos ganan mucho menos que
sus homólogos estadounidenses. Así que, en una versión un poco más sofisticada del
índice Big Mac, llamado Índice Ajustado (Adjusted Index), la revista británica tiene en
cuenta el ingreso promedio de un país.

Históricamente, este indicador ha tendido a elevar las valoraciones de las monedas frente al dólar,
por lo que las monedas de los mercados emergentes tienden a tener un valor más razonable.
Siguiendo el ejemplo anterior, el yuan chino, que en el índice básico (Raw Index) presenta un 44%
de depreciación frente al dólar, en este nuevo índice solo marca un 7% de diferencia.

Sin pretensiones

The Economist señala que la "Burgernomic" o economía de la hamburguesa nunca fue concebida
como un indicador preciso. Sin embargo, el índice Big Mac se ha convertido en un estándar
mundial, incluido en varios libros de texto económicos e incluso ha sido objeto de investigación en
diversos estudios académicos.

(https://www.blogbankia.es/es/blog/indice-big-mac-o-como-hacer-la-teoria-del-tipo-de-cambio-
mas-digerible.html)

Euromercados – Mercados offshore

Los euromercados o mercados offshore son mercados crediticios que operan en países distintos
a aquellos a los que pertenece la moneda en cuya divisa se realizan sus transacciones, evitando
todo tipo de control por parte de las autoridades monetarias nacionales. En la práctica sólo
comprenden divisas fuertes y convertibles, objeto de operaciones fuera de su país emisor.

Los euromercados supusieron una renovación de los mercados financieros internacionales. Estos
mercados posibilitan la elusión de la jurisdicción de los gobiernos de los países implicados, dado
que se localiza en el mercado crediticio de una moneda concreta fuera del país al que la moneda
pertenece.

A estos mercados offshore se les aplica el calificativo “euro” porque las principales entidades
bancarias que en ellos operan se localizan en las más importantes plazas financieras del viejo
continente.

En su nacimiento, el prefijo “euro” fue depositado en los bancos de Europa. Hoy en día, ese prefijo
incluye cualquier destino posible, aunque sólo aplicado a monedas fuertes. La existencia de un
mercado de eurodivisas supone tomar decisiones de inversión – financiación, en diferentes
monedas, sin necesidad de operar en distintos centros monetarios.

Las monedas, al igual que otros activos, han traspasado sus fronteras tradicionales:

 Las cuentas bancarias en diferentes monedas existen en cualquier centro financiero

 Se puede emitir cheque en USD contra cuentas ubicadas en Tokio

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 Se puede negociar en Manila un préstamo en euros…

A todos estos instrumentos se les denomina depósitos y préstamos en eurodivisas o divisas de

euromercados. La creación de un depósito en eurodivisas surge cuando banco multinacional
acepta un depósito denominado en una moneda distinta a la del país en el cual está ubicado.

Por ejemplo, una empresa alemana vende un coche a un ciudadano USA por 40.000USD. Dicho
ciudadano paga con un cheque sobre su cuenta del Citibank. La empresa cobra el cheque y debe
decidir dónde colocar ese dinero. Si no necesita los dólares puede mantenerlos en alguna cuenta
que genere intereses. Las alternativas son:

 Comprar letras del Tesoro USA

 Comprar certificados de depósito emitidos por bancos USA

 Comprar un depósito en eurodólares depositando el cheque en un eurobanco

Por tanto, los eurodólares son dólares USA negociados fuera de EE.UU. y su nombre es debido a
que un alto porcentaje de estos son dólares utilizados como medio de pago en Europa.

(http://economipedia.com/definiciones/euromercados-mercados-offshore.html)

Ilustrar las tres teorías de eficiencia de mercados

Hipótesis débil:
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Sostiene la independencia estadística de los sucesivos cambios en los precios que se dan en un
mercado, los precios reflejarían plenamente la información contenida en las cotizaciones pasadas
y, por tanto, analizando las pautas seguidas por dichas cotizaciones no se podría derivar ninguna
regla que permitiese obtener beneficios extraordinarios en el futuro.

Según esta hipótesis, es imposible obtener sistemáticamente un beneficio superior al del índice
del mercado utilizando la información pasada proporcionada por el propio mercado para predecir
la evolución futura del mismo, por tanto, el análisis técnico en la predicción de cotizaciones
bursátiles no sería de utilidad como medio de predicción de la futura evolución de las empresas.

Hipótesis media ó semifuerte:

Sostiene que las cotizaciones de las acciones reflejan, no sólo los datos históricos, sino
también toda información pública disponible que afecte al valor intrínseco de dichas
acciones.

Según esta hipótesis, no es posible predecir en ningún caso la futura evolución de las
cotizaciones bursátiles ni obtener un beneficio extraordinario, mayor que el del mercado,
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mediante el análisis de los estados contables ú otra información financiera disponible

sobre las empresas.

Por tanto, según esta versión, ni el análisis técnico ni el análisis fundamental servirían para
realizar predicciones sobre la evolución futura del precio de los activos financieros.

Hipótesis fuerte:

Sostiene que todo tipo de información, pública ó privada, se refleja plenamente en los
precios de un mercado. Por tanto, según esta tercera versión, ni siquiera es posible
obtener sistemáticamente un beneficio superior al del mercado mediante la utilización de
información privilegiada, puesto que ésta no existiría.

La consecuencia más directa de la Hipótesis del Mercado Eficiente resulta ser la actitud de
pasividad activa por parte de inversores y gestores de inversión: como se da por hecho
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que no se pueden anticipar las variaciones en los precios del mercado, y tampoco los tipos
de interés ó cualquier otra variable que afecte a la cartera, la solución adoptada
mayoritariamente consiste en intentar asegurar unos rendimiento iguales como mínimo a
los que ofrece la media del mercado.

(http://bolsafinanciera.blogspot.mx/2014/03/teoria-del-mercado-eficiente.html)