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Ejercicio 1: Determinar distintos VAN y TIR para los dos proyectos, evaluar a distintas

y graficar la función
Inversión Inicial -42000 -45000 30000
año Flujos de Efectivo Positivos
1 14000 28000 25000
2 14000 12000
20000
3 14000 10000
4 14000 10000 15000
5 14000 10000
10000
COSTO CAP VAN A VAN B
0% 28000.0 25000.0 5000
4% 20325.5 18675.0
6% 16973.1 15884.8 0
8% 13897.9 13308.4 1 2
-5000
10% 11071.0 10924.4
12% 8466.9 8713.6 -10000
14% 6063.1 6659.2
15% 4930.2 5686.0
16% 3840.1 4746.5 Se determina el Van para distintos niveles de tasa costo cap
18% 1780.4 2962.3 se hace cero, cuando la TIR es un 19,9% para el proyecto A y
22% -1909.0 -265.8 B A
24% -3564.6 -1729.3 21.65% 19.86%
26% -5109.0 -3103.8
30% -7902.0 -5614.7

Ejercicio 2: Ejercicio de Flujo de caja con variaciones en las ventas y los costos. Este co
desde la perspectiva del inversionista, sin considerar depreciación, interes
SUPUESTOS BASE PARA MODIFICAR EL FLUJO DE CAJA:
Ventas Anuales año 1 $200.0 Capital Invertido
TASA CRECIM VTAS. 10% Tasa Descuento
Tasa impuesto año 1 y 4
Gastos Administración y Vta. 6%
COSTO DE VENTA 30% Tasa de Reinversión

2013 2014 2015 2016

Ventas $200.00 220.00 242.00


Costo de Ventas $60.00 $66.00 $72.60
Margen Bruto $140.00 $154.00 $169.40
Total Gastos Admin y Vta $8.40 $9.24 $10.16
EBITDA $131.60 $144.76 $159.24
Impuesto a la Renta $26.32 $28.95 $31.85
Inversión de capital ($150.0)
Capital de Trabajo ($85.0)
flujo de caja operativo ($235.0) 105.28 115.81 127.39
VAN Projecto 131.05 TIRM 26.40%
TIR Projecto 35.13%

Este flujo de caja permite evaluar los flujos financieros del proyecto, se utilizan índices financieros como el VAN (
Valor Actual Neto), la TIR (tasa interna de retorno), TMAR (tasa mìnima exigida), payback ( periodo de recuperacón
de la inversión.

La estructura de todo flujo comienza con las ventas, se descuentas los costos como un porcentaje de las ventas,
que también tienen crecimiento en el tiempo.

En el período cero se realiza un detalle de la inversión y de los montos en capital de trabajo. Toda la información
proviene de los estudios realizados en las etapas previas, como son Estudio de mercado ( ventas), Estudio Técnico (
determina el nivel de inversión en infraestructura, maquinaria, procesos productivos), también están los estudios
de constitución legal, ambiental, organizacional, financiamiento, entre otros.)
os proyectos, evaluar a distintas tasas de costo capital

Series1
Series2
Series3

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

an para distintos niveles de tasa costo capital, y a la vez el nivel donde


do la TIR es un 19,9% para el proyecto A y B cuando es un 21,7%.-

n las ventas y los costos. Este corresponde a un flujo de caja


considerar depreciación, intereses o amortización.

$ 85
12%
20.0%

15.0%

2017

266.20
$79.86
$186.34
$11.18
$175.16
$35.03

140.13
ndices financieros como el VAN (
payback ( periodo de recuperacón

mo un porcentaje de las ventas,

de trabajo. Toda la información


mercado ( ventas), Estudio Técnico (
tivos), también están los estudios
Parte II: Desarrolle los siguientes cuadros de amortización, determinando el valor actual del contrato, las cuotas corrrespo
saldo insoluto de la deuda, intereses y cuota capital. (20 pts. c/u)
EJERC. 1 La empresa Good Equipments SA decide realizar un contrato de leasing financiero, p
adquirir un retroexcavadora marca Hunday, con el fin de aumentar sus operaciones
nuevo contrato de construcción, los detalles son los siguientes:
se tiene los siguientes datos:
Valor Unitario 105,000,000
Opción de compra 15,000,000 El factor de descuento para la cuota a valor actua
Tasa de Interés 5.50% =(1-(1/(1,07)^10)/0,07)
Pagos 10
Total Retroex 105,000,000
(-)menos valor actual -8,781,459 VA =
Valor Actual cuotas 96,218,541
Factor de descuento 7.53762583
cuota 12,765,099
periodos 10
amortizacion cuota
Periodos intereses capital leasing
0
1 5,775,000 6,990,099 12,765,099
2 5,390,545 7,374,555 12,765,099
3 4,984,944 7,780,155 12,765,099
4 4,557,036 8,208,064 12,765,099
5 4,105,592 8,659,507 12,765,099
6 3,629,319 9,135,780 12,765,099
7 3,126,851 9,638,248 12,765,099
8 2,596,748 10,168,352 12,765,099
9 2,037,488 10,727,611 12,765,099
10 1,447,470 26,317,630 27,765,099
37,650,992 105,000,000 142,650,992
Se pide: El valor actual del contrato de arriendo y el cuadro de amortización.
actual del contrato, las cuotas corrrespondientes, Parte II: Desarrolle los siguientes cuadro
saldo insoluto de la deuda, intereses y c
contrato de leasing financiero, para EJERC. 2
in de aumentar sus operaciones en un
siguientes:
Valor Unitario
Opción de compra
de descuento para la cuota a valor actual sería el sgte: Tasa de Interés
,07)^10)/0,07)
0.414569421 1 Total línea proc
7.537625829 (-)menos valor actual
10
1- [1/(1+0,055)^ ] = 7.537625829 Valor Actual cuotas
0.055 Factor de descuento

n
VA= 1/(1 + i)^ 8,781,458.7
0
Saldo 8,781,459
Deuda
105,000,000
98,009,901
90,635,346
82,855,191
74,647,127
65,987,620
56,851,840
47,213,592
37,045,241
26,317,630
0

mortización.
rte II: Desarrolle los siguientes cuadros de amortización, determinando el valor actual del contrato, las cuotas corrrespondientes,
ldo insoluto de la deuda, intereses y cuota capital. (20 pts. c/u).
La empresa PARK FISH SA decide realizar un contrato de leasing financiero, para
adquirir linea de proceso acero inox para 1.000 tons de capacidad, necesarios para
aumentar su operación, y se tienen los siguientes datos:
Valor Unitario 64,789,000
Opción de compra 8,000,000 El factor de descuento para la cuota a valor actual sería el sgte:
Tasa de Interés 4.50% =(1-(1/(1,045)^15)/0,045)
Pagos 15 0.483279557
Total línea proc 64,789,000 10.73954571
15
-)menos valor actual -4,133,764 -4,133,764 VA = 1- [1/(1+0,045)^ ]

Valor Actual cuotas 60,655,236 0.045


Factor de descuento 10.73954571 VA OPCION DE 1.935282443
cuota 5,647,840 COMPRA 4,133,764
periodos 15
amortizacion cuota
Periodos intereses capital leasing
0
1 2,915,505 2,732,335 5,647,840
2 2,792,550 2,855,290 5,647,840
3 2,664,062 2,983,778 5,647,840
4 2,529,792 3,118,048 5,647,840
5 2,389,480 3,258,360 5,647,840
6 2,242,853 3,404,987 5,647,840
7 2,089,629 3,558,211 5,647,840
8 1,929,510 3,718,330 5,647,840
9 1,762,185 3,885,655 5,647,840
10 1,587,330 4,060,510 5,647,840
11 1,404,607 4,243,233 5,647,840
12 1,213,662 4,434,178 5,647,840
13 1,014,124 4,633,716 5,647,840
14 805,607 4,842,234 5,647,840
15 587,706 13,060,134 13,647,840
27,928,601 64,789,000 92,717,601

0
as cuotas corrrespondientes,

iero, para
cesarios para

a cuota a valor actual sería el sgte:

10.739545711111100000000000000

Saldo
Deuda
64,789,000
62,056,665
59,201,375
56,217,597
53,099,548
49,841,188
46,436,201
42,877,990
39,159,660
35,274,005
31,213,495
26,970,262
22,536,084
17,902,367
13,060,134
0