LAS OBLIGACIONES DE LAS SOCIEDADES O DEBENTURES

Concepto de debentures:
Como título de crédito que incorporan los derechos correspondientes a una parte
alícuota de un crédito colectivo constituido a cargo de una sociedad anónima.
Las obligaciones o debentures, son títulos de crédito que surgen de una
declaración unilateral de voluntad de una sociedad anónima, que incorporan una
parte alícuota de un crédito colectivo cuyo sujeto pasivo –deudor- es la sociedad
anónima creadora. Al igual que todos los títulos de crédito contemplados en el
código de comercio, las obligaciones o debentures son bienes muebles, aún
cuando estén garantizados con derechos reales sobre inmuebles.

Definición legal:
El código de comercio establece que “las obligaciones son títulos de crédito que
incorporan una parte alícuota de un crédito que incorpora una parte alícuota de un
crédito constituido a cargo de una sociedad anónima (Art. 544). Este precepto
hace énfasis en la obligación como título, pero hay que aclarar que ésta puede ser
considerada en un doble aspecto:
o Como parte alícuota de un crédito contra la sociedad emisora y
o Como título o documento representativo de esa parte del crédito.
Es decir, supone la existencia de un crédito fraccionado en partes iguales, cada
una de las cuales puede ser suscrita por una persona distinta, y de un título al que
se incorporan los derechos y obligaciones derivados de dicho crédito.

Naturaleza jurídica: tienen la naturaleza jurídica de títulos de crédito.

Caracteres:

o Son títulos que pueden ser nominativos, a la orden o al portador (

Art. 545 Cod. Com.).
o Son títulos formales: ya que además de los requisitos generales de los títulos
de crédito deben llenar los específicamente establecidos para las obligaciones
o debentures (Art. 548 Cod. Com.).
o Son títulos principales: ya que por sí mismos son representativos de los
derechos que incorporan (Art. 544 Cod. Com.). el derecho al cobro de
intereses puede incorporarse a cupones, que vendrían a ser títulos accesorios
ya que representarían un derecho proveniente de las obligaciones o
debentures. (
Art. 576 Cod. Com.).
o Son títulos completos: ya que se bastan a sí mismos para producir sus
efectos, salvo el caso de que el derecho al cobro de intereses se incorpore a
cupones (Art. 576 Cod. Com.).
o Son títulos abstractos: puesto que si bien en las obligaciones se menciona su
causa: el mutuo o crédito contra la sociedad emitente, la emisión del título lo
desliga de su causa y en consecuencia, la sociedad no podría oponer que el
primer tenedor de la obligación no haya hecho la debida aportación en dinero,
o que la relación jurídica con él era viciosa en cualquiera forma que sea, ni
siguiera que los títulos hayan sido robados de la caja social y puestos en
circulación abusivamente.
o Son títulos aptos para recoger otras declaraciones cartulares autónomas
entre sí (avales, endosos).

La ley autoriza a las sociedades anónimas a crear una especie particular des
títulos de crédito: las obligaciones o debentures. A más de lasacciones que, como
ya vimos, forman parte de la esencia misma del concepto de las dichas
sociedades. El código de comercio se ocupa delas acciones en el capítulo que
dedica a la sociedad anónima y de las obligaciones o debentures dentro de los
títulos de créditos.Tiene como función económica financiar a las sociedades
anónimas, las obligaciones son títulos de crédito que incorporan una parte
alícuotade un crédito colectivo constituido a cargo de una sociedad anónima.
FUNCIONES:
AUMENTANDO EL CAPITAL SOCIAL.
La sociedad se desarrolla con capital propio
EMITIENDO OBLIGACIONES.
La sociedad se desarrolla con capital ajeno recibido a crédito
1. Aumentar el capital presenta inconvenientes, uno de ellos es que supone la
admisión de nuevos socios, los que en un momentodeterminado pueden desplazar
inclusive a los socios antiguos.
2. Emitir obligaciones es medio de financiación que libera al accionista de nuevos
desembolsos y no significa vinculación de extrañosde manera permanente a la
vida de la sociedad; eso sí es un medio más costoso, pues para obtener el crédito,
la sociedad debepagar intereses y frecuentemente tiene que dar en garantía su
propio patrimonio.El Código de Comercio establece que las obligaciones son
títulos de crédito que incorporan una parte alícuota de n crédito
colectivoconstituido a cargo de una sociedad anónima Articulo 544 C.C este
precepto hace énfasis en las obligaciones como título, pero hay queaclarar que
esta puede ser considerada en un doble aspecto: como parte alícuota de un
crédito contra la sociedad emisora y como título odocumento representativa de
esa parte del crédito.
3. Es decir, supone la existencia de un crédito fraccionado en partes iguales, cada
una de las cuales puede ser suscrita por unapersona distinta.
4. Y de un título al que se incorporen los derechos y obligaciones derivados de
dichos créditos.Podemos definir las obligaciones o debentures como los títulos de
crédito que incorporen loa derechos correspondientes a una parte alícuotade un
crédito colectivo constituido a cargo de una sociedad anónima.La terminología que
utiliza el Código de Comercio es dual, obligaciones y debentures; El primero es un
término multívoco y el segundo esmás preciso. Otros vocablos que se usan para
designar a las obligaciones son el de “bono” y el de “emisión”, el primero lo
reserva nuestralegislación a s obligaciones creadas por entidades públicas y
bancarias y el segundo es poco utilizado.
SUJETOS DEL TITULO DE CREDITO:
Librador - Librado: Es la sociedad anónima que crea las obligaciones sociales o
debentures.
Tenedor u Obligacionista: Es la persona que adquiere los títulos, pagándole a la
sociedad el valor nominal de los mismos. Deberán tener un representante común
que actuará como mandatario del conjunto de obligacionistas y representará a
éstos frente a la sociedad creadora y en su caso frente a terceros (art. 559 C. del
Com.).
CREACIÓN:
Estos títulos pueden crearse en forma nominativa, a la orden o al portador, aún
cuando impliquen pagar dinero. El valor de los títulos tiene que ser, como
mínimo, de cien quetzales o múltiplos de cien; y este valor nominal, al igual que en
las acciones de la sociedad, tiene que ser uniforme. Además, por su forma de
operar, se crean en serie, una o varias, confiriendo siempre los mismos derechos.
En el caso de que se crean varias series, no se pude emitir una nueva si antes no
se ha colocado la anterior.

FORMALIDADES DEL TITULO DE CREDITO

La creación de los títulos se formalizará en escritura pública. Los requisitos que
nuestra legislación establece para la escritura pública y documentos son:
1. Nombre, objeto y domicilio de la sociedad.
2. Monto del capital autorizad, activo y pasivo de la sociedad.
3. Importe de la emisión.
4. Tipo de interés.
5. Forma de amortización de los títulos.
6. Especificación de las garantías.
7. Firma del representante común de los tenedores.
8. Pormenorización de los bienes que hayan de adquirirse.
9. Acta de asamblea extraordinaria que autorizó la creación.
10. Balance general.
11. Documento que acredite la personalidad de quienes deben suscribir los
títulos a nombre de la sociedad.
12. Designación del representante común de los tenedores de los títulos.
13. Aunque se constituyan garantías, la sociedad responde ilimitadamente con
todos sus activos.
14. El representante común actuará como mandatario de los obligacionistas.
15. El representante común asistirá con voz a las asambleas de la sociedad
deudora.
16. Designación del representante común de los tenedores de los títulos.
17. Debe organizarse una asamblea de obligacionistas.
18. El representante común de los obligacionistas debe ser remunerado por la
sociedad.
19. Pueden crearse obligaciones convertibles en acciones.

FORMA DE CIRCULACIÓN:
por lo que hace a su forma o ley de circulación, las obligaciones pueden ser
nominativas, a la orden o al portador (Art. 545 Cod. Com.). El régimen jurídico de
la circulación será el que corresponde a cada una de las referidas categorías de
títulos de crédito, con la sola salvedad de que, cuando se hayan creado en series
diferentes, para poner en circulación una nueva serie es indispensable que la serie
anterior esté totalmente colocada (Art. 547 Cod. Com.)

REQUISITOS ESPECIFICOS DEL TITULO DE CREDITO:

Además de lo dispuesto en el artículo 386 del Código de Comercio, las
Obligaciones deberán contener: (Art. 548 C. de Com.)
 La denominación de obligación social o debentures;
 El nombre, objeto y domicilio de la sociedad creadora;
 El monto del capital autorizado y la parte pagada del mismo así como el
de su activo y pasivo, según el resultado de la auditoria que deberá
practicarse precisamente para proceder a la creación de obligaciones;
 El importe de la emisión con expresión del número y del valor nominal
de las obligaciones;
 La indicación de la cantidad efectivamente recibida por la entidad
creadora en los casos en que la emisión se coloque bajo la par o
mediante el pago de comisiones;
 El tipo de intereses;
 La forma de amortización de los títulos;
 La especificación de las garantías especiales que se constituyan, así
como los datos de su inscripción en el registro correspondiente;
 El lugar la fecha y el número de la escritura de creación así como el
nombre del notario autorizante y número y fecha de la inscripción de la
escritura en el Registro Mercantil;
 La firma de las personas designadas como representante común de los
tenedores.
MODALIDADES:
Las obligaciones nominativas: se transfieren por endoso, entrega del título y
registro;
Las obligaciones a la orden: por endoso y entrega del título,
Las obligaciones al portador: por la sola entrega manual del título.
PRESENTACIÓN Y PAGO:
las obligaciones incorporan el derecho al reembolso o reintegro de una parte
alícuota de un crédito colectivo constituido cargo de una sociedad anónima (Art.
544 Cod. Com.). La sociedad anónima está obligada a hacer dicho reembolso en
el lugar y fecha expresados en los títulos de obligaciones y en la escritura de
creación. Es el exacto cumplimiento de dicha obligación de reembolso lo que
constituye el pago.
Requisitos subjetivos del Pago: el pago de las obligaciones tiene el siguiente
régimen:
 Debe realizarlo la sociedad creadora o deudora;
 Esta legitimado para recibirlo el tenedor del título que lo posea conforme a
su ley de circulación, lo exhiba y lo entregue en el momento de ser pagado
(Art. 389, 415, 430, y 431 Cod. Com.).

Requisitos objetivos del Pago: puede decirse que el pago debe llenar los
siguientes:
 Ser en moneda efectiva,
 Ser integro o conforme a lo expresado en el título y en la escritura de
creación o en convenio con los obligacionistas,
 Ser puntual y ser hecho en el lugar preestablecido.

Formas de pago: puede ser:

 Normal: si se hace en el momento previamente fijado al crearse los títulos;
 Anticipado si es que se convino así en asamblea de obligacionistas o se
estableció al crearse los títulos que estos sería redimibles por sorteo.
Efecto general del pago: de las obligaciones es extinguir cuantos derechos
nazcan de los referidos títulos. Los efectos varían según quien haga el pago, el
efecto liberatorio pleno lo produce el pago hecho por la sociedad deudora y por
sus avalistas; si paga un avalista, los efectos liberatorios, serán los que
correspondan a la persona por la cual pagó. Se sigue en esta materia el régimen
establecido para los títulos de crédito en general.
MODALIDADES DE LOS TÍTULOS:
como el obligacionista tiene que recuperar su capital invertido en la adquisición de
debentures, esa recuperación se hace mediante la amortización de los títulos.
Amortizar un título es pagarlo; deja de ser título de crédito. La mdalidad, aún
cuando la ley no lo dice así, se puede hacer por dos procedimientos:
  Que en el mismo título se diga cuándo se vence. En este caso el
inversionista está cierto en la fecha en que recuperará su capital y la suma
que devengará por concepto de intereses;
 Que se haga por sorteo. Este segundo procedimiento es el que contempla
la ley se rige por las siguientes bases:
 El sorteo debe hacerse ante Notario, en presencia de los administradores
de la sociedad y el representante de los obligacionistas;
 La amortización se hace por el valor nominal de los títulos, a menos que el
interés que devenguen sea superior al 6% en cuyo caso puede sobrepasar
ese valor, sin que se sepa el por qué de esa posibilidad.
 El resultado del sorteo debe publicarse en el Diario Oficial y en otro de
mayor circulación;
 El pago del valor del título se hará cuando hayan transcurrido quince días
de la publicación;
 El importe del pago debe depositarse en una institución bancaria y a partir
de este acto dejan de devengar intereses. Si los tenedores no retiran el
depósito, la sociedad puede recuperarlo transcurridos noventa días de la
fecha de pago, sin perjuicio de que subsiste la obligación de pagar la
amortización. Los derechos del obligacionistas al valor del título y a los
intereses, cuando prescriben, pasan al patrimonio de la Universidad de
San Carlos, quien puede exigir la entrega de las sumas no cobradas.

SOCIALES O DEBENTURES

SERIE “C” GUATEPLAST, SOCIEDAD ANONIMA. DEBENTURE No. 1

PRIMERO: GUATEPLAST, S.A., cuyo objeto social es la fabricación y distribución de

productos a base de plástico y vidrio, para restaurantes y demás puntos de venta de
alimentos. Con domicilio en la “4ta calle, 29-09, Ciudad San Cristóbal zona 8 de Mixco,
Guatemala. Con un capital autorizado de dos millones de quetzales, un capital suscrito y
pagado de un millón seiscientos mil quetzales, con un activo de tres millones de quetzales y
un pasivo de dos millones, según balance efectuado para la creación de dicho certificado
por el auditor público José Javier Marroquín Guzmán.

SEGUNDO: GUATEPLAST, S.A., pagara al portador el presente titulo de crédito la

cantidad de MIL QUETZALES EXACTOS (Q1000.00), como tenedor de un DEBENTURE
DE LOS UN MIL, con valor nominal total de UN MILLON DE QUETZALES (1,000,000.00).

TERCERO: GUATEPLAST, S.A., pagará intereses del diez por ciento (10%), sobre el valor
nominal de los debentures por todo el plazo que estos permanezcan insolutos. Los
intereses serán pagados por semestre vencido, los días primero de junio y primero de
diciembre de cada año.

CUARTO: el capital representado por los debentures se pagara en esta ciudad capital de
Guatemala en un plazo de dos años, en cuatro amortizaciones, dos por año. Siendo la
primera el diez de enero y la segunda el diez de julio. De acuerdo a la siguiente tabla.

Sorteo de 250 debentures de Q1000.00 Q250,000.00

Sorteo de 250 debentures de Q1000.00 Q250,000.00

Sorteo de 250 debentures de Q1000.00 Q250,000.00

Sorteo de 250 debentures de Q1000.00 Q250,000.00

Total Q1,000,000.00

QUINTO: A más tardar el día anterior a la fecha de cada amortización, deberá publicarse
en el Diario Oficial u en otro de mayor circulación, el resultado del sorteo, los debentures
que resulten sorteados, dejaran de causar interés desde la fecha señalada para el pago de la
amortización.

SEXTO: El pago del capital y de los intereses se hará por medio del BANCO INDUSTRIAL,
S.A. Representante común de los debenturistas. No habrá sorteos extemporáneos.

SEPTIMO: Los debentures emitidos están garantizados con los bienes presentes y futuros de
la sociedad INVERSA, S.A. Así mismo están garantizados por el aval presentado por la
entidad LAS VICTORIAS, S.A. Por el total del valor de los debentures.

OCTAVO: Este debenture se puede compartir en acción presentándose con el titulo a la

Gerencia General de GUATEPLAST, S.A. indicando que desea convertir el debenture en
acción.

NOVENO: El BANCO INDUSTRIAL, S.A. como representante de los tenedores de los

debentures, se convertirá en depositario de los fondos que produzca la colocación de este
título.

DECIMO: Este título se tendrá por vencido, si la sociedad GUATEPLAST, S.A. deja de hacer
efectivos uno de los pagos pactados por intereses, si omite el sorteo en la fecha señalada.

DECIMOPRIMERO: GUATEPLAST, S.A. renuncia al fuero de su domicilio y se somete a los

tribunales de esta capital que elija el Representante común de los obligacionistas, los cuales
quedan exonerados de la obligación de prestar fianzas o garantizas judiciales.

DECIMOSEGUNDO: este título se emite de acuerdo con la escritura número dieciocho del
Notario Ortega Ramírez Juan Carlos, autorizada el veinte de mayo del año dos mil uno,
inscrita en el Registro Mercantil al número veinte y cuatro, folio doscientos cincuenta del
libro especial de debentures.

Guatemala, 30 de enero del año 2008.

___________________________
F) BANCO INDUSTRIAL, S.A.
Representante Común.
___________________________
GUATEPLAST, S.A.
Sociedad emisora.
___________________________
F) LAS VICTORIAS, S.A.
Avalista.