You are on page 1of 4

13/01/2015 Foreign Exchange Management Act ­ Wikipedia, the free encyclopedia

Foreign Exchange Management Act
From Wikipedia, the free encyclopedia

The Foreign Exchange Management Act, 1999

n Act to consolidate and amend the law relating to foreign exchange with the objective of facilitating external trade and
payments and for promoting the orderly development and maintenance of foreign exchange market in India.
Act No. 42 of 1999 (
Parliament of India

29 December 1999

Repealing legislation
Foreign Exchange Regulation Act

The Foreign Exchange Management Act, 1999 (FEMA) is an Act of the Parliament of India "to
consolidate and amend the law relating to foreign exchange with the objective of facilitating external
trade and payments and for promoting the orderly development and maintenance of foreign exchange
market in India". It was passed in the winter session of Parliament in 1999, replacing the Foreign
Exchange Regulation Act (FERA). This act seeks to make offenses related to foreign exchange civil
offenses. It extends to the whole of India.,[1] replacing FERA, which had become incompatible with the
pro­liberalisation policies of the Government of India. It enabled a new foreign exchange management
regime consistent with the emerging framework of the World Trade Organisation (WTO). It also paved
way to Prevention of Money Laundering Act 2002, which was effected from 1 July 2005.

Unlike other laws where everything is permitted unless specifically prohibited, under this act everything
was prohibited unless specifically permitted. Hence the tenor and tone of the Act was very drastic. It
required imprisonment even for minor offences. Under FERA a person was presumed guilty unless he
proved himself innocent, whereas under other laws a person is presumed innocent unless he is proven
guilty. [2]

Contents 1/4

 did not succeed in restricting activities such as the expansion of transnational corporations (TNCs). The concessions made to FERA in 1991­1993 showed that FERA was on the verge of becoming redundant. foreign security or who own or hold immovable property abroad.[5] It constantly undergoes changes and innovations. FEMA served to make transactions for external trade (exports and imports) easier – transactions involving current account for external trade no longer required RBI’s permission.[4] Need for this management The buying and selling of foreign currency and other debt instruments by businesses. The deals in Foreign Exchange were to be ‘managed’ instead of ‘regulated’. this market is also the largest and most liquid market in the world as well as in India.[7] Main Features Activities such as payments made to any person outside India or receipts from them. This was done in order to relax the controls on foreign exchange in India. along with the deals in foreign exchange and foreign security is restricted.wikipedia.[3] After the amendment of FERA in 1993. The switch to FEMA shows the change on the part of the government in terms of foreign capital. in place since 1975.[6] Whether under FERA or FEMA’s control. The management of foreign exchange market becomes necessary in order to mitigate and avoid the risks. which can either be beneficial to a country or expose them to greater risks. individuals and governments happens in the foreign exchange market. the free encyclopedia Contents 1 Switch from FERA 2 Need for this management 3 Main Features 4 See also 5 References 6 External links Switch from FERA 2/4 . It is FEMA that gives the central government the power to impose the restrictions.13/01/2015 Foreign Exchange Management Act ­ Wikipedia. It is necessary to keep adequate amount of foreign exc from Import Substitution to Export Promotion. the need for the management of foreign exchange is important. Central banks would work towards an orderly functioning of the transactions which can also develop their foreign exchange market. Restrictions are imposed on residents of India who carry out transactions in foreign exchange. Without general or specific permission of the MA restricts the transactions involving foreign http://en. Apart from being very competitive. it was decided that the act would become the FEMA. as a result of economic liberalization.

com/viewer? url=http://rbidocs. the free encyclopedia exchange or foreign security and payments from outside the country to India – the transactions should be made only through an authorised id=xaHonZv5dfIC&pg=PA427&lpg=PA427&dq=FERA+presumed+guilty&source=bl&ots=aR4EghSd5C&si g=IRiR8PD9sH3BBlZiAnp995peRBA&hl=en&sa=X&ei=KoLXU_CBJcKwuASpn4CwDQ&redir_esc=y#v= onepage&q=FERA%20presumed%20guilty&f=false). Although selling or drawing of foreign exchange is done through an authorised person.13/01/2015 Foreign Exchange Management Act ­ Wikipedia. 427.html). Deals in foreign exchange under the current account by an authorised person can be restricted by the Central Government. foreign security or to own or hold immovable property abroad if the currency. based on public interest generally. p.  ^ "FEMA. International Economics. 541. 2. Exporters are needed to furnish their export details to[8] See also Law of India References­closer­look.pdf) on 9 September 2012.  ^ Raj Kumar. 1999" (http://www. Residents of India will be permitted to carry out transactions in foreign exchange.rbi. or when it was inherited by him/her from someone living outside 3/4 . Indian Economy. Check date values in: |date= (help) External links Reserve Bank of India FEMA website ( 3. International 8.rbi.  ^ "Foreign Exchange Management Policy in India" (http://slidesandnotes.  ^ "Foreign Exchange Market" (http://docs. 6. Dept of­ exchange­management­policy­in.  ^ "FEMA: A Closer Look" ( url=http://www.wikipedia.  ^ AC Fernando. Pearson. Business Environment (http://books. RBI may ask the exporters to comply to its necessary requirements.dor. security or property was owned or acquired when he/she was living outside India. 5. http://en. 1999. Archived from the original (http://docs.epw. the RBI is empowered by this Act to subject the capital account transactions to a number of restrictions.  ^ Dutt and Sundaram. Retrieved 9 September 2012.webcitation. To ensure that the transactions are carried out properly. 4. Retrieved 29 July 2014. Govt of India. 7.  ^ Francis Cherunilam (5th edition). http://en.htm) NRIs can now open joint accounts with resident Indian (http://timesofindia. Inc. Text is available under the Creative Commons Attribution­ShareAlike License; additional terms may apply.13/01/2015 Foreign Exchange Management Act ­ Wikipedia.wikipedia.indiatimes. the free encyclopedia FEMA from the Finance Ministry (­ canada­news/NRIs­can­now­open­joint­accounts­with­resident­Indian/articleshow/10005417. you agree to the Terms of Use and Privacy Policy.. By using this site. Wikipedia® is a registered trademark of the Wikimedia title=Foreign_Exchange_Management_Act&oldid=642032602" Categories:  2000 in law Indian business law 2000 in India Vajpayee administration Acts of the Parliament of India Foreign trade of India Economic history of India (1991–present) This page was last modified on 11 January 2015 at 17:15.nic.cms) Retrieved from " 4/4 . a non­profit organization.