You are on page 1of 2

P+St < K*e^-r(T-t) korisis put call paritet.

u trenutku t=t pozajmljujes iz banke ovo sa desne


strane i ulazes u opciju i akciju, kako je P+St < K*e^-r(T-t) ostaje ti neki pozitivni deo X koji
ulazes u banku

posmatras dva slucaja St > k i St < k

prvi St > k

u trenutku T=T odnosno na dospece posmatras ta dva slucaja

sad za prvi

put se nece izvrsiti leva strana ti je ST + x*e^rT

a desna ti je K

kako je st > k kada vratis nazad banci K ostaje ti pozitivan deo ostvario si arbitrazu

drugi slucaj

st < k

opcija P se izvrsava

sa desne strane imas K-ST (deo iz opcije) + ST +x*e^rT

odnosno kada skratis ST ostaje K+X*e^rT

desno imas K

opet kad vratis banci nazad K ostaje ti pozitivan deo X*e^rT koji si stavio u banku i nakamatio
se za period T

i ostvario si arbitrazu

___________________________________________________________________________________________

kaze da treba da pokazes da ako ne vazi nejednakost da se ostvari arbitraza

znaci PP suprotno da vazi P < D+Ke^-rT - S0

tj P+S0 < D+Ke^-rT

slicno kao prethodni

u trenutku T=0 pozajmis iznos D+ke^-rT i ulozis u put opciju i akciju

kako je ovo desno vece od ovog levo ostaji ti deo para X koji mozes da stavis na stednju

u trenutku T=T odnosno dospece posmatras dva slucaja ST >k i ST <k

prvi

ST > K put opcija se nece izvrsiti sa leve strane imas ST+D (akcija daje dividendu odatle se
pojavilo D)

tj imas ST+D+X*e^rT

a desno imas D+K

D se skrati levo imas ST+X a desno K

vratis banci K ostaje ti pozitivan deo posto je ST > K i zbog X arbitraza


drugi slucaj ST < K

opcija se izvrsava

desno imas K-ST+ST+D+X*e^rT

odnosno K+D+X*e^rT

to je levo ne desno

a desno imas D+K

opet ti ostaje pozitivna suma novca X*e^rT arbitraza