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Universidad Diego Portales

Escuela de Ingenierı́a Comercial Facultad de Economı́a y Empresa

Pauta Ayudantı́a 5
Principios de Macroeconomı́a

Profesor: Cristian Salinas
Ayudante: Andrée Palet
2do Semestre 2016

Conceptos Clave: Dinero, Depósitos a la vista, Mercado Financiero, Relación LM, Múlti-
plicador del Dinero

DDA de Dinero: M d = Y L(i) = Dd + E d
con Dd : Demanda de Depósitos a la Vista, y E d : Demanda de Efectivo o Circulante.

DDA de Dineo del BC: H d = E d + Rd
con Rd : Demanda de Reserva por los Bancos.
[1 + e]
Equilibrio en la Oferta y Demanda Total de Dinero (M s = M d ): H = Y L(i)
[e + θ]
H: Oferta de Dinero del B.C, e: Razón de Efectivo a Depósitos [E d /Dd ], θ: Coeficiente de reservas
[Rd /Dd ].

[1 + e]
Multiplicador del Dinero : Φ =
[e + θ]

I. Comentes y Análisis
a. Desarrolle el concepto de dinero [describa las caracterı́sticas que debe tener un
bien para constituirse en dinero], identifique sus funciones y analice motivos o
racional que explican la demanda por saldos reales de dinero de los individuos.

Respuesta. Definimos como dinero a cualquier bien cuyo “valor de uso” sea el de ser un
medio de cambio, es decir, permita realizar pagos. Debe ser de aceptación “universal”, no
tener valor intrı́nseco y servir las funciones de ser “unidad de cuenta” además de “depósito
de valor”.

La demanda por saldos reales de dinero LD = k ∗ Y − g ∗ i se explica en la necesidad de
efectuar transacciones (que depende del Y de las personas), en las decisiones de inversión en
activos financieros (motivo especulación, que depende del nivel que presenten las tasas de
interés) y para cubrir eventualidades (motivo precaución).

b. Si en una economı́a se eleva la tasa de interés, necesariamente aumentará también
la demanda por saldos reales de dinero al liquidarse [venderse] posiciones que los
individuos mantienen en Bonos.

Respuesta. La afirmación es incorrecta. Si sube la tasa de interés el precio de los bonos se
hará más atractivo (disminuye), percutando la compra de activos financieros y reduciendo la
demanda por liquidez en la economı́a. [En general, los individuos preferirán invertir en instru-
mentos financieros que ofrezcan una tasa de interés o de retorno mayor, desviando recursos

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A mayor tasa de interés.1] = 1. b. entonces la tasa de interés tenderá a subir. Al aumentar la razón de “circulante a depósitos” a un 40 % el valor del multiplicador del dinero será ahora 2. el que multiplicado por la base monetaria (Mh) nos lleva a una oferta total de dinero M1 = 1500.2 • Tasa de Encaje [Requerimiento de Reservas] = [R/D] = θ = 10 % • Base Monetaria = 500 unidades monetarias • Nivel de Precios: P=1 [1 + e] El Multiplicador Monetario [Φ] = = [1 + 0. En equilibrio Oferta Monetaria [M1] = LD = 2000. Si el Banco Central aumenta la Tasa de Encaje [R/D] exigida a los Bancos desde el 10 al 20 por ciento. se pide comentar [o responder si procede] las siguientes afirmaciones. menor demanda por dinero.2 + 0. será mayor que aquella que existı́a antes de la reducción de la demanda por dinero.m.2/0. será menor que aquella que existı́a antes de la reducción de la demanda por dinero.4]. se aprecia que la relación entre tasa de interés y demanda por dinero es inversa. entonces la Oferta M1 = Mh* Φ = 2000. Esta cifra es menor que LD = 1600. se encuentra caracterizado por los siguientes parámetros: • Razón de Circulante a Depósitos [E/D] = e = 0. entonces la tasa de interés resultante para el equilibrio del sector monetario. LD = k ∗ Y − g ∗ i. Con esta medida el nuevo valor del Φ es 3. en equilibrio.8 el que multiplicado por la base monetaria (Mh) genera una oferta total 2 .Universidad Diego Portales Escuela de Ingenierı́a Comercial Facultad de Economı́a y Empresa desde sus fondos de liquidez a dichos activos financieros]. II.2]/[0.3 = 4 [e + θ] Lo anterior significa que si la base monetaria [Mh] es 500. Se reduce LD en 400 unidades monetarias. En este nuevo escenario. Dinero y Mercado Monetario Un mercado monetario. La afirmación es falsa. La nueva demanda por dinero es entonces de 1600 u. Suponga que se produce una reducción exógena de la demanda de dinero de 400 unida- des monetarias. si ahora tenemos una demanda superior a la oferta de dinero. y considerando la reducción en la demanda por dinero que se señala. a. entonces la tasa de interés resul- tante para el equilibrio del sector monetario. Asociado a este equilibrio existe una cierta tasa de interés “i”. Si las personas modifican su razón de “circulante a depósitos” aumentando su preferencia por el circulante a un 40 % [e=0. Revisando el concepto desde una perspectiva formal. En consecuencia.

Significa reducir mi base monetaria en 100 u. Es decir. c. de nuevo tenemos una demanda superior a la oferta de dinero. entonces Mh debe ser igual a 400. La afirmación es correcta. Como el valor original de Φ es 4 entonces debemos disminuir nuestra base monetaria en 100 u. a través de la venta de bonos por ese mismo monto nominal de 100. y la tasa de interés tenderá a subir. [desde los 500 originales].m.m. tal que. ¿Cuál serı́a el monto de Bonos (equivalente en unidades monetarias) que deberı́a vender para lograr dicho objetivo? Si queremos que la tasa de interés permanezca constante debemos ajustar la oferta a la nue- va demanda de dinero. 3 . debemos reducir M1 también en 400 unidades monetarias. Suponga ahora que el Banco Central desea poder mantener la tasa de interés del mercado en el mismo nivel que existı́a antes de la reducción de la demanda por dinero.Universidad Diego Portales Escuela de Ingenierı́a Comercial Facultad de Economı́a y Empresa de dinero M1 = 1400 Esta cifra es también menor que LD = 1600. por el efecto multiplicador el impacto final sea de 400. Lo demostramos: Mh * Φ = 1600 = M1 = LD Si Φ = 4. En consecuencia.