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PARTE 1.

AMORTIZACIÓN, DEPRECIACIÓN, CAPITAL DE TRABAJO (CREDITO DE A

ACTIVOS INTANGIBLES 2018 2019

5% CARGOS DIFERIDOS 50,000,000 2,500,000 2,500,000
10% EROGACIONES POR PRE 20,000,000 2,000,000 2,000,000
15% REGALIAS 15,000,000 2,250,000 2,250,000
TOTAL 85,000,000 $ 6,750,000 $ 6,750,000

ACTIVOS TANGIBLES 2018 2019

0% TERRENOS 25,000,000 - -
5% EDIFICIOS 35,000,000 1,750,000 1,750,000
10% MAQUINARIA 50,000,000 5,000,000 5,000,000
35% DADOS, TROQUELES 22,500,000 7,875,000 7,875,000
30% COMPUTADORAS 5,000,000 1,500,000 1,500,000
25% AUTOMOVILES 54,500,000 13,625,000 13,625,000
10% MOBILIARIO Y OFICINA 12,000,000 1,200,000 1,200,000
TOTAL 204,000,000 $ 30,950,000 $30,950,000

CRÉDITO DE AVÍO, PARA:)
CAPITAL DE TOTAL 30,000,000

INVERSIÓN TOTAL: $319,000,000

PRIMERO: ES IMPORTANTE CONOCER CUALES SON LAS PARTES DE LA INVERSIÓ
INGRESOS, COSTOS Y EL VALOR DE RECUPERACIÓN. EMPECEMOS CON LA INVE
La inversión inicial comprende la adquisición de todos los activos fijos o tangi
necesarios para iniciar las operaciones de la empresa, con excepción del capital de trabajo.

10 activos fijos o tangibles: que están sujetos a depreciación, la cual afectará e

20 activos diferidos o intangibles: son los gastos de organización, las paten
las bases de y los sistemas de operación preparativos, estas inversiones son susceptibles
y afectarán el flujo de caja indirectamente, vía impuestos
ESTOS ACTIVOS SE DEFINEN EN LA LEY DE IMPUESTOS SOBRE LA RENTA…

y 30 capital de trabajo: constituye el conjunto de recursos necesarios, en forma de act
para la operación normal del proyecto durante un ciclo productivo, para una capacidad y tamaño d
CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CIRCULANTE - PASIVO CIRCULANTE (ES ACTIVO CIRCUNLANT

Crédito Habilitación o Avío. ¿Qué es? Financiamiento de corto o mediano plazo
para apoyo al capital de trabajo
•Financiamiento de corto o mediano plazo para apoyo al capital de trabajo, cuyo importe está
•condicionado a ser invertido únicamente en la compra de materias primas y materiales, pago de
•jornales, salarios y gastos directos de explotación indispensables para la operación de Empresas
•Y … con actividades de manufactura o transformación incluyendo a los sectores agropecuario, forestal y

RABAJO (CREDITO DE AVÍO) e INVERSIÓN TOTAL

2020 2021 2022 2023 2024 2025

2,500,000 2,500,000 2,500,000 2,500,000 2,500,000 2,500,000
2,000,000 2,000,000 2,000,000 2,000,000 2,000,000 2,000,000
2,250,000 2,250,000 2,250,000 2,250,000 1,500,000 -
$ 6,750,000 $ 6,750,000 $ 6,750,000 $ 6,750,000 $ 6,000,000 $ 4,500,000

2020 2021 2022 2023 2024 2025

- - - - - -
1,750,000 1,750,000 1,750,000 1,750,000 1,750,000 1,750,000
5,000,000 5,000,000 5,000,000 5,000,000 5,000,000 5,000,000
6,750,000 - - - - -
1,500,000 1,500,000 500,000
13,625,000 13,625,000 13,625,000 - - -
1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000
$ 29,825,000 $ 23,075,000 $ 22,075,000 $ 7,950,000 $ 7,950,000 $ 7,950,000

PARTES DE LA INVERSIÓN INICIAL DE UN PROYECTO Y ...
PECEMOS CON LA INVERSIÓN INICIAL DE PROYECTOS
activos fijos o tangibles y diferidos o intangibles
del capital de trabajo.

reciación, la cual afectará el resultado de la evaluación por su efecto sobre el cálculo de los impuestos

s de organización, las patentes y licencias, los gastos de puesta en marcha, la capacitación,
versiones son susceptibles de amortizar

necesarios, en forma de activos corrientes,
ra una capacidad y tamaño determinado
E (ES ACTIVO CIRCUNLANTE, PERO EL CAPITAL DE TRABAJO ES COMO SI FUESE ACTIVO FIJO)

o, cuyo importe está
as y materiales, pago de
operación de Empresas
sectores agropecuario, forestal y pesquero.

000 $ 4.000 2. - $ 4.000 2026 2027 .500.000.000.950.950.000 2.200.750. - 1.000 $ 7.000 1. - .750.000 2.000 . - 1.000 $ 7. 2026 2027 2.000 5.000 5.000 .000.500.500.200.000 los impuestos .500.000.000 1.

TIVO FIJO) .

427.836.476.000 2 30.PARTE 2.005 2.408 PAGO (2-8)= PAGOS (6-10)= TASA 1.535 3 29.426 6 20.233.459.113 3.000.248 3.422.148.926 10 3.816 1.367 22.000 370.724 4.822.369. INDIRECTOS CREDITO (0) 30.677 4.315 9 7.613 3.563 GASTO FINANCIERO= . 366.366.980 4.000.035 4 27.000 33.196 1.22% PAGOS (4-11)= MESES 12 PAGOS (5-12)= PERIODO DE GR 1 DIFERENCIAS PAGO (3-9) MES SLD INICIAL INTERESES ABONO 0 1 30.563 8.804 12 691.630.792 5 24.957.000 .608.154 194.127.060 7 15.000 366.326.084.603. MOD.184 11 1.431 332.437 691.477 86.465 529.791 140.819.362 8 11.534.639 294. CRÉDITO DE AVÍO 4 MESES DE MP.213 247.551 41.058.465 364.

000 2.009.039 20.417.427.551 1.067.366.367 1.000 .449.639 4.752 2.561.000 900.150.617.529 3.000 0 .534.000 29.148.431 3.496 700.617.039 3.000 5.667.039 24.615.650.477 3.058.000 691. 30.530.326.819.039 7. 900.636.039 27.617.231 18.717.757.836.000.000 3.967.563 700.326 6.000 6.791 4.154 4.233.117.845.535.872 450.039 11.039 15.957.044 5.749 2.057 500.465 2.656 15.000 1.213 4.039 PAGO SLD FINAL 30.

554. PARA COMPRAR MAQUINARIA.035 996.140 9 104.112 898.807.163 1.807 11 97.379 .731 .059 1.250 2 110.500.306 10 101.302.288.536.276 13 90.511.778.979 3.914 1.306 8 106.040.958 3.448 3.115 2.273.132 1.722 15 82.201 16 78.106 1.691.981 1.228.290.169.027 5 113. 1.807 4. COMPUTADORAS y AUTOMOVILES CREDITO (0) 109.032.PARTE 3.823.949 2.157.054 4.780.500.792.731 3 112.784 1.282 .455 2.533 3.507.273.683.256.478.313 952.259. CRÉDITO REFACCIONARIO.000 $ 152.124 4 112.259.285. 1.608 1.655.083.356 1.694.198. 774.468 1.250 .800 7 109.630.737.448 .250 1.787.126.297 12 94.996.949 2.478.565.259. 483.000 1.256.299.867.297.759.506 3.438 PAGO (6-25) PAGO (4-21) TASA 1.15% PAGO (5-27) MESES 36 PAGO (10-31) PERIODO DE PAGO (15-34) 2 GRACIA PAGO (20-36) PRESENTE ES 2 DIFERENCIAS FUTURO 29 PAGO (3-29) TABLA DE AMORTIZACIÓN: MES SLD INICIAL INTERESES ABONO 0 1 109.749 14 86.418 6 111.837 1.714 1.

879 549.368.736.468 4.167.504.768 295.099 27 20.939 8.669 240.531.909 16.393.677 679.486.631.576 4.892 20 59.928 35 1.104 152.676.632 21 53.441 23 42.030 692.919.297.746.237 5.611.791.473.069 34 2.990 185.314 25 31.569 735.368 2.374.623 5.165 22 47.118.090 5.814 5.407.788.970 36 700.363.665.729 30 10.947 4.308 18 68.363 4.679 28 16.917 5.787 19 63.018 24 36.664 844.737.438 487.106 359.305 2.888.420 423.907 47.383 32 5.394.887 29 13.617 2.390 33 4.680 91.855.156 4.838 32.800.097.045 615.338 26 25.061 700.379.966.435.939 .610 1.846.072 1.567.941 5.809.263.375 119.944.931 1.864.526 2.297 63.356 790.17 73.695 31 7.441.

764.864.583 53.784 4.000 27.350 16.787.807.478.981 514.157.106 814.219.174.112 5.759.764.000 5.313 5.132 2.000 .112 PASAN A F EN FORMULA DE VA VALOR DE Y 709.255 101.622 LOS QUE NO SOBREPASAN 300.764.255 106.525.356 4.255 PAGO SLD FINAL 109.255 82.380.864.914 3.468 3. 110.250 .255 112.210. 112.228.608 3.242 22.732 F (EN VALOR FORMULA DE VF 2.746 $ 136.961.255 111.667 6.570 15.864.255 86.500.792.714 3.035 4.059 4.760 DE Y) 1.864.000 16.740.281 12.778.255 113.255 90.582.664 .000.255 73.299.259.255 104.358.042.255 109.088 514.000 13.226.655.691.532.032.764.290.256.315.163 4.255 97.000 52.473.943 26.996.100.255 78.151.378 LOS QUE 718. PURA FORMULA DE VF TOMOVILES DE FUTURO A Y 950.255 94.000 21.814.864.582.

427.000 700.990 3.368.041.864.255 42.000 5.000 0 .255 20.356 5.736.939 709.527.041.255 31.045 6.919.263.255 36.665.291.531.569 5.106 5.000 2.374.680 2.486.255 53.255 13.677 6.393.291.420 5.427.041.991.104 3.582.527.838 1.255 25.966.991.255 47.000 7.255 16.991.297.297 1.255 59.768 5.438 5.167.5.788.907 1.000 1.582.809.375 2.041.909 709.118.582.879 5.944.991.097.427.255 63.255 68.255 10.669 5.000 4.

FORMULA DE VF FORMULA DE VA .

000 DEPRECIACIONES 30.000 80.609 9.000 4.276 0 0 0 PRODUCTOS FINANCIEROS 0 0 0 0 SUMA 17.050.169 0 DE COSTOS BANCARIOS (DE CORTO PLAZO) 2.000 SUMA 8.940.333 9.000 GASTOS DE OPERACIÓN AMORTIZACIONES 6.000 SUMA 45.000 10.000 $ 33.285.000 46. ESTADO PROFORMA DE RESULTADOS 01-01-18 HASTA 31-12-2018 … 01-01-27 HASTA 31-12-2027 CONCEPTO AÑOS 2018 2019 2020 2021 VENTAS VENTAS NETAS 70.750.825.000 75.000.000 6.000 17.000 23.000.382 1.000 UTILIDAD ANTES DE GASTOS FINANCIEROS COSTO FINANCIERO INTEGRAL DE COSTOS BANCARIOS (DE LARGO PLAZO) 14.PARTE 4.000.612.750.000 9.175.000 $ 18.750.950.014.750.175.000 3.612.618 20. 1.014.050.609 9.000.000.000 85.240.812.000 30.000 11.000 GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 2.000 6.000 $ 32.950.000 REMANENTE GRAVABLE .000 $ 22.175.000.075.000 29.469.000.750.000.300.750.425. .831 $ 32.000 75.750.382 1.940.000.000.000.000 6.075.825.000 COSTO DE PRODUCCION COSTO DE PRODUCCION 15.000 41.950.750.000.771.000 $ 43.618 $ 20.000.000 UTILIDAD BRUTA $ 24.609 $ 9.000 18.000 46.000 80.000 5.831 .000 $ 28.285.812.169 - UTILIDAD DE OPERACIÓN -$ 1.925.000 16.300.000.000.000 OTROS INGRESOS 0 0 0 0 SUMA 70.950.000 $ 15.000.000 85.

750.000 AMORTIZACIONES 6.283 3.000 30.365.500 SUMA .831 62.391 46.491 11.387.966 7. 319.774 14.000 6.973.985.000.250 UTILIDAD DE TRABAJADORES (10 10% 928.950.081 ANALISIS DESPUES DE IMPUESTOS 1/1/2018 2018 2019 2020 2021 AÑO 1 2 3 4 . 319.831 32.609 9.750.000 6.481 $ 20. 4.750 UTILIDAD (PERDIDA) NETA 0 -$ 1.391 46.285.000.000 29.618 57.000.759.618 20.000 GANANCIAS O PERDIDAS 35.750.812.000 35759391 46985618 57387831 62000000 VPN 5.000 VALOR DE RESCATE FLUJO NETO .202 .825.000 6.000.831 62.249.IMPUESTO/RENTA (33%) 35% .000 UTILIDAD DE OPERACIÓN (ANTES DE IMPUESTOS) DEPRECIACION 30.000 23.175.284.075.217.732.562 2.759.509.000 GANANCIAS O PERDIDAS 35.166.985.750.000 TASA RECUPERACION ACEPTABLE TREMA = 14% 0 1 2 3 4 AÑOS INVERSION (INICIAL) .178.261.528 9.609 $ 3. 1.940.618 57.478.675 $ 38.950. 3.387.081.940.

00% 12.00% 15.00% 5.709.40% 0 15.543 0 12.000.40% VPN DE LA EMPRESA TR 6.000.000 13.50% 14.000 VPN 12.973.481 -10.000.019.TIR 14.00% -22.50% 30.000.000.50% -15.720.256 -20.000 14.202 10.719.000.00% 21.476 14.443.000 16.000 TRE GRAFICAR VPN DE LA EMPRESA 40.50% 13.618.95 AÑOS 50.697.000 -30.50% 13.000 .000.00% 13.000 12.411 30.000.627 13.00% 38.00% -8.904 20.

550.750.000 $ 48.050.000 6.000 $ 61.300.000 24. .550.000.000 9.000.000.000 10.000 29.550.000 20.550.000.550.500.950.500.000 105.000 13.000 $ 36.000 $ 64.000 $ 64.000.000.000 6.000.550.000 28.000 30.050.925.000.000 61.550.175.000 $ 83.000 115.000 8.000 $ 53.000 7.000.000 $ 71.000.000 31.000.000 14.000 6.000 11.000 36.500.000 7.950.000 110.000 41.950.500.050.000 95.000 53.000.000 23.000 7.000 15.000 110.950.750.175.000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 . .000 0 0 0 0 0 0 90.950.000 6. - $ 36.050.000.000 32.000 22.000.000 4.000 $ 57.950.950.175.000.750.000 $ 67.750.500.050.000.000.000 22.000 12.300.000 $ 57.000 27.000 100.000.000 115.000.950.175.550.000 $ 61.000 7.000 95.000 57.000 $ 75.000 14.000 7.000. . .000 $ 67.000 4.000 $ 53.000 $ 67.000.000.000 7.000 .075.000 13.000 105.950.000 64.950.000.000 19.000 100.000 4.000 21.050.075.000.050.000.050.300.000. 2022 2023 2024 2025 2026 2027 90.500.000 $ 79.

000.000 74.950.967.000.000 5.500 $ 52.000 80.000 67.000 77.175.000 53.542.000.750.705.000.000 64.000 71.750.000 16.000 7.500.000 4.250 18.000.000 7.000 68.950.250 $ 65.000.500 23.075.000 7.500 22.000.000 65.661.950.000 7.500.000.000 6.000.490.000.000 6.278.330.000.155.617.000 80.500 3.500 29.950.500 $ 101.000 4.500 21.500 $ 90.000 61.000 68.071.950.047.000 19.500 30.677.600.050.642.985.000 57.000 22.000 25.300.000 65.672.500 $ 97. 12.000 74.052.500 27.000 7.000 71.500.592.000.702.000 $ 84.455.000 4.000 6.550.697.902.000 6.000 6.750 23.500 5.655.000 77.000 5 6 7 8 9 10 65.000 6.397.755.000 VALOR DE MERC 65000000 68000000 71000000 74000000 77000000 145600000 0% 5% 10% 35% 30% .000.500 2022 2023 2024 2025 2026 2027 5 6 7 8 9 10 36.550.550.

25% 10% (EJEMPLO) EMA= 14% PN= $5.50% 16.973.40% VPN= $0 14.00% .40% 15.202 TIR= 14.00% 15.

000 MAQUINARIA 50.500.500.000 DADOS.000 100% 25.000.000.000 50% 17.250.000 .DE MERCADO (APROXIMADAMENTE) DEL AÑO 2027: TERRENOS 25.000 25% 12. TROQUELES 22.000.000 10% 500.500.000.000 COMPUTADORAS 5.000 10% 2.000 EDIFICIOS 35.000.

000.500.600.000 .000 O) VALOR DE RESCATE 65.AUTOMOVILES 54.000 10% 5.000 MOBILIARIO Y OFICIN 12.450.400.000 20% 2.

.

.

250.000.200. PARA:) CAPITAL DE TRABAJO 25. AMORTIZACIÓN.000 6.000 $ 17.000.500.PARTE 1.000 4.500.300.250.000 35% DADOS.000 1.110.000 2.000 450.000. DEPRECIACIÓN.000 2.000 ESTAS SON LAS DEPRECIACIONES TOTAL 122.000 3.000.000 ESTAS SON LAS AMORTIZACIONES TOTAL 52.000 10% EROGACIONES POR PREOPERATIVOS 28.000 1. la cual afectará e 20 activos diferidos o intangibles: son los gastos de organización. con excepción del capital de trabajo.000.000 30% COMPUTADORAS 21.600. vía impuestos ESTOS ACTIVOS SE DEFINEN EN LA LEY DE IMPUESTOS SOBRE LA RENTA… .100. TROQUELES 12.000 $ 5.000 15% REGALIAS 15.000.735.000 1.800.000 CRÉDITO DE AVÍO.000 La inversión inicial comprende la adquisición de todos los activos fijos o tangi necesarios para iniciar las operaciones de la empresa.000 10% MAQUINARIA 15. 10 activos fijos o tangibles: que están sujetos a depreciación.500.000 INVERSIÓN TOTAL: $199.000 ACTIVOS TANGIBLES 2018 0% TERRENOS 25.000 - 5% EDIFICIOS 25.000. las paten las bases de y los sistemas de operación preparativos.600.000.000. CREDITO DE TRABAJO (CREDITO DE A ACTIVOS INTANGIBLES 2018 5% CARGOS DIFERIDOS 9. estas inversiones son susceptibles y afectarán el flujo de caja indirectamente.000 25% AUTOMOVILES 13.375.000.000 10% MOVILIARIO Y OFICINA 11.

¿Qué es? Financiamiento de corto o mediano plazo para apoyo al capital de trabajo •Financiamiento de corto o mediano plazo para apoyo al capital de trabajo. salarios y gastos directos de explotación indispensables para la operación de Empresas •Y … con actividades de manufactura o transformación incluyendo a los sectores agropecuario. pago de •jornales. para una capacidad y tamaño d CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CIRCULANTE . cuyo importe está •condicionado a ser invertido únicamente en la compra de materias primas y materiales. en forma de act para la operación normal del proyecto durante un ciclo productivo.y 30 capital de trabajo: constituye el conjunto de recursos necesarios.PASIVO CIRCULANTE (ES ACTIVO CIRCUNLANT Crédito Habilitación o Avío. forestal y .

las patentes y licencias.000 1.110.000 . la capacitación.000 450.250.500. la cual afectará el resultado de la evaluación por su efecto sobre el cálculo de los impuestos de organización.ABAJO (CREDITO DE AVÍO) e INVERSIÓN TOTAL 2019 2020 2021 2022 2023 450.000 2.250.000 2.500.000 1.000 450.000 3. - 3.000 1.000 1.300.375.000 2. - 1.000 1.000 $ 5.500.250.000 $ 3.600.300.500.000 2.500.000 2.375.000 $ 17.800.000 . .000 2. HASTA HACER EL ACUMULATIVO.110.000 6.000 1.500.110.800.200.100.250.000 2. .500.110.000 $ 5.000 $ 5.000 450.110.000 2.000 $ 3.250.000 $ 17.CAP DE TRABAJO tivos fijos o tangibles y diferidos o intangibles l capital de trabajo.000 2.000 2.335. LO QUE FALT COMPLETARCON X%*$ CREDITO DE AVIO EL CREDITO SUMA DE ACT INTANGIBLE+ ACTI TANGIBLE.800.860.000 MULTIPLICAR POR EL %.250.000 1.250.250. - 6.000 1.000 1. rsiones son susceptibles de amortizar .000 3.000 3. - 1.000 1.000 1.500. .135.000 1.000 $ 9.000 2. los gastos de puesta en marcha.375.500.000 2019 2020 2021 2022 2023 .735.000 .250.000 4.000 $ 5.500.800. ciación.000 450.000 1.860.250.000 $ 5.800.

una capacidad y tamaño determinado (ES ACTIVO CIRCUNLANTE PERO EL CAPITAL DE TRABAJO ES COMO SI FUESE ACTIVO FIJO) cuyo importe está y materiales. pago de peración de Empresas ctores agropecuario. forestal y pesquero. en forma de activos corrientes.ecesarios. .

110. .000 $ 3. . - 1.000 1.860. LO QUE FALTE TARCON X%*$ NGIBLE.250.110.860.250.000 1. .000 2024 2025 2026 2027 . - 1.860.000 2.110.800.000 450.000 1.250.000 $ 3.000 2.000 ACER EL ACUMULATIVO.000 1.110. 2024 2025 2026 2027 450.860.800. - .000 $ 3.500.000 $ 3.000 2. .750.000 .000 1.250.250. .250. - .000 $ 3.000 $ 3. .000 450.250.000 $ 3.000 $ 4. . .500.000 1.000 1.000 1.500.000 2.800.500.CAP DE TRABAJO cálculo de los impuestos capacitación.800.000 450.500. .000 1.000 1.000 1.

UESE ACTIVO FIJO) .

355 47.828 1.004 12 794.202 1.000.719 1.070 PAGOS (2-6) = PAGOS (2-8)= TASA 1.046.603 7 11.172.702 468.697.500 .000 492.622.654 8 8.436.731 3.PARTE 2.091 2.176.354.954 294.798 3 23.492.889 9 5.606.351 GASTO FINANCIERO= 3.000.450.97% PAGOS (2-11)= MESES 12 PAGOS (5-12)= PERIODO DE GR 1 DIFERENCIAS PAGO (3-7) MES SLD INICIAL INTERESES ABONO 0 1 25.681 3.351 15.880 364.536.579 4 21.671 .076.243 5 18.500 502.808 110.579. MOD.794.756 2.658. 492.500 2 25.960.408 3.697 159.281 11 2.649 794.124 417.000 28.277.674. INDIRECTOS CREDITO (0) 25.636 79.497.625.351 223.111 2.172 10 4.642. CRÉDITO DE AVÍO 3 MESES DE MP.926 6 14.996 1.610.

351 3.000 794.840 6.000 2.900.833.124 3.091.333 880.000 2.022.000 0 .944.172.610.954 3.334 11.299.414 24.200.758 891.690.334 18.DIRECTOS 400.313 4.000 4. 25.436.697 2.354.334 PAGO SLD FINAL 25.121.901.334 8.000 6.091.500 2.702 3.350 6.351 810.334 14.000 5.214 810.000 23.000.355 1.334 21.368 2.046.076.501.080.492.549 8.622.625.701.901.000 9.351 920.000 6.000 .880 3.497.808 1.960.690.794.636 1.690.635.

750 3.900 - 2 61.189 15 48.725.804 2.390 3.710 600.260 471.799 571.000 PAGO (3-31) 600.717 744.000 86.538 - 3 62. PARA COMPRAR EDIFICIO.325.721.000 GRACIA DIFERENCIAS 22.189 11 58.385 2.908 635.325.902.117 1.558 3.189 .710 .900 734.072.789.258 740.545 1.279 600.325.000 10 60.172 2.161.657.702 746.000.501.090.786.000 8 62.987.189 14 50.356 603.411 748.643.673 PAGO (12-25) 200.748.753.000 725. 734.414.858.944 3.PARTE 3.202.249.19% PAGO (6-20) 490.267 2.438 743.125.848 696.652 722.435 403.895.883 1.325.536 736. UN CREDITO REFACCIONARIO.826 437.429. 143.325.855 538.325.017 3.189 12 56.921.704.900 .325.632 2.279 .000 TASA 1.189 19 36.976 PAGO (10-30) 935.439 2.552 3.637 2.455 341.000 5 62. MAQUINARIA Y COMPUTADORAS CREDITO (0) 61.722 1.553.000.000 7 62.878 3.867 744.473 2.189 MES SLD INICIAL INTERESES ABONO PAGO 0 1 61.887.819.923 3.000 DE 2 PAGO (9-36) 800.325.090.391 345. 144.000 4 62. 146.189 17 42.689.925.603.725.153.716 3.799 2.831 667.189 13 53.000 PERIODO PAGO (11-34) 200.189 16 45.278 349.000 6 62. 725.538 .090.000 9 61.890.311 2.853.208.245 2.460.984 600.435 3.000 MESES 36 PAGO (10-30) 100.189 20 33.463.755 2.003.984 .325.609 1.138 505.189 18 39.

635.571.600.189 25 20.000 36 790.592 800.000 .000 35 1.000.097 249.474.922 2.835.685 368.246 969.754 1.514.038 2.723 279.416.000.351.189 22 28.705 781.189 26 18.295 800.592 9.674 2.525.937.835.515 2.014.000 32 4.067 2.21 30.499.378 2.887 18.812 2.676 160.492.000 34 2.563 2.189 30 8.488.248 189.618 2.871 2.189 29 11.957 71.533.635.189 28 13.071 52.541.934.114 1.189 24 23.835.151 2.080 1.650 958.000.572 2.319 2.555.980.635.991 41.920 947.626 2.000 33 3.495.886 1.189 27 15.835.635.408 790.166 339.835.059 218.618 2.445.504.519 2.189 23 26.879 101.572 2.123 2.641 30.189 31 5.528.466.002 131.447.350 1.635.670 2.586.268 2.509.975.018.295 309.

138 39.000.460.902.895.208.848 56.820 20.939 26.900 62.825.072.603.517.697 SLD FINAL 61.414.980.438 62.858.369.643.398.235 3.994.258 61.003.704.153 7.725.652 58.946 24.027.908 50.785 2.262.725.501.260 36.000 61.140 64.369.634.590.536 60.702 62.693 20.789.748.435 30.831 53.855 42.998.Y COMPUTADORAS 3.826 33.463.211.986 2.867 62.392.984 8.356 48.785 5.411 62.249.717 62.799 45.553.685 .962 5.

014.592 0 .887 790.957 4.723 20.351.097 18.641 1.295 23.488.071 3.28.991 2.447.934.018.571.248 13.676 11.879 5.541.937.492.166 26.499.509.975.002 8.059 15.514.

463.274.000 SUMA 22.500.000 $ 16.927.500.000.000.477 5.335.500.000 SUMA 8.700.500.000 7.000 42.000. 8.865.039 DE COSTOS BANCARIOS (DE CORTO PLAZO) 3.000 4.000 7.462 1.000 5.000 38.000 9. .961.000.000 $ 20.000 $ 27.000 $ 9.148 -$ 799.135.000 5.148 5.000 42.000.000.765.039 - UTILIDAD DE OPERACIÓN -$ 12.462 $ 7.135.000 1.000 14.148 .735.000 22.PARTE 4 ESTADO PROFORMA DE RESULTADOS 01-01-18 HASTA 31-12-2018 … 01-01-27 HASTA 31-12-2027 CONCEPTO AÑOS 2018 2019 2020 2021 VENTAS VENTAS NETAS 30.000 17.671 PRODUCTOS FINANCIEROS 0 SUMA 11.000 21.835.890.000.500.162.165.274.000 OTROS INGRESOS 0 0 0 0 SUMA 30. 12.500.865.000 17.000.000 34.500.000 COSTO FINANCIERO INTEGRAL DE COSTOS BANCARIOS (DE LARGO PLAZO) 8.500.800.335.000 4.000 UTILIDAD ANTES DE GASTOS FINANCIERO -$ 235.865.000.735.000 GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 2.000 DEPRECIACIONES 17.000 REMANENTE GRAVABLE .000 4.162.000 GASTOS DE OPERACIÓN AMORTIZACIONES 5.000 1.462 1. 12.464.000 34.165.961 $ 20.176.000 5.000 UTILIDAD BRUTA $ 7.464.000 38.000 COSTO DE PRODUCCION COSTO DE PRODUCCION 4.235.000.609 .000.000 7.000 1.600.750.665.762 .500.000 $ 11.000 $ 4.665.000.

52 AÑOS 30.852 22.525.838 10.885.429.852 22.961 35.890.000.000 TREMA= 1 GRAFICAR 20.450 UTILIDAD DE TRABAJADORES 10% .288 1/1/2018 2018 2019 2020 2021 AÑO 1 2 3 4 UTILIDAD DE OPERACIÓN (ANTES DE IMPUESTOS.000 TASA RECUPERACION ACEPTABLE TREMA = 12% 0 1 2 3 4 AÑOS INVERSION (INICIAL) .700.000 11.086.000 .000 5.628 TIR 13.500.865.000 17.538 30.113 8.463.30% VPN TR 7.000.50% 20.350.500.538 30.609 -$ 8.435. . 199.435.435.525.971.462 7.000 VPN 14.604. 789.000.000 GANANCIAS O PERDIDAS 11.600.852 22.360.000 VPN= $14 TASA VPN 11.961 20. 199.162.735.525.393.360. .148 .000.000 12.735.000 AMORTIZACIONES 5.000 17.000 GANANCIAS O PERDIDAS 11.IMPUESTO/RENTA (33%) 33% .072.000 11.072.000.538 30.643 5. 799.961 35.00% 14. .000 25.335. 3.242.000 9.600.072.628 12.700.50% 8.500.000 DEPRECIACION 17.135.762 $ 3.700. 2.693.961 35.000 5.500 SUMA .148 -$ 12.000.000 VALOR DE RESCATE FLUJO NETO . 12.000 5.096 2.950 UTILIDAD (PERDIDA) NETA 0 -$ 12.186 15.961.017 6.500.162.00% 26.

107.000 -15.000.00% 12.799 -5.00% 11.00% -16.13.726.594 -10.50% 13.000.00% 3.30% 0 0 11.000.000 14.000 -20.232.00% 14.50% 12.00% -7.003.000.000 .468 13.50% -12.485 15.

000 62.000.000.000 4.860.000 8.000 4.000 $ 45.060.790.000 50.000 8.000 1.000.200.000 50.140.000 1.000 9.190.250.750.788 .090.900.000 1.188 87.300.000 .750.000 3.429.000 58.000 5.000.000 5.000.000 7.000 4.500.000 $ 56.000 54.000 $ 48.400.740. .750.240.860.000 62.000.260. .000 5.860.000.000 $ 48.250.500.000.000 0 0 0 0 0 0 46.000 1.500.000 58.000 5.000 3.000 $ 34.000.000 $ 38.960.500. .000 $ 37.240.250.240.000 $ 30.190.500. - $ 30.500.000 7.000 9.760.000 3.500.250.236.140.288 20.000 $ 48.790.000 66. 2022 2023 2024 2025 2026 2027 46.000 $ 38. .000 $ 51.000 3.888 62.750.000.000 5.100.860.860.000 8.090.000 66.990.000 3.000.140.000 3.000.860.000 3.000 $ 41.000 3.000 4.088 40.000 54.000.666.000 $ 44.000 3.000 5.000 $ 51.840.000 3.040.000 6.990.000.000 5.000 1.835.488 114.860.125.000 1.000 $ 44.000.500.424.000 $ 52.000 9.000 $ 34.160.000 4.940.

600.680.100.700 22.424.088 2022 2023 2024 2025 2026 2027 5 6 7 8 9 10 30.000 5.236.419.750.869.000 34.888 $ 62.790.300.000 51.500.000 55.200 16.250.600.000 43.200 12.000 38.860.250.400.000 3.582.788 $ 144.000 5.500.700 3.088 $ 40.000 3.200.000 59.700 14.488 $ 114.000 3.140.678.979.000 13.800.001.000 3.190.000 59.200 11.188 $ 87.000 VALOR DE MERC 39.860.000 48.000 50.320.700 19.220.200.700 15.879.000 3.000 51.000 3.470.003.000 0% 5% 10% 35% 30% 25% 12% 10% 4.679.360.000 47.000 43.024.240.200.860.000 4.000 51.125.860.30% VPN= $0 .835.000 55.355.090.100.500. 9.000 47.250.000 43.860.500.700 20.400.666.628 (EJEMPLO) TREMA= 13.414.809.600.000 51.266.000 5 6 7 8 9 10 DE INVERSION Y 39.000 3.000 47.200 14.500.199.300.990.700 $ 20.000 3.000 109.000 39.300.700 17.000 4.000 55.000 5.400.156.000 3.000 3.000 3.000 4.860.000 44.

30% 14.00% .13.00% 14.50% 15.

DEL ARCHIVO DE INVERSION ACTIVOS INTANGIBLES DEL ARCHIVO DE INVERSION ACTIVOS TANGIBLES .

Y LA UTILIDAD DE OPERACIÓN CON 2 F4 RSION Y CAP DE TRABAJO DE MERCADO (APROXIMADAMENTE) DEL AÑO 2027: TERRENO 25.000 56% 14.100.000 MOBILIAR 11.500. 12.000.100.700.000 O) VALOR DE RESCATE 50.000 100% 25.000.000.000.000 20% 3.220.000.000 20% 2.000.000 10% 2. EL PORCENTAJE CON 3 F4.000 20% 2.000.200.000 MAQUINA 15.000 EDIFICIO 25.000.000 .000 DADOS.000 AUTOMOV 13.000 COMPUTA 21.220.000 10% 1.