Introducción

Generalmente, solemos hablar de planificación financiera a corto y a largo plazo,

distinguiendo en función del período temporal que abarcan cada una de ellas. La
planificación financiera a corto plazo consiste en la evaluación de los movimientos
financieros y la situación financiera esperada en un plazo de tiempo máximo de un
año, mientras que la planificación financiera a largo plazo suele recoger los plazos
superiores. En la planificación financiera a corto plazo, el instrumento más utilizado
suele ser el presupuesto.
La planificación financiera a largo plazo suele realizarse a través de modelos de
simulación que, partiendo de la situación actual e incorporando una serie de
hipótesis que, en su conjunto, conforman un escenario (fruto o expresión de una
estrategia), son capaces de proporcionar una imagen futura de las magnitudes
principales de la empresa y, en concreto, del Balance de Situación, Cuenta de
Pérdidas y Ganancias, Estado de origen y aplicación de fondos y análisis de
descuento de flujos. Por lo general se desarrollan tres escenarios: el realista o más
probable, el pesimista y el optimista.
Concepto
Que es planificación
Planificar es la acción de pensar antes de actuar, establecer caminos, estrategias a
seguir.

Que son las finanzas

Las finanzas se refieren a la obtención y gestión, por parte de una compañía o del
Estado, de los fondos que necesita para sus operaciones y de los criterios con que
dispone de sus activos.
Que es planificación finanaciera
La planeación financiera busca mantener el equilibrio económico en todos los
niveles de la
empresa, está presente tanto en el área operativa como en la estratégica. La
estructura operativa
se desarrolla en función de su implicación con la estrategia.
La planeación financiera, por lo tanto, se encarga de aportar una estructura acorde
a la base de
negocio de la empresa, a través de la implementación de una contabilidad analítica
y del diseño
de los estados financieros.
Condiciones para que un plan financiero tenga éxito
1. El plan financiero debe ser flexible para hacer frente a condiciones
cambiantes.
2. El plan financiero debe estar sujeto a revisiones especificas sobre una base
cuando menos trimestral, para permitir la inclusión de información al dia.
3. El plan financiero debe comunicarse a todos los niveles si se quiere estimular
la motivación a alcanzar los objetivos trazados por la empresa.
Etapas de la planeación estratégica
En sus esfuerzos de planecion, el gerente financiero debe tener en cuenta todas las
actividades de su empresa. Para poder elaborar la planeación financiera total, que
implica la creación de planes financieros y su integración dentro de los planes de
operación. Las etapas de la planeación financiera son:
a) Determinar los recursos financieros necesarios para satisfacer el programa
de operación de la empresa;
b) Pronosticar que tanto de los recursos necesarios pueden satisfacer la
generación interna de fondos y que tanto debe obtenerse en el exterior;
c) Determinar el mejor medio de obtener los fondos requeridos;
d) Establecer y mantener sistemas de control respecto a la asignación y uso de
los fonds;
e) Formular programas para proporcionar las relaciones mas efectivas del
costo-volumen utilidad; y
f) Analizar los resultados fianncieros de todas as operaciones y darlos a
conocer, y hacer las recomendaciones concernientes a las futuras
operaciones.
En esencia, el gerente financiero es, el respnsable de asegurar la viabilidad
financiera y estabilidad de la empresa, asi como de vigilar el pogreso de esta en el
cumplimiendo de los planes establecidos
Información necesaria para elaborar la planeación financiera
La planeación financiera efectiva solo puede hacerse sobre un razonable elemento
de información tanto interna como externa, que posea profundidad y calidad.
Además esta información debe ser tanto cualitativa como cuantitativa
Información necesaria para efectuar la planeación financiera
a) Información ambiental, que se refiere a las condiciones sociales, políticas,
económicas generales del comercio;
b) Información competitiva, suministrada por la investigación y servicio de
estudio de mercado; y
c) Información sobre el funcionamiento interno, que comprende todos los datos
conmensurables provenientes de las distintas divisiones operativas
Objetivos de la planeación financiera
Los Objetivos de la planeación financiera son:
a) Permite tener una mas clara comprensión de los probables impactos futuros
de decisiones actuales;
b) Permite estar en posición de anticipar áreas que requieran futuras
decisiones;y
c) Permite tomar decsiones futuras de modo mas rápido y menos suceptible de
riesgos.
d) Permite estimar la liquidez futura
Desventaja de la planeación financiera
La principal Desventaja de la planeación financiera :
Es que se trata del futuro y mintras mas largo es el periodo de proyección, mas
elevado será el g4rado de incertidumbre de la planeación.
Dimensiones de la planeación financiera
Para propósitos de planeación, a menudo es útil pensar en el futuro como si tuviera
un corto plazo y un largo plazo. En la práctica, el corto plazo por lo común son los
12 meses siguientes. Aquí se centra la atención en la planeación financiera a largo
plazo, que por lo común se le considera como los próximos dos a cinco años. Este
periodo se llama horizonte de planeación y es la primera dimensión del proceso de
planeación que se debe establecer.
Al trazar un plan financiero, todos los proyectos e inversiones individuales que
emprenderá la empresa se combinan para determinar la inversión total necesaria.
En efecto, se suman las propuestas de inversión más pequeñas de cada unidad y
la suma se trata como un proyecto grande. Este proceso se llama agregación. El
nivel de agregación es la segunda dimensión del proceso de planeación que es
necesario determinar.
Una vez que se establecen el horizonte de planeación y el nivel de agregación, un
plan financiero requiere insumos en forma de series opcionales de suposiciones
acerca de las variables importantes. Por ejemplo, supongamos que una compañía
tiene dos divisiones separadas: Una de productos para el consumidor y otra de
motores de turbina de gas. El proceso de planeación financiera podría requerir que
cada división prepare para los tres años siguientes tres planes alternativos de
negocios:
1. El peor de los casos. Este plan requeriría hacer suposiciones relativamente
pesimistas acerca de los productos de la compañía y el estado de la economía. Esta
clase de planeación de desastre pondría de relieve la capacidad de una división de
enfrentarse a una adversidad económica significativa y requeriría detalles
concernientes a reducción de costos e incluso desinversión y liquidación. Por
ejemplo, las ventas se estancaron en el mercado de computadoras personales en
2004. Eso dejó a los grandes fabricantes, como Hewlett-Packard, Dell y Gateway,
enfrentados en una guerra de precios, luchando por su participación en el mercado
en una época en que los ingresos estaban estancados.
2. Un caso normal. Este plan requeriría hacer las suposiciones más probables
acerca de la compañía y la economía.
3. El mejor de los casos. Se requeriría que cada división preparara un caso basado
en suposiciones optimistas. Podría implicar nuevos productos y una expansión y
después detallaría el financiamiento necesario para fondear la expansión.

que es la planificación financiera a largo plazo

La planificación financiera a largo plazo suele realizarse a través de modelos de
simulación que, partiendo de la situación actual e incorporando una serie de
hipótesis que, en su conjunto, conforman un escenario (fruto o expresión de una
estrategia), son capaces de proporcionar una imagen futura de las magnitudes
principales de la empresa y, en concreto, del estado de Situación financiera, estado
de resultados, Estado de cambios en el patrimonio neto y el estado de flujo de
efectivo.

MODELOS DE PLANEACIÓN FINANCIERA:

Así como las compañías difieren en cuanto a su tamaño y sus productos, el proceso
de pIaneación financiera diferirá de una empresa a otra. En esta sección se
analizarán algunos elementos comunes en los planes financieros y se elaborará un
modelo básico para ilustrar esos elementos. Lo que sigue sólo es un repaso rápido;
las siguientes secciones abordarán los diversos temas con más detalle.
Un modelo de planeación financiera: los ingredientes
La mayoría de los modelos de planeación financiera requiere que el usuario
especilique algunas suposiciones acerca del futuro. Basándose en esas
suposiciones, el modelo genera valores predichos para un gran número de otras
variables. Los modelos varían un poco en términos de su complejidad, pero casi
todos tendrán los elementos que se explican a continuación.
 Pronóstico de ventas Casi todos los planes financieros requieren un
pronóstico de ventas proporcionado por una fuente externa. Por ejemplo, en
los modelos que siguen, el pronóstico de ventas será el "motor", lo que quiere
decir que el usuario del modelo de planeación proporcionará este valor y la
mayoría de los otros valores se calcularán con base en él. Este arreglo es
común para muchos tipos de empresas; la planeación se enfocará en las
ventas futuras proyectadas y en los activos y el financiamiento necesarios
para respaldar esas ventas.Con frecuencia el pronóstico de ventas se dará
como la tasa de crecimiento en las ventas antes que como una cifra de ventas
explícita. Estos dos métodos son esencialmente iguales, debido a que es
posible calcular las ventas proyectadas una vez que se conoce la tasa de
crecimiento. Por supuesto, los pronósticos de ventas perfectos no son
posibles, debido a que las ventas dependen del estado futuro incierto de la
economía. Para ayudar a una empresa a hacer sus proyecciones. algunos
negocios se especializan en proyecciones macroeconómicas y de la
industria. Como ya se mencionó, con frecuencia se estará interesado en la
evaluación de escenanos alternativos, de manera que no es necesariamente
crítico que el pronóstico de ventas sea exacto.
En tales casos, la meta es examinar la interacción entre las necesidades de
inversión Y de financiamiento en diferentes niveles posibles de ventas, no
determinar con precisión lo que se espeta que suceda.
 Estados pro forma Un plan financiero se compondrá de un balance
pronosticado, un Estado de resultados y un estado de los flujos de efectivo.
Estos se llaman estados proforma, o abreviar, pro formas. La frase pro forma
significa literalmente "como una cuestión de forma· En este caso, significa
que los estados financieros son la forma que se utiliza para resumir los
diferentes acontecimientos proyectados para el futuro. Como mínimo, un
modelo de planeación financiera generará estos estados basándose en
proyecciones de partidas clave, como las ventas.
En los modelos de planeación que se describen,- las pro formas son el
producto del modelo de planeación financiera. El usuario proporcionará una
cifra de ventas y el modelo generará el estado de resultados y el el estado
de situación financiera correspondientes.
 Requerimientos de activos El plan describirá los gastos de capital
proyectados. Como mínimo. el balance proyectado contendrá los cambios en
los activos fijos proyectados y en el capital de trabajo neto. Estos cambios
son realmente el presupuesto de capital total de la empresa.
Por consiguiente, los gastos de capital propuestos en diferentes áreas se
deben conciliar con los incrementos totales obtenidos en el plan de largo
alcance.
 Requerimientos financieros El plan incluirá una sección sobre los arreglos de
financiamiento necesarios. Esta parte del plan debe abordar la política de
dividendos y la política de deuda. En ocasiones las empresas esperan reunir
 efectivo vendiendo nuevas acciones del capital accionario o solicitando
préstamos. En este caso, el plan deberá considerar qué clase de valores es
necesario vender y qué clase de método de emisión es más apropiado.
 El ajuste: Una vez que la empresa tiene un pronóstico de ventas y un
estimado de los gastos requeridos para activos, a menudo será necesaria
cierta cantidad de nuevo financiamiento. Debido a que los activos totales
proyectados excederán al total de pasivos y capital proyectados. En otras
palabras, el balance ya no estará equilibrado.
Debido a que podría ser necesario un nuevo financiamiento para cubrir todos
los gastos de capital proyectados, se debe seleccionar una variable
financiera de "ajuste". El ajuste es la fuente o fuentes designadas de
financiamiento externo necesario para enfrentarse a cualquier déficit (o
superávit) en el financiamiento y así lograr que el balance vuelva a estar
equilibrado. Por ejemplo, una empresa con un gran número de oportunidades
de inversión y un flujo de efectivo limitado tal vez deberá obtener nuevo
capital. Otras empresas con pocas oportunidades de crecimiento y un amplio
flujo de efectivo tendrán un superávit y por consiguiente podrían pagar un
dividendo extra. En el primer caso, el capital externo es la variable de ajuste.
En el segundo, se utiliza el dividendo.
 Supuestos económicos: El plan deberá establecer de manera explícita el
entorno económico en el cual la empresa espera encontrarse durante la vida
del plan. Entre los supuestos económicos más importantes que será
necesario hacer están el nivel de las tasas de interés y la de impuestos de la
empresa.
EJEMPLO
El estudio de los modelos de planeación a largo plazo se comienza con un
modelo relativamente sencillo. Los estados financieros de Computerfield
Corporation para el año más reciente son como sigue:

Computerfield Corporation
Estados Financieros

Estado de Resultados Estado de Situación Financiera

Ventas s/ 1,000.00 Activos s/ 500.00 Pasivos s/ 250.00

Costos de ventas s/ 800.00 Patrimonio s/ 250.00

Utilidad Neta s/ 200.00 TOTAL s/ 500.00 TOTAL s/ 500.00

A menos que se indique lo contrario, los encargados de la planeación financiera
en Computerfield suponen que todas las variables están vinculadas de manera
directa con las ventas y que las relaciones actuales son óptimas. Esto quiere
decir que todas las partidas aumentarán exactamente a la misma tasa que las
ventas. Resulta obvio que esto está demasiado simplificado; se utiliza esta
suposición sólo para facilitar la comprensión.
Supóngase que las ventas se incrementan en 20 por ciento, aumentando de 1
000 a 1 200 soles.
Los planificadores pronostican entonces un incremento de 20 por ciento en los
costos, de 800 soles a 800 X 1.2 = 960 soles. Por consiguiente, la declaración
de ingresos pro forma seria:

Estados de resultados
Pro forma

Ventas s/ 1,200.00

Costos de ventas s/ 960.00

Utilidad neta s/ 240.00

Presupuesto a largo plazo

Las estrategias y acciones futuras que la empresa deberá elaborar en un periodo
de uno a cinco años.
Objetivo de la planeación a largo plazo
a) Proporcionar una imagen de lo que será la empresa
b) Mantener un curso sostenible de acción
c) Permitir la toma de decisiones
d) Evaluar el factor humano clave
e) Facilitar los financiamientos futuros
f) Lograr el desarrollo técnico en todos los campos
g) Evaluar el futuro de la empresa

Síntesis financiera de la planeación a largo plazo

 Revisión histórica
 Resumen de resultados de objetivos
 Contribución marginal por producto
 Comparación de objetivos de resultados futuros
 Resumen de ventas netas
 Resultados anuales dela año en curso
 Estado de posición de recursos netos
 Exposición de objetivos
 Actividades importantes
 Requerimientos de recursos humanos