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EJERCICIOS DE GERENCIA OPERATIVA

UNIDAD I: DECISIONES
trou
Actividad 1
Objetivo: Resumir en las ideas clave
Las ideas principales de la decisión se resumen en lo siguiente.
a) Es un proceso mental
b) Es un proceso estructurado de:
 Identificación del problema
 Elaboración y evaluacion de alternativas
 Elección de una de ellas
 Implementación y control.
c) La racionalidad limitada condiciona el numero de alternativas que
evaluamos llevando a elegir la primera satisfactoria que encontramos.
d) Las decisiones toman situaciones de certeza, incertidumbre o riesgo.
Para cada una de estas situaciones existen criterios que orientan la
decision desde una perspectiva de resultados.
e) Los resultados economicos no son el único criterio a seguir en la toma
de decisiones. Otras consideraciones de tipo estrategico, politico o
personal de quien debe tomar la decision, ademas de las economicas
deben ser tomadas en cuenta.

UNIDAD 2: Certeza
Actividad 2
Objetivo: Ejemplificar la certidumbre
Supóngase que se compra un título del Estado al 95% de su valor nominal y
después de 3 meses se vende por el 100% de su valor.
Hay certeza absoluta de que a los noventa días, si compró $950,000 en ese
título se recibirá $1,000,000. Con esta información y dada una tasa de
descuento, se podrán establecer criterios de decisión sobre la bondad de esa
alternativa.
Actividad 3
Objetivo: Introduciendo los conceptos de certidumbre
El mal servicio en un restaurante.
a) ¿Cuál sería el precio justo de cada una de los siguientes juegos?
 Ganar $1000 con una probabilidad de 0.5 y perder $1000 con una
probabilidad de 0.5
 Ganar $1000 con una probabilidad de 0.6 y perder $1000 con una
probabilidad de 0.4
b) Ganar $1000 con una probabilidad de 0.7, perder $2000 con una
probabilidad de 0.2 y perder $10000 con una probabilidad de 0.1
Respuestas:
El precio justo estará dado por el valor esperado del premio de cada juego:
(a) E(premio) = 1000*0.5+(-1000)*0.5 = 500-500 = 0
(b) E(premio) = 1000*0.6+(-1000)*0.4 = 600-400 = 200
(c) E(premio) = 1000*0.7+(-2000)*0.2+(-10000)*0.1 = 700-400-1000 = -700
UNIDAD 3: Riezgo
Actividad
Objetivo: Introducir los conceptos de riesgo
¿Cuál sería el precio realmente justo de cada una de los siguientes juegos?
a) Ganar $1000 con una probabilidad de 0.5 y perder $1000 con una
probabilidad de 0.5
b) Ganar $1000 con una probabilidad de 0.6 y perder $1000 con una
probabilidad de 0.4
c) Ganar $1000 con una probabilidad de 0.7, perder $2000 con una
probabilidad de 0.2 y perder $10000 con una probabilidad de 0.1
Respuestas:
El precio justo estará dado por el valor esperado del premio de cada juego:
a) E(premio) = 1000*0.5+(-1000)*0.5 = 500-500 = 0
b) E(premio) = 1000*0.6+(-1000)*0.4 = 600-400 = 200
c) E(premio) = 1000*0.7+(-2000)*0.2+(-10000)*0.1 = 700-400-1000 = -700

Ejemplo de riesgo

En una empresa se ha reunido un grupo de ejecutivos para estudiar la


introducción de un nuevo producto. Ellos con base en estudios de mercado y
en su experiencia han producido cálculos calificados, han sido capaces de
estimar ciertas cifras relacionadas con la inversión a realizar y sus resultados.

Ejemplo de riesgo

u Supóngase que se desea estimar la probabilidad de que se ganará una


demanda instaurada. Existe cierta información conocida por el abogado
(p. ej. antecedentes del juez, jurisprudencia existente, etc.) que le indica
que hay posibilidades de ganar. Supóngase, además, que ese pleito se
puede representar como una lotería:

u _______gana__________ $300,000

u o

u ______pierde_________ -$150,000

u Ahora, se compra esa lotería con un procedimiento calibrador.


Supóngase que se tiene una bolsa con bolas rojas y blancas (50 rojas y
50 blancas) y se le ofrece al abogado el siguiente juego o lotería:

u _____roja P(R) =0.5_____ $300,000

u o

u ____blanca p(B)=0.5 ____ -$150,000

u Si se prefiere la primera lotería, se puede afirmar que su percepción de


la probabilidad de ganar es:
P(ganar) > 0.5

Ahora bien, si se cambia el contenido de la bolsa por 90 rojas y 10 blancas, el


nuevo juego o lotería es :

____roja P(R) =0.9_____ $300,000

___blanca p(B)=0.1 _____ -$150,000

u Si prefiere este segundo juego, al primero, se puede afirmar que que su


percepción de la probabilidad de ganar es:

P(ganar) < 0.90

Con esta información se tiene entonces:

0.5 < P(ganar) < 0.9

Ejemplo de riesgo

• Una empresa armadora de autobuses planea desarrollar y operar un


sistema público de autobuses para una ciudad. El propósito de la
empresa es demostrar la rentabilidad del sistema de autobuses y
entonces vender el sistema al gobierno. El mayor problema que podría
tener la empresa es que se autorizara la operación de un sistema de
autobuses paralelo a la competencia; es razonable pensar que existe
una pequeña posibilidad de que esto pudiera pasar, asignándose una
probabilidad de 0.20 a este evento.

• Un análisis detallado de la armadora lleva a considerar un requerimiento


de 500 vehículos en el caso de que no hubiera competencia y de solo
250 vehículos si la competencia se presentara. Además, es razonable
pensar, que ya sea que el sistema opere 500 o 250 vehículos, no
influirá en la probabilidad de que el gobierno autorice o no la
competencia.

• Si la armadora inicialmente operara al sistema con 500 vehículos no


existiera competencia, se estima que el sistema alcanzará una utilidad
de 2500 millones de pesos. Si se presentara la competencia se tendría
una perdida de 1200 millones de pesos.

• Si el sistema operara 250 vehículos y se presentara la competencia, el


sistema se vendería tan pronto como sea posible, estimándose una
utilidad de 250 millones de pesos en este caso. Por otra parte, si no
hubiera nunca la competencia, el sistema de 250 vehículos resultaría
inadecuado, se daría un pobre servicio y el efecto de su operación sería
negativo afectando el precio de venta del sistema.
• Así en el caso de no existir competencia, la empresa armadora piensa
que otra decisión podría tomarse, en el sentido de ampliar el sistema de
250 a 500 vehículos.

• Si no hay expansión, el fabricante vendería tan pronto fuera posible para


evitarse mala publicidad por el pobre servicio esperado, estimando una
utilidad de 350 millones en este caso.

• Por otra parte, si el sistema es expandido antes de venderse el sistema,


dos situaciones pueden presentarse:

• -Exhibir un pobre servicio durante la expansión y una perdida neta de


1000 millones de pesos (una probabilidad de 0.10 es asignada
subjetivamente a este evento).

• -Ningún efecto negativo durante la expansión, siendo en este caso la


utilidad neta esperada de 1800 millones de pesos.

• Desarrollar un modelo de árbol de decisión y resolverlo por el criterio de


la esperanza matemática.

Ejemplo de riesgo

• Un ingeniero constructor para ejecutar unos trabajos de terracerías


analiza las alternativas de rentar, comprar o utilizar su mismo equipo
para cumplir con un cierto contrato que ya obtuvo.

• El ingeniero mantiene la expectativa de que exista una ampliación del


contrato al doble o al menos de un 50%, eventos que se estiman
sucedan con probabilidades de 0.35 y 0.40, siendo la probabilidad de
que no se extiendan los trabajos de 0.25.

• Con el contrato actual, el ingeniero estima una utilidad de 500, -1300 y


1000 millones de pesos en forma correspondiente con cada una de las
alternativas mencionadas, rentar, comprar o reutilizar.

• Si se ampliaran los trabajos al doble, las expectativas de utilidad serían


1000, 2000 y -1500 millones de pesos y si solo se contratara un 50%
mas entonces estos valores serían 750, 1000 y -900 millones de pesos

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Riesgo
Una compañía ha de sarrollado un nuevo producto. En la empresa piensan que
el producto tiene un gran potencial, pero están inseguros si el producto
generará utilidades si introduce al mercado. La empresa se enfrenta a tres
posibles cursos de acción.
1. Poner el producto en el mercado.
2. Vender la marca a otra compañía.
3. Vender la franquicia a otros clientes.

Introducción a la Toma de Decisiones Bajo Riesgo Evaluación


Determinística Variables del Producto:
ESCENARIO
VARIABLE BAJO MEDIANO ALTO
Tamaño Mercado (Kgs) 200,000 1,000,000 2,000,000
Participación Mercado 15.00% 20.00% 25.00%
Costo de Manufactura $1.00 $1.50 $2.00
Costo de Mercadeo $0.50 $0.75 $1.00

Probabilidades

Ejemplo (I): En este aula el 70% de los alumnos son mujeres. De ellas el
10% son madres. De los hombres, son padres el 20%.

 ¿Qué porcentaje de padres y madres hay?ç

 Sol.:

 P(F) = P(M∩F) + P(H∩F)

= P(M)P(F|M) + P(H)P(F|H)

=0,7 x 0,1 + 0,3 x 0,2

 = 0,13 =13%

Ejemplo (II): En un centro hay dos quirófanos. El 1º se usa el 75% de


veces para operar. En el 1º la frec. de infección es del 5% y en el 2º del
10%.
 ¿Qué probabilidad de infección hay?

 P(I) = P(Q1∩I) + P(Q2∩I)

= P(Q1)P(I|Q1) + P(Q2)P(I|Q2)

=0,75 x 0,05 + 0,25 x 0,1

= 0,0625

Ejemplo (3): El 20% del tiempo que se está en una casa transcurre en la
cocina, el 10% en el baño y el resto entre el salón y el dormitorio. Por otro lado
la probabilidad de tener un accidente doméstico estando en la cocina es de
0,30 de tenerlo estando en el baño es de 0,20 y de tenerlo fuera de ambos de
0,10. ¿Cuál es la probabilidad de tener un accidente doméstico?

P(A) = P(A∩C) + P(A∩B) + P(A∩R) = P(C)P(A|C) + P(B)P(A|B) + P(R)P(A|R)


=0,2 x 0,3 + 0,1 x 0,2 + 0,7 x 0,1 = 0,15 = 15%
Ejemplo (4) ¿Cuál es la probabilidad de que una carta escogida al azar sea un
as sabiendo que es roja?

Ejemplo (5). Una caja contiene 10 bolas, 3 son rojas. Escogemos dos bolas al
azar. Encuentra la probabilidad de que ninguna de ellas sea roja:

(a) con reemplazo y (b) sin reemplazo.

Consideremos los sucesos:

A: Primera bola no-roja

B: Segunda bola no-roja

P(A) = 7/10

Si el muestreo es con reemplazo, la situación para la segunda elección es


idéntica que para la primera, y P(B) = 7/10.

Los sucesos son independientes y la respuesta es:

P(A  B) = P(A)  P(B) = 0.7  0.7 = 0.49

Si es sin reemplazo, hemos de tener en cuenta que una vez extraída la


primera bola, quedan solo 9 y 3 deben ser rojas.

Así: P(B|A) = 6/9 = 2/3. En este caso la respuesta es:

P(A  B) = P(A)P(B|A) = (7/10)  (2/3)  0.47


Ejemplo (6)
Ejemplo (7)

Detrás de una de estas puertas hay un coche. Y detrás de las dos restantes
hay una cabra. Nuestro concursante seleccionará una puerta ... Monty Hall
(que conoce dónde está el coche) abre la puerta C. Ahora sabemos que el
coche está o bien en A, o bien en B. Monty Hall nos permite cambiar de
elección si queremos …

¿Es más probable ganar el coche si cambiamos de puerta? (En este caso
de A a B).

Si el concursante CAMBIA su elección original gana 6 veces de las 9: su


probabilidad de ganar es 6/9 = 2/3. Si no cambia, su probabilidad de ganar
es de 3/9 = 1/3. ¡Tiene el doble de posibilidades de ganar si cambia de
puerta!

BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB

Actividad
objetivo: Aplicación de los conocimientos sobre Árboles de decisión.
La decisión de Diego
Durante la última semana Diego ha recibido 3 propuestas matrimoniales de 3
mujeres distintas y debe escoger una. Ha determinado que sus atributos físicos
y emocionales son más o menos los mismos, y entonces elegirá según sus
recursos financieros
• La primera se llama Jenny. Tiene un padre rico que sufre de artritis
crónica. Diego calcula una probabilidad de 0.3 de que muera pronto y les
herede $100.000. Si el padre tiene una larga vida no recibirá nada de él.
• La segunda pretendiente se llama Juana, que es contadora en una
compañía. Diego estima una probabilidad de 0.6 de que Juana siga su
carrera y una probabilidad de 0.4 de que la deje y se dedique a los hijos.
Si continúa con su trabajo, podría pasar a auditoría, donde hay una
probabilidad de 0.5 de ganar $40.000 y de 0.5 de ganar $30.000, o bien
podría pasar al departamento de impuestos donde ganaría $40.000 con
probabilidad de 0.7 o $25.000 (0.3). Si se dedica a los hijos podría tener
un trabajo de tiempo parcial por $20.000
• La tercer pretendiente es María, la cual sólo puede ofrecer a Diego su
dote de $25.000.
¿Con quién debe casarse Diego? ¿Por qué?
¿Cuál es el riesgo involucrado en la secuencia óptima de decisiones?
Tomado de: Gallagher. Watson. METODOS CUANTITATIVOS PARA LA
TOMA DE DECISIONES EN ADMINISTRACIÓN. McGraw Hill, México, 1982
Ejemplo: el caso de Diego (datos en miles)
Decisión X P(X) E(X) var

Jenny 100 0.30 30 2100


0 0.70

Juana 40 0.15 29,3 60,252


30 0.15
40 0.21
25 0.09
20 0.40

María 25 1.00 25 0

• La decisión por Jenny es la del valor esperado más alto, pero también es
la más riesgosa, pues los resultados varían entre $0 y $100.000
• La decisión por María es la menos riesgosa, pero la de menor
rendimiento
• Tal vez la mejor decisión sea Jana, ya que el valor esperado es cercano
al de Jenny pero con un riesgo menor

BBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBBB

Ejemplo de incertidumbre

Un muchacho desea vender periódicos en la cafetería de la universidad y tiene


que decidir cuántos deberá comprar. Estima vagamente la cantidad que podría
vender en 15, 20, 25 ó 30 periódicos. (Para simplificar, se acepta que
cantidades intermedias no ocurrirán). Por lo tanto considera que tendrá que
adquirir 15, 20, 25 ó 30 periódicos.

CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC

GUÍA DE EJERCICIOS N° 4 CON RESPUESTAS


Decisiones Bajo Incertidumbre
PREGUNTA 1: Introduciendo los conceptos
¿Cuál sería el precio realmente justo de cada una de los siguientes juegos?
(a) Ganar $1000 con una probabilidad de 0.5 y perder $1000 con una
probabilidad de 0.5
(b) Ganar $1000 con una probabilidad de 0.6 y perder $1000 con una
probabilidad de 0.4
(c) Ganar $1000 con una probabilidad de 0.7, perder $2000 con una
probabilidad de 0.2 y perder $10000
con una probabilidad de 0.1
Respuestas:
El precio justo estará dado por el valor esperado del premio de cada juego:
(a) E(premio) = 1000*0.5+(-1000)*0.5 = 500-500 = 0
(b) E(premio) = 1000*0.6+(-1000)*0.4 = 600-400 = 200
(c) E(premio) = 1000*0.7+(-2000)*0.2+(-10000)*0.1 = 700-400-1000 = -700

PREGUNTA 2: Incertidumbre y decisiones de Inversión


El gobierno de un pequeño país ha iniciado recientemente un plan de
estabilización; no está claro si éste será exitoso o no. Se estima que con una
probabilidad del 50% el plan será exitoso y que, también con una probabilidad
de un 50%, éste fracasará. Un empresario debe elegir entre dos proyectos de
inversión, uno en el pequeño país y otro en el extranjero.
Las utilidades del proyecto en el extranjero serán de 400 mil dólares,
independientemente de si el plan de estabilización fracasa o no. Las utilidades
del proyecto en el país serán de 200 mil dólares si el plan de estabilización
fracasa y de 800 mil si éste tiene éxito. El empresario es neutro al riesgo.
Responda las siguientes preguntas, justificando sus respuestas:
(a) ¿Cuál de los proyectos de inversión elegirá el empresario?
(b) ¿Cuál es la mayor cantidad de dinero que el empresario estaría dispuesto a
pagar por saber, antes de decidir cual inversión realizar, si el plan de
estabilización será exitoso o no?
Respuestas:
Resumamos la información:
Plan Fracasa (pbb 0.5) Plan Exitoso (pbb 0.5)
Utilidades proyecto extranjero 400.000 400.000
Utilidades proyecto país pequeño 800.000 200.000
(a) Escogerá aquella alternativa que en promedio le reporte mayor ingreso
(recordemos que es neutro al riesgo, por lo tanto su utilidad es lineal con
respecto al ingreso) Ingreso proyecto extranjero = $400.000 (ingreso cierto)
E(Ingreso proyecto país) = 800.000*0.5+200.000*0.5 = $500.000
Por lo tanto escogerá invertir en el pequeño país.
(b) En ese caso debemos calcular cuál es el valor esperado del ingreso con
información perfecta y compararla con la parte (a) sin información:
Si tuviéramos información perfecta y el supiéramos que el plan será exitoso
invertiríamos en el país, pero si sabemos que será un fracaso, invertiríamos en
el extranjero. Recordemos además que se trata de un individuo neutro al
riesgo. Entonces:
E(ingreso con información) = 800.000*0.5+400.000*0.5 = 400.000+200.000 =
$600.000
E(ingreso sin información) = $500.000 (solución parte (a))
Por lo tanto estaremos dispuestos a pagar a lo más $100.000 por tener
información perfecta.(valor de la información)

PREGUNTA 3: Sistema Tributario


El sistema tributario de un país es tal que cobra una tasa única de impuesto de
un 35% sobre los Ingresos de las personas. Además, se fiscaliza un porcentaje
de las declaraciones y en el 100% de los casos inspeccionados en que el
contribuyente declara menos ingresos que los reales, se detecta dicha evasión,
procediéndose a cobrar el impuesto sobre los ingresos reales, además de una
multa sobre el monto del ingreso real. Planteado frente a este sistema, un
contribuyente neutro al riesgo debe decidir entre declarar sus ingresos reales o
un monto inferior a éstos. Si su ingreso real es de 1000 y la tasa de impuestos
es igual a un 35%, determine:
(a) El ingreso máximo declarado D, cuando la multa es de un 10% y la
probabilidad de fiscalización es de un 60%, tal que deja indiferente al individuo
entre declarar ese monto y todo su ingreso.
(b) La multa mínima, para que el individuo prefiera NO evadir, si la fiscalización
es de un 50%.
(c) El porcentaje mínimo de declaraciones a fiscalizar, para que el individuo
prefiera NO evadir nada si la multa es de un 60%.
Respuestas:
(a) Llevemos la información a la nomenclatura vista en el curso:
t = 0.35 tasa impuesto 35%
f = 0.6 probabilidad fiscalización 60%
I = 1000 ingreso real
m = 0.1 multa 10%
Además tenemos que los pagos que se deben realizar en cada caso son:
Me descubren No me descubren
Declaro todo -350 -350
Declaro sólo “D” -350-100 = -450 (35% de 1000 y 10% de 1000) -0.35*D (35%
de “D”)
E(ingreso si declaro todo) = -350
E(ingreso si declaro “D”) = -450*0.6 + 0.4*(-0.35*D) = -270-0.14D
Ahora es fácil calcular lo demás: La cantidad máxima “D” será cuando
E(ingreso si declaro todo) =
E(ingreso de declarar sólo D)
Por lo tanto, obtengo “Dmáx” de igualar: -350=-270-0.14Dmáx
=> Dmáx=571
(b) Esta parte se hace igual que la anterior, sólo cambian los valores y la
incógnita que debemos encontrar. Recordar usar D=500.
(c) Esta parte también se hace igual que lo demás.

PREGUNTA 4: Premio por Riesgo


Un joven inversionista invirtió en una empresa de computación, ya que ella está
a punto de lanzar al mercado un nuevo software llamado Puerta’s que
reemplazará al Ventana’s Millenium Edition. Sin embargo la industria del
software está pasando por un momento de mucha competencia por lo cual no
se sabe si cuando este producto salga al mercado no haya aparecido antes el
nuevo producto de la competencia, Ventana’s XP. La probabilidad de que
cuando Puerta’s aparezca en el mercado ya haya aparecido Ventana’s XP es
de un 40% y en ese escenario los ingresos del inversionista son de 100 UM. Al
contrario la probabilidad de que Puerta’s salga al mercado y no haya aparecido
Ventana’s XP es de un 60% y en ese caso el inversionista recibe 900 UM.
(a) Calcule el ingreso esperado de la inversión.
(b) Calcule la utilidad esperada de su inversión si su función de utilidad es:
U(M) = M1/2
(c) ¿Cuánto es el premio por riesgo que está exigiendo el inversionista?
Respuestas:
Reescribiendo la información del problema:
Apareció XP No Apareció XP
Pbb = 0.4 Pbb = 0.6
Lanzo Puerta’s 100 900
NO Lanzo Puerta’s 0 0
(a) E(ingreso si lanzo el producto) = 0.4*100+0.6*900 = 40+540 = 580 UM
(b) U(M) = M ½
U(si lanzo y apareció XP)=1001/2 = 10
U(si lanzo y no apareció XP)=9001/2 = 30
E(U)=10*0.4+30*0.6=22 (utilidad esperada de la inversión o esperanza de la
utilidad)
IMPORTANTE: la utilidad esperada NO es lo mismo que la utilidad del ingreso
esperado. Ésta
última sería la utilidad que me da obtener el ingreso esperado de 580, es decir
5801/2=24.
(c) El premio por riesgo se calcula así: Calculo un M tal que me dé el mismo
nivel de utilidad:
Es decir busco el M que: M1/2=22 => M = 484
Por lo tanto el premio por riesgo es: PPR = 580-484 = 96UM
PREGUNTA 5: Diversificación
Suponga que Usted dispone de US$ 10.000 para invertir y existen dos
alternativas de inversión: acciones
de la compañía A y acciones de la compañía B. Una acción de cualquiera de
las dos compañías cuesta
US$ 1 y Ud. cree que aumentará a US$ 2 si la compañía tiene un buen
desempeño y que la acción quedará
sin valor si el desempeño es malo. Cada compañía tiene una probabilidad de
50% de marchar bien. Si Ud.
decide que invertirá sólo US$ 4.000 y evalúa las siguientes alternativas:
- Alternativa 1: Invertir sólo en la empresa A.
- Alternativa 2: Invertir la mitad en la empresa A y mitad en la empresa B.
Calcule las utilidades asociadas a cada alternativa y muestre gráficamente que
la estrategia diversificada le
entregará una mayor utilidad.
Respuestas:
Supongamos que invierte todo en A: Con un 50% de probabilidad obtendré
finalmente $6.000 (pierdo los
4000 que invierto y me quedo sólo con los 6000) y con un 50% obtendré
finalmente $14.000 (doblo los
4000 que apuesto: 8000 mas los 6000 = 14.000)
Por lo tanto: E(ingreso invertir sólo en A)=0.5*6000+0.5*14000 = $10000
Este nivel de ingreso tiene asociado un nivel de utilidad U1.
Ahora si invierto $2000 en A y $2000 en B, tendré 4 escenarios posibles:
B: resultado malo B: resultado bueno
A: resultado bueno 6.000 10.000
A: resultado malo 10.000 14.000
En este caso vemos que el resultado del ingreso esperado es el mismo
E(ingreso al diversificar = $10000
La diferencia está en que esta alternativa es menos riesgosa, porque sólo en el
25% de los casos quedo
con 6.000.
Para ver el nivel de utilidad asociado usamos el ingenio: Del promedio de 6000
y 10000 obtenemos el
punto C, del promedio de 10000 y 14000 obtenemos el punto D, y del promedio
de C y D obtengo E,
asociado al nivel de utilidad U2.
En el gráfico se observa todo:
U2
U1
C
E
D
6 10 14
Claramente el nivel de utilidad U2 es mayor que el nivel de utilidad U1. Eso
muestra que al diversificar
se tiene una mayor utilidad.
PREGUNTA 6: Control 2 2001
Cierta empresa debe decidir si instala nuevas sucursales en el centro de
Santiago. En particular
desea instalar dos locales nuevos en una concurrida avenida. Los ingresos
provenientes de esta inversión
dependerán del nivel de demanda existente en el lugar. La firma cuenta con
estudios históricos que
señalan que la probabilidad de que la Demanda sea alta es de 0.3 y la
probabilidad de que la demanda sea
baja es de un 0.7. En la siguiente tabla se resumen los INGRESOS esperados
en cada caso:
Demanda
Alta
Demanda
Baja
Ingreso
Esperado
Desviación
Estándar
Coeficiente de
Variación
Instala nuevo
local
100 20 44 37 0.83
No instala 30 50 44 9 0.21
(a) Determine qué decidirá la empresa si es neutra al riesgo y cuál escogerá si
es adversa.
(b) Suponiendo que es neutro al riesgo, determine cuánto estará dispuesto a
pagar por tener información
perfecta respecto al comportamiento de la demanda en el futuro.
(c) Suponiendo que es adverso al riesgo, con coeficiente de aversión igual a 1,
¿Cuánto está dispuesto a
pagar por una alternativa que le asegure un INGRESO igual a 44, sin importar
cuál sea la demanda?
Para responder esta parte recuerde que la fracción de su ingreso esperado que
un individuo está
dispuesto a sacrificar con objeto de evitar la incertidumbre en su ingreso viene
dada
(aproximadamente) por ½ R(CV)2, donde R denota el coeficiente de aversión al
riesgo y CV el
coeficiente de variación correspondiente.
Respuestas:
(a) Las personas prefieren las alternativas que le den una mayor utilidad
esperada.
Una persona neutra al riesgo estará indiferente entre las dos alternativas ya
que las dos le
aseguran el mismo ingreso esperado. Recordemos que para una persona
neutra al riesgo la
utilidad es proporcional al ingreso por lo que es equivalente observar la utilidad
esperada (que
acá no tenemos) y el ingreso esperado.
No tenemos información acerca de la utilidad esperada, pero sabemos que una
persona aversa al
riesgo preferirá la alternativa que tiene menor dispersión de sus valores de
ingreso. Esto lo
podemos afirmar porque las dos alternativas dan el mismo ingreso esperado.
Es decir ante el
mismo ingreso esperado, aquella alternativa que tenga una menor dispersión,
le entregará una
mayor utilidad y ésa es la alternativa escogida.
En definitiva, el neutro estará indiferente entre instalar o no el local, y el averso
preferirá no
instalarlo.
(b) Dado que es neutro al riesgo podemos calcular el valor de la información
como se muestra a
continuación:
E (ingresos sin información) = 44 (asociado a cualquier alternativa, porque está
indiferente)
Si tuviera información perfecta escogería instalar si la demanda es alta y no
instalar si la
demanda es baja, por lo tanto:
E (ingresos con información) = 100*0.3+50*0.7 = 30+35 = 65
Valor de la información = 65-44 = 21
(c) Si es averso al riesgo, entonces no instala por lo visto en la parte (a),
entonces CV=0.21
La fracción del ingreso esperado que estará dispuesto a sacrificar por no tener
incertidumbre
está dada por:
X = ½ R(CV)2 = ½ *1*(0.21)2 ~ 0.02 Es decir estará dispuesto a sacrificar un
2% de su ingreso
esperado (44). Es decir 0.88 UM.
PREGUNTA 7: Control 2 2002
A continuación se presenta información sobre la curva de utilidad de Elena.
Utilidad total (unidades) Ingreso (miles de $)
100 5,0
80 2,6
60 1,6
40 1,0
20 0,4
0 0,0
(a) ¿Podría decir si Elena es amante, neutra o adversa al riesgo? Explique
Suponga que a Elena le ofrecen un empleo como vendedora, en el que existe
una probabilidad de 50%
de obtener $4.000 al mes y una probabilidad de 50% de no tener ingreso
alguno.
(b) ¿Cuál es el ingreso esperado de Elena si toma ese empleo? ¿Cuál sería la
utilidad esperada?
(c) Aproximadamente ¿Cuánto tendría que ofrecer otra empresa a Elena para
convencerla de no tomar el
empleo de ventas con ingresos inciertos? Explique y Grafique su respuesta.
(d) Suponga ahora, que Elena ha comprado una pequeña cabaña para pasar
los fines de semana en la
ladera de una loma pronunciada e inestable. Ella gastó toda su riqueza de
$5.000 en este proyecto.
Hay una probabilidad de un 75% de que la casa se desplome y no tenga valor
alguno. ¿Cuánto estará
dispuesta a pagar Elena por una póliza de seguros que le pague $5.000 si la
casa se desploma?
Explique su respuesta.
Respuestas:
(a) Dos maneras de responder:
1. Graficar los valores dados y notar que se trata de una persona aversa al
riesgo porque
resulta una curva cóncava.
2. Observar que ante una misma variación de utilidad (de 20 en 20) la variación
del ingreso
es cada vez mayor comenzando desde el punto 0 – 0 (0.4, 0.6, 0.6, 1.0, 1.4).
Por lo tanto
es aversa al riesgo.
(b) El ingreso esperado, son los ingresos que se espera obtener en promedio:
E(I) = 4000*0.5+0*0.5 = 2000
La utilidad esperada, es la utilidad que se espera tener en promedio:
E(U) = U(4000)*0.5+U(0)*0.5
Como no tenemos el valor exacto de la utilidad asociada a un ingreso de
$4000, la estimamos:
Sabemos que el valor de $4000 está entre $2600 y $5000. Podríamos verlo
gráficamente o tomar
un valor de la utilidad entre 80 y 100. Para facilitar los cálculos, tomaremos un
nivel de utilidad
de 90.
E(U) = 90*0.5+0*0.5 = 45
OJO: no es lo mismo haber calculado la utilidad asociada al ingreso esperado
de $2000
(estimada en 70), porque eso sería la utilidad del ingreso esperado y
necesitamos calcular la
utilidad esperada. Gráficamente:
U(E(I))=70
Utilidad del ingreso
esperado
E(U) = 45
Utilidad Esperada
0 E(I)=2000 4000
(c) Lo que debemos ofrecerle a esta persona por no aceptar este empleo es el
ingreso cierto asociado
a un mismo nivel de utilidad esperada. Este valor lo buscamos en la tabla, y
como no existe
ningún punto asociado a un nivel de utilidad de 45 lo estimamos: Sabemos que
estará entre 40 y
60, asociado a un nivel de ingreso entre 1.0 y 1.6, digamos que a 45 le
corresponde 1.2. Por lo
tanto se le debe ofrecer 1200. Además tenemos que la diferencia entre 2000 y
1200 es el premio
por riesgo. Véamoslo gráficamente:
U(E(I))=70
Utilidad del ingreso
esperado
E(U) = 45
Utilidad Esperada
0 1200 E(I)=2000 4000
PPR
(d) Tengamos siempre en mente que es una persona aversa al riesgo.
Debemos comparar los
ingresos de la riqueza sin seguro y con seguro, luego la diferencia será lo que
esté dispuesto a
pagar por el seguro. Se debe tener cuidado que debo comparar ingresos
ciertos, y no inciertos.
Sin el seguro tendré una riqueza cierta de $5000. Esto porque aunque la casa
se me desplome, el
seguro me compensará la pérdida, por lo tanto terminaré con $5000.
Sabemos que sin el seguro tendré un valor de la riqueza al final de:
E(riqueza sin seguro) = 5000*0.25+0*0.75 = 1250
Sin embargo no podríamos comparar este 1250 con el 5000 porque el primero
se trata de un
valor incierto, por lo tanto, buscamos el ingreso cierto asociado al mismo nivel
de utilidad
esperada. Calculamos la utilidad esperada:
E(U sin seguro) = U(5000)*0.25+U(0)*0.75 = 100*0.25+0*.75=25
El nivel de ingreso (riqueza) cierta asociado a este nivel de utilidad es
aproximadamente 500
(sabemos que el valor está entre 20 y 50, asociado a ingresos entre 0.4 y 1.0,
suponemos que será
500).
Gráficamente:
E(U) = 25
Utilidad Esperada
0 500 1250 5000
Por lo tanto lo que Elena, aversa al riesgo, pagará por el seguro es la diferencia
entre el ingreso
cierto con seguro y el ingreso cierto asociado al mismo nivel de utilidad
esperada de la alterntiva
incierta. Es decir: $5000-$500 = $4500.
PREGUNTA 8: Control 2 2002
A continuación se presenta información sobre la utilidad de Pablo y Marcelo.
Ingresos Utilidad de Pablo Utilidad de Marcelo
000
100 200 512
200 300 640
300 350 672
400 375 678
500 387 681
600 393 683
700 396 684
(a) ¿Podría decir cuál de los dos individuos es más averso al riesgo? Explique
(b) Suponga que cada uno tienen $400 y que tienen la posibilidad de
emprender un negocio en el cual
tienen que comprometer la totalidad de los $400. Ellos saben que pueden
recuperar $600 con una
probabilidad de 0,85 si el proyecto es exitoso, o $200 si el proyecto fracasa.
¿Quién acepta el proyecto
y quién prefiere quedarse con los $400 iniciales?
(c) ¿Cuánto estaría dispuesto a pagar cada uno por información que les
permita conocer a priori el
resultado del proyecto?
Respuestas:
(a) El más averso (para ingresos superiores a 100) es Marcelo, debido a que es
el que “castiga” más
la dispersión de los ingresos con una mayor disminución del nivel de utilidad. Si
comparamos,
por ejemplo la variación de la utilidad de cada uno entre ingresos de 200 y 300,
vemos que para
Pablo es 50 y para Marcelo 32. Es decir en el caso de Marcelo la utilidad
disminuye más rápido
que para Pablo cuando tenemos ingresos más dispersos.
(b) Veamos el caso de Pablo primero: Debemos comparar la utilidad asociada
a no hacer el
proyecto versus la utilidad esperada de hacer el proyecto. La utilidad de no
hacerlo es la utilidad
de quedarse con lo $400, es decir 375 en el caso de Pablo.
La utilidad esperada es E(U) = U(600)*0.85+U(200)*0.15 ~ 377
Como la utilidad esperada del proyecto es mayor que la de no hacerlo, Pablo
prefiere hacerlo.
En el caso de Marcelo, la utilidad de no hacerlo (asociada a 400) es 678.
La utilidad esperada es E(U) = U(600)*0.85+U(200)*0.15 ~ 677
Como la utilidad esperada del proyecto es menor que la de no hacerlo, Marcelo
prefiere no
hacerlo. Comprobamos que efectivamente Marcelo es más averso al riesgo
que Pablo.
(c) Propuesta.

Ssssssssssssssssssssssssssss

NNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNN
6.3 Criterios de decisión en situaciones de incertidumbre.
Como ya hemos senalado, ademas de por diferentes causas como
estrategicas, politicas o economicas, las decisiones pueden estar influidas por
la orientación psicológica del decisor, influyendo cuestiones tales como la
forma en la que asigna probabilidades a los sucesos, su optimismo o
pesimismo respecto a los resultados de sus decisiones o su aversion al riesgo
entre otras causas. Los criterios que se presentan a continuacion abordan las
situaciones especificadas en este parrafo y, a salvo de otras cuestiones,
orientan la toma de decisiones desde una perspectiva estricta de resultados
esperados
6.3.1 Criterio de Laplace.
El criterio esta basado en el principio de razón insuficiente; como no podemos
suponer una mayor probabilidad de ocurrencia a un suceso futuro que a otro,
podemos considerar que todos los sucesos futuros son equiprobables. Asi,
cada suceso posible tiene una probabilidad asignada de 1/n para n sucesos
posibles. A partir de aqui, la decision a tomar sera aquella que proporcione un
mayor valor esperado segun [2].
_____ ________ __ _ ___ Σ _______ _ [2]
Centrandonos en nuestro problema, si admitimos la equiprobabilidad de cada
una de las situaciones posibles, la probabilidad de cada una sera 1/3 y tendra
un valor esperado resultado de aplicar la expresion anterior. Asi, para la
alternativa 1 sera:
______ _ _ _ 650 $_ _ 550 $_ _ 900 _700.
Operando igual con A2 y A3 podemos obtener la siguiente columna de
resultados:
7
Valor Esperado de la
decision
Alternativa 1 700
Alternativa 2 683.3
Alternativa 3 750
Tabla 5. Resultados para criterio de Laplace
Por lo que el decisor deberia elegir la alternativa 3 que es la que proporciona
un mayor valor esperado ya que estamos operando con beneficios. Notese que
elegir esta alternativa no supone unos beneficios de 700. Los beneficios
esperados para esta alternativa seran 650, 550 o 900 (siempre y cuando las
estimaciones del decisor sean correctas en cuanto al conjunto de resultados)
Si operasemos con costes, obviamente elegiriamos aquella alternativa que
resultase un coste esperado menor.
6.3.2 Criterio de Wald.
Es el criterio conservador ya que trata de obtener lo mejor en las peores
condiciones posibles. Se le conoce como criterio pesimista ya que razona
sobre la peor situacion que se le puede presntar al decisor una vez elegida una
alternativa.
El criterio establece que elegida una alternativa, se presentara el peor resultado
posible, de forma que el decisor deberia elegir el mejor de estos resultados
segun [3].
_____ ________ ____ _ __& 'min.___
_ _____, [3]
En nuestra ejemplo, si atendemos a la matriz de resultados, corresponden para
cada una de las alternativas los siguientes peores resultados:
Valor Esperado de la
decision
Alternativa 1
550
Alternativa 2
400
Alternativa 3 500
Tabla 6. Resultados para criterio de Wald
Eligiendose en este caso la Alternativa 1.
6.3.3 Criterio optimista.
El criterio optimista sera el complementario a este. Segun este criterio, si las
cosas pueden ir bien, no hay motivo para que ello no sea asi. El decisor que
sigue este criterio identifica cada alternativa con el mejor resultado posible
optando por la alternativa que corresponda con dicho valor. El criterio a seguir
sera como se indica en [4]:
_____ ________ ____ _ __& ' Max.___
_ _____, [4]
8
Si aplicamos dicho criterio a nuestra matriz de resultados, optariamos por la
alternativa 2, que proporcionaria unos beneficios de 1000.
Valor Esperado de la
decision
Alternativa 1
900
Alternativa 2
1000
Alternativa 3 950
Tabla 7. Resultados para criterio optimista
6.3.4 Criterio de Hurwicz.
Este criterio representa una abanico de actitudes, desde la mas pesimista a la
mas optimista ponderando ambas situaciones por un indice de optimismo α. De
esta forma el resultado de cada alternativa va a depender tanto de la tendencia
al optimismo del decisor y de su resultado asociado, como de la tendencia al
pesimismo y su resultado que se actuan como complementarios.
Para aplicar este criterio de decision, el decisor debe definir su coeficiente de
optimismo α entre el 0 y el 100% (entre 0 y 1). Consecuentemente el
coeficiente de pesimismo sera (1-α) y el valor de cada alternativa sera la
ponderacion de los resultados optimista y pesimista por sus correspondientes
coeficientes como se indica en [6].
_____ ________ ____ _ '__& ___ _ 0 $ min ___ _ _1 2 0_, [6]
Si calculamos los valores para cada una de las estrategias obtenemos los
siguientes valores para un coeficiente de optimismo del 65% (α=0,65):
_1 _ 900 _ 0,65 $ 550 _ _1 2 0,65_ _ 777,5
_2 _ 1000 _ 0,65 $ 400 _ _1 2 0,65_ _ 790
_3 _ 950 _ 0,65 $ 500 _ _1 2 0,65_ _ 792,5
De forma que el decisor, de acuerdo a este criterio y a ese coeficiente de
optimismo elegiria la alternativa 3.
6.3.5 Criterio de Savage.
El criterio de Savage transforma la matriz de beneficios (o de perdidas en su
caso) en una matriz de errores. De esta forma, el decisor puede evaluar
facilmente el coste de oportunidad en el que incurrre por tomar una decision
equivocada.
En nuestra matriz de resultados, parece claro que si el decisor eligiese la
alternativa 2 y se presentase la situacion en la que los operarios se adaptasen
mal a los nuevos equipos, la eleccion hubiese sido la mejor posible, ya que con
las otras dos alternativas obtendria unos resultado peores. En este caso la
alternativa 2 no tiene coste de oportunidad ya que proporciona el mejor
resultado posible en esa situacion, mientras que en la alternativa 1 el coste de
oportunidad es de 350 (1000 que podría obtener – 650 que esta obtendria por
no haber acertado en la decision) y en la alternativa 3 es de 500 (1000-500).9
Si hacemos lo mismo para el caso en el que los operarios se adaptan bien a los
nuevos equipos, la mejor eleccion, aquella que no nos haria incurrir en ningun
coste seria la alternativa 3 con el maximo resultado posible (800) mientras que
las alternativas 1 y 2 nos harian incurrir en unos costes de oportunidad de 250
y 150 respectivamente
(800-550 y 800-650).
Por ultimo, para el caso en que los operarios se adapten muy bien,
nuevamente la alternativa 3 es la mejor opcion con un resultado esperado de
950, dando lugar a unos costes de oportunidad de 50 y 550 (950-900 y 950-
400) para las alternativas 1 y 2.
Representando todos los costes de oportunidad en una matriz de costes de
oportunidad, obtenemos lo siguiente:
Matriz 2 Costes de oportunidad.
No se adaptan Se adaptan bien Se adaptan muy bien
Alternativa 1 350 250 50
Alternativa 2 0 150 550
Alternativa 3 500 0 0
Tabla 8.Matriz de costes de oportunidad
Al ser este un criterio conservador en el que el decisor desea elegir aquella
alternativa que le minimiza el coste del error, debemos fijarnos en el maximo
error que se puede cometer con cada alternativa. En este caso estos valores
son los siguientes:
Maximo error
Alternativa 1 350
Alternativa 2 550
Alternativa 3 500
Tabla 9.Resultados para criterio de Savage
Por lo tanto, en vistas a minimizar el error de una mala eleccion, el decisor
optaria, de acuerdo a este criterio, por la alternativa 1; la que minimiza el
maximo error posible.
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX