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Economía aplicada a los negocios UPC Online

Estimados alumnos les presentamos el Material de trabajo Autónomo número 6,


correspondiente a la unidad 7 y que lleva por título: Sector Externo.

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Al finalizar la séptima unidad, el alumno conoce la balanza de pagos, su estructura y las


políticas de comercio exterior. También conoce la formación del tipo de cambio en el
mercado de cambios y el control del tipo de cambio.

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Los contenidos a desarrollar en el presente MTA, son los siguientes:

Balanza de pagos: estructura. Balanza de pagos de la economía Peruana.

Tipo de cambio, clases de tipo de cambio y Reservas Internacionales Netas (RIN).

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Mira el siguiente video y pregúntate:

¿Cuáles son los riesgos de la devaluación de la moneda por parte de los países?

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Estimados alumnos como primer tema hablaremos sobre la Balanza de Pagos

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La balanza de pagos registra las transacciones económicas entre una economía y el resto
del mundo. Estas transacciones se refieren al movimiento de bienes y servicios, así como a
los flujos financieros y a las transferencias.

Así la Balanza de Pagos es un documento contable en el que se registran, de manera


sistemática, las operaciones comerciales, de servicios y de movimientos de capitales
llevadas a cabo por los residentes en un país con el resto del mundo durante un período
determinado, normalmente un año. La balanza de pagos suministra información detallada
sobre todas las transacciones entre residentes y no residentes. La situación externa de un
país y su capacidad de reacción para enfrentar una crisis puede medirse a través de
indicadores construidos con la información que proporciona la Balanza de Pagos. Por
ejemplo, utilizando los saldos de las Reservas Internacionales Netas (RIN) y de la deuda
externa, se pueden construir indicadores diversos referidos a la solvencia externa, la cual se
refiere a la capacidad económica que tiene un país de generar las divisas necesarias para
hacer frente a sus compromisos de pago futuros con el exterior.

Fuentes:

http://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=52%3Aconoce‐
los‐conceptos‐basicos‐para‐comprender‐la‐economia‐del‐pais&catid=8%3Adestacados‐
ciudadanos&lang=es

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La Balanza de pagos tiene la siguiente estructura:

Balanza en cuenta corriente (Current account balance)

La Balanza en Cuenta Corriente de manera específica, registra la diferencia entre el valor de las 
exportaciones e importaciones de bienes y servicios, así como los flujos netos por renta de factores 
(diferencia entre ingresos y egresos tanto privados como públicos) y transferencias corrientes.
La balanza por cuenta corriente se subdivide en las siguientes sub balanzas:

Balanza comercial: Recoge el intercambio de bienes con el resto del mundo, tanto compras como ventas de
bienes al exterior. El saldo de la Balanza de bienes corresponderá a la diferencia de las exportaciones de
bienes menos las importaciones de bienes

Balanza de Servicios: La balanza de servicios constituye un grupo heterogéneo de servicios o comercio de


invisibles con el resto del mundo, dentro del cual encontramos transacciones relacionadas con los rubros
transportes, viajes, comunicaciones, seguros, reaseguros y otros servicios.

Balanza de renta de factores: Ingresos y pagos por rentas del capital o del trabajo obtenidas fuera del país
por residentes en el país o pagadas a residentes en el resto del mundo. En la renta de factores se registra el
valor de los ingresos y egresos de la renta relacionada con los activos y pasivos financieros con el exterior.
De este modo, el rubro incluye las utilidades y dividendos (renta de la inversión directa y de cartera) y los
intereses (renta de los préstamos de largo y corto plazo, de los bonos, de los activos de corto plazo y de los
activos de reserva).

Balanza de transferencias corrientes: Este rubro incorpora las contrapartidas a las donaciones de bienes y
servicios, las donaciones en efectivo y las remesas familiares que realizan los peruanos desde el exterior. Se
incluyen también las donaciones que corresponden a Convenios de Cooperación Técnica no reembolsable y
que son registradas por la Agencia Peruana de Cooperación Internacional (APCI).

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Balanza en cuenta financiera (Financial account balance)

La balanza en cuenta financiera corresponde a la Cuenta de la Balanza de Pagos que cubre


todas las transacciones (entradas y salidas) relacionadas con los cambios en propiedad de
activos y pasivos financieros externos de una economía con el exterior. Dichas
transacciones pueden ser tanto de largo plazo (préstamos a largo plazo públicos y privados
así como la inversión extranjera directa y en cartera) como de corto plazo (capitales de
corto plazo).

Financiamiento excepcional (Exceptional financing)

Denota cualquier mecanismo diferente del uso de reservas o de créditos del Fondo
Monetario Internacional (FMI) empleado por las autoridades de una economía, para
financiar las necesidades de balanza de pagos.

Fuente:

http://www.bcrp.gob.pe/publicaciones/glosario/b.html

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El país realiza operaciones con el exterior que anota en la Balanza en Cuenta Corriente (CC)
o en la Cuenta Financiera (BF). Pudiendo en este sentido obtener saldos positivos o
negativos que tendrán un resultado en la variación de las Reservas Internacionales Netas
(RIN).

Para cada cuenta de la Balanza de Pagos se puede calcular su saldo, que no es más que la
diferencia entre las entradas y salidas de divisas de las partidas correspondientes. Si la
operación resulta positiva se dice que la balanza correspondiente presenta un superávit, y
si es negativa, un déficit.

Si existe superávit en la balanza en cuenta corriente y en la cuenta financiera esto implica


que el país ha obtenido en sus operaciones exteriores una entrada neta de divisas. Si existe
déficit en la balanza en cuenta corriente y en la cuenta financiera, esto implica que el país
ha incurrido en una salida neta de divisas.

De esta forma un superávit de la balanza de pagos implicaría que la entrada de dinero sea
mayor que la salida de dinero, por lo cual se estaría incrementando la posición de Reservas
Internacionales (RIN). De esta forma si denotamos a BP como saldo de la balanza de pagos,
CC como balanza en cuenta corriente y BF como balanza en cuenta financiera y ΔRIN como
la variación de las reservas internacionales netas. Se tendría la siguiente representación
matemática:

BP = CC + BF = ΔRIN › 0  Superávit de la Balanza de Pagos

BP = CC + BF = ΔRIN ‹ 0 Déficit de la Balanza de Pagos

BP = CC + BF = ΔRIN = 0 Equilibrio de la Balanza de Pagos

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La balanza de pagos del Perú durante 2011 se caracterizó por una significativa mejora de la
balanza comercial que compensó la mayor generación de utilidades de las empresas con
participación extranjera. Con ello el déficit en cuenta corriente pasó de 2,5 por ciento en
2010 a 1,9 por ciento en 2011.

En un contexto internacional de menor demanda, destacó la diversificación de mercados y


el aumento de la participación de países de la región en las exportaciones que en el año
aumentaron 30,1 por ciento. Las importaciones mantuvieron su ritmo de crecimiento,
subiendo 28,3 por ciento ante el aumento del consumo y la inversión. El superávit
comercial fue superior al de 2010 en US$ 2 552 millones y la ganancia de términos de
intercambio fue de 5,4 por ciento.

La cuenta financiera registró un flujo de US$ 9 161 millones, 5,2 por ciento del PBI, y estuvo
compuesta por capitales privados de largo plazo que ascendieron a 5,4 por ciento del PBI,
en particular, de reinversión de utilidades de las empresas con capital extranjero ‐mineras,
de hidrocarburos, financieras y de servicios‐ y préstamos de la matriz al sector minero.
Igualmente, se observó un flujo positivo de préstamos de largo plazo dirigidos mayormente
al sector financiero. La cuenta financiera del sector público presentó un flujo de US$ 848
millones. Dichos flujos fueron en parte atenuados por flujos negativos de capitales
reflejando el aumento de activos de corto plazo en el exterior de las empresas del sector
no financiero.

Tomado de:

http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Memoria/2011/memoria‐bcrp‐2011‐2.pdf

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• La balanza de pagos es un documento contable en el que se registran, de manera


sistemática, las operaciones comerciales, de servicios y de movimientos de capitales
llevadas a cabo por los residentes en un país con el resto del mundo durante un período
determinado, normalmente un año.

• El superavit de la balanza de pagos se da cuando la balanza de pagos de una país


presenta un saldo positivo debido a que las transacciones que implican una entrada de
divisas (exportaciones de bienes o servicios, ingresos de capital etc.) superan a las
transacciones que implican una salida de estas (importaciones de bienes o servicios,
inversiones de capital en el extranjero, etc.)

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¿Cuáles serian los inconvenientes que se producirían en una economía si es que


persistentemente año tras año el país no logra superávit en la balanza de pagos?

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La respuesta es la a) en la renta de factores se incluye los pagos de intereses por deuda


externa.

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La respuesta es donaciones dado que no implica la prestación de un servicio en si.

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La respuesta es verdadera: La Balanza Comercial incluye el valor de las exportaciones e


importaciones de bienes y servicios (V)

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Estimados alumnos como segundo tema veremos el tipo de cambio.

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Es la relación de equivalencia entre dos unidades monetarias. Es también la cotización 
relativa de una moneda respecto de otra, se expresa como el precio de la moneda de un 
país expresado en términos de la moneda de otro país.  El tipo de cambio se puede definir 
también como el número de unidades de moneda nacional que debemos entregar para 
obtener una unidad de moneda extranjera, o de manera similar, el número de unidades de 
moneda nacional que obtengo al vender una unidad de moneda extranjera.

Las variaciones del tipo de cambio afectan al precio que tenemos que pagar en nuestras 
compras de bienes y servicios al exterior (nuestras importaciones), al igual que afecta al 
precio que tiene que pagar al resto del mundo cuando desean comprar bienes y servicios 
producidos en el país (nuestras exportaciones).

La relación de equivalencia entre las monedas se determina en el mercado de divisas ó 
mercado de cambios, mediante el juego de oferta y demanda. La moneda nacional se 
puede apreciar o depreciar.

Fotografía de monedas peruanas tomadas de:

http://universidades‐iberoamericanas.universia.net/peru/vivir/moneda.html

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Una moneda base se aprecia en relación a otra cuando el tipo de cambio entre ambas baja,
es decir, que por cada unidad de esa moneda base podemos adquirir ahora más monedas
de su par de cotización. Por ejemplo, si el tipo de cambio €/USD es 1/1 decimos que el Euro
se aprecia, cuando el tipo de cambio pasa de 1/1 a 1/ 1,2. Esto significa que ahora con un
euro puedo obtener 1,2 dólares y ya no 1 como antes. Una depreciación del euro se daría si
el tipo de cambio €/USD pasara de 1/1 a 1/0.5, significa que con un euro solo podría
adquirir 50 centavos de dólar.

Para el caso peruano el tipo de cambio sol/dólar expresa la cantidad de soles que hay que
pagar para poder comprar un dólar; del mismo modo el tipo de cambio dólar/sol, expresa
la cantidad de dólares que pueden comprarse con un sol o la cantidad de dólares que hay
que pagar por un sol.

Entonces un incremento del tipo de cambio sol/dólar supone una depreciación del sol
frente al dólar que abarata los precios de nuestros bienes y servicios en el extranjero. La
depreciación del sol frente al dólar supone además una apreciación del dólar frente al sol,
implicando por tanto un encarecimiento de los precios de los bienes y servicios extranjeros
para los peruanos. Del mismo modo un descenso del tipo de cambio implica una
apreciación del sol frente al dólar, y una depreciación del dólar frente al sol; esta
apreciación del sol encarece los bienes y servicios peruanos para los extranjeros y abarata
los bienes y servicios extranjeros para los peruanos.

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El tipo de cambio nominal es el número de unidades de moneda nacional que hay que
entregar por una unidad de moneda extranjera. Se puede definir como el número de
unidades de moneda nacional que debemos entregar para obtener una unidad de moneda
extranjera, o de manera similar, el número de unidades de moneda nacional que obtengo al
vender una unidad de moneda extranjera.

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La mayoría de la gente está familiarizada con el tipo de cambio nominal, el precio de una
moneda en referencia a otra, expresado por lo general como el precio de una divisa
extranjera el mercado nacional. Así, si a una persona que tiene dólares le cuesta 1,36
dólares de EE.UU. comprar 1 euro, desde el punto de vista de la persona que tiene euros el
tipo nominal es 0,735. Pero la cosa no se acaba allí. lo que le interesa saber al comprador
de dólares o de euros —ya sea un particular o una empresa— es qué podrá adquirir con
una u otra moneda.

Entonces entra en juego el Tipo de cambio real (TCR), que mide el valor de los bienes de un
país frente a los de otro país, grupo de países o el resto del mundo al tipo de cambio
nominal vigente.

El tipo de cambio real entre dos países se puede medir en base a un solo producto
representativo, como por ejemplo el Big Mac, la hamburguesa de McDonald’s que es
prácticamente idéntica en todos los países. Si el tipo de cambio real fuera 1, la
hamburguesa costaría lo mismo en Estados Unidos (1,36 dólares) y en Alemania (1 euro)
con el precio expresado en una moneda común. En este mundo teórico, donde existe un
solo producto y el precio equivale al tipo de cambio, la paridad del poder adquisitivo (PPA)
del dólar y del euro es la misma y el TCR es 1. En ese caso, un economista diría que rige una
PPA absoluta.

Pero supongamos que en Alemania el precio del Big Mac es 1,2 euros. Eso significa que
cuesta 20% más en la zona del euro, o sea, que el euro está sobrevalorado un 20% respecto
del dólar.

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¿Qué es el tipo de cambio real?

El tipo de cambio real entre dos monedas es el producto del tipo de cambio nominal (el
costo de 1 euro en dólares, por ejemplo) y la relación de los precios entre los dos países. La
ecuación fundamental es TCR=eP*/P; en nuestro ejemplo, e es el tipo de cambio nominal
dólar‐euro, P* es el precio promedio de un bien en la zona del euro, y P es el precio
promedio del bien en Estados Unidos.

En el ejemplo del Big Mac, e = 1,36. si el precio en Alemania es 2,5 euros y en Estados
Unidos es 3,40 dólares, entonces (1,36) x (2,5) ÷ 3,40 da un TCR de 1. Pero si el precio en
Alemania es 3 euros y en Estados Unidos es 3,40 dólares, el TCR es 1,36 x 3 ÷ 3,40 = 1,2.

Eso significa que el Big Mac cuesta 20% más en la zona del euro, o sea, que el euro está
sobrevalorado un 20% respecto del dólar.

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Aplicando sus conocimientos sobre tipo de cambio real resuelva

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Aplicando sus conocimientos sobre tipo de cambio real resuelva

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Recuerda que….
El tipo de cambio nominal es el número de unidades de moneda nacional que debemos
entregar para obtener una unidad de moneda extranjera, o de manera similar, el número
de unidades de moneda nacional que obtengo al vender una unidad de moneda extranjera.
El tipo de cambio real entre dos monedas es el producto del tipo de cambio nominal (el
costo de 1 euro en dólares, por ejemplo) y la relación de los precios entre los dos países.

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¿Conocer solo el tipo de cambio es suficiente para comparar los precios de los bienes y
servicios en unos países y otros?

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El mercado de divisas es el mercado donde la moneda de un país se intercambia por la


moneda de otro país.

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La demanda de dólares la llevan a cabo los importadores nacionales que necesitan


convertir sus soles a dólares para pagar las mercancías que importan. La cantidad
demandada varía con el tipo de cambio

Factores que desplazan la demanda:

Precios nacionales

Precios exteriores

Renta (Ingreso) extranjera

Diferencial de tipos de interés

Tipo de cambio futuro esperado

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La oferta de dólares la llevan a cabo los exportadores nacionales que necesitan convertir
sus dólares a soles para realizar sus gastos. La cantidad ofertada varía con el tipo de
cambio.

Factores que desplazan la oferta:

Precios nacionales

Precios exteriores

Renta (Ingreso) extranjera

Diferencial de tipos de interés

Tipo de cambio futuro esperado

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Cuando se incrementa la demanda por importaciones consecuentemente se incrementara


la demanda de moneda extranjera para realizar al compras al exterior, desplazándose la
recta D$ a D$1, hacia la derecha.

Cuando se disminuyen las exportaciones nacionales de bienes y servicios la oferta de


dólares disminuirá. Esto ocasionará un desplazamiento de la curva de oferta de dólares O$
a O$1 hacia la izquierda.

El efecto combinado de estos desplazamientos origina finalmente que el tipo de cambio se


incremente.

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Cuando se aumentan las exportaciones nacionales de bienes y servicios la oferta de dólares


aumentará. Esto ocasionará un desplazamiento de la curva de oferta de dólares O$ a O$1
hacia la derecha.

Cuando disminuye la demanda por importaciones consecuentemente disminuirá la


demanda de moneda extranjera para realizar compras al exterior, desplazándose la recta
D$ a D$1, hacia la izquierda.

El efecto combinado de estos desplazamientos origina finalmente que el tipo de cambio se


disminuya.

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Diremos que un tipo de cambio es de equilibrio si a ese precio se iguala la demanda de


dólares con la oferta de dólares. Cuando la cantidad ofertada de dólares es mayor que la
cantidad demandada de dólares sucede un excedente de dólares. Cuando la cantidad
demandada de dólares es mayor que la cantidad ofertada sucede una carestía de dólares.

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Recuerda que….

La demanda de dólares la llevan a cabo los importadores nacionales que necesitan


convertir sus soles a dólares para pagar las mercancías que importan

La oferta de dólares la llevan a cabo los exportadores nacionales que necesitan convertir
sus dólares a soles para realizar sus gastos.

Cuando se aumentan las exportaciones nacionales de bienes y servicios la oferta de dólares


aumentará

Cuando se incrementa la demanda por importaciones consecuentemente se incrementara


la demanda de moneda extranjera para realizar al compras al exterior

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¿Cuáles son los factores determinantes en el caso peruano del tipo de cambio?

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Definición de un conjunto de criterios, lineamientos y directrices con el propósito de


regular el comportamiento de la moneda nacional respecto a las del exterior y controlar el
mercado cambiario de divisas

1. Tipo de cambio flexible: La modalidad de tipo de cambio flotante, o tipo de cambio


flexible, es un régimen en el que se permite que el valor de una divisa fluctúe respecto al
valor de otras divisas de acuerdo al mercado de divisas. Una divisa sujeta a régimen de tipo
de cambio flotante es conocido como divisa flotante o flexible, en contraposición con el
tipo de cambio fijo.

2. Tipo de cambio fijo: la autoridad fija el tipo de cambio, comprometiéndose a vender o


comprar toda la moneda extranjera que requieran los particulares para realizar las
transacciones internacionales. Esto exige que el banco Central mantenga un volumen
de reserva de divisas suficiente para no obstaculizar las transacciones en moneda
extranjera.

3. Los sistemas mixtos o semifijos o ajustables. El Banco Central puede establecer unas
bandas dentro de las cuales dejará que su moneda fluctúe libremente pero si en algún
momento el tipo de cambio se acerca peligrosamente a los límites establecidos intervendrá
para evitar que se salga fuera de las bandas establecidas.

Fuente:

Tipo de cambio flotante o flexible | Definición http://www.efxto.com/diccionario/t/3747‐


tipo‐de‐cambio‐flotante‐o‐flexible#ixzz2VT5OaKq2

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Tipo de Cambio Flexible: Resulta del libre juego de la oferta y demanda de divisas en el
mercado de cambios (sin intervención del Estado). Dado que en principio las divisas son
generadas por los exportadores y demandadas por los importadores, en función de la
intensidad de la oferta y la demanda quedarán determinados el volumen de las
transacciones y su cotización (TCN), siendo su funcionamiento equivalente al de cualquier
otro mercado.

El tipo de cambio de equilibrio y el volumen de las transacciones resultará de la libre


concurrencia de oferentes y demandantes en el mercado de divisas, sin intervención del
estado, y fluctuará de acuerdo a las variaciones de la oferta y demanda de divisas.
Son sus ventajas que no requiere la intervención del Estado y que su ajuste es automático
(por ejemplo, el continuo aumento de la demanda de dólares para importación
incrementará su valor hasta desincentivarlas, tornando simultáneamente más convenientes
las exportaciones); introduce sin embargo un factor de incertidumbre sobre la deuda en
moneda extranjera, dificultando la incorporación de tecnología y de equipos de capital.

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Cuando se incrementa la demanda por importaciones consecuentemente se incrementara


la demanda de moneda extranjera para realizar al compras al exterior, desplazándose hacia
la izquierda. Este hecho genera que se incremente el precio de la moneda extranjera
necesitándose más soles por cada unidad monetaria de dólares, es decir el tipo de cambio
sol/dólar que expresa la cantidad de soles se ha incrementado por esto diremos que el sol
se ha depreciado.

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Cuando se incrementan las exportaciones nacionales de bienes y servicios la oferta de


dólares aumentará. Esto ocasionará un desplazamiento de la curva de oferta de dólares
hacia la derecha y el valor de la moneda local se elevará o se apreciará con respecto al
dólar.

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Tipo de Cambio Fijo: Es aquel establecido por el gobierno a través de su autoridad 
monetaria (el BCR) con el fin de que no se generen presiones al alza o baja del precio de la 
moneda extranjera , fundado en criterios técnicos o de política económica. Implica la 
intervención activa del Banco Central comprando o vendiendo divisas para sostener dicha 
cotización en el tiempo.
Este sistema confiere certeza a los operadores, en especial cuando es necesario 
endeudarse para la adquisición (importación) de bienes de capital, pero es susceptible a los 
ataques especulativos

Cuando el mercado tiende a situar el tipo de cambio en un valor distinto al tipo de cambio 
oficial (objetivo), el BCR interviene en el mercado de divisas comprando o vendiendo 
divisas

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Cuando el mercado tiende a situar el tipo de cambio en un valor distinto al tipo de cambio
oficial (objetivo), el BCR interviene en el mercado de divisas comprando o vendiendo
divisas. En este caso el Banco Central de Reserva (BCR) realiza la compra de dólares, a un
tipo de cambio promedio vigente en el mercado ocasionando con esto un incremento de la
demanda, esto hace que finalmente se produzca un nuevo equilibrio en el cual el precio de
la moneda extranjera se incrementará para llegar al tipo de cambio oficial (objetivo).

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Cuando el mercado tiende a situar el tipo de cambio en un valor distinto al tipo de cambio
oficial (objetivo), el BCR interviene en el mercado de divisas comprando o vendiendo
divisas. En este caso el Banco Central de Reserva (BCR) realiza la venta de dólares, a un tipo
de cambio promedio vigente en el mercado ocasionando con esto un incremento de la
oferta, esto hace que finalmente se produzca un nuevo equilibrio en el cual el precio de la
moneda extranjera disminuirá para llegar al tipo de cambio oficial (objetivo).

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El tipo de cambio mixto, semifijo o ajustable puede concebirse como un caso intermedio
entre los sistemas de flotación libre y los tipos de cambio fijo.

Este sistema permite un cierto grado de flexibilidad al tipo de cambio pero dentro de unos
límites determinados, las denominadas “bandas de flotación sucia”.

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¿EL BANCO CENTRAL MANTIENE UN ESQUEMA DE TIPO DE CAMBIO FIJO?

No. El Banco Central de Reserva sigue un esquema de flotación administrada, no de tipo de


cambio fijo. Esto se infiere de la observación del comportamiento variable del tipo de
cambio, con periodos al alza y periodos a la baja.

El tipo de cambio varía y tiene un comportamiento impredecible. Así, esta variable ha


fluctuado significativamente en nuestra economía en los últimos años, desde S/. 3,65 en
setiembre de 2002 a S/. 2,69 en abril de 2008 (variación porcentual de 35,7 por ciento).
Después, con la crisis internacional subió hasta S/. 3,259 en los primeros días de marzo de
2009, para luego bajar nuevamente y el 31 de marzo de 2010 cerró en S/. 2,842.

Hablar de un tipo de cambio fijo implicaría asimismo saber cuál será su nivel mañana, el fin
de semana o el próximo año, y eso no se conoce porque el tipo de cambio no es
predecible, se determina en el mercado de cambios y refleja en cada momento las
condiciones del mismo.

Las intervenciones del BCRP no buscan establecer el nivel ni la tendencia del tipo de
cambio, más bien buscan reducir su volatilidad. En nuestro caso, las fluctuaciones bruscas
en el tipo de cambio son un riesgo para la actividad económica debido a la dolarización de
nuestra economía ya que podrían generar problemas de pago de las empresas y personas
que se encuentran endeudadas en moneda extranjera pero que reciben ingresos en soles.

Fuente: http://www.bcrp.gob.pe/politica‐monetaria/precisiones‐sobre‐la‐politica‐
monetaria.html

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Recuerda que….

Tipo de Cambio Flexible: Resulta del libre juego de la oferta y demanda de divisas en el
mercado de cambios (sin intervención del Estado).

Tipo de Cambio Fijo: Es aquel establecido por el gobierno a través de su autoridad


monetaria (el BCR) con el fin de que no se generen presiones al alza o baja del precio de la
moneda extranjera , fundado en criterios técnicos o de política económica

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¿Qué es lo más conveniente para la economía peruana que el Banco Central de Reserva del
Perú BCRP aplique un tipo de cambio flexible o fijo?

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Estimados alumnos como tercer tema tocaremos las reservas internacionales.

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Las Reservas internacionales son los fondos de monedas extranjeras y derechos especiales
de giro, que un país tiene depositados en su Banco Central, en el Fondo Monetario
Internacional o en otro organismo similar, para realizar pagos internacionales o para
compensar el déficit de liquidez en la balanza de pagos. Cuando exista un sistema
monetario de libre fluctuación, no será necesario mantener estas reservas. También se
denominan reservas internacionales.

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Las reservas internacionales contribuyen a la estabilidad económica y financiera del país,


en la medida que garantizan la disponibilidad de divisas para situaciones extraordinarias,
que podrían darse por choques externos que se manifiesten en un eventual retiro
significativo de depósitos en moneda extranjera y una posterior fuga de capitales del
sistema financiero peruano. Asimismo, una adecuada disponibilidad de divisas contribuye a
la reducción del riesgo país y a la mejora de los calificativos crediticios del Perú, lo que
redunda en mejores condiciones para la obtención de créditos del exterior por parte de las
empresas privadas y públicas peruanas, y además coadyuva a la expansión de la inversión
extranjera en el país.

Las reservas son particularmente importantes en un contexto de globalización de los


mercados internacionales, reducción de las barreras a los movimientos de capital y
volatilidad en los mercados financieros, cambiarios y de metales a nivel mundial.

Fuente:

http://www.bcrp.gob.pe/reservas‐internacionales/aspectos‐generales.html

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De acuerdo al Artículo 72° de su Ley Orgánica, las reservas internacionales administradas


por el Banco Central de Reserva están constituidas por :

• Tenencias de oro y plata.

• Billetes y monedas extranjeros de aceptación general como medios de pago


internacional.

• Depósitos de divisas por periodos no mayores de 90 días en bancos, a juicio del


Directorio.

• Certificados de depósito de divisas por periodos no mayores de 90 días, emitidos por


bancos, a juicio del Directorio.

• Títulos o valores de primera clase líquidos emitidos por organismos internacionales o


entidades públicas extranjeras, a juicio del Directorio.

• Aceptaciones bancarias acreditadas a plazos no mayores de 90 días.

• Derechos Especiales de Giro.

• El saldo deudor de las cuentas originadas en los convenios de crédito recíproco con
entidades similares.

• Los aportes en oro, divisas y Derechos Especiales de Giro a organismos monetarios


internacionales.

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Fuente:

http://www.bcrp.gob.pe/reservas‐internacionales/aspectos‐generales.html

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Las Reservas internacionales son los fondos de monedas extranjeras y derechos especiales
de giro, que un país tiene depositados en su Banco Central, en el Fondo Monetario
Internacional o en otro organismo similar, para realizar pagos internacionales o para
compensar el déficit de liquidez en la balanza de pagos

• Las Reservas Internacionales contribuyen a la estabilidad económica y financiera del


país

• Las Reservas Internacionales garantizan la disponibilidad de divisas para situaciones


extraordinarias

• Las Reservas Internacionales contribuyen a la reducción del riesgo país y a la mejora


de los calificativos crediticios del Perú

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¿Por qué es importante que un país cuente con un volumen grande de Reservas
Internacionales?

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Si quieres conocer más…

Respecto de la política cambiaria, puedes ingresar a la página web del BCRP:


http://www.bcrp.gob.pe/politica‐monetaria/precisiones‐sobre‐la‐politica‐monetaria.html
ubica toda la información sobre los lineamientos de política cambiaria del BCRP.

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