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CONTENIDO 1

1. Entorno Internacional
2. Economía boliviana
3. Políticas económicas del BCB
4. Resultados de gestión,
Inflación y Bolivianización

3 ENTORNO INTERNACIONAL .

producto del exagerado endeudamiento de los países del norte.3% 2 1. en porcentajes) La primera crisis en 2008-2009.4% 3.Perspectivas de la economía mundial. producto del estallido de las burbujas inmobiliarias en los países desarrollados. 10 8 6 4 4. a partir de 2011. dio lugar a un segundo momento de contracción económica. . 1. CRISIS SUCESIVAS EN EL 4 ENTORNO INTERNACIONAL (Tasa de crecimiento anual. La segunda.8% 10 -2 Mundo Economías avanzadas -4 Economías emergentes y en desarrollo -6 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fuente: FMI . actualización a enero de 2015. provocó la quiebra de muchas entidades financieras y una severa contracción de la economía global.

de algunos países emergentes. 2. energía y otras materias primas provenientes. en la segunda mitad de 2014 se observa una caída de los precios de energía y alimentos. Sin embargo. ELEVADA VOLATILIDAD DE LOS 5 PRECIOS EXTERNOS La mayor demanda de alimentos. y la especulación subsecuente. 250 225 Indice de Energía 200 Indice de Alimentos 175 158 150 125 119 100 78 75 61 50 25 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fuente: Fondo Monetario Internacional . generaron presiones sobre el nivel de precios internacionales. sobre todo.

la economía boliviana tuvo el mayor crecimiento de la región.P. Las políticas económicas del Gobierno boliviano permitieron superar las condiciones que afectaron a otras economías.3 Chile -0. de Bolivia 3.9 Argenna 0.9 América Lana y El Caribe -1.4 Colombia 1.4 Brasil -0. .9 Ecuador 0. E. de Venezuela -3.2 Paraguay -4 -6 -4 -2 0 2 4 Fuente: CEPAL.4 Uruguay 2.5 R. CRECIMIENTO DIFERENCIADO EN 6 AMÉRICA LATINA.B. 2009 (En porcentaje) A pesar de la aguda crisis de 2009.7 Perú 0.

Es el caso de Estados Unidos. . 3. Participación del 10% de la población más adinerada en el ingreso total En porcentaje 50 45 40 35 30 25 1927 1932 1937 1942 1947 1952 1957 1962 1967 1972 1977 1982 1987 1992 1997 2002 2007 Fuente: Income Inequality: Evidence and Policy Implications. EXAGERADA CONCENTRACIÓN DEL INGRESO 7 (Estados Unidos) Las crisis se producen también cuando hay una elevada concentración del ingreso. Saez (2013). al igual que en 1927. un pequeño porcentaje de la población detentaba la mayor parte del ingreso. que en 2007.

Grecia y España (En porcentaje) 1° Quintil 5° Quintil (mayores ingresos) (menores ingresos) 9 42 40. DISTRIBUCIÓN DEL INGRESO 8 ZONA EURO Durante los años 2005 – 2013 la concentración del ingreso en los países más afectados por la crisis de deuda fue superior a la de la Zona Euro.3 40.2 7.7 8 37.4 34 6.1 7.4 40.9 38.0 36 7 7 6.9 38 8 7. Participación en la distribución del ingreso de la Zona Euro.1 8.1 6 32 6 30 5 Zona Euro Grecia España Zona Euro Grecia España 2005 2013 2005 2013 Fuente: Eurostat .5 9 40 39.

9 ECONOMÍA BOLIVIANA .

581 km² Producción (2014): 236.027. PRINCIPALES DATOS 10 DE BOLIVIA Los principales datos de Bolivia para 2014 son: Población: 10. .254 habitantes (CNPV 2012) Superficie territorial: 1.784 millones de bolivianos (34.098. 1.517 millones de dólares) Nota: Datos preliminares para el PIB del año 2014.

2. . ACTIVIDAD ECONÓMICA = PIB 11 Los diversos sectores de la actividad económica generan ingresos y riqueza que son medidos a través del Producto Interno Bruto (PIB). El PIB es definido como el valor final de los bienes y servicios que produce un país. que es igual a la suma del valor agregado en cada una de las cadenas de producción.

000 Valor agregado 1.000.000. PIB = SUMA DEL VALOR AGREGADO El PIB considera todo el Valor Agregado que se genera en un país en un año.500.12 2.000.000 Bs1.000.000.000 500.000 Bs1.000.000 2.000 - Economía Economía Sin Industria Industrializada . Sin Industrialización Materias Primas PIB Bs1.000 Bs1.000.000 Con Industrialización Materias Primas / Valor Agregado / PIB Insumos Industrialización Bs2.000 1.

ORIGEN Y DESTINO DEL VALOR 13 AGREGADO El PIB considera todo el Valor Agregado que genera un país en un año. es decir todos los ingresos que perciben los agentes económicos y el destino de esos ingresos. ORIGEN DESTINO Salarios e ingresos de los trabajadores CONSUMO DE LAS FAMILIAS CONSUMO DEL GOBIERNO Utilidades Alquileres de las y uso de INVERSIÓN empresas e maquinaria intereses y equipo EXPORTACIONES (-) IMPORTACIONES Impuestos directos e indirectos . 2.

517 35.517 millones en 2014.000 9.000 30.000 20. 34. PRODUCTO INTERNO BRUTO (En millones de dólares estadounidenses) En Bolivia.574 10.000 25.14 2.000 5.000 15.000 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 (p) (e) Fuente: INE Nota: (p) Preliminar y (e) estimado . el Producto Interno Bruto se ha triplicado en relación al nivel observado en 2005. llegando hasta $us34.

gas y agua 2 Otros Serv. Servicios Financieros y Agropecuario. Financieros 14 Agropecuaria 14 Transporte y comunicaciones 12 Serv. Pub. IMPORTANCIA DE LOS SECTORES ECONÓMICOS. 3. 1 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 Fuente: INE Nota: Datos acumulados . de la Adm. Industria manufacturera 18 Serv. 10 Comercio 9 Hidrocarburos 8 Minería 6 Construcción 4 Electricidad. 2014 15 (En porcentaje) Al tercer trimestre de 2014 los sectores más importantes de la economía fueron: Industria Manufacturera.

769 1. 4. 4.500 1.000 1. en dólares estadounidenses) El ingreso promedio de cada persona en nuestro país se ha más que triplicado desde el año 2005.345 3.411 1. EVOLUCIÓN DE LOS INGRESOS 16 POR HABITANTE (PIB per cápita.247 1.716 2.815 1.500 2.000 3.500 3.439 2.051 1.030 3.028 2.INE Nota: Dato estimado para 2014 .000 500 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 (e) Fuente: BCB .000 2.

17 POLÍTICAS ECONÓMICAS DEL BCB .

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POLÍTICAS 19 Entre las principales políticas y los factores que han promovido el buen desempeño económico del país se pueden mencionar los siguientes: 1 Política monetaria 2 Política cambiaria 3 Manejo de deuda externa 4 Apoyo a emprendimientos productivos y sociales 5 Coordinación con el Órgano Ejecutivo .

el mismo que es el de contribuir al desarrollo económico y social. Esto quiere decir que sus políticas están dirigidas a: • Un solo objetivo (normalmente inflación) • Un solo instrumento (tasa de interés o tipo de cambio) • Independencia del Órgano Ejecutivo • Mucha dependencia del mercado Enfoque heterodoxo. ENFOQUE HETERODOXO 20 DEL BCB Enfoque ortodoxo. Esto quiere decir que sus políticas están centradas en que: • La inflación deja de ser un fin. • Se utilizan muchos instrumentos y políticas • Se coordina con el Órgano Ejecutivo • Se aplica una mayor regulación a los mercados . Es aplicado por muchos bancos centrales. Es aplicado por el BCB.

Título valor Sistema Financiero • Bancos múltiples Dinero • Bancos Pyme • Entidades Fin. • Cooperativas • Agencias de Bolsa. Disminución de liquidez = Control de la Inflación. de vivienda Aumento de liquidez = Incentivo al Crecimiento. 1. de Dinero Seguros • AFPs1 Sistema • SAFIS2 Financiero Título valor 1 Administradoras de Fondos de Pensión y Gestora de Renta Universal de Vejez 2 Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión . POLÍTICA MONETARIA 21 Para regular la liquidez del sistema financiero. Cia. el BCB disminuye o aumenta la cantidad de dinero en circulación.

848 18. POLÍTICA MONETARIA: META DE CANTIDAD Al regular la cantidad de dinero de las entidades financieras.2 6 4.000 Inflación 12m (Eje Der) 16 14.000 20 18.000 8 6.000 12 10. En millones de Bs En porcentajes 20.000 10 8. se incrementa o disminuye el crédito y por lo tanto la circulación de dinero en la economía.22 1. 0 2014 2000 2001 2002 2003 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Fuente: BCB .000 14 12.000 5.000 4 2.000 2 .000 Saldo OMA en ME 18 Saldo OMA en MN 16.

en las tasas de interés de las entidades financieras.73 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fuente: BCB .49 0. 1. 12 182 DÍAS 364 DÍAS 10 8 6 4 2 0. POLÍTICA MONETARIA TASAS DE TÍTULOS DE 23 REGULACIÓN MONETARIA Los cambios en la liquidez de la economía se reflejan en las tasas que paga el BCB y éstas. a su vez.

24 2. ha apreciado el boliviano en 14%.3 5.5 cia ció n 4 4.6 7.1 8 9 1989 1991 1994 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2010 2011 2014 Fuente: BCB . POLÍTICA CAMBIARIA (Bolivianos por dólar estadounidense) A partir del año 2006.9 2 2. 1 1. el BCB ha incrementado el valor de la moneda nacional frente a monedas extranjeras. es decir.1 7 7.4 De pre 3 3. con el objeto de controlar la inflación importada.96 7.1 5 5.5 Apre 6.6 8.6 n c iació 6 6.

18 -10 16 -8 14 12 -6 10 8 -4 6 4 -2 2 0 0 -2 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 IPC IPC-Importada Variación cambiaria a 12 meses (eje derecho invertido) Fuente: BCB . 2. sobre todo en los periodos 2007 – 2008 y 2011. la apreciación de la moneda nacional permitió reducir la inflación importada. VARIACIÓN CAMBIARIA E INFLACIÓN IMPORTADA 25 (En porcentaje) De esta manera.

5% hasta 2016 12% 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 . 2005 12% 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 0 14% 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 2014 50. 2. POLÍTICA CAMBIARIA: 26 ENCAJE LEGAL La política de encaje legal diferenciado por monedas tiene el objeto de incentivar el ahorro y el crédito en bolivianos.6% 66.

Total (MLP + CP) / PIB 56% 57% 60% 52% 50% 40% 29% 30% 20% 17% 15% 16% 15% 15% 16% 17% 17% 10% 0% 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fuente: BCB . El manejo de la deuda pública es ahora sostenible en el largo plazo. 3. Ext. SOSTENIBILIDAD DE LA DEUDA PÚBLICA EXTERNA 27 (En porcentaje del PIB) El Gobierno Boliviano ha logrado reducir la deuda pública externa. 70% 64% Deuda Púb.

200 millones 2010 2011 2012 2013 2014 2015 *El saldo por desembolsar según cronograma incluye los desembolsos programados para 2014 pendientes de ejecución y los desembolsos programados para 2015. a propuesta del Poder Ejecutivo.Transporte férreo 1. Crédito concedido por el BCB 2010 .000 4.976 COMIBOL 886 5. Fuente: BCB .000 (En millones de Bs) Saldo por desembolsar según cronograma* 12.542 4. Al 30 de enero de 2015 han sido desembolsados Bs16.311 2. la Asamblea Plurinacional ha autorizado al BCB a conceder créditos a Empresas Públicas Nacionales Estratégicas (EPNE).2015 14.000 2.Bulo Bulo MONTO 10.000 EMPRESA DESEMBOLSADO .473 3.Teleférico (En MM de Bs) 8.750 EBIH 1 6.000 Desembolso EPNE .740 Montero .000 TOTAL 16.000 4.245 EPNE EASBA 1.28 4.327 260 0 FINPRO: $us1.327 millones.720 La Paz y El Alto YPFB 10.586 4. APOYO A EMPRENDIMIENTOS PRODUCTIVOS Y SOCIALES Desde el año 2010.868 ENDE 3.

5. Regulación temporal de exportación de alimentos para abastecer el mercado interno (carne. Políticas de control a la especulación y el contrabando. . 4. Programa de inversión en riego para los municipios. 2. aplicando medidas que son determinantes para garantizar el abastecimiento de productos de primera necesidad y a precios convenientes para los hogares bolivianos. 7. Liberación de aranceles para la importación de insumos para la actividad agropecuaria. 1. Organización de Ferias del Precio Justo a lo largo de todo el país. Suscripción de un acuerdo anual entre el MEFP y el BCB. harina de trigo). 5. COORDINACIÓN CON EL 29 ÓRGANO EJECUTIVO El Órgano Ejecutivo contribuye al control de la inflación. maíz. 3. arroz y otros) e importación y venta directa de alimentos a la población (azúcar. 6. Priorización de créditos para la producción de alimentos.

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INFLACIÓN Y BOLIVIANIZACIÓN . 31 RESULTADOS DE GESTIÓN.

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5 bienes y servicios 0% doméscos 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 6.1 10% 1. 1. 12.2% 6.9 6% 5. Comunicaciones 12.9% 4. Prendas de 4% 7. INFLACIÓN CONTROLADA 33 (Inflación acumulada. familiar.8% 11. Bienes y 14% servicios diversos 7. Bebidas 7.3 3.7 alcohólicas 2. Educación bebidas no 8% 4.7% 11. los precios de los artículos de se ha logrado mantener bajo control la canasta familiar. Muebles.5% 3.1 0. Vivienda y 2% servicios básicos 6. 11.5 6. Salud 5. que está la variación de precios de la canasta compuesta por 364 artículos.5% 9.3 4.7 Fuente: INE-BCB .5 4.2% 6. Recreación y tabaco cultura 0. Transporte vesr y calzados 8.9% 27.4 alcohólicas y 6. Alimentos y 10. en porcentaje) La inflación es el aumento Gracias a las políticas coordinadas persistente y generalizado en entre el Gobierno Central y el BCB. Restaurantes y hoteles 11.3% 2.1 12% 11.

el público utiliza cada ha logrado que.000 Bolivianización del Ahorro 6. a la fecha.34 2.000 15.000 41.000 Bolivianización de Cartera 6 8 0 3 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fuente: BCB .000 83 35.000 70 30. por lo que cartera y el 83% de ahorro en el sistema el BCB ha incrementado la emisión de financiero estén en bolivianos. Emisión monetaria Bolivianización (En millones de bolivianos) (En porcentaje) 45.000 34 10.372 92 40.180 15 5. el 92% de la vez más la moneda nacional.000 66 25.000 52 20. billetes y monedas. BOLIVIANIZACIÓN Producto de las políticas implementadas El exitoso proceso de Bolivianización en los últimos años.

000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fuente: BCB .006 30.000 18% (Ahorro) 98.000 Créditos Incremento anual promedio 2006-2014: Ahorro 14% (Créditos) 110. 3.363 90.000 10.000 30.000 70. ESTABILIDAD Y PROFUNDIZACIÓN FINANCIERA 35 (En millones de bolivianos) La solidez y fortaleza del Sistema Financiero nacional se evidencia en el creciente nivel de depósitos y ahorro. 137.000 50.080 130.608 30.

000 No tradicionales Hidrocarburos Minerales 8.948 2.2014 (En millones de dólares estadounidenses) Las exportaciones se incrementaron de manera significativa en los últimos años y casi alcanzan los 13.000 Incremento anual promedio 12. 4.991 2006-2014: 19.000 1.000 19% 10. EXPORTACIONES DE BOLIVIA: 36 2000 .000 51% 6.345 30% 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fuente: BCB .9% 12. 14.000 4.000 2.000 millones de dólares en 2014.

000 2.6% 10.977 2.2014 37 (En millones de dólares estadounidenses) Las importaciones también registraron un crecimiento importante asociado a importaciones de bienes de capital y bienes intermedios para la producción (80%).000 Bienes de capital Bienes intermedios 6.000 30% 8. IMPORTACIONES DE BOLIVIA: 2000 .000 20% 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fuente: BCB . 5.440 1.492 2006-2014: 18. 12.000 Bienes de consumo 50% 4.000 Incremento anual promedio 10.

000 8. 6.000 1.123 14. 15.000 4.714 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Fuente: BCB .000 10. RESERVAS 38 INTERNACIONALES NETAS (En millones de dólares estadounidenses) Debido a la nacionalización de los recursos naturales y a otras medidas.000 Incremento anual promedio 2006-2014: 30% 12.000 6. las RIN del país se han incrementado de manera muy significativa.000 2.

19 20 20 18 17 16 15 15 15 14 MIles de millones de Bs. INVERSIÓN PÚBLICA Y PRIVADA 39 (En miles de millones de bolivianos corrientes y porcentajes acumulados) La inversión pública y la inversión privada se han incrementado notoriamente en los últimos años. 7. 12 13 En porcentajes 12 11 10 10 10 10 9 8 7 8 6 7 7 6 6 5 5 5 4 3 4 4 2 0 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Privada Pública Inversión/PIB (eje derecho) Fuente: INE . llegando a representar en conjunto el 19% del PIB en 2014.

000 40. 8.772 10.796 1.082 2.000 64.045 60.258 20.000 30. Bolivia se constituyó en el séptimo receptor de IED en términos nominales.172 10.000 9. en Sudamérica superando niveles históricos.750 703 382 0 Brasil Ecuador Uruguay Colombia Argenna Paraguay Perú Chile Bolivia Fuente: Bancos centrales e institutos nacionales de estadística . 70.000 20.000 16. INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA 40 (IED) DE PAÍSES SELECCIONADOS (En millones de dólares estadounidenses) En 2013.000 50.

que corresponde al INE. IED DE PAÍSES SELECCIONADOS 41 (En % del PIB) Además.9% 5% 4.4% 4% 2.3% 1% 0. excepto en el caso de Bolivia.9% 2% 1. 8% 7. 8.7% 6% 5.3% 7% 5. el mismo año Bolivia presentó el segundo ratio más alto de IED respecto al PIB entre los países de América del Sur.0% 4. .7% 0% Brasil Ecuador Uruguay Argenna Paraguay Colombia Perú Chile Bolivia Fuente: Bancos centrales e institutos nacionales de estadística Nota: Datos del PIB corresponden al WEO de abril 2014.9% 3% 1.

000 1.2% 1.7% 40% 39.000 1.0% 10% 20% 0% 0% 2005 2013 (p) 2005 2013 (p) Reducción de la tasa de desempleo Aumento del salario mínimo urbano 2. Reducción de la pobreza extrema Reducción de la pobreza moderada 40% 36. 9. MEJORA DE INDICADORES 42 SOCIALES Los indicadores sociales muestran gran mejora debido a la reducción de la pobreza y el desempleo y al aumento del salario mínimo.000 4% 400 500 2% 0% 0 2005 2013 (p) 2005 2011 2012 2013 2014 Fuente: INE .Encuesta de hogares Nota: (p) Preliminar .0% 1.200 10% 8.6% 30% 60% 20% 18.500 8% 815 6% 4.440 1.7% 80% 59.

el 20% más adinerado de la población se llevó el 63% del ingreso. 10. En 2013. mientras que el 20% con menores recursos sólo obtuvo el 2%. habiéndose redistribuido ese porcentaje en el resto de la población. BOLIVIA .2013 6% 2% 4% Q5 9% Q5 10% Q4 15% Q4 Q3 Q3 19% 63% 50% Q2 Q2 22% Q1 Q1 Fuente: INE . el 20% más rico concentró el 50% del ingreso.2006 BOLIVIA . BOLIVIA: REDISTRIBUCIÓN DEL 43 INGRESO 2006 .2013 En 2006. 13% menos que en 2006.Encuesta de Hogares 2006 y 2013 Nota: Q5 representa el quintil con mayores ingresos y Q1 el quintil con menores ingresos .

5 Perú 2.0 Paraguay 4. de Bolivia 5.P.2 Argenna -0.8 Ecuador 4.7 Brasil 0. de Venezuela -3. E.0 -4 -2 0 2 4 6 Fuente: CEPAL Nota: Para Bolivia se considera la estimación oficial .8 Chile 1.5 Colombia 4.2 R. 2014 (En porcentaje) La tasa de crecimiento estimada de Bolivia para 2014 es la más alta en Sudamérica.B. 11. MAYOR CRECIMIENTO 44 ECONÓMICO DE LA REGIÓN.8 Sudamérica 0.0 Uruguay 3.