Finanzas Corporativas Proyecto final

FINANZAS CORPORATIVAS

Tema del proyecto: Análisis de Cementos Mexicanos (CEMEX)
Ing. Juan Antonio Villaseñor Valenzuela Tutor: Raúl Andrés Cárdenas y Nápoles.

Universidad Tec Milenio Cuernavaca, Mor., a 02 de Junio de 2010

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- RESUMEN…………………………………………………………… HISTORIA…………………………………………………………… CEMEX En el Mundo……………………………………………… ESTRATEGIAS DE NEGOCIO…………………………………… ESTRATEGIA CORPORATIVA…………………………………… DATOS FINANCIEROS RELEVANTES………………………… ANALISIS DE RESULTADOS……………………………………… COMENTARIOS FINALES………………………………………… BIBLIOGRAFIA……………………………………………………… RESUMEN Cementos Mexicanos o CEMEX es una compañía global de soluciones para la industria de la construcción.02% en el Indice de precios y cotizaciones de la bolsa mexicana de valores.9. con una capacidad de producción de aproximádamente 77 millones de toneladas anuales.7. Asia. Las oficinas centrales se encuentran en San Pedro Garza García. que ofrece productos y servicio a clientes y comunidades en más de 50 países en el mundo. mejorando gracias a la adquisición de la británica RMC. 15% de España. con 66 plantas de cemento.Finanzas Corporativas Proyecto final INDICE 1. en el noreste de México Cemex.2. y el resto de sus plantas alrededor del mundo.2 CEMEX opera actualmente en cuatro continentes..3. La compañía mexicana ocupa el tercer lugar mundial en ventas de cemento y clinker. Europa. África y Medio Oriente. Tiene una participacion del 11.8. cuando el año pasado ocupó el lugar 361.U.5. propiedad de Lorenzo Zambrano.A. un cuarto de sus plantas en E. repitió en el primer lugar dentro de las empresas mexicanas que figuran en el listado "Forbes Global 2000" de la revista Forbes sobre las 2 mil compañías privadas más grandes del mundo que cotizan en bolsa. siendo de alta bursatilidad. 260 centros de distribución y 80 terminales marinas. atendiendo así los mercados de América.6. 2 2 3 5 6 9 12 16 17 19 . con una capacidad de producción de 97 millones de toneladas al año y es la principal empresa productora de concreto premezclado.000 instalaciones de concreto premezclado. al ocupar la posición 243 en el ranking general del 2005.3 Cerca de un tercio de las ventas de la compañía vienen de sus operaciones en México. dentro de la Zona Metropolitana de Monterrey.4. 2. 400 canteras.

la compañía dobla sus volúmenes de exportación. Panamá y República Dominicana. CEMEX se enfoca aún más en su negocio central de cemento. piedra angular de la compañía. Sin embargo. al finalizar el periodo revolucionario. La compañía es ahora la tercera cementera más grande del mundo. A principios de los años 20's. el Caribe. con una capacidad anual de 20. lo que le permite abastecer la 3 . CEMEX se distingue por su crecimiento que lo lleva a convertirse en el líder del mercado en México. CEMEX ha continuado su diversificación geográfica global. Con la firma del acuerdo del GATT en 1985. Desde 1996 hasta la fecha. Principal empresa productora de concreto premezclado. la compañía adquiere operaciones cementeras estratégicas en España. empieza a cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores. para lo que se deshace de sus inversiones no estratégicas. Capacidad de producción de 97 millones de toneladas de cemento al año. Durante dicho período. e incluso llega a cerrar su planta durante un lapso de la Revolución Mexicana. • • • Tienen operaciones en más de 50 países.000 toneladas por año. con una capacidad de producción de aproximadamente 77 millones de toneladas métricas al año. con la fundación de Cementos Hidalgo.independientemente. ingresando a mercados cuyos ciclos económicos operan -en gran medida. Durante sus primeros años. HISTORIA CEMEX fue fundada en 1906 en la ciudad de Monterrey con la apertura de la planta de Cementos Hidalgo. inicia sus operaciones en 1920. abre su planta de Cementos Portland Monterrey. Desde mediados de la década los sesenta hasta la mitad de los ochenta. Europa. en el norte de México. retoma sus actividades y comienza su ascenso a escala nacional. CEMEX inicia su transformación hacia ser un productor multinacional de cemento. Además. Cementos Portland Monterrey. y que ofrecen crecimiento a largo plazo.000 toneladas. con operaciones en Norte.Finanzas Corporativas Proyecto final Fundada en México en 1906. y amplía su presencia hacia el centro y sur de la República Mexicana. se enfrenta con diversos problemas dada la situación política del México de inicios de siglo XX. es la mayor comercializadora internacional de cemento y clinker del mundo. Para poder competir con éxito en un mercado cada vez más abierto. constituyéndose como la primera planta cementera moderna de Latinoamérica con un horno giratorio. Estados Unidos. Centro y Sudamérica. Asia y África. con una capacidad de producción de 20. Venezuela.

con la intención de acceder al mercado del centro del país. Ese mismo año. y llega hasta las 124. una cementera de Estados Unidos. la empresa se coloca a la vanguarda en tecnología. comienza la expansión internacional del consorcio con la adquisición de Valencia y Sansón. Guadalajara y Torreón sobrepasan el millón de toneladas producidas. las dos cementeras más grandes de España. la apertura de la nueva planta en Huichiapan con la más alta tecnología. con la adquisición de Cementos Tolteca. A principios de 1963. Cementos Diamente y Samper en Colombia y Rizal Cement en Filipinas que lo convierten en la tercera cementera del mundo. Cementos Portland Monterrey instala su segundo horno e incrementa su capacidad en un 100%. permitiendo comunicar todas las instalaciones de la compañía.9 Así mismo. con coinversiones en cementeras norteamericanas.000 toneladas al año. Para el siguiente año. Así mismo. adquiere Balcones.Finanzas Corporativas Proyecto final demanda de cemento del noroeste de la República. Cementos Hidalgo y Cementos Portland Monterrey se fusionan para formar Cementos Mexicanos S. con la compra de Vencemos.9 Para 1992. comienza su estrategia de energía alternativa con la utilización de coque de petróleo en sus plantas.7 millones de toneladas al año. a varios mercados internacionales. adquiere Cementos Anahuac e instala su sistema satelital de comunicaciones CEMEXNet. En 1989. la cementera más grande de Venezuela. Además. CEMEX inicia su transformación hacia ser un productor multinacional de cemento. CEMEX adquiere Cementos Portland del Bajío en 1973. iniciando así. CEMEX adquiere a Cementos Maya de Mérida para satisfacer la demanda del sur de México. convierten a CEMEX en el mayor productor de cemento de México.000 toneladas anuales a finales de 1948. para satisfacer el mercado de la Huasteca y del Norte de la República. segundo productor de cemento de México. Durante ese año. las exportaciones de CEMEX alcanzan las 574 mil toneladas anuales de cemento y clínker. accediendo además. su programa de ecoeficiencia para el desarrollo sustentable.7 millones toneladas de cemento y clínker. Gracias a la instalación del primer horno de un solo paso y proceso seco del país. consolida su presencia internacional. a través de su marca Cemento Portland Maya. el corportativo alcanza la cifra récord de 6. Entre 1995 y 1997 la compañía adquiere Cementos Nacionales de República Dominicana. El nuevo consorcio comienza la década de los 40's con una producción de 92. casi cuatro veces más que a sus inicios en 1906. En 1930. La compra de Cementos Guadalajara ese mismo año. Al año siguiente. Cemex comienza sus operaciones en Sudamérica y Centroamérica. Con la firma del acuerdo del GATT en 1985. En 1994. CEMEX se convierte en una de las diez cementeras más grandes del mundo. 4 . En 1966 abre sus plantas de Valles y Torreón. Así mismo. respectivamente.A. catapulta a CEMEX hasta llegar a una producción de 10.Monterrey. y tres de sus plantas cementeras . y en 1976 comienza su cotización en la Bolsa Mexicana de Valores. y Cemento Bayano en Panamá.

principalmente de Europa. En el año 2001. En abril de 2008. la cementera de mayor tamaño en Inglaterra. la autoridad venezolana toma las operaciones de CEMEX. Tal adquisición le permite consolidar su presencia en los 5 continentes. Además. la empresa comienza operaciones en África. A mediados del 2008. Hugo Chávez. al comprar Puerto Rican Cement Company. CEMEX en el Mundo CEMEX opera en 50 países alrededor del mundo. Con la adquisición en 2004 de Southtown. CEMEX adquiere APO de Filipinas. en junio de 2009. vende sus operaciones en Australia a Holcim por un monto de US$ 1. lo que refuerza su presencia en el sudeste asiático. Ese mismo año. anuncia la nacionalización de la industria cementera en dicho país. con la adquisición de Cementos del Pacífico. hace de CEMEX la cementera mas grande de Norteamérica. la compañía adquiere el 67. sumando operaciones en 20 países adicionales. En junio de 2007. al comprar Assiut Cement Company. CEMEX duplica su tamaño. Ese año.8% de Rinker. la mayor cementera de Costa Rica. El año lo finaliza con la introducción de sus acciones en la Bolsa de Valores de Nueva York. que en menos de un año se convierte en la mayor cadena mexicana de establecimientos de materiales para la construcción. se inauguran operaciones en Nicaragua. el corporativo recive el "Wharton Infosys Business Transformation Award".Finanzas Corporativas Proyecto final En 1999. por su uso creativo y eficiente de las tecnologías de la información Con la adquisición de RMC en 2005. el presidente de Veneuzuela. Al siguiente año. y aumenta su inversión en Rizal Cement.9 A comienzos del siglo XXI. Sin embargo. bajo el símbolo de pizarra "CX". compañía australiana con gran presencia en el mercado estadounidense. CEMEX abre Construrama. refuerza su presencia en Centroamérica. expande su presencia en el mercado caribeño.75 mil millones con el propósito de restructurar una deuda de US$ 14 mil millones proveniente de la adquisición de Rinker. aduciendo al hecho de que las cementeras estaba exportando sus productos con la finalidad de recibir precios por ensima de los autorizados por el gobierno venezolano. incluyendo: Argentina Austria Bangladesh Colombia Costa Rica Croacia República Checa República Dominicana 5 . la cementera más grande de Egipto. y se adquiere Saraburi Cement Company de Tailandia.

De cara al futuro continuaremos con nuestra estrategia: El enfoque del negocio clave de cemento. (Sede Operativa de E. Texas) . Monterrey (Mexico))11 Nicaragua Noruega Panamá Filipinas Polonia Puerto Rico España Suecia Suiza Tailandia El Caribe Emiratos Árabes E.A.. en lugar de hacerlo como negocios independientes.U. y nos da la oportunidad de contar con un importante crecimiento orgánico en el mediano y largo plazo. Al gestionar nuestros activos de cemento.A.Finanzas Corporativas Proyecto final Egipto El Salvador Finlandia Francia Alemania Hungría Irlanda Indonesia Israel Letonia Malasia México (Sede Corporativa Internacional.U. logramos que sean más eficientes y rentables. concreto premezclado y agregados El portafolio geográficamente diversificado de activos de cemento. concreto premezclado y agregados como un negocio integrado. 6 .CEMEX Inc. Houston. concreto premezclado y agregados nos ayuda a estar mejor posicionados para la eventual recuperación económica global. redituable y de crecimiento a largo plazo. Reino Unido ESTRATEGIAS DE NEGOCIO Existe un portafolio de activos con potencial sustentable.

dado el entorno económico actual. emisiones de acciones y deuda. incluyendo iniciativas para mejorar la eficiencia operativa. Aproximadamente 60% de los ahorros son recurrentes.Finanzas Corporativas Proyecto final Ofrecer a los clientes la mejor propuesta de valor Ofrecer las mejores soluciones de construcción en los mercados donde tenemos presencia. o para proyectos agrícolas. De hecho. Recuperar nuestra flexibilidad financiera Aunque continuamente buscamos generar un crecimiento rentable a corto. ya sea para mejorar o renovar vivienda. Al desarrollar nuestras ofertas integrales.800 millones de principal bajo el acuerdo. Mejorar nuestra eficiencia operativa Buscar maneras de reducir costos y mejorar nuestra eficiencia operativa. nos da el tiempo y la flexibilidad necesarios para desapalancar la compañía –a través de la generación de flujo de efectivo libre. en lugar de productos aislados. El acuerdo financiero por US$15. marítimos e hidráulicos. ventas de activos. podemos ofrecer a los clientes un servicio aún más confiable y una mayor consistencia en la calidad de nuestros productos. con los recursos obtenidos con la oferta global de capital. continuaremos implementando nuestras iniciativas de reducción de costos y ajustes de producción. la venta de nuestras operaciones en Australia. industriales. proporcionándoles soluciones de construcción integradas. a la vez que mantendremos una estricta disciplina en nuestras inversiones de capital. diseñados a la medida para satisfacer las necesidades específicas de nuestros clientes. cumpliendo así con la meta financiera requerida para finales de 2010. Se han pagado anticipadamente US$4. Identificar amplias oportunidades para estrechar nuestra relación con los clientes. las cuales serán revertidas a medida que éstos se recuperen. ofrecemos productos y servicios únicos. Fomentar el desarrollo sustentable 7 .000 millones que finalizamos en el tercer trimestre de 2009. y otras iniciativas de mercados de capital– a medida que nuestros mercados y el entorno financiero se recuperen. Con este objetivo. y emisiones de notas – realizadas después del plan de financiamiento–. De cara al futuro. mediano y largo plazo. El otro 40% es el resultado de acciones tomadas para alinear nuestras operaciones con la demanda de los mercados. En 2009 implementaron un programa de reducción de costos por US$900 millones. nuestra prioridad es recuperar nuestra flexibilidad financiera –la cual es una pieza clave de nuestro crecimiento futuro.

También ofrecemos productos y servicios innovadores para promover que la industria de la construcción sea más sustentable y haga uso eficiente de la energía. Alineación con los intereses de los inversionistas Plan de acciones para ejecutivos Con el fin de alinear mejor los intereses de nuestros ejecutivos con los de nuestros accionistas. Tercero. siguiendo las más estrictas normas de ética para lograr un crecimiento sustentable en el largo plazo.3% del total de CPOs en circulación. nos relacionamos con grupos de interés cuyo apoyo es crucial para tener éxito. Gobierno corporativo Estamos comprometidos con los más altos estándares de gobierno corporativo. nuestros socios comerciales y nuestro mundo en general– para ayudar a resolver los retos de sustentabilidad de nuestro negocio a nivel local y global. trabajamos continuamente para incrementar nuestra competitividad. nuestros vecinos. Nuestro método se basa en trabajar de cerca con nuestros grupos de interés –nuestros empleados y sus familias. El objetivo de esta iniciativa es cambiar el plan de compensación de largo plazo de la compañía. El Consejo de Administración de nuestra compañía está integrada por consejeros calificados que proveen una supervisión adecuada. que consideramos son mejor valuadas tanto por nuestros ejecutivos como por nuestros accionistas. además de minimizar nuestro impacto ambiental y las molestias a nuestros vecinos. Con este propósito nos enfocamos en tres áreas: Primero.001 CPOs restringidos. a partir de 2005 les comenzamos a ofrecer un nuevo plan de acciones. Al 31 de diciembre de 2009. Al crear vínculos a largo plazo con estos grupos se incrementa nuestra competitividad y nos ayuda a encontrar nuevas formas de reducir nuestros impactos. Esto significa mejorar la excelencia operativa y la eficiencia. También promovemos que nuestros socios comerciales sigan este mismo enfoque.Finanzas Corporativas Proyecto final Compromiso con el desarrollo sustentable de nuestra compañía. que representan el 0. El requisito de 8 . nuestros ejecutivos tenían 32. a programas basados en acciones restringidas. Proporcionamos un lugar de trabajo seguro y saludable. al pasar de opciones sobre acciones.226. Segundo. reducimos los impactos negativos de nuestras operaciones.

en su caso. 2) un sistema para asegurar que la información relevante llegue a la alta dirección de manera oportuna.Finanzas Corporativas Proyecto final independencia de los miembros del Comité de Auditoría se cumple como lo establece la ley. incluyendo la sección 404. ESTRUCTURA CORPORATIVA Este diagrama describe la estructura corporativa al 31 de Diciembre de 2008. 4) un proceso para presentar quejas anónimas y confidenciales con respecto al mal uso de los activos. hemos diseñado y aplicado: 1) un proceso interno formal para apoyar a nuestro Director General y a nuestro Vicepresidente Ejecutivo de Planeación y Finanzas en la certificación de la información que presentamos en el informe anual de CEMEX a las autoridades bursátiles de Estados Unidos. Nuestro Código de Ética refleja los requerimientos de la SOX. El diagrama también indica. 3) un sistema para comunicar de manera anónima quejas e inquietudes con respecto a asuntos de contabilidad y auditoría al Comité de Auditoría. y 5) un equipo de trabajo para supervisar el cumplimiento de los requerimientos legales y las mejores prácticas de gobierno corporativo y. nuestro porcentaje aproximado de capital o participación económica directa o indirecta. El diagrama ha sido simplificado para mostrar únicamente las principales sociedades tenedoras de acciones en los principales países en los que operan y no incluye todas las subsidiarias controladoras tenedoras intermedias ni nuestras subsidiarias operativas. Adicionalmente. y al menos uno de ellos cumple con los requisitos de “experto financiero” según la definición de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002 (SOX) de Estados Unidos. proponer mejoras adicionales. para cada sociedad. Cumplimos con las secciones de la SOX que nos corresponden. 9 .

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S.$1.V.S.A. sujeto a la condición de que el comprador venda la planta de concreto premezclado operando en Salgótarján. es tenedora indirecta del 100% de New Sunward Holdings B. (2) Incluye la participación del 90% de CEMEX España y del 10% de CEMEX France Gestion (S. más de 2. por €310 millones (aproximadamente U.000 plantas de concreto premezclado y una participación minoritaria en 12 plantas cementeras.$433 millones).V.25 AUD$ por U. y la participación de 2% de CEMEX España S. Ltd. Presencia mundial (al 31 de diciembre de 2009) • • • • • Presencia en más de 50 países alrededor del mundo Capacidad de producción anual estimada de cerca de 97 millones de toneladas de cemento Niveles de producción anual de cerca de 54 millones de metros cúbicos de concreto premezclado y alrededor de 168 millones de toneladas de agregados 63 plantas de cemento. Tenemos una participación del 49% del capital de cada una de dichas sociedades. es propietaria del 100% de los intereses indirectos. CEMEX Supermix LLC y CEMEX Falcon LLC. acordamos vender nuestras operaciones en Austria (consistentes en 26 plantas de canteras y 41 plantas de concreto premezclado) y Hungría (consistentes de 6 plantas de agregados. Incluye la participación del 70% de CEMEX Asia Holdings y la participación del 30% de CEMEX España. el HCC aprobó la venta.Finanzas Corporativas Proyecto final (1) Centro Distribuidor de Cemento. El comprador ha apelado diversas condiciones impuestas por las autoridades de competencia de Austria. CEMEX Topmix LLC. 29 de concreto premezclado y cuatro de pavimentos de piedras) a Strabag SE. (6) (7) Representa la participación económica indirecta de CEMEX Asia Holdings.62 mil millones considerando el tipo de cambio de 1. Véase el “Punto 5 — Comentarios y Prospectos Operativos y Financieros — Eventos Recientes – Eventos Recientes Relacionados con Nuestra Venta Planeada de Activos. (5) Anteriormente Rizal Cement Co. y hemos obtenido el 51% de los beneficios económicos restantes a través de acuerdos con otros accionistas. (3) Anteriormente RMC Group Limited. Representa nuestra participación económica en tres sociedades de los EAU. lo que estimamos demorará la formalización de la venta en por al menos dos meses. 223 centros de distribución terrestre y 72 terminales marítimas 11 .$1. (8) Incluye la participación del 98% de CEMEX (Costa Rica) S. (9) Su nombre comercial registrado es CEMEX Ireland.A. 391 canteras de agregados.). Inc. Noruega y Suecia.S.V. uno de los grupos europeos líderes en el sector de la construcción y materiales de construcción. S. El 15 de junio de 2009 anunciamos nuestro acuerdo para la venta de la totalidad de nuestras operaciones australianas a Holcim por aproximadamente 2. (12) El 31 de julio de 2008. a un tercero dentro del próximo año. (10) CEMEX Australia Holdings Pty.S.A. (4) EMBRA es la sociedad controladora para las operaciones en Finlandia.00 al 15 de junio de 2009). La transacción se encuentra aún sujeta a la autorización regulatoria de las autoridades de competencia de Austria.A. con varias subsidiarias intermedias.02 miles de millones de dólares australianos (aproximadamente U. de C. es la propietaria de nuestras operaciones australianas y tiene una participación indirecta en CEMEX Materials LLC. El 11 de febrero de 2009.” (11) CEMEX Asia B.

339 13.657 104 0.661 millones de CPOs promedio para los años de 2009 y 2008. las cifras en dólares fueron calculadas convirtiendo los montos en pesos al cierre de cada año utilizando el tipo de cambio de cierre del periodo que fueron de 13. respectivamente. respectivamente 2 Los montos fueron ajustados para reflejar el efecto de la desinversión de nuestras operaciones en Australia.544 1.483 15.958 % (28) (50) (35) (49) (51) (53) (2) (16) 14. excepto utilidad por CPO 2009 Ventas netas 2 2008 20. los resultados en pesos nominales de 2009 y 2008 fueron convertidos a dólares utilizando el tipo de cambio promedio del año de 13.215 44.879 17 1 Para conveniencia del lector.4 Total de la participación controladora 16.74 pesos/dólar. 12 .13 de 1.60 y 11. 4 Al 31 de diciembre de 2008.131 2.548 y 7.080 203 0.27 2.053 2 Utilidad de operación2 Flujo de operación Utilidad por CPO 3 Utilidad de la participación controladora Flujo de efectivo libre después inversiones en activo fijo de mantenimiento Total de activos Deuda neta2.327 4. la deuda neta incluye el valor razonable estimado de los cross currency swaps asociados a la deuda por un monto de 114 millones de dólares. respectivamente.Finanzas Corporativas Proyecto final DATOS FINANCIEROS RELEVANTES Datos financieros relevantes en millones de dólares1. Para las cuentas del balance. 3 Basada en 8.387 17.21 pesos/dólar.165 2.600 45.09 y 13.

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Finanzas Corporativas Proyecto final Distribución de ventas por producto 2009 (porcentaje) Distribución de flujo de operación por producto 2009 (porcentaje) Distribución geográfica de ventas 2009 (porcentaje) Distribución geográfica de flujo de operación 2009 (porcentaje) 15 .

657 millones. para un total de US$994 millones. alcanzando los US$1. principalmente en nuestras operaciones en Estados Unidos y España. España y México.2% a 21.3% en 2008 a 18. la exclusión de nuestras operaciones en Venezuela a partir del 1 de agosto de 2008.6%. 35% menos que el obtenido en 2008. El margen de flujo de operación disminuyó 2. especialmente en los Estados Unidos. y la venta de nuestros activos en las Islas Canarias durante el cuarto trimestre de 2008.3% en 2009. de 20. y a elevados costos de transporte.2% a 70. el costo de ventas aumentó 2. La disminución de ventas fue el resultado de menores volúmenes y precios.4 puntos porcentuales.4%.0 puntos porcentuales. Los gastos financieros se incrementaron 9%. una caída de 28% en comparación al año anterior. Los gastos de administración y ventas como porcentaje de ventas netas aumentaron 1.Finanzas Corporativas Proyecto final ANALISIS DE RESULTADOS Las ventas netas se ubicaron en US$14. de 68. La utilidad de operación disminuyó 50%.2 puntos porcentuales durante el año.544 millones. 16 . mientras que nuestro flujo de operación fue de US$2. de 20.165 millones. como resultado de nuestro acuerdo de financiamiento y el cierre de nuestros instrumentos derivados de deuda. El incremento en costos y gastos fue principalmente resultado de menores economías de escala debido a la disminución de los volúmenes. Como porcentaje de las ventas netas. La caída se debió principalmente a menores contribuciones de nuestras operaciones en Estados Unidos y España. los cuales fueron parcialmente mitigados por los ahorros de nuestras iniciativas de reducción de costos.

hasta principios de 2010 cuando se haga notar el estímulo fiscal del presidente Barack Obama. No obstante el tercer mayor productor de cemento en el mundo tendrá pérdidas cuantiosas en ese mercado. El flujo de efectivo libre disminuyó 53%. en comparación con US$17. entre otros. lo cual resultó en una pérdida. hay 85 millones de dólares en ese plan orientados a la construcción e infraestructura que están en contratos asignados pero aún no se concreta (.. el cual fue utilizado principalmente para reducir deuda. Esta pérdida representa la diferencia entre el precio de venta de US$1.215 millones. La variación positiva se deriva principalmente del cierre anticipado de la mayoría de nuestros instrumentos derivados. COMENTARIOS FINALES CEMEX un repunte de sus ventas en Estados Unidos. neta de impuestos.000 millones de dólares de apoyo fiscal para favorecer a la industria de la construcción. el mercado donde obtiene la mayor parte de efectivo.053 millones al cierre de 2009. para el pago de cupones de nuestras notas perpetuas. así como una ganancia generada por derivados relacionados a las acciones de CEMEX y Axtel. y el valor en libros de los activos netos..) todavía no se define en volúmenes de concreto o cemento para nosotros.700 millones. sin duda éste ya está en proceso.Finanzas Corporativas Proyecto final Se reporta una pérdida en instrumentos financieros de US$156 millones en 2009. dijo el miércoles un directivo de la firma. para gastos y comisiones relacionados al refinanciamiento de nuestra deuda. alcanzando US$1.353 millones en 2008. comparada con una pérdida de US$1. Esta cifra incluye el resultado de la venta de nuestros activos en Australia.958 millones al cierre de 2008. hay un periodo entre que se afinan esos contratos y realmente se compran los materiales para 17 . La utilidad neta mayoritaria para el año disminuyó 49% para un total de US$104 millones. luego de que este sector sufriera los embates de la crisis hipotecaria y la recesión. inversiones en activo fijo de expansión. La deuda neta fue de US$15. incluyendo los efectos de cambio monetario acumulados en capital. para cubrir el costo del cierre de los derivados. "Con respecto al plan de estímulo fiscal de Estados Unidos. Pronostican que durante este año el volumen de las ventas de cemento en Estados Unidos presente una caída de 30%. Estados Unidos destinó una parte de los más de 700. "Esperamos que esto suceda en la primera parte de 2010.

Las ganancias antes de intereses. impuestos. por decisión del presidente Hugo Chávez. depreciación y amortización (EBITDA por sus siglas en inglés) fueron de 806 millones de dólares. a su vez que también le afectó el proceso de nacionalización al que se enfrentó en Venezuela.600 mdd. dijo Medina. Los directivos de la firma anunciaron varias bajas en sus estimaciones para este año como su EBITDA de 2. luego de que en años recientes lograra colocarse entre las primeras del mundo tras la compra de Rinker.Finanzas Corporativas Proyecto final realizar el proyecto". "El Gobierno de Venezuela expropio estos activos. y que ha superado con el paso del tiempo con ventas de activos.100 mdd anteriormente estimados.5%. La firma mexicana ha enfrentado problemas con su deuda. Sin embargo. dijo en conferencia telefónica el vicepresidente ejecutivo de finanzas de Cemex. La firma mexicana también se encuentra en un proceso de liquidación de activos. mientras que sus ventas cayeron 27% en comparación al mismo periodo de 2008. iniciamos un proceso de arbitraje en una corte internacional. emisión de acciones y flujo de efectivo. principalmente en Australia. un 38% menor que en el mismo periodo del año pasado. Cualquier iniciativa está en el lado del Gobierno de Venezuela". Cemex reportó el martes una ganancia de 121 millones de dólares (mdd) durante el tercer trimestre del año. Los directivos prevén que parte de sus obligaciones están cubiertas hasta mediados de 2011.900 mdd en vez de los 3. que ha sido refinanciada por unos 15. lo que significó un desplome de 39. 18 . sin embargo mantenemos nuestra actitud ante el Gobierno para negociar fuera del proceso de arbitraje. los directivos de Cemex no se atrevieron a precisar que la compañía haya tocado fondo al reportar varios trimestres de bajas ganancias.200 mdd.000 millones de dólares. desde una expectativa previa de 1. Estas caídas se pronunciaron más en países como Estados Unidos y España. un flujo libre de efectivo de 1. Héctor Medina. luego de que durante el periodo de julio-septiembre de este año sus ventas hayan reputado un 1% con respecto al trimestre anterior. Ante una menor demanda en sus principales mercados.

Mexico.mx/notas-online/negocios/2009/10/28/cemex2. http://eleconomista. 7. . reduce-su-estimacion-ganancias-resto-2009 Mexico's CEMEX to take over Rinker Cemex Corporate World Headquarters situated in San Pedro Garza Garcia.cemex. 4.Finanzas Corporativas Proyecto final BIBLIOGRAFIA 1. 2009. a b c Historia de CEMEX http://www. 6. Inc. 3. per Linkedin Retrieved February 10. 5.com CEMEX.Hoover's Programa Patrimonio Hoy 19 .Company Overview .com.

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