INSTRUCCIONES PREVIAS

Nuestra primera tarea consiste en dar respuesta a la batería de casos y preguntas

propuestas con las cuales lograremos profundizar conceptos y ordenar ideas
respecto a los principios de la economía y los mercados.
Presentación:
La presentación de la tarea es exclusivamente digital.
La tarea se resolverá en grupos no mayores a 5 personas.
Todo trabajo debe tener una carátula donde se consigna, entre otra información, el
nombre de los integrantes del grupo.
Los criterios de evaluación son:
1. Pertinencia de las respuestas.
2. Calidad de la redacción.
3. Puntualidad en la entrega.
4. Presentación del documento (digital).
5. El documento debe presentarse en formato PDF.
No se admite:
1. La entrega de trabajos fuera de la plataforma brindada por la Universidad.
2. Que los trabajos sean enviados al correo del profesor.
3. Incorporar miembros al grupo de trabajo luego de haber enviado el
documento.
4. No se admite como miembros del grupo a personas que no figr¡uran en la
carátula del trabajo.
5. Trabajos fuera de los plazos.
Recomendación
Todos sabemos que la plataforma para el envio de las tareas se congestiona
en los últimos minutos, y pueden haber problemas para colgar la tarea
cuando se pretende hacerlo en la última hora.
Es absoluta responsabilidad del alumno anticiparse a los inconvenientes
que pudieran producirse.

Eco. Fernando Noriega Nairn

 CURSO: INVERSIONES

TAREA VIRTUAL 1: INSTRUMENTOS DE DEUDA

PROFESOR: Fernando Noriega Nairn

I. Investigar con el material de consulta.

1. ¿Qué es son los activos reales o físicos?
2. ¿Qué activos se consideran reales o físicos?
3. ¿Qué son los activos financieros?
4. ¿Cómo se fija el Valor Nominal de los activos financieros?
5. ¿Qué es el sistema financiero?
6. ¿Qué es una institución financiera?
7. ¿Porqué es importante el sistema financiero?
8. ¿Quién regula las actividades de las instituciones financieras?

II. Ejercicios de Valorización de instrumentos de deuda.

Corto Plazo
1. ¿Qué tasa capitalizable semestralmente es equivalente al 10%,
capitalizable trimestralmente?
2. Una persona descuenta el 15 de marzo un pagaré de $ 18.000 con
vencimiento para el 7 de agosto y recibe $16.00000. ¿A qué tasa de
descuento se le descontó el pagaré?
3. Una persona debe cancelar $30.000 a 4 meses, con el 12% de TEA. Si el
pagaré tiene como cláusula penal que, en caso de mora, se cobre el 18%
por el tiempo que exceda al plazo fijado ¿qué cantidad paga el deudor, 60
días después del vencimiento?
 4. Una persona debe $5.000 con vencimiento a 4 meses y $25.000 con
vencimiento a 16 meses. Propone pagar su deuda mediante dos pagos
iguales con vencimiento a 6 meses y un año, respectivamente. Determine el
valor de los nuevos pagarés al 14% de rendimiento (tómese como fecha
focal dentro de un año).
5. ¿Cuál es el valor nominal de un pagaré por el cual se recibieron 18,000
dólares, si se descontó comercialmente a una TEA de 20%, 90 días antes
de su vencimiento?
6. Un gerente financiero requiere S/. 20,000 por 60 días. La TEA a la que
accede su empresa para financiar sus operaciones es de 15% anual. El
funcionario decide descontar documentos por cobrar.
a. Qué valor nominal debería entregar la empresa en cuentas por cobrar.
b. Cual es la Tasa de Descuento Anualizada que deberá aplicarse.
c. Cuál es el Monto de descuento que se aplicará.
7. Alguien vende una propiedad por la que recibe los siguientes valores el 9 de
julio de cierto año:
a. $20.00 de contado
b. Un pagaré por $30.000, con vencimiento el 9 de octubre del mismo
año.
c. Un pagaré por $60.000, con vencimiento el 9 de diciembre del mismo
año.
Si la tasa de descuento bancario en la localidad es del 16%, calcular el
valor real de la venta.

Largo Plazo
8. ¿Cuántos años deberá dejarse un depósito de $25.000 en una cuenta de
ahorros que acumula el 6% efectivo semestral, para que se conviertan en
$80.000?
9. Una industria recibe dos ofertas de cierto tipo de máquina, ambas de igual
rendimiento. La primer oferta es por $320.000 y las maquinas tiene una vida
útil de 7 años; la segunda oferta es de $500.000 por maquinas que tienen
una vida útil de 10 años. Si el precio del dinero es el 16% efectivo, ¿qué
oferta es más conveniente?
10. Hace 5 años emitieron un Bono con un periodo de maduración de 12 años.
Este Bono tiene un Valor Nominal de S/. 100 y ofrece un cupón de 6%
anual. Actualmente dicho Bono se negocia a S/. 120. ¿Cuál es el
rendimiento requerido por los inversionistas?.
11. Se tiene un Bono que ofrece un Cupón anual de 6%. El rendimiento
esperado por los inversionistas es 10%. El Bono se negocia en este
momento al 62.50% de su valor nominal. Cual es el plazo de maduración de
este Bono (calcule n).
12. Un inversionista evalúa comprar un bono emitido hace 6.25 años y que fue
emitido a 20 años con un cupón de 5% anual. El valor nominal del Bono es
$ 1,000. El costo de oportunidad del inversionista es 7.5%. ¿Cual es el
precio limpio y el precio sucio que debe pagar por este Bono?
13. A Ud. le ofrecen comprar un bono, cuyo valor nominal es US$ 1,000 con
vencimiento a 20 años y cuyo primer cupón se pagará en tres meses.
Además, tiene un YTM anual de 12% y una tasa cupón anual es 8%.
a. ¿Cuál es el precio limpio del bono?
b. ¿Cuál es la diferencia en dólares, si hubiera adquirido el bono, el mismo
día de su emisión?

14. Calcule el Precio, la Duración de Macaulay y la Duración Modificada del

Bono emitido por Volcan 2030, si la tasa de descuento del mercado (Yield)
está 600 puntos básicos por encima de la tasa de referencia establecida por
el BCRP al 30.06.2016. (3.5%)
Bonos Volcan 2021
Fecha de emisión 30-Jun-16
Fecha de vencimiento 30-Jun-30
Moneda USD
Valor Nominal 10,000
Clasificación BB-/BB+
Clasificadoras Moody’s / S&P
Tasa Cupón (TINA) 6.00%
Pago de intereses Anual
Amortización Bullet
Tasa de referencia BCRP 3.50%
15. A Ud. le ofrecen dos bonos con las siguientes características:

BONO A BONO B
Valor Nominal S/. 6,000 Valor Nominal S/. 6,000
Tasa Cupón Anual 6.00% Tasa Cupón Anual 5.00%
YTM Semestral 5.00% YTM Semestral 7.00%
Vencimiento 6 años Vencimiento 6 años

Debiendo hallar lo siguiente:

a. Duración del Bono A y del Bono B.
b. Duración del Modificada del Bono A y del Bono B.
c. Convexidad del Bono A y del Bono B.
d. Si la tasa de interés en ambos bonos, se incrementa en 1%,
I. Utilizando el método tradicional calcule la diferencia en soles, de
los nuevos precios de bono?
II. Utilizando la Duración Modificada y la convexidad, calcule la
diferencia en soles, de los nuevos precios de bono.

16. A Ud. le ofrecen dos bonos bullet con pago de cupones semestrales y las
siguientes características:

BONO A BONO B
Valor Nominal USD10,000 Valor Nominal USD10,000
T. Cupón 2.50% T.Cupón Anual 5.60%
Sem.
YTM anual 5.75% YTM Sem. 3.25%
Vencimiento 3 años Vencimiento 3 años
Debiendo hallar lo siguiente:

a) El Precio del Bono A y el Precio del Bono B

b) Duración de Macaulay del Bono A y del Bono B.
c) A través de Duración Modificada calcule cuál de los bonos será más
afectado ante una subida de las tasas de interés a realizarse el
presente año por la Reserva Federal de los EE.UU.