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Tasas (III

)
Julio Salvador Jácome

El Banco Central de Reserva – Liquidez BCRP E(1+ e) P(1+TIPMEX) E Acreedor Banco P P-E (P-E)(1+TAMEX) Cliente U = P + E (1+ie) + (P – E) (1+TAMEX) .[100(1+TIPMEX) + (P .E) + E] .

.

por lo que se tiene que comprar más moneda extranjera para cubrir ese déficit. estimulando las exportaciones y reactivando la economía. Cuando los consumidores dudan de la solidez y estabilidad en la economía nacional. de modo que la devaluación se manifiesta como un aumento del tipo de cambio. ¿Porque el Banco central buscaría disminuir el valor de su moneda ante otras? Esta medida buscar frenar las importaciones para proteger la economía local. hay que tomar en cuenta también las consecuencias negativas de una devaluación antes de tomar (o dejar de tomar) una decisión macroeconómica tan importante. • Decisión del Banco Central de devaluar la moneda. • Déficit en la balanza comercial. éstas aumentan su precio y se produce la devaluación. Causas • Confianza. Los tipos de cambio expresan la relación de valor entre las monedas de distintos países. aumentando el consumo interno de los productos nacionales. Vale decir. Esta salida ocurre cuando gobiernos con economías más fuertes deciden subir sus tasas de interés. sacarlos. Al incrementarse las demandas de monedas extranjeras. y entonces se beneficia a la producción interna. Al momento de la devaluación. Pues consideran que la moneda extranjera es más estable y sólido que la moneda local.Tasa de devaluación Es la disminución en el valor de la moneda nacional respecto de monedas extranjeras. Cuando el monto de los productos importados es mayor al monto de los productos que se exporta. . • Salida de capitales especulativos ante ofertas más atractivas de inversión. en ese caso ocurre un déficit en la balanza comercial. la mercancía procedente de otros países automáticamente incrementa su costo. Esto hace que los especuladores e inversionistas prefieran prestar su dinero a esos gobiernos más seguros y por ende. recurren a la compra de monedas extranjeras. se requieren más unidades monetarias nacionales para comprar una unidad de moneda extranjera. Sin embargo.

/$) ($) ($) Escenario 1 12 2 6 4 Escenario 2 12 3 4 4 Escenario 3 12 4 3 4 . (S/.Efecto de la devaluación Escenarios Pventa TC Pventa Internacional S/.

Flujos de remesas .

Tipo de cambio TCo TC1 0 1 TC1  TC 0 (1   ) .

MN o MEX So S1 Do D1 TIPMN TIPMEX 0 1 0 1 S0 Do = S1 = S0 (1 + TIPMN) TCo D1 = D0 (1 + TIPMEX) S0 D1  (1  TIPMEX ) TC 0 S (Soles) = So (1 + TIPMN) S (Dólares) = So (1+ δ) (1+ TIPMEX) .

Tasas equivalentes P Fj P F “i” “i” 0 1 0 J 1 .

Tasas equivalentes P' = P (1 + ied) P'' = P' (1 + ied) = P(1 + ied)2 P''' = P'' (1 + ied) = P(1 + ied)3  P360 = P 359 (1 + ied) = P(1 + ied)360 Por tanto: P(1+i) = P(1+ied)360 1 + i = (1 + ied)360 ied = (1+i)1/360 – 1 .

Tasas equivalentes Entonces si el retiro ocurre el día “j”. la cantidad a retirar será: Fj = Monto de retiro: Fj = P (1 + ied)j con ied = (1 + i)1/360 – 1 Fj = P (1 + i)j/360 .