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1.

Elementos principales de los indicadores financieros

• Definición de indicador: Un indicador es un conjunto de cifras extractadas de


los estados financieros que sirven como herramienta técnica que muestra en un o
unos periodos determinados indicios o señales de una situación, actividad o
resultado.

• Propósito y objetivos del indicador: Todo indicador financiero deberá tener


como propósito específico generar información útil para mejorar el proceso de toma
de decisiones, implementar o evaluar un plan, programa o estrategia, monitorear el
cumplimiento de acuerdos y compromisos y cuantificar los cambios en una situación
que se considera problemática. Si un indicador tiene varios propósitos puede
generar varias interpretaciones que dificultan el asertividad de la toma de
decisiones.

• Aplicabilidad del indicador: La administración deberá tener un criterio objetivo


para definir y elegir el contenido y número de indicares que usará para lograr ser
asertivo y rápido en la toma de decisiones. Los indicadores no deberán ser ni tan
indirectos ni tan abstractos que se conviertan en una tarea complicada y
problemática para su estimación y calculo. Debemos ser muy precisos en los índices
financieros a usar, los cuales deberá reflejar la situación a analizar, ser de fácil
cálculo, entendimiento, interpretación y divulgación. Mientras más indicadores se
tengan, más compleja es su interpretación, es importante manejar un cuadro de
mando, que disponga de los indicadores suficientes para medir la gestión.

• Claridad y entendimiento del indicador: Los indicadores deberán ser lo


suficientemente claros y sencillos que permitan su fácil interpretación.

• Calidad del indicador: Los indicadores financieros deberán ser elaborados


con un alto nivel de calidad en los números y formulación, de tal forma que reflejen
de manera precisa y oportuna la información base para la toma de decisiones. De
la calidad de los indicadores dependerá la asertividad y calidad de las decisiones,

• Comparabilidad: Los índices por sí solo no dicen nada, se emiten buenos


juicios si el indicador se compara con otras cifras. Se deberán como mínimo
comparar con los objetivos de la empresa, el promedio de la industria o actividad,
índices de periodos anteriores y otros índices.

2. Etapas para el análisis de los indicadores

Para una adecuada definición y análisis de los indicadores financieros se deberá


seguir los siguientes pasos:

• Definición del propósito del indicador y ficha técnica de su cálculo.

• Recolección de la información y generación del indicador. En esta etapa


debemos garantizar que la información sea oportuna, confiable y de buena calidad.
Se recomienda como mínimo tener el histórico de los últimos tres años.

• Análisis real de la información. Es la parte más importante, pues en ella se


procede a estudiar la información y concluir acerca de la situación de la compañía
de acuerdo a los objetivos trazados, a los resultados esperados y a las expectativas
de los grupos de interés. En esta etapa, se requiere de mucho entendimiento del
indicador, las cifras y alto criterio de análisis del usuario del mismo

3. Tipos de indicadores

3.1. Indicadores de rentabilidad

• EBITDA: Es el flujo neto de efectivo que nos queda antes de cubrir gastos
financieros, impuestos, reposición de capital de trabajo, reposición de activos fijos,
pago de la deuda y distribución de utilidades. Su medición se efectúa en pesos y
como porcentaje sobre ventas.

• Margen Bruto de Utilidad: Refleja que tan eficientes y productivos estamos


siendo en el costo de mercancía vendida frente a las ventas. En la medida que este
indicador es mayor, mejor es la posibilidad de cubrir los gastos operacionales y
generación de utilidad
• Margen Operacional: Mide la rentabilidad de la operación del negocio, es la
base para medir la verdadera rentabilidad de los activos invertidos para la
operación.

• Margen neto de utilidad: Es una de las principales metas de rentabilidad del


negocio y permite medir el rendimiento neto de los activos y la rentabilidad esperada
de los accionistas. Para la toma de decisiones no debemos tomar solo este
indicador de rentabilidad.

3.2. Indicadores de endeudamiento

• Nivel de endeudamiento: Analiza, que tanto impactan las deudas con


terceros en la operación de la organización.

• Endeudamiento/ EBITDA: Es un indicador financiero que determina en veces


cuantos EBITDA necesitamos para pagar la deuda. Si el EBITDA se mide anual,
cuantos años nos demoraríamos en pagar la deuda, sin cumplir otros compromisos
con accionistas e inversiones.

• Costo ponderado deuda: Mide el costo real ponderado de los recursos con
terceros, debemos ponderar el costo financiero de todo el pasivo, incluyendo:
Obligaciones financieras, proveedores, personal, impuestos, etc.

• Cobertura de Intereses: Se mide encontrando la relación del EBITDA / gastos


intereses. Indica el número de veces que el EBITDA cubre los gastos financieros.
Un buen indicador deberá estar por encima de tres.

3.3. Indicadores de actividad y liquidez

• Rotación de Cartera: Es la relación entre las cuentas por cobrar promedio de


un periodo, dividido las ventas por 360 días (CXC Promedio / Ventas Crédito * 360).
Mide en promedio cuanto se demora la compañía en rotar sus cuentas por cobrar.

• Rotación de Inventarios: Es la relación entre los inventarios promedio de un


periodo, dividido el Costo de mercancía Vendida por 360 días (Promedio
inventarios/CMV * 360). Mide en promedio cuanto se demora la compañía en rotar
sus inventarios.
• Rotación Ctas x Pagar: Es la relación entre las cuentas por pagar
proveedores promedio de un periodo, dividido las compras por 360 días (Cuentas
por pagar proveedores / compras * 360). Mide en promedio de cuanto se toma la
compañía en pagar las obligaciones con proveedores.

• Capital de Trabajo neto Operativo: Se calcula sumando la rotación de las


cuentas por cobrar, más la rotación de inventarios, menos la rotación de las cuentas
por pagar. El resultado mide en días cuanto tiempo se demora la compañía en
recuperar cada peso invertido en la operación del negocio.

Existen otros informes e indicadores financieros importantes que permiten medir los
objetivos estratégicos y financieros de la compañía. Sin embargo, con los
indicadores anteriores la administración tendrá un análisis rápido de la verdadera
salud financiera de la compañía. Para un análisis más completo, se recomienda
efectuar el cálculo y análisis de los siguientes indicadores e informes adicionales:
Flujo de caja Libre, Punto de Equilibrio, Margen de Contribución y Productividad del
Capital de Trabajo (Capital de trabajo del periodo / ventas),