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13/08/2018

Resumo
Mercado de valores mobiliários, contratos e sistema
Unidade de Ensino:
financeiro nacional

Competência da Unidade de Conhecer os mecanismos de funcionamento e


Ensino: captação de recursos no mercado financeiro.

Estudo dos Sistema Financeiro Nacional, Valores


Resumo:
Mobiliários e a Teoria dos Portfólios

Palavras-chave: Mercado; capitais; investimentos; ações; captação.

Mercado de valores mobiliários, contratos e sistema


Título da teleaula: financeiro nacional

Aula 01
Mercado de valores mobiliários, contratos e sistema Teleaula nº: 01
financeiro nacional

Convite ao estudo
VA Caminho de Aprendizagem
Nessa seção de estudos você conhecerá:

O Sistema Financeiro;
O mundo das bolsas de valores e das empresas que já
operam no mercado de capitais;
Ferramentas para medir riscos das operações;
Análise de viabilidade de captações e aplicações de
recursos nesse mercado.

Conhecimentos prévios Pensando a aula:


situação geradora de aprendizagem
Matemática Financeira, Acompanhe a história de Márcia, uma advogada,
Contabilidade; e formada há 5 anos e que atua na profissão desde
Estatística. então.
Após alguns anos de trabalho, ela conseguiu melhorar
sua condição financeira e no momento atual possui
sobra de dinheiro e percebeu que pode aplicar seu
dinheiro [...]

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Situação-Problema 1
Cápsula 1 “Iniciando o estudo”
Márcia tem algumas dúvidas para realizar seus
investimentos no mercado financeiro, tais como:

a) Será que meu dinheiro estará garantido?


b) Caso esteja garantido, quem me dará essa garantia?
Posso confiar nas instituições intermediárias
financeiras?

Aqui está o seu desafio!


Ajude Márcia a responder suas dúvidas.

Problematizando a Situação-Problema 1 Conceito: Sistema Financeiro


Nesta sessão, vamos apresentar a você a estrutura do
Poupadores Instituições
sistema financeiro, mais especificamente o subsistema Financeiras
Tomadores
normativo e de intermediação e o subsistema de
liquidação e custódia, mas antes vamos alinhar nosso
raciocínio sobre o mercado e sua relação com a
sociedade. Mercadoria = Moeda
Preço = Taxa de Juros
“O Sistema Financeiro Nacional pode ser
entendido como um conjunto de
instituições financeiras e instrumentos
financeiros que visa, transferir recursos
dos agentes econômicos superavitários
para os deficitários.”

Sistema Financeiro Nacional (SFN) Problematizando a Situação-Problema 1

O Subsistema Normativo: elabora normas para que o


sistema funcione perfeitamente e garanta segurança às
transações.

O Subsistema Intermediação: irão realizar as operações


entre investidores e captadores

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Problematizando a Situação-Problema 1 Problematizando a Situação-Problema 1

Conselho Monetário Nacional (CMN)


O Conselho Monetário Nacional (CMN) é composto
O CMN foi instituído pela Lei nº 4.595 de 31 de pelo ministro da fazenda, que preside o conselho, pelo
ministro do Planejamento, Orçamento e Gestão e pelo
dezembro de 1964, que estabelece como objetivo
presidente do Banco Central do Brasil.
principal a finalidade de formular a política da
moeda e do crédito, objetivando o progresso
econômico e social do País.

Problematizando a Situação-Problema 1 Problematizando a Situação-Problema 1

Objetivos: As funções do Banco Central (Bacen) são:


Zelar pela adequada liquidez da economia; Emitir moeda-papel e metálica;
Manter as reservas internacionais em níveis Receber depósitos compulsórios e voluntários das
adequados; instituições financeiras;
Estimular a formação de poupança; Exercer o controle de crédito sob todas as formas;
Zelar pela estabilidade e promover o permanente Efetuar o controle dos capitais estrangeiros;
aperfeiçoamento do sistema financeiro. Exercer fiscalização das instituições financeiras, bem
como aplicar penalidades previstas em lei.

Problematizando a Situação-Problema 1 Resolvendo a Situação-Problema 1


As funções da Comissão de Valores mobiliários (CVM) Existe um sistema que é formado pelo:
são:
Assegurar o funcionamento eficiente e regular os Conselho Monetário Nacional (CMN),
mercados de bolsa e balcão; Banco Central do Brasil (BACEN);
Evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulação Comissão de Valores Mobiliários (CVM)
no mercado;
Estimular a formação de poupança e sua aplicação em
valores mobiliários; Estas instituições que regem, controlam e fiscalizam os
intermediários financeiros.
Promover a expansão e o funcionamento eficiente e
regular do mercado de ações. .

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Situação-Problema 2
Cápsula 2 “Participando da aula”
Márcia gostou da explicação até aqui, e agora ela quer
saber mais sobre investimentos. Veja que quanto mais
sabemos, mais dúvidas temos, e quanto a isso, Márcia não
é diferente.

A dúvida agora é: como é o funcionamento e a estrutura


do mercado de valores mobiliários?

Situação-Problema 2 Problematizando a Situação-Problema 2


Para responder à Márcia, você terá que conhecer o Participantes do Mercado de Valores Mobiliários
mercado dos valores mobiliários, o funcionamento do Comissão de valores mobiliários
mercado de capitais, sua relação com a economia, o Bolsas de valores
mercado de capitais brasileiro e seus participantes. Vamos
Sociedades corretoras
conversar também sobre a bolsa de valores no Brasil e no
Investidores pessoas físicas
mundo.
Investidores pessoas jurídicas
Agentes autônomos de
investimentos
Sociedades distribuidoras
Bancos comerciais de investimentos
Companhias de capital aberto
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Problematizando a Situação-Problema 2 Problematizando a Situação-Problema 2


A oferta pública de ações caracteriza a venda de ações
por meio de oferta pública no mercado (IPO), visando
acesso ao mercado de capitais, ou seja, é o mecanismo
pelo qual uma empresa realiza a colocação pública de
ações na bolsa de Valores.
Mercado Mercado
Primário Secundário

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Problematizando a Situação-Problema 2 Problematizando a Situação-Problema 2


Bolsa de Valores:
Bolsa de Mercadorias e Futuros As bolsas de valores, assim como as bolsas de
mercadorias são instituições privadas cujo o objetivo é
As bolsas de mercadorias e futuros são instituições manter um local ou um sistema adequado à realização
privadas que tem por finalidade efetuar o registro, a de operações de compra e venda de títulos e valores
compensação, física e financeira, das operações de mobiliários
derivativos.

Fonte:
https://br.advfn.com/jornal/indices/ibovespa

Problematizando a Situação-Problema 2 Resolvendo a Situação-Problema 2


Em 26 de março de 2008, os jornais noticiaram a fusão Para resolver a dúvida da Márcia devemos demonstrar que
e a criação da BM&F-Bovespa, na ocasião a segunda o mercado é também formado por:
maior bolsa da América, atrás apenas da Chicago
Mercantile, nos EUA. Bancos de investimentos;
Corretoras e distribuidoras de títulos e valores
mobiliários;
Agentes autônomos de investimento e administradores
de carteira de investimentos.

Fonte:
https://rbchristanelli.files.wordpress.com/2
013/09/bovespa.jpg

Resolvendo a Situação-Problema 2 Resolvendo a Situação-Problema 2


Os administradores de mercado (Bolsas de valores), Você deve orientar Márcia a seguir os passos:
As depositárias e consultorias e outros participantes,
Os analistas de mercado dos valores mobiliários, Escolher o título que deseja aplicar,
As empresas de auditoria Optar por uma corretora de valores mobiliários
As consultorias especializadas Abrir uma conta para movimentação.

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Resolvendo a Situação-Problema 2
Cápsula 3 “Participando da aula”
Em seguida vem as instruções ao corretor:
A empresa que deseja comprar ações;
A quantidade de ações;
O preço desejado e o tempo das ordens.
Quando ocorrer a negociação, ela será avisada. Será
emitida a nota de corretagem com as taxas e o valor
pago pelas ações, bem como as informações sobre a
liquidação da operação.

Situação-Problema 3 Problematizando a Situação-Problema 3

Em nosso estudo já ajudamos Márcia à solucionar Títulos ou Valores Mobiliários


algumas dúvidas sobre o mercado capitais. Nesse
momento, a questão ser discutida é: São todos os documentos que representam dinheiro, ou
bens que o representam, adquiridos por investidores
O que mercado de capitais tem a oferecer em através de captação pública que ofereça recursos
financeiros aos captadores de recursos financeiros.
matéria de produtos?

Problematizando a Situação-Problema 3 Problematizando a Situação-Problema 3


Títulos ou Valores Mobiliários Ações
são títulos de propriedade que representam parte do
São todos os documentos que representam dinheiro, ou capital social da empresa que as emitiu.
bens que o representam, adquiridos por investidores
através de captação pública que ofereça recursos Tipo de ações
financeiros aos captadores de recursos financeiros.
Ordinárias
Preferencias
.

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Problematizando a Situação-Problema 3 Problematizando a Situação-Problema 3


Ações Retorno das ações
são títulos de propriedade que representam parte do
capital social da empresa que as emitiu. Valor de mercado
Dividendos
Tipo de ações Juros sobre capital próprio
Bonificação
Ordinárias
Preferencias

Problematizando a Situação-Problema 3 Problematizando a Situação-Problema 3

Debêntures Tipos de Mercados

Títulos emitidos por uma empresa com a finalidade de O mercado à vista: é caracterizado pela cotação atual do
captar recursos de médio e longo prazos, geralmente preço dos títulos e liquidação em três dias
destinados a financiar novos projetos ou alongar o perfil
do passivo das empresas captadoras.

Problematizando a Situação-Problema 3 Problematizando a Situação-Problema 3


Mercado a termo: são negociados títulos a um preço Mercado a termo: são negociados títulos a um preço
prefixado para liquidação em data futura, de acordo com prefixado para liquidação em data futura, de acordo com
negociação de compradores e vendedores; os negócios negociação de compradores e vendedores; os negócios
ocorrem em períodos entre 16 e 999 dias e o comprador ocorrem em períodos entre 16 e 999 dias e o comprador
poderá antecipar sua liquidação. poderá antecipar sua liquidação.

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Problematizando a Situação-Problema 3 Resolvendo a Situação-Problema 3


O mercado futuro: na negociação futura compradores Para solucionar a questão levantada por Márcia
acordam compra e venda de ações a um determinado devemos entender dos seguintes assuntos:
preço a ser liquidado em momento futuro.
Mercado à Vista
O mercado de opções: ao comprar uma opção, o
investidor adquire o direito de comprar ou vender um Mercado à Termo
determinado lote de ações com preços e prazos
preestabelecidos. Mercado de Opções

Resolvendo a Situação-Problema 3
Cápsula 4 “Participando da aula”
Além disso, é preciso compreender dos retornos dos
valores mobiliários:

Valor de Mercado
Dividendos
Juros sobre Capital
Bonificação

Situação-Problema 4 Problematizando a Situação-Problema 4


Márcia, uma mulher questionadora, agora quer reduzir A estatística é um método científico, que você já
riscos nos seus investimentos em valores mobiliários e estudou em outra unidade curricular, que permite a
você irá ajudá-la. Márcia trabalhou duro para juntar análise, interpretação e tomada de decisão sob
dinheiro e agora necessita conhecer riscos para investir, condições de incerteza (a ocorrência ou não das
portanto se prepare para responder: como minimizar expectativas)
riscos nos investimentos em ações?

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Problematizando a Situação-Problema 4 Problematizando a Situação-Problema 4


O Modelo de Markowitz utiliza a média aritmética, a “O risco de um ativo pode ser mensurado pela
média ponderada e outras medidas estatísticas de projeção de seu retorno esperado, ou seja, o grau de
dispersão e risco, como Desvio padrão, a variância e a dispersão dos retornos em relação à sua média, por
covariância. isso a medida estatística eficaz para o cálculo do risco
de um ativo é o Desvio padrão”.

Problematizando a Situação-Problema 4 Problematizando a Situação-Problema 4


Segundo a teoria dos portfólios, devemos diversificar Um economista americano, Harry Max, Markowitz,
uma carteira de investimentos para reduzirmos os pesquisou o comportamento de investidores e do
riscos chamados não sistemáticos, ou seja, aqueles mercado de capitais e percebeu que investir em
inerentes à empresa ou setor a que eles pertençam. diversos ativos não seria o suficiente, é preciso que se
invista em ativos com alta covariância entre si.
“Esse é o primeiro passo na minimização de riscos”.

Problematizando a Situação-Problema 4 Problematizando a Situação-Problema 4


Deve-se diversificar os investimentos em diversos setores Um economista americano, Harry Max, Markowitz,
da economia, e com o resultado desse estudo, elaborou um pesquisou o comportamento de investidores e do
modelo, o Modelo de Markowitz. mercado de capitais e percebeu que investir em
diversos ativos não seria o suficiente, é preciso que se
Esse modelo determina que o retorno esperado de uma invista em ativos com alta covariância entre si.
carteira seja identificado como a média ponderada das
taxas de retorno esperadas dos investimentos que formam
o portfólio.

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Resolvendo a Situação-Problema 4 Resolvendo a Situação-Problema 4


No mercado de capitais tomam-se decisões no O mercado é considerado eficiente, ou seja, os preços
presente que terão efeitos no futuro e por isso é um dos títulos e valores mobiliários, nesse caso específico
ambiente de incerteza, o que gera o risco, pois o que o das ações, é reflexo do desempenho esperado das
investidor toma como base nas suas decisões poderá empresas e as informações fornecidas geram
ocorrer ou não. expectativas, o que reflete nos preços para cima ou
para baixo.

Assim, a maior parte dos investimentos estão sujeitos


às incertezas (riscos).

Resolvendo a Situação-Problema 4
Cápsula 5 “Participando da aula”
Logo, seguir a teorias dos portfólios e de Markowitz é
fundamental para que se possa minimizar os riscos de
uma carteira de investimento.

Provocando novas situações Diálogo do professor com alunos

Diante do atual cenário econômico, quais variáveis


econômicas devemos considerar para tomar uma
decisão de investimento no mercado de capitais?

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VE Caminho de Aprendizagem

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