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“Año del Diálogo y la Reconciliación Nacional”

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES, FINANCIERAS Y


ADMINISTRATIVAS

ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN

CURSO: ADMINISTRACION FINANCIERA II

DOCENTE: Lic. Adm. BERROCAL CHILLCCE, Judith

INTEGRANTES:

 LEON MORALES, Mirian Aydith


 PALOMINO CAPCHA, Ximena
 POTOCINO CHAVEZ, Rocio
 SOLANO SALCEDO, Oscar

AYACUCHO – PERÚ

2018

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INDICE

INTRODUCCION...................................................................................................................3
ACCIONES.............................................................................................................................4
1. CONCEPTO.................................................................................................................. 4
1.1. IMPORTANCIA DE LAS ACCIONES ...............................................................4
1.2. VENTAJAS DE LAS ACCIONES ......................................................................5
1.3. DESVENTAJAS DE LAS ACCIONES ..............................................................5
1.4. TIPOS DE ACCIONES .........................................................................................6
2. BONOS ..........................................................................................................................9
2.1. DEFINICION DE BONO.......................................................................................9
2.2. CLASIFICACION DE BONOS ............................................................................9
2.3. TIPOS DE BONOS .............................................................................................10
BONOS CUPON CERO.....................................................................................10
3. MÉTODOS DE VALUCIÓN DEL DINERO .............................................................14
El VPN............................................................................................................................14
El TIR............................................................................................................................ 14
CONCLUSION....................................................................................................................15

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INTRODUCCIÓN

Las inversiones bien sea a corto o a largo plazo, representan colocaciones que la
empresa realiza para obtener un rendimiento de ellos o bien recibir dividendos que
ayuden a aumentar el capital de la empresa. Las inversiones a corto plazo si se quiere
son colocaciones que son prácticamente efectivas en cualquier momento a diferencia
de las de largo plazo que representan un poco más de riesgo dentro del mercado.
Aunque el precio del mercado de un bono puede fluctuar de un día a otro, se puede
tener certeza de que cuando la fecha de vencimiento llega, el precio de mercado será
igual al valor de vencimiento del bono. Las acciones, por otro lado, no tienen valores
de vencimiento. Cuando el precio del mercado de una acción baja, no hay forma
cierta para afirmar si la disminución será temporal o permanente. Por esta razón,
diferentes normas de valuación se aplican para contabilizar las inversiones en valores
de deudas negociables (bonos) y en valores patrimoniales negociables (acciones).
Cuando los bonos se emiten con descuento, el valor de vencimiento de los bonos
excederá el valor prestado originalmente. Por lo tanto, el descuento puede ser
considerado puede ser considerado como un cargo de intereses incluido en el valor
de vencimiento de los bonos. La amortización de este descuento durante la vida de la
emisión de bonos aumenta el gasto periódico de intereses.

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ACCIONES
CONCEPTO
Son títulos emitidos por una sociedad que representa el valor de una de las
fracciones iguales en que se divide su capital social. Estos títulos cumplen una
doble función: En primer lugar le confieren propiedad a quien las adquiere, por
ende voto, y en segundo, sobre la base de una negociación previa, la capacidad
de recibir beneficios de las utilidades de la empresa como del mercado.

La razón de ser de ellas es, entre otras cosas, definir cuáles son las atribuciones
de derecho y tenencia que tiene el accionista dentro de la sociedad empresarial.
Es decir, en la medida en que se tenga un mayor número de acciones entonces se
tiene una mayor influencia y un nivel más alto de beneficios, como también un
mayor nivel de proporcionalidad ante el riesgo que se asume en cualquier
emprendimiento comercial.

1. IMPORTANCIA DE LAS ACCIONES


Las empresas suelen tener su origen en ideas proyectadas por unas pocas
personas, que aportan los recursos necesarios para poner en práctica la
actividad: eventualmente, la empresa podrá crecer y tener la voluntad de
conseguir más recursos u orientarse a un nuevo campo, para lo que necesitará
una nueva financiación. Ese dinero podrá provenir de aportes de los
fundadores, de endeudamiento con terceros, pero también los dueños saben
que pueden recurrir a la emisión de acciones. Se trata de subdividir la
propiedad de la empresa en partes pequeñas, y ponerlas en un mercado en el
que a partir de la oferta y la demanda (motivadas por el rendimiento de la
empresa) se determina el precio de la acción, y en suma, el de la
organización. El mercado de acciones o mercado bursátil es bien estudiado, y
hay miles de personas en el mundo, no necesariamente ricas, que dedican
gran parte de su vida a invertir en acciones. Existen acciones de mayor riesgo
y mayor posibilidad de ganancia, y también hay acciones que ofrecen mayor
seguridad, pero a la vez, menos margen potencial de ganancia.

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La mayor importancia de las acciones radica en que representan una fuente de
financiación para las empresas, pero no todas las organizaciones están
autorizadas a emitir acciones, en la práctica solo lo hacen aquellas
encuadradas en la categoría de sociedad anónima.

1.1 VENTAJAS DE LAS ACCIONES


1.1.1 Ganancias: Las ganancias que pueden obtenerse mediante la
compra y venta de acciones pueden ser muy suculentas.
1.1.2 Dividendos: La mayoría de las empresas reparten entre sus
accionistas un parte más o menos importante de sus ganancias.
1.1.3 Fácil contratación: En la actualidad la compra de acciones se
realiza de manera fácil ya sea en la entidad financiera,
mediante banca online o a través de brókers por internet.
1.2 DESVENTAJAS DE LAS ACCIONES

1.2.1 Gastos: La compra y venta de acciones lleva asociados unos


gastos que serán de mayor o menor cuantía dependiendo de la
entidad financiera o bróker que realice nuestras operaciones.
Custodia: las entidades financieras suelen cobrar el
mantenimiento de las acciones a lo largo del tiempo. Este
mantenimiento se denomina "custodia".

1.2.2 Riesgo: La compra de acciones está considerada como uno de


los productos de alto riesgo puesto que no se conoce qué
rentabilidad puede obtenerse de la inversión.

1.2.3 Pérdidas: Una mala operación puede causar graves e


importantes pérdidas a los accionistas.

1.2.4 Cuenta bróker: Para la compra y venta de acciones es


necesario tener una cuenta denominada cuenta bróker que será
la que utilice el accionista para realizar la compra y venta de
acciones.

1.2.5 Volatilidad: Los cambios de precio y de rentabilidad que sufre


el mercado causa incertidumbre a los accionistas.

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1.2.6 Acciones en mercados extranjeros: Los gastos en la compra
y venta de acciones de empresas extranjeras suelen ser
mayores que en los de la compra de acciones de empresas
nacionales.

1.3 TIPOS DE ACCIONES

Las acciones pueden ser de diferentes tipos, pero básicamente toman la


forma de acciones comunes (ordinarias) o acciones (Participaciones)
preferentes. Como unidad de propiedad, las acciones comunes
normalmente tienen los derechos de voto en la junta de accionistas para
tomar las decisiones empresariales. Las acciones preferentes se
diferencian de las acciones comunes, ya que generalmente no tienen
derechos de voto, pero tienen derecho a recibir un determinado nivel de
dividendos antes de que los cobren las acciones ordinarias o comunes.

1.3.1 Acciones con valor nominal.

Es una acción que se diferencia de las demás debido a que la


ganancia que da al accionista será teniendo en cuenta el valor
nominal, valor que le asignan los socios en los estatutos. Su
diferenciación radica en los métodos técnicos para calcular el
valor de la acción para su negociación o venta, que es distinto
del proceso para calcular las acciones de valor contable y
acciones de valor de mercado.

1.3.2 Acciones de valor contable.

Es aquel tipo de acción en la cual su valor depende de una


operación matemática, generalmente elaborada por el
contador de la empresa. Esta fórmula tiene en cuenta el
patrimonio, los pasivos totales y los activos de la sociedad
para determinar las ganancias netas. Esa cantidad será dividida
en el número de acciones emitido y su resultado será el valor
de este tipo de acciones.

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1.3.3 Acciones de valor de mercado.

Este tipo accionario se diferencia de los anteriores, debido a


que el cálculo de su valor es dado por la ponderación de la
empresa en general, teniendo en cuenta el “goodwill” y otros
factores del mercado, creando una fórmula desarrollada por
evaluadores, que se encargan de valorar la empresa en su
integridad.

1.3.4 Acciones nominativas.

El activo financiero está a nombre de una persona


determinada. Estas acciones requieren endoso, entrega, más
inscripción en el libro de socios.

1.3.5 Acciones de industria

Estas acciones se diferencian de las demás debido a que no da


la calidad de socio en la sociedad comercial, a menos que el
aporte pueda estimarse en su valor y se pague por completo.
Pero sí asignan el derecho al pago de una suma de dinero. No
dan derecho de voz ni voto.

1.3.6 Acción privilegiada.

Son acciones que pagan según lo aportado por el socio. El


pago de utilidades que generan es acumulable en un término de
5 años y se pagan con un dividendo adicional a cada acción,
que fluctúa entre un 3 % y 4%, el cual puede ser fijado de
antemano por lo que se llama dividendo prioritario. Estas
acciones en su relación con sociedades por acciones
simplificadas, traen beneficios políticos.

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1.3.7 Acciones preferentes y sin derecho a voto.

Se caracterizan, al igual que las acciones privilegiadas y


ordinarias, a estar supeditadas al orden de prelación de pagos.
Generalmente son ofrecidas a inversionistas, por requerir
liquidez, dando beneficios especiales porque el dinero,
producto de estas, puede ser reinvertido. El pago de este tipo
de acciones se realiza una vez pagadas las acciones
privilegiadas. Estas acciones generalmente no reconocen a los
socios propietarios de ellas, derechos de voz ni de voto.

1.3.8 Acciones ordinarias.

Son aquellos títulos que se negocian en el mercado de valores,


ofreciendo una participación sobre las utilidades de la
empresa. El precio de estas acciones en el mercado suele ser
variable. Se venden con el fin de financiarse o recaudar
fondos de manera sencilla y rápida.

1.3.9 Acciones de capital.

Estas acciones se emiten u otorgan a socios que aportan


capital, dinero o especie. Los titulares de estas acciones
estrictamente deben ser los socios de la sociedad, con todos los
derechos que otorga dicha calidad de socios.

2 BONOS
2.1 DEFINICION DE BONO
El bono es una de las formas de materializarse los títulos de deuda, de
renta fija o variable. Pueden ser emitidos por una institución pública y
privadas con el objetivo de obtener fondos directamente de los mercados
financieros. El emisor se compromete a devolver el capital principal junto
con los intereses.
Un bono consiste en un título de deuda que representa una creencia a
favor de su tenedor, ya sea de renta fija o variable, que es emitido por un

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Estado, un gobierno, una empresa o banco. Es también un activo o
instrumento financiero, y en tal sentido pertenece al mercado financiero.

2.2 CLASIFICACION DE BONOS

BONOS PUBLICOS: Los bonos públicos son aquellos emitidos por


entidades públicas y empresas industriales y comerciales del Estado.
Constituyen deuda pública interna y sus recursos se utilizan para el
cumplimiento de los fines del Estado.

También son bonos emitidos por entidades públicas territoriales, así como
por empresas industriales y comerciales del estado. Constituyen deuda
pública interna.

BONOS PRIVADOS : Valores o títulos crediticios emitidos por


empresas privadas con el fin de obtener Recursos Financieros; en la
colocación de estos bonos participa un número reducido de bancos y se da
una Distribución limitada de estos valores entre inversionistas selectos,
principalmente instituciones como compañías de seguros o fondos de
pensiones. Los bonos privados son aquellos que confieren a sus tenedores
los mismos derechos, de acuerdo con el respectivo contrato de emisión y
están garantizados con bienes de la entidad privada emisora.

2.3 TIPOS DE BONOS


BONOS CUPON CERO: Los bonos cupón cero garantizan una cantidad
fija de dinero a pagarse en el futuro. Estos bonos, como lo dice su nombre,
no pagan intereses regulares y no son apropiados para inversionistas que
buscan ingresos corrientes.
Los bonos cupón cero no tienen una tasa de interés, sólo se comprometen
a pagar un monto (el valor nominal) al final del período. La tasa de interés
queda implícita en el precio de mercado del bono, el cual usualmente
suele ser menor que el valor nominal, para reflejar la tasa de interés.

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BONOS A LA PAR: Los bonos tradicionales son emitidos a la par o con
valor nominal, la cantidad que el emisor se compromete a devolver al
inversor a su vencimiento. La cantidad de intereses que el tenedor del bono
recibe anualmente es tantas veces el interés nominal del valor a la par.

BONOS SOBRE PAR: Sobre par o sobre la par es el término que se utiliza
en el área bursátil para definir que un bono cotiza por encima de su valor de
emisión, es decir que su precio es mayor a su valor según condiciones de
emisión. Si un bono cotiza sobre par se considera que su Tasa Interna de
Retorno es menor a la Tasa de emisión.

BONOS CANJEABLE: Bono que puede ser canjeado por acciones ya


existentes y que, a diferencia de los bonos convertibles, no produce la
elevación del capital ni la reducción del valor de las acciones.

BONO DE CAJA: Título valor de renta fija, emitido por las instituciones
financieras de depósitos con un vencimiento a medio plazo para captar
depósitos estables. Anteriormente se reservaban para la banca industrial. Para
emitir un bono de caja, la institución debe comprometerse a ingresar una
cantidad establecida en la fecha de vencimiento estipulada.

BONO DE DEUDA PERPETUA: Es aquella que no incorpora obligación


de reembolso ni tiene fecha de vencimiento fijada, por lo que es el emisor el
que se reserva el derecho de amortizarla cuando considere oportuno. Como
consecuencia de ello, los intereses son bastante superiores a los del mercado.
Además, el suscriptor de este tipo de deuda no recibirá nunca la devolución
del capital suscrito y sólo percibirá los intereses convenidos.

Una situación que puede darse en emisiones sin fecha de vencimiento pasadas
varias décadas, es que los cupones que se paguen hayan quedado muy
devaluados por la inflación, y el coste de la gestión de los pagos sea mayor
que el propio coste de los pagos. En esos casos, el acuerdo entre la compañía
emisora y los herederos de los compradores de los bonos suele ser fácil.

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Otra situación común en emisiones sin fecha de vencimiento es que la
compañía emisora deje de existir, de forma que los poseedores de deuda de
dicha compañía participen en el proceso de liquidación de la misma como
acreedores.

BONOS BASURA: Son títulos de renta fija de baja calificación crediticia


emitidos por una empresa o por un estado. Su principal característica es que
presentan un riesgo elevado de impago tanto del capital como de los
intereses, aunque, para compensarlo, ofrecen una rentabilidad elevada.

El mercado de bonos basura suele contar con inversores especializados


(fondos de inversión, seguros, gestores de patrimonio, de inversión
alternativa) que buscan un mayor rendimiento a cambio de asumir un mayor
riesgo. Muchos de los inversores “tradicionales” tienen prohibido invertir en
activos cuyo rating sea inferior a uno concreto.

BONO SIMPLE: Son aquello que representan una deuda para la empresa
que los emite y para el inversor con un derecho de cobro de capital e interés.

2.4 RIESGOS DEL BONO

1. RIESGO FINANCIERO: Dentro del bono se encuentra el riesgo asociado,


podemos distinguir fundamentalmente.

2. RIESGO DE CREDITO: El riesgo de crédito mide el riesgo de que el


emisor del bono no sea capaz de pagar los cupones o devolver el capital en el
vencimiento. Se habla en este caso del riesgo de default de emisor. Un
inversor estará dispuesto a invertir en un bono de un emisor con un alto riesgo
de impago sólo cuando tenga una alta prima en términos de rentabilidad
comparado con una inversión de bajo riesgo.

3. RIESGO DE INFLACION: Al vencimiento del bono existe la posibilidad


de que la inflación haya hecho mella en el retorno de bonista.

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Cuando se compra un bono a un tipo de interés fijo se cierra una rentabilidad
determinada que, excepto si el emisor hace default, el inversor ganará por
mantener el bono hasta su vencimiento.

Un aumento inesperado de la inflación durante la vida del bono podría


reducir el valor real de los cupones y del nominal que será retornado al
vencimiento.

4. RIESGO DE REINVERSIÓN: Otro de los peligros al que se enfrentan los


inversores de bonos es el riesgo de reinversión, que es el riesgo de tener que
reinvertir el producto a un ritmo menor del que los fondos estaban ganando
previamente. Una de las principales formas en las que se presenta este riesgo
es cuando los tipos de interés bajan con el tiempo y los emisores exigen los
bonos.

5. RIESGO DE CREDITO: Cuando un inversor compra un bono, lo que en


realidad adquiere es un certificado de deuda. Se trata de dinero prestado que
la empresa tendrá que devolver con el tiempo con intereses. Muchos
inversores no se dan cuenta de que los bonos corporativos no están
garantizados por la plena fe y crédito del gobierno.

6. RIESGO DE LIQUIDEZ: Casi siempre hay mercado para los bonos del
gobierno, pero con los bonos corporativos a veces ocurre algo completamente
diferente. Existe el riesgo de que un inversor no pueda vender sus bonos
corporativos rápidamente debido a un mercado poco activo con pocos
compradores y vendedores. El poco interés en una emisión de bonos en
particular puede conllevar una gran volatilidad de los precios y esto puede
tener un impacto adverso en el rendimiento total de un tenedor de bonos
(cuando vende). Al igual que ocurre con las acciones que cotizan en un
mercado poco activo, puede que se vea obligado a aceptar un precio mucho
más bajo de lo esperado para vender su posición en el bono.

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3.MÉTODOS DE VALUCIÓN DEL DINERO

Estos son métodos de valuación que consideran el valor del dinero en el tiempo, estos
métodos permiten comparar los beneficios que esta genera, asociado a los fondos que
provienen de los préstamos y su respectiva corriente anual de desembolso de gastos
de amortización e intereses.

Estas están caracterizadas por determinar las alternativas factibles u optimas de


inversión utilizando los indicadores que son: VPN (Valor presente neto) y TIR (Tasa
interna de retorno), ambos métodos consideran el valor del dinero en el tiempo.

El VPN: (Valor presente neto) es el método más conocido a la hora de evaluar


proyectos de inversión a largo plazo, en el cálculo se deben de considerar los factores
de descuento como la tasa y el tiempo, como criterio en esta técnica podemos
mencionar que entre más tiempo transcurre o mayor sea el riesgo, disminuye el valor
del dinero y a mayor flujo de efectivo, aumenta el valor del dinero, en las
consideraciones podemos decir que si el VPN es mayor que cero, podemos decir que
es un mal negocio, y si es igual a cero es un indistinto y si es menor a cero es un mal
negocio.

El TIR: (Tasa interna de retorno) calcula la rentabilidad de un negocio, lo podemos


calcular de acuerdo con los flujos de caja proyectos, en el TIR no se puede calcular si
el flujo de caja siempre es positivo, el flujo de caja siempre es negativo o el flujo de
caja alterna mucho entre positivo o negativo.

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CONCLUSIÓN

Bueno un bono no es más que un préstamo, es un préstamo otorgado a una empresa o


gobierno con el dinero de uno o varios prestamistas. El emisor del bono (la empresa
o gobierno que recibe el préstamo) adquiere el compromiso de pagar a sus inversores
una tasa de interés por prestarle el dinero (compensación por posponer la posibilidad
de un consumo presente) y a rembolsar el valor nominal del bono a su vencimiento.
Por lo general son emitidos por grandes corporaciones cuyos estados financieros son
tan sanos y tan acreditados que el que el público inversionista está dispuesto a
comprar dichos valores.

Estas condiciones son: el valor nominal del bono, su tasa de interés o cupón, el
período de pago de intereses del bono y su fecha de vencimiento.

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