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ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Según (Baena, 2010). El análisis financiero es un proceso de


recopilación, interpretación y comparación de datos
cuantitativos y cualitativos, y de hechos históricos y actuales
de una empresa. Su propósito es obtener un diagnóstico
sobre el estado real de la compañía, permitiéndole con ello
una adecuada toma de decisión.

Naturaleza del análisis financiero Usuarios del análisis financiero Objetivos del análisis financiero Métodos de análisis financiero

El proceso de análisis financiero se


fundamenta en la aplicación de  La administración también, utiliza el  Método Vertical
herramientas y de un conjunto de técnicas análisis financiero con fines de Con el análisis financiero, los analistas
que se aplican a los estados financieros. control interno. Se ocupa en particular financieros buscan responder Es un procedimiento estático que
de la rentabilidad de la inversión en consiste en analizar estados financieros
fundamentalmente dos preguntas: ¿cuál
El análisis financiero se desarrolla en diversos activos de la compañía y en como el Balance General y el Estado de
es la rentabilidad de la empresa? y
distintas etapas y su proceso cumple la eficiencia con que son Resultados, comparando las cifras de
¿está la compañía en buena condición un solo período en forma.
diversos objetivos como: . administrados. financiera? para adicionalmente:
 Además de los proveedores de capital  Método Horizontal
• Herramienta de selección, de previsión o
y de la empresa misma, diversas • Evaluar los resultados de la actividad
predicción. En este método se comparan los
dependencias gubernamentales usan realizada.
• Las fundamentales funciones de en ocasiones el análisis financiero. estados financieros homogéneos, en dos
• Poner de manifiesto las reservas internas o más períodos consecutivos, para
diagnóstico y evaluación.  La base para que los usuarios
existentes en la empresa. determinar los aumentos y
externos tomen sus decisiones es el
Las técnicas de análisis financiero disminuciones o variaciones de las
análisis e interpretación que el • Aumentar la productividad del trabajo.
contribuyen, tales como: cuentas de un período a otro.
analista interno y externo hace de los
estados financieros. • Emplear de forma eficiente los medios  Método histórico
• Supervivencia.
 El analista financiero debe tener en que representan los activos fijos y los
• Evitar riesgos de pérdida o insolvencia. inventarios. De análisis de tendencias En el método
cuenta lo cambiante del entorno
histórico se analizan tendencias, ya sea
económico, político y social dentro • Disminuir el costo de los servicios y de porcentajes, índices o razones
• Competir eficientemente.
del cual existe la empresa lograr la eficiencia planificada. financieras, las cuales pueden
graficarse para mejor ilustración.
Razones financieras

Clasificación de las razones


financieras

Razones de liquidez Razones de actividad


Razones de endeudamiento Razones de rentabilidad
Son aquellas que evalúan la capacidad Son las que establecen la efectividad con la
de la empresa para satisfacer sus que se están usando los recursos de la Razones de estructura de capital y solvencia, Miden la eficiencia de la administración a
obligaciones a corto plazo. empresa. que miden el grado en el cual la empresa ha través de los rendimientos generados
sido financiada mediante deudas. Estas sobre las ventas y sobre la inversión. Las
Entre las razones de liquidez se tienen: Las razones de actividad miden la velocidad razones indican el monto del dinero de razones de rentabilidad, también llamadas
con que diversas cuentas se convierten en terceros, que se utiliza para generar de rendimiento se emplean para controlar
• Capital de trabajo neto. /Capital de ventas o efectivo, entre las cuales se tienen: utilidades. Entre las cuales se tienen: los costos y gastos en que debe incurrir y
trabajo neto = Activo circulante –
• Rotación de inventarios. / Rotación de así convertir las ventas en ganancias o
Pasivo circulante • Nivel de endeudamiento. Nivel de
inventarios = Costo de ventas / Inventario utilidades.
• Razón circulante. /Razón circulante endeudamiento = Pasivo total /Activo total
• Rotación de cartera. /Ventas a crédito / Entre las cuales se tienen:
= Activo Circulante / Pasivo Circulante
• Razón pasivo a capital. Razón pasivo a
Cuentas por Cobrar • Margen bruto de utilidad.
• Prueba ácida. / Prueba ácida = capital = Pasivo a largo plazo /Capital
(Activo Circulante – Inventario) / • Período promedio de cobro. /Período contable. • Margen de utilidades operacionales.
Pasivo Circulante. promedio de cobro = Cuentas por cobrar /
Ventas promedio por día = Cuentas por • Leverage. - Leverage total = Total pasivo / • Margen neto de utilidad.
cobrar / (Ventas Anuales/ 360). patrimonio
• Rendimiento de la inversión.
• Período promedio de pago. /Período - Leverage financiero = Pasivo con entidades
financieras / patrimonio • Rendimiento del capital común.
promedio de pago = Cuentas por cobrar /
Compras promedio por día = Cuentas por • Utilidades por acción.
Cobrar / (Compras Anuales / 360). - Leverage a largo plazo = Pasivo a largo
plazo / patrimonio • Dividendos por acción.
• Rotación de activos. /Rotación de activos =
Ventas / Activos. - Leverage corriente = Pasivo corriente / • Número de veces que se ha ganado el
patrimonio. interés.
APALANCAMIENTO

PALANQUEO OPERATIVO
El Palanqueo Operativo es la capacidad PALANQUEO TOTAL
que tiene una empresa en el manejo de
sus costos fijos de operación, para El palanqueo total es la capacidad de la
maximizar (optimizar) las fluctuaciones empresa para utilizar sus costos fijos
o variaciones de los ingresos por ventas totales (de operación y financieros)
sobre las utilidades de la empresa antes para optimizar y maximizar el efecto
de impuestos e intereses de las fluctuaciones, cambios o
correspondientes (UAII). variaciones en los ingresos por ventas
sobre las ganancias por acciones
El palanqueo operativo de la empresa se comunes (GPAC).
determina por la relación entre los
ingresos por ventas y sus UAII. PALANQUEO FINANCIERO
El palanqueo financiero se define
como la capacidad que tiene la
empresa para utilizar sus gastos
financieros para maximizar u
optimizar el efecto de las
fluctuaciones, cambios o variaciones
de las UAII sobre las GPAC.