MEDICIÓN DE LA PRODUCCIÓN NACIONAL

1. Defina qué es el producto interno bruto (PIB)? Explíquela con detalle.

Respuesta: Es el valor de la producción de todos los bienes y servicios finales (no se incluyen
los bienes intermedios) producidos dentro de las fronteras de una economía (es un concepto de
territorialidad y no nacionalidad),valorados a precios de mercado, en un periodo determinado
(generalmente de un año).

2. ¿Qué es el producto nacional bruto (PNB)?

Respuesta: Es el valor de la producción de la totalidad de bienes y servicios producidos por

factores de producción de propiedad de nacionales (independientemente de su ubicación
territorial a la hora de realizar la producción) en un periodo determinado.

3. ¿Qué se conoce como PIB real?

Respuesta: El PIB real es la medida del PIB que elimina los efectos de cambios de precios en
los cambios en el PIB nominal.

4. ¿A qué se llama PIB per cápita?

Respuesta: Es el PIB de un país dividido entre su población, representa la cantidad promedio de

bienes y servicios por persona.

5. ¿En qué consiste la expresión PIB = C + I + G +(X - M) ?

Respuesta: Esta expresión es conocida como la identidad macroeconómica básica:

PIB = C + I + G + ( X - M )
donde:

 Gastos de consumo privado (Consumo C ): Son los gastos en bienes y servicios

realizados por las familias (entes de consumo privado) para satisfacer sus necesidades.
 Inversión realizada por las empresas (Inversión I ): Están compuestas por las
compras de bienes finales que adquieren las empresas para realizar la producción
(bienes de capital) y las variaciones en las existencias de mercaderías.
 Compras del gobierno (Gasto público G ): Se refiere a las compras de bienes y
servicios que el gobierno realiza para producir bienes públicos.
 Exportaciones netas (Exportaciones menos importaciones X - M ): Parte de la
producción nacional es vendida a personas o empresas de otros países (exportaciones),
y también parte de las necesidades de los residentes del país son satisfechas con
productos elaborados en otras naciones (importaciones). A la diferencia entre las
exportaciones e importaciones se le llama exportaciones netas (saldo de la balanza
comercial).

6. Explique porqué se usan para efectos de análisis cifras en términos reales y no en

términos nominales o corrientes.

Respuesta: Las cifras nominales pueden enfrentarse a un importante problema, el cual es

la inflación, o sea el aumento generalizado de los precios en una economía, lo cual distorsionaría
las conclusiones que se obtengan a partir del análisis del PIB nominal u otras variables
nomianales. De esa manera ha sido necesario calcular cifras creales o a precios constantes,
como el PIB real o PIB a precios constantes. Al calcular el PIB real, o cualquier magnitud real, se
elimina el efecto del incremento en los precios.
7. Explique por qué los bienes intermedios no se incluyen en el cálculo del PIB?

Respuesta: Los bienes intermedios se excluyen del cálculo del PIB para evitar una doble
contabilización, pues su valor ya se incluye en el valor del producto final.

8. Sobre la base de los datos siguientes, en millones de colones corrientes para el año
1994:

 Gastos de gobierno: ¢25

 Contribuciones a la seguridad social: 5
 Depreciación: 10
 Exportaciones: 7
 Gastos de consumo de las familias: 76
 Importaciones: 6
 Impuestos directos pagados por las empresas: 6
 Impuestos indirectos sobre las empresas: 6
 Impuestos directos pagados por las familias: 8
 Inversión bruta fija: 20
 Transferencias: 10
 Utilidades no distribuidas de las empresas: 7

Calcule:

 a. El producto interno bruto (PIB)

 b. El ingreso nacional.
 c. El ingreso personal disponible.
 d. El ahorro personal.
 e. La oferta agregada y la demanda agregada.

 Solución:
 a. El producto interno bruto (PIB)

PIB = C + I + G + X - M = 76 + 20 + 25 + 7 - 6 = 122

 b. El ingreso nacional

YN = PIB - Impuestos indirectos + subsidios - depreciación = 122 - 6 + 0 - 10 = 106

 c. El ingreso personal disponible

Yd = YN - Impuestos directos + Transferencias - Pagos Seguridad Social - Utilidades no

distribuidas

= 106 - (6 + 8) + 10 - 5 - 7 = 90

 d. El ahorro personal

A = Yd - C = 90 - 76 = 24

 e. La oferta agregada y la demanda agregada

OA = PIB + M = 122 + 6 = 128

DA = C + I + G + X = 76 + 20 + 25 + 7 = 128
MODELO DE EQUILIBRIO DE DOS SECTORES

1. ¿A qué se llama consumo privado? Qué factores son sus principales determinantes?

Respuesta: El consumo se refiere a los gastos de consumo final de las familias o unidades
consumidoras.

Determinantes del consumo agregado:

 El ingreso de las familias: El nivel de ingreso disponible es el principal

determinante del consumo de las familias. En general conforme más alto sea el
ingreso mayor será el consumo, y viceversa, es decir, a menor ingreso se
tenderá a dar un menor consumo.
 La disponibilidad crediticia: El acceso al crédito puede permitirle a las familias un
mayor nivel de consumo. Así una economía puede consumir más si existe un
adecuado sistema financiero (compuesto por bancos, financieras, cooperativas
de ahorro y crédito, etc.) que proveen crédito suficiente a través de distintos
medios: préstamos, tarjetas de crédito, etc.
 La tasa de interés: Mientras más alta sea la tasa de interés menor será el
estímulo a consumir, y a menores tasas de interés se podrá tener un mayor
consumo.
 Las expectativas sobre precios e ingresos futuros: Las decisiones de consumo
presentes se pueden afectar por las expectativas que se tengan sobre la
evolución de los precios y el ingreso en algún futuro.

2. ¿Cuál es la importancia macroeconómica del ahorro y su canalización?

Respuesta: El ahorro es sumamente importante, ya que si la sociedad dedica todos o casi todos
sus ingresos al consumo es muy poco lo que queda para el ahorro, y en consecuencia será difícil
financiar el incremento de la capacidad productiva (inversión). Así podría concluirse que para
que la economía crezca es necesario incrementar la capacidad productiva, para aumentar esta
capacidad productiva es necesario invertir, y para poder invertir es necesario ahorrar.

3. ¿Qué conocemos como inversión privada?

Respuesta: La inversión está entonces compuesta por la inversión bruta fija y por las variaciones
en las existencias o inventarios. Así la inversión bruta fija o formación bruta de capital consiste
en la inversión neta más la inversión de reposición. La inversión neta es la adquisición de
nuevos bienes de capital por parte de las empresas, mientras que la inversión de reposición
consiste en reponer los bienes de capital ya depreciados. Por otro lado las variaciones en las
existencias consiste en los incrementos en los inventarios de producto terminado.

4. ¿Por qué existe una relación inversa entre tasas de interés y la inversión?

Respuesta: Para determinar si un proyecto de inversión es conveniente o no las empresas

comparan la tasa interna de retorno (TIR) del proyecto con la tasa de interés, de modo que si la
TIR es menor que la tasa de interés entonces no se realiza el proyecto en cuestión. Así, si las
tasas de interés son muy altas las empresas encontrarán menos proyectos relativamente
rentables y la inversión en la economía será menor. También si las tasas de interés son altas el
costo de financiación para las empresas es más elevado, y en consecuencia invertirán menos.
En general, si las tasas de interés son altas, la inversión tenderá a desalentarse, y si son bajas,
entonces habrá más estímulo a invertir.

5. Con base en la siguiente información sobre una cierta economía, halle (en millones de ¢): A.
Nivel de ingreso de equilibro. B. Ingreso disponible. C. Nivel de consumo y ahorro en equilibrio.
D. Construya los dos gráficos que muestran la situación de equilibrio. E. Calcule el multiplicador
de la inversión. F. Use el multiplicador de la inversión para determinar el impacto sobre el ingreso
de un incremento de 10% en la inversión.

 Consumo autónomo: ¢ 100 millones

 Propensión marginal a consumir: 0.8
 Inversión: ¢ 600 millones

Solución:

A. Nivel de ingreso de equilibrio

Se forman las ecuaciones:

C = 100 + 0.8Y (esto implica que A = -100 + 0.2Y)

I = 600

A continuación se muestra el cálculo del ingreso de equilibrio por los dos enfoques
estudiados:

Ingreso agregado = Gasto agregado Ahorro = Inversión planeada

Y=C+I A=I
Y = 100 + 0.8Y + 600 -100 + 0.2Y = 600

Y - 0.8Y = 100 + 600 0.2Y = 600 + 100

0.2Y = 700 0.2Y = 700

Y = 700/0.2 Y = 700/0.2

Y = 3500 Y = 3500

B. Ingreso disponible

Como en esta economía no existen impuestos ni transferencias el ingreso disponible es igual al

ingreso agregado total:

Yd = Y = 3500

C. Nivel de consumo y ahorro en equilibrio

C = 100 + 0.8 (3500) = 2900

A = -100 + 0.2 (3500) = 600

D. Construya los dos gráficos que muestran la situación de equilibrio

E. Calcule el multiplicador de la inversión

Multiplicador de la inversión = 1/(1 - b) = 1/(1 - 0.8) = 5

F. Use el multiplicador de la inversión para determinar el impacto sobre el ingreso de un

incremento de 10% en la inversión

Cambio en la inversión = 10% de la inversión = 10% * 600 = 60

Cambio en ingreso = Multiplicador por Cambio en la Inversión = 5 * 60 = 300

El ingreso aumentará en 300.

6. Con base en la siguiente información sobre una cierta economía, halle (en millones de
¢): A. Nivel de ingreso de equilibro. B. Construya los dos gráficos que muestran la
situación de equilibrio. C. calcule el efecto de un incremento de 20 en la inversión

 Consumo autónomo (a) = 200

 Propensión marginal a consumir (b) = 0.75
 Inversión planeada (I) = 50

Solución:

A. Nivel de ingreso de equilibro: Se forman las ecuaciones:

C = 200 + 0.75Y (esto implica que A = -200 + 0.25Y)

I = 50
 A continuación se muestra el cálculo del ingreso de equilibrio por los dos enfoques
estudiados:

Ingreso agregado = Gasto agregado Ahorro = Inversión planeada

Y=C+I A=I
Y = 200 + 0.75Y + 50 -200 + 0.25Y = 50

Y - 0.75Y = 200 + 50 0.25Y = 50 + 200

0.25Y = 250 0.25Y = 250

Y = 250/0.25 Y = 250/0.25

Y = 1000 Y = 1000

B. Construya los dos gráficos que muestran la situación de equilibrio:

C. Calcule el efecto de un incremento de 20 en la inversión:

Este multiplicador indica que por cada unidad que aumenta la inversión el ingreso se
incrementará en 4. Luego, si la inversión aumenta en 20, entonces el ingreso aumentará en 80.

MODELO DE EQUILIBRIO DE UNA ECONOMIA DE TRES SECTORES

1. Cite dos consecuencias que tiene el endeudamiento del sector público sobre la
economía.
Respuesta: La explicación del efecto del endeudamiento del sector público sobre la
economía puede ser muy amplia, pero bien podría resumirse en los siguientes puntos:
Transferencia de recursos: La deuda pública genera una transferencia de recursos entre
personas, es decir, traslada recursos de los contribuyentes a los acreedores de la
deuda. También la deuda pública genera una trasferencia de recursos a lo largo del
tiempo, ya que el Gobierno pide prestado hoy y pagará dentro de algún tiempo con los
recursos que obtenga en ese momento futuro.
El efecto del endeudamiento interno y el externo sobre el ingreso nacional es diferente.
El efecto de la deuda interna efecto neto sobre el nivel de ingreso nacional es cero, pues
la obligación del gobierno es compensada con el derecho de algún ciudadano. En el
caso de la deuda externa los pagos de intereses y amortización reducen el ingreso
nacional. No necesariamente este tipo de endeudamiento es inconveniente, ya que si
los recursos obtenidos sirven para generar un ingreso mayor, entonces habrá un
beneficio neto positivo para el país.
Los altos niveles de endeudamiento pueden implicar la elevación de las tasas de interés
e inflación en la economía, ya que los elevados pagos de intereses presionan la
demanda de fondos y la demanda agregada. Un alto déficit fiscal poco a poco va
desplazando al sector productivo de la misma.
2. Suponga que el nivel actual del ingreso es igual a $700, que el consumo de las
familias es de $570, la inversión igual a $70, los gastos gubernamentales a $60 y los
impuestos $60.
a. Encuentre los multiplicadores de los impuestos y de los gastos cuando la propensión
marginal a consumir es de 0.80.
b. Qué efecto tendrá un aumento de $10 en los gastos del gobierno sobre el nivel de
equilibrio del ingreso?
c. Para evitar un déficit, suponga que un aumento de $10 en impuestos acompaña el
incremento de $10 en los gastos gubernamentales. ¿Qué efecto tendrán esas medidas
sobre el nivel de equilibrio del ingreso?
Solución:
a. Si b = 0.80 y t = 0, entonces:
Multiplicador del gasto:

Multiplicador de los impuestos:

b. Si se da un aumento del gasto de 10, entonces se emplea el multiplicador del gasto

para calcular el efecto sobre el ingreso: 5 * 10 = 50. Es decir, el ingreso aumenta en
$50.
c. Para responder a esta pregunta se puede emplear el multiplicador del presupuesto
equilibrado (o el multiplicador del gasto más el multiplicador de los impuestos):

Luego se multiplica por la variación en el ingreso y en el gasto: 10 * 1 = 10. Esto significa

que el ingreso de equilibrio aumentará en $10.
3. Valiéndose de los gráficos pertinentes, para una economía cerrada de tres
sectores, explique en qué caso se aplica una política fiscal expansionista y en qué
caso una política fiscal restrictiva.
Respuesta: Contra el desempleo (o contra una brecha recesiva) se aplica una política
fiscal expansiva, que consistiría en un aumento del gasto real del estado en bienes y
servicios, aumento de las transferencias y/o reducción de los impuestos.
Para cerrar una brecha inflacionaria se aplica una política fiscal restrictiva, que podría
ser una reducción del gasto real del estado en bienes y servicios, reducción de las
transferencias y/o aumento de los impuestos.

4. Con base en los siguientes datos:

Consumo autónomo (a) = 200
Propensión marginal a consumir (b) = 0.75
Inversión planeada (I) = 50
Gasto del Gobierno (G) = 100
Impuestos autónomos (to) = 10
Propensión marginal a tributar (t) = 0.05
Determine:
A. El nivel de ingreso de equilibrio
B. Muestre gráficamente la solución
C. El multiplicador del gasto
D. El efecto de un incremento en el gasto de 30
Solución:
A. Se forman las ecuaciones:
C = 200 + 0.75Y (esto implica que A = -200 + 0.25Y)
I = 50
G = 100
T = 10 + 0.05Y
Yd = Y - T
El cálculo del ingreso de equilibrio por los dos enfoques estudiados es:

Ingreso agregado = Gasto agregado Fugas = Inyecciones

Y=C+I+G A+T=I+G

-200 + 0.25Yd + (10 + 0.05Y) = 50 +

Y = 200 + 0.75Yd + 50 + 100 100
Y = 200 + 0.75(Y - (10 + 0.05Y) + 50 0.25(Y - (10 + 0.05Y)) + 10 + 0.05Y =
+ 100 150 + 200
Y = 350 + 0.75(Y - 10 - 0.05Y) 0.25(Y - 10 - 0.05Y) + 10 + 0.05Y = 350
Y = 350 + 0.75Y - 7.5 - 0.0375Y 0.25Y - 2.5 - 0.0125Y + 10 + 0.05Y =
250
Y - 0.75Y + 0.0375Y = 350 - 7.5
0.2875Y = 350 + 2.5 - 10
Y = 342.5/0.2875
Y = 342.5/0.2875
Y = 1191,3
Y = 1191,3

B. Gráficamente la solución se mostraría de la forma siguiente:

C. Conociendo que la propensión marginal a consumir es b = 0.75 y que la propensión
marginal a tributares t = 0.05, entonces, sustituyendo en la fórmula del multiplicador de
gasto:

D. Calculando el efecto del incremento del gasto en 30:

Con lo que se nota que dado un aumento de 30 en el gasto del gobierno, el ingreso se
eleva en 104.35.
5. Suponga que se posee la siguiente información relacionada con una cierta
economía.
Consumo autónomo: ¢ 1250 millones
Gasto público: ¢ 2900 millones
Impuestos autónomos: ¢1050 millones
Inversión: ¢ 4500 millones
Propensión marginal a consumir: 0.8
Propensión marginal a tributar: 0.02
Conteste las siguientes preguntas:
a. Calcule el nivel de ingreso de equilibrio.
b. Calcule el valor de las siguientes variables en el nivel de ingreso de equilibrio:
Consumo, Ahorro personal, Ingreso personal disponible.
c. ¿En cuánto se incrementaría el nivel de ingreso de equilibrio si la inversión
aumentara en ¢250 millones? Use el multiplicador correspondiente para dar su
respuesta.
d. ¿Cuál es la situación fiscal? ¿Hay déficit o superávit?
e. ¿Qué acciones podrían tomarse con el fin de que no haya déficit ni superávit
fiscal? Exponga dos posibilidades y calcule el efecto de una de ellas sobre el nivel de
ingreso de equilibrio. Use el multiplicador correspondiente para dar su respuesta.
f. ¿En cuánto podría aumentarse el gasto público con el fin de que el nivel de
ingreso aumente en ¢500 millones?
g. Lo que Ud. planteó en el inciso "e", ¿Es una medida de política fiscal restrictiva o
expansiva? ¿Por qué?
h. Si Ud. impulsara medidas restrictivas, ¿qué impacto tendrían esas medidas sobre
el nivel de ingreso del país?
Solución:
a. Se forman las ecuaciones:
C = 200 + 0.75Yd (esto implica que A = -200 + 0.25Yd)
I = 50
G = 100
T = 10 + 0.05Y
Yd = Y - T
El cálculo del ingreso de equilibrio por los dos enfoques estudiados es:

Ingreso agregado = Gasto agregado Fugas = Inyecciones

Y=C+I+G A+T=I+G
 -200 + 0.25Yd + (10 + 0.05Y) = 50 +
Y = 200 + 0.75Yd + 50 + 100 100
Y = 200 + 0.75(Y - (10 + 0.05Y) + 50 + 0.25(Y - (10 + 0.05Y)) + 10 + 0.05Y =
100 150 + 200
Y = 350 + 0.75(Y - 10 - 0.05Y) 0.25(Y - 10 - 0.05Y) + 10 + 0.05Y = 350
Y = 350 + 0.75Y - 7.5 - 0.0375Y 0.25Y - 2.5 - 0.0125Y + 10 + 0.05Y =
250
Y - 0.75Y + 0.0375Y = 350 - 7.5
0.2875Y = 350 + 2.5 - 10
Y = 342.5/0.2875
Y = 342.5/0.2875
Y = 1191,3
Y = 1191,3

Gráficamente la solución se mostraría de la forma siguiente:

b. Cálculo del valor de las siguientes variables en el nivel de ingreso de equilibrio:

Es necesario calcular primero el valor de T:
T = 10 + 0.05Y = 10 + 0.05(1191,3) = 69.57
Luego se calcula Yd:
Ingreso personal disponible: Yd = Y - T = 1191.3 - 69.57 = 1121.74
Finalmente se calculan C y A:
Consumo: C = 200 + 0.75Yd = 200 + 0.75(1121.74) = 1041.30
Ahorro personal: A = -200 + 0.25Yd = -200 + 0.25(1121.74) = 80.44
c. ¿En cuánto se incrementaría el nivel de ingreso de equilibrio si la inversión
aumentara en ¢250 millones? Use el multiplicador correspondiente para dar su
respuesta.
Primero se calcula el multiplicador de la inversión:

Luego se sustituye para calcular la variación del nivel de ingreso:

Finalmente se suma este resultado al nivel de ingreso original:

Y = 1191.3 + 869.56 = 2060.88
d. ¿Cuál es la situación fiscal? ¿Hay déficit o superávit?
Dado que el gasto (G) es 100 y la recaudación fiscal (T) es 69.57, entonces el saldo
fiscal es T - G = 69.57 - 100 = -30.43.
Es decir, hay un déficit fiscal de 30.43.

DINERO Y SISTEMA BANCARIO

1. ¿Qué conocemos como dinero?
El dinero es un medio de pago generalmente aceptado en una economía.
2. ¿Cuáles son las 4 funciones del dinero?
Las cuatro funciones del dinero son:
Medio de pago.
Acumulador de riqueza.
Unidad de medida del valor.
Patrón de pagos diferidos.
3. ¿Cuáles son los 4 atributos de los activos financieros? Utilice esos atributos
para distinguir las diferencias entre dinero y cuasidinero.
Diferencias entre dinero y cuasidinero según algunos atributos de los activos financieros:

Dinero Cuasidinero

Liquidez Directamente convertible en Debe convertirse en dinero

bienes y servicios. antes de convertirse en bienes
y servicios.

Madurez Inmediatamente convertible Debe transcurrir cierto tiempo

en bienes y servicios. para que pueda convertirse en
efectivo y luego en bienes y
servicios.

Riesgo No conlleva mayor riesgo. Implica incurrir en mayor

riesgo, por la posible pérdida
de su valor.

Rendimiento No devenga ningún interés. Si devengan interés.

4. Si el EML es de 10%. ¿Cuánto será el multiplicador del medio circulante?

El multiplicador del medio circulante será 1/EML = 1/0.10 = 10.
5. ¿Cuáles son los principales instrumentos de política monetaria?
El siguiente cuadro resume los principales instrumentos de política monetaria:

Encaje Son los requerimientos de reserva o el coeficiente de caja que

mínimo legal deben mantener los bancos comerciales. Mientras más
elevado sea el encaje legal entonces menor será la creación
de dinero secundario por parte de los bancos comerciales. Ver
más información sobre el Proceso de creación de dinero.

El El volumen del redescuento se ve afectado por tres tipos de

redescuento variables:
(Tasa de
Límites máximos que puede redescontar el BCCR
redescuento)
Sectores económicos sobre los que existe compromiso de
redescuento
Tasa de redescuento
Ver esquema ilustrativo abajo de esta tabla.
 Operaciones El Banco Central actúa a través de la compra y venta de bonos
de mercado en el mercado financiero. Si el Banco Central compra bonos
abierto entonces la masa monetaria en circulación se incrementa,
pero si los vende entonces la contrae.

Otros Tasas de interés

instrumentos
Limitaciones al crédito
Persuación moral

6. ¿Cuáles son los principales efectos que tiene la cantidad de dinero que
circula en una economía sobre esta última? ¿Por qué es importante controlar los
agregados monetarios?
Un incremento en la cantidad de dinero provoca una baja en las tasas de interés y esto
a su vez influirá en un mayor consumo y mayor inversión (es decir un incremento en la
demanda agregada). Si esta aumento en la demanda agregada supera la capacidad
productiva de la economía, entonces los agentes económicos tendrá una capacidad de
compra excesiva, lo cual hará subir los precios, es decir se genera inflación.
En general se puede decir que los incrementos en la oferta monetaria pueden promover
cierto crecimiento en el ingreso, pero cantidades excesivas de dinero en circulación sólo
provocarán inflación:
%Ms = %Y + %P
7. Cite 3 consecuencias negativas de las altas tasas de inflación.
Disminuye el poder adquisitivo del dinero: La inflación afecta al dinero como acumulador
de valor y así le resta poder de compra a los ingresos de las personas. En períodos
inflacionarios esto afecta fundamentalmente a aquellas personas que tienen ingresos
fijos. En realidad se da una modificación en la distribución del ingreso, ya que en la
medida que los ingresos crezcan a un ritmo mayor que los precios, así se puede salir
beneficiado en un proceso inflacionario, pero en caso contrario genera un perjuicio.
Es una distorsión para el mercado de crédito: La inflación favorece a los deudores en
contra de los acreedores, sobre todo cuando estos últimos no han sido capaces de
prever un período de inflación y no se han protegido al respecto. Podría beneficiarlos
sólo en el caso de que se haya previsto una tasa de inflación superior a la que realmente
se dé. En otros términos, si la inflación es mayor a la que se esperaba, entonces la
inflación beneficia a los deudores, y viceversa.
Costos administrativos e ineficiencias: Cuando los precios crecen rápidamente las
empresas deben calcular los precios con una mayor frecuencia y etiquetar la mercancía
más frecuentemente. Además cuando no existe certeza a cerca de la evolución de los
precios las personas pueden tomar decisiones equivocadas y asignar recursos
ineficientemente.
Afecta ciertas inversiones productivas: Las elevadas tasas de inflación afecta las
posibilidades financieras de las empresas, además de que presenta ingresos ilusorios.
Las inversiones a corto plazo, o sea que se revalorizan más rápido, se ven incentivadas,
en contra de aquellas con períodos de maduración mayores. Por otro lado se asigna un
mayor grado de riesgo a las inversiones en una economía con inflación, así desciende
el nivel de inversión, esto en detrimento de cualquier perspectiva de crecimiento a largo
plazo.
Afecta la balanza de pagos: Las altas tasas de inflación interna estimulan las
importaciones y desincentivan las exportaciones, si no se devalúa en una proporción
equivalente. Esto porque aumenta el precio de los bienes producido en el país y los
bienes extranjeros se vuelven relativamente más baratos. Es importante notar que
aunque devaluar es casi necesario también puede acelerar aún más el proceso
inflacionario, sobre todo al elevar el precio de los insumos importados.
Distorsiona el papel orientador del mercado: En una economía de mercado el precio es
el principal indicador de qué producir, pero cuando los precios son muy inestables este
mecanismo pierde eficiencia.
8. Apareció en un periódico, en noviembre del año pasado, las siguientes afirmaciones
con respecto a medidas de política económica tomadas por el Banco Central de México:
“El Banco de México subió el monto de liquidez que retira diariamente del sistema”…
“Esta decisión está orientada a generar las condiciones necesarias… para alcanzar el
objetivo de inflación propuesto para el 2001”… “La evolución de diversos indicadores
durante el pasado reciente permite concluir que la demanda agregada ha mantenido un
ritmo de crecimiento incompatible con el abatimiento sostenido de las presiones
inflacionarias”.
a. ¿De qué modo la cantidad de dinero en circulación en una economía se relaciona
con el nivel de precios? ¿Tiene sentido, en términos de la teoría económica, esta
decisión del Banco Central mexicano?
b. ¿Apoyaría Ud. Esta decisión del Banco de México? ¿Cuáles serían los beneficios
y los costos de esta decisión?
c. Explique qué podrá ocurrir con las tasas de interés en México. Use gráficos para
justificar su respuesta.
Respuestas:
a. Un incremento en la cantidad de dinero en la economía mexicana provoca un
incremento en la demanda agregada. Si esta aumento en la demanda agregada supera
la capacidad productiva de la economía, entonces los agentes económicos tendrá una
capacidad de compra excesiva, lo cual hará subir los precios, es decir se genera
inflación. La decisión de limitar la liquidez en la economía porque la demanda agregada
ha estado creciendo mucho es completamente consistente con la teoría. De hecho,
México ha logrado reducir significativamente sus tasas de inflación con relación a años
anteriores.
b. La decisión adoptada por el Banco de México es conveniente si se quiere alcanzar la
estabilidad de precios, pero siempre hay un costo. Limitar la demanda agregada puede
afectar el nivel de empleo. Sin embargo una buena coordinación de políticas permite
lograr estabilidad y un bajo nivel de desempleo simultáneamente.
c. Las tasas de interés podrían incrementarse, dada la política monetaria restrictiva del
Banco de México.
POLITICA ECONÓMICA

1. ¿Cuáles son las 3 principales áreas de la política económica?

Las tres principales áreas son:

Área Descripción general

Fiscal Tiene relación con el gasto público y su financiamiento.
Está relacionada con el costo y la disponibilidad del dinero
Monetaria
y el crédito en la economía.
Se emplea en el manejo del tipo de cambio de la moneda
Cambiaria
nacional en relación con la extranjera.

2. Conteste las siguientes preguntas:

 a. ¿Qué se entiende por política económica?

 b. ¿Cuáles son los principales objetivos de la política económica? Explique
brevemente cada uno de ellos.
 c. ¿Qué instrumentos utiliza la política económica para lograr sus objetivos?
Explique cada uno de ellos.

Respuestas:

a. Es el ejercicio deliberado de los poderes legítimos del estado mediante la

manipulación de diversos instrumentos, con el fin de alcanzar objetivos socio-
económicos previamente establecidos.

b. Los principales objetivos son:

Objetivos Significado
Lograr tasas de crecimiento de la producción
Crecimiento y
satisfactorias, incluyendo cambios estructurales
desarrollo económico
continuos en el tejido productivo
 Garantizar la creación neta de puestos de trabajo para
proporcionar a un nivel de vida razonable para todos
los miembros capacitados de la fuerza laboral
Pleno empleo disponible, reducir y prevenir el desempleo cíclico a
corto plazo, eliminar el desempleo estructural y otras
formas de desempleo persistente a largo plazo. Más
información.
Mantenimiento del nivel general de precios, o una tasa
Estabilidad de precios
de inflación reducida. Más información.
Reducción progresiva de las diferencias entre los
Distribución de la niveles de ingresos personales, la concentración de la
renta y la riqueza riqueza y la provisión de bienes públicos. Más
información.
Reducir el déficit exterior a medio plazo, mantener un
Equilibrio de la
nivel de reservas de divisas y la solvencia frente al
balanza de pagos
exterior

c. Los instrumentos son:

Tipo de
Descripción general
instrumento
Fiscales Tienen relación con el gasto público y su financiamiento.
Están relacionados con el costo y la disponibilidad del
Monetarios
dinero y el crédito en la economía.
Se emplean en el manejo del tipo de cambio de la moneda
Cambiarios
nacional en relación con la extranjera.
Consiste en un conjunto de controles directos ejercidos
Coadyuvantes
sobre la actividad empresarial, los precios, etc.

3. Explique cuál es la función del Encaje Mínimo Legal. Explique tres mecanismos
de política monetaria que puede utilizar el Banco Central para disminuir la
inflación.

Respuesta: Cuando un banco comercial capta dinero a través de depósitos en cuenta

corriente, y luego presta dinero, el cual es depositado y prestado nuevamente, se realiza
un proceso de multiplicación del medio circulante. Ese proceso es limitado por la
magnitud del encaje mínimo legal, y también por los deseos del público de mantener
efectivo en sus manos.

Otros mecanismos para disminuir la inflación son los incrementos de la tasa de

redescuento y la venta de bonos por parte del banco central.

4. Suponga que Ud. debe asesorar con relación a diversas medidas de política
económica:

 a. ¿Cómo aplicaría la política monetaria para hacer frente a la inflación: qué

instrumentos emplearía y cómo? ¿Sería su política expansiva o restrictiva?
  b. ¿Cómo aplicaría la política fiscal para hacer incentivar la producción: qué
instrumentos emplearía y cómo? ¿Sería su política expansiva o restrictiva?

Respuesta:

a. Para hacer frente a la inflación se aplica una política monetaria restrictiva, la cual
podría consistir en incrementar el encaje legal, la tasa de redescuento y la venta de
bonos por parte del banco central.

b. Para hacer frente a la inflación la política fiscal que se aplique debe ser restrictiva, es
decir, incrementos de los impuestos y reducción del gasto público.

MODELO DE UNA ECONOMÌA ABIERTA

¿Cuáles son los principales determinantes de las exportaciones y las

importaciones de un país?
Respuesta:
Las exportaciones de una economía están relacionadas con distintos factores, entre
los que destacan:
El ingreso de los países importadores.
Grado de liberación del comercio internacional.
Cambios de los precios en los mercados internacionales.
La demanda por importaciones depende básicamente del nivel de ingreso del país, ya
que en muchos casos las importaciones son en bienes sustitutos de bienes de capital,
intermedios y de consumo producidos internamente en el país.
2. ¿Qué es la balanza de pagos? Detalle qué cuentas la componen y qué
rubros a su vez se incluyen en cada cuenta.
Respuesta:
La Balanza de Pagos es el registro contable de todas las transacciones económicas
efectuadas entre los residentes de un país y los residentes de otras naciones durante
un período determinado. Así se tiene que la balanza de pagos es un registro
sistemático, por partida doble de todos los ingresos y egresos de valores monetarios.
Normalmente este registro se efectúa en dólares, que es el medio más usual de pago.
Generalmente se presenta como un informe anual, aunque también puede ser
trimestral.
La estructura más común de la balanza de pagos es la que la divide en cuatro
cuentas, las cuales corresponden a la naturaleza de las transacciones registradas en
ellas.
Cuenta corriente: La cuenta corriente de la balanza de pagos está a su vez
subdividida en las siguientes categorías:
Balanza comercial: También llamada balanza de mercancías. Aquí se registran todas
las exportaciones e importaciones de bienes. Su saldo es la diferencia entre el valor de
las exportaciones FOB y las importaciones CIF, que en caso de ser positivo se dice
que es un superávit comercial y en caso contrario un déficit comercial.
Balanza de servicios: Se refiere a todas las ventas y compras de servicios que efectúa
el país con el exterior, o sea viajes internacionales, transportes, seguros, servicios
gubernamentales, etc.
Transferencias unilaterales: Está compuesta por aquellas transacciones en las
cuales una de las partes no incurre en un pago, es decir las donaciones, las remesas
que los residentes de un país envían a otro, etc.
El saldo de la cuenta corriente se obtiene de sumar los saldos individuales de las
subcuentas citadas anteriormente.
Cuenta de capital: Las transacciones que se incluyen en esta cuenta son
básicamente: Inversiones extranjeras, préstamos tanto a corto como a largo plazo,
amortizaciones de deudas con el exterior, etc. Estas pueden representar tanto
ingresos como egresos, según se efectúen o se reciban los pagos. La cuenta de
capital está dividida en dos subcuentas:
Capital privado: Esta cuenta registra todos los ingresos y egresos de inversiones y
préstamos realizados por el sector privado.
Capital oficial: Aquí se incluyen básicamente los movimientos de la deuda externa, es
decir los créditos recibidos menos el servicio de la deuda (amortización e intereses).
También existen otros ingresos de capital oficial correspondientes a créditos
concedidos, inversión financiera con las reservas, entre otros.
El saldo de la cuenta de capital refleja fundamentalmente el endeudamiento neto de un
país.
Variaciones en las Reservas Monetarias Internacionales: Las reservas monetarias
internacionales corresponden a la tenencia de activos financieros de alcance
internacional en poder del Banco Central. Las reservas están constituidas básicamente
por:
Oro monetario
Divisas: billetes de países con monedas fuertes y convertibles a nivel internacional,
como el dólar, el yen, etc.
Depósitos de bancos del país en bancos de primera clase del extranjero.
Derechos especiales de giro.
Posición neta del país en el Fondo Monetario Internacional.
Valores de gobiernos extranjeros e instituciones financieras multinacionales de alta
liquidez y solvencia.
Errores y omisiones: La cuenta de errores y omisiones abarca lo que se conoce
como el capital no determinado. Se dice que es un ajuste por la discrepancia
estadística de todas las demás cuentas de la balanza de pagos. En realidad la suma
de los saldos de la cuenta corriente y de la cuenta de capital deben dar igual a las
variaciones en las reservas monetarias internacionales.
3. ¿En qué consisten las Reservas Monetarias Internacionales? ¿Por qué son
importantes?
Respuesta: Las reservas monetarias juegan un papel de gran relevancia, de ahí la
preocupación de parte de las autoridades económicas de mantener un adecuado nivel
de reservas. Las principales funciones de las reservas monetarias internacionales son:
Es el encaje de la circulación monetaria interna.
Es un fondo para cancelar o absorber saldos de la balanza de pagos.
En otras palabras, las reservas monetarias garantizan la estabilidad y la convertibilidad
de la moneda nacional.
INDICADORES ECONOMICOS
Con base en los datos de la tabla complete lo siguiente:

C. R. Indicadores macroeconómicos

1993 1994

PIB nominal (% var) 18.13 % 22.49 %

PIB real (% var) 6.36 % 4.47 %

Exportaciones (en mill de $) 1867 2103

Importaciones (en mill de $) 2886 3098

Tipo de cambio (¢/$ al 31 de dic.) 152.1 165.6

% var 10.22 % 8.88 %

Gastos Gob. Central (en mill ¢) 188243 286123

Ingresos Gob. Ctl. (en mill de ¢= 167500 194900

IPC (% var) 9.00 % 19.90 %

Tasa de desempleo abierto 4.2 % 4.2 %

a. El crecimiento de la economía de 1994 fue de __4.47%__.

b. La devaluación de la moneda nacional para 1993 fue de __10.22%__
c. c. El saldo de la balanza comercial para el país fue __negativo_
(positivo/negativo) en 1994.
d. Para 1993 se experimenta una pérdida del poder adquisitivo de la moneda
de__9%__
 e. La diferencia entre ingresos y gastos del gobierno central se llama
__déficit o superávit comercial__.
f. El porcentaje de la PEA que se encontraba desocupado en 1993 era de
__4.2%__

3. Con base en los siguientes datos sobre Costa Rica, conteste:

 a. El crecimiento de la economía para 1996 fue:__-1%__
 b. La diferencia entre exportaciones e importaciones durante 1995 llegó a ser
de __$532 millones__
 c. El aumento generalizado de los precios para 1996 fue de __14%__
 d. Para 1996 la diferencia entre ingresos y gastos del Gobierno Central fue
de__¢63.203 millones__
 e. Durante 1995 se una pérdida de poder adquisitivo de __22.6%__
 f. El valor del dólar en términos de la moneda nacional alcanzó__¢220.8/$__ a
fines de 1996.

Costa Rica: Indicadores económicos 1995 1996

PIB (en millones de colones corrientes) 1.659.385 1.958.074

% var 26.78 % 18 %

PIB real (1996=100) 15.374 15.220

% var 2.60 % -1.0 %

Tasa de Desempleo Abierto 5.2 % 7.0 %

Déficit Comercial (en millones de dólares) $ 532 $519

Reservas monetarias internacionales (en millones

$ 986 $865
de dólares, a diciembre de cada año)

Déficit fiscal (en millones de colones) 73.750 63.203

Inflación % 22.6 % 14.0 %

Tipo de cambio (al 31 de diciembre de cada año) 195.4 220.8

% var 19.0 % 13.0 %

Tasa de interés (a fin de cada año) 28.5 % 25.0 %