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CAPITULO 27

LIQUIDEZ

Es el grado en el q un activo se convierte en dinero.

Los M1 incluyen: los billetes y monedas en circulación, cheques

Los M2 son los depósitos de ahorro, depósitos a corto plazo.

Los M3 es el M2 más los depósitos a largo plazo.

En Argentina los M1 son circulantes en poder de particulares + depósitos en cuenta corriente,


estos no remuneran tasas de interés.}

Los M2 son los M1 más depósitos a plazo fijo, los M3 no suelen utilizarse al igual q el M4.

Intermediarios Financieros

Es una empresa q acepta depósitos de familias y empresas y les otorga a estas mismas préstamos.
Hay 5 tipos

 Banco Comerciales: Es una empresa Pública o Privada controlada por las normas del BCRA que
recibe depósitos y otorga préstamos.

 Instituciones de ahorro y préstamo: Tradicionalmente obtiene sus fondos de los depósitos


de ahorro (acciones) otorga prestamos hipotecarios a largo plazo a compradores de casas.

 Bancos de Ahorro: son intermediarios financieros propiedad de las depositantes q


aceptan depósitos de ahorro y otorgan prestamos, principalmente para hipotecas. Estas
desempeñan funciones funciones similares a las de préstamos y ahorro, la diferencia es
que los bancos mutualistas de ahorro son propiedad de los depositantes.

 Uniones de Créditos: obtienen sus fondos de depósitos de cuentas d cheques y de ahorro,


otorgan prestamos al consumidor. Están basados en un grupo social o económico como
los empleados de una empresa.

 Fondos mutualistas del mercado de dinero: son instituciones financieras q obtienen


fondos mediante la venta de acciones y utilizan dichos fondos para comprar activos
sumamente líquidos como acciones.

Funciones económicas de los intermediarios

 Minimizar el costo de obtención de fondos: encontrar a alguien a quien pedirle dinero


puede ser una actividad costosa, los intermediaros rebajan estos costos, pueden crear una
organización capaz de reunir fondos a un gran número de depositantes y distribuir el costo
de esta actividad entre un gran número de prestatarios.
 minimización del costo de supervisión de los prestatarios: prestar dinero es un negocio
arriesgado, existe siempre el peligro de q el prestatario no pague. al depositarlo con un
intermediario, se evitan los costos. este desempeña la actividad de supervisión al usar
recursos especializados q tienen bajo costo del q requeriría cada familia si tuviera q iniciar
individualmente.
 Aunamiento del riesgo: este riesgo puede reducirse si se presta a un gran número de
personas distintas, (si una no cumple es una molestia pero no un desastre), es por eso q el
intermediario presta dinero a miles de empresas individuales.
 Creación de liquidez: los intermediarios financieros crean liquidez al pedir prestado a
corto plazo y prestar a largo.

Como crean dinero los bancos

El dinero se crea por las actividades de los bancos comerciales y otros intermediarios financieros.

Reservas reales y obligatorias.

La fracción de los depósitos totales de un banco q se mantiene como reservas se llama coeficiende
de reservas, si un depositante retira su dinero el coeficiente baja y si uno coloca este aumenta.

Las Reservas obligatorias son iguales a sus depósitos, multiplicados por el coeficiente de reserva
obligatorias, las reservas reales menos las obligatorias son las RESERVAS EXCEDENTES, cuando
estos tienen excedente tienen posibilidad de crear dinero.

Esto no quiere decir q puedan crear ilimitadamente los bancos, lo q pueden crear depende de las
reservas y el coeficiente de reservas obligatorias. el multiplicador monetario simple es la cantidad
por la q se multiplica el aumento de las reservas.
𝐶𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝑑𝑒𝑝𝑜𝑠𝑖𝑡𝑜𝑠
𝑀𝑀𝑆 =
𝐶𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑙𝑎𝑠 𝑟𝑒𝑠𝑒𝑟𝑣𝑎𝑠
CAPITULO 28

Sistema de Reserva Federal

El Banco Central es una autoridad pública encargada de regular y controlar las instituciones y
mercados monetarios y financieros del país.

Los Instrumentos de la política Fiscal.

Utiliza 3 instrumentos

Coeficientes de reservas obligatorias: Todas las instituciones de depósito están obligadas a


mantener un porcentaje mínimo de depósito como reservas, se las conoce como coeficiente de
reservas obligatorias

Tasa de Descuento: Es la tasa de interés a la q el banco está dispuesta a prestar reservas a los
bancos comerciales, al aumentar esta tasa se puede encarecer el prestamos de reservas a laos
bancos, a lo q hace q reduzcan los préstamos y esto reduce la oferta monetaria.

Operaciones de mercado abierto: Es la compra o venta de bonos del tesoro, con el propósito de
influir sobre la oferta monetaria.

Cómo funcionan las operaciones del mercado abierto

La Demanda de dinero

La cantidad de dinero q recibimos cada semana como pago por nuestro trabajo, es un ingreso. la
cantidad de dinero q tenemos en nuestra billetera o cuenta de depósito en un banco es un
inventario.

Motivos para tener dinero

1. Motivo Transacción: es poder realizar las pequeñas transacciones como el almuerzo,


pagar alquiler o en caso de una empresa pagar los salarios

2. Motivo Precaución: Se tiene como precaución por si ocurren algún acontecimiento


imprevisto q requieran comprar algo no planeado.

3. Motivo Especulación: Es para evitar perdidas por tener acciones q se espera q baje valor.
(comprar dólar a $14 y esperar un aumento de ellos al pasar los meses / año)
Factores de influencia sobre la tenencia de dinero

Cuanto mas alto es el nivel de PRECIOS con todo lo demás constante, es mayor la cantidad
de dinero q la gente quiere tener.
Cuanto mayor es el nivel de GASTO REAL con lo demás constante, mayor es la cantidad de
dinero q la gente planea tener.
Cuanto mas alto es el COSTO DE OPORTUNIDAD de tener dinero, menor es la cantidad de
dinero q la gente planea tener.

Equilibrio del mercado de dinero

La tasa de interés se determina en cada momento por el equilibrio en los mercados de activos
financieros.

El equilibrio de acervos: consiste en la q se mantiene voluntariamente el acervo disponible de un


activo.

El equilibrio de flujo: cuando la cantidad de bienes o servicios por unidad de tiempo es igual a la
cantidad demandada por unidad de tiempo.

La tasa de interés no es fija, se ajusta para alcanzar el equilibrio de acervo en el mercado de


dinero. Si es alta la gente tendrá menos dinero del q tiene disponible.

Política Fiscal y Demanda Agregada

Una política fiscal q aumenta la demanda agregada se llama política fiscal expansionista

Ajustes de la economía a una política fiscal expansionista

PRIMERA VUELTA

Un aumento de las compras de gobierno provocan un aumento del gasto autónomo, aumenta el
gasto agregado planeado y el gasto de equilibrio y esto hace q el PBI real empieza a aumentar.

SEGUNDA VUELTA

El PBI real en crecimiento provoca un aumento de la demanda de dinero y se elevan las tasas de
interés, con la tasa de interés creciente provoca la disminución de las inversiones, disminuye el
gasto autónomo, lo q hace disminuir el gasto agregado planeado y el gasto de equilibiro.

Expulsión e Inclusión

Expulsión hace q se eleven las tasas de interés y disminuya la inversión. Esta puede ser total
(cuando la disminución de la inversión es igual al aumento inicial de las compras de gobierno) o
parcial (cuando la disminución de la inversión es menor q el aumento de las compras del
gobierno).
Inclusión hace q las inversiones aumenten. Tiene 3 formas

Politica monetaria y demanda agregada

Ajuste de la economía a una disminución de la oferta monetaria

Primera Vuelta

Una disminución de la oferta monetaria hace subir la tasa de interés, disminuye las inversiones, el
gasto autónomo, el gasto agregado planeado y el gasto de equilibrio. Esto provoca una
disminución del PBI.

Segunda Vuelta

Con el PBI decreciente hace disminuir la demanda de dinero. la tasa de interés baja y la inversión
aumenta, esto hace q incremente el gasto autónomo, el gasto agregado planeado y el gasto de
equilibrio.

Eficacia de la política fiscal y la demanda agregada

Con todo lo demás constante, cuanto más sensible es la cantidad demandada de dinero a la tasa
de interés, mayor es el efecto de la política fiscal sobre el PBI real del equilibrio.

Eficacia de la política monetaria

La eficacia de la política monetaria la mide la magnitud del aumento del PBI de equilibrio q resulta
de un aumento dado de la oferta monetaria. La eficacia de la política monetaria depende de los
dos mismos factores como la eficacia de la política fiscal:

- La sensibilidad de la inversión a la tasa de interés.

- La sensibilidad de la cantidad demandada de dinero a la tasa de interés.

Cuanto más eficaz es la política fiscal, menos eficaz es la política monetaria.

Eficacia de la política monetaria y demanda de inversión

Con todo lo demás constante cuanto mas sensible es la inversión a la tasa de interés, mayor es el
efecto de un cambio de la oferta monetaria sobre el PBI real de equilibrio.

Cuanto más grande es el aumento de la inversión, mayor es el incremento del PBI real de
equilibrio q resulta.

Eficacia de la política fiscal.

Mide la magnitud del aumento del PBI dado de las compras gubernamentales de bienes y
servicios. estas dependen de dos factores claves.