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INDICE

RÉGIMEN FINANCIERO ............................................................................................................. 2

Régimen financiero de interés simple vencido. .......................................................................... 3

Régimen financiero de descuento comercial. ............................................................................. 4

régimen financiero de interés compuesto a tanto constate y vencido. ........................................ 6

Régimen financiero de interés compuesto a tanto variable y vencido. ....................................... 9

Régimen financiero de descuento compuesto a tanto constante ............................................... 10

Bibliografía ................................................................................................................................... 12
RÉGIMEN FINANCIERO
Es una expresión formal del conjunto de pactos o acuerdos que régimen una operación de
financiación en el mercado del dinero. Estos pactos hacen referencia al precio, a la cuantía sobre
la que se calcula el precio y al momento en que se paga dicho precio.

El régimen financiero formaliza matemáticamente los acuerdos entre los sujetos de una operación
de financiación sobre el momento en el que se debe pagar y de que manera se tiene que calcular el
precio de la operación.

Los regímenes financieros se pueden clasificar:

Regímenes financieros prácticos: se caracterizan por utilizar expresiones matemáticas muy


sencillas. presentan algunas limitaciones que deben tenerse en cuenta en la aplicación práctica.
Suelen aplicarse en operaciones a corto plazo generalmente a plazos inferiores o iguales a un año.
Dentro de este grupo se incluyen.

 Régimen financiero de interés simple vencido.


 Régimen financiero de descuento simple comercial

Regímenes financieros racionales: Estos regímenes cumplen todas las propiedades que desde el
punto de vista teórico se exige a la equivalencia financiera. Por este motivo se pueden aplicar en
la práctica sin ningún tipo de limitación. Dentro de este grupo se incluyen.

 Régimen financiero de interés compuesto


 Régimen financiero de descuento compuesto

En el estudio de regímenes financieros se tiene que considerar una operación de financiación


elemental:

(C, T) ∼ (C´,T´) con T´ > T

Donde:

(C,T) es el capital inicial de cuantía C unidades monetarias, que se hace efectiva en el diferimiento
T, expresado en años.
(C´,T´) es el capital final de cuantía C’ unidades monetarias que se hace efectiva en el diferimiento
T’, expresado en años.

t = T´− T > 0 es el plazo de la operación.

Régimen financiero de interés simple vencido.


Si una operación de financiación se pacta en régimen financiero de interés simple vencido los
pactos que se establecen entre los sujetos son los siguientes:

 El precio o interés total se paga al final de la operación conjuntamente con la devolución


de la cuantía inicial.
 El precio o interés total es proporcional a la cuantía inicial y al plazo de la operación, y se
calcula en función de una constante de proporcionalidad, i(es el tanto nominal de interés).

C: cuantía inicial.

C´: cuantía final.

Y: interés total.

i: tanto nominal de interés simple vencido (tanto anual), en tanto por uno.

𝑡 = T´ − 𝑇: plazo de la operación, expresado en años.

Siendo el esquema de operación.

Se toma en cuenta los anteriores pactos.

Y = i*C*t

C´= C + Y = C + i*C*t

C´= C*(1+i*t)
El tanto nominal de interés es un precio unitario respecto a la cuantía inicial y medio respecto al
plazo, esto es, es un tanto anual, de modo que el plazo de la operación debe expresarse en años.

La relación que caracteriza el régimen financiero de interés simple vencido es: C′ = C*(1+i*t), no
cumple las propiedades simétrica y transitiva de la equivalencia financiera. Esto tiene como
consecuencia que el factor financiero empírico que se deduce de este régimen no verifica las
propiedades de reciprocidad.

El factor financiero empírico que se deduce de este régimen es:

F* (T,T´) = F* (t) = C´/C = (C*(1+i*t))/C = 1+i*t

El cual se trata de una función lineal, como se muestra en la siguiente gráfica:

A partir de la expresión que caracteriza al régimen financiero de interés simple vencido se deduce:

C = C´* ((1+i*t) ^-1)

𝐶´ − 𝐶
𝑖=
𝐶∗𝑡

𝐶´ − 𝐶
𝑡=
𝐶∗𝑡

Ah este régimen también se denomina régimen financiero de descuento matemático o racional


cuando se centra el análisis en la figura del sujeto pasivo. Las expresiones que se utilizan son
similares, únicamente se sustituye el tanto nominal de interés (i).

Régimen financiero de descuento comercial.


Los pactos que caracterizan el régimen financiero de descuento comercial son:
 El precio o descuento total se hace efectivo al inicio de la operación.
 El precio o descuento total es proporcional a la cuantía final y al plazo de la operación y se
calcula en base a una constante de proporcionalidad, d (tanto nominal de descuento).

Entonces sea:

C: Cuantía inicial, líquido o valor descontado.

C′: Cuantía final o nominal.

D: Descuento total.

d: Tanto nominal de descuento (tanto anual).

t = T′ − T: Plazo de la operación, expresado en años.

El esquema de la operación es:

D = D * C´* t

C = C´- D = C´ - d * C´* t

C = C´* (1 – d * t)

El tanto nominal de descuento es un precio unitario respecto a la cuantía final y medio respecto

al plazo. El plazo de la operación debe expresarse en años.

la expresión que caracteriza al régimen financiero de descuento comercial es C = C′ ⋅ (1− d⋅ t), no


cumple las propiedades simétrica y transitiva de la equivalencia financiera, lo que tiene como
consecuencia que el factor financiero empírico que se deduce de este régimen no verifica ni la
propiedad de reciprocidad.
El factor financiero empírico del régimen de descuento comercial es:

F* (T,T´) = F* (t) = C´/C = C´/(C´ * (1 – d * t)) = 1/ (1 – d * t) = (1 – d * t)^-1

El cual se trata de una función hipérbola quilátera, como se muestra en la siguiente gráfica:

Ya que el factor financiero no puede ser negativo, las aplicaciones de este régimen quedan
limitadas a operaciones cuyo plazo verifique:

0 < t < 1/d

Entonces a partir de la expresión que caracteriza a este régimen, se deduce:

C´ = C * (1 – d * t) ^-1

d = (C´ - C) / (C´ * d)

t = (C´ - C) / (C´ * d)

también se le denomina régimen financiero de interés simple anticipado cuando se centra el análisis
en la figura del sujeto activo. Las expresiones a utilizar son las mismas, únicamente se sustituye el
tanto nominal de descuento (d).

régimen financiero de interés compuesto a tanto constate y vencido.


Los pactos que caracterizan al régimen financiero de interés compuesto a tanto constante y vencido
son:
 El precio o interés total se paga al final de la operación conjuntamente con la devolución
de la cuantía inicial.
 El plazo total de la operación se divide en periodos de capitalización y el precio se calcula
en cada periodo aplicando una constante de proporcionalidad, i, que es el tanto nominal de
interés, a la cuantía acumulada al inicio del periodo considerado y a la extensión del mismo.

Sea:

 C: Cuantía inicial
 Cr: Cuantía acumulada al final del periodo r (r = 1, 2,...,n) , siendo Cn = C' .
 i: Tanto nominal de interés, (tanto anual).
 t = T'− T: Plazo de la operación, expresado en años.
 p: Periodo de capitalización, expresado en años.
 m: Frecuencia de capitalización. Es el número de periodos de capitalización en un año. Se
cumple que m = 1 / p.
 n: Número de periodos de capitalización en que se divide el plazo de la operación. Se
cumple que n = t / p = m * t.

El esquema de la operación es:

y la evolución de la cuantía periodo a periodo:


La relación entre la cuantía final y la cuantía inicial en el régimen financiero de interés

compuesto a tanto constante y vencido es:

C´ = C * (1+ i * p) ^n

C = C * (1 + i * p) ^(t/p) = C * (1+i * p) ^ (m * t)

Esta ecuación cumple todas las propiedades de la equivalencia financiera, lo que implica que el
factor financiero empírico que se deduce de este régimen verifica a su vez todas las propiedades
del factor financiero teórico.

F* (T,T´) = F* (t) = C´/C = (C * (1 + i * p) ^ (m * t)) / C = (1 + i * p) ^ (m * t)

El cual trata de una función exponencial como se ve en la gráfica:

A partir de la expresión que caracteriza se deduce:


C = C´* (1 + i * p) ^ (- m * t)

𝐶´ 1
( 𝐶 )𝑚∗𝑡 − 1
𝑖=
𝑝

𝐶´
ln( 𝐶 )
𝑡=
𝑚 ∗ ln(1 + 𝑖 ∗ 𝑝)

Régimen financiero de interés compuesto a tanto variable y vencido.


La diferencia de este régimen con respecto al otro es que el tanto nominal de interés puede ser
distinto en cada uno de los periodos de capitalización considerados, i(s) s = 1, 2,..., n . como se
muestre en el grafico siguiente.

y la evolución de la cuantía inicial:


La relación entre la cuantía final y la cuantía inicial en el régimen de interés compuesto a tanto
variable es:
𝑛

𝐶´ = 𝐶 ∗ ∏(1 + 𝑖 (𝑠) ∗ 𝑝)
𝑆=1

y el factor empírico que se deduce de este régimen:


𝑛
𝐶´ 𝐶 ∗ ∏𝑛𝑆=1(1 + 𝑖 (𝑠) ∗ 𝑝)
F ∗ (T, T´) = = = ∏(1 + 𝑖 (𝑠) ∗ 𝑝)
𝐶 𝐶
𝑆=1

la expresión que caracteriza al régimen financiero de interés compuesto a tanto variable se puede
expresar también:
𝑛
(𝑠)
𝐶´ = 𝐶 ∗ ∏(1 + 𝐼𝑚 )
𝑆=1

Régimen financiero de descuento compuesto a tanto constante


Los pactos que caracterizan al régimen financiero de descuento compuesto a tanto constante son:

 El precio o descuento total se paga al inicio de la operación.


 El plazo total de la operación se divide en periodos de capitalización y el precio se calcula
en cada periodo aplicando una constante de proporcionalidad d (el tanto nominal de
descuento) a la cuantía disponible al final del periodo considerado y a la extensión del
mismo. La cuantía disponible se va reduciendo periódicamente como consecuencia de la
deducción del precio correspondiente a cada periodo.

Representación del del régimen en forma grafica.

Partiendo del T´ la evolución de la cuantía periodo a periodo es:

Expresión que caracteriza el régimen financiero de descuento compuesto:

C = C´ * (1 – d * p) ^n

O bien.

C = C´ * (1 – d * p) ^(t/p) = C´*((1 – d * p) ^(m*t))

Esta ecuación cumple todas las propiedades de la equivalencia financiera, lo que implica que
el factor financiero empírico que se deduce de este régimen verifica a su vez todas las
propiedades del factor financiero teórico, siendo su expresión:
F* (T,T´) = F* (t) = C´/C = C´ / (C´ * ((1 – d * p) ^(m*t))) = 1 / ((1 – d * p) ^m*t) = (1 – d *
p) ^-(m*t)

A partir de la expresión que caracteriza al régimen financiero de descuento compuesto, se


deduce:

C´ = C * ((1 – d * p) ^-(m*t))

𝐶 1
1 − ( )𝑚∗𝑡
𝑑= 𝐶´
𝑝

𝐶
ln( )
𝑡= 𝐶´
𝑚 ∗ ln(1 − 𝑑 ∗ 𝑡)

Bibliografía
Badía, C., Fontanals, H., Galisteo, M., Preixens, T., & Ramírez, D. (s.f.). REGIMENES
FINACIEROS. Barcelona: Universidad de Barcelona .