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Resultados 2018

Apresentação de resultados via webcast


T4F Entretenimento S.A. www.t4f.com.br/ri
B3: SHOW3
Data: 28/02/2019
Fechamento 31/12/2018: R$7,38
Volume Médio de 2018: 189,1 mil (0,54% Português
do free float) 10h00 (BR) | 08h00 (US ET)
Cotação 27/02/19: R$7,40 Inglês
Market Cap: R$499,5 milhões 11h00 (BR) | 09h00 (US ET)
Resultados – 2018

São Paulo, 27 de fevereiro de 2019 – A T4F Entretenimento S.A. (“T4F” ou “Companhia”) (B3: SHOW3), empresa líder no mercado de entretenimento
ao vivo na América do Sul, anuncia os resultados auditados do ano de 2018. As demonstrações financeiras consolidadas são apresentadas de acordo
com o padrão contábil internacional (IFRS – International Financial Reporting Standards) e as práticas contábeis adotadas no Brasil.

Destaques de 2018

▪ T4F anuncia associação com Popload, plataforma de música e cultura e promotora do Popload Festival;
▪ 1,9 milhão de ingressos vendidos com receita líquida de R$598,4 milhões;
▪ Lucro bruto de R$96,9 milhões (-28% vs. 2017);
▪ Despesas de R$64,8 milhões (-3% vs. 2017);
▪ EBITDA de R$37,4 milhões (-50% vs. 2017); e
▪ Lucro líquido de R$10,6 milhões (-77% vs. 2017).

Indicadores Financeiros (R$ mm) 2017 2018 Var. % 4T17 4T18 Var. %

Receita Líquida 652,9 598,4 -8% 211,2 223,7 6%


Promoção de Eventos 406,6 410,7 1% 141,6 167,2 18%
Música ao Vivo 355,1 369,5 4% 130,1 149,3 15%
Eventos Família e Teatro 39,8 29,8 -25% 6,4 14,2 123%
Eventos Esportivos 11,6 11,4 -2% 5,1 3,6 -30%
Operação de Bilheteria, A&B e Venues 153,8 95,9 -38% 35,9 35,6 -1%
Patrocínio 92,5 91,8 -1% 33,7 21,0 -38%
Promoção de Eventos 74,7 80,6 8% 30,1 18,1 -40%
Operação de Bilheteria, A&B e Venues 17,8 11,2 -37% 3,6 2,9 -20%
Custo (518,2) (501,5) -3% (174,7) (205,0) 17%
Lucro Bruto 134,7 96,9 -28% 36,5 18,7 -49%
Margem Bruta (%) 20,6% 16,2% -4,4 p.p. 17,3% 8,4% -8,9 p.p.
Despesas (66,6) (64,8) -3% (15,5) (18,8) 21%
EBITDA 75,0 37,4 -50% 22,8 1,1 -95%
Margem EBITDA (%) 11,5% 6,3% -5,2 p.p. 10,8% 0,5% -10,3 p.p.
Resultado Financeiro 1,7 (4,4) n.a. 0,2 (9,2) n.a.
Lucro Líquido 45,3 10,6 -77% 19,0 (12,8) n.a.
Margem Líquida (%) 6,9% 1,8% -5,2 p.p. 9,0% -5,7% -14,7 p.p.

Indicadores Operacionais 2017 2018 Var. % 4T17 4T18 Var. %

Música ao Vivo
Eventos Promovidos 301 261 -13% 88 90 2%
Ingressos Vendidos (000) 1.557 1.642 5% 539 652 21%
Preço Médio por Ingresso (R$) 223 217 -3% 241 223 -7%
Eventos Família e Teatro
Eventos Promovidos 453 195 -57% 132 87 -34%
Ingressos Vendidos (000) 394 229 -42% 65 122 87%
Preço Médio por Ingresso (R$) 120 142 18% 106 144 37%
Total
Eventos Promovidos 754 456 -40% 220 177 -20%
Ingressos Vendidos (000) 1.951 1.870 -4% 604 774 28%
Preço Médio por Ingresso (R$) 202 207 3% 226 210 -7%

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Resultados – 2018

Mensagem da Administração

O ano de 2018 foi altamente desafiador para o mercado de entretenimento ao vivo, principalmente nos
nossos dois maiores mercados, Brasil e Argentina.

No Brasil, fomos afetados pelos acontecimentos da Greve dos Caminhoneiros, seguido pela Copa do Mundo,
e, no último semestre, pela forte polarização das eleições, que concentraram as atenções da mídia e,
consequentemente, do nosso público. Essa sequência de eventos gerou um ambiente bastante adverso para
a venda de ingressos, principalmente em música ao vivo, intensificado por um fluxo reduzido de artistas para
a região, principalmente a partir do segundo trimestre de 2018.

Na Argentina, a crise também afetou negativamente nossos negócios, em especial no segmento de música
ao vivo outdoor, dado que as turnês realizadas tiveram uma demanda por ingressos bastante abaixo do que
apresentaram em anos anteriores. É importante destacar que as normas contábeis adotadas a partir de 2018
no país também afetaram nosso resultado, em especial no último trimestre em que o ajuste por hiperinflação
do balanço patrimonial gerou um efeito negativo de R$10,5 milhões em nosso resultado financeiro e,
portanto, em nosso resultado líquido.

Considerando esse cenário, geramos receita líquida de R$598 milhões em 2018 com 1,9 milhão de ingressos
vendidos, e EBITDA de R$37,4 milhões, próximo à revisão do guidance que informamos em nosso webcast
de resultados do terceiro trimestre.

Acreditamos que o ano de 2018 foi afetado de forma atípica pelo mood negativo em nosso principal mercado
de atuação e que, a partir de 2019, com um melhor cenário macroeconômico, retomaremos nossos níveis
históricos de atividade tanto em termos operacionais quanto financeiros. Além disso, estamos focados em
nossa estratégia de investir em projetos com maior potencial de patrocínio e gerar maior recorrência de
receitas e resultados.

Como parte desse movimento, anunciamos a associação com a Popload, plataforma de música e cultura pop
com 13 anos de atuação que promove anualmente, desde 2013, o Festival Popload na cidade de São Paulo
com diversas atrações nacionais e internacionais, que já incluíram nomes como Lorde, Blondie, MGMT,
Phoenix, Tame Impala e Iggy Pop. Acreditamos que essa associação apresenta um importante potencial de
crescimento para o festival em suas próximas edições tanto em termos de bilheteria quanto de patrocínio.

Além do Popload, esperamos anunciar, no médio prazo, novas associações e aquisições que contribuam para
a maior recorrência de resultados da Companhia, principalmente nos segmentos de (i) festivais, que
apresentam também grande potencial para venda de patrocínios, dada a experiência e a interação com as
marcas que propiciam aos consumidores, e (ii) ticketeiras, onde existe a possibilidade de consolidação do
setor que, atualmente, é pulverizado com diversas lideranças regionais.

Com isso, combinando nossa estratégia de médio-longo prazo com boas perspectivas macroeconômicas,
estamos confiantes na retomada de nossos resultados de forma crescente e sustentável.

Fernando Alterio
CEO

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Resultados – 2018

Apresentamos a seguir os comentários sobre as demonstrações financeiras referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2018. Recomendamos
a leitura deste material em conjunto com as Demonstrações Financeiras Anuais (DFP).

Comentários sobre o Desempenho Econômico-Financeiro Consolidado

Indicadores Operacionais

-4%

No Eventos Ingressos (000)


1.951
1.870

394 229

-40% +28
-20% %
754 774
1.557 1.642
604 122
453 456 65
220 195
177 652
539
132 87 301 261
88 90
4T17 4T18 2017 2018 4T17 4T18 2017 2018
Música ao Vivo Família e Teatro
Música ao Vivo Família e Teatro

Em 2018, promovemos 456 eventos de música ao vivo, família e teatro com 1,9 milhão de ingressos vendidos.
Em relação a 2017, os números de eventos promovidos e de ingressos vendidos diminuíram,
respectivamente, 40% e 4%.
Em música ao vivo, realizamos 261 shows com 1,6 milhão de ingressos vendidos. Devido ao mix de eventos
realizados no ano, o número de shows diminuiu 13%, enquanto o público pagante aumentou 5%. A promoção
de um menor número de shows é reflexo da baixa atividade de eventos indoor, principalmente nos meses
de junho e julho devido à Copa do Mundo, enquanto que o aumento no número de ingressos vendidos reflete
a maior quantidade de shows outdoor realizados em 2018 em comparação a 2017. É importante lembrar
que, conforme explicamos anteriormente, em 2018 fomos impactados por uma redução na demanda por
ingressos de música ao vivo a partir de junho, que acreditamos ser consequência dos eventos da Greve dos
Caminhoneiros (Brasil), seguida pela Copa do Mundo, a crise na Argentina e pela forte polarização das
eleições no Brasil.
Em família e teatro, promovemos 195 eventos com 229 mil ingressos vendidos. A redução de 57% no número
de eventos e de 42% no público pagante deve-se, principalmente, ao fato de que, enquanto em 2017
apresentamos o musical Les Misérables de março a dezembro e o musical 2 Filhos de Francisco de outubro a
dezembro, em 2018 promovemos o musical O Fantasma da Ópera apenas a partir de agosto. Além disso, no
segmento de família, em 2018 promovemos apenas o espetáculo Fuerza Bruta, enquanto em 2017
promovemos, além do Fuerza Bruta, os shows Disney on Ice, Circo da China, Harlem Globetrotters e Masters
of Illusion.

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Resultados – 2018

Receita Líquida

Receita Líquida (R$ mm) 2017 2018 Var. % 4T17 4T18 Var. %
Promoção de Eventos 406,6 410,7 1% 141,6 167,2 18%
Música ao Vivo 355,1 369,5 4% 130,1 149,3 15%
Eventos Família e Teatro 39,8 29,8 -25% 6,4 14,2 123%
Eventos Esportivos 11,6 11,4 -2% 5,1 3,6 -30%
Oper. de Bilheteria, A&B e Venues 153,8 95,9 -38% 35,9 35,6 -1%
Patrocínio 92,5 91,8 -1% 33,7 21,0 -38%
Promoção de Eventos 74,7 80,6 8% 30,1 18,1 -40%
Oper. de Bilheteria, A&B e Venues 17,8 11,2 -37% 3,6 2,9 -20%
TOTAL 652,9 598,4 -8% 211,2 223,7 6%

A receita líquida de 2018 totalizou R$598,4 milhões, 8% inferior a 2017. No 4T18, a receita líquida apresentou
crescimento de 6%, alcançando R$223,7 milhões.

Promoção de Eventos
R$ mm
A receita líquida na promoção de eventos alcançou
R$410,7 milhões em 2018, praticamente em linha com o
ano de 2017. A redução no segmento de família e teatro
foi compensada por um aumento na receita de música
ao vivo devido a um maior número de shows outdoor em 406,6 410,7
2018. No 4T18, a receita aumentou 18% como reflexo da
boa performance de vendas do espetáculo O Fantasma 2017 2018
da Ópera e da realização de um maior número de shows
outdoor em comparação ao 4T17.

Operação de Bilheteria, A&B e


A receita líquida de operações de bilheteria, A&B e Venues
R$ mm
venues diminuiu 38% em 2018, resultado de uma menor
atividade na promoção de eventos, mas principalmente,
pela menor venda de ingressos para shows de música ao
153,8
vivo. No 4T18, a receita líquida manteve-se em linha 95,9
com o 4T17.
2017 2018

A receita líquida de patrocínios totalizou R$91,8 milhões Patrocínios


R$ mm
no 2018, em linha com 2017. O menor desempenho em
operação de bilheteria, A&B e venues foi compensado
pelo crescimento em promoção de eventos. No 4T18,
houve redução de 38% como reflexo da abertura de 92,5 91,8
vendas de menos shows versus o 4T17, quando são
apropriados os patrocínios de pré-venda. 2017 2018

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Resultados – 2018

Lucro Bruto

Lucro Bruto (R$ mm) 2017 2018 Var. % 4T17 4T18 Var. %
Promoção de Eventos (1,3) (24,4) 1750% (9,9) (18,0) 82%
Operação de Bilheteria, A&B e Venues 43,5 29,5 -32% 12,6 15,7 25%
Patrocínio 92,5 91,8 -1% 33,7 21,0 -38%
Lucro Bruto 134,7 96,9 -28% 36,5 18,7 -49%
Margem Bruta (%) 20,6% 16,2% -4,4 p.p. 17,3% 8,4% -8,9 p.p.

O lucro bruto foi de R$96,9 milhões em 2018 versus R$134,7 milhões em 2017, impactado pelo desempenho
abaixo das nossas expectativas nas vendas de ingressos para os conteúdos de música ao vivo apresentados
em 2018.

Despesas (Receitas) Operacionais

Despesas (Receitas) Operacionais (R$ mm) 2017 2018 Var. % 4T17 4T18 Var. %
Vendas (1,5) (1,2) -18% (0,5) (0,3) -38%
Gerais e Administrativas (61,0) (58,8) -4% (14,6) (17,4) 19%
Remuneração dos Administradores (8,9) (9,7) 8% (2,2) (1,9) -15%
SG&A (71,4) (69,7) -2% (17,4) (19,6) 13%
Outras receitas (despesas) operacionais 4,8 4,9 4% 1,9 0,8 -59%
Total (66,6) (64,8) -3% (15,5) (18,8) 21%
% Total/Receita Líquida 10,2% 10,8% 0,6 p.p. 7,3% 8,4% 1,1 p.p.

As despesas com vendas, gerais e administrativas e a remuneração dos administradores apresentaram


redução de 2% em relação a 2017. Somadas outras receitas (despesas) operacionais, a redução foi de 3%.

EBITDA

Reconciliação do EBITDA (R$ mm) 2017 2018 Var. % 4T17 4T18 Var. %
Resultado Líquido 45,3 10,6 -77% 19,0 (12,8) n.a.
(+) Imposto de Renda e Contribuição Social 24,6 17,2 -30% 2,3 3,5 55%
(+) Resultado Financeiro Líquido (1,7) 4,4 n.a. (0,2) 9,2 n.a.
(+) Depreciação 6,9 5,3 -24% 1,8 1,2 -34%
=EBITDA 75,0 37,4 -50% 22,8 1,1 -95%
Margem EBITDA (%) 11,5% 6,3% -5,2 p.p. 10,8% 0,5% -10,3 p.p.

Como consequência dos fatores mencionados anteriormente, o EBITDA em 2018 foi de R$37,4 milhões,
versus R$75,0 milhões em 2017.
No 4T18, o EBITDA foi de R$1,1 milhão versus R$22,8 milhões no 4T17.

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Resultados – 2018

Resultado Financeiro

Resultado Financeiro (R$ mm) 2017 2018 Var. % 4T17 4T18 Var. %
Receitas Financeiras 15,2 11,0 -28% 4,7 2,6 -45%
Juros Ativos 3,0 2,3 -22% 0,9 1,9 115%
Rendimentos de Aplicações Financeiras 12,0 7,6 -37% 3,8 (0,3) n.a.
Outros 0,2 1,0 460% 0,0 1,0 2894%
Despesas Financeiras (14,6) (21,4) 46% (4,1) (16,3) 298%
Juros Passivos (5,3) (0,2) -97% (2,3) 0,4 n.a.
Juros com Empréstimos - Debêntures (4,2) (1,0) -76% (0,6) 0,3 n.a.
Perdas com Operações de Swap (0,7) (0,7) -2% - (0,3) n.a.
Impostos sobre Transações Financeiras (3,1) (2,3) -26% (0,8) (1,0) 25%
Outros (1,5) (17,3) 1085% (0,3) (15,7) 5140%
Variação Cambial 1,1 6,0 427% (0,4) 4,5 n.a.
Resultado Financeiro Líquido 1,7 (4,4) n.a. 0,2 (9,2) n.a.

Em 2018, o resultado financeiro líquido foi negativo em R$4,4 milhões, versus R$1,7 milhão positivo em 2017.
O resultado foi impactado pela nova norma contábil sobre hiperinflação na Argentina que, a partir de 2018,
corrige o balanço patrimonial pela inflação do período e cujo efeito é refletido no resultado financeiro. Sem
o efeito da hiperinflação, a receita financeira teria sido de R$10,0 milhões e as despesas somariam R$9,9
milhões, gerando um resultado financeiro positivo de R$0,1 milhão. Acrescido do resultado positivo de R$6,0
milhões na variação cambial de nossa posição de caixa em dólar e dos contratos de hedge assumidos para
pagamento de cachê, o resultado financeiro líquido seria de R$6,1 milhões.

Resultado Líquido

Lucro Líquido (R$ mm) 2017 2018 Var. % 4T17 4T18 Var. %
Resultado Antes de Impostos 69,8 27,8 -60% 21,2 (9,3) n.a.
(-) IRRF e CSSL (Corrente) (10,9) (8,4) -22% (0,5) 0,9 n.a.
(-) IRRF e CSSL (Diferido) (13,7) (8,7) -36% (1,7) (4,4) 154%
Resultado Líquido 45,3 10,6 -77% 19,0 (12,8) n.a.
Margem Líquida (%) 6,9% 1,8% -5,2 p.p. 9,0% -5,7% -14,7 p.p.

Como consequência, o exercício encerrado em 31 de dezembro de 2018 apresentou lucro de R$10,6 milhões,
versus R$45,3 milhões em 2017.
No 4T18, o resultado foi negativo em R$12,8 milhões versus resultado positivo de R$19,0 milhões no 4T17.
Sem o ajuste de hiperinflação na Argentina no resultado financeiro, o resultado líquido seria negativo em
R$2,3 milhões no 4T18 e o lucro líquido no ano seria de R$21,1 milhões.

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Resultados – 2018

Capital de Giro

Var. % Var. %
Capital de Giro (R$ mm) 2017 9M18 2018 (2018/9M18) (2018/2017)
Ativo 224,0 241,8 208,7 -14% -7%
Contas a Receber 174,2 104,9 141,2 35% -19%
Estoques 1,0 1,5 1,5 1% 47%
Adiant. a Fornecedores e Custos Antecipados 48,8 135,5 66,0 -51% 35%
Passivo 265,0 235,4 184,2 -22% -30%
Fornecedores 69,1 78,6 64,6 -18% -7%
Adiantamento de Clientes 196,0 156,7 119,6 -24% -39%
Capital de Giro (41,1) 6,4 24,5 280% n.a.

Encerramos o ano com capital de giro de R$24,5 milhões versus R$6,4 milhões no 3T18 e capital de giro
negativo em R$41,1 milhões em 2017. Nosso modelo de negócios é de capital de giro negativo, porém ao
final do terceiro trimestre tivemos uma concentração das vendas de patrocínios e de ingressos (parceladas)
para o festival Lollapalooza, que se mantiveram ao longo do quarto trimestre. Além disso, tivemos também
uma concentração de vendas de ingressos para a turnê do Paul McCartney no final do 4T18, aumentando,
em conjunto, a linha de contas a receber em R$36,4 milhões.
Por outro lado, em comparação com 2017, houve um crescimento na linha de adiantamentos a fornecedores
e custos antecipados pelo pagamento de grande parte dos cachês das turnês contratadas para 2019.

Caixa e Endividamento

Caixa e Endividamento (R$ mm) 2017 2018 Var. % 4T17 4T18 Var. %
Fluxo de Caixa Operacional 86,4 (77,9) n.a. (19,1) (17,2) -10%
Fluxo de Caixa de Investimento 11,6 (6,4) n.a. (0,3) (5,2) 1389%
Fluxo de Caixa de Financiamento (29,5) 70,9 n.a. (4,5) 112,0 n.a.
Variação Cambial sobre Saldos de Caixa 6,3 12,4 96% 3,9 2,6 -34%
Aumento (Redução) em Caixa e Equivalentes 74,9 (1,1) n.a. (20,0) 92,2 n.a.
Saldo de Caixa + Aplicações 198,0 202,0 2% 198,0 202,0 2%
Empréstimos e Financiamentos - CP 17,4 0,9 -95% 17,4 0,9 -95%
Empréstimos e Financiamentos - LP 8,3 120,0 1340% 8,3 120,0 1340%
Endividamento Total 25,7 120,9 370% 25,7 120,9 370%
Caixa (Dívida) Líquido 172,3 81,1 -53% 172,3 81,1 -53%

Encerramos o ano de 2018 com R$202,0 milhões em caixa e aplicações financeiras, ou R$206,1 milhões
considerando o caixa restrito.

▪ Caixa operacional: consumimos R$77,9 milhões, pois tivemos um uso atípico do capital de giro, com
uma concentração de vendas parceladas no final do ano para eventos de 2019 e adiantamento de
cachê para shows outdoor contratados para o ano seguinte;

▪ Investimentos: foram gastos R$1,4 milhão em capex de manutenção e investidos R$5,0 milhões em
aplicações financeiras.

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Resultados – 2018

▪ Financiamento: geramos R$70,9 milhões com nossas atividades de financiamento devido a: (i) 3ª
emissão de debêntures no valor de R$120,0 milhões; (ii) pagamento do saldo devedor e juros das
debêntures da 2ª emissão no valor de R$27,3 milhões; (iii) distribuição de R$21,1 milhões em
dividendos; (iv) aquisição de ações próprias no valor de R$1,9 milhão e (iv) geração de R$1,1 milhão
em transações com partes relacionadas.

Encerramos o ano de 2018 com endividamento total de R$120,9 milhões e caixa líquido de R$81,1 milhões.

Eventos subsequentes: Associação com Popload

Anunciamos a associação com a Popload, plataforma de música e cultura pop que apresenta conteúdo diário,
shows e um festival anual que reúne o melhor da cena independente internacional e local. Em 2019, a marca
completa 13 anos de atuação e segue impactando milhões de fãs de música por todo o Brasil através de
diferentes frentes de trabalho.
Dentre as diversas atuações, a Popload envolve uma plataforma digital, um selo de shows, ações especiais
de cidadania, sustentabilidade e acessibilidade e o Popload Festival, evento anual realizado em São Paulo
desde 2013. Ao longo das seis edições, o festival já apresentou no line-up nomes como: Lorde, Blondie,
MGMT, Phoenix, Wilco, Tame Impala, dentre muitos outros.
A associação ocorre por meio da aquisição do controle da sociedade detentora com exclusividade das marcas
e dos direitos da realização do Popload Festival, além dos outros ativos relacionados, e reforça a estratégia
da Companhia focada em festivais com potencial para geração de maior recorrência de receitas e resultados.

Pipeline de Eventos

▪ Música ao Vivo

Outdoor

Em março, promoveremos 4 shows da turnê de Paul McCartney com 2 shows em São Paulo, 1 show em
Curitiba e 1 show em Buenos Aires, sendo que o primeiro show de São Paulo e o show do Buenos Aires já
estão com ingressos esgotados.

Em abril, apresentaremos a 7ª edição do Festival Lollapalooza Brasil com cerca de 70 atrações, das quais
destacamos: Arctic Monkeys, Sam Smith, Kings of Leon, Post Malone, Lenny Kravitz, Kendrinck Lamar, Twenty
One Pilots e Tribalistas. Ainda em abril, promoveremos um sideshow do Arctic Monkeys no Rio de Janeiro.

Indoor

Em música indoor, já temos programados mais de 40 shows no 1S19, incluindo importantes artistas nacionais
e internacionais, como Bush e Stone Temple Pilots, Aurora, Clean Bandit, Djavan, Jorge & Mateus, Bruno &
Marrone, Jota Quest, Os Paralamas do Sucesso e Skank.

▪ Eventos Família e Teatro

Em 2019, continuaremos promovendo o musical O Fantasma da Ópera que segue, nesta nova versão, como
nosso maior sucesso de bilheteria, entre todos os musicais que apresentamos. Além disso, nos meses de
janeiro e fevereiro, apresentamos no Credicard Hall, em São Paulo, o espetáculo Circo da China.

9
Resultados – 2018

▪ Eventos Esportivos

Em 2019, seguiremos promovendo as principais categorias do automobilismo nacional, com 12 etapas da


Stock Car e 8 etapas da Stock Light.

Desempenho SHOW3

O preço de fechamento de SHOW3 em 27 de fevereiro de 2019 foi de R$7,40, o que representa uma
valorização de 0,27% YTD e desvalorização de 15,2% nos últimos 12 meses.

150 3.000

2.500

100 2.000

1.500

50 1.000

500

0 0
fev-18 mar-18 abr-18 mai-18 jun-18 jul-18 ago-18 set-18 out-18 nov-18 dez-18 jan-19 fev-19

Volume '000 SHOW3 IBOV

Considerações Finais

Em cumprimento às disposições da Instrução CVM 381, a Companhia contratou os serviços de auditoria


independente da PricewaterhouseCoopers. A Companhia adota como política atender à regulamentação que
define as restrições de serviços a serem prestados pelos auditores independentes às companhias abertas.
No exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2018 não foram prestados pelos auditores
independentes e partes a eles relacionadas, serviços que não aqueles de auditoria externa.

10
Resultados – 2018

Demonstração do Resultado do Exercício


(R$ 000)

4T17 4T18
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 211.204 223.709
CUSTO DOS SERV.PREST.E PROD.VENDIDOS (174.744) (205.029)
LUCRO BRUTO 36.460 18.680
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas (491) (306)
Gerais e administrativas (14.640) (17.355)
Remuneração dos administradores (2.226) (1.902)
Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 1.899 782
RESULTADO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 21.002 (101)
RESULTADO FINANCEIRO
Despesas financeiras (4.092) (16.267)
Receitas financeiras 4.693 2.585
Variação cambial e monetária, líquida (395) 4.530
RESULTADO ANTES DE IRRF E CSLL 21.208 (9.253)
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL
Correntes (524) 901
Diferidos (1.734) (4.401)
RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 18.950 (12.753)

2017 2018
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 652.895 598.383
CUSTO DOS SERV.PREST.E PROD.VENDIDOS (518.171) (501.454)
LUCRO BRUTO 134.724 96.929
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas (1.470) (1.207)
Gerais e administrativas (60.983) (58.818)
Remuneração dos administradores (8.921) (9.677)
Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 4.770 4.943
RESULTADO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 68.120 32.170
RESULTADO FINANCEIRO
Despesas financeiras (14.639) (21.367)
Receitas financeiras 15.208 10.992
Variação cambial e monetária, líquida 1.141 6.014
RESULTADO ANTES DE IRRF E CSLL 69.830 27.809
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL
Correntes (10.873) (8.448)
Diferidos (13.691) (8.738)
RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 45.266 10.623

11
Resultados – 2018

Balanço Patrimonial
(R$ 000)

ATIVO 4T17 3T18 4T18

CIRCULANTE
Caixa e equivalente de caixa 198.015 104.740 196.951
Aplicações Financeiras - 35 5.035
Caixa restrito 6.773 10.782 4.137
Contas a receber de clientes 174.193 104.855 141.243
Estoques 1.019 1.489 1.503
Impostos a recuperar 24.576 28.068 18.057
Adiantamento a fornecedores 11.379 19.088 36.121
Custos antecipados 37.372 116.367 29.842
Outras contas a receber 19.171 23.024 31.597
Total do ativo circulante 472.498 408.448 464.486

NÃO CIRCULANTE
Imposto de renda e contribuição social diferidos 59.527 56.148 53.851
Depósitos judiciais 24.698 10.130 10.477
Partes relacionadas 7.957 7.008 7.389
Total do realizável a longo prazo 92.182 88.673 87.104
Imobilizado 15.697 13.031 15.991
Intangível:
Ágio na aquisição de investimentos 113.008 111.903 111.177
Outros intangíveis 4.099 3.177 3.113
Total do ativo não circulante 224.986 216.784 217.385

TOTAL DO ATIVO 697.484 625.232 681.871

PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 4T17 3T18 4T18

CIRCULANTE
Fornecedores 69.077 78.616 64.575
Empréstimos, financiamentos e debêntures 17.376 8.349 896
Salários, provisões e contribuições sociais 5.321 6.436 5.457
Impostos e contribuições a recolher 15.104 8.264 9.831
Adiantamentos de clientes 195.959 156.735 119.644
Patrocínios - Lei de Incentivo à Cultura 4.282 - -
Dividendos a pagar 10.534 - 2.001
Outras obrigações 11.509 9.596 5.492
Total do passivo circulante 329.162 267.996 207.896

NÃO CIRCULANTE
Empréstimos, financiamentos e debêntures 8.333 - 120.000
Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas 23.885 9.189 9.288
Imposto de renda e contribuição social diferidos 203 797 3.892
Impostos e contribuições a recolher 5.752 5.340 5.379
Outras obrigações 3.364 1.049 936
Total do passivo não circulante 41.537 16.375 139.495

PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital social 243.022 243.022 243.022
Gastos com emissão de ações (9.665) (9.665) (9.665)
Reserva de capital 4.853 5.797 6.056
Reserva de reavaliação 935 811 776
Reserva de lucros 70.510 80.771 78.460
Ações em tesouraria (263) (2.131) (2.131)
Resultados abrangentes 14.131 16.035 12.651
Patrimônio líquido dos acionistas controladores 323.523 334.640 329.169
Participação dos acionistas não controladores no PL das controladas 3.262 6.221 5.311
Total do patrimônio líquido consolidado 326.785 340.861 334.480

TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 697.484 625.232 681.871

12
Resultados – 2018

Fluxo de Caixa
(R$ 000)

2017 4T18 2018

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS


Resultado líquido do exercício 45.266 (12.753) 10.623
Ajustes para reconciliar o lucro (prejuízo) líquido do trimestre com o caixa líquido
gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais:
Depreciação e amortização 6.893 1.174 5.272
Resultado na incorporação de empresa controlada Aurolights (459) - (35)
Custo residual de ativo imobilizado baixado 13.153 1.033 1.361
Imposto de renda e contribuição social diferidos 13.417 5.393 9.730
Encargos financeiros e variação cambial sobre saldos com controladas,
financiamentos, empréstimos, debêntures e obrigações fiscais 3.382 810 (7.184)
Pagamentos baseados em ações 1.120 259 1.203
Constituição de provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas 3 (218) 2.199
Provisão para créditos de liquidação duvidosa 1.155 (272) (939)

(Aumento) redução nos ativos e aumento (redução) nos passivos operacionais:


Contas a receber de clientes (107.380) (35.110) 33.577
Estoques 251 1 (740)
Impostos a recuperar (2.155) 10.354 733
Adiantamento a fornecedores 3.081 (17.025) (24.874)
Outras contas a receber (13.085) (8.415) (15.085)
Depósitos judiciais 63 (344) 14.166
Custos antecipados (12.192) 86.525 (7.857)
Fornecedores 17.569 (14.455) 2.739
Impostos e contribuições a recolher 4.228 1.486 (3.611)
Salários, provisões e encargos sociais (22) (997) 447
Adiantamentos de clientes 99.468 (37.091) (76.315)
Pagamentos de processos tributários, cíveis e trabalhistas (179) 186 (16.807)
Outras obrigações e contas a pagar 12.778 2.218 (6.552)
Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais 86.355 (17.241) (77.949)

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO


Aplicações Financeiras 14.314 (5.000) (5.000)
Ágio na aquisição de investimentos - - -
Aquisição de imobilizado e intangível (2.808) (152) (1.405)
Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades de investimento 11.506 (5.152) (6.405)

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO


Aquisição de ações próprias (263) - (1.868)
Partes relacionadas (874) 726 1.130
Pagamentos de dividendos (6.316) 10 (21.058)
Pagamento de debêntures - principal (16.667) (8.333) (25.000)
Pagamento de debêntures - juros (5.335) (363) (2.322)
Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades de financiamento (29.455) 112.040 70.882

VARIAÇÃO CAMBIAL SOBRE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 6.323 2.564 12.408

AUMENTO (REDUÇÃO) DO SALDO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 74.729 92.211 (1.064)

CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA


Saldo inicial 123.147 104.740 198.015
Saldo final 198.015 196.951 196.951

AUMENTO (REDUÇÃO) DO SALDO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 74.868 92.211 (1.064)

13
2018 Earnings Release

T4F Entretenimento S.A. Earnings Presentation through webcast


B3: SHOW3 www.t4f.com.br/ri

Closing on December 31, 2018: R$7.38 Date: February 28, 2019


2018 Average Volume: 189.1 thousand
(0.54% of the free float) English
Price on February 27, 2019: R$7.40 09:00 a.m. (US ET) | 11:00 a.m. (BR)
Market Cap: R$499.5 million Portuguese
08:00 a.m. (US ET) | 10:00 a.m. (BR)
2018 Earnings Release

Sao Paulo, February 27, 2019 – T4F Entretenimento S.A. (“T4F” or “Company”) (B3: SHOW3), leading live entertainment company in South America,
announces the audited results for the 2018 fiscal year. The financial and operational information herein were prepared according to International
Financial Reporting Standards (IFRS) and the accounting practices adopted in Brazil.

2018 Highlights

▪ T4F announces association with Popload, music and culture platform and promoter of the Popload
Festival;
▪ 1.9 million tickets sold and net revenue of R$598.4 million;
▪ Gross profit of R$96.9 million (-28% vs. 2017);
▪ Expense of R$64.8 million (-3% vs. 2017);
▪ EBITDA of R$37.4 million (-50% vs. 2017); and
▪ Net Income of R$10.6 million (-77% vs. 2017).

Financial Indicators (R$ million) 2017 2018 Chg. % 4Q17 4Q18 Chg. %

Net Revenue 652.9 598.4 -8% 211.2 223.7 6%


Events Promotion 406.6 410.7 1% 141.6 167.2 18%
Live Music 355.1 369.5 4% 130.1 149.3 15%
Family Events and Theater 39.8 29.8 -25% 6.4 14.2 123%
Sports Events 11.6 11.4 -2% 5.1 3.6 -30%
Ticketing, F&B and Venues Operation 153.8 95.9 -38% 35.9 35.6 -1%
Sponsorship 92.5 91.8 -1% 33.7 21.0 -38%
Events Promotion 74.7 80.6 8% 30.1 18.1 -40%
Ticketing, F&B and Venues Operation 17.8 11.2 -37% 3.6 2.9 -20%
Cost (518.2) (501.5) -3% (174.7) (205.0) 17%
Gross Profit 134.7 96.9 -28% 36.5 18.7 -49%
Gross Margin (%) 20.6% 16.2% -4.4 p.p. 17.3% 8.4% -8.9 p.p.
SG&A (66.6) (64.8) -3% (15.5) (18.8) 21%
EBITDA 75.0 37.4 -50% 22.8 1.1 -95%
EBITDA Margin (%) 11.5% 6.3% -5.2 p.p. 10.8% 0.5% -10.3 p.p.
Financial Result 1.7 (4.4) n.a. 0.2 (9.2) n.a.
Net Income 45.3 10.6 -77% 19.0 (12.8) n.a.
Net Margin (%) 6.9% 1.8% -5.2 p.p. 9.0% -5.7% -14.7 p.p.

Operational Indicators 2017 2018 Chg. % 4Q17 4Q18 Chg. %

Live Music
Events Promoted 301 261 -13% 88 90 2%
Tickets Sold (000) 1,557 1,642 5% 539 652 21%
Average Ticket Price (R$) 223 217 -3% 241 223 -7%
Family Events and Theater
Events Promoted 453 195 -57% 132 87 -34%
Tickets Sold (000) 394 229 -42% 65 122 87%
Average Ticket Price (R$) 120 142 18% 106 144 37%
Total
Events Promoted 754 456 -40% 220 177 -20%
Tickets Sold (000) 1,951 1,870 -4% 604 774 28%
Average Ticket Price (R$) 202 207 3% 226 210 -7%

2
2018 Earnings Release

Message from the Management

The year of 2018 was quiet challenging for the live entertainment market, especially in our two largest
markets, Brazil and Argentina.

In Brazil, we were affected by the occasions of the Truck Drivers’ Strike, followed by the World Cup, and, in
the second half of the year, by the strong polarization of the elections, which concentrated the attentions of
the media and, consequently, of our audience. This sequence of events generated a very adverse
environment for tickets sales, mainly in live music, intensified by a reduced artist flow to the region, especially
from the second quarter of 2018 on.

In Argentina, the crisis also negatively affected our business, mainly in the outdoor live music segment, as
the tours we promoted had a much lower demand for tickets than in previous years. It is important to
highlight that the accounting standards adopted from 2018 onwards also had impact in our results, especially
in the last quarter in which the hyperinflation adjustment of the balance sheet generated a negative effect
of R$10.5 million in our financial result, and, therefore, in our net result.

Considering this scenario, we registered net revenue of R$598 million in 2018 with 1.9 million tickets sold,
and EBITDA of R$37.4 million, close to the guidance review we reported in our third quarter results webcast.

We believe that the year of 2018 was atypically affected by the negative mood in our main market and that
from 2019, with a better macroeconomic scenario, we will return to our historical levels of activity in both
operational and financial terms. In addition, we are focusing in our strategy of investing in projects with
greater potential both for sponsorship and for the generation of a higher recurrence in revenue and results.

As part of this movement, we announce the association with Popload, a 13-year pop and culture platform
that has been promoting the annual Popload Festival since 2013 in Sao Paulo with several national and
international attractions, which included Lorde, Blondie, MGMT, Phoenix, Tame Impala and Iggy Pop. We
believe that this association presents significant growth potential for the next editions of the festival, both in
terms of box office and sponsorship.

In addition to Popload, we expect to announce in the medium term new associations and acquisitions that
will contribute to a greater level of results recurrence for the Company, mainly in the segments of (i) festivals,
which also have high potential for sponsorship sales, given the experience and interaction with the brands
that they provide, and (ii) ticketing companies, in which there is the possibility of consolidation of the sector
that is currently pulverized with several regional leaderships.

As a result, combining our medium-long term strategy with a positive macroeconomic outlook, we are
confident that our results will grow again in a sustainable manner.

Fernando Alterio
CEO

3
2018 Earnings Release

We report below comments on the financial statements related to the year ended on December 31, 2018. We recommend reading this material
together with the Financial Statements (“DFP”).

Comments on the Consolidated Financial Performance

# Events Tickets Sold (000)

-4%

1,951
1,870
394 229
-20% -40%
+28
%
754
774 1,642
456 1,557
604 122
453 65
220 195
177 652
539
132 87 301 261
88 90
4Q17 4Q18 2017 2018 4Q17 4Q18 2017 2018

Live Music Family Events & Theater Live Music Family Events & Theater

Operating Indicators

In 2018, we promoted 456 live music, theater and family events with 1.9 million tickets sold, which
represented a decrease of 40% and 4% from 2017, respectively.
In live music, we promoted 261 concerts with 1.6 million ticket sold. Due to the mix of events of the year, the
number of shows decreased 13%, while the number of tickets sold increased 5%. The promotion of a lower
number of shows is a consequence of the reduced activity in indoor events, mainly in June and July due to
the World Cup, while the increase in the number of tickets sold reflects the promotion of more outdoor
concerts in 2018 versus 2017. It is important to remember that, as we had previously explained, in 2018 we
were impacted by a reduction in the demand for live music tickets from June, which we believe is a
consequence of the events of the Truck Drivers’ Strike (Brazil), followed by the World Cup, the crisis in
Argentina and the strong polarization of the elections in Brazil.
In family and theater, we held 195 events with 229 thousand tickets sold. The reduction of 57% in the number
of events and of 42% in the number of tickets sold is due mainly to the fact that while in 2017 we promoted
the musical Les Misérables from March to December and the musical 2 Filhos de Francisco from October to
December, in 2018 we started to present the musical The Phantom of the Opera only in August. Besides, in
the family segment, in 2018 we promoted only the show Fuerza Bruta while in 2017 we held the shows Fuerza
Bruta, Disney on Ice, Circus of China, Harlem Globetrotters and Masters of Illusion.

4
2018 Earnings Release

Net Revenue

Net Revenue (R$ million) 2017 2018 Chg. % 4Q17 4Q18 Chg. %
Events Promotion 406.6 410.7 1% 141.6 167.2 18%
Live Music 355.1 369.5 4% 130.1 149.3 15%
Family Events and Theater 39.8 29.8 -25% 6.4 14.2 123%
Sports Events 11.6 11.4 -2% 5.1 3.6 -30%
Ticketing, F&B and Venues Operation 153.8 95.9 -38% 35.9 35.6 -1%
Sponsorship 92.5 91.8 -1% 33.7 21.0 -38%
Events Promotion 74.7 80.6 8% 30.1 18.1 -40%
Ticketing, F&B and Venues Operation 17.8 11.2 -37% 3.6 2.9 -20%
TOTAL 652.9 598.4 -8% 211.2 223.7 6%

In 2018, net revenue totaled R$598.4 million, down 8% from 2017. In 4Q18, net revenue increased 6% from
4Q17, reaching R$223.7 million.

Events Promotion
Net revenue in event promotion totaled R$410.7 million R$ mn
in 2018, practically in line with 2017. The reduction in
the family and theater segment was offset by an
increase in live music revenue, due to a higher number
of outdoor concerts in 2018. In 4Q18, revenue increased
406.6 410.7
18% as a consequence of the good sales performance of
the musical The Phantom of the Opera and the
promotion of a higher number of outdoor shows 2017 2018
compared to 4Q17.

Ticketing, F&B and Venues


Net revenue of ticketing, F&B and venues operation Operation
decreased 38% in 2018, as a result of less activity in R$ mn

event promotion, but mainly due to the lower tickets


sales for live music events. In 4Q18, net revenue
remained in line with 4Q17. 153.8
95.9

2017 2018

Net revenue of sponsorship totaled R$91.8 million in


Sponsorship
2018, in line with 2017. The lower performance in R$ mn
ticketing, F&B and venues operation was offset by the
growth in event promotion. In 4Q18, sponsorship
revenue reduced 38%, as a result of lower number of 92.5 91.8
sales openings versus 4Q17, when the pre-sales
sponsorships are registered. 2017 2018

5
2018 Earnings Release

Gross Profit

Gross Profit (R$ million) 2017 2018 Chg. % 4Q17 4Q18 Chg. %
Events Promotion (1.3) (24.4) 1750% (9.9) (18.0) 82%
Ticketing, F&B and Venues Operation 43.5 29.5 -32% 12.6 15.7 25%
Sponsorship 92.5 91.8 -1% 33.7 21.0 -38%
Gross Profit 134.7 96.9 -28% 36.5 18.7 -49%
Gross Margin (%) 20.6% 16.2% -4.4 p.p. 17.3% 8.4% -8.9 p.p.

Gross profit reached R$96.9 million in 2018 versus R$134.7 million in 2017, impacted by the performance
below our expectations in tickets sales to the live music content presented in 2018.

Operating Expenses (Revenue)

SG&A (R$ million) 2017 2018 Chg. % 4Q17 4Q18 Chg. %


Sales (1.5) (1.2) -18% (0.5) (0.3) -38%
General and Administrative (61.0) (58.8) -4% (14.6) (17.4) 19%
Management Compensation (8.9) (9.7) 8% (2.2) (1.9) -15%
SG&A (71.4) (69.7) -2% (17.4) (19.6) 13%
Other Operating Revenues (Expenses) 4.8 4.9 4% 1.9 0.8 -59%
Total (66.6) (64.8) -3% (15.5) (18.8) 21%
% Total/Net Revenue 10.2% 10.8% 0.6 p.p. 7.3% 8.4% 1.1 p.p.

SG&A expenses decreased 2% compared to 2017. Adding other operating revenues (expenses), the reduction
was of 3%.

EBITDA

EBITDA Reconciliation (R$ million) 2017 2018 Chg. % 4Q17 4Q18 Chg. %
Net Result 45.3 10.6 -77% 19.0 (12.8) n.a.
(+) Income Tax and Social Contribution 24.6 17.2 -30% 2.3 3.5 55%
(+) Net Financial Result (1.7) 4.4 n.a. (0.2) 9.2 n.a.
(+) Depreciation 6.9 5.3 -24% 1.8 1.2 -34%
=EBITDA 75.0 37.4 -50% 22.8 1.1 -95%
EBITDA Margin (%) 11.5% 6.3% -5.2 p.p. 10.8% 0.5% -10.3 p.p.

As a consequence of the aforementioned reasons, EBITDA in 2018 amounted to R$37.4 million versus R$75.0
million in 2017.
In 4Q18, EBITDA totaled R$1.1 million versus R$22.8 million in 4Q17.

6
2018 Earnings Release

Financial Result

Financial Result (R$ million) 2017 2018 Chg. % 4Q17 4Q18 Chg. %
Financial Income 15.2 11.0 -28% 4.7 2.6 -45%
Interest Income 3.0 2.3 -22% 0.9 1.9 115%
Income over Financial Investments 12.0 7.6 -37% 3.8 (0.3) n.a.
Others 0.2 1.0 460% 0.0 1.0 2894%
Financial Expenses (14.6) (21.4) 46% (4.1) (16.3) 298%
Interest Cost (5.3) (0.2) -97% (2.3) 0.4 n.a.
Interests with Borrowings - Debentures (4.2) (1.0) -76% (0.6) 0.3 n.a.
Losses with Swap Operations (0.7) (0.7) -2% - (0.3) n.a.
Tax on Financial Transactions (3.1) (2.3) -26% (0.8) (1.0) 25%
Taxes and Others (1.5) (17.3) 1085% (0.3) (15.7) 5140%
Exchange Variance 1.1 6.0 427% (0.4) 4.5 n.a.
Net Financial Result 1.7 (4.4) n.a. 0.2 (9.2) n.a.

In 2018, net financial result was negative in R$4.4 million, versus positive R$1.7 million in 2017. The result
was impacted by the new accounting standard on hyperinflation in Argentina which, as from 2018, adjusts
the balance sheet by the inflation of the period and its effects are reflected in the financial result. Without
the effect of hyperinflation, financial income would have been R$10.0 million and expenses would have
totaled R$9.9 million, generating a positive financial result of R$0.1 million. Adding the positive result of
R$6.0 million in the exchange variation of our cash position in US dollars and the hedge agreements assumed
for artists’ fees payment, net financial result would have reached R$ 6.1 million.

Net Result

Net Result (R$ million) 2017 2018 Chg. % 4Q17 4Q18 Chg. %
Result Before Taxes 69.8 27.8 -60% 21.2 (9.3) n.a.
(-) Income Tax and Social Contribution (Current) (10.9) (8.4) -22% (0.5) 0.9 n.a.
(-) Income Tax and Social Contribution (Deferred) (13.7) (8.7) -36% (1.7) (4.4) 154%
Net Result 45.3 10.6 -77% 19.0 (12.8) n.a.
Net Margin (%) 6.9% 1.8% -5.2 p.p. 9.0% -5.7% -14.7 p.p.

As a consequence, the year ended on December 31, 2018, posted net income of R$10.6 million versus R$45.3
million in 2017.
In 4Q18, net result was negative in R$12.8 million versus positive result of R$19.0 million in 4Q17. Without
the hyperinflation adjustment in Argentina in financial result, net result would be negative in R$2.3 million
in 4Q18 and net income for the year would be R$21.1 million.

7
2018 Earnings Release

Working Capital

Var. % Var. %
Working Capital (R$ million) 2017 9M18 2018 (2018/9M18) (2018/2017)
Assets 224.0 241.8 208.7 -14% -7%
Accounts Receivable 174.2 104.9 141.2 35% -19%
Inventories 1.0 1.5 1.5 1% 47%
Advances to Suppliers and Anticipated Costs 48.8 135.5 66.0 -51% 35%
Liabilities 265.0 235.4 184.2 -22% -30%
Accounts Payable (Suppliers) 69.1 78.6 64.6 -18% -7%
Advances from Clients 196.0 156.7 119.6 -24% -39%
Net Working Capital (41.1) 6.4 24.5 280% n.a.

We ended the year with working capital of R$24.5 million versus R$6.4 million in 3Q18 and negative working
capital of R$41.1 million in 2017. Our business model is of negative working capital, but at the end of the
third quarter we had a concentration of sales of sponsorship and tickets (in installments) for the Lollapalooza
festival, which continued throughout the fourth quarter. In addition, we also had a concentration of ticket
sales for Paul McCartney's tour at the end of 4Q18, increasing, together, the line of accounts receivable in
R$36.4 million.
On the other hand, compared to 2017, there was an increase in the line of advances to suppliers and
anticipated costs due to the payment of most part of the artists’ fees of 2019’s tours.

Cash and Indebtedness

Cash and Indebtedness (R$ million) 2017 2018 Chg. % 4Q17 4Q18 Chg. %
Operating Cash Flow 86.4 (77.9) n.a. (19.1) (17.2) -10%
Investment Cash Flow 11.6 (6.4) n.a. (0.3) (5.2) 1389%
Financing Cash Flow (29.5) 70.9 n.a. (4.5) 112.0 n.a.
Exchange Variance 6.3 12.4 96% 3.9 2.6 -34%
Increase (Reduction) in Cash and Equivalents 74.9 (1.1) n.a. (20.0) 92.2 n.a.
Balance in Cash and Financial Investments 198.0 202.0 2% 198.0 202.0 2%
Borrowings and Financing - Short Term 17.4 0.9 -95% 17.4 0.9 -95%
Borrowings and Financing - Long Term 8.3 120.0 1340% 8.3 120.0 1340%
Total Indebtedness 25.7 120.9 370% 25.7 120.9 370%
Net Cash (Debt) 172.3 81.1 -53% 172.3 81.1 -53%

We ended 2018 with R$202.0 million in cash and financial investments, or R$206.1 million considering the
restricted cash.

▪ Operating cash: we consumed R$77.9 million due to an atypical use of working capital, with a
concentration of installments sales at the end of the year for 2019 events and payment in advance
of artists’ fees for outdoor concerts hired for the following year;

▪ Investments: we spent R$1.4 million in maintenance capex and we invested R$5.0 million in financial
investments.

8
2018 Earnings Release

▪ Financing: we generated R$70.9 million with our financing activities due to: (i) the third issuance of
debentures of R$120.0 million; (ii) the payment of R$27.3 million related to the balance and interest
of the debentures of the second issuance; (iii) the payment of R$21.1 million in dividends; (iv) the
acquision of our own shares in the amount of R$1.9 million; and (iv) the generation of R$1.1 million
in transactions with related parties.

We thus concluded 2018 with total indebtedness of R$120.9 million and net cash of R$81.1 million.

Subsequent events: Association with Popload

We announce the association with Popload, pop music and culture platform that presents shows and daily
content, in addition to the annual Popload Festival that brings together the best of the international and local
independent scene. In 2019, the brand completes 13 years and continues to influence millions of music fans
across Brazil through different work fronts.
Among the various operations, Popload involves a digital platform, a show brand, special citizenship,
sustainability and accessibility actions and the Popload Festival, annual event held in Sao Paulo since 2013.
Throughout the six editions, the festival has already presented on the line-up names like Lorde, Blondie,
MGMT, Phoenix, Wilco, Tame Impala, among many others.
The association takes place through the acquisition of the majority stake of the company that owns with
exclusivity the brands and the rights of promotion of the Popload Festival, in addition to other related assets.
This transaction reinforces the Company’s strategy focused on festivals with the potential for greater
recurrence of revenues and results.

Events Pipeline

▪ Live Music

Outdoor

In March, we will promote 4 concerts of Paul McCartney’s tour in the cities of Sao Paulo (2 shows), Curitiba
and Buenos Aires, with the first concert in Sao Paulo and the show in Buenos Aires already sold out.

In April, we will present the 7th edition of the Lollapalooza Brazil Festival with almost 70 attractions, of which
we highlight: Arctic Monkeys, Sam Smith, Kings of Leon, Post Malone, Lenny Kravitz, Kendrinck Lamar, Twenty
One Pilots and Tribalistas. Still in April, we will promote a sideshow of Arctic Monkeys in Rio de Janeiro.

Indoor

In indoor music, we have already booked around 40 concerts for 1H19 including important international and
national artists like: Bush and Stone Temple Pilots, Aurora, Clean Bandit, Djavan, Jorge & Mateus, Bruno &
Marrone, Jota Quest, Os Paralamas do Sucesso and Skank.

9
2018 Earnings Release

▪ Family Events and Theater

In 2019, we will continue to promote the musical The Phantom of the Opera which in this version continues
to be the biggest box office success among all the musicals we have presented. Besides that, in January and
February, we promoted the show Circus of China at the Credicard Hall in Sao Paulo.

▪ Sports Events

We will continue to promote the main categories of national car racing with 12 series of Stock Car and 8
series of Stock Light.

SHOW3 Performance

SHOW3 closing price on February 27, 2019 was R$7.40, which represents growth of 0.27% YTD and decrease
of 15.2% in 12 months.

150 3000

2500

100 2000

1500

50 1000

500

0 0
Feb-18 Mar-18 Apr-18 May-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18 Sep-18 Oct-18 Nov-18 Dec-18 Jan-19 Feb-19

Volume '000 SHOW3 IBOV

Final Considerations

In compliance with CVM´s Instruction 381, the Company hired the services of an independent audit by
PricewaterhouseCoopers. The Company's policy is to meet regulatory constraints that define the services to
be provided by independent auditors to public companies. In the fiscal year ended December 31, 2018 no
other service but financial auditing related to the financial statements was provided by the independent
auditors or parties related to them.

10
2018 Earnings Release

Income Statement
(R$ 000)

4Q17 4Q18
NET OPERATING REVENUE 211,204 223,709
COST OF SERVICES PROVIDED AND PRODUCTS SOLD (174,744) (205,029)
GROSS PROFIT 36,460 18,680
OPERATING INCOME (EXPENSES)
Sales (491) (306)
General and administrative (14,640) (17,355)
Management compensation (2,226) (1,902)
Other operating income (expenses), net 1,899 782
OPERATING PROFIT (LOSS) BEFORE FINANCIAL (EXPENSES) INCOME 21,002 (101)
FINANCIAL RESULT
Financial expenses (4,092) (16,267)
Financial income 4,693 2,585
Net exchange rate and monetary variation (395) 4,530
OPERATING PROFIT (LOSS) BEFORE INCOME TAX AND SOCIAL CONTRIBUTION 21,208 (9,253)
INCOME TAX AND SOCIAL CONTRIBUTION
Current (524) 901
Deferred (1,734) (4,401)
NET RESULT 18,950 (12,753)

2017 2018
NET OPERATING REVENUE 652,895 598,383
COST OF SERVICES PROVIDED AND PRODUCTS SOLD (518,171) (501,454)
GROSS PROFIT 134,724 96,929
OPERATING INCOME (EXPENSES)
Sales (1,470) (1,207)
General and administrative (60,983) (58,818)
Management compensation (8,921) (9,677)
Other operating income (expenses), net 4,770 4,943
OPERATING PROFIT (LOSS) BEFORE FINANCIAL (EXPENSES) INCOME 68,120 32,170
FINANCIAL RESULT
Financial expenses (14,639) (21,367)
Financial income 15,208 10,992
Net exchange rate and monetary variation 1,141 6,014
OPERATING PROFIT (LOSS) BEFORE INCOME TAX AND SOCIAL CONTRIBUTION 69,830 27,809
INCOME TAX AND SOCIAL CONTRIBUTION
Current (10,873) (8,448)
Deferred (13,691) (8,738)
NET RESULT 45,266 10,623

11
2018 Earnings Release

Balance Sheet
(R$ 000)

ASSETS 4Q17 3Q18 4Q18

CURRENT
Cash and Cash Equivalent 198,015 104,740 196,951
Financial Investments - 35 5,035
Restricted Cash 6,773 10,782 4,137
Accounts Receivables 174,193 104,855 141,243
Inventories 1,019 1,489 1,503
Recoverable Taxes 24,576 28,068 18,057
Advances to Suppliers 11,379 19,088 36,121
Anticipated Costs 37,372 116,367 29,842
Other Receivables 19,171 23,024 31,597
Total Current Assets 472,498 408,448 464,486

NON-CURRENT
Deferred Income Tax and Social Contribution 59,527 56,148 53,851
Judicial Deposits 24,698 10,130 10,477
Related Parties 7,957 7,008 7,389
Total Long Term Assets 92,182 88,673 87,104
Fixed Assets (Property, Plant and Equipment) 15,697 13,031 15,991
Intangible:
Goodwill on investments acquisition 113,008 111,903 111,177
Other intangibles 4,099 3,177 3,113
Total Non-Current Assets 224,986 216,784 217,385

TOTAL ASSETS 697,484 625,232 681,871

LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY 4Q17 3Q18 4Q18

CURRENT
Suppliers 69,077 78,616 64,575
Borrowings, financing and debentures 17,376 8,349 896
Payroll, Provisions and Social Contributions 5,321 6,436 5,457
Taxes Payable 15,104 8,264 9,831
Advances from Clients 195,959 156,735 119,644
Sponsorships - Culture Incentive Law (Rouanet Act) 4,282 - -
Dividends Payable 10,534 - 2,001
Other Payables 11,509 9,596 5,492
Total Current Liabilities 329,162 267,996 207,896

NON-CURRENT
Borrowings, financing and debentures 8,333 - 120,000
Provision for Tax, Civil and Labor Contingencies 23,885 9,189 9,288
Deferred Income Tax and Social Contribution 203 797 3,892
Taxes Payable 5,752 5,340 5,379
Other Payables 3,364 1,049 936
Total Non-Current Liabilities 41,537 16,375 139,495

SHAREHOLDERS' EQUITY
Capital Stock 243,022 243,022 243,022
Costs with Shares Issuance (9,665) (9,665) (9,665)
Capital Reserve 4,853 5,797 6,056
Revaluation Reserve 935 811 776
Earnings Retention Reserve 70,510 80,771 78,460
Treasury Stocks (263) (2,131) (2,131)
Comprehensive Results 14,131 16,035 12,651
Controlling Shareholders' Stake 323,523 334,640 329,169
Non-controlling Interests in Equity of Subsidiaries 3,262 6,221 5,311
Total Consolidated Shareholders' Equity 326,785 340,861 334,480

TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY 697,484 625,232 681,871

12
2018 Earnings Release

Cash Flow
(R$ 000)

2017 4Q18 2018

CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES


Net profit for the period 45,266 (12,753) 10,623
Adjustments to reconcile profit for the period to net cash provided by (used in)
generated by operating activities:
Depreciation and amortization 6,893 1,174 5,272
Result on the merger of the subsidiary company Aurolights (459) - (35)
Residual value of property, plant and equipment written-off 13,153 1,033 1,361
Deferred income tax and social contribution 13,417 5,393 9,730
Financial charges and and exchange differences on balances with
subsidiaries, financing, borrowings and taxes payable 3,382 810 (7,184)
Share-based payments 1,120 259 1,203
Recognition (reversal) of tax, civil and labor contingencies 3 (218) 2,199
Constitution (reversal) of allowance for doubtful accounts 1,155 (272) (939)

(Increase) Decrease in operating assets and liabilities:


Trade accounts receivables (107,380) (35,110) 33,577
Inventories 251 1 (740)
Recoverable taxes (2,155) 10,354 733
Advances to suppliers 3,081 (17,025) (24,874)
Other receivables (13,085) (8,415) (15,085)
Escrow deposits 63 (344) 14,166
Prepaid expenses (12,192) 86,525 (7,857)
Trade payables 17,569 (14,455) 2,739
Taxes payable 4,228 1,486 (3,611)
Accrued payroll and related taxes (22) (997) 447
Advances from customers 99,468 (37,091) (76,315)
Payments of tax, civil and labor lawsuits (179) 186 (16,807)
Other payables 12,778 2,218 (6,552)
Cash generated by (used in) operating activities 86,355 (17,241) (77,949)

CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES


Financial Investments 14,314 (5,000) (5,000)
Goodwill on acquisition of investments - - -
Acquisition of property, plant and equipment and intangible assets (2,808) (152) (1,405)
Net cash generated y (used in) investing activities 11,506 (5,152) (6,405)

CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES


Aquisition of own shares (263) - (1,868)
Related parties (874) 726 1,130
Payment of dividends (6,316) 10 (21,058)
Payment of debentures - principal (16,667) (8,333) (25,000)
Payment of debentures - interests (5,335) (363) (2,322)
Net cash generated by (used in) financing activities (29,455) 112,040 70,882

Exchange Variance on Cash and Cash Equivalents 6,323 2,564 12,408

INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS 74,729 92,211 (1,064)

CASH AND CASH EQUIVALENTS


Cash and cash equivalents at beginning of period 123,147 104,740 198,015
Cash and cash equivalents at end of period 198,015 196,951 196,951

INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS 74,868 92,211 (1,064)

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