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LIMA – 2015
DEDICATORIA
DERECHO EMPRESARIAL II 2
INDICE
INTRODUCCION .......................................................................................................................................... 4
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ .......................................................................................... 5
1. ORIGEN ............................................................................................................................................ 5
2. MARCO LEGAL ............................................................................................................................... 7
3. ORGANIZACIÓN ............................................................................................................................. 8
3.1 DIRECTORIO............................................................................................................................ 8
3.2 ORGANIGRAMA ...................................................................................................................... 9
4. FINALIDAD .................................................................................................................................... 10
5. META .............................................................................................................................................. 10
6. FUNCIONES ................................................................................................................................... 11
6.1 REGULA LA MONEDA Y EL CRÉDITO DEL SISTEMA FINANCIERO ............................ 11
6.2 ADMINISTRACIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES ........................................ 17
6.3 EMISIÓN DE BILLETES Y MONEDAS ................................................................................. 17
6.4 INFORMAR AL PAÍS SOBRE LAS FINANZAS NACIONALES .......................................... 18
7. POLÍTICA MONETARIA............................................................................................................... 19
7.1 Esquema de política monetaria ................................................................................................. 19
7.2 Posición de la política monetaria ............................................................................................... 20
8 SECTOR MONETARIO ................................................................................................................. 22
8.1 Cuentas monetarias .................................................................................................................. 22
8.2 Operaciones Monetarias del BCRP ........................................................................................... 23
8.3 Componentes de las cuentas monetarias ................................................................................... 26
9 ESTADOS FINANCIEROS ............................................................................................................. 30
10 ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA .................................................................................. 31
10.1 ACTIVO ................................................................................................................................... 32
10.2 PASIVOS .................................................................................................................................. 40
10.3 PATRIMONIO NETO.............................................................................................................. 47
CONCLUSIONES....................................................................................................................................... 52
BIBLIOGRAFIA ........................................................................................................................................ 53
DERECHO EMPRESARIAL II 3
INTRODUCCION
El BCRP es una institución autónoma del gobierno que tiene por finalidad preservar la estabilidad
monetaria y cuenta con algunas funciones importantes como son la de regular la moneda, administrar
las RIN e informar sobre las finanzas nacionales. En este trabajo abocaremos el tema de las cuentas
nacionales y una breve explicación del balance general del banco de los bancos, cuya estructura es
diferente al de las empresas comerciales.
El primer punto a tratarse es sobre el origen del Banco Central de Reserva, el cual inicio sus
actividades el 4 de abril de 1922 y en ese mismo año empezó a emitir por primera vez monedas y
billetes. El BCRP tiene personería jurídica de derecho público sustentado en el marco de su Ley
Orgánica. El segundo punto a tratar es sobre la organización del BCRP en donde el Directorio es la
más alta autoridad de esta institución pública. El directorio lo conforman 7 miembros por un periodo
de cinco años; cuatro de estos son elegidos por el Poder Ejecutivo, entre ellos al presidente. El
congreso lo ratifica y elije a los tres restantes.
El tercer punto a tratar es sobre la meta del BCRP que es alcanzar una tasa de inflación del 2%, la
finalidad de alcanzar esta meta es permitir el libre desenvolvimiento de la economía peruana, en este
punto desarrollaremos ampliamente el tema de las funciones del BCRP y la política monetaria de la
misma. El cuarto punto es sobre las cuentas nacionales; las principales son los activos netos de largo
plazo, los activos internos y las obligaciones monetarias.
Los últimos puntos a tratar son las operaciones monetarias del BCRP; entre las principales
operaciones tenemos la emisión primaria o base monetaria y el encaje y un análisis sintético de las
cuentas del activo y las del pasivo del estado de situación financiera del 2014 del BCRP.
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BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ
1. ORIGEN
El 9 de marzo de 1922 se promulgó la Ley N° 4500 que creó el Banco de Reserva del Perú. La
institución inició sus actividades el 4 de abril de dicho año, siendo su primer presidente Eulogio
Romero y su primer vicepresidente, Eulogio Fernandini. La creación de la nueva entidad respondió a
la necesidad de contar con un sistema monetario que no provocara inflación en los años de bonanza,
como sucedió con los repudiados billetes fiscales; ni deflación como la generada por la inflexibilidad
crediticia del patrón oro.
El Banco de Reserva del Perú fue clave en esa época para el ordenamiento monetario del país, al
centralizar la emisión de billetes y monedas y las reservas que la respaldaban, ajustar la oferta
monetaria de acuerdo al dinamismo económico del país; así como intervenir en el mercado cambiario
para estabilizarlo. El primer local que ocupó el Banco de Reserva fueron las instalaciones de la Junta
de Vigilancia de Cheques Circulares en la cuadra 2 del Jirón Miroquesada. Al frente de la institución
estaba un Directorio del más alto nivel profesional, conformado por distinguidos personajes del
mundo financiero y comercial. Tres eran representantes del Gobierno y seis de los bancos; los cuales
se renovarían anualmente por tercios. Un décimo miembro sería designado en el caso de que el Perú
constituyera una agencia fiscal en el extranjero.
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El Banco de Reserva inició la emisión de billetes bancarios en 1922, el mismo año de su creación. La
unidad monetaria era la Libra Peruana de Oro. El importante rol estabilizador del Banco de Reserva
del Perú permitió enfrentar los choques más importantes de la década de los veinte: el Fenómeno del
Niño de 1925-1926 y el crack de 1929.
La Gran Depresión de 1929 y la posterior caída de los precios internacionales y las restricciones al
crédito internacional, dificultaron el financiamiento del gasto público y generaron una fuerte
depreciación de la moneda nacional. A finales de 1930, el entonces presidente del Banco de Reserva,
Manuel Olaechea, invitó al profesor Edwin W. Kemmerer, reconocido consultor internacional para
que brinde asesoría.
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2. MARCO LEGAL
El Banco Central es persona jurídica de derecho público. Tiene autonomía dentro del marco
de su Ley Orgánica.
La finalidad del Banco Central es preservar la estabilidad monetaria. Sus funciones son:
regular la moneda y el crédito del sistema financiero, administrar las reservas internacionales
a su cargo, y las demás funciones que señala su ley orgánica.
El Banco informa al país, exacta y periódicamente, sobre el estado de las finanzas nacionales,
bajo responsabilidad de su Directorio.
Artículo 1º. El Banco Central de Reserva del Perú es persona jurídica de derecho público,
con autonomía en el marco de esta Ley. Tiene patrimonio propio y duración indefinida.
Cada vez que en esta Ley se use la expresión Banco, se entenderá que se alude al Banco
Central de Reserva del Perú.
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3. ORGANIZACIÓN
3.1 DIRECTORIO
El Artículo 8ºEl Directorio es la más alta autoridad institucional. Le corresponde determinar las
políticas a seguir para la consecución de la finalidad del Banco y es responsable de la dirección
general de las actividades de éste.
El Poder Ejecutivo designa a cuatro, entre ellos al Presidente del Banco. El Congreso ratifica a
éste, y designa a los tres restantes.
Los Directores del Banco son nombrados por un período de cinco años. No representan a entidad
ni interés particular alguno. El Congreso puede remover los por falta grave.
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3.2 ORGANIGRAMA
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4. FINALIDAD
Artículo 2º. La finalidad del Banco es preservar la estabilidad monetaria. Sus funciones
son regular la cantidad de dinero, administrar las reservas internacionales, emitir billetes y
monedas e informar sobre las finanzas nacionales.
5. META
A partir de enero de 2002, la política monetaria del BCRP se conduce bajo un esquema
de Metas Explícitas de Inflación (inflation marketing), con el cual se busca anclar las
expectativas inflacionarias del público mediante el anuncio de una meta de inflación.
Hasta el año 2006, la meta de inflación fue de 2,5 por ciento anual, con una tolerancia
de desvío máximo de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo. A partir de 2007, la
meta de inflación se redujo a 2,0 por ciento, manteniéndose el punto porcental de desvío
máximo, con lo cual el rango de tolerancia para la meta de inflación se ubica entre 1 y 3 por
ciento.
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6. FUNCIONES
Fueron creados en 1992 con el objetivo de regular la liquidez del sistema financiero a través de la
esterilización de los excedentes de liquidez de los bancos. La colocación de los CD BCRP se
efectúa mediante el mecanismo de subasta o mediante colocación directa por montos nominales
mínimos de S/. 100 mil cada uno y en múltiplos de ese monto, a un plazo entre un día y tres años.
Fueron creados en el año 2002 con el objetivo de regular la liquidez del sistema financiero a
través de la esterilización de los excedentes de liquidez de los bancos y reducir la volatilidad
extrema del tipo de cambio. La diferencia con respecto a los CD BCRP es que los CDR BCRP se
reajustan en función de la variación del tipo de cambio, registrada entre la fecha de emisión y la
de vencimiento, simulando la cobertura de ventas forward. Al igual que con los CD BCRP, al
efectuar una colocación de CDR BCRP se reduce la base monetaria y a su vencimiento ésta se
incrementa.
Fueron creados en octubre de 2010. Este instrumento se utiliza para enfrentar presiones
apreciatorias asociadas a operaciones de compras forward que realizan los bancos (ventas por
parte de su clientes porque tienen expectativas de apreciación) y buscan cubrirse en el mercado
spot.
El BCRP provee esta cobertura para evitar presiones a la baja en el mercado spot mediante la
colocación de CDLD por el cual el Banco Central entrega un certificado de depósito
(denominado en moneda local) como contraparte a los dólares que recibe en el mercado spot.
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Certificados de Depósito con Tasa de Interés Variable del BCRP (CDV BCRP)
En octubre de 2010 el Banco Central creó el Certificado de Depósito en Moneda Nacional con
Tasa de Interés Variable del Banco Central de Reserva del Perú (CDV BCRP), cuyo rendimiento
está sujeto a un reajuste en función de la tasa de interés de referencia de la política monetaria.
Este instrumento se utiliza para esterilizar cuando existe elevada incertidumbre sobre las tasas de
interés futuras, que reducen la demanda por CDBCRP. Al estar indexados a la tasa de referencia
se reduce este riesgo, y por lo tanto se incentiva una mayor demanda por CDs.
Fueron creados en octubre de 2010. También son utilizados para retirar liquidez. En el contexto
de importantes entradas de capitales de corto plazo, el BCRP reemplazó los CDBCRP por
depósitos a plazo.
Fue establecida en 1997 con el fin de proporcionar liquidez de corto plazo a las empresas
bancarias en situación de estrechez de liquidez. Mediante este instrumento el BCRP puede
comprar a las empresas del sistema financiero, con el compromiso de que éstas realicen la
recompra en una fecha pactada,
Certificados de Depósito del Banco Central de Reserva del Perú (CD BCRP), Certificados de
Depósito Reajustables del Banco Central de Reserva del Perú (CDR BCRP), Letras del Tesoro
Público (LTP) y Bonos del Tesoro Público (BTP) emitidos en moneda nacional, incluyendo
aquellos sujetos a reajuste con el índice de Valor Adquisitivo Constante (VAC).
Las compras de estos títulos se efectúan mediante el mecanismo de subasta. Al llevarse a cabo
una REPO se incrementa la base monetaria y al efectuarse la recompra de los títulos la base
disminuye. Los plazos regulares de este tipo de operaciones son entre 1 día útil y una semana; sin
embargo, el plazo se puede extender actualmente hasta un año.
A partir de marzo de 2007, se autorizó también las operaciones REPO en moneda extranjera
como mecanismos para proveer liquidez en dicha moneda. Esta operación es similar al REPO en
soles, sólo que esta vez el BCRP entrega dólares, por lo que no tiene efecto sobre la base
monetaria.
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Compra Temporal de Moneda Extranjera con Compromiso de Recompra (swaps)
El BCRP puede proporcionar liquidez transfiriendo nuevos soles al sistema financiero contra
entrega de dólares, lo que permite al BCRP otorgar soles a cambio de dólares. Mediante esta
operación el BCRP compra temporalmente moneda extranjera a las instituciones financieras con
el compromiso de que estas la recompren en una fecha futura.
Las intervenciones cambiarias están dirigidas a reducir la volatilidad del tipo de cambio, sin
establecer un nivel sobre el mismo, no hay ninguna meta sobre esta variable. De esta manera, se
busca evitar movimientos bruscos del tipo de cambio que deterioren aceleradamente los balances
de los agentes
Las intervenciones cambiarias son compensadas por otras operaciones monetarias para mantener
la tasa de interés interbancaria en el nivel de referencia.
Swaps Cambiaros
Fueron creados en setiembre de 2014 y se utilizan para reducir la volatilidad del tipo de cambio
generada por presiones en el mercado de derivados. Mediante este instrumento el BCRP
provee exposición al tipo de cambio al comprometerse a pagar (o recibir) una tasa fija en
moneda extranjera más la variación del tipo de cambio, a cambio de recibir (o pagar) un tasa
variable en moneda nacional. A diferencia de los CDR BCRP y las operaciones de compra-
venta de moneda extranjera, este instrumento no afecta la base monetaria puesto que no existe
desembolso del monto nocional al inicio o al vencimiento de la operación, sólo se intercambia la
diferencia entre los intereses por pagar y por recibir al final de la operación.
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6.1.2 Instrumentos de ventanilla
Sujetos a reajuste con el Índice de Valor Adquisitivo Constante (VAC), CDR BCRP, Bonos del
sector privado con riesgo AA, valores del sector privado, entre otros.
REPO directa
Es similar a la REPO pero esta operación se realiza fuera de subasta al cierre de operaciones. Se
acepta un mayor rango de colaterales. La tasa de interés es la misma que la anunciada por el
BCRP para sus Créditos de Regulación Monetaria.
Creado en 1997, con el propósito de proporcionar liquidez en moneda nacional a las empresas del
sistema financiero empleando como garantía moneda extranjera. Por medio de esta operación, el
BCRP adquiere moneda extranjera de las empresas del sistema financiero, con el compromiso de
reventa usualmente al día útil siguiente de haberse pactado la operación. Se realizan a plazos de
hasta un año, permitiendo al BCRP alcanzar una mejor distribución de la liquidez, en particular
en periodos de estrés en el mercado de dinero.
Depósitos overnight
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6.1.3 Encaje
Reservas de dinero de curso legal que los bancos mantienen como forma de garantizar las
demandas de tesorería y para fines de regulación monetaria. Se define como un porcentaje
dado del Total de Obligaciones Sujetas a Encaje (TOSE) y está conformado por el dinero de
curso legal que los bancos mantienen en sus propias cajas y sus depósitos en cuenta corriente
en el Banco Central. En un contexto de dolarización parcial, el encaje se ha constituido en un
respaldo importante a la liquidez del sistema financiero debido a que los encajes en moneda
extranjera son más elevados que en moneda nacional, por el mayor riesgo de liquidez que
implica la intervención en moneda extranjera.
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A marzo de 2015, la tasa de encaje exigible en moneda nacional es de 8 por ciento. En
moneda extranjera esta tasa tiene un límite máximo de 60 por ciento, la que puede ser
incrementada para un banco si su crédito en moneda extranjera no se reduce en un nivel
determinado. El encaje para los adeudados externos de corto plazo en moneda extranjera
(hasta 2 años) es 50 por ciento. Los adeudados externos y bonos de largo plazo no están
sujetos a encaje mientras no superen 2,2 veces el patrimonio de la entidad financiera. A
partir de ese monto, están sujetos a un encaje de 20 por ciento
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6.2 ADMINISTRACIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES
La administración de los activos internacionales guarda estrecha relación con las fuentes de los
recursos, en términos de monto, moneda, plazo y volatilidad. De esta manera, se busca minimizar
los riesgos financieros que podrían afectar el valor y la disponibilidad de los recursos encargados
a la Administración. Para ello, el BCRP define un portafolio de referencia y lo compara con su
portafolio real para controlar los riesgos financieros y evaluar su desempeño.
El Banco Central tiene como una de sus funciones la emisión de billetes y monedas y garantiza el
suministro oportuno y adecuado de la demanda de numerario.
Para ello, realiza una programación que toma en cuenta tres aspectos fundamentales: cantidad,
calidad y tipos de denominaciones demandadas, a fin de facilitar la fluidez de las transacciones
en efectivo que realice el público. La demanda de billetes y monedas tiene dos componentes.
Uno, denominado Demanda para Transacciones, que está en función del dinamismo de la
economía; y el otro, Demanda para Reposición, que se genera por el reemplazo de los billetes y
monedas deteriorados.
Asimismo, con la finalidad de dar a conocer los elementos de seguridad de nuestros billetes y
monedas, el Banco Central realiza actividades de difusión, principalmente a través de charlas
gratuitas dirigidas al público en general y al personal de empresas financieras y comerciales.
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6.4 INFORMAR AL PAÍS SOBRE LAS FINANZAS NACIONALES
El Banco Central tiene entre sus funciones la de informar periódicamente sobre las finanzas
nacionales. Para este fin, el Banco difunde en su portal de internet todas las publicaciones y
estadísticas de carácter económico que elabora. Entre las principales publicaciones se encuentran el
Reporte de Inflación, la Nota Informativa del Programa Monetario, el Reporte de Estabilidad
Financiera, la Nota Semanal, el Resumen Informativo de la Nota Semanal, la Memoria, las Notas de
Estudio, la Revista Estudios Económicos y Documentos de Trabajo, la Revista Moneda y otros
informes y documentos emitidos por el Instituto Emisor.
Reporte de Inflación
Se publica cuatro veces al año con información disponible a marzo, junio, setiembre y diciembre.
Documento que se publica dos veces al año, con información a marzo y setiembre, y que presenta
un análisis y un diagnóstico sobre los mercados financieros y los sistemas de pagos
Nota Semanal
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Memoria
Reporte anual de las principales variables macro económicas: PBI y empleo, Inflación tipo de
cambio, Sector externo, Sector fiscal, Sector monetario, Series estadísticas, últimos 10 años.
Notas de Estudio
En este documento se presenta información económica de: PBI mensual, Balanza Comercial,
Gestión de las RIN, operaciones del Sector Público No Financiero, entre otros.
Incluye trabajos de investigación sobre temas económicos que son elaborados principalmente por
técnicos del BCRP.
Revista Moneda
Publica artículos sobre temas económicos relacionados al Banco Central dirigidos al público en
general. Asimismo, incluye temas culturales.
7. POLÍTICA MONETARIA
En el marco de la Constitución Política del Perú y de su Ley Orgánica, el Banco Central de Reserva del
Perú cuenta con la autonomía y los instrumentos de política monetaria que le permite cumplir su objetivo
de preservar la estabilidad monetaria.
A partir de enero de 2002, la política monetaria del BCRP se conduce bajo un esquema de Metas
Explícitas de Inflación (inflationtargeting), con el cual se busca anclar las expectativas inflacionarias
del público mediante el anuncio de una meta de inflación.
Hasta el año 2006, la meta de inflación fue de 2,5 por ciento anual, con una tolerancia de desvío
máximo de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo. A partir de 2007, la meta de inflación se
redujo a 2,0 por ciento, manteniéndose el punto porcentual de desvío máximo, con lo cual el rango de
tolerancia para la meta de inflación se ubica entre 1 y 3 por ciento.
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La reducción de la meta de inflación de 2,5 a 2,0 por ciento tiene la finalidad de que nuestra moneda
tenga un mayor poder adquisitivo en el largo plazo y se fortalezca la confianza en la moneda
nacional, favoreciendo la desdolarización. Asimismo, una meta inflacionaria de 2,0 por ciento
iguala el ritmo de inflación del país con el de las principales economías desarrolladas, evitando la
desvalorización relativa de nuestra moneda.
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En los últimos años el nivel y grado de variación de las tasas de interés del sistema financiero en
moneda nacional muestran una mayor relación con la evolución de la tasa de interés de
referencia, que es el instrumento de política monetaria desde 2002.
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8 .SECTOR MONETARIO
Conformada por el sistema monetario, sistema financiero y mercado de dinero. Que tiene como principal
fin la canalización del ahorro financiero hacia las actividades productivas convirtiéndose así en uno de
los factores fundamentales para el desarrollo económico. Estas operaciones de canalización de ahorro
financiero se pude realizar directamente a través del mercado de capitales (donde los demandantes y
ofertantes de recursos negocian directamente) o indirectamente a través de los intermediarios financieros.
Siendo este proceso de canalización de ahorro financiero muy importante para el desarrollo económico
es imprescindible tomar en cuenta las estadísticas monetarias cuyo contenido analiza el
comportamiento macroeconómico del sistema financiero en su doble función, de creador de medios de
pago y de oferente de fondos prestables a la economía. Es así que por medio de este análisis y el
seguimiento de las estadísticas monetarias es posible conocer la cantidad de dinero (bajo diferentes
definiciones) con la que operan los agentes económicos.
Juntamente también podemos identificar la forma como el sistema financiero obtiene los recursos de
los sectores excedentarios para proveer de crédito a los sectores demandantes de estos fondos. Al conocer
los agentes económicos el desarrollo de los agregados monetarios permite y es fundamental para el
diseño y evaluación de la política monetaria, dado que los mecanismos de transmisión de esta política
operan a través de los mercados financieros.
Igualmente estas cuentas monetarias son importantes para cuentas fiscales y la balanza de pagos y otras
estadísticas macroeconómicas puesto que están vinculadas. Siendo expuesta la importancia de las
estadísticas monetarias el siguiente trabajo se encaminara analizar dichas estadísticas teniendo en cuenta
en cuenta conceptos previos.
Así el ámbito de las cuentas monetarias publicadas en la Nota Semanal es el de las sociedades de
depósito. Esto se debe a que estas instituciones tienen capacidad de expandir la oferta monetaria –sea
mediante la emisión primaria en el caso del Banco Central, o la creación secundaria de dinero en el
caso de las otras sociedades de depósito. De lo dicho se difiere que las cuentas monetarias son un
herramienta para de análisis para la política monetaria.
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Las cuentas monetarias se consiguen teniendo como fuente la información contable de los balances
de las sociedades de depósito. La construcción de las cuentas monetarias a partir de los balances
involucra procesos de sectorización, agregación y consolidación de datos, así como la clasificación
analítica de las diversas cuentas del balance.
Para un correcto entendimiento de los índices de las cuentas monetarias es importante mencionar
las actividades que el BCRP realiza para poder manejarla y que su repercusión en la economía
sea favorable y no lo contrario
Para cumplir con su objetivo de regular la disponibilidad de liquidez que requiere la economía,
evitando de este modo que se produzcan presiones inflacionarias o deflacionarias. El BCRP realiza
operaciones monetarias estas operaciones afectan el nivel de la emisión primaria y a través de la
capacidad que tienen las otras sociedades de depósito de crear dinero (reflejado en el multiplicador)
terminan afectando la disponibilidad de liquidez del sistema en moneda nacional.
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8.2.2 Operaciones de ventanilla:
Al finalizar sus operaciones diarias, los bancos pueden requerir del BCRP liquidez adicional o un
depósito para colocar liquidez excedente. En el primer caso, pueden solicitar un crédito de
regulación monetaria, vender directamente CDBCRP o bonos del Tesoro Público al Banco
Central, o vender temporalmente moneda extranjera al BCRP (swaps). Por el contrario, si los
bancos tienen liquidez excedente, pueden depositar fondos en el BCRP (depósitos overnight,
generalmente a un día de plazo).
La emisión primaria o base monetaria corresponde a la suma del circulante (billetes y monedas en
poder del público) más los fondos de encaje en soles de las otras sociedades de depósito (fondos
en bóveda más depósitos en cuenta corriente en soles mantenidos en el BCRP). Las categorías de
operaciones (fuentes de variación) por medio de la cual el Banco Central afecta la emisión
primaria son:
Aquellas operaciones del BCRP que afectan a las RIN se dividen en dos categorías:
Operaciones cambiarias: son aquellas que efectúa el Banco Central a través de la Mesa de
Negociación, las compras y ventas de moneda extranjera al sector público (incluyendo en este
último caso aquéllas para atender el pago de deuda pública externa) y la compra temporal de
moneda extranjera (swaps).
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Resto de operaciones: Corresponde principalmente a variaciones en los saldos de depósitos del
sistema financiero y del sector público en el BCRP, así como a los créditos por regulación
monetaria y operaciones de reporte de títulos valores en moneda extranjera a empresas bancarias,
los intereses netos, variaciones por valuación y otras operaciones netas que agrupa al conjunto de
operaciones con la Asociación Latinoamericana de Integración (ALADI), el Fondo de Seguro de
Depósitos, entre otras.
8.2.5 Encaje
El Banco Central también tiene la capacidad de afectar la expansión secundaria de la liquidez vía
la administración del encaje. Actualmente, el encaje exigible, para las obligaciones en moneda
nacional, corresponde al encaje legal, cuya tasa es 6 por ciento (incluye un requerimiento mínimo
de 1 por ciento bajo la forma de cuenta corriente); y para las obligaciones en moneda extranjera,
corresponde al encaje legal de 6 por ciento más el encaje marginal (30 por ciento, el cual se
remunera a una tasa equivalente al 60 por ciento de la tasa LIBOR por operaciones en US dólares
a un mes). Cabe señalar que de acuerdo con la normatividad vigente, establecida por la SBS, el
coeficiente promedio mensual de liquidez no debe ser menor al 8 por ciento para los depósitos en
moneda nacional y al 20 por ciento para los de moneda extranjera.
Dado que estas operaciones son reflejadas en las estadísticas monetarias y estas a su vez
repercuten en la economía del Perú. Es imprescindible que se analice.
Así en el caso de las cuentas monetarias del BCRP tenemos una presentación analítica se
muestra en el siguiente cuadro:
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En este cuadro se distingue las Reservas Internacionales Netas (RIN), variable que muestra el nivel
de liquidez internacional de nuestro país; y la emisión primaria, indicador de los pasivos del Banco
Central que sustentan la expansión monetaria.
Asimismo, las cuentas del BCRP registran las operaciones monetarias que conduce el Instituto
Emisor con fines de regulación monetaria, así como las facilidades de ventanilla que están a
disposición de las instituciones financieras luego de finalizadas las operaciones del mercado
interbancario.
Se obtienen de deducir a los activos internacionales del BCRP las obligaciones internacionales de
corto plazo como las obligaciones de largo plazo con el FMI y otros organismos internacionales.
En el Perú éstas son manejadas por el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). Las RIN
contribuyen a la estabilización económica y financiera del país de forma que garantizan una
reserva disponible de divisas para enfrentar posibles shocks externos temporales o un eventual
retiro masivo de depósitos en moneda extranjera del sistema financiero. El BCRP, por medio de
las RIN, tiene como objetivo primordial garantizar la liquidez de divisas internacionales; y,
luego, maximizar el rendimiento de las mismas. Las RIN están compuestas por: tenencias en oro
y plata, billetes y monedas extranjeros, depósitos y certificados de depósito de divisas por
períodos no mayores a 90 días, títulos emitidos por organismos internacionales, aceptaciones
bancarias especiales no mayores a 90 días, entre otros.
DERECHO EMPRESARIAL II 26
8.3.2 Activos externos netos de largo plazo
Diferencia entre los activos internacionales y los pasivos internacionales frente a sectores no
residentes. Como el crédito y obligaciones a un mayor plazo que un año.
En el Perú estaría conformado principalmente por obligaciones a más de un año con el Banco
Interamericano de Desarrollo (BID), la Agencia Interamericana de Desarrollo (AID) y el Banco
Mundial, así como Certificados de Depósito del Banco Central (CDBCRP) en poder de los
residentes. Asimismo, incorpora las inversiones en valores y pagares en moneda nacional al Fondo
Monetario Internacional (FMI).
Incluye las operaciones de crédito del Banco Central al sistema financiero (créditos por regula
ción monetaria y compra temporal de títulos valores con compromiso de recompra), también
los
créditos netos al sector público y el rubro otras cuentas. Esta última incluye capital, reservas,
provisiones y resultados y otros activos y pasivos diversos netos.
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8.3.4 Obligaciones monetarias
Pasivos que el Banco Central de Reserva del Perú mantiene con instituciones financieras y el público
en general, tanto en moneda nacional cuanto extranjera
Emisión primaria.
Valores emitidos y depósitos especiales. Estos comprenden a los certificados de depósito emitidos
por el BCRP y los depósitos del sistema financiero en moneda nacional distintos de encaje, realizados
con fines de esterilización.
En moneda extranjera
Se refieren a los depósitos en dicha moneda efectuados en el BCRP por el sistema financiero y el
sector privado, constituidos principalmente por los depósitos de encaje en moneda extranjera.
DERECHO EMPRESARIAL II 28
CUENTAS MONETARIAS DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERU.
DERECHO EMPRESARIAL II 29
9 ESTADOS FINANCIEROS
(2013- 2014)
DERECHO EMPRESARIAL II 30
10 ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
DERECHO EMPRESARIAL II 31
10.1 ACTIVO
DERECHO EMPRESARIAL II 32
VALORES EN ENTIDADES INTERNACIONALES
ORO
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 está representado por 552 191 onzas troy de oro en
monedas conmemorativas depositadas en la bóveda del Banco Central; las cuales son
valorizadas al valor de cotización por onza troy a las fechas antes mencionadas.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el saldo está representado por 562 651 onzas troy de
oro en barras de alta pureza o “good delivery” depositadas en bancos de primera línea
del exterior; 249 702 onzas troy están bajo la modalidad de custodia y 312 949
onzas troy están bajo la modalidad de depósitos a plazo, éstos últimos devengan intereses
a una tasa de interés anual de 0,48 por ciento y tienen un plazo de 62 días desde la
fecha de su constitución (al 31 de diciembre de 2013, devengaron intereses a una tasa
de interés anual de 0,265 por ciento y tenía un plazo de 63 días desde la fecha de su
constitución). Los intereses devengados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se
registraron en el rubro “Depósitos en bancos del exterior” del estado de situación
financiera, Nota 4.
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10.1.2 OTROS ACTIVOS EXTERNOS
Desde 2011 el Banco Central participa como miembro de dicha entidad internacional.
El BIS determina el porcentaje de participación de los países miembros y en el caso de
Perú su participación equivale a (en unidades) 3 000 acciones. Al 31 de diciembre de
2014 y
2013, se pagó el 25 por ciento del valor de mercado de dichas acciones que equivale a
DEG 66 millones, equivalentes a S/. 284 millones (S/. 283 millones, al 31 de diciembre
de 2013). El 75 por ciento del valor de mercado de las (en unidades) 3 000 acciones,
correspondiente a DEG 197 millones, equivalentes a S/. 851 millones (S/. 848
millones a diciembre de 2013) se registró como un aporte suscrito y no pagado, en
los rubros “Otros activos” y “Otros pasivos”, Notas 11 y 17.
DERECHO EMPRESARIAL II 34
OTROS PASIVOS CON EL EXTERIOR
Durante los años 2014 y 2013, el Banco Central remuneró intereses correspondientes a
sus pasivos con el exterior, principalmente por las obligaciones por asignaciones DEG
por S/. 2 millones en cada ejercicio, los cuales forman parte del rubro “Egresos
financieros” del estado de resultados y otros resultados integrales.
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10.1.3 CRÉDITO INTERNO
Se compone como:
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Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Banco Central mantenía bonos del MEF emitidos en
dólares estadounidenses que fueron adquiridos en el mercado secundario, los cuales tienen
vencimientos entre julio de 2025 y noviembre de 2033, y devengan intereses a tasas
nominales que fluctúan entre 7,35 por ciento y 8,75 por ciento, respectivamente. Dichos
instrumentos son clasificados y valorizados como inversiones disponibles para la venta, al 31 de
diciembre de 2014 se registró un aumento del valor razonable de S/. 103 millones (disminución
de S/. 269 millones a diciembre de 2013) en el rubro “Reserva de valor razonable” del estado de
situación financiera.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Banco Central reconoció ingresos por intereses sobre
operaciones de crédito interno por S/. 274 millones y S/. 105 millones, respectivamente, los
cuales forman parte del rubro “Ingresos financieros” del estado de resultados y otros resultados
integrales.
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CUENTAS DE ORDEN
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, corresponde a los billetes y monedas que el Banco Central
mantiene en sus bóvedas y que no se encuentran en circulación. A continuación se presenta la
composición:
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CUENTAS DEL PASIVO Y PATRIMONIO
10.2 PASIVOS
Las asignaciones DEG devengan intereses de acuerdo con las condiciones del Convenio
Constitutivo, las tasas de interés anual, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, fueron de
0,05 y 0,13 por ciento, respectivamente.
La asignación pesos andinos corresponde a aquellos entregados por el FLAR por el importe
de 20 millones de pesos andinos, equivalentes a S/. 60 millones y S/. 56 millones a diciembre
de 2014 y 2013, respectivamente; esta asignación no genera intereses, no tiene vencimiento
definido para su cancelación y la contraparte ha sido registrada como una cuenta por cobrar
dentro del rubro “Otros activos con el exterior” del estado de situación financiera.
Durante los años 2014 y 2013, el Banco Central remuneró intereses correspondientes a sus
pasivos con el exterior, principalmente por las obligaciones por asignaciones DEG por S/. 2
millones en cada ejercicio, los cuales forman parte del rubro “Egresos financieros” del estado
de resultados y otros resultados integrales.
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VALORES EMITIDOS EN CIRCULACION
Los CDR BCRP se reajustan por la variación de la cotización del dólar estadounidense respecto
al
Nuevo Sol.
Durante los años 2014 y 2013, el Banco Central registró gastos por los intereses sobre los
valores emitidos en circulación por S/. 585 millones y S/. 886 millones, respectivamente,
los cuales forman parte del rubro “Egresos financieros” del estado de resultados y otros
resultados integrales.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los certificados de depósito emitidos por el Banco Central
fueron adquiridos por:
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DEPOSITO EN MONEDA NACIONAL
Durante los ejercicios 2014 y 2013, el Banco Central reconoció intereses sobre los
depósitos en moneda nacional por S/. 1 075 millones y S/. 1 485 millones, respectivamente,
los cuales forman parte del rubro “Egresos financieros” del estado de resultados y otros
resultados integrales.
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EMISION PRIMARIA
DERECHO EMPRESARIAL II 43
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, corresponden a los depósitos en moneda
nacional de las entidades sujetas a encaje en el sistema financiero nacional.
Dichos fondos se encuentran destinados a cubrir el encaje exigible que el Banco
Central requiere por el conjunto de las obligaciones sujetas a encaje en moneda
nacional y no tienen vencimiento. Adicionalmente, el encaje exigible puede ser
cubierto con dinero en efectivo en moneda nacional, Nota 16 (a), y con caja de la
entidad sujeta a encaje.
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DEPOSITO EN MONEDA EXTRANJERA
El encaje exigible se descompone en encaje mínimo legal, el cual, al 31 de diciembre del 2014 y
2013, mantuvo una tasa de 9 por ciento para las obligaciones sujetas a encaje en moneda
extranjera, y el encaje adicional, que es la parte del encaje exigible que excede al mínimo legal.
Al 31 de diciembre de 2014, la tasa del encaje adicional en moneda extranjera fluctuó entre
35 y 36 por ciento (entre 33 y 35 por ciento al 31 de diciembre de 2013).
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Con fecha 27 de setiembre de 2013, el Banco Central emitió la Circular N° 038-2013- BCRP,
con la que se modifica el periodo Base de las obligaciones sujetas al régimen general y se
aumenta la Tasa Base en función al crecimiento del crédito en moneda extranjera; se reduce el
plazo promedio de 3 a 2 años de los créditos del exterior y bonos de corto plazo sujetos a
encaje; y se reduce la tasa de encaje para las obligaciones de los créditos del exterior y bonos
con plazos promedio mayor a 2 años, para facilitar una evolución ordenada del crédito.
Durante los años 2014 y 2013, el Banco Central ha reconocido intereses sobre depósitos en
moneda extranjera por S/. 57 millones y S/. 62 millones, respectivamente, y se incluyen en el
rubro “Egresos financieros” del estado de resultados y otros resultados integrales.
OTROS PASIVOS
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El Fondo es una persona jurídica de derecho privado creada por Decreto Ley N° 7137 que
tiene como finalidad otorgar prestaciones a los trabajadores activos y jubilados del Banco
Central, así como a sus cónyuges, hijos y padres, en la forma que señala su reglamento.
Estas prestaciones son adicionales a la seguridad social y a los beneficios sociales que
acuerdan las leyes (ESSALUD, Sistema Nacional de Pensiones - Decreto Ley N° 19990 y el
Sistema Privado de Pensiones). De acuerdo con la NIC 19 - Beneficios a los empleados,
las prestaciones antes mencionadas corresponden a un plan de beneficios definido.
CAPITAL
RESERVAS
Reserva legal
De acuerdo con el artículo N° 63 del Estatuto del Banco Central, el excedente que resulte
de la aplicación del artículo N° 92, de la Ley Orgánica, se destinará a la constitución de
una reserva especial.
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RESERVA DE VALOR RAZONABLE
RESULTADOS ACUMULADOS
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CONCLUSIONES
De esta manera vemos que el BCRP es de vital importancia para mantener una política
económica estable y bien planificada.
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BIBLIOGRAFIA
http://www.bcrp.gob.pe/docs/sobre-el-bcrp/folleto/folleto-institucional.pdf
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Memoria/2014/memoria-bcrp-2014-7.pdf
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Transparencia/Balance-General/2015/situacion-financiera
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Transparencia/Notas-Informativas/2015/nota-informativa-
2015
http://www.bcrp.gob.pe/docs/sobre-el-bcrp/folleto/folleto-institucional-2.pdf
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