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Ejercicio 2 Valoración de empresas:

CAP presenta sus estados financieros de los años 2016.

Además se dispone de la siguiente información:

 Producto del crecimiento de los mercados internacionales en los últimos años, la empresa
prevee que podrá mantener un ritmo de crecimiento de las ventas del año 2016 con
respecto al año 2015.
 La depreciación y amortización de activos fijos existentes se espera se mantenga
constante.

 La depreciación y amortización incorporada en el costo de venta es de un 90% del valor


actual. El costo de ventas mantendrá su porcentaje con respecto a las ventas del año 2016
(sin depreciación y amortización).
 El gasto de administración se espera mantenga una tasa de crecimiento anual igual al IPC
proyectado de un 3% (sin depreciación). La depreciación y amortización incorporada en el
gasto de administración y ventas es de un 10% del total.
 Se espera que los otros ingresos crezcan según el IPC proyectado de un 3%
 Se espera que los costos de distribución aumenten a un ritmo del 4% por año.
 Los otros gastos por función se espera crezcan a un ritmo igual al IPC de un 3% por año.
 El año 2017 se llevar a cabo una inversión en capital de trabajo equivalente al 1% de su
capital de trabajo actual (solo en este año).
 El año 2018 se requerirá inversión en maquinaria equivalente al 10% del activo fijo actual.
vida útil 20 años.
 Para calculo de wacc, utilice resultados ejercicio resuelto en clases, con el IPSA,
para 3 años.
 La tasa de impuesto a la renta es de un 27%.
Se pide determinar el valor de la empresa por el método de descuento de flujo de caja

Moneda:USD - Dólar estadounidense (Miles)


. 31-12-2016 31-12-2015
Activos [sinopsis]
Activos corrientes [sinopsis]
Efectivo y equivalentes al efectivo 224.238 227.734
Otros activos financieros corrientes 561.450 440.166
Otros activos no financieros corrientes 11.564 10.820
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes 230.597 166.853
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes 40.855 11.305
Inventarios corrientes 252.056 326.837
Activos biológicos corrientes - -
Activos por impuestos corrientes, corrientes 57.129 75.813

Total de activos corrientes distintos de los activo o grupos de


activos para su disposición clasificados como mantenidos para
la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios 1.377.889 1.259.528

Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición


clasificados como mantenidos para la venta o como
mantenidos para distribuir a los propietarios - -
Activos corrientes totales 1.377.889 1.259.528
Activos no corrientes [sinopsis]
Otros activos financieros no corrientes 33.221 37.984
Otros activos no financieros no corrientes 14.840 19.708
Cuentas por cobrar no corrientes 23.843 23.569

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, no corrientes - -


Inventarios, no corrientes - -
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la
participación 1.694 35
Activos intangibles distintos de la plusvalía 718.119 746.024
Plusvalía 1.767 1.767
Propiedades, planta y equipo 3.445.883 3.588.306
Activos biológicos no corrientes - -
Propiedad de inversión 6.515 6.694
Activos por impuestos corrientes, no corrientes - -
Activos por impuestos diferidos 6.570 24.926
Total de activos no corrientes 4.252.452 4.449.013
Total de activos 5.630.341 5.708.541
Patrimonio y pasivos [sinopsis]
Pasivos [sinopsis]
Pasivos corrientes [sinopsis]
Otros pasivos financieros corrientes 327.511 377.285

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 280.139 282.305
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes 71.416 33.359
Otras provisiones a corto plazo 8.530 5.736
Pasivos por impuestos corrientes, corrientes 44.576 6.353
Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 17.924 10.981
Otros pasivos no financieros corrientes 519 1.523
Total de pasivos corrientes distintos de los pasivos incluidos en
grupos de activos para su disposición clasificados como
mantenidos para la venta 750.615 717.542

Pasivos incluidos en grupos de activos para su disposición


clasificados como mantenidos para la venta - -
Pasivos corrientes totales 750.615 717.542
Pasivos no corrientes [sinopsis]
Otros pasivos financieros no corrientes 1.029.533 1.101.502
Cuentas por pagar no corrientes - -

Cuentas por pagar a entidades relacionadas, no corrientes - 1.636


Otras provisiones a largo plazo 60.792 57.347
Pasivo por impuestos diferidos 470.378 486.965
Pasivos por impuestos corrientes, no corrientes - -

Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados 67.438 63.077


Otros pasivos no financieros no corrientes 73.749 119.694
Total de pasivos no corrientes 1.701.890 1.830.221
Total de pasivos 2.452.505 2.547.763
Patrimonio [sinopsis]
Capital emitido 379.444 379.444
Ganancias (pérdidas) acumuladas 1.511.272 1.484.894
Prima de emisión - -
Acciones propias en cartera - -
Otras participaciones en el patrimonio - -
Otras reservas 9.573 -13.147

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 1.900.289 1.851.191


Participaciones no controladoras 1.277.547 1.309.587
Patrimonio total 3.177.836 3.160.778
Total de patrimonio y pasivos 5.630.341 5.708.541
Alternar Despliegue

[310000] Estado del resultado, por


función de gasto – Estados financieros
consolidados
Moneda:USD - Dólar estadounidense
(Miles)
Desde 2016-01- Desde 2015-01-
01 Hasta 2016- 01 Hasta 2015-
. 12-31 12-31
Ganancia (pérdida) [sinopsis]
Ingresos de actividades ordinarias 1.635.606 1.475.260
Costo de ventas 1.314.002 1.285.470
Ganancia bruta 321.604 189.790
Otros ingresos 29.645 15.188
Costos de distribución 16.208 19.591
Gastos de administración 75.858 82.262
Otros gastos, por función 40.189 29.930
Otras ganancias (pérdidas) 1.378 8.803
Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales 220.372 81.998
Ganancias (pérdidas) que surgen de la baja en cuentas de
activos financieros medidos al costo amortizado - -
Ingresos financieros 9.853 4.019
Costos financieros 80.958 60.513
Deterioro de valor de ganancias y reversión de pérdidas por
deterioro de valor (pérdidas por deterioro de valor)
determinado de acuerdo con la NIIF 9 - -
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y
negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de
la participación 177 -1.071
Diferencias de cambio -1.735 754
Resultados por unidades de reajuste 296 1.669

Ganancias (pérdidas) que surgen de diferencias entre importes


en libros anteriores y el valor razonable de activos financieros
reclasificados como medidos al valor razonable - -

Ganancia (pérdida) acumulada anteriormente reconocida en


otro resultado integral que surge de la reclasificación de activos
financieros de la categoría de medición de valor razonable con
cambios en otro resultado integral a la de valor razonable con
cambios en resultados - -

Ganancias (pérdidas) de cobertura por cobertura de un grupo


de partidas con posiciones de riesgo compensadoras - -
Ganancia (pérdida), antes de impuestos 148.005 26.856
Gasto por impuestos a las ganancias 49.303 14.793

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 98.702 12.063

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas - -


Ganancia (pérdida) 98.702 12.063

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