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TASA DE INTERÉS PROMEDIO DEL SISTEMA BANCARIO

Tasas Activas Anuales de las Operaciones en Moneda Nacional Realizadas en los Últimos 30 Días Útiles Por Tipo
CRITERIO: Se escoge BBVA y BCP porque ofrecen mejores tasas.

Tasa Anual (%) Continental


Corporativos 4.18
Descuentos 3.97
Préstamos hasta 30 días 4.32
Préstamos de 31 a 90 días 3.62
Préstamos de 91 a 180 días 3.96
Préstamos de 181 a 360 días 5.98
Préstamos a más de 360 días 3.93
Grandes Empresas 7.00
Descuentos 9.40
Préstamos hasta 30 días 5.92
Préstamos de 31 a 90 días 6.57
Préstamos de 91 a 180 días 6.81
Préstamos de 181 a 360 días 6.46
Préstamos a más de 360 días 5.79
Medianas Empresas 10.43
Descuentos 12.41
Préstamos hasta 30 días 7.80
Préstamos de 31 a 90 días 10.57
Préstamos de 91 a 180 días 10.65
Préstamos de 181 a 360 días 11.23
Préstamos a más de 360 días 9.18
Pequeñas Empresas 14.70
Descuentos 17.04
Préstamos hasta 30 días 14.87
Préstamos de 31 a 90 días 15.27
Préstamos de 91 a 180 días 15.24
Préstamos de 181 a 360 días 16.13
Préstamos a más de 360 días 13.64
Microempresas 23.21
Tarjetas de Crédito 35.90
Descuentos 13.35
Préstamos Revolventes 14.09
Préstamos a cuota fija hasta 30 días 14.38
Préstamos a cuota fija de 31 a 90 días 15.29
Préstamos a cuota fija de 91 a 180 días 13.77
Préstamos a cuota fija de 181 a 360 días 16.92
Préstamos a cuota fija a más de 360 días 9.99
Consumo 38.59
Tarjetas de Crédito 51.87
Préstamos Revolventes 13.13
Préstamos no Revolventes para automóviles 12.81
Préstamos no Revolventes para libre disponibilidad hasta 360 días 5.69
Préstamos no Revolventes para libre disponibilidad a más de 360 días 16.35
Créditos pignoraticios -
Hipotecarios 7.15
Préstamos hipotecarios para vivienda 7.15

Nota: Cuadro elaborado sobre la base de la información remitida diariamente por las Empresas Bancarias a través
definiciones de los tipos de crédito se encuentran en el Reglamento para la Evaluación y Clasificación del Deudor y
2008 (Ver definiciones).
s Últimos 30 Días Útiles Por Tipo de Crédito al 29/08/2018

Comercio Crédito Pichincha BIF Scotiabank Citibank Interbank Mibanco GNB Falabella
- 3.85 7.01 5.09 4.53 4.03 4.55 - 5.50 -
- 4.49 - 5.75 4.19 - 15.92 - - -
- 4.17 - 4.98 3.44 7.90 3.49 - - -
- 3.87 9.00 4.64 3.50 4.22 4.26 - 5.41 -
- 3.52 6.09 6.56 3.62 5.58 4.79 - 5.55 -
- - - - - 3.28 - - - -
- 5.78 - - 5.07 - - - - -
8.41 5.79 7.30 6.95 6.00 5.22 6.20 - 8.10 -
7.41 4.16 7.56 7.30 5.88 - 6.32 - 9.26 -
10.00 6.59 5.71 4.87 7.80 4.88 6.06 - 7.00 -
8.54 6.26 7.86 6.89 5.86 5.44 6.12 - 7.68 -
8.51 6.35 6.72 7.27 5.42 5.10 4.64 - 9.73 -
- 5.43 7.50 7.60 7.00 - 9.17 - 7.33 -
- 5.51 - 6.29 6.41 - 7.27 - - -
10.32 10.89 8.41 8.90 9.88 4.92 9.02 15.84 7.84 -
9.97 6.45 8.66 8.34 9.02 - 8.47 - 8.77 -
14.00 8.08 7.30 9.87 11.82 6.30 7.35 - 4.40 -
8.50 10.28 7.90 9.92 9.83 4.40 8.89 18.05 10.20 -
9.55 10.22 8.19 9.08 9.50 6.35 9.64 14.71 11.17 -
10.80 18.59 9.14 8.52 11.60 5.13 6.37 17.25 8.00 -
10.00 11.86 11.00 8.13 10.07 - 12.64 14.74 10.32 -
15.00 18.84 20.53 12.22 17.37 - 16.74 22.55 12.65 -
- 6.47 11.95 12.19 13.11 - 10.57 - - -
- 10.61 - - 13.79 - 9.50 34.42 - -
- 12.74 23.00 12.29 13.49 - 15.84 30.86 13.00 -
15.00 12.60 17.96 10.46 13.12 - 17.75 30.84 - -
- 23.79 21.88 14.00 16.19 - 15.14 25.62 - -
- 15.44 20.77 10.69 17.93 - 16.95 21.22 12.63 -
- 23.84 32.08 13.50 21.28 - 13.71 37.20 13.50 -
- 25.11 45.67 - 30.62 - - - - -
- 14.61 14.00 - 12.17 - 9.40 - - -
- 12.50 - - - - 18.24 - - -
- - - - - - - 61.69 - -
- 23.19 32.59 13.50 21.20 - 20.00 56.43 - -
- 22.61 38.93 - 14.19 - 28.00 53.84 - -
- 20.70 40.32 - 16.05 - 22.50 43.80 - -
- 15.29 31.29 - 17.83 - 9.79 29.79 13.50 -
16.17 31.65 39.95 20.20 26.80 - 43.22 52.41 33.96 52.65
21.90 37.39 41.43 30.00 30.62 - 46.26 - 35.57 52.66
- - - - - - 18.88 - - -
- 11.56 9.78 11.44 10.22 - 10.11 - - 8.99
10.98 46.62 22.90 17.14 11.01 - 20.13 64.83 - 13.04
16.15 15.40 37.05 15.89 16.08 - 19.30 41.66 16.86 12.79
60.99 - - - - - - - - -
- 7.23 9.43 8.33 7.40 - 7.31 15.43 8.30 -
- 7.23 9.43 8.33 7.40 - 7.31 15.43 8.30 -

r las Empresas Bancarias a través del Reporte N°6. Las tasas de interés tienen carácter referencial. Las
ación y Clasificación del Deudor y la Exigencia de Provisiones, aprobado mediante Resolución SBS N° 11356-
Santander Ripley Azteca Cencosud ICBC Promedio
5.37 - - - 4.53 4.15
7.95 - - - - 6.26
3.87 - - - - 4.00
3.98 - - - 4.53 3.87
4.97 - - - - 3.62
8.08 - - - - 5.24
5.60 - - - - 5.08
7.23 - - - - 6.24
7.38 - - - - 6.11
4.99 - - - - 6.19
6.51 - - - - 6.29
7.54 - - - - 6.35
7.68 - - - - 6.47
7.01 - - - - 6.14
6.78 - - - - 10.15
7.78 - - - - 8.57
- - - - - 7.85
3.93 - - - - 9.63
9.10 - - - - 9.99
10.70 - - - - 14.35
10.70 - - - - 10.35
- - - - - 19.51
- - - - - 10.91
- - - - - 12.15
- - - - - 14.80
- - - - - 18.17
- - - - - 23.67
- - - - - 18.63
- - - - - 33.81
- - - - - 26.25
- - - - - 13.15
- - - - - 16.20
- - - - - 19.13
- - - - - 49.70
- - - - - 51.23
- - - - - 42.24
- - - - - 28.66
- 63.69 144.52 87.40 - 41.31
- 73.96 152.31 87.40 - 47.19
- - - - - 13.34
- - - - - 11.74
- 46.54 150.86 - - 52.77
- 29.52 140.20 - - 20.32
- - - - - 60.99
- - - - - 7.46
- - - - - 7.46
Estado Financiero Anual Individual del Año 2016 (En miles de nuevos soles)

METALURGICA PERUANA S.A. - MEPSA

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA / STATEMENT OF FINANCIAL POSITION 12/31/2015 12/31/2016 12/31/2017

1DT001 Activos/

1DT004 Activos Corrientes/

1D0109 Efectivo y Equivalentes al Efectivo/ 4,520 6,190 2,825

1D0114 Otros Activos Financieros/ 0 0 0

Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras


1D0121 39,561 40,106 23,743
Cuentas por Cobrar/
1D0103 Cuentas por Cobrar Comerciales/ 31,717 34,352 15,828
Cuentas por Cobrar a Entidades
1D0104 0 0 0
Relacionadas/
1D0105 Otras Cuentas por Cobrar/ 7,844 5,754 7,915

1D0107 Anticipos/ 0 0 0

1D0106 Inventarios/ 73,521 82,404 66,455

1D0112 Activos Biológicos/ 0 0 0

1D0117 Activos por Impuestos a las Ganancias/ 0 0 0

1D0113 Otros Activos no Financieros/ 477 429 258

Activos Corrientes Distintos al Efectivo


1D0122 0 0 0
Pignorados como Garantía Colateral/
Total Activos Corrientes Distintos de los
Activos no Corrientes o Grupos de
1D0118 Activos no
Activos para su Disposición
Corrientes Clasificados
o Grupos de 118,079 129,129 93,281
como Mantenidos
Activos para la Venta
para su Disposición o para
Clasificados
1D0115 Distribuir
como a los Propietarios/
Mantenidos para la Venta o como 0 0 0
Mantenidos para Distribuir a los
1D01ST Propietarios/
Total Activos Corrientes/ 118,079 129,129 93,281
1DT005 Activos No Corrientes/

1D0217 Otros Activos Financieros/ 0 0 0

Inversiones en Subsidiarias, Negocios


1D0221 0 1,041 0
Conjuntos y Asociadas/

Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras


1D0219 0 0 0
Cuentas por Cobrar/

1D0201 Cuentas por Cobrar Comerciales/ 0 0 0


Cuentas por Cobrar a Entidades
1D0202 0 0 0
Relacionadas/
1D0203 Otras Cuentas por Cobrar/ 0 0 0

1D0220 Anticipos/ 0 0 0

1D0222 Inventarios/ 0 0 0

1D0216 Activos Biológicos/ 0 0 0


1D0211 Propiedades de Inversión/ 0 0 1,041
1D0205 Propiedades, Planta y Equipo/ 122,110 117,270 111,802
Activos Intangibles Distintos de la
1D0206 1,808 1,365 801
Plusvalía/
1D0207 Activos por Impuestos Diferidos/ 0 0 0
Activos por Impuestos Corrientes, no
1D0223 0 0 0
Corrientes/
1D0212 Plusvalía/ 0 0 0
1D0208 Otros Activos no Financieros/ 0 0 0

Activos no Corrientes Distintos al


1D0224 Efectivo Pignorados como Garantía 0 0 0
Colateral/

1D02ST Total Activos No Corrientes/ 123,918 119,676 113,644


1D020T TOTAL ACTIVOS/ 241,997 248,805 206,925
1DT002 Pasivos y Patrimonio/

1DT006 Pasivos Corrientes/

1D0309 Otros Pasivos Financieros/ 87,513 75,071 67,181


Cuentas por Pagar Comerciales y Otras
1D0316 35,823 41,208 28,580
Cuentas por Pagar/
1D0302 Cuentas por Pagar Comerciales/ 32,275 35,086 21,991
Cuentas por Pagar a Entidades
1D0303 2,103 2,232 4,759
Relacionadas/
1D0304 Otras Cuentas por Pagar/ 1,445 3,890 1,830

1D0317 Ingresos Diferidos/ 0 0 0


Provisión por Beneficios a los
1D0313 1,877 2,609 1,195
Empleados/
1D0310 Otras Provisiones/ 736 855 1,092

1D0311 Pasivos por Impuestos a las Ganancias/ 0 0 0

1D0314 Otros Pasivos no Financieros/ 0 0 0


Total Pasivos Corrientes Distintos de
Pasivos Incluidos en Grupos de Activos
1D0315 125,949 119,743 98,048
para su Disposición Clasificados como
Pasivos incluidos
Mantenidos para en Grupos de Activos
la Venta/
1D0312 para su Disposición Clasificados como 0 0 0
Mantenidos para la Venta/

1D03ST Total Pasivos Corrientes/ 125,949 119,743 98,048

1DT007 Pasivos No Corrientes/

1D0401 Otros Pasivos Financieros/ 939 98 1,194

Cuentas por Pagar Comerciales y Otras


1D0411 0 0 0
Cuentas por Pagar/

1D0407 Cuentas por Pagar Comerciales/ 0 0 0


Cuentas por Pagar a Entidades
1D0402 0 0 0
Relacionadas/
1D0408 Otras Cuentas por Pagar/ 0 0 0

1D0403 Ingresos Diferidos/ 0 0 0


Provisión por Beneficios a los
1D0409 0 0 0
Empleados/
1D0406 Otras Provisiones/ 0 0 0

1D0404 Pasivos por Impuestos Diferidos/ 19,670 26,038 18,178


Pasivos por Impuestos Corrientes, no
1D0412 0 0 0
Corriente/
1D0410 Otros Pasivos no Financieros/ 0 0 0

1D04ST Total Pasivos No Corrientes/ 20,609 26,136 19,372

1D040T Total Pasivos/ 146,558 145,879 117,420

1DT003 Patrimonio/

1D0701 Capital Emitido/ 37,116 37,116 37,116

1D0702 Primas de Emisión/ 0 0 0

1D0703 Acciones de Inversión/ 18,438 18,438 18,438

1D0711 Acciones Propias en Cartera/ 0 0 0

1D0712 Otras Reservas de Capital/ 10,371 10,371 10,371

1D0707 Resultados Acumulados/ 29,514 37,001 23,580

1D0708 Otras Reservas de Patrimonio/ 0 0 0

1D07ST Total Patrimonio/ 95,439 102,926 89,505

1D070T TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO/ 241,997 248,805 206,925

Estado Financiero Anual Individual del Año 2016 (En miles de nuevos soles)
METALURGICA PERUANA S.A. - MEPSA
ANALISIS VERTICAL
ESTADO DE RESULTADOS / INCOME STATEMENT 12/31/2015 12/31/2016 12/31/2017 12/31/2015 12/31/2016
2D01ST Ingresos de Actividades Ordinarias/ 243,655 240,102 136,926
2D0201 Costo de Ventas/ -195,171 -182,417 -134,416 -80.10% -75.97%
2D02ST Ganancia (Pérdida) Bruta/ 48,484 57,685 2,510
2D0302 Gastos de Ventas y Distribución/ -19,168 -19,594 -8,792 -7.87% -8.16%
2D0301 Gastos de Administración/ -20,521 -19,693 -10,551 -8.42% -8.20%
2D0403 Otros Ingresos Operativos/ 3,179 665 143
2D0404 Otros Gastos Operativos/ -4,135 -2,392 -3,121
2D0412 Otras Ganancias (Pérdidas)/ 0 0 0
2D03ST Ganancia (Pérdida) Operativa/ 7,839 16,671 -19,811
Ganancia (Pérdida) de la Baja en Activos
2D0407 Financieros medidos al Costo 0 0 0
Amortizado/
2D0401 Ingresos Financieros/ 12 16 6,457
Ingresos por Intereses calculados usando el Metodo de
2D0415
Interes Efectivo/
2D0402 Gastos Financieros/ -1,593 -1,544 -1,344
Ganancia (Pérdida) por Deterioro de Valor (Pérdidas
2D0416 Crediticias Esperadas o Reversiones)/
Otros Ingresos (Gastos) de las
2D0414 Subsidiarias, Asociadas y Negocios 0 0 0
Conjuntos/
2D0410 Diferencias de Cambiopor
Ganancias (Pérdidas) Neto/
Reclasificación -12,026 931 1,414
de Activos Financieros a Valor
2D0411 0 0 0
Ganancia (Pérdida)Razonable
Acumulada con
encambios en Resultados
Otro Resultado Integral
2D0417 antes medidos
por Activos Financieros medidos aalValor
CostoRazonable
Amortizado/
reclasificados como cambios
Ganancias (Pérdidas) en Resultados/
por Cobertura de un Grupo de
2D0418 Partidas con posiciones
Diferencia entreCompensadoras/
de Riesgo el Importe en Libros de
2D0413 los Activos Distribuidos y el Importe en 0 0 0
Libros del Dividendo a pagar/
2D04ST Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos/ -5,768 16,074 -13,284
2D0502 Ingreso (Gasto) por Impuesto/ 2,216 -8,587 3,048
Ganancia (Pérdida) Neta de
2D0503 -3,552 7,487 -10,236
Operaciones Continuadas/
Ganancia (Pérdida) procedente de
2D0504 Operaciones Discontinuadas, neta de 0 0 -3,184
Impuesto/
2D07ST Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio/ -3,552 7,487 -13,420
SIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL
12/31/2017 PROMEDIO

-98.17% -82.00%

-6.42% -5.00%
-7.71% -6.00%
Inversiones Costo
Coladora 125
cajas de alimentacion 120
copas de vaciado 150
Horno de cubilote 110
Horno de inducción 100
Horno de crisol 150
Maquina de molde 175
Tostadora 250
Maquina de fundición 350
Generador de energia 450
Inversión Total 1,980

Tabla de la Sunat
PORCENTAJE
ANUAL MÁXIMO
BIENES
DE
DEPRECIACIÓN
1. Ganado de trabajo y reproducción; redes de pesca 25%
2. Vehículos de transporte terrestre (excepto ferrocarriles); hornos
20%
en general
3. Maquinaria y equipo utilizados por las actividades minera,
petrolera y de construcción, excepto muebles, enseres y equipos 20%
de oficina
4. Equipos de procesamiento de datos 25%
5. Maquinaria y equipo adquirido a partir del 1.1.1991 10%
6. Otros bienes del activo fijo 10%
Fuente: SUNAT

Dep. Amort
Determinación del valor de rescate
Anual
Coladora 12.50
cajas de alimentacion 12.00
copas de vaciado 15.00
Horno de cubilote 11.00
Horno de inducción 10.00
Horno de crisol 15.00
Maquina de molde 17.50
Tostadora 25.00
Maquina de fundición 35.00
Generador de energia 45.00
Total 198.00
Producción de una nueva linea de piezas fundidas en acer
metales
Vida útil
10
10
10
10
10
10
10
10
10
10

Dep. Amort. acum. Valor Libros Valor de Valor Rescaste


año 2028 año 2028 Mercado año 2028
125.00 0.00 2.50 1.76
120.00 0.00 2.40 1.69
150.00 0.00 3.00 2.12
110.00 0.00 2.20 1.55
100.00 0.00 2.00 1.41
150.00 0.00 3.00 2.12
175.00 0.00 3.50 2.47
250.00 0.00 5.00 3.53
350.00 0.00 7.00 4.94
450.00 0.00 9.00 6.35
27.92
piezas fundidas en acero para maquina de molienda de
metales

Coladora
cajas de alimentacion
copas de vaciado
Horno de cubilote
Horno de inducción
Horno de crisol
Maquina de molde
INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO
Cálculo de ingresos 2015 2016 2017 Promedio 2018
Total Ingresos 243,655 240,102 136,926 206,894 160,933 30% 48,280

ANALISIS HORIZONTAL -1.46% -42.97% PROMEDIO DE LOS 3 -22.21%


AÑOS
proyección del PBI 4.00%

DETALLE AÑO 0 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025


VENTAS 48,280 50,211 52,219 54,308 56,481 58,740 61,089
CAPITAL DE TRABAJO NETO REQUERIDO -4,828 -193 -201 -209 -217 -226 -235 -244
2026 2027 2028
63,533 66,074 68,717
-254 -264 6,872
DEUDA / CAPITAL
2015 2016 2017 PROMEDIO
Total Pasivos 146,558 145,879 117,420 136,619
Total Patrimonio 95,439 102,926 89,505 95,957

Relación Deuda / Capital


RATIO D/E 1.42
DEUDA 58.74%
CAPITAL 41.26%

Bancos 3,999.13 Fuentes de Financiamiento (S/.)


Total Inversión 6,807.98
Aporte de capital 2,808.86 BBVA 30%
Inversión en activo fijo 1,980.00 BIF 70%
Capital de trabajo 4,827.98

Total financiamiento Monto % tasa Plazo anual


BBVA 1,199.74 30.00% 6.92% 2
BIF 2,799.39 70.00% 6.30% 5
total 3,999.13
Fuente: SBS
BBVA
Prestamo 1,199.74
TEA 6.9200%
Plazo anual 2.00
PERIODOS Saldo Amortización Interés Cuota EFI x IMP
0 1,199.739
1 619.931 579.808 83.02 662.830 24.907
2 0.000 619.931 42.90 662.830 12.870

BIF
Prestamo 2,799.39
TEA 6.30%
Plazo anual 2

PERIODOS Saldo Amortización Interés Cuota EFI x IMP


0 2,799.39
1 1,442.439 1,356.951 176.36 1533.313 52.908
2 0.000 1,442.439 90.87 1533.313 27.262

TASA DE INTERÉS PROMEDIO DEL SISTEMA BANCARIO

Tasas Activas Anuales de las Operaciones en Moneda Nacional Realizadas en los Últimos 30 Días Útiles Por Tipo de Crédito al 16/04/2019

Tasa Anual (%) Continental Comercio Crédito Pichincha BIF Scotiabank


Grandes Empresas 6.86 7.53 6.09 8.08 6.86 5.85
Descuentos 9.04 7.41 4.78 9.59 7.25 5.69
Préstamos hasta 30 días 4.93 7.29 6.29 8.85 5.95 5.40
Préstamos de 31 a 90 días 6.02 8.02 6.95 7.51 6.62 5.03
Préstamos de 91 a 180 día 6.81 7.33 5.92 7.23 7.74 5.91
Préstamos de 181 a 360 dí 6.45 7.50 6.65 9.39 6.85 5.83
Préstamos a más de 360 dí 6.92 - 6.93 8.69 6.30 6.94

Nota: Cuadro elaborado sobre la base de la información remitida diariamente por las Empresas Bancarias a través del Reporte N°6. Las tasas de interés tien
los tipos de crédito se encuentran en el Reglamento para la Evaluación y Clasificación del Deudor y la Exigencia de Provisiones, aprobado mediante Resol
definiciones).
ciamiento (S/.)
1,199.74
2,799.39
3,999.13
dito al 16/04/2019

Citibank Interbank Mibanco GNB


5.89 5.57 - 7.73
- 6.58 - 10.79
5.47 3.86 - 6.90
5.88 6.87 - 6.94
7.44 6.13 - 9.06
5.90 6.98 - 10.27
- 8.83 - -

°6. Las tasas de interés tienen carácter referencial. Las definiciones de


, aprobado mediante Resolución SBS N° 11356-2008 (Ver
0 1
AÑO
2019

Ingresos de actividades ordinarias (Ventas) 48,279.84

(-) Costo de Ventas (Variables) -39,589.47

(-) Gastos de Administración y Ventas (Fijos) -5,310.78

(-) Depreciación y Amortización -198.00

EBIT (UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS) 3,181.59

(-) Impuesto a la Renta (30%) -938.57

+ Depreciación y Amortización Acumulada 198.00

FCO (FLUJO DE CAJA OPERATIVO) 2,441.02

(-) Inversion de Activos Fijos -1,980.00

(-) Inversion en capital de trabajo -4,827.98 -193.12

FCINV (FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA) -6,807.98 2,247.90

FCLD (FLUJO DE CAJA DE LIBRE DISPONIBILIDAD) -6,807.98 2,247.90

+ Préstamo 3,999.13

(-) Amortizacion de la Deuda -1,936.76

(-) Interes de la Deuda -259.38

+ Escudo Fiscal 77.82

FCF (FLUJO DE CAJA FINANCIERO) 3,999.13 -2,118.33

FCNI (FLUJO DE CAJA NETO DEL INVERSIONISTA) -2,808.86 129.57

Inversión total -6,807.98


VPN del FCLD 12,711.56
WACC 9.28%

Aporte del inversionista -2,808.86


VPN del FCNI 7,804.79
COK 15.98%
FLUJOeconomico
Entorno PESIMISTA MODERADO
ESCENARIOS complicado la tasa de
Probabilidades crecimiento del PBI
20.00% 55.00%
disminuye producto de Se mantienen las
la paralizacióm de condiciones del
Condiciones inversiones, incremento negocio y el
de la inflación anual. crecimiento economico

INVERSION -2,809
COK 15.98%

FCNI FCNI 1 FCNI 2


FLUJO PESIMISTA 25.91 35.89
MODERADO 71.27 98.71
FLUJO OPTIMISTA 32.39 44.87

2019 2020
ESPERADOS 52 73
ESPERADO DEL VPN 1,489.67
DESVIACION ESTANDAR 21 29
VPN D.E. 1,686

PROBABILIDAD QUE EL PROYECTO SEA RENTABLE VALOR DE Z


VPN>0 0.88
PROBABILIDAD 81.15%
2 3 4 5 6

2020 2021 2022 2023 2024

50,211.04 52,219.48 54,308.26 56,480.59 58,739.81

-41,173.05 -42,819.97 -44,532.77 -46,314.08 -48,166.65

-5,523.21 -5,744.14 -5,973.91 -6,212.86 -6,461.38

-198.00 -198.00 -198.00 -198.00 -198.00

3,316.77 3,457.36 3,603.58 3,755.64 3,913.79

-978.45 -1,019.92 -1,063.06 -1,107.91 -1,154.57

198.00 198.00 198.00 198.00 198.00

2,536.32 2,635.44 2,738.52 2,845.73 2,957.22

-200.84 -208.88 -217.23 -225.92 -234.96

2,335.48 2,426.56 2,521.29 2,619.80 2,722.26

2,335.48 2,426.56 2,521.29 2,619.80 2,722.26

-2,062.37 0.00 0.00 0.00

-133.77 0.00 0.00 0.00

40.13 0.00 0.00 0.00

-2,156.01 0.00 0.00 0.00 0.00

179.47 2,426.56 2,521.29 2,619.80 2,722.26


FLUJO OPTIMISTA TOTAL

Aumenta25.00%
la demanda 100.00%
internacional por los
productos de Mepsa y
gana reconocimiento
internacional

FCNI 3 FCNI 4 FCNI 5 FCNI 6 FCNI 7


485.31 504.26 523.96 544.45 565.76
1,334.61 1,386.71 1,440.89 1,497.24 1,555.85
606.64 630.32 654.95 680.57 707.20

2021 2022 2023 2024 2025


983 1,021 1,061 1,103 1,146

391 406 422 439 309


7 8 9 10

2025 2026 2027 2028

61,089.40 63,532.98 66,074.30 68,717.27

-50,093.31 -52,097.04 -54,180.93 -56,348.16

-6,719.83 -6,988.63 -7,268.17 -7,558.90

-198.00 -198.00 -198.00 -198.00

4,078.26 4,249.31 4,427.20 4,612.21

-1,203.09 -1,253.55 -1,306.02 -1,360.60

198.00 198.00 198.00 198.00

3,073.17 3,193.76 3,319.18 3,449.61

27.92

-244.36 -254.13 -264.30 6,871.73

2,828.81 2,939.63 3,054.88 10,349.25

2,828.81 2,939.63 3,054.88 10,349.25

0.00 0.00 0.00 0.00

2,828.81 2,939.63 3,054.88 10,349.25


FCNI 8 FCNI 9 FCNI 10
587.93 610.98 2,069.85
1,616.80 1,680.18 5,692.09
734.91 763.72 2,587.31

2026 2027 2028


1,191 1,237 4,191

474 596 1,668


#VALUE!
0 1
AÑO
2019

Ingresos de actividades ordinarias (Ventas) 28,967.91

(-) Costo de Ventas (Variables) -21,378.31

(-) Gastos de Administración y Ventas (Fijos) -3,186.47

(-) Depreciación y Amortización -198.00

EBIT (UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS) 4,205.12

(-) Impuesto a la Renta (30%) -1,240.51

+ Depreciación y Amortización Acumulada 198.00

FCO (FLUJO DE CAJA OPERATIVO) 3,162.61

(-) Inversion de Activos Fijos -1,980.00

(-) Inversion en capital de trabajo -4,827.98 -193.12

FCINV (FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA) -6,807.98 2,969.49

FCLD (FLUJO DE CAJA DE LIBRE DISPONIBILIDAD) -6,807.98 2,969.49

+ Préstamo 3,999.13

(-) Amortizacion de la Deuda -1,918.18

(-) Interes de la Deuda -339.37

+ Escudo Fiscal 77.82

FCF (FLUJO DE CAJA FINANCIERO) 3,999.13 -2,179.73

FCNI (FLUJO DE CAJA NETO DEL INVERSIONISTA) -2,808.86 789.76

Inversión total -6,807.98


VPN del FCLD 18,049.13
WACC 9.28%

Aporte del inversionista -2,808.86


VPN del FCNI 11,704.42
COK 15.98%
FLUJOeconomico
Entorno PESIMISTA MODERADO
ESCENARIOS complicado la tasa de
Probabilidades crecimiento del PBI
20.00% 55.00%
disminuye producto de Se mantienen las
la paralizacióm de condiciones del
Condiciones inversiones, incremento negocio y el
de la inflación anual. crecimiento economico

INVERSION -2,809
COK 15.98%

FCNI FCNI 1 FCNI 2


FLUJO PESIMISTA 157.95 173.70
MODERADO 434.37 477.69
FLUJO OPTIMISTA 197.44 217.13

2019 2020
ESPERADOS 320 352
ESPERADO DEL VPN 3,069.02
DESVIACION ESTANDAR 127 140
VPN D.E. 2,306

PROBABILIDAD QUE EL PROYECTO SEA RENTABLE VALOR DE Z


VPN>0 1.33
PROBABILIDAD 90.84%

DEUDA / CAPITAL
2015 2016
Total Pasivos 146,558 145,879
Total Patrimonio 95,439 102,926

Relación Deuda / Capital


RATIO D/E 1.42
DEUDA 58.74%
CAPITAL 41.26%

Bancos
Total Inversión 6,807.98
Aporte de capital
Inversión en activo fijo 1,980.00
Capital de trabajo 4,827.98
Total financiamiento Monto %
BBVA 1,199.74 30.00%
BIF 2,799.39 70.00%
total 3,999.13
Fuente: SBS
BBVA
Prestamo 1,199.74
TEA 8.9200%
Plazo anual 2.00

PERIODOS Saldo Amortización


0 1,199.739
1 625.481 574.257
2 0.000 625.481

BIF
Prestamo 2,799.39
TEA 8.30%
Plazo anual 2

PERIODOS Saldo Amortización


0 2,799.39
1 1,455.468 1,343.922
2 0.000 1,455.468

TASA DE INTERÉS PROMEDIO DEL SISTEMA BANCARIO

Tasas Activas Anuales de las Operaciones en Moneda Nacional Realizadas en los Últimos 30 Días Útiles Por Tip

Tasa Anual (%) Continental Comercio


Grandes Empresas 6.86 7.53
Descuentos 9.04 7.41
Préstamos hasta 30 días 4.93 7.29
Préstamos de 31 a 90 días 6.02 8.02
Préstamos de 91 a 180 días 6.81 7.33
Préstamos de 181 a 360 días 6.45 7.50
Préstamos a más de 360 días 6.92 -

Nota: Cuadro elaborado sobre la base de la información remitida diariamente por las Empresas Bancarias a través del
Evaluación y Clasificación del Deudor y la Exigencia de Provisiones, aprobado mediante Resolución SBS N° 11356-
2 3 4 5 6

2020 2021 2022 2023 2024

30,126.62 31,331.69 32,584.95 33,888.35 35,243.89

-22,233.45 -23,122.79 -24,047.70 -25,009.60 -26,009.99

-3,313.93 -3,446.49 -3,584.35 -3,727.72 -3,876.83

-198.00 -198.00 -198.00 -198.00 -198.00

4,381.25 4,564.42 4,754.91 4,953.03 5,159.07

-1,292.47 -1,346.50 -1,402.70 -1,461.14 -1,521.93

198.00 198.00 198.00 198.00 198.00

3,286.78 3,415.91 3,550.21 3,689.89 3,835.14

-200.84 -208.88 -217.23 -225.92 -234.96

3,085.93 3,207.04 3,332.98 3,463.96 3,600.19

3,085.93 3,207.04 3,332.98 3,463.96 3,600.19

-2,080.95 0.00 0.00 0.00

-176.60 0.00 0.00 0.00

40.13 0.00 0.00 0.00

-2,217.41 0.00 0.00 0.00 0.00

868.52 3,207.04 3,332.98 3,463.96 3,600.19


FLUJO OPTIMISTA TOTAL

Aumenta25.00%
la demanda 100.00%
internacional por los
productos de Mepsa y
gana reconocimiento
internacional

FCNI 3 FCNI 4 FCNI 5 FCNI 6 FCNI 7


641.41 666.60 692.79 720.04 748.37
1,763.87 1,833.14 1,905.18 1,980.10 2,058.02
801.76 833.25 865.99 900.05 935.46

2021 2022 2023 2024 2025


1,299 1,350 1,403 1,458 1,515

517 537 558 580 408

2017 PROMEDIO
117,420 136,619
89,505 95,957

3,999.13 Fuentes de Financiamiento (S/.)


2,808.86 BBVA 30% 1,199.74
BIF 70% 2,799.39
3,999.13
tasa Plazo anual
8.9200% 2
8.300% 5

Interés Cuota EFI x IMP

107.02 681.274 32.105


55.79 681.274 16.738

Interés Cuota EFI x IMP

232.35 1576.272 69.705


120.80 1576.272 36.241

ltimos 30 Días Útiles Por Tipo de Crédito al 16/04/2019

Crédito Pichincha BIF Scotiabank Citibank


6.09 8.08 6.86 5.85 5.89
4.78 9.59 7.25 5.69 -
6.29 8.85 5.95 5.40 5.47
6.95 7.51 6.62 5.03 5.88
5.92 7.23 7.74 5.91 7.44
6.65 9.39 6.85 5.83 5.90
6.93 8.69 6.30 6.94 -

mpresas Bancarias a través del Reporte N°6. Las tasas de interés tienen carácter referencial. Las definiciones de los tipos de crédit
e Resolución SBS N° 11356-2008 (Ver definiciones).
7 8 9 10

2025 2026 2027 2028

36,653.64 38,119.79 39,644.58 41,230.36

-27,050.39 -28,132.40 -29,257.70 -30,428.01

-4,031.90 -4,193.18 -4,360.90 -4,535.34

-198.00 -198.00 -198.00 -198.00

5,373.35 5,596.21 5,827.98 6,069.02

-1,585.14 -1,650.88 -1,719.25 -1,790.36

198.00 198.00 198.00 198.00

3,986.21 4,143.33 4,306.72 4,476.66

27.92

-244.36 -254.13 -264.30 6,871.73

3,741.86 3,889.19 4,042.43 11,376.30

3,741.86 3,889.19 4,042.43 11,376.30

0.00 0.00 0.00 0.00

3,741.86 3,889.19 4,042.43 11,376.30


FCNI 8 FCNI 9 FCNI 10
777.84 808.49 2,275.26
2,139.06 2,223.33 6,256.97
972.30 1,010.61 2,844.08

2026 2027 2028


1,575 1,637 4,607

627 790 1,833


Interbank Mibanco GNB
5.57 - 7.73
6.58 - 10.79
3.86 - 6.90
6.87 - 6.94
6.13 - 9.06
6.98 - 10.27
8.83 - -

ciones de los tipos de crédito se encuentran en el Reglamento para la


DATOS PARA CALCULAR EL BETA
Industry Name Metals & Mining
Beta Desapalancado clon 0.90
D/E 1.42
Beta apalancado 1.79
DATOS PARA CALCULAR EL COK
Tasa libre de riesgo - rLR 4.29%
Prima de mercado 5.98%
(*) Riesgo País - rRP 0.97%
Tasa de impuesto a la renta - t 29.50%
COK 15.98%

Fuentes Participación % Costo % WACC


BCP 17.62% 6.92% 0.86%
BBVA 41.12% 6.30% 1.83%
Capital propio 41.26% 15.98% 6.59%
Total 100.00% 9.28%
Date updated: 5-Jan-18
Created by: Aswath Damodaran, adamodar@stern.nyu.edu
What is this data? Beta, Unlevered beta and other risk measures
Home Page: http://www.damodaran.com
Data website: http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/data.html
Companies in each industry: http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/pc/datasets/indname.xls
Variable definitions: http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/v
Do you want to use marginal or effective tax rates in unlevering betas?
If marginal tax rate, enter the marginal tax rate to use

Number of
Industry Name firms Beta D/E Ratio
Advertising 40 1.15 73.87%
Aerospace/Defense 87 1.08 18.46%
Air Transport 17 1.01 71.00%
Apparel 51 1.02 34.18%
Auto & Truck 18 1.20 148.09%
Auto Parts 62 1.04 28.30%
Bank (Money Center) 11 0.64 157.26%
Banks (Regional) 612 0.50 58.68%
Beverage (Alcoholic) 28 1.33 26.14%
Beverage (Soft) 35 0.70 23.06%
Broadcasting 27 1.12 112.17%
Brokerage & Investment Banking 42 1.24 219.92%
Building Materials 39 1.11 21.46%
Business & Consumer Services 169 1.17 27.44%
Cable TV 14 0.92 53.05%
Chemical (Basic) 38 1.20 41.28%
Chemical (Diversified) 7 2.03 27.19%
Chemical (Specialty) 99 1.11 29.00%
Coal & Related Energy 30 1.25 45.41%
Computer Services 111 1.10 30.83%
Computers/Peripherals 58 1.01 18.17%
Construction Supplies 49 1.12 32.47%
Diversified 24 1.19 32.49%
Drugs (Biotechnology) 459 1.44 15.83%
Drugs (Pharmaceutical) 185 1.21 14.63%
Education 34 1.15 38.83%
Electrical Equipment 118 1.08 15.85%
Electronics (Consumer & Office) 24 1.09 6.94%
Electronics (General) 167 0.94 14.97%
Engineering/Construction 49 1.27 29.72%
Entertainment 90 1.15 33.74%
Environmental & Waste Services 87 0.88 34.87%
Farming/Agriculture 34 0.74 55.54%
Financial Svcs. (Non-bank & Insurance) 264 0.61 1032.19%
Food Processing 87 0.68 30.82%
Food Wholesalers 15 1.79 37.46%
Furn/Home Furnishings 31 0.79 27.86%
Green & Renewable Energy 22 1.20 98.23%
Healthcare Products 251 0.94 17.08%
Healthcare Support Services 115 0.90 24.83%
Heathcare Information and Technology 112 0.98 19.30%
Homebuilding 32 1.11 39.65%
Hospitals/Healthcare Facilities 35 1.18 176.51%
Hotel/Gaming 70 0.94 39.91%
Household Products 131 1.00 21.03%
Information Services 61 0.88 15.71%
Insurance (General) 21 0.78 38.50%
Insurance (Life) 25 1.01 57.06%
Insurance (Prop/Cas.) 50 0.84 26.43%
Investments & Asset Management 165 0.99 42.08%
Machinery 126 1.15 19.75%
Metals & Mining 102 1.10 30.54%
Office Equipment & Services 24 1.37 51.65%
Oil/Gas (Integrated) 5 1.37 15.29%
Oil/Gas (Production and Exploration) 311 1.26 41.91%
Oil/Gas Distribution 16 1.21 93.43%
Oilfield Svcs/Equip. 130 1.23 30.98%
Packaging & Container 25 0.74 50.22%
Paper/Forest Products 21 1.20 40.01%
Power 61 0.50 76.36%
Precious Metals 111 0.96 17.85%
Publishing & Newspapers 41 1.02 44.49%
R.E.I.T. 244 0.66 78.50%
Real Estate (Development) 20 0.75 45.30%
Real Estate (General/Diversified) 10 0.75 23.60%
Real Estate (Operations & Services) 60 1.02 46.71%
Recreation 70 0.85 29.59%
Reinsurance 3 0.52 27.73%
Restaurant/Dining 81 0.85 32.21%
Retail (Automotive) 25 1.01 75.96%
Retail (Building Supply) 8 0.86 17.86%
Retail (Distributors) 92 1.15 45.58%
Retail (General) 18 1.05 31.15%
Retail (Grocery and Food) 14 0.71 83.68%
Retail (Online) 61 1.18 11.41%
Retail (Special Lines) 106 1.11 53.00%
Rubber& Tires 4 0.95 77.99%
Semiconductor 72 1.17 13.10%
Semiconductor Equip 45 0.98 11.53%
Shipbuilding & Marine 9 1.34 46.95%
Shoe 11 0.88 9.65%
Software (Entertainment) 13 0.89 6.45%
Software (Internet) 305 1.20 3.32%
Software (System & Application) 255 1.09 14.14%
Steel 37 1.82 36.23%
Telecom (Wireless) 18 1.30 119.97%
Telecom. Equipment 104 1.03 20.73%
Telecom. Services 66 1.08 79.53%
Tobacco 24 1.26 17.14%
Transportation 18 0.95 30.02%
Transportation (Railroads) 8 1.01 22.66%
Trucking 30 1.20 69.80%
Utility (General) 18 0.29 67.24%
Utility (Water) 23 0.34 38.14%
Total Market 7247 1.00 59.01%
Total Market (without financials) 6057 1.07 30.74%
Notes
dar@stern.nyu.edu if you are looking for a pure-play
ther risk measures US companies beta, i.e., a beta for a business, the
unlevered beta corrected for cash is
m your best bet. Since even sector bet
~adamodar/New_Home_Page/data.html can move over time, I have also
~adamodar/pc/datasets/indname.xls reported the average of the this
sector beta across time in the last
~adamodar/New_Home_Page/datafile/variable.htm column. This number, for obvious
Marginal
24.00%

Unlevered
beta
Cash/Firm corrected
Effective Tax rate Unlevered beta value for cash HiLo Risk
6.38% 0.74 5.80% 0.78 0.6310
11.59% 0.95 4.33% 0.99 0.4893
24.57% 0.66 2.67% 0.67 0.4148
10.35% 0.81 5.16% 0.85 0.4998
8.15% 0.56 4.88% 0.59 0.6051
7.71% 0.85 7.19% 0.92 0.5423
27.31% 0.29 9.94% 0.32 0.1462
25.57% 0.35 10.04% 0.39 0.1809
10.12% 1.11 1.20% 1.12 0.5387
6.41% 0.60 4.46% 0.63 0.5850
17.18% 0.60 7.16% 0.65 0.4085
14.56% 0.46 14.84% 0.54 0.4586
23.34% 0.95 3.30% 0.99 0.3135
11.09% 0.97 3.94% 1.01 0.5442
22.23% 0.66 1.67% 0.67 0.4154
9.76% 0.91 5.52% 0.96 0.5297
11.66% 1.69 6.07% 1.79 0.3952
9.64% 0.91 3.71% 0.95 0.4598
4.94% 0.93 10.94% 1.04 0.5930
9.40% 0.89 5.49% 0.94 0.5432
5.03% 0.89 4.44% 0.93 0.5296
17.36% 0.90 5.64% 0.95 0.3347
12.09% 0.96 5.48% 1.01 0.4370
1.36% 1.29 5.27% 1.36 0.5569
2.11% 1.09 3.65% 1.13 0.5754
8.24% 0.89 7.06% 0.96 0.4730
5.06% 0.97 5.49% 1.02 0.6021
5.98% 1.04 3.85% 1.08 0.5949
8.34% 0.84 7.80% 0.91 0.5125
13.37% 1.04 8.14% 1.13 0.4130
5.45% 0.92 4.23% 0.96 0.6323
4.45% 0.69 0.93% 0.70 0.6050
7.69% 0.52 6.02% 0.56 0.4842
19.89% 0.07 2.38% 0.07 0.2561
15.13% 0.55 1.58% 0.56 0.4234
11.91% 1.39 1.76% 1.41 0.4729
12.56% 0.65 3.22% 0.67 0.4142
2.41% 0.69 4.47% 0.72 0.6613
4.79% 0.83 5.87% 0.89 0.5371
13.69% 0.76 8.35% 0.82 0.4877
5.96% 0.85 3.37% 0.88 0.5393
23.86% 0.85 4.82% 0.89 0.3080
10.57% 0.50 1.75% 0.51 0.4592
14.01% 0.72 3.22% 0.74 0.4199
7.35% 0.86 2.31% 0.88 0.6009
15.90% 0.79 4.07% 0.82 0.3503
14.71% 0.61 3.99% 0.63 0.2871
15.32% 0.70 12.71% 0.81 0.2369
18.50% 0.70 4.06% 0.73 0.2254
8.30% 0.75 13.70% 0.87 0.3629
14.05% 1.00 3.69% 1.04 0.4209
1.66% 0.90 6.75% 0.96 0.6862
18.37% 0.99 10.21% 1.10 0.4977
10.96% 1.23 1.70% 1.25 0.3307
2.18% 0.95 4.89% 1.00 0.5978
4.84% 0.71 1.53% 0.72 0.4481
5.27% 0.99 5.93% 1.06 0.5501
22.37% 0.53 3.01% 0.55 0.2952
14.18% 0.92 5.94% 0.98 0.4787
20.31% 0.32 1.75% 0.32 0.2477
2.16% 0.85 10.39% 0.95 0.6903
11.92% 0.76 7.84% 0.83 0.3562
1.96% 0.41 2.00% 0.42 0.1817
5.80% 0.56 9.13% 0.61 0.6155
12.77% 0.63 13.84% 0.73 0.4356
8.82% 0.75 5.89% 0.80 0.5502
10.16% 0.69 4.48% 0.73 0.5329
10.92% 0.43 7.80% 0.47 0.2463
14.99% 0.68 1.85% 0.70 0.4220
19.04% 0.64 0.99% 0.65 0.4279
15.36% 0.75 1.21% 0.76 0.4310
14.20% 0.85 2.07% 0.87 0.4930
22.96% 0.85 2.88% 0.87 0.3620
21.04% 0.43 1.61% 0.44 0.4397
7.57% 1.09 3.21% 1.12 0.5386
22.01% 0.79 3.41% 0.82 0.4805
7.91% 0.60 6.12% 0.64 0.4488
8.04% 1.07 7.82% 1.16 0.3870
8.51% 0.90 8.36% 0.99 0.4202
8.31% 0.99 2.51% 1.01 0.5144
16.75% 0.82 4.64% 0.86 0.3897
2.21% 0.85 6.76% 0.91 0.4776
2.50% 1.17 2.12% 1.20 0.6170
3.98% 0.98 3.75% 1.02 0.5575
7.05% 1.42 7.06% 1.53 0.4324
7.95% 0.68 3.88% 0.71 0.6051
8.12% 0.89 6.81% 0.96 0.4608
8.05% 0.68 6.13% 0.72 0.6037
5.25% 1.12 3.05% 1.15 0.6586
21.92% 0.77 3.00% 0.80 0.3657
23.82% 0.86 1.28% 0.87 0.3136
20.56% 0.78 2.99% 0.81 0.4038
30.89% 0.19 0.58% 0.20 0.1233
15.09% 0.27 0.74% 0.27 0.3992
10.04% 0.69 4.73% 0.72 0.4635
7.92% 0.87 3.95% 0.90 0.5079
Notes
you are looking for a pure-play
eta, i.e., a beta for a business, the
nlevered beta corrected for cash is
our best bet. Since even sector betas
n move over time, I have also
ported the average of the this
ctor beta across time in the last
olumn. This number, for obvious

Unlevered beta corrected for cash - Over time

Standard
deviation in
operating
Standard income
deviation of (last 10 Average
equity years) 2015 2016 2017 (2015-18)
80.95% 15.30% 0.83 0.74 0.91 0.81
49.06% 12.87% 1.06 1.20 0.94 1.05
40.20% 92.29% 0.61 0.85 0.76 0.72
59.71% 22.55% 0.86 0.88 0.71 0.82
38.59% 209.62% 0.59 0.47 0.38 0.51
56.74% 53.93% 1.14 1.08 0.94 1.02
33.37% NA 0.34 0.47 0.41 0.38
32.08% NA 0.37 0.36 0.36 0.37
50.14% 32.58% 0.89 0.82 0.71 0.89
45.33% 13.03% 0.98 0.99 0.78 0.84
52.30% 20.47% 0.83 0.75 0.70 0.73
42.48% 36.49% 0.41 0.46 0.42 0.46
41.01% 55.46% 0.93 0.98 0.87 0.94
49.45% 19.49% 1.00 0.95 0.85 0.95
36.33% 35.61% 0.70 0.89 0.82 0.77
59.39% 40.60% 0.75 0.81 0.68 0.80
68.62% 36.93% 0.99 1.27 1.22 1.32
59.69% 20.92% 0.91 1.01 0.98 0.96
90.61% 226.93% 0.83 0.39 0.61 0.72
48.53% 12.54% 0.99 1.00 0.83 0.94
61.38% 44.58% 1.17 1.22 0.94 1.07
45.67% 28.97% 1.22 1.18 1.02 1.09
26.82% 22.28% 0.70 0.74 0.63 0.77
94.78% 59.98% 1.06 1.19 1.25 1.21
85.70% 9.32% 0.95 0.94 0.93 0.99
53.59% 25.37% 0.95 0.86 1.05 0.95
66.17% 15.61% 1.14 1.03 1.04 1.06
70.22% 257.32% 1.38 1.16 0.97 1.15
60.25% 28.33% 1.01 0.98 0.83 0.93
53.02% 11.78% 1.19 1.07 1.01 1.10
54.94% 20.36% 0.99 0.98 0.97 0.97
65.74% 12.70% 0.94 0.82 0.63 0.77
42.57% 25.17% 0.58 0.77 0.62 0.63
36.63% 53.82% 0.06 0.06 0.07 0.06
41.18% 25.40% 0.82 0.74 0.63 0.69
55.42% 15.90% 1.26 0.61 0.93 1.05
51.26% 34.05% 0.92 1.00 0.69 0.82
60.29% 93.85% 0.68 0.84 0.47 0.68
66.92% 10.87% 0.90 0.92 0.92 0.91
57.44% 24.22% 0.91 0.89 0.82 0.86
58.64% 30.64% 0.84 0.99 0.83 0.88
44.70% 128.07% 0.92 0.81 0.77 0.85
60.63% 30.20% 0.59 0.44 0.45 0.50
45.51% 26.64% 0.83 0.68 0.67 0.73
56.30% 6.39% 0.91 0.91 0.69 0.85
41.35% 34.44% 1.04 0.92 0.87 0.91
37.21% 76.79% 0.80 0.82 0.71 0.74
37.34% 36.74% 0.75 0.91 0.80 0.82
34.65% 57.83% 0.69 0.75 0.70 0.72
41.00% 27.10% 0.73 0.81 0.68 0.77
43.17% 20.89% 1.11 1.23 0.93 1.08
82.33% 40.51% 0.91 0.87 0.89 0.91
49.66% 18.32% 1.00 1.29 1.09 1.12
20.21% 61.70% 0.76 1.38 0.95 1.08
78.88% 109.36% 0.91 0.95 0.99 0.96
62.79% 30.48% 0.67 0.65 0.69 0.68
73.29% 42.07% 1.32 1.41 1.11 1.22
27.67% 17.89% 0.70 0.91 0.60 0.69
56.81% 34.50% 0.59 0.89 0.83 0.82
31.23% 8.37% 0.53 0.50 0.33 0.42
91.35% 72.71% 1.05 1.03 1.10 1.03
54.14% 13.55% 0.88 1.07 0.96 0.94
32.14% 30.62% 0.43 0.41 0.41 0.42
44.27% 136.76% 0.82 0.93 0.47 0.71
41.07% 204.05% 1.47 1.03 1.09 1.08
54.01% 42.66% 0.89 0.99 0.62 0.83
50.85% 47.63% 0.99 0.75 0.76 0.81
18.99% 52.13% 1.12 0.89 0.65 0.78
48.41% 18.74% 0.74 0.64 0.61 0.67
42.62% 35.82% 0.85 0.76 0.63 0.72
53.44% 28.48% 1.29 1.31 1.12 1.12
49.24% 35.40% 0.81 0.83 0.77 0.82
49.94% 6.34% 0.85 0.92 0.82 0.87
45.73% 17.63% 0.75 0.77 0.46 0.61
60.64% 49.32% 1.39 1.53 1.17 1.30
59.68% 22.09% 0.85 0.81 0.76 0.81
56.24% 42.44% 0.65 1.18 0.89 0.84
52.68% 30.35% 1.17 1.32 1.11 1.19
61.04% 52.85% 1.17 1.22 1.10 1.12
94.40% 29.81% 0.94 0.84 0.85 0.91
44.39% 25.36% 0.82 0.81 0.83 0.83
49.61% 103.93% 1.13 1.46 0.96 1.12
65.60% 49.78% 1.29 1.33 1.12 1.23
53.27% 13.17% 1.06 1.25 0.99 1.08
70.40% 73.59% 0.90 0.86 1.19 1.12
54.46% 38.36% 0.51 0.65 0.58 0.61
57.87% 20.11% 1.20 1.17 0.86 1.05
52.57% 34.87% 0.69 0.57 0.68 0.66
45.16% 13.92% 0.94 1.66 1.13 1.22
46.36% 25.07% 0.77 1.19 0.83 0.90
29.77% 24.46% 0.92 0.93 0.66 0.84
54.25% 34.40% 0.92 1.03 0.76 0.88
20.67% 7.02% 0.42 0.36 0.25 0.31
53.52% 24.03% 0.77 0.33 0.47 0.46
53.52% 15.92% 0.70 0.73 0.65 0.70
57.16% 15.06% 0.87 0.9 0.85 0.88
Date updated: 31-Dec-13
Created by: Aswath Damodaran, adamodar@stern.nyu.edu
What is this data? Historical returns: Stocks, T.Bonds & T.Bills with p
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Variable definitions: http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/vari
Customized Geometric risk premium estimator
What is your riskfree rate? LT
Enter your starting year 1928

Value of stocks in starting year:


Value of T.Bills in starting year:
Value of T.bonds in starting year:
Estimate of risk premium based on your inputs:

Annual
S&P 500 Returns on Investments in
(includes
dividends 3-month Return on 10-
Year ) T.Bill year T. Bond
1928 43.81% 3.08% 0.84%
1929 -8.30% 3.16% 4.20%
1930 -25.12% 4.55% 4.54%
1931 -43.84% 2.31% -2.56%
1932 -8.64% 1.07% 8.79%
1933 49.98% 0.96% 1.86%
1934 -1.19% 0.32% 7.96%
1935 46.74% 0.18% 4.47%
1936 31.94% 0.17% 5.02%
1937 -35.34% 0.30% 1.38%
1938 29.28% 0.08% 4.21%
1939 -1.10% 0.04% 4.41%
1940 -10.67% 0.03% 5.40%
1941 -12.77% 0.08% -2.02%
1942 19.17% 0.34% 2.29%
1943 25.06% 0.38% 2.49%
1944 19.03% 0.38% 2.58%
1945 35.82% 0.38% 3.80%
1946 -8.43% 0.38% 3.13%
1947 5.20% 0.57% 0.92%
1948 5.70% 1.02% 1.95%
1949 18.30% 1.10% 4.66%
1950 30.81% 1.17% 0.43%
1951 23.68% 1.48% -0.30%
1952 18.15% 1.67% 2.27%
1953 -1.21% 1.89% 4.14%
1954 52.56% 0.96% 3.29%
1955 32.60% 1.66% -1.34%
1956 7.44% 2.56% -2.26%
1957 -10.46% 3.23% 6.80%
1958 43.72% 1.78% -2.10%
1959 12.06% 3.26% -2.65%
1960 0.34% 3.05% 11.64%
1961 26.64% 2.27% 2.06%
1962 -8.81% 2.78% 5.69%
1963 22.61% 3.11% 1.68%
1964 16.42% 3.51% 3.73%
1965 12.40% 3.90% 0.72%
1966 -9.97% 4.84% 2.91%
1967 23.80% 4.33% -1.58%
1968 10.81% 5.26% 3.27%
1969 -8.24% 6.56% -5.01%
1970 3.56% 6.69% 16.75%
1971 14.22% 4.54% 9.79%
1972 18.76% 3.95% 2.82%
1973 -14.31% 6.73% 3.66%
1974 -25.90% 7.78% 1.99%
1975 37.00% 5.99% 3.61%
1976 23.83% 4.97% 15.98%
1977 -6.98% 5.13% 1.29%
1978 6.51% 6.93% -0.78%
1979 18.52% 9.94% 0.67%
1980 31.74% 11.22% -2.99%
1981 -4.70% 14.30% 8.20%
1982 20.42% 11.01% 32.81%
1983 22.34% 8.45% 3.20%
1984 6.15% 9.61% 13.73%
1985 31.24% 7.49% 25.71%
1986 18.49% 6.04% 24.28%
1987 5.81% 5.72% -4.96%
1988 16.54% 6.45% 8.22%
1989 31.48% 8.11% 17.69%
1990 -3.06% 7.55% 6.24%
1991 30.23% 5.61% 15.00%
1992 7.49% 3.41% 9.36%
1993 9.97% 2.98% 14.21%
1994 1.33% 3.99% -8.04%
1995 37.20% 5.52% 23.48%
1996 22.68% 5.02% 1.43%
1997 33.10% 5.05% 9.94%
1998 28.34% 4.73% 14.92%
1999 20.89% 4.51% -8.25%
2000 -9.03% 5.76% 16.66%
2001 -11.85% 3.67% 5.57%
2002 -21.97% 1.66% 15.12%
2003 28.36% 1.03% 0.38%
2004 10.74% 1.23% 4.49%
2005 4.83% 3.01% 2.87%
2006 15.61% 4.68% 1.96%
2007 5.48% 4.64% 10.21%
2008 -36.55% 1.59% 20.10%
2009 25.94% 0.14% -11.12%
2010 14.82% 0.13% 8.46%
2011 2.10% 0.03% 16.04%
2012 15.89% 0.05% 2.97%
2013 32.15% 0.07% -9.10%
2014 13.52% 0.05% 10.75%
2015 1.38% 0.21% 1.28%
2016 11.77% 0.51% 0.69%
2017 21.64% 1.39% 2.80%

Arithmetic Average
1928-2017 11.53% 3.44% 5.15%
1968-2017 11.41% 4.82% 7.17%
2008-2017 10.27% 0.42% 4.29%

Geometric Average
1928-2017 9.65% 3.39% 4.88%
1968-2017 10.05% 4.77% 6.76%
2008-2017 8.42% 0.41% 3.86%
tern.nyu.edu
Bonds & T.Bills with p US companies

dar/New_Home_Page/data.html
dar/pc/datasets/indname.xls
dar/New_Home_Page/datafile/variable.htm

Estimates of risk premiums from 1928, over the last 50 years and over the last
are provided at the bottom of this table.

100
100
100
4.77%

Compounded Value of $ 100

Stocks - Stocks -
Stocks T.Bills T.Bonds Bills Bonds
$ 143.81 $ 103.08 $ 100.84 40.73% 42.98%
$ 131.88 $ 106.34 $ 105.07 -11.46% -12.50%
$ 98.75 $ 111.18 $ 109.85 -29.67% -29.66%
$ 55.46 $ 113.74 $ 107.03 -46.15% -41.28%
$ 50.66 $ 114.96 $ 116.44 -9.71% -17.43%
$ 75.99 $ 116.06 $ 118.60 49.02% 48.13%
$ 75.09 $ 116.44 $ 128.05 -1.51% -9.15%
$ 110.18 $ 116.64 $ 133.78 46.57% 42.27%
$ 145.38 $ 116.84 $ 140.49 31.77% 26.93%
$ 94.00 $ 117.19 $ 142.43 -35.64% -36.72%
$ 121.53 $ 117.29 $ 148.43 29.21% 25.07%
$ 120.20 $ 117.33 $ 154.98 -1.14% -5.51%
$ 107.37 $ 117.36 $ 163.35 -10.70% -16.08%
$ 93.66 $ 117.46 $ 160.04 -12.85% -10.75%
$ 111.61 $ 117.85 $ 163.72 18.84% 16.88%
$ 139.59 $ 118.30 $ 167.79 24.68% 22.57%
$ 166.15 $ 118.75 $ 172.12 18.65% 16.45%
$ 225.67 $ 119.20 $ 178.67 35.44% 32.02%
$ 206.65 $ 119.65 $ 184.26 -8.81% -11.56%
$ 217.39 $ 120.33 $ 185.95 4.63% 4.28%
$ 229.79 $ 121.56 $ 189.58 4.68% 3.75%
$ 271.85 $ 122.90 $ 198.42 17.20% 13.64%
$ 355.60 $ 124.34 $ 199.27 29.63% 30.38%
$ 439.80 $ 126.18 $ 198.68 22.20% 23.97%
$ 519.62 $ 128.29 $ 203.19 16.48% 15.88%
$ 513.35 $ 130.72 $ 211.61 -3.10% -5.35%
$ 783.18 $ 131.98 $ 218.57 51.60% 49.27%
$ 1,038.47 $ 134.17 $ 215.65 30.94% 33.93%
$ 1,115.73 $ 137.60 $ 210.79 4.88% 9.70%
$ 999.05 $ 142.04 $ 225.11 -13.69% -17.25%
$ 1,435.84 $ 144.57 $ 220.39 41.94% 45.82%
$ 1,608.95 $ 149.27 $ 214.56 8.80% 14.70%
$ 1,614.37 $ 153.82 $ 239.53 -2.71% -11.30%
$ 2,044.40 $ 157.30 $ 244.46 24.37% 24.58%
$ 1,864.26 $ 161.67 $ 258.38 -11.59% -14.51%
$ 2,285.80 $ 166.70 $ 262.74 19.50% 20.93%
$ 2,661.02 $ 172.54 $ 272.53 12.91% 12.69%
$ 2,990.97 $ 179.28 $ 274.49 8.50% 11.68%
$ 2,692.74 $ 187.95 $ 282.47 -14.81% -12.88%
$ 3,333.69 $ 196.10 $ 278.01 19.47% 25.38%
$ 3,694.23 $ 206.41 $ 287.11 5.55% 7.54%
$ 3,389.77 $ 219.96 $ 272.71 -14.80% -3.23%
$ 3,510.49 $ 234.66 $ 318.41 -3.12% -13.19%
$ 4,009.72 $ 245.32 $ 349.57 9.68% 4.43%
$ 4,761.76 $ 255.01 $ 359.42 14.80% 15.94%
$ 4,080.44 $ 272.16 $ 372.57 -21.03% -17.97%
$ 3,023.54 $ 293.33 $ 379.98 -33.68% -27.89%
$ 4,142.10 $ 310.90 $ 393.68 31.01% 33.39%
$ 5,129.20 $ 326.35 $ 456.61 18.86% 7.85%
$ 4,771.20 $ 343.09 $ 462.50 -12.11% -8.27%
$ 5,081.77 $ 366.87 $ 458.90 -0.42% 7.29%
$ 6,022.89 $ 403.33 $ 461.98 8.58% 17.85%
$ 7,934.26 $ 448.58 $ 448.17 20.52% 34.72%
$ 7,561.16 $ 512.73 $ 484.91 -19.00% -12.90%
$ 9,105.08 $ 569.18 $ 644.04 9.41% -12.40%
$ 11,138.90 $ 617.26 $ 664.65 13.89% 19.14%
$ 11,823.51 $ 676.60 $ 755.92 -3.47% -7.59%
$ 15,516.60 $ 727.26 $ 950.29 23.75% 5.52%
$ 18,386.33 $ 771.15 $ 1,181.06 12.46% -5.79%
$ 19,455.08 $ 815.27 $ 1,122.47 0.09% 10.77%
$ 22,672.40 $ 867.86 $ 1,214.78 10.09% 8.31%
$ 29,808.58 $ 938.24 $ 1,429.72 23.37% 13.78%
$ 28,895.11 $ 1,009.08 $ 1,518.87 -10.61% -9.30%
$ 37,631.51 $ 1,065.69 $ 1,746.77 24.62% 15.23%
$ 40,451.51 $ 1,101.98 $ 1,910.30 4.09% -1.87%
$ 44,483.33 $ 1,134.84 $ 2,181.77 6.98% -4.24%
$ 45,073.14 $ 1,180.07 $ 2,006.43 -2.66% 9.36%
$ 61,838.19 $ 1,245.15 $ 2,477.55 31.68% 13.71%
$ 75,863.69 $ 1,307.68 $ 2,512.94 17.66% 21.25%
### $ 1,373.76 $ 2,762.71 28.05% 23.16%
### $ 1,438.70 $ 3,174.95 23.61% 13.42%
### $ 1,503.58 $ 2,912.88 16.38% 29.14%
### $ 1,590.23 $ 3,398.03 -14.79% -25.69%
### $ 1,648.63 $ 3,587.37 -15.52% -17.42%
$ 98,027.82 $ 1,675.96 $ 4,129.65 -23.62% -37.08%
### $ 1,693.22 $ 4,145.15 27.33% 27.98%
### $ 1,714.00 $ 4,331.30 9.52% 6.25%
### $ 1,765.59 $ 4,455.50 1.82% 1.97%
### $ 1,848.18 $ 4,542.87 10.94% 13.65%
### $ 1,933.98 $ 5,006.69 0.84% -4.73%
### $ 1,964.64 $ 6,013.10 -38.14% -56.65%
### $ 1,967.29 $ 5,344.65 25.80% 37.05%
### $ 1,969.84 $ 5,796.96 14.69% 6.36%
### $ 1,970.44 $ 6,726.52 2.07% -13.94%
### $ 1,971.42 $ 6,926.40 15.84% 12.92%
### $ 1,972.72 $ 6,295.79 32.08% 41.25%
### $ 1,973.77 $ 6,972.34 13.47% 2.78%
### $ 1,977.91 $ 7,061.89 1.17% 0.09%
### $ 1,988.00 $ 7,110.65 11.26% 11.08%
### $ 2,015.63 $ 7,309.87 20.25% 18.84%
Risk Premium Standard Error
Stocks - T.Bills Stocks - T.Bonds Stocks - T.B
Stocks - T.Bonds
8.09% 6.38% 2.10% 2.24%
6.58% 4.24% 2.39% 2.70%
9.85% 5.98% 6.12% 8.70%
Risk Premium
Stocks - T.Bills Stocks - T.Bonds
6.26% 4.77%
5.28% 3.29%
8.01% 4.56%
ars and over the last 10 years

Historical
risk
premium
6.11%
6.62%
5.97%
6.36%
6.53%
6.66%
6.11%
6.57%
6.60%
6.33%
5.90%
5.87%
6.08%
5.50%
4.64%
5.17%
5.22%
4.93%
4.97%
5.21%
5.73%
5.37%
5.10%
5.34%
5.12%
5.13%
4.97%
5.07%
5.12%
5.24%
5.00%
5.14%
5.03%
4.90%
4.97%
5.08%
5.30%
5.53%
5.63%
5.96%
5.51%
5.17%
4.53%
4.82%
4.84%
4.80%
4.91%
4.79%
3.88%
4.29%
4.31%
4.10%
4.20%
4.62%
4.60%
4.54%
4.62%
4.77%

tocks - T.Bonds