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Capitulo 3 – Resolução de Exercícios

FORMULÁRIO
Regime de Juros Compostos
Sn
J n  C 1  i   1 Sn  C 1  i 
n n
S CJ C
 
1  i n
S 
1 LN  n 
S  n
C
i   n  1 n
C LN 1  i 

3.7 Exercícios Propostos1


1) Qual o montante de uma aplicação de R$ 100.000,00 aplicados por um prazo de 12
meses, a uma taxa de 5% a.a?
Solução
Sn  C  (1  i)n  S1  100000  (1  0,05)1  R$105.000,00

2) Qual o capital inicial que deve ser aplicado a uma taxa de 0,5% a.m., para ao final
de 1 ano e meio gerar R$ 100.000,00?
Solução
Sn 100000
C C   R$ 91.413, 62
1  i  1  0, 005
n 18

3) Qual o prazo de uma aplicação a 5% a.m. que dobra seu capital inicial?
Solução
S   2C 
LN  n  LN  
 C  C  LN  2  0, 69315
n n    14, 2067 meses
LN 1  i  LN 1  0, 05  LN 1, 05  0, 04879

Observe-se que, caso houvesse sido explicitado a adoção da convenção linear, a parte
fracionária f do prazo deveria ser tal que
 2 
  1
 1  0, 05 
14

2C  C  1  0, 05   1  0, 05 f   f  
14
 0, 2027
0, 05
então n  14  0, 2027  14, 2027 meses

1
Na resolução dos problemas propostos considerar anos comerciais de 360 dias e meses de 30 dias,
salvo menção em contrário. Considerar neste capítulo o Regime de Juros Compostos, com a adesão à
convenção exponencial, salvo menção explicita de adesão à convenção linear.

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Capitulo 3 – Resolução de Exercícios

4) Qual a taxa de juros anual, a que devemos aplicar um capital inicial para que ele
dobre o seu valor num prazo de 10 anos?
Solução
1 1
 S n  2C 10
i   n  1  i     1  0, 07177  7,177%a.a.
C  C 

5) Qual o total de juros acumulado, ao final de 7anos, de uma aplicação de


R$ 20.000,00, à taxa de juros de 5% a.a.?
Solução
J n  C 1  i   1  20000 1  0, 05  1  R$ 8,142, 01
n 7
   
6) Um investidor aplicou no mercado financeiro a quantia de R$ 750.000,00 e após 183 dias
resgatou R$ 1.033.650,00 brutos.
a) Qual foi a taxa mensal de juros composto auferida pelo investidor?
b) Qual a taxa efetiva diária se uma alíquota de 10% de imposto sobre operações
financeiras for aplicada sobre o rendimento auferido, antecipadamente e
postecipadamente?
Solução
1 30
 S n  1033650 183
a) i   n   1  i     1  0, 053994 ou 5,3994%a.m.
C  750000 

b) IOF Antecipada
S n  C  J  J  S n  C  1033650  750000  283650
T  t  J  0,10  283650  28365
Desembolso inicial  C  T  750000  28365  R$ 778.365, 00
S nlíquido  S n  1033650
1 1
 S líquido  n  1033650 183
i n  1  i     1  0, 001551 ou 0,1551%a.d .
 C T   778365 
Deve-se notar que, está sendo admitido que o rendimento é prefixado; sendo,
pois, conhecido na data da aplicação.
IOF Postecipada
S  C  J  J  S  C  1033650  750000  283650
T  t  J  0,10  283650  28365
Snlíquido  Sn  T  1033650  28365  1005285
1 1
 S líquido  n  1005285 183
il   n  1  i     1  0, 001602 ou 0,1602%a.d .
 C   750000 

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Capitulo 3 – Resolução de Exercícios

7) Qual é o montante líquido de uma aplicação de R$ 8.000,00, com prazo de 5 meses, à taxa
de juros compostos de 22% a.a., se for pago imposto de renda, com a alíquota de 20%
incidindo sobre os juros, no resgate da aplicação, considerando:
a) a Convenção Exponencial?
b) a Convenção Linear?
Solução
a) Considerando a Convenção Exponencial
S n  C  (1  i ) n e J n  C 1  i   1
n
 
S n  S n  T  S n  t  J n
 5

J 5/12  C 1  i   1  J 5/12  8000 1  0, 22 12  1  691, 07
n
   
S5/12  C  J 5/12  8000  691, 07  8691, 07
  S5/12  t  J  8691, 07  0, 2  691, 07  8552,86
S5/12

b) Considerando a Convenção Linear

S n  C  (1  i ) n e J n  C  i  n na parte fracionária
S n  S n  T  S n  t  J n
5
J 5/12  C  i  n  8000  0, 22   733,33
12
S5/12  C  J 5/12  8000  733,33  8733,33
  S5/12  t  J 5/12  8733,33  0, 2  733,33  8586, 66
S5/12

8) Ana colocou R$ 100.000,00 à taxa de juros composto de 1% a.m. pelo prazo de 50 meses.
Entretanto, antes do término do prazo, conseguiu um aumento da taxa para 1,5% a.m.
referente ao restante do prazo. Sabe-se que, no final do período, recebeu um montante de
R$ 190.725,49. Quais foram os prazos em que o capital esteve aplicado à cada uma das
taxas , considerando a Convenção Exponencial?

Solução
Sn  C  (1  i ) n , J n  C 1  i   1 , n1  n2  50
n
 
J n1  C 1  i  1  1  100000 1  0, 01 1  1
n n
   
J 50  Sn1 1  i   1  100000 1  0, 01   1  0, 015  1  1
50  n1 n1 50  n
     
Alternativa 1

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Capitulo 3 – Resolução de Exercícios

S50  100000  J n1  J 50  190725, 49

190725, 49  100000  100000 1  0, 01 1  1  100000 1  0, 01 1   1  0, 015  1  1


n n 50  n
     
190725, 49  100000  100000 1, 01 1  100000  100000 1, 01 1  1  0, 015  1  1
n n 50  n
 
n

190725, 49  100000 1, 01 1  1  1, 015 
50  n1

 1  100000 1, 01 1 1, 015 
n 50  n1

Alternativa 2
S50  100000  1  i1  1   1  i2  2   190725, 49
n n
   
190725, 49  100000  1  i1  1   1  i2  1   100000  1, 01 1  1, 015  1
n 50  n n 50  n
   
Logo
1,9072549  1, 01 1 1, 015 
n 50  n1

 LN 1,9072549   LN 1, 01 1 1, 015 
n 50  n1

LN 1,9072549   n1  LN 1, 01   50  n1   LN 1, 015 
0, 64566  0, 00995n1  50  0, 01489  0, 01489n1
0, 64566  0, 00494n1  0, 74450
0, 09884
0, 00494n1  0, 09884  n1   20 meses  n2  30 meses
0, 00494
9) Uma pessoa realizou dois investimentos com o mesmo capital inicial de
R$ 3.000,00, em duas instituições financeiras, no mesmo dia, obtendo taxas de
juros idênticas. Sabendo-se que o prazo total das duas aplicações foi 60 dias; que a
diferença entre os prazos é de 20 dias; e que uma rendeu de juros R$ 806,02 a mais
que a outra, quais foram os prazos das duas aplicações e a taxa de juros diária
obtida.

Solução
J1  3000 1  i  1  1 ; J 2  3000 1  i  2  1 ;
n n
   
n1  n2  20  n2  20  n1
n1  n2  60  n1  20  n1  60  2n1  40  n1  20  n2  40
J 2  J1  806, 02  3000 1  i   1  3000 1  i   1  806, 02
40 20
   
3000 1  i   1  1  i   1  806, 02
40 20
 
806, 02
1  i   1  i    0, 26867
40 20

3000
2
1  i   1  i   0, 26867  0  1  i    1  i   0, 26867  0
40 20 20 20
 

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Capitulo 3 – Resolução de Exercícios

y  1  i 
20
fazendo temos
1  1  4  0, 26867  y1  1, 22019
y 2  y  0, 26867  0  y  
2  y2  0, 22019
Como y é um número elevado a uma potência inteira par,
ele nunca pode ser negativo. Logo, a segunda raíz deve ser desprezada.
y  1  i   1, 22019  i  20 1, 22019  1  0, 01  1%a.d .
20

10) Uma aplicação rende 15% a.s. e é taxada pelo Imposto de Operações Financeiras
(IOF), no recebimento do rendimento, a uma alíquota fixa de 1,5% aplicada sobre o
mesmo. Se você aplicou R$ 100.000,00 pelo prazo de um ano, qual a taxa líquida
semestral obtida, considerando que o rendimento líquido obtido no fim do 1º
semestre, foi reaplicado à mesma taxa pelo restante do período?
Solução

O rendimento líquido em cada semestre, do investimento inicial, é dado por:


J l  C  1  i   1  1  t   100000  1  0,15  1  1  0,015   14775
1 1
   
O rendimento líquido no 2º semestre, do juros líquidos reinvestidos, é dado por:
J l  J l  1  i   1  1  t   14775  1  0,15  1 1  0,015   2183,01
1 1
   
Logo, no resgate, o aplicador recebe:
Sn  E  2 J1  J1  100000  2 14775  2183,01  131733,01
O esquema abaixo representa o fluxo de caixa do investimento.

Logo a taxa líquida semestral é dada por:

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Capitulo 3 – Resolução de Exercícios
1 1
 S n  131733, 01  2
il   n   1     1  0,14775  14, 775a.s.
C  100000 
ou
Juros 2 14775  2183, 01
il    0,31733  31, 733a.a
Capital 100000

Lógico que estas taxas são equivalentes, já que:


1  is   1  ia   1  0,14775   1  0,31733  1, 31733
2 2

11) Você foi comprar uma geladeira e a loja lhe ofereceu 4 opções:
i. R$ 1.800,00 à vista.
ii. R$ 300,00 à vista mais 3 prestações mensais e sucessivas de R$ 600,00.
iii. R$ 500,00 à vista mais 3 prestações mensais e sucessivas de R$ 500,00.
iv. 8 prestações mensais e sucessivas de R$ 275,00, com carência de 3 meses.
Pede-se:
a) qual é a melhor opção para você, comprador, considerando uma taxa de juros
composto de 4% a.m. e data focal na data da compra?
b) qual a taxa de juros compostos, que está embutida em cada um dos 3 planos de
compra à prazo?
Solução
A melhor opção para o comprador é a que tem o menor valor presente; isto é, na
data da compra (data focal 0). Calculando os valores atuais das opções, temos:

a) qual é a melhor opção para você, comprador, considerando uma taxa de juros
composto de 4% a.m. e data focal na data da compra?

i. Como o valor é a vista, VPa  1800


600 600 600
ii. VPb  300     1965, 05
1  0, 04  1  0, 04  1  0, 04 
1 2 3

500 500 500


iii. VPc  500     1887,55
1  0, 04  1  0, 04  1  0, 04 
1 2 3

iv.
275 275 275 275 275
VPd      
1  0, 04  1  0, 04  1  0, 04  1  0, 04  1  0, 04 
3 4 5 6 7

275 275 275


    1711,82
1  0, 04  1  0, 04  1  0, 04 
8 9 10

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Capitulo 3 – Resolução de Exercícios

Logo a melhor opção para o comprador é a opção iv.

b) qual a taxa de juros compostos, que está embutida em cada um dos 3 planos de
compra à prazo?
i. Como o valor é à vista, VPa  1800
600 600 600
ii. Valor à Vista  300     1800  i  9, 701%a.m.
1  i  1  i  1  i 
1 2 3

Usando a função IRR da HP 12C, temos os seguintes comandos:

[f] [REG]  –1500[CHS][g][CF0 ] 600[g][CFj]3[g][Nj] [f][IRR]9,701

A planilha abaixo mostra o cálculo utilizando a função TIR do Excel

500 500 500


iii. Valor à Vista  500     1800  i  7,511%a.m.
1  i  1  i  1  i 
1 2 3

Usando a função IRR da HP 12C, temos os seguintes comandos:

[f] [REG]  –1300[CHS][g][CF0 ] 500[g][CFj]3[g][Nj] [f][IRR]7,511

A planilha abaixo mostra o cálculo utilizando a função TIR do Excel

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Capitulo 3 – Resolução de Exercícios

iv.
275 275 275 275 275
Valor à Vista      
1  i  1  i  1  i  1  i  1  i 
3 4 5 6 7

275 275 275


    1800  i  3,176%a.m.
1  i  1  i  1  i 
8 9 10

Usando a função IRR da HP 12C, temos os seguintes comandos:

[f] [REG]  –1800[CHS][g][CF0]0[g][CFj] 2[g][Nj]275[g][CFj]8[g][Nj]


[f][IRR]3,176

A planilha abaixo mostra o cálculo utilizando a função TIR do Excel

12) Pensando nas festas de fim de ano, Fabio pretende depositar R$ 2.000,00 em 05/06 e
R$ 3.000,00 em 05/09. Se o banco usado lhe pagará juros compostos à taxa de 10% ao
trimestre, qual será o valor que Fabio poderá retirar em 05/12?
Solução
S2  2000 1  0,10   3000 1  0,10   R$ 5.720,00
2 1

13) João faz uma aplicação de R$ 500,00, pelo prazo de um ano, à taxa de 18% a.s.. Qual a taxa
de juros ao ano que resultaria no mesmo montante no mesmo período?
Solução
Sn  C 1  is   S2  500 1  0,18   696, 20
n 2

então
696, 20
696, 20  C 1  ia   696, 20  500 1  ia   ia 
n 1
 1  0,39240  39, 24%a.a.
500

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Capitulo 3 – Resolução de Exercícios

14) O fluxo de caixa da Indústria Zé Bolinha apresenta os pagamentos de R$ 120.000,00 e


R$ 80.000,00, respectivamente, de hoje a 3 e 9 meses. Antevendo dificuldades, o gerente
financeiro, Dr. Araújo, tenta negociar junto à instituição credora essa dívida, na forma de
dois pagamentos iguais vencíveis de hoje a 12 e 15 meses. Supondo que essa renegociação
se faça à taxa de 5%a.t., qual o valor dos novos pagamentos?
Solução

A soma dos valores atuais dos pagamentos originais deve ser igual à soma dos valores
atuais dos pagamentos propostos.

120000 80000 P P
  
1  0, 05 1  0, 05  1  0, 05  1  0, 05 
1 3 4 5

114285, 71  69107, 01  0,8227 P  0, 78353P

183392, 72
1, 60623P  183392, 72  P   R$ 114.175,88
1, 60623

15) Uma pessoa deve R$ 50.000,00 daqui a 2 meses, R$100.000,00 daqui a 3 meses e
R$20.000,00 daqui a 4 meses. Desejando liquidar esses débitos com um único pagamento
daqui a um mês, qual deverá ser o valor do mesmo, considerando uma taxa de juros
compostos de 10% ao ano, com convenção exponencial?

Solução
A soma dos valores atuais dos pagamentos originais deve ser igual ao valor atual do
pagamento proposto.

50000 100000 20000 P


2
 3
 4
 1
1  0,1 12 1  0,1 12 1  0,1 12 1  0,112

49212, 02  97645, 41  19374,59  0,99209 P

166232, 02
0,99209 P  166232, 02  P   R$ 167.557, 40
0,99209

16) Imagine-se o caso de um título de renda fixa, com valor de emissão R$12.000,00,
com prazo de vencimento igual a dois anos, taxa de rendimento bruta ib  10%a.a. ,
e tributo cobrado à alíquota de 10%, sobre cada rendimento; com o título sendo
negociado com deságio de 7%.
a) Considerando que os rendimentos são pagos anualmente, pede-se determinar a taxa
anual de rentabilidade líquida se o tributo não levar em conta o deságio.

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Capitulo 3 – Resolução de Exercícios

b) O tributo levar em conta o deságio, com o rendimento só sendo pago no resgate do


título; ocasião onde é apurado o lucro contábil e cobrado o tributo.
Solução
a)
Não sendo considerado o deságio, para fins do cálculo do tributo, o fluxo de caixa é:
Data 0: CF0   E 1     12000 1  0,07   11160
Data 1: CF1  J1  T  E  i  E  i    12000  0,1  12000  0,1 0,1  R$1.080,00
Data 2: CF2  E  J1  T  E  E  i  E  i    R$13.080,00
Sendo que a taxa anual líquida de rentabilidade, ie , é tal que:
1080 13080
11160    0  11160 1  ie   1080 1  ie   13080  0
2

1  ie 1  ie  2

se y  1  ie  11160 y 2  1080 y  13080  0


1080  10802   4 11160 13080 
y
2   11160 
1080  10802   4 11160 13080  1080  24187,964
y   1,1321
2   11160  2   11160 
obs : só a raiz positiva tem significado financeiro.
y  1  ie  1,1321  ie  0,1321 ou 13, 21% a.a.
b)
N  E  1  ib   T
2

R  E  1  ib   1  12000  1  0,1  1  2520


2 2
   
LC  E 1  ib   E (1   )  E 1  ib   1     12000 1,1  1  0, 07   3360
2 2 2
   
T  t  LC  0,1 3360  336
N  E  1  ib   T  12000 1  0,1  336  14184
2 2

V  1     E  0,93 12000  11160


1 1
 N n  14184  2
il     1     1  0,1274 ou 12, 74% a.a
V   11160 

17) Seja uma instituição financeira que esteja emitindo títulos com prazo de 2 anos e taxas
brutas de rentabilidade de 18% ao ano.
a) Em sendo cobrado imposto de renda no resgate à uma alíquota de 15%, qual será a
taxa anual de rentabilidade líquida para o investidor?
b) Supondo que o investidor demande uma taxa líquida de rentabilidade de 17 % a.a.,
quanto deverá ser concedido de deságio se o deságio for ou não considerado para fins
de imposto de renda?

Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 26


Capitulo 3 – Resolução de Exercícios

Solução
a)
N  E 1  ib   T ; V E
2

R  E 1  ib   1  E 1  0,18   1  0,3924 E


2 2
   
T  t  R  0,15  0,3924 E  0, 05886 E
N  E 1  ib   T  E 1  0,18   0, 05886 E  1,33354 E
2 2

1 1
 N n  1,33354 E  2
il     1     1  0,15479  15, 479% a.a
V   E 
b) Deságio não considerado para fins imposto de renda
N  E 1  ib   T ; V  1     E
2

R  E 1  ib   1  E 1  0,18   1  0,3924 E


2 2
   
T  t  R  0,15  0,3924 E  0, 05886 E
N  E 1  ib   T  E 1  0,18   0, 05886 E  1,33354 E
2 2

1 1

 N n 1,33354 E  2
il     1    1
V   1    E 
1 1
1,33354  2 1,33354  2
1,33354
0,17     1  1,17     1,17 
2

 1      1     1   
1,3689 1     1,33354  1,3689  1,3689  1,33354
0, 03536
  0, 02583    2,583%
1,3689
Deságio considerado para fins imposto de renda

N  E 1  ib   T ; V  1     E
2

R  E 1  ib   1  E 1  0,18   1  0,3924 E


2 2
   
LC  E 1  ib   E (1   )  E 1  ib   1     E 1,18   1     E  0,3924   
2 2 2
   
T  t  LC  0,15  E  0,3924       0, 05886  0,15  E
N  E 1  ib   T  E 1,18    0, 05886  0,15  E  E 1,33354  0,15 
2 2

1 1

N n  E 1,33354  0,15   2


il     1    1
V   1    E 

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Capitulo 3 – Resolução de Exercícios
1
 E 1,33354  0,15   2 1,33354  0,15 
0,17     1  1,17 
2

 1    E  1   
 1,3689 1     1,33354  0,15  1, 2189  0, 03536
0, 03536
  0, 02901 ou 2,901%
1, 2189

18) Certo indivíduo, que costuma efetuar empréstimos de curto prazo, cobrando juros
compostos, possui em sua Carteira de Investimentos as seguintes quatro notas
promissórias:
a) A primeira, com valor de face de R$ 1.000,00, termo de 8 meses a juros
compostos de 5% ao mês, sendo datada de 2 meses antes da data de hoje.
b) A segunda, com valor de face de R$ 2.000,00, termo de 10 meses a juros
compostos de 80% ao ano, sendo datada de 3 meses antes da data de hoje.
c) A terceira com valor nominal de R$ 1.500,00, vencendo-se de hoje a 3 meses.
d) A quarta com valor nominal de R$ 3.000,00, vencendo-se de hoje a 6 meses.

Tendo o indivíduo recebido a proposta de vender as quatro notas promissórias


em questão, por R$ 6.400,00, pagáveis à vista, deve ou não aceitar a proposta se,
na data de hoje, consegue fazer empréstimos cobrando a taxa de juros compostos
de:
i. 6% ao mês
ii. 8% ao mês

Solução
Calculando o valor nominal das notas promissórias
N a  1000 1  0, 05   1477, 46 , seis meses após a data de hoje (0)
8

10
Nb  2000 1  0,8 12  3264, 05 , sete meses após a data de hoje (0)
N c  1500 , três meses após a data de hoje (0)
N d  3000, seis meses após a data de hoje (0)

I. Taxa de 6% ao mês, na data de hoje

O valor atual das notas promissória é:


1477, 46 3264, 05 1500 3000
VP      6586, 64
1  0, 06  1  0, 06  1  0, 06  1  0, 06 
6 7 3 6

Logo, como R$ 6.586,64 é maior que o valor oferecido, R$ 6.400,00, deve-se recusar a
oferta.

Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 28


Capitulo 3 – Resolução de Exercícios

II. Taxa de 8% ao mês, na data de hoje


O valor atual das notas promissória é:
1477, 46 3264, 05 1500 3000
VP      5916,85
1  0, 08 1  0, 08 1  0, 08 1  0, 08
6 7 3 6

Logo, como R$ 5,916,85 é menor que o valor oferecido, R$ 6.400,00, deve-se aceitar a
oferta.

19) Determinada pessoa, ao comprar um carro novo cujo preço é R$ 20.000,00, teve seu carro
usado aceito como entrada. O saldo do preço de venda será pago em cinco prestações
mensais de R$ 2.600,00, a primeira vencendo um mês após a compra. Sabendo-se que a
taxa de juros compostos do financiamento é de 2% a.m., qual o valor da avaliação do carro
usado?

Solução
Na data de hoje, a equação de valor é:
2600 2600 2600 2600 2600
20000  Vusado     
1  0, 02  1  0, 02  1  0, 02  1  0, 02  1  0, 02 
1 2 3 4 5

20000  Vusado  2549, 02  2499, 04  2450, 04  2402, 00  2354,90  12255, 00

Vusado  20000  12255, 00  R$ 7.745, 00

20) Uma aplicação no regime de juros compostos durante o prazo de 5 meses, rende juros à
taxa de 22% a.a. e paga imposto de renda igual a 20% dos juros. O imposto é pago no
resgate. Qual o montante líquido de uma aplicação de R$8.000,00?

Solução

 5

J 5/12  C 1  i   1  8000  1  0, 22 12  1  691, 07
n
   
T  t  J  0, 2  691, 07  138, 21
Sl   C  J   T  8000  691, 07  138, 21  8552,86

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