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“AÑO DEL DIÁLOGO Y RECONCILIACIÓN NACIONAL”

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS


Escuela de Administración

CURSO: MACROECONOMÍA

ANÁLISIS MACROECONÓMICO DE LAS


ECONOMÍAS ABIERTAS

INTEGRANTES: BERNA GOMEZ JOHN FRANKLIN


CHAVEZ VELASQUEZ INGRID CAROLAY
HINOSTROZA CHAVEZ EDUARDO ALONSO
ROSSELL LAURIANO YSABO

DOCENTE: RÍOS ZARZOSA HECTOR

FECHA DE ENTREGA: jueves 25 de octubre del 2018

Ciudad Universitaria
LIMA-PERÚ
ÍNDICE

DEDICATORIA .......................................................................................................................... 3
INTRODUCCIÓN....................................................................................................................... 4
ANÁLISIS MACROECONÓMICO DE LAS ECONOMÍAS ABIERTAS – CONCEPTOS
BÁSICOS ..................................................................................................................................... 5
LOS PRECIOS DE LAS TRANSACCIONES INTERNACIONALES ........................... 23
TIPO DE CAMBIO NOMINALES ................................................................................. 24
TIPO DE CAMBIO REALES .......................................................................................... 28
LA LÓGICA BÁSICA DE LA PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO ......................... 31
Cesto de bienes de acuerdo a la Paridad del Poder Adquisitivo ....................................... 31
IMPLICACIONES DE LA PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO ............................... 31
LIMITACIONES DE LA PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO.................................. 32
CONCLUSIONES ..................................................................................................................... 33
BIBLIOGRAFÍA ....................................................................................................................... 34

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DEDICATORIA

El presente trabajo monográfico está


dedicado a nuestros padres, que
con mucho esfuerzo han logrado
apoyarnos en nuestra etapa
de vida profesional.

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INTRODUCCIÓN

En el presente trabajo analizaremos las variables macroeconómicas que


describen las interacciones de la economía abierta en los mercados del mundo.
Describiremos los conceptos propios como la oferta, la demanda y los flujos de
bienes y servicios contribuyen y afectan la economía. Determinando como las
exportaciones y las importaciones de bienes y servicios se ven vendidos en el
extranjero y como el mercado de fondos prestables y de divisas contribuyen
con el desarrollo del país.
Una de las características importantes de los temas a emprender es el
beneficio de como el ahorro de una economía puede utilizarse para una
inversión en el interior de un país y como el déficit presupuestario publico
reduce la oferta de fondos prestables y presiona al alza sobre el tipo de interés.

OBJETIVOS
Conocer a fondo como las economías abiertas han aportado al desarrollo
macroeconómico de las economías en los diferentes países teniendo en cuenta
los movimientos internacionales de los bienes y de los capitales y distinguir la
oferta y la demanda.
OBJETIVOS ESPECIFICOS
 Comprender la relación entre la balanza comercial y le movimiento
internacional de capitales y por qué en una economía abierta el ahorro
nacional puede ser diferente de la inversión interior

 Analizar en profundidad la economía de un país es preciso comprender


como se interrelaciona con otras economías del mundo

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ANÁLISIS MACROECONÓMICO DE LAS ECONOMÍAS ABIERTAS –
CONCEPTOS BÁSICOS

La apertura al comercio internacional tiene claras ventajas; el comercio permite


producir lo que mejor se produce y consumir la inmensa variedad de bienes y servicios
que se producen en todo el mundo. De hecho, según uno de los diez principios de la
economía destaca, que el comercio puede mejorar el bienestar todo el mundo,
mejorando el nivel de vida de todos los países al permitir a cada uno especializarse en
la producción de bienes y servicios en los que tiene una ventaja comparativa.

Los economistas utilizan el termino ventaja comparativa para describir el costo de


oportunidad (lo que se debe sacrificar para obtener algo) de dos productos. El
productor que sacrifica menos de otros bienes con el fin de producir el bien X tiene
menor costo de oportunidad al producir el bien X y se dice que tiene una ventaja
comparativa en la producción de dicho bien.
Ejemplo:

TABLA 1 COSTO DE OPORTUNIDAD DE LA CARNE Y LAS PAPAS

1 Kg de carne 1 Kg de papas
Campesino 4 Kg de papas ¼ de Kg de carne
Ganadero 2 Kg de papas ½ Kg de carne
DATOS OBTENIDOS DEL LIBRO PRINCIPIOS DE ECONOMÍA - MANKIW

De la tabla 1 podemos deducir que el campesino peruano tiene un menor costo de


oportunidad de producir papas que el ganadero argentino. Un Kg de papas solo le
cuesta al campesino ¼ de Kg de carne, pero el costo para el ganadero es de ½ Kg de
carne. De la misma manera, pero en sentido opuesto, el ganadero tiene un costo de
oportunidad más bajo que el campesino cuando produce carne. Un Kg de carne le
cuesta al ganadero 2 Kg de papas, pero 1 Kg de carne le cuesta al campesino 4 Kg de
papas. Así el campesino tiene una ventaja comparativa en la producción de papas,
mientras que el ganadero tiene una ventaja comparativa en la producción de carne.

Las ventajas de la especialización y el comercio se basan en la ventaja comparativa y


no en la ventaja absoluta. Cuando las personas se especializan en producir aquel bien
en el que tienen ventaja comparativa, el total de la producción de la economía se
incrementa, y este aumento del tamaño del pastel económico puede utilizarse para
mejorar el bienestar de todos.
Caso práctico aplicado a nuestra realidad nacional – ventaja competitiva Perú

El Perú presenta ventajas competitivas en minería, energía, turismo y pesquería, así


como en infraestructura, agro exportación y construcción, elementos que hay que
promocionar en el exterior, destacó hoy el presidente de inPerú, José Antonio Blanco.

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Indicó que hay que aprovechar la reciente mejora de la calificación crediticia del país,
pues significa una nueva oportunidad de atraer inversionistas y un mayor flujo de
capitales hacia el país.

El Perú puede potenciar su ventaja competitiva en productos como la plata, el cobre, la


harina de pescado, congelados, confecciones (algodón), turismo (histórico, cultural,
místico). En los agro negocios tenemos productos como los espárragos y el cacao que
se han venido exportando.
También se puede crear ventaja competitiva en el sector cerámica. Cajamarca podría
desarrollar el oro, lácteos. Lambayeque puede desarrollar la agroindustria, el turismo
(en esta región existe una empresa que está tratando de crear una cadena productiva
competitiva para lo cual ha organizado a los agricultores para que produzcan insumos
de calidad y bajo costo. Lima puede desarrollar confecciones; Arequipa alpaca,
lácteos, turismo; La Libertad calzado; Cusco turismo agroindustria (se está exportando
granos a Japón para consumo directo); Puno tejidos de alpaca tradicional y otros.
Posibilidad de producción y ventaja comparativa
Ejemplo:

Para cultivar las rosas del día de San Valentín, cualquier país tiene que utilizar los
recursos: trabajo, energía, capital, que podría haber usado para producir otras cosas. El
costo de oportunidad de una rosa es la producción potencial de otros bienes a la que el
país renuncia a cambio de producir una rosa.

Es mucho más fácil cultivar las rosas del día de San Valentín en Colombia, en donde
el tiempo es ideal, que en Estados Unidos. Por el contrario, otros bienes no se
producen tan fácilmente en Colombia como en Estados Unidos. Por ejemplo,
Colombia carece del conjunto de trabajadores calificados y conocimiento tecnológico
que hace que Estados Unidos sea un buen productor de bienes de alta tecnología. Por
tanto, el costo de oportunidad de una rosa en el día de san Valentín, en términos de
otros bienes, como ordenadores, es mucho menor en Colombia que en Estados Unidos.

En consecuencia, decimos que Colombia tiene ventaja comparativa en la producción


de rosas.

TABLA 2 POSIBILIDADES DE PRODUCCIÓN

Estados Unidos Producción


Una alternativa Otra alternativa
Cantidad de rosas (cajas) 1000 0
Cantidad de ordenadores 0 2000
Colombia Producción
Una alternativa Otra alternativa
Cantidad de rosas (cajas) 2000 0
Cantidad de ordenadores 0 1000
DATOS OBTENIDOS DEL LIBRO INTRODUCCIÓN A LA ECONOMÍA MACROECONOMÍA - KRUGMAN

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D
eterminantes de la ventaja comparativa

El comercio internacional existe porque los países tienen ventajas comparativas en la


producción de un bien, pero ¿Por qué tienen ventaja comparativa?
 Diferencias en el clima

La causa de que el costo de oportunidad de producir una rosa para el día de san
Valentín en Colombia sea inferior al de Estados Unidos es que los horticultores
colombianos pueden cultivar rosas al aire libre durante todo el año, mientras que los
horticultores de Estados Unidos no pueden hacerlo. En general, las diferencias
climáticas son una causa importante del comercio internacional.
Los países tropicales exportan productos tropicales como el café, el azúcar.
Los países con un clima templado exportan cultivos como el trigo y el maíz.
 Diferencias en las dotaciones de factores

Canadá es uno de los principales exportadores de productos forestales, madera y


productos derivados de la madera como pasta y papel a los Estados Unidos. Estas
exportaciones no son el resultado de que los madereros canadienses estén
especialmente calificados. En lugar de ello, Canadá tiene ventaja comparativa en los
productos madereros, porque la extensión de sus bosques en comparación con el
tamaño de su fuerza de trabajo es mucho mayor que el cociente extensión de bosques /
fuerza de trabajo de EE. UU.

La extensión de los bosques, al igual que el trabajo y el capital, es un factor de


producción. Como resultado de la historia y la geografía, la combinación de factores
productivos disponibles difiere entre países, dando lugar a ventajas comparativas
 Diferencias en tecnología

En los años 70 y 80, Japón se convirtió, con diferencia en el mayor exportador de


automóviles, que los vendía en gran cantidad tanto a Estados Unidos como el resto del
mundo. La ventaja comparativa de Japón en la producción de automóviles no se debía
al clima. Tampoco puede atribuirse fácilmente a diferencia en las dotaciones de

7|Página
factores. Ya que se basaba en que los productores japoneses habían desarrollado
mejores técnicas de producción, que les permitían, con una determinada cantidad de
trabajo y capital, fabricar más coches que sus competidores americanos y europeos.

La ventaja comparativa de Japón en la producción de automóviles era un caso de


ventaja comparativa causada por las diferencias en tecnología: las técnicas utilizadas
para producir.

Hasta ahora hemos dejado en gran parte de lado en nuestro análisis de la


macroeconomía la relación de las economías con otras de todo el mundo, los temas
internacionales son periféricos. Por ejemplo: cuando analizamos la tasa natural de
desempleo y las causas de la inflación se puede prescindir tranquilamente de los
efectos del comercio internacional. De hecho, los macroeconomistas suelen partir del
supuesto de una economía cerrada, es decir, de una economía que no se relaciona con
otras.

En una economía abierta, es decir, es una economía que se relaciona libremente con
otras de todo el mundo.
Los Movimientos Internacionales de Bienes y De Capital

Una economía abierta se relaciona con otras de dos formas: compra y vende bienes y
servicios en los mercados mundiales de productos, y compra y vende activos de capital
en los mercados financieros mundiales.

El movimiento de bienes: las exportaciones, las importaciones y las exportaciones


netas

Las exportaciones son bienes y servicios producidos en el interior y vendidos en el


extranjero.
Los efectos de las exportaciones
Análisis comparativo de las exportaciones Perú – Chile

 Suben las exportaciones en Perú


En 2017 las exportaciones en Perú crecieron un 18,89% respecto al año anterior. Las
ventas al exterior representan el 21,25% de su PIB, un bajo porcentaje comparado con
el de otros países, que le sitúa en el puesto 96 de 189 países del ranking de
exportaciones respecto al PIB.

Con una cifra de 44.917,6 millones de dólares Perú ocupa el puesto número 52 en el
ranking de países según el importe de sus exportaciones

Este año hubo superávit en su Balanza comercial, ya que las importaciones, aunque
crecieron, fueron menores que las exportaciones.

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Sector Minero
La minería se consolidó como el primer generador de divisas para el país en el
2017. A nivel mundial, Perú se posicionó número uno en exportación de zinc, plomo
y molibdeno.

Sector Pesca
Perú es el primero en crecimiento de este sector a nivel mundial con un 31%; siendo
líder global en exportación de harina y aceite de pescado. Logró obtener US$ 2,877
millones de ventas al exterior en el 2017.

Sector Agro
Este sector se ubicó como el segundo generador de divisas para el país, alcanzando la
cifra record de exportaciones de US$ 5,906 millones en el 2017. Las exportaciones
agrarias no tradicionales representaron el 86%, logrando un importante crecimiento.

TABLA 3 PERÚ - EXPORTACIONES DE MERCANCÍAS

Fecha Exportaciones Exportaciones %PBI


2017 44 917.6 M.$ 21.25%
2016 37 019.8 M.$ 18.94%
2015 34 424.4 M.$ 17.89%
2014 39 532.7 M.$ 19.47%
2013 42 860.6 M.$ 21.66%
2012 47 410.6 M.$ 25.08%
2011 46 376.0 M.$ 27.48%
2010 35 803.1 M.$ 24.19%
FUENTE: HTTPS://DATOSMACRO.EXPANSION.COM

 Más exportaciones en Chile en el último año


En 2017 las exportaciones en Chile crecieron un 12,72% respecto al año anterior. Las
ventas al exterior representan el 24,65% de su PIB, por lo que se encuentra en el
puesto 81 de 189 países del ranking de exportaciones respecto al PIB.

Con una cifra de 68.306,1 millones de dólares Chile ocupa el puesto número 41 en el
ranking de países según el importe de sus exportaciones.

Este año hubo superávit en su Balanza comercial, ya que las importaciones, aunque
crecieron, fueron menores que las exportaciones.

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TABLA 4 CHILE - EXPORTACIONES DE MERCANCÍAS

Fecha Exportaciones Exportaciones %PBI


2017 68 306.1 M.$ 24.65%
2016 60 597.3 M.$ 24.24%
2015 62 183.1 M.$ 25.48%
2014 75 121.8 M.$ 28.83%
2013 76 769.9 M.$ 27.58%
2012 77 790.6 M.$ 29.13%
2011 81 437.8 M.$ 32.30%
2010 71 108.5 M.$ 32.57%
FUENTE: HTTPS://DATOSMACRO.EXPANSION.COM

Grafico comparativo de exportaciones Perú - Chile

Las importaciones son bienes y servicios producidos en el extranjero y vendidos en el


interior.
Análisis comparativo de las importaciones Perú – Chile

 Importaciones en Perú
En 2017 las importaciones en Perú crecieron un 9,9% respecto al año anterior. Las
compras al exterior representan el 18,85% de su PIB, por lo que se encuentra en el
puesto 29, de 189 países, del ranking de importaciones respecto al PIB, ordenado de
menor a mayor porcentaje.

Las importaciones supusieron ese año 39.856 millones de dólares. Perú ocupa el
puesto número 132 del ranking mundial.

10 | P á g i n a
Si miramos la evolución de las importaciones en Perú en los últimos años se observa
que se han incrementado respecto a 2016, como ya hemos visto, al igual que ocurre
respecto a 2007 cuando fueron de 20.368,3 millones de dólares, que suponía un
19,93% de su PIB.

Los principales orígenes de las importación de Perú son China ($8,17 Miles de
millones), los Estados Unidos($6,74 Miles de millones), Brasil ($2,06 Miles de
millones), México ($1,68 Miles de millones) y Chile ($1,37 Miles de millones).
TABLA 5 PERÚ - IMPORTACIONES DE MERCANCÍAS

Fecha Importaciones Importaciones %PBI


2017 39 856.0 M.$ 18.85%
2016 36 256.0 M.$ 18.54%
2015 37 925.0 M.$ 19.72%
2014 42 346.0 M.$ 20.85%
2013 43 670.0 M.$ 22.07%
2012 42 545.0 M.$ 22.51%
2011 37 747.1 M.$ 22.37%
2010 30 030.5 M.$ 20.29%
FUENTE: HTTPS://DATOSMACRO.EXPANSION.COM

 Importaciones en Chile
En 2017 las importaciones en Chile crecieron un 10,76% respecto al año anterior. Las
compras al exterior representan el 23,52% de su PIB, por lo que se encuentra en el
puesto 50, de 189 países, del ranking de importaciones respecto al PIB, ordenado de
menor a mayor porcentaje.
Las importaciones supusieron ese año 65.162,1 millones de dólares. Chile ocupa el
puesto número 145 del ranking mundial.

Ese año hubo superávit en la Balanza comercial, ya que las exportaciones, crecieron y
además, fueron mayores que las importaciones.

Si miramos la evolución de las importaciones en Chile en los últimos años se observa


que se han incrementado respecto a 2016, como ya hemos visto, al igual que ocurre
respecto a 2007 cuando fueron de 47.163,8 millones de dólares, que suponía un
27,19% de su PIB.

11 | P á g i n a
TABLA 6 CHILE - IMPORTACIONES DE MERCANCÍAS

Fecha Importaciones Importaciones %PBI


2017 65 162.1 M.$ 23.52%
2016 58 829.4 M.$ 23.53%
2015 62 496.6 M.$ 25.61%
2014 72 852.2 M.$ 27.96%
2013 79 352.9 M.$ 28.50%
2012 80 073.4 M.$ 29.98%
2011 74 694.9 M.$ 29.63%
2010 59 207.4 M.$ 27.12%
FUENTE: HTTPS://DATOSMACRO.EXPANSION.COM

Grafico comparativo de importaciones Perú - Chile

Los efectos de las importaciones

La curva de demanda nacional: muestra como la cantidad demandada de un bien por


los habitantes de un país depende del precio de dicho bien.

Cuando introducimos el comercio internacional necesitamos distinguir entre las


compras de un bien que realizan los consumidores del propio país y las compras del
mismo bien que realizan los consumidores de otros países. Por tanto, la curva de
demanda nacional recoge únicamente la demanda de los habitantes de nuestro propio
país.

La curva de oferta nacional: muestra como la cantidad ofertada de un bien por los
productores de un país depende del precio de dicho bien.

Cuando introducimos el comercio internacional necesitamos distinguir entre la oferta


de los productores del país y la oferta internacional, oferta que procede del extranjero.

12 | P á g i n a
En autarquía, sin comercio internacional, el equilibrio de este mercado estaría
determinado por la intersección de las curvas de oferta y demanda nacionales.

Ejemplo: Cuando Volvo, fabricante sueco de automóviles, fabrica un automóvil y lo


vende a un residente americano, la venta es una importación para Estados Unidos y
una exportación para Suecia

Las exportaciones netas de un país son el valor de sus exportaciones menos el de sus
importaciones. Como las exportaciones netas nos indican si un país es en total un
vendedor o un comprador en los mercados mundiales de bienes y servicios.
La Balanza de Pagos

La balanza de pagos es un registro de las transacciones de los residentes de un país con


el resto del mundo. Hay dos cuentas principales en la balanza de pagos: La cuenta
corriente y La cuenta de capital
La cuenta corriente

Registra los intercambios de bienes y servicios, así como las transferencias, los
servicios son los fletes y los pagos de intereses. Las transferencias consisten en las
remesas, las donaciones y las ayudas.
Balanza de cuenta corriente – Perú (2010 – 2017)

Balanza de cuenta corriente: -2,716.2615 (millones US$) / periodo correspondiente:


2017

FUENTE:
HTTPS://ESTADISTICAS.BCRP.GOB.PE/ESTADISTICAS/SERIES/ANUALES/RESULTADOS/PM
05319BA/HTML

Nuestras cuentas externas se vieron favorecidas principalmente por un incremento del


superávit comercial en 1,9% del producto por las mayores exportaciones tras los

13 | P á g i n a
mejores precios del cobre y zinc, y los mayores envíos de
productos pesqueros y mineros.

En el cuarto trimestre de 2017, la cuenta corriente registró un déficit de 1,6% del


PBI, principalmente por mayores pagos al exterior por renta de factores, lo que reflejó
las mayores utilidades de las empresas de inversión directa extranjera.

Este déficit de cuenta corriente continuó siendo financiado por capitales externos de
largo plazo destinados al sector privado.
La cuenta de capital

La cuenta de Capital registra básicamente cambios en los activos y pasivos financieros


internacionales que permiten determinar la formación bruta de capital y su
financiamiento. Esta cuenta tiene tres grupos componentes:
a) los movimientos de Capital
b) los movimientos en los pasivos específicos
c) los movimientos en las Reservas.
El primero se integra por tres rubros: la Inversión directa, la Inversión de cartera y la
de capital a largo Plazo.
El segundo grupo está constituido por Capital a corto Plazo, que está vinculado a los
procesos de financiamiento de los desequilibrios en las relaciones económicas con el
exterior que se destinan a fortalecer las Reservas internacionales y a financiar
la Deuda existente vinculada al sector oficial.
El tercero incluye las Reservas internacionales y conceptos afines relativos a la
tenencia de estos activos y las contrapartidas contables de las modificaciones
originadas por las revalorizaciones o desvalorizaciones.

Cuenta financiera – Perú (2010 – 2017)


Cuenta financiera: 3,932.1867 (millones US$) / periodo correspondiente: 2017

14 | P á g i n a
FUENTE:
HTTPS://ESTADISTICAS.BCRP.GOB.PE/ESTADISTICAS/SERIES/ANUALES/RESULTADOS/PM
05319BA/HTML

Superávit y Déficit

Cualquier transacción que dé lugar a un pago por parte de los residentes es una rúbrica
de déficit (en la balanza de pagos)

Ejemplo: las importaciones de automóviles, la utilización de barcos extranjeros, los


regalos a extranjeros, la compra de tierra en España, o los depósitos en un banco en
Suiza, son todas rubricas de déficit.
Por el contrario, serán rubricas de superávit:

Ejemplo: las ventas de aviones americanos al extranjero, los pagos hechos por los
extranjeros para adquirir licencias con el objetivo de utilizar tecnología, las pensiones
procedentes del exterior recibidas por los residentes.

La balanza de pagos global es la suma de la cuenta corriente y de capital. Si tanto la


cuenta corriente como la de capital tienen déficit, entonces la balanza de pagos global
también lo tiene. Cuando tiene un superávit y la otra tiene un déficit de la misma
cuantía, el saldo de la balanza de pagos es igual a cero.

𝑠𝑢𝑝𝑒𝑟𝑎𝑣𝑖𝑡 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑏𝑎𝑙𝑎𝑛𝑧𝑎 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑜𝑠


= 𝑠𝑢𝑝𝑒𝑟𝑎𝑣𝑖𝑡 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
+ 𝑠𝑢𝑝𝑒𝑟𝑎𝑣𝑖𝑡 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙
𝑋 > 𝑀 𝑠𝑢𝑝𝑒𝑟𝑎𝑣𝑖𝑡 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙, es decir las exportaciones son mayores a las
importaciones, indica que un país vende más bienes y servicios en el extranjero de lo
que compra en otros países.

15 | P á g i n a
𝑋 < 𝑀 𝑑𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑡 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙, es decir las exportaciones son menores a las
exportaciones, indica que un país vende menos bienes y servicios en el extranjero de
los que compra a otros países.

𝑋 = 𝑀 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑜 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑙𝑖𝑏𝑟𝑎𝑑𝑜, es decir las exportaciones son iguales a las


importaciones y se dice que el país tiene un comercio equilibrado
Factores que podrían influir en las exportaciones e importaciones:

 Los gustos de los consumidores por los bienes extranjeros y por los bienes interiores

 Los precios de los bienes en el interior y en el extranjero


x
 Los tipos de cambio

 Las rentas de los consumidores interiores y de los extranjeros


x
 El coste de transportar bienes de un país a otro

 La política de gobierno con respecto al comercio internacional


El movimiento de capitales: la inversión exterior neta

En una economía abierta en los mercados mundiales de bienes y servicios también


participan en los mercados financieros.

Ejemplo: Un residente americano que tenga 20.000 puede utilizar ese dinero para
comprar un automóvil Toyota, pero también puede utilizarlo para comprar acciones de
la compañía Toyota, la primera transacción representaría un movimiento de bienes,
mientras que la segunda representaría un movimiento de capitales.

El termino inversión exterior neta se refiere a la compra de activos extranjeros por


parte de residentes nacionales menos la compra de activos interiores por parte de
extranjeros.

Ejemplo: Cuando un residente americano compra acciones de Telmex, la compañía


telefónica mexicana, la compra aumenta la inversión neta de Estados Unidos. Cuando
un residente japonés compra un bono emitido por el gobierno de Estados Unidos, la
compra reduce la inversión neta de Estados Unidos.

La inversión exterior adopta dos formas: si McDonald’s abre un establecimiento de


comida rápida, es un ejemplo de inversión exterior directa. Si un americano compra
acciones en una empresa rusa, es un ejemplo de inversión exterior de cartera. En el
primer caso, el propietario americano gestiona activamente la inversión, mientras que
en el segundo desempeña un papel más pasivo. En ambos casos, los residentes
americanos compran activos situados en otro país, por lo que ambas compras elevan la
inversión exterior neta de Estados Unidos.
Variables que influyen:

16 | P á g i n a
 Los tipos de interés reales que se pagan por los activos exteriores
 Los tipos de interés reales que se pagan por los activos interiores
 Los riesgos económicos y políticos en los que se cree que se incurre teniendo activos
en el extranjero
 Las medidas de los gobiernos que afectan a la propiedad extranjera de activos
financieros
Inversión exterior neta - Perú (2010 – 2017)

FUENTE:
HTTPS://ESTADISTICAS.BCRP.GOB.PE/ESTADISTICAS/SERIES/ANUALES/RESULTADOS/PM
05319BA/HTML

Según el Reporte de Inflación del BCR correspondiente a junio del presente año, la
inversión extranjera directa iba a sumar US$ 6,100 millones, pero ese montó aumentó
en el Reporte de Inflación de setiembre.

Sin embargo, los US$ 6,577 millones del 2017 aún estarán por debajo de los US$
6,863 millones obtenido el año pasado y los US$ 8,272 millones del 2015.

El documento señala que, durante el primer semestre de 2017, el flujo neto de


capitales del sector privado fue negativo en US$ 1,200 millones, principalmente por
los menores desembolsos del exterior y la menor inversión directa extranjera en el
Perú.
"Este menor financiamiento es consistente con la evolución de la inversión doméstica
durante el primer semestre".

Asimismo, el BCR mencionó que se registraron mayores activos externos de cartera


de parte de las AFP y de depósitos de parte de empresas mineras y petroleras.

Para el horizonte de proyección, la inversión directa extranjera se mantendría como la


principal fuente de financiamiento, por mayor reinversión de utilidades consistente con

17 | P á g i n a
la recuperación de la actividad y el mantenimiento de los altos precios de nuestros
minerales", explicó.

También se contempla un mayor flujo de capitales de portafolio mediante la emisión


de bonos por parte del sector privado en el mercado internacional.
Los efectos de las barreras al comercio

Desde que David Ricardo estableciera el principio de la ventaja comparativa a


principios del siglo XIX, la mayoría de los economistas han defendido el libre
comercio. Esto es, han defendido que los gobiernos no deberían intentar ni reducir ni
aumentar las cantidades de exportaciones y de importaciones que surgen de la oferta y
la demanda, a pesar de esto muchos gobiernos utilizan impuestos y otras restricciones
para limitar las importaciones. Con menor frecuencia, los gobiernos condesen
subvenciones para fomentar las exportaciones. Las medidas que limitan las
importaciones, normalmente con el objeto de proteger de la competencia internacional
a los productores nacionales de las industrias que compiten con las importaciones.
Los efectos de un arancel

Un arancel es un tipo de impuesto indirecto que únicamente grava las ventas de bienes
importadas.
Por ejemplo: El gobierno de Estados Unidos podría decidir que cualquiera que importe
rosas procedentes de Colombia debe pagar un arancel de 2$ por rosa, o lo que es lo
mismo, 200$ por caja de 100 rosas

Hace mucho tiempo, los aranceles constituían una importante fuente de ingresos
públicos, ya que eran relativamente fáciles de recaudar. Sin embargo, en el mundo
moderno los aranceles se establecen, en general para desincentivar las importaciones y
para proteger a los productores de los mercados nacionales.
Ejemplo: Nuestro país importa rosas y que una caja de 100 rosas está disponible en el
mercado internacional a 400$ como vimos antes, con libre comercio el precio nacional
también seria 400$. Sin embargo, si se establece un arancel de 200$ por caja el precio
nacional aumenta hasta 600$.

Tipos de Aranceles
Ad – valorem (al valor)

En el que el precio a pagar es un porcentaje específico al valor de la mercancía


importada.

Ejemplo: Si un producto cuesta US$ 1000 y el arancel es del 6% por cada unidad que
ingrese al país de destino

18 | P á g i n a
Arancel Específico

Se impone un monto calculado sobre la base de una unidad de medida como el peso,
volumen, etc. De la mercancía importada
Ejemplo: La aplicación de un arancel de US$ 10 por tonelada de maíz importado. De
una tonelada de peso daría lugar a una obligación de pago de $10 en concepto de
derecho de aduana.
Aranceles mixtos

Consiste en el pago calculado sobre la base de valor de las mercancías importada


(derecho ad – valorem) o de una unidad de medida de las mercancías importadas
(derecho especifico). A menudo se calcula seleccionando el valor más elevado, aunque
hay casos en que se elige el más bajo (según establecido el propio arancel mixto)

Ejemplo: Si un camión importado tiene un valor de 1000 dólares y pesa dos toneladas.
El componente ad – valorem de derecho ascendería a 5$, y el componente especifico a
20$. Puesto que 50 es superior a 20, se tendría que pagar 50$ en concepto de derecho
de aduana.
Aranceles compuestos
En estos casos se combina las modalidades ad – valorem y especifica.

Ejemplo: Un caso de arancel compuesto puede darse en el caso de la exportación de un


automóvil, en esta circunstancia, se puede exigir el pago de un monto fijo de $1000
más el 1% del valor de vehículo.

Aranceles en Perú
Los niveles arancelarios ad-valorem aplicados en Perú para artículos importados de
terceros países varían entre un 0,6% y un 11% de acuerdo con el tipo de mercancía.

La mayor parte de estos aranceles (un 70%, según datos del Ministerio de Economía y
Finanzas para el año 2015) son cero, mientras que los bienes de capital son todos
tributables.
Los acuerdos comerciales que mantiene Perú con sus principales socios comerciales
(19) significaron la eliminación de aranceles para el comercio bilateral, mientras que
ha habido una reducción gradual con los demás.

En 2015, el arancel efectivo (recaudación arancelaria efectiva como proporción del


total del valor CIF de importaciones) fue de 1,2%.

Por último, la recomendación al importar es mantener atención a estos gravámenes


para una correcta liquidación de los aranceles. De esta manera evitarás multas que
podrían incidir en el caso de una declaración incorrecta de los artículos importados.

19 | P á g i n a
Los efectos de la cuota de importación

Una cuota de importación, otra barrera comercial, es la máxima cantidad de un bien


que se puede importar legalmente.
Por ejemplo: la cuota a las importaciones de Estados Unidos para las rosas
colombianas podría limitar el número importado cada año a 50 millones. Las cuotas a
las importaciones, en general, se gestionan mediante licencias, se emiten cierto
número de licencias, cada una de las cuales da derecho a su propietario a importar
cada año una cantidad determinada del bien.

¿Quién recibe las licencias para importar y, en consecuencias, consigue las rentas de la
cuota?
En el caso de las importaciones de Estados Unidos puede sorprenderle, las licencias
más importantes para importar principalmente ropa y en menor medida azúcar se
conceden a los gobiernos extranjeros.

 IGUALDAD DE LAS EXPORTACIONES NETAS Y LA INVERSIÓN DE

EXTERIOR NETA

Una economía abierta se relaciona con el resto del mundo de dos formas: en los

mercados mundiales de bienes y servicios y en los mercados financieros mundiales. Las

exportaciones netas y la inversión extranjera neta miden cada una un tipo de

desequilibrio en estos mercados. Las exportaciones netas miden un desequilibrio entre

las exportaciones de un país y sus importaciones. La inversión exterior neta mide un

desequilibrio entre la cantidad de activos extranjeros comprados por residentes

nacionales y la cantidad de activos interiores comprados por extranjeros.

Un importante hecho contable establece en una economía en su conjunto estos dos

desequilibrios deben compensarse. Es decir, la inversión exterior neta (IEN) siempre es

igual a las exportaciones netas (NX):

IEN=NX

Esta ecuación es una identidad, es decir, una ecuación que debe cumplirse por la forma

en que se definen y se miden sus variables. Para entender mejor esta ecuación

20 | P á g i n a
establezcamos un ejemplo. Supongamos que Boeing, el fabricante norteamericano de

aviones, vende algunas unidades a unas líneas aéreas japonesas. En esta venta, una

compañía americana entrega aviones a una compañía japonesa y una compañía japonesa

entrega yenes a una compañía americana. Han sucedido dos hechos económicos al

mismo tiempo. Estados Unidos ha vendido a un extranjero parte de su producción y esta

venta eleva las exportaciones netas de Estados Unidos. Por otra parte, Estados Unidos

ha adquirido algunos activos extranjeros y esta adquisición eleva la inversión exterior

neta de Estados Unidos.

La igualdad de las exportaciones netas y la inversión exterior neta se deriva del hecho

de que todas las transacciones internacionales son intercambios. Cuando un país

vendedor transfiere un bien o un servicio a un país comprador, el país comprador

renuncia a un activo para pagar este bien o servicio. El valor de ese activo es igual al del

bien o servicio vendido. Cuando lo sumamos todos, el valor neto de los bienes y

servicios vendidos por un país (NX) debe ser igual al de los bienes adquiridos (IEN). El

movimiento internacional de los bienes y servicios y el de capitales son dos caras de la

misma moneda.

 AHORRO, INVERSIÓN Y SU RELACION CON LOS FLUJOS

INTERNACIONALES:

Como ya hemos visto el ahorro y la inversión son fundamentales para el

crecimiento económico a largo plazo. Veamos que estas variables están relacionadas

con los movimientos internacionales de bienes y capitales, medidos por medio de las

exportaciones netas y de la inversión exterior neta.

El gasto total en la producción de bienes y servicios la economía es la suma del gasto en

consumo, inversión, compras del Estado y exportaciones netas. Como cada dólar de

21 | P á g i n a
gasto se destina a uno de estos cuatro componentes, esta ecuación es una identidad

contable: debe ser cierta por la forma en que se definen y se miden las variables.

S=Y-C-G

Y-C-G=I+NX

S=I+NX

Como las exportaciones netas son iguales a la inversión exterior neta, también podemos

formular la ecuación de la manera siguiente:

S= I + IEN

Esta ecuación muestra que el ahorro de un país debe ser igual a su inversión interior más

su inversión exterior neta, es decir que cuando un ciudadano norteamericano ahorra un

dólar de su renta para el futuro, este dólar puede emplearse para financiar la

acumulación del capital interior o para financiar la compra del capital extranjero. En una

economía abierta el ahorro tiene dos usos: inversión interior e inversión exterior neta.

22 | P á g i n a
LOS PRECIOS DE LAS TRANSACCIONES INTERNACIONALES

Para un país con una economía tan abierta al intercambio comercial (exportaciones e

importaciones) como lo es la de Perú, el tipo de cambio es crucial para una sana

relación comercial entre países.

El mercado cambiario o de divisas es el tipo de mercado en el que se negocian las

distintas monedas extranjeras, y está constituido por una gran cantidad de personas

(inversionistas, operadores, entre otros) alrededor del mundo. En éste, se compran y

venden monedas de distintas naciones, permitiendo así la realización de cualquier

transacción internacional. Los principales participantes son instituciones financieras

como bancos comerciales, casas de cambio y las bolsas organizadas de comercio o de

valores. Un banco central también puede participar como comprador y vendedor de

divisas al mayoreo.

“Los mercados de divisas facilitan el comercio

internacional ya que permiten la transferencia del

poder de compra de una moneda a otra, por lo

anterior, los agentes de un país pueden realizar

ventas, compras y otros tipos de negocios con los

agentes de otras naciones”. (Hernández, 2014)

Las dos principales funciones que cumple un mercado cambiario son:

1. Convertir la moneda de un país, en la moneda de otro.

2. Ofrece una mayor cobertura contra el riesgo cambiario.

23 | P á g i n a
Hasta ahora se ha trabajado con transacciones relacionadas a la cantidad, pero los

economistas no sólo estudian esta variable económica, sino también el precio que

conlleva a realizar dichas transacciones.

Por ello se afirma que los precios internacionales contribuyen a coordinar las decisiones

de los consumidores y de los productores cuando interactúan en los mercados

mundiales.

TIPO DE CAMBIO NOMINALES

 Es la relación a la que una persona puede intercambiar la moneda de un país por la de

otro.

Por ejemplo, si queremos cambiar 1 dólar a soles, hoy (08/10/18) su equivalente sería de

3.32 soles.

DEPRECIACIÓN VS DEVALUACIÓN Y APRECIACIÓN VS REVALUACIÓN

Aunque tanto el término devaluación como el término depreciación suponen una

reducción en el valor de una moneda respecto a otra, ambos términos no significan lo

mismo.

Se habla de depreciación cuando nos encontramos en un sistema de tipos de cambio

flexibles y, por tanto, la reducción en el valor de la moneda es resultado de la oferta y

demanda de divisas. Por ello, se empleará la voz activa y se dirá “la moneda se ha

depreciado”.

Se habla de devaluación cuando nos encontramos en un sistema de tipos de cambio

fijos y la reducción en el valor de la moneda nacional se produce como consecuencia de

una decisión política del gobierno y no de las fuerzas del mercado. Por ello, se empleará

la voz pasiva y se dirá “la moneda ha sido devaluada”.

24 | P á g i n a
Igualmente aunque tanto el término revaluación como el término apreciación suponen

un aumento en el valor de una moneda respecto a otra, ambos términos no significan lo

mismo.

Se habla de apreciación cuando nos encontramos en un sistema de tipos de cambio

flexibles y, por tanto, el aumento en el valor de la moneda es resultado de la oferta y

demanda de divisas. Por ello, se empleará la voz activa y se dirá “la moneda se ha

apreciado”.

Se habla de revaluación cuando nos encontramos en un sistema de tipos de cambio

fijos y el aumento en el valor de la moneda nacional se produce como consecuencia de

una decisión política del gobierno y no de las fuerzas del mercado. Por ello, se empleará

la voz pasiva y se dirá “la moneda ha sido revaluada”.

VARIACIONES EN EL TCN:

APRECIACIÓN DEPRECIACIÓN

Aumento del valor de una Disminución del valor de


moneda medido por la una moneda medido por la
cantidad de divisas que se cantidad de divisas que se
pueden comprar con ella pueden comprar con ella

25 | P á g i n a
Por ejemplo cuando el tipo de cambio varía de 0.30 a 0.40 dólares por sol, se dice que el

sol se ha apreciado (fortalecido). Si por el contrario, el tipo de cambio varía de 0.30 a

0.20 dólares por sol, se dice que el sol se ha depreciado (debilitado).

¿QUÉ PROVOCA LAS VARIACIONES EN EL TCN DE UNA MONEDA?

El tipo de cambio es el precio de una moneda respecto de otra y como todo precio es el

resultado de una oferta y una demanda, en este caso, de la oferta y demanda de divisas.

Se producirá una apreciación de la moneda nacional cuando se produzca un exceso de

demanda de la moneda nacional, por el contrario, se producirá una depreciación de la

moneda nacional cuando se produzca un exceso de oferta de la moneda nacional.

Como se puede comprobar en el Gráfico 1, cuando se produce un exceso de demanda de

moneda nacional, el equilibrio se restablecerá mediante el aumento del precio de la

moneda nacional en términos de moneda extranjera o lo que es lo mismo, mediante una

apreciación de la moneda nacional.

Extraído de: http://www.expansion.com/diccionario-economico/tipo-de-cambio-

nominal.html

26 | P á g i n a
Como se puede comprobar en el Gráfico 2, cuando se produce un exceso de oferta de

moneda nacional, el equilibrio se restablecerá mediante la reducción del precio de la

moneda nacional en términos de moneda extranjera o lo que es lo mismo, mediante una

depreciación de la moneda nacional.

Extraído de: http://www.expansion.com/diccionario-economico/tipo-de-cambio-

nominal.html

EFECTOS DE LA VARIACIÓN DEL TCN

Las variaciones en el tipo de cambio nominal van a tener diversos efectos sobre la

economía nacional, entre los que destacan:

 Alteración de la actividad económica, en la medida en la que afectará a la demanda

agregada como consecuencia de su incidencia en las exportaciones y al aumento en las

importaciones.

 Alteración de la balanza comercial y la balanza de bienes y servicios. Siempre que el

efecto volumen sea superior al efecto precio (esta condición es habitualmente conocida

como condición de Marshall-Lerner), las apreciaciones deterioran la balanza comercial,

mientras que las depreciaciones mejoran la balanza comercial.

27 | P á g i n a
 Afectan a la tasa de inflación, debido a su incidencia en el precio de los bienes y

servicios importados cuando se expresan en moneda nacional.

 Afectan a la competitividad de los productos de fabricación nacional respecto a los

productos fabricados en el exterior.

Extraído de: (Gutiérrez, s.f.)

TIPO DE CAMBIO REALES

 Es la relación a la que pueden intercambiarse los bienes y servicios de un país por los

de otro.

 El tipo de cambio real se expresa, al igual que el nominal, en unidades del artículo

extranjero por unidad del artículo

nacional.

𝒕𝒊𝒑𝒐 𝒅𝒆 𝒄𝒂𝒎𝒃𝒊𝒐 𝒏𝒐𝒎𝒊𝒏𝒂𝒍 𝒙 𝒑𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐 𝒊𝒏𝒕𝒆𝒓𝒊𝒐𝒓


𝑻𝒊𝒑𝒐 𝒅𝒆 𝒄𝒂𝒎𝒃𝒊𝒐 𝒓𝒆𝒂𝒍 = 𝒑𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐 𝒆𝒙𝒕𝒓𝒂𝒏𝒋𝒆𝒓𝒐

¿DE QUÉ DEPENDE EL TCR?

El tipo de cambio real depende básicamente de tres variables. La primera es el tipo de

cambio nominal. La segunda es la inflación local y la tercera es la inflación del resto del

mundo.

28 | P á g i n a
Para que el tipo de cambio real se mantenga estable, es decir, para que la economía no

pierda ni gane competitividad, la depreciación de la moneda debe ser equivalente a la

diferencia entre la inflación local y del resto del mundo.

IMPORTANCIA:

 Es un determinante clave de la cantidad de exportaciones e importaciones de un país.

 Los macroeconomistas estudian una economía en su conjunto, se fijan en el nivel

general de precios y no en el precio de cada artículo.

 Mide el precio de una cesta de BB/SS disponible en el interior en relación con el

extranjero.

(𝒆𝒙𝑷)
𝑻𝒊𝒑𝒐 𝒅𝒆 𝒄𝒂𝒎𝒃𝒊𝒐 𝒓𝒆𝒂𝒍 𝒈𝒆𝒏𝒆𝒓𝒂𝒍 =
𝑷∗

Donde:

e=monedas extranjeras / P= Índice precios cesta nacional / P*= Índice precios cesta

extranjera.

Por ende: Ambos tipos de cambio están estrechamente relacionados entre sí.

 Es un determinante clave de las exportaciones netas de BB/SS.

Ejm: Si se deprecia el tipo de cambio real en nuestro país, nuestros BB/SS se abaratan

en relación con el extranjero, motivando a los clientes a comprar más bienes de nuestro

país y menos de otros. De esta manera nuestras exportaciones netas aumentan.

TIPO DE CAMBIO FIJO

El Banco Central de un país o un territorio (en Europa, el BCE) es quien ha de decidir

qué clase de sistema cambiario adopta.

29 | P á g i n a
Los Bancos Centrales que optan por el tipo de cambio fijo, valoran su moneda respecto

a otra de un país económicamente potente y estable, con baja inflación, como EE.UU. o

Alemania con el antiguo Marco alemán, ahora Europa en su conjunto con el Euro.

TIPO DE CAMBIO VARIABLE

En este sistema de tipos de cambio, las monedas fluctúan su valor por la ley de la oferta

y la demanda. Es el tipo de cambio usado por las principales economías del mundo

(Japón, EE.UU., Europa, etc.).

Con este sistema cambiario, las economías se regulan automáticamente mediante

cambios no excesivamente bruscos.

Imaginemos que el tipo de cambio de la moneda de un país respecto a otros aumenta.

Esto abarata los productos locales y los hace más competitivos, aumentando las

exportaciones, lo que incrementa la entrada de divisas extranjeras, apreciando la base

monetaria del país y bajando el tipo de cambio. Por tanto, se equilibra automáticamente

la economía.

Cuando el Banco Central no interviene en absoluto para establecer los tipos de cambio

hablamos de que las monedas de hallan en flotación limpia, y si el Banco Central

establece unos máximos y mínimos valores de tipo de cambio se habla de flotación

sucia.

Extraído de : (INFOFOREX.EX, 2018)

LA PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO

 Los tipos de cambio varían significativamente con el paso del tiempo.

 Según esta teoría, una unidad de una moneda cualquiera debe ser capaz de comprar la

misma cantidad de bienes en todos los países.

30 | P á g i n a
LA LÓGICA BÁSICA DE LA PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO
La PPA es una extensión de la ley del precio único. Si la ley del precio único se cumple
para todos los bienes, debe cumplirse también cuando en lugar del precio de un único
bien se utilice un índice de precios de una cesta de bienes y servicios.
El Modelo de Paridad del Poder de Adquisitivo (PPA), está basado en la creencia de
que los precios de las divisas entre dos países deben determinarse con base en los
precios relativos de un conjunto de bienes similares (cesto de bienes) entre esas dos
naciones. Cualquier cambio en el índice inflacionario de un país, debe equilibrarse con
un cambio opuesto en el tipo de cambio de su moneda. Como consecuencia, de acuerdo
a este modelo, cuando los precios en un país se incrementan debido a la inflación,
entonces su moneda debe depreciarse para regresar nuevamente a la paridad.

Paridad: igualdad
Poder adquisitivo: valor del dinero

La paridad del poder adquisitivo establece


que una unidad de todas las monedas debe
tener el mismo valor real en todos los países.

Cesto de bienes de acuerdo a la Paridad del Poder Adquisitivo


La cesta de bienes y servicios para la ejecución del PPA consiste en una muestra de
todos los bienes y servicios que están incluidos en el producto interno bruto. En este
caso se incluyen los bienes y servicios para el consumidor así como equipos, servicios
gubernamentales y proyectos de construcción. En el caso de artículos para el
consumidor, se incluyen productos alimenticios, bebidas, tabaco, zapatos, ropa,
alquileres, agua, electricidad, gas, muebles, electrodomésticos, combustible, productos
para el transporte personal, servicios de transporte, bienes y servicios médicos,
telefonía, educación, servicios y equipos de ocio y cultura, servicios de reparación y
mantenimiento y otros.

IMPLICACIONES DE LA PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO


La teoría de la paridad del poder adquisitivo sobre los tipos de cambio nos dice que el
tipo de cambio nominal entre las monedas de dos países depende de su nivel de precios.
Explicación matemática:
Precio de una cesta de bienes (moneda nacional): P
Precio de una cesta de bienes (moneda extranjera): p*
Numero de monedas P* que pueden ser comprados con P (tipo de cambio nominal): e

1/P=e/P* 1=eP/P*
31 | P á g i n a
Tipo de cambio nominal

e=P*/P

Según la teoría de la paridad del poder adquisitivo, el tipo de cambio nominal entre las
monedas de dos países debe reflejar los diferentes niveles de precios de esos países. Es
necesario acotar que el tipo de cambio también depende de la oferta y la demanda de
dinero de cada país.

LIMITACIONES DE LA PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO


En primer lugar el modelo PPA debe emplearse solamente como una herramienta de
análisis fundamental a largo plazo. Las fuerzas subyacentes que influyen en la economía
de los países al final terminan equilibrando el poder de compra de las divisas. No
obstante, pueden transcurrir varios años antes de que esto ocurra, siendo normal un
intervalo temporal de 5 a 10 años.
Una de las mayores debilidades del poder de paridad de compra es que supone que los
bienes pueden ser comercializados con facilidad, a pesar de elementos como los
impuestos, los aranceles aduaneros y las cuotas de participación, por ejemplo. Cuando
un país impone nuevos aranceles aduaneros sobre los bienes importados, se produce un
aumento en los costos de los bienes manufacturados en el país y que requieren de esas
importaciones para su producción, sin embargo estos aumentos no estarán reflejados en
las tablas de PPA para esa nación.
También existen otros factores que deben ser considerados a la hora determinar el PPA,
como por ejemplo la inflación, los datos y noticias económicas, los flujos comerciales,
los diferenciales en las tasas de interés, los mercados de activos y los sucesos políticos.
Por lo tanto, el PPA es solo uno de varios modelos que deben estudiar los traders para
tratar de predecir el comportamiento el mercado.

32 | P á g i n a
CONCLUSIONES

 Las exportaciones netas son el valor de los bienes y servicios nacionales


que se venden en el extranjero menos el valor de los bienes y servicios
extranjeros que se venden nacionalmente. El flujo neto de salida de capital
es la adquisición de activos extranjeros por los residentes nacionales (flujo
de salida de capital) menos la adquisición de activos nacionales por
extranjeros (flujo de entrada de capital). Debido a que cada transacción
internacional implica un intercambio de un activo por un bien o servicio, el
flujo de salida de capital de una economía siempre es igual a las
exportaciones netas.

 El ahorro de una economía se puede utilizar ya sea para financiar una


inversión en el propio país o para comprar activos en el extranjero. Por
consiguiente, el ahorro nacional es igual a la inversión nacional más el flujo
neto de salida de capital.
x
 El tipo de cambio nominal es el precio relativo de la moneda de dos países y
el tipo de cambio real es el precio relativo de los bienes y servicios de ambos
países. Cuando el tipo de cambio nominal cambia de tal manera que cada
dólar compra más moneda extranjera, se dice que el dólar se aprecia o
fortalece. Cuando el tipo de cambio nominal cambia de tal manera que
compra menos moneda extranjera, se dice que el dólar se deprecia o se
debilita.

 Con base en la teoría de la paridad del poder de compra, un dólar (o una


unidad de cualquier otra moneda) debe poder comprar la misma cantidad de
bienes y servicios en todos los países. Esta teoría implica que el tipo de
cambio nominal entre las monedas de dos países debería reflejar los niveles
de precios en esos países. Como resultado, los países con una inflación
relativamente alta deben tener monedas que se están depreciando y
aquellos con una inflación relativamente baja deben tener monedas que se
están apreciando.

33 | P á g i n a
BIBLIOGRAFÍA

CONCEPTOS BASICOS DE LAS ECONOMIAS ABIERTAS


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