 Inovações financeiras

 1960 – 1970
o Inovações financeiras a partir dos EUA
o Hyman Minsky
o Capítulo 1 da tese da Petrelli
o Discussão da Victoria Chick

o Internacionalização financeira
o O avanço do euromercado e dos mercados off-shore

 Imediato pós-guerra
o Período de reconstrução europeia e japonesa
o Guerra Fria – fortes grupos militares
o Período de crescimento
o Importante participação do estado (muitos gastos públicos)

 EUA (países hegemônicos)

o Bélicos
o Econômicos
 Grande exportador mundial
 Importa relativamente pouco
 Balança comercial altamente superavitária
 Significa que paga pouco e recebe muito do exterior
 Grande detentor das reservas de ouro (para pagamentos
internacionais)
 Poucos dólares fora dos EUA
 Padrão dólar-ouro
 O que define a quantidade de reservas internacionais e a diferença
entre moedas é a estrutura produtiva dos países. Nesse sentido, países
de estrutura produtiva mais robustas possuem maiores reservas de
dólar-ouro
 Imediato pós-guerra
o Finanças “cobertas”, “hedge”
o Sistema bancário
o Também trabalhando de forma “coberta”
o Balancete:

ATIVO PASSIVO
↑ encaixe DV
Empréstimos (ativo ilíquido) DP
Aplicações em títulos rentáveis
(títulos da dívida interna dos EUA)

o Economia mundial e norte-americana entram num período de forte expansão

(crise do débito I, C, G) nos EUA
 o Novas formas de “gerar liquidez” pelo lado do passivo

ATIVO PASSIVO
Encaixes voluntários (dinheiro vivo
parado no BC)
Encaixes voluntários (dinheiro vivo
parado no caixa eletrônico)
Compulsórios do BACEN

BACEN
ATIVO PASSIVO
BM
Reservas internacionais
↑ MC
Empréstimos para o Governo Reservas de pequenos bancos
↑Empréstimos para os bancos (emite
Passivo não monetário
moeda)
Aplicação de títulos (títulos públicos de baixa
liquidez)

Até a década de 1970

Nos momentos de expansão e expectativas positivas, os bancos topam se arriscar mais e os

agentes econômicas em real também. Assim, há uma expansão nas operações de crédito

↑ nas operações ilíquidas (mais arriscadas)

Até a década de 1960

Nos momentos de retração os bancos ↑ os ativos líquidos e reduzem os ilíquidos

Redesconto do BACEN (momento de expansão)

Certificado de depósito: Quando se quita um CDB você está adquirindo um titulo de curto
prazo emitido pelo banco (título considerado muito seguro por prometer rentabilidade aos
agentes econômicos que o adquirirem)

Aumento do compulsório: aumento do depósito à vista bancário