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Finanzas II-Universidad de Ingenierías UNI-RUPAP

Fuentes de financiamiento
empresarial a largo plazo
Las fuentes de financiamiento a largo plazo son aquellas cuyo plazo de
devolución de los fondos obtenidos supera el período de un año.

El arrendamiento financiero es un método utilizado por una empresa para


la adquisición de activos con pagos estructurados a lo largo del tiempo. Se
puede expresar como un acuerdo en el que el arrendador recibe pagos de
arrendamiento para cubrir los costos de la propiedad

Entre las principales opciones de financiamiento empresarial a largo plazo tenemos:


Bonos: son pagarés emitidos por una empresa con el fin de obtener fondos provenientes del
mercado financiero. Por dichos recursos obtenidos la empresa emisora de los bonos se
compromete a pagar intereses. Los bonos se redimen a una determinada fecha de vencimiento.
Acciones: representan la participación patrimonial o de capital de los accionistas en la
empresa. Constituyen una alternativa viable para el financiamiento de largo plazo, dado que la
organización puede emitir acciones preferentes y acciones comunes.
Las acciones preferentes constituyen un término medio entre las acciones comunes y los bonos
dado que forman parte del capital contable y quienes los poseen tienen derecho a dividendos y
también a ciertos activos en caso de liquidez. A manera de ejemplo: cada una de las acciones
preferentes de una compañía puede dar a sus poseedor el derecho a recibir S/ 5 en forma de
dividendos anuales, sin que los accionistas comunes reciban dividendo alguno.
Las acciones comunes le da derecho a sus poseedores a percibir utilidades y activos de la
empresa. Los accionistas comunes controlan y administran la empresa a través de la Junta
General de Accionistas y también reciben dividendos.
Una empresa puede financiarse mediante la emisión de acciones que son compradas por los
inversionistas interesados en tener participación patrimonial en la compañía. Estos
inversionistas pueden ser personas naturales, personas jurídicas o inversores institucionales
que ya tengan participación accionaria o no, y que confíen en el buen manejo administrativo y
financiero de la organización. A cambio de su inversión recibirán la parte correspondiente de las
utilidades, además de poder negociar dichas acciones en el mercado bursátil con la
consecuente toma de ganancias incluso antes de producirse el reparto de dividendos.
Arrendamiento financiero o leasing: es un contrato que negocian, por un lado, el propietario
de los bienes (acreedor) y, por otro lado, la empresa (arrendatario). A esta última se le permite
el uso de los bienes durante un período determinado y mediante el pago de una renta. Las
estipulaciones del contrato varían de acuerdo a la situación y las necesidades de cada una de
las partes.
Cuando hablamos de “leasing” estamos haciéndolo de un tipo de arrendamiento de un
artículo, habitualmente coches, durante un determinado tiempo. Podemos encontrar al respecto
varios tipos de ejemplos de modo que vamos a explicaros a continuación en qué consisten
exactamente los leasings, y cuáles son los mejores ejemplos de leasing.

Compilado elaborado por Msc. Raquel Romero


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Leasing ¿qué es?


Muchos términos financieros en la actualidad derivan de términos americanos, es decir se
transforman a nuestro idioma con un nuevo contexto, pero no es traducido ni se modifica su
contexto, los ejemplos de leasing son muy utilizados hoy en día.
Su traducción literal es “arrendamiento”, sin embargo, un leasing es un contrato de
arrendamiento a tiempo determinado con opción a compra de un bien. Dicho contrato se
pauta por el propietario y el nuevo inquilino. Definidos arrendador y arrendatario sucesivamente;
con un tiempo determinado y al finalizar el contrato el arrendatario tiene la opción de adquirir a
cambio de un único pago o pagos el bien que fue alquilado por el tiempo que determinó el
leasing, volver a firmar un contrato para repetir el proceso o bien, devolverlo.
Los ejemplos de leasing se utilizan para “disfrutar” o “probar” un bien sin necesidad de
comprarlo, siendo el primero aplicado con casas, apartamentos, autos o cualquier bien de
fines no comerciales, de esta manera el cliente puede probar el producto sin necesidad de
comprarlo, al finalizar el plazo del leasing si está conforme con el mismo, puede comprarlo;
mientras que el segundo término se emplea por empresas generalmente, como por
ejemplo, probar una oficina en una zona distinta, realizar un trabajo con maquinaria que
se utiliza poco, o bien sea experimentar el mercado en busca de nuevas expansiones.
Todo esto con el fin de experimentar con bienes que, si bien son propiedad de un tercero,
se paga un monto por el tiempo utilizado, además que se debe mantener el estado óptimo
del bien para evitar inconvenientes. Todo contrato de leasing tiene sus cláusulas de los que
puede y no puede hacer un arrendatario, mientras dure el contrato el arrendador cede los
derechos sobre la propiedad o bien al arrendatario, este segundo es responsable del correcto
uso y goce del bien arrendado.
En este tipo de contrato, el arrendador va a estar obligado a pagar una renta periódica para
cubrir el valor del bien, la carga financiera y los gastos adicionales contemplados en este tipo
de contrato de arrendamiento.
Para decirlo fácilmente podemos definir que un “leasing” es algo así como un acuerdo de
compra de coches por ejemplo. En virtud de arrendamiento financiero el arrendatario después
de pagar número acordado de cuotas, tiene derecho a ejercer una opción para convertirse en
propietario de los activos.
La diferencia con el “renting”
Junto al término “leasing”, puede que os suene además el de “renting”, un tipo de arrendamiento
bastante parecido al que os estamos explicando aunque en este caso tenemos que decir que
en realidad, es que consiste básicamente en un alquiler, sin tener que preocuparnos
del papeleo, mantenimiento, averías, pago de impuestos y demás gastos de lo que se hace
cargo la empresa que lleve a cabo el “renting” en cuestión.
De este modo no deja de ser un contrato entre arrendador y arrendatario, aunque con ciertos
aspectos que difieren de los alquileres habituales. Veamos ahora para entender algo mejor el
concepto de leasing, algunos de sus ejemplos más claros.
Ejemplos de leasing
Aunque podemos decir que uno de los ejemplos más claros de leasing es el que encontramos
en muchas empresas de alquiler de coches, en las que durante varios años podemos disponer
de un coche pagando una cuota, aunque haciéndonos cargo del seguro e impuestos de este,
también se dan muchos leasing entre empresas.

Compilado elaborado por Msc. Raquel Romero


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De este modo un ejemplo práctico de leasing sería:


Una empresa que necesite por ejemplo contratar un equipo de ordenadores puede acceder a
una empresa de “leasing” que le proporcione a esta lo necesario y así las características de su
contrato podrían ser:
 Fecha: 1 de enero del año X0.
 Bien objeto del contrato: ordenadores de un modelo determinado.
 Precio al contado del ordenador: 24.000 euros
 Duración del contrato del leasing: 24 meses.
 Cuotas de 1.078,97 u.m. (excluido IVA), que se tienen que abonar el día 30 de cada
mes.
 Importe de la opción de compra: 1.078,97 euros que se pueden hacer efectivas el 30 de
enero de un año que se estipule.
 El tipo de IVA que grava la operación es del 16%
A partir de aquí, la empresa deberá pagar una serie de cuotas según lo estipulado y hasta el
final del contrato que se haya firmado.
Un simulador de leasing para un coche por ejemplo sería el que tengamos en mente acceder
a un coche de 16.000 euros. Siguiendo el anterior esquema:
 Fecha: 1 de enero del año X0.
 Bien objeto del contrato: coche modelo “..”
 Precio al contado del ordenador: 16.000 euros
 Duración del contrato del leasing: 24 meses.
 Cuotas de 697 euros. (excluido IVA), que se tienen que abonar el día 30 de cada mes.
 Importe de la opción de compra: 700 euros que se pueden hacer efectivas el 30 de enero
de un año que se estipule.
 El tipo de IVA que grava la operación es del 16%
Viendo lo dicho parece fácil pero lo cierto es que el “leasing” a veces puede ser de diversos
tipos y os lo explicamos con este otro ejemplo.
Vamos a pensar que una empresa MIS posee un sexto piso completo en una torre de un edificio
de varios pisos. Supóngase además que la empresa da a algunas habitaciones de esta planta
en arrendamiento a la corporación XY.
De este modo, si nos damos cuenta que el valor de la construcción sufre un aumento debido a
la buena actividad de negocio, entonces el arrendador es decir, la empresa MIS puede tomar el
beneficio de este incremento, ya sea vendiendo las habitaciones o aumentando la cantidad de
alquiler. Por otro lado, si el edificio disminuye en valor también la empresa MIS será el que sufre
de pérdida. Este tipo de arrendamiento por cierttose llama arrendamiento o “leasing” operativo.
Hipoteca: con el fin de garantizar el pago de un préstamo, la propiedad de un inmueble es
trasladada en forma condicionada por el prestatario o deudor al prestamista o acreedor.
El financiamiento a largo plazo es un tipo de financiamiento que se encuentra por
encima de los cinco años y se culmina de acuerdo al contrato o convenio que se realice.

Compilado elaborado por Msc. Raquel Romero


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En este punto es muy importante recalcar que debe existir una garantía que permita realizar el trámite
del préstamo (una propiedad, un aval, joyas, pagarés, etcétera).

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