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TECNICHE DI SCALPING
Guida alla speculazione fulminea sui mercati finanziari attraverso l’utilizzo
professionale del book.

Premesse
La struttura e l’organizzazione del libro sono state impostate in modo da rendere la lettura il più semplice e
chiara possibile, senza dare nella per scontato, puntando invece sulla chiarezza della descrizione operativa e
analitica della metodologia di scalping.
Non è un libro che si vuole perdere in chiacchiere, divagando su temi più o meno sfumati senza imboccare
una precisa direzione.
Obiettivo dell’Autore è arrivare subito al dunque, mettendo in luce con esempi, tabelle, esperienze personali,
tutto ciò che serve per operare e diventare efficienti nell’applicare la teoria presentata nel libro.
Quindi, se cercate un approccio concreto e pratico questo è quello che fa per voi!
Proprio nello stile dello scalping!

Considerazioni personali
Fino a che punto possono valere i dati e le valutazioni di natura tecnica in mercato azionario come quello
italiano? Oltre alle normali resistenze e supporti che chi analizza i titoli deve considerare, vi è un fattore
America che ben poche analisi tengono in considerazione.
Viene da chiedersi: come mai le analisi che sono in circolazione hanno spesso esiti e risultati contrastanti?
In che modo operano i grandi investitori? Quali sono le reali dinamiche che legano fra di loro i vari mercati?
L’analisi tecnica non è una scienza esatta, anche se molti cercano di trovare la formula magica che individui il
trend giusto. In matematica più teoremi possono portare alla medesima dimostrazione mentre nell’analisi dei
mercati finanziari le diverse teorie portano a risultati diversi e non vi è quasi mai la certezza che ciò che si
dice o si pensa sia corretto in assoluto.
Spesso, al termine della descrizione di una teoria di analisi tecnica si trovano conclusioni che ribadiscono
come anche l’intuito e il fiuto abbiano la loro importanza. Ma se l’analisi tecnica ha come presupposto un
rigoroso studio di formule e grafici, in questo contesto il riferimento all’intuito e al fiuto sembra un pò
contradditorio.
Troppo spesso, poi, l’attenzione del pubblico è attirata dai successi dell’analisi tecnica piuttosto che dai suoi
fallimenti. In realtà il mercato, ancora oggi, è un terreno di gioco in cui gli operatori di grandi dimensioni
hanno probabilità di successo molto superiori rispetto a quelle dei piccoli trader. E questo anche grazie
all’utilizzo di tecniche e di informazioni che non sono sempre note a tutti.
Tuttavia il fenomeno dell’esplosione del trading online sta gradualmente cambiando la dinamica dei mercati
finanziari, trasformando in arene sempre più speculative e imprevedibili.
La finanza sta cambiando. Ma in questa nuova finanza, le vecchie teorie continueranno ad essere efficienti?
La mia esperienza personale, costruita sul campo con innumerevoli “eseguiti”, mi ha portato a farmi tante
domande sulle reali forze in gioco e sugli strumenti disponibili per analizzarle. Quante previsioni “tecniche” si
sono rivelate corrette? Quanti target price sono stati effettivamente raggiunti?
Senza la pretesa di dare una risposta corretta e valida in assoluto, ho scelto di percorrere una via alternativa,
che mi rendesse indipendenti da rumors, raccomandazioni e da notizie più o meno tempestive e che mi
consentisse di amministrare i miei soldi senza dover ringraziare o maledire nessuno.
Credo che la teoria espressa in questo libro, lo scalping, possa offrire spunti su come investire i propri soldi
con successo. Analizzate il metodo e applicatelo dapprima con esempi simulati, utilizzando denaro “virtuale”
e giudicate i risultati.

Buon investimento!

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Scalping e scalper.

Lo scalping è una metodologia di intervento sui mercati finanziari che deve il nome al verbo anglosassone
“to scalp” che identifica una speculazione fulminea che sfrutta ogni movimento delle quotazioni.
A differenza dell’analisi tecnica o di altre tipologie di operatività con studi e ipotesi, nello scalping non si
fanno previsioni ma si analizza l’andamento del mercato nello stesso giorno in cui si decide di intervire.
Per lo scalper non è importante se un titolo sale o scende, egli interviene in tutte le situazioni ove è possibile
“speculare”. Egli non ha bisogno di conoscere tutte le nozioni economiche e finanziarie, infatti non deve
essere necessariamente un analista. Lo scalper è come un rapace: fa preda di tuto ciò che gli altri
considerano. Lo scalper può permettersi di assentarsi senza l’assillo del mercato, può dormire senza l’incubo
del Nasdaq e delle aperture.
Lo scalper è un operatore è un operatore libero, che non ha alcuna intenzione di vincolarsi, legarsi nè subire
manovre speculative. Lo scalper non segue gli umori del mercato ma piuttosto li sfrutta.
Scalping, ovvero libertà operativa.
Premetto che ho il massimo rispetto per il lavoro degli analisti finanziari e tecnici. Capita tuttavia che molte
volte analisi effettuate da celebri e rispettabili esperti sui medesimi titoli, pervengano a risultati opposti.
Difficile stabilire da che parte stia la ragione, ma tutte queste considerazioni hanno ben poca importanza per
uno scalper.

Perché lo scalping

Non c’è nulla di meglio che rincorrere a simulazioni operative per spiegare con estrema chiarezza l’efficacia di
una metodologia d’intervento. Osservate con attenzione gli esempi presentati nelle seguenti pagine e vi
sbalordirete delle prestazini che un’operatività così semplice riesce a fornire.
Il metodo con cui opero in scalping è frutto di esperienza e di studi da me eseguiti in questi anni. Come tutti
ho avuto delle perdite – e anche pesanti – dando retta a coloro che si ritenevano esperti, che comunicano
target price senza significato. Ho studiato l’analisi tecnica per poter fronteggiare e prevenire i mercati, ma gli
esiti non cambiavano. Troppi fattori imprevedibili agiscono sui mercati mondiali.
È nata così l’idea di intervenire in Borsa sfruttando le tendenze del mercato e espresse dai grandi investitori.

O scalping o analisi tecnica.

Il metodo da me ideato non necessita di alcuna particolare conoscenza dell’analisi tecnica, in quanto non si
utilizzano le metodologie che tale disciplina offre. L’unica realtà valida è quella del book, l’elenco delle offerte
in acquisto e vendita presenti in Borsa in ogni istante. Anche se molti altri operano in scalping utilizzando
l’analisi tecnica, la mia opinione personale è che lo scalping utilizzado l’analisi tecnica, la mia opinione è che
lo scalping non sia compatibile con l’analisi tecnica.
Nelle pagine seguenti potete trovare gli obiettivi minimi che si possono raggiungere con differenti capitali, da
5.000.000 a 100.000.000. Le parti sottolineate indicano ceh nel libro è presente il dettaglio delle
movimentazioni con il capitale indicato e incremento mensile. Il tutto questo in forma tabellare e grafica.
Vi sbalordirete come è già successo a molti. Le teorie più semplici sono le migliori.

000 lire) con commissioni a 0. Credo che non sia un gran rischio. limitando le possibilità di mancata esecuzione (possibilità già minimizzate). Ciò significa che sono presenti proposte in acquisto a 3. in quanto si opera nel campo minimo del denaro e della lettera (tick). le percentuale di incremento può essere ancora ridotta.362 lire) . Non fatevi mai prendere dall’ingordigia aumentando troppo l’incremento percentuale. ma preparare e immettere immediatamente l’ordine di vendita con la percentuale di incremento che si è stabilita.74€ (lettera). In questo modo si evidenziano i margini di miglioramento e di guadagno che il sistema offre.74 €. Appena si riceve la conferma dell’eseguito di acquisto è importante non aspettare una eventuale tendenza del mercato. 88 € (170.74 € avrei avuto un utile netto di circa: . A fine giornata è importante non avere titoli in portafoglio in modo da evitare eventuali cambi di tendenza nel giorno successivo in funzione di aperture o chiusure impreviste dei mercati esteri. 105. . Il vostro obiettivo è effettuare più movimentazioni possibili. 104 € (200.000.2681% -> (0. come dimostrano le tabelle.73€ (denaro) e proposte in vendita a 3.73 € e in lettera 3.000 lire) con commissione fissa a 9 € (17. In alcuni casi.73 € per circa 100.789 lire) . Gli esempi considerano solo una movimentazione (acquisto+vendita) al giorno e per 15 giorni al mese. Ciò consente di operare in totale libertà.19% e un massimo di 19 € (36. La differenza tra i due livelli è di 0. Queste operazioni si possono effettuare senza problemi.74*100 ndr) Questo cosa significa? Significa che se avessi comprato a 3.01/3.5 € (204. Questo consente di ridurre ulteriormente i rischi e di porseguire con successo il raggiungimento dell’obiettivo.000 lire) con commissione fissa a 10 € (19.01 €. scegliendo il settore e il titolo migliore su cui andare ad eseguire le movimentazioni.___________________________________Roberto Vernaleone____________________________________ Esempi simulati. Meglio più operazioni con minor guadagno e minor rischio che poche operazioni con più guadagno e maggior rischio.000 e avessi venduto a 3.426 lire) In questo caso si compra in denaro e si vende subito in lettera. ovvero dello 0. I parametri considerati nelle simulazioni sono i peggiori delle possibilità di investimento. Esempio Olivetti vale in denaro 3.

000 3. Si tratta quindi di un modello operativo basato su incrementi realmente minimi con valori che non superano quasi mai lo 0.47 778. Il concetto di scalping si basa sullo sfruttamento delle minime variazioni che i titoli compiono durante la giornata borsistica. 2) Valutare la chiusura di New York. fase per fase. Milano ha già scontato la negatività.39 3.45 867. 5) Scegliere i titoli su cui andare a operare. se Milano ha chiuso in negativo e New York alla chiusura di Milano era già negativo e ha poi confermato la negatività in chiusura.38 3.000 3.311.433. I paragrafi successiv spiegano come leggere il book e come interpretare i segnali che fornisce. sfruttando le distanze minime del denaro e dalla lettera. oltre ciò. Il book è fondamentale in quanto lascia intuire dove vi è maggiore pressione. Come operare in scalping L’operatività descritta nel presente modello prevede che vi siano otto fasi preliminari da seguire prima di passare alla fase operativa vera e propria. si parlerà anche dei livelli di pivot e degli oscillatori. Esempio analisi book a 5 livelli. 1) Stabilire la percentuale di incremento analizzando le tabelle allegate (non esagerate. Saranno presentate sequenze operative ove. sfruttando i supporti e le resistenze che in esse vengono a formarsi. Ma.000 3.44 857. Book con possibilità d’intervenire nel breve.000 10 # indica il numero di contratti Pressione decisamente forte in denaro.591. 3) Verificare se Milano ha già risentito dell’andamento di New York.___________________________________Roberto Vernaleone____________________________________ LA METODOLOGIA.000 3. Denaro Lettera # QTY Prezzo Prezzo QTY # 11 1. Tutto ciò che occorre è un buon servizio di trading online con book in tecnologia push. È pertanto prevedibile un’apertura in stabilità (o negatività). accontentarsi!). analizzando prima il settore e poi i titoli: l’andamento non inganna mai. in grado quindi di aggiornarsi automaticamente.46 683. saranno spiegate le varie situzioni per interpretare al meglio la lettura del book con segnali d’acquisto e vendita e per identificare veri e propri bluff che possono trarre in inganno i meno esperti.000 26 20 3.000 3.41 3.43 828.5%. Ad esempio. In una situazione come questa.000 14 17 1. In realtà i pivot possono rappresentare un rafforzamento delle informazioni provenienti dal book (a condizione che il book stesso ne confermi i livelli) mentre gli oscillatori servono principalmente per selezionare i titoli su cui poter intervenire in funzione del fatto che segnaliamo la presenza di una situazione di ipervenduto e di ipercomprato. Questi piccoli trend si possono individuare analizzando con estrema attenzione le movimentazioni visibili sul book.42 3.107. Una nota operativa: se si sceglie questa metodologia l’apertura non è così importante. con il denaro così carico. Sicuramente ora vi starete domandando se tutto questo non sia contradditorio con ciò che è stato affermato all’inzio riguardo l’analisi tecnica. il book non dovrebbe avere nessun problema nel prendere 2-3 tick alla lettera. Massima attenzione alla dinamica positiva o negativa degli indici. in quanto indicherà quale settore avrà più sviluppo nella giornata.830. agendo sui tick. anche se ultimamente il Nasdaq sembra essere l’indice più influente. comprando in prossimità di un supporto e vendendo immediatamente appena ricevuto l’eseguito. se in acquisto o in vendita. Per acquistare aspettare che nel primo livello della lettera diminuisca la quantità e poi intervenire con . Per vedere come aprirà Milano osservate la tabella allegata.000 23 31 4. 4) Analizzare il mercato: non investire mai nei primi 30 minuti di contrattazione in quanto il mercato non è ancora stabilizzato.000 42 18 2.40 3.

Il book è lo strumento più conosciuto ma meno utilizzato per il controllo dell'andamento dei titoli. quindi. in condizioni di scambi normali. Riprodotto su autorizzazione dell Editore. 301 del 12 febbraio 2001. se così non fosse. Può capitare di veder battere un prezzo e ribatterne un altro e un altro ancora. Bisogna imparare. A dire il vero il book è l'unico strumento che trasmette al trader lo stato d'animo del titolo. per poi ritornare al prezzo iniziale. Queste variazioni sono normali. solitamente inferiore di un tick rispetto al precedente. infatti. ma l'ordine di acquisto sarebbe già stato eseguito. solo il tempo permette al trader di conoscerle tutte. .”I segreti del book" di Max Borghi. 1 prezzi sono due. mentre il bestask la migliore in vendita. così come non sarebbe sensato leggere l'ora dal proprio orologio usando un telescopio. in quanto ciò che caratterizza il prezzo non è l'ultimo valore registrato ma le proposte di chi compra (denaro) e di chi vende (lettera). indeciso e confuso. sicuramente non si giungerebbe ad alcun risultato apprezzabile.43 e vendere a 3. pubblicato su Borsa Finanza n. pagando cioè il prezzo pari al bestask. Nel book può accadere che il prezzo battuto in un determinato istante sia 3. In casi di questo genere si è di fronte a un titolo che non sta subendo variazioni. momenti nei quali la volatilità regna sovrana. il tutto in frazioni di secondo. lontani cioè dall'apertura e dalla chiusura. È ovvio che la migliore proposta d'acquisto presente sul book risulti inferiore alla migliore proposta in vendita. Operando in scalping. Agli operatori di borsa capita spesso di sentirsi chiedere quanto vale un determinato titolo.86 l'istante successivo e ancora 3. solo il book è in grado di dare tutte le informazioni necessarie. ma in realtà la domanda non è posta in modo corretto. quindi ogni book una sua realtà.44 – 3. quindi si sta passando da un sola informazione (quella data dal trade. Per la verità c'è anche chi sostiene il book sia uno strumento inutile. lavorando quindi sulle minime variazioni dei titoli. ovvero il livello di prezzo al quale lo scambio ha avuto luogo per intenderci) a due informazioni ' rispettivamente il migliore denaro (bestbid) e la migliore lettera (bestask). a chiedere dagli strumenti solo le informazioni che sono in grado di dare: imparare a leggere il book significa cominciare a vedere la borsa sotto un altro profilo.85 un secondo dopo. Se si volesse studiare la luna ad occhio nudo. per diventare 3. mentre chi volesse vendere avrebbe l'eseguito al prezzo di bestbid. Il book va considerato per quello che è: una finestra sullo stato di un determinato titolo e in questo campo d'azione è il miglior strumento in assoluto. anche perché non è adatto per determinare trend duraturi. Il bestbid rappresenta la migliore proposta di acquisto sul book di borsa. gli acquirenti dovrebbero divorare i venditori. fragile. in base al quale non è possibile trarre conclusioni: in realtà il book è un fenomeno complesso che va osservato con le necessarie competenze. la differenza tra bestbid e bestask. sono molte le sensazioni che riesce a comunicare: bisogna imparare a riconoscerle. forte e stabile. senza usare strumenti appropriati. Esiste infatti un prezzo per l'acquisto e uno per la vendita. Con un book così.45). Ogni titolo ha un proprio carattere. e quindi il quantitativo in lettera non diminuisse IL BOOK Questo capitolo è tratto dall'articolo . Esso dà infatti una visione troppo limitata e deve essere accompagnato da grafici di vario tipo. Perché aspettare che diminuisca la quantità del primo livello in lettera? Per essere sicuri della pressione in denaro. perché. Cosa sta succedendo? Nulla di particolarmente strano. di seguire istante per istante tutte le variazioni di prezzo a cui qualsiasi titolo è soggetto nella giornata borsistica.___________________________________Roberto Vernaleone____________________________________ il prezzo al primo livello della stessa per poi passare l’ordine di vendita subito dopo con l’incremento prestabilito ( per esempio acquistare a 3. è pari a un tick cioè pari alla minima differenza di prezzo tollerabile da quel titolo azionario. Se si prendono in considerazione titoli molto liquidi. anzi. Esso consente. Si riesce a capire quando è aggressivo. se non fosse tale non sarebbe una proposta. andando a incrociare la controparte. Chiunque decidesse di acquistare un titolo al prezzo di mercato comprerebbe sulla lettera.85.

1 e 34. anche se non si vede ancora nulla di ciò che sta succedendo sul mercato. si hanno diverse informazioni in più. e poi un altro e quindi un altro ancora fino a completare i 3. Vista così la faccenda assume un altro aspetto: ora sembra più probabile che finiscano prima i 485. se in acquisto o in vendita. prezzo.000 pezzi complessivi. ad esempio. Ma bisogna procedere con ordine. Ordini. Così come prospettato nell'esempio si può ipotizzare che Olivetti sia destinato nel breve a scendere. perché il prezzo risulta inferiore a 30 euro. Ciò vuol dire che non si vedrà passare l'ordine ma si noterà direttamente il suo effetto. Ad esempio se Olivetti presenta 3. non è possibile proporre come prezzo in acquisto 34. ancora una volta.85 curo vi sono 12 ordini di acquisto per 3. si ha una visione poco precisa di ciò che sta accadendo sul mercato. Disponendo della profondità del book di mercato è possibile scoprire. Avendo a disposizione i livelli di denaro e lettera è già possibile caratterizzare il titolo: se a distanza di un'ora entrambi venissero a coincidere si potrebbe concludere che il mercato sta valutando il titolo esattamente alla stessa maniera di 60 minuti prima. in definitiva dove sono le mani forti e se premono in acquisto o in vendita. caratterizzano solamente il primo livello del book. tornando a Olivetti si può verificare che a 3. Per fare un esempio pratico.86 curo è quantitativamente superiore a quello d'acquisto a 3. Ancora poca precisione Tuttavia.86 il migliore in vendita ne venda 485 mila. invece. passando dal trade ai bestbid e bestask. si può proporre 19.11 per Generali. dato che l'ordine di vendita a 3.86 rispettivamente come bestbid e bestask. Nel caso di Telecom. ma bisogna scegliere tra 34. Molto spesso gli ordini di acquisto o di vendita di un ingente numero di pezzi non vengono lasciati sul book. così come si vede chi vende e quanti pezzi vende.11. Normalmente un book di borsa si articola in cinque livelli. numero di pezzi totali e numero di contratti presenti sia per l'acquisto che per la vendita. Avendo a disposizione tutte queste informazioni è possibile vedere tutti i movimenti di prezzo che si verificano sul titolo in questione innanzitutto si vede chi compra e quanti pezzi compra.000 pezzi. Questo vuol dire che non appena verranno venduti i 50.000 di pezzi.05 euro. . scambi e controllo Uno dei principali scopi dell'analisi tecnica è cercare di capire da che parte sono schierati gli operatori di maggior dimensioni per adeguarsi di conseguenza. infatti non si sa quanti altri pezzi vi siano in acquisto a 3. Ad esempio. 2 quindi molto più probabile che la pressione in vendita abbia il sopravvento. così come quanti ne è disposto a cedere il migliore in vendita: per l'appunto bestbid size e bestask size. Per potere soddisfare quest'ultima esigenza si deve necessariamente avere a disposizione il book di mercato aggiornato in tempo reale. Normalmente la direzione del mercato è quella scelta da chi ha investito grossi quantità di denaro: noi resta che seguirli.85 curo il migliore in acquisto comperi 50 mila pezzi. soglia oltre la quale il tick passa da 0. Chiaramente il numero di pezzi dà qualche informazione in più. pertanto è possibile avere una buona profondità di mercato. dietro di lui. a seconda che qualcuno decida di comprare o di vendere a mercato.500.___________________________________Roberto Vernaleone____________________________________ Regole precise Esistono regole ben precise che riguardano il prezzo degli ordini inseriti con limite. Occorrono le profondità di mercato. allo stesso prezzo ve ne sarà un altro da soddisfare.05 euro. perché lascia intuire dove c'è maggiore pressione. Queste tre informazioni.500. mentre in vendita a 3.85 e 3. Finora sono stati visti bestbid e bestask e ora è importante conoscere anche il numero di pezzi in acquisto da parte del bestbid (noto come bestbid size) e l'equivalente da parte del bestask (bestask size). che a 3. inclusi tutti i movimenti di prezzo che stanno dietro. ci sono molte altre informazioni di cui si ha bisogno per comprendere ciò che precisamente sta accadendo sul titolo. Nel dettaglio è possibuile andare a vedere quanti pezzi è disposto a comprare il migliore in acquisto. La profondità del mercato In definitiva. Infatti.01 a 0.000 pezzi al migliore in acquisto.15 euro poiché il minimo tick è di 0. il prezzo battuto dal titolo si alternerà tra questi due valori.85 curo.85.000 pezzi in vendita che i 3 milioni e mezzo in acquisto. ma vengono eseguiti al meglio.86 solamente un ordine di 485. È possibile allora intuire da dove provengono gli ordini a dimensione maggiore. mentre a 3.

Non appena ha inizio una situazione del genere è opportuno uscire dal titolo.0005 € Da 0. Capita diverse volte occasioni di vedere arrivare afflusso di denaro sia sotto forma di acquisti al mercato che spazzano la lettera. E non vedendo più i tre milioni di pezzi in acquisto concludiamo che qualcuno ha venduto lo stesso ammontare di pezzi.5 a 3 € 0. In questo caso i venditori si cancellano dal book perché vedono la possibilità di vendere il titolo più avanti a prezzi maggiori.3 a 1. perché potrebbe capitare che l'ordine di acquisto in questione sia stato revocato senza avere avuto l'eseguito: è importante andare a vedere allora il numero totale di pezzi scambiati. Il book e gli equilibri tra acquirenti e venditori.___________________________________Roberto Vernaleone____________________________________ Può capitare di vedere sparire in un istante tre milioni di pezzi presenti in acquisto.05 € . poiché il trend di brevissimo risulta decisivamente positivo. tanti compratori batteranno in ritirata cancellando l'ordine di acquisto presente sul book.001 € Da 1. Attenzione. sia sotto forma di ordini di acquisto lasciati con il limite di prezzo e ancora ineseguiti.01 € Oltre 30 € 0. ovvero quando il sentiment di breve si invertirà: gli ordini in vendita si ingrosseranno di entità in maniera repentina. a causa di un ordine di vendita al prezzo di mercato di pari entità. Nello scalping conoscere lo scostamento minimo permette di scegliere i titoli su cui poter operare in quanto. non tutti i titoli sono adatti per intervenire con questa metodologia.5 € 0. In casi del genere conviene affrettarsi ad acquistare il titolo. normalmente si assiste alla cancellazione degli ordini di vendita. Il book di borsa può essere usato per prevedere ciò che accadrà a breve. confidando che nei livelli successivi vi siano sempre le medesime condizioni e che non vengano incontrate resistenze. Quando accade una situazione del genere. perché solamente da ri potremo capire se questo scambio ha avuto luogo o meno. che vanno ad arricchire il book in denaro. però. Quotazione Titolo Tick Fino a 0. molti venderanno a mercato abbattendo le quotazioni. Chi non scommetterebbe sulla vittoria dell'esercito dei compratori? Si chiuderà la posizione solamente quando si verificherà la situazione opposta.3 € 0. È quindi molto importante avere sempre a portata di mano la tabella sotto indicata che indica i vari valori del tick in funzione della quotazione del titolo. a seconda del capitale e delle commissioni.005 € Da 3 a 30 € 0. perché la pressione in acquisto è troppo forte per essere fermata. Questo perché l'operazione di scalping deve essere effettuata entro i cinque livelli del book e non oltre. E un po' come quando in uno scontro armato si vedono alcuni uomini battere in ritirata e gli altri cadere sotto il peso dell'altro esercito (quello dei compratori) che va ingrossandosi sempre più. ad esempio i movimenti all'interno della stessa giornata. IL TICK Il tick è pari alla minima differenza di prezzo tra il denaro e la lettera. Quando si ha a che fare con volumi molto elevati è di fondamentale importanza andare a capire dove si nascondono le mani forti.

Analogamente. che è l'unico meccanismo in grado di salvaguardare il capitale impiegato nel trading. valore compreso tra 1.5600 8.2100 +0.5500 8.1850 2.6600 4.050 +2.1900 2.21.500 13 13 1.005 € come possiamo notare sul book.2300 9.4700-8.2200 706.5300 8.750 8.500 2. pur essendo la componente operativa più difficile da accettare.5800 64. E importante sapere che una resistenza superata si trasforma automaticamente in supporto e molte volte queste situazioni sono adatte per intervenire in scalping.2300 637.250 8.500 13 6 29. I supporti indicano al trader che il titolo si opporrà alla discesa reagendo e provocando un rimbalzo.500 7 La quotazione del titolo è 8.2250 517. Questo ostacolo crea le medesime reazioni del supporto ma nella direzione opposta.000 5 9 32.000 Denaro Lettera # QTY Prezzo Prezzo QTY # 22 457.6000 78.2150 683.500 2. Sono rappresentati da un quantitativo elevato di azioni in acquisto o in vendita e più il quantitativo appare rilevante più difficile sarà superare questi livelli. valore compreso tra 3 e 30 €.2050 2.250 8.31% 2.5400 8.250 3 12 32. Infatti tutti i livelli si discostano l’uno dall’altro di 0.1950 2.2100 35.000 2.5700 58. ancora una volta. Bisogna imparare anche a limitare le perdite e a uscire anche senza utili.2000 2.005 €.l'utilità. .000 27 28 499.500 11 12 336.157. Le resistenze invece indicano al trader che di fronte a un'ascesa del titolo vi è un ostacolo che rischia di bloccarne l'andamento positivo.500 8.01 €.56 €. appoggiandosi e sfruttando l'eventuale rimbalzo che essi creano.500 2. Sull'importanza dello stop loss sono stati versati fiumi di inchiostro e ormai qualsiasi trader ne conosce - almeno in teoria .5600 -0. identificando quindi una zona a rischio: su questi livelli si andranno a fissare gli stop loss. SUPPORTI E RESISTENZE I supporti e le resistenze sono livelli di prezzo che si oppongono a un trend.5900 77.5200 8.___________________________________Roberto Vernaleone____________________________________ Esempio: Seat Pagine Gialle Ultimo Min – Max Volumi 2. Esempio: TIM Ultimo Min – Max Volumi 8.5 e 3 €. Giova tuttavia ricordare.082.250 8.628. Il tick è pertanto di 0. 1 supporti sono quindi barriere utilissime per intervenire in scalping.6100 27.000 Denaro Lettera # QTY Prezzo Prezzo QTY # 6 12.500 2. Il suo tick è pertanto di 0.23% 8. i primi a un andamento discendente e li troviamo in denaro.1800 – 2.500 3 38 362.500 43 La quotazione del titolo è 2. mentre i secondi a un andamento ascendente e li troviamo in lettera.020 -0.750 6 3 25. un supporto violato diviene una resistenza.

4700-8.750 8.000 8.500 8.090 -1.5800 73.5000 8.5600 53.5100 17.000 8.5100 8.5600 63. RESISTENZA Ultimo Min – Max Volumi 8.5000 8.48 € è un supporto poichè il quantitativo di azioni in acquisto corrisponde a quel prezzo è decisamente elevato rispetto agli altri.000 4 7 33.750 6 12 104. il quantitativo di azioni in lettera è elevato paragonandolo agli altri livelli. SUPPORTO Ultimo Min – Max Volumi 8.000 5 14 107.5700 135.628.750 6 33 22.5200 46.5300 8.4700 8.000 8.5900 60.250 3 33 22.250 4 7 35.423.___________________________________Roberto Vernaleone____________________________________ SUPPORTO Ultimo Min – Max Volumi 8.750 3 10 38.020 -0.5400 8.5100 8.5900 60.6600 5.000 Denaro Lettera # QTY Prezzo Prezzo QTY # 6 28.35% 8.250 8.51 € è un supporto generato dall’elevato quantitativo di azioni in acquisto.000 8.250 1 3 10.5400 82.6000 70.250 8.6600 4.5400 8.978.4800 8.57 € è una resistenza.5300 8.500 8.4900 8.750 8.500 11 Il livello 8.000 Denaro Lettera # QTY Prezzo Prezzo QTY # 6 28.6600 4.000 8.4500 8.000 8.5200 8.750 8.500 1 10 38.030 -0.5500 -0.250 3 Il livello 8.5000 28.4700-8.5600 -0. .5700 35.000 2 15 114.5200 8.5300 45.23% 8.500 14 Il livello 8.500 8.5800 73.4700-8.4600 8.500 Denaro Lettera # QTY Prezzo Prezzo QTY # 1 3.5500 29.250 8.05% 8.750 3 11 71.750 2 11 38.4900 -0.

lo stop Loss? È il livello di prezzo che definisce la perdita massima che si è disposti a sopportare nel momento in cui si assume una posizione speculativa.2500 2.2700 +0.49% 2. Se compriamo a 8.4700-8.5300 45.000 8.500 8.250 10 Acquisto a 2.750 18 53 315. Gli stop loss devono essere fissati sui supporti poiché i supporti sono barriere in corrispondenza delle quali il titolo tende a reagire durante un trend ribassista. Supporto a 8. Questo livello di prezzo deve essere osservato con la massima diligenza.2800 18.090 -1.5000 28.2800 453.49 euro e fissiamo lo stop loss a 8. una loro violazione aprirebbe ulteriore strada alla discesa del titolo che perderebbe altre posizioni.4500 8. in quanto.2550 2.5400 82.250 8.447.4800 8.500 2.6600 5.5200 46.2950 251.48 euro cosa significa? Significa che se non dovessimo aver intuito il trend giusto e il titolo raggiungesse 8.000 8.750 2. .12%.2750 184. se si restasse sul titolo.250 14 8 272.750 2.2700 2.4900 8.000 2. non bisogna aver paura di uscire dal titolo in perdita.01 €. pari a 0.5100 17.4700 8.2850 186.000 2 15 114. Osserviamo il book Ultimo Min – Max Volumi 8.011 -0.2400 – 2.234%.2650 2. rendendo pericoloso il mantenimento della posizione.2600 2. le conseguenze potrebbero essere molto più pesanti.50 € lo stop avrebbe dovuto essere ugualmente fissato sul supporto e non al livello immediatamente sotto l’acquisto in quanto esso non avrebbe fornito alcun particolare segnale.4800 -0.48 euro scatterebbe lo stop loss che farebbe vendere limitando le perdite. Anche se avessimo comprato a 8.500 Denaro Lettera # QTY Prezzo Prezzo QTY # 9 166.000 2.750 3 11 71. In questa metodologia gli stop loss devono essere posizionati vicino al prezzo d'acquisto.4600 8.500 Denaro Lettera # QTY Prezzo Prezzo QTY # 1 3. le perdite cui si andrebbe incontro sarebbero davvero minime.500 11 In questo caso la perdita a cui si andrebbe incontro sarebbe di 0. anche se dovessero scattare.500 10 13 148.___________________________________Roberto Vernaleone____________________________________ STOP LOSS Cos'è. Esempio di utilizzo dei supporti Olivetti Ultimo Min – Max Volumi 2.250 1 3 10.000 8.48.423.500 5 7 437.27 € con stop al supporto a quota 2.265.05% 8. Anche in questo caso le perdite sarebbero comunque state limitate allo 0.500 1 10 38.2900 375. quindi.

41 3.40 3.000 15 Situazione decisamente negativa.000 1 33 1.93 e comprando a 2. se non fosse per il supporto creato al secondo livello del denaro.000 3.43 782.000 4 La quantità presente al primo livello dei denaro.940 17. Esempio 2 Denaro Lettera # QTY Prezzo Prezzo QTY # 1 312.915 2.37 3. Esempio 1 Denaro Lettera # QTY Prezzo Prezzo QTY # 2 103.925 per poi annullare la proposta al primo livello del denaro.___________________________________Roberto Vernaleone____________________________________ ORDINI E REVOCHE a volte si verificano particolari situazioni sul book che rischiano di indirizzare gli investitori verso la direzione opposta rispetto a quella effettivamente presa dal titolo.935 14. Da ciò si deduce che qualcuno sta cercando di far salire il prezzo almeno fino a 2.000 3. Gli scalper così divengono sfruttatori delle situazioni e non sfruttati. Nemmeno sommando i restanti livelli si ha la stessa cifra e la tendenza non è confermata dai livelli sottostanti.39 3.000 e l'altra da 3.000 azioni. Come riconoscere queste situazioni? Un primo segnale lo si ha. che è molto elevata se paragonata alle altre. si hanno due sole proposte per 2. Analogamente in situazioni ove si manifestano barriere sproporzionate rispetto alle quantità presenti nei restanti livelli.000 2. I grossi investitori. Il supporto è però sproporzionato. al ribasso vendendo a 2.935 17. La pressione in vendita è decisamente più elevata e bilanciata. ci deve essere la solidità della tendenza. L'esempio proposto non è assolutamente un'occasione per operare in scalping al rialzo mentre lo sarebbe.500 6 17 363.000 24 15 430.425. 9 molto improbabile un rimbalzo positivo nel breve.46 584.915.000 44 17 363.000 2.42 781. forse una da 100. Ciò induce a pensare che il primo livello del danaro sia destinato a venire annullato entro breve e che la pressione in vendita prenda nuovamente il sopravvento.000 2.000 pezzi. .920 2. Le 33 proposte d'acquisto non giustificano 1. in maniera artificiale.910 2. È molto importante riconoscere queste situazioni in tempo poiché se le si identifica è possibile sfruttarle a proprio favore per operare e speculare.000 3 15 430.000 23 17 311. sicuramente una grossa e l'altra piccola. sui supporti o sulle resistenze.500 10 17 311.905 2.91-2. Il quantitativo del secondo livello molto probabilmente diminuirà a causa di un annullamento delle proposte in acquisto.45 884.425.900 2.930 32.000 2. praticamente nessun interesse. già al secondo livello del denaro. sono di fatto in grado di creare supporti e resistenze che non sempre riflettono l'espressione del mercato nel suo complesso ma che spesso sono creati ad hoc.000 di azioni. anche se nel breve. dalla quantità di proposte presenti: se di fronte a un elevato quantitativo di azioni sono presenti solo poche proposte ci si trova in presenza di un segnale da tener d'occhio. che hanno la possibilità di muovere ingenti somme di denaro.44 720. è composta di due sole proposte.000 3.000 3.925-2.38 3.000 3.000 4 33 1.000 2.425. eventualmente. In questo caso.925 12. Quando un titolo ha la tendenza a salire.

Nella ma fase infatti il volume è di 15.535 67. FASE 1 Ore 11:04:57 / volumi 19.515 2.525 2.000 azioni. Da ciò si deduce che vi è stato l'annullamento di una proposta di circa 500.550 48. A prima vista si può pensare che vi sia stata una grossa vendita che ha ridotto sensibilmente il valore nella seconda fase.500 2.510 2.000 azioni a 2. La differenza tra i due è di circa 85.000 azioni che differenzia il livello nelle due situazioni proposte.775.500 azioni mentre nella seconda è di 15.515 2.500 17 Come si può notare nelle due sequenze.500 5 20 576.555 168.000 azioni.000 9 7 709.000 5 4 614.500 26 .500 Denaro Lettera # QTY Prezzo Prezzo QTY # 7 1.000 5 5 619.___________________________________Roberto Vernaleone____________________________________ Ordini e revoche: casi pratici FASE 1 Ore: 10:47:49 / volumi 15.535 2.500 2.560 228.540 22.000 5 5 619.500.755.500 2.000 2.500 2.515 2.015.500 2. ma se si osservano i volumi totali ci si rende conto che in realtà questo non è successo.670.520 2.545 204.500 10 17 542.530 2.560 48.535 2.500 2.000 2.550 137.525 2.500 2.520 2.535 2.530 2. nella fase 1 si ha nel primo livello un supporto con sette proposte per 1.000 9 7 709.525 2.000 Denaro Lettera # QTY Prezzo Prezzo QTY # 1 93.545 68.540 48.670.500 2.000 Denaro Lettera # QTY Prezzo Prezzo QTY # 1 93.545 204.525 2.550 137.525 euro mentre nella fase 2 allo stesso livello si hanno solo cinque proposte per 453.691.000 7 6 44.500 26 FASE2 Ore 11:05:10 / volumi 19.000 5 5 619.000 9 7 709.000 24 20 769.500 azioni. ben lontana alle 550.000 2.530 2.000 2.520 2.550 137.560 228.000 2.015.000 2.515 2.555 168.000 24 20 769.500 2.520 2.500 2.500 2.505 2.555 168.500 1 8 20.540 1061500 5 20 576.641.000 24 20 769.540 1.500 5 20 576.061.545 204.500 2.500 17 FASE 2 Ore: 10:48:26 / volumi 15.500 2.000 2.500 Denaro Lettera # QTY Prezzo Prezzo QTY # 1 93.530 51.

8100 63.72 26.54 €.000 15. Se si compra al primo livello della lettera si ha un incremento massimo possibile di (0. la differenza non coincide con le proposte e pertanto la diminuzione è dovuta non all’acquisto ma a revoche.900 3 1 1.7200 750 1 1 3. ALLEANZA Ultimo Min – Max Volumi 15. Ovviamente i titoli su cui bisogna andare ad operare devono essere titoli liquidi e quindi il Mib30 è un buon paniere su cui poter operare.000 1 1 1.500 azioni per un totale di tre proposte. Questo accade perché quando il valore del titolo è così alto da rendere l’incremento del tick quasi nullo.7000 15.6900 15. La dinamica è identica a quella presentata per l'esempio precedente.80 1.01 x 4 tick) = 0. cioè l'attuale quinto livello.73) x 100= 0.000 15.83 300 1 1 24.000. Non è opportuno spingersi oltre perché non si ha la situazione del sesto livello.000 26.71 26.200 26.78% 15.000 15.6700 15.061. questa non andrebbe a influenzare il titolo se non al livello precedente.01 € quindi l'incremento massimo su cui si può puntare è di (0. Oltre tali livelli potrebbero esserci situazioni di ipervenduto e quindi resistenze.7400 5.70 26.6800 15.04 € in denaro e di (0.191%.7100 1. I volumi scambiati nella fase 1 sono 19. Se invece si opera entro il penultimo prezzo della lettera si ha una ragionevole certezza relativamente alla situazione del titolo e anche se oltre (6' livello) si manifestasse una resistenza.70 26.000 26.9200 73.6600 15. Nella fase successiva (dopo pochi secondi) si hanno allo stesso livello solo 22. lobiettivo da raggiungere.89 1. deve essere visualizzato entro i cinque livelli del book.800 -0.000 26.01 x 3 tick) = 0.5000 – 26.00 2 Anche Fiat ha un tick è da 0. Analizziamo anche in questo contesto se il quantitativo è diminuito a causa di un acquisto o per annullamento delle proposte.04/15.000 1 1 4.70) x 100= 0.255%. Come scegliere i titoli Nello scalping la scelta dei titoli non viene fatta in funzione dei dati che scaturiscono dall'analisi tecnica poiché i movimenti all'interno dei quali il trader opera sono sempre contenuti nel book.691.7200 -0. frequentemente la distanza minima dei livelli risulta .04% 26.7300 3. ancora meglio se entro il quarto livello.000 1 Alleanza si trova nella fascia tra 3 e 30 euro.___________________________________Roberto Vernaleone____________________________________ In questo caso si vuol evidenziare l'annullamento delle proposte in lettera. però in questo caso possiamo vedere come la differenza tra il quarto e il quinto livello della lettera sia superiore a un tick.250 Denaro Lettera # QTY Prezzo Prezzo QTY # 1 250 15. Come si può notare.6300 – 15. Se si compra al primo livello del denaro si ha un incremento massimo possibile di (0.82 1.01 euro.641.750 1 1 500 15.100 2 1 1.7500 2.300 Denaro Lettera # QTY Prezzo Prezzo QTY # 1 5. Se si desidera intervenire su titoli minori è invece necessario che si trovino in situazioni di ipervenduto o ipercomprato poiché si tratta di fasi che garantiscono elevati volumi.03/15. FIAT Ultimo Min – Max Volumi 26.500 azioni al prezzo di 2.124 -0.03 € in lettera.000 26.81 1.900 1 1 3. in acquisto o in vendita.01 -0. si hanno cinque proposte per 1.000 mentre nella fase 2 sono 19. al primo livello della lettera sulla fase 1. con un tick da 0.75 26.

tendono a muoversi al minimo accenno di risalita dell'indi. si andrebbe in coda al primo livello del denaro.03/26.000 26. FIAT Ultimo Min – Max Volumi 26. Se si compra al primo livello della lettera si ha un incremento massimo possibile di (0. Evitare di operare in situazioni che non offrono una chiara tendenza o in situazioni che non presentano livelli di supporto o resistenza sui quali fare riferimento. anche il Nasdaq. Nell'arco della giornata borsistica i titoli vengono influenzati dalle varie notizie sulla probabile apertura di New York le quali condizio-nano.ce americano.00 2 Una differente situazione che può portare a un risultato migliore a condizione che la situazione tra il terzo e il quarto livello. in termini di tick.000 26.___________________________________Roberto Vernaleone____________________________________ superiore. Se invece si interviene "al meglio".112%. Non bisogna mai farsi prendere dall'ingordigia aumentando troppo .82 1.81 1. anche in questo caso è il quarto tick se si compra sul denaro o di tre se si compra sulla lettera.70 26. Molti intervengono "al meglio ma questa non è la modalità più indicata. È importantissimo acquistare in prossimità dei supporti e mai sui supporti stessi.80 1.71 26. Diventereb-be così possibile andare incontro a perdite o a situazioni difficili.200 26.000 1 1 24. almeno in parte.89 1.70 26. magari in prossimità di una resistenza o lontano da un supporto.01 -0. cioè dopo l'aper-tura della borsa americana (Nasdaq e Nyse). anzi! Bisogna attendere che il titolo raggiunga una determinata quantità minima al primo livello della lettera in modo da essere più sicuri del trend stabilito con i vostri riferimenti.5%.72 26.83 1. contemporaneamente al book. almeno nel breve. Per anticipare o intuire in che modo i trader stanno intervenendo è opportuno osservare.04/26. rimanga stabile.8100 63.300 Denaro Lettera # QTY Prezzo Prezzo QTY # 1 5. Nel momento in cui si decide di intervenire su un titolo è di fonda-mentale importanza fare attenzione nel proporre l'ordine d'acqui-sto.000 26.75 26. Vendita La vendita è un momento di alta tensione perché non è sufficiente immettere la proposta ma è necessario osservare attentamente anche le reazioni del titolo. A questo punto sta al trader decidere se annullare l'ordine e uscire o proseguire nell'acquisto. poichè la distanza fino al quarto livello rispecchia il tick. le borse europee. Questa procedura è necessaria perché le previsioni che si fanno sono a brevissimo termine e consentono di ridurre notevolmente i rischi e di proseguire con successo verso il raggiungimento dell'obiettivo. infatti. Gli indici Europei. Queste saranno "totalmen-te sottomesse" a New York solo dalle 15:30 in poi. il massimo incremento che si può puntare.100 2 1 1.5000 – 26. Se non si riuscisse a comprare e quindi la proposta non venisse accet-tata. Se si compra al primo livello del denaro si ha un incremento massimo possibile di (0. Appena si riceve la conferma dell'eseguito in acquisto è importante non aspettare una eventuale tendenza del mercato ma immettere immediatamente l'ordine di vendita con la percentuale di incremento stabilita.900 1 1 3.149%. Questi servono come barriera su cui appoggiarsi per rilanciare.000 26. anche se questo si trovasse a . cioè un livello prima. Acquisto L’acquisto è un momento molto importante per lo scalper: occorre sapere quando intervenire e imparare come acquistare.04% 26.75) x 100= 0. Nell'analizzare il book è quindi consigliabile osservare in parallelo anche l'andamento dell'indice Nasdaq dalle 15. le quotazioni del titolo.80) x 100= 0.900 3 1 1. Non è opportuno spingersi oltre perché non si ha la situazione del sesto livello. ci si espone al rischio (molto elevato) di acquistare le azioni su un valore non stabilito.30 in poi.800 -0. Tuttavia. e altrettanto fanno quando tira aria di ribasso.

In questi casi. Abbiamo. quindi. attribuita a Neal Weintraub. quindi. Si deve avere il maggior numero di in formazioni sotto controllo. Il primo livello è quello principale e identifica il massimo e il minimo della giornata (resistenza e supporto). operando in scalping o a livello intraday. in questo caso del Mib30. Maggiore è il numero di titoli che si analizzano più sono le opportu-nità per operare in scalping. Questi punti di riferimento. cioè il massimo (resistenza. introdotta dall'autore. denominata Scalp. Può capitare che si intuisca il cambio di tendenza prima che il titolo raggiunga il livello di stop loss. "PvH") e il minimo (supporto. PvL). necessitavano di riferimenti sui quali poter fare affidamento per l'entrata e l'uscita dai titoli nel corso della seduta. La formula classica Questa formula è particolarmente adatta a situazioni in cui il trend non è definito. bisogna intervenire e vendere anche al prezzo d'acquisto rimettendoci solo le spese di commissione o anche un incremento minore di quello stabilito. imparando anche a operare con finestre. H (high): prezzo massimo della seduta precedente. Una volta immessa la proposta è necessario aver attiva e già pronta la procedura di modifica poiché se vi fosse la necessità di intervenire sul titolo modificando la proposta a causa di un cambio di tendenza. due metodologie diverse (Classica e Scalp). per poi richiuderla e così via. Pivot Low. 9 quindi buona abitudine dividere il monitor in modo da poter avere più informazioni visibili contemporaneamente. analisti e trader di grande fama. anche se si dispone di più computer. PvH) per arrivare al supporto (pivot low. . 1 pivot sono stati utilizzati da quei trader che. Come è possibile notare dalla tabella d'esempio. mentre gli altri due livelli vengono chiamati livelli di grado superiore. Non bisogna per-dersi tra le schermate del pc. sarebbe necessario essere pronti a vendere e uscire. C (close): prezzo di chiusura della seduta precedente. Tenere sott’occhio il book. È meglio effettuare più operazioni con minor guadagno e minor rischio piuttosto che poche operazioni con più guadagno e maggior rischio. "PvL") dei titoli in esame nella giornata borsistica successiva a quella in cui si effettua l'analisi. partendo dalla resistenza (pivot high. Questo è un punto molto importante per la scelta del servizio di trading online su cui appoggiarsi. sono la base su cui appoggiarsi per intervenire sul mercato azionario. Al lettore la valutazione di quella che meglio si adatta alle proprie abitudini operative e ai mercati sui quali interviene. riducendo gli utili o comunque coprendo parte delle commissioni. chiudendone una per aprirne un'altra. AP = (H + L + C) / 3 AP (average price): prezzo medio della seduta precedente. Questi ultimi entrano in gioco solo nel caso in cui vnega superato uno dei due livelli principali. Inizialmente si calcola il prezzo medio della seduta precedente e poi i primi livelli. Pivot High. Organizzazione del iavoro è molto importante. esistono due coppie di colonne (PvH e PvL) che identificano una precisa metodologia. L (low): prezzo minimo della seduta precedente. Successivamente possiamo notare che per ogni azione. Pivot point Pivot point sono livelli di prezzo calcolati con determinate formule che consentono di anticipare quale possa essere il campo d'azione. esistono svariate interpretazioni e rielaborazioni che sono state proposte anche da Tom DeMark e Joe Ross. In genere non si calcolano livelli di pivot superiori al terzo poichè i valori risultanti sarebbero troppo distanti e quindi privi di significato. Il book deve essere tenuto sotto controllo in continuazione e non ci si può permettere di coprirlo per visualizzare altre informazioni. Il vantaggio di poter disporre di più book aperti contemporanea-mente è notevole in quanto aumentano le possibilità d'intervento.___________________________________Roberto Vernaleone____________________________________ l'incremento percentuale. Esistono varie formule per determinare i livelli pivot: oltre a quella classica. I Tol devono consentire al trader di intervenire in qualsiasi momento con semplicità e velocità. Non tutti i sistemi di trading online permettono di modificare la proposta: alcuni consentono infatti la modifica solo annullando la precedente proposta e immettendone una nuova. Nella presente opera esiste anche una versione dei pivot points. si dispone di tre livelli. per molti trader.

12) 3.16 .12 € Secondo livello Resistenza PvH2 = 3.PvL2) = (3.PvL1) .92 € I livelli calcolati per il giorno successivo sono quindi Primo livello Resistenza PvHl = 3.24 € Supporto PvLl = 3.12 € Secondo livello PvH2 AP . quindi.resistenza PvL2 AP .(PvH2 .2 = 3.___________________________________Roberto Vernaleone____________________________________ È possibile calcolare i primi livelli : PvH1 (pivot high. presenta una distanza crescente.(PvLl + PvHl) = (3.L PvL1 (pivot low.3.PvL2 + PvH2 .08 + 3.04) 2.08 € AP (H + L + C) /3 = (3.1 € Close=3.24) = 3.16 . primo livello di resistenza) PvH1 = (2 xAP) .3.3.4 € Supporto PvL3 = 2.28 .19) 13 3.(PvHl .3.19 € High=3.28 € PVL2 AP .H Dopo aver calcolato i livelli principali è possibile passare a calcolare i livelli di grado superiore.2 + 3.16 .(PvH2 .2 € Low=3.28 € Supporto PvL2 = 3.12 + 3. i quali entrano in gioco al superamento del livello precedente e hanno valori più distanti dal prezzo di chiusura della giornata precedente.3.3.24 .16) .4 € PvL3 = AP .16 € Primo livello PVH1 = (2 x AP) . Ogni livello.28) 3.08 = 3.3. primo livello di supporto) PvL1 (2 xAP) .24 € PVL I = (2 x AP) .(PvH1 .92 € .04 € Terzo livello PvH3 = Ap .PvLl) = (3.(PvL1 + PvH1) .H (2 x 3.16) .04 € Terzo livello Resistenza PvH3 = 3.3. Secondo livello PvH2 AP .16 .supporto Terzo livello PvH3 AP .PvL2 + PvH2 = (3.L (2 x 3.04 + 3.resistenza PvL3 AP .PvL2) – supporto Open=3.

si differenziano a seconda della situazione in cui si trova il titolo. ha una distanza sempre superiore. come possiamo vedere bene dall'esempio allegato. Ogni livello.H 0 (open): prezzo di apertura della seduta precedente H (high): prezzo massimo della seduta precedente. quindi. i quali entrano in gioco al superamento del livello primo e hanno valori più distanti dal prezzo di chiusura della giornata precedente.it Il mio approccio personale al calcolo dei pivot distingue se il prezzo di chiusura del titolo è superiore o inferiore al prezzo di apertura. L (low): prezzo minimo della seduta precedente. Dopo aver calcolato i livelli principali si può passare a mostrare come si calcolano i livelli di grado superiore. . C (close): prezzo di chiusura della seduta precedente. Dopo aver calcolato i livelli principali si può passare a mostrare come si calcolano i livelli di grado superiore. i quali entrano in gioco al superamento del livello primo e hanno valori più distanti dal prezzo di chiusura della giornata precedente. I calcoli dei pivot. primo livello pivot di supporto) PvL1 = ((0 + (3 x H) + (2 x L) + (4 x )) /5) .H 0 (open): prezzo di apertura della seduta precedente. L (low): prezzo minimo della seduta precedente. primo livello pivot di resistenza) PvH1 = ((0 + (3 x H) + (2 x L) + (4 x C)) / 5) . quindi. Ogni livello. H (high): prezzo massimo della seduta precedente. come possiamo vedere bene dall’esempio allegato.PvL2) (supporto) Chiusura minore dell'apertura PvH1 (pivot high.L PvL1 (pivot low.(PvH1 – PvL1) (supporto) Terzo livello PvH3 = ((0 + (3 x H) + (2 x L) + (4 x C)) / 10) . quindi. Chiusura maggiore dell'apertura PvH1 (pivot high. C(close): prezzo di chiusura della seduta precedente.___________________________________Roberto Vernaleone____________________________________ Pivot di Scalp.(PvH2 . ha una distanza sempre superiore.L PvLl (pivot low. Secondo livello PvH2 =((0 + (3 x H) + (2 x L) + (4 x C)) / 10) – PvL1 + PvH1 (resistenza) PvL2 =((0 + (3 x H) + (2 x L) + (4 x C)) / 10) . primo livello pivot di resistenza) PvH1 = ((0 + (2 x H) + (3 x L) + (4 x C)) / 5) .PvL2 + PvH2) (resistenza) PvL3 = ((0 + (3 x H) + (2 x L) + (4 x C)) / 10) . primo livello pivot di supporto) PvLl = ((0 + (2 x H) + (3 x L) + (4 x C)) / 5) .

1+(3*3.042 € Terzo livello PvH3=((O+(3*H)+(2*L)+(4*C))/10)-PvL2+PvH2= =(31.62/5)-3.12 = 3.08= =((3.2 = 3.124)= =3.16+12.16+12.922 € I livelli calcolati per il giorno successivo sono: Primo livello Resistenza PvH1 = 3.2)+(2*3.19))/5)-3.08)+(4*3.402 € PvL3=((O+(3*H)+(2*L)+(4*C))/10)-(PvH2-PvL2)= =(31.282 € Supporto PvL2 = 3.2= =((3.08 = 3.2)+(2*3.282= 3.124 € Secondo livello Resistenza PvH2 = 3.19))/5)-3.244= 3.124+3.6+6.24 = 2.1 € Close =3.282 € PvL2=((O+(3*H)+(2*L)+(4*C))/10)-(PvH1-PvL1)= =(31.(PvH2 .042 € Terzo livello Resistenza PvH3 3.124 € Secondo livello PvH2=((O+(3*H)+(2*L)+(4*C)/10)-PvL1 +PvH1= =(31.62/10)-3.it .IT: CHIUSURA MAGGIORE DELL’ APERTURA Open =3.2 = (31.62/10)-(3.244-3.282-3.62/5)-3.19 € High = 3.___________________________________Roberto Vernaleone____________________________________ Secondo livello PvL2 = ((0 + (2 x H) + (3 x L) + (4 x C)) / 10) – PvL1 + PvH1 (resistenza) PvL2 = ((0 + (2 x H) + (3 x L) + (4 x C)) / 10) .6+6.(PvH1 – PvL1) (supporto) Terzo livello PvH3 = ((0 + (2 x H) + (3 x L) + (4 x C)) / 10) .162-0.244 € Supporto PvL1 = 3.62/10)-3.402 € Supporto PvL3 2.042+3.1+(3*3.PvL2 + PvH2 (resistenza) PvL3 = ((0 + (2 x H) + (3 x L) + (4 x C)) / 10) .1+9.1+9.08 = (31.042)= =3.PvL2) (supporto) ESEMPIO PIVOT SCALP.08)+(4*3.2 € Low = 3.62/10)-(3.162-0.08 € Primo livello PvH1 = ((O+(3*H)+(2*L)+(4*C))/5)-L =((3.922 € Esempio pivot Scalp.76)/5) – 3.244 € PvL1 = ((O +(3*H) +(2*L)+(4*C))/5)-H =((3.76)/5) – 3.

19+6.166 € PvL1 = ((O+(2*H)+(3*L)+(4*C))/5)-H = =((3.19 € Close =3.08= =(31.08 € Primo livello PvH1 = ((O+(2*H)+(3*L)+(4*C))/5)-L = =((3.2 = 3.19+(2*3.12 = 3.003)= =3.2 € Low = 3.2315)-3.4)15)-3.883 € I livelli calcolati per il giorno successivo sono: Primo Livello Resistenza PvH1 = 3.883 € .19+6.1))15)-3.363 € PvL3 = ((O+(2*H)+(3*L)+(4*C))/5)-(PVH2-PvL2)= =(31.1))15)-3.046 € Secondo Livello Resistenza PvH2 = 3.1 € High = 3.2)+(3*3.166 € Supporto PvL1 = 3..4+9.166= 3.24+12.23/10)-(3.24+12.2= =((3.243 € PvL2 = ((O+(2*H)+(3*L)+(4*C))/5)-(PvHl-PvLl) = =(31.4+9.363 € Supporto PvL3 = 2.243 € Supporto PvL2 = 3.2= =(31.123-0.23/10)-3.___________________________________Roberto Vernaleone____________________________________ Chiusura minore dell il apertura Open =3.24 = 2.08 = 3.046)= =3.08)+(4*3.2315)-3.2)+(3*3.003 € Terzo livello PvH3 = ((O+(2*H)+(3*L)+(4*C))/10)-PvL2+PvH2= = (31.23/10)-(3.123 – 0.19+(2*3.046+3.08= =((3.08)+(4*3.166-3.003+3.23/10)-3.003 € Terzo Livello Resistenza PvH3 = 3.046 € Secondo livello PvH2 = ((O+(2*H)+(3*L)+(4*C))/10)-PvL1+PvH1 = (31.243-3.4)15)-3.243= 3.

0288)= =100 – (100 / 2. mentre intervalli minori di 5 risulterebbero poco affidabili a causa dei cambi repentini da ipercomprato e ipervenduto.07) / 7 = 0.22 0.27 28/09/2000 9.14 22/09/2000 9. La formula originale. soprattutto in considerazione del fatto che più si riduce il periodo di osservazione più sensibile diviene l'oscillatore.35 / 7 = 0.21 25/09/2000 9. Esempio RSI (7) Data Riferimento + - 21/09/2000 9. spesso danno luogo a reazioni in senso contrario rispetto alla direzione del movimento che le ha generate. mentre sotto i 30 di ipervenduto.22 27/09/2000 9. Uutilizzo dell'RSI è particolarmente efficace nel trading di breve termine.05 Media giorni di ribasso = (0. introdotta da Welles Wilder. I movimenti sopra i 70 punti indicano uno stato di ipercomprato. In tervalli maggiori rendono l’indicatore inutile perché le oscillazioni tenderebbero ad appiattirsi. Tali fasi.05 / 0.___________________________________Roberto Vernaleone____________________________________ RSI (Relative Strength lndex) L’indicatore RSI consente di riconoscere fasi di ipercomprato (caratterizzate da un eccesso di domanda) o ipervenduto (caratterizzate da un eccesso di offerta) di un titolo.07 26/09/2000 9.05 29/09/2000 9.(100 1 (1 + (RS)) Dove la variabile RS rappresenta il rapporto tra la media dei giorni di rialzo e la media dei giorni di ribasso. La formula standard introdotta da Wilder prevede un periodo di 14 giorni ma è ovviamente possibile utilizzare periodi di tempo a"scelta.0486 = 1. La formula impone all'indicatore di oscillare all'interno di un determinato campo che va da 0 a 100.07 + 0.23 + 0. limiti ideali per il trading di breve termine.0288) = 100-49.2902 = 50.22 0. generalmente compresi tra 5 e 21 giorni. La stessa operazione va fatta per le chiusure ribassiste utilizzando i dati in valore assoluto. ERSI funziona al meglio quando raggiunge i valori estremi alla banda di oscillazione.15 -0.05) / 7 = 0. è la seguente: RSI = 100 .34 / 7 = 0. Per calcolare la media dei prezzi rialzisti occorre sommare il totale delle variazioni positive durante il periodo di osservazione considerato.0486 RS = 0.07 RS= Media dei giorni di rialzo/media dei giorni di ribasso Media giorni di rialzo = (0.23 -0.0288 RSI = 100 – (100 / ( 1+ (RS)) = 100 – (100 / (1+1.05 + 0.44 0. cioè senza segno.22 + 0.05 -0.7098 RSI = 50.7098 .

80-100 = eccesso di domanda 0-20 = eccesso di offerta Anche lo stocastico può essere calcolato con parametri differenti.97) / (2.98 03/10/2000 1. in prossimità dei livelli 80 (ipercomprato) e 20 (ipervenduto). al pari dell'RSI oscilla tra zero e 100.01 1. Quando l'indicatore si avvicina a 100 significa che si sta avviando a segnare nuovi massimi di breve mentre quando è vicino allo zero indica che il titolo sta registrando nuovi minimi.01 1.01 1.L5) 1 (H5 . introdotto da George Lane.99 02/10/2000 1. possono cambiare anche i valori delle fasce di eccesso di domanda o offerta. La formula è la seguente: %K = 100 x ((C .04) = =100 x 0. significativi segnali anticipatori di immediate inversioni che possono offrire occasioni di vendita o acquisto di breve.75= 75 %K (STOCASTICO) = 75 . Va tenuto sempre presente che cambiando l'orizzonte di calcolo. L5: pezzo minimo degli ultimi 5 giorni H5: prezzo massimo degli ultimi 5 giorni È stato utilizzato un parametro uguale a 5. Questo indicatore misura la "temperatura" del prezzo di chiusura di un titolo calcolato giornalmente.03 / 0.97 04/10/2000 1. Anche lo stocastico.L5)) C: ultimo prezzo di chiusura. Esempio Stocastico (5) Data Riferimento Max Min 29/09/2000 1.0 2.99 2. adatto a cogliere.975 05/10/2000 2.98 1.01 – 1.98 %K = 100 x ((C – L5) / (H5 – L5)) = 100 x ((2 – 1.995 1.___________________________________Roberto Vernaleone____________________________________ Stocastico Un altro indicatore utile per determinare potenziali punti di svolta dei mercati è lo stocastico.97)) = =100 x (0.99 1. utilizzando un numero di giorni superiore.995 1.98 2.

5) .27 / 5)))))= 100 .91 oggi 0. quindi rialzista e più è prossimo a 1 più il segnale di positività è forte.116 23/10/00 12. HHV(RSI(14).27 74.LLV(RSI(14).80 .889) = 100 .4 73.054))) = 100 . quindi ribassista e più è prossimo allo 0 più il segnale ne-.287 RSI (-1 del 23/10/2000) 100 (perché la media dei giorni di ribasso = 0) RSI (-2 dei 20/10/2000) 100 .LLV(RSI(14). Quali sono le indicazioni operative di acquisto e vendita offerte dallo stocastico-RSI? Il segnale d'acquisto si ha quando l'oscillatore interseca il valore 0.8 dall'alto verso il basso (esempio: ieri 0.20 . 0. I livelli da considerare sono 0.80 = sopra questo livello (0.___________________________________Roberto Vernaleone____________________________________ Stocastico -RSI Questo indicatore nasce per combinare le qualità dell'RSI e dello stocastico fornendo indicazioni su quando intervenire sul mercato in acquisto o in vendita.075 20/10/00 12. La formula sottostante mostra come si calcola l'indicatore.2 dal basso verso l'alto (esempio: ieri 0.04 77.13 17/10/00 11.54 16/10/00 12.07 0. LLV(RSI(14).4 + 0.68 0. 0.(100 / (1 + (((0.713 = 74.35) / 5) / ((0.15610.20.04 + 0.33 0.5) è il valore minimo assunto dall'RSI (calcolato a 14 giorni) negli ultimi 5 giorni.5)) Dove: RSI(14) è il valore attuale dell'oscillatore RSI (calcolato a 14 giorni). Questo indicatore oscilla tra 1 (ai massimi) e 0 (ai minimi).03 69.21 18/10/00 11.23).86 -0.3 0. mentre si ha un segnale di vendita quanto l'indicatore interseca il valore 0.21/5)))))= .4 13/10/00 11.4 + 0.03 + 0.287 RSI = 100 .94 0.35 100 24/10/00 12.(100 / (1 + (RS)) RS = media dei giorni di rialzo/media dei giorni di ribasso RSI Attuale ( 0 dei 24/10/2000) 100 .20 = sotto questo livello (0. Esempio Stocastico giorni 5.gativo è forte. (RSI(14) .41 -0.1) il titolo passa un momento positivo.73) Per lo stocastico-RSI si consiglia di utilizzare un RSI a 5 giorni anziché a 14 perché in scalping questo indicatore serve solo individuare il titolo su cui poter operare e non per determinare l'acquisto o la vendita di un titolo.(100/(1 + (0.15 oggi 0.25.(100 / (1 + (((0.03) /5) / ((0.5)) STOCH-RSI = ------------------------------------------ (HHV(RSI(14). Data Riferimento + .169 19/10/00 12. RSI 12/10/00 11.80 e 0.9 0.5) è il valore minimo assunto dall'RSI (calcolato a 14 giorni) negli ultimi 5 giorni.0) il titolo passa un momento negativo.(100/3.

26.116) = 5.142 / 0.(100 1 4.042))) = 100 .___________________________________Roberto Vernaleone____________________________________ 100 .LLV(RSI(14).(100 / (1 + (((0.172 STOCH-RSI = 0.(100 /(1 + (0.(100 / (1 + (0.172 .831 = 77.042))) = 100 .04 + 0.116 RSI ( -3 dei 19/10/2000) 100 .5) .171 / 30.042))) = 100 .LLV(RSI(14).116 = 0.116) / (100 – 69.2115)))))= 100 .714) = 100 .238) 100 .(100 /(1 + (((0.30.(100/3.884 = 69.287 – 69.114/0.13 + 0.075 RSI(-4 dei 18/10/2000) 100 .925 = 73.54 + 0.(100 / 3.21/5)))))= 100 .22.5)) / (HHV(RSI(14).094 / 0.04) /5) 1 ((0.13 + 0.5)) STOCH-RSI = (74.(100 / (1 + (0.4)/5)/((0.169 STOCH-RSI = (RSI(14) .380) = 100 .