Examen Final - Semana 8 - RA - SEGUNDO BLOQUE-FINANZAS CORPORATIVAS - (GRUPO4) PDF

7/7/2019 Examen final - Semana 8: RA/SEGUNDO BLOQUE-FINANZAS CORPORATIVAS-[GRUPO4]
Examen final - Semana 8
Fecha límite 9 de jul en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

Disponible 6 de jul en 0:00-9 de jul en 23:55 4 días Tiempo límite 90 minutos
Intentos permitidos 2
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ÚLTIMO Intento 1 67 minutos 120 de 120
 Las respuestas correctas estarán disponibles del 10 de jul en 0:00 al 10 de jul en 23:55.
Calificación para este intento: 120 de 120

Presentado 7 de jul en 16:14
Este intento tuvo una duración de 67 minutos.
Pregunta 1 6 / 6 ptos.
La Titularización hace referencia a:
Compra de cartera
Préstamos hechos por el Banco Central a Bancos intermediarios para que

estos a su vez los otorguen para impulsar o promover un sector
determinado
Transformación de activos líquidos y de baja rotación en títulos valores
Arrendamiento financiero
Hay seis características que miden el estado de la Gerencia Basada en el

Valor en las organizaciones aun sin empezar a implementarla. La
característica que se debe medir, a través del benchmarking, se llama
Planeación
Desempeño
Mentalidad
Comunicación
Para aplicar el principio de valoración es necesario descontar los costos y

beneficios futuros asociados a decisiones. Para hacerlo es necesario
tener en cuenta elementos que reflejen el riesgo o incertidumbre que
rodea a estos costos y beneficios futuros. De acuerdo a lo anterior, al
aplicar el modelo de valoración CAPM se busca:
Que cualquier persona, natural o jurídica, pueda ser propietaria de una

parte de una empresa que emite el título
Determinar cuánto valen mis recursos inmediatos para poder operar
Estimar que parte de mis activos está siendo financiada por pasivos y cual
por patrimonio.
Calcular la rentabilidad esperada de un activo, acciones o una inversión

contemplando unos riesgos importantes
Si en los meses de enero, febrero, marzo, abril, mayo y junio las ventas
(en millones) fueron de: 245.000, 323.000, 211.000, 176.000, 194.000 y
138.000, al determinar el volumen de ventas para julio con promedio
móvil simple y promedio móvil simple de 2 periodos, obtenemos como
resultados respectivamente:
214.500 y 169.333
166.000 y 214.500
166.000 y 179.750
214.500 y 166.000
Los pronósticos son de gran utilidad en el plan financiero de una

empresa. Así, dicha utilidad que tienen los pronósticos en el área
financiera se encauza a:
La determinación del número de trabajadores que deberán contratarse así

como anticipar rotaciones de personal
La planeación estratégica de la compañía que por lo general llevan a

definir las estrategias corporativas como el desarrollo de productos o la
integración hacia adelante, entre otras.
Su uso para diseñar modelos de planeación financiera para estimar

variables como los ingresos, los gastos, las utilidades y los flujos de
efectivo
La programación de los niveles de inventario necesarios para cubrir la

demanda pronosticada con antelación
Una empresa que requiere apalancamiento y posee un bien, lo puede

vender a la sociedad de leasing y esta a su vez, se lo arrienda a dicha
compañia. Dicha operación hace referencia a:
Leasing de importación
Leaseback
Leasing financiero
Leasing operativo
Entre las políticas de dividendos encontramos la política de dividendos

regulares bajos más dividendos extras. Esta política se define como:
La política que afirma que cualquiera que fuere la situación de la empresa

pagara sus dividendos establecidos
El pago de un dividendo regular bajo más un dividendo adicional al final

del año durante los años buenos
El pago de un porcentaje constante de las utilidades cono dividendos cada

año
El establecimiento fijo de un dividendo por periodo
Una de las teorías de la política de dividendos se refiere a la formación

de distintos grupos de inversores que partiendo de distintas preferencias
persiguen maximizar la riqueza de su inversión siguiendo una conducta
racional, la teoría que hace referencia a esto se denomina:
El efecto clientela
El valor informativo de los dividendos
La teoría de los dividendos racionales
La teoría de las expectativas
La Gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva
cultura empresarial, enfoca la toma de decisiones hacia el permanente
mejoramiento de los denominados promotores del valor en la empresa,
estos son:
La rentabilidad del patrimonio y el flujo de caja libre.
El flujo de caja libre y la rentabilidad del accionista
El flujo de caja del inversionista y el capital de trabajo
La rentabilidad del activo y el flujo de caja libre.
Una de las decisiones importantes en el mundo de las finanzas

corporativas y trascendentales para cualquier empresa es la que se
refiere a la elección de la estructura de capital. Al respecto, la estructura
de capital indica de qué manera:
En qué proporción una empresa se financia con proveedores y en qué

proporción se apalanca con terceros – hace parte de los terceros, falta con
entidades financieras
En qué proporción una empresa se financia con patrimonio y en qué

proporción se apalanca con terceros.
En qué proporción una empresa se financia internamente con patrimonio y

activos y externamente en qué proporción se apalanca con terceros – no
se financia con activos
En qué proporción una empresa se financia con patrimonio y en qué

proporción se apalanca con aportes de capital – es lo mismo que el
patrimonio
Existen los clientes que prefieren dividendos, los que prefieren ganancias
de capital y los que se muestran indiferentes. Dado lo anterior las
compañías buscan segmentar a sus clientes y analizar sus preferencias
para contemplarlo en la política de dividendos, ya que de esto depende
Los demandantes de las acciones
El riesgo de comprar acciones
La rentabilidad de las acciones
El incremento en las utilidades
Según el método del Good Will - Método de la Unión Europea de

Expertos Contables (UEC), el valor de una empresa se expresa mediante
la fórmula V = A + an (B – iA), de acuerdo a esta qué significa la variable
an:
Beneficio neto del último año o el previsto para el próximo
Valor del activo neto corregido o valor substancial neto
Tipo de interés de colocación alternativa, que puede ser el de las

obligaciones, el rendimiento de las acciones, o el rendimiento de las
inversiones inmobiliarias (después de impuestos).
Se refiere al superbeneficio, valor actual, a un tipo t, de n anualidades

unitarias, con n entre 5 y 8 años.
Dentro de los factores que influyen en la política de dividendos,

encontramos el que se refiere a la restricción sobre los pagos de
dividendos y afirma que este pago podría estar limitado porque:
El deseo de los accionistas de obtener utilidades actuales frente a las

futuras
Tienen una cantidad importante de proyectos de capital
Los contratos de deuda estipulan que no se podrán pagar dividendos a

menos que variables financieras excedan mínimos esperados
Al financiar un nivel determinado de inversiones y los costos de flotación

son altos, entonces el costo de capital externo estará muy por encima de
la tasa de rendimiento esperada
Hay seis características que miden el estado de la Gerencia Basada en el Valor en

las organizaciones aun sin empezar a implementarla. La característica en que se
debe evaluar si los planes y las estrategias, realizados en determinado nivel, son
conocidos por toda la organización, además, si a otro nivel se tiene la posibilidad de
generar ideas que puedan llegar a favorecer los resultados, se llama:
Desempeño
Comunicación
Planeación
Mentalidad
La fórmula para calcular el PER es Precio de la acción/Beneficio por

acción, este cálculo pertenece al siguiente método
Good Will
Creación de valor
Descuento de flujos
Múltiplos
El apalancamiento financiero trae beneficios para la empresa como

pueden ser:
Deducción fiscal cuando paga intereses
No trae ningún beneficio a la empresa porque representa el pago

inoficioso de intereses
El efectivo puede verse como el equivalente al apalancamiento negativo
Cubrir posibles déficit de efectivo
Entre las políticas de dividendos encontramos la política de dividendos

regulares bajos más dividendos extras. Esta política se define como:
El pago de un porcentaje constante de las utilidades como dividendos

cada año
El establecimiento fijo de un dividendo por periodo
La política que afirma que cualquiera que fuere cualquiera la situación de

la empresa pagara sus dividendos establecidos
El pago de un dividendo regular bajo más un dividendo adicional al final

del año durante los años buenos
La Política de dividendos regulares bajos más dividendos extras se

puede definir como:
Una porción porcentual constante de las utilidades que se paga como

dividendos anualmente
Un dividendo bajo que soporte los periodos de utilidades bajas y a

continuación complementarlos con periodos extra cuando haya exceso de
recursos
Una porción porcentual constante de las utilidades que se paga como

dividendos anualmente
El pago de un dividendo fijo en cada periodo sin importar la realidad de la

empresa
Para cuales casos son utilizados la aplicación de los métodos de

valoración de empresas:
Cuando se busca fusión con otra compañía
Para atraer un nuevo socio o inversionistas y para definir mediante qué

participación
En el momento de vender o comprar una compañía o negocio
Todas las anteriores
Las siguientes etapas a cual método de valoración corresponde: Análisis

histórico y estratégico de la empresa y del sector, Proyecciones de los
flujos futuros, determinación del costo (rentabilidad exigida) de los
recursos, actualización de los flujos futuros, Interpretación de resultados:
Valoración de proyecto flujo proyectado
Valoración por descuento de flujos
Valoración por descuento de flujos actuales
Método de proyección flujo de caja
Calificación de la evaluación: 120 de 120

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La Titularización hace referencia a:

Préstamos hechos por el Banco Central a Bancos intermediarios para que

Transformación de activos líquidos y de baja rotación en títulos valores

Hay seis características que miden el estado de la Gerencia Basada en el

Para aplicar el principio de valoración es necesario descontar los costos y

Que cualquier persona, natural o jurídica, pueda ser propietaria de una

Determinar cuánto valen mis recursos inmediatos para poder operar

Calcular la rentabilidad esperada de un activo, acciones o una inversión

Los pronósticos son de gran utilidad en el plan financiero de una

La determinación del número de trabajadores que deberán contratarse así

La planeación estratégica de la compañía que por lo general llevan a

Su uso para diseñar modelos de planeación financiera para estimar

La programación de los niveles de inventario necesarios para cubrir la

Una empresa que requiere apalancamiento y posee un bien, lo puede

Entre las políticas de dividendos encontramos la política de dividendos

La política que afirma que cualquiera que fuere la situación de la empresa

El pago de un dividendo regular bajo más un dividendo adicional al final

El pago de un porcentaje constante de las utilidades cono dividendos cada

El establecimiento fijo de un dividendo por periodo

Una de las teorías de la política de dividendos se refiere a la formación

El valor informativo de los dividendos

La teoría de los dividendos racionales

La teoría de las expectativas

La rentabilidad del patrimonio y el flujo de caja libre.

El flujo de caja libre y la rentabilidad del accionista

El flujo de caja del inversionista y el capital de trabajo

La rentabilidad del activo y el flujo de caja libre.

Una de las decisiones importantes en el mundo de las finanzas

En qué proporción una empresa se financia con proveedores y en qué

En qué proporción una empresa se financia con patrimonio y en qué

En qué proporción una empresa se financia internamente con patrimonio y

En qué proporción una empresa se financia con patrimonio y en qué

Los demandantes de las acciones

El riesgo de comprar acciones

La rentabilidad de las acciones

El incremento en las utilidades

Según el método del Good Will - Método de la Unión Europea de

Beneficio neto del último año o el previsto para el próximo

Valor del activo neto corregido o valor substancial neto

Tipo de interés de colocación alternativa, que puede ser el de las

Se refiere al superbeneficio, valor actual, a un tipo t, de n anualidades

Dentro de los factores que influyen en la política de dividendos,

El deseo de los accionistas de obtener utilidades actuales frente a las

Tienen una cantidad importante de proyectos de capital

Los contratos de deuda estipulan que no se podrán pagar dividendos a

Al financiar un nivel determinado de inversiones y los costos de flotación

Hay seis características que miden el estado de la Gerencia Basada en el Valor en

La fórmula para calcular el PER es Precio de la acción/Beneficio por

El apalancamiento financiero trae beneficios para la empresa como

Deducción fiscal cuando paga intereses

No trae ningún beneficio a la empresa porque representa el pago

El efectivo puede verse como el equivalente al apalancamiento negativo

Cubrir posibles déficit de efectivo

Entre las políticas de dividendos encontramos la política de dividendos

El pago de un porcentaje constante de las utilidades como dividendos

El establecimiento fijo de un dividendo por periodo

La política que afirma que cualquiera que fuere cualquiera la situación de