La compagnie AirFrance :

entre alliances et fusions

Eric Darmon
Stratégie d’entreprise
 Questions
1. Quelles sont les spécificités (du côté de l'offre et de la
demande) des industrie de réseaux (comme l’industrie
aérienne) par rapport aux industries plus traditionnelles
(comme le textile) ?
2. Comment peut-on analyser les stratégies tarifaires d’Air
France depuis la libéralisation du marché aérien (c’est-à-
dire depuis l’ouverture à la concurrence dans les années
90) ?
3. Pour Air France et KLM, quel était l’objectif de la fusion
? Les résultats sont-ils à la hauteur des effets attendus
pour les deux compagnies aériennes? Ce type de fusion
peut-il bénéficier au consommateur final ?
 Dates-clés d’Air France
• Née en 1933 de la fusion de 5 compagnies aériennes
avec l’État comme premier actionnaire
– nationalisée en 1945
• 1997 Fusion avec Air Inter
• 1999 Ouverture du capital et introduction en bourse
• 2000 Lancement de l’alliance SkyTeam
– Delta, AeroMexico, Korean, puis Alitalia
• 2004 Fusion avec KLM
• Depuis
– 2005 Nouvelle vente d’une partie du capital par l’Etat
– 2007 Création de Transavia, filiale low cost
– 2008 Entrée dans le capital d’Alitalia (25%)
– 2009 1ère exploitation de l’A380
 Le chiffre d’affaires d’Air France
avant fusion
14 000 12 528 12 687
12 280 12 337

12 000

10 000
en millions d'euros

8 000 Autres
Maintenance
Fret
6 000 Passager

4 000

2 000

0
2000-2001 2001-2002 2002-2003 2003-2004
 Le résultat net d’Air France
avant fusion
450
421

400

354
350

300
en millions d'euros

249
250

200

153
150
120

93
100

50

0
1998-1999 1999-2000 2000-2001 2001-2002 2002-2003 2003-2004
 L’endettement d’Air France
3500
avant fusion
3000 2900 2860

2530
2500
2200 2200
en millions d'euros

2000
2000

1500

1000

500

0
1998-1999 1999-2000 2000-2001 2001-2002 2002-2003 2003-2004

En 2003-2004, 20% du CA et 62% des fonds propres

 Le groupe Air France - KLM
• Actionnariat du groupe Air France-KLM (2010)
– Salariés : 11.8 %
– l’État français : 15.7 %
– Marchés financiers (flottant) : 70.6%
• 98500 employés (y compris dans les filiales)
– Stratégie de baisse des effectifs
• 594 avions en exploitation et 244 destinations
• 71 millions de passagers (-4%)
– Premier groupe européen en passagers
• Un CA de 21 milliards d’euros en 2009-10 (-12%)
– Premier groupe mondial en CA et sur le fret
 Décomposition du CA de
Air France-KLM par activité
 Gestion des
destinations:
Répartition des destinations
• Logique de gestion
de portefeuille,
répartition des
risques entre les
différentes zones
géographiques/pays

• Des réseaux
complémentaires:
• Air France
très présent sur
le Sud de
l’Europe et
l’Afrique,
• KLM très
présent sur
l’Europe du
Nord/Nord-Est
et l’Asie
Evolution du cours boursier d’AF-KLM
 Les atouts actuels d’Air France
• Une situation de quasi-monopole en France
– disparition d’AirLib, Aeris, Air Littoral
– rachat de Brit Air, Flandres Air, Régional Airlines,
devenues filiales d’Air France
– Quels concurrents aujourd’hui ?
• La plate forme de Roissy CDG2 (Hub) ouvert en
Avril 1996
– 830 vols et 76300 passagers par jour en moyenne
• 21 800 connexions hebdomadaires offertes
– connexions avec le réseau SNCF (TGV, RER)
• En France: Lyon, premier hub régional
 Carte des
lignes à
grande
vitesse

Réseau TGV
concentré autour
du hub de Paris

Air France en
monopole sur
toutes les lignes
transversales
(sauf Paris/Nice)
 « la
clientèle
haute Tarification d’AF
contribution
devient de
plus en plus
"price
sensitive" et
moins "time
sensitive".
(B. Matheu)
 Évaluation des synergies de la fusion
Air France KLM
Evolution des synergies prévues à long terme
millions d'euros

800
600
400
200
0
2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 Long terme

Année
Les effets de synergie
à long terme
 Secteur aérien et droit de la
concurrence
• Affaires en cours :
– Cartel du frêt : les compagnies ont plaidé
coupable ; en attente de la définition/application
des amendes par la Commission
– Enquête de la CE à propos de l’alliance
OneWorld
• « Les alliances sont une manière de structurer le
secteur puisque les fusions au-delà des frontières sont
interdites » (PA Gourgeon)
• « Sans liens capitalistiques, elles permettent de mettre
en place des pris harmonisés » (PA Gourgeon)