Mengosongkan Dolar AS Muncul sebagai Panggilan Populer untuk 2019

Para ahli strategi di pasar mata uang $ 5,1 triliun per hari bersiap-siap untuk merosotnya
dolar tahun depan, sementara menyematkan harapan mereka untuk keuntungan 2019
pada yen.

Penggerak utama penurunan dolar bisa menjadi penurunan ekonomi AS, terutama pada
paruh kedua tahun ini, JPMorgan Asset Management memperkirakan. Lainnya
mengharapkan Federal Reserve untuk memperlambat kenaikan suku bunga, yang
mereka lihat sebagai bearish untuk greenback. Naiknya volatilitas pasar dan permintaan
modal di luar negeri juga akan memacu aliran dana dari AS, menurut ahli strategi
Morgan Stanley.
Apa pun alasannya, pandangan populer adalah untuk dolar yang lebih redup. Greenback
dinilai 10 persen hingga 15 persen, menurut Morgan Stanley. Sebuah survei Bloomberg
terhadap peramal valuta asing menunjukkan kerugian diperkirakan untuk greenback
terhadap mata uang tradisional seperti yen dan franc Swiss. Perkiraan median untuk
pasangan dolar-yen adalah bahwa ia akan turun dari level saat ini di dekat 113 yen
menjadi 108 yen pada akhir 2019.
Tentu saja, dolar juga secara luas diperkirakan akan turun pada 2018, tetapi Bloomberg
Dollar Spot Index menguat mulai April karena Fed melanjutkan kenaikan suku bunga
secara bertahap, ekonomi Amerika mengungguli seluruh dunia dan ketegangan
perdagangan meningkat di antara AS. dan Cina. Indeks telah naik sekitar 4,1 persen
tahun ini. Beberapa analis melihat dolar naik lebih lanjut. Ahli strategi Barclays Plc
termasuk Ajay Rajadhyaksha mengatakan "rumor kelemahan USD telah sangat dibesar-
besarkan." Mereka melihat nilai tukar efektif greenback meningkat antara 2 persen
hingga 3 persen pada tahun 2019, meskipun sebagian besar dukungan akan datang dari
kenaikan suku bunga Fed lanjutan di paruh pertama tahun ini. Namun, peluang pasar
yang tersirat menunjukkan pedagang skeptis tentang kenaikan suku bunga Fed pada
tahun 2019, dengan kenaikan kurang dari yang diperkirakan tahun depan setelah
langkah yang diantisipasi minggu depan.
Beli Yen

Seiring dengan melemahnya dolar, ramalan mata uang Wall Street yang populer
menyerukan penguatan yen pada 2019.

Yen bisa naik jika Bank of Japan terus melonggarkan cengkeramannya di pasar obligasi
pemerintah Jepang selama paruh pertama tahun depan, kata TD. Imbal hasil obligasi
dapat naik lebih lanjut, dengan perbedaan suku bunga yang "lebih seimbang" mendorong
investor Jepang untuk membawa pulang aset, perusahaan menulis.
Permintaan Jepang untuk aset asing sehat tahun ini tetapi mungkin ditantang dalam
beberapa bulan mendatang, Daniel Katzive, kepala strategi FX Amerika Utara di BNP
Paribas, menulis dalam catatan 28 November. Dia memproyeksikan jeda yang
diharapkan dalam kenaikan suku bunga Fed pada akhirnya akan menekan turun yield AS
dan menyebabkan investor Jepang merosot dolar. "Investor Jepang menambahkan
eksposur FX pada nilai tukar saat ini bisa waspada" dari apresiasi yen, tulis Katzive.
Morgan Stanley adalah banteng yen lainnya, mengharapkan pasangan dolar-yen jatuh ke
102 pada akhir tahun depan karena investor Jepang membawa pulang dana untuk
mendanai percepatan pengeluaran modal swasta, ahli strategi yang dipimpin oleh kepala
strategi valuta asing global Hans Redeker mengatakan dalam laporan 25 November.
Kurva imbal hasil AS yang lebih datar akan mengecilkan pengembalian nilai mata uang
investor Jepang atas kepemilikan jangka panjang Amerika, tulisnya.