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Fecha Price Rent M ENERSIS COPEC ENDESA

31-10-2006 2380,259277
30-11-2006 2559,672363 7,54% 10,30% 3,72% 7,17%
29-12-2006 2693,219238 5,22% 5,73% 14,70% 6,82%
31-01-2007 2895,276367 7,50% 1,37% 2,41% 8,06%
28-02-2007 2811,623535 -2,89% -2,15% -0,45% -1,62%
30-03-2007 2928,998291 4,17% 4,58% 2,87% 3,39%
30-04-2007 3161,217773 7,93% 14,08% 7,10% 18,99%
31-05-2007 3279,534668 3,74% -2,67% 0,13% -4,13%
29-06-2007 3470,177002 5,81% 8,06% 0,45% 4,59%
31-07-2007 3340,433105 -3,74% -12,80% 7,69% -11,55%
31-08-2007 3310,13623 -0,91% 3,14% -1,30% 2,67%
28-09-2007 3249,002686 -1,85% -5,08% 0,54% -6,82%
31-10-2007 3451,175049 6,22% 7,60% 6,94% 5,53%
30-11-2007 3204,467773 -7,15% -9,44% 1,77% -11,05%
28-12-2007 3051,831299 -4,76% -9,01% -0,62% -7,34%
31-01-2008 2788,341797 -8,63% -16,21% -5,89% -13,51%
29-02-2008 2836,824951 1,74% 7,52% -7,20% 18,15%
31-03-2008 2902,022461 2,30% 7,89% 4,86% 10,10%
30-04-2008 2989,409424 3,01% 11,56% -6,11% 1,79%
30-05-2008 3048,8479 1,99% 6,32% -4,88% 13,79%
30-06-2008 2999,901123 -1,61% -11,71% -7,77% -7,85%
31-07-2008 3014,796143 0,50% 11,53% 3,95% 6,21%
29-08-2008 2895,212646 -3,97% -2,88% -10,05% -2,68%
30-09-2008 2753,311768 -4,90% 1,81% -0,75% 4,48%
30-10-2008 2489,586182 -9,58% 1,49% -10,93% -4,28%
28-11-2008 2406,262207 -3,35% -4,71% -9,73% -1,89%
30-12-2008 2376,417236 -1,24% -5,07% -3,23% -4,51%
30-01-2009 2549,458008 7,28% 8,61% 2,87% 4,49%
27-02-2009 2468,626709 -3,17% -4,11% -3,64% -5,79%
31-03-2009 2478,939209 0,42% 2,40% 8,25% 0,80%
30-04-2009 2670,776855 7,74% -0,72% 11,50% 1,71%
29-05-2009 3100,421143 16,09% 9,09% 22,27% 11,36%
30-06-2009 3090,503906 -0,32% 3,75% -10,23% 6,67%
31-07-2009 3226,199951 4,39% 4,76% 7,82% 0,43%
31-08-2009 3175,180908 -1,58% -6,98% -4,34% -4,24%
30-09-2009 3372,865479 6,23% 4,53% 7,32% 1,07%
30-10-2009 3314,45166 -1,73% -6,15% 1,39% -4,15%
DESVT 5,49% 7,63% 7,39% 7,84%
PROMEDIO 1,07% 1,01% 0,87% 1,30%
BETA L 104,64% 99,72% 105,28%
Ke 1,10% 1,07% 1,11%
wacc (*) 0,49% 0,79% 0,70%

En este cuadro muestra las rentabilidades que tienen cada empresa y la del mercado
donde, luego del cuadro se explicara mediante gráficos como se comportan cada una de
las empresas en cuanto al mercado. Podemos analizar con el cuadro que las
rentabilidades se comportan de manera similar a la de las acciones.

01%. El mercado tiene una rentabilidad promedio de 1. podemos dar cuenta de los movimientos relativamente acordes entre el mercado y la empresa.07% . Podemos concluir también que el promedio de rentabilidad del mercado es mayor a la de la empresa siendo la del mercado de un 1. En el grafico podemos analizar como la rentabilidad del mercado se comporta con la de las acciones de copec.87%. un poco mayor que la de Enersis que es de un 1.Realizando un análisis de los datos que muestra el grafico.07% y la de la empresa un 0. siendo el mercado sus alzas y bajas predominantes también en las alzas y bajas de la acción de copec. siendo el mercado en un promedio mayor que Enersis. .

30% y el mercado de un 1. donde la empresa Endesa tiene una rentabilidad promedio 1. BETA LEVERAGE βL = ( σj/σRm )* ρ(Rj.07%. el Ke para luego desarrollar el wacc de cada una de ellas. realizaremos un análisis de los niveles de endeudamiento viendo el beta leverage. Los beta Leverage de cada empresa analizada asciende a: Enersis = 104. incluyendo en este riesgo sus niveles de endeudamiento. Rm) Cuando realizamos el análisis del beta leverage de cada acción podemos ver el premio adicional que le otorga el mercado a cada acción por tener cierto nivel de riesgo. las alzas y bajas del mercado tienen directa relación con las alzas y bajas de la empresa siendo en este caso la empresa de una rentabilidad promedio mayor que la del mercado.64% Copec = 99. Luego de haber analizado las rentabilidades del mercado en comparación a cada una de las tres acciones analizadas y sus correlaciones.72% .Al ver el grafico anterior.

191 4.62% 64. Siendo el beta de cada empresa los siguiente: COPEC dolares Enersis = 30.00 E Endesa = 58.75% ACTIVOS PASIVOS 100.Enersis = 105.158.151.00 Luego de haber revisado los Betas de cada empresa veremos cuales son los niveles de endeudamiento de cada una de ellas en los siguientes cuadros. existiendo solo riesgo operacional.719.00% 35. la ecuación nos queda de la siguiente forma: βu = βl/[1+(1-τ)*D/A] En este beta vemos cómo el mercado le da un premio adicional a cada empresa con la diferencia que no existe riesgo financiero o deuda.42% Copec = 68.58% 7.53% 11. .28% BETA UNLEVERAGE βl = βu * [1+(1-τ) *D/A] Al despejar el βu.033.568.

995 ENERSIS millones de pesos ACTIVOS PASIVOS 100.812 enersis 30.95% 4.708 2.713 E 51.566.00% 74.267.415.32% 14.877 10.364.627.212.697.090.68% 3.702.62 . ENDESA millones de pesos ACTIVOS PASIVOS 100.632.065 E 25.75 porciento copec 68.523.00% 48.399.53 endesa 58.05% 2.