You are on page 1of 16

PENDAHULUAN

Seperti tercantum pada PJPT II, dimana pengembangan bidang jasa termasuk pelayanan infrastruktur dan jasa keuangan diarahkan pada terciptanya jaringan informasi, pelayanan keuangan yang andal, efisien dan mampu mendukung industrialisasi serta upaya pemerataan. Didalam sasaran Pelita VI disebutkan pula bahwa pembangunan sektor keuangan ditingkatkan, diperluas dan diarahkan untuk memperbesar kemampuan sumber dana dalam negeri bagi pembiayaan pembangunan nasional. Sejalan dengan kebijakan pemerintah tersebut, maka dibidang kelembagaan serta instrumen pasar uang, Bank Indonesia harus memantapkan langkah-langkah kebijakan yang dapat mendukung berkembangnya jenis-jenis pembiayaan lain kepada dunia usaha selain kredit perbankan, utamanya surat-surat berharga. Perkembangan ini memang tidak bisa dihindarkan, sejalan dengan kecenderungan sekurutisasi aset yang akan terus mewarnai industri keuangan kita, Dalam kaitan ini, pengembangan pasar uang yang lebih luas dan mendalam merupakan suatu kebutuhan yang sangat penting. Dengan adanya lembaga pemeringkat diharapkan dapat memberi dukungan yang efektif bagi pengembangan pasar uang di Indonesia sehingga jenis instrumen yang diperdagangkan akan dapat di lihat kwalitasnya dan semakin beragam tidak terbatas hanya SBI. Beragamnya instrumen ini akan meningkatkan efisiensi dan pilihan penanaman dana bagi bank-bank, tetapi juga akan lebih menambah instrumen untuk pengendalian moneter oleh Bank Indonesia. Untuk aktivitas pasar modal di Indonesia sendiri telah berlangsung cukup lama yaitu sejak tahun 1912, dan ketika itu masih dilakukan sepenuhnya oleh penjajahan Belanda. Pada saat itu, efek yang di perdagangkan ialah saham dan obligasi milik perusahaan dan pemerintahan Hindia Belanda. Setelah melewati masa kemerdekaan, pemerintahan Indonesia mengambil alih dan meneruskan kembali perdagangan efek yang telah dirintis oleh pemerintahan Hindia Belanda itu.

Dengan demikian pasar modal dikenal sebagai tempat bertemunya penjual dan pembeli modal / dana. Pasar uang dikenal sebagai pasar yang menyediakan sarana peminjaman dana dalam jangka pendek ( jatuh tempo kurang atau sama dengan satu tahun ). Selain itu juga merupakan lembaga profesi yang berkaitan dengan transaksi jual beli efek dan perusahan publik yang berkaitan dengan efek. Pasar modal mempunyai jangka waktu panjang. Pasar modal berbeda dengan pasar uang. atau lebih dari satu tahun. dimana perbedaan terletak pada jangka waktu atau jatuh tempo produknya. pasar uang melakukan kegiatan mengalokasikan dana secara efektif dan efesien dari pihak yang mempunyai . Para pelaku di pasar modal telah menyadari bahwa perdagangan efek dapat memberikan return yang cukup baik bagi mereka. dan sekaligus memberikan konsribusi yang besar bagi perkembangan perekonomian negara kita Pasar modal (capital market) adalah lembaga keuangan bukan bank yang mempunyai kegitan berupa penawaran dan perdagangan efek.Perkembangan pasar modal di Indonesia mengalami peningkatan yang sangat pesat terutama setelah pemerintahan melakukan berbagai regulasi di didang keuangan dan perbankkan termasuk pasar modal.

dan lain-lain. di internet. Resiko yang ada pada pasar ini relatif besar dibandingkan dengan jenis investasi lainnya. JENIS-JENIS INSTRUMEN PASAR UANG 1. Contoh adalah transaksi forex di BEJ. 3.Call Money Call Money adalah pinjaman singkat antar bank yang sewaktu-waktu dapat ditarik dengan jangka waktu berkisar antara 1 hari s/d 1 minggu. BES.Commercial Paper Commercial Paper adalah surat utang tanpa jaminan dengan jangka waktu 2 hari s/d 270 hari. namun demikian keuntungan yang mungkin diperoleh juga relatif besar. 6. Surat Berharga Pasar Uang (SBPU) SBPU adalah surat berharga yang diperjualbelikan secara diskonto dengan BI atau lembaga lainnya yang ditunjuk sebagai pelaksanannya. Sertifikat Bank Indonesia (SBI) SBI adalah surat berharga yang diterbitkan oleh BI sebagai pengakuan hutang yang berjangka waktu pendek dan diperjual belikan dengan diskonto 2.PEMBAHASAAN PENGERTIAN PASAR UANG Pasar uang secara universial didefinisikan sebagai pasar yang memperjual belikan mata uang negara-negara yang berlaku di dunia. Pasar ini disebut juga sebagai pasar valuta asing / valas / Foreign Exchange / Forex. 5. . Sertifikat Deposito Sertifikat Deposito adalah deposito berjangka dimana bukti simpananya dapat diperjual belikan. agen forex. 4. Repurchase Agreement Repurchase Agreement adalah penjualan suatu surat berharga disertai komitmen dari penjual bahwa penjual akan membeli kembali surat berharga tersebut pada waktu dan harga tertentu.

Untuk membayar karena kalah kliring Manfaat investor yang Menanamkan Dananya di Pasar Uang 1. Untuk memenuhi kebutuhan dana jangka pendek 2.7. Bermaksud membantu pihak yang benar-benar mengalami kesulitan keuangan 3.1 tahun 8. Untuk memperoleh penghasilan dengan tingkat suku bunga tertentu 2. Promissory Notes Promissory Notes adalah surat sanggup bayar yang membuktikan adanya utang piutang jangka pendek antara. Treasury Bills Treasury Bills adalah surat utang yang diterbitkan oleh negara dengan jangka waktu 90 hari . CIRI-CIRI PASAR UANG 1. Mekanisme pasar uang ditekankan untuk mempertemukan pihak yang mempunyai kelebihan dana dan yang membutuhkan dana. Spekulasi dengan harapan memperoleh keuntungan besar dalam jangka pendek dalam kondisi ekonomi tertentu . kreditur dan debitur. Tidak terikat pada tempat tertentu seperti halnya pasar modal. Untuk memenuhi kebutuhan likuiditas 3. MANFAAT PASAR UANG Manfaat menghimpun Dana dari Pasar Uang untuk perusahaan 1. Menekankan pada pemenuhan dana jangka pendek. 3. 2. Untuk memenuhi kebutuhan modal kerja 4.

Perusahaan Asuransi 5. 2. seperti bahan dasar. Individu Masyarakat . Dana Pensiun 4. Lembaga Pemerintah 7. memperoleh dana dan pembagian hasil operasi perusahaan. Terpenuhinya kebutuhan kredit jangka pendek untuk membiayai kebutuhan modal kerja perusahaan. bahan pembantu untuk kelancaran proses produksinya PESERTA PASAR UANG 1. Dapat memperoleh dana dengan cepat 3. yang mempelajari tentang penggunaan dana. Lembaga Keuangan lain 8. Yayasan 3.Manfaat pasar uang bagi manajer keuangan 1. Bank 2. Manajemen keuangan merupakan salah satu bidang manajemen fungsional dalam suatu perusahaan. Perusahaan-perusahaan besar 6.

Beberapa hal diantaranya yaitu dampak krisis Meksiko. peningkatan suku bunga domestik akibat konsolodasi bank-bank dan ketatnya likuiditas perbankan serta munculnya jenis produk dan diversifikasi piranti pasar uang yang lain maupun munculnya spekulasi valuta asing. . baik secara keseluruhan maupun untuk sektor-sektor tertentu khususnya properti. Pesatnya perkembangan inovasi produk –produk keuangan yang berisiko tinggi juga yang diwarnai perkembangan pasar uang di Indonesia.PERKEMBANGAN PASAR UANG Perkembangan pasar uang di Indonesia dalam beberapa tahun terakhir diwarnai oleh dampak dari kejadian –kejadian eksternal maupun internal. Dalam pada itu. kondisi pasar uang rupiah dalam tahun terakhir ditandai dengan meningkatnya kebutuhan bank-bank akan likuiditas Rupiah kartena konsolidasi perbankan nasional dan pertumbuhan permintaan kredit yang relatif tinggi. Hal ini pada giliranya ikut mendorong naiknya suku bunga pasar uang antar bank maupun suku bunga dana.produk-produk. Perkembangan ini telah pula menyebabkan semakin melebarnya perbedaan suku bunga dalam dan luar negeri. khususnya suku bunga deposito berjangka Rupiah. tyersebut tidak hanya terbatas pada berkembangnya transaksi derivatif namun juga muncul beberapa produk keuangan baru yang ikut mermalkan pasar uang di tanah air.

Saham yang diperdagangkan di Indonesia saat ini adalah saham atas nama. Saham Saham adalah penyertaan modal dalam pemilikan suatu Perseroan Terbatas (PT) atau emiten. Pemilik saham merupakan pemilik sebagian dari perusahaan tersebut. pengertian pasar modal dijelaskan lebih spesifik sebagai kegiatan yang bersangkutan dengan Penawaran Umum dan Perdagangan Efek. Ada dua jenis saham. serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan Efek. Jangka waktu obligasi telah ditetapkan dan disertai dengan pemberian imbalan bunga yang jumlah dan saat pembayarannya juga telah ditetapkan dalam perjanjian. baik dalam bentuk utang ataupun modal sendiri. JENIS-JENIS INSTRUMEN YANG DIPERJUAL BELIKAN DI PASAR MODAL a.undang pasar Modal No. perusahaan publik yang berkaitan dengan Efek yang diterbitkannya. yaitu saham yang nama pemiliknya tertera di atas saham tersebut. Dengan demikian pasar modal dikenal sebagai tempat bertemunya penjual dan pembeli modal. yaitu saham atas nama dan saham atas tunjuk. 8 Tahun 1995.PENGERTIAN PASAR MODAL Di dalam undang .pasar modal (capital market) merupakan pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka panjang yang bisa diperjualbelikan. b. Obligasi Obligasi adalah surat pengakuan utang atas pinjaman yang diterima oleh perusahaan penerbit obligasi dari masyarakat. .

yang memberi hak kepada pemegang saham untuk memesan saham dari perusahaan tersebut pada harga tertentu untuk enam bulan atau lebih. dapat ditukarkan menjadi saham dari perusahaan emiten. Derivatif dari efek Bentuk derivatif dari efek antara lain yaitu: 1) Right atau klaim Right adalah bukti hak memesan saham terlebih dahulu yang melekat pada saham. waran adalah efek yang diterbitkan suatu perusahaan. Alasan pembagian saham deviden adalah karena perusahaan ingin menahan laba milik para pemegang saham yang bersangkutan di dalam perusahaan tersebut untuk digunakan sebagai modal kerja. 4) Saham deviden Keuntungan perusahaan dapat dibagi dalam bentuk tunai maupun dalam bentuk saham deviden.c. Pembagian saham bonus dilakukan untuk memperkecil harga saham yang bersangkutan. 5) Saham bonus Perusahaan menerbitkan saham bonus yang dibagikan kepada pemegang saham lama. 2) Waran Menurut peraturan Bapepam. 3) Obligasi konvertibel Obligasi konvertibel yaitu obligasi yang setelah jangka waktu tertentu dan selama masa tertentu. dengan perbandingan dan atau harga tertentu. yang memungkinkan para pemegang saham untuk membeli saham baru yang akan diterbitkan oleh perusahaan sebelum saham-saham tersebut ditawarkan kepada pihak lain. dengan .

maksud agar pasar lebih luas dan terjangkau bagi lebih banyak investor. 2003:7): 1. biaya untuk memperoleh model tersebut juga relatif lebih murah. yang dipergunakan untuk memmpermudah transaksi dan mempercepat pengalihan penerima manfaat dari suatu efek asing di Amerika. Perusahaan yang memerlukan dana memandang pasar modal sebagai suatu alat untuk memperoleh dana yang lebih menguntungkan jika dibandingkan dengan modal yang diproleh dari sektor perbankan. 6) Sertifikat ADR/CDR American Depository Receipts (ADR) atau Continental Depository Receipts (CDR) adalah suatu resi (tanda terima) yang memberikan bukti bahwa saham perusahaan asing disimpan sebagai titipan atau berada di bawah penguasaan suatu bank. PERANAN PASAR MODAL Pasar modal mempunyai peran penting dalam kegiatan ekonomi secara makro. Sebagai fasilitas dalam melakukan interaksi antara pembeli dan penjual untuk menentukan harga saham atau surat berharga yang diperjualbelikan. Sementara itu. Modal yang diperoleh dari pasar modal selain mudah cara memperolehnya. 7) Sertifikat reksa dana Sertifikat reksa dana adalah sertifikat yang menjelaskan bahwa investor menitipkan uang kepada manajer investasi sebagai pengelola dana tersebut untuk diinvestasikan baik di pasar modal maupun di pasar uang. . Pasar modal dapat berperan sebagai alat untuk mengalokasikan sumber daya ekonomi secara optimal. peranan pasar modal pada suatu negara adalah sebagai berikut (Sunariyah. serta dengan harga yang relatif murah.

investor. Bagi para investor. Pasar modal menciptakan peluang bagi perusahaan untuk memuaskan keinginan para pemegang saham melalui kebijakan deviden dan stabilitas harga sekuritas yang relatif normal. Jumlah dana yang dapat dihimpun berjumlah besar dan dapat sekaligus diterima oleh emiten pada saat pasar perdana. Dengan beroperasinya pasar modal. lembaga penunjang. Manfaat bagi emiten Dalam kondisi dimana debt to equity ratio perusahaan lebih tinggi. Pasar modal memberi kesempatan kepada investor untuk menjual kembali saham yang dimilikinya atau surat berharga lainnya. Pasar modal menciptakan kesempatan kepada masyarakat untuk berpartisipasi dalam perkembangan suatu perekonomian. keputusan investasi harus didasarkan pada tersedianya informasi yang akurat dan dapat dipercaya. 4. 1996:43): 1. maka akan sulit menarik pinjaman baru dari bank. yang apabila hal tersebut dicari sendiri maka akan memerlukan biaya yang sangat mahal. Oleh karena itu. Manfaat pasar modal bagi emiten yaitu: a. Pasar modal mengurangi biaya informasi dan transaksi surat berharga. . Keadaan tersebut akan mendorong perusahaan (emiten) untuk memenuhi keinginan para investor. b. MANFAAT PASAR MODAL Terdapat banyak manfaat yang akan diperoleh atas keberadaan pasar modal oleh emiten. 3. Pasar modal dapat menyediakan kebutuhan terhadap informasi bagi para investor secara lengkap. Masyarakat umum mempunyai kesempatan untuk mempertimbangkan alternatif cara penggunaan uang mereka. pasar modal menjadi alternatif lain. dan pemerintah. Pasar modal memberikan kesempatan kepada investor untuk memperoleh hasil (return) yang diharapkan.2. Manfaat-manfaat pasar modal antara lain adalah (Agus Sartono. Tidak ada covenant sehingga manajemen dapat bebas (mempunyai keleluasaan) dalam mengelola dana yang diperoleh perusahaan. 5. para investor dapat melikuidasi surat berharga yang dimilikinya tersebut setiap saat.

investor dapat memilih berbagai jenis efek yang diinginkan. Bagi investor. Dapat sekaligus melakukan investasi dalam beberapa instrumen untuk memperkecil risiko secara keseluruhan dan memaksimalkan keuntungan. b. jangka waktu penggunaan dana tidak terbatas. Bagi manajer keuangan . c. 3. investor memperoleh deviden. Dapat dengan mudah mengganti instrumen investasi. investasi melalui pasar modal dapat dilakukan dengan cara membeli instrumen pasar modal seperti saham. Nilai investasi berkembang mengikuti pertumbuhan ekonomi. d. sehingga dapat mengurangi risiko dan meningkatkan keuntungan. Solvabilitas perusahaan tinggi sehingga memperbaiki citra perusahaan dan ketergantungan terhadap bank kecil. 4. Bagi investor Pasar modal yang telah berkembang baik merupakan sarana investasi lain yang dapat dimanfaatkan oleh investor. serta hak suara dalam Rapat Umum Pemegang Obligasi (RUPO) bagi pemegang obligasi. d. Tidak ada beban finansial yang tetap dan profesionalisme manajemen meningkat 2. misalnya dari saham A ke saham B. e. Emisi saham sangat cocok untuk membiayai perusahaan yang beresiko tinggi. Adapun manfaat pasar modal bagi para investor adalah: a. Bagi pemegang saham mempunyai hak suara dalam Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS).c. ataupun sekuritas kredit Investasi di pasar modal memiliki beberapa kelebihan dibandingkan dengan investasi pada sektor perbankan. Keberhasilan pasar modal tidak terlepas dari peranan lembaga penunjang. e. Peningkatan tersebut akan tercermin pada meningkatnya harga saham yang menjadi capital gain. Cost flow hasil penjualan saham biasanya akan lebih besar dari harga nominal perusahaan. Sebagai pemegang saham. Selain itu. investor memperoleh tetap setiap tahun. Bagi lembaga penunjang Berkembangnya pasar modal juga akan mendorong perkembangan lembaga penunjang menjadi lebih profesional dalam memberikan pelayanan sesuai dengan bidangnya masing-masing. Melalui pasar modal. sedangkan sebagai pemegang obligasi. obligasi.

b. Adapun manfaat yang langsung dirasakan oleh pemerintah adalah: a. c. saat ini ada dua: Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya 3. KSEI) PERKEMBANGAN PASAR MODAL . Meningkatkan pendapatan dari sektor pajak. Pembangunan yang semakin pesat memerlukan dana yang semakin besar pula. Manajemen badan usaha menjadi lebih baik. Penyebaran kepemilikan. Badan Pengawas Pasar Modal 2. Kliring Penjaminan Efek Indonesia (PT. Bagi pemerintah Perkembangan pasar modal merupakan alternatif lain sebagai sumber pembiayaan pembangunan selain sektor perbankan dan tabungan pemerintah. Bursa efek. sehingga tidak lagi tergantung pada subsidi dari pemerintah. penghematan devisa bagi pembiayaan pembangunan serta memperluas kesempatan kerja. Pasar Modal di Indonesia Pasar Modal di Indonesia terdiri atas lembaga-lembaga sebagai berikut: 1.a. saat ini dilakukan oleh PT. Menyediakan leading indicator bagi perkembangan perekonomian suatu negara. saat ini dilakukan oleh PT. Lembaga Kliring dan Penjaminan. Kustodian Sentral Efek Indonesia (PT. karena mereka dituntut untuk lebih profesional c. Sebagai sumber pembiayaan Badan Usaha Milik Negara (BUMN). KPEI) 5. Untuk itu perlu dimanfaatkan potensi dana masyarakat. Penyebaran kepemilikan perusahaan sampai lapisan masyarakat menengah. Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian. Perusahaan efek 4. keterbukaan dan profesionalisme menciptakan iklim berusaha yang sehat serta mendorong pemanfaatan manajemen profesional 5. b.

.Aktivitas pasar modal yang merupakan salah satu potensi perekonomian nasional. Akibatnya. fungsi ekonomi dan fungsi keuangan. Pada September 2007. dalam pasar modal perlu ada keseimbangan antara pemodal asing dengan pemodal lokal. Idealnya. yang masing-masing dijalankan oleh perseroan terbatas. Bursa Efek Jakarta dan Surabaya digabungkan (merger) menjadi Bursa Efek Indonesia (BEI).Pasar modal Indonesia masih dianalogikan dengan arena judi. sudah terakreditasi pada BEI. Melalui merger ini diharapkan dapat makin memberikan peluang bagi perusahaan ke pasar modal. Sementara itu. akan langsung menembus pasar. bagi anggota bursa. hal ini menyebabkan peningkatan fluktuasi dan merugikan investor minoritas. memiliki peranan yang penting dalam menumbuhkembangkan perekonomian nasional. BEI. bukan sebagai sarana investasi. Dengan adanya pasar uang dan pasar modal perusahaan tidak akan mengalami kesulitan dalam menemukan debitur yang bersedia untuk memberikan pinjaman sehingga perusahaan dapat memperoleh dana segar melalui penjualan Efek saham melalui prosedur IPO atau efek Utang(obligasi). karena tidak ada lagi pembedaan pasar BES dan BEJ. Bagi investor penggabungan ini menjadikan makin banyaknya pilihan investasi. biaya pencatatan menjadi lebih murah. Indonesia memiliki 2 bursa efek. yaitu Bursa Efek Jakarta (BEJ) dan Bursa Efek Surabaya (BES). Dukungan sektor swasta menjadi kekuatan nasional sebagai dinamisator aktivitas perekonomian nasional. di Indonesia. ternyata pasar modal masih didominasi oleh pemodal asing. KESIMPULAN Pasar uang dan pasar modal mempunyai peranan besar bagi perekonomian suatu Negara. Melalui penggabungan ini. karena hanya mencatatkan saham secara single listing. Dikatakan memiliki fungsi ekonomi karena menyediakan fasilitas atau wahana yang mempertemukan dua kepentingan yaitu pihak yang memiliki kelebihan dana (investor) dan pihak yang memerlukan dana (issuer). Pun demikian. dengan menjadi anggota bursa atau pemegang saham BEI. karena pasar uang dan modal memberikan dua fungsi sekaligus. karena produk investasi ditawarkan dalam satu atap.

2001.com/doc/25369790/Pasar-uang http://www. Manajemen Keuangan: Teori dan Penerapan (Keputusan Jangka Panjang).scribd. Yogyakarta.scribd. Manajemen Keuangan Internasional. Mudrajad.ac. Edisi 4. Edisi Kedua. BPFE Yogyakarta.com/doc/28255284/Makalah-Pasar-Modal http://community. Husnan. Cetakan Pertama.id/blog/view/id_11544/title_pasar-modal/ http://coki002.gunadarma.scribd.com/doc/23424572/Pasar-Uang-Dan-Pasar-Valuta-Asing http://www.com/pengertian-saham-dan-jenis-jenis-saham/ Kuncoro. 2002. Buku 1.DAFTAR PUSTAKA http://www. Suad.wordpress. . Yogyakarta. BPFE Yogyakarta.

Edisi Kedua. Andi. TUGAS MANAJEMEN KEUANGAN PERKEMBANGAN PASAR UANG DAN PASAR MODAL DI INDONESIA . Yogyakarta. Handoyo. Sri Handaru dan Prasetyo. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Internasional.Yuliati. 2002.

08.DISUSUN OLEH: SYLVIA ANGGRAENI 02.115 I UNIVERSITAS WIDYATAMA BANDUNG 2010 .