PENDAHULUAN

Seperti tercantum pada PJPT II, dimana pengembangan bidang jasa termasuk pelayanan infrastruktur dan jasa keuangan diarahkan pada terciptanya jaringan informasi, pelayanan keuangan yang andal, efisien dan mampu mendukung industrialisasi serta upaya pemerataan. Didalam sasaran Pelita VI disebutkan pula bahwa pembangunan sektor keuangan ditingkatkan, diperluas dan diarahkan untuk memperbesar kemampuan sumber dana dalam negeri bagi pembiayaan pembangunan nasional. Sejalan dengan kebijakan pemerintah tersebut, maka dibidang kelembagaan serta instrumen pasar uang, Bank Indonesia harus memantapkan langkah-langkah kebijakan yang dapat mendukung berkembangnya jenis-jenis pembiayaan lain kepada dunia usaha selain kredit perbankan, utamanya surat-surat berharga. Perkembangan ini memang tidak bisa dihindarkan, sejalan dengan kecenderungan sekurutisasi aset yang akan terus mewarnai industri keuangan kita, Dalam kaitan ini, pengembangan pasar uang yang lebih luas dan mendalam merupakan suatu kebutuhan yang sangat penting. Dengan adanya lembaga pemeringkat diharapkan dapat memberi dukungan yang efektif bagi pengembangan pasar uang di Indonesia sehingga jenis instrumen yang diperdagangkan akan dapat di lihat kwalitasnya dan semakin beragam tidak terbatas hanya SBI. Beragamnya instrumen ini akan meningkatkan efisiensi dan pilihan penanaman dana bagi bank-bank, tetapi juga akan lebih menambah instrumen untuk pengendalian moneter oleh Bank Indonesia. Untuk aktivitas pasar modal di Indonesia sendiri telah berlangsung cukup lama yaitu sejak tahun 1912, dan ketika itu masih dilakukan sepenuhnya oleh penjajahan Belanda. Pada saat itu, efek yang di perdagangkan ialah saham dan obligasi milik perusahaan dan pemerintahan Hindia Belanda. Setelah melewati masa kemerdekaan, pemerintahan Indonesia mengambil alih dan meneruskan kembali perdagangan efek yang telah dirintis oleh pemerintahan Hindia Belanda itu.

Pasar modal berbeda dengan pasar uang. Pasar uang dikenal sebagai pasar yang menyediakan sarana peminjaman dana dalam jangka pendek ( jatuh tempo kurang atau sama dengan satu tahun ). Selain itu juga merupakan lembaga profesi yang berkaitan dengan transaksi jual beli efek dan perusahan publik yang berkaitan dengan efek. dan sekaligus memberikan konsribusi yang besar bagi perkembangan perekonomian negara kita Pasar modal (capital market) adalah lembaga keuangan bukan bank yang mempunyai kegitan berupa penawaran dan perdagangan efek.Perkembangan pasar modal di Indonesia mengalami peningkatan yang sangat pesat terutama setelah pemerintahan melakukan berbagai regulasi di didang keuangan dan perbankkan termasuk pasar modal. atau lebih dari satu tahun. dimana perbedaan terletak pada jangka waktu atau jatuh tempo produknya. Para pelaku di pasar modal telah menyadari bahwa perdagangan efek dapat memberikan return yang cukup baik bagi mereka. Dengan demikian pasar modal dikenal sebagai tempat bertemunya penjual dan pembeli modal / dana. pasar uang melakukan kegiatan mengalokasikan dana secara efektif dan efesien dari pihak yang mempunyai . Pasar modal mempunyai jangka waktu panjang.

dan lain-lain. 3. 6. Surat Berharga Pasar Uang (SBPU) SBPU adalah surat berharga yang diperjualbelikan secara diskonto dengan BI atau lembaga lainnya yang ditunjuk sebagai pelaksanannya. 5. BES. .Commercial Paper Commercial Paper adalah surat utang tanpa jaminan dengan jangka waktu 2 hari s/d 270 hari. Sertifikat Bank Indonesia (SBI) SBI adalah surat berharga yang diterbitkan oleh BI sebagai pengakuan hutang yang berjangka waktu pendek dan diperjual belikan dengan diskonto 2.Call Money Call Money adalah pinjaman singkat antar bank yang sewaktu-waktu dapat ditarik dengan jangka waktu berkisar antara 1 hari s/d 1 minggu. namun demikian keuntungan yang mungkin diperoleh juga relatif besar. Contoh adalah transaksi forex di BEJ. Resiko yang ada pada pasar ini relatif besar dibandingkan dengan jenis investasi lainnya. Repurchase Agreement Repurchase Agreement adalah penjualan suatu surat berharga disertai komitmen dari penjual bahwa penjual akan membeli kembali surat berharga tersebut pada waktu dan harga tertentu. di internet. Sertifikat Deposito Sertifikat Deposito adalah deposito berjangka dimana bukti simpananya dapat diperjual belikan. Pasar ini disebut juga sebagai pasar valuta asing / valas / Foreign Exchange / Forex. 4.PEMBAHASAAN PENGERTIAN PASAR UANG Pasar uang secara universial didefinisikan sebagai pasar yang memperjual belikan mata uang negara-negara yang berlaku di dunia. JENIS-JENIS INSTRUMEN PASAR UANG 1. agen forex.

Treasury Bills Treasury Bills adalah surat utang yang diterbitkan oleh negara dengan jangka waktu 90 hari . 3. Tidak terikat pada tempat tertentu seperti halnya pasar modal. Untuk memenuhi kebutuhan modal kerja 4. CIRI-CIRI PASAR UANG 1. Spekulasi dengan harapan memperoleh keuntungan besar dalam jangka pendek dalam kondisi ekonomi tertentu . Untuk membayar karena kalah kliring Manfaat investor yang Menanamkan Dananya di Pasar Uang 1. Menekankan pada pemenuhan dana jangka pendek. 2. Mekanisme pasar uang ditekankan untuk mempertemukan pihak yang mempunyai kelebihan dana dan yang membutuhkan dana. Untuk memenuhi kebutuhan dana jangka pendek 2. Promissory Notes Promissory Notes adalah surat sanggup bayar yang membuktikan adanya utang piutang jangka pendek antara. MANFAAT PASAR UANG Manfaat menghimpun Dana dari Pasar Uang untuk perusahaan 1. kreditur dan debitur.1 tahun 8. Untuk memenuhi kebutuhan likuiditas 3. Bermaksud membantu pihak yang benar-benar mengalami kesulitan keuangan 3.7. Untuk memperoleh penghasilan dengan tingkat suku bunga tertentu 2.

seperti bahan dasar. Terpenuhinya kebutuhan kredit jangka pendek untuk membiayai kebutuhan modal kerja perusahaan. memperoleh dana dan pembagian hasil operasi perusahaan. Dana Pensiun 4. Lembaga Keuangan lain 8. Perusahaan-perusahaan besar 6. 2. Manajemen keuangan merupakan salah satu bidang manajemen fungsional dalam suatu perusahaan. Perusahaan Asuransi 5. Individu Masyarakat . bahan pembantu untuk kelancaran proses produksinya PESERTA PASAR UANG 1. Bank 2. yang mempelajari tentang penggunaan dana. Lembaga Pemerintah 7.Manfaat pasar uang bagi manajer keuangan 1. Yayasan 3. Dapat memperoleh dana dengan cepat 3.

baik secara keseluruhan maupun untuk sektor-sektor tertentu khususnya properti. khususnya suku bunga deposito berjangka Rupiah. peningkatan suku bunga domestik akibat konsolodasi bank-bank dan ketatnya likuiditas perbankan serta munculnya jenis produk dan diversifikasi piranti pasar uang yang lain maupun munculnya spekulasi valuta asing. kondisi pasar uang rupiah dalam tahun terakhir ditandai dengan meningkatnya kebutuhan bank-bank akan likuiditas Rupiah kartena konsolidasi perbankan nasional dan pertumbuhan permintaan kredit yang relatif tinggi. tyersebut tidak hanya terbatas pada berkembangnya transaksi derivatif namun juga muncul beberapa produk keuangan baru yang ikut mermalkan pasar uang di tanah air. Dalam pada itu. Beberapa hal diantaranya yaitu dampak krisis Meksiko. Pesatnya perkembangan inovasi produk –produk keuangan yang berisiko tinggi juga yang diwarnai perkembangan pasar uang di Indonesia. Perkembangan ini telah pula menyebabkan semakin melebarnya perbedaan suku bunga dalam dan luar negeri. Hal ini pada giliranya ikut mendorong naiknya suku bunga pasar uang antar bank maupun suku bunga dana.produk-produk.PERKEMBANGAN PASAR UANG Perkembangan pasar uang di Indonesia dalam beberapa tahun terakhir diwarnai oleh dampak dari kejadian –kejadian eksternal maupun internal. .

yaitu saham atas nama dan saham atas tunjuk. baik dalam bentuk utang ataupun modal sendiri. serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan Efek. JENIS-JENIS INSTRUMEN YANG DIPERJUAL BELIKAN DI PASAR MODAL a. Dengan demikian pasar modal dikenal sebagai tempat bertemunya penjual dan pembeli modal. . Pemilik saham merupakan pemilik sebagian dari perusahaan tersebut. yaitu saham yang nama pemiliknya tertera di atas saham tersebut. Obligasi Obligasi adalah surat pengakuan utang atas pinjaman yang diterima oleh perusahaan penerbit obligasi dari masyarakat. 8 Tahun 1995. Ada dua jenis saham. b.pasar modal (capital market) merupakan pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka panjang yang bisa diperjualbelikan.PENGERTIAN PASAR MODAL Di dalam undang . Saham Saham adalah penyertaan modal dalam pemilikan suatu Perseroan Terbatas (PT) atau emiten. Jangka waktu obligasi telah ditetapkan dan disertai dengan pemberian imbalan bunga yang jumlah dan saat pembayarannya juga telah ditetapkan dalam perjanjian. Saham yang diperdagangkan di Indonesia saat ini adalah saham atas nama. perusahaan publik yang berkaitan dengan Efek yang diterbitkannya. pengertian pasar modal dijelaskan lebih spesifik sebagai kegiatan yang bersangkutan dengan Penawaran Umum dan Perdagangan Efek.undang pasar Modal No.

dapat ditukarkan menjadi saham dari perusahaan emiten. dengan . 3) Obligasi konvertibel Obligasi konvertibel yaitu obligasi yang setelah jangka waktu tertentu dan selama masa tertentu. dengan perbandingan dan atau harga tertentu. Alasan pembagian saham deviden adalah karena perusahaan ingin menahan laba milik para pemegang saham yang bersangkutan di dalam perusahaan tersebut untuk digunakan sebagai modal kerja. yang memberi hak kepada pemegang saham untuk memesan saham dari perusahaan tersebut pada harga tertentu untuk enam bulan atau lebih. Pembagian saham bonus dilakukan untuk memperkecil harga saham yang bersangkutan. 5) Saham bonus Perusahaan menerbitkan saham bonus yang dibagikan kepada pemegang saham lama. waran adalah efek yang diterbitkan suatu perusahaan. 2) Waran Menurut peraturan Bapepam. 4) Saham deviden Keuntungan perusahaan dapat dibagi dalam bentuk tunai maupun dalam bentuk saham deviden.c. yang memungkinkan para pemegang saham untuk membeli saham baru yang akan diterbitkan oleh perusahaan sebelum saham-saham tersebut ditawarkan kepada pihak lain. Derivatif dari efek Bentuk derivatif dari efek antara lain yaitu: 1) Right atau klaim Right adalah bukti hak memesan saham terlebih dahulu yang melekat pada saham.

2003:7): 1. 6) Sertifikat ADR/CDR American Depository Receipts (ADR) atau Continental Depository Receipts (CDR) adalah suatu resi (tanda terima) yang memberikan bukti bahwa saham perusahaan asing disimpan sebagai titipan atau berada di bawah penguasaan suatu bank. . Pasar modal dapat berperan sebagai alat untuk mengalokasikan sumber daya ekonomi secara optimal.maksud agar pasar lebih luas dan terjangkau bagi lebih banyak investor. Modal yang diperoleh dari pasar modal selain mudah cara memperolehnya. Sebagai fasilitas dalam melakukan interaksi antara pembeli dan penjual untuk menentukan harga saham atau surat berharga yang diperjualbelikan. 7) Sertifikat reksa dana Sertifikat reksa dana adalah sertifikat yang menjelaskan bahwa investor menitipkan uang kepada manajer investasi sebagai pengelola dana tersebut untuk diinvestasikan baik di pasar modal maupun di pasar uang. biaya untuk memperoleh model tersebut juga relatif lebih murah. PERANAN PASAR MODAL Pasar modal mempunyai peran penting dalam kegiatan ekonomi secara makro. serta dengan harga yang relatif murah. Perusahaan yang memerlukan dana memandang pasar modal sebagai suatu alat untuk memperoleh dana yang lebih menguntungkan jika dibandingkan dengan modal yang diproleh dari sektor perbankan. yang dipergunakan untuk memmpermudah transaksi dan mempercepat pengalihan penerima manfaat dari suatu efek asing di Amerika. peranan pasar modal pada suatu negara adalah sebagai berikut (Sunariyah. Sementara itu.

Jumlah dana yang dapat dihimpun berjumlah besar dan dapat sekaligus diterima oleh emiten pada saat pasar perdana. Pasar modal menciptakan peluang bagi perusahaan untuk memuaskan keinginan para pemegang saham melalui kebijakan deviden dan stabilitas harga sekuritas yang relatif normal. b. Pasar modal memberikan kesempatan kepada investor untuk memperoleh hasil (return) yang diharapkan. Manfaat pasar modal bagi emiten yaitu: a. para investor dapat melikuidasi surat berharga yang dimilikinya tersebut setiap saat. pasar modal menjadi alternatif lain. maka akan sulit menarik pinjaman baru dari bank. dan pemerintah. MANFAAT PASAR MODAL Terdapat banyak manfaat yang akan diperoleh atas keberadaan pasar modal oleh emiten. investor. Manfaat bagi emiten Dalam kondisi dimana debt to equity ratio perusahaan lebih tinggi. 5. Dengan beroperasinya pasar modal. Pasar modal memberi kesempatan kepada investor untuk menjual kembali saham yang dimilikinya atau surat berharga lainnya. Pasar modal dapat menyediakan kebutuhan terhadap informasi bagi para investor secara lengkap. Masyarakat umum mempunyai kesempatan untuk mempertimbangkan alternatif cara penggunaan uang mereka. keputusan investasi harus didasarkan pada tersedianya informasi yang akurat dan dapat dipercaya. Tidak ada covenant sehingga manajemen dapat bebas (mempunyai keleluasaan) dalam mengelola dana yang diperoleh perusahaan. lembaga penunjang. Keadaan tersebut akan mendorong perusahaan (emiten) untuk memenuhi keinginan para investor. Pasar modal menciptakan kesempatan kepada masyarakat untuk berpartisipasi dalam perkembangan suatu perekonomian. . Pasar modal mengurangi biaya informasi dan transaksi surat berharga. Oleh karena itu. 1996:43): 1. Manfaat-manfaat pasar modal antara lain adalah (Agus Sartono.2. 3. 4. Bagi para investor. yang apabila hal tersebut dicari sendiri maka akan memerlukan biaya yang sangat mahal.

Adapun manfaat pasar modal bagi para investor adalah: a. d. Bagi pemegang saham mempunyai hak suara dalam Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS). misalnya dari saham A ke saham B. Bagi investor. Nilai investasi berkembang mengikuti pertumbuhan ekonomi. Bagi lembaga penunjang Berkembangnya pasar modal juga akan mendorong perkembangan lembaga penunjang menjadi lebih profesional dalam memberikan pelayanan sesuai dengan bidangnya masing-masing. e. Selain itu. Dapat sekaligus melakukan investasi dalam beberapa instrumen untuk memperkecil risiko secara keseluruhan dan memaksimalkan keuntungan. investor memperoleh tetap setiap tahun. obligasi. 4. Peningkatan tersebut akan tercermin pada meningkatnya harga saham yang menjadi capital gain. Keberhasilan pasar modal tidak terlepas dari peranan lembaga penunjang. Dapat dengan mudah mengganti instrumen investasi. Bagi investor Pasar modal yang telah berkembang baik merupakan sarana investasi lain yang dapat dimanfaatkan oleh investor. sedangkan sebagai pemegang obligasi. serta hak suara dalam Rapat Umum Pemegang Obligasi (RUPO) bagi pemegang obligasi. e. Tidak ada beban finansial yang tetap dan profesionalisme manajemen meningkat 2. Cost flow hasil penjualan saham biasanya akan lebih besar dari harga nominal perusahaan. c. Solvabilitas perusahaan tinggi sehingga memperbaiki citra perusahaan dan ketergantungan terhadap bank kecil. jangka waktu penggunaan dana tidak terbatas. Melalui pasar modal. Emisi saham sangat cocok untuk membiayai perusahaan yang beresiko tinggi. b. Sebagai pemegang saham. sehingga dapat mengurangi risiko dan meningkatkan keuntungan. Bagi manajer keuangan . investor dapat memilih berbagai jenis efek yang diinginkan.c. 3. investasi melalui pasar modal dapat dilakukan dengan cara membeli instrumen pasar modal seperti saham. investor memperoleh deviden. d. ataupun sekuritas kredit Investasi di pasar modal memiliki beberapa kelebihan dibandingkan dengan investasi pada sektor perbankan.

keterbukaan dan profesionalisme menciptakan iklim berusaha yang sehat serta mendorong pemanfaatan manajemen profesional 5. karena mereka dituntut untuk lebih profesional c. c. Menyediakan leading indicator bagi perkembangan perekonomian suatu negara. saat ini dilakukan oleh PT. Manajemen badan usaha menjadi lebih baik. Kustodian Sentral Efek Indonesia (PT. penghematan devisa bagi pembiayaan pembangunan serta memperluas kesempatan kerja. Meningkatkan pendapatan dari sektor pajak. Untuk itu perlu dimanfaatkan potensi dana masyarakat. Lembaga Kliring dan Penjaminan. Pasar Modal di Indonesia Pasar Modal di Indonesia terdiri atas lembaga-lembaga sebagai berikut: 1. Bursa efek. Pembangunan yang semakin pesat memerlukan dana yang semakin besar pula. Badan Pengawas Pasar Modal 2. KPEI) 5. Perusahaan efek 4. Adapun manfaat yang langsung dirasakan oleh pemerintah adalah: a. Sebagai sumber pembiayaan Badan Usaha Milik Negara (BUMN). b.a. Bagi pemerintah Perkembangan pasar modal merupakan alternatif lain sebagai sumber pembiayaan pembangunan selain sektor perbankan dan tabungan pemerintah. Penyebaran kepemilikan. Penyebaran kepemilikan perusahaan sampai lapisan masyarakat menengah. KSEI) PERKEMBANGAN PASAR MODAL . saat ini dilakukan oleh PT. Kliring Penjaminan Efek Indonesia (PT. saat ini ada dua: Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya 3. b. sehingga tidak lagi tergantung pada subsidi dari pemerintah. Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian.

bukan sebagai sarana investasi. karena produk investasi ditawarkan dalam satu atap. Pun demikian. Pada September 2007. Idealnya. Akibatnya. BEI. akan langsung menembus pasar. dengan menjadi anggota bursa atau pemegang saham BEI. Bagi investor penggabungan ini menjadikan makin banyaknya pilihan investasi. Indonesia memiliki 2 bursa efek. bagi anggota bursa.Aktivitas pasar modal yang merupakan salah satu potensi perekonomian nasional. memiliki peranan yang penting dalam menumbuhkembangkan perekonomian nasional. karena hanya mencatatkan saham secara single listing. Bursa Efek Jakarta dan Surabaya digabungkan (merger) menjadi Bursa Efek Indonesia (BEI). Dikatakan memiliki fungsi ekonomi karena menyediakan fasilitas atau wahana yang mempertemukan dua kepentingan yaitu pihak yang memiliki kelebihan dana (investor) dan pihak yang memerlukan dana (issuer). Dukungan sektor swasta menjadi kekuatan nasional sebagai dinamisator aktivitas perekonomian nasional. hal ini menyebabkan peningkatan fluktuasi dan merugikan investor minoritas. Melalui penggabungan ini.Pasar modal Indonesia masih dianalogikan dengan arena judi. di Indonesia. KESIMPULAN Pasar uang dan pasar modal mempunyai peranan besar bagi perekonomian suatu Negara. dalam pasar modal perlu ada keseimbangan antara pemodal asing dengan pemodal lokal. sudah terakreditasi pada BEI. fungsi ekonomi dan fungsi keuangan. yaitu Bursa Efek Jakarta (BEJ) dan Bursa Efek Surabaya (BES). ternyata pasar modal masih didominasi oleh pemodal asing. Dengan adanya pasar uang dan pasar modal perusahaan tidak akan mengalami kesulitan dalam menemukan debitur yang bersedia untuk memberikan pinjaman sehingga perusahaan dapat memperoleh dana segar melalui penjualan Efek saham melalui prosedur IPO atau efek Utang(obligasi). biaya pencatatan menjadi lebih murah. Sementara itu. . yang masing-masing dijalankan oleh perseroan terbatas. karena pasar uang dan modal memberikan dua fungsi sekaligus. Melalui merger ini diharapkan dapat makin memberikan peluang bagi perusahaan ke pasar modal. karena tidak ada lagi pembedaan pasar BES dan BEJ.

Edisi Kedua. 2002. Buku 1.com/doc/23424572/Pasar-Uang-Dan-Pasar-Valuta-Asing http://www. Suad. Yogyakarta. Edisi 4.wordpress.scribd. Cetakan Pertama.com/doc/25369790/Pasar-uang http://www.com/pengertian-saham-dan-jenis-jenis-saham/ Kuncoro.scribd.gunadarma. . 2001. BPFE Yogyakarta.com/doc/28255284/Makalah-Pasar-Modal http://community. BPFE Yogyakarta. Manajemen Keuangan Internasional.DAFTAR PUSTAKA http://www. Mudrajad.ac. Husnan. Yogyakarta.id/blog/view/id_11544/title_pasar-modal/ http://coki002.scribd. Manajemen Keuangan: Teori dan Penerapan (Keputusan Jangka Panjang).

Yogyakarta.Yuliati. Andi. 2002. Sri Handaru dan Prasetyo. Handoyo. TUGAS MANAJEMEN KEUANGAN PERKEMBANGAN PASAR UANG DAN PASAR MODAL DI INDONESIA . Edisi Kedua. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Internasional.

08.115 I UNIVERSITAS WIDYATAMA BANDUNG 2010 .DISUSUN OLEH: SYLVIA ANGGRAENI 02.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful