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Teoría Macroeconómica I Licenciatura en Economía Prof.

Ainhoa Herrarte

MODELO IS-LM La política económica en el contexto del modelo IS-LM Esquema-Resumen
Política Política fiscal expansiva (∆G) Efecto final contexto IS-LM Desplazamiento IS hacia la derecha Incremento del nivel de renta de equilibrio Incremento del tipo de interés de equilibrio Efectos finales s/ componentes DA: Fuentes de financiación

Aumento del consumo privado (debido al Efectos sobre el ahorro: incremento de la renta disponible El ahorro privado aumentará debido al originado por el incremento de renta) incremento de renta disponible Aumento del gasto público (por hipótesis El ahorro público queda indeterminado inicial) puesto que el aumento del gasto Inversión: efecto indeterminado (el público disminuye el ahorro público y el aumento del tipo de interés ejerce una incremento de la renta tiene un efecto presión negativa sobre la inversión positivo sobre la recaudación de (efecto expulsión), mientras que el impuestos aumento de la renta favorece las ventas y por tanto estimula el gasto de inversión). La inversión aumentará o disminuirá en función de cuál de los dos efectos sea mayor El consumo privado disminuye por la caída de la renta disponible (originada por el incremento del tipo impositivo así como por la disminución de la renta de equilibrio) El gasto público permanece constante La inversión queda indeterminada (la caída de la renta hace que disminuyan las ventas de las empresas y por tanto el gasto de inversión, mientras que la disminución del tipo de interés estimula el gasto de inversión) Aumento del consumo privado (por el aumento de la renta disponible) Gasto público constante Aumento de la inversión: dado que disminuyen los tipos de interés y aumenta la renta favoreciendo las ventas de las empresas El ahorro privado disminuye por la disminución de la renta disponible El ahorro público queda indeterminado: de una parte el incremento del tipo impositivo produce un efecto positivo sobre el ahorro público para el nivel de renta inicial, pero la caída de la renta hace disminuir también la recaudación a pesar del tipo impositivo mayor.

Política fiscal contractiva (∆t)

Desplazamiento IS hacia la izquierda Descenso del nivel de renta de equilibrio Disminución del tipo de interés de equilibrio

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Desplazamiento de la LM hacia la derecha: Política monetaria expansiva (∆M) (OMA consistente en compra de Aumento de la renta de equilibrio Disminución del tipo de interés de bonos por parte del BC, disminución equilibrio del tipo de interés de referencia de la PM o disminución del coeficiente legal de caja)

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Aumento del ahorro privado (originado por el incremento de la renta disponible) Mejora del saldo presupuestario debido al incremento de la recaudación fiscal originado por el aumento de la renta En este caso el aumento de la inversión sería financiado tanto por el incremento del ahorro privado como del ahorro público

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el incremento del ahorro público compensa la disminución del ahorro privado permitiendo incluso el incremento de la inversión. puesto que no varía la renta disponible Disminución del gasto público (por hipótesis) Aumento de la inversión (debido a la caída de los tipos de interés y al mantenimiento de las ventas) El aumento de la inversión debe ser igual a la disminución del gasto público: el gasto público es sustituido por inversión privada - Política fiscal contractiva (∆t) combinada con política monetaria expansiva Desplazamiento IS hacia la izquierda y LM a la derecha Renta de equilibrio constante Disminución del tipo de interés de equilibrio (la caída del tipo de interés será mayor que si sólo se hubiera aplicado una política fiscal contractiva) - - El consumo privado disminuye porque aunque la renta permanece constante la renta disponible disminuye al aumentar el tipo impositivo El gasto público permanece constante La inversión aumenta puesto que disminuyen los tipos de interés y el nivel de renta no varía El consumo privado permanece constante al no variar la renta disponible El gasto público aumenta (por hipótesis) La inversión disminuye debido al incremento de los tipos de interés: efecto expulsión completo - Política monetaria contractiva combinada con política fiscal expansiva (∆G) Desplazamiento de LM hacia la izquierda y de IS hacia la derecha Renta de equilibrio constante Aumento del tipo de interés - - El ahorro privado disminuye debido al descenso de la renta disponible El ahorro público aumenta ya que aumenta la recaudación impositiva (t’Y) y sus gastos permanecen constantes Además. aumento del tipo de interés de referencia de la PM o aumento del coeficiente legal de caja) Efecto final contexto IS-LM Desplazamiento de la LM hacia la izquierda: Disminución de la renta de equilibrio Aumento del tipo de interés de equilibrio Efectos finales s/ componentes DA: Disminución del consumo privado por la caída de la renta disponible Gasto público constante Disminución de la inversión debido al incremento de los tipos de interés y a la disminución de la renta de equilibrio (caída de las ventas empresariales) Fuentes de financiación Disminución del ahorro privado (originado por la caída de la renta disponible) Disminución del ahorro público (originado por la caída de la recaudación impositiva motivada por la disminución de la renta) La disminución de la financiación privada y pública se materializa en una disminución del gasto de inversión Ahorro privado constante (al no variar la renta disponible) El ahorro público aumenta como consecuencia de la disminución del gasto público Por la condición de equilibrio I-S. el incremento de la inversión es financiado en este caso con recursos públicos - Política fiscal contractiva (∇G) (para Desplazamiento IS hacia la izquierda y LM a la disminuir el déficit público) derecha Renta de equilibrio constante combinada con política monetaria Disminución del tipo de interés de expansiva (para evitar una recesión equilibrio (la caída del tipo de interés será económica) mayor que si sólo se hubiera aplicado una política fiscal contractiva) - Consumo privado constante. el aumento del ahorro público debe ser igual al aumento de la inversión. Ainhoa Herrarte Política Política monetaria contractiva (∇M) (OMA consistente en venta de bonos por parte del BC. El ahorro privado permanece constante al no variar la renta disponible El ahorro público disminuye al incrementarse el gasto público y no variar la recaudación fiscal La disminución del ahorro público es igual a la caída de la inversión privada 2 . Por tanto.Teoría Macroeconómica I Licenciatura en Economía Prof. dada la identidad S-I.

Ainhoa Herrarte Política Política monetaria contractiva combinada con política fiscal expansiva (∇t) Efecto final contexto IS-LM Desplazamiento de LM hacia la izquierda y de IS hacia la derecha Renta de equilibrio constante Aumento del tipo de interés Efectos finales s/ componentes DA: El consumo privado aumenta porque aunque la renta no varía sí aumenta la renta disponible al disminuir el tipo impositivo El gasto público permanece constante La inversión disminuye debido al incremento de los tipos de interés: en este caso el gasto de inversión es sustituido por gasto en consumo privado Fuentes de financiación El ahorro privado aumenta al aumentar la renta disponible El ahorro público disminuye al disminuir la recaudación fiscal La disminución del ahorro público es mayor que el incremento del ahorro privado y por ese motivo la inversión disminuye - 3 .Teoría Macroeconómica I Licenciatura en Economía Prof.