You are on page 1of 4

  Silver likely to touch 52K within 2 years 

  Fundamental Factors 
Silver has remained undervalued for many centuries as compared to Gold, historically. Small minority of  investors have just realized the potential of investment in Gold as compared with Equity, Property and  various other kinds of investment instruments. There has been a marked increase in investment demand  for silver in recent years. Some of the reasons why this trend is likely to continue are ‐ the introduction  of ETFs that track the price of silver, a new global liquidity bubble, the significant growth in the global  money  supply,  the  proliferation  of  millionaires,  ultra  high  net  worth  individuals  and  billionaires,  the  proliferation of hedge funds and the exponential growth in derivatives.   

    In  1900  there  were  12  billion  ounces  of  silver  in  the  world  (production).  By  1990,  the  internationally  respected  commodities  research  firm  CPM  Group  says  that  figure  had  been  reduced  to  around  2.2  billion ounces of silver. Today, that figure has fallen to less than 1 billion ounces in above ground refined  silver. It is estimated that more than 90% of all the silver that has ever been mined has been consumed  by  the  global  photography,  technology,  medical,  defense  and  electronics  industries.  Silver  production  has  been  flat  in  recent  years  while  demand  has  been  increasing.  This  hasn't  resulted  in  significantly  higher  prices  yet  because  the  world  has  been  able  to  fill  the  gap  from  inventories  and  official  government stockpiles. 

Arihant Capital Markets Ltd.   

From the Chart given above we can easily see that the demand for investment as compared to other  purposes like Jewelry, Photography and Industrial Applications, in 2009.   There  is  another  proof  where  the  overall  all  demand  for  investment  in  white  metal  is  increasing  exponentially, which is given in the table given below:‐  

  As per the table given above we can easily locate that Implied Net Investment in Silver in increasing year  by year, and Industrial Applications has move down, however it remained close to the average.    Silver  is  a  hedge  against  macroeconomic,  systemic  and  inflationary  risk  with  the  attractive  added  potential  for  significant  capital  gains.  Real  asset  allocation  and  prudent  diversification  would  be  an  important reason to have an allocation to silver. Silver is highly correlated to the safe haven of gold and  is in effect a leveraged sister of the precious yellow metal. Thus, informed investors use gold more for  wealth preservation purposes and silver in order to make a return.  Fundamentally,  the  average  nominal  price  of  silver  in  1979  and  1980  was  $21.80/oz  and  $16.39/oz  respectively.  In  today's  dollars  and  adjusted  for  inflation  that  would  equate  to  an  inflation  adjusted  average price of some $60/oz and $44/oz in 1979 and 1980. It is for this reason that we believe silver  will be valued at well over $50/oz in the coming years and silver remains the investment opportunity of  a lifetime. Another important think to consider is that dollar has remained in pressure, as compared to  other  currencies.  And  historically,  as  the  dollar  has  moved  up  it  has  always  given  consequences  of  increase in metals and other precious commodities. This can be shown from the chart given below:‐  

Arihant Capital Markets Ltd.   

Green line is showing the  movement of US Dollar Index in  %, Black Color line is showing  the movement of Silver in %).  

 

Technical Outlook  
Silver is valuing at Rs. 35798 as on 28th October 2010 (5:37PM), as compared with its previous weekly  close of Rs. 35176. The two Moving Averages for short term  (SMA 8) and medium  term  (SMA 40) are  valuing  at  Rs.  33911  &  Rs.  31107.  We  can  also  see  that  from  the  chart  given  below  that  Volume  is  heading in accordance with price and it has also given valid break out at the level of 30680 as on 22nd  Aug 2010. In the given chart long term trend line is coming at 29500(approximation in slope), so prices  may retrace up to this level in coming future and may take support near 28000‐29000 (it may happen it  silver breaks the level of consecutive two weekly low). We have taken extension levels of Fibonacci from  the low of 16th Nov 2008 to the top of 29th Nov 2009, and its target is coming @ Rs. 52169 (261.8%  extension level) which is likely to come within 2 years of time period. It may take rest around the level of  Rs.  38313  which  is  near  term  target  (most  likely  to  come  around  December,  if  it  is  not  closing  below  previous week low of Rs. 34613 approximately Rs. 34600). 

 
We are having additional advantage that technically, US dollar index will be having a movement in between the range of 90 to  73.65  (on  monthly  basis,  on  technical  chart),  as  US  Dollar  is  expected  to  have  limited  range  we  can  be  sure  about  the  appreciation of the price of Gold & Silver. 

  Arihant Capital Markets Ltd.   

Weekly Pivot Points of Silver (Values In Indian Rupees) 
Resistance Levels 
Resistance 3  Resistance 2  Resistance 1      Sources: Netdania.com, World Silver Survey, GFMS, the Silver Institute, Commodityonline.com         
Disclaimer: Arihant capital markets limited is not soliciting any action based upon it. This document has been prepared and issued on the basis of publicly available information, internally developed data and other sources believed to be reliable. However we do not represent that it is accurate or complete and it   should not be relied upon such. Whilst meticulous care has been taken to ensure that the facts stated are accurate and opinions given are fair and reasonable, neither the analyst nor any employee of Arihant is in any way responsible for its contents. The firm or its employees may trade in investments, which are the   subject of this document or in related investments and may have acted upon or used the information contained in this document or the research or the analysis on which it is based. Before its publication the firm, its owners or its employees may have a position or be otherwise interested in the investment referred to in this document. This is just a suggestion and the firm or its employees will not be responsible for any profit or loss arising out of the decision taken by the reader of  

Support Levels 
Support 1  Support 2  Support 3  34376.00  33577.00  32541.00 

38046.00  37247.00  36211.00 

 
ARIHANT capital markets ltd.  3rd Floor Krishna Bhuvan, 67, Nehru Road, Vile Parle (E) Mumbai 400057  Tel. 022‐67664800 Fax: 022‐67664880  Visit us at: www.arihantcapital.com 

 

Arihant Capital Markets Ltd.