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APIMEC

35 Anos 2010

Apresentação APIMEC
Dezembro de 2010
APIMEC
35 Anos 2010

A Multiplan
Destaques Financeiros e Operacionais
Desenvolvimentos Recentes
Mercado e Potencial de Crescimento
Indicadores
Glossário

2
APIMEC
35 Anos 2010
Quem Somos
Shopping Centers de Qualidade Liderança no Setor
Receita de Locação Mensal Média em 9M10 por ABL Própria (R$/m²) 9M10 - (R$/m²)

99,80 R$/m² Aliansce BRMalls Iguatemi Multiplan

72,00 R$/m² 72,86 R$/m² 1.268

54,97 R$/m²
804 780
642 676 676
503
422 403 386 417
183

Aliansce BRMalls Iguatemi Multiplan Receita Líquida FFO Ajustado Lucro Líquido Ajustado

Baixo Risco Altos Retornos


Participação, Administração e Controle Gerencial – 9M10 Média de retornos reais e desalavancados(2) acima de 15%

BRMalls Aliansce Iguatemi Multiplan

100%
85% 83%
77%(1)
66%(1) 68%
53% 55% 50% ParkShopping São Caetano VillageMall JundiaíShopping
47%
37% 38%

Participação média no Shoppings com 50% Shopping


portfólio ou mais de administrados no
participação portfólio ParkShopping Campo Grande Morumbi Business Center ParkShopping Corporate
Fonte: Relatórios das companhias.
(1) Em novembro de 2010, a Multiplan comprou uma participação de 25% no Shopping Santa Úrsula, elevando sua participação média para 67% no portfólio, e percentual de shopping centers
controlados para 85%.
(2) Cálculo da taxa de retorno desconsiderando o efeito da inflação (reduzindo o valor nominal) e sem a utilização de recursos de terceiros (financiamento bancário). 3
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35 Anos 2010

2010: 35 Anos de Sucesso


Crescimento Histórico da Área Bruta Locável (ABL) Total* da Multiplan ( 000m²)
752.6

601.9
552.8
532.9
484.4

345.2
289.9

177.2
140.0
115.2

19.0

79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12

ABL apresentou crescimento de 28x com CAGR de 12% entre 1979


e 2009, desenvolvendo 11 shopping centers e 36 expansões

* ABL total considera a participação da Multiplan e a dos minoritários. 4


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35 Anos 2010

Estrutura Acionária
(30/11/2010)

Adm+Tesouraria
0,2%

Free Float Ordinárias


39,4% 22,5%
OTPP*
29,1% Pref erenciais
6,6%

MTP+Peres
31,3%

Tipo de Ações Número de Ações % do Total


Ordinárias: 167.338.867 93,4%
Preferenciais: 11.858.347 6,6%
Total de Ações: 179.197.214 100,0%
Free Float: 70.598.034 39,4%

* OTPP: Ontário Teachers Pension Plan. 5


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35 Anos 2010

Desempenho da Ação vs. Ibovespa


(Base 100 = data da abertura de capital, 26 de julho de 2007)
Pts. R$ Milhões
180 45

Volume Médio Negociado (15 dias) Multiplan Ibovespa


160 40
Multiplan:
Follow On +52%
140 35
Abertura de Ibovespa:
Capital +26%
120 30

100 25

80 20

60 15

40 10

20 5

0 0
jul-07 out-07 jan-08 abr-08 jun-08 set-08 nov-08 f ev-09 mai-09 jul-09 out-09 jan-10 abr-10 jun-10 set-10 nov-10

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35 Anos 2010
Desempenho da Ação vs. Ibovespa, e
Índices* IBRX, IMOB, SMLL, ITAG e IGC
(Base 100 = 31 de dezembro de 2009)
MULT3 IBOV IBRX IGC IMOB ITAG SMLL Pts.

125

Multiplan:
+17%
115

105

Ibovespa:
-1%
95

85

75
dez-09 f ev-10 mar-10 abr-10 mai-10 jun-10 jul-10 ago-10 set-10 out-10 nov-10
* IBRX - Índice Brasil, IMOB - Índice de Construção Civil e Imobiliário, SMLL - Índice Small Cap, ITAG - Índice Tag Along e IGC - Índice de Governança Corporativa. 7
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Parceria Estratégica
Parceria com Ontario Teachers’ Pension Plan (OTPP)

A Ontario Teachers‟ Pension Plan é um fundo de pensão de 289 mil professores canadenses ativos e aposentados, com
ativos avaliados em 96,4 bilhões de dólares canadenses (em 31 de dezembro 2009). Em junho de 2006, a OTPP tornou-se
parceira da Multiplan quando adquiriu participação minoritária, hoje de 29,1%, na Empresa. A OTPP tem entre seus ativos a
Cadillac Fairview, empresa de shopping centers.

Subsidiária integral da OTPP e uma das maiores


desenvolvedoras, proprietárias e administradoras
de shopping centers da América do Norte, com um Champlain Place
portfólio avaliado em mais 17,0 bilhões de dólares
canadenses e aproximadamente 4,6 milhões m² de
ABL, a Cadillac Fairview possui participação em
empreendimentos localizados no Canadá, Estados
Unidos e Inglaterra.

Toronto Eaton Centre Richmond Centre

Fonte: Ontario Teachers’ Pension Plan e Cadillac Fairview 8


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Shopping Centers em Operação

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hoppingSãoCaetano 35 Anos 2010
Shopping Centers em Desenvolvimento

Construção Construção Construção

(Perspectiva preliminar) (Perspectiva preliminar) (Perspectiva preliminar)

ParkShoppingSãoCaetano VillageMall JundiaíShopping


em São Caetano (SP) no Rio de Janeiro (RJ) em Jundiaí (SP)

ANO – FACADE VIEW ILLUSTRATION


Locação Aprovação

(Perspectiva preliminar) (Perspectiva preliminar)

ParkShopping Campo Grande Shopping Maceió


no Rio de Janeiro (RJ) em Maceió (AL)
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35 Anos 2010
Presença nas Principais Cidades

Presença da Multiplan Portfólio Multiplan


Taxa Média
Portfolio em 3T10 Estado %Multiplan ABL Total
de Ocupação
Portfólio em Operação (100%)
BHShopping MG 80,0% 47.547 m² 99,8%
RibeirãoShopping SP 76,2% 46.784 m² 98,8%
BarraShopping RJ 51,1% 69.351 m² 99,7%
MorumbiShopping SP 65,8% 55.085 m² 99,9%
ParkShopping DF 59,6% 51.532 m² 99,9%
DiamondMall MG 90,0% 21.388 m² 99,6%
New York City Center RJ 50,0% 22.271 m² 99,5%
Shopping AnáliaFranco SP 30,0% 50.974 m² 99,6%
ParkShoppingBarigüi PR 84,0% 42.934 m² 98,7%
AL Pátio Savassi MG 96,5% 17.254 m² 99,6%
Shopping SantaÚrsula ¹ SP 37,5% 23.088 m² 86,6%
BarraShoppingSul RS 100,0% 68.405 m² 98,7%
DF Shopping VilaOlímpia SP 30,0% 28.091 m² 90,6%
Sub-Total Portfólio em Operação 66,1% 544.703 m² 98,4%
71% do PIB Shopping Centers em Desenvolvimento
do país(*) ParkShoppingSãoCaetano SP 100,0% 38.973 m² -
MG Shopping Maceió AL 50,0% 35.470 m² -
Shopping Jundiaí SP 100,0% 35.418 m² -
55% da popula-
SP Village Mall RJ 100,0% 25.653 m² -
ção do país(*)
ParkShopping Campo Grande ² RJ 90,0% 40.743 m² -
RJ Expansões em Desenvolvimento
74% de toda PR
ParkShoppingBarigüi Exp. II ³ PR 84,0% 8.105 m² -
o ABL do país Sub-Total SCs e Exp. em Desenvolvimento 87,5% 184.362 m²
se encontra na Torres Comerciais para Locação em Desenvolvimento
região Sul e Morumbi Business Center SP 100,0% 10.150 m² -
Sudeste RS ParkShopping Corporate DF 50,0% 13.360 m² -
Portfolio Total 71,5% 752.576 m² 98,4%
¹ Em novembro de 2010, a Multiplan comprou uma participação adicional de 25% no Shopping Santa Úrsula,
Fonte: IGBE e ABRASCE não considerada acima.
* Dados de 2008
² A Multiplan é responsável por 100% do investimento (CAPEX do projeto)
³ Entregue em 26 de outubro de 2010

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A Multiplan
Destaques Financeiros e Operacionais
Desenvolvimentos Recentes
Mercado e Potencial de Crescimento
Indicadores
Glossário

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Vendas em Shopping Centers *
Crescimento das Vendas dos Shopping Centers da Multiplan, Crescimento de Vendas nas Mesmas Lojas
Varejo Nacional e Inflação (9M10/9M09) (ano sobre ano)
+23.5% +14,9%
+14,4% +14,0% +13,7%

+10,6%
+14.9% +9,9% +9,8%
+13.0% +11,4% +11,9%
+11,4% +7,9%
+10.7%

+4.9%
+5,1% +5,6%

IPCA Vendas do Vendas na Vendas nas Vendas na 3T07 1T08 3T08 1T09 3T09 1T10 3T10
Varejo ¹ Multiplan Mesmas Mesma
Lojas ÁreaSales Growth Breakdown
Análise do Crescimento de Vendas Históricas
30,0%

Vendas Totais Vendas Mesmas Áreas Vendas Mesmas Lojas IPCA


25,0%

Crescimento
20,0% de ABL

15,0% Mudança no
Mix

10,0% Desempenho
Superior dos
Shopping
5,0%

Inflação

0,0%
* Considerando 100% dos projetos. 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
¹ Média das variações de vendas do varejo nos primeiros nove meses de 2010. 13
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Destaques Operacionais
ABL Total 3T10: 544.703 m²
Taxa de Ocupação e Evolução da ABL Taxa de ocupação: 98,4%

100,0% 600.000 m²
ABL Total % ABL Ocupada
550.000 m²
98,0%
500.000 m²

96,0% 450.000 m²

400.000 m²
94,0% 350.000 m²

300.000 m²
92,0%
250.000 m²

90,0% 200.000 m²
1T01 3T01 1T02 3T02 1T03 3T03 1T04 3T04 1T05 3T05 1T06 3T06 1T07 3T07 1T08 3T08 1T09 3T09 1T10 3T10

Evolução dos Custos de Ocupação Evolução da Troca de Mix de Lojas (Turnover)


16,0%
(% das vendas) (% da ABL trocada)
3,0%
15,0%
2,5%
14,0% 2,0%
13,0% 1,5%

12,0% 1,0%

11,0% 0,5%

10,0% 0,0%
3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 2T10 4T09 1T10 2T10 3T10

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35 Anos 2010
Análise da Receita Bruta
(R$‟000)

Abertura do Crescimento da Receita Bruta


dos 9M10 sobre 9M09

+24,4% -2,5% +34,2% +29,9% +633,7% +210,1%


€1, 00 500. 000

467.287
30.208 1.450
€( 199. 999
. 99,00)

- 1.369 6.603 11.118 450. 000

59.154
€( 399. 999
. 99,00) 400. 000

360.123
€( 599. 999
. 99,00) 350. 000
Abertura da Receita Bruta do 9M10 (%)

€( 799. 999
. 99,00) 300. 000

+29,8% Outras
€( 999. 999
. 99,00) 250. 000 0,5%
Receita Locação Serviços Cessão Estac. Venda Outras Receita Venda de imóveis
Bruta de lojas de Líquido de Bruta 7,5%
9M09 direitos imóveis 9M10 Receita de Mínimo
estacionamento Receita de
Locação 86,0%
10,3%
64,6%

Cessão de direitos
5,5%

Serviços
Merchand. Complementar
11,6%
9,8% 4,2%

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Análise das Receitas de Locação
Análise da Evolução das Receitas de Locação Abertura do Crescimento Anual de Aluguel nas Mesmas Lojas
9M10/9M09
+24,4%
15,0%
Aluguel Mesmas Lojas Real
13,0%
Efeito do ajuste do IGP-DI
11,0%

9,0%

7,0%

+4,5% +4,9% 5,0%

3,0%
0,2%
1,0%

-1,0%
Ef eito do Aluguel nas Aluguel nas Receita de 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10
Ajuste pelo Mesmas Mesmas Locação
IGP-DI Áreas Lojas

Locação nas Mesmas Lojas – Aumento Real Efeito do Ajuste do IGP-DI no Aluguel Mínimo *
6,4%
(ano sobre ano) (4T10 estimado)
6,0%
Efeito médio do IGP-DI
10,7% 11,1%
4,8% 10,0% Crescimento do IGP-DI
4,2% 8,6%
3,7% 6,7% 7,3%
3,6% 3,4% 5,6%
2,8% 2,9% 4,6%
1,9% 3,9% 3,7%
2,2% 2,9%
2,1%
0,8% 0,2% 0,6%

-0,3%

3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10

* Valor previsto para o 4T10 com base no ajuste dos contratos atuais, considerando o IGP-DI para 2010 estimado pelo Banco Central, segundo relatório Focus. 16
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Despesas e Resultados dos Shopping Centers
(R$‟000)
Resultado Operacional Líquido (NOI)
CAGR 9M07/9M10:
+29,0%
+29,9%
Despesas de Shopping Centers 350.000 303.555
e Porcentagem sobre Receita Líquida 300.000
125,0%
233.688
CAGR 9M07/9M10: 250.000 115,0%
185.157
+12,4% 200.000 141.257 105,0%
+0,9%
150.000
86,7% 95,0%
60.000 46.166 46.571 30,0% 100.000 83,1% 83,5%
81,1%
50.000 85,0%
50.000
37.736 25,0%
40.000 32.834 - 75,0%
9M07 9M08 9M09 9M10
30.000 20,0%
14,9% Margem de NOI
20.000 14,2%
13,2% 15,0%
10.000 10,9% Resultado Operacional Líquido (NOI) + Cessão de Direitos
CAGR 9M07/9M10:
- 10,0% +28,6%
+30,2%
9M07 9M08 9M09 9M10
Despesas de Shopping Centers / Receita Líquida 350.000 329.468
125,0%
300.000 252.998
250.000 115,0%
202.244
200.000 155.068 105,0%
150.000
87,6% 95,0%
100.000 82,5% 84,3% 84,6%
50.000 85,0%
- 75,0%
9M07 9M08 9M09 9M10
Margem de NOI + Cessão de Direitos
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35 Anos 2010
Despesa de Sede e Receita Bruta
(R$„000)

Despesas de Sede Receita Bruta


e Porcentagem sobre Receita Liquida
CAGR 9M07/9M10: CAGR 9M07/9M10:
+23,3% +24,4%
+12,7% +29,8%
80.000 40,0% 500.000 467.287
70.136
70.000 450.000
62.237 35,0% 400.000 360.123
60.000 59.331
350.000 314.784
50.000 30,0%
300.000 242.741
40.000 37.400 20,7% 25,0% 250.000
19,2% 200.000
30.000 17,0% 16,5% 20,0% 150.000
20.000 100.000
10.000 15,0%
50.000
- 10,0% -
9M07 9M08 9M09 9M10 9M07 9M08 9M09 9M10
Despesas de Sede / Receita Líquida

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Resultado Financeiro
(R$„000)
FFO Ajustado Lucro Líquido
(Geração de caixa operacional)
CAGR 9M07/9M10:
CAGR 9M08/9M10:
+25,8%
+38,4% +103,3%
+3,8%
262.194
250.001 143.781
160.000 138.515
200.001 189.430 140.000
170.438 120.000
150.001 131.552 100.000
80.000
100.001 60.000
34.788
50.001 40.000
20.000 (8.317)
1 -
(20.000) 9M07 9M08 9M09 9M10
9M07 * 9M08 9M09 9M10
Lucro Líquido Ajustado
(Desconsiderando o efeito de impostos diferidos)
CAGR 9M07/9M10:
+25,4%
+41,8%
227.028
200.001
160.119
150.001 146.874
115.103
100.001

50.001

1
9M07 * 9M08 9M09 9M10
* Valores ajustados excluindo-se as despesas do processo de IPO. 19
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35 Anos 2010
Análise do EBITDA
(R$‟000)
EBITDA e margem EBITDA

CAGR 9M07/9M10:
+18,2%
+14,2% Impacto do Desenvolvimento Imobiliário e Despesas
239.224 97,0%
Pré-operacionais na Margem EBITDA dos 9M10
250.000
209.522 92,0%
200.000 167.064 87,0%
144.949 82,0%
150.000 77,0%
65,7% 64,5% 72,0%
100.000 67,0%
58,4% +1354b.p.
50.000 56,2% 62,0%
57,0%
- 52,0% +806b.p.
400.000 +296b.p. +252b.p. 80
69,7%
9M07 * 9M08 9M09 9M10 70
350.000 59,1% 61,6%
56,2%
60
Margem de EBITDA / Receita Líquida 300.000 274.671
251.826 242.913 50
239.224
250.000
40
200.000
30
150.000 20
100.000 10
EBITDA 9M10 EBITDA Ajustado EBITDA Ajustado EBITDA Ajustado
Antes do Resultado Antes do Resultado
do Imobiliário Imobiliário e
Despesas Pré-
operacionais
Margem de EBITDA / Receita Líquida de cada cenário

* EBITDA de 9M07 ajustado excluindo-se as despesas do processo de IPO. 20


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35 Anos 2010
O Custo do Crescimento
Receitas Crescentes Novos Lançamentos
Contratos de Cessão de Direitos Saldo de Receita Diferida (R$’000)
Assinados (R$’000)
158.531

52.468 141.224

110.506 131.976

Novos
19.584
15.944 16.940 Lançamentos
Despesas Pré-operacionais
(R$’000) 81.194

1T10 2T10 3T10 9M10


31.758

13.940
Mitigando Risco 11.191 Acelerando Crescimento
Lojas de Projetos em Fase 6.626 NOI do 3o ano dos Projetos
de Locação* Greenfield = R$154 M
Total de lojas: 905
1T10 2T10 3T10 9M10 ParkShopping
R$ 44,3 M
SãoCaetano

VillageMall R$ 41,3 M
Lojas Lojas a
locadas serem JundiaíShopping R$ 31,7 M
51% locadas
49% ParkShopping
R$ 27,3 M
Campo Grande

Shopping Maceió R$ 9,8 M

* Considera todos os quatro shopping centers em fase de locação (ParkShopping São Caetano, Favor ler aviso legal na última página
VillageMall, JundiaíShopping e ParkShopping Campo Grande) e a Expansão do ParkShoppingBarigüi (dados de 8 de novembro de 2010) 21
APIMEC
35 Anos 2010
Sustentabilidade Empresarial
Ciente da importância da sustentabilidade na gestão de shopping centers, a Multiplan vem implementando uma série de
medidas em seus empreendimentos, visando a redução do consumo de recursos naturais, como água e energia, e o
descarte responsável dos resíduos produzidos.
Os shopping centers novos, inaugurados há menos de três anos, já nascem com uma série de práticas eficientes, enquanto
os demais vêm passando por melhorias como a substituição de materiais e a modernização dos sistemas operacionais.

Energia
- Ar condicionado com novos sistemas mais eficientes para a redução do consumo de energia
- Vidros das clarabóias que permitem a entrada de luz natural e refletem o calor
- Escadas rolantes que funcionam sob demanda
- Estacionamento com lâmpadas fluorescentes que geram economia no consumo de energia
- Fontes alternativas como pequenas centrais hidrelétricas e usinas termelétricas que utilizam biomassa
- Automação predial que controla eletronicamente os sistemas de iluminação no início e no fim do expediente

Água
- Sanitários com acionadores automáticos que ajustam a vazão de água ao tempo de acionamento
- Permeabilidade do solo, utilizando pisos intertravados que são ecologicamente corretos e evitam alagamentos
- Está em estudo sistema de reuso de água para a lavagem de pisos externos e descargas dos sanitários

Lixo
- Descarte seletivo, separando papelão, vidro, alumínios e lixo orgânico

22
APIMEC
35 Anos 2010

A Multiplan
Destaques Financeiros e Operacionais
Desenvolvimentos Recentes
Mercado e Potencial de Crescimento
Indicadores
Glossário

23
APIMEC
35 Anos 2010
12 Projetos: R$1,4 Bilhão de CAPEX de 2010 a 2012*

* Valores estimados (ver aviso legal) 24


APIMEC
35 Anos 2010
Crescimento da ABL Própria *

Crescimento da ABL Própria 3T10 - 2012

359.921 m² 366.729 m² 415.852 m² 537.361 m² 537.361 m²

6.680 m² 16.830 m²
Imobiliário para locação

114.829 m²
153.802 m² Shoppings em desenvolvimento
10.150 m²
38.973 m²
6.808 m² Expansões em desenvolvimento
6.808 m²

359.921 m² 359.921 m² Shoppings em operação

ABL própria: +49,3%

3T10 4T10 2011 2012 Total anunciado


(2012P)
Shoppings em operação Expansões em desenvolvimento
Shoppings em desenvolvimento Imobiliário para locação

Favor ler aviso legal na última página 25


APIMEC
35 Anos 2010
Três Expansões Entregues: 172 Novas Lojas*
ABL Total de 20.735 m²

80 novas lojas Expansão Pátio Savassi 87 novas lojas


Localização: Belo Horizonte (MG)
ABL: 1.109 m²
Inauguração: Setembro de 2010
Participação Multiplan: 96,5%
Capex : R$3,9 M
Cessão de Direito: R$0,3 M
NOI 3º ano: R$0,8 M
Expansão BH Shopping Expansão ParkShoppingBarigüi

Expansão BH Shopping 5 novas lojas Expansão ParkShoppingBarigüi


Localização: Belo Horizonte (MG) Localização: Curitiba (PR)
ABL: 11.026 m² ABL: 8,105 m²
Inauguração: Setembro de 2010 Inauguração: Outubro de 2010
Participação Multiplan: 80% Participação Multiplan : 100%
Capex : R$152,1 M Capex : R$55,1 M
Cessão de Direito: R$11,5 M Cessão de Direito: R$13,1 M
NOI 3º ano : R$13,4 M Expansão Pátio Savassi NOI 3o ano: R$8,6 M
* Valores estimados (ver aviso legal) 26
APIMEC
35 Anos 2010
Cinco Shopping Centers em Desenvolvimento*
ABL Total de 176,3 mil m²

Construção Construção Construção Locação Aprovação

(Perspectiva preliminar) (Perspectiva preliminar) (Perspectiva preliminar) (Perspectiva preliminar) (Perspectiva preliminar)

ParkShoppingSãoCaetano VillageMall JundiaíShopping ParkShopping Campo Grande Shopping Maceió


em São Caetano (SP) no Rio de Janeiro (RJ) em Jundiaí (SP) no Rio de Janeiro (RJ) em Maceió (AL)

Shopping Centers Participação da Multiplan (R$ ‘000)


CAPEX
Projeto Inauguração ABL Total % Mult. CAPEX CD NOI 1º ano NOI 3º ano
Investido¹

ParkShopping SãoCaetano Nov/11 38.973 m² 100,0% 250.004 16% 32.436 33.687 44.260

Village Mall Mai/12 25.653 m² 100,0% 350.000 28% 37.500 36.900 41.300

JundiaíShopping Set/12 35.418 m² 100,0% 240.000 15% 21.600 24.500 31.700

ParkShopping CampoGrande ² Nov/12 40.743 m² 100,0% 207.600 5% 43.700 19.500 27.300

Shopping Maceió Dez/12 35.470 m² 50,0% 82.100 17% 5.500 7.800 9.800

Total 176.257 m² 89,9% 1.129.704 17% 140.736 122.387 154.360


* Valores estimados (ver aviso legal). ¹ Inclui o custo da aquisição do terreno, de acordo com seu fluxo financeiro; ² Multiplan terá 90% do Resultado Operacional Líquido após a inauguração. 27
APIMEC
35 Anos 2010
Evolução da Locação dos Projetos de Shopping Center
Referência: 8 de novembro de 2010

90%
ParkShopping 70,1%
80% SãoCaetano ParkShopping
49,7% SãoCaetano
ParkShopping 70,1%
SãoCaetano 49,7%
70%
61,2%
VillageMall
60%
33,3%
Village Mall
61,2%
Lojas locadas

50% VillageMall
33,3%
Shopping 53,3%
Jundiaí 29,3%
40%
Shopping Jundiaí
30% Shopping 53,3%
ParkShopping 16,0%
Jundiaí 29,3%
Campo Grande 6,4%
20%

10%
ParkShopping CampoGrande
SC's em ParkShopping 16,0%
46,2%
Tamanho da esfera = número de lojas
desenvolvimento 27,6%
Campo Grande 6,4% Lojas Locadas
0%
Tempo*
- 2 4 6 8 10 12 14

Meses após o lançamento


SC's em 46,2%
desenvolvimento 27,6% Lojas L

* Refere-se ao período transcorrido entre o pré-lançamento e a data de inauguração (dados de 8 de novembro de 2010)
Tempo
28
APIMEC
35 Anos 2010
Compra de Participação Minoritária
Participação resultante: 80,9%  96,5% Participação resultante: 37,5%  62,5%
Pátio Savassi (MG) Shopping Santa Úrsula (SP)

Evolução das Vendas desde a Aquisição Inicial Evolução da Taxa de Ocupação desde a Aquisição Inicial
1.000,0
+49,3% (R$’ milhões) 90,0% 87,7% 87,1%
CAGR: 14,3%
900,0 Mudança dado
800,0 699,4 +100,8% 85,0%
700,0 +77,6% CAGR: 26,2% a revitalização Adequação do
CAGR: 21,1% 80,0%
600,0 468,5 mix de lojistas
500,0 415,4 75,0%
400,0 277,1
300,0 206,9 70,0%
156,0 65,6%
200,0
65,0%
100,0
- 60,0%
BHShopping Pátio Savassi DiamondMall
nov/08

nov/09
ago/08

out/08

abr/09

out/09

abr/10

ago/10
ago/09
s et/08

set/09

set/10
dez/08

dez/09
fev/09

fev/10
mar/09

mar/10
jan/09

jan/10
jun/08

jun/10
mai/08

mai/09
jun/09

mai/10
jul/08

jul/09

jul/10
Vendas Jun/07 (12M) Vendas Set/10 (12M)
29
APIMEC
35 Anos 2010
Quatro Projetos de Torres Comerciais em Desenvolvimento *
Dois para venda…
Cristal Tower (no BarraShoppingSul) Centro Profissional RibeirãoShopping
Tipo: Escritórios para venda

Área para venda: 11.915m²

Entrega: Maio 2011

Participação: 100%

VGV (% MTE): R$70,0 milhões

Total de unidades: 290

% de unidades vendidas: 92%

Tipo: Escritórios para venda

Área para venda: 12.569m²

Entrega: Dezembro 2012

Participação: 100%

VGV (% MTE): R$77,.9 milhões

Total de unidades: 288

% de unidades vendidas: 100% (Perspectiva preliminar)

Em construção Obras começaram no 4T10

* Valores estimados (ver aviso legal) 30


APIMEC
35 Anos 2010
Quatro Projetos de Torres Comerciais em Desenvolvimento *
…dois para locação
Morumbi Business Center ParkShopping Corporate

(Perspectiva preliminar)

(Perspectiva preliminar)

Obras começam no 1T11

Tipo: Edifício para locação Tipo: Edifício para locação


ABL: 10.150m² ABL: 13.360m²
Inauguração : Dezembro de 2011 Inauguração: 4o trimestre de 2012
Participação : 100% Participação: 50%
CAPEX (% MTE): R$74,0 milhões
Em Construção CAPEX (% MTE): R$39,8 milhões

* Valores estimados (ver aviso legal) 31


APIMEC
35 Anos 2010

A Multiplan
Destaques Financeiros e Operacionais
Desenvolvimentos Recentes
Mercado e Potencial de Crescimento
Indicadores
Glossário

32
APIMEC
35 Anos 2010
Mercado de Shopping Centers no Brasil

Norte Total ABL: Nordeste


3,5% do ABL 9,2 milhões m² 14,2% do ABL
Shopping Centers: 12 Shopping Centers: 59
ABL: 328.230 m² ABL: 1.315.874 m²
População: 15,3 milhões População: 53,5 milhões
PIB per Capita: R$ 10,2 mil PIB per Capita: R$ 7,5 mil
ABL/mil habitantes: 21 ABL/mil habitantes: 25 401 shopping centers em
operação, sendo que 212 são
localizados nas 20 maiores
Centro-Oeste Distrito Federal
4,2% do ABL 4,0% do ABL
capitais
Shopping Centers: 19 Shopping Centers: 17
ABL: 391.160 m² ABL: 373.486 m²
População: 11,3 milhões População: 2,6 milhões Cerca de 348 milhões visitantes
PIB per Capita: R$ 14,5 mil PIB per Capita: R$ 45,9 mil por mês
ABL/mil habitantes: 35 ABL/mil habitantes: 143

5 maiores companhias detêm


152
Sul Sudeste 20% do total de ABL no País
15,0% do ABL 59,1% do ABL
Shopping Centers: 76 5.412 Shopping Centers: 218
ABL: 1.391.958 m² ABL: 5.471.827 m²
População: 27,7 milhões População: 80,9 milhões
PIB per Capita: R$ 18,3 mil PIB per Capita: R$ 21,1 mil
ABL/mil habitantes: 50 ABL/mil habitantes: 68
Municípios com Shopping Center
Municípios sem Shopping Center

Fonte: Abrasce (2010) e IBGE (2008) 33


APIMEC
35 Anos 2010
Destaques Macroeconômicos
Evolução das Classes Econômicas Taxa de Desemprego
(100% em 2009 = 188,2 milhões de habitantes)
8,5% ago-2009
8,1%
Classes A/B Classe C Classes D/E
8,0% set-09
7,7% out-09 mar-10
mai-10
7,5% nov-09 f ev-10 7,6%
54,8% 50,4% 7,4% 7,4% abr-10 7,5%
7,5% jan-10 7,3%
7,2%
38,9% jul-10
6,9% ago-10
7,0% jun-10
37,6% 6,7%
dez-09 7,0%
6,8%
9,7% 6,5% set-10
7,6% 6,2%
out-2010
6,0% 6,1%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009


Fonte: Centro de Pesquisas Sociais/FGV com base em dados do PME/IBGE 5,5% Fonte: IBGE

Aumento de Crédito Inflação Sob Controle

Crédito ao Consum. (R$) IPCA - Índice de Preços ao Consum. Amplo


Taxa de Juros IGP-DI - Índice de Preços Geral
350, 0Bi

319,4 Bi
12,1%
21, 0%

17,7% 18,5% 272,5 Bi


300, 0Bi

9,3% 9,1%
19, 0%

16,3% 240,2 Bi
250, 0Bi

17, 0% 7,9%
191,8 Bi 5,7% 3,1%
13,7%
200, 0Bi

15, 0%

155,2 Bi 13,2% 7,7% 7,6% 1,2% 4,5% 5,9% 4,3%


150, 0Bi

113,3 Bi
13, 0%

100, 0Bi 88,1 Bi 11, 0%


3,8%
11,2%
50, 0Bi

8,7%
-1,4%
9, 0%

0, 0Bi 7, 0%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009


2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Fonte: Banco Central do Brasil Fonte: IBGE/FGV

34
APIMEC
35 Anos 2010
Potencial de Crescimento do Setor
Escassez de Shopping Centers
Total de ABL (m²) / 1.000 habitantes
1.800 ABL/'000 Habitantes

1.262
Evolução de Vendas

231 Varejo Shopping Centers Multiplan


105 45
27,9%
EUA Canadá França México Brasil

19,3% 20,5%
Fonte: IPDM – Instituto de Pesquisa e Desenvolvimento de Mercado (2008) 18,7%
13,8% 15,8% 15,1% 16,0%
13,1%
Vendas do Varejo* – 10,0% 9,7%
11,4%
9,9%
13,3% 9,2% 9,3% 9,1%
Participação de Shopping Centers 6,2% 5,9%
4,8%
no Mercado

Canadá 65,5%
-3,7%
EUA 51,3% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
México 50,0%

França 28,0% Fonte: IBGE e ABRASCE

Brasil 18,3%

Fonte: ICSC de 2006 e 2007; ABRASCE de 2008


* Não considera combustíveis e lubrificantes; materiais de
construção e ferramentas.

35
APIMEC
35 Anos 2010
Perfil da Dívida e Posição de Caixa
Estrutura de Endividamento Endividamento vs. Geração de Caixa
(R$ milhões)
1.000,0
900,0 840,1
800,0
CDI 700,0
24% Não- 600,0 533,2
IGP-M Bancos 500,0
Pré- 28% 400,0 333,4 355,9
13% 307,0
Fixado 300,0
TR 2% 200,0
TJLP
40% Bancos 100,0
IPCA 7% 72% -
14%
Caixa Dívida Bruta Posição de EBITDA* AFFO*
Caixa Líquido
* Últimos 12 meses

Amortização da Dívida Classificação de Risco


(R$ milhões)

100,0
Empréstimos e financiamentos (bancos)
Obrigações por aquisição de bens (terrenos e participações)

61,5
Debêntures

40,6 44,6 42,9


35,5 38,6
30,3 31,6
20,9
29,2
BB+ (Global)
14,7 18,4
9,5 11,3
3,6
brAA+ (Brasil)
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 >=2017

36
APIMEC
35 Anos 2010

A Multiplan
Destaques Financeiros e Operacionais
Desenvolvimentos Recentes
Mercado e Potencial de Crescimento
Indicadores
Glossário

37
APIMEC
35 Anos 2010
Desempenho Financeiro
Desempenho Financeiro (MTE %) 3T10 3T09 Var% 9M10 9M09 Var%
Receita Bruta (R$ '000) 159.950 129.793 ▲23,2% 467.287 360.123 ▲29,8%
Receita Líquida (R$ '000) 146.512 116.627 ▲25,6% 425.987 324.637 ▲31,2%
Despesas de Sede (R$ '000) 24.744 18.694 ▲32,4% 70.136 62.237 ▲12,7%
Receita de Locação (R$ '000) 102.084 81.759 ▲24,9% 301.801 242.647 ▲24,4%
Receita de Locação/R$ m² 301 R$/m² 257 R$/m² ▲17,2% 898 R$/m² 766 R$/m² ▲17,3%
Receita de Locação US$/pé² 16,6 US$/pé² 13,5 US$/pé² ▲22,7% 49,4 US$/pé² 40,3 US$/pé² ▲22,8%
EBITDA (R$ '000) 73.010 86.131 ▼15,2% 239.224 209.522 ▲14,2%
Margem de EBITDA 49,8% 73,9% ▼2402 b.p 56,2% 64,5% ▼838 b.p
Resultado Operacional Líquido (NOI)
103.919 78.662 ▲32,1% 303.555 233.688 ▲29,9%
(R$ '000)
NOI R$/ m² 306 R$/m² 247 R$/m² ▲24,1% 903 R$/m² 738 R$/m² ▲22,5%
NOI US$/pé² 16,9 US$/pé² 13,0 US$/pé² ▲29,8% 49,7 US$/pé² 38,8 US$/pé² ▲28,2%
Margem NOI 87,4% 82,3% ▲513 b.p 86,7% 83,5% ▲320 b.p
Adjusted Net Income (R$ '000) 72.221 71.381 ▲1,2% 227.028 160.119 ▲41,8%
FFO Ajustado (R$ '000) 84.110 81.061 ▲3,8% 262.194 189.430 ▲38,4%
FFO Ajustado R$/m² 248 R$/m² 254 R$/m² ▼2,6% 780 R$/m² 598 R$/m² ▲30,5%
FFO Ajustado (US$ „000) 49.840 45.891 ▲8,6% 155.365 107.241 ▲44,9%
FFO Ajustado US$/pé² 13,6 US$/pé² 13,4 US$/pé² ▲2,0% 43,0 US$/pé² 31,4 US$/pé² ▲36,6%

38
APIMEC
35 Anos 2010
Desempenho de Mercado
Desempenho de Mercado 3T10 3T09 Var% 9M10 9M09 Var%
Número de Ações 179.197.214 173.799.441 ▲3,1% 179.197,214 173.799,441 ▲3,1%
Ações Ordinárias 167.338.867 161.941.094 ▲3,3% 167.338,867 161.941,094 ▲3,3%
Ações Preferenciais 11.858.347 11.858.347 ▲0,0% 11.858,347 11.858,347 ▲0,0%
Preço Médio da Ação R$ 33,27 R$ 23,64 ▲40,7% R$ 31,61 R$ 18,80 ▲68,1%
Preço Final da Ação R$ 35,90 R$ 27,75 ▲29,4% R$ 35,90 R$ 27,75 ▲29,4%
Volume Médio Diário Negociado
8.716 8.812 ▼1,1% 9.471 4.044 ▲134,2%
(R$ em milhões)
Dólar (US$) Final do Trimestre R$ 1,69 R$ 1,77 ▼4,5% R$ 1,69 R$ 1,77 ▼4,5%
Valor de Mercado (R$ '000) 6.433.180 4.822.934 ▲33,4% 6.433.180 4.822.934 ▲33,4%
Dívida Bruta (R$ '000) 533.155 458.168 ▲16,4% 533.155 458.168 ▲16,4%
Caixa (R$ '000) 840.118 796.794 ▲5,4% 840.118 796.794 ▲5,4%
Dívida Líquida (R$ '000) (306.963) (338.625) ▼9,4% (306.963) (338.625) ▼9,4%
Lucro/Ação R$ 0,25 R$ 0,28 ▼9,2% R$ 0,80 R$ 0,80 ▲0,7%
NOI/Ação R$ 0,58 R$ 0,45 ▲28,1% R$ 1,69 R$ 1,34 ▲26,0%
P/FFO Ajustado (últimos 12 meses) 18,07 x 18,82 x ▼3,9% 18,07 x 18,82 x ▼3,9%
EV/EBITDA (últimos 12 meses) 18,37 x 15,90 x ▲15,5% 18,37 x 15,90 x ▲15,5%

Dívida Líquida /EBITDA


(0,92) x (1,20) x ▼23,3% (0,92) x (1,20) x ▼23,3%
(últimos 12 meses)

39
APIMEC
35 Anos 2010
Dados Operacionais
Desempenho Operacional (100%) 3T10 3T09 Var% 9M10 9M09 Var%
ABL Total Final 544.703 m² 497.248 m² ▲9,5% 544.703 m² 497.248 m² ▲9,5%
ABL Própria Final 359.921 m² 334.298 m² ▲7,7% 359.921 m² 334.298 m² ▲7,7%
ABL Própria % 66,1% 67,2% ▼115 b.p 66,1% 67,2% ▼115 b.p
ABL Total Ajustada (média) 522.663 m² 478.786 m² ▲9,2% 518.601 m² 473.266 m² ▲9,6%
ABL Própria Ajustada (média) 339.308 m² 318.611 m² ▲6,5% 335.996 m² 316.830 m² ▲6,0%
Vendas Totais (R$ '000) 1.744.895 1.416.344 ▲23,2% 5.045.080 4.085.171 ▲23,5%
Vendas Totais/m² 3.338 R$/m² 2.958 R$/m² ▲12,9% 9.728 R$/m² 8.632 R$/m² ▲12,7%
Vendas Totais US$/pé² 183,8 US$/pé² 155,6 US$/pé² ▲18,1% 535,5 US$/pé² 454,0 US$/pé² ▲18,0%
Vendas nas Mesmas Lojas/m² 1.150 R$/m² 1.011 R$/m² ▲13,7% 1.144 R$/m² 1.012 R$/m² ▲13,0%
Vendas na Mesma Área/m² 1.159 R$/m² 1.007 R$/m² ▲15,1% 1.128 R$/m² 982 R$/m² ▲14,9%
Aluguel nas Mesmas Lojas/m² 80 R$/m² 75 R$/m² ▲6,6% 79 R$/m² 75 R$/m² ▲4,9%
Aluguel na Mesma Área/m² 83 R$/m² 78 R$/m² ▲5,9% 82 R$/m² 79 R$/m² ▲4,5%
Custos de Ocupação 12,7% 13,5% ▼80 b.p 13,3% 13,9% ▼61 b.p
Aluguel como % das Vendas 7,3% 7,8% ▼53 b.p 7,5% 8,1% ▼55 b.p
Outros como % das Vendas 5,4% 5,7% ▼27 b.p 5,8% 5,8% ▼06 b.p
Turnover (Troca de mix - % ABL) 1,1% 0,9% ▲25 b.p 3,3% 4,2% ▼93 b.p
Taxa de Ocupação 98,4% 96,0% ▲236 b.p 98,4% 96,0% ▲236 b.p
Inadimplência (Atraso 25 dias) 1,6% 4,5% ▼295 b.p 1,5% 4,8% ▼334 b.p
Perda de Aluguel 1,1% 1,5% ▼39 b.p 0,8% 0,8% ▲02 b.p

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35 Anos 2010

A Multiplan
Destaques Financeiros e Operacionais
Desenvolvimentos Recentes
Mercado e Potencial de Crescimento
Indicadores
Glossário

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35 Anos 2010
Glossário
ABL: Área Bruta Locável, que corresponde ao somatório de todas as áreas disponíveis para a locação nos shopping centers, exceto
merchandising.
ABL Própria: ou ABL da companhia ou ABL Multiplan, refere-se à ABL total ponderada pela participação da Multiplan em cada shopping.
Aluguel Complementar: É a diferença (quando positiva) entre o aluguel mínimo e o aluguel com base em porcentagem de vendas paga como
aluguel, conforme definida em contrato.
Aluguel na Mesma Área/m² (na sigla em inglês SAR): É a relação entre o aluguel faturado em uma mesma área no ano anterior com o ano
atual menos a taxa de vacância.
Aluguel nas Mesmas Lojas/m² (na sigla em inglês SSR): Aluguel faturado de lojas em operação há mais de um ano.
Aluguel Mínimo (ou Aluguel-Base): É o aluguel mínimo do contrato de locação de um lojista. Caso um lojista não tenha contratado um
aluguel-base, o aluguel mínimo será uma porcentagem de suas vendas.
CAGR: Compounded Annual Growth Rate. Taxa Composta de Crescimento Anual. Corresponde à taxa média de crescimento em bases
anuais.
CAPEX: Capital Expenditure. É a estimativa do montante de recursos a ser desembolsado para o desenvolvimento, expansão ou melhoria de
um ativo.
CDI: Certificado de Depósito Interbancário. Certificados emitidos pelos bancos para geração de liquidez. Sua taxa média de 1 (um) dia,
anualizada, é utilizada como referência para as taxas de juros da economia brasileira.
Cessão de Direitos (CD): Cessão de Direitos é o valor pago pelo lojista para abrir uma loja no shopping center. O contrato de cessão de
direitos, quando assinado, é reconhecido na conta de receita diferida e na conta de recebíveis, mas sua receita é reconhecida na conta de
receita de cessão de direitos em parcelas lineares, somente no momento de uma abertura, pelo período do contrato de locação. Cessão de
Direitos não recorrentes refere-se a contratos de lojas novas em novos empreendimentos ou expansões (inaugurados nos últimos 5 anos).
Cessão de Direitos “Operacional” refere-se a lojas que estão mudando para um shopping já em funcionamento.
Custo de Ocupação: É o custo de locação de uma loja como porcentagem das vendas. Inclui o aluguel e outras despesas (despesas de
condomínio e fundo promocional).
Debênture: instrumento de dívida emitido pelas companhias para captar dinheiro. As debêntures da Multiplan são do tipo não conversíveis,
significando que não podem ser convertidas em ações. Além disso, o titular da debênture não tem direito a voto.
EBITDA: Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization. Lucro (prejuízo) líquido adicionado das despesas com IRPJ e CSLL,
resultado financeiro, depreciação e amortização, e despesas não recorrentes. O EBITDA não possui uma definição única, e sua definição pode
não ser comparável ao EBITDA utilizado por outras companhias.
Efeito do reajuste no IGP-DI: É a média ponderada do aumento mensal do IGP-DI com um mês de atraso, dividida pela porcentagem da ABL
ajustada no respectivo mês.

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35 Anos 2010
Glossário
EPS: Earnings per Share. Ganhos por Ação; constitui-se do Lucro Líquido dividido pelo número total de ações da companhia.
FFO Ajustado (Fluxo de Caixa Operacional Ajustado): É a soma do Lucro Líquido Ajustado, depreciação e amortização.
IGP-DI (Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna): Índice de inflação apurado pela Fundação Getúlio Vargas, com período de
coleta do primeiro ao último dia do mês de referência e divulgação próxima ao dia 20 do mês posterior. Possui a mesma composição do IGP-M
(Índice Geral de Preços do Mercado), diferenciando-se apenas o período de coleta.
IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo): Calculado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística, é o indicador nacional de
inflação controlado pelo Banco Central do Brasil.
Lojas Âncora: Grandes lojas conhecidas pelo público, com características estruturais e mercadológicas especiais, que funcionam como força
de atração de consumidores, assegurando permanente afluência e trânsito uniforme destes em todas as áreas do shopping center. As lojas
devem ter mais de 1.000 m² para serem consideradas âncoras.
Lojas Satélite: Pequenas lojas, sem características estruturais e mercadológicas especiais, localizadas no entorno das Lojas Âncora e
destinadas ao comércio em geral.
Lucro Líquido Ajustado: Lucro Líquido Ajustado pelas despesas não recorrentes com o IPO, custos de reestruturação e amortizações de ágio
provenientes de aquisições e fusões (incluindo impostos diferidos).
Margem EBITDA: EBITDA dividido pela Receita Líquida.
Margem NOI: NOI dividido pela receita de locação e receita líquida de estacionamento.
Merchandising: É todo tipo de locação em um shopping não vinculada a uma área da ABL do shopping. Merchandising inclui receitas de
quiosques, stands, cartazes, locação de espaços em pilares, portas e escadas rolantes, entre outros pontos de exposição em um shopping.
Receitas Diferidas: Cessão de Direitos diferida e despesas com recompra de lojas.
Resultado Operacional Líquido: Net Operating Income, ou NOI. Refere-se à soma do resultado operacional (receita de locação e despesas
do shopping) e o resultado das operações de estacionamento (receitas e despesas). Impostos sobre receita não são considerados. O NOI+CD
também inclui a receita de cessão de direitos.
Taxa de Ocupação: ABL locada dividida pela ABL total
TJLP: Taxa de Juros de Longo Prazo – custo usual de financiamento apurado pelo BNDES
TR: Taxa Referencial – Taxa média de juros utilizada pelo mercado.
Turnover (troca de mix): Consiste na ABL locada no período dividida pela ABL total
Vendas na Mesma Área/m² (na sigla em inglês SAS): É a relação entre as vendas em uma mesma área no ano anterior e o ABL da área
menos a taxa de vacância.
Vendas nas Mesmas Lojas/m² (na sigla em inglês SSS): Vendas de lojas em operação há mais de um ano.
VGV (Valor Geral de Vendas): Refere-se ao total de unidades à venda em um empreendimento imobiliário multiplicado pelo valor de tabela de
cada uma.

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35 Anos 2010

Contatos de RI
Armando d’Almeida Neto
Diretor Vice-Presidente e de Relações com Investidores
Rodrigo Krause
Superintendente Relações com Investidores
Leonardo Oliveira
Analista Sênior de Relações com Investidores
Franco Carrion
Analista de Relações com Investidores
Hans Melchers
Gerente de Planejamento
Tel.: +55 (21) 3031-5224
Fax: +55 (21) 3031-5322
E-mail: ri@multiplan.com.br

http://www.multiplan.com.br/ri

Aviso Legal
Considerações referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Multiplan
Empreendimentos Imobiliários S.A. eventualmente expressas neste relatório, se constituem apenas em projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas
expectativas da administração da Multiplan em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da
Companhia. Tais considerações são afetadas, substancialmente, por mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da
concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.

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