Análise Financeira Meios de Financiamento

INSTRUMENTOS DE CURTO PRAZO (até 12 meses) → Destinam-se a operações de tesouraria Crédito Bancário Papel Comercial Factoring INSTRUMENTOS DE MÉDIO PRAZO (de 12 a 60 meses) E DE LONGO PRAZO (acima de 60 meses) → Destinam-se a operações de investimentos em bens duradouros Autofinanciamento Capitais Próprios Capital de Risco Empréstimos Bancários Internos e Externos Emissão de Obrigações Eurobrigações 1 Leasing

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INSTRUMENTOS DE CURTO PRAZO CRÉDITO BANCÁRIO ♦ O Banco coloca à disposição da Organização um determinado montante. Nas datas acordadas o cliente reembolsa esse valor acrescido dos juros (e outros encargos) combinados e fixados contratualmente. Pode ser : * Crédito Directo - a Organização pode utilizar o valor disponibilizado (por exemplo: Desconto de Letras e de Livranças, Abertura de Crédito por Conta Corrente, Empréstimo). * Crédito Indirecto - o Banco substitui-se ao cliente caso este não cumpra certos compromissos (por exemplo: Garantias e Avales Bancárias).
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INSTRUMENTOS DE CURTO PRAZO CRÉDITO BANCÁRIO Desconto de Letras e de Livranças - O Banco adianta à Organização o valor de um título de crédito, deduzido de uma importância calculada com base na data de vencimento e na taxa de juro acordada (desconto por dentro). Abertura de Crédito por Conta Corrente (Descobertos em Depósito/Conta à Ordem) - O Banco permite saldos negativos até determinado valor na conta à ordem, mediante negociação de contrapartidas. Empréstimo - O Banco empresta capital às Organizações com pagamento de juros postecipados.
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INSTRUMENTOS DE CURTO PRAZO CRÉDITO BANCÁRIO Conta Corrente Caucionada - É um dos mais utilizados. Mediante assinatura de contrato, o Banco coloca à disposição um limite de crédito em que a Organização pode utilizar ou amortizar, conforme as suas necessidades e de forma menos burocrática. Os Bancos, normalmente, pedem uma livrança de caução avalizada pelos sócios ou accionistas ou administradores. Crédito por Assinatura - O Banco compromete-se a assumir ás obrigações do cliente caso este não o cumpra. Faz uso de Garantias e Avales Bancários pois as Organizações necessitam delas, por exemplo, para concursos públicos, onde os Bancos cobram comissões e pedem contragarantias.
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INSTRUMENTOS DE CURTO PRAZO CRÉDITO BANCÁRIO Crédito Documentário - Mediante instruções do cliente - o comprador – o Banco se responsabiliza por colocar determinado valor à disposição de um vendedor por intermédio de outro Banco. Tem a vantagem, para quem vende, de não correr o risco de não receber ou de estar muito tempo à espera do pagamento. Muito usual em operações de importação ou de exportação.
Comprador Pedido de Abertura Banco do Comprador Vendedor Contrato Confirmação Abertura do Crédito Banco do Vendedor
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INSTRUMENTOS DE CURTO PRAZO FACTORING ♦ FACTOR (instituição financeira) toma os créditos de CP que um ADERENTE (fornecedor de bens e serviços) tem sobre os DEVEDORES (os clientes do aderente). A empresa de factoring (a Factor) paga os valores dos créditos nas datas de vencimento, ou antecipadamente mediante a prestação de contragarantias e em certos casos aceita negociar a assunção do risco de não pagamento. Este sistema aperfeiçoado de cobranças permite receber muito mais rapidamente o valor das vendas efectuadas, diminuindo as necessidades de financiamento e a carga administrativa. É necessário ponderar os custos e a exequibilidade deste instrumento de financiamento a curto prazo.
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INSTRUMENTOS DE MÉDIO E LONGO PRAZOS RECURSO A CAPITAIS PRÓPRIOS

♦ É um dos meios de financiamento mais baratos, embora prejudique a actractividade da empresa ao investimento.
O aumento do Capital Social pode ser efectuado por via emissão de acções (nas S.A.), ou por prestações suplementares (nas S.A. e L.da), ou por suprimentos dos sócios (nas L.da).

♦ Outra forma de financiamento por capitais próprios é investir os resultados da empresa na sua própria actividade, em vez de os distribuir aos sócios ou accionistas. É denominado Autofinanciamento. .
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INSTRUMENTOS DE MÉDIO E LONGO PRAZOS AUTOFINANCIAMENTO * Fundos gerados pela empresa e que não são distribuídos (Lucros não distribuídos + Amortizações + Provisões). São essenciais para reembolsar dívidas de MLP, garantir a manutenção da actividade produtiva e assegurar o seu desenvolvimento.

☺ Principais vantagens:
fonte de financiamento gratuita, reforça a segurança da empresa face a contratempos e favorece a imagem da empresa (o que lhe traz, por exemplo, maior poder negocial junto dos stakeholders). Principal desvantagem: prejudica remuneração de sócios ou accionistas, o que pode dificultar novos aumentos de capital. 8

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INSTRUMENTOS DE MÉDIO E LONGO PRAZOS CAPITAL DE RISCO * Sociedade de Capital de Risco (SCR) entra no Capital Social da empresa que necessita de financiamento e partilha com ela o risco do negócio. Participação da SCR deve ser minoritária e temporária. Fonte de financiamento barata, pois a empresa não paga encargos financeiros. SCR ganha mais-valias quando vender quota. Permite que a Empresa possa seguir a sua estratégia com mais fundos permanentes e com o apoio na gestão por parte da SCR.

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INSTRUMENTOS DE MÉDIO E LONGO PRAZOS EMISSÃO DE OBRIGAÇÕES ♦ Destinam-se a financiar os investimentos em Capital Fixo ou Circulante e facilitam o planeamento financeiro. Só as podem emitir as Sociedades por Quotas, as Sociedades Anónimas ou outras Sociedades com autorização do Ministério das Finanças. O valor total de emissões não pode ultrapassar o Capital Social da Organização, excepto mediante autorização do Ministério das Finanças. O comprador das obrigações recebe juros periodicamente e é reembolsado do capital investido numa determinada data. São títulos negociáveis (por ex. em Bolsa) e transmissíveis.
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INSTRUMENTOS DE MÉDIO E LONGO PRAZOS EMPRÉSTIMOS BANCÁRIOS ♦ Empréstimos por um prazo superior a 1 ano. Normalmente destinam-se a financiar investimentos novos ou em curso. EUROBRIGAÇÕES

♦ Os emitentes são grandes empresas ou grupos económicos que desenvolvem projectos de elevada dimensão e que têm uma situação financeira acima da média.
Normalmente são adquiridas por instituições financeiras que as revendem aos seus clientes (ex: fundos de investimento).

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INSTRUMENTOS DE MÉDIO E LONGO PRAZOS LEASING OU LOCAÇÃO FINANCEIRA ♦ A empresa de leasing - LOCADORA - adquire o bem e, mantendo a sua propriedade jurídica, coloca-o à disposição do cliente LOCATÁRIO - mediante o pagamento de uma renda (mensal,trimestral ou semestral). No fim do contrato o locatário poderá adquirir o bem pelo Valor Residual. * Leasing mobilário : veículos, material informático, etc. * Leasing imobiliário : instalações fabris, armazéns, etc.

☺ Vantagens - fácil e rápido - financiamento pode ser a 100% - permite evitar riscos de obslolescência

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