Business plan RIAD OREKA

Riad OREKA
Route 22, Douar IGROU Fellah, vallée d¶Ourika +212524033555 www.riadoreka.coM

Associés de l¶entreprise :
AIT EL MOUSSE Ghizlane AIT OUFKIR Zakia BOURRAZA Mohamed MONTACER Nihad NOUREDDINE Fatima ezzahra OUCHETTOU Ibtissam

Gérant salarié : DAHBI Nizar

Plan préparé en Janvier 2011 Par les associés de l¶entreprise Copie 1 de 2

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Business plan RIAD OREKA

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Sommaire

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Business plan RIAD OREKA

Résumé Managérial
Le présent projet consiste à construire et aménager une maison d¶hôte moyen standing. Cette maison d¶hôte qui sera exploité sous l¶enseigne « Riad Oreka » est situé Ighrir Naala, au Douar Igrou Fellah de la commune rurale de la vallée de l¶OURIKA (province de l¶HAOUZ) Elle s¶insère dans un véritable environnement naturel riche et très prometteur l'emplacement stratégique de la maison d'hôte sur la vallée de l'Ourika et à quelques kilomètres de la ville de Marrakech permettra aux touristes de bénéficier également de la ville ocre. L¶exploitation de cette maison d¶hôte sera confiée à la société commerciale « RIAD OREKA » qui aura comme forme juridique la SARL et sera à la propriété de ses six associés (AIT EL MOUSSE Ghizlane, AIT OUFKIR Zakia, BOURRAZA Mohamed, MONTACER Nihad, NOUREDDINE Fatima ezzahra, OUCHETTOU Ibtissam). L¶enveloppe globale de ce programme d¶investissement est de 1511775 DH. Cet investissement sera autofinancé à raison de 30% (453.533 DH) et le reste sera financé par un emprunt de 1.058.243 DH à un taux de 8% et payé par échéances de 7 ans et cela n¶influencera pas la trésorerie de l¶entreprise. Sur un plan financier, il s¶agit d¶affecter des ressources à l¶acquisition, l¶aménagement et l¶équipement de cette maison d¶hôtes moyen standing et aux biens d¶équipement en vue d¶offrir des services avec la certitude que l¶excédent des recettes attendues sur les charges prévisibles sera suffisamment rémunérateur. Le premier souci du manager est de définir les caractéristiques d¶un investissement susceptible de produire, au cours des années de son utilisation, des recettes couvrant la totalité des charges et engageant un profit maximum. L¶investissement en vue de la réalisation de ce projet spécifique de la maison d¶hôte est-il opportun ? Est-il susceptible de dégager un profit intéressant ? L¶étude du rapport entre les capitaux engagés et les profits, avant toute charge financière,
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y Compte tenu des cash-flows nets actualisés. y Le seul de profitabilité est de 6. Le résultat net pour la première année. Les d¶ameublement requièrent un montant de 50000 DH. le délai de récupération du montant autofinancé par la RIAD OREKA : (453533 DH) est d¶environ 2 années d¶activité.Business plan RIAD OREKA résultant de l¶exploitation de l¶investissement montre que ce projet dégagera suffisamment de fonds. Les travaux de construction nécessiteront un budget total de 80000 DH (aménagement de 2 chambres supplémentaires). cette même nuitée coute à la maison d hôte un montant de 355. Il engendre donc des flux monétaires (ou flux de trésorerie). Le bénéfice net par nuitée est positif dès la 1ère année 5 . les autres négatifs. 14 DH. y L¶examen de l¶évolution de prix de revient d¶une nuitée que les couts unitaires baissent par un étalement des charges fixes rendu possible grâce à un accroissement du taux d¶occupation de cette maison d¶hôte. Le prévisionnel des cash-flows cumulés actualisés sur 5 ans est de 2977376 DH. est positive. 262469 DH) avec des charges d¶exploitation prévisionnelles de 559984 DH y La VAN sur une période de 5 ans. Les 4 chambres existantes sont déjà meublées. y Le chiffre d¶affaires prévisionnel de cette Maison d¶hôte est de 946080 DH pour la première année. les uns positifs. Les frais d¶études et d¶établissement sont est estimés à 20000 DH. Le résultat net pour la même période de 359069 DH (cash-flows . La VAN calculée est de 252343 DH indiquant un taux de rentabilité élevé. dépenses engendrées par son utilisation et le maintien de son existence) et de recettes (produits successifs résultant de son emploi) qui s¶y rapportent.56 DH. ceci démontre que le projet offre des perspectives très positives. Il est investissement hors besoin en fonds de roulement (BFDR) est évalué à 1411775 DH. l¶investissement est donc opportun.56 DH sur les 5 première années d¶exploitation. Pour une nuitée vendue à 6OO DH HT. Cet investissement est défini par les séries de dépenses (prix d¶acquisition du bien.92% . L¶évaluation de ce projet nous a permis de tirer les conclusions suivantes : y Le programme d¶investissement global de ce projet est de 1511775 DH. Le taux de rentabilité interne du projet (TRI) est de 101. Chaque dirham investi rapportera 6.

quant à lui de 38% pour la 1ére année à 60.66 DH la 5éme année.6% la 5éme année. l¶investissement projeté est opportun. Néanmoins. Cette analyse du prix de revient vient réconforter les calculs des ratios de rentabilité précisés ci-haut.72 DH).Business plan RIAD OREKA (+227.8% pour la 1ére année à 64. Le projet offre des perspectives de développement positives. L¶investissement susvisé est effectivement très convenable et opportun.1% pour la 5éme année d¶activité. 6 . pour la 5éme année. L¶excédent de trésorerie prévisionnelle par nuitée varie de 166 . le cout unitaire serait de 353. Chaque jour de location de chambre de la maison d¶hôte rapporte alors à la société un bénéfice net de (+601. 05 DH).46 DH la 1ére année à 546. En guise de conclusion.71 DH par nuitée (pour un prix de vent globale de nuitée à 1000 DH). y La part du résultat brut d¶exploitation (RBE) dans le chiffre d¶affaires évolue de 40. Le ratio bénéfice net/chiffres d¶affaires varie.

Pour notre image de marque. Notre maison d¶hôte représente un lieu de distraction.L qui opère dans le domaine touristique. -La restauration .R. Avec une capacité d¶hébergement entre 10 et 20 pax. -Les piscines . Il s¶agit d¶une maison d¶hôte qui s¶étale sur 400 m² dans la région de la vallée d¶Ourika. -Parking.A. nous avons choisi l¶originalité que nous veillerons à répandre dans notre maison d¶hôte et dans tous nos produits. La différenciation de notre offre par rapport à la concurrence sera basée sur : le service et le personnel. notre maison d¶hôte présente une panoplie de services à ses clients et qui va du simple hébergement jusqu¶aux visites guidées. -Espace vert . -La tente berbère . Stratégie : Notre stratégie consiste à mettre à la disposition du consommateur une offre dont le caractère unique est reconnu et valorisé par ce dernier. Produits et services Riad Ourika présente deux types de produits : des produits tangibles et d¶autres intangibles.  Les produits tangibles -L¶hébergement . -Le parc jeu enfant . et qui a pour but de servir et satisfaire un ensemble de besoins spécifiques. de divertissement et de repos.Business plan RIAD OREKA Plan Organisationnel Description sommaire de l¶activité Riad OURIKA est une S. 7 . Mission : Notre mission est de présenter des services de hautes qualités et assurer une satisfaction totale de la part de nos clients.

les critères financiers : y Sources de financement : Les possibilités de crédits et augmentation du capital sont très larges pour la SARL. 8 . L¶organe de contrôle n¶est pas obligatoire pour la SARL à associés ne dépassant pas 20 personnes. -L¶accueil. nous avons retenue en considération trois critères de choix à savoir :     Les critères coûts Les critères financiers Les critères qualitatifs Critère engagement 1. société hybride qui emprunte ses principaux caractères d¶une part des sociétés de personnes et d¶autre part des sociétés de capitaux. -La sécurité . La structure juridique Le choix de la forme juridique de notre entreprise doit être une décision fondamentale car elle aura des conséquences à court et à long terme.S ainsi qu¶aux autres impôts et taxes.Business plan RIAD OREKA  Les produits intangibles : -L¶animation . L¶assemblée générale est non obligatoire pour la SARL si le nombre des associés ne dépasse pas 20 personnes. y Coût administratif de fonctionnement : La tenu de la comptabilité est obligatoire pour toutes formes juridiques. Ainsi. -La propreté . les associés reçoivent leurs dividendes en fonction de leurs apports et ne partagent pas les pertes. 2. est obligatoire pour la SA. Nous avons opté pour la SARL. les critères coûts : y Coût de constitution : Le coût de constitution est de 1 940 DHS pour la SARL y Coût fiscal de fonctionnement : La SARL est soumise à l¶I. y Rétribution ou rémunération : Pour la SARL.

Business plan RIAD OREKA 3. Prise de décision : La majorité des associés représentant la moitié du capital pour la SARL. Personnel La création de toute entreprise nécessite différentes catégories de ressources humaines possédant la qualification et l¶expérience nécessaires. gardien. Les charges du personnel se résument dans le tableau suivant : Intitulé du poste Effectifs Salaire mensuel unitaire Gérant Cuisinier Femme de ménage Gardien Total 1 4 2000 11500 394 2266 2394 13766 28728 165186 1 1 1 5000 2500 2000 Charges sociales unitaires 985 493 394 Rémunération totale mensuelle 5985 2993 2394 Masse salariale annuelle 71820 35910 28728 Les tâches du personnel sont comme suit : 9 . cuisinier. femme de ménage. nous procéderons à une étude minutieuse de notre capital humain dont l¶objectif est de distinguer les ressources humaines optimales pour notre entreprise. afin de pouvoir réaliser nos objectifs futurs et mener à bien notre activité. les critères qualitatifs : y y Responsabilité : Elle est limitée aux apports pour la SARL. L¶effectif salarié serait de 4 collaborateurs qui se répartissent comme suit : gérant. L¶Homme est l¶élément commun à toutes les organisations et représente ainsi l¶atout le plus important dont doit disposer notre entreprise. Ainsi.

prospection des clients. y Le gardien : Activités : garder la maison et assurer la sécurité des clients. Activités : Rédaction des menus quotidiens. Négociation et suivi des contrats avec les agences de voyages ainsi que des tours opérateurs. le suivi juridique. Assurance Notre maison d¶hôte bénéficie d¶une assurance multirisque d¶un montant de 12478Dhs. Ensuite une augmentation annuelle de 10% est prévue.Business plan RIAD OREKA y Le gérant : Mission : Assurer la gestion de l¶auberge et veiller son expansion. marque qui constitueront notre droit au bail. 10 . l¶établissement des déclarations sociales et fiscales et l¶élaboration du bilan comptable annuel et des états de synthèse seront assurés par une fiduciaire pour un cout mensuel de 1500DH soit 18000DH par an. La propriété intellectuelle Pour motif d¶enregistrement de notre slogan. y La femme de ménage : Activités : Entretien du bâtiment ainsi que l¶ensemble des chambres. Juridiques et comptables La tenue comptable. Activités : Définir les stratégies marketing. y Le cuisinier : Mission : Satisfaire les clients. nous avons procédé à leur enregistrement comme propriété intellectuelle dans l¶office d¶enregistrement des inventions L¶OMPIC. maintenir le contrôle des différents services. supervision de la préparation des repas. gestion des approvisionnements. logo.

une meilleure connaissance de la concurrence et la motivation des consommateurs ce qui aident les responsables à prendre les bonnes décisions. L¶analyse de marché est donc. l¶étude de la clientèle cible.Business plan RIAD OREKA Plan Marketing L¶étude marketing a pour objectif analyser et identifier le secteur. connaître le marché et déceler les menaces. Les études de marché apportent des informations objectives sur les opportunités et les menaces de ce marché. 11 . cette partie traitera les différents environnements qui influencent notre secteur d¶activité. la taille du marché. existent réellement et qu¶il y a un besoin identifié non satisfait. Droits d¶importation de biens d¶équipement de 0% à 10%. I. Ils sont à la fois sources de contraintes et d¶opportunités pour elle. ANALYSE DU MARCHE Avant de se lancer.Description des facteurs environnementaux L¶entreprise subis l¶influence de plusieurs facteurs qui constituent son environnement. elles permettent en outre. l¶identification de la concurrence ainsi que l¶élaboration des stratégies et des plans d¶action marketing. pour se faire nous avons élaboré un questionnaire auprès de 70 personnes divisées entre étrangers et habitants de la ville de Marrakech. matériels et outillages à inscrire dans un compte d¶immobilisation. L¶environnement politique -I L¶Etat a mis en place plusieurs mesures afin de promouvoir le secteur touristique : Exonération ou remboursement de la TVA pour les biens d¶équipement. 1. le créateur d¶entreprise doit vérifier que les clients qu¶il escompte. Dans ce sens. l¶étape la plus importante pour étudier la faisabilité d¶un projet. Exonération des droits d¶enregistrement pour l¶acquisition de terrains destinés à la réalisation de projet d¶investissement. les opportunités qui lui sont offertes et ainsi réaliser un pas en avant vers la réalisation de notre projet.

L¶environnement économique -III Le gouvernement Marocain s'est fixé comme objectif de rendre l'économie plus performante en attirant plus d'investissements. Le tourisme est toujours en tête des investissements.102. 33% de la population de la région a moins de 15 ans.652 habitants. Les entreprises marocaines doivent se moderniser pour devenir plus concurrentielles.5 % des ménages de la région. tant nationaux qu'étrangers. la région de Marrakech a enregistré plus de 79 milliards de DH injectés dans l¶industrie hôtelière et plus de 34. Les investissements au Maroc. soit 10. le Maroc met en avant ses richesses naturelles en créant divers produits touristiques. L¶environnement socioculturel Selon le centre d¶étude et de recherche démographique (CERED). C'est dans ce sens que le ministère du Tourisme a adopté la stratégie « Plan niche et rural » qui vise à valoriser les potentiels naturels de toutes les régions du Royaume. et vue que l¶activité de notre projet charrient avec elle des modes. C¶est ainsi que L'aube de l'ère écologique. Exonération de l¶IS et de l¶IGR pendant les 5 premières années et réduction de 50% au-delà pour le CA en devises Garantie de transfert des capitaux investis et des plus-values pour les investissements en devises (étrangers ou MRE). Plus de 46 % des ménages urbains sont propriétaires de leurs logements et 29 % sont des locataires L¶environnement où le projet opérerait. ont été crescendo à partir de l'année 2003.Business plan RIAD OREKA Exonération de la patente et de la taxe urbaine pendant les 5 premières années d¶exploitation. il est dominé en milieu urbain par le type marocain moderne et le traditionnel. créer des emplois et réaliser un équilibre régional en matière de développement touristique entre les différentes zones du Maroc. En 2006.000 emplois à la clé. 12 .38 % de la population totale du Royaume En 2004. la région de Marrakech Tensift Al Haouz compte 3. est composé des individus qui sont régis par une culture et une tradition qui doivent être respectées. lui permettent de délivrer toutes sortes de services en les mélangeant de multiples manières avec plus ou moins de bonheur et d¶efficacité. Quant à l¶habitat. En 2004. qui abrite 76. des pensées. Le programme de privatisations est maintenu. et des emprunts aux cultures de tels ou tels groupes. des traditions.

et de se regrouper en syndicat. L¶environnement naturel -IV La région de Marrakech-Tensift-Al Haouz s¶étend sur une superficie de 31. y Les lois de protection des consommateurs Il existe des lois portant sur la protection des consommateurs et qui figurent sur les arrêts municipaux entre autre l¶article 306 du 12/5/1971 définissant le règlement sanitaire de la ville d¶Agadir afin d¶assurer à la population une alimentation saine. de gorges.160 Km2. On trouve également la loi 00871 du 12/10/1986 qui porte sur le control des prix ainsi que sur les conditions de détention ou de vente des produits ou des marchandises. de différents âges et des deux sexes. soit 4. le Toubkal à 4167 mètres. de sources et de petits villages de pisé perchés à flanc de montagne. Après analyse du questionnaire on a aboutit aux résultats suivants : 13 . 2.3 % du territoire national.La Clientèle Cible 2-1 Profil de la clientèle Notre clientèle est constituée des : Résidents de la ville de Marrakech et des étrangers. Elle est au c ur d¶un écrin naturel prestigieux composé des montagnes du Haut-Atlas où culminent la plus haute montagne d¶Afrique du nord. Des atouts qui font de la région l¶une des préférées des touristes marocains et étrangers. de vallées.Business plan RIAD OREKA L¶environnement légal La législation du travail impose à l¶entreprise d¶appliquer certaines règles : Le salaire minimum interprofessionnel garantis (SMIG) Les congés aux employés Les charges sociales Ainsi qu¶il est reconnu aux employés le droit de recourir à la grève.

14 .MRK : LA SITUATION FAMILIALE.MRK : LE SEXE Les deux sexes prouvent leur intérêt pour ce projet. Les célibataires et les mariés constituent les personnes les plus intéressés par notre projet TAB .MRK : L¶AGE Notre projet déclenche l¶intérêt de plusieurs tranches d¶âges. TAB .Business plan RIAD OREKA TAB .

2-2 Les avantages recherchés/Critères Critères d¶évaluation Nos clients se décideront pour le choix de notre produit. et c¶est par le biais du questionnaire. Avantages recherchés Se distraire.MRK : LE REVENU La classe dont le revenu est supérieur à 8000DHs est les plus intéressés par notre projet. que nous avons administré à un échantillon de la population de Marrakech que nous sauront les critères qu¶ils jugeront importants et qu¶ils désireront trouver au sein de notre Maison d¶Hôte. en prenant en considération plusieurs critères de choix.Business plan RIAD OREKA TAB . et s¶aventurier sont les principales raisons qui poussent les clients à se diriger vers notre Maison. et ce en considérant les critères jugés important lors des enquêtes à savoir : y y y La curiosité Le concept Le prix 15 . se divertir.

Business plan RIAD OREKA H La curiosité Le désir de découvrir est un atout essentiel pour attitrer la clientèle. H Le concept 16 .

on remarque que les répondants accordent beaucoup d¶importance pour le prix. Donc d¶après le diagramme. D¶après les résultats du questionnaire.La Taille du Marché 3-1 Taille de la Demande Notre projet vise les résidents et les touristes. 3-2 Taille de l¶offre : La taille de l¶offre se traduit par le nombre des concurrents existant sur le marché. 3. alors on peut dire que la demande de ce genre de projet est très prenante. donc la taille de la demande se traduit par le nombre des personnes intéressées par ce genre de projet. 80% des réponses sont intéressées par notre projet.Business plan RIAD OREKA H Le prix Le prix pratiqué doit être raisonnable pour qu¶il soit accessible par la majorité des clients font parti de différents niveaux sociaux. 17 .

La Concurrence 4-1 La situation concurrentielle Le recensement de tous les concurrents semble être impossible du fait de l¶absence d¶une base de donnée les rassemblant tous. nous constatons que la plupart d¶entre eux se positionnent en très haut de gamme. D¶après une analyse des caractéristiques des concurrents. 18 .Business plan RIAD OREKA 4.

Business plan RIAD OREKA En effet. L¶information . Les caractéristiques de différenciation adoptées par notre société sont : y y y La disponibilité . on cite les chambres loués par les résidents de la vallée : mais elle ne représente pas de vrais dangers vu les avantages multiples offerts par notre Maison d¶Hôte « RIAD OREKA » 4-3 Le pouvoir de négociation des fournisseurs Le pouvoir de négociation des fournisseurs du secteur des services est relativement faible puisque leur nombre est important sur le marché. de là. STRATEGIE MARKETING 1. le tourisme rurale au Maroc est un segment émergent dans le secteur touristique. 1-1 Différenciation par le service Le service offert par les concurrents ne permet pas de satisfaire les besoins réels des consommateurs. 4-4 Le pouvoir de négociation des clients Le pouvoir de négociation des clients sera réduit tant que les organismes touristiques leurs offriront un service de qualité répondant à leurs exigences. II. 4-2 Description des produits substituts Comme produits substituts.Différenciation Elle consiste à mettre à la disposition du consommateur une offre dont le caractère unique est reconnu et valorisé par ce dernier. 19 . Agences de voyages. « RIAD OREKA» offrira à sa clientèle ce que les concurrents n¶ont pas pu lui offrir. et sont toujours curieux de découvrir de nouveaux types de tourisme quelque soit le prix proposé. La différenciation de notre offre par rapport à la concurrence sera basée sur : le service et le personnel. ce sont les touristes issus des classes aisées qui sont en quête permanente de nouvelles formes de voyage. Nos partenaires y y y Association des Maisons d'Hôtes de Marrakech et du Sud. Agences de transport. L¶organisation .

L¶animation . 2. et OREKA qui présente le nom de la vallée de l¶implantation de notre projet. c¶est pour cela qu¶elle doit être gérée avec soin. ayant toutes les compétences nécessaires pour bien remplir leurs tâches et répondre aux exigences imposées par nos objectifs. Les produits intangibles y y y y L¶animation La sécurité La propreté L¶accueil 2-2 Politique de marque La marque est un élément clé de la stratégie de notre Entreprise. C¶est un mot composés de deux parties RIAD un mot Arabe qui veut dire Maison. Elle contribue à augmenter La valeur de l¶offre.Business plan RIAD OREKA y y y La propreté . 1-2 Différenciation par le personnel Le principal actif de l¶entreprise c¶est son personnel. c¶est pour cela que notre société accordera une grande importance aux ressources humaines par le biais de recrutement et de la formation de personnel qualifié. Pour répondre à notre but principal qui est l¶originalité. communiquer et servir au maximum les clients. 20 .Politique de Produit 2-1 Caractéristiques du produit Notre complexe offrira à la fois des produits tangibles et intangibles. notre choix s¶est fixé sur RIAD OREKA. Autres services. Le personnel doit respecter. écouter. Les produits tangibles y y y y y y y L¶hébergement La restauration Le parc jeu enfant Espace vert Les piscines La tente berbère Parking.

Vue : Paysage. montagne.Politi Pri ¢   ¡ S EN § . Hammam. Oued. musi ue. jacuzzi 2-3 Prestation de service « RIAD ORE A » offre L¶hébergement comme service principal. café . y y y y y Gout : Restaurant saveurs nouvelles « ftour. LES CINQ SENS S NT T EVEILS ». plantes. 21 ¥¦ ¥¤£ 3. déjeuner. jardin. Il fixera un prix élevé par rapport à ses concurrents. diner. La natation. vent . épices . Les ateliers de cuisine de la maison arabe Parking . palmeraie. le ciel Odorat : effluves de senteur. Toucher : Tadlakt. Ouïe : oiseau. 3-1 Stratégie de fi ation des pri RIAD ORE A optera pour l¶écrémage comme stratégie de fixation des prix. justifié par la bonne qualité des services offerts et qu¶on n¶y trouve pas pareil sur le marché. en plus des services annexes tels que : Le restaurant La tente berbère « Soirées privées » Le hammam et SPA .. Eau.B s ess plan RIAD OREKA L¶accroche choi ie est « Chez Nous. arôme.

Politi i tri tion ©¨      . 4-1 Circuit de distri ution Tout producteur cherche à mettre en place un système qui lui permet d¶atteindre son marché.B s ness plan RIAD OREKA 2-2 Les pri proposés par notre Maison d¶hôte La politique de vente ou de distribution permet de définir comment nos services seront acheminés aux consommateurs. 22  4. nous avons choisi deux systèmes de distribution : Distri ution Directe  RIAD ORE A CONSOMMATE R Ce système permettra à l¶entreprise d¶atteindre sa clientèle locale et nationale au moindre coût en éliminant la rémunération des intermédiaires. Le produit a besoin d¶être disponible et accessible. Dans ce sens. Distri ution Indirecte RIAD ORE A Ce circuit sera utilisé principalement pour les touristiques internationaux.

Business plan RIAD OREKA 4-2 Les différents intervenants dans le circuit de distribution y Les agences de voyages : elles ont une grande intervention dans le circuit de distribution puisqu¶elles permettent d¶assurer une clientèle importante pour le RIAD OREKA. nous adopterons une politique de communication intense. Le budget de communication sera constitué des frais qui seront engagés dans les différents moyens de communication. 23 . y Les associations touristiques : c¶est une source d¶information non négligeable pour le marché visé puisqu¶elles détiendront toutes les informations à propos de notre RIAD OREKA. Elles représentent des sources d¶information et de conseil pour les visiteurs. 5. et pour séduire nos clients.Politique de Communication Le consommateur doit être informé et persuadé que notre service satisfait chez lui un besoin réel.

Business plan RIAD OREKA Voici comment se fera la répartition de ce budget 24 .

000 1. enregistrement Construction&ameublement décoration Travaux de construction Ameublement&décoration Etude& honoraires BFR TOTAL INVESTISSEMENT Fonds propres Emprunts sollicite 80.000 100.775 (100%) 453. Objet EXPLOITATION D¶HOTES Acquisition du RIAD Prix du RIAD Frais (notaire.000 D¶UNE MAISON RIAD OREKA 25 .0000 61.L JUILLET/AOUT 2011 RIAD OREKA.058.261.R.511.Business plan RIAD OREKA Documents Financiers Section 1 : État des besoins financiers et utilisations de fonds Fiche technique du programme d¶investissement BENEFICIAIRE Forme juridique Date de démarrage de l¶activité Localisation S.000 20. vallée d¶Ourika.000 50.533 (30%) 1.775 120.775 et 130.243 ) 1.A. Douar IGROU Fellah.

Nous avons tenu compte des différentes options sur la qualité.Business plan RIAD OREKA I. Notre maison d¶hôte proposera à ses clients : 6 chambres avec salle de bain privative. Le programme d¶investissement de RIAD OREKA sera décliné en deux parties : les investissements projetés et l¶estimation du besoin en fonds de roulement. INVESTISSEMENTS Rappelons que le choix final des fournisseurs a été guidé par la comparaison entre différentes offres. Sur cette base. PLAN D¶AFFAIRE) BFR TOTAL INVESTISSEMENT FONDS PROPRES EMPRUNT SOLLICITE 100000 1551775 453533 1058243 80000 50000 20000 130000 MONTANT 1261775 1200000 61775 26 .  INVESTISSEMENTS PROJETS La propriété offre une capacité d¶hébergement de 6 clés (80%). ENREGISTREMENT ) CONSTRUCTION&AMEUBLEMENT DECORATION TRAVAUX DE CONSTRUCTION AMEUBLEMENT& DECORATION ETUDES&HONORAIRES (CONSTITUTION SOCIETE. REPARTITIONS DES INVESTISSEMENTS PROJETES EN DH DESIGNATION ACQUISITION DU RIAD PRIX DU RIAD FRAIS (HONORAIRES. les prix. Investissements et fonds de roulement A. Le tableau suivant présente nos estimations des dépenses au titre des travaux projetés. la mise en concurrence de plusieurs offres nous a permis d¶optimiser le cout des immobilisations requis à leur exploitation. La superficie au sol de 256 m².

BESOINS EN FONDS DE ROULEMENT : Ce projet pour fonctionner a besoin : a. 27 . D¶un stock de matière première et fournitures consommables (achat. les fournisseurs et les autres petites dépenses pour les trois premiers mois d¶activité. Ainsi.Business plan RIAD OREKA ESTIMATIONS DES FRAIS D¶ACQUISITION PRIX D¶ACQUISITION DE LA RIAD FRAIS ENREGISTREMENT FRAIS FIXE CONSERVATION ETUDE NOTAIRE FRAIS DOSSIER HONORAIRES TIMBRES TOTAL FRAIS ACQUISITION TOTAL GENERAL 1200000 30000 12000 75 6000 850 12000 850 61775 1261775 Le programme d¶investissement est résumé comme suit : y Le prix du RIAD est de 1200000DH et les frais d¶acquisition sont estimés à 61775DH. les chambres de notre maison seront équipées des commodités usuelles et répondront aux normes de l¶hôtellerie de charme. Ce stock prend la valeur de trois mois de consommation. D¶une somme suffisante pour payer le personnel. y Le programme d¶investissement hors besoin en fonds de roulement est évalué à 1411775DH y y y Les frais d¶études et d¶établissement sont estimés à 20000DH Les travaux de construction nécessiteront un budget total de 80000DH Les travaux d¶ameublement requièrent un montant de 50000DH Ainsi par souci du confort de notre clientèle et selon le positionnement de notre maison d¶hôtes. fournitures. ). b. B. pour avoir un stock régulier à la disposition de la clientèle et pour se protéger contre tous les incidents qui peuvent arriver.

Business plan RIAD OREKA L¶addition de ³a³ et ³b³ forme le montant de BFR de démarrage. le BFR devra être financé par l¶autofinancement ou cash-flows. ESTIMATION DU BESOIN EN FOND DE ROULEMENT DESIGNATION FRAIS DU PERSONNEL CONSOMMATION NOURRITURE CONSOMMATION BOISSONS ENERGIE+EAU ENTRETIEN ET REPARATION PUBLICITE ET PROMOTION ASSURANCES TRANSPORT ET DEPLACEMENT HONORAIRES FRAIS FINANCIERS TOTAL ESTIMATION BFR 3 MOIS 100000DH BFR PROGRAMME D¶investissement = Investissement+ BFR soit : 1411775+100000=1511775 II. MODE DE FINANCEMENT : MONTANT DH TOTAL INVESTISSEMENT FONDS PROPRES EMPRUNT 453533 1058243 8% 1511775 TAUX D¶INTERET DUREE DE REMBOURSSEMENT 7 28 . après cette période de démarrage.

Années 1ère 2éme 3éme Année 105961 4éme Année 114791 5éme Année 143489 Année Année COMMISIONS AGENCE ET TO C. Nous avons jugé que ces frais évolueront d¶une façon proportionnelle par rapport aux recettes prévisionnelles et représentent 20% de la recette d¶hébergement. ETAT EXPLICATIF DES CHARGES D¶EXPLOITATION : A. LES ACHATS L¶essentiel des achats de cette maison d¶hôtes est composé des produits alimentaires (Nourriture&boissons). Soit la consommation des nourritures est proportionnelle de 25% au CA La consommation des boissons est proportionnelle de 20% au CA Années 1ère Année Consommation nourriture Consommation boissons 18922 23652 37843 40997 51246 35478 2éme Année 44348 3éme Année 70956 4éme Année 76869 5éme Année 96086 B. COMMISSION DE VOYAGISTE Nous avons estimé les frais à payer aux agences de voyages et tours opérateur seront environ 52980DH pour la première année. Elle va donc augmenté proportionnellement au chiffre d¶affaire.Business plan RIAD OREKA III. soit pour la première année 37843DH. Années 1ère Année ELECTRICITE & EAU 37843 2éme Année 39735 3éme Année 41722 4éme Année 43808 5éme Année 45999 29 . des fournitures d¶exploitation et des frais d¶animation. ELECTRICITE ET EAU 52980 66226 Nous avons estimé la consommation de la matière : électricité& eau à environ 4% du chiffre d¶affaire.

Années PUBLICITE & PROMOTION 1ère Année 2éme Année 3éme Année 4éme Année 5éme Année 37843 47304 56765 61495 76869 F. ENTRETIEN ET REPARATION Nous estimons les frais d¶entretien et réparation à autour de 1% du chiffre d¶affaire global de l¶établissement. PUBLICITE ET PROMOTION Le budget publicitaire est fonction du chiffre d¶affaire prévisionnel. La publicité et la promotion progresseront proportionnellement à l¶évolution du chiffre d¶affaire. le vol. Il sera tenu compte annuellement d¶un budget publicitaire de 4% du chiffre d¶affaire durant les deux premières années d¶activité et de 3% à partir de la 3ème année. Cette augmentation tient compte du vieillissement progressif du matériel et des équipements. ASSURANCES Les frais d¶assurance sont estimés à environ 12478DH pour la première année. ainsi ces frais augmenteront à 2% à partir e la 3ème année. Années ENTRETIEN& REPARATION 1ère Année 2éme Année 3éme Année 4éme Année 5éme Année 9461 11826 18922 40997 51246 E. 30 . TRANSPORT ET DEPLACEMENTS Les frais de transport et déplacement seront estimés à environ 18922DH pour la première année. Années ASSURANCES 1ère Année 2éme Année 3éme Année 4éme Année 5éme Année 12478 12478 12478 12478 12478 G.Business plan RIAD OREKA D. Une somme d¶environ 37843DH sera affectée aux dépenses de promotion et de publicité pour soutenir et appuyer le lancement de cet établissement. Ces frais d¶assurance assureront le projet contre l¶incendie. les dégâts des eaux et responsabilité civile et les accidents de travail.ces frais évolueront d¶une façon proportionnelle par rapport aux recettes et représenteront 2% du chiffre d¶affaire de l¶établissement.

G) Les FDG (téléphone. et réduction de 50% de l¶import pour le reste. frais de gestion ) seront estimés à environ 23652 DH pour la première année. le suivi juridique. Années 1ère Année HONORAIRES 18000 2éme Année 19800 21780 23958 26354 3éme Année 4éme Année 5éme Année I. la taxe urbaine. internet. Sachant que notre société bénéficiera d¶une exonération pour les cinq premières années. FRAIS DIVERS DE GESTION (F. D¶autres taxes également seront prises en compte à savoir la taxe d¶édilité é. dont le principal est l¶impôt sur sociétés (IS) de 30% du bénéfice réalisé.Business plan RIAD OREKA Années 1ère Année 2éme Année 23652 3éme Année 37843 4éme Année 40977 5éme Année 51246 TRANSPORT& DEPLACEMENTS 18922 H. l¶établissement des déclarations sociales et fiscales et l¶élaboration du bilan comptable annuel et des états de synthèse seront assurés par une fiduciaire pour un cout mensuel de 1500DH soit 18000DH par an. HONORAIRES La tenue comptable.G 1ère Année 23652 2éme Année 29565 3éme Année 47304 4éme Année 51246 5éme Année 64058 J.D. Ensuite une augmentation annuelle de 10% est prévue.D. fax. Années F.5% du chiffre d¶affaire de la maison d¶hôtes. IMPOTS ET TAXES Les établissements hôteliers sont assujettis à plusieurs impôts et taxes. Ces frais évolueront d¶une façon proportionnelle par rapport aux recettes et représenteront 2. Années 1 ère Année IMPOT&TAXE 22560 2éme Année 22560 3éme Année 22560 4éme Année 22560 5éme Année 22560 31 .

les effectifs et les rémunérations en dirhams. 32 . Intitulé du poste Effectifs Salaire mensuel unitaire Gérant Cuisinier Femme de ménage Gardien Total 1 4 2000 11500 394 2266 2394 13766 28728 165186 1 1 1 5000 2500 2000 Charges sociales unitaires 985 493 394 Rémunération totale mensuelle 5985 2993 2394 Masse salariale annuelle 71820 35910 28728 Afin de bien rétribuer équitablement les efforts de notre personnel notre politique rémunération prévoit une progression des salaries de 5%par an. Les frais financiers liés à l¶emprunt sont consignés dans le tableau cidessous. ANNEXES 1ère Année Frais Financiers 84659 2ème Année 75171 3ème Année 64924 4ème Année 53858 5ème Année 41905 IV. ETAT EXPLICATIF DES CHARGES DE PERSONNEL ET DES DOTATIONS D¶EXPLOITATION AUX AMORTISSEMENTS A. L¶effectif salarié serait de 4 collaborateurs. Les charge patronales et l¶AMO Assurance Maladie Obligatoire ( à la charge de la société) sont de 19.Business plan RIAD OREKA K. cette Maison d hôte ne peut fonctionner qu¶avec et par des femmes et des hommes. FRAIS DE PERSONNEL Comme toute entreprise.7% La masse salariale annuelle serait de 165186 DH pour la première année. Le tableau suivant récapitule les postes. Les frais financiers ainsi que l¶amortissement financier de l¶emprunt sont intégrés dans le compte d¶exploitation prévisionnelle figurant ci-après. L¶équipe a été constituée sur la base d¶une définition précise des postes et des profits à recruter et l¶ensemble des taches à réaliser. FRAIS FINANCIERS Charges financières : le programme d¶investissement projeté Sera réalisé par emprunt de 1058243DH.

sur les cinq premières années : Années 1ére Année FRAIS DU 165186 2éme Année 173445 3éme Année 182118 4éme Année 191223 5éme Année 200785 PERSONNEL A titre d¶information les taux des cotisations CNSS et AMO ainsi que le barème de l¶IGR sont résumés dans les tableaux ci-dessous : Cotisation CNSS et AMO Désignation Allocation familiales Prestations CT Prestation LT Taxes de formation Cotisation AMO Participation AMO TOTAL Part patronale 6. le tableau suivant présente l¶évolution de la masse salariale.33% 3. charges sociales comprises.60% 2% 1% 19.96% 0% 2% NB : Prestations sociales par rapport à la masse salariale plafonnée à 6000 dirhams Barème de l¶impôt sur le revenu Tranches de revenu Annuel imposable Inferieur à 20000 dirhams De 20000 à 24000 dirhams De 24001 à 36000 dirhams De 36001 à 60000 dirhams Supérieure à 60000 dirhams Taux de l¶impôt Exonérée 13% 21% 35% 44% 33 .93% 1.67% 7.70% 6.Business plan RIAD OREKA Ainsi.50% 0.29% Part salariale 0% 0.

le matériel léger. matériel de transport (20 à 25%). elle subit des dépenses de constitution et de frais d¶établissement. ces dépenses à immobiliser au niveau du bilan font l¶objet d¶amortissement sur une durée maximale de 5ans. Comme toute entreprise qui vient de démarrer. le matériel lourd (10%). Le tableau suivant précise le calcul des dotations d¶exploitation aux amortissements (DEA). Quant à l¶ameublement sont à amortir sur 8ans au taux de 20%. Dans la constitution de la notre nous avons estimé ces charges et nous comptons les amortir sur 5ans au taux de 20 %. 34 . les frais préliminaires (20%). et les aménagements extérieurs sont à amortir sur une durée comptable de 10% au taux de 10%. LES DOTATIONS D¶EXPLOITATION AUX AMORTISSEMENTS : Les montants à déduire sont réglementés par l¶administration fiscale et calculés annuellement sur la base des investissements . les aménagements (10%) .Business plan RIAD OREKA Barème de calcul de l¶impôt sur revenu : Tranches de revenu annuel imposable Inferieur à 20000 dirhams De 20000 à 24000 dirhams De 24001 à 36000 dirhams De 36001 à 60000 dirhams Supérieure à 60000 dirhams 44% 14960 35% 9560 21% 4520 Exonérée 13% 0 2600 Taux de l¶impôt Somme à déduire B. les constructions. d¶étude. les constructions (de 4à 10%). DESIGNATION CONSTRUCTION&AMEUBLEMENT ETUDES&HONORAIRES TOTAL DEA VALEUR 130000 20000 DEA 18000 4000 22000 Donc de la première à la cinquième année on va constater une dotation de 22000DH.

EVOLUTION PREVISIONNELLE DES CHARGES D¶EXPLOITATION SUR LES CINQ PREMIERES ANNEES DESIGNATION 1ère année Charges d¶exploitation Frais du Personnel Consommation Nourriture Consommation Boissons Commissions d¶agence&Tours Opérateurs Energie & Eau Entretien et Réparation Publicité et Promotion Assurances Transport et Déplacement Honoraires Frais divers de Gestion Impôts et Taxes Frais Financiers 37843 9461 37843 12478 18922 18000 23652 22560 84659 39735 11826 47304 12478 23652 19800 29565 22560 75171 22000 41772 18922 56765 12478 37843 21780 47304 22560 64924 22000 43808 40997 61945 12478 40997 23958 51246 22560 53858 22000 45999 51246 76869 12478 51246 26354 64058 22560 41905 22000 559984 156186 35478 18922 52980 2ème année 611762 173445 44348 23652 66226 3ème année 743176 182118 70956 37843 105961 4ème année 797277 191223 76869 40997 114791 5ème année 906320 200785 96086 51 246 143489 Dotation d¶exploitation aux 22000 Amortissements 35 .Business plan RIAD OREKA ANNEES 1ère Année 2ème Année 22000 3ème Année 22000 4ème Année 22000 5ème Année 22000 Dotations d¶exploitation aux amortissements 22000 Le tableau et les graphiques suivants récapitulent l¶ensemble des charges d¶exploitation et leurs évolutions prévisionnelles sur les cinq premières années d¶activité.

B s ness plan RIAD OREKA REPRESENTATION GRAPHIQUE DE L¶EVOLUTION DES CHARGES TOTALES EN DH SUR 5 ANS 600000 500000 400000 300000 200000 0 D¶EXPLOITATION 1 2 3 4 5 TABLEAU DE REMBOURSEMENT DE L¶EMPRUNT BANCAIRE LIEES AUX INTERETS ET L¶AMORTISSEMENT DE L¶EMPRUNT Taux d¶intérêt 8% Durée Mensualité Emprunt 1058243 Annuité 7 ans 16938 203259 Années 1 2 3 4 5 6 7 Total Capital du 1058243 939643 811555 673220 523819 362465 188208 Intérêt 84659 75171 64924 53858 41905 28997 15056 364572 Amortissement 118600 128088 138335 149402 161354 174262 188203 1058243 Annuités 203259 203259 203259 203259 203259 203259 203259 1422814 ! 100000  1ère année CHAR ES 36 .

à 65% pour la cinquième année. Le chiffre d¶affaire prévisionnel de la première année est estimé à 946080DH ESTIMATION SUR L¶EVOLUTION DU TAUX D¶OCCUPATION PREVISIONNEL DE LA MAISON D¶HOTES SUR 5 ANS ANNEES 1ère année Taux Occupation 40% 2ème année 50% 3ème année 60% 4ème année 65% 5ème année 65% #" INTERETS AMORTISSEMENT 37 . Nous estimons que notre maison d¶hôtes aura un taux de remplissage de 40%. Le taux d¶occupation prévisionnel pris en considération pour le calcul des recettes prévisionnelles évolue de 40% la première année.B s ness plan RIAD OREKA REPRESENTATION GRAPHIQUE DE L¶EVOLUTION DES CHARGES LIEES AUX INTERETS ET L¶AMORTISSEMENT DE L¶EMPRUNT 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 1 2 3 4 5 6 7 8 Section 2 : État Explicatif des recettes prévisionnelles (CA) : La Maison d¶hôtes fonctionnera 7j sur 7j pendant tout l¶année. Le prix moyen d¶hébergement est de 420 DH HT par jour par personne. L¶exploitation de l¶activité permettra la réalisation du chiffre d¶affaire de la location des chambres au prix moyen global de la nuitée de 600DH HT. Le nombre d¶unités louées pour la première année serai de 2 par jours le nombre de nuitée annuelle serait de 730.

et la 4ème année et 1000DH pour la 5ème année. RECETTE PREVISIONNELLE EN DH POUR LA PREMIERE ANNEE Recettes Année 1 en DH HEBERGEMENT RESTAURATION BOISSONS DIVERS RECETTE GLOBALE 662256 141912 94608 47304 946080 Ventes HEBERGEMENT RE TAURATION TABLEAU RECAPITULATIF DU CHIFFRE D¶AFFAIRE POUR LES CINQ PREMIRES ANNEES ANNEES HEBERGEMENT 1ère ANNEE 662256 RESTAURATION 141912 BOISSONS 94608 2ème ANNEE 827820 177390 118260 3ème ANNEE 1324512 283824 189216 4ème ANNEE 1434888 307476 204984 5ème ANNEE 1793610 384345 256230 38 & DIER & BOI ON && & %$ . Le chiffre d¶affaire de notre Riad sera ventilé comme suit :     70% de la recette par nuitée est lié à l¶hébergement 15% provient des prestations de restauration fournies à la clientèle du Riad 10% liés aux consommations de boissons 5% provient de ventes diverses : massage. journaux.B s ness plan RIAD OREKA Nous estimons les recettes moyennes par nuitée de 600DH hors taxes pour la première année et la 2ème année. 800DH pour la 3ème année.

B s ness plan RIAD OREKA DIVERS RECETTES GLOBALES 47304 946080 59130 1182600 94608 1892160 102492 2049840 REPRESENTATION GRAPHIQUE DE L¶EVOLUTION DU CHIFFRE D¶AFFAIRE EN DH SUR 5 ANS 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 Une fois déterminées. (' 128115 2562300 39 . nous aiderons à appréhender ce point. le taux de rentabilité interne. les recettes prévisionnelles et les dépenses prévisionnelles restent à savoir à quel niveau de chiffre d¶affaire l¶entreprise dégagera-t-elle des bénéfices ? Le calcul de la valeur actualisé nette. du délai de récupération du capital investi.

8 5.4 756 600 60% 4 1. un taux d¶actualisation de 9%. nous avons retenu.8 4. 1) Compte d¶exploitation (sur 5 ans) Années CHAMBRES DISPONBILES « CLES » TAUX D¶OCCUPATION CHAMBRES LOUEES COEFICIENT DE FREQUENTATION NUITES PRIX DE VENTE MOYEN CHAMBRE RECETTE GLOBALE MOYENNE NUITES Années HEBERGEMENT (70%) RESTAURATION (15%) BOISSONS (10%) DIVERS (5%) RECETTE GLOBALE TOTAL CHIFFRES D¶AFFAIRES CHARGES D¶EXPLOITATION FRAIS DU PERSONNEL CONSOMMATION NOURRITURE CONSOMMATION BOISSONS CONSOMMATION D¶AGENCE & T.5 1008 800 65% 4 1.O ENERGIE + EAU Année 1 6 Année 2 6 Année 3 6 Année 4 6 Année 5 6 40% 2 1. dans cette étude.8 7.8 6.0 1260 1000 Années 1 662 256 141 912 94 608 47 304 946 080 Année 2 827 820 177 390 118 260 59 130 1182 600 Année 3 1 324 512 283 824 189 216 94 608 1 892 160 Année 4 1 434 888 307 476 204 984 102 492 2 049 840 Année 5 1 793 610 384 354 256 230 128 115 2 562 300 946 080 559 984 165 186 35 478 18 922 52 980 37 843 1182 600 611 762 173 445 44 348 23 652 66 226 39 735 1 892 160 743 176 182 118 70 956 37 843 105 961 41 722 2 049 840 797 277 191 223 76 869 40 997 114 791 43 808 2 562 300 906 320 200 785 96 086 51 246 143 489 45 999 40 .Business plan RIAD OREKA Section 3 : L'analyse financière du projet Pour les besoins d¶actualisation des recettes prévisionnelles.3 756 600 50% 3 1.0 1008 800 65% 4 1.8 7.

500.000 1.B s ness plan RIAD OREKA ENTRETIEN REPARATION ASSURANCES ET 9 461 12 478 11 826 12 478 23 652 18 922 12 478 37 843 TRANSPORT ET 18 922 DEPLACEMENT HONORAIRES FDG IMPOTS & TAXES FRAIS FINANCIERS DEA RESULTAT BRUT IMPOT SUR LE BENEFICE RESULTAT NET DEA AMORTISSEMENT FINANCIER CASH-FLOWS CASH-FLOWS ACTUALISES CUMULES (9%) 18 000 23 652 22 560 84 659 22 000 386 096 27 027 359 069 22 000 118 600 262 469 19 800 29 565 22 560 75 171 22 000 570 838 41 851 528 987 22 000 128 088 422 900 21 780 47 304 22 560 64 924 22 000 1 148 984 80 429 1 068 555 22 000 138 335 952 221 240 798 596 744 1 332 033 REPRESENTATION GRAPHIQUE DE L¶EVOLUTION DES CASH FLOW PAR RAPPORT AU CHIFFRE D¶AFFAIRES ET AUX CHARGES (EN DH SUR 5 ANS) 3.000 CASH-FLOWS 500.000 2.000 1.000 2.000.000.000 0 TOTAL CHIFFRES D AFFAIRES CHARGES D EXPLOITATION Années 1Année 2 Année 3 Année 4 Année 5 0) 40 997 12 478 40 997 76869 12 478 51 246 23 958 51 246 22 560 53 858 22 000 1 252 563 87 679 1 146 884 22 000 149 402 1 037 482 26 354 64 058 22 560 41 905 22 000 1 655 980 115 919 1 540 062 22 000 161 354 1 400 708 2 067 012 2 977 376 RESULTAT NET 41 .500.000.

000.500.000 2. Ce projet dégage une valeur nette actualisée de 2 523 843 DH sur les cinq premières années d¶activité. ¹ : cash-flows : flux monétaires nets ou excédents de trésorerie. le projet dégage des flux monétaires nets actualisés positifs¹¹. 42 3 21 910 364 .84 Année 3 952 221 0. C¶est la valeur actualisée des cash-flows (recette diminuée de la valeur actualisée des coûts du projet).71 Année 5 1 400 708 0.500.000 CASH-FLOWS ACT ALISES CUMULES (9%) 500. Le montant de la VAN indique un taux de rentabilité élevé. ACT 0. 3) La valeur actuelle nette (compte tenu du financement) La valeur actuelle nette (VAN) représente une mesure actualisée de la valeur de ce projet. Malgré la charge financière liée à l¶emprunt à partir de la première année.77 Année 4 1 037 482 0.000.500.000 3.B s ness plan RIAD OREKA EVOLUTION DE CASH FLOWS CUMULES SUR 5 ANS (EN DH) 3.65 Cash flow 262 469 COEF.000 1.000 0 1 2 3 4 5 2) Calcul des cash-flows actualisés Années Année 1 Année 2 422 900 0.000 2. Ceci démontre que le projet offre que le projet offre des perspectives de développement positives.000.000 1. Le critère de la sélection des projets sur leur van amène à accepter tous les projets dont la VAN est positive. on obtient des cash-flows qui varient de 240 798 DH la première année à 910 364 DH pour la 5ème année.92 9% CASHFLOWS 240 798 ACTUALISES 355 942 735 289 734 979 Remarquons qu¶après ce calcul des cash-flows¹ actualisés.

La trésorerie prévisionnelle permettra le remboursement aisé des charges liées à l¶emprunt.N 2 977 376 DH 2 523 843 DH 4) Délai de récupération actualisé : Compte tenu des cash-flows nets actualisés.6% la 5ème année. quant à lui. ACT 0.1% pour la 5ème année d¶activité. de 38.92 9% 355 942 735 289 734 979 910 364 CASH-FLOWS 240 798 ACTUALISES CASH-FLOWS ACTUALISES 240 798 596 744 1 332 033 2 067 012 2 977 376 CUMULES (9%) Le délai de récupération du capital investi montre que cet investissement est opportun.R.B.92 %.84 0.I) est de 101. Le taux de rentabilité interne du projet (T.R.8% pour la 1ère année à 64.65 COEF.I) montrent que cet investissement est effectivement opportun. Ceci confirme nos calculs précédents. 43 . Les indicateurs de rentabilité calculés (le seuil de profitabilité et le T.Business plan RIAD OREKA ¹¹ : Nos simulations sur des taux d¶actualisation variant de 1 % par rapport au taux retenu (9%) montrent que le projet demeure rentable hormis ces petites variations liées au coût d¶opportunité de fons utilisés.A.77 0.56 DH sur les 5 premières années d¶exploitation.0% pour la 1ère année à 60. Années Année 1 Année 2 Année 3 Année 4 Année 5 CASH-FLOWS 262 469 422 900 952 221 1 037 482 1 400 708 0. Somme des cash-flows sur 5 ans V. 5) Calcul du seuil de profitabilité du projet : Le seuil de profitabilité est de 6. 6) Evolution du RBE et du ratio « bénéfice net / chiffres d¶affaires » : La part du résultat brut d¶exploitation (R.71 0. le délai de récupération du montant autofinancé (453 533 DH) est d¶environ 2 années d¶activité comme le montre le tableau suivant déterminant les cash-flows actualisés au taux de 9%.E) dans le chiffre d¶affaire évolue de 40. Le ratio « bénéfice net / chiffres d¶affaires » vari.

00 4 0.7% 56.20 Année 1 Année 2 Année 3 Année 4 Année 5 7 8 4 5 4 0.8% 48.8% 60.1% Graphique d¶évolution de RBE/CA et du Bénéfice net/CA en % (sur 5ans) 0.8% 56.10 4 0.40 6 6 4 -Ma ge b ute d exploitation / A en 0.Business plan RIAD OREKA Evolution de RBE/CA et du Bénéfice net/CA en % (sur 5ans) Années -Marge brute d¶exploitation / CA en % -Bénéfice net / CA en % Année 1 Année 2 Année 3 Année 4 Année 5 40.3% 60.7% 61.30 -Bénéfice net / A en 0.0% 44.50 0.1% 64.60 5 5 5 5 44 .70 0.6% 38.

Business plan RIAD OREKA Documents Annexes Voire dossier attaché 45 .