UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

E.A.P. ADMINISTRACION INTEGREANTES

CAÑARI SOTO, Gonzalo Elmer CORONADO QUISPE, Luis Rubén ORELLANA LIZARBE, Mayra Gabriela SANCHEZ CHAVEZ, Miguel Ángel SORIA SALINAS, Melane Yolanda

INFORME TECNICO DEL CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION CON EXCEL

FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION
Prof.: JOSE HUGO TEZEN CAMPOS

UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

2011

CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION CON EXCEL
CASOS PRACTICOS: Teniendo en cuenta los siguientes datos: En este periodo, los ingresos por ventas anuales serán de S/. 60 000.00, los costos fijos anuales serán de S/. 10 000.00. Y los costos variables se estiman como un 42% de los ingresos por ventas. Para lograrlo, será necesario concretar inversiones en activo fijo por S/.40 000.00 amortizables linealmente en 5 años de plazo; se estima que estas inversiones tendrán un valor residual nulo al cabo de 5 años. También será necesaria una inversión en activo de trabajo de S/.5 000.00, que será recuperable en un 100% al término de los 5 años. Considerar que el inversor puede acceder a un préstamo bancario de S/.20 000.00 a reintegrar en 5 cuotas anuales con un interés del 12% anual, calculadas con sistema de amortización alemán. La tasa de impuestos es del 30% Para solución de los 3 casos prácticos se toman las siguientes variables: • • • Tasa de descuento 4% Tasa de descuento 6% Tasa de descuento 8%

SOLUCION:

FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION

2

UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS 2011 CASO 1 TASA DE DESCUENTO = 4% FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION 3 .

00 0 1 60.930 81 24760 20350.UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS 2011 CASO 1: TASA DE DESCUENTO = 4% FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO TASA DE DESCUENTO 4% 0 + INGRESOS .230 77 19760 17566.000 2 60000 10000 25200 8000 16800 5040 11760 8000 3 60000 10000 25200 8000 16800 5040 11760 8000 4 60000 10000 25200 8000 16800 5040 11760 8000 5 60000 10000 25200 8000 16800 5040 11760 8000 42% 25200 8000 16800 30% 5040 11760 8000 0 5000 19760 19000 19760 18269.915 16 TIR VAN 4% PRI PRI DESCONTADO 3 3 4 4 5 5 DESARROLLO DEL PRESTAMO .INVERSIONES AT + RECUPERO INV AF + RECUPERO INV AT = FLUJO DE FONDOS = FLUJO DESCONTADO 4500 0 4500 0 35% 470 78 3 3 40.SISTEMA ALEMAN 0 Préstamo Cuotas 20.COSTOS VARIABLES AMORTIZACIONES = SUBTOTAL .0 00 5.IMPUESTOS = SUBTOTAL + AMORTIZACIONES .000 10.00 0 5 1 2 3 4 5 FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION 4 .INVERSIONES AF .COSTOS FIJOS .568 05 19760 16890.

0392 3 (+)FF PROYECTO (+)FF PRESTAMO (=)FLUJO DE FONDOS (=)FLUJO DESCONTADO TIR VAN PRI 52% 4466 6 2 13328.UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS TNA 12% 2000 0 2011 Saldo Capital Interés Cuota 20000 4000 2400 6400 16000 4000 1920 5920 12000 4000 1440 5440 8000 4000 960 4960 4000 4000 480 4480 FLUJO DE FONDOS DEL PRESTAMO 0 (-)INTERESES (=)SUBTOTAL (+)IMPUESTOS (=)SUBTOTAL (+)PRESTAMO RECIBIDO (-)DEVOLUCION CAPITAL (=)FLUJO DE FONDOS 30% 2000 0 4000 2000 0 -5680 4000 -5344 4000 -5008 4000 -4672 4000 -4336 0 1 2400 -2400 720 -1680 2 1920 -1920 576 -1344 3 1440 -1440 432 -1008 4 960 -960 288 -672 5 480 -480 144 -336 FLUJO DE FONDO DEL INVERSIONISTA 0 4500 0 2000 0 2500 0 2500 0 1 19760 -5680 14080 13538.2856 7 8 3 - - 2 3 4 5 FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION 5 .461 54 2 19760 -5344 14416 3 19760 -5008 14752 4 19760 -4672 15088 5 24760 -4336 20424 16787.4023 13114.4742 12897.

95 0.67 CASO 2 TASA DE DESCUENTO = 6% FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION 6 .67 0.UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS PRI DESCONTADO 2 2 3 4 2011 5 EFECTOS DE LA FINANCIACION SOBRE LOS INDICADORES DEL PROYECTO TIR VAN PRI PRI DESCONTADO 1.49 0.

COSTOS VARIABLES .000 10.INVERSIONES AF .0 00 5.UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS 2011 CASO 2: TASA DE DESCUENTO = 4% TASA DE DESCUENTO 6% FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO 0 + INGRESOS .000 42% 25200 8000 16800 5040 11760 8000 2 60000 10000 25200 8000 16800 5040 11760 8000 3 60000 10000 25200 8000 16800 5040 11760 8000 4 60000 10000 25200 8000 16800 5040 11760 8000 5 60000 10000 25200 8000 16800 5040 11760 8000 FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION 7 .AMORTIZACIONES = SUBTOTAL .COSTOS FIJOS .IMPUESTOS = SUBTOTAL + AMORTIZACIONES .INVERSIONES AT + RECUPERO INV AF + RECUPERO INV AT = FLUJO DE FONDOS 4500 0 19760 19760 19760 19760 40.00 0 0 5000 24760 30% 1 60.

UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS = FLUJO DESCONTADO 4500 0 35% 41973 3 3 3 3 4 4 2011 15652 18502 18642 17586 16591 TIR VAN 6% PRI PRI DESCONTADO 5 5 DESARROLLO DEL PRESTAMO – SISTEMA ALEMAN 0 Préstamo Cuotas TNA 20.000 5 12% 2000 0 1 2 3 4 5 Saldo Capital Interés Cuota 20000 4000 2400 6400 16000 4000 1920 5920 12000 4000 1440 5440 8000 4000 960 4960 4000 4000 480 4480 FLUJO DE FONDOS DEL PRESTAMO 0 (-)INTERESES (=)SUBTOTAL (+)IMPUESTOS (=)SUBTOTAL (+)PRESTAMO RECIBIDO (-)DEVOLUCION CAPITAL (=)FLUJO DE FONDOS 30% 2000 0 4000 2000 0 -5680 4000 -5344 4000 -5008 4000 -4672 4000 -4336 0 1 2400 -2400 720 -1680 2 1920 -1920 576 -1344 3 1440 -1440 432 -1008 4 960 -960 288 -672 5 480 -480 144 -336 FLUJO DE FONDO DEL INVERSIONISTA FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION 8 .

49 0.67 FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION 9 .67 0.97 0.UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS 0 4500 0 2000 0 2500 0 2500 0 52% 40712 2 2 2 2 3 3 4 4 1 19760 -5680 14080 13283 2 19760 -5344 14416 12830 3 19760 -5008 14752 12386 4 19760 -4672 15088 11951 2011 5 24760 -4336 20424 15262 (+)FF PROYECTO (+)FF PRESTAMO (=)FLUJO DE FONDOS (=)FLUJO DESCONTADO TIR VAN PRI PRI DESCONTADO 5 5 EFECTOS DE LA FINANCIACION SOBRE LOS INDICADORES DEL PROYECTO TIR VAN PRI PRI DESCONTADO 1.

COSTOS VARIABLES .AMORTIZACIONES = SUBTOTAL .COSTOS FIJOS .000 25200 8000 16800 5040 11760 8000 2 60000 10000 25200 8000 16800 5040 11760 8000 3 60000 10000 25200 8000 16800 5040 11760 8000 4 60000 10000 25200 8000 16800 5040 11760 8000 5 60000 10000 25200 8000 16800 5040 11760 8000 FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION 10 .000 10.IMPUESTOS = SUBTOTAL + AMORTIZACIONES 30% 42% 1 60.UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS 2011 CASO 3 TASA DE DESCUENTO = 8% CASO 3: TASA DE DESCUENTO = 8% TASA DE DESCUENTO 8% FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO 0 + INGRESOS .

000 5.INVERSIONES AF .000 2011 0 5000 19760 14524 24760 16851 5 5 DESARROLLO DEL PRESTAMO – SISTEMA ALEMAN 0 Préstamo Cuotas TNA Saldo Capital Interés Cuota 20.UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS .000 5 12% 20000 20000 4000 2400 6400 16000 4000 1920 5920 12000 4000 1440 5440 8000 4000 960 4960 4000 4000 480 4480 1 2 3 4 5 FLUJO DE FONDOS DEL PRESTAMO 0 (-)INTERESES (=)SUBTOTAL (+)IMPUESTOS (=)SUBTOTAL (+)PRESTAMO RECIBIDO (-)DEVOLUCION CAPITAL (=)FLUJO DE FONDOS 20000 20000 4000 -5680 4000 -5344 4000 -5008 4000 -4672 4000 -4336 30% 0 1 2400 -2400 720 -1680 2 1920 -1920 576 -1344 3 1440 -1440 432 -1008 4 960 -960 288 -672 5 480 -480 144 -336 FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION 11 .INVERSIONES AT + RECUPERO INV AF + RECUPERO INV AT = FLUJO DE FONDOS = FLUJO DESCONTADO TIR VAN 8% PRI PRI DESCONTADO 35% 37299 3 3 3 3 4 4 -45000 -45000 19760 18296 19760 16941 19760 15686 40.

99 0. El proyecto analizado lleva en el horizonte temporal un total de 5 años. 60 000.49 0.00 que a su vez son amortizables linealmente en 5 años.UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS FLUJO DE FONDO DEL INVERSIONISTA 0 (+)FF PROYECTO (+)FF PRESTAMO (=)FLUJO DE FONDOS (=)FLUJO DESCONTADO TIR VAN PRI PRI DESCONTADO 52% 37097 2 2 2 2 3 3 4 4 -45000 20000 -25000 -25000 1 19760 -5680 14080 13037 2 19760 -5344 14416 12359 3 19760 -5008 14752 11711 4 19760 -4672 15088 11090 2011 5 24760 -4336 20424 13900 5 5 EFECTOS DE LA FINANCIACION SOBRE LOS INDICADORES DEL PROYECTO TIR VAN PRI PRI DESCONTADO 1.67 0.00. 40 000.67 INFORME TECNICO 1.00 en tanto que los costos variables FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION 12 . se estima que estas inversiones tendrán un valor residual nulo al cabo de 5 años. 10 000. en los cuales en el momento “0” (momento en cual se desarrollan las inversiones del proyecto) se presentan los siguientes componentes. Se considera a su vez ingresos por ventas anuales de S/. que será recuperable en un 100% al termino de los 5 años.00. también es necesario una inversión en activo de trabajo por S/. costos fijos anuales de S/. 5 000. inversiones en activo fijo por S/. RESUMEN Los presentes casos previamente analizados manifiestan el impacto que tiene una tasa de descuento en el desarrollo de un proyecto de inversión.

es decir cuando se acepta y/o rechaza un proyecto de inversión.UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS 2011 representan el 42% del total de ventas anuales.  La facultad del Estado de establecer garantías y otorgar seguridades mediante contratos ley. 25 200.  La definición del rol subsidiario del Estado en la actividad económica. 20 000. el periodo de recuperación de la inversión (PRI).  La libertad de contratar. El inversor puede acceder a un préstamo bancario de S/. conocer los resultados del valor actual neto (VAN). en qué grado afecta el desarrollo del proyecto y como contrarrestar algunos déficits.00.  La libertad de trabajo. la tasa interna de retorno (TIR). es decir un total de S/. renta de tercera categoría. los cuales se calculan mediante el sistema de amortización alemán. comercio e industria. El pago de tributos es del 30% como lo exige el estado para las empresas. OBJETIVO El objetivo del presente análisis de cálculo de indicadores de inversión es conocer básicamente de qué manera le damos un “visto bueno” a un proyecto. FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION 13 .  La libre competencia y la prohibición del establecimiento de monopolios y el combate al abuso de la posición de dominio. BASE LEGAL NORMAS CONSTITUCIONALES La Constitución del Perú de 1993 contiene normas que consagran principios esenciales para garantizar un marco jurídico favorable para el desarrollo de la inversión privada en general y de la inversión extranjera en particular. empresa. periodo de la inversión descontado (PRID). tales como:  La libre iniciativa privada en un marco de economía social de mercado y pluralismo económico.00 a reintegrar en cinco cuotas anuales con un interés del 12% anual. 2. También conoceremos los beneficios del manejo de la tasa de descuento en un proyecto. 3.

aplicable al inversionista.UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS  La igualdad en el trato para la inversión nacional y extranjera. 2011  La posibilidad de someter las controversias en las que participa el Estado a tribunales arbitrales nacionales o internacionales. y que se sujetan a las disposiciones generales sobre contratos establecidas en el Código Civil. vigente al momento de suscripción del convenio. dividendos y regalías en el caso de capitales extranjeros. mediante la suscripción de convenios que tienen carácter de contrato-ley.  La inviolabilidad de la propiedad y el establecimiento de causales excepcionales que facultan una expropiación previo pago justipreciado. Estabilidad del régimen del Impuesto a la Renta. CONVENIOS PARTICIPEN El Estado otorga garantías de estabilidad jurídica a los inversionistas nacionales y extranjeros y a las empresas en que ellos invierten. Estabilidad de los regímenes de promoción de exportaciones que sean de aplicación al momento de suscribirse el convenio. y el reconocimiento que ningún tributo puede tener efectos confiscatorios. en términos de su condición de nacional o extranjero. Estabilidad del régimen de libre disponibilidad de divisas y de remesa de utilidades. GARANTÍAS QUE EL ESTADO RECONOCE A LA EMPRESA RECEPTORA DE LA INVERSIÓN Estabilidad de los regímenes de contratación laboral vigentes al momento de suscripción del convenio. Estabilidad del Régimen del Impuesto a la Renta. GARANTÍAS QUE EL ESTADO RECONOCE AL INVERSIONISTA Estabilidad de las normas relativas al tratamiento de igualdad. por el cual la legislación nacional no discrimina a los inversionistas en empresas.  La garantía de libre tenencia y disposición de moneda extranjera. DE ESTABILIDAD JURÍDICA PARA INVERSIONISTAS NACIONALES Y EXTRANJEROS Y PARA LAS EMPRESAS EN QUE ÉSTOS FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION 14 . la aplicación del principio de igualdad en materia tributaria. 2. 1.

En los sectores minería e hidrocarburos.1 y A. Adquirir más del 50% de las acciones de una empresa en proceso de privatización. Requisitos que debe cumplir la empresa receptora de inversión 1. El inversionista deberá cumplir con uno de los cuatro compromisos de inversión señalados a continuación: 1. 2. ¿QUIÉNES PUEDEN SUSCRIBIR CONVENIOS DE ESTABILIDAD JURÍDICA? Podrán suscribir los convenios de estabilidad jurídica los inversionistas y las empresas receptoras de inversión. 3. así como para la ampliación del capital social de empresas establecida. Compromiso de inversión por parte del inversionista A. 2. aportes de capital por un monto no menor de US$ 5 mm en cualquier sector de la economía. Efectuar aportes de capital a la empresa beneficiaria de un contrato de concesión y que establezca en el contrato como mínimo los montos establecidos en los literales A. B. que los aportes a recibir representen un incremento del 50% respecto del monto total de capital y reservas. Asimismo. cuando se trate de proceso de privatización. pueden suscribir los inversionistas participantes en el proceso de privatización y concesiones y las empresas involucradas en dicho proceso. según corresponda.1. 4. aportes de capital por un monto no menor de US$ 10 mm. FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION 15 . 4. con excepción de los sectores minería e hidrocarburos. Que se trate de una sociedad beneficiaria de un contrato de concesión. en el plazo de 2 años. Efectuar. que cumplan con los siguientes requisitos: 3. en el plazo de 2 años. Efectuar. tanto en el caso de constitución de nuevas empresas.2. 3. Que se trate de la transferencia de más del 50% de las acciones de la empresa. Que uno de sus accionistas haya suscrito el correspondiente convenio de estabilidad jurídica.UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS 2011 3. y sean destinados a incrementar la capacidad productiva o al desarrollo tecnológico de la empresa. En caso se solicite la estabilidad tributaria.

RESULTADOS A continuación presentaremos los resultados de los casos 1 (TD = 6%).712 200% 2 RESULTADO DEL EFECTO DE LA FINANCIACION SOBRE LOS INDICADORES DEL PROYETO CASO 1 6% CASO 2 4% CASO 3 8% TASA DE FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION 16 . D.973 3 3 RESULTADO DEL FLUJO DE FONDOS DEL INVERSIONISTA CASO 1 TASA DE DESCUENTO TIR VAN PRI PRI DESCONTADO CASO 2 4% 52% 44.078 3 3 CASO 3 8% 35% 37. Solución de Controversias Los convenios de estabilidad jurídica derivan la solución de controversias a tribunales arbitrales.299 3 3 6% 35% 41. 3 (TD = 8%) respectivamente RESULTADOS DEL FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO CASO 1 TASA DE DESCUENTO TIR VAN PRI PRI DESCONTADO CASO 2 4% 35% 47. Plazo de vigencia 2011 La vigencia de los convenios es de 10 años. 4. 2 (TD = 4%).097 200% 2 6% 52% 40.666 200% 2 CASO 3 8% 52% 37.UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS C. el plazo de vigencia del convenio de estabilidad jurídica se extiende por el plazo de vigencia de la concesión. En el caso de concesiones.

000 4000 1920 5920 12.000 4000 480 4480 Saldo Capital Interés Cuota 5.6667 149% 1 67% 0.000 4000 1440 5440 8.000 4000 2400 6400 16.000 20. por lo tanto aplicando la regla de decisión: REGLA DE DECISION VAN > 0 Se acepta el proyecto VAN< Se rechaza el 0 proyecto VAN = 0 Es indiferente FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION 17 .000 4000 960 4960 4.6667 2011 RESULTADO DEL PRESATAMO – SISTEMA ALEMAN 0 Préstamo Cuotas TNA 1 2 3 4 5 20.6667 149% 1 67% 0. ANALISIS DE RESULTADOS Teniendo en cuenta que: • • • Caso 1: Tasa de descuento 4% Caso 2: Tasa de descuento 6% Caso 3: Tasa de descuento 8% Resultado del flujo de fondo del proyecto Desprendemos del cuadro que el VAN (Valor Actual Neto) en los tres casos son mayores a cero.000 5 12% 20.UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS DESCUENTO TIR VAN PRI PRI DESCONTADO 149% 1 67% 0.

S/. Por tal motivo es el caso que debe ser aplicado o elegido. es así ya que la característica de la amortización en el sistema alemán es mantener el pago de capital constante.Sistema Alemán un pago del principal por S/.00 en los 5 años.00. en el caso N.973 CASO 2 47.00 CASO 1 VAN 41.00. 2 el VAN tiene un valor de S/. nos quedaría alguna ganancia.4 000.078 CASO 3 37.720. CASO 2. 576. ya que el indicador VAN mide los flujos de los futuros ingresos y egresos que tendrá un proyecto.299 Desarrollo del préstamo sistema alemán CASO 1. La variación del interés es regresiva en todo el periodo de duración del horizonte temporal. CASO 2. para determinar.288. si luego de descontar la inversión inicial. S/. nos beneficiaria en los 5 años en los siguientes montos respectivamente: S/. 20 000.144.47 078. Resultado del flujo de fondos del inversionista FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION 18 . S/.00. CASO 3 Obtenemos del desarrollo del préstamo . obtenemos un préstamo por S/. CASO 3 Se desprende del Flujo de fondos del préstamo que. S/. Debemos tener en cuenta que el desarrollo del préstamo es igual para los tres casos. Resultado del flujo de fondos préstamo CASO 1. A su vez el caso N*2 (TD=4%) posee el VAN más alto. este a su vez es deducible de impuestos (escudo fiscal). Esto se refleja en el monto del flujo de fondos el cual a diferencia de las cuotas del préstamo es menor.00.432.UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS 2011 Los tres casos son factibles.00.

67 8% 1. Indica que el efecto de la financiación representa el 49% más en la TIR de un proyecto sin financiación. quiere decir que es la máxima tasa que puede tener el proyecto para que sea rentable. el cual representa un valor significativo para el inversionista. pues una mayor tasa ocasionaría que el beneficio neto actual sea menor a la inversión.67 0. Cuadro N. pues una mayor tasa ocasionaría que el beneficio neto actual sea menor a la inversión. 44 666. Por otro lado el VAN tiene un valor de S/.67 0.99 0.49 0. el cual representa un valor significativo para el inversionista.00. esto nos indica que podemos elevar la tasa para así los 19 FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION . CASO 3 Del cuadro de flujo de fondos del inversionista obtenemos una TIR del 52%. el cual representa un valor significativo para el inversionista.49 0.97 0. esto quiere decir que es la máxima tasa que puede tener el proyecto para que sea rentable.00.67 0.95 0.49 0. esto quiere decir que es la máxima tasa que puede tener el proyecto para que sea rentable. Por otro lado el VAN tiene un valor de S/.67 6% 1. 40 712. pues una mayor tasa ocasionaría que el beneficio neto actual sea menor a la inversión.67 TIR VAN PRI PRI DESCONTADO CASO 1 • TIR. CASO 2 Del cuadro de flujo de fondos del inversionista obtenemos una TIR del 52%. 37 097.00. Por otro lado el VAN tiene un valor de S/. 5: Resultado del efecto de financiación sobre los indicadores del proyecto 4% 1.UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS CASO 1 2011 Del cuadro de flujo de fondos del inversionista obtenemos una TIR del 52%.

• • • CASO 3 • TIR. El VAN con financiación representa una disminución del 5% con respecto del VAN sin financiación PRI. es decir es un año más rápido ya que con financiación el PRI es de 2 años y sin financiación 3. PRI DESCONTADO. Indica que el periodo de recuperación es un 33% mas rápido si realizamos el proyecto con financiación. PRI DESCONTADO. es decir es un año más rápido ya que con financiación el PRI es de 2 años y sin financiación 3. El VAN con financiación representa una disminución del 3% con respecto del VAN sin financiación PRI. • • CASO 2 • TIR. es decir es un año más rápido ya que con financiación el PRI es de 2 años y sin financiación 3. esto nos indica que podemos elevar la tasa para así los 20 FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION . Indica que el periodo de recuperación es un 33% mas rápido si realizamos el proyecto con financiación. Indica que el efecto de la financiación representa el 49% más en la TIR de un proyecto sin financiación.UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS inversionistas rendimiento • obtener una mayor 2011 ingreso y/o VAN. Indica que el periodo de recuperación es un 33% mas rápido si realizamos el proyecto con financiación. es decir es un año más rápido ya que con financiación el PRI es de 2 años y sin financiación 3. Indica que el efecto de la financiación representa el 49% más en la TIR de un proyecto sin financiación. Indica que el periodo de recuperación es un 33% mas rápido si realizamos el proyecto con financiación. esto nos indica que podemos elevar la tasa para así los inversionistas obtener una mayor ingreso y/o rendimiento VAN.

Indica que el periodo de recuperación es un 33% más rápido si realizamos el proyecto con financiación. PRI DESCONTADO.1 (tasa de descuento del 4%) como el más factible.00 y también es en el caso 1 que se presenta el mayor valor con respecto al flujo de fondo del inversionista con S/. es decir es un año más rápido ya que con financiación el PRI es de 2 años y sin financiación 3. FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION CALCULO DE INDICADORES DE PROYECTOS DE INVERSION 21 .44 6666.UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS inversionistas rendimiento • obtener una mayor 2011 ingreso y/o VAN. El VAN con financiación representa una disminución del 1% con respecto del VAN sin financiación. 47 078. es decir el mismo resultado sin aplicar financiación PRI. CONCLUSIONES Del análisis previamente realizado se puede desprender que el periodo mínimo de retorno de inversión es de 2 años en los tres casos. • • 6. a su vez el valor actual neto que más beneficios puede brindar en el proyecto es el que se presenta en el caso 1 con un valor de S/. Por lo tanto es conveniente elegir el caso N. Indica que el periodo de recuperación es un 33% mas rápido si realizamos el proyecto con financiación. es decir es un año más rápido ya que con financiación el PRI es de 2 años y sin financiación 3.

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